(Tiểu luận) tiểu luận kinh tế vĩ mô đề tài chính sách cắt giảm thuế tại anh và bài học cho nền kinh tế việt nam

Đó là mâu thuẫn giữa thu và chi ngân sách Nhà nước; mâu thuẫn giữa tập trung vào ngân sách Nhà nước với tích lũy, tích tụ trong các cơ sở sản xuất, kinh doanh; mâu thuẫn giữa tăng trưởng

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG VIỆN KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ TIỂU LUẬN KINH TẾ VĨ MÔ Đề tài: CHÍNH SÁCH CẮT GIẢM THUẾ TẠI ANH VÀ BÀI HỌC CHO NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Tên: Võ Khánh Linh Lớp: Anh 08 – Khối – K61 Mã sinh viên: 2211110223 Chuyên ngành: Kinh tế đối ngoại Giảng viên hướng dẫn: TS Lê Phương Thảo Quỳnh HÀ NỘI – THÁNG 12 NĂM 2022 MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU Chương I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA Khái niệm Các cơng cụ sách tài khóa .3 Mục tiêu sách tài khóa Cơ sở lý luận vai trị sách tài khóa phục vụ tăng trưởng kinh tế bền vững .3 Chương II: THỰC TRẠNG ÁP DỤNG CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA MỞ RỘNG TẠI VƯƠNG QUỐC ANH VÀO THÁNG 10/2022 Chính sách cắt giảm thuế Hậu sách cắt giảm thuế thực trạng kinh tế Anh Chương III BÀI HỌC CHO NỀN KINH TẾ VIỆT NAM VỀ SỰ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA Tương tác sách tài khóa sách tiền tệ Những vấn đề cần thực để đảm bảo tính tương tác hiệu sách tài khóa sách tiền tệ .8 KẾT LUẬN 12 TÀI LIỆU THAM KHẢO 13 LỜI NĨI ĐẦU Chính sách tài khóa công cụ quan trọng việc điều hành sách kinh tế nhà nước, có ảnh hưởng mạnh đến cân vĩ mô kinh tế tác động trực tiếp đến phương châm hoạt động hệ thống ngân sách hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững Trong thời gian qua, sách tài khóa đóng góp không nhỏ nhận định “điểm tựa” tốt cho tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều rủi ro, bất ổn chủ nghĩa bảo hộ mậu dịch gia tăng, căng thẳng thương mại hoa kỳ với số kinh tế lớn, nhiều quốc gia chuyển sang áp dụng sách tiền tệ thắt chặt điều chỉnh sách ưu đãi thuế, từ tác động đến tài tồn cầu ln chuyển dịng vốn đầu tư quốc tế… nước, trình cấu lại kinh tế đầu tư cơng cịn chậm chưa rõ nét; giải ngân vốn đầu tư công chậm; tình hình thiên tai, bão lũ, dịch bệnh diễn biến phức tạp… tác động không nhỏ đến việc thực sách tài khóa hướng tới mục tiêu tăng trưởng bền vững Cùng với đó, trường hợp đặc biệt xuất vào cuối năm 2022 (cụ thể từ tháng 9) đối mặt với khủng hoảng giá sinh hoạt nguy suy thoái kinh tế, đồng bảng anh chao đảo thị trường tài hỗn loạn nước Anh Điều gây sách cắt giảm thuế nhằm thúc đẩy sức mạnh kinh tế thị trường bà Lizz Truss – người vừa lên làm thủ tướng - xem học Việt Nam Đồng thời dịp tốt để phân tích sách kinh tế vội vàng, thiếu phối hợp tiền tệ tài khóa, gây hại tức khắc cho kinh tế Từ lý em lựa chọn tiểu luận: “Chính sách cắt giảm thuế Anh học cho kinh tế Việt Nam”, trình làm cố gắng khơng tránh khỏi sai sót Rất mong nhận góp ý q báu giáo để tiểu luận em hoàn thiện Em xin trân trọng cảm ơn! Chương I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA Chính sách tài khóa sách Nhà nước việc huy động nguồn thu vào ngân sách Nhà nước sử dụng thời hạn định (thường năm) Ngân sách nhà nước toàn khoản thu, chi Nhà nước quan nhà nước có thẩm quyền định thực năm để bảo đảm thực chức năng, nhiệm vụ Nhà nước Cơ cấu ngân sách nhà nước bao gồm khoản thu chi, gồm: thuế, phí, lệ phí; khoản thu từ hoạt động kinh tế nhà nước, đóng góp tổ chức, cá nhân; viện trợ; khoản Nhà nước vay; khoản thu khác chi phát triển kinh tế- xã hội; chi bảo đảm an ninh quốc phòng, hoạt động Nhà nước; chi trả nợ; chi dự trữ; chi viện trợ Để thực sách tài khóa nhà nước sử dụng hai công cụ chủ yếu thuế chi tiêu công Nhà nước sử dụng công cụ tác động đến sản lượng thực tế, giải lạm phát thất nghiệp Nó có tác động đến việc điều chỉnh nhịp độ phát triển kinh tế chuyển dịch cấu kinh tế thời kỳ Chẳng hạn như: + Chính sách tài nới lỏng: hay cịn gọi sách tiền tệ mở rộng Với sách này, kinh tế giai đoạn suy thoái, Ngân hàng Trung ương bơm tiền vào thị trường để mở rộng nguồn cung tiền Điều nhằm mục đích hạ lãi suất để kích cầu chi tiêu người dân + Hiện nay, xu hướng chung quốc gia xây dựng quy phạm pháp luật thuế theo hướng hội nhập quốc tế, đơn giản hóa cấu hệ thống thuế thuế suất Tuy vậy, việc thực xu hướng chung khơng làm triệt tiêu vai trị pháp luật thuế công cụ điều tiết vĩ mô Nhà nước điều kiện kinh tế thị trường Chính sách tài thắt chặt: kinh tế giai đoạn bùng nổ có tượng nóng, Nhà nước tăng thuế giảm chi tiêu để ngăn cho kinh tế khỏi rơi vào tình trạng q nóng dẫn tới đổ vỡ Nhằm đảm bảo mục tiêu lại phải chấp nhận hy sinh mục tiêu khác Vấn đề cốt lõi để thực thi sách tài cách hiệu điều hòa quan hệ mâu thuẫn thân Đó mâu thuẫn thu chi ngân sách Nhà nước; mâu thuẫn tập trung vào ngân sách Nhà nước với tích lũy, tích tụ sở sản xuất, kinh doanh; mâu thuẫn tăng trưởng kinh tế với việc thực công xã hội Trong kinh tế học vĩ mơ, sách tài khóa với sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô quan trọng nhằm ổn định phát triển kinh tế Khi kinh tế tình trạng suy thối, nhà nước thực sách tài khóa mở rộng (giảm thuế, tăng chi tiêu công) Khi kinh tế tình trạng lạm phát có tượng nóng, nhà nước thực sách tài khóa thắt chặt (tăng thuế giảm chi tiêu) Trong giai đoạn khủng hoảng, sách tài khóa phân thành hai loại: sách kích thích tài khóa cứu trợ tài khóa Kích thích tài khóa nhằm giúp đảo ngược suy thoái bất ngờ kinh tế, chủ yếu nhằm vào phía cầu kinh tế, thông qua việc tăng tổng chi tiêu Sự gián đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh (sxkd) biện pháp cách ly xã hội ban hành giai đoạn đại dịch Covid-19 làm giảm hiệu sách tài khóa Do doanh nghiệp nơi tạo nhiều việc làm cho kinh tế, đồng thời nơi đưa định đầu tư nhằm cải thiện suất thu nhập, vậy, nguyên tắc đạo thực sách tài khóa cho khủng hoảng trước hết phải cứu trợ tài khóa để tạm thời giảm bớt gánh nặng phủ phía cung kinh tế, chủ yếu bao gồm doanh nghiệp vừa nhỏ Chương II: THỰC TRẠNG ÁP DỤNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA MỞ RỘNG TẠI VƯƠNG QUỐC ANH VÀO THÁNG 10/2022 Bà Liz Truss, người vừa lên làm Thủ tướng thay cho ông Boris Johnson, hâm mộ đường lối kinh tế cựu Thủ tướng Margaret Thatcher nên vừa nhậm chức đưa loạt định quan trọng theo hướng cắt giảm thuế để thúc đẩy sức mạnh kinh tế thị trường Cắt giảm thuế, nới lỏng quy định, theo suy nghĩ phủ mới, tạo động lực cho người giàu rót tiền làm ăn, kinh tế khởi sắc, “mưa dầm thấm lâu” – lợi ích sách lan tỏa xuống tầng lớp khác Ngày 23-9, Chính phủ Anh công bố đợt cắt giảm thuế lớn kể từ năm 1972 Theo kế hoạch, Anh đề xuất bãi bỏ thuế suất 45% khoản thu nhập 150.000 bảng Anh (162.000 USD) Việc cắt giảm thuế, với kế hoạch hỗ trợ hóa đơn lượng tăng lên hộ gia đình, địi