Vì vậy, để kinh doanh đạt hiệuquả như mong muốn, hạn chế rủi ro xảy ra các doanh nghiệp phải phân tích hoạtđộng kinh doanh cQng như tình hình tài chính của mình, đồng thời dự đoán điềuki
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH .4 1.1 Các vấn đề liên quan đến phân tích tài chính
Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết đ^nh tài chính, quyết đ^nh quản lý phù hợp
Phân tích hoạt động tài chính của doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu đặc trưng tài chính thông qua một hệ thống các phương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích, giúp người sử dụng thông tin từ các góc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xét một cách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp, để nhận biết phán đoán dự báo và đưa ra quyết đ^nh tài chính, quyết đ^nh tài trợ, và đầu tư phù hợp (Ngô Thế Chi và Nguyễn Trọng Cơ, 2008).
Sự tồn tại, phát triển cQng như quá trình suy thoái của doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố: có những yếu tố bên trong và những yếu tố bên ngoài, có những yếu tố chủ quan và yếu tố khách quan Điều đó tuỳ thuộc vào tiêu thức phân loại các yếu tố ảnh hưởng.
- Các yếu tố bên trong Đó là những yếu tố thuộc về tổ chức doanh nghiệp, ngành sản phẩm mà doanh nghiệp kinh doanh, quy trình công nghệ, năng lực của lao động, năng lực và trình độ của các nhà quản tr^ doanh nghiệp
- Các yếu tố bên ngoài: như chế độ chính tr^ xã hội, tăng trưởng kinh tế của nền kinh tế, tiến bộ khoa học kỹ thuật, chính sách tài chính tiền tệ, chính sách thuế
Phân tích tài chính có mục tiêu đi tới những dự đoán tài chính, dự đoán kết quả tương lai của doanh nghiệp, trên cơ sở đó mà đưa ra được những quyết đ^nh phù hợp Như vậy, không thể chỉ giới hạn ở việc nghiên cứu những báo biểu tài chính mà phải tập hợp đầy đủ các thông tin liên quan đến tình hình tài chính của doanh nghiệp, như các thông tin chung về kinh tế, tiền tệ, thuế khoá, các thông tin về ngành kinh tế của doanh nghiệp, các thông tin về pháp lý, về kinh tế đối với doanh nghiệp Cụ thể là:
Các thông tin chung: đó là những thông tin chung về tình hình kinh tế chính tr^, môi trường pháp lý, kinh tế có liên quan đến cơ hội kinh tế, cơ hội đầu tư, cơ hội về kỹ thuật công nghệ Sự suy thoái hoặc tăng trưởng của nền kinh tế có tác động mạnh mẽ đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Những thông tin về các cuộc thăm dò th^ trường, triển vọng phát triển trong sản xuất kinh doanh và d^ch vụ thương mại ảnh hưởng lớn đến chiến lược và sách lược kinh doanh trong từng thời kỳ.
Khi phân tích tài chính, điều quan trọng phải biết sự lặp đi lặp lại của cơ hội: Vượt qua tăng trưởng đến suy thoái và ngược lại.
- Các thông tin theo ngành kinh tế: đó là những thông tin mà kết quả hoạt động của doanh nghiệp mang tính chất của ngành kinh tế như đặc điểm của ngành kinh tế liên quan đến thực thể của sản phẩm tiến trình kỹ thuật cần tiến hành, cơ cấu sản xuất có tác động đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn, nh^p độ phát triển của các chu kỳ kinh tế, độ lớn của th^ trường và triển vọng phát triển
- Các thông tin của bản thân doanh nghiệp: Đó là những thông tin về chiến lược, sách lược kinh doanh của doanh nghiệp trong từng thời kỳ, những thông tin về tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, tình hình tạo lập, phân phối và sử dụng vốn, tình hình và khả năng thanh toán Những thông tin này được thể hiện qua những giải trình của các nhà quản lý, qua các báo cáo của hạch toán kế toán, hạch toán thống kê, hoạch toán nghiệp vụ
- Các thông tin khác liên quan đến doanh nghiệp: những thông tin liên quan đến doanh nghiệp rất phong phú và đa dạng Một số công khai, một số chỉ dành cho những người có lợi ích gắn liền với sự sống còn của doanh nghiệp.
Có những thông tin được báo chí hoặc các tổ chức tài chính công bố, có những thông tin chỉ trong nội bộ doanh nghiệp được biết.
Tuy nhiên, cQng cần thấy rõ rằng: Những thông tin thu thập được không phải tất cả đều được biểu hiện bằng số lượng và số liệu cụ thể, mà có những tài liệu không thể biểu hiện bằng số lượng và số liệu cụ thể, nó chỉ được thể hiện thông qua sự miêu tả đời sống kinh tế của doanh nghiệp.
Do vậy, để có những thông tin cần thiết phục vụ cho quá trình phân tích tài chính, người làm công tác phân tích phải sưu tầm đầy đủ và thích hợp những thông tin liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp Tính đầy đủ thể hiện thước đo số lượng của thông tin Sự thích hợp phản ánh chất lượng thông tin.
Phân tích bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính doanh nghiệp tổng hợp, phản ánh tổng quát được toàn bộ tài sản hiện có cQng như nguồn vốn để hình thành các tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất đ^nh.
Bảng cân đối kế toán được chia làm 2 phần bao gồm: Phần tài sản và phần nguồn vốn theo nguyên tắc cân đối (Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn).
Tài sản ngắn hạn – Vốn bằng tiền – Đầu tư ngắn hạn – Các khoản phải thu –
Nợ phải trả – Nợ ngắn hạn + Vay ngắn hạn+ Nguồn vốn chiếm dụng – Nợ dài hạn + Vay dài hạn+ Nợ dài hạn
Tài sản dài hạn – Nợ phải thu dài hạn –
Tài sản cố đ^nh- Đầu tư XDCB dở dang
– Đầu tư tài chính dài hạn
Nguồn vốn chủ sở hữu – Vốn đầu tư của chủ sở hữu – Các quỹ không chia trích lập từ lợi nhuận – Lợi nhuận chưa phân phối
Bảng 1.1: Hình thức chung của bảng cân đối kế toán
Nguồn: Nguyễn Trung Thực, 2008, Giáo trình tài chính doanh nghiệp
1.1.2.2 Một số lưu ý khi sử dụng bảng cân đối kế toán
Khi sử dụng bảng cân đối kế toán để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp cần quan tâm những vấn đề sau:
- Chỉ tiêu phân tích bảng cân đối kế toán thường được sử dụng:
+ Hệ số nợ: là công cụ để đánh giá có hay không nên đầu tư vào một doanh nghiệp, đánh giá mức độ tài chính và tình trạng kinh doanh của doanh nghiệp đó Trong trường hợp hệ số này cao, điều này chứng tỏ rằng doanh nghiệp đang có nợ ở mức lớn Còn nếu hệ số này quá thấp sẽ phản ánh hiệu quả sử dụng nợ của doanh nghiệp còn hạn chế Bên cạnh đó, hệ số Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu cQng là một hệ số thường được dùng với mục đích đánh giá mức rủi ro tài chính của doanh nghiệp. Trong trường hợp hệ số này thấp, điều này chứng minh khả năng tự chủ của doanh nghiệp cao, các rủi ro trong tài chính thấp và ngược lại.
+ Hệ số về khả năng thanh toán của doanh nghiệp: Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là hệ số mà doanh nghiệp dựa vào để đánh giá khả năng chi trả cho các khoản nợ của doanh nghiệp Hệ số này càng cao chứng minh khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp càng lớn và đồng thời rủi ro tài chính của doanh nghiệp càng nhỏ.
1.1.2.3 Cách tránh sai sót khi lập Bảng cân đối kế toán Để tránh những sai sót thường gặp khi lập Bảng cân đối kế toán cần quan tâm những vấn đề sau:
- Kiểm tra, rà soát số liệu trong các sổ, thẻ kế toán chi tiết và kế toán tổng hợp.
Số liệu được đưa lên Bảng CĐKT căn cứ vào:
+ Sổ kế toán tổng hợp
+ Sổ, thẻ kế toán chi tiết hoặc bảng tổng hợp chi tiết
+ Bảng CĐKT năm trước (để trình bày cột đầu năm)
- Kiểm tra các tài khoản doanh thu, thu nhập khác, tài khoản chi phí và chi phí khác không có số dư.
- Kiểm tra lại các tài khoản kế toán: Các tài khoản chỉ có số dư bên Nợ, không có số dư bên Có là các tài khoản loại 1,2, các tài khoản chỉ có số dư bên Có không có số dư bên Nợ là các tài khoản loại 3,4 trừ các tài khoản lưỡng tính và những tài khoản đặc biệt là những tài khoản điều chỉnh giảm.
