Điều này làm phát sinh rủi ro đối với các đối tượng kinh doanh trên thị trường có nhucầu giao dịch bằng các đồng tiền khác nhau.Việc nhận diện các rủi ro và sử dụng các biện pháp nhằm mụ
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG -o0o - TIỂU LUẬN GIỮA KỲ MƠN: KINH DOANH NGOẠI HỐI ÁP DỤNG HỢP ĐỒNG HỐN ĐỔI TRONG PHÒNG VỆ RỦI RO CỦA NGÂN HÀNG CHO DOANH NGHIỆP Lớp: TCNH29B - CQ Giảng viên: Họ tên Mã học viên Nguyễn Hoàng Tuấn 822392 Hoàng Vũ Hạnh 822367 Nguyễn Thuỳ Dương 822364 Lê Vinh Thiên Lý 822420 Nguyễn Hùng Cường 822404 Lê Đức Hoàng 822369 Hà Nội, tháng 11 năm 2023 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Nghĩa đầy đủ TNHH NHNN Trách nhiệm hữu hạn Ngân hàng Nhà nước LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, tồn cầu hố thương mại xu hướng tất yếu Xuất nhập nước tăng lên nhanh chóng kim ngạch đa dạng hóa cấu tiền tệ Đây động lực thúc đẩy hình thành phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam ví dụ điển hình cho tượng Tuy nhiên, thị trường ngoại hối chủ thể có biến động khơn lường, tốc độ nhanh chóng tác động mạnh mẽ với giá trị giao dịch cao giới khoản vô lớn Điều làm phát sinh rủi ro đối tượng kinh doanh thị trường có nhu cầu giao dịch đồng tiền khác Việc nhận diện rủi ro sử dụng biện pháp nhằm mục đích phịng vệ cho doanh nghiệp giúp giảm ảnh hưởng tiêu cực từ thị trường ngoại hối, bảo vệ kết kinh doanh thu lợi nhuận đáng kể từ thị trường ngoại hối Một công cụ tài phái sinh tiêu biểu doanh nghiệp thường sử dụng hợp đồng hoán đổi Đây lý nhóm chúng em chọn đề tài nghiên cứu “Áp dụng hợp đồng hốn đổi phịng vệ rủi ro ngân hàng cho doanh nghiệp” Kết cấu nghiên cứu bao gồm: Chương I: Cơ sở lý thuyết Chương II: Áp dụng hợp đồng hốn đổi phịng vệ rủi ro Chương III: Đề xuất cải tiến việc sử dụng hợp đồng hốn đổi để phịng vệ rủi ro Vì phạm vi đề tài nghiên cứu tương đối rộng, bao quát nhiều vấn đề, thời gian nghiên cứu có hạn, nhóm nỗ lực thực với tinh thần thái độ làm việc nghiêm túc, nhiên khuôn khổ tiểu luận môn học tránh khỏi hạn chế, thiếu sót định Vì vậy, nhóm mong nhận ý kiến đóng góp để viết hồn thiện Xin chân thành cảm ơn! CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Phòng ngừa rủi ro thị trường ngoại hối 1.1 Thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối nơi mua, bán, trao đổi tiền tệ quốc tế, nhà kinh doanh tiến hành mua, bán ngoại hối để kiếm lời, chủ yếu trao đổi, mua, bán ngoại tệ phương tiện toán quốc tế Thị trường ngoại hối thị trường phi tập trung toàn cầu, nhà giao dịch bên tham gia thị trường thực hợp đồng dạng điện tử theo phương thức sàn (Over the counter - OTC) Thị trường ngoại hối giao dịch khắp nơi giới với múi khác nhau, giao dịch thị trường Forex thực 24/5, tức giao dịch 24 giờ/ngày ngày/tuần Các chủ thể tham gia thị trường ngoại hối là: (i) Các ngân hàng (trong đó, ngân hàng Trung ương đóng vai