hỏi phủ phải vay thêm 72 tỷ bảng Anh (77,7 tỷ USD) tháng tới Cùng với việc cắt giảm thuế kế hoạch kích thích kinh tế phủ, Thủ tướng Liz Truss giới hạn hóa đơn lượng cho hộ gia đình doanh nghiệp gây khủng hoảng chi phí sinh hoạt Tuy nhiên, mức giới hạn khơng có hiệu lực, người Anh phải đối mặt với đợt tăng lớn khác hóa đơn tiền điện khí đốt từ tháng 10 Quy mô kế hoạch khiến thị trường tài "chao đảo", với đồng bảng Anh giảm xuống mức thấp chưa thấy so với đồng USD Sau đợt bán tháo lớn, đồng bảng Anh phục hồi sau Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) can thiệp khẩn cấp để ổn định thị trường Tuy vậy, chi phí vay phủ cao rõ rệt Bên cạnh phản ứng tiêu cực thị trường, số người đảng Bảo thủ cho việc loại bỏ mức thuế thu nhập cao 45% giảm thuế cho người giàu, có nỗ lực cải thiện sống người dễ bị tổn thương "Tất điều ngược lại với mục tiêu tăng trưởng cao giảm lạm phát của Chính phủ Anh", ơng Mohamed El-Erian, chun gia thị trường trái phiếu Tập đồn Tài Allianz, bình luận Đài CNN Trong bối cảnh đó, để chặn đà sụt giảm giá trị bảng Anh, cách sáng suốt nâng lãi suất Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đưa tuyên bố theo hướng Mặc dù BoE trì vị trí độc lập Chính phủ Anh, họ tuyên bố chung chung không mạnh dạn nâng lãi suất Đó phía phủ, cụ thể Bộ trưởng Tài Kwasi Kwarteng trước Hạ viện nước này, nói rõ cắt giảm thuế mạnh (trị giá lên đến 45 tỉ bảng) để kích thích kinh tế bỏ ln mức thuế cao 45% cho có thu nhập từ 150.000 bảng trở lên Bên tiền tệ muốn nâng lãi suất để làm nguội kinh tế nhằm chống lạm phát, trì tỷ giá; bên tài khóa tìm cách kích cầu, kích cung – chỏi nên thị trường hoảng loạn Đó sai lầm thứ hai Ngay Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) phê phán kế hoạch ông Kwarteng Document continues below Discover more from:tế vi mô Kinh KTE201 Trường Đại học… 961 documents Go to course Chương Cấu trúc 26 22 thị trường Kinh tế vi mô 100% (43) Tiểu luận Mối quan hệ biện chứng giữa… Kinh tế vi mô 100% (33) Sách tập Vi mô 233 Sách tập vi mô Kinh tế vi mô 98% (64) Giao trinh kinh te 237 12 hoc vi mo Kinh tế vi mô 98% (94) Chương Lý thuyết hành vi người tiêu… Kinh tế vi mô 100% (24) Chuong Nhà kinh tế Paul Krugman so sánh tình nước Anh năm 1976, 1.khigioi bảngthieu Anh rơi vào khủng hoảng thâm hụt ngân sách lạm phát cao Lúc nước Anh phải quay chung sang nhờ vả IMF chịu ràng buộc phải cắt giảm chi tiêu cơng 30Ơng cịn so sánh thêm khủng hoảng bảng Anh khác vào năm 1992 giới đầu cơ,Kinh bật tế có vi George Soros, 100% định “đánh xuống” đồng bảng họ tiên đốn trước sau Anh “hết đạn” phải (21) mơ để đồng bảng giá Đúng lúc muốn trì tỷ giá Anh phải nâng lãi suất, nâng lãi suất dẫn tới thất nghiệp cao hơn, tiền trả góp mua nhà tăng vọt, hàng triệu người rơi vào tình cảnh khó khăn Cuối nước Anh đầu hàng để bảng Anh sụt giá George Soros thắng đậm Một thị trường hoảng loạn, nhà đầu tư bán tống bán tháo tài sản liên quan đến bảng Anh trái phiếu dài hạn họ nắm giữ Lãi suất trái phiếu dài hạn thường cố định nên nhà đầu tư tìm cách bán đi, họ phải giảm giá – hay nói cách khác lúc lợi suất trái phiếu tăng vọt để bù đắp cho người mua Tuần trước, lợi suất trái phiếu 10 năm Chính phủ Anh có lúc tăng đến 4,59%, mức cao tính từ năm 2008; lợi suất trái phiếu 30 năm lần vượt mốc 5% kể từ năm 2002 BoE buộc phải tạm ngưng chuyện chống lạm phát, tuyên bố họ sẵn sàng mua lại không hạn chế trái phiếu