Đề tài " Thâm hụt tài khóa thực trạng, tác động và khuyến nghị chính sách " pdf

THÂM H T TÀI KHÓA: TH C TR NG, TÁC NG VÀ KHUY N NGH CHÍNH SÁCH TS Ph m Th Anh† D n nh p Chính sách tài khóa m t nh ng nhân t quy t nh n s n nh ng n h n c ng nh t ng tr ng b n v ng dài h n c a m t qu c gia c bi t, i v i nh ng n c có quy mơ c a khu v c nhà n c l n nh Vi t Nam sách l i quan tr ng Khu v c nhà n c có th nh h ng n ho t ng kinh t m t cách tr c ti p, thơng qua ch ng trình chi tiêu huy ng ngân sách, ho c gián ti p thông qua vi c tác ng vào cách phân b /s d ng ngu n l c c a khu v c t nhân Các nghiên c u th c nghi m nhi u n c th gi i ã ch r ng, s qu n lý tài khóa y u ngun nhân d n n hàng lo t v n kinh t nghiêm tr ng nh l m phát cao dai d!ng, thâm h t cán cân vãng lai l n, t ng tr ng th p, ho c th"m chí t ng tr ng âm Do v"y, sách tài khóa ln i t #ng trung tâm c a m$i công cu c c i cách nh m tái c u trúc n n kinh t Kinh t Vi t Nam ang tr i qua nh ng n m tháng #c coi khó kh n nh t k t% b t &u i m i vào nh ng n m &u th"p niên 1990 Nh ng bi n ng tiêu c c g&n ây c a kinh t th gi i ã làm b c l nh ng m khuy t c b n c a n n kinh t ang say s a v i m c tiêu t ng tr ng cao tr c m t mà coi nh' s n nh lâu dài T ng tr ng kinh t ã liên t c suy gi m, t% m c 8,2% giai o n 2004-2007, xu ng x p x 6,0% giai o n 2008-2011 Trong ó, t l l m phát liên t c m c cao, trung bình lên t i h n 14% m$i n m vòng n m qua Thâm h t th ng m i tr&m tr ng, t ng lên 10% GDP liên t c nhi u n m c bi t, thâm h t ngân sách cao n# công t ng nhanh, h"u qu c a nh ng sách kích thích kinh t kéo dài thông qua chi tiêu công, ang ti p t c nh ng nguy c ti m (n làm x u thêm ch s kinh t v) mô e d a s n nh c a n n kinh t t ng lai Thâm h t ngân sách nh ng n m g&n ây lên t i x p x 5-6% GDP, ó n# cơng n# cơng n c ngồi l&n l #t t ng nhanh lên m c 57% 42% GDP vào cu i n m 2010 Nghiêm tr ng h n, s qu n lý y u c ng v i nh ng khó kh n kinh t g&n ây ã n hàng lo t doanh nghi p nhà n c làm n hi u qu r i vào tình tr ng thua l$ ng b* v c phá s n, ó T ng Công ty Công nghi p Tàu th y – Vinashin m t ví d i n hình V i ngu n l c h n ch thâm h t ngân sách kéo dài, Chính ph th *ng c g ng h n ch nh ng b t n b ng gi i pháp mang n ng tính hành nh ki m sốt † Vi n Chính sách Cơng Qu n lý, i h c Kinh t Qu c dân Email: pham.theanh@yahoo.com giá c , áp tr&n lãi su t tín d ng, kh ng ch t giá h n ch th ng m i qu c t Tuy nhiên, nh ng bi n pháp phi quy lu"t th tr *ng rõ ràng không b n v ng s m mu n c ng s+ gây s thi u h t c a phía cung ng c khuy n khích b bóp méo, ngu n l c #c phân b m t cách không hi u qu , n ng l c s n xu t b ki m ch Thay bi n pháp hành chính, n n kinh t Vi t Nam ang c&n nh ng ch ng trình tái c u trúc th c s , ó tr ng tâm c i cách tài khóa, nh m gi i quy t tri t nh ng b t n kinh t hi n t i h ng n n kinh t t i m c tiêu t ng tr ng b n v ng t ng lai Bài vi t s+ c g ng phân tích th c tr ng nh ng tác ng tiêu c c c a thâm h t tài khóa mà Vi t Nam ang s+ có th g p ph i th*i gian t i ng th*i, vi t c ng c g ng l ng ghép th o lu"n nh ng th c ti,n sách mà Chính ph có th l a ch n nh m t #c m c tiêu kinh t v) mô v t ng tr ng, th t nghi p, l m phát cán cân tốn Th c tr ng thâm h t tài khóa n công Thâm h t ngân sách n công t ng nhanh Thâm h t ngân sách hàng n m #c nh ngh)a s chênh l ch gi a t ng thu t ng chi n m ó c a Chính ph Trong ó, n# cơng #c tính tốn d a giá tr c ng d n c a kho n thâm h t ngân sách qua n m Th ng kê v thâm h t ngân sách n# cơng c a Vi t Nam hi n có nhi u ngu n khác Ngay b n thân Quy t toán Ngân sách Nhà n c (NSNN) hàng n m c a B Tài Chính (MoF) c ng a hai s v m c thâm h t ngân sách ó là: (i) thâm h t ngân sách bao g m c chi tr n# g c và; (ii) thâm h t ngân sách không bao g m chi tr n# g c B c tranh t ng th v tài khóa cho th y, Vi t Nam ã ang theo u i nh ng sách có nh h ng thâm h t nh m thúc (y t ng tr ng kinh t Thâm h t ngân sách di,n liên t c kho ng h n m t th"p k qua có m c ngày gia t ng C th , thâm h t ngân sách, không bao g m chi tr n# g c, c a Vi t Nam trung bình giai o n 2003-2007 ch 1,3% GDP, nh ng s ã t ng h n g p ôi lên 2,7% GDP giai o n 2008-2012 Thâm h t ngân sách liên t c ã kéo theo s gia t ng nhanh c a n# công T ng n# công c a Vi t Nam ã t ng t% kho ng 40% GDP t% cu i n m 2007 lên t i h n 57% GDP vào cu i n m 2010, ch gi m ôi chút vào n m 2011 nh* l m phát cao Cùng th*i gian ó, n# n c ngồi c a Vi t Nam c ng t ng t% 32% lên t i g&n 42% GDP Tuy nhiên, nh ng s có th ch a ph n ánh úng b n ch t c a thâm h t tài khóa Vi t Nam hi n Các t ch c qu c t a nh ng s thâm h t ngân sách khác xa v i s báo cáo c a MoF C th , ch tính riêng n m 2009, s thâm h t ngân sách không bao g m chi tr n# g c theo báo cáo c a MoF 3,7% GDP, ó s t ng ng c a Ngân hàng Phát tri n châu Á (ADB) Qu- Ti n t Qu c t (IMF) cao h n nhi u, l&n l #t 6,6% 9,0% GDP Vi t Nam hi n có nh ng cách h ch tốn riêng khơng theo thơng l qu c t Nhi u kho n chi ngân sách t% ngu n trái phi u Chính ph cho d án giáo d c, th y l#i, y t ,… #c ngo i b ng khơng #c tính &y vào thâm h t ngân sách n# công nh thơng l qu c t Ngồi ra, chi cho nh ng cơng trình l n kéo dài c ng #c phân b d&n vào quy t toán ngân sách nhi u n m ch khơng tính c vào n m trái phi u #c phát hành vay n# S thi u nh t quán cách h ch tốn tài khóa n cho s th ng kê khơng ph n ánh xác v th c tr ng n# công c a Vi t Nam, gây nhi,u lo n thông tin cho nh ng ng *i tham gia th tr *ng ng th*i n cho vi c so sánh qu c t , ánh giá, qu n lý r i ro n# cơng c a Vi t Nam g p khó kh n B ng 1: Thâm h t ngân sách c a Vi t Nam qua n m (% GDP) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -4.9 -1.1 -1.2 -4.9 -0.9 -3.3 -5.0 -0.9 -0.2 -5.7 -1.8 -2.5 -4.6 -1.8 -1.2 -6.9 -3.7 -9.0 -5.6 -2.8 -5.7 -4.9 -2.1 -4.8 -3.1 0.2 -1.1 1.3 -1.0 0.7 -6.6 MoF MoF2 IMF -3.8 -3.3 -4.9 -1.8 -4.8 ADB -3.5 -2.3 -2.2 Ghi chú: MOF1: Thâm h t g m c chi tr n g c, MOF2: Thâm h t không g m chi tr n g c Ngu n: T ng h p c a tác gi t MoF, World Economic Outlook (IMF, 2011) Key Economic Indicators (ADB, 2011) B ng 2: N công Vi t Nam qua n m (% GDP) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 57.3 31.1 54.6 65.0 42.2 41.5 50.0 T ng n# công N# cơng n c ngồi 29.9 27.8 26.7 28.2 25.1 52.6 29.3 N# n 37.2 32.2 31.4 32.5 29.8 39.0 c ngồi Ghi chú: Ng ng n cơng n n c c Ng ng xu t b i B Tài Ngu n: MoF S b sót h ch tốn thâm h t ngân sách n# cơng c a Vi t Nam #c th hi n r t rõ thông qua s chênh l ch gi a l #ng TPCP phát hành vay n# th c t hàng n m s TPCP phát hành ph n ánh Quy t toán NSNN Theo s li u c a S Giao d ch Ch ng khốn Hà N i (HNX), ch tính riêng hai n m 2010 2011, t ng giá tr TPCP TPCP b o lãnh m$i n m #c phát hành vào kho ng 110 ngàn t ng, cao h n r t nhi u so v i s báo cáo Quy t tốn NSNN Ngồi ra, cịn m t l #ng n# l n c a doanh nghi p nhà n c (DNNN), khơng #c ph b o lãnh, c ng không #c ph n ánh b i chi ngân sách n# công hàng n m c a Vi t Nam nh thông l khuy n cáo c a t ch c qu c t T l thu thu cao Theo Quy t tốn NSNN c a MoF, trung bình giai o n 2007-2011, t ng thu ngân sách nhà n c c a Vi t Nam n nh vào kho ng 29,0% GDP N u ch tính thu t% thu phí s 26,3% GDP Lo i tr% ti p thu t% d&u thơ s thu cịn kho ng 21,6% GDP ý thu t% d&u thơ ang có t tr ng ngày gi m d&n t ng thu ngân sách nhà n c, t% kho ng 6,9% GDP n m 2007 xu ng ch a &y 3,1% GDP n m 2011 i u ch ng t t tr ng kho n thu khác ang ngày gia t ng M c thu t% thu phí, khơng k thu t% d&u thô, c a Vi t Nam hi n r t cao so v i n c khác khu v c C th , trung bình n m g&n ây, t/ l thu t% thu phí/GDP c a Trung Qu c 17,3%, Thái Lan Ma-lay-xia x p x 15,5%, Phi-líp-pin 13,0%, In- ô-nê-xia 12,1%, c a 0n ch 7,8%.1 Hình 1: Các ngu n thu c a Vi t Nam (% GDP) Ngu n: Quy t toán D tốn NSNN 2003-2012 Hình 2: Thu t thu phí m ts n c châu Á (% GDP) Ngu n: ADB Key Economic Indicator for Asia and the Pacific (2011) Ngo i tr% n m 2009 Chính ph th c hi n hàng lo t bi n pháp c t mi,n gi m thu nh m kích thích t ng c&u thu thu phí, khơng k d&u thơ, c a Vi t Nam ch a có d u hi u gi m Nh ng c tính s b c a n m 2010 2011 t% Quy t toán Ngu n: ADB Key Economic Indicator for Asia and the Pacific (2011) NSNN cho th y t/ l ti p t c trì m c cao th"m chí cịn gia t ng, l&n l #t kho ng 22,6 24,4% GDP Nh v"y, vi c ch u “thu l m phát” hàng n m m c hai s , nh ng sách b o h thu ch ng lên thu ang n m$i ng *i dân Vi t Nam gánh ch u t/ l thu phí/GDP cao g p t% 1,4 n l&n so v i n c khác khu v c Xét riêng v thu thu nh"p, m c dù Vi t Nam có thang b"c thu su t t ng ng nh ng kho ng thu th"p ch u thang thu su t t ng ng l i th p h n r t nhi u so v i n c khác Ví d i v i thu thu nh"p cá nhân, kho ng thu nh"p ch u thu su t 10% Vi t Nam x p x 3.451-5.175 USD/n m Trong ó s t ng ng Thái Lan Trung Qu c l&n l #t 4.931-16.434 USD/n m 3.801-9.500 USD/n m.2 T ng t nh v"y, m c thu su t thu nh"p doanh nghi p 25% #c áp d ng c nh cho m i doanh nghi p Vi t Nam n c khác l i áp d ng nhi u m c thu su t khác dao ng t% 2-30% Bên c nh thu thu nh"p, Vi t Nam áp nhi u kho n thu cao khác ánh vào tiêu dùng nh thu tiêu th c bi t thu nh"p kh(u c bi t, ngồi kho n thu phí, doanh nghi p Vi t Nam ph i tr chi phí khơng th c cao Theo k t qu i u tra Ch s N ng l c C nh tranh C p t nh (PCI) n m 2011, m c dù ã gi m nh ng v n có t i h n 52% s doanh nghi p #c h.i tr l*i r ng h ph i chi tr d i d ng ti n lót tay cho cán b hành a ph ng, 7% s doanh nghi p ph i chi tr t i h n 10% t ng thu nh"p c a h cho kho n chi phí khơng th c c bi t, báo cáo c ng ch r ng m c dù tham nh ng nh có bi u hi n gi m i nh ng tham nh ng l n l i có xu h ng t ng thông qua hành vi nh “l i qu ” ký k t h#p ng, mua s m công, ho c th.a thu"n t béo b Liên quan n khía c nh này, có t i 56% doanh nghi p tham gia u th&u d án c a nhà n c cho bi t vi c chi tr hoa h ng ph bi n i u ã góp ph&n làm gia t ng s b t cơng gi a nhóm l#i ích i a s dân chúng, ng th*i làm suy gi m ni m tin vào b máy công quy n T ng m c thu thu /GDP cao ã h n ch kh n ng tích l y, làm gi m &u t phát tri n, nâng cao n ng l c c nh tranh c a khu v c t nhân Nó c ng khuy n khích hành vi gian l"n v thu nh hi n t #ng chuy n giá g&n ây c a doanh nghi p có v n &u t tr c ti p n c (FDI) S li u th ng kê nh ng n m g&n ây cho th y, chi m kho ng 20% GDP toàn n n kinh t nh ng doanh nghi p FDI l i ch óng góp d i 10% t ng thu ngân sách nhà n c Nhi u doanh nghi p khu v c liên t c báo l$ nh ng l i xin m r ng &u t Vi c m c thu su t cao h n so v i n c khu v c m t nh ng ng c h p d n doanh nghi p FDI chuy n l#i nhu"n n c nh m h ng m c thu thu nh"p doanh nghi p th p h n Ngu n: Tính tốn t http://www.taxrates.cc V i t ng m c thu thu /GDP cao nh ng h th ng c s h t&ng công c ng d ch v xã h i c a Vi t Nam l i xa so v i th gi i H th ng h t&ng giao thông ch"t h'p xu ng c p, b nh vi n ln tình tr ng t i, ch t l #ng giáo d c xu ng c p,… nh ng m i lo l n i v i s phát tri n dài h n c a n n kinh t Chi tiêu công cao ã gây s c ép n t ng thu m c r t cao không gi m nh ng n m v%a qua Con *ng gi m thâm h t ngân sách thông qua t ng thu su t c s ánh thu r t h n ch Vi c t ng thu ch có th #c th c hi n nh* bi n pháp nâng cao t l tuân th , ch ng th t thu buôn l"u Nhi u kho n thu không b n v ng Quy t toán NSNN hàng n m c a MoF cho th y, t ng thu thu phí c a n c ta ch y u n t% ba ngu n ó thu giá tr gia t ng, thu thu nh"p doanh nghi p, thu xu t nh"p kh(u & tiêu th c bi t i v i hàng nh"p kh(u Trong ó t tr ng thu thu nh"p cơng ty ang có xu h ng gi m d&n t% 