nghiên cứu phân tích và đối chiếu báo cáo tài chính của công ty cổ phần sữa vinamilk và công ty cổ phần sữa hanoimilk năm 2022

ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINHTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬTKHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN CÁ NHÂNMÔN HỌC: NGUYÊN LÝ KẾ TOÁN ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU, PHÂN TÍCH VÀ ĐỐI CHIẾU BÁO CÁO

ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINHTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT

KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

TIỂU LUẬN CÁ NHÂN

MÔN HỌC: NGUYÊN LÝ KẾ TOÁN

ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU, PHÂN TÍCH VÀ ĐỐI CHIẾU BÁO CÁO TÀICHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VINAMILK VÀ CÔNG TY

CỔ PHẦN SỮA HANOIMILK NĂM 2022

Giảng viên hướng dẫn : ThS Lưu Văn LậpSinh viên thực hiện : Trần Thị Quỳnh Như

Chuyên ngành : Quản trị dịch vụ du lịch và lữ hành Học kì: 1 - Năm học: 2023-2024

Tp Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2023

LỜI CẢM ƠN

Kính gửi Thầy Lưu Văn Lập,

Em xin được gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy vì những kiến thức và kinh nghiệmquý báu mà thầy đã chia sẻ trong suốt thời gian học tập tại lớp.Thầy là một giảng viêntuyệt vời, luôn sẵn sàng hỗ trợ và giải đáp mọi thắc mắc của em Những bài giảng củathầy luôn thú vị, phong phú và chứa đựng nhiều kiến thức bổ ích, giúp em tiến bộ hơntrong học tập và phát triển.

Em cũng muốn cảm ơn thầy vì những lời khuyên và hướng dẫn trong quá trình viếtbài tiểu luận Nhờ sự hỗ trợ của thầy, em đã có được một bài tiểu luận tốt, góp phần nângcao kết quả học tập của mình.

Một lần nữa, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy và mong rằng thầy sẽ luônluôn có sức khỏe, niềm đam mê trong công việc và tiếp tục đem lại nhiều giá trị cho cácthế hệ sinh viên tiếp theo.

Trân trọng cảm ơn!

TP.Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng 10 năm 2023 Sinh viên thực hiện

Trần Thị Quỳnh Như

NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN

2.Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 1

3.Phương pháp nghiên cứu 1

Phần I Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần sữa Việt Nam năm 2022 và đánhgiá 2

1.Sơ lược về Công ty Cổ phần sữa Việt Nam 2

2.Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần sữa Việt Nam năm 2022 2

3.Tổng quát về tình hình tài chính và tình hình kinh doanh của Công ty 5

1.Sơ lược về Công ty Cổ phần sữa Hà Nội 6

2.Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần sữa Hà Nội năm 2022 6

3.Tổng quát về tình hình tài chính và tình hình kinh doanh của Công ty 8

a Tình hình tài chính 8

b Tình hình kinh doanh 9

c Đánh giá chung 9

Phần III So sánh tình hình tài chính và kết quả hoạt động của hai công ty 9

1.Quy mô công ty 9

2.Mức độ tự chủ về tài chính 10

3.Khả năng thanh toán 124.Hiệu quả hoạt động 13

Phần IV: Cho biết giá cổ phiếu của 2 công ty trên vào ngày 31/12/2022? Nếubạn có đủ tiền để mua 10.000 cổ phiếu của một trong 2 công ty trên, bạn sẽmua cổ phiếu của công ty nào? Vì sao? 14LINK THAM KHẢO 16

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Báo cáo tài chính là một công cụ quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của một công ty Vinamilk và Hanoimilk đều là những công ty lớn trong ngành sảnxuất sữa tại Việt Nam Cả hai công ty đều có tầm ảnh hưởng lớn đến thị trường sữa trong nước và là đối thủ cạnh tranh trực tiếp của nhau Năm 2022 lại là một năm quan trọng, các nền kinh tế đang bắt đầu phục hồi sau đại dịch Covid-19 Do đó, việc nghiên cứu, phân tích báo cáo tài chính của hai công ty này sẽ giúp ta hiểu thêm về việc quản lý tài chính trong những thời điểm khó khăn và những thay đổi trong tình hình kinh doanh của hai công ty Và em tin rằng nghiên cứu đối chiếu báo cáo tài chính của công ty cổ phần sữa Vinamilk và công ty cổ phần sữa Hanoimilk năm 2022 sẽ là một đề tài thú vị và có ý nghĩa rất lớn đối với sự phát triển kinh tế của Việt Nam.