trị tổ chức kiểm soát, điều hành ổn định hoạt động thị trường; ngân hàng thương mại tham gia với tư cách thực nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối cho ngân hàng nhằm đảm bảo ổn định số dư tài khoản thực dịch vụ hối đoái theo ủy nhiệm khách hàng); (ii) Các nhà môi giới, chủ thể trung gian giao dịch hối đoái ngân hàng, tổ chức, cá nhân với nhau; (iii) Các doanh nghiệp, bao gồm công ty nội địa đa quốc gia, chủ yếu doanh nghiệp có chức xuất nhập Các doanh nghiệp vừa chủ thể cung ứng, vừa chủ thể mua ngoại tệ Đối tượng chiếm khối lượng mua, bán, trao đổi ngoại tệ lớn thị trường ngoại hối; (iv) Các quỹ tiền tệ (quỹ đầu tư, lương hưu, bảo hiểm, phịng hộ ) Mục đích quỹ thu lợi nhuận Giá trị quỹ thường lớn, giao dịch họ thị trường Forex tạo chuyển dịch tiền tệ lớn, tạo nên ảnh hưởng lớn đến giá trị đơn vị tiền tệ; (v) Các cá nhân có nhu cầu mua, bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu tư, cho vay, chi tiêu nước ngồi, nhu cầu đầu thị trường Thị trường ngoại hối mang tính tồn cầu thị trường có khoản cao giới với khối lượng giao dịch trung bình ngày 6,6 nghìn tỷ USD (thống kê năm 2020), đó, có đến 80% giao dịch đầu với mục đích tìm kiếm lợi nhuận chênh lệch tỷ giá Thị trường có tính khoản cao, lời mời chào mua, bán ngoại tệ sơi động, từ đó, hợp đồng mua bán thực dễ dàng, nhanh chóng Sự tăng trưởng nhanh chóng thị trường biến nơi thành nơi lý tưởng nhiều nhà giao dịch 1.2 Rủi ro loại rủi ro thị trường ngoại hối a) Rủi ro - Rủi ro khái niệm phổ biến, nhiên khơng có quan điểm thống rủi ro Theo AllanWillett: “Rủi ro bất trắc cụ thể liên quan đến việc xuất biến cố không mong đợi” Trong nghiên cứu JohnHaynes (1956), “rủi ro khả xảy tổn thất, tổng hợp ngẫu nhiên đo lường xác suất” Quan điểm xem đại nhận đồng tình cao ngày Frank H Knight (1921) ông cho rằng: “Rủi ro khơng chắn đo lường được” J M Keynes (1921), nghiên cứu độc lập với F H Knight phân biệt bất trắc với rủi ro chỗ rủi ro đo lường xác suất, bất trắc khơng Các định nghĩa dù nhiều khác song thấy chúng đề cập đến hai đặc điểm rủi ro, không chắn không mong muốn - Rủi ro ngoại hối, theo định nghĩa Điểm b Khoản Điều Thông tư 08/2017/TT-NHNN, rủi ro biến động bất lợi tỷ giá thị trường tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi có trạng thái ngoại tệ Trong đó, trạng thái ngoại tệ chênh lệch tài sản có tài sản nợ nội ngoại bảng ngoại tệ thời điểm định (thường xét trạng thái cuối ngày) Nếu tài sản có lớn tài sản nợ ngoại tệ trạng thái dương: tỷ giá tăng phát sinh lãi ngoại hối; ngược lại, tài sản có nhỏ tài sản nợ thị ngoại tệ trạng thái âm: tỷ giá tăng, phát sinh lỗ ngoại hối - Từ hai định nghĩa rủi ro rủi ro ngoại hối trên, hiểu, rủi ro thị trường ngoại hối không chắn giá trị khoản ngoại tệ thu/chi tương lai b) Các loại rủi ro thị trường ngoại hối - Rủi ro lãi suất rủi ro biến động bất lợi lãi suất thị