Kinh Tế - Quản Lý - Kinh tế - Quản lý - Y dược - Sinh học Báo cáo ngành tháng 022023 www.kirincapital.vn 1 BÁO CÁO TRIỂN VỌNG NGÀNH CHĂM SÓC SỨC KHỎE VIỆT NAM 1.Thực trạng ngành chăm sóc sức khỏe tại Việt Nam Quy mô thị trường của ngành chăm sóc sức khỏe ở Việt Nam đang gia tăng nhanh chóng Thể hiện ở tổng chi tiêu cho y tế đã tăng từ 16.1 tỷ USD lên đến 22 tỷ USD trong khoảng thời gian 2017-2022. Ngoài ra, chi tiêu cho y tếGDP của Việt Nam cũng tăng từ 4.52 năm 2016 lên khoảng 6.5 năm 2022 – cho thấy chú trọng của Chính phủ về đẩy mạnh đầu tư cơ sở vật chất, trang thiết bị y tế nhằm đáp ứng nhu cầu khám chữa bệnh của người dân ngày một tăng. Biểu đồ: Quy mô ngành chăm sóc sức khỏe của Việt Nam giai đoạn 2017 - 2022 Nguồn: Fitch Solution Chi tiêu khám sức khỏe bình quân liên tục tăng qua các năm Theo thống kê của Bộ Y tế, trong vòng 10 năm trở lại đây, tổng chi tiêu y tế trên đầu người của Việt Nam tăng bình quân 11năm. Số lượt đến bệnh viện khám chữa bệnh trung bình của mỗi người dân Việt Nam đã tăng từ 1,89 lượtnăm trong năm 2010 lên 2,95 lượtnăm trong năm 2020. Tuy nhiên, con số lượt khám chữa bệnh của người Việt vẫn thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực như Thái Lan (3,5 lượtnăm), Trung Quốc (4,9 lượtnăm) và một số nước cao đáng kể như Nhật (12,2 lượtnăm). Do đó, sẽ còn nhiều dư địa cho các dịch vụ chăm sóc sức khỏe trong thời gian tới. 16.1 17.2 17.8 20 20.7 21.9 4.71 5.03 5.25 5.78 6.13 6.5 0 1 2 3 4 5 6 7 0 5 10 15 20 25 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Tỷ USD Quy mô (trái) Chi tiêu y tếGDP (phải) Báo cáo ngành tháng 022023 www.kirincapital.vn 2 Biểu đồ: Chi tiêu khám sức khỏe bình quân đầu người Nguồn: Statista 2021 Cơ sở vật chất đã được cải thiện đáng kể Cơ sở vật chất ngành chăm sóc sức khỏe đã thay đổi rất nhiều trong vài năm trở lại đây từ chỉ khoảng 1,189 bệnh viện năm 2010 với trung bình 22 giường bệnh trên 10,000 người thì con số này năm 2021 là 1,580 bệnh viện và 29 giường bệnh trên 10,000 người. Ngoài ra, thời gian lưu trú trung bình ở bệnh viện đã giảm dần từ trung bình 11 ngày năm 2014 xuống còn trung bình 6 ngày năm 2021, đồng thời chênh lệch giữa số lượng bệnh nhân nội trú và bệnh nhân ngoại trú ngày càng gia tăng. Đây là kết quả của việc chất lượng điều trị trong bệnh viện được cải thiện về trang thiết bị y tế cũng như cơ sở vật chất và chuyên môn của đội ngũ bác sĩ trong nước. Biểu đồ: Số lượng bệnh việngiường bệnh giai đoạn 2010 – 2021 78.64 89.59 108.94 119.52 117.42 117.86 124.06 140.17 163.15 180.72 198.79 214.7 223.47 0 50 100 150 200 250 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 USDngười 0 5 10 15 20 25 30 35 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Giường bệnh Bệnh viện Tổng bv Số lượng giường bệnh trên 10,000 dân Báo cáo ngành tháng 022023 www.kirincapital.vn 3 Nguồn: Niêm giám thống kê y tế Hoạt động sản xuất và khám chữa bệnh hồi phục tương đương thời điểm trước dịch Hoạt động sản xuất trong ngành chăm sóc sức khỏe đã hồi phục tốt trong năm 2022 sau khi bị ảnh hưởng tiêu cực