2 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của đề tài này là Công ty Cổ phần Sữa Vinamilk và Công ty Cổ phần Sữa Hanoimilk Đây là hai công ty sản xuất sữa lớn và có thị phần lớn trong ngành công nghiệp sữa tại Việt Nam.

Phạm vi nghiên cứu của đề tài sẽ tập trung vào việc phân tích và đối chiếu báo cáo tài chính của hai công ty trong năm 2022 Nghiên cứu sẽ bao gồm các chỉ số tài chính nhưlợi nhuận, doanh thu, tài sản và nợ phải trả Từ đó, đề tài sẽ đưa ra một số nhận xét về tìnhhình tài chính và phân tích sự khác biệt giữa hai công ty trong khía cạnh tài chính.

3 Phương pháp nghiên cứu

- Thu thập thông tin: Thu thập báo cáo tài chính hợp nhất của hai công ty Vinamilkvà Hanoimilk trong năm 2022 Ngoài ra, thu thập các báo cáo tài chính của hai công tynăm

2021 để phân tích sự phát triển của công ty.

- Phân tích thông tin: Phân tích báo cáo tài chính để đưa ra các chỉ số tài chính nhưlợi nhuận, doanh thu, tài sản và nợ phải trả của hai công ty Từ đó, tôi sẽ đưa ra nhữngphân

tích sự khác biệt về tình hình tài chính giữa hai công ty.

Vinamilk cũng thiết lập được hệ thống phân phối sâu và rộng, xem đó là xương sống cho chiến lược kinh doanh dài hạn Hiện nay, Công ty có … nhà phân phối, hơn … điểm bán lẻ phù hợp rộng khắp toàn quốc Giá cả cạnh tranh cũng là thế mạnh của

Vinamilk bởi các sản phẩm cùng loại trên thị trường thường có giá cao hơn của Vinamilk Cam kết Chất lượng quốc tế, chất lượng Vinamilk đã khẳng định mục tiêu chinh phục mọi người không phân biệt biên giới quốc gia của thương hiệu Vinamilk Chủ động hội nhập, Vinamilk đã chuẩn bị sẵn sàng từ nhân lực đến cơ sở vật chất, khả năng kinh doanh để bước vào thị trường các nước WTO một cách vững vàng với một dấu ấn mang Thương hiệu Việt Nam.

2 Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần sữa Việt Nam năm 2022

Cân đối kế toán – VNM (tỷ đồng) Tại ngày 31/12/2022 Tại ngày 31/12/2021

TÀI SẢN

Các khoản phải thu ngắn hạn 6.100 5.822

Phải trả người lao động 287.914 304.672

Quỹ đầu tư phát triển 5.266.762 4.352.441

- Cơ cấu tài sản của Vinamilk đang hơi nghiêng về phía tài sản ngắn hạn (chiếm gần 66% tổng tài sản) Trong đó, một loại tài sản có tính thanh khoản cao là đầu tư tài chính ngắn hạn (với phần lớn là khoản tiền gửi có kỳ hạn) đang chiếm tỷ trọng lớn nhất với 35,9%.

* Về mặt nguồn vốn:

- Tổng các khoản nợ phải trả cuối năm 2022 của Vinamilk là 15.666 tỷ đồng, giảm khá mạnh 10,4% so với đầu năm và đang chiếm 32,3% trong tổng nguồn vốn Đáng chú ý, các khoản vay ngân hàng ngắn hạn của Công ty đang có xu hướng giảm dần tỷ trọng vốn vay nhằm giảm thiểu các tác động bất lợi trong hoàn cảnh lãi suất tăng mạnh - Ngoài ra, nhờ thanh khoản dồi dào và tỷ lệ nợ vay không cao nên các chỉ số về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Vinamilk đang ở mức khá an toàn (tỷ số thanh toán hiện hành bằng 2,06 lần, tỷ số thanh toán nhanh bằng 1,7 lần).

b Tình hình kinh doanh

Doanh thu cả năm 2022 đạt 59.956 tỷ đồng, giảm 1,6% so với 2021, cộng với chi phí tài chính tăng quá mạnh đã khiến cho lợi nhuận sau thuế cả năm của Vinamilk giảm hơn 19% so với năm trước Với kế hoạch đề ra từ đầu năm, Công ty chỉ hoàn thành 94% mục tiêu doanh thu và 88% mục tiêu lợi nhuận.