- Sai sót trong phân biệt khoản mục Tài sản (hoặc Nợ phải trả) ngắn hạn và dài hạn
Tài sản hoặc nợ phải trả mà có thời gian đáo hạn còn lại không quá 12 tháng kể từ thời điểm lập Bảng CĐKT được phân loại là ngắn hạn;
Những tài sản hoặc nợ phải trả được phân loại là dài hạn khi nó không là ngắn hạn.
Việc phân loại tài sản hoặc nợ phải trả ngắn hạn, dài hạn dựa vào thời hạn thanh toán hoặc thời gian đáo hạn trên hợp đồng mua, bán hàng hóa, cung cấp d^ch vụ, hợp đồng vay, hợp đồng tiền gửi…
Tuy nhiên, Bảng CĐKT được lập tại một thời điểm nhất đ^nh, nên khi lập Bảng CĐKT, người lập phải thực hiện tái phân loại lại tài sản và nợ phải trả của kỳ trước thuộc dài hạn nhưng đến kỳ lập báo cáo có thời gian đáo hạn còn lại không quá 12 tháng thì được phân vào ngắn hạn.
- Sai sót bù trừ số dư Nợ và số dư Có của tài khoản 131 và tài khoản 331
- Tài khoản 131 và 331 là các tài khoản lưỡng tính, vừa có số dư bên Nợ, vừa có số dư bên Có nhưng bản chất khác nhau Do vậy, khi lập Bảng CĐKT, người lập cần phải đưa đúng lên chỉ tiêu trên Bảng CĐKT, không được bù trừ giữa số dư bên Nợ và bên Có của tài khoản.
- Thiếu lập dự phòng nợ phải thu khó đòi hoặc giảm giá hàng tồn kho: Việc lập dự phòng nợ phải thu khó đòi hay giảm giá hàng tồn kho thường b^ kế toán bỏ ngỏ đặc biệt trong các doanh nghiệp có quy mô nhỏ và vừa Việc lập dự phòng nợ phải thu khó đòi được thực hiện tại thời điểm lập Bảng CĐKT.
- Sai sót trong việc ghi nhận hàng tồn kho: Hàng tồn kho (HTK) được trình bày trên Bảng CĐKT theo giá gốc Tuy nhiên, kế toán cần lưu ý các khoản chi phí sau không được tính vào giá gốc của HTK đó là:
- Chi phí nguyên vật liệu, chi phí nhân công và các chi phí sản xuất kinh doanh khác phát sinh trên mức bình thường (vượt đ^nh mức) thì hạch toán vào chi phí phát sinh trong kỳ;
- Chi phí bảo quản trừ trường hợp bảo quản cần thiết cho quá trình sản xuất tiếp theo;
+ Chi phí bán hàng, chi phí quản lý chung…
+ Sai sót về việc ghi nhận chi phí phát sinh sau ghi nhận ban đầu vào nguyên giá TSCĐ hữu hình
Việc xác đ^nh sai chi phí sau ghi nhận ban đầu vào nguyên giá TSCĐ hữu hình làm tăng nguyên giá TSCĐ hữu hình dJn đến sai lệch số liệu khi trình bày trên
Bảng CĐKT Chi phí phát sinh sau ghi nhận ban đầu từ việc cải tạo, nâng cấp được vốn hóa ghi tăng nguyên giá khi chắc chắn làm tăng lợi ích kinh tế khi sử dụng tài sản đó hoặc chi phí cải tại, nâng cấp giúp cải thiện trạng thái hiện tại so với trạng thái tiêu chuẩn ban đầu như:
+ Làm tăng thời gian sử dụng hữu ích hoặc làm tăng công suất sử dụng;– Việc cải tạo, nâng cấp giúp tăng đáng kể chất lượng sản phẩm sản xuất ra;
+ Giúp giảm chi phí hoạt động của tài sản so với trước đó
Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả kinh doanh là bản báo cáo tình hình kinh doanh của công ty trong một kỳ kế toán Nội dung báo cáo bao gồm hoạt động kinh doanh chính và các hoạt động khác của doanh nghiệp Từ đó, các nhà đầu tư sẽ nắm được tình hình kinh doanh của công ty cQng như tình hình thuế và bảo hiểm Ngoài ra, hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cQng rất quan trọng Đây là một trong những ưu tiên hàng đầu không chỉ với doanh nghiệp mà còn với những bên có liên quan Lợi nhuận càng cao chứng tỏ hoạt động kinh doanh càng có hiệu quả Và điều này sẽ giúp doanh nghiệp thu hút số vốn lớn từ các nhà đầu tư (Nguyễn Trung Thực, 2008) Để phân tích báo cáo kết quả kinh doanh, cần thực hiện các bước sau: Bước 1: Tách riêng doanh thu và chi phí
Bước 2: Tính toán tỷ trọng của từng doanh thu trong tổng doanh thu, tỷ trọng từng chi phí trong tổng chi phí Đồng thời sự thay đổi của chúng so với cùng kỳ Bước 3: Quan sát sự thay đổi.
1.1.3.2 Một số lưu ý khi sử dụng báo cáo kết quả kinh doanh
Lưu ý đối với báo cáo kết quả kinh doanh, cần so sánh số liệu của từng thời kỳ với nhau Thông thường, so sánh số liệu kinh doanh của năm này so với năm trước; hoặc kỳ này năm nay so với cùng kỳ năm trước; hoặc so sánh doanh thu tháng này so với tháng trước.
Nội dung phân tích bảng báo cáo kết quả kinh doanh sẽ có 3 phần chính:
+ Phân tích doanh thu và chi phí hoạt động kinh doanh trong kỳ
+ Phân tích lợi nhuận và nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp
+ Phân tích thu nhập và chi phí hoạt động khác
Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ còn được biết đến với tên gọi khác là Báo cáo dòng tiền mặt Đây là loại báo cáo trình bày các dòng tiền ra và dòng tiền vào của doanh nghiệp trong một khoảng thời gian nhất đ^nh, giúp người sử dụng đánh giá các thay đổi trong tài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi của tài sản thành tiền, khả năng thanh toán và khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra các luồng tiền trong quá trình hoạt động Báo cáo lưu chuyển tiền tệ làm tăng khả năng đánh giá khách quan tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và khả năng so sánh giữa các doanh nghiệp vì nó loại trừ được các ảnh hưởng của việc sử dụng các phương pháp kế toán khác nhau cho cùng giao d^ch và hiện tượng (NguyễnTrung Thực, 2008).
1.1.4.2 Một số lưu ý quan trọng khi đọc báo cáo lưu chuyển tiền tệ Xem thông tin khấu hao tài sản doanh nghiệp
Khấu hao tài sản cố đ^nh là một chi phí không làm hao hụt tiền mặt của doanh nghiệp Vì vậy, nó sẽ làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp nhưng tiền mặt trong tài khoản của doanh nghiệp vJn vậy Khoản khấu hao tài sản thường chiếm một tỷ lệ lớn so với lợi nhuận, đặc biệt với những doanh nghiệp sản xuất Do đó, bạn cần phải xem được con số và chính sách khấu hao tài sản cố đ^nh của doanh nghiệp Qua đó biết được doanh nghiệp đang áp dụng khấu hao như thế nào
Có rất nhiều trường hợp doanh nghiệp tăng hoặc giảm chi phí khấu hao để điều tiết lợi nhuận Vì vậy, chúng ta cần phải xem kỹ mục khấu hao tài sản cố đ^nh trong báo cáo này Thông qua đó biết được doanh nghiệp có tự đồng điều chỉnh chi phí này không và xác thực tính chính xác của báo cáo
Xem chất lượng lợi nhuận bằng cách xem dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
Có rất nhiều doanh nghiệp có lợi nhuận nhưng không thu được tiền mặt do để khách hàng nợ nhiều Việc để khách hàng nợ nhiều sẽ dJn đến suy giảm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Một hai năm thì không tác động lớn, nhưng trong dài hạn sẽ dJn đến sự suy yếu tài chính Vì vậy, chúng ta cần phải đánh giá sự lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong dài hạn Từ đó đánh giá được chất lượng lợi nhuận doanh nghiệp có tốt hay không
Xem thông tin đầu tư mới trong năm của doanh nghiệp
Việc doanh nghiệp đầu tư tài sản mới là rất cần thiết trong quá trình mở rộng quy mô Điều này phản ánh qua số liệu đầu tư mới trong báo cáo lưu chuyển Dựa vào con số này, chúng ta có thể kỳ vọng về việc mở rộng quy mô của doanh nghiệp, từ đó tăng doanh thu và lợi nhuận trong tương lai Con số này được thể hiện trong mục dòng tiền từ hoạt động đầu tư
Xem được chính sách cổ tức
Phần cổ tức bằng tiền mặt các bạn có thể xem trong phần dòng tiền từ hoạt động tài chính Việc nhận biết chính sách trả cổ tức doanh nghiệp sẽ giúp nhận biết doanh nghiệp sử dụng lợi nhuận làm gì Liệu doanh nghiệp dành phần lớn tiền để trả cổ tức hay tái đầu tư Qua đó rút ra được triển vọng và tiềm năng ngành nghề doanh nghiệp đang tham gia.
