Bài tập nhóm môn nghiệp vụ ngân hàng đầu tư hành trình tăng trưởng của bcg

Ba nền kinh tế lớn nhất thế giới, gồm Trung Quốc, khu vực đồngEuro và Hoa Kỳ, sẽ tăng trưởng chậm lại đáng kể vào năm 2023, phản ánh các nguycơ rủi ro trở thành hiện thực: thắt chặt các

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH

-

-Thành phố Hồ Chí Minh tháng 3 năm 2023

GVHH: TS NGÔ SĨ NAM THỰC HIỆN: NHÓM 3

BÁO CÁO KẾT QUẢ BÀI TẬP NHÓM MÔN: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ – LỚP D01

CHỦ ĐỀ

HÀNH TRÌNH TĂNG TRƯỞNG CỦA BCG

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN KINH TẾ VĨ MÔ VÀ PHÂN TÍCH NGÀNH BẤT ĐỘNG

SẢN, NĂNG LƯỢNG 8

1.1 Tổng quan nền kinh tế vĩ mô thế giới 8

1.2 Tình hình nền kinh tế Việt Nam 8

1.3 Phân tích các yếu tố vĩ mô chính trong mô hình PESTLE tác động đến BCG: 3

1.3.1 Yếu tố công nghệ 3

1.3.2 Yếu tố pháp lý 3

1.3.3 Yếu tố môi trường 3

1.4 Phân tích ngành 4

1.4.1 Phân tích ngành năng lượng hiện nay 4

1.4.2 Phân tích ngành bất động sản 5

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY 6

2.1 Thông tin khái quát doanh nghiệp 6

2.2 Quá trình hình thành phát triển của doanh nghiệp 8

2.3 Diễn biến giá cổ phiếu trên thị trường: 9

2.4 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh 11

2.4.1 Sản xuất và nông nghiệp 11

2.4.2 Xây dựng và thương mại 11

2.4.3 Hạ tầng và bất động sản 11

2.4.4 Năng lượng tái tạo 12

2.5 Đội ngũ quản lý, điều hành 12

2.5.1 Hội đồng quản trị: 12

2.5.2 Ban điều hành 13

2.5.3 Ban Kiểm soát 13

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY BAMBOO 13

3.1 Cơ cấu vốn BCG từ năm 2018 đến năm 2022 13

3.2 Phân tích doanh thu và lợi nhuận 15

3.2.1 Cơ cấu lợi nhuận theo mảng 18

3.2.2 Biến động kết quả kinh doanh 18

3.3 Phân tích đòn bẩy tài chính 19

3.4 Phân tích các chỉ số tài chính 20

3.5 Phân tích dòng tiền 23

CHƯƠNG 4: HUY ĐỘNG VỐN VÀ SỬ DỤNG VỐN CỦA BCG 24

4.1 Phát hành cổ phiếu ESOP - Năm 2022 24

4.1.1 Phát hành cổ phiếu để trả cổ tức và tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu 24

4.1.2 Chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu 25

4.1.3 Chào bán cổ phiếu ra công chúng 26

4.2 Phát hành trái phiếu chuyển đổi 26

4.2.1 Phát hành trái phiếu ra công chúng 27

4.3 Các công ty con của BCG 27

4.4 Nguồn vốn từ vay ngắn hạn 28

4.5 Tình hình sử dụng vốn kinh doanh của BCG 2018- 2022 29

CHƯƠNG 5: CÁC THƯƠNG VỤ M&A NỔI BẬT 30

5.1 Lĩnh vực bất động sản 30

5.2 Lĩnh vực Dịch vụ tài chính, bảo hiểm 30

5.3 Lĩnh vực dược phẩm 32

CHƯƠNG 6: ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG VÀ GIẢI PHÁP TRONG 2 NĂM TỚI 32

6.1 Chiến lược vốn 32

6.2 Chiến lược nhân sự 33

6.3 Chiến lược cổ đông 33

6.4 Công tác xã hội 33

6.5 Giải pháp 34

6.5.1 Lĩnh vực năng lượng tái tạo: 34

6.5.2 Lĩnh vực bất động sản: 34

6.5.3 Lĩnh vực xây dựng và đầu tư hạ tầng: 35

6.5.4 Lĩnh vực sản xuất và thương mại: 35

6.5.5 Dịch vụ tài chính: 36

6.5.6 Lĩnh vực vận hành và phân phối bất động sản: 36

DANH MỤC HÌNH ẢNH, BẢ

Hình 1: Công ty thành viên BCG 8

Hình 2: Giá cổ phiếu BCG qua các năm 10

Hình 3: Tỷ trọng cơ cấu lợi nhuận phân theo mảng hoạt động 18

Y Bảng 1: Chỉ tiêu cơ cấu vốn BCG từ năm 2018-2022 (đơn vị: tỷ đồng) 13

Bảng 2: Doanh thu và lợi nhuận 15

Bảng 3: Doanh thu và lợi nhuận 2022 17

Bảng 4: Đòn bẩy tài chính 2018-2022 19

Bảng 5: Chỉ số sinh lợi của cổ phiếu BCG qua các năm 20

Bảng 6: Một số các hoạt động tăng vốn điều lệ nổi bật của BCG 2018-2022 24

DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1: Tăng trưởng GDP qua các năm 2

Biểu đồ 2: Biểu đồ biến động kết quả kinh doanh qua doanh thu và lợi nhuận 18

Biểu đồ 3: Biểu đồ dòng tiền kinh doanh 22

Biểu đồ 4: Biểu đồ dòng tiền kinh doanh 23

Biểu đồ 5: Biểu đồ tình hình sử dụng vốn kinh doanh BCG 2018-2022 29

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN KINH TẾ VĨ MÔ VÀ PHÂN TÍCH NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN, NĂNG LƯỢNG

1.1 Tổng quan nền kinh tế vĩ mô thế giới

Bai kiem tra 3 - kiểm tra

lý thuyết tài chính 100% (2)