do dịch Covid 19, thể hiện ở chỉ số sản xuất công nghiệp IIP (phản ánh tình hình phát triển ngành so với cùng kì) năm 2022 đạt 119 điểm gần tương đương thời điểm năm 2019 (120.4). Ngoài ra, số lượt khám chữa bệnh cả nội trú và ngoại trú tăng đều qua các năm ngoại trừ năm 2020 và đặc biệt là năm 2021 do hoạt động giãn cách, hạn chế đi lại dẫn tới nhu cầu tham khám chữa bệnh của người dân giảm mạnh. Tuy nhiên, xu hướng này sẽ đảo chiều tăng trở lại khi dịch covid đã được kiểm soát kể từ cuối năm 2021. Cụ thể, tại 2 thành phố lớn là Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh đều ghi nhận số lượt khám chữa bệnh tăng lần lượt 14 và 42 trong 9 tháng đầu năm 2022. Biểu đồ: Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP): lĩnh vực chăm sóc sức khỏe Nguồn: Tổng cục thống kê 103.3 115.6 120.4 127.1 83.1 119.2 0 20 40 60 80 100 120 140 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Điểm Báo cáo ngành tháng 022023 www.kirincapital.vn 4 Một số doanh nghiệp tiêu biểu ngành chăm sóc sức khỏe tại Việt Nam Nguồn: Bộ y tế 2.Xu hướng thị trường chăm sóc sức khỏe trong tương lai Y tế kỹ thuật số ngày càng trở nên phổ biến Dịch vụ này đã trở nên phổ biến hơn trong thời kỳ đại dịch. Dịch vụ khám bệnh từ xa giúp bệnh nhân cảm thấy thuận tiện hơn so với việc phải đi đến các cơ sở y tế, đồng thời mang lại nhiều lợi ích cho người cao tuổi gặp vấn đề về di chuyển hoặc những cá nhân sống ở vùng sâu, vùng xa. Nhu cầu gia tăng ở các bệnh viện tư nhân Xu hướng dịch chuyển từ khám chữa bệnh tại bệnh viện công sang bệnh viện tư tiếp tục được duy trì trong những năm tới khi thu nhập người dân tăng, thời gian nhanh chóng. Theo hiệp hội bệnh viện tư nhân Việt Nam, tính tới năm 2022 có gần 320 bệnh viện tư với hơn 22.000 giường bệnh và 38.000 phòng khám tư, đáp gần 20 tổng số bệnh viện và hơn 8 tổng số giường bệnh. Tại châu Á, y tế tư nhân bình quân chiếm 20-30 trong hệ thống y tế; còn ở Việt Nam, tỉ lệ y tế tư nhân chỉ chiếm 5,4. Đó là lý do dòng vốn tư nhân sẽ tiếp tục đổ vào lĩnh vực y tế trong thời gian tới. Tập trung vào phòng ngừa và chăm sóc sức khỏe Sự gia tăng của các bệnh mãn tính, không lây nhiễm. Do thay đổi lối sống và các yếu tố kinh tế – xã hội khác, ngày nay nhiều người Việt được chẩn đoán mắc các bệnh mãn tính và không lây nhiễm hơn trước. Ước tính mỗi năm, tử vong do bệnh không lây nhiễm chiếm 77 tổng số ca tử vong, chủ yếu do các bệnh tim mạch, Báo cáo ngành tháng 022023 www.kirincapital.vn 5 ung thư, đái tháo đường và bệnh phổi tắc nghẽn mãn tính. Các bệnh mãn tính không lây làm tăng nhu cầu về chăm sóc sức khỏe dự phòng. Sự phát triển mạnh mẽ của hệ thống bán lẻ thuốc 3 chuỗi bán lẻ thuốc hàng đầu là Long Châu, Pharmarcity và An Khang đều tăng tốc mở rộng quy mô số lượng cửa hàng trong năm 2022 và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà này trong những năm tới. Được biết kế hoạch của 3 hệ thống nhà thuốc này là sẽ nâng tổng số cửa hàng thuốc lên khoảng 10,000 vào năm 2025 gấp gần 4 lần con số hiện tại. Biểu đồ: Số lượng cửa hàng của 3 chuỗi bán lẻ thuốc hàng đầu Nguồn: Kirin Capital tổng hợp 3.Triển vọng và rủi ro ngành chăm sóc sức khỏe Trong cuộc khảo sát vào tháng 122022 của Vietnam Report (tổ chức báo cáo đánh giá xếp hạng doanh nghiệp) có uy tín tại Việt Nam đánh giá ngành chăm sóc sức khỏe là 1 trong 4 ngành có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong năm 2023 và là 1 trong 3 ngành (cùng với CNTT- viễn thông và Vận tải- Logistics) có tiềm năng tăng trưởng tốt trong 2-3 năm tới，nhờ cơ cấu dân số trẻ của Việt Nam đang có tốc độ già hóa nhanh, người dân ngày càng quan tâm đến chăm sóc sức khỏe với những biến cố về ô nhiễm môi trường, thiên tai và dịch bệnh, dẫn đến mức chi tiêu cho y tế cũng gia tăng và dự báo Việt Nam sẽ tiếp tục nằm trong nhóm 20 quốc gia có mức tăng trưởng ngành Chăm sóc sức khỏe mạnh và ổn định nhất thế giới. 70 200 400 1,000 252 500 800 1,041 19 68 178 509 0 200 400 600 800 1,000 1,200 2019 2020 2021 2022 Long Châu Pharmarcity An Khang Báo cáo ngành tháng 022023 www.kirincapital.vn 6 Biểu đồ: Tiềm năng tăng trưởng của một số ngành trong năm 2023 ( số doanh nghiệp) Nguồn: Vietnam Report Triển vọng dài hạn Đề án phát triển ngành chăm sóc sức khỏe dài hạn: Theo Chương trình phát triển ngành dược đến năm 2030 và định hướng đến năm 2025, thuốc sản xuất trong nước chiếm 75 sản lượng sử dụng và 60 giá trị thị trường. Đến năm 2030, thuốc sản xuất trong nước đạt 80 sản lượng sử dụng và 70 giá trị thị trường. Đến năm 2045, ngành Dược đóng góp trên 20 tỷ USD vào GDP. Ngoài ra, theo NQ 20 của TW về việc chăm sóc, nâng cao sức khỏe nhân dân thì đến năm 2025 phấn đấu tỷ lệ giường bệnh tư nhân đạt 10 và đạt 15 vào năm 2030 trong khi theo Hiệp hội bệnh viện tư nhân Việt Nam, hiện tại tỷ lệ giường bệnh của nhóm bệnh viện tư nhân chỉ chiếm hơn 5 tổng số giường bệnh cả nước. Do đó, dư địa phát triển và mở rộng của nhóm bệnh viện tư nhân là cực kì lớn trong những năm tới. Tăng quy mô tầng lớp trung lưu: Việt Nam có tốc độ tăng dân số lớp trung lưu nhanh nhất Đông Nam Á. Thu nhập tăng của...
Báo cáo ngành tháng 02/2023 BÁO CÁO TRIỂN VỌNG NGÀNH CHĂM SÓC SỨC KHỎE VIỆT NAM 1.Thực trạng ngành chăm sóc sức khỏe tại Việt Nam Quy mô thị trường của ngành chăm sóc sức khỏe ở Việt Nam đang gia tăng nhanh chóng Thể hiện ở tổng chi tiêu cho y tế đã tăng từ 16.1 tỷ USD lên đến 22 tỷ USD trong khoảng thời gian 2017-2022 Ngoài ra, chi tiêu cho y tế/GDP của Việt Nam cũng tăng từ 4.52% năm 2016 lên khoảng 6.5% năm 2022 – cho thấy chú trọng của Chính phủ về đẩy mạnh đầu tư cơ sở vật chất, trang thiết bị y tế nhằm đáp ứng nhu cầu khám chữa bệnh của người dân ngày một tăng Biểu đồ: Quy mô ngành chăm sóc sức khỏe của Việt Nam giai đoạn 2017 - 2022 25 6.5 7 20 5.03 5.78 6.13 4.71 6 5.25 21.9 20.7 5 20 15 17.2 17.8 4 16.1 Tỷ USD % 10 3 2 5 1 0 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Quy mô (trái) Chi tiêu y tế/GDP (phải) Nguồn: Fitch Solution Chi tiêu khám sức khỏe bình quân liên tục tăng qua các năm Theo thống kê của Bộ Y tế, trong vòng 10 năm trở lại đây, tổng chi tiêu y tế trên đầu người của Việt Nam