36% giai o n 2006-2008 xu ng 28% giai o n 2009-2011 Trong ó, t tr ng thu t% thu giá tr gia t ng thu xu t nh"p kh(u l i ang t ng nhanh S gia t ng t tr ng kho n thu t% thu xu t nh"p kh(u & tiêu th c bi t i v i hàng nh"p kh(u ang, t% 10,0% n m 2006 lên 18,4% n m 2009 14,5% n m 2010, m t m t cho th y s gia t ng nhanh chóng c a ho t ng th ng m i qu c t , m t khác ph n ánh m c b o h th ng m i cao c a Vi t Nam S ph thu c l n vào ngu n thu l trình c t gi m thu #c th c hi n theo cam k t v i WTO s+ n cho m c thâm h t ngân sách c a Vi t Nam có th tr nên tr&m tr ng h n nh ng n m t i B ng 3: T tr ng lo i thu t ng thu thu phí 2003-2005 2006-2008 2009-2011 Thu nh"p doanh nghi p Giá tr gia t ng Xu t nh"p kh(u 0.33 0.22 0.13 0.36 0.23 0.13 0.28 0.29 0.15 Khác 0.33 0.29 0.28 Ngu n: Quy t toán D toán NSNN 2003 - 2011 c bi t, thu t% bán nhà thu c s h u nhà n c chuy n quy n s d ng t ang có xu h ng ngày gi m d&n v quy mô t i c ng nh t/ tr ng t ng thu vi n tr#, t% 9,3% n m 2007 xu ng kho ng 6,6% n m 2011, tài s n lo i thu c s h u nhà n c ang d&n c n có nhìn sâu h n v b c tranh tài khóa, nên có thêm th c o thâm h t ngân sách lo i tr% kho n thu t% vi c bán tài s n thu c s h u nhà n c Vi c a nh ng kho n thu vào tính tốn cán cân ngân sách s+ làm gi m m c nghiêm tr ng c a tình tr ng b i chi t% nh ng s báo cáo V b n ch t, vi c làm c ng gi ng nh vi c m t cá nhân bán tài s n i chi tiêu Kho n vay n# c a có th gi m nh ng tài s n c a c ng gi m t T c ã nghèo i ng ng T ng t nh v"y, thu t% vi c khai thác d&u thô tài nguyên khác c ng có b n ch t gi ng kho n thu t% vi c bán tài s n qu c gia không b n v ng ngu n tài nguyên thiên nhiên h u h n C th , thu t% d&u thô ã có t tr ng liên t c gi m nh ng n m qua t ng thu ngân sách nhà n c Kho n thu t% chi m t i 28,8% t ng thu ngân sách n m 2006 ã gi m xu ng ch cịn 11,6% n m 2011 Ngồi ra, thu t% vi n tr# khơng hồn l i c ng nên #c lo i tr% tính tốn thâm h t ngân sách hàng n m b n ch t ng n h n không n nh c a chúng có #c b c tranh xác h n v th c tr ng thâm h t ngân sách hàng n m c a Vi t Nam th c hi n bóc tách kho n thu mang tính t m th*i, khơng b n v ng, thu t% vi c bán tài s n nhà n c kh.i t ng thu tính tốn l i n c o thâm h t ngân sách không bao g m chi tr n# g c K t qu tính tốn B ng cho th y, m c thâm h t ngân sách, không bao g m chi tr n# g c, c a Vi t Nam sau lo i tr% kho n thu trung bình lên t i 11,6% GDP m$i n m giai o n 2006-2008 8,7% m$i n m giai o n 2009-2011 Rõ ràng, tình tr ng b i chi ngân sách r t nghiêm tr ng c Vi t Nam hi n ang có t l thu thu phí r t cao so v i n c khác khu v c B ng 4: Thâm h t ngân sách lo i tr kho n thu không b n v ng (% GDP) 2006 THNS không g m chi tr n# g c THNS lo i tr% thu vi n tr# THNS lo i tr% thu vi n tr#, thu t% bán nhà giao t THNS lo i tr% thu vi n tr#, bán nhà giao t, d&u thô 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -0.9 -1.7 -1.8 -2.3 -1.8 -2.4 -3.7 -4.2 -2.8 -3.1 -2.1 -2.3 -3.1 -3.3 -3.5 -5.0 -4.7 -6.5 -5.3 -4.1 -4.5 -12.1 -11.9 -10.7 -10.2 -8.9 -7.2 -7.5 Ngu n: Tính tốn c a tác gi t Quy t tốn NSNN n m Chi tiêu ngân sách cao kéo dài Trong nhi u n m qua, chi tiêu công #c coi m t nh ng ng l c quan tr ng thúc (y t ng tr ng kinh t c a Vi t Nam Tuy nhiên, vai trị c a chi tiêu cơng i v i t ng tr ng kinh t m t ch gây tranh cãi Nhi u nghiên c u ã ch r ng n u chi tiêu ph nh s+ d n n t ng tr ng kinh t r t th p, b i vi c th c thi h#p ng kinh t , b o v quy n s h u tài s n, phát tri n c s h t&ng,… s+ r t khó kh n n u khơng có vai trị c a ph Hay nói m t cách khác, m t s kho n chi tiêu c a ph c&n thi t m b o cho s t ng tr ng kinh t Tuy nhiên, chi tiêu ph – m t ã v #t ng 4ng ó s+ c n tr t ng tr ng kinh t gây s phân b ngu n l c m t cách không hi u qu , tham nh ng th t thoát, chèn ép khu v c t nhân D a nh ng phân tích th c nghi m, nhìn chung nhà nhà kinh t th ng nh t v i r ng quy mô chi tiêu công t i u i v i n n kinh t ang phát tri n n m kho ng t% 15-20% GDP.3 S li u so sánh qu c t c a ADB cho th y, H ng Kông, ài Loan, In- ô-nê-xia, Sing-ga-po 0n nh ng n c có quy mơ chi tiêu ph nh nh t, ch chi m kho ng x p x 15-18% GDP Trong ó, quy mơ chi tiêu ngân sách, g m chi &u t chi th *ng xuyên, c a Vi t Nam ang n m phía r t xa ng 4ng t i u này, chi m t i h n 30% GDP nh ng n m g&n ây M t i u ngh ch lý sau h n 20 n m i m i chuy n t% n n kinh t k ho ch hóa t"p trung sang n n kinh t th tr *ng, quy mơ chi tiêu ph Vi t Nam l i t ng m nh t% kho ng 22% n m 1990 lên t i h n 30% GDP n m 2010 T t nhiên, thành t u kinh t không ch ph thu c nh t vào sách tài khố mà cịn ph thu c vào sách ti n t , th ng m i, lao ng,… H n n a, th c t th gi i ch r ng ch t l #ng hay hi u qu , ch không ph i quy mô, c a chi tiêu ph m i nhân t quan tr ng quy t nh t c t ng tr ng trình phát tri n c a m$i qu c gia Th y i n, an M ch, Pháp, Anh v i quy mơ chi tiêu ph chi m h n 50% GDP nh ng nh ng n c có thu nh"p cao nh t th gi i xã h i phát tri n Ng #c l i, B ngla- ét hay Cam-pu-chia có quy mơ chi tiêu ph d i 20% GDP nh ng v n n m nhóm nh ng ng c nghèo nh t th gi i Tuy nhiên, s chi tiêu ph t ng nhanh ng m c cao g&n ây hi u qu c a l i r t th p ang m t nh ng y u t chính, tr c ti p ho c gián ti p, gây b t n kinh t v) mô th*i gian qua Vi t Nam V i quy mô l n tràn lan nhi u l)nh v c nh hi n vi c nâng cao hi u qu chi tiêu ph i u c c kì khó kh n H n n a, th c tr ng c ng ang h ng ngu n l c c a xã h i t% khu v c t hi u qu h n sang khu v c công hi u qu Cu i cùng, cịn t o s c ép t ng thu t ng lai làm gi m ng c khuy n khích ho t ng s n xu t c a khu v c t B ng 5: Quy mơ chi tiêu ph Bang-la- ét Cam-pu-chia Trung Qu c H ng-kông 0n In- ô-nê-xia Hàn Qu c Lào Ma-lay-xia Pa-kít-tan 1990 12,4 8,4 18,5 14,3 17,3 19,6 15,2 23,4 