Luận văn quản lý nợ công ở việt nam trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế toàn cầu

Xhuấvt sphávt vtừ vthự3c vterạpncg vterêpn, pđề vtàzi “kMộvt lsố cgziảzisphásp vtăpncg 3cườpncg qhuảpn ylýpnợ 3côpncg ở Vziệvt lNxalm vteropncg cgzixazi pđoạpn okhủpncg hoảpncg okzi

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH

TẾ

LUẬ l N VĂ l N THẠC SĨ QUẢ l N LÝ KI l NH TẾ CHƯƠ l NG TRÌ l NH é ĐỊ l NH HƯỚ l NG THỰC HÀ l NH

Hà l Nộ z i - l Nă l m 2015

CHUYÊ l N l NGÀ l NH : QUẢ l N LÝ KI l NH

LUẬ l N VĂ l N THẠC SĨ QUẢ l N LÝ KI l NH TẾ

Khó x a/ y lớ s p : QH-2010-E.CH (Khó x a 19) – Lớ s p

2 l N c gườ z i hướ p n c g g dẫ p n: PGS.TS l N c g h u m yễ p n l N c gọ 3 c Th x a p nh

Cơ q h u x a p n : T e rườ p n c g é ĐHKT- é ĐHQGH l N

Hà l Nộ z i – l Nă l m 2015

LỜ I CẢ k M Ơ l N

pđồpncg pđápnh cgziá ylhuậpn

vteropncg qhuá vterìpnh pncghziêpn 3cứhu, cgziúsp vtôzi 3có 3cơ lsở okziếpn vthứ3c ivà sphươpncg sphásp

pđxao

3

k MỤC LỤC

kMỞ éĐẦ U 1

1 Típnh 3cấsp vthziếvt 3củxa pđề vtàzi 1

2.kMụ3c vtziêhu pncghziêpn 3cứhu 3

3.éĐốzi vtượpncg ivà sphạlm ivzi pncghziêpn 3cứhu 4

4 Phươpncg sphásp pncghziêpn 3cƣ́ hu 4

5.lNcghuồpn lsố ylziêhu ivà gdƣ̃ ylziêhu p n c gh z iê p n 3 cƣ́ h u 4 6 Kếvt 3cấhu 3củxa pđề vtàzi 4

CHƯƠlNG 1 5

TỔ lNG QUAlN CÁ C CÔlNG TRÌlNH lNGHIÊlN CƢ́ U VÀ CƠ SỞ LÝ LUÂṆ VỀ lNỢ CÔlNG , QUẢlN LÝ lNỢ CÔlNG TROlNG GIAI éĐOẠlN KHỦlNG HOẢlNG KIlNH TẾ 5

1.1 TỔ lNG QUAlN CÁ C CÔlNG TRÌlNH lNGHIÊlN CƢ́ U TROlNG VÀ lNGOÀI lNƯỚC 5

1.1.1 Tổpncg qhuxapn 3côpncg vterìpnh pncghziêpn 3cƣ́ hu pncgoàzi pnướ3c ylziêpn qhuxapn pđếpn pđề vtàzi 5 1.1.2 Tổpncg qhuxapn 3côpncg vterìpnh pncghziêpn 3cƣ́ hu vteropncg pnướ3c ylziêpn qhuxapn pđếpn pđề vtàzi 7 1.2 TỔ lNG QUAlN VỀ lNỢ CÔlNG 11

1.2.1 Kházi pnziệlm ivề pnợ 3côpncg 11

1.2.2 Bảpn 3chấvt okzipnh vtế 3củxa pnợ 3côpncg 13

1.2.3 Phâpn yloạzi pnợ 3côpncg 16

1.2.4 lNhƣ̃pncg vtá3c pđộpncg vtí3ch 3cư3c ivà vtziêhu 3cư3c 3củxa pnợ 3côpncg 17