c Đánh giá chung

Tuy kết quả kinh doanh chưa được tích cực nhưng tình hình tài chính của Vinamilkvẫn có được sự ổn định và an toàn Cơ cấu tài chính của Công ty trong năm 2022 đã chuyển dịch nhiều hơn về hướng phòng thủ Cụ thể, Vinamilk đã tích cực thanh toán các khoản nợ vay, đưa số dư vay ngân hàng ngắn hạn giảm 48% so với đầu năm, từ đó cơ cấunguồn càng trở nên an toàn hơn khi tổng nợ chỉ còn chiếm 32,3% trong tổng nguồn vốn Ngoài ra, dòng tiền thu được từ hoạt động kinh doanh tiếp tục ổn định, giúp cho Vinamilkcó nguồn thanh khoản khá dồi dào, đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ.

Phần II Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần sữa Hà Nội năm 2022 và đánh giá1 Sơ lược về Công ty Cổ phần sữa Hà Nội

Công ty Cổ phần sữa Hà Nội (Hanoimilk) là một công ty sản xuất, kinh doanh sữa và các sản phẩm từ sữa hàng đầu tại Việt Nam Công ty được thành lập vào ngày 02 tháng11 năm 2001, tiền thân là một doanh nghiệp nhà nước, và được cổ phần hóa vào tháng 6 năm 2020 Hanoimilk hiện là một trong những công ty sữa hàng đầu Việt Nam, với thị phần sữa nước hơn 10%, sữa chua uống hơn 5%, sữa chua ăn hơn 10% và sữa đặc hơn 15%.

2 Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần sữa Hà Nội năm 2022

Cân đối kế toán – VNM (tỷ đồng) Tại ngày 31/12/2022 Tại ngày 31/12/2021

TÀI SẢN

Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 0.017 0.36

Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)

Phải trả người lao động 5.172 7.499

- Cơ cấu tài sản của Hanoimilk đang hơi nghiêng về phía tài sản ngắn hạn (chiếm gần 63% tổng tài sản) Trong đó, tài sản có tính thanh khoản cao nhất là tiền và các khoảntương đương tiền đang chiếm tỷ trọng lớn nhất.

Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)

* Về mặt nguồn vốn:

- Tổng các khoản nợ phải trả cuối năm 2022 của Hanoimilk cũng như tổng vốn chủ sở hữu đều tăng so với đầu năm Trong đó, vốn chủ sở hữu tăng mạnh nhưng nhìn chung, tổng nợ phải trả vẫn cao hơn khi chiếm 66,87% trong tổng nguồn vốn

- Việc tổng nợ phải trả vẫn cao hơn trong tổng nguồn vốn cho thấy Công ty đang mắc phải tình trạng nợ quá nhiều và có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ trong tương lai, đặc biệt là khi chi phí tài chính có thể tăng cao hơn Tuy nhiên, việc tăng mạnh vốn chủ sở hữu có thể cho thấy Công ty đang có kế hoạch mở rộng hoặc đầu tư vào quy mô sản xuất và phát triển nên cần nhiều vốn hơn Dẫu vậy, việc tăng vốn chủ sở hữu không thể hoàn toàn thay thế cho việc giảm nợ phải trả, và Công ty cần quản lý tình trạng nợ một cách cẩn thận để đảm bảo có đủ khả năng thanh toán nợ và tăng tính cạnh tranh của mình trong thị trường.

b Tình hình kinh doanh

Doanh thu cả năm 2022 đạt hơn 484 tỷ đồng, tăng 77,82% so với đầu năm Mặc dù, chi phí tài chính và chi phí bán hàng tăng tương đối nhưng Công ty đã làm rất tốt trong việc thắt chặt chi phí quản lý doanh nghiệp khi giảm mạnh hơn 88% Điều đó giúp cho lợi nhuận sau thuế cả năm của Hanoimilk tăng một cách vượt bậc chiếm tới 125,96% so với đầu năm

c Đánh giá chung

Tuy tổng nợ phải trả vẫn còn cao nhưng kết quả kinh doanh lại rất tích cực Việc kết quả kinh doanh tăng đem lại lợi nhuận cao hơn và giúp cải thiện tình hình tài chính của Công ty Dẫu vậy, cần phải đánh giá cẩn thận để tránh tình trạng nợ kéo dài và tăng chi phí tài chính không cần thiết.