dài hạn thị trường để trấn an thị trường tài chính, lên đến tỉ bảng ngày vòng 13 ngày tới Lợi suất trái phiếu sau giảm mạnh, lợi suất trái phiếu 30 năm giảm điểm phần trăm, 4% Đồng bảng Anh phục hồi đôi chút triển vọng sáng sủa mục tiêu lâu dài ngân hàng trung ương nước ngược lại, bán mua trái phiếu Tờ Economist cho thị trường dự báo có đến 40% khả bảng Anh rơi ngưỡng đô la Mỹ! Nhiều nhà phân tích chí cịn so sánh nước Anh với kinh tế hay phát triển BoE phải đưa sách hay tuyên bố sách mâu thuẫn để hóa giải CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA sai lầm Chính phủ Anh Lẽ họ phải bán trái phiếu thị trường, hút tiền để chống lạm phát; tạm thời phải mua trái phiếu để chặn đà giảm giá đồng bảng Đây không sai lầm kẹt thứ ba nước Anh nay, gây bối rối, hoang mang cho thị trường Không kinh tế Anh chịu ảnh hưởng, sách phục hồi tăng trưởng tân Thủ tướng Truss xem bị đòn nặng khó trì trước dư luận khơng thuận lợi suốt tuần qua Bởi đồng bảng yếu nhập lạm phát, làm xói mịn thu nhập thật người dân Dù BoE nói khả tăng lãi suất dấu hiệu họ tăng thật vào tháng 11 rõ Lúc chi phí sử dụng tiền phủ vay tăng, gây áp lực lên ngân sách Một viễn cảnh ổn định trị chưa đạt được, khó lòng kỳ vọng vào phục hồi tăng trưởng kinh tế Chương III BÀI HỌC CHO NỀN KINH TẾ VIỆT NAM VỀ SỰ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA Trong ngắn hạn, sách tài khóa có tác động qua lại, ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp tới yếu tố thuộc chế truyền dẫn sách tiền tệ Chính sách tài khóa tác động trực tiếp gián tiếp lên tổng cầu kinh tế thông qua định thu, chi, tác động lên lãi suất Điều làm ảnh hưởng đến tiền lương giá cả, qua tác động lên lạm phát kỳ vọng lạm phát mặt lý thuyết, ảnh hưởng sách tài khóa lên kênh truyền dẫn sách tiền tệ, thực tế khó lượng hóa mức độ ảnh hưởng ngắn hạn Trong dài hạn, sách tài khóa ảnh hưởng đến ổn định lâu dài sách tiền tệ Nếu sách tài khóa bền vững áp dụng lâu dài tác động lên mục tiêu sách tiền tệ Kỳ vọng thâm hụt ngân sách lớn liên tục cộng với nhu cầu nợ lớn phủ giảm lịng tin vào kinh tế tạo rủi ro ổn định thị trường tài Thiếu niềm tin vào bền vững tài phủ trở thành yếu tố tiềm ẩn gây bất ổn cho thị trường trái phiếu, ngoại hối chí làm sụp đổ chế tiền tệ Ngồi ra, sách tài khóa cịn có ảnh hưởng đến dịng chu chuyển vốn quốc tế, qua làm ảnh hưởng đến khả kiểm soát luồng ngoại tệ ra, vào đất nước ngân hàng nhà nước, gây rủi ro cho hệ thống tài Chính sách thu chi tài khóa xây dựng khơng hợp lý có tác động tiêu cực trình phân bổ nguồn lực, làm tăng rủi ro liên quan đến dòng vốn quốc tế Trong đó, sách tiền tệ có ảnh hưởng định đến sách tài khóa Chính sách tiền tệ với mục tiêu trung hạn ổn định giá cả, giá trị đồng tiền hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế thông qua việc kiểm sốt lãi suất cung tiền Chính sách tiền tệ thắt chặt làm giảm nhu cầu đầu tư, thu hẹp sản xuất, dẫn đến giảm nguồn thu ngân sách phủ; tăng, giảm lãi suất từ sách tiền tệ ảnh hưởng đến giá trái phiếu phủ (trái phiếu phủ), điều ảnh hưởng đến cân đối ngân sách; gia tăng tỷ giá (đồng tệ giảm) làm gia tăng khoản nợ phủ đồng ngoại tệ quy đổi Từ phân tích thấy rằng, sách tiền tệ sách tài khóa phụ thuộc lẫn nhau, thay đổi sách ảnh hưởng đến hiệu sách Hơn nữa, thực tế, hai sách lại hai quan khác điều hành, vấn đề đặt cần đảm bảo tương tác hiệu hai sách hướng tới phát triển bền vững kinh