trường tài gây ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ - Rủi ro tỷ giá khả biến động thu nhập rịng ngồi dự kiến tỷ giá thay đổi tác động đến khoản phải thu khoản phải trả ngoại tệ - Ngoài hai loại rủi ro nêu trên, thị trường ngoại hối tồn rủi ro khoản Đây rủi ro bên tham gia thị trường khơng có khả và/hoặc chi phí cao để thực nghĩa vụ đến hạn CHƯƠNG 2: ÁP DỤNG HỢP ĐỒNG HỐN ĐỔI TRONG PHỊNG VỆ RỦI RO Phịng ngừa rủi ro thị trường ngoại hối Doanh nghiệp/cá nhân khơng phải chun gia tài – tiền tệ, nên độ tin cậy việc dự báo tỷ giá ngoại hối thấp Việc biến động tỷ giá ngoại hối phụ thuộc vào yếu tố vĩ mô, nhiên thực tế thông tin thị trường khác có độ trễ khác nhau, nên việc dự đốn tỷ giá vơ khó khăn Năng lực tài doanh nghiệp/cá nhân yếu ớt nhiều so với tổ chức, định chế tài chính, rủi ro tỷ giá tác động nặng nề tới doanh nghiệp/cá nhân Hoạt động doanh nghiệp thương mại, nên cần chắn doanh thu chi phí khỏi yếu tố tỷ giá Doanh nghiệp/cá nhân tham gia vào thị trường ngoại hối nên tập trung vào hoạt động chuyển loại rủi ro tài (tỷ giá hối đối) cho tổ chức, định chế tài hợp đồng tài phái sinh Rủi ro kinh doanh ngoại hối NHTM Việt Nam đặc biệt rủi ro tỷ giá xảy ngân hàng trì trạng thái mở hối loại ngoại tệ Khi tỷ giá ngoại tệ thay đổi bất lợi dẫn dến thiệt hại cho ngân hàng Vì việc đo lường mức độ rủi ro loại ngoại tệ riêng lẽ danh mục ngoại tệ sở để ngân hàng đưa biện pháp phòng ngừa rùi ro, nhằm giảm bớt thiệt hại Để phòng ngừa rủi ro thị trường ngoại hối, bên tham gia thị trường sử dụng công cụ tài phái sinh, gồm bốn loại sau: hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoá đổi hợp đồng quyền chọn a) Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn (forward contract) loại chứng khoán phái sinh, người mua người bán thực việc mua bán loại tiền tệ thời điểm định tương lai (forward date) với mức giá định thoả thuận từ hôm (forward price) Hiện giao dịch hối đoái kỳ hạn Việt Nam tuân theo Quy chế hoạt động giao dịch hối đoái ban hành kèm theo Quyết định số 17/1998/QĐ-NHNN7 ngày 10/01/1998 Thống đốc Ngân hàng nhà nước Trong hợp đồng kỳ hạn, tỷ giá xác định thời điểm ký kết hợp đồng, vào ngày đáo hạn hợp đồng, cho dù giá thị trường có biến động tỷ giá Document continues below Discover more from:doanh ngoại Kinh hối TCH2023 Trường Đại học… 3 documents Go to course Done - Bài tập nhóm 28 16 kinh doanh ngoại hối Kinh doanh ngoại hối None TỔNG HỢP Report Bài tập nhóm Kinh doanh ngoại hối None english exercises- ftu Khóa học 100% (1) Correctional Administration Criminology 96% (114) English - huhu 10 Led hiển thị 100% (3) Preparing Vocabulary 10 FOR UNIT hiểnđồng thị kỳ hạn100% giao dịch theo mức ban đầu Chính nhờ đặc điểm nàyLed mà hợp có khả(2) phòng ngừa rùi ro tỷ giá Giao dịch kỳ hạn bắt buộc nên đến ngày đáo hạn, dù bên tham gia hợp đồng gặp bất lợi hợp đồng thực b) Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai Thị trường Tiền tệ Quốc tế đưa lần năm 1972 Chicago nhằm cung cấp cho nhà đầu tư (speculators) phương tiện kinh doanh cho người ngại rủi ro (hedgers) cơng cụ phịng ngừa rủi ro hối đoái Hợp đồng tương lai thoả thuận mua bán số lượng ngoại tệ biết theo tỷ giá cố định thời điểm hợp đồng có hiệu lực việc chuyển giao ngoại tệ thực vào ngày tương lai xác định Sở giao dịch Giao dịch tương lai chất giao dịch kỳ hạn chuẩn hoá loại ngoại tệ giao dịch, doanh số giao dịch ngày giao dịch Chính hợp đồng tương lai có chế phịng vệ rủi ro với hợp đồng kỳ hạn Tuy nhiên, hợp đồng tương lai, bên tham gia vào hợp đồng giới hạn rủi ro việc kết thúc vị mua hay bán diễn biến ngày bất lợi với Hợp đồng tương lai giao dịch tập trung Sở giao dịch nên thường niêm yết đồng tiền mạnh (phổ biến), nên doanh nghiệp muốn quản trị đồng tiền khác khơng thể sử dụng loại hợp đồng Ngồi ra, chuẩn hố giá trị hợp đồng nên hợp đồng tương lai khó phù hợp hoàn toàn với số tiền mà bên cần phịng vệ Cuối cùng, hợp đồng tương lai có quốc gia có thị trường tài phát triển c) Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng quyền chọn giao dịch tỷ giá hối đoái Sở giao dịch Chứng khoán Philadelphia đưa vào năm 1983 Quyền chọn cơng cụ tài cho phép người mua có quyền, khơng bắt buộc, mua hay bán loại tiền tệ tỷ giá thời hạn xác định trước Người bán hợp đồng quyền chọn phải thực nghĩa vụ hợp đồng người mua yêu cầu Bởi quyền chọn tài sản tài nên có giá trị người mua phải trả khoản chi phí định (premium cost) cho người bán quyền chọn Thông qua hợp đồng quyền chọn, bên tham gia kiểm soát rủi ro tỷ giá hối đoái cách giới hạn tối đa chi phí và/hoặc tối thiểu doanh thu (tỷ giá xác định trước nhân với số tiền cộng với chi phí mua quyền chọn) Việc sử dụng hợp đồng quyền chọn vừa giúp bên tham gia phòng ngừa rủi ro vừa tận dụng hội đầu tỷ giá biến động theo hướng có lợi Có thể nói hợp đồng quyền chọn loại hợp đồng linh hoạt, cho phép bên tham gia hợp đồng đạt hai mục tiêu phòng vệ đầu cơ, tất nhiên với khoản phí d) Hợp đồng hốn đổi Hợp đồng hốn đổi ngoại hối bao gồm hai giao dịch: giao dịch mua giao dịch bán số lượng quy đổi hai đồng tiền khác nhau, kỳ hạn toán hai giao dịch khác tỷ giá hai giao dịch xác định thời điểm ký kết hợp đồng Giao dịch hoán đổi kết hợp giao dịch giao giao dịch kỳ hạn hai giao dịch kỳ hạn có dịng tiền khác Chính đáp ứng nhu cầu ngoại tệ bên tham gia thời điểm (khắc phục nhược điểm hợp đồng kỳ hạn) tương lai (phòng vệ rủi ro biến động tỷ giá tương lai) Trong thời kỳ kế hoạch hoá tập trung, hoạt động ngoại hối thực dựa theo Điều lệ quản lý ngoại hối ban hành kèm theo Nghị định số 16/HDBT ngày 18/10/1998, nhằm thu hút nguồn thu ngoại hối hạn chế chi ngoại hối nước Ngoài Quản lý ngoại hối tập trung tay Nhà nước có doanh nghiệp quốc doanh phép tham gia xuất – nhập hàng hoá