đề tài nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên trường kinh tế đại học duy tân

Điều này sẽ là nền tảng cho sự phát triển tương lai của sinh viên sau khi ra trường.Chính vì những lý do trên, nhóm nghiên cứu đã chọn đề tài “Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến quyết

Mục tiêu nghiên cứu

- Đánh giá mức độ hiểu biết về đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh tế Đại học Duy Tân và mức độ rủi ro họ chấp nhận.

- Phân tích tác động của tình hình tài chính cá nhân và nguồn thông tin đầu tư đến sự tự tin của sinh viên Trường Kinh tế Đại học Duy Tân trong hoạt động đầu tư cổ phiếu.

- So sánh sự ảnh hưởng của các yếu tố tài chính và tâm lý đối với sinh viên nam và nữ.

- Xem xét vai trò của đào tạo về lĩnh vực đầu tư tài chính và học kinh nghiệm trong việc cải thiện khả năng đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh tế Đại học Duy Tân.

- Đề xuất các biện pháp hỗ trợ và chính sách giúp nâng cao khả năng đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh tế Đại học Duy Tân.

Phương pháp nghiên cứu

Để hoàn thành đề tài nghiên cứu, nhóm tác giả đã sử dụng phương pháp khảo sát là chính, phối hợp với các phương pháp phân tích, so sánh, tổng hợp và đánh giá Ngoài ra, đề tài còn áp dụng phương pháp nghiên cứu định tính và định lượng để đạt được mục tiêu đề ra.

(1) Nghiên cứu định tính dùng để điều chỉnh và bổ sung các các biến độc lập có tác động tới biến phụ thuộc quyết định đầu tư cổ phiếu, đồng thời kiểm tra và hoàn thiện bảng hỏi.

Nghiên cứu định tính được thực hiện với kỹ thuật phỏng vấn trực tiếp và trao đổi với sinh viên Trường Kinh tế, Đại học Duy Tân.

Nghiên cứu định lượng được thực hiện thông qua kỹ thuật phỏng vấn trực tiếp để thu thập thông tin từ sinh viên bằng phiếu khảo sát Quá trình nghiên cứu gồm 2 giai đoạn: Giai đoạn 1 tiến hành nghiên cứu sơ bộ để xác định độ tin cậy của thang đo; giai đoạn 2 là nghiên cứu chính thức thực hiện trên diện rộng.

Dữ liệu sau khi thu thập được nhập liệu và xử lý bằng phần mềm SPSS 20.0 qua các bước sau:

- Thống kê mô tả mẫu khảo sát bằng phân tích tần số.

- Kiểm định độ tin cậy của biến đo lường bằng phân tích Cronbach’s Alpha.

- Đánh giá độ hội tụ bằng phân tích nhân tố khám phá EFA.

- Kiểm định mối quan hệ giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc quyết định đầu tư cổ phiếu, và mối quan hệ giữa các biến độc lập với nhau bằng phương pháp phân tích tương quan.

- Xác định sự tác động của các biến độc lập đến biến phụ thuộc bằng phương pháp phân tích hồi quy đa biến.

Các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh tế, Đại học Duy Tân sẽ được xác định, bao gồm cả mối liên hệ và mức độ ảnh hưởng của chúng.

Ý nghĩa khoa học và giá trị ứng dụng của đề tài

Không chỉ mang lại giá trị khoa học mà còn đề cao giá trị ứng dụng trong nhiều khía cạnh Thông qua việc đàm phán với hành vi đầu tư của sinh viên, nghiên cứu này giúp làm rõ các yếu tố chủ yếu và tác động của chúng đối với quyết định đầu tư cổ phiếu Điều này không chỉ giúp mở rộng kiến thức về thị trường tài chính mà còn thúc đẩy sự hiểu biết về tư duy và quyết định tài chính của nhóm đối tượng này. Đặc biệt, đề tài mang lại cơ hội cho sinh viên áp dụng kiến thức chuyên ngành vào thực tế, từ đó nâng cao khả năng ứng dụng của họ trong lĩnh vực đầu tư cổ phiếu Qua quá trình này, sinh viên có thể phát triển kỹ năng nghiên cứu, thu thập dữ liệu, và phân tích thông tin - những kỹ năng quan trọng không chỉ trong quá trình học tập mà còn trong sự nghiệp sau này.

Hơn nữa, nghiên cứu còn có ý nghĩa trong việc đóng góp thông tin hữu ích cho cộng đồng nghiên cứu về tài chính, mở ra các hướng nghiên cứu mới về quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên và người trẻ trong xã hội Từ đó, đề tài không chỉ làm phong phú thêm tri thức trong lĩnh vực này mà còn góp phần vào việc hiểu sâu rộng về hành vi tài chính của thế hệ trẻ.

Ngoài phần mở đầu, kết luận, đề tài được kết cấu gồm 5 chương:

Chương 1: Cơ sở lý thuyết về quyết định đầu tư cổ phiếu.

Chương 2: Thực trạng đầu tư cổ phiếu của sinh viên tại Trường Kinh tế Đại học Duy Tân và mô hình nghiên cứu

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu

Chương 4: Kết quả nghiên cứu

Chương 5: Kết luận và kiến nghị.

CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

ĐẦU TƯ, CỔ PHIẾU, NHÀ ĐẦU TƯ

1.1.1.Đầu tư Đầu tư (Tiếng Anh: investment) có ý nghĩa khác nhau trong tài chính và kinh tế học Theo định nghĩa của Benjamin Graham về đầu tư: "Hoạt động đầu tư là một quá trình, thông qua phân tích kỹ lưỡng và cẩn trọng, có thể đảm bảo an toàn vốn và thu lời thỏa đáng Tất cả những hoạt động không đáp ứng được những yêu cầu trên là đầu cơ" Trong kinh tế học, đầu tư có liên quan đến tiết kiệm và trì hoãn tiêu thụ Đầu tư có liên quan đến nhiều lĩnh vực của nền kinh tế, chẳng hạn như quản lý kinh doanh và tài chính dù là cho hộ gia đình, doanh nghiệp, hoặc chính phủ Trong tài chính, đầu tư tài chính là đặt tiền vào một tài sản với kỳ vọng của vốn đánh giá cao, thường là trong tương lai dài hạn Hầu hết hoặc tất cả các hình thức đầu tư liên quan đến một số hình thức rủi ro, chẳng hạn như đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và thậm chí các chứng khoán lãi suất cố định mà có thể, ngoài những điều khác, rủi ro lạm phát Cụ thể trong kinh tế học hay kinh tế học vĩ mô đầu tư là số tiền mua một đơn vị thời gian của hàng hóa không được tiêu thụ mà sẽ được sử dụng cho sản xuất trong tương lai (chẳng hạn: vốn) Trong tài chính, đầu tư là việc mua một tài sản hay mục với hy vọng rằng nó sẽ tạo ra thu nhập hoặc đánh giá cao trong tương lai và được bán với giá cao hơn Nó thường không bao gồm tiền gửi tại ngân hàng hay tổ chức tương tự Thuật ngữ đầu tư thường được sử dụng khi đề cập đến một triển vọng dài hạn.