9

Tăng trưởng toàn cầu được dự báo sẽ chậm lại, từ 6% trong năm 2021 xuống 3,2%trong năm 2022 và 2,7% trong năm 2023 Lạm phát trên toàn thế giới được dự báo sẽtăng từ 4,7% năm 2021 lên 8,8% năm 2022, nhưng giảm xuống 6,5% vào năm 2023

và 4,1% trong năm 2024

Nhà Kinh tế trưởng của Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF) Pierre Olivier Gourinchas nhậnđịnh tình hình kinh tế thế giới trong năm 2023 sẽ rất khó khăn, sẽ có sự suy thoái vàthiệt hại về kinh tế Hơn một phần ba nền kinh tế trên toàn cầu sẽ chứng kiến hai quýtăng trưởng âm liên tiếp, ba nền kinh tế lớn nhất là Mỹ, Liên minh châu Âu và TrungQuốc cũng sẽ tiếp tục tăng trưởng chậm lại

Các dự báo của IMF cho năm 2023 của 143 nền kinh tế (chiếm 92% GDP thế giới)yếu hơn dự kiến Ba nền kinh tế lớn nhất thế giới, gồm Trung Quốc, khu vực đồngEuro và Hoa Kỳ, sẽ tăng trưởng chậm lại đáng kể vào năm 2023, phản ánh các nguy

cơ rủi ro trở thành hiện thực: thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu ở hầu hết cáckhu vực, kỳ vọng tăng lãi suất mạnh hơn của các ngân hàng trung ương lớn để chốnglạm phát; giảm tăng trưởng rõ rệt hơn ở Trung Quốc do thời gian phong tỏa kéo dài vàkhủng hoảng thị trường bất động sản ngày càng trầm trọng; tác động lan tỏa từ cuộcxung đột tại U-crai-na với nguồn cung khí đốt từ Nga sang châu Âu bị thắt chặt.Báo cáo của IMF đã chỉ ra ba sự kiện lớn hiện đang cản trở sự tăng trưởng của nềnkinh tế toàn cầu bao gồm: Xung đột Nga-Ukraine; Cuộc khủng hoảng chi phí sinhhoạt và suy thoái kinh tế ở Trung Quốc Những sự kiện này kết hợp với nhau gây raảnh hưởng lớn về kinh tế, địa chính trị và sinh thái

1.2 Tình hình nền kinh tế Việt Nam

Theo Tổng cục Thống kê, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, quy mô GDP theo giá hiện hànhnăm 2022 ước đạt 9,513 triệu tỷ đồng, tương đương 409 tỷ USD Như vậy, có thểthấy, quy mô nền kinh tế Việt Nam đã tăng hơn 10 lần so với năm 2000 Với quy môGDP như vậy, GDP bình quân đầu người năm 2022 theo giá hiện hành ước đạt 95,6triệu đồng/người, tương đương 4.110 USD, tăng 393 USD so với năm 2021 Như vậy,GDP bình quân đầu người ở nước ta đã tăng gấp nhiều lần sau 20 năm, nâng bậc vị thếcủa Việt Nam trong khu vực cũng như thương mại và đầu tư toàn cầu Khu vực nông,lâm nghiệp và thủy sản tiếp tục thể hiện vai trò bệ đỡ của nền kinh tế Ngành nôngnghiệp tăng 2,88%, đóng góp 0,27 điểm phần trăm vào tốc độ tăng tổng giá trị tăngthêm của toàn nền kinh tế; ngành lâm nghiệp tăng 6,13%, đóng góp 0,03 điểm phầntrăm; ngành thủy sản tăng 4,43%, đóng góp 0,12 điểm phần trăm [ CITATION Tổn2 \l

1033 ]

CPI bình quân quý IV/2022 tăng 4,41% so với cùng kỳ năm trước Tính chung cả năm

2022, CPI tăng 3,15% so với năm 2021, đạt mục tiêu Quốc hội đề ra Lạm phát cơ bảnbình quân năm 2022 tăng 2,59% so với năm 2021, thấp hơn mức CPI bình quân chung(tăng 3,15%), điều này phản ánh biến động giá tiêu dùng chủ yếu do giá lương thực,xăng, dầu và gas tăng

Tổng cục Thống kê cho biết, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện tại Việt Namnăm 2022 ước đạt gần 22,4 tỷ USD, tăng 13,5% so với năm trước Đến từ các quốcgia dẫn đầu là Singapore, Hàn Quốc đứng thứ hai, tiếp đến là Nhật Bản, Trung Quốc,Hồng Kông, Đài Loan Đây là số vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện cao nhấttrong 5 năm qua

Những khó khăn trong 2 quý cuối năm 2022 tạo ra rất nhiều thách thức cho năm 2023.Việt Nam được dự báo đạt mức tăng trưởng thấp hơn 2022 (khoảng 6%) và lạm phát

có thể cao hơn (lên 4,5%) Trong bối cảnh còn rất nhiều bất định, khó lường trên thếgiới, với một nền kinh tế có độ mở lớn như Việt Nam thì vai trò của chính sách vĩ mô

là vô cùng quan trọng Bối cảnh tổng thể lạm phát bên ngoài vào năm 2023 sẽ khôngtác động nhiều đến lãi suất trong nước Lãi suất sẽ không tăng mạnh như năm 2022.Tuy nhiên trường hợp kinh tế suy giảm mà lãi suất tăng lên sẽ ảnh hưởng tiêu cực đếncác hoạt động sản xuất kinh doanh, kiệt quệ kinh tế Do đó, Ngân hàng Nhà nước cầnphát đi tín hiệu về chính sách tiền tệ, tín dụng, lãi suất, tỷ giá… trong năm 2023 rõràng hơn để có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế GDP 6,5%, lạm phát 4,5%như Chính phủ đã đề cập [CITATION Mai23 \l 1033 ]