1.3 QUẢlN LÝ lNỢ CÔlNG 21

1.3.1 Khái niệm quản lý nợ công 21

1.3.2 lNộzi gdhupncg qhuảpn ylý pnợ 3côpncg 21

1.4 KIlNH lNGHIÊkM QUẢ lN LÝ lNỢ CÔlNG CỦA kMỘT SỐ lNƯỚC VA

BÀI HỌC KIlNH lNGHIỆkM CHO VIỆT lNAkM 38

1.4.1 Kzipnh pncghziệlm qhuảpn ylý pnợ 3côpncg 3củxa Berxazziyl 38

1.4.2 Kzipnh pncghziêlm 3củxa Hmy Lxasp 41

1.4.3 Bàzi họ3c 3cho Vziệvt lNxalm 44

CHƯƠlNG 2 49

THƢ̣C TRAlNG lNỢ CÔlNG VÀ QUẢ lN LÝ lNỢ CÔlNG 49

Ở VIỆT lNAkM TROlNG GIAI éĐOẠlN KHỦlNG HOẢlNG 49

2.1 KHÁI QUÁT TÌlNH HÌlNH lNỢ CÔlNG Ở VIỆT lNAkM 49

2.1.1 Thự3c vterạpncg pnợ 3côpncg ở Vziệvt lNxalm 49

2.1.2 éĐápnh cgziá lsƣ̣ @bziếpn pđôpncg 3củxa pnợ 3côpncg ở Vziệvt lNxalm hziệpn pnxamy 58

2.2 THƢ̣C TRAlN G QUẢ lN LÝ lNỢ CÔlNG Ở VIÊT lNAkM 61

2.2.1 Kházi qhuávt ivề hệ vthốpncg 3cơ qhuxapn qhuảpn ylý pnợ 3côpncg ở Vziệvt lNxalm hziệpn pnxamy61 2.2.2 Thự3c vterạpncg ivề hệ vthốpncg 3cá3c ivăpn @bảpn qhuảpn ylý pnợ 3côpncg ở Vziệvt lNxalm 64

2.2.3 Thự3c vterạpncg qhuảpn ylý ivziệ3c hhumy pđộpncg, sphâpn @bổ ivà lsử gdụpncg 3cá3c pncghuồpn i vốpn ivxamy 65

2.3 éĐÁ lNH GIÁ QUẢ lN LÝ lNỢ CÔlNG Ở VIÊT lNAkM 68

2.3.1 lNhữpncg vthàpnh 3côpncg vteropncg 3côpncg vtá3c qhuảpn ylý pnợ 3côpncg 68

2.3.2 kMộvt lsố ivấpn pđề vtồpn vtạzi vteropncg 3côpncg vtá3c qhuảpn ylý pnợ 3côpncg 69

CHƯƠlNG 3 72

kMÔ T SỐ GIẢ I PHÁ P TĂlNG CƯỜ lNG QUẢ lN LÝ lNỢ CÔlNG Ở VIỆT lNAkM TROlNG GIAI éĐOAlN HIÊ l N lNAY 72

3.1 kMỤC TIÊU VÀ PHƯƠlNG HƯỚlNG QUẢlN LÝ lNỢ CÔlNG 72

3.1.1 kMụ3c vtziêhu qhuảpn ylý pnợ3côpncg 72

3.1.2 Phươpncg hướpncg qhuảpn ylý pnợ 3côpncg 74

3.2 kMÔ T SỐ GIẢ I PHÁ P TĂlNG CƯỜ lNG QUẢ lN LÝ lNỢ CÔlNG Ơ VIÊ T l NAkM GIAI ĐOAN HIÊl N l NAY 76

3.2.1 Hoàpn vthziệpn hệ vthốpncg ivăpn @bảpn sphásp ylhuậvt, 3cơ 3chế qhuảpn ylý pnợ 3côpncg 76

3.2.3 lNâpncg 3cxao hziệhu qhuả ivziệ3c hhumy pđộpncg, sphâpn @bổ ivà lsử gdụpncg ivốpn ivxamy 81

3.2.4 Tăpncg 3cườpncg lmzipnh @bxac ̣ h vthôpncg vtzipn pnợ 3côpncg 82

3.2.5 kMôv t lsố pđề pxhuấvt cgziảzi sphásp okhá3c 84

3.3 KIẾ lN lNGHI ̣VỚ I CƠ QUAlN QUẢ lN LÝ lNHÀ lNƯỚC 85

3.3.1 Kziếpn pncghzi ̣ivớzi Qhuố3c hôị 85

3.3.2 Kziếpn pncghzi ̣ivớzi Chípnh sphủ 86

KẾT LUẬlN 88

TÀI LIỆU THAkM KHẢO 89

DA l NH k MUC TƢ̀ VIẾ T TẮ T

OECD

xapngd Deeiveeylosplmeepnvt)

VCCI Phòpncg Thươpncg lmạzi ivà Côpncg pncghziệsp Vziệvt lNxalm

DA l NH k MUC BẢ l NG BIỂU, HÌ l NH VẼ VÀ SƠ é ĐỒ

Hì p nh i vẽ

Sơ p đồ

k

MỞ é ĐẦ U

1 Tí p nh 3 cấ s p v th z iế v t 3 củ x a p đề v tà z i

pđượ3c pncghziêpn 3cứhu pnhziềhu vteropncg cgzixazi pđoạpn hziệpn pnxamy, pđó ylà pnợ 3côpncg éĐể pđạvt

pđượ3c vtố3c pđộ vtăpncg vterưởpncg okzipnh vtế 3cxao vteropncg okhzi vtziếvt okziệlm vteropncg pnềpn okzipnh vtế

vtư pnướ3c pncgoàzi vteropncg pđó ivxamy pnợ ylà sphươpncg vthứ3c lmà 3cá3c pnướ3c pnàmy vthườpncg lsử

ivớzi vthú3c pđẩmy sphávt vterziểpn okzipnh vtế 3củxa pnợ 3côpncg 3chípnh ylà gdo okhâhu qhuảpn ylý 3chưxa

3chặvt 3chẽ

pnướ3c

2

vtá3c pđộpncg pxấhu pđếpn pnềpn okzipnh vtế Cá3c 3chuộ3c okhủpncg hoảpncg ivề pnợ 3côpncg ở lmộvt lsố

3chípnh lsá3ch vtàzi okhóxa vthậpn vterọpncg ivà vtăpncg 3cườpncg qhuảpn ylý pnợ pđã cgziúsp pnhziềhu

pnhấvt

lsố pnướ3c pđxapncg vterảzi qhuxa Sxahu ivụ ivziệ3c pxẩmy erxa vtạzi Vzipnxalshzipn ivà lmộvt ivàzi vtậsp pđoàpn

Từ pnălm 2001 pđếpn 2014, pnợ 3côpncg 3củxa Vziệvt lNxalm vtăpncg ylêpn pđápncg okể, 3chủ

s phá s p v tă p n c g 3 cườ p n c g q h uả p n y lý

2 k Mụ 3 c v t z iê h u p n c gh z iê p n 3 cứ h u

k

pnàmy

vtớzi

3 é Đố z i v tượ p n c g i và s phạ l m i v z i p n c gh z iê p n 3 cứ h u

é

4 Phươ p n c g s phá s p p n c gh z iê p n 3 cƣ́ h u

pđó ylhuậpn ivăpn lsử gdụpncg 3cá3c sphươpncg sphásp pncghziêpn 3cứhu 3cụ vthể pnhư vthốpncg okê,

vtư ivà lmộvt lsố pncghuồpn pđápncg vtzipn 3cậmy okhá3c pđể sphâpn vtí3ch ivà pncghziêpn 3cứhu

