Phân tích hoạt động tài chính của Công ty cổ phần Tập đoàn Masan

Tỷ số đo lường thanh toán

Ta có: Tỷ số khả năng thanh toán tổng quát = Tổng tài sản Tổng nợ phảitrả. Có thể nhận thấy điều đó phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp rất tốt, tuy nhiên hiệu quả sử dụng vốn có thể không cao và đòn bẩy tài chính thấp. - Kiến nghị: Cần tiếp tục phát huy đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm kiểm soát, quản lý và tận dụng tốt tài sản và các khoản vay.

Ta có: Tỷ số khả năng thanh toán nợ dài hạn = Tài sản dàihạn Nợ dài hạn. Điều đó cho thấy trong giai đoạn này doanh nghiệp đang gặp khó khăn và khả năng thanh toán nợ thấp. Chỉ số này càng cao cho thấy khả năng hoạt động và số tài sản dài hạn để thanh toán ngày càng lớn.

- Kiến nghị: Cần tiếp tục phát huy đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm kiểm soát, quản lý và tận dụng tốt tài sản và các khoản vay. Tỷ số thanh toán nợ hiện hành (ngắn hạn) =Tàisản ngắnhạn(lưu động) Nợ ngắn hạn. Điều đó cho thấy trong giai đoạn này doanh nghiệp phát triển tốt và khả năng thanh toán nợ tốt.

Chỉ số này càng cao cho thấy khả năng hoạt động và số tài sản dài hạn để thanh toán ngày càng lớn. - Kiến nghị: Cần tiếp tục phát huy đưa ra các biện pháp, chính sách hợp lí nhằm kiểm soát, quản lý và tận dụng tốt tài sản và các khoản vay. Mặt khác, ở năm 2020 có thể không thể thanh toán hết các nghĩa vụ hiện tại của mình chỉ bằng tài sản nhanh vì hệ số thanh toán nhanh của nó thấp hơn 1, ở mức 0,75.

Điều này cho thấy, bất chấp lợi nhuận hoặc thu nhập, năm 2020 dường như có sức khỏe tài chính ngắn hạn tốt hơn về khả năng đáp ứng các yêu cầu nợ ngắn hạn. Căn cứ kết quả tính toán trên, chúng ta có thể thấy khả năng thanh toán nhanh của công ty cơ bản là tốt và có xu hướng gia tăng mức độ an toàn cho nghĩa vụ trả nợ nhanh.

Tỷ số hoạt động – sử dụng tài sản 1 Số vòng quanh các khoản phải thu

Bắt đầu ở mức 5,25, cho thấy thời điểm này Masan bán rất chạy hàng, thu được nhiều lợi nhuận, lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều. Năm 2023, Do tình hình thế giới bất ồn đã làm gián đoạn nhiều chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp, khiến vòng quay hàng tồn giảm xuống 2,05 lần. Xu hướng giảm mạnh (2021-2023) và chạm đáy vào cuối năm 2023, sau đó tăng trở lại cho thấy Masan đã điều chỉnh kịp thời các chính sách kinh doanh vào giai đoạn khó khăn.

Tuy nhiên, các chỉ số vẫn thấp hơn trung bình ngành cho thấy doanh nghiệp bán hàng tồn kho chưa hiệu quả. Chu kỳ trung bình hàng tồn kho có xu hướng nghịch với số vòng quay hàng tồn kho, tăng vào cuối năm 2021 và giảm dần đều về mức ổn định trong hai năm tiếp theo. Năm 2021, chu kỳ trung bình hàng tồn kho đạt đỉnh khoản 13,56 do tác động từ chiến tranh và tình hình bất ổn trên thế giời, làm gián đoạn nhiều chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp.

Sau đó chu kỳ kỳ trung bình hàng tồn kho trở về mức 11,34-12,07, cho thấy doanh nghiệp cũng đã đưa ra các sách lược kịp thời để vượt qua giai đoạn khó khăn. Tuy nhiêu nếu không sử đụng hiệu quả có thể khiến cho vòng quay thấp có thể là dấu hiệu của việc quản lý hàng tồn kho kém, khó khăn trong việc thu hồi công nợ hoặc thanh toán chậm cho các nhà cung cấp. Nhưng trong tương lai tình hình thế giới đang chuyển biến khó lường nếu doanh nghiệp không cẩn thận trong việc sử dụng vốn TSCĐ thì hiệu suất sử dụng vốn của doanh nghiệp càng thấp, dẫn đến hiệu quả kinh doanh thấp.