27,7 25,9 m ts n 1995 14,4 14,8 … 16,4 14,1 14,7 15,3 26,7 22,1 23,0 c châu Á (% GDP) 2000 14,5 14,8 16,3 17,7 15,5 15,8 18,1 20,8 22,9 18,9 2005 15,0 13,2 18,3 16,9 13,7 18,4 21,4 18,4 23,9 16,8 2009 2010 15,3 20,5 22,4 17,8 15,6 16,7 23,9 21,0 30,3 19,8 15,9 20,7 22,5 17,4 15,4 16,5 21,4 24,8 26,5 20,0 Xem thêm Ph m Th Anh (2008), Kh o sát m i quan h gi a chi tiêu ph t ng tr T p chí Nghiên c u Kinh t , s tháng 10, 2008 ng kinh t , Phi-líp-pin Xing-ga-po ài Loan Thái Lan Vi t Nam 20,4 20,2 14,5 13,6 21,9 18,2 15,6 14,3 15,4 23,8 18,1 18,5 22,6 17,3 22,6 16,9 … 15,1 18,5 27,3 17,7 17,9 15,9 20,8 31,8 16,8 … … 20,4 30,7 Ngu n: ADB (2011), Key Economic Indicators for Asia and the Pacific ý t ng chi tiêu ngân sách chi th *ng xuyên chi m t tr ng r t l n chi &u t phát tri n l i chi m t tr ng nh h n r t nhi u Trong chi &u t phát tri n có xu h ng gi m nh' v t tr ng t ng chi ngân sách, t% 36,8% n m 2003 xu ng 28,3% n m 2010 kho ng 24,6% n m 2011 nh* nh ng n$ l c c t gi m chi tiêu cơng nh m bình n n n kinh t , chi th *ng xuyên l i có xu h ng t ng ng #c l i, t% m c 63,2% n m 2003 lên 71,7% n m 2010 75,4% n m 2011 i u ph&n cho th y s c ng k nh chi tiêu t n c a b máy công quy n B ng 6: Chi tiêu ngân sách nhà n c n m Giá tr! (Ngàn t" # ng) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 T c# t ng (%) 162.2 187.4 229.1 268.4 336.3 411.8 508.0 605.6 710.2 852.8 15.5 22.3 17.2 25.3 22.5 23.4 19.2 17.3 20.1 % GDP T tr ng thành ph n (%) ut phát tri$n Th %ng xuyên 26.4 26.2 27.3 27.6 29.4 27.9 30.3 31.0 28.0 29.2 Ngu n: Quy t toán D toán NSNN n m c a MoF u t công l n, dàn tr i hi u qu &u t công thông th *ng #c nh ngh)a kho n chi tiêu c a khu v c nhà n c i v i v n v"t ch t nh m t o hàng hóa cơng c ng d ch v xã h i, ch!ng h n nh *ng xá, c&u c ng, tr *ng h c, b nh vi n, Ngu n v n &u t công có th #c l y l y t% ngân sách nhà n c, tín d ng nhà n c, trái phi u ph , ho c vi n tr# phát tri n c a n c Vi t Nam, &u t cơng cịn bao g m d án cho m c ích kinh doanh thu&n túy th c hi n qua khu v c doanh nghi p nhà n c (DNNN) Trong giai o n t% 2001-2010, t ng &u t toàn xã h i c a Vi t Nam thu c vào di n cao nh t th gi i, trung bình t kho ng h n 40% GDP có t c t ng 18% m$i n m Trong ó, t/ tr ng &u t cơng, m c dù có xu h ng gi m vài n m g&n ây, nh ng v n ng m c x p x 40% t ng &u t toàn xã h i Trong b i c nh ti t ki m n c ti t ki m qu c gia ch chi m l&n l #t kho ng 28,5 32,5% GDP, ch t ng v i t c x p x 16% m$i n m, quy mơ l n t ng nhanh c a t ng &u t tồn xã h i, ó có &u t công, ã t o s chênh l ch l n gi a ti t ki m &u t n n kinh t S chênh l ch d n n s gia t ng nhanh c a vay n# n c t ng tr ng cung ti n n c nh m bù p cho kho ng tr ng ti t ki m – &u t nh ng n m v%a qua B ng 7: T ng v n # u t toàn xã h i n m Giá tr! (ngàn t" # ng) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 T c# t ng (%) % GDP 170.5 200.1 239.2 290.9 343.1 404.7 532.1 616.7 708.8 830.3 877.9 12.8 17.4 19.5 21.6 17.9 17.9 31.5 15.9 14.9 17.1 5.7 35.4 37.3 39.0 40.7 40.9 41.6 46.5 41.7 42.2 42.6 34.6 T tr ng thành ph n (%) Kinh t nhà n c Kinh t nhà n c Khu v c có v n # u t n c 59.8 57.3 52.9 48.1 47.1 45.7 37.2 33.9 40.6 38.1 38.9 22.6 25.3 31.1 37.7 38.0 38.1 38.5 35.2 33.9 36.1 35.2 17.6 17.4 16.0 14.2 14.9 16.2 24.3 30.9 25.6 25.8 25.9 Ngu n: T ng c c Th ng kê 2001-2011 Hình 3: Chênh l ch gi a Ti t ki m u t (% GDP) Ti t ki m qu c gia b ng v i Ti t ki m n c tr% i Thu nh"p ròng ph i tr cho ng *i n c d i d ng lãi vay, l#i nhu"n, c t c,… c ng v i kho n Chuy n giao ròng nh"n #c t% n c ngồi ví d nh ki u h i Ngu n: ADB (2011) Key Economic Indicator for Asia and the Pacific Xét v ngu n tài tr#, trung bình 10 n m qua, kho ng 51,7% t ng &u t công #c tài tr# t% ngân sách nhà n c m$i n m v n vay v n c a DNNN chi m l&n l #t kho ng 23,1% 25,2% ý n m 2010, t/ tr ng &u t công c a v n ngân sách nhà n c ã s t gi m m nh, ó v n vay l i t ng v t lên h n g p ôi, t% 13-15% nh ng n m tr c ó lên t i 36,6% n m 2010 Cùng v i quy mô l n s dàn tr i c a &u t cơng Chúng ta có th th y &u t c a khu v c nhà n c dàn tr i t t c l)nh v c, t% nh ng ho t ng cơng ích l)nh v c an ninh, qu c phòng, giáo d c, y t ,… n ho t ng mang tính kinh doanh thu&n túy nh công nghi p ch bi n, khai khống, ngh thu"t, gi i trí,… c bi t, t/ tr ng &u t công cho l)nh v c kinh doanh b t ng s n, tài chính, ngân hàng, xây d ng, d ch v l u trú ã t ng m nh t% 1,9% n m 2006 lên t i kho ng 4,8% t ng &u t công n m 2010 #c coi ng l c t ng tr ng kinh t nh ng hi u qu c a &u t l i th p th"m chí có xu h ng gi m Theo báo cáo C nh tranh Vi t Nam c a Vi n C nh tranh châu Á, h s ICOR, o l *ng s n v v n c&n t ng thêm t o thêm m t n v s n l #ng, c a Vi t Nam giai o n 2000-2008 2006-2008 l&n l #t 4,8 5,4 Con s cao h n r t nhi u so v i s t ng ng c a n c công nghi p m i (NICs) th*i kì chuy n i 1961-1980 Ví d , giai o n h s ICOR c a ài Loan 2,7 c a Hàn Qu c Hay g&n h n ICOR c a Thái Lan giai o n 1981-1995 4,1 c a Trung Qu c giai o n 2001-2006 Hi u qu &u t c a khu v c kinh t nhà n c th"m chí cịn th p h n nhi u so v i khu v c kinh t nhà n c khu v c có v n &u t n c C ng theo báo cáo này, h s ICOR c a khu v c kinh t nhà n c c tính cao g p kho ng 1,5 l&n s trung bình c a tồn n n kinh t S hi u qu c a &u t công, c bi t &u t c a DNNN, ã kéo m c hi u qu c a &u t toàn xã h i xu ng th p B ng 8: u t c a khu v c nhà n c 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Giá tr! (Ngàn t" # ng) 89.4 102.0 114.7 126.6 139.8 161.6 185.1 198.0 209.0 287.5 316.3 341.5 T c# t ng (%) 16.2 14.0 12.5 10.3 10.5 15.6 14.5 7.0 5.6 37.6 10.0 8.0 % GDP 20.2 21.2 21.4 20.6 19.5 19.3 19.0 17.3 14.1 17.1 16.2 13.5 T tr ng ngu n v n Ngân sách Vay DNNN 43.6 44.7 43.8 45.0 