Tiểu luận - tài chính quốc tế- đề tài - CÁC MÔ HÌNH THẾ HỆ KHỦNG HOẢNG

Phân tích cuộc khủng hoảng hệ thống tiền tệ Châu Âu 1992-1993Nền tảng một nền kinh tế vĩ mô yếu... Chuyển vốn ra nước ngoàiChính sách tiền tệ nới lỏng và tự do hóa tài chính Tính thanh

Đề tài TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

CÁC MÔ HÌNH THẾ HỆ KHỦNG HOẢNG

Khủng hoảng tài khoản vốn trong

BOP

Khủng hoảng tự phát sinh

 Cơ sở lý

thuyết

Dự trữ ngoại tệ giảm

Tăng hoạt động đầu cơ

Kinh tế suy yếu

PHÂN TÍCH KHỦNG HOẢNG MEXICO

1994

Tình trạng thâm hụt chưa từng có

trước đây

MÔ HÌNH KHỦNG HOẢNG

THẾ HỆ THỨ HAI

Uy tín về chính sách trong tương lai

Thất nghiệp Bán nội tệ, mua ngoại tệ

CỐ ĐỊNH

TỶ GIÁ

 Cơ sở lý

thuyết

Phân tích cuộc khủng hoảng hệ thống tiền tệ Châu Âu 1992-1993

Nền tảng một nền kinh tế vĩ mô yếu

Chuyển vốn ra nước ngoài

Chính sách tiền

tệ nới lỏng

và tự do hóa tài chính

Tính thanh khoản toàn cầu cao quá mức

Châu

 Cơ sở lý

thuyết

o Luồng vốn đổ vào ồ ạt vượt quá mức thâm hụt cán cân

vãng lai (CA Deficit)và dự trữ ngoại hối tăng

o Dẫn tới sự bành trướng tín dụng, đầu tư và tiêu dùng trong

nước

o Thâm hụt cán cân vãng lai tăng, xuất hiện nền “kinh tế

bong bóng” và mức cung dư thừa

o Nhà đầu tư đồng loạt rút vốn ra khỏi nền kinh tế

o Cán cân thanh toán trở nên thâm hụt trầm trọng và dự trữ

ngoại hối dần cạn kiệt

o Trong điều kiện tự do hoá cán cân vốn, một lượng vốn ngắn hạn với tỷ trọng quá lớn (lớn hơn nhiều dự trữ ngoại hối) đã

đổ vào nền kinh tế

Phân tích cuộc khủng hoảng Thái Lan 1997

NỢ NGẮN HẠN VÀO QUÝ II/2007

Phân tích cuộc khủng hoảng Thái Lan 1997

Kết

luậ

n

Khủng hoảng từ thâm hụt ngân sách cao

Xu hướng giữ ngoại tệ do lạm phát cao+tiền nội tệ mất giá

NHTW giảm dự trữ cho tới mức cạn kiệt

Phá vỡ mức cân bằng tỷ giá Cạn kiệt

dự trữ ngoại hối

nợ tư nhân

Kế hoạch giảm thuế

Đẩy mạnh gói kích cầu

Nợ công

 Gánh nặng nợ công quốc gia thường

được tính trên phần trăm (%) của

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP)

 Hy Lạp, Nhật Bản, Ý là những nước có

tỷ lệ nợ công cao nhất thế giới.

o Sự cạnh tranh vốn của chính phủ cho những khoản

nợ vay sẽ đẩy lãi suất lên cao, gây khó khăn cho khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp, nhà đầu

tư tư nhân

o Mức nợ công cao sẽ hạn chế khả năng ứng phó với

những khủng hoảng không mong muốn, ví dụ như

thảm họa thiên nhiên

Một số giải pháp

Phân tích cuộc khủng hoảng nợ công Hy

• Nguyên nhân sâu xa đó chính là sự nôn nóng

• Nguyên nhân trực tiếp là từ 2002-2007 việc tiết

kiệm thấp và vay nợ nước ngoài nhằm chi trả

cho chi tiêu công không ngừng tăng nhanh

Việc chi tiêu công bất hợp lý vay nợ quá trớn và cơ

chế quản lý của chính phủ quá yếu kém nên không

có nguồn thu cho ngân sách buộc HL đứng trước khả

năng vỡ nợ cao

Phân tích cuộc khủng hoảng nợ công Hy

-44,587.28  

-51,312.80  

-35,912.58  

-32,335.44  

 Cán cân vãng lai của Hy Lạp thâm hụt liên tục

 Trong khi đó chi tiêu vượt mức

 Nợ nần luôn duy trì ở mức cao (chủ yếu là nợ nước ngoài)

595,504.36  

562,715.80  

655,830.81  

595,465.73  

Phân tích cuộc khủng hoảng nợ công Hy

Tuy nợ/GDP của HL thấp hơn Italy nhưng tại sao HL là nước có khả năng xảy ra

khủng hoảng nhất vì rủi ro nợ của HL cao nhất cơ cấu nợ của

HL chủ yếu là nợ nước ngoài và không khả năng trả nợ.

KẾT LUẬN

• Khi quá trình toàn cầu hóa và dòng chu chuyển vốn trên thị trường toàn cầu tăng lên, tự do hóa tài khoản vãng lai và tài khoản vốn không kịp thời điều chỉnh kịp so với quá trình tự

do hóa và cải cách ở các khu vực kinh tế khác.

• Sự yếu kém trong công tác điều hành chính sách kinh tế vĩ

mô đã đặt nền kinh tế thế giới đứng trước nguy cơ khủng hoảng kinh tế và tiền tệ sâu sắc

• Do đó, không chỉ rút bài học kinh nghiệm từ những cuộc

khủng hoảng đã xảy ra mà việc xây dựng các mô hình cảnh báo và dự báo về nguy cơ khủng hoảng kinh tế, tiền tệ và hoạt động ngân hàng là hết sức cần thiết và cần được nghiên cứu một cách toàn diện.

Thank you