tăng bình quân 11%/năm Số lượt đến bệnh viện khám chữa bệnh trung bình của mỗi người dân Việt Nam đã tăng từ 1,89 lượt/năm trong năm 2010 lên 2,95 lượt/năm trong năm 2020 Tuy nhiên, con số lượt khám chữa bệnh của người Việt vẫn thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực như Thái Lan (3,5 lượt/năm), Trung Quốc (4,9 lượt/năm) và một số nước cao đáng kể như Nhật (12,2 lượt/năm) Do đó, sẽ còn nhiều dư địa cho các dịch vụ chăm sóc sức khỏe trong thời gian tới www.kirincapital.vn 1 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Biểu đồ: Chi tiêu khám sức khỏe bình quân đầu người 250 223.47 214.7 198.79 200 180.72 163.15 USD/người 150 140.17 119.52 117.42 117.86 124.06 108.94 100 78.64 89.59 50 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Nguồn: Statista 2021 Cơ sở vật chất đã được cải thiện đáng kể Cơ sở vật chất ngành chăm sóc sức khỏe đã thay đổi rất nhiều trong vài năm trở lại đây từ chỉ khoảng 1,189 bệnh viện năm 2010 với trung bình 22 giường bệnh trên 10,000 người thì con số này năm 2021 là 1,580 bệnh viện và 29 giường bệnh trên 10,000 người Ngoài ra, thời gian lưu trú trung bình ở bệnh viện đã giảm dần từ trung bình 11 ngày năm 2014 xuống còn trung bình 6 ngày năm 2021, đồng thời chênh lệch giữa số lượng bệnh nhân nội trú và bệnh nhân ngoại trú ngày càng gia tăng Đây là kết quả của việc chất lượng điều trị trong bệnh viện được cải thiện về trang thiết bị y tế cũng như cơ sở vật chất và chuyên môn của đội ngũ bác sĩ trong nước Biểu đồ: Số lượng bệnh viện/giường bệnh giai đoạn 2010 – 2021 1,800 35 1,600 30 1,400 25 1,200 Bệnh viện Giường bệnh1,00020 800 15 600 10 400 200 5 0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Tổng bv Số lượng giường bệnh trên 10,000 dân www.kirincapital.vn 2 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Nguồn: Niêm giám thống kê y tế Hoạt động sản xuất và khám chữa bệnh hồi phục tương đương thời điểm trước dịch Hoạt động sản xuất trong ngành chăm sóc sức khỏe đã hồi phục tốt trong năm 2022 sau khi bị ảnh hưởng tiêu cực do dịch Covid 19, thể hiện ở chỉ số sản xuất công nghiệp IIP (phản ánh tình hình phát triển ngành so với cùng kì) năm 2022 đạt 119 điểm gần tương đương thời điểm năm 2019 (120.4) Ngoài ra, số lượt khám chữa bệnh cả nội trú và ngoại trú tăng đều qua các năm ngoại trừ năm 2020 và đặc biệt là năm 2021 do hoạt động giãn cách, hạn chế đi lại dẫn tới nhu cầu tham khám chữa bệnh của người dân giảm mạnh Tuy nhiên, xu hướng này sẽ đảo chiều tăng trở lại khi dịch covid đã được kiểm soát kể từ cuối năm 2021 Cụ thể, tại 2 thành phố lớn là Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh đều ghi nhận số lượt khám chữa bệnh tăng lần lượt 14% và 42% trong 9 tháng đầu năm 2022 Biểu đồ: Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP): lĩnh vực chăm sóc sức khỏe 140 115.6 120.4 127.1 119.2 2018 2019 2020 2022 120 103.3 100 83.1 2021 Điểm 80 60 40 20 0 2017 Nguồn: Tổng cục thống kê www.kirincapital.vn 3 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Một số doanh nghiệp tiêu biểu ngành chăm