Cổ phiếu (tiếng Anh: share, số nhiều: shares hoặc stock hoặc capital stock) là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó.

Dựa vào quyền lợi mà cổ phiếu đưa lại cho người nắm giữ, có thể phân biệt cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường) và cổ phiếu ưu đãi - Đây là cách phân loại phổ biến nhất.Theo quy định của Luật Doanh nghiệp 2020 thì khi nói đến cổ phiếu của một công ty, người ta thường nói đến cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường) và cổ phiếu ưu đãi.

Cổ phiếu thường (cổ phiếu phổ thông):

Cổ phiếu thường (hay cổ phiếu phổ thông) là chứng chỉ thể hiện quyền sở hữu của cổ đông trong doanh nghiệp, cho phép cổ đông được hưởng những quyền lợi thông thường của doanh nghiệp cổ phần Người nắm giữ cổ phiếu thường là cổ đông của doanh nghiệp, và được nhận các quyền lợi trong doanh nghiệp như có thể quản lý và kiểm soát doanh nghiệp có quyền tham gia bỏ phiếu, ứng cử vào Hội đồng quản trị, tham gia quyết định các vấn đề quan trọng đối với hoạt động của doanh nghiệp, được quyền nhận phần lợi nhuận của doanh nghiệp chia cho cổ đông hàng năm dưới hình thức cổ tức trong trường hợp, doanh nghiệp phá sản hay giải thể, cổ đông được quyền nhận một phần giá trị còn lại của doanh nghiệp (sau khi đã thanh toán các khoản nợ, các chi phí và thanh toán cho cổ đông ưu đãi) và người sở hữu cổ phiếu có quyền chuyển nhượng quyền sở hữu cổ phần cho người khác bằng cách bán lại trên thị trường chứng khoán Ngoài các quyền lợi nêu trên, cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường

15 còn có thể hưởng những quyền khác như: quyền được ưu tiên mua cổ phiếu mới do doanh nghiệp phát hành…

Cổ phiếu ưu đãi là chứng chỉ xác nhận quyền lợi của nhà đầu tư trở thành cổ đông của doanh nghiệp, đồng thời cho phép nhà đầu tư được hưởng quyền lợi ưu đãi hơn cổ phiếu thường Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được gọi là cổ đông ưu đãi Về tính chất, cổ phiếu ưu đãi là có những đặc điểm giao thoa giữa cổ phiếu thường và trái phiếu Các doanh nghiệp không bắt buộc phát hành cổ phiếu ưu đãi Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được hưởng 1 mức cổ tức cố định, xác định trước, không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Cổ đông ưu đãi còn được nhận cổ tức trước cổ đông thường Ngoài ra, trong trường hợp doanh nghiệp phá sản hoặc giải thể, cổ đông ưu đãi được nhận những gì còn lại của doanh nghiệp trước các cổ đông thường Cổ đông ưu đãi không được hưởng quyền bỏ phiếu để bầu ra Hội đồng quản trị, cũng như thông qua các vấn đề quan trọng trong quản lý doanh nghiệp Cổ phiếu ưu đãi có thể được phép chuyển đổi thành cổ phiếu thường, nhưng cổ phiếu thường thì không được phép chuyển đổi thành cổ phiếu ưu đãi.

Nhà đầu tư là những cá nhân hay tổ chức tham gia đầu tư dưới nhiều hình thức Mục đích chính của các nhà đầu tư là tìm kiếm lợi ích kinh tế thông qua hoạt động đầu tư kinh doanh hoặc sản xuất Ngoài ra, một số nhà đầu tư, đặc biệt là các đơn vị thuộc nhà nước, cũng có mục đích đầu tư công cộng nhằm phục vụ lợi ích xã hội như xây dựng các công trình dân sinh, phúc lợi Các nhà đầu tư bao gồm các tổ chức tín dụng Nhà nước và tư nhân (ngân hàng, công ty tài chính, quỹ tín dụng), nhà đầu tư cá nhân, giới phân tích tài chính và báo chí chuyên ngành tài chính.

QUYẾT ĐỊNH VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

Quyết định là một phản ứng với các vấn đề mà con người phải đối mặt, thể hiện qua quá trình cân nhắc và lựa chọn giữa các phương án hành động để đạt được mục tiêu tối ưu Quá trình này bao gồm việc phát hiện vấn đề, xác định mục tiêu, thu thập thông tin và ý kiến để xác định các lựa chọn khả thi Sau đó, các lựa chọn này được đánh giá và phân tích để đưa ra phương án tối ưu, từ đó triển khai thực hiện và điều chỉnh nếu cần Do đó, ra quyết định là quá trình cân nhắc, lựa chọn và hành động để đạt được mục tiêu tốt nhất trong các hoàn cảnh cụ thể.

1.2.2 Quyết định đầu tư cổ phiếu

Theo Mô hình nghiên cứu của Retnani Dhian Pulung Sari và cộng sự (2022): Quyết định đầu tư là quyết định trì hoãn việc tiêu dùng hiện tại vì lợi ích của tương lai với hy vọng nó sẽ mang lại lợi nhuận như mong muốn.

Quyết định đầu tư cổ phiếu là quyết định chiến lược mà nhà đầu tư phải đưa ra để tối ưu hóa lợi nhuận và quản lý rủi ro Đây là quá trình mà nhà đầu tư xem xét vấn đề, xác định mục tiêu, thống kê và phân tích ra phương án; đánh giá mức độ rủi ro, dự báo kết quả và thực hiện phương án sử dụng nguồn vốn tự có để lựa chọn ra quyết định mua bán cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu niêm yết trên sàn chứng khoán nhằm tạo ra lợi nhuận từ việc đầu tư đến từ việc chênh lệch giá mua vào và bán ra.