Kinh tế Việt Nam cuối năm 2022 có nhiều sự khó khăn bởi những tác động từ lạmphát, giá xăng dầu tăng, tình tình hoạt động của các doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn.Bên cạnh đó, việc tăng giá cả các mặt hàng thiết yếu cũng làm cho người dân hạn chếchi tiêu, giảm mức tiêu thụ hàng hóa Sang năm 2023, trong kịch bản khả quan (nềnkinh tế toàn cầu ổn định, xung đột Ukraine-Nga kết thúc vào năm 2022 và TrungQuốc bãi bỏ chính sách Zero Covid), theo nhận định của SSI Research thì GDP ViệtNam có thể tăng trên 7% khi thực hiện thành công Chương trình phục hồi và pháttriển kinh tế

1.3 Phân tích các yếu tố vĩ mô chính trong mô hình PESTLE tác động đến BCG:

1.3.1 Yếu tố công nghệ

Về trung và dài hạn, thị trường BĐS Việt Nam vẫn có xu hướng phát triển mạnh cả về

số lượng và chất lượng Cùng với đó là xu thế chuyển dịch các cơ sở công nghiệp củacác tập đoàn đa quốc gia trên thế giới, Việt Nam đang là điểm thu hút đầu tư nướcngoài, nên thị trường BĐS công nghiệp cũng đang là điểm sáng

Trước yêu cầu bắt kịp với xu thế của thế giới, đặc biệt trong bối cảnh thị trường BĐS

bị ảnh hưởng nặng nề của đại dịch COVID-19, nhu cầu về chuyển đổi số trong ngành

Biểu đồ 1: Tăng trưởng GDP qua các năm

BĐS là rất lớn, tập trung vào các giải pháp công nghệ, thiết bị cho phát triển côngtrình xanh, thông minh; sử dụng số liệu lớn trong phân tích hiệu quả đầu tư, chăm sóckhách hàng; số hoá trong lĩnh vực quy hoạch, quản lý đất đai; công nghệ định giáBĐS tự động; quản trị rủi ro trong đầu tư kinh doanh BĐS; các ứng dụng mua, bánBĐS; kinh tế chia sẻ trong BĐS.

1.3.2 Yếu tố pháp lý

Các chính sách mới về đất đai, minh bạch thị trường, thuế, trái phiếu trong các Nghịđịnh, Nghị quyết mới (Nghị định 44/2022/NĐ-CP, Nghị định 65) được ban hành sẽgiúp thị trường bất động sản 2023 có nhiều "điểm sáng" từ việc cải thiện tâm lý ngườimua, nhà đầu tư cũng như gia tăng niềm tin của người dân vào thị trường, chính sáchquản lý Đây là những yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường phát triển lành mạnh vàbền vững hơn

Trong số đó có việc hoàn thành sửa đổi Luật Đất đai năm 2013 và các luật khác cóliên quan đến năm 2025, định hướng đến năm 2030; bỏ khung giá đất, có phươngpháp xác định giá đất theo nguyên tắc thị trường; người sở hữu nhiều nhà, đất sẽ đánhthuế cao hơn; giao đất, cho thuê đất chủ yếu thông qua đấu giá quyền sử dụng đất, đấuthầu dự án có sử dụng đất; cơ sở tôn giáo sử dụng đất vào mục đích khác phải trả tiềnthuê đất theo quy định Người dân bị thu hồi đất sẽ có quy định cụ thể về bồi thường,

hỗ trợ tái định cư và mở rộng đối tượng, hạn mức nhận chuyển quyền sử dụng đấtnông nghiệp, quy định chế độ sử dụng đất xây dựng công trình trên không, công trìnhngầm, đất hình thành từ hoạt động lấn biển

1.3.3 Yếu tố môi trường

Để thực hiện mục tiêu giảm phát thải, đối phó với biến đổi khí hậu, Việt Nam sẽ thựchiện song song nhiều giải pháp, trong đó ưu tiên khai thác, sử dụng triệt để và hiệuquả các nguồn NLTT Trong đó mục tiêu đến năm 2030, tỉ lệ các nguồn NLTT baogồm thủy điện, điện gió, điện mặt trời, sinh khối chiếm ít nhất 33% tổng sản lượngđiện phát Đến năm 2050, tỷ lệ nguồn NLTT chiếm ít nhất 55% trong tổng sản lượngđiện phát tạo ra những cơ hội mới cho công ty về mảng năng lượng tái tạo

Đặc biệt trong cuối năm 2021 COP 26 (United Nations Climate Change Conference Hội Nghị các Bên tham gia Công ước Khung của Liên Hợp Quốc về Biến đổi khí hậulần 26) được diễn ra tại Glasgow của Anh vừa qua đã thông qua Hiệp ước khí hậuGlasgow Và trong Hiệp ước này đã làm ảnh hưởng ít nhiều cho ngành năng lượngtrên thế giới Như là mục tiêu của hiệp ước là cắt giảm lượng khí CO Và một nội

-dung quan trọng khác là việc giảm dần điện than, không sử dụng công nghệ thu giữcacbon và tài trợ nguyên liệu hóa thạch không hiệu quả (Theo báo TNMT, 2021).

Và trong thời gian qua có 2 sự kiện nổi bật là dịch Covid và Chiến tranh giữa Nga vàUkraine đã làm giá năng lượng nói chung tăng lên đáng kể Riêng Châu Âu về khí đốt

do Nga cung cấp đã giảm 80% so với thời gian trước khi chiến tranh xảy ra Vì vậygiải pháp cho tình hình này là chuyển sang công nghệ sạch như là điện tái tạo và nănglượng hạt nhân (ở Châu Âu) mạnh trở lại (IEA), 2023)

Và gần đây nhất có thông tin về công nghiệp dầu mỏ ở Mỹ được hồi sinh nhờ sự kiệnchiến tranh trên, đồng thời tạo cơ hội để xuất sang châu Âu với giá 1.5 triệu/ thùng.Trong khi năm 2020 bị đánh giá là sẽ “chết” do giá dầu sụp đổ, các công ty dầu mắc

nợ lớn dẫn đến nguy cơ phá sản và đặc biệt thời điểm này dịch Covid kéo dài khônglường trước được (Thanh, 2020)