tế, tức phải có phối hợp điều hành sách tiền tệ sách tài khóa ngân hàng nhà nước tài Các nghiên cứu rằng, để đảm bảo tương tác hiệu sách tài khóa sách tiền tệ nhằm hướng tới phát triển bền vững kinh tế nguyên tắc phối hợp hai sách q trình thực thi cần đảm bảo tuân thủ ba nguyên tắc bản: (i) cần có quán mục tiêu sách nhằm đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô lạm phát ổn định, tăng trưởng bền vững tạo công ăn việc làm cao; (ii) trình thực thi, cần tạo đồng bộ, bổ sung cho nhau; (iii) hỗ trợ chia sẻ thông tin, thực hiệu định sách nhằm đạt mục tiêu đề ra, đảm bảo tính bền vững sách Trong thực tế áp dụng, vấn đề ln phải lưu ý là, sách tài khóa thường làm thay đổi tổng cầu, theo tác động đến thu nhập sản lượng nhanh sách tiền tệ (độ trễ bên ngắn hơn) Tuy nhiên, độ trễ bên sách tài khóa lại thường kéo dài so với sách tiền tệ Thêm vào đó, sách tài khóa sách cứng, thực theo kế hoạch quốc hội phê chuẩn, cịn sách tiền tệ sách linh hoạt; tận dụng tốt đặc tính này, tạo tương tác hiệu Thông thường nước thực đầy đủ nguyên tắc trên, nhiên quốc gia linh hoạt xác định cách thức thực phù hợp với thực trạng kinh tế Nhìn lại việc điều hành sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam từ năm 2007 2017 cho thấy, ba nguyên tắc thể đầy đủ, bật quán cao mặt mục tiêu thực thông qua đạo phủ thời kỳ kinh tế phải đối mặt với nguy khủng hoảng, cụ thể hóa nghị số 10/2008/nq-cp ngày 17/4/2008 phủ đưa nhóm giải pháp đồng để kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo an sinh xã hội tăng trưởng bền vững; nghị số 30/2008/nq-cp ngày 11/12/2008 phủ giải pháp cấp bách ngăn chặn suy giảm kinh tế, trì tăng trưởng kinh tế, bảo đảm an sinh xã hội; nghị số 01/nq-cp ngày 09/01/2009 phủ giải pháp chủ yếu đạo, điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội dự toán ngân sách nhà nước năm 2009; nghị số 11/nq-cp ngày 24/02/2011 giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo an sinh xã hội; nghị số 01/nq-cp ngày 01/01/2017 phủ nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu đạo điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội dự toán nsnn năm 2017 Theo nghị này, cần kiểm sốt lạm phát sách tiền tệ sách tài khóa thực thắt chặt, chống suy giảm kinh tế sách tiền tệ sách tài khóa thực nới lỏng, song diễn từ năm 2011 đến cho thấy, tác động trễ cộng hưởng hai sách đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế/ngược lại đạt mục tiêu chống suy giảm kinh tế (năm 2009) dẫn đến lạm phát Vì vậy, để tránh tác động bất lợi “hậu” sách cần thiết phải đề cao tính tương tác, bổ trợ cho hai sách theo đuổi mục tiêu chung ổn định vĩ mô, tăng trưởng kinh tế, kiểm sốt lạm phát tạo cơng ăn việc làm cao thông qua việc lựa chọn cách thức phối hợp sở lý thuyết kinh tế phù hợp với điều kiện thực tế kinh tế giai đoạn (i) Việc định lựa chọn sách tiền tệ hay sách tài khóa để làm cơng cụ tác động nhiều đến tổng cầu liều lượng tác động công cụ đến tổng cầu hợp lý tình hình kinh tế cụ thể cần dựa luận khoa học thực tiễn Thực tế điều hành cho thấy, tương tác phát huy hiệu xác định hợp lý liều lượng chế phối hợp Tuy nhiên, mảng yếu cơng tác phối hợp sách Việt Nam Đơn cử để không ảnh hưởng đến suy giảm tổng cầu, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế sách tài khóa cần có động thái mạnh việc giải ngân cơng trình xây dựng bản, đẩy nhanh tiến độ khoản chi ngân sách kế hoạch Trong tháng