1.2.2.1 Lợi ích của việc đầu tư cổ phiếu

Việc đầu tư cổ phiếu mang lại một vài lợi ích nổi bật cho nhà đầu tư:

Cổ phiếu được đánh giá là tài sản có tính thanh khoản cao do tính chất có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền Trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư có thể giao dịch và thực hiện lệnh giao dịch gần như ngay lập tức, điều này cho phép cổ phiếu được chuyển đổi thành tiền một cách nhanh chóng.

Cổ tức là nguồn thu nhập thụ động cho các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu của một doanh nghiệp hoạt động hiệu quả Doanh nghiệp này có chính sách chi trả cổ tức hằng năm cao và ổn định, giúp tăng lợi nhuận cho cổ đông.

- Quyền lợi quản trị công ty: Một khi sở hữu cổ phiếu của doanh nghiệp, nhà đầu tư sẽ là một phần của doanh nghiệp đó Đồng nghĩa với việc nhà đầu tư sẽ có nghĩa vụ và quyền lợi của một cổ đông, ảnh hưởng tới các quyết định về vận hành, kinh doanh, nhân sự, định hướng,…

- Tích lũy tiết kiệm: Việc đầu tư nguồn tiền đó vào cổ phiếu một cách thông thái và nhạy bén sẽ giúp cho các nhà đầu tư bảo tồn được giá trị tài sản và thậm chí sinh lời thêm nếu có một kế hoạch đầu tư thông minh.

- Kênh đầu tư linh hoạt: Đầu tư việc mua cổ phiếu được coi là kênh đầu tư linh hoạt bởi cách thức tham gia thị trường rất đơn giản, người mới không cần số vốn lớn, dù số tiền nhỏ bạn vẫn có thể lựa chọn các mã cổ phiếu tốt để mua và lưu giữ lại sinh lời Ngoài ra các nhà đầu tư có thể giao dịch bất cứ đâu chỉ bằng vài cú click thông qua ứng dụng đầu tư chứng khoán.

1.2.2.2 Tình hình huy động vốn bằng cổ phiếu của các công ty tại Việt Nam hiện nay

Dựa trên kết quả điều tra của Ủy ban Chứng khoán và Nước ngoài (UBCKNN), tình trạng huy động vốn của doanh nghiệp đang đối mặt với nhiều thách thức Theo UBCKNN, các doanh nghiệp đang khao khát có một phương thức huy động vốn mới để cải thiện tình hình tài chính và đáp ứng nhu cầu kinh

18 doanh Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp vẫn chưa xác định rõ phương án kinh doanh cũng như nhu cầu vốn ngắn hạn vẫn là yếu tố chủ yếu.

Theo UBCKNN, phát hành cổ phiếu để huy động vốn không phải là ưu tiên hàng đầu của nhiều doanh nghiệp khi có nhu cầu huy động vốn, đặc biệt là vốn trung và dài hạn Điều này có thể do doanh nghiệp chưa có đủ uy tín trên thị trường, khó thu hút đầu tư từ đông đảo nhà đầu tư.

Ngoài ra, áp lực phải đạt hiệu suất kinh doanh khi phát hành cổ phiếu cũng là một trở ngại, khiến các doanh nghiệp còn do dự với việc huy động vốn trên thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, chuyên gia đánh giá rằng lĩnh vực kinh doanh và loại hình doanh nghiệp ảnh hưởng đáng kể đến quy mô vốn Rất quan trọng là doanh nghiệp không nên chỉ dựa vào nguồn vốn từ ngân hàng, mà cần phải đa dạng hóa nguồn vốn, bao gồm cả việc xem xét các hình thức khác như phát hành cổ phiếu và vay từ các nguồn khác nhau.

Kết quả điều tra cũng cho thấy rằng doanh nghiệp chủ yếu huy động vốn từ nguồn vay ngân hàng, trong khi chỉ một số nhỏ sử dụng cổ phiếu Các doanh nghiệp có uy tín và quan hệ tốt với thị trường thì mới thu hút được đầu tư từ cổ đông Ngược lại, doanh nghiệp cần phải nỗ lực để xây dựng uy tín và tạo sự hấp dẫn để tăng cường khả năng huy động vốn từ cổ phiếu.

Chương 1 hệ thống hóa cơ sở lý thuyết về quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên và một số các vấn đề và khái niệm liên quan đến vấn đề Chương này gồm các nội dung chính: Khái niệm về đầu tư, cổ phiếu, nhà đầu tư và quyết định đầu tư cổ phiếu.

Chương tiếp theo, nhóm nghiên cứu sẽ tổng quan về thực trạng đầu tư cổ phiếu của sinh viên và đưa ra mô hình nghiên cứu đề xuất.

THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU CỦA SINH VIÊN VÀ ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH

THUẬN LỢI VÀ KHÓ KHĂN CỦA VIỆC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU CỦA SINH VIÊN

2.1.1.1 Cần vốn đầu tư nhỏ

Trong những năm gần đây, việc đầu tư cổ phiếu đã trở thành một lĩnh vực đầu tư phổ biến, đặc biệt là đối với giới sinh viên Một trong những lợi ích lớn nhất của việc đầu tư cổ phiếu là sinh viên chỉ cần vốn đầu tư nhỏ để bắt đầu. Với số tiền nhỏ, sinh viên có thể mua được một số cổ phiếu của các công ty lớn và nổi tiếng Khi giá cổ phiếu tăng lên, sinh viên có thể bán cổ phiếu để kiếm lời

Tuy nhiên, việc đầu tư cổ phiếu cũng có những rủi ro và không đảm bảo lợi nhuận Để đầu tư cổ phiếu thành công, sinh viên cần phải tìm hiểu về thị trường cổ phiếu và các công ty mà họ đang quan tâm Nên đọc các bản tin tài chính và các tài liệu liên quan đến công ty để có thể đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

2.1.1.2 Dễ dàng tiếp cận các kênh đầu tư

Trong thời đại công nghệ hiện nay, các kênh đầu tư cổ phiếu đã trở nên dễ dàng tiếp cận hơn với sinh viên Đầu tiên, các trang web đầu tư trực tuyến như VNDirect, SSI hay Vietcombank Securities cung cấp các dịch vụ trực tuyến cho phép khách hàng mở tài khoản và giao dịch chứng khoán một cách thuận tiện. Sinh viên có thể truy cập vào các trang web này, đăng ký tài khoản và bắt đầu giao dịch ngay lập tức.