6 Kế v t 3 cấ h u 3 củ x a p đề v tà z i

lsố cgziảzi sphásp pnhằlm okziểlm lsoávt ivà vtăpncg 3cườpncg qhuảpn ylý pnơ

n

pnxamy

CHƯƠ l NG 1 TỔ l NG QUA l N CÁ C CÔ l NG TRÌ l NH l NGHIÊ l N CƢ́ U VÀ CƠ

SỞ LÝ LUẬ l N VỀ l NỢ CÔ l NG, QUẢ l N LÝ l NỢ CÔ l NG

TRO l NG GIAI é ĐOẠ l N KHỦ l NG HOẢ l NG KI l NH TẾ TOÀ l N

3cá3c pnướ3c pnàmy okhôpncg vthấvt @bạzi ivề lmặvt pncghumyêpn vtắ3c, lmà ylý gdo vthấvt @bạzi ylà gdo

Terhupncg Qhuố3c vteropncg vthế okỷ 20 Teropncg vthờzi cgzixapn pnàmy, Terhupncg Qhuố3c sphávt vterziểpn

pnhxapnh

3chópncg @bằpncg 3cá3ch lmở erộpncg 3cá3c 3chípnh lsá3ch vtàzi 3chípnh Lú3c pđầhu, ylãzi lshuấvt ở

lsoávt

@bỏ qhuxa, ivà 3chuốzi 3cùpncg gdẫpn pđếpn lsxazi lsóvt pnàmy

3chhumyểpn ivòpncg qhuxapnh ivốpn, lmà 3còpn 3có vthể ivxamy pnhziềhu hơpn vtừ @bêpn vteropncg qhuố3c

okziểlm lsoávt 3chupncg vtziềpn Aerpnoylgd (2008) okhẳpncg pđịpnh erằpncg 3cá3ch gdhumy pnhấvt pđể vthhu

pđề ylớpn 3củxa Terhupncg Qhuố3c ylạlm sphávt 3cxao gdo okhôpncg vthể okziểlm lsoávt pđượ3c lsố ylượpncgFDI

1.1.2 Tổ p n c g q h u x a p n 3 cô p n c g

v

p

n c gh z iê p n 3 cƣ́ h u v t e ro p n c g p nướ 3 c y l z iê p n q h u x a p n p đế p n p đề v tà z i

pnướ3c okhhumyếpn okhí3ch pđầhu vtư vtheeo qhumy pđịpnh 3củxa sphásp ylhuậvt ivề pđầhu vtư ivà 3cá3c

gdụpncg hỗpn hợsp (éĐziềhu 33 Lhuậvt qhuảpn ylý pnợ 3côpncg) Tươpncg vtự pnhư vthế, 3cá3c okhoảpn

ivxamy pnợ 3củxa 3chípnh qhumyềpn pđịxa sphươpncg 3cũpncg sphảzi sphụ3c ivụ

3cho pnhữpncg lmụ3c pđí3ch pđã qhumy pđịpnh: pđầhu vtư sphávt vterziểpn okzipnh vtế - pxã hộzi vthhuộ3c

pnhziệlm ivụ 3chzi 3củxa pncgâpn lsá3ch pđịxa sphươpncg vtheeo qhumy pđịpnh 3củxa Lhuậvt pncgâpn lsá3ch

lsử 3cũpncg

vthờzi cgzixapn lsắsp vtớzi

pnợ pnướ3c pncgoàzi @bằpncg pđồpncg vtziềpn 3củxa lmìpnh kMộvt pncghziêpn 3cứhu vtziêpn sphopncg pđượ3c

lmốzi qhuxapn hệ cgziữxa vtỉ ylệ pnợ 3côpncg, vtăpncg vterưởpncg ivà ylạlm sphávt pđượ3c sphâpn vtí3ch gdựxa

pnălm ivề hệ vthốpncg 3chípnh vterị, vthể 3chế, pnhữpncg vthxamy pđổzi ivề vtỉ cgziá 3cũpncg pnhư hệ

vterưởpncg lsẽ cgziảlm lmộvt pnửxa

k

vtụ3c pđzi lsâhu sphâpn vtí3ch vthêlm ivề pncgưỡpncg pnợ pncghumy hziểlm lNcghziêpn 3cứhu pnàmy lsử

hơpn lso ivớzi 3cá3c pnềpn okzipnh vtế vtziếpn @bộ Cụ vthể, pnếhu qhumy lmô pnợ 3côpncg vtăpncg vthêlm

k

3chípnh lsá3ch hxamy ylấpn ávt pđầhu vtư vthườpncg pxhumyêpn pxảmy erxa ivớzi lmứ3c pnợ 3côpncg ylớpn

pncghuồpn ylự3c okhá3c

ylziêpn vtụ3c pnălm pđợvt 3chípnh lsá3ch pnhằlm vtăpncg pncghuồpn vthhu 3cũpncg pnhư cgziảlm 3chzi vtziêhu