Tại Việt Nam

Để bắt kịp xu hướng chuyển dịch năng lượng quốc tế Việt Nam cũng đã nhận thức sâusắc về việc này và được thể hiện rõ ở Nghị quyết 55-NQ/TW ngày 11/02/2020 của BộChính trị về định hướng chiến lược phát triển năng lượng quốc gia của việt Nam đếnnăm 2023, tầm nhìn đến năm 2045 Điều nhận rõ nhất ở nghị quyết là việc ưu tiênphát triển năng lượng bền vững đồng thời rà soát, bổ sung, điều chỉnh lại các dự ánnăng lượng đặc biệt là dự án cung cấp điện

Về năng lượng tái tạo được đẩy mạnh lên hàng đầu với việc xây dựng cơ chế chínhsách khuyến khích thúc đẩy phát triển cũng như ưu tiên sử dụng các nguồn như gió,mặt trời và phát điện với mong muốn có thể thay thế năng lượng hóa thạch Đồng thờinghiên cứu thêm về các nguồn năng lượng địa nhiệt, sóng biển, thủy triều, hải lưu vàtriển khai khai thác thử nghiệm Xây dựng đề án thử nghiệm sản xuất, khuyến khích

sử dụng năng lượng Hydro

Cuối cùng các nguồn năng lượng khác sẽ tiếp tục quá trình nghiên cứu và phát triển

Và với quan điểm đẩy mạnh việc sử dụng năng lượng tái tạo và nghiên cứu các nguồnnăng lượng khác, thì mới đây Việt Nam chúng ta bắt đầu quan tâm đánh giá việc cóthể sản xuất Hydro xanh để bắt kịp xu hướng thế giới về năng lượng sạch (Hân, 2023)

1.4.2 Phân tích ngành bất động sản

Đầu năm 2022, số lượng nhà đầu tư F0 tăng mạnh làm bùng nổ cơn sốt đất, đặcbiệt ở một số khu vực như Lâm Đồng, Nha Trang, Đắk Lắk… Nhưng từ cuối tháng5/2022, lãi suất tăng, kinh tế bất ổn, hàng loạt các chính sách thắt chặt về tín dụng, tráiphiếu doanh nghiệp cùng lãnh đạo một số doanh nghiệp vướng vào lao lý đã khiếntâm lý chung trên thị trường e ngại, mọi giao dịch bị trì hoãn, các dự án đang triểnkhai phải nhấn nút “tạm dừng” Đến quý 4/2022, cầu đầu cơ gần như bị triệt tiêu, cácsản phẩm biệt thự, nhà ở liền kề đô thị gần như không phát sinh giao dịch

Cuối năm 2022, thị trường xuất hiện làn sóng “cắt lỗ” bởi ảnh hưởng từ cácchính sách tài khóa và các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế Tuy nhiên, phân khúc nhà ở,đặc biệt là căn hộ chung cư lại không nằm trong xu hướng giảm giá bán Các dự án

phù hợp với nhu cầu ở thực, đầy đủ pháp lý, thanh khoản tốt có dấu hiệu tăng giá cùngvới chương trình thanh toán linh hoạt về hỗ trợ lãi suất hay ân hạn nợ gốc cũng nhưcác khoản chiết khấu hấp dẫn nhằm thu hút nhà đầu tư.

Doanh nghiệp phải đối mặt với chồng chất khó khăn khi có hàng ngàn dự án đãđược các doanh nghiệp triển khai, đầu tư trên cả nước phải dừng lại để xem xét sự phùhợp về pháp lý với tổng giá trị ước đạt khoảng 30 tỷ USD Sự việc này đã làm giảmnguồn cung và làm nghiêm trọng hơn tình hình đóng băng tạm thời của thị trường

17% lượng giao dịch của năm 2018” (nguồn: VARS)

Ở góc độ đơn vị phân phối bất động sản, những doanh nghiệp có năng lực, cóquyết sách đúng vẫn có tín hiệu lạc quan Một số phân khúc thị trường vẫn có thanhkhoản tốt như nhà giá ở rẻ, nhà xã hội do nhu cầu đang rất cao, các phân khúc này cónhiều cơ hội phát triển trong 2023 Thị trường bất động sản năm 2023 sẽ có sự thanhlọc mạnh mẽ hơn, các dự án đáp ứng nhu cầu thực, có pháp lý đầy đủ thì mới đượcchào bán và cộng đồng khách hàng mới quan tâm xuống tiền Điều này giúp cho thịtrường phát triển bền vững hơn

Trong bối cảnh thị trường năm 2020 bị tác động tiêu cực bởi đại dịch Covid-19 vàthiên tai hoành hành, các mảng hoạt động sản xuất kinh doanh đều chịu ảnh hưởngđáng kể, BCG đã nỗ lực vượt qua bao khó khăn thử thách để đạt được những bướctăng trưởng đáng kể Không chỉ hoàn thành các chỉ tiêu kinh doanh, BCG còn hoànthành triển khai thần tốc đạt mục tiêu các dự án ở mảng năng lượng tái tạo và M&A

hàng loạt dự án bất động sản vị trí đắt địa Qua những mục tiêu đạt được năm 2020 tạonên một nền tảng vững chắc để hoàn thành các mục tiêu dài hạn trong tương lai 2020-

2025 Đây cũng là lý do nhóm 3 quyết định chọn BCG BCG để lựa chọn nghiên cứutìm hiểu các “ lời giải” trong việc giải bài toán tăng trưởng của BCG giai đoạn 2019-

2022 Bài nghiên cứu thực hiện trả lời câu hỏi: “BCG đã giải quyết bài toán tăngtrưởng như thế nào?” từ đó nhóm đưa ra các giải pháp giúp doanh nghiệp duy trì khảnăng tăng trưởng trong tương lai

Bài nghiên cứu sau khi hoàn thành có thể vẫn còn tồn tại nhiều thiếu sót, nhóm mongnhận được góp ý, nhận xét từ quý Giảng viên, để các thành viên có thể trau dồi thêmkiến thức và kinh nghiệm phục vụ việc học tập và áp dụng thực tiễn về sau