Thứ hai, các ứng dụng di động như MBS Online, VNDirect Mobile hay SSI Mobile Trading mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch cổ phiếu trực tuyến đơn giản, tiện lợi Sinh viên có thể tải ứng dụng trên các thiết bị di động của mình, giúp họ dễ dàng theo dõi và thực hiện các giao dịch cổ phiếu mọi lúc, mọi nơi.

21 điện thoại của mình và đăng nhập vào tài khoản của mình để xem thông tin chứng khoán, mua bán cổ phiếu và quản lý danh mục đầu tư của mình một cách dễ dàng.

Cuối cùng, các diễn đàn đầu tư cũng là một cách tốt để sinh viên có thể tiếp cận với các thông tin mới nhất về thị trường chứng khoán và chia sẻ kinh nghiệm với những người đầu tư khác Trên diễn đàn này, sinh viên có thể đặt câu hỏi, trao đổi và học hỏi từ những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư cổ phiếu.

Tóm lại, sinh viên có thể tiếp cận thị trường chứng khoán thông qua nhiều kênh khác nhau, bao gồm các trang web đầu tư trực tuyến, ứng dụng di động và các diễn đàn đầu tư Các kênh này cung cấp cho sinh viên nền tảng thuận lợi để nghiên cứu, theo dõi và giao dịch cổ phiếu, giúp họ dễ dàng bắt đầu hành trình đầu tư của mình.

2.1.2.1 Thiếu kiến thức và kinh nghiệm đầu tư

Sinh viên – những người trẻ có mong muốn đầu tư để sinh lời nhưng lại không có đủ kinh nghiệm cũng như kiến thức cần thiết trong việc đầu tư thì dễ gặp những hạn chế và rủi ro khi bắt đầu đầu tư cổ phiếu như đánh giá sai về cổ phiếu, đầu tư không hiệu quả và thậm chí là mất tiền Việc quyết định đầu tư cổ phiếu cần phải được xem xét kỹ lưỡng và đòi hỏi kiến thức về tài chính, kinh tế và đầu tư Các cổ phiếu tăng giá và giảm giá một cách không thể dự đoán được, điều này đòi hỏi sinh viên phải có kỹ năng quản lý rủi ro và tính toán kỹ lưỡng để tránh bị thua lỗ Để giải quyết vấn đề này, sinh viên cần bắt đầu tìm hiểu về thị trường chứng khoán và các khái niệm cơ bản về đầu tư cổ phiếu Họ có thể tìm kiếm các tài liệu hoặc sách về đầu tư chứng khoán và cổ phiếu để nâng cao kiến thức của mình Ngoài ra, sinh viên cũng nên tìm kiếm các trang web hoặc diễn đàn đầu tư

2 NL2 Anh/chị hiểu rõ về năng lực tài chính của bản thân

3 NL3 Anh/chị đưa ra quyết định đầu tư cổ phiếu phù hợp với năng lực tài chính của bản thân

4 NL4 Anh/chị thay đổi kế hoạch đầu tư cổ phiếu do tình hình tài chính cá nhân không cho phép

5 NL5 Anh/chị suy nghĩ nhiều hơn để đưa ra quyết định đầu tư cổ phiếu khi năng lực tài chính ít hơn

6 NL6 Anh/chị đưa ra quyết định đầu tư nhiều hơn vào cổ phiếu khi năng lực tài chính lớn hơn

7 NL7 Anh/chị đưa ra các quyết định đầu tư mạo hiểm ngay cả khi năng lực tài chính không cho phép

8 NL8 Anh/chị không thay đổi quyết định đầu tư cổ phiếu dù năng lực tài chính của bản thân lớn hơn so với trước đây

3.2.3 Mô hình nghiên cứu chính thức

Qua việc khảo sát và tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân, tổng hợp số liệu thì những yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân là:

- Báo cáo thường niên của doanh nghiệp

Thông qua các mô hình nghiên cứu lý thuyết và khảo sát thực tế, nghiên cứu này xác định các nhân tố chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của sinh viên Trường Kinh tế Đại học Duy Tân gồm: (1) Nhận thức về rủi ro, (2) Lợi nhuận kỳ vọng, (3) Báo cáo tài chính của doanh nghiệp, (4) Kinh nghiệm đầu tư, (5) Kiến thức tài chính và (6) Năng lực tài chính.

Mô hình nghiên cứu chính thức:

Quyết định đầu tư cổ phiếu

Báo cáo thường niên của doanh nghiệp

Hình 3.2 Mô hình nghiên cứu chính thức

Vậy các giả thuyết nghiên cứu được đặt ra bao gồm:

H1: Nhận thức rủi ro ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu

H2: Lợi nhuận kỳ vọng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu

H3: Báo cáo thường niên của doanh nghiệp ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu

H4: Kinh nghiệm tài chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu

H5: Kiến thức tài chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu

H6: Năng lực tài chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu

Nghiên cứu chính thức được thực hiện bằng phương pháp nghiên cứu định lượng với bảng khảo sát ý kiến của sinh viên thông qua bảng câu hỏi để thu thập thông tin Kết hợp với các phương pháp phân tích dữ liệu để xử lý và phân tích kết quả nghiên cứu

Hình 3.3 Sơ đồ nghiên cứu 3.3.1 Mô tả bảng câu hỏi khảo sát

Nội dung bảng hỏi bao gồm 3 phần chính:

- Phần giới thiệu: Nội dung này bao gồm phần giới thiệu mục đích, ý nghĩa của cuộc nghiên cứu và lời mời tham gia trả lời cuộc điều tra.

Phần thông tin thống kê cung cấp dữ liệu cá nhân của người được hỏi Dữ liệu này có vai trò hỗ trợ các hoạt động thống kê, mô tả và giải thích rõ hơn cho các thông tin chính nếu cần thiết, giúp người nghiên cứu có thể đưa ra những đánh giá chính xác hơn về đối tượng nghiên cứu.

- Phần nội dung chính: Bao gồm các câu phát biểu được thiết kế theo mô hình và các thang đo đã được nghiên cứu Người được hỏi sẽ đánh dấu vào câu

49 trả lời phù hợp nhất với mức độ ý kiến theo thứ bậc của họ cho những phát biểu đó.

3.3.2 Phương pháp xác định mẫu nghiên cứu

Tổng thể nghiên cứu của đề tài là nhằm hướng đến những sinh viên trực thuộc Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân Họ là những người ra quyết định chọn và đầu tư cổ phiếu Do các điều kiện trên, tổng thể là tập hợp những sinh viên từ năm 1 đến năm 4, học tập tại Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân.