Vai trò của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
Trong nền kinh tế th^ trường có sự quản lý vi mô của nhà nước có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như các nhà đầu tư, cung cấp tín dụng ngắn hạn và dài hạn, các nhà quản lý doanh nghiệp, cơ quan thuế, các cơ quan quản lý nhà nước, người lao động…các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp dưới những góc độ khác nhau Phân tích tài chính giúp cho tất cả đối tượng nào có thông tin phù hợp với mục đích của mình, trên cơ sở đó họ có thể đưa ra các quyết đ^nh hợp lý trong kinh doanh
- Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận nên mối quan tâm lớn nhất của họ là khả năng sinh lãi của doanh nghiệp, bên cạnh đó họ cQng quan tâm đến tính an toàn trong đồng vốn của họ, do đó họ quan tâm nhiều đến mức độ rủi ro của các dự án đầu tư đặc biệt là rủi ro tài chính của doanh nghiệp Phân tích tài chính giúp họ đánh giá được khả năng sinh lời cQng như sự ổn đ^nh lâu dài của doanh nghiệp Các nhà cung cấp tín dụng quan tâm đến khả năng doanh nghiệp có thể hoàn trả các khoản nợ
- Các nhà quản lý doanh nghiệp cần thông tin để kiểm soát và chỉ đạo tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp do vậy họ thường phải quan tâm đến mọi khía cạnh phân tích tài chính Phân tích tài chính giúp họ đ^nh hướng các quyết đ^nh về đầu tư, cơ cấu nguồn tài chính, phân chia lợi nhuận đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh để có những biện pháp điều chỉnh phù hợp.
- Cơ quan thuế quan tâm đến số thuế mà doanh nghiệp phải nộp Thông tin tài chính giúp họ nắm được tình hình thực hiện nghĩa vụ nộp thuế đối với ngân sách, số phải nộp, đã nộp và còn phải nộp.
- Cơ quan thống kê hay nghiên cứu thông qua phân tích tài chính có thể tổng hợp các chỉ tiêu kinh tế của toàn ngành, khu vực hay toàn bộ nền kinh tế để phân tích ở tầm vĩ mô, đưa ra các chiến lược phát triển kinh tế dài hạn
- Người lao động cQng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp để đánh giá triển vọng của nó trong tương lai Người lao động đang làm việc tại doanh nghiệp mong muốn biết được sức mạnh thực sự của doan nghiệp mình, tình hình sử dụng các quỹ, phân chia lợi nhuận các kế hoạch kinh doanh trong tương lai để có được niềm tin với doanh nghiệp và tạo động lực làm việc tốt
Như vậy, có thể thấy vai trò cơ bản của phân tích tài chính là cung cấp thông tin hữu ích cho tất cả các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên những khía cạnh khác nhau, giúp cho họ có cơ sở vững chắc để đưa ra các quyết đ^nh phù hợp với mục đích của mình.
Mục tiêu của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
Để trở thành một công cụ đắc lực giúp cho các nhà quản tr^ doanh nghiệp và các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp có quyết đ^nh đúng đắn trong kinh doanh, phân tích tài chính doanh nghiệp cần đạt những mục tiêu sau:
- Đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía cạnh khác nhau như cơ cấu nguồn vốn, tài sản, khả năng thanh toán, khả năng sing lãi, rủi ro tài chính… nhằm đáp ứng thông tin cho tất cả các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp như các nhà đầu tư, cung cấp tín dụng, quản lý doanh nghiệp, cơ quan thuế, người lao động…
- Đ^nh hướng các quyết đ^nh của các đối tượng quan tâm theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết đ^nh đầu tư tài trợ, phân chia lợi nhuận…
- Trở thành cơ sở cho các dự báo tài chính, giúp người phân tích dự đoán được tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai
- Là công cụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trên cơ sở kiểm tra, đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt được so với các chỉ tiêu kế hoạch, dự toán, đ^nh mức… từ đó, xác đ^nh được những điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kinh doanh, giúp cho doanh nghiệp có được những quyết đ^nh và giải pháp đúng đắn đảm bảo kinh doanh đạt hiệu quả cao Mục tiêu này đặc biệt quan trọng với các nhà quản tr^ doanh nghiệp.
Trình tự của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
- Thu thập thông tin: phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình dự đoán tài chính Nó bao gồm cả những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, những thông tin kế toán và những thông tin quản lý khác, những thông tin về số lượng và giá tr^…trong đó các thông tin kế toán phản ánh tập trung trong các báo cáo tài chính doanh nghiệp, là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do vậy phân tích tài chính trên thực tế là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp
- Xử lý thông tin: giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đã thu thập được Trong giai đoạn này người sử dụng thông tin ở các góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác nhau, có phương pháp xử lý thông tin khác nhau phục vụ mục tiêu phân tích đã đặt ra: xử lý thông tin là quá tr^nh sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất đ^nh nhằm tính toán, so sánh giải thích, đánh giá, xác đ^nh nguyên nhân của các kết quả được phục vụ cho quá tr^nh dự đoán và quyết đ^nh.
- Dự đoán và quyết đ^nh: thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn b^ những tiền đề và điều kiện cần thiết để người sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu và đưa ra các quyết đ^nh tài chính Có thể nói mục tiêu của phân tích tài chính là đưa ra các quyết đ^nh tài chính Đối với chủ doan nghiệp phân tích tài chính nhằm đưa ra các quyết đ^nh liên quan tới mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tăng trưởng, phát triển và tối đa hóa lợi nhuận Đối với người cho vay và đầu tư vào doanh nghiệp thì đưa ra các quyết đ^nh về tài trợ và đầu tư đối với cấp trên của doanh nghiệp đưa ra các quyết đ^nh quản lý doanh nghiệp…
Các phương pháp phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và các biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối liên hệ bên trong bên ngoài, các luồng d^ch chuyển và biến đổi tài chính, và các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp. 1.5.1 Phương pháp so sánh
Phương pháp so sánh được sử dụng để phân tích, đánh giá sự thay đổi của các khoản mục/chỉ tiêu thông qua việc sử dụng báo cáo tài chính của nhiều năm liên tiếp:
- Phân tích sự thay đổi qua thời gian 2 đến 3 năm cả về số tuyệt đối và số tương đối của các chỉ tiêu trong Báo cáo tài chính.
- Phân tích xu hướng dài hạn, trên cơ sở so sánh số liệu của các năm sau so với năm gốc.
Từ đó đưa ra nhận đ^nh về chiều hướng, tốc độ, khuynh hướng/xu hướng của các khoản mục/chỉ tiêu qua các năm so với năm gốc.
- Ưu điểm: Phương pháp so sánh là đơn giản, dễ vận dụng, có thể rút ra được tính xu thế của các chỉ tiêu;
- Nhược điểm: Phương pháp này không đánh giá được chất lượng của thông tin sử dụng để phân tích.
Phương pháp so sánh được chia làm các phương pháp:
So sánh theo chuỗi thời điểm (time – series) và so sánh chéo (cross – sectional) thời gian (time – series) và so sánh theo thời điểm (cross – sectional).
Phương pháp so sánh theo thời gian
Phương pháp so sánh theo thời gian là phương pháp sử dụng các chỉ tiêu của doanh nghiệp tính tại thời điểm phân tích so sánh với chính chỉ tiêu đó trong quá khứ theo năm hoặc theo tháng Việc lựa chọn các thời điểm để so sánh phụ thuộc vào mục đích phân tích báo cáo tài chính của các nhà phân tích.
Phương pháp so sánh chéo theo thời điểm (cross – sectional analysis) Trong phương pháp này, người ta thường xuyên sử dụng kết quả các chỉ tiêu tỷ số của doanh nghiệp đang xem xét, để so sánh với chính chỉ tiêu đó của trung bình ngành, hoặc của doanh nghiệp cạnh tranh tại cùng một thời điểm.
Phương pháp phân tích kết hợp (combined analysis)
Sau khi so sánh tỷ số theo thời gian và trung bình ngành, các nhà phân tích thường kết hợp hai phương pháp trên để đưa ra kết luận về các tỷ số phân tích.
Phương pháp truyền thống được áp dụng phổ biến trong phân tích tài chính là phương pháp tỷ số Phươ ng pháp tỷ số là phương pháp trong đó các tỷ số được sử dụng để phân tích Đó là các tỷ số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện Bởi lẽ:
- Thứ nhất, nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và được cung cấp đầy đủ hơn Đó là cơ sở để hình thành những tỷ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ số của một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp.
- Thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích lQy dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỷ số.