sóc sức khỏe tại Việt Nam Nguồn: Bộ y tế 2.Xu hướng thị trường chăm sóc sức khỏe trong tương lai Y tế kỹ thuật số ngày càng trở nên phổ biến Dịch vụ này đã trở nên phổ biến hơn trong thời kỳ đại dịch Dịch vụ khám bệnh từ xa giúp bệnh nhân cảm thấy thuận tiện hơn so với việc phải đi đến các cơ sở y tế, đồng thời mang lại nhiều lợi ích cho người cao tuổi gặp vấn đề về di chuyển hoặc những cá nhân sống ở vùng sâu, vùng xa Nhu cầu gia tăng ở các bệnh viện tư nhân Xu hướng dịch chuyển từ khám chữa bệnh tại bệnh viện công sang bệnh viện tư tiếp tục được duy trì trong những năm tới khi thu nhập người dân tăng, thời gian nhanh chóng Theo hiệp hội bệnh viện tư nhân Việt Nam, tính tới năm 2022 có gần 320 bệnh viện tư với hơn 22.000 giường bệnh và 38.000 phòng khám tư, đáp gần 20% tổng số bệnh viện và hơn 8% tổng số giường bệnh Tại châu Á, y tế tư nhân bình quân chiếm 20-30% trong hệ thống y tế; còn ở Việt Nam, tỉ lệ y tế tư nhân chỉ chiếm 5,4% Đó là lý do dòng vốn tư nhân sẽ tiếp tục đổ vào lĩnh vực y tế trong thời gian tới Tập trung vào phòng ngừa và chăm sóc sức khỏe Sự gia tăng của các bệnh mãn tính, không lây nhiễm Do thay đổi lối sống và các yếu tố kinh tế – xã hội khác, ngày nay nhiều người Việt được chẩn đoán mắc các bệnh mãn tính và không lây nhiễm hơn trước Ước tính mỗi năm, tử vong do bệnh không lây nhiễm chiếm 77% tổng số ca tử vong, chủ yếu do các bệnh tim mạch, www.kirincapital.vn 4 Báo cáo ngành tháng 02/2023 ung thư, đái tháo đường và bệnh phổi tắc nghẽn mãn tính Các bệnh mãn tính không lây làm tăng nhu cầu về chăm sóc sức khỏe dự phòng Sự phát triển mạnh mẽ của hệ thống bán lẻ thuốc 3 chuỗi bán lẻ thuốc hàng đầu là Long Châu, Pharmarcity và An Khang đều tăng tốc mở rộng quy mô số lượng cửa hàng trong năm 2022 và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà này trong những năm tới Được biết kế hoạch của 3 hệ thống nhà thuốc này là sẽ nâng tổng số cửa hàng thuốc lên khoảng 10,000 vào năm 2025 gấp gần 4 lần con số hiện tại Biểu đồ: Số lượng cửa hàng của 3 chuỗi bán lẻ thuốc hàng đầu 1,200 800 1,000 1,041 1,000 509 252 500 400 800 70 19 178 2022 600 200 400 2019 68 200 0 2020 2021 Long Châu Pharmarcity An Khang Nguồn: Kirin Capital tổng hợp 3.Triển vọng và rủi ro ngành chăm sóc sức khỏe Trong cuộc khảo sát vào tháng 12/2022 của Vietnam Report (tổ chức báo cáo đánh giá xếp hạng doanh nghiệp) có uy tín tại Việt Nam đánh giá ngành chăm sóc sức khỏe là 1 trong 4 ngành có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong năm 2023 và là 1 trong 3 ngành (cùng với CNTT- viễn thông và Vận tải- Logistics) có tiềm năng tăng trưởng tốt trong 2-3 năm tới，nhờ cơ cấu dân số trẻ của Việt Nam đang có tốc độ già hóa nhanh, người dân ngày càng quan tâm đến chăm sóc sức khỏe với những biến cố về ô nhiễm môi trường, thiên tai và dịch bệnh, dẫn đến mức chi tiêu cho y tế cũng gia tăng và dự báo Việt Nam sẽ tiếp tục nằm trong nhóm 20 quốc gia có mức tăng trưởng ngành Chăm sóc sức khỏe mạnh và ổn định nhất thế giới www.kirincapital.vn 5 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Biểu