3.3.2.2 Chọn mẫu nghiên cứu Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu của đề tài, nhóm nghiên cứu lựa chọn phương pháp lập Bảng câu hỏi điều tra Để thuận lợi cho việc khảo sát, nhóm nghiên cứu đã lựa chọn các đơn vị mẫu theo học tại Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân Theo phương pháp này, nhóm nghiên cứu phân chia tổng thể thành những tiêu thức khác nhau Các đối tượng tiến hành khảo học tập ở nhiều ngành khác nhau bao gồm: Ngân hàng, Đầu tư tài chính, Tài chính doanh nghiệp, Quản trị kinh doanh bất động sản, Thương mại điện tử, Kế toán quản trị, Kế toán doanh nghiệp, Kiểm toán, Kế toán nhà nước, Digital marketing, Quản trị kinh doanh marketing, Quản trị kinh doanh tổng hợp, Kinh doanh thương mại, Quản trị nhân lực, Ngoại thương.

MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT

Dựa vào mô hình lý thuyết đã được xây dựng trên cơ sở lý thuyết và kết quả của những nghiên cứu trước và các thang đo ban đầu được xây dựng trên cơ sở lý thuyết và kỹ thuật thảo luận nhóm được sử dụng để điều chỉnh thang đo cho phù hợp với tình huống nghiên cứu và tiến hành thu thập dữ liệu Dữ liệu thu thập sau khi được kiểm tra độ tin cậy bằng hệ số Cronbach’s Alpha, kỹ thuật phân tích nhân tố khám phá được sử dụng nhằm thu nhỏ và tóm tắt dữ liệu, rút trích từ các biến quan sát thành một số biến tổng hợp Việc kiểm định mô hình nghiên cứu được thực hiện bằng phân tích hồi quy tuyến tính bội.

Kết quả kiểm định thống kê cho thấy có 06 nhân tố có ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân Cụ thể, các nhân tố này bao gồm: Nhận thức rủi ro (RR), Lợi nhuận kỳ vọng (LN), Báo cáo thường niên của doanh nghiệp (BC), Kinh nghiệm tài chính (KN), Kiến thức tài chính (KT) và Năng lực tài chính (NL).

Nghiên cứu của Trường Kinh tế Đại học Duy Tân về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cho thấy kết quả tương đồng với các nghiên cứu trước đó tại các trường đại học khác Các yếu tố tác động đến quyết định đầu tư đã được xác định xuyên suốt các nghiên cứu này.

Qua nghiên cứu, những nhân tố ảnh hưởng mạnh mẽ đến ý định khởi nghiệp của sinh viên là Nhận thức rủi ro (RR), Lợi nhuận kỳ vọng (LN), Báo cáo thường niên của doanh nghiệp (BC), Kinh nghiệm tài chính (KN), Kiến thức tài chính (KT), Năng lực tài chính (NL) Từ đó đề ra giải pháp nhằm thúc đẩy tinh thần đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG

Nghiên cứu chính thức được thực hiện bằng phương pháp nghiên cứu định lượng với bảng khảo sát ý kiến của sinh viên thông qua bảng câu hỏi để thu thập thông tin Kết hợp với các phương pháp phân tích dữ liệu để xử lý và phân tích kết quả nghiên cứu

Hình 3.3 Sơ đồ nghiên cứu 3.3.1 Mô tả bảng câu hỏi khảo sát

Nội dung bảng hỏi bao gồm 3 phần chính:

- Phần giới thiệu: Nội dung này bao gồm phần giới thiệu mục đích, ý nghĩa của cuộc nghiên cứu và lời mời tham gia trả lời cuộc điều tra.

Phần thông tin thống kê cung cấp dữ liệu cá nhân của người trả lời để trợ giúp cho việc tổng hợp, mô tả và làm rõ thông tin chính Dữ liệu này giúp tạo ra sự hiểu biết sâu sắc hơn về đối tượng mục tiêu và hoàn cảnh của họ Bằng cách thu thập dữ liệu thống kê, các nhà nghiên cứu có thể xác định các mẫu và xu hướng trong dữ liệu, dẫn đến thông tin chi tiết có giá trị để ra quyết định sáng suốt.

Phần nội dung chính bao gồm các câu phát biểu được thiết kế theo mô hình và các thang đo đã được nghiên cứu sẵn Người được hỏi đọc và đánh dấu vào câu mà họ thấy phù hợp với quan điểm hoặc tình huống của mình Những câu phát biểu này thường là những nhận định hoặc tuyên bố cụ thể về một chủ đề nào đó và được xếp theo thứ tự từ đồng ý đến không đồng ý Người được hỏi không cần phải trình bày lý do hoặc giải thích cho lựa chọn của mình, chỉ cần đánh dấu vào câu phản ánh quan điểm của mình.

49 trả lời phù hợp nhất với mức độ ý kiến theo thứ bậc của họ cho những phát biểu đó.

3.3.2 Phương pháp xác định mẫu nghiên cứu

Tổng thể nghiên cứu của đề tài là nhằm hướng đến những sinh viên trực thuộc Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân Họ là những người ra quyết định chọn và đầu tư cổ phiếu Do các điều kiện trên, tổng thể là tập hợp những sinh viên từ năm 1 đến năm 4, học tập tại Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân.

3.3.2.2 Chọn mẫu nghiên cứu Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu của đề tài, nhóm nghiên cứu lựa chọn phương pháp lập Bảng câu hỏi điều tra Để thuận lợi cho việc khảo sát, nhóm nghiên cứu đã lựa chọn các đơn vị mẫu theo học tại Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân Theo phương pháp này, nhóm nghiên cứu phân chia tổng thể thành những tiêu thức khác nhau Các đối tượng tiến hành khảo học tập ở nhiều ngành khác nhau bao gồm: Ngân hàng, Đầu tư tài chính, Tài chính doanh nghiệp, Quản trị kinh doanh bất động sản, Thương mại điện tử, Kế toán quản trị, Kế toán doanh nghiệp, Kiểm toán, Kế toán nhà nước, Digital marketing, Quản trị kinh doanh marketing, Quản trị kinh doanh tổng hợp, Kinh doanh thương mại, Quản trị nhân lực, Ngoại thương.

Về kích thước mẫu, theo J.F Hair và cộng sự (1998), đối với phân tích nhân tố khám phá EFA thì cỡ mẫu phải tối thiểu gấp năm lần tổng số biến quan sát trong các thang đo Bảng hỏi nghiên cứu này bao gồm 35 biến quan sát dùng trong phân tích nhân tố Do vậy, cỡ mẫu tối thiểu cần đạt là: 35*55 quan sát. Đối với hồi quy bội thì theo Tabachnick và Fidell (1996), cỡ mẫu tối thiểu được tính bằng công thức: nP+8*m (m là biến số độc lập) Trong nghiên cứu này có 6 biến độc lập thì cỡ mẫu tối thiểu là 50+8*6= 98 quan sát.