49.5 54.4 54.1 54.2 61.8 64.3 44.8 31.1 28.2 30.4 30.8 25.5 22.3 14.5 15.4 13.5 14.1 36.6 25.3 27.1 25.8 24.2 25.0 23.3 31.4 30.4 24.7 21.6 18.6 Ngu n: T ng c c Th ng kê 2001-2011 B ng 9: u t công phân theo ngành kinh t (%) V"n t i, kho bãi i n, n c CN ch bi n khai khoáng KHCN, giáo d c, y t Thông tin, ngh thu"t, gi i trí Chính tr , an ninh, qu c phịng Nông, lâm, th y s n B S, TC, NH, BH, XD, l u trú Khác 2006 20.7 14.6 16.8 10.1 7.7 6.7 7.1 1.9 14.5 2007 18.3 13.2 19.9 10.5 8.2 7.4 6.7 2.8 13.0 2008 22.5 12.6 13.7 10.6 8.1 8.6 7.2 3.1 13.7 2009 18.1 16.8 15.3 8.4 8.1 7.4 5.9 4.8 15.2 2010 18.1 16.7 15.2 8.3 8.0 7.9 5.9 4.8 15.1 Ngu n: T ng c c Th ng kê 2001-2010 R i ro t kh i doanh nghi p nhà n c #c nh h ng gi vai trò ch o n n kinh t , DNNN ã nh"n #c nhi u s u ãi c a Chính ph m i góc t% ti p c"n tín d ng, t ai, ti p c"n th tr *ng, b o h c quy n,… n h"u thu n v m t tr khác Th c t cho th y, doanh nghi p ã có nh ng óng góp nh t nh q trình cơng nghi p hóa t o vi c làm Vi t Nam, c bi t nh ng n m &u c a công cu c i m i Tuy nhiên, s m r ng nhanh chóng v quy mơ l n s tham gia tràn lan m i ngành ngh g&n ây c a DNNN, k t h#p v i vi c thi u m t c ch giám sát ch t ch+ minh b ch ã n cho công tác qu n lý DNNN b buông l.ng, hi u qu kinh t c a doanh nhi p sa sút tr&m tr ng gây r i ro l n cho n n kinh t Bên c nh hi u qu &u t th p, th hi n qua ch s ICOR cao, DNNN th hi n kh n ng y u trình t o vi c làm cho n n kinh t C th , m c dù chi m x p x 40% t ng &u t c n c nh ng khu v c nhà n c ch t o kho ng 10% vi c làm cho tồn xã h i Trong ó, khu v c kinh t nhà n c v i 35% t ng &u &u t nh ng l i t o t i 87% vi c làm cho toàn n n kinh t c bi t, s DNNN t"p ồn kinh t nhà n c ã nh"n #c s h"u thu n l n c a Chính ph v i kì v ng a chúng tr thành nh ng m i nh n c a n n kinh t Tuy nhiên, thay t"p trung vào ho t ng kinh doanh c t lõi, nhi u t"p ồn l i nhanh chóng phát tri n thành m ng l i ch ng ch t hàng tr m t ng công ty, công ty con, công ty liên doanh & liên k t Các t"p oàn th c hi n &u t dàn tr i vào ngành ngh kinh doanh khơng ph i th m nh c a mình, bao g m t% &u t tài chính, ngân hàng, ch ng khoán, b t ng s n, khai thác khoáng s n, xây d ng, th ng m i, khu ngh d 4ng,… mà ó, T"p ồn Cơng nghi p Tàu th y Vi t Nam (Vinashin) m t ví d i n hình Nh ng d án &u t phiêu l u n n# n&n c a Vinashin ngày l n nhanh chóng lâm vào tình tr ng thua l$ phá s n S buông l.ng giám sát t% c p qu n lý y u c a lãnh o t"p oàn ã d n n hàng lo t ho t ng s d ng v n hi u qu sai trái nh : vay n# m i tr n# c , dùng v n vay ng n h n tr n# dài h n, th"m chí s d ng v n l u ng &u t Tháng 12/2010 Vinashin th c m t kh n ng toán 60 tri u USD v n g c, m t ph&n kho n n# 600 tri u USD phát hành n m 2007, cho ch n# qu c t Chính ph Vi t Nam ã b Elliott Advisers LP, m t ch n#, g i n ki n lên tồn th #ng th(m London ịi b i th *ng cho nh ng kho n n# không #c toán M c dù g&n ây Elliott Advisers LP ã rút n ki n m t công ty n c ã ng mua l i n# cho Vinashin Chi ti t c a th ng v ch a #c ti t l nh ng ch c h!n giá c a i u kho n mà Chính ph ph i th ng l #ng không h nh Vinashin ã ang #c tái c u trúc, nhiên h"u qu c a gây i v i toàn n n kinh t s+ kéo dài nhi u n m t i ng sau nh ng h"u qu h c t% Vinashin nh ng quan ng i v tính hi u qu s c kh.e tài c a t"p oàn kinh t nhà n c khác Thanh tra Chính ph g&n ây ã th c công b nh ng sai ph m lên t i hàng ch c ngàn t ng t i T"p oàn D&u khí Vi t Nam (PVN) PVN ã #c u gi l i h&u h t l#i nhu"n sau thu th*i gian dài hình thành qu- &u t phát tri n nh m th c hi n d án tr ng i m v d&u khí, m r ng ho t ng kinh doanh, góp v n v i nhà th&u d&u khí,… Tuy nhiên i u nói qu- ã #c PVN s d ng c p v n cho công ty góp v n liên doanh th c hi n nh ng d án khơng úng m c ích C ng theo k t lu"n tra, riêng kho n &u t ngồi ngành vào ch ng khốn, b o hi m, ngân hàng, b t ng s n c a PVN tính n ã lên t i 5600 t ng Ngu n: T ng c c Th ng kê 2000-2010 Thua l$ hàng ch c ngàn t ng &u t dàn tr i ngành c ng di,n hàng lo t t"p oàn kinh t khác nh T"p oàn i n l c Vi t Nam (EVN), T"p ồn Sơng (SDH),… Vi c thi u c ch qu n lý giám sát ch t ch+ minh b ch vi c s d ng v n nhà n c ã n cho tình tr ng tài khóa c a Vi t Nam thêm tr&m tr ng &y r i ro N# n&n thua l$ c a t"p oàn kinh t nhà n c ang d y lên nh ng h i chuông c nh báo v tính hi u qu s bng l.ng giám sát n v kinh t nhà n c Dù #c hay khơng #c Chính ph b o lãnh, kho n n# c a DNNN n u không #c s d ng m t cách hi u qu s+ r i vào gánh n ng thu phí i v i ng *i dân Tác # ng c a thâm h t ngân sách t i bi n s v& mô làm rõ tác ng c a thâm h t ngân sách t i bi n s v) mô quan tr ng c a n n kinh t bao g m t ng tr ng GDP, l m phát, lãi su t, cán th ng m i t giá h i ối chúng tơi th c hi n phân tích nh tính kênh truy n d n có th có c a thâm h t ngân sách bi n pháp tài tr# thâm h t lên bi n s L m Phát Nh ng kho n chi tiêu ph khơng #c tài tr# b i thu thu ho c kho n thu khác có th góp ph&n d n n s d th%a c a t ng c&u gây l m phát i u c bi t d, x y chi tiêu ph #c tài tr# b ng cách làm t ng cung ti n n n kinh t N u ch m t ph&n nh thâm h t tài khóa #c tài tr# b ng cách t ng cung ti n có th khơng gây l m phát Tuy nhiên, n u vi c tài tr# l n liên t c nhi u n m ch c ch n n n kinh t cu i s+ ph i tr i qua l m phát cao kéo dài Kênh truy n d n có th #c gi i thích n gi n thơng qua vai trò quy t nh dài h n c a cung ti n i v i l m phát c a n n kinh t S gia t ng c a cung ti n có th khơng làm t ng l m phát n u nh n n kinh t ang t ng tr ng c&u ti n giao d ch t ng theo, ho c th tr *ng tài s n khác ang h p d n S gia t ng cung ti n lúc ó có th #c h p th h t b i s gia t ng c a c&u ti n v"y không gây s gia t ng giá c hàng hóa d ch v n n kinh t Tuy nhiên, khu v c t nhân ã