- Thứ ba, phương pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác, có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách hệ thống hàng loạt tỷ số, theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn.
Về nguyên tắc, với phương pháp tỷ số, cần xác đ^nh được các ngưỡng, các tỷ số tham chiếu Để đánh giá tình trạng tài chính của một doanh nghiệp cần so sánh các tỷ số của doanh nghiệp với các tỷ số tham chiếu.
1.5.3 Phương pháp phân tích tách đoạn (ứng dụng mô hình dupont)
Mô hình Dupont được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống Mô hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố của Báo cáo kết quả kinh doanh với Bảng cân đối kế toán.
Với phương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dJn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp. Ứng dụng mô hình Dupont
Mô hình có thể được sử dụng bởi bộ phận thu mua và bộ phận bán hàng để khảo sát hoặc giải thích kết quả của ROA.
- So sánh với những hãng khác cùng ngành kinh doanh o Phân tích những thay đổi thường xuyên theo thời gian.
- Cho thấy sự tác động của việc chuyên nghiệp hóa chức năng mua hàng Các bước tiến hành trong phương pháp Dupont
- Thu nhập số liệu kinh doanh (từ bộ phận tài chính) Tính toán (sử dụng bảng tính).
- Nếu kết luận xem xét không chân thực, kiểm tra số liệu và tính toán lại Ưu điểm của việc sử dụng phương pháp Dupont.
- Tính toán đơn giản Đây là một công cụ rất tốt để cung cấp những thông tin và đánh giá cơ bản giúp tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
- Có thể dễ dàng kết nối với các chính sách đãi ngộ đối với nhân viên.
- Có thể được sử dụng để thuyết phục cấp quản lý thực hiện một vài bước cải tổ nhằm chuyên nghiệp hóa chức năng thu mua và bán hàng Đôi khi điều cần làm trước tiên là nên nhìn vào thực trạng của doanh nghiệp, thay vì tìm cách thôn tính doanh nghiệp khác nhằm tăng thêm doanh thu và hưởng lợi thế nhờ quy mô, để bù đắp khả năng sinh lợi yếu kém.
Hạn chế của phương pháp phân tích Dupont
- Dựa vào số liệu kế toán cơ bản nhưng có thể không đáng tin cậy
- Không bao gồm chi phí vốn.
- Mức độ tin cậy của mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào giả thuyết và số liệu đầu vào.
Phương pháp được sử dụng phân chia quá trình và kết quả chung thành những bộ phận cụ thể những tiêu chí nhất đ^nh, để thấy rõ hơn quá trình và kết quả đó theo khía cạnh khác nhau Cụ thể:
- Chi tiết yếu tố cấu thành của chỉ tiêu nghiên cứu
- Chi tiết theo thời gian phát sinh quá trình và kết quả kinh tế
- Chi tiết theo không gian phát sinh hiện tượng và kết quả kinh tế
1.5.5 Phương pháp liên hệ đối chiếu
Phương pháp được sử dụng để nghiên cứu, xem xét mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện và hiện tượng kinh tế đồng thời xem xét tính cân đối của chỉ tiêu kinh tế trong quá trình hoạt động.
1.5.6 Phương pháp phân tích nhân tố
Phương pháp được sử dụng để nghiên cứu, xem xét mối liên hệ kinh tế giữa chỉ tiêu phân tích với nhân tố ảnh hưởng thông qua 2 bước:
Bước 1: Xác đ^nh mức độ ảnh hưởng của các nhân tố Ở bước 1 có ba phương pháp, đó là:
- Phương pháp thay thế liên hoàn
- Phương pháp số chênh lệch
Bước 2: Phân tích ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, các nhân tố ảnh hưởng gồm:
Chỉ số tài chính trong báo cáo tài chính
Biết tính toán và sử dụng các chỉ số tài chính không chỉ có ý nghĩa với nhà phân tích tài chính, mà còn rất quan trọng với nhà đầu tư cQng như với chính bản thân doanh nghiệp và các chủ nợ Chỉ số tài chính giúp nhà phân tích chỉ cần nhìn lướt qua các báo cáo tài chính cQng có thể tìm ra được xu hướng phát triển của doanh nghiệp cQng như giúp nhà đầu tư, các chủ nợ kiểm tra được tình hình sức khỏe tài chính của doanh nghiệp.
Chỉ số phản ánh khả năng sinh lời: Có 4 chỉ số giúp phản ánh khả năng sinh lời của doanh nghiệp 1 cách chuẩn xác bao gồm:
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS): Giúp phản ánh 1 đồng doanh thu thuần đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Giúp thể hiện năng lực tạo ra sản phẩm bán được giá cao hoặc có chi phí thấp của DN.
(ROS) Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): Giúp phản ánh một đồng đầu tư của vốn chủ sở hữu đem tới bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập Và giúp đánh giá khả năng đảm bảo mọi đối tác góp vốn của DN.
ROE Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA): Giúp phản ánh một đồng đầu tư vào tài sản đem tới bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay.
ROA Lợi nhuận sau thuế
Tổng tài sản bình quân
Tỷ suất sinh lời trên tổng vốn đầu tư (ROI): Giúp phản ánh một đồng vốn đầu tư đem bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ suất này giúp đánh giá khả năngtới sinh lời của vốn đầu tư.
ROI = Lợi nhuận sau thuế
Vốn kinh doanh bình quân
Chỉ số phản ánh hệ số thanh toán: Có 5 chỉ số giúp thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp, bao gồm:
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành: Phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ nần của doanh nghiệp một cách tổng quát nhất.
Hệ số thanh toán hiện hành Tổng giá tr^ tài sản Tổng nợ phải thanh toán
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn: Phản ánh khả năng thanh toán tạm thời các khoản nợ ngắn hạn dưới 1 năm Dựa trên tài sản có khả năng chuyển đổi trong thời gian ngắn (thường dưới 1 năm).
Hệ số thanh toán ngắn = Tài sản ngắn hạn hạn Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Dựa trên tài sản ngắn hạn đã trừ đi hàng tồn kho.
Hệ số thanh toán nhanh Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho
Hệ số khả năng thanh toán tức thời: Phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn dựa trên tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền Và khoản tiền hiện có của doanh nghiệp.
Hệ số thanh toán tức thời Tiền và tương đương tiền
- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay: Phản ánh khả năng chi trả các khoản lãi vay trong kỳ thông qua khoản lợi nhuận kế toán trước lãi vay và thuế.
Hệ số thanh toán lãi vay Lãi vay phải trả + Lợi nhuận trước thuế
Chỉ số phản ánh khả năng hoạt động
Vòng quay hàng tồn kho: Phản ánh được trong 1 kỳ báo cáo, hàng tồn kho quay được mấy vòng Và giúp đo lường hiệu quả của hoạt động quản tr^ hàng tồn kho của DN.
Vòng quay khoản phải thu: Phản ánh được tốc độ luân chuyển của các khoản phải thu Thể hiện được khả năng thu hồi các khoản nợ của doanh nghiệp. Vòng quay vốn lưu động: Phản ánh bình quân 1 đồng vốn lưu động sẽ đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần Từ đây giúp đánh giá, đo lường hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Chỉ số phản ánh cơ cấu tài chính và cơ cấu tài sản
Hệ số nợ: Phản ánh 1 đồng tài sản đang có bao nhiêu đồng vay nợ Giúp thể hiện mức độ phụ thuộc tài chính với chủ nợ của doanh nghiệp.
Hệ số nợ = Tổng nợ phải trả
Hệ số vốn chủ sở hữu: Phản ánh mức độ phụ thuộc hoặc độc lập tài chính với chủ nợ Và khả năng tự tài trợ cho hoạt động kinh doanh của 1 doanh nghiệp đó.
Hệ số vốn chủ sở hữu Tổng vốn chủ sở hữu
Phản ánh 1 đồng vốn chủ sở hữu gồm bao nhiêu
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu: đồng vay nợ, thể hiện quy mô DN.
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ phải trả
Tổng vốn chủ sở hữu
Phản ánh tỷ lệ của tài sản ngắn hạn trên tài sản dài hạn của 1 doanh
Cơ cấu tài sản: nghiệp.
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN
Giới thiệu đơn vị thực tập Công ty Cổ phần MISA
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển
- Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần MISA
- Tên quốc tế: MISA JOINT STOCK COMPANY
- Tên viết tắt: MISA JSC
- Trụ sở chính: Tầng 9, tòa nhà Technosoft, phố Duy Tân, phường D^ch Vọng Hậu, Q Cầu Giấy, TP Hà Nội, Việt Nam
- Người đại diện: Lữ Thành Long, Lữ Hồng Chương, Đinh Th^ Thúy
- Website: https://www.misa.vn/
- Loại hình DN: Công ty cổ phần ngoài Nhà nước
Công ty Cổ phần MISA được thành lập từ ngày 25/12/1994 với giấy chứng nhận và đăng ký kinh doanh số: 0101243150 cấp lần đầu ngày 22/04/2002 bởi Phòng Đăng ký kinh doanh – Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội Công ty Cổ phần MISA được thành lập và đáp ứng các điều kiện của Luật Doanh nghiệp, Luật Giá; được Bộ Tài chính cấp phép hoạt động Là một đơn v^ phần mềm chuyên nghiệp, công ty đáp ứng được các tiêu chuẩn khắt khe về nhân sự, trình độ chuyên môn và cơ sở vật chất.