Nghiên cứu này sử dụng cả phương pháp phân tích nhân tố khám phá EFA và phương pháp hồi quy tuyến tính nên nhóm nghiên cứu tổng hợp cả hai yêu cầu trên, nghĩa là mẫu phải lớn hơn hoặc bằng 175 quan sát Và theo điều kiện điều tra thực tế về thời gian, nhân lực và tài chính, nhóm nghiên cứu đã xây dựng mẫu ban đầu là 175 quan sát.

Việc thu thập dữ liệu được diễn ra tại các địa điểm theo danh sách định trước, bảng hỏi sẽ được gửi trực tiếp qua hình thức trực tuyến cho những sinh viên đang học tại Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân sẵn sàng tham gia trả lời.

Vì số mẫu càng lớn thì độ chính xác càng cao nên nhóm nghiên cứu tiến hành gửi đi 320 biểu mẫu khảo sát cho 320 sinh viên Số biểu mẫu sinh viên đã hoàn thành là 193 và hợp lệ Vậy 193 biểu mẫu khảo sát hợp lệ được đưa vào nhập liệu và phân tích kết quả.

3.3.3 Phương pháp thu thập dữ liệu

Dự án nghiên cứu này sẽ tiến hành thu thập thông tin từ nhiều nguồn để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu tại địa phương trong bối cảnh vi mô tại Trường Kinh tế, Đại học Duy Tân.

Phương pháp này được thực hiện bằng phương pháp phỏng vấn trực tuyến các đối tượng sinh viên nhằm để thu thập số liệu và các thông tin về các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân

3.3.4 Phương pháp phân tích dữ liệu cho kết quả nghiên cứu

Dữ liệu sau khi thu thập được nhập liệu và xử lý bằng phần mềm SPSS 20.0 for Windows.

Phương pháp này được sử dụng để mô tả mẫu thu thập được theo các thuộc tính của đối tượng nghiên cứu như: giới tính, độ tuổi, thu nhập và ngành nghề.

Thống kê mô tả dữ liệu thu thập bằng cách so sánh tần suất giữa các nhóm khác nhau theo biến kiểm soát.

Một đo lường được coi là có giá trị nếu nó đo lường đúng được cái cần đo lường (theo Campbell & Fiske 1959) Hay nói cách khác, đo lường đó sẽ không có hiện tượng sai số hệ thống và sai số ngẫu nhiên. Độ tin cậy của thang đo được đánh giá thông qua hệ số Cronbach’s Alpha và hệ số tương quan biến tổng (item – total correclation).

Hệ số Cronbach’s Alpha có giá trị biến thiên từ 0 đến 1 Theo Nguyễn Đình Thọ và Nguyễn Thị Mai Trang (2009) về mặt lý thuyết, Cronbach’s Alpha càng lớn thì thang đo có độ tin cậy càng cao Tuy nhiên khi hệ số Cronbach’s Alpha quá lớn (>0,95) có nghĩa là nhiều câu trong thang đo không có khác biệt gì nhau hay là chúng cùng đo lường một nội dung nào đó của khái niệm nghiên cứu. Hiện tượng này được gọi là đa cộng tuyến.

Hoàng Trọng và Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008) cho rằng Cronbach’s Alpha từ 0,8 đến gần 1 thì thang đo lường là tốt, từ 0,7 đến gần 0,8 là thang đo sử dụng được Tuy nhiên theo J F Hair và cộng sự (1998) thì Cronbach’s Alpha từ 0,6 trở lên là có thể chấp được.

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Thống kê mô tả mẫu

Bảng 4.1 Kết quả phân tích tần số của giới tính

TT Giới tính Tần số Phần trăm

Sự phân bổ giới tính trong mẫu nghiên cứu được thể hiện rõ qua Bảng 4.1, trong đó nữ giới chiếm đa số với tỷ lệ 66,3% trong tổng số 193 sinh viên được phỏng vấn ngẫu nhiên, trong khi nam giới chỉ chiếm 33,7% Nghiên cứu này không ghi nhận bất kỳ sinh viên nào thuộc giới tính thứ ba.

Bảng 4.2 Kết quả phân tích tần số của ngành học

TT Ngành học Tần số Phần trăm (%)

4 Quản trị kinh doanh bất động sản

11 Quản trị kinh doanh marketing 14 7,3 74,1

12 Quản trị kinh doanh tổng hợp 10 5,2 79,3

Kết quả thể hiện tại Bảng 4.2 cho thấy, trong số 193 sinh viên được phỏng vấn ngẫu nhiên, số sinh viên đang theo học ngành đầu tư tài chính chiếm tỷ lệ cao nhất với 15,5% Trong khi đó, sinh viên đang theo học các ngành thương mại điện tử và ngoại thương là thấp nhất, với lần lượt 3,1% và 3,6% Nhìn chung, không có sự chênh lệch quá lớn giữa số lượng sinh viên trong 15 ngành học của Trường Kinh tế được khảo sát.

Bảng 4.3 Kết quả phân tích tần số của năm học

TT Năm học Tần số Phần trăm (%) Phần trăm tích lũy (%)

Kết quả thể hiện tại Bảng 4.3 cho thấy, trong số 193 sinh viên được phỏng vấn ngẫu nhiên, sinh viên năm 3 chiếm tỷ lệ cao nhất với 49,2%; sinh viên năm

4 chiếm tỷ lệ thấp nhất với chỉ 3,1%

Bảng 4.4 Kết quả phân tích tần số của thu nhập

TT Thu nhập Tần số Phần trăm

2 Từ 1 triệu đồng đến 3 triệu đồng

3 Từ 3 triệu đồng đến 5 triệu đồng

4 Từ 5 triệu đồng đến 7 triệu đồng

Kết quả thể hiện tại Bảng 4.4 cho thấy, trong số 193 sinh viên được phỏng vấn ngẫu nhiên, số sinh viên có thu nhập từ 1 triệu đồng đến 3 triệu đồng chiếm tỷ lệ cao nhất với 46,1%, tiếp đến là sinh viên có thu nhập dưới 1 triệu đồng với 25,9% Trong khi đó, sinh viên có thu nhập từ 5 triệu đến 7 triệu là thấp nhất với 4,7%.