2.1 Thông tin khái quát doanh nghiệp

CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN BAMBOO CAPITAL

Tầm nhìn: BCG định hướng trở thành đơn vị phát triển năng lượng tái tạo hàng đầu tại

Việt Nam trong thời gian tới Lĩnh vực năng lương tái tạo sẽ được phát triển trên cơ sở

sự phát triển bền vững của các lĩnh vực: sản xuất-nông nghiệp, xây dựng hạ tầng vàbất động sản

Sứ mệnh: Sứ mệnh của Bamboo Capital Group là không ngừng xây dựng lòng tin và

giá trị cho đối tác, khách hàng, cổ đông và cán bộ công nhân viên thông qua việc kếtnối và hiện thực hóa thành công các cơ hội kinh doanh, dựa trên nền tảng kinhnghiệm, sự chuyên nghiệp, các mối quan hệ vững chắc và những hiểu biết sâu rộng vềvăn hóa địa phương cũng như quốc tế

Giá trị cốt lõi:

Tiên phong – Sáng tạo – Hoài bão;

Tôn trọng – Lắng nghe – Chia sẻ;

Lấy khách hàng và đối tác làm ưu tiên hàng đầu;

Tối đa hoá hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp;

Trách nhiệm đối với xã hội và cộng đồng

Hình 1: Công ty thành viên BCG

2.2 Quá trình hình thành phát triển của doanh nghiệp

Tập đoàn đa ngành hàng đầu Việt Nam với hơn 60 công ty thành viên và liên kết Chútrọng đầu tư vào mảng bất động sản, năng lượng tái tạo, xây dựng và đầu tư cơ sở hạtầng

Năm 2011: Khởi điểm

BCG được thành lập vào năm 2011 với 2 lĩnh vực hoạt động chính: Dịch vụ ngânhàng đầu tư, tư vấn M&A và huy động vốn; Cung cấp các giải pháp công nghệ thôngtin và phát triển dự án

Năm 2012: Phát triển

Mở rộng kinh doanh với việc bổ sung các mảng hoạt động bao gồm: Thương mại vànông nghiệp; Đầu tư M&A

Năm 2015: Niêm yết

Trở thành một trong những công ty đa ngành với hơn 15 công ty thành viên và liênkết

Niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HSX)

Năm 2019: Tái cấu trúc

Hợp nhất các danh mục đầu tư, tập trung vào 4 mảng hoạt động chính bao gồm:

· Sản xuất & Nông nghiệp

· Phát triển hạ tầng & Bất động sản.

· Xây dựng & Thương mại

· Năng lượng tái tạo

Năm 2018, BCG nhận được giải thưởng “Global Responsible Business Leadership2018” về chống biến đổi khí hậu toàn cầu được tổ chức tại Malaysia nhờ vào sự nỗlực không ngừng trong việc thực hiện và đầu tư mảng năng lượng tái tạo

Tại lễ trao giải Asia Pacific Enterprise Awards (APEA) 2022, Bamboo Capital nhậngiải thưởng Doanh nghiệp xuất sắc châu Á Đây là năm thứ hai liên tiếp BambooCapital đoạt giải tại hạng mục này nhờ thành tích kinh doanh nổi bật [ CITATIONBCG5 \l 1033 ]

2.3 Diễn biến giá cổ phiếu trên thị trường:

Hình 2: Giá cổ phiếu BCG qua các năm

Giá cổ phiếu BCG biến động khá trồi sụt kể từ khi lên sàn HoSE Cho đến tháng 4

năm 2020, giá cổ phiếu BCG bắt đầu bật lên và giữ xu hướng tăng cho đến nay, mứctăng lên đến khoảng 7 lần

Có thể thấy từ những năm 2018 đến khoảng giữa năm 2020, giá cổ phiếu của BCGgiao động không nhiều Đỉnh điểm giá cổ phiếu BCG tăng cao là cuối 2020 và năm

2021, giá cổ phiếu tăng nhanh đến chóng mặt, đây cũng là thời điểm vàng son của thịtrường chứng khoán Năm 2018 giá cổ phiếu của BCG giao động chỉ từ 2,900 đồngđến 3,700 đồng, doanh thu chủ yếu đến từ xây dựng và thương mại của Tracodi, hoạtđộng sản xuất kinh doanh của Antraco và Nguyễn Hoàng Doanh thu năm 2018 giảmmạnh do BCG thu hẹp các mảng hoạt động kinh doanh có biên lợi nhuận thấp để tậptrung định hướng kinh doanh mới, thu gọn hoạt động của tập đoàn và tập trung vàochiến lược phát triển bốn mảng kinh doanh cốt lõi Năm 2019 giá cổ phiếu BCG từ2,800 đồng đến 6,000 đồng, qua năm 2020 giá cổ phiếu của công ty đã tăng cao hơn

so với năm 2018 Năm 2020, giá giao đồng từ 3,700 đồng đến 14,600 đồng (cao nhất

là cuối năm 2020 vào ngày 28/12/2020) Năm 2021, giá giao động từ 10,800 đồng đến32,100 đồng (đỉnh cao nhất là ngày 1/12/2021 với giá khoảng là 32,089 đồng) Từcuối năm 2020 đến năm 2021, giá cổ phiếu BCG tăng cao là nhờ doanh nghiệp mởrộng và phát triển thêm 2 lĩnh vực là bất động sản và năng lượng tái tạo và là năm đãtạo ra được lợi nhuận cao Năm 2022, giá cổ phiếu của BCG giao động từ 4,500 đồng(thấp nhất khoảng 4,513 đồng 16/11/2022) đến 28,800 đồng (cao nhất khoảng 28,749đồng ngày 15/3/2022), giá cổ phiếu năm 2022 đang giao động không đều Tới thờiđiểm hiện tại là đầu năm 2023, giá cổ phiếu của BCG vẫn đang tụt dốc và giao độngchỉ khoảng 6,000-7,000 đồng.

Giá cổ phiếu BCG thấp nhất là bao nhiêu?