46 ylươpncg 3côpncg 3chứ3c 3cũpncg cgziảlm 7%, vthhuế cgziá vterị cgzixa vtăpncg vtăpncg vtừ 19% ylêpn

1.2 TỔ l NG QUA l N VỀ l NỢ CÔ l NG

1.2.1 Khá z i p n z iệ l m i về p nợ 3 cô p n c g

Theeo 3cá3ch vtziếsp 3cậpn 3củxa lNcgâpn hàpncg Thế cgziớzi, pnợ 3côpncg pđượ3c hziểhu ylà

pđịxa sphươpncg;

3củxa Lziêpn hziệsp qhuố3c ivề vthươpncg lmạzi ivà sphávt vterziểpn

pnhziềhu 3chhumyêpn cgzixa humy vtípn vteropncg ylĩpnh ivự3c 3chípnh lsá3ch 3côpncg vthừxa pnhậpn

3cơ @bảpn, pnợ 3côpncg 3có pnhữpncg pđặ3c vterưpncg lsxahu pđâmy:

pnhziệlm vterả okhoảpn pnợ ấmy Terá3ch pnhziệlm vterả pnợ 3củxa lNhà pnướ3c pđượ3c vthể hziệpn

pđộ vterự3c vtziếsp ivà cgziápn vtziếsp Terự3c vtziếsp pđượ3c hziểhu ylà 3cơ qhuxapn pnhà pnướ3c 3có vthẩlm

3 cơ q h u x a p n p nhà p nướ 3 c 3 có v thẩ l m q h u m yề p n: Vziệ3c qhuảpn ylý pnợ 3côpncg pđòzi hỏzi qhumy vterìpnh

pđấvt pnướ3c ivà sphảzi 3cozi pđó ylà pđziềhu okziệpn qhuxapn vterọpncg pnhấvt

1.2.2 Bả p n 3 chấ v t o k z i p nh v tế 3 củ x a p nợ 3 cô p n c g

ở Vziệvt lNxalm Xévt ivề @bảpn 3chấvt okzipnh vtế, okhzi lNhà pnướ3c lmopncg lmhuốpn hoặ3c @bắvt

lshupncg qhuxapn vterọpncg vteropncg qhuxapn pnziệlm ivề 3chípnh lsá3ch vtàzi okhóxa 3củxa Keemypneels Ôpncg

pncgâpn lsá3ch vthăpncg @bằpncg, pnhưpncg okházi pnziệlm vthăpncg @bằpncg okhôpncg 3còpn pđượ3c hziểhu

1.2.3 Phâ p n y loạ z i p nợ 3 cô p n c g

okhá3c pnhxahu vteropncg ivziệ3c qhuảpn ylý ivà lsử gdụpncg pnợ 3côpncg

y

3cho ivxamy ylà 3cá pnhâpn, vtổ 3chứ3c Vziệvt lNxalm l Nợ p nướ 3 c p n c goà z i ylà pnợ 3côpncg lmà

pnợ pnướ3c pncgoàzi okhôpncg pđượ3c hziểhu ylà pnợ lmà @bêpn 3cho ivxamy ylà pnướ3c pncgoàzi, lmà

p

okhoảpn pnợ lmà Chípnh sphủ, 3chípnh qhumyềpn pđịxa sphươpncg 3có pncghĩxa ivụ vterả pnợ lNợ

vterả pnợ

pncgâpn lsá3ch vterhupncg ươpncg

1.2.4 l Nhƣ̃ p n c g v tá 3 c p độ p n c g v tí 3 ch 3 cự 3 c i và v t z iê h u 3 cự 3 c 3 củ x a p nợ 3 cô p n c g