Phần III So sánh tình hình tài chính và kết quả hoạt động của hai công ty1 Quy mô công ty

Vinamilk và Hanoimilk đều là hai công ty sản xuất sữa lớn tại Việt Nam Tuy nhiên, quy mô của hai công ty này khá khác nhau Vinamilk là công ty lớn nhất trong

Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)

ngành sản xuất sữa tại Việt Nam, có quy mô sản xuất và kinh doanh rộng khắp trên cả nước và quốc tế Hiện nay, Vinamilk đã trở thành một trong những thương hiệu sữa nổi tiếng nhất tại Việt Nam với hơn 250 sản phẩm và chiếm thị phần lớn nhất trên thị trường Quy mô sản xuất của Vinamilk cũng rất lớn, hiện đang sở hữu 13 nhà máy sản xuất sữa trên khắp đất nước, với hơn 14000 nhân viên Và doanh thu trong năm 2022 đạt gần 60 nghìn tỷ đồng.

Trong khi đó, Hanoimilk là một công ty sản xuất sữa có quy mô nhỏ hơn so với Vinamilk Hiện nay, Hanoimilk chỉ có 2 nhà máy sản xuất sữa và hơn 1500 nhân viên Mức doanh thu trong năm 2022 mà Hanoimilk đạt được là hơn 484 tỷ đồng, thấp hơn 123lần so với Vinamilk

Qua đó cho thấy, Vinamilk có quy mô lớn hơn rất nhiều so với Hanoimilk về cả nhân sự, sản lượng, doanh thu và quy mô kinh doanh Sức mạnh của Vinamilk giúp cho công ty này có thể tạo ra doanh thu và lợi nhuận lớn hơn, đồng thời cũng sẽ có khả năng đầu tư mạnh hơn để phát triển quy mô sản xuất và kinh doanh trong tương lai Mặt khác, Hanoimilk cũng đang cố gắng để tăng trưởng quy mô sản xuất và phát triển thương hiệu của mình.

+ Theo báo cáo tài chính năm 2022, ta tính được tỷ lệ nợ của Vinamilk và Hanoimilk lần lượt là 32,3% và 66,9% Qua đó, ta thấy được Vinamilk có khả năng tự chủ tài chính cao hơn Hanoimilk Song Vinamilk ít khai thác đòn bẩy tài chính có thể là do năm 2022 có nhiều biến động nên Công ty muốn giữ mức độ an toàn Trong khi đó, Hanoimilk lại có tỷ số này khá cao, gấp đôi Vinamilk, điều đó nói lên rằng Công ty này

Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)

phụ thuộc khá nhiều vào việc đi vay để có vốn kinh doanh, tức mức độ rủi ro của Hanoimilk cao hơn.

- Tỷ số vốn chủ sở hữu:

+ Là tỷ số được tính bằng cách lấy tổng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp trong một thời kỳ chia cho tổng nguồn vốn trong cùng kỳ Chỉ tiêu này có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với tỷ số nợ Tỷ số này càng cao thì giá trị của vốn chủ sở hữu càng lớn, chứng tỏ mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp càng cao, bởi vì hầu hết tài sản của doanh nghiệp hiện có đều được đầu tư bằng số vốn tự có của mình.

+ Theo báo cáo tài chính năm 2022, ta có được tỷ số vốn chủ sở hữu của Vinamilk là 67,7% và của Hanoimilk là 33,1% Qua thông số này, một lần nữa khẳng định

Vinamilk có mức độ tự chủ tài chính tốt hơn rất nhiều so với Hanoimilk - Tỷ số tự tài trợ tài sản cố định:

+ Tỷ sổ này được tính bằng cách lấy tổng vốn chủ sở hữu trong doanh nghiệp trongmột thời kỳ chia cho tổng tài sản cố định Tỷ suất này sẽ cung cấp dòng thông tin cho biếtvốn chủ sở hữu của doanh nghiệp dùng để trang bị tài sản cố định và đầu tư dài hạn là baonhiêu Tỷ suất này nếu lớn hơn 1 thì chứng tỏ khả năng tài chính vững vàng, lành mạnh Khi tỷ suất nhỏ hơn 1 thì một số bộ phận của tài sản cố định được tài trợ bằng vốn vay, vàđặc biệt mạo hiểm khi đó là vốn vay ngắn hạn (mất cân đối tài chính).