đồ: Tiềm năng tăng trưởng của một số ngành trong năm 2023 (% số doanh nghiệp) Dệt may 4.3 BĐS - xây dựng 6.4 Thủy sản 12.8 Bảo hiểm 14.9 Công nghiệp - Chế Biến Nông nghiệp 21.3 Thực phẩm- đồ uống 25.5 25.5 Bán lẻ 25.5 Tài chính - ngân hàng 25.5 27.7 Điện- Năng lượng 29.8 Chăm sóc sức khỏe 40.4 Vận tải- Logistics 44.7 Du lịch - giải trí 61.7 CNTT- Viễn thông 10 20 30 40 50 60 70 0 Nguồn: Vietnam Report Triển vọng dài hạn Đề án phát triển ngành chăm sóc sức khỏe dài hạn: Theo Chương trình phát triển ngành dược đến năm 2030 và định hướng đến năm 2025, thuốc sản xuất trong nước chiếm 75% sản lượng sử dụng và 60% giá trị thị trường Đến năm 2030, thuốc sản xuất trong nước đạt 80% sản lượng sử dụng và 70% giá trị thị trường Đến năm 2045, ngành Dược đóng góp trên 20 tỷ USD vào GDP Ngoài ra, theo NQ 20 của TW về việc chăm sóc, nâng cao sức khỏe nhân dân thì đến năm 2025 phấn đấu tỷ lệ giường bệnh tư nhân đạt 10% và đạt 15% vào năm 2030 trong khi theo Hiệp hội bệnh viện tư nhân Việt Nam, hiện tại tỷ lệ giường bệnh của nhóm bệnh viện tư nhân chỉ chiếm hơn 5% tổng số giường bệnh cả nước Do đó, dư địa phát triển và mở rộng của nhóm bệnh viện tư nhân là cực kì lớn trong những năm tới Tăng quy mô tầng lớp trung lưu: Việt Nam có tốc độ tăng dân số lớp trung lưu nhanh nhất Đông Nam Á Thu nhập tăng của tầng lớp trung lưu dẫn đến việc tăng cường chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe, đặc biệt là trong y tế tư nhân Chi tiêu chăm sóc sức khỏe bình quân đầu người dự kiến tăng 12,4% hàng năm www.kirincapital.vn 6 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Biểu đồ: Tốc độ tăng trưởng tầng lớp trung lưu giai đoạn 2017 - 2021 12 10.1 10 8.3 8 7.5 7.2 6.4 5.5 Triệu người6 % 4 Tuổi thọ trung bình 2 0 Malaysia Philippines Singapore Indonesia Thái Lan Việt Nam Nguồn: Statista Tỷ lệ già hóa dân số ngày càng tăng và tuổi: Việt Nam là một trong các quốc gia có tốc độ già hóa dân số nhanh nhất thế giới, chỉ mất 15 năm để chuyển đổi từ dân số trẻ sang dân số già Những người từ 60 tuổi trở lên chiếm 11.9% tổng dân số vào năm 2019 và đến năm 2050 con số này tăng lên 25% Đến năm 2036, Việt Nam bước vào thời kì dân số già Mặt khác, dân số già và tuổi thọ tăng có thể gây trở ngại cho sự phát triển và áp dụng kỹ thuật số trong chăm sóc sức khỏe Trong tương lai, các ứng dụng chăm sóc sức khỏe kỹ thuật số cần dễ dàng tiếp cận hơn cho người lớn tuổi Biểu đồ: Dân số và tuổi thọ trung bình của Việt Nam giai đoạn 2010 -2021 100 98.51 73.8 98 73.7 73.6 96 94 73.5 73.4 92 89.71 73.2 90 88 86.93 73 73 86 72.9 72.8 84 82 72.6 80 72.4 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Dân số trung bình Tuổi thọ trung bình Nguồn: Niên giám thống kê bộ y tế Mảng Ehealth mở ra tiềm năng phát triển mạnh: Thị trường sức khỏe số (eHealth) tại Việt Nam mới đang ở giai đoạn sơ khai và thử nghiệm Quy mô thị trường năm 2022 là hơn 800 triệu USD, tốc độ tăng trưởng kép CAGR (2017-2022) là 38.4% Dự báo www.kirincapital.vn 7 Báo cáo ngành tháng 02/2023 quy mô sẽ đạt 1,4 tỷ USD vào năm 