đầu năm 2017, vào lượng tiền gửi phủ ngân hàng nhà nước tăng mạnh cho thấy, mức độ chi tiêu khu vực phủ giảm, chủ yếu cơng trình xây dựng khơng giải ngân, sách tiền tệ nỗ lực việc giảm lãi suất, nới rộng đối tượng cho vay… điều ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng nguy tiềm ẩn lạm phát tương lai Hơn nữa, độ trễ sách tiền tệ tác động đến sản lượng chậm sách tài khóa Vì vậy, thấy vận dụng tính tương tác hai sách q trình điều hành cịn hạn chế, khía cạnh làm lãng phí nguồn vốn xã hội nói chung ngân sách nhà nước nói riêng (ii) Cơ chế trao đổi thông tin hỗ trợ cơng tác điều hành sách tiền tệ sách tài khóa cần có phối hợp kịp thời nhịp nhàng, khai thác triệt để đặc tính riêng có sách Chính sách tiền tệ với nội dung kiểm soát cung tiền lãi suất kinh tế, thu, chi phủ có tác động trực tiếp đến cung tiền lãi suất Xem xét bảng cân đối tiền tệ cho thấy, hoạt động thu, chi phủ phản ánh rõ qua giao dịch tài khoản kho bạc mở ngân hàng nhà nước mở ngân hàng thương mại Tiền gửi phủ ngân hàng nhà nước cấu phần quan trọng tiền sở, cấu phần quan trọng làm thay đổi m2 kinh tế Trong thời kỳ nguồn thu chi tiêu phủ diễn mạnh mẽ, việc chuyển tiền hai chiều tài khoản phủ ngân hàng nhà nước làm biến động tiền sở ngân hàng nhà nước Thực tế Việt Nam nhiều nước phát triển khác, biến động tiền gửi kho bạc có lúc tăng cao đáng kể làm giảm mạnh vốn khả dụng ngân hàng thương mại, qua làm tăng lãi suất liên ngân hàng Ngược lại, có làm tăng đáng kể vốn khả dụng giảm lãi suất liên ngân hàng Điều gây áp lực định cho việc kiểm soát cung tiền ngân hàng nhà nước thực thi sách tiền tệ Đặc biệt nước có phần tiền gửi kho bạc gửi ngân hàng thương mại việc kiểm sốt cung tiền lãi suất ngân hàng nhà nước khó khăn Vì vậy, khoản thu, chi lớn phủ ảnh hưởng đến dịng tiền cần thơng báo trước với ngân hàng nhà nước để điều chỉnh dòng tiền phù hợp với mục tiêu điều hành (iii) Công tác phối hợp việc tài trợ thâm hụt ngân sách quản lý nợ công vô quan trọng nhằm đảm bảo tính tương tác hiệu hai sách Một liều lượng hợp lý cho việc bù đắp thâm hụt ngân sách từ hệ thống ngân hàng (bao gồm từ ngân hàng nhà nước - tiền phát hành, ngân hàng thương mại), từ vay nước hỗ trợ mang lại hiệu định cho việc thực thi sách tài khóa sách tiền tệ Để đảm bảo phối hợp tốt việc tài trợ này, thông thường năm, nước phải thiết lập chương trình tài quốc gia, gồm giải pháp vĩ mô đồng bộ, để thực kế hoạch định lượng tiêu vĩ mô Trong đó, sách tiền tệ sách tài khóa có phối hợp với từ khâu lên kế hoạch đến thực hiện, đưa mức bù đắp thâm hụt ngân sách hợp lý từ hệ thống ngân hàng Giữa ngân hàng nhà nước tài chính, việc phối hợp việc xác định nguồn bù đắp bội chi ngân sách nhà nước từ hệ thống từ khu vực khác (trong nước ngồi nước), cần thiết cần có phối hợp phát triển thị trường trái phiếu - sở hạ tầng quan trọng cho việc quản lý nợ cơng Thị trường trái phiếu có phát triển tính khoản trái phiếu phủ cao, qua thu hút nguồn vốn nhàn rỗi khu vực khác kinh tế Đồng thời, thị trường trái phiếu phủ nơi tạo mức lãi suất dài hạn chuẩn cho thị trường tài chính, mức lãi suất khơng chứa đựng yếu tố rủi ro Trong thị trường vai trị ngân hàng nhà nước quan trọng, góp phần làm tăng tính khoản thị trường Trái phiếu phủ phương tiện quan trọng để ngân hàng nhà nước thực thi sách tiền tệ, thơng qua việc mua bán trái phiếu phủ mà ngân hàng nhà nước tác động mạnh, chí chi phối giá trái