+ Từ đó, ta tính được Vinamilk có tỷ số là 2,76 và Hanoimilk là 2,6 thông qua báo cáo tài chính (2022) Ta nhận thấy tỷ số của 2 Công ty không có sự chênh lệch lớn và chúng đều lớn hơn 1 Qua đó chứng tỏ khả năng tài chính của hai doanh nghiệp vững, có sự cân đối.

Một số nguyên nhân có thể giải thích cho sự khác biệt về mức độ tự chủ tài chính của hai doanh nghiệp này như sau:

- Vinamilk là một công ty lớn, có sản lượng sản xuất và doanh thu cao, với nhiều nguồn thu nhập từ các hoạt động kinh doanh khác nhau Vinamilk có khả năng quản lý vốn và tài sản tốt, họ cũng đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt và có tính xác suất thành công cao Điều này cho thấy Vinamilk có mức độ tự chủ tài chính khá cao.

- Hanoimilk là công ty thuộc sở hữu của Vinamilk và hoạt động trong phạm vi địabàn Hà Nội và các tỉnh lân cận Doanh thu của Hanoimilk thấp hơn so với Vinamilk và

Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)

hoạt động hạn chế hơn do chỉ tập trung ở một khu vực cụ thể, điều này có thể làm giảm mức độ tự chủ tài chính của công ty.

Tóm lại, Vinamilk có mức độ tự chủ tài chính cao hơn Hanoimilk do quy mô kinhdoanh lớn hơn và phạm vi hoạt động rộng hơn.

3 Khả năng thanh toán

Để làm rõ mức độ khả năng thanh toán của doanh nghiệp, ta thường xét các chỉ sốsau đây:

- Hệ số thanh toán ngắn hạn:

+ Đây là hệ số được sử dụng nhằm đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ đếnhạn trong vòng 12 tháng bằng các tài sản có thể chuyển hóa bằng tiền trong 12 tháng tới.Hệ số này được tính bằng cách lấy tài sản ngắn hạn chia cho nợ ngắn hạn Nếu kết quảtrên 1 thì an toàn, còn nếu dưới 1, doanh nghiệp có thể đang dùng các khoản vay ngắn hạnđể tài trợ cho các tài sản sài hạn, dẫn đến vốn lưu động ròng âm Trên thực tế, các doanhnghiệp đều muốn hướng tới tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn, bởi nếu ngược lại thìnguy cơ dẫn tới phá sản là rất lớn

+ Theo như công thức, ta tính được hệ số của Vinamilk và Hanoimilk lần lượt là2,06 và 0,94 (dựa trên báo cáo tài chính 2022) Với hệ số thanh toán là 2,06 > 1, Vinamilkcho thấy rằng công ty có đủ khả năng thanh toán các nợ phải trả khi cần thiết Kết quả nàyđược xem là rất tích cực và cho thấy Vinamilk có khả năng tương đối cao để duy trì vàtăng trưởng trên thị trường Trong khi đó, với hệ số thanh toán chỉ có 0,94 < 1, thứ nhấtHanoimilk có khả năng thanh toán nợ kém hơn so với Vinamilk, thứ hai với hệ số đó dưới1, phải đối mặt với rủi ro tài chính khi phải trả các khoản nợ lớn Tuy nhiên, đây chỉ làmột khía cạnh đơn giản để đánh giá khả năng thanh toán của một Công ty, và nên đượcxem xét cùng với các yếu tố khác như cơ cấu nợ và tình hình tài chính chung của Công ty - Hệ số thanh toán nhanh:

+ Giúp doanh nghiệp đánh giá khả năng sẵn sàng thanh toán nợ ngắn hạn cao hơnhơn so với hệ số thanh toán ngắn hạn Hệ số này được tính bởi công thức: (Tài sản ngắnhạn – Hàng tồn kho)/ Nợ ngắn hạn Nếu kết quả của hệ số này trên 0,5 lần thì an toàn + Theo báo cáo tài chính 2022, ta tính được hệ số thanh toán nhanh của Vinamilklà 1,7 và Hanoimilk là 0,26 Khả năng thanh toán nhanh của Vinamilk cao hơn Hanoimilklà 1,44 lần Điều này có nghĩa là Vinamilk có thể đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của

Downloaded by ng?c trâm (ngoctram201217@gmail.com)