Bảng 4.5 Kết quả phân tích tần số của mức độ hiểu biết

TT Mức độ hiểu biết Tần số Phần trăm

1 Không biết về đầu tư cổ phiếu 90 46,6 46,6

2 Có hiểu biết cơ bản nhưng không 69 35,8 82,4

3 Có đầu tư nhưng ở mức độ thấp 32 16,6 99,0

4 Có hiểu biết chuyên sâu và đầu tư chuyên nghiệp

Kết quả phỏng vấn ngẫu nhiên 193 sinh viên cho thấy 46,6% sinh viên không có kiến thức về đầu tư cổ phiếu, chiếm tỷ lệ cao nhất Ngược lại, chỉ 1% sinh viên có hiểu biết chuyên sâu và đầu tư chuyên nghiệp, chiếm tỷ lệ thấp nhất.

Bảng 4.6 Kết quả phân tích tần số của kinh nghiệm

TT Kinh nghiệm Tần số Phần trăm

2 Có kinh nghiệm dưới 1 năm 36 18,7 94,3

3 Có kinh nghiệm từ 1 năm đến 3 năm 7 3,6 97,9

4 Có kinh nghiệm từ 3 năm đến 5 năm 2 1,0 99,0

5 Có kinh nghiệm trên 5 năm 2 1,0 100,0

Kết quả thể hiện tại Bảng 4.6 cho thấy, trong số 193 sinh viên được phỏng vấn ngẫu nhiên, sinh viên không có kinh nghiệm chiếm tỷ lệ cao nhất với75,6% Trong khi đó, sinh viên có kinh nghiệm từ 3 năm đến 5 năm và có kinh nghiệm trên 5 năm chiếm tỷ lệ rất nhỏ và thấp nhất với chỉ 1%.

Kết quả nghiên cứu định lương

4.2.1 Đánh giá độ tin cậy của thang đo (Cronbach’s Alpha):

4.2.1.1 Thang đo “Nhận thức rủi ro”.

Bảng 4.7 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Nhận thức rủi ro

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quảt xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Nhân tố “Nhận thức rủi ro” được đo lường bằng 4 biến quan sát từ RR1 đến RR4 Kết quả kiểm định độ tin cậy của thang đo cho thấy hệ số Cronbach’s

Alpha 0,814 > 0,6; hệ số tương quan biến tổng của các biến quan sát đều lớn hơn 0,3 Vì vậy ta có thể kết luận thang đo nhân tố “Nhận thức rủi ro” đáng tin cậy khi đo lường bằng 4 biến quan sát từ RR1 đến RR4.

4.2.1.2 Thang đo “Lợi nhuận kỳ vọng”.

Bảng 4.8 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Lợi nhuận kỳ vọng

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Nhân tố “Lợi nhuận kỳ vọng” được đo lường bằng 3 biến quan sát từ LN1 đến LN3 Kết quả kiểm định độ tin cậy của thang đo cho thấy hệ số Cronbach’s Alpha 0,810 > 0,6; hệ số tương quan biến tổng của các biến quan sát đều lớn hơn 0,3 Vì vậy ta có thể kết luận thang đo nhân tố “Lợi nhuận kỳ vọng” đáng tin cậy khi đo lường bằng 3 biến quan sát từ LN1 đến LN3.

4.2.1.3 Thang đo “Báo cáo thường niên”.

Bảng 4.9 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Báo cáo thường niên

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Thang đo nhân tố "Báo cáo thường niên" được đánh giá độ tin cậy trên 5 biến quan sát từ BC1 đến BC5 Hệ số Cronbach's Alpha của thang đo là 0,874, cao hơn 0,6 Hệ số tương quan biến tổng của các biến quan sát cũng đều lớn hơn 0,3 Do đó, thang đo nhân tố "Báo cáo thường niên" được đánh giá là đáng tin cậy khi sử dụng 5 biến quan sát từ BC1 đến BC5 để đo lường.

4.2.1.4 Thang đo “ Kinh nghiệm đầu tư”.

Bảng 4.10 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Kinh nghiệm đầu tư

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Nhân tố “Kinh nghiệm đầu tư” được đánh giá thông qua 6 biến quan sát từ KN1 đến KN6 Thang đo này được xác nhận đáng tin cậy với hệ số Cronbach’s Alpha là 0,890 lớn hơn 0,6 Thêm vào đó, hệ số tương quan giữa các biến đều lớn hơn 0,3 Do đó, thang đo nhân tố “Kinh nghiệm đầu tư” được đánh giá là đáng tin cậy khi đo lường thông qua 6 biến quan sát từ KN1 đến KN6.

4.2.1.5 Thang đo “Kiến thức tài chính”.

Bảng 4.11 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Kiến thức tài chính lần 1

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Nhân tố “Kiến thức tài chính” được đo lường bằng 5 biến quan sát từ KT1 đến KT5 Kết quả kiểm định độ tin cậy của thang đo cho thấy hệ số Cronbach’s Alpha 0,834 > 0,6; hệ số tương quan biến tổng của các biến quan sát đều lớn hơn 0,3 Nhưng theo quan sát, ta lại thấy nếu loại biến KT2 thì hệ số Cronbach’s Alpha của thang đo này sẽ tăng và đạt 0,872, độ tin cậy của thang đo sẽ tăng lên cao hơn Vì vậy, ta sẽ loại biến KT2 và kiểm định độ tin cậy của thang đo “Kiến thức tài chính” bằng Cronbach’s Alpha một lần nữa.

Bảng 4.12 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Kiến thức tài chính lần 2

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Sau khi kiểm định độ tin cậy của thang đo một lần nữa, ta thấy nhân tố

“Kiến thức tài chính” được đo lường bằng 4 biến quan sát KT1, KT3, KT4 và KT5 Kết quả kiểm định độ tin cậy của thang đo cho thấy hệ số Cronbach’s Alpha 0,872 > 0,6; hệ số tương quan biến tổng của các biến quan sát đều lớn hơn 0,3 và Cronbach's Alpha if Item Deleted của tất cả các biến không lớn hơn 0,872 Vì vậy ta có thể kết luận, thang đo nhân tố “Kiến thức tài chính” đáng tin cậy khi đo lường bằng 4 biến quan sát KT1, KT3, KT4 và KT5.