phiếu thị trường Các tín hiệu thắt chặt hay nới lỏng sách tiền tệ tác động mạnh đến giá trái phiếu phủ Đối với Việt Nam nay, thị trường trái phiếu phủ chưa phát triển mạnh nước, thể thị trường trái phiếu phủ chưa hình thành đường cong lãi suất chuẩn, lượng giao dịch thị trường thứ cấp Do vậy, ảnh hưởng sách tiền tệ đến thị trường trái phiếu, giá trái phiếu phủ cịn hạn chế Tuy nhiên, trái phiếu phủ phương tiện chủ yếu để ngân hàng nhà nước thực việc bơm/hút tiền từ kinh tế thông qua cơng cụ sách tiền tệ, đặc biệt thơng qua nghiệp vụ thị trường mở, tạo tính khoản cho trái phiếu phủ hỗ trợ khoản cho ngân hàng thương mại Nhờ vậy, trái phiếu phủ kênh đầu tư an tồn, danh mục đầu tư đảm bảo khoản ngân hàng thương mại Lượng trái phiếu mà ngân hàng thương mại mua ngày tăng qua năm Việc ngân hàng thương mại mua trái phiếu điều kiện tốt để huy động nguồn bù đắp thâm hụt ngân sách thuận lợi với chi phí thấp nhiều so với phát hành trái phiếu trực tiếp cho người dân Mặt khác, mối quan hệ lãi suất ngắn hạn với lãi suất trung dài hạn đặt mối quan hệ chặt chẽ lãi suất trái phiếu phủ với lãi suất đạo ngân hàng nhà nước Việc xác định mức lãi suất trái phiếu cho thị trường sơ cấp thiếu thống với lãi suất đạo ngân hàng nhà nước gây bất cập việc hình thành giá sản phẩm tài thị trường, làm méo luân chuyển vốn xã hội Chính vậy, tài xác định lãi suất trái phiếu phủ, cần có tham chiếu lãi suất đạo ngân hàng nhà nước Trên thực tế, ngân hàng nhà nước tài có phối hợp việc hình thành lãi suất trái phiếu phủ Luật ngân hàng nhà nước 1997 2010 quy định trách nhiệm ngân hàng nhà nước phải tham gia với tài việc phát hành trái phiếu phủ, trái phiếu phủ bảo lãnh Hiện ngân hàng nhà nước làm đại lý phát hành tín phiếu kho bạc cho tài chính, tham gia với tài xác định mức lãi suất tín phiếu hợp lý Tuy nhiên, lãi suất trái phiếu cần có chế phối hợp thường xuyên việc xác định mức lãi suất trái phiếu, số lượng phát hành trái phiếu, đảm bảo tính quán lãi suất thị trường, tạo sở tốt để hình thành đường cong lãi suất chuẩn, tính hiệu quản lý nợ cơng ngân hàng nhà nước với vai trò đại lý phát hành tín phiếu kho bạc Trong trường hợp cần thiết lượng tín phiếu kho bạc khơng bán hết cho ngân hàng thương mại, ngân hàng nhà nước mua để tạo cơng cụ can thiệp thị trường cần thiết, đồng thời đáp ứng kịp thời nguồn thu phủ Trong cấu nợ phủ, nợ nước ngồi có ảnh hưởng khơng nhỏ đến khả toán quốc gia, vay mượn nước mức đẩy kinh tế quốc gia phụ thuộc nhiều vào kinh tế nước Bài học khủng hoảng nợ hy lạp gần cho thấy, quốc gia 10 phát triển nóng theo đuổi mục tiêu tăng trưởng, tiếp tục vay sử dụng tiền vay không hiệu quả, chắn để lại cho hệ tương lai khoản nợ khổng lồ Đối với Việt Nam cần tiến hành cơng nghiệp hóa đại hóa, việc vay nợ nước cần thiết, song vay mượn sử dụng nguồn vốn vay có hiệu vấn đề phải quan tâm Nhiều quốc gia có bước phát triển kinh tế cao singapore, hàn quốc trung quốc phải vay nợ nước ngồi Tuy nhiên, phủ quốc gia vay tiền để đầu tư vào hạ tầng sở thiết yếu nhằm phục vụ phát triển kinh tế xóa đói giảm nghèo Các học kinh nghiệm cho thấy, việc xây dựng chiến lược nợ nước quốc gia để đảm bảo cân đối vĩ mơ có ý nghĩa quan trọng Việt Nam nay, mức độ nợ nước ngày gia tăng, hiệu sử dụng vốn vay lại hiệu Ngân hàng nhà nước có trách nhiệm việc quản lý nhà nước ngoại hối, hoạt động ngoại hối; quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước; quản