Ban đầu, MISA thành lập với tên gọi “MISA group” với đ^nh hướng sản xuất phần mềm đóng gói (khởi đầu là phần mềm kế toán) Năm 2002, MISA chuyển đổi thành công ty cổ phần và thành lập văn phòng đại diện tại TP Hồ Chí Minh Đến nay, Misa có 01 trụ sở chính, 01 Trung tâm phát triển phần mềm, 01 Trung tâm tư vấn và hỗ trợ khách hàng, 05 văn phòng đại diện tại: Hà Nội, Đà Nẵng, Buôn Ma Thuột, TP Hồ Chí Minh, Cần Thơ.
Thành lập từ năm 1994, Công ty Cổ phần MISA đã trở thành cái tên quen thuộc với các doanh nghiệp và các đơn v^ hành chính sự nghiệp trên cả nước Các sản phẩm phần mềm của MISA đã giành được nhiều giải thưởng có uy tín, được ban lãnh đạo Chương trình quốc gia về CNTT khuyến cáo sử dụng trên toàn quốc và nhiều năm liền được khách hàng tin tưởng bình chọn là giải pháp CNTT ưa chuộng nhất.
Với hơn 20 năm xây dựng và phát triển, MISA đã khẳng đ^nh v^ thế và thương hiệu của ình trên bản đồ CNTT Việt Nam Nhắc đến MISA, những người làm kế toán, quản tr^ doanh nghiệp trên cả nước đều biết đến một thương hiệu
“Phần mềm phổ biến nhất” Nhắc đến MISA, những bạn bè và đối tác đều nhớ một doanh nghiệp có đội ngQ chuyên nghiệp, có văn hóa đặc sắc không thể trộn lJn.
- MISA là công ty hoạt động trong lĩnh vực công nghệ phần mềm Lĩnh vực kinh doanh cốt lõi là sản xuất và kinh doanh các phần mềm quản lý cho các cơ quan nhà nước, doanh nghiệp và hộ kinh doanh, cá nhân.
- Đặc điểm sản xuất kinh doanh:
- Hình thức sở hữu vốn: Công ty công ty cổ phần
- Sản phẩm của công ty: Sản phẩm MISA kinh doanh chủ yếu là Sản xuất phần mềm máy tính cho 250.000 khách hàng là các đơn v^ Hành chính sự nghiệp, doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp vừa và nhỏ.
- Các sản phẩm do chính đội ngQ lập trình viên của công ty xây dựng và phát triển MISA là công ty Product nên rất chú trọng đến việc tuyển dụng và đào tạo trực tiếp các nguồn lực cung cấp cho quá trình nghiên cứu, triển khai, phát triển và bán các sản phẩm d^ch vụ
Các sản phẩm mà công ty CP MISA đã cung cấp cho khách hàng có thể kể đến là:
- Phần mềm Kế toán MISA AMIS: Phần mềm Kế toán online
- MISA SME 2022: Phần mềm quản lý Kế toán offline
- MISA meInvoice: Hoá đơn điện tử
- MISA eSign: Chữ ký số điện tử
- MISA mTax Kê khai, nộp tờ khai thuế
- MISA BankHub Ngân hàng điện tử
- MISA ASP Kế toán d^ch vụ
- Và còn vô vàn các sản phẩm lớn nhỏ khác
Cơ cấu tổ chức của MISA chia làm 4 khối bao gồm: Khối sản xuất, Văn phòng tổng công ty, Trung tâm tư vấn và hỗ trợ khách hàng, Các văn phòng đại diện.
Hình 2.1 Cơ cấu tổ chức theo chức năng Công ty Cổ phần MISA
Nguồn: Phòng nhân sự Khối sản xuất Công ty CP MISA
Phân tích Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần MISA
2.2.1 Phân tích Bảng cân đối kế toán
Thông qua bảng cân đối kế toán, ta có thể dễ dàng nhận thấy từ tổng tài sản(tổng nguồn vốn) của MISA vào năm 2021 so với năm 2016 tăng3.837.085.873.264, tương đương với mức tăng trưởng 59% sau 6 năm Đây là mức tăng trưởng đột phá của MISA vì trong 2 năm 2016, 2017 và giai đoạn từ 2018 đến nay MISA đã cố gắng phát triển, mở rộng th^ trường làm chủ xu hướng phần mềm như một d^ch vụ và tập trung vào việc gia công các nền tảng, phần mềm và d^ch vụ công nghệ thông tin thích ứng cuộc cách mạng công nghệ 4.0 để thúc đẩy sự phát triển của đất nước và các quốc gia trên thế giới. Đơn vị tính: triệu VNĐ
Bảng 2.1: Bảng cơ cấu tài sản công ty cổ phần MISA giai đoạn năm 2016-2021
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty CP MISA từ năm 2016-2021
Tiền và khoản tương đương
Các khoản đầu tư tài chính n hạn 1.154.625 1.069.532 1.130.981 223.274 193.092 240.801 ác khoản phải thu ngắn hạn 1.462.787 1.235.316 1.233.580 1.209.652 994.916 710.502 àng tồn kho ài sản ngắn hạn khác 83.541 162.758 140.288 132.665 139.730 84.312
Tài sản dài hạn 2.742.809 2.122.413 1.723.877 1.510.357 1.333.714 1.049.005 ác khoản phải thu dài hạn 27.913 16.639 14.408 12.463 7.640 7.912 ài sản cố đ^nh 1.460.573 1.188.928 1.183.136 1.122.560 1.067.837 788.617 ất động sản đầu tư ài sản dở dang dài hạn 902.937 539.118 224.242 180.388 97.346 81.237 ầu tư tài chính dài hạn 67.727 125.741 96.726 46.955 28.308 30.541 ài sản dài hạn khác 283.658 251.987 205.365 147.990 132.583 140.697
Bảng cơ cấu tài sản có sự thay đổi lớn
Giai đoạn 2016 - 2021, tỷ trọng giữa tài sản ngắn hạn và tài sản không có quá nhiều sự thay đổi Tài sản ngắn hạn đa số chiếm hơn 56% và tài sản dài hạn đa số chiếm 44% Chỉ có năm 2018 và năm 2019, tài sản ngắn hạn tăng đột biến với tỷ trọng 59,3% vào năm 2018 và 62,9% vào năm 2019 Sự tăng lớn này tập trung chủ yếu ở các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn với các chứng khoán được nắm giữ đến đáo hạn của MISA
Lượng vốn tiền và tương đương tiền có sự tăng trưởng mạnh, tăng 225.686.886.481 đồng, từ 125.069.823.641 đồng lên 350.756.710.122 đồng, tương đương mức tăng trưởng 64,34% từ 2016 đến 2021 Tuy nhiên, hầu hết trong các năm, tỷ trọng của khoản mục này trong phần tài sản không thay đổi quá lớn, chỉ khoảng dưới 10% Riêng năm 2019, tiền và tương đương tiền chiếm tỷ trọng gần 20% trong tài sản ngắn hạn, tăng hơn 11% so với năm 2018 Chỉ tiêu này tăng lên đột ngột như thế không phải do công ty đang gặp tình trạng ứ đọng tiền mà khả năng cao là doanh nghiệp đang cần có kế hoạch đầu tư cần vốn Điều này có thể được giải thích từ các khoản đầu tài chính ngắn hạn vào năm 2019, khi tỷ trọng của khoản mục này trong tài sản ngắn hạn tăng đột biến từ 10,16% năm 2018 lên 38,66% năm 2019.