theo tỷ giá ấn định Khi kinh tế chuyển sang kinh tế thị trường, sách quản lý ngoại hối bước đổi nhằm tăng cường khả quản lý kiểm soát ngoại hối NHNN Việc đổi mang tính chất đời Quyết định số 396/TTg ngày 4/8/1994 Thủ tướng Chính phủ “về việc bổ sung, sửa đổi số điểm quản lý ngoại tệ tình hình mới” Quyết định quy định doanh nghiệp để lại phần ngoại tệ để chi tiêu, phần lại phải bán hết cho ngân hàng Và hoạt động thành toán, mua bán, chi trả phải thực qua ngân hàng, cơng ty tài phép hoạt động nhằm tập trung nguồn ngoại tệ vào hệ thống ngân hàng, hạn chế sử dụng ngoại tệ Tuy nhiên để đáp ứng yêu cầu việc điều hành, quản lý ngoại hối theo chế thị trường, ngày 20/9/1994, thống đốc NHNN ban hành Quyết định số 203/QĐ - NH13 “về việc thành lập thị trường ngoại tệ liên ngân hàng” việc đời thị trường tiền tệ liên ngân hàng khắc phục hạn chế phương thức giao dịch trực tiếp Theo thị trường này, tỷ giá hình thành thị trường dựa theo thoả thuận thành viên biên độ cho phép ± 0.5% so với giới thức NHNN cơng bố Sau để đáp ứng yêu cầu thị trường Thống đốc NHNN ký Quyết định số 101/1999/QĐ - NHNN 13 26/3/1994 việc ban hành quy chế tổ chức hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng” Việc đời Quyết định đưa điều kiện cụ thể việc tham gia thị trường ngoại tệ tổ chức tín dụng loại hình, phương thức, nguyên tắc giao dịch… Từ cuối năm 1997, trước diễn biến phức tạp khủng hoảng tài tiền tệ khu vực, NHNN kịp thời có giải pháp tiền tệ tỷ giá nhằm giảm thiểu tác động khủng hoảng tới ổn định kinh tế vĩ mô hoạt động hệ thống ngân hàng Bên cạnh chế quản lý ngân hàng có thay đổi đáng kể Thống đốc NHNN ban hành Quyết định số 173/1998/QĐ - TTg ngày 12/9/1998 nghĩa vụ quyền mua ngoại tệ người cư trú tổ chức Quyết định quy định cụ thể số ngoại tệ doanh nghiệp phải bán cho ngân hàng sau 15 ngày 80% nguồn thu vãng lai Ngoài ra, Quyết định khẳng định quyền mua ngoại tệ người cư trú tổ chức từ ngân hàng có nhu cầu ngoại tế đáp ứng cho giao dịch vãng lai giao dịch phép khác Với việc ban hành Quyết định này, giảm bớt căng thẳng cung cầu ngoại tệ Để tăng cường khả hoà nhập Quốc tế, phủ ban hành Nghị định 63/NĐ - CP ngày 17/8/1998 Nghị định có điểm cụ thể sau: Đưa quy định quản lý nhà nước ngoại hối Xác định rõ khái niệm người cư trú người không cư trú Song song với việc ban hành định Chính phủ Việt Nam thời gian qua thực số biện pháp khuyến khích chuyển Kiều hối nước, nêu Quyết định 170/1999/ QD TTg ngày 19/08/1999 việc khuyến khích người Việt Nam nước Ngồi chuyển tiền nước Trước khoản kiều hối băng VND, người nhận kiều hối nước bắt buộc phải bán ngoại tệ cho ngân hàng theo tỷ giá quy định để nhận đồng nội tệ Quyết định 48 QD/NH ngày 23/02/1995 thống đốc NHNN việc người Việt Nam nước chuyển rút ngoại tệ tiền mặt theo yêu cầu chuyển thành VND Quyết định 170 đánh dấu bước tiến nới lỏng chuyển tiền cá nhân NHNN không