Mot so chi so tai chinh [chuan bi cho thuyet trinh dau tien pdf

Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN  Các tỷ số về doanh lợi  Các tỷ số về cơ cấu tài chính  Các tỷ số về hoạt động  Các tỷ số về khả năng thanh toán 1 Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Các tỷ số về doanh lợi: Là chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận phản ánh kết quả của hàng loạt chính sách và quyết định và hiệu năng quản lý của doanh nghiệp. Hiệu quả sinh lời của vốn được đánh giá bằng các tỷ số tài chính sau:  Doanh lợi tiêu thu (Return on Sale - ROS)  Doanh lợi tổng vốn (Return on Asset - ROA)  Doanh lợi vốn tự có (Return om Equity - ROE)  Tỷ lệ hoàn vốn (Return on Investment - ROI) 2 Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN ROS - Return on Sale o ROS là một chỉ tiêu quan trọng, phản ánh khả năng sinh lợi từ doanh số, khi phân tích cần phải theo dõi chặt chẽ sự biến động của nó qua các thời kỳ. 3 thuần thu Doanh thuế sau nhuận Lợi ROS thụ tiêu lợi Doanh = Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Return on Asset - ROA o Phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, cụ thể là khả năng sinh lời của việc đầu tư, phản ánh hiệu quả của các tài sản được đầu tư. 6 bqsản tài Tổng thuế sau nhuận Lợi ROA = VốnVòngquay*ROS Vốn DTT * DTT LNST Vốn LNST ROA bìnhquânbìnhquân Σ= Σ = Σ = Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Return on Investment – ROI Chỉ tiêu này phản ánh kết quả hoạt động SXKD, cụ thể là khả năng sinh lời của việc đầu tư, hiệu quả của các tài sản được đầu tư ROI là một chỉ tiêu quan trọng, cần phải được theo dõi chặt chẽ. Năm 1920 Hội Dupont De Nemons tại Mỹ đã thiết lập phương trình phản ánh mối quan hệ giữa ROI, khả năng sinh lợi của DT và hiệu suất sử dụng TS. Phương pháp Dupont nhanh chóng được đa số các DN Mỹ cơng nhận và áp dụng. Theo phương pháp Dupont, ROI có thể được xác định như sau: 7 VốnVòngquay* DTT TL&LNTT Vốn DTT * DTT TL&LNTT Vốn TL&LNTT ROI bìnhquânbìnhquân Σ= Σ = Σ = bqsản tài Tổng TL&LNTT ROI = Chú ý:  Doanh lợi phản ánh kết quả hoạt động SXKD, phản ánh hiệu quả của các TS đầu tư [ROA – return on asset]  Như vậy, nó cũng là khả năng sinh lời của đầu tư [ROI – return on investment]  Vì khi sử dụng chỉ tiêu này, có quan điểm tử số phải cộng thêm tiền lãi nợ vay, bởi vì vốn của DN do 2 nguồn cung cấp là vốn tự có và nợ từ các chủ nợ nên doanh lợi tài sản phải phản ánh được năng suất của tài sản trong việc tìm lợi nhuận cho các chủ sở hữu và chủ nợ [quan điểm này có lẽ phù hợp với những doanh nghiệp dịch vụ và thương mại vì các doanh nghiệp này sử dụng tỷ số nợ cao] Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Return on Investment – ROI  Được tính trên cơ sở so sánh LN trước khi trả lãi và nộp thuế vối tổng vốn, tỷ lệ hoàn vốn độc lập với chính sách tài chính của DN và chính sách thuế của nhà nước. Do vậy, ROI là chỉ tiêu tốt nhất để đánh giá trình độ của các DN trong việc sử dụng vốn để tạo ra LN. Đây là một trong các căn cứ quan trọng để tổng công ty giao vốn cho các công ty thành viên và cũng thường là căn cứ để Ngân hàng xem xét khi xét duyệt các khoản vay. Ngân hàng thường đánh giá cao các DN có tỷ lệ hoàn vốn cao hơn lãi suất vay, trong trường hợp này, khả năng hoàn trả của DN được đánh giá tốt, bởi người vay không chỉ bảo toàn được khoản vay mà còn kiếm được LN để trả lãi và tăng thu nhập của chủ sở hữu.  9 Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Return on Investment – ROI  Ví dụ: Nếu tỷ lệ hoàn vốn của DN là 12% và lãi suất vay là 8%, như vậy từ 100 đ vốn vay, DN tạo được 12 đ LN, trả lãi cho chủ nợ 8 đ, DN còn 4 đ LNTT, với thuế suất thuế TNDN 25%, chủ sở hữu kiếm được 3 đ LNST. 10 Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Return on Equity – ROE o Phản ánh khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến khả năng thu nhận được lợi nhuận trên đồng vốn do tự họ phải bỏ ra để đầu tư vào DN. 11 bìnhquân bìnhquân bìnhquânbìnhquân VTC Vốn * Vốn DTT * DTT LNST VTC LNST ROE Σ Σ Σ = Σ = hữusở chủ Vốn thuế sau nhuận Lợi ROE = Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Return on Equity – ROE o Hay ROE = ROS*Vòng quay tổng vốn*Số nhân vốn tự có = ROA*Số nhân VTC Với số nhân VTC = 12 Tyûsoánôï1 1 *ROAROE − = Tyûsoánôï1 1 Voán NôïVoán 1 Voán VTC 1 VTC Voán − = Σ −Σ = Σ = Σ [...]... vậy sự bi n động tỷ số nợ khơng làm thay đổi khả năng sinh lợi của VTC +TH3: Nếu ROI < Lãi suất, chênh lệch giữa ROI và lãi suất là số âm Do vậy: Tỷ số nợ tăng, ROE giảm Tỷ số nợ giảm, ROE tăng DN có đòn bẩy tài chính âm (khơng thuận lợi) Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN  Các tỷ số về cơ cấu tài chính Tỷ số này được dùng để đo lường phần vốn góp của các chủ sở hữu so với... Nợ phải trả/Tổng tài sản Các chỉ tiêu tài chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN Tổng nợ Hệ số nợ (Tỷ số nợ) Tỷ số nợ = Tổng tài sản Tỷ số này được dùng để đo lường phần vốn góp của các chủ sở hữu so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với DN  Tổng số nợ bao gồm tồn bộ các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn của DN  Chỉ tiêu này phản ánh cơ cấu vốn sử dụng trong kinh doanh, mức độ tự chủ về tài chính... quả sử dụng vốn của DN Các chỉ tiêu này phản ánh khả năng trả nợ ngắn hạn của DN TSLĐ & ĐTNH - Hàng tồn kho Tỷ số khả năng thanh toán nhanh = NNH TSLĐ & ĐTNH Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời = NNH EBIT Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay = Lãi vay . ROS*Vòng quay tổng vốn*Số nhân vốn tự có = ROA*Số nhân VTC Với số nhân VTC = 12 Ty so nôï1 1 *ROAROE − = Ty so nôï1 1 Voán NôïVoán 1 Voán VTC 1 VTC Voán − = Σ −Σ = Σ = Σ Các chỉ tiêu tài chính. chủ nợ nên doanh lợi tài sản phải phản ánh được năng suất của tài sản trong việc tìm lợi nhuận cho các chủ sở hữu và chủ nợ [quan điểm này có lẽ phù hợp với những doanh nghiệp dịch vụ và thương. chính phân tích hiệu quả sử dụng vốn của DN o Return on Investment – ROI  Được tính trên cơ sở so sánh LN trước khi trả lãi và nộp thuế vối tổng vốn, tỷ lệ hoàn vốn độc lập với chính sách tài