Giá cổ phiếu BCG thấp nhất là khoảng 2.550 đồng/cổ phiếu vào ngày 31/03/2020(tính theo giá điều chỉnh)

Giá cổ phiếu BCG cao nhất là bao nhiêu?

Giá cổ phiếu BCG cao nhất là 25.950 đồng/cổ phiếu vào ngày 13/12/2021 (tính theogiá điều chỉnh)

vietnamfinance.vn

https://bamboocap.com.vn

2.4 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh.

2.4.1 Sản xuất và nông nghiệp.

Đầu tiên là Công ty Cổ phần Phát triển Nguyễn Hoàng là công ty đứng đầu mảng xuất

và nông nghiệp của BCG Đây là công ty dẫn đầu về sản xuất và kinh doanh các sảnphẩm từ gỗ tại khu vực miền Trung Chuyên cung ứng cho cho các bất động sản vàkhu nghỉ dưỡng trong và ngoài nước Thị trường xuất khẩu chính là Hoa Kỳ, NhậtBản, Úc, Singapore và Châu Âu Sản lượng mỗi năm của công ty là 3000 m thành3phẩm từ gỗ Ngoài ra còn có Công ty Cổ phần Thành Phúc thành viên chuyên về gỗván gỗ ép của Nguyễn Hoàng được thành lập năm 2004 Thành phẩm của công ty làván gỗ lót sàn Ngoài gỗ ra thì BCG còn một công ty con chuyên sản xuất về Ngoạithất từ nhựa là Sản xuất Châu Á Về phía Nông nghiệp sẽ có Phân bón Vinacafechuyên cung cấp phân bón vi sinh, Vinacafe Đà Lạt cung cấp hạt cà phê

2.4.2 Xây dựng và thương mại

Đứng đầu quản lý mảng này sẽ là công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghiệp vàVận tải - Tracodi được BCG mua lại và tái cấu trúc vào 2015 Dưới Tracodi bao gồmAntraco cung cấp đá xây dựng, Vinataxi chuyên về vận tải khách hàng, TracodiLabour làm mảng xuất khẩu lao động, Tapiotek chuyên về sản xuất tinh bột sắn vàIndoba GmbH thuộc phần thương mại Ngoài ra, Tracodi còn cho ra đời thương hiệucafe nhượng quyền DR.Nam hợp tác cùng Indoba Đức xuất khẩu sang nước ngoài

2.4.3 Hạ tầng và bất động sản

Đầu tiên về mảng Hạ tầng của Tracodi hiện có dự án đường tỉnh BOT 830 & 824 ởtỉnh Long An với chiều dài 24km và tổng mức đầu tư 1.079 tỷ đồng được triển khaivào 2019

Về Bất động sản đứng đầu là BCG land và bao gồm các công ty con tiêu biểu sau:Công ty Trách nhiệm hữu hạn Indochina Hội An Beach Villas, Công ty Cổ phần SaoSáng Sài Gòn; Tradico,

Dự án Bất động sản của BCG được chia thành nhiều loại hình Đầu tiên là Bất độngsản nghỉ dưỡng có Casa Marina Resort ở Quy Nhơn, Malibu Hội An ở Quảng Nam,Casa Marina Premium ở Quy Nhơn, Casa Marina Mũi Né ở Bình Thuận Tiếp đến làloại hình bất động sản phức hợp bao gồm King Crown Village và King CrownInfinity ở Hồ Chí Minh Và 2 loại hình bất động sản khác là nhà ở có Amor ReversideVilla ở Hồ Chí Minh và loại hình du lịch sinh thái Hội An D'or ở Quảng Nam

2.4.4 Năng lượng tái tạo.

Đứng đầu là BCG energy bao gồm Công ty cổ phần Skylar và 10 công ty thành viênbao gồm Công ty Cổ phần Năng lượng Hanwha- BCG Energy, CTCP BCG BăngDương, CTCP BCG Thạnh Hóa, Bình Đại·Green Energy I và II, CTCP Năng lượngBCG Floating, CTCP BCG Wind, Skylight Power, Tradico Power, NTV Energy

Dự án của BCG energy được chia thành 3 loại Đầu tiên là cánh đồng năng lượng mặttrời bao gồm BCG Long An 1, BCG Long An 2, Phú Mỹ, BCg Vĩnh Long, BCG GiaLai Loại hình tiếp theo là Năng lượng gió trên biển gồm Trà Vinh 1&2, Cà Mau 1,2

& 3 Loại hình cuối cùng là năng lượng gió trên bờ là BCG Sóc Trăng

2.5 Đội ngũ quản lý, điều hành.

2.5.1 Hội đồng quản trị:

Đứng đầu là Ông Nguyễn Hồ Nam - Chủ tịch Hội đồng quản trị đồng thời là thànhviên sáng lập hiện ông giữ hơn 15% vốn điều lệ BCG Hiện nay ông còn là chủ tịch 2công ty con trụ cột của tập đoàn BCG là BCG Land và BCG Energy Trước đây ôngcòn là Chủ tịch Công ty Cổ Phần Chứng Khoán Ngân Hàng Sài Gòn Thương Tín, vàcòn là Phó Tổng Giám Đốc Ngân Hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín

Tiếp đến là Ông Nguyễn Thế Tài là Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị và cũng là thànhviên sáng lập Ông là người chịu trách nhiệm quản lý chung mọi hoạt động của Tậpđoàn đặc biệt là giám sát chiến lược và hoạt động lĩnh vực nông nghiệp và sản xuấtcủa BCG Trước đây ông giữ chức vụ Tổng Giám đốc Công ty Chứng Khoán Sài GònThương Tín, ngoài ra còn là Giám đốc Công nghệ thông tin tại Unilever Vietnam.Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị - Phạm Minh Tuấn là người chịu trách nhiệm quản lýchung về hoạt động của tập đoàn ngoài ra ông còn chịu trách nhiệm về quan hệ nhà

đầu tư tham gia phát triển chiến lược cho dự án đầu tư Ông từng là chuyên gia tàichính cấp cao của BMO Nesbitt Burns Wealth Management.

Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị còn lại là ông Nguyễn Thanh Hùng đồng thời cũng làthành viên sáng lập Dưới sự lãnh đạo của ông BCG mở rộng được danh mục đầu tưtập trung vào các lĩnh vực cốt lõi bao gồm cơ sở hạ tâng, bất động sản và năng lượngtái tạo

Các thành viên Hội đồng quản trị độc lập bao gồm: ông Bùi Thành Lâm, Ông Tan BoQuan (Andy), ông Nguyễn Tùng Lâm, ông Phạm Nguyễn Thiên Chương

2.5.2 Ban điều hành.

Tổng Giám đốc điều hành là Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị Ông Nguyễn Thế Tài.Phó Tổng Giám đốc Phạm Minh Tuấn cũng là Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị ÔngNguyễn Thanh Hùng vừa là Phó Tổng Giám đốc vừa là Thành viên sáng sáng lập vàcòn là Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị

Phó Tổng Giám đốc phụ trách Tài chính bà Hoàng Thị Minh Châu Bà sẽ chịu tráchnhiệm về mảng tài chính kế toán của BCG Bà cũng là người góp ý cấu trúc doanhnghiệp, tài chính và thẩm định cho các thương vụ mua lại mới của công ty.bàThành viên cuối cùng là bà Trần thị Huệ Linh hiện bà là Luật sư Tập đoàn và là Ngườiphụ trách quản trị Bà sẽ phụ trách tư vấn pháp lý và là cố vấn cấp cao của chi nhánhHCM

2.5.3 Ban Kiểm soát.

Người đứng đầu ban Kiểm soát, Trưởng Ban Kiểm soát là ông Đồng Hải Hà Thànhviên Ban Kiểm soát gồm Ông Nguyễn Viết Cương và ông Kou Yok Yiow

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY BAMBOO

3.1 Cơ cấu vốn BCG từ năm 2018 đến năm 2022

VCSH 1 408 1 625 2 963 8 350 13 801

Bảng 1: Chỉ tiêu cơ cấu vốn BCG từ năm 2018-2022 (đơn vị: tỷ đồng)

Quy mô và cơ cấu tài sản của BCG từ năm 2018 – 2022 cho thấy tài sản ngắn hạnchiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản và có xu hướng tăng Điều này có nghĩa làphần lớn vốn vay là phục vụ cho việc hình thành các tài sản ngắn hạn như hàng tồnkho, khoản phải thu, tiền đáp ứng nhu cầu trước mắt của doanh nghiệp khi tăng doanhthu

Trong cơ cấu nguồn vốn, khoản mục nợ phải trả cao hơn vốn chủ sở hữu Sự gia tăngtài sản được tài trợ bằng việc gia tăng các khoản nợ phải trả vì tỷ số nợ các năm khácao; đồng thời, tốc độ gia tăng nợ vay nhanh và liên tục qua các năm; tỷ suất tự tài trợthì đang giảm dần; hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu tăng dần ở mức cao Điều này chỉ radoanh nghiệp này đang gia tăng sử dụng đòn bẩy tài chính tăng vay nợ để tài trợ nhucầu vốn hình thành tài sản, đáp ứng gia tăng doanh thu là một quyết định tài chính cơbản

Từ chỉ tiêu tài sản của BCG qua các năm ta thấy được sự tăng lên đáng kể qua từngnăm đặc biệt là năm 2019 trở về sau tổng tài sản được tăng lên một cách nhanh chóng

và với con số biết nói Tuy nhiên bên cạnh tổng tài sản chỉ tiêu nợ phải trả cho ta biếtnguồn vốn từ đâu cho những con số tăng vọt này Qua đó thấy được tổng tài sản tăng

tỉ lệ với số nợ phải trả của BCG BCG đang sử dụng nguồn vốn bên ngoài để phục vụcho các hoạt động đầu tư và các dự án mở rộng trong những năm gần đây Mặc dù chỉ

số nợ khá cao, nhìn ở một phía thì đây là doanh nghiệp rủi ro nhưng xét về cơ cấuvốn, tổng thể tài sản, VCSH,… và các chỉ tiêu lợi nhuận, tài sản, vốn CSH của BCGtăng trưởng đều qua các năm và nguồn vốn huy động được triển khai và sử dụng hợp

lý, minh bạch nhà đầu tư có thể đánh giá cao thông qua tổng thể các chỉ số tài chính

3.2 Phân tích doanh thu và lợi nhuận

Năm 2018

Bảng 2: Doanh thu và lợi nhuận

Lợi nhuận sau khi BCG bước đầu trở thành tập đoàn đa ngành sụt giảm nghiêm trọng

cụ thể là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 48.86% so với năm 2017, lợi nhuậnsau thuế giảm sâu lên đến 81,02%

Kết quả kinh doanh 2018 doanh thu không đạt như năm 2017 tuy nhiên doanh thu đến

từ 3 hoạt động chính của Công ty là kinh doanh thương mại, xây dựng hạ tầng và khaithác đá Vì giai đoạn đầu cơ cấu lại mô hình nguồn vốn đầu tư vào các dự án và cáccông ty liên kết, công ty con chưa thu được doanh thu mà đã ghi vào chi phí làm chodoanh thu và lợi nhuận trên BCTC năm 2018 sụt giảm nghiêm trọng

Từ năm 2019 đến năm 2021

Danh thu năm 2019 bắt đầu tăng trưởng có khởi sắc sau khi tái cơ cấu, doanh thuthuần đạt 1.575 tỷ đồng, tăng 41,5% so với năm trước Tổng tài sản của công ty tăngmạnh từ 5321 tỷ đồng lên 7255 tỷ đồng, tăng 136% so với năm 2018, chủ yếu do tăngnguồn tiền từ việc triển khai các dự án bất độngsản và năng lượng tái tạo