4.2.1.6 Thang đo “Năng lực tài chính”.

Bảng 4.13 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Năng lực tài chính lần đầu

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Chỉ số "Năng lực tài chính" được đo lường thông qua 8 biến quan sát từ NL1 đến NL8 Độ tin cậy của thang đo được kiểm định thông qua hệ số Cronbach's Alpha là 0,895, lớn hơn mức chấp nhận là 0,6 Ngoài ra, hệ số tương quan giữa biến tổng và các biến quan sát riêng lẻ đều lớn, thể hiện sự tương quan mạnh và độ tin cậy cao của thang đo trong việc đo lường "Năng lực tài chính".

67 hơn 0,3 Nhưng theo quan sát, ta lại thấy nếu loại biến NL8 thì hệ số Cronbach’s Alpha của thang đo này sẽ tăng và đạt 0,903, độ tin cậy của thang đo sẽ tăng lên cao hơn Vì vậy, ta sẽ loại biến NL8 và kiểm định độ tin cậy của thang đo

“Năng lực tài chính” bằng Cronbach’s Alpha một lần nữa.

Bảng 4.14 Kết quả phân tích Cronbach’s Alpha biến Năng lực tài chính lần cuối (Lần thứ 4)

Scale Variance if Item Deleted

Cronbach's Alpha if Item Deleted

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Sau khi kiểm định lại độ tin cậy của thang đo một vài lần, ở lần thứ 4 kiểm định, ta thấy nhân tố “Năng lực tài chính” được đo lường bằng 5 biến quan sát NT1, NT2, NL3, NL5 và NL6 Kết quả kiểm định độ tin cậy của thang đo cho thấy hệ số Cronbach’s Alpha 0,908 > 0,6; hệ số tương quan biến tổng của các

68 biến quan sát đều lớn hơn 0,3 và Cronbach's Alpha if Item Deleted của tất cả các biến không lớn hơn 0,908 Vì vậy ta có thể kết luận, thang đo nhân tố “Năng lực tài chính” đáng tin cậy khi đo lường bằng 5 biến quan sát NT1, NT2, NL3, NL5 và NL6.

4.2.1.7 Bảng tổng hợp hệ số Cronbach’s Alpha của các thang đo:

Bảng 4.15 Tổng hợp hệ số Cronbach’s Alpha của 6 thang đo

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

4.2.2 Phân tích nhân tố khám phá EFA (exploratory factor analysis).

Nhóm nghiên cứu sẽ phân tích nhân tố khám phá EFA thành 2 nhóm là nhóm các nhân tố biến độc lập và nhóm các nhân tố biến phụ thuộc.

4.2.2.1.Phân tích EFA đối với nhân tố độc lập KMO and Barlett’s Test:

Nhóm nghiên cứu tiến hành phân tích 30 nhân tố biến độc lập với kết quả như sau:

Bảng 4.16 Chỉ số KMO các nhân tố biến độc lập lần đầu

Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Hệ số KMO = 0,905 > 0.5: phân tích nhân tố thích hợp với dữ liệu nghiên cứu.

Kiểm định Bartlett với Sig = 0,000 < 0,05 cho thấy việc phân tích nhân tố là thích hợp với các dữ liệu và các biến quan sát là có tương quan với nhau trong tổng thể.

Bảng 4.17 Rút trích pricipal components lần đầu

Component Initial Eigenvalues Extraction Sums of

Rotation Sums of Squared Loadings

Extraction Method: Principal Component Analysis.

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Theo tiêu chuẩn Eigenvalue > 1, sau khi tiến hành phân tích nhân tố khám phá đã rút ra được 4 nhân tố với các giá trị Eigenvalue lần lượt là 2,586; 1,453; 1,075 và 1,029 Các nhân tố này giải thích được 69,438% biến thiên của dữ liệu, chứng tỏ việc sử dụng phân tích nhân tố khám phá trong nghiên cứu này là phù hợp.

Bảng 4.18 Xoay nhân tố biến độc lập (Rotated Component Matrix) lần đầu

Extraction Method: Principal Component Analysis.

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Vì yêu cầu hệ số tải nhân tố (factor loading) của các biến (>0,5) nên biến KT1 sẽ bị loại Và các biến quan sát KN4, NL3, BC1 và KT5 xuất hiện hiện tượng một biến quan sát nằm ở hai cột nhân tố nên các biến này cũng sẽ bị loại. Chúng ta tiến hành chạy lại EFA.

Sau 4 lần phân tích nhân tố khám phá EFA, nhóm nghiên cứu tiến hành phân tích 19 nhân tố biến độc lập với kết quả như sau:

Bảng 4.19 Chỉ số KMO các nhân tố biến độc lập lần cuối (Lần thứ 4)

Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Hệ số KMO = 0,903 > 0.5: phân tích nhân tố thích hợp với dữ liệu nghiên cứu.

Kiểm định Bartlett với Sig = 0,000 < 0,05 cho thấy việc phân tích nhân tố là thích hợp với các dữ liệu và các biến quan sát là có tương quan với nhau trong tổng thể.

Bảng 4.20 Rút trích pricipal components lần cuối (Lần thứ 4)

Component Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared

Rotation Sums of Squared Loadings

Extraction Method: Principal Component Analysis

Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu của nhóm nghiên cứu

Kiểm định giả thuyết nghiên cứu

Sau khi phân tích mô hình hồi quy, có 4 giả thuyết được chấp nhận và 2 giả thuyết bị bác bỏ như sau:

Bảng 4.28 Kiểm định các giả thuyết nghiên cứu

STT Giải thuyết Kết quả

1 H1: Nhận thức rủi ro ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu Chấp nhận giả thuyết

2 H2: Lợi nhuận kỳ vọng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu Chấp nhận giả thuyết

3 H3: Báo cáo thường niên của doanh nghiệp ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu Chấp nhận giả thuyết

4 H4: Kinh nghiệm tài chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu Chấp nhận giả thuyết

5 H5: Kiến thức tài chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu Chấp nhận giả thuyết

6 H6: Năng lực tài chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cổ phiếu Chấp nhận giả thuyết

Chương 4 đã trình bày các kết quả về phân tích tần số, kiểm định thang đo (Cronbach’Alpha), phân tích nhân tố khám phá (EFA), phân tích tương quan và phân tích hồi quy đa biến Dựa vào những kết quả phân tích, nhóm nghiên cứu đã loại ra một số biến không hợp lệ và đã điều chỉnh mô hình nghiên cứu mới. Chương tiếp theo, dựa vào mô hình nghiên cứu mới nhóm nghiên cứu xin đưa ra kết luận và một số hàm ý chính sách nhằm thúc đầu tư cổ phiếu của sinh viên Trường Kinh Tế Đại học Duy Tân.