quan tâm đến hoạt động ngoại hối mà quản lý luồng vốn ngoại tệ hình thức khác Việc quản lí nước ngồi bao gồm việc quản lý nguồn vốn nước ngồi thơng qua việc mở L/C nhập hàng, trả hàng trả chậm Năm 1997, NHNN ban hành quy chế mở L/C nhập hàng trả chậm theo định 207/QD-NH ngày 1/7/1997 quy định điều kiện ngân hàng doanh nghiệp để mở L/C trả chậm: thời hạn chậm nhập nguyên vật liệu hàng tiêu dùng không năm để giảm tình trạng sử dụng vốn khơng mục đích; yêu cầu mức kí quỹ tối thiểu L/C trả chậm nhập hàng tiêu dùng NHNN ban hành công văn 931-1997/CV-NHNN7 ngày 17/10/1997 quy định hạn mức vay ngắn hạn nước bảo lãnh vay ngắn hạn ngân hàng khơng vượt q lần vốn tự có, mức tối thiểu mở L/C trả chậm 80% giá nhập NHNN ban hành quy chế quản lý vay trả nợ nước ngoài, thực nhiệm vụ xây dựng tổng hạn mức vay trả nợ nước theo phương thức tự vay tự trả doanh nghiệp Để thu hút vốn nước ngồi, Chính phủ Việt Nam khơng ngừng đổi hoàn thiện sở pháp lý cho hoạt động đầu tư nước giảm mức thuế chuyển lợi nhuận nước theo luật đầu tư nước từ 5% 7% 10% trước xuống 3% 5% 7% tương ứng Thị trường tiền tệ liên ngân hàng đời NHNN thực bước nhảy vọt việc Trả lãi USD Trả gốc USD Trả lãi USD Công ty vay triệu USD, sử dụng triệu USD để tốn L/C USD CCS khơng hốn đổi gốc ban đầu Khách hàng có nhu cầu vay USD, sử dụng USD để toán NVL nhập khẩu, phục vụ phương án XK: Đầu kỳ Đầu kỳ Vay USD Sử dụng USD để toán NVL nhập Vay VND Dùng VND mua USD để toán NVL nhập CCS XK Hoán đổi nghĩa vụ VND sang USD Cuối kỳ Trả gốc USD Cuối kỳ Trả lãi USD Trả gốc USD Trả lãi USD Trường hợp 1: KH có nhu cầu vốn VND tốn nước, CCS khơng hốn đổi gốc ban đầu Ngày 14/07/2023: BIDV giải ngân cho Khách hàng 69.6 tỷ VND để tốn hợp đồng, đồng thời ký kết CCS khơng hốn đổi gốc Thay Khách hàng phải vay VND trả LS thả VND 6%+biên độ, Khách hàng hoán đổi nghĩa vụ từ trả VND sang trả USD: Khách hàng trả tiền gốc triệu USD tiền lãi ưu đãi 2.5%/năm khoản vay USD, hưởng chi phí rẻ tháng sau Khách hàng trả triệu USD kèm lãi suất 2.5%/năm Trao đổi gốc cuối cùng: BIDV chuyển 69,6 tỷ VND cho Khách hàng $ Lãi suất USD (2.5%/năm) Lãi suất VND (6.0%/năm) Lãi suất VND (6.0%/năm) Trao đổi gốc cuối cùng: Khách hàng chuyển triệu USD cho BIDV 15 HỢP ĐỒNG TÍN DỤNG 69,6 tỷ VND Trường hợp 2: KH có nhu cầu vốn USD tốn L/C, CCS khơng hốn đổi gốc ban đầu Ngày 14/07/2023: Giải ngân 69.6 tỷ VND cho KH, KH mua giao triệu USD làm CCS XK khơng khơng hốn đổi gốc ban đầu Trao đổi gốc cuối cùng: BIDV chuyển 69,6 tỷ VND cho Khách hàng Khách hàng dùng 69,6 tỷ VND mua USD để toán LC $ Lãi suất USD (2.5%/năm) Lãi suất VND (6.0%/năm) BIDV bán triệu USD cho Khách hàng để toán LC Lãi suất VND (6.0%/năm) Trao đổi gốc cuối cùng: Khách hàng chuyển triệu USD cho BIDV HỢP ĐỒNG TÍN DỤNG 69,6 tỷ VND Về phía doanh nghiệp (Cơng ty TNHH Dệt may An Phát ), kết sau ký kết hợp đồng hoàn đổi tiền tệ chéo