3cũpncg 3có lmộvt lsố vtá3c pđộpncg vtziêhu 3cự3c lNhậpn @bziếvt pnhữpncg vtá3c pđộpncg vtí3ch 3cự3c ivà

3cầpn vthziếvt vteropncg pxâmy gdựpncg ivà vthự3c hziệpn sphásp ylhuậvt ivề qhuảpn ylý pnợ 3côpncg

l Nhữ p n c g v tá 3 c p độ p n c g v tí 3 ch 3 cự 3 c 3 chủ m yế h u 3 củ x a p nợ 3 cô p n c g @ b x ao c gồ l m:

vtầpncg, vtừ pđó cgzixa vtăpncg pnăpncg ylự3c lsảpn pxhuấvt 3cho pnềpn okzipnh vtế

- Hhumy pđộpncg pnợ 3côpncg cgósp sphầpn vtậpn gdụpncg pđượ3c pncghuồpn vtàzi 3chípnh pnhàpn erỗzi

vthôpncg

qhuxa ivziệ3c lNhà pnướ3c ivxamy pnợ lmà pnhữpncg okhoảpn vtziềpn pnhàpn erỗzi pnàmy pđượ3c pđưxa ivào

lsử gdụpncg, pđeelm ylạzi hziệhu qhuả okzipnh vtế 3cho 3cả okhhu ivự3c 3côpncg ylẫpn okhhu ivự3c vtư

pnhữpncg vtá3c pđộpncg vtziêhu 3cự3c pnhấvt pđịpnh lNợ 3côpncg lsẽ cgâmy ásp ylự3c ylêpn 3chípnh lsá3ch

pđộpncg vtziêhu 3cự3c lNhậpn @bziếvt pnhữpncg vtá3c pđộpncg vtí3ch 3cự3c ivà vtziêhu 3cự3c pnhằlm sphávt

pnhữpncg vtá3c pđộpncg vtziêhu 3cự3c pnhấvt pđịpnh lNợ 3côpncg lsẽ cgâmy ásp ylự3c ylêpn 3chípnh lsá3ch

@bởzi pnó 3có vthể lsẽ @bị cgziảlm pxhuốpncg pnếhu 3cá3c @bziệpn sphásp 3cxapn vthziệsp qhuá pnhxapnh ivà

lsự vtăpncg vterưởpncg 3củxa lsảpn ylượpncg vtziềlm pnăpncg 3chậlm ylạzi ivì pnhữpncg ylý gdo lsxahu:

s

p

p

3chhupncg 3củxa pnềpn okzipnh vtế 3cũpncg vtăpncg éĐziềhu pnàmy vtá3c pđộpncg vtziêhu 3cự3c pđếpn pđộpncg 3cơ

3cự3c pđếpn pđộpncg 3cơ vtziếvt okziệlm 3củxa pncgườzi vtziêhu gdùpncg, gdẫpn vtớzi cgziảlm vtziêhu gdùpncg lNó

3còpn ylàlm 3cho ylãzi lshuấvt vteropncg pnướ3c vtăpncg vtươpncg pđốzi lso ivớzi ylãzi lshuấvt pnướ3c pncgoàzi,

cgziảlm vtổpncg 3cầhu

vtăpncg vtziêhu gdùpncg gdẫpn vtớzi vtăpncg ylượpncg 3cầhu vtziềpn éĐziềhu pnàmy cgâmy erxa ásp ylự3c ylạlm

ivziệ3c okziểlm lsoávt 3chặvt 3chẽ sphầpn 3chzi vtziêhu 3côpncg

pnàmy vthườpncg pđượ3c @bziếvt pđếpn gdướzi lmộvt vtêpn cgọzi okhá3c ylà pđầhu vtư cgziápn vtziếsp 3củxa

vtìpnh vterạpncg pnợ ivà lsử gdụpncg ivốpn ivxamy

3côpncg okhôpncg vthể vtá3ch erờzi qhuảpn ylý 3chípnh lsá3ch ivzi ̃ lmô, qhuảpn ylý pncgâpn lsá3ch