Doanh thu năm 2019 được thống kê đến từ các nguồn quan trọng như: mảng xây dựng

hạ tầng – Tracodi hoàn thành hạng mục Nhà máy điện mặt trời BCG – CME Long Anmang lại doanh số 720,3 tỷ đồng, lợi nhuận gộp lên đến 102,5 tỷ đồng Mảng thươngmại đóng góp doanh số 231,4 tỷ đồng: đối với mảng này Tracodi tập trung vào xuấtkhẩu các sản phẩm chủ lực như tinh bột sắn, cà phê, cung cấp sản phẩm đá vật liệuxây dựng cho dự án mang lại doanh thu chiếm 37,1% trên toàn doanh thu của Tracodi.Ngoài ra nguồn doanh thu còn đến từ các công ty BCG Land, BCG Energy, Antraco(doanh thu đạt 462,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 40,8 tỷ đồng) và các công ty concông ty liên kết

Doanh thu thuần hợp nhất của BCG năm 2020 đạt 1855 tỷ đồng tăng 17,71% so vớinăm 2019 Năm 2020 là một năm cực kỳ khó khăn đối với nền kinh tế nói chung vàBCG nói riêng, nhưng BCG đã có sự bứt phá ngoạn ngục về tình hình kinh doanh củamình trong năm này mang lại kết quả đáng mong đợi Sự bực phá là kết quả đóng góptừ:

+ Hoạt động thi công, xây lắp từ công ty Tracodi

+ Các hoạt động M&A và dự án bất động sản

Trong cơ cấu doanh thu có sự dịch chuyển sang các mảng hoạt động chiến lược

(Nguồn: Báo cáo thường niên BCG năm 2020)

Doanh thu thuần hợp nhất của BCG năm 2021 đạt 2.618 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuếtăng đột biến đạt 1.000 tỷ đồng, tỷ lệ tăng lần lượt 41,1% và 275,9% so với thực hiệncủa năm 2020 Doanh thu của BCG có sự tăng trưởng mạnh mẽ do đóng góp của:

+ Hoạt động thi công, xây lắp đến từ Công ty Tracodi

+ Hơn 300 MW các dự án năng lượng tái tạo bắt đầu đi vào hoạt động từ cuối 2020đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận cũng như hoạt động M&A trong lĩnh vực nănglượng tái tạo

+ Ghi nhận bàn giao 7 căn biệt thự tại dự án King Crown Village Thảo Điền và lợinhuận từ hoạt động M&A tại các dự án như Cầu Rồng ở Đà Nẵng và Amor GardenHội An (dự án Xuân Phú Hải)

Năm 2022

Chỉ tiêu Năm

2022 Năm 2021 % thay đổi

Doanh thu thuần 4 532 2 618 73,1

Doanh thu tài chính 2564 2346

-Chi phí tài chính 2411 1483

-Lợi nhuận sau thuế 546 1000 (45,4)

Bảng 3: Doanh thu và lợi nhuận 2022

Doanh thu BCG tăng trưởng tốt so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận là số âm chủ yếu dosụt giảm mạnh ở doanh thu tài chính, trong khi chi phí tài chính tăng vọt

Trong tình hình nền kinh tế biến động mạnh đặc biệt là những tháng cuối năm 2022 cónhiều diễn biến tác động đến tình hình kinh doanh chung của nhiều doanh nghiệp nhưlãi suất tăng mạnh, sức ép từ đáo hạn trái phiếu, thị trường bất động sản gặp khó trong

đó có nhiều doanh nghiệp không thể ra hàng, mảng năng lượng tái tạo có nhiều biếnđộng về chính sách Tác động mạnh đến tình hình hoạt động của BCG, trong quý 4doanh thu tài chính của BCG giảm trong khi chi phí tài chính tăng đáng kể với mức57.6% , chi phí lãi vay, lãi trái phiếu đồng loạt tăng dẫn đến lợi nhuận thuần của riênghoạt động tài chính chỉ trong quý 4 ghi nhận lỗ 331 tỷ đồng Ngoài ra các chi phí bánhàng, chi phí quản lý doanh nghiệp đồng loạt tăng theo khiến lợi nhuận hợp nhất củaBCG vào cuối năm 2022 ghi nhận giảm đến 45.4% so với năm 2021

3.2.1 Cơ cấu lợi nhuận theo mảng

Hình 3: Tỷ trọng cơ cấu lợi nhuận phân theo mảng hoạt động

So với năm 2019 khi Tập đoàn vừa triển khai tái cấu trúc, cơ cấu lợi nhuận năm 2021

đã có sự thay đổi rõ rệt Cụ thể, mảng Bất động sản đóng góp tới 55% lợi nhuận, tăngmạnh từ mức 4,4% vào năm 2019, mảng Xây dựng & Hạ tầng tăng trưởng mạnh về sốtuyệt đối nhưng tỷ lệ đóng góp trong cơ cấu lợi nhuận giảm từ 48,5% xuống mức16,7% và mảng Năng lượng tái tạo tại thời điểm 2019 hoàn toàn không có đóng góp

về lợi nhuận nhưng với các dự án đóng điện từ cuối năm 2020 mảng này đóng gópđến 20,1% lợi nhuận của Tập đoàn trong 2021 Kể từ năm 2022, cơ cấu lợi nhuận củaTập đoàn vẫn sẽ tiếp tục được đóng góp mạnh mẽ bởi ba mảng ngành cốt lõi gồmNăng lượng tái tạo, Bất động sản, và Xây dựng Các ngành nghề khác mặc dù sẽ có sựtăng trưởng về con số lợi nhuận nhưng tỷ trọng đóng góp sẽ duy trì ở mức trung bình– thấp

3.2.2 Biến động kết quả kinh doanh

Biểu đồ 2: Biểu đồ biến động kết quả kinh doanh qua doanh thu và lợi nhuận

( Nguồn: https://iboard.ssi.com.vn/analysis/fundamental-analysis )

Từ biểu đồ đánh giá chung cho kết quả kinh doanh BCG từ năm 2019 đến năm 2022

ta có thể thấy được doanh thu tăng qua các năm nhưng lợi nhuận được ghi nhận không