Vậy doanh nghiệp cần đưa ra các quyết định chiến lược về đầu tư và tài chính dựa trên thông tin đánh giá về hiệu suất sử dụng tài sản để cải thiện hiệu suất sử dụng tài sản.

Tỷ số đánh giá khả năng sinh lời

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Tỷ số thu nhập trên giá cổ phiếu: Tỷ suất thu nhập cao hơn vào năm 2021 và 2022 cho thấy rằng cổ phiếu đang tạo ra nhiều thu nhập hơn so với giá của nó, cho thấy khả năng bị định giá thấp hoặc thu nhập của công ty đã được cải thiện. Vào năm 2021, tỷ lệ này giảm đáng kể xuống 23.53 cho thấy cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư hoặc phản ánh thu nhập của công ty được cải thiện. Cuối cùng, vào năm 2023, mức tăng lên 228.37 cho thấy kỳ vọng của thị trường đang cực kỳ cao hoặc đang được định giá quá cao, có khả năng được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ hoặc tăng trưởng dự đoán trong tương lai.

Việc tỷ suất thu nhập giảm và tỷ lệ P/E tăng vào năm 2023 có thể cho thấy cổ phiếu hiện đang được định giá quá cao hoặc các nhà đầu tư đặt kỳ vọng cao vào sự tăng trưởng trong tương lai. Nhìn chung, các tỷ số tài chính của công ty cho thấy sự biến động về lợi nhuận và định giá thị trường, điều này có thể bị ảnh hưởng bởi hiệu quả hoạt động nội bộ, điều kiện thị trường hoặc tâm lý nhà đầu tư. Ta có thể thấy tỷ số của P/E của công ty MASAN cao hơn tỷ số P/E của trung bình ngành, nên cổ phiếu của công ty MASAN được định giá cao hơn so với cổ phiếu trung bình ngành trên thị trường.

Con số này so với trung bình ngành là khá cao (ROE trung bình ngành là 20,55%) Qua đó cho thấy được việc sử dụng vốn của công ty MASAN vào ngành hàng tiêu dùng là hiệu quả. Các tỷ số khả năng sinh lời của công ty MASAN về ngành hàng tiêu dùng đều cao hơn so với trung bình ngành, công ty này có tỷ suất sinh lời cao và đầu tư chủ yếu vào tài sản dài hạn. Hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty là 1,6 bằng với trung bình ngành là 1,6 cho thấy doanh nghiệp đang có khả năng thanh toán tốt trong việc thanh toán nợ trong tài sản ngắn hạn.

Sự tăng trưởng này chủ yếu là do sự phát triển nội bộ trong các lĩnh vực kinh doanh thịt và hàng tiêu dùng có thương hiệu, cũng như việc hợp nhất mảng bán lẻ hiện đại VCM.  Với tình hình môi trường và kinh tế năm 2022, người tiêu dùng có xu hướng giảm chi tiêu, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của công ty và dẫn đến giảm lợi nhuận. Tăng trưởng doanh thu của MSN chủ yếu đến từ MML và MHT trong khi doanh thu của WCM và MCH giảm do mức tăng đột biến trong năm 2021, chủ yếu vì người tiêu dùng tăng tích trữ hàng hóa và chợ truyền thống đóng cửa do ảnh hưởng của dịch COVID-19.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh bán lẻ hiện đại của Masan, WCM, tiếp tục tăng, với lợi nhuận thuần sau thuế hàng bách hóa phẩm đạt con số dương trong Q4/2023, kết quả này cùng với công tác đổi mới mô hình cửa hàng thành công đã tạo nền tảng vững chắc cho hoạt động mở rộng mạng lưới. - Tỷ số sinh lời cho thấy công ty tập trung vào việc tài trợ các nguồn tài sản dài hạn, trong khi quên việc quản lý tài sản ngắn hạn, làm suy giảm khả năng thanh toán hiệu quả của công ty. Do đó, việc sử dụng vốn dài hạn và ngắn hạn vào các loại tài sản phải được cân nhắc kỹ lưỡng thông qua việc áp dụng các chính sách thận trọng, mạo hiểm và thỏa hiệp.

Thực tiễn đã chứng minh, nếu các nhà quản trị chú ý đúng mức đến công tác phân tích tài chính doanh nghiệp họ sẽ đưa ra quyết định đúng đắn và có nhiều khả năng thành công hơn trong kinh doanh. Phân tích tình hình tài chính là công việc không thể thiếu của ban giám đốc, các nhà đầu tư, các chủ nợ và cơ quan quản lý nhà nước trong việc đưa ra quyết định kinh doanh.