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng mạnh nhất các khoản mục, tăng 913.823.271.619 đồng, từ 240.801.057.700 lên 1.154.624.329.319 đồng, tương đương mức tăng trưởng 79,14% Từ 2016 đến 2018, khoản này chỉ chiếm từ 10% - 20% (cụ thể năm 2016 là 17,58%, năm 2017 là 11,6% và 10,16% năm 2018) nhưng từ năm 2019 đến nay, khoản mục này dần chiếm tỷ trọng lớn với các năm đều trên 30%, có năm cận 40% Trong các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn là các chứng khoán được nắm giữ đến đáo hạn của MISA Trong thời gian từ 2019 đến 2021, rất nhiều doanh nghiệp huy động vốn bằng hình thức phát hành trái phiếu với kỳ hạn ngắn, từ 3-5 năm MISA đã tận dụng thời gian này để có thể gia tăng lợi nhuận từ các chứng khoán này
Các khoản phải thu ngắn hạn vJn giữ tỷ trọng lớn nhất qua giai đoạn 2016 -
2021 Tuy tỷ trọng năm 2021 có giảm 10% so với năm 2016, khoản mục này vJn tăng 752.284.605.544 đồng, từ 710.502.382.912 đồng lên 1.462.786.989.456 đồng, tương đương mức tăng 51,43% Trong khoản phải thu ngắn hạn, phải thu khách hàng chiếm phần trăm lớn nhất và tăng từng năm, chứng tỏ công ty đang gặp khó khăn trong việc thu hồi vốn Điều này có thể lý giải do tình hình kinh tế khủng hoảng, ảnh hưởng đến kinh tế các doanh nghiệp và hộ kinh doanh, song nhu cầu về sản phẩm công nghệ của các đối tượng này lại vJn tồn tại và ngày càng tăng cao dJn đến tình trạng khoản nợ của các đối tác tăng Các khoản phải thu là một phần của vốn lưu động của công ty Việc quản lý các khoản phải thu là điều rất quan trọng bởi nó cung cấp thêm vốn để giảm nợ ròng và hỗ trợ các hoạt động của công ty Thêm một điểm cần chú ý ở đây, tài sản dài hạn của MISA tăng từ 1.049.004.759.182 năm 2016 lên 2.742.808.850.102 năm 2021, tức tăng 61.75%. Tài sản cố đ^nh cùng với tài sản dở dang dài hạn, hai chỉ tiêu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản dài hạn cQng tăng mạnh, với các mức tăng lần lượt là 46,01% đối với tài sản cố đ^nh và 91% với tài sản dở dang dài hạn Trong giai đoạn 2018 đến nay, công ty MISA đang tập trung phát triển các sản phẩm cùng với mở rộng quy mô, vì thế hai chỉ tiêu này tăng cQng là một điều dễ hiểu Tuy nhiên, các khoản phải thu dài hạn cQng có mức tăng rất lớn, từ 7.912.585.366 lên 27.913.266.835, tức tăng 71,65% Tuy chỉ tiêu này chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ (dưới 0,5%) trong toàn bộ tài sản, nhưng MISA cQng cần để tâm đến việc thu hồi các khoản nợ này, tránh trở thành nợ xấu khó đòi.
Vốn chủ sở hữu 2.689.874 2.323.023 2.252.402 1.362.556 1.248.543 1.169.141 Tổng nguồn vốn 6.255.925 4.983.477 4.649.385 3.708.919 2.997.628 2.418.839 Bảng 2.2: Bảng cơ cấu nguồn vốn công ty cổ phần MISA giai đoạn 2016-2021
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty CP MISA từ năm 2016-2021
Từ 2016 đến 2021, tổng nguồn vốn của MISA tăng hơn 3800 tỷ đồng, tương ứng tăng 61,34% Như vậy, quy mô huy động vốn của Doanh nghiệp tăng lên đây là cơ sở để mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh.
Trong tổng nguồn vốn thì tỷ trọng nợ phải trả so với tổng nguồn vốn tăng lên hơn 5% trong khi tỷ trọng vốn chủ sở hữu giảm hơn 5% Điều này cho thấy chính sách huy động vốn của công ty vào năm 2021 đã thiên về tăng tỷ trọng nguồn vốn huy động ở bên ngoài, thay vì huy động từ bên trong doanh nghiệp Thời điểm năm
2016, tỷ trọng nợ phải trả là 51,7%, tỷ trọng vốn CSH là 48,3% Tuy nhiên, năm
2021, tỷ trọng nợ phải trả tăng lên 57%, tỷ trọng vốn chủ sở hữu giảm còn 43%. Như vậy Doanh nghiệp chuyển từ tự chủ tài chính ở thời điểm năm 2016 sang phụ thuộc tài chính vào thời điểm năm 2021 Việc doanh nghiệp dùng đòn bẩy tài chính giúp cho năng lực về tài chính của DN tăng lên.
Nợ phải trả năm 2021 tăng 2316 tỷ đồng so với năm 2016, trong đó nợ ngắn hạn tăng 1.434 tỷ đồng, nợ dài hạn tăng 1.520 tỷ đồng Trong nợ phải trả thì tỷ trọng nợ ngắn hạn năm 2021 là 41,7% (giảm 6,5% so với năm 2016), trong khi tỷ trọng nợ dài hạn năm 2021 là 15,5% (tăng gần 12% so với năm 2021) Như vậy cơ cấu nợ thiên về huy động nợ ngắn hạn Thiên hướng này đang giảm dần khi các khoản nợ dài hạn của công ty liên tục tăng mạnh Việc tập trung huy động vốn từ nguồn dài hạn để tài trợ cho việc nâng cấp dây chuyền sản xuất, tập trung phát triển doanh nghiệp trong dài hạn, tạo ra áp lực trả nợ trong ngắn và dài hạn.
2.2.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:
Từ năm 2016 đến năm 2021, công ty vJn giữ được mức tăng trưởng tốt Chỉ riêng năm 2019 doanh thu giảm 5,9% so với năm 2018, cùng với các khoản giảm trừ doanh thu tăng mạnh, 85% từ năm 2018 đến 2019 Rất có thể trong năm 2019,những sản phẩm công nghệ của MISA đã gặp phải một số vấn đề, khiến cho doanh thu giảm cùng với khoản giảm trừ doanh thu tăng mạnh Nhưng nhìn chung, kết quả hoạt động kinh doanh của công ty vJn rất khả quan, tăng gần 2 tỷ từ năm 2016 đến năm 2021, tương đương với mức tăng 30,3% Trong giai đoạn từ 2018 đến nay,công ty liên tục phát triển, đổi mới để hưởng ứng cuộc cách mạng công nghệ 4.0.
Cùng với những tiến độ mà công ty đạt được, lợi nhuận trước thuế của công ty tăng
187 tỷ đồng, tức tăng gần 50%.
Biểu đồ 2.1: Tình hình doanh thu công ty CP MISA giai đoạn 2016-2021 ĐVT: Triệu VNĐ
Bảng 2.3: Tình hình doanh thu công ty cổ phần MISA giai đoạn 2016-2021
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty CP MISA từ năm 2016-2021
Qua 5 năm, từ năm 2016 đến 2021, doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp d^ch vụ của MISA tăng 1.906.021.788.386 đồng, tức tăng 30,3% trong vòng 6 năm Đây là một mức tăng trưởng lớn với một công ty công nghệ Việc doanh thu thuần tăng trưởng qua 6 năm như vậy là nhờ các phần mềm liên quan đến quản lý doanh nghiệp dần được áp dụng rộng rãi hơn Các sản phẩm phần mềm được gia công của MISA có chất lượng rất tốt và để lại niềm tin rất lớn dành cho khách hàng của mình Gần đây, có 3 sản phẩm của MISA được công bố là Sản phẩm công nghiệp chủ lực bởi UBND thành phố Hà Nội Tuy nhiên, mức tăng trưởng qua các năm của công ty lại không quá đều nhau Riêng doanh thu thuần năm 2019 b^ giảm 329.909.706.418 đồng, tức giảm 6,8%
Doanh thu từ hoạt động tài chính của MISA tăng 72.052.298.256 đồng, tức tăng 77,67% Mức tăng qua các năm của công ty lại không đều nhau, 2018-2019 tăng 59,1%, nhưng 2020-2021 chỉ tăng 2,7% Doanh thu từ hoạt động tài chính này gồm các khoản thu nhập từ lãi ngân hàng, lãi cho vay Như vậy, doanh nghiệp vJn được hưởng tiền lãi vay từ các khoản vay trong năm của các khách hàng nhỏ lẻ.
Biểu đồ 2.2: Tình hình chi phí công ty cổ phần MISA 2016-2021
(Đơn vị tính: Triệu VNĐ)
Chi phí quản lý doanh nghiệp 183.625 269.856 269.836 287.831 283.427 363.605
Bảng 2.4: Tình hình chi phí công ty cổ phần MISA 2016-2021
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty CP MISA từ năm 2016-2021
Các loại chi phí mà doanh nghiệp ch^u trong giai đoạn 2016 - 2021 bao gồm: giá vốn hàng bán, chi phí tài chính (chi phí lãi vay), chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và các loại chi phí khác.