hài lòng v i l #ng ti n mà h ang n m gi vi c gia t ng cung ti n cu i s+ làm h t ng chi tiêu và, i u ki n cung hàng hóa d ch v khơng t ng theo k p, s+ kéo giá c lên cao cho t i tr ng thái cân b ng m i #c khôi ph c Khi ph tài tr# cho thâm h t b ng cách t ng cung ti n h #c coi ang thu “thu l m phát” i v i nh ng ng *i ang n m gi ti n Trong ng n h n, ph nhi u n c có th t"n d ng vi c tài tr# cho thâm h t ngân sách thông qua t ng cung ti n giá c ch a ph n ng Tuy nhiên, theo th*i gian, l m phát x y kh n ng thu thu l m phát s+ d&n b h n ch Lý khu v c t nhân s+ nhanh chóng gi m l #ng ti n n m gi chuy n sang lo i tài s n khác có giá tr th c n nh môi tr *ng l m phát cao nh vàng ngo i t m nh H"u qu hi n t #ng “vàng hóa” “ ơ-la hóa” s+ ph bi n n n kinh t Nh ng tác ng di,n r t gi ng v i th c t Vi t Nam nh ng n m v%a qua Thâm h t tài khóa #c tài tr# ph&n l n b i vay n# thông qua phát hành trái phi u ph (TPCP) th"m chí ng tr c ngân sách (m t hình th c in ti n chi tiêu) Tuy nhiên, TPCP TPCP b o lãnh ch y u #c bán cho ngân hàng th ng m i l n L #ng trái phi u sau ó #c ngân hàng th ng m i c&m c l i t i Ngân hàng Nhà n c (NHNN) l y ti n m t thông qua nghi p v th tr *ng m ho c qua c a s tái chi t kh u Cu i cùng, i u s+ làm t ng cung ti n gây l m phát n n kinh t Theo s li u th ng kê c a S Giao d ch Ch ng khoán Hà N i (HNX), t ng l #ng TPCP TPCP b o lãnh ang l u hành có giá tr vào kho ng 336 ngàn t ng, t ng ng v i h n 13% GDP danh ngh)a g&n 12% cung ti n M2 c a n m 2011 Nh v"y, v i nhu c&u tín d ng cao c a khu v c t nhân, chi tiêu công tài tr# thông qua phát hành trái phi u c ng ã gián ti p d n n s gia t ng m nh c a cung ti n nh ng n m g&n ây T ng tr ng cung ti n cao, l m phát phi mã ã n công chúng tìm cách trú (n vào nh ng tài s n có giá tr n nh nh vàng, ngo i t m nh, b t ng s n, gây s b t n th tr *ng tài s n làm gi m hi u l c c a sách ti n t n c Lãi su t Khi không ch u ràng bu c hành lãi su t s+ #c quy t nh b i cung c&u th tr *ng v n vay, t c n i g p g4 gi a ti t ki m c a h gia ình &u t c a doanh nghi p T ng c a ti t ki m ph ti t ki m t nhân, hay g i ti t ki m qu c gia, s+ ph n ánh cung &u t i di n cho phía c&u c a th tr *ng v n vay Thâm h t tài khóa s+ làm gi m ti t ki m ph , gi m ti t ki m qu c gia, v"y làm gi m cung làm t ng lãi su t v n vay th tr *ng S gia t ng c a lãi su t cu i s+ làm gi m &u t c a khu v c t nhân ây hi u ng l n át &u t t nhân c a chi tiêu cơng Hay nói cách khác, chi tiêu cơng thái s+ d n n thâm h t ngân sách Chính ph bu c ph i vay n# thơng qua phát hành trái phi u làm gi m l #ng v n vay th tr *ng mà l+ khu v c t nhân có th ti p c"n #c v i giá th p Trong nh ng n m g&n ây, c c u n# c a Vi t Nam có chi u h ng thay i chuy n t% vay n# n c sang vay n# n c N# n c hi n chi m kho ng 58% ang có xu h ng gi m, cịn n# n c 42% ang có xu h ng t ng lên Tuy nhiên, ây ch a h!n m t xu h ng t t ph n ánh s gi m l thu c vào n c i u th c ch t ph n ánh kho n vay u ãi c a n c i v i Vi t Nam ang ngày gi m Lãi su t th ng m i c a n# n c cao c ng v i r i ro t giá bu c ph i chuy n d&n sang vay n# n c Vi c vay n# l n n c nhiên l i chèn ép m nh &u t c a khu v c t nhân làm gi m t ng tr ng kinh t m t ng v n vay không #c khu v c công s d ng hi u qu Hình 4: Trái phi u ph phát hành qua n m (Ngàn t" # ng) Ngu n: HNX Trung bình hai n m 2010 2011 Chính ph Vi t Nam ã vay n# h n 110 ngàn t ng m$i n m thông qua phát hành trái phi u n c Con s x p x g p ôi so v i 56 ngàn t ng m$i n m c a giai o n 2007-2009.6 Lãi su t v n vay th tr *ng ti n t th*i kì 2010-2011 c ng cao h n g p ôi so v i lãi su t c a giai o n 2007-2009 ây ví d i n hình c a hi n t #ng &u t cơng l n át &u t t nhân Nghiêm tr ng h n, kh n ng huy ng v n n c thông qua phát hành trái phi u c a Chính ph nhi u khơng ph i #c hình thành m t cách t nhiên theo quy lu"t cung c&u c a th tr *ng Trong nh ng n m 2010-2011, v i m c tr&n lãi su t TPCP dao ng kho ng t% 10-12%/n m, lãi su t cho vay th tr *ng lên t i h n 20%/n m, thông th *ng s+ khơng có m t ngân hàng th ng m i s6n lòng mua TPCP Tuy nhiên, ây l i hai n m thành công nh t i v i vi c phát hành TPCP B n ch t (n sau hi n t #ng ó vi c ngân hàng th ng m i có th bán/c&m c TPCP t i NHNN t i m c lãi su t chi t kh u th p, sau ó cho ngân hàng thi u h t kho n vay v i lãi su t cao nh m h ng l#i l n Hành ng ã n cho có th*i kì v n ch ch y loanh quanh t% th tr *ng TPCP sang th tr *ng liên ngân hàng, ng #c l i, mà không n #c khu v c t nhân Cán cân th ng m i t giá Con s bao g m c TPCP TPCP b o lãnh (Ngu n: HNX) Dân c m t n c có th có chi tiêu v #t m c giá tr hàng hóa d ch v mà h s n xu t thông qua nh"p kh(u hàng hóa t% n c khác Do v"y, n u ph t ng chi tiêu mà khơng ng th*i s d ng sách h n ch chi tiêu c a khu v c t nhân s+ làm t ng c&u nh"p kh(u thâm h t th ng m i M i quan h gi a thâm h t tài khóa cán cân th ng m i có th #c bi u di,n n gi n qua m i quan h h ch toán thu nh"p qu c dân sau: Y = C + I + G + NX (1) ó Y t ng s n ph(m qu c n i (GDP); C tiêu dùng t nhân; I &u t t nhân; G chi tiêu công và; NX cán cân th ng m i Ti t ki m qu c gia #c xác nh b ng t ng c a ti t ki m t nhân (Y − T − C ) ti t ki m ph (T − G ) , ó T t ng thu thu Do v"y, ti t ki m qu c gia có th #c vi t l i d i d ng: S =Y −C −G Cu i cùng, thay (2) vào (1) ta thu cân th ng m i nh sau: S = I + NX (2) #c m i quan h gi a ti t ki m, &u t cán (3) Ph ng trình h ch toán cho bi t ti t ki m qu c gia s+ b ng v i t ng c a &u t t nhân cán cân th ng m i Thâm h t ngân sách s+ làm gi m ti t ki m qu c gia v trái, v"y làm gi m &u t t nhân và/ho c làm gi m xu t kh(u ròng v ph i S gi m sút &u t t nhân gây b i thâm h t ngân sách có th d, dàng hi u #c thơng qua hi u ng l n át &u t Còn s gi m sút c a xu t