2027 cho thấy dư địa ngành này là rất lớn và là xu hướng tất yếu trong tương lai Biểu đồ: Quy mô thị trường y tế số (eHealth) giao đoạn 2017 – 2027F 1600 1436.7 1347.8 1400 1228.7 1200 1105.5 Triệu USD 968.2 1000 805.8 800 674.4 600 533.1 400 348.5 200 158.73 239.9 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023F 2024F 2025F 2026F 2027F Nguồn: Statista 2022 Hoạt động startup E-health ở Việt Nam đã và đang nhận được rất nhiều sự quan tâm từ các quỹ đầu tư Thực tế có rất nhiều dự án startup đã kêu gọi vốn thành công Các dự án tập trung chủ yếu các lĩnh vực sau: Y tế từ xa (ví dụ: Jio Health gọi vốn thành công 27.7 triệu USD; Wellcare gọi vốn thành công 0.534 triệu USD), App chăm sóc sức khoẻ (ví dụ: Edoctor được rót 1.2 triệu USD; Doctor Anywhere gọi vốn thành công 27 triệu USD); Chuỗi bán lẻ dược phẩm (ví dụ: Pharmacity gọi vốn thành công gần 32 triệu USD, BuyMed gọi vốn thành công 12 triệu USD), ngoài ra còn có phòng khám bệnh trực tuyến, đặt trước bác sĩ Triển vọng ngắn hạn Dự thảo luật khám chữa bệnh sửa đổi đã được quốc hội thông qua ngày 9/1/2022 trong đó có một số điểm nổi bật bao gồm: Tự chủ bệnh viện rõ ràng và cụ thể hơn: các cơ sở y tế được tự chủ trong quyết định về tổ chức và nhân sự, phát triển các hoạt động chuyên môn và phục vụ khám bệnh, chữa bệnh Bệnh viện được quyết định mức thu dịch vụ, hàng hóa liên quan đến hoạt động khám bệnh, chữa bệnh theo quy định, trừ trường hợp do Nhà nước định giá Giá khám chữa bệnh sẽ tăng: phản ánh vấn đề tính đúng, tính đủ với 7 yếu tố cấu thành trong khi trước đó chỉ là 4 yếu tố Điều này sẽ tác động tích cực tới nhóm bệnh viện trong thời gian tới Rủi ro Rủi ro sức mua: chi tiêu khám sức khỏe, thuốc có thể bị ảnh hưởng so với kì vọng do ảnh hưởng bởi nền kinh tế chậm lại hoặc thậm chí suy thoái trong thời gian tới www.kirincapital.vn 8 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Rủi ro cạnh tranh: áp lực cạnh tranh của giữa các doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe cao, việc triển khai các nhà máy đạt chuẩn EU – GMP bị chậm lại bởi nhu cầu vốn và lãi suất cao 4.Dự báo và định giá ngành chăm sóc sức khỏe Với việc có được kết quả kinh doanh tích cực trong quý 4 (+22,3 % yoy) và cả năm 2022 (+19,9% yoy) trong khi nhiều nhóm ngành khác lại ghi nhận kết quả xấu cho thấy ngành chăm sóc sức khỏe đã hồi phục nhanh chóng trở lại sau 2 năm bị ảnh hưởng bởi dịch Kirin Capital nhận định ngành chăm sóc sức khỏe tiếp tục duy trì đà tăng này trong những năm tới với dự báo tăng trưởng bình quân giai đoạn 2023 -2025 là 15% (thấp hơn giai đoạn 2012 – 2019) Biểu đồ: Tốc độ tăng trưởng LN các DN chăm sóc sức khỏe giai đoạn 2011 – 2022 30.00 22.92 22.96 23.90 25.00 20.00 18.34 19.99 15.00 15.72 10.00 15.43 16.10 16.40 5.00 % 0.00 7.42 4.60 5.95 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Nguổn: Finnpro, Kirin Capital tổng hợp Định giá Biểu đồ: P/E chăm sóc sức khỏe và Vnindex giai đoạn 2018 - 2022 25.00 P/E trung bình 5 năm 20.00 ngành chăm sóc sức khỏe 15.00 10.00 01/02/2019 01/02/2020 01/02/2021 