với ngân hàng BIDV Cơng ty TNHH Dệt may An Phát đạt mục tiêu sau: - Đáp ứng nhu cầu sử dụng vốn: Có vốn USD VND sử dụng vào thời điểm 14/07/2023 - Tránh rủi ro tỷ giá: Không sợ USD giảm giá vào thời điểm đáo hạn ký kết hợp đồng hốn đổi thỏa thuận toán số USD nhận vào ngày đáo hạn 14/01/2024 - Phòng chống rủi ro lãi suất: Không sợ phần vốn vay VND tăng lãi suất nghĩa vụ cơng ty phải tốn USD ln cố định - Chi phí sử dụng vốn thấp: Công ty An Phát sử dụng vốn VND với lãi suất cao phải trả lãi suất cố định USD với chi phí thấp Do An Phát có nguồn thu USD đảm bảo nên tránh rủi ro tỷ giá 16 Về phía ngân hàng (BIDV), kết sau ký kết hợp đồng hoàn đổi tiền tệ chéo đạt mục tiêu sau: - Thu lợi nhuận từ việc kinh doanh ngoại tệ, bao gồm: kinh doanh chênh lệch tỷ giá, tăng doanh số mua – bán ngoại tệ - Thu lợi nhuận từ việc cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp Đặc biệt Ngân hàng kiểm soát khoản phải thu có chứng từ xuất - Thu lợi nhuận từ khoản phí cung cấp dịch vụ tài trợ thương mại 17 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP CHO PHÒNG NGỪA RỦI RO VÀ ĐẦU CƠ TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM Đối với doanh nghiệp 1.1 Phòng vệ rủi ro tỷ giá doanh nghiệp Tỷ giá rủi ro hữu, gắn liền với kinh tế thị trường mà doanh nghiệp phải tốn nhiều công sức để xem xét phòng ngừa Đối với doanh nghiệp Việt Nam, thực tế trước ngày cho thấy biến động tỷ giá ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh, đặc biệt doanh nghiệp XNK khoản nợ vay ngoại tệ Trước sử dụng biện pháp phịng ngừa rủi ro trích lập dự phịng, sử dụng cơng cụ ngoại hối phái sinh hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi, tương lai quyền chọn, doanh nghiệp cần trang bị kiến thức để nhận biết nguyên nhân qua nhận diện đầy đủ rủi ro tỷ giá phát sinh hoạt động kinh doanh Mặc dù cơng cụ khác nhau, chúng ngăn chặn rủi ro tỷ giá hối đối, tất cơng cụ khơng có cơng cụ hồn hảo Mỗi cơng cụ thích hợp điều kiện định.Vì vậy, việc sử dụng cơng cụ dự phịng rủi ro tuỳ thuộc vào điều kiện kinh doanh, biến động thị trường ngoại hối, hiểu biết công cụ khả phân tích định doanh nghiệp Thực tế, số doanh nghiệp, doanh nghiệp nhỏ vừa, việc quản lý rủi ro tỷ giá phức tạp, tốn thời gian Đối với số loại hình doanh nghiệp khác khơng sử dụng chiến lược quản lý rủi ro tỷ giá, tin tỷ giá tương lai biến động, trì mức độ theo hướng có lợi Tuy nhiên, mặt khoa học, nhiều nghiên cứu rằng, doanh nghiệp thực liên tục chiến lược quản lý rủi ro tỷ giá dẫn đến chi phí ảnh hưởng đến lợi nhuận cơng ty lợi ích đem lại làm cho nhà quản lý doanh nghiệp phải cân nhắc: - Giảm thiểu tác động biến động tỷ giá đến tỷ suất lợi nhuận - Tăng khả dự đoán dòng tiền tương lai, tăng cường lực quản trị rủi ro tỷ giá - Loại bỏ cần thiết phải dự báo xác hướng tỷ giá hối đoái tương lai - Tạo điều kiện cho việc định giá sản phẩm bán thị