lý việc vay, trả nợ, cho vay thu hồi nợ nước theo quy định pháp luật; chủ trì, phối hợp với quan có liên quan chuẩn bị nội dung, tiến hành đàm phán, ký kết điều ước quốc tế với tổ chức tài chính, tiền tệ quốc tế mà ngân hàng nhà nước đại diện đại diện thức người vay quy định điều ước quốc tế theo phân công, ủy quyền chủ tịch nước phủ Do vậy, ngân hàng nhà nước có vai trị quan trọng việc tham gia chiến lược quản lý nợ nước quốc gia, có nợ cơng Đứng giác độ quản lý rủi ro nợ phủ ổn định tiền tệ, đảm bảo giữ giá trị đồng tiền quốc gia, hay không để đồng tiền nước giá, đảm bảo cân cung cầu ngoại tê, giảm tình trạng la hóa có ý nghĩa quan trọng, khơng làm gia tăng nợ phủ tính theo đơn vị đồng tiền quốc gia Vấn đề trách nhiệm chung cấp, ngành, ngân hàng nhà nước đóng vai trị quan trọng 11 KẾT LUẬN Sự tương tác sách tiền tệ sách tài khóa hướng tới phát triển bền vững vấn đề cần quan tâm, theo việc điều hành sách tiền tệ sách tài khóa cần phải đảm bảo đầy đủ nguyên tắc quán, đồng bộ, hỗ trợ chia sẻ thông tin sở lựa chọn kỹ thuật thực đảm bảo tính khoa học thực tiễn hướng tới hiệu cao công tác phối hợp hai sách, việc quản lý nợ công Trên thực tế, dù ngân hàng nhà nước đơn vị chịu trách nhiệm quản lý nợ cơng, có vai trị quan trọng việc thúc đẩy tính hiệu quản lý nợ công từ khâu xây dựng chiến lược quản lý nợ công đến khâu thực chiến lược Ngân hàng nhà nước tham gia ý kiến với tài vấn đề liên quan đến biến động thị trường tiền tệ (như mức lãi suất, tình hình khoản, thay đổi cung tiền); đưa quan điểm việc xây dựng kế hoạch, chiến lược quản lý nợ công cấu nợ, cấu loại chứng khốn, cơng cụ vay nợ, khối lượng lãi suất, nguồn vay nợ; thực chức đại lý phát hành tín phiếu kho bạc nhận tiền gửi kho bạc; tạo tính khoản cho thị trường trái phiếu phủ; bù đắp nguồn vốn thiếu hụt tạm thời cho thâm hụt ngân sách khn khổ sách tiền tệ Trong chế phối hợp này, ngun tắc sách tài khóa vừa có tác dụng cứu trợ hỗ trợ, sách tiền tệ có tác dụng hỗ trợ chủ yếu Chính sách tài khóa cần phối hợp với sách tiền tệ nhằm đảm bảo dịng tiền, khả khoản, đạt cân tối ưu hai biến số tăng trưởng lạm phát Về tổng thể, cần kiểm soát lạm phát lãi suất mức mục tiêu, tỷ giá ổn định, hệ thống tài tiền tệ an tồn, kinh tế hồi phục nhanh chóng sau đại dịch Trong chế phối hợp hai sách này, cần có đốn, thời điểm, đủ liều lượng sách tài khóa kích thích tổng cầu, có nguy đẩy lạm phát lên cao cần "trung hòa" điều chỉnh dịng tiền kịp thời thơng qua hoạt động thị trưởng mở sách tiền tệ Nỗ lực phối hợp cần đảm bảo quản lý ngân quỹ nhà nước tốt hơn, hỗ trợ phối hợp kho bạc nâng cao lực quản lý dòng tiền kinh tế Mặt khác, sách tệ cần mở rộng để hỗ trợ khoản, nguy lạm phát lên cao, cần có hỗ trợ sách tài khóa kể sách thương mại, giá việc giảm thuế, giảm chi phí đầu vào, không tạo kỳ vọng lạm phát 12 TÀI LIỆU THAM KHẢO 13 More from: Kinh tế vi mô KTE201 Trường Đại học… 961 documents Go to course Chương Cấu trúc 26 thị trường Kinh tế vi mô 100% (43) Tiểu luận Mối quan 22 hệ biện chứng giữ… Kinh tế vi mô 100% (33) Sách tập Vi mô 233 - Sách tập vi mô Kinh tế vi mô 98% (64) Giao trinh kinh te 237 hoc vi mo Kinh tế vi mô 98% (94) Recommended for you Bài tập vi mô cô Tường Anh Kinh tế vi mơ 100% (2) Bài tập tính tốn 12 day la mot dang b… Kinh tế vi mô 100% (5) Microeconomics 93 exercises with… Kinh tế vi mô 80% (5) Vi mô đường Tram Anh - kinh tế Kinh tế vi mô 100% (1)