Giá vốn hàng bán có những biến động cùng chiều với doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp d^ch vụ Các mức tăng trưởng chi phí qua các năm từ 2016-2020 đều dưới 8%, riêng giai đoạn 2018-2019 giá vốn hàng bán giảm 9,8%. Nhưng nhìn chung, giá vốn hàng bán đã tăng 26% qua 6 năm Điều này cQng dễ hiểu khi MISA tiếp tục cung cấp nhiều loại hàng hóa d^ch vụ để đáp ứng những yêu cầu ngày càng lớn từ phía khách hàng
Phân tích các chỉ số tài chính
2.3.1 Chỉ số hiệu quả sử dụng tài sản
Biểu đồ 2.5: Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản giai đoạn năm 2016 & 2021
Hệ số vòng quay khoản phải thu
Hệ số vòng quay khoản phải thu một hệ số quan trọng trong việc phân tích báo cáo tài chính và giúp đánh giá được hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Nó cho biết các khoản phải thu phải quay bao nhiêu vòng trong một kỳ báo cáo nhất đ^nh để đạt được doanh thu trong kỳ đó Hệ số vòng quay khoản phải thu ở mức thấp chứng tỏ doanh nghiệp gặp vấn đề trong việc thu hồi các khoản nợ, kết quả của quy trình thu nợ không hiệu quả, chính sách tín dụng không đầy đủ, hoặc khách hàng không đủ khả năng tài chính hoặc tín dụng để thanh toán.
Nhìn vào báo cáo tài chính cụ thể là bảng cân đối kế toán theo các năm trong giai đoạn 2016 - 2021 của Công ty MISA có thể thấy rằng việc hệ số vòng quay khoản phải thu cho việc cung cấp hàng hóa d^ch vụ của công ty giảm dần theo từng năm Thông qua bảng số liệu và biểu đồ, ta có thể nhận thấy rằng số ngày phải thu trung bình của MISA tăng, nhưng không quá lớn sau 6 năm Năm 2019, số ngày phải thu trung bình lớn nhất, tiềm ẩn rủi ro trong tình hình tài chính của công ty nếu như các khoản thu trở thành nợ khó đòi Tuy nhiên, vào năm 2020 và 2021, số ngày phải thu trung bình đã giảm dần, chứng tỏ MISA đã thu hồi được khoản nợ tốt hơn và giảm rủi ro.
Số vòng quay tài sản
Hệ số vòng quay tổng tài sản của MISA tăng từ 2016 đến 2021, từ 1,11 lên 1,81 sau 6 năm Điều này có nghĩa, vào năm 2016 với một đồng đầu tư vào tài sản, doanh nghiệp sẽ tạo ra 1,11 đồng doanh thu thì năm 2021, doanh nghiệp tạo ra 1,81 đồng doanh thu Ta có thể dễ dàng nhận ra rằng, doanh nghiệp đang sử dụng nguồn vốn đầu tư hiệu quả vào tài sản với khả năng sinh lời cao Vì vậy trong thời gian sắp tới công ty nên tiếp tục hướng đi hiện tại cQng như tăng cường cải thiện để hiệu quả sử dụng tài sản được tốt hơn Thông qua những phương pháp như nỗ lực gia tăng doanh thu, bán bớt đi những tài sản ứ đọng không cần thiết và xem xét khả năng về nguồn vốn trước khi đầu tư vào mở rộng thêm cơ sở kinh doanh cQng như tài sản để giữ được tình trạng phải thu khách hàng tốt như hiện nay.
Số vòng quay tài sản cố định.
Hệ số vòng quay tài sản cố đ^nh của MISA giảm dần từ 2016 đến 2021, từ2,77 xuống 1,18 sau 6 năm Điều này có nghĩa, vào năm 2016 với một đồng đầu tư vào tài sản cố đ^nh, doanh nghiệp sẽ tạo ra 2,77 đồng doanh thu thì năm 2021,doanh nghiệp tạo ra 1,18 đồng doanh thu Điều này cQng khá dễ hiểu, khi doanh thu của MISA tăng rất lớn, vượt quá mức tăng của tài sản cố đ^nh Ngoài ra, MISA là một công ty công nghệ, tài sản cố đ^nh đầu tư của doanh nghiệp cQng không quá lớn, nên số ngày vòng quay tài sản cố đ^nh lớn cùng việc các tài sản dài hạn sẽ dùng được lâu hơn.
2.3.2 Chỉ số khả năng trả nợ
Biểu đồ 2.6: So sánh khả năng trả nợ giai đoạn 2016-2021 CTCP MISA
Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu tăng lớn sau 6 năm, tăng 26% sau 6 năm Điều này chứng tỏ doanh nghiệp huy động vốn từ các nguồn vốn nợ bên ngoài doanh nghiệp nhiều hơn huy động vốn từ bên trong doanh nghiệp Misa là một công ty cung cấp sản phẩm, d^ch vụ nên việc huy động vốn nợ từ bên ngoài cQng là một điều dễ hiểu. Hơn nữa, Misa còn là một công ty công nghệ, nên vốn góp từ bên trong nội tại doanh nghiệp có thể không lớn Tuy nhiên, Misa cQng cần để tâm đến vấn đề trả nợ ngắn hạn và dài hạn khi nợ ngắn và dài hạn đều tăng
Tỷ lệ nợ/tài sản
Tỷ lệ nợ/tài sản của Misa biến động không lớn trong khoảng 50-60% Từ năm 2016 đến năm 2021, tỷ lệ nợ/tài sản tăng hơn 5%, riêng năm 2017 và năm
2018, tỷ lệ này tăng mạnh với mức tăng lần lượt vào hai năm là 6,6% và 5% Sau đó tỷ lệ nợ/tài sản đã giảm dần xuống Điều này chứng tỏ rằng tỷ lệ nợ chiếm một tỷ lệ tương đối trong tổng tài sản, đồng nghĩa với việc công ty sẽ dễ gặp những rủi ro trong khả năng thanh toán trong dài hạn và thanh khoản trong ngắn hạn Tuy nhiên tỷ số nợ tương đối như vậy lại có thể giúp cho công ty tận dụng được đòn bẩy tài chính nhằm gia tăng khả năng sinh lời, dJn đến lợi nhuận thuần tăng Misa cQng cần phải cẩn thận, khi tỷ lệ nợ trên tài sản cao có thể có nghĩa là công ty sẽ gặp khó khăn khi vay thêm tiền hoặc chỉ có thể vay tiền với lãi suất cao hơn nếu tỷ lệ này thấp hơn
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tài sản
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tài sản của MISA biến động theo tỷ lệ nợ/tài sản Từ năm 2016 đến 2021, tỷ lệ này giảm nhẹ, chứng tỏ doanh nghiệp đã giảm nhu cầu huy động động vốn từ bên trong doanh nghiệp MISA là một công ty cổ phần nhưng chưa được niêm yết trên sàn chứng khoán, nên việc huy động vốn góp cQng là một việc chưa thể thực hiện.
2.3.3 Chỉ số khả năng sinh lời
Biểu đồ 2.7: So sánh khả năng sinh lời giai đoạn năm 2016 - 2021 CTCP MISA
Biểu đồ 2.8: Tỷ suất sinh lời giai đoạn năm 2016 - 2021 CTCP MISA
Tỷ suất lợi nhuận gộp/Biên lợi nhuận gộp
Lợi nhuận gộp là mức lợi nhuận đầu tiên, cho các nhà phân tích biết công ty tạo ra sản phẩm tốt như thế nào hoặc cung cấp d^ch vụ hiệu quả ra sao so với đối thủ cạnh tranh Tỷ suất lợi nhuận gộp được tính bằng lợi nhuận gộp chia cho doanh thu, cho phép các nhà phân tích so sánh các mô hình kinh doanh với một số liệu có thể đ^nh lượng Đối với MISA, biên lợi nhuận gộp tăng trưởng tốt qua từng năm Năm 2013,
1 đồng doanh thu của MISA tạo ra 0,13 đồng lợi nhuận thì năm 2021 MISA lại tạo ra 0,18 đồng lợi nhuận Điều này chứng tỏ công ty liên tục có lãi trong các năm hoạt động
Tỷ suất lợi nhuận hoạt động
Tỷ suất lợi nhuận hoạt động của MISA tăng nhẹ qua 6 năm Chi phí hoạt động của MISA tăng theo quy mô của MISA, nhưng với mức tăng lớn của doanh thu đã khiến cho tỷ suất lợi nhuận hoạt động của MISA tăng theo Với những yếu tố khác, hoạt động của công ty vJn đang tiến triển tốt cùng với triển vọng phát triển trong tương lai.