trường xuất - Tạm thời bảo vệ khả cạnh tranh công ty giá trị đồng nội tệ tăng - Đa dạng hóa nguồn cung ứng thị trường xuất Đối với nguy rủi ro kinh tế địi hỏi lựa chọn chiến lược vượt ngồi lĩnh vực quản lý tài Chìa khóa để giảm thiểu rủi ro kinh tế cần phân phối tài sản công ty đến nhiều địa điểm khác để sức khỏe tài dài hạn công ty tránh ảnh hưởng nghiêm trọng, thay đổi bất lợi tỷ giá hối đoái 1.2 Đối với ngân hàng 18 Kinh doanh ngoại tệ ngày có vị quan trọng hoạt động NHTM Việt Nam Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh ngoại tệ chứa đựng nhiều rủi ro Việc cung cấp sản phẩm phòng vệ phái sinh cho Khách hàng phòng vệ rủi ro làm gia tăng rủi ro lãi suất Ngân hàng Rủi ro lãi suất nguy biến động thu nhập giá trị ròng ngân hàng lãi suất thị trường biến động Đây rủi ro mang tính đặc trưng NHTM Rủi ro lãi suất khả ngân hàng phải đối mặt với suy giảm lợi nhuận tổn thất tài sản biến động lãi suất Sự không cân xứng kỳ hạn tài sản có tài sản nợ làm cho ngân hàng phải chịu rủi ro lãi suất Phòng vệ rủi ro rủi ro lãi suất: (1) thị trường liên ngân ngân hàng; (2) xây dựng chế định giá điều chuyển vốn nội (FTP – Fund Transfer Pricing) giúp cân đối khe hở nhạy cảm lãi suất nội ngân hàng; (3) thay đổi quy mô khoản mục bên tài sản nguồn vốn giúp cân khe hở nhạy cảm chênh lệch thời lượng nhóm tài sản nguồn vốn nhạy cảm lãi suất; (4) thiết lập giới hạn tỷ lệ khe hở nhạy cảm lãi suất hệ số nhạy cảm lãi suất tổng tài sản giúp hạn chế tối đa tổn thất (sử dụng mô hình lượng hóa rủi ro lãi suất VaR) Giải pháp Thứ nhất, NHTM cần xây dựng mơ hình quản lý liệu tập trung nhằm kiểm soát trực tuyến trạng thái ngoại hối chi nhánh, tập trung thống luồng tiền, trạng thái loại ngoại tệ kinh doanh, trạng thái tài khoản Nostro, liệu khách hàng, góp phần tăng hiệu kinh doanh, hạn chế rủi ro xuống mức thấp Thứ hai, NHTM cần xây dựng mơ hình kinh doanh ngoại tệ tập trung, hoạt động kinh doanh ngoại tệ bán buôn thực chi nhánh lớn hàng đầu Sở giao dịch Các chi nhánh khác thực nghiệp vụ thu đổi ngoại tệ, kinh doanh bán lẻ tức thực mua bán ngoại tệ với số lượng hạn chế định Thứ ba, việc xây dựng mơ hình quản lý phân cấp rõ ràng phận thực giao dịch trực tiếp phận quản lý rủi ro Xây dựng mơ hình kinh doanh ngoại tệ gồm ba phận phận trực tiếp thực giao dịch (Front Office), phận kiểm soát quản lý rủi ro (Middle Office) phận xử lý giao dịch (Back Office) Sự độc lập phận thực giao dịch phận quản lý rủi ro làm giảm bớt rủi ro nguyên nhân chủ quan cán trực tiếp giao dịch ngoại hối Thứ tư, NHTM phải thường xuyên xây dựng báo cáo đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh đối tác chiến lược, khách hàng chủ đạo, đối thủ cạnh tranh để làm cho việc thực giao dịch kinh doanh ngoại hối tránh rủi ro toán Thứ năm, xây dựng quy trình kinh doanh ngoại hối bản, cho phép quản lý rủi ro giao dịch kinh doanh ngoại tệ 19