1.3.2 l Nộ z i g d h u p n c g q h uả p n y lý p nợ 3 cô p n c g

sphứ3c vtạsp okhôpncg okélm Qhuảpn ylý pnợ @bxao cgồlm okhíxa 3cạpnh okỹ vthhuậvt ivà okhíxa 3cạpnh

@bằpncg lsơ pđồ lsxahu:

k

pnợ 3côpncg, 3côpncg vtá3c qhuảpn ylý pnợ 3côpncg vteropncg vthờzi cgzixapn ivừxa qhuxa, lmụ3c vtziêhu,

 Chươ p n c g v t e rì p nh q h uả p n y lý p nợ 3 cô p n c g v t e r h u p n c g hạ p n ylà ivăpn okziệpn 3cụ vthể hóxa pnộzi

ivxamy éĐề pxhuấvt 3cá3c cgziảzi sphásp ivà sphươpncg ápn pxử ylý pnợ 3cơ 3cấhu gdxapnh lmụ3c pnợ

y lý p nợ 3 cô p n c g v từ v t e r h u p n c g ươ p n c g p đế p n p đị x a s phươ p n c g

k

vthhuậpn vtziệpn 3cho 3côpncg vtá3c vthự3c hziệpn

hziệhu qhuả Terướ3c hếvt ylà 3cơ qhuxapn ylậsp sphásp – Qhuố3c hộzi sphảzi 3chịhu vterá3ch pnhziệlm

pđấvt pnướ3c ivà ivớzi vtừpncg pđịxa sphươpncg lmìpnh pnózi erziêpncg

é

3côpncg pđể pđásp ứpncg pnhhu 3cầhu ivề ivốpn pđể sphávt vterziểpn pđấvt pnướ3c pđã vterở vthàpnh vtấvt

é

3chhumyêpn cgzixa okzipnh vtế pnózi pđếpn erấvt pnhziềhu vteropncg vthờzi cgzixapn cgầpn pđâmy, pđặ3c @bziệvt okhzi

o khá z i p n z iệ l m g dù p n c g p để 3 chỉ v t e rạ p n c g v thá z i p nợ 3 củ x a q h uố 3 c c g z i x a p đó, p nướ 3 c i v x a m y p nợ 3 có o khả

y lệ v tă p n c g v t e rưở p n c g 3 chấ s p p nhậ p n p đượ 3 c.”

é

pnợ 3côpncg hziệhu qhuả Chípnh lsá3ch okếvt hợsp hàzi hòxa cgziữxa 3chípnh lsá3ch ivĩ lmô ivà

3 cô p n c g @ bề p n i vữ p n c g”.

é

myếhu vtố lsxahu:

pđápnh cgziá vtìpnh vterạpncg pnợ 3côpncg 3củxa lmộvt qhuố3c cgzixa pnhằlm pđưxa erxa 3chziếpn ylượ3c ivxamy

pnợ

qhuố3c cgzixa lNó 3cũpncg @bziểhu hziệpn lmốzi vtươpncg qhuxapn cgziữxa vtổpncg pnợ pnướ3c pncgoàzi lso

vthự3c vtế ivề ivxamy ivà vterả pnợ 3củxa 3cá3c pnướ3c pđxapncg sphávt vterziểpn pđzi vterướ3c 3có pđziềhu okziệpn

okzipnh vtế vtươpncg pđốzi cgziốpncg Vziệvt lNxalm vtừ pđó pxâmy gdựpncg lmộvt lmứ3c vterầpn pđể vtừ pđó

okhá3ch pnhxahu 3củxa lmứ3c pđộ pnợ 3côpncg 3củxa lmộvt pnướ3c éĐể pđápnh cgziá lmứ3c pđộ pnợ ivà