kh(u ròng có th #c gi i thích thơng qua tác ng c a vi c gia t ng chi tiêu ph i v i nh"p kh(u S gia t ng chi tiêu công thâm h t ngân sách, s+ l"p t c làm cho t ng chi tiêu n c l n h n s n l #ng n c áp ng l #ng chi tiêu t ng thêm này, bên c nh s n xu t n c t ng, nh"p kh(u c ng s+ t ng gây thâm h t th ng m i Tác ng c a thâm h t ngân sách i v i thâm h t th ng m i c ng s+ c bi t nghi m tr ng nh ng n c có s n xu t n c ph thu c nhi u vào ngu n nguyên v"t li u nh"p kh(u nh Vi t Nam Hình 5: Ti t ki m, # u t thâm h t th ' m i ng Ngu n: ADB (2011) Key Economic Indicator for Asia and the Pacific Tác ng c a thâm h t ngân sách i v i thâm h t th ng m i khơng ch d%ng l i ó Vi c nh"p kh(u kh(u hàng hóa d ch v c ng s+ d n n s d ch chuy n ng #c c a dòng tài s n n c Khi nh"p kh(u nhi u h n xu t kh(u, ban &u ph i tr ngo i t cho ng *i n c ngồi Sau ó, l #ng ngo i t có th #c ng *i n c s d ng mua c phi u, trái phi u cơng ty, trái phi u ph ho c b t ng s n Do v"y, thâm h t ngân sách x y ra, Vi t Nam tr thành n c nh"p kh(u rịng hàng hóa d ch v , ng th*i c ng n c xu t kh(u ròng tài s n L #ng tài s n n c n m gi b i ng *i n c s+ ngày nhi u h n Thâm h t ngân sách làm gi m l #ng cung v n vay i v i khu v c t nhân v"y làm t ng lãi su t Trong i u ki n y u t khác không i, s gia t ng lãi su t có th thu hút dịng v n qu c t ch y vào n c Cung ngo i t t ng ng n i t có th lên giá Tuy nhiên, n c ta, tác ng không bù p s c ép m t giá c a ng n i t gây b i thâm h t th ng m i l n H n n a, dòng ch y vào c a v n ngo i c ng b h n ch nhi u b i môi tr *ng l m phát cao sách thay i t giá khó d ốn n c T ng tr ng Chính sách tài khóa có th tác ng n t ng tr ng s n l #ng c a m t n n kinh t thông qua hai kênh truy n d n Th nh t, có th làm thay i ti t ki m &u t , v"y n ng l c s n xu t dài h n c a m t qu c gia Th hai, có th làm thay i hi u qu s d ng ngu n l c, v"y làm thay i c s n l #ng hi n t i l n t ng tr ng t ng lai Trong th*i kì suy thối kinh t , s m r ng tài khóa ch p nh"n thâm h t ngân sách m t m c nh t nh có th giúp s n l #ng n c t ng tr l i nh* kích thích t ng c&u Chính sách c bi t hi u qu nh ng n n kinh t tr c ó theo u i sách tài khóa cân b ng Tuy nhiên, n u n n kinh t ã g&n m c s n l #ng ti m n ng tr c ó n n kinh t liên t c có thâm h t tài khóa hi u qu c a sách r t h n ch S m r ng tài khóa lúc ó th"m chí s+ nhanh chóng d n n l m phát cao, lãi su t cao, thâm h t vãng lai, b t n tài Bài h c kích thích t ng c&u c a Vi t Nam n m 2009 h"u qu c a n m 2010-2011 ví d i n hình c a tr *ng h#p ph n ng l i s gia t ng c a l m phát thâm h t vãng lãi h"u qu c a thâm h t tài khóa kéo dài, Chính ph Vi t Nam c ng nh m t s n c khác th *ng áp d ng bi n pháp hành ki m soát giá c n c, h n ch th ng m i, ki m soát t giá Tuy nhiên, nh ng bi n pháp l i làm t ng s thi u h t t ng cung chúng bóp méo th tr *ng nhân t s n xu t n c, ngu n l c s+ #c phân b m t cách không h#p lý, thi u nguyên v"t li u nh"p kh(u làm h n ch n ng l c s n xu t xu t kh(u S m r ng tài khóa kéo dài ti p t c làm cán cân vãng lãi x u thêm l m phát t ng t c S s t gi m ni m tin vào ng n i t kinh t n c có th d n n s tháo ch y c a dòng v n ngo i tr% Chính ph ph i tr giá t b ng cách th t ch t ti n t , t ng lãi su t nh m khôi ph c l i ni m tin vào ng n i t Vòng lu(n qu(n gi a thâm h t tài khóa – thâm h t th ng m i – thâm h t tài khóa có th ti p t c di,n sách ki m sốt giá th ng m i làm gi m ngu n thu thu , c bi t thu t% hàng nh"p kh(u i u làm cho vi c ki m ch thâm h t ngân sách khó kh n h n vi c t ng ho c áp thu /phí m i nh ng bi n pháp cu i mà Chính ph có th s d ng Gánh n ng thu /phí cao s+ làm gi m ng c s n xu t, gi m ti t ki m &u t c a khu v c t nhân, cu i n n kinh t s+ có t ng tr ng th p ho c th"m chí âm H cách c ng “H cánh c ng” thu"t ng ph n ánh tình hu ng x y n n kinh t m t n c nhanh chóng chuy n t% t ng tr ng cao sang t ng tr ng th p sau ó suy thối Tình hu ng th *ng x y ph n c ó c g ng c t gi m thâm h t ngân sách ki m sốt n# cơng Có th h i s m bi quan bàn n s h cánh c ng c a Vi t Nam t l n#/GDP ang m c trung bình, nhiên vi c khuy n cáo v v n s+ c&n thi t cho vi c nh h ng sách tài khóa lâu dài t ng lai H cánh c ng có th x y n# qu c gia t ng nhanh n m t ng 4ng ó làm kích ho t s tháo ch y kh.i tài s n n c c a dòng v n ngo i Th nh t, nh ã th o lu"n trên, thâm h t ngân sách có xu h ng d n n thâm h t th ng m i Thâm h t th ng m i #c tài tr# b ng vi c bán tài s n n c cho nhà &u t n c Tuy nhiên, l #ng tài s n n c mà ng *i n c mu n n m gi ch h u h n Nó s+ khơng t ng theo thâm h t th ng m i N u thâm h t kép c ti p t c di,n n m t lúc ó c&u v tài s n n c s+ bão hòa giá c a chúng s+ gi m m nh Th hai, thâm h t tài khóa kéo dài n# công t ng n m t ng 4ng ó s+ gây m i lo ng i c a nhà &u t v nguy c m t kh n ng tốn ph i u s+ n cho c nhà &u t n c l n nhà &u t n c tháo ch y kh.i tài s n n c H"u qu giá tài s n s+ gi m, lãi su t s+ t ng, &u t s t gi m, ng n i t m t giá, l m phát t ng v t S gia t ng c a lãi su t s+ n cho kh ng ho ng tài khóa thêm tr&m tr ng gánh n ng n# t ng nhanh Lãi su t cao c ng d n n thu thu gi m c&u tiêu dùng s t gi m i phó v i nguy c phá s n này, ph n c th *ng ph n ng l i b ng cách nhanh chóng gia t ng lo i thu thu nh"p thu tài s n nh m t #c th ng d ngân sách c b n.7 Chính sách l i làm tiêu dùng s t gi m thêm gây suy thoái kinh t H"u qu c a s h cánh c ng s gia t ng m nh c a l m phát thông qua kênh nh"p kh(u ng n i t m t giá s tháo ch y c a dòng v n ngo i Ngoài ra, s c ép in ti n tr n# th*i kì c ng r t l n H"u qu l m phát t ng v t Cu i cùng, s h cánh c ng c ng có th d n n m t cu c kh ng ho ng tài Giá tài s n gi m gánh n ng lãi su t s+ làm cho nhi u doanh nghi p có nguy c phá s n S phá s n c a doanh nghi p n l #t l i gây khó kh n tài cho h th ng ngân hàng n# x u gia t ng K ch b n x u nh t c a tình hu ng có th s v4 tín d ng phá s n c a trung gian tài N n kinh t lâm vào kh ng ho ng gi ng nh nh ng mà th gi i ã tr i qua vào nh ng n m 30 c a th k tr c K t lu n Nh ng thách th c tài khóa h"u qu c a chúng #c phân tích cho th y ã n lúc Vi t Nam c&n có m t cu c c i cách tài khóa tri t tồn di n nh m a ngân sách d&n tr v tr ng thái cân b ng trì s n nh lâu dài cho n n kinh t Thông th *ng, th c hi n c i cách tài khóa nhà ho ch nh sách có hai cách ti p c"n ó “ i u ch nh d&n d&n” ho c “ i u ch nh m nh m t l&n.” Nh ng ng *i ng h cách ti p c"n “ i u ch nh m nh m t l&n” cho r ng trình c i cách gi i phóng tài khóa c&n #c th c hi n toàn di n l"p t c di,n nhanh t t tránh nh ng l c l #ng ph n kháng Ng #c l i, nh ng ng *i ng h ph ng pháp “ i u ch nh d&n d&n” l i cho r ng trình i u ch nh nên di,n t% t% m t kho ng th*i gian Cán cân ngân sách c b n g c, c a ph #c tính b ng t ng thu tr% i t ng chi, không bao g m chi tr n# g c lãi n# dài nh m tránh nh ng cú s c tiêu c c l n cho n n kinh t Dù ng 4ng an tồn n# cơng nói chung n# n c ngồi nói riêng i ch ng n a v i thâm h t ngân sách kéo dài nh hi n nay, Vi t Nam s+ nhanh chóng ch m ng 4ng ó Vi c s m chu(n b cho m t k ho ch tài khóa b n v ng dài h i s+ r t c&n thi t giúp cho n n kinh t tránh #c nh ng cú s c tài khóa tiêu c c t ng lai M c tiêu c a c i cách tài khóa liên quan n i u ch nh chi tiêu công i u ch nh h th ng thu nh m h ng t i m t ngân sách cân b ng n nh làm #c i u này, tr c tiên, vi c h ch toán ngân sách ph i #c th c hi n m t cách minh b ch theo chu(n qu c t Các kho n chi ngo i b ng ph i #c t i tránh Các th c o thâm h t ngân sách lo i tr% nh ng kho n thu b n v ng thu t% bán tài s n c ng c&n #c tính tốn thêm có th ánh giá #c xác th c tr ng tài khóa hi n t i Ngồi ra, gánh n ng ngân sách phát sinh t ng lai, ví d nh chi tr l ng h u hay b o hi m y t , c ng c&n #c a vào d báo v thâm h t ngân sách nh m có #c b c tranh xác h n v tri n v ng tài khóa nh ng n m t i Th hai, gi m #c chi tiêu công thu h'p vai trò c a nhà n c n n kinh t c&n ph i có ánh giá tồn di n v tính hi u qu c a kho n chi tiêu công theo l)nh v c khác ch khơng ch nhìn thu&n túy vào s t ng hay gi m Chúng ta c ng không nên m c sai l&m c t gi m ng lo t kho n chi tiêu theo m tt l c nh ó C t gi m ph i d a vi c ánh giá sàng l c nh ng ch ng trình/d án chi tiêu hi u qu , có th t u tiên th p, ho c nh ng l)nh v c mà khu v c t nhân có th làm t t Bên c nh chi &u t , chi th *ng xuyên c ng ph i i t #ng #c rà soát c t gi m quy t li t Th ba, ng x hi u qu i v i kh i DNNN c&n phân lo i doanh nghi p có m c ích cơng ích thu&n túy, ví d nh l)nh v c an ninh – qu c phòng, v i nh ng doanh nghi p ho t ng l)nh v c kinh doanh thu l#i nhu"n M t ánh giá toàn di n v hi u qu c a DNNN theo tiêu chí v l#i nhu"n, cơng ngh , t o vi c làm, óng góp ngân sách,… c&n #c th c hi n d a nguyên t c công khai minh b ch thông tin v ho t ng kinh doanh S l #ng t tr ng DNNN c&n #c t m c tiêu gi m d&n thơng qua q trình c ph&n hóa tri t doanh nghi p ho t ng l)nh v c kinh doanh, b t k chúng có hi u qu hay không, ng th*i t o i u ki n bình !ng cho doanh nghi p t nhân tham gia t t c th tr *ng Cu i cùng, h th ng thu c&n #c c i cách m b o tiêu chí t o ngu n thu b n v ng, hi u qu , công b ng minh b ch Gánh n ng thu c&n ph i #c i u ch nh gi m m t cách h#p lý Tuy nhiên, m c h#p lý ph thu c r t nhi u vào trình c t gi m chi tiêu công Gánh n ng thu cao s+ n cho h th ng thu hi u qu khuy n khích vi c tr n thu bóp méo s phân b ngu n l c H th ng s c thu phí c&n #c rà soát tránh s ch ng l n lên Các s c thu c&n #c i u ch nh nh m m b o an sinh xã h i cho ng *i thu nh"p th p, khuy n khíchh ti t ki m, h n ch tiêu dùng, c bi t hàng tiêu dùng xa x nh"p kh(u Tài li u tham kh o Báo cáo ch s n ng l c c nh tranh c p t nh c a Vi t Nam n m 2011; Báo cáo N ng su t Vi t Nam (2010) c a Trung tâm N ng su t Vi t Nam; Davis, Jeffrey M (1996), Guidelines for Fiscal Adjustment, IMF publication; John Toye (2000), Fiscal Crisis and Fiscal Reform in Development, Cambrigde Journal of Economics, No 24, 2000; Laurence Ball & N Gregory Mankiw (1995), "What budget deficits do?," Proceedings, Federal Reserve Bank of Kansas City, pages 95-119; Ph m Th Anh (2008), Kh o sát m i quan h gi a chi tiêu ph t ng tr t , T p chí Nghiên c u Kinh t , s tháng 10, 2008; ng kinh Ph m Th Anh (2011), Public Debt in Vietnam: Risks and Challenges, Journal of Economics and Development, Dec 2012; Vietnam Competitiveness Report (2010), Central Institute for Economic Management and Lee Kuan Yew School of Public Policy; http://dantri.com.vn/c76/s76-582563/sai-pham-hang-chuc-nghin-ty-dong-tai-tap-doandau-khi.htm; http://dantri.com.vn/c20/s20-571946/lam-ro-yeu-kem-trong-su-dung-von-tai-tap-doansong-da.htm; http://vnexpress.net/gl/kinh-doanh/2012/04/chu-no-quoc-te-rut-don-kien-vinashin/; http://vnexpress.net/gl/kinh-doanh/2012/04/cong-ty-trong-nuoc-mua-no-giup-vinashinthoat-kien/; http://nld.com.vn/201202040901287p0c1002/chu-tich-evn-bi-mien-nhiem-vi-de-thualo.htm; ... c ng a hai s v m c thâm h t ngân sách ó là: (i) thâm h t ngân sách bao g m c chi tr n# g c và; (ii) thâm h t ngân sách không bao g m chi tr n# g c B c tranh t ng th v tài khóa cho th y, Vi t... tr% Chính ph ph i tr giá t b ng cách th t ch t ti n t , t ng lãi su t nh m khôi ph c l i ni m tin vào ng n i t Vòng lu(n qu(n gi a thâm h t tài khóa – thâm h t th ng m i – thâm h t tài khóa. .. nh"p kh(u c ng s+ t ng gây thâm h t th ng m i Tác ng c a thâm h t ngân sách i v i thâm h t th ng m i c ng s+ c bi t nghi m tr ng nh ng n c có s n xu t n c ph thu c nhi u vào ngu n nguyên v"t