01/02/2022 01/02/2023 5.00 P/E Vnindex 0.00 01/02/2018 P/E chăm sóc sức khỏe Nguồn: Fiinpro Quan sát thấy trong 5 năm gần đây, P/E ngành chăm sóc sức khỏe có 2 lần giảm xuống mức trung bình 5 năm và sau đó đều cho thấy hồi phục tích cực mức hiệu suất sinh lời lần lượt là 28.5% và 89.7% www.kirincapital.vn 9 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Đà giảm của nhóm cổ phiếu chăm sóc sức khỏe từ giữa năm 2022 do bị tác động tiêu cực bởi thị trường chung trong khi kết quả kinh doanh các quý năm 2022 lại liên tục tăng trưởng đã mở ra cơ hội đầu tư dài hạn đối với nhóm chăm sóc sức khỏe Kirin Capital thấy rằng định giá hiện tại của nhóm chăm sóc sức khỏe là rất hấp dẫn P/E hiện tại là 13.03x thấp hơn trung bình lịch sử ngành là 13.79x và trung bình 5 năm gần nhất là 14.92x Do đó, Kirin Capital dự báo mức định giá của nhóm chăm sóc sức khỏe sẽ cao hơn dựa trên những triển vọng cả trong ngắn và dài hạn trong 2 năm tới (2023- 2024) là 14x, EPS dự phóng tăng trưởng 15% tương đương mức sinh lời trung bình khoảng 24%/năm Phụ lục Bảng hiệu suất sinh lời các nhóm ngành theo năm (2010 – 2022) Vnindex 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 TB CNTT -33 36 15 8 -9 48 15 6 8 22 18 -27 54 13.42 Chăm sóc sức -8 89 22 49 -10 44 11 13 67 27 0 -30 19 24.42 khỏe 27.25 Hàng tiêu dùng -8 28 19 15 -5 56 58 45 14 55 35 -8 23 Ngân hàng 15.33 Công nghiệp -21 20 15 -7 -7 33 21 30 1 22 37 13 27 14.67 Dầu khí -22 42 28 27 -3 73 -9 38 6 -1 29 -15 -17 16.75 Dịch vụ tiêu -28 43 18 -3 -20 53 62 22 34 47 20 -53 6 3.17 dùng -39 46 12 -13 -32 49 -11 -42 28 70 21 -33 -18 13.25 Nguyên vật liệu -34 42 -7 14 -4 47 37 -15 9 65 46 -39 -2 13.25 Tài chính Tiện ích -34 42 -7 14 -4 47 37 -15 9 65 46 -39 -2 9.83 Viễn thông 41.17 -49 56 14 13 14 48 10 5 16 11 16 -40 4 20.25 -7 24 7 10 -1 48 56 -36 18 78 64 -33 266 -37 7 39 62 -24 1 77 -16 59 -27 161 -51 -8 Nguồn: Fiinpro, Kirin Capital tổng hợp www.kirincapital.vn 10 Báo cáo ngành tháng 02/2023 Về Kirin Capital Kirin Capital ( dưới đây gọi tắt là Kirin) được chuẩn bị và lập kế hoạch vào năm 2021 và chính thức được thành lập vào tháng 10 năm 2022 Đây là một tổ chức đầu tư vốn cổ phần tư nhân bắt nguồn và nghiên cứu chuyên sâu tại thị trường Việt Nam với tôn chỉ “Know Vietnam, Long Vietnam” Là công ty đầu tư vốn cổ phần tư nhân hiểu rõ Việt Nam nhất, dựa trên tầm nhìn “trao quyền cho doanh nhân, đồng hành cùng người thành công”, công ty tìm kiếm các dự án có giá trị đầu tư dài hạn và tăng trưởng cao tại Việt Nam Từ đó tạo cơ hội cho các nhà đầu tư từ khắp nơi trên thế giới đầu tư vào Việt Nam và chia sẻ lợi nhuận từ sự phát triển nhanh chóng của Việt Nam mang lại Nội dung trên là một phần tóm tắt báo cáo của Nhóm nghiên cứu Ngành chăm sóc sức khỏe của Kirin Capital Cám ơn vì sự quan tâm của quý nhà đầu tư! Nếu quý nhà đầu tư có bất kỳ nhu cầu hợp tác, đầu tư tài chính, nghiên cứu chuyên sâu nào, vui lòng liên hệ với Kirin Capital: Mr: Vũ Văn Thức - Financial Specialist Email: thucvv@kirincapital.vn Phone: 0936492884/0355514701 www.kirincapital.vn 11