Tỷ suất sinh lời của tài sản
Tuy tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng nhưng tỷ suất sinh lời trên tài sản lại giảm từ 2016 đến 2021 Lợi nhuận của công ty tăng trưởng tốt nhưng tài sản của công ty lại tăng mạnh hơn, đặc biệt vào năm 2018 và 2019 công ty đầu tư tập trung mở rộng quy mô khiến cho các khoản đầu tư tăng vọt và phần tăng của lợi nhuận không thể cover được khoản tăng của tài sản Nhưng nhìn về mặt tích cực, năm
2020 và năm 2021 đã chứng kiến sự tăng trưởng lại của tỷ suất sinh lời trên tài sản, mở ra dấu hiệu cho tương lai phát triển của doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu của công ty được duy trì ở mức cao, đa số trên 10% Chỉ có năm 2019 tỷ suất này giảm xuống dưới 10% (9,8%) do lợi nhuận giảm cùng với vốn chủ sở hữu tăng lên Ở các năm tiếp theo nó đã tăng trở lại khi doanh nghiệp ổn đ^nh hoạt động kinh doanh của mình
2.3.3 Chỉ số phản ảnh khả năng thanh toán
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2021 Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017
1 Hệ số KNTT hiện thời lần 1.35 1.45 1.76 1.29 1.18 1.18
2 Hệ số KNTT tức thời lần 0.14 0.08 0.13 0.25 0.10 0.11
Tiền và các khoản tương đương tiền đồng 350,756,710,122 158,177,369,944 213,481,918,455 432,733,780,074 143,491,061,936 125,
3 Hệ số KNTT nhanh lần 1.35 1.45 1.76 1.29 1.18 1.18
4 Hệ số KNTT lãi vay lần - 4.99 4.71 6.50 8.75 8.10
EBIT đồng 368,739,084,740 363,023,157,526 328,832,794,602 309,501,321,234 246,901,722,896 213, Chi phí lãi vay đồng 0 72,718,384,449 69,879,533,415 47,649,698,941 28,218,630,957 26,3
Bảng 2.7: Hệ số khả năng thanh toán của CTCP MISA giai đoạn 2016-2021
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty CP MISA từ năm 20
Năm 2021 0 Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017 Năm 2016 1
KNTT hi n th i ệ ờ KNTT t c th i ứ ờ KNTT lãi vay
Biểu đồ 2.9: Hệ số phản ảnh khả năng thanh toán của MISA giai đoạn 2016
2.3.3.1 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời
Hệ số thanh toán hiện thời của doanh nghiệp ở mức khá cao và đều lớn hơn
1, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có khả năng đảm bảo thanh toán nợ ngắn hạn bằng các tài sản ngắn hạn hiện có Năm 2016 và 2017, chỉ số này đạt mức thấp nhất là 1,18 lần Trong năm này, tài sản ngắn hạn của công ty tăng 21,47% chủ yếu do các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng và các tài sản ngắn hạn khác trong khi nợ ngắn hạn tăng 21,94% (bao gồm ngân hàng, nhân viên và nhà cung cấp), đặc biệt tăng chủ yếu do phải trả người lao động và phải trả người bàn Chứng tỏ công ty đã biết tận dụng những nguồn vốn ngắn hạn với chi phí rẻ để phục vụ cho hoạt động kinh doanh Trong giai đoạn 2018 – 2019, chỉ số này tăng mạnh lên 0,47 lần (tương ứng với tốc độ tăng 36,68%); cho thấy công ty đã cố gắng giảm cơ cấu nợ ngắn và tăng tài sản để hạn chế rủi ro trong việc trả các khoản nợ ngắn hạn Sang năm 2020, hệ số này giảm xuống còn 1,45 và có xu hướng giảm tiếp Nguyên nhân chủ yếu là do tỷ trọng tăng của tài sản ngắn hạn thấp trong khi đó mức tăng của nợ ngắn hạn lại cao Bởi trong năm 2020,2021 khi d^ch Covid-19 bùng nổ gây ảnh hưởng rất nhiều đến nền kinh tế thế giới, khiến cho các công ty gặp rất nhiều khó khăn, vì vậy MISA đã cố gắng tận dụng nguồn vốn ngắn hạn mà chi phí sử dụng vốn thấp trên để có thể đáp ứng cho nhu cầu kinh doanh, giúp công ty vượt qua cuộc khủng hoảng
2.3.3.2 Hệ số khả năng thanh toán tức thời
Hệ số khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp từ giai đoạn 2016 –
2021 ghi nhận sự tăng mạnh năm 2018, sau đó giảm dần trong giai đoạn 2019 –
2021, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp gặp khó khăn khi chuyển đổi các loại tài sản thành tiền để thanh toán nợ ngắn hạn Năm 2018, hệ số này đạt mức cao nhất do tiền và các khoản tương đương tiền tăng hơn 3 lần so với năm 2017 (với tỷ lệ tăng 201,68%) trong khi nợ ngắn hạn chỉ tăng 20,7% Từ năm 2019 đến năm 2021, hệ số này giảm nhẹ và dao động từ 0,08 lần đến 0,14 lần Chỉ tiêu này tương đối thấp sẽ làm cho các chủ nợ không được yên tâm khi cho doanh nghiệp vay nợ nhưng có thể thấy chỉ tiêu này đang tăng lên nhất là trong năm 2018– một năm với nền kinh tế vô cùng khó khăn do cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung thì cQng là một dấu hiệu tích cực cho doanh nghiệp Công ty Cổ phần MISA tuy đã cố gắng cải thiện khả năng thanh toán tức thời nhưng vJn tiềm ẩn nhiều rủi ro trong tính thanh khoản, doanh nghiệp cần xem xét và cần đối lại chỉ tiêu này cho hợp lý với trung bình ngành và các doanh nghiệp khác trong ngành.
2.3.3.3 Hệ số khả năng thanh toán lãi vay
Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp có xu hướng tăng từ năm 2016 đến năm 2017, sau đó giảm dần trong giai đoạn 2017 – 2019, phục hồi và tăng mạnh từ năm 2020 đến năm 2021 Khả năng thanh toán lãi vay đều duy trì ở mức cao, điều này chứng tỏ khả năng trả lãi của doanh nghiệp đang diễn biến tích cực do doanh thu cao và hoạt động kinh doanh tốt Năm 2018 chỉ số này đạt cao nhất là 8,75 tăng 8% so với cùng kỳ năm trước Các chỉ số trên biến động không nhiều nguyên nhân là do MISA duy trì tốc độ tăng doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp d^ch vụ và chi phí lãi vay tốt Sang năm 2018, xu hướng hệ số khả năng thanh toán lãi vay giảm do tốc độ tăng của chi phí lãi vay đang ngày càng cao hơn tốc độ gia tăng của doanh thu Đặc biệt, giai đoạn năm 2020 – 2021, tuy có sự xuất hiện của d^ch bệnh Covid–19 nhưng doanh thu bán hàng của doanh nghiệp vJn tiếp tục tăng trưởng, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp ở lĩnh vực công nghệ số không b^ ảnh hưởng nhiều.
Đánh giá về tình hình tài chính Công ty Cổ phần MISA
Từ năm 2016 đến năm 2021 hoạt động kinh doanh của công ty đã có nhiều chuyển biến, công ty đã từng bước mở rộng kinh doanh sản xuất cung cấp d^ch vụ với mức doanh thu tăng trưởng gần 14,5 tỷ đồng Điều đó được lý giải bởi việc MISA đã đạt được rất nhiều thuận lợi trong phát triển sau khi thời gian Việt Nam vượt qua COVID-19
Thứ nhất, Công ty đã thực hiện đúng chế độ, chính sách của nhà nước về quản lý tài chính và hạch toán kế toán, chế độ kế toán được áp dụng một cách thống nhất, các nghiệp vụ kinh tế phát sinh hàng ngày được kế toán ghi chép đầy đủ và hạch toán chính xác Sổ sách, các báo cáo được lập đúng thời hạn và được lưu trữ cẩn thận, thuận tiện cho việc tìm kiếm và kiểm tra khi cần thiết Tính minh bạch về thông tin và quản tr^ công ty được nâng lên rõ rệt
Thứ hai, về qui mô của tài sản tăng liên tục qua các năm Tổng tài sản của MISA vào năm 2021 đạt gần 6.256 tỷ đồng Hệ số vòng quay tài sản của MISA tăng từ 1,11 (năm 2016) lên 1,81 (năm 2021), tăng 63% cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng nguồn vốn đầu tư hiệu quả vào tài sản với khả năng sinh lời cao Với kinh nghiệm lâu năm trong Hoạt động Tin học hóa công tác quản lý tại nhiều Bộ, ngành và tại nhiều tỉnh thành, sản phẩm MISA được Ban chỉ đạo Chương trình Quốc gia về CNTT khuyến cáo sử dụng trên toàn quốc; thương hiệu của MISA ngày càng được khẳng đ^nh, khả năng tiếp cận nhiều nguồn vốn với chi phí hợp lý, độ bao phủ các sản phẩm của MISA ngày càng mở rộng trên toàn quốc với hơn 70.000 khách hàng trên toàn quốc
Thứ ba, quy mô sản xuất đã được mở rộng, d^ch vụ uy tín, chất lượng được đảm bảo cho từng khách hàng, tăng tính cạnh tranh và v^ thế của công ty trong ngành Thông qua việc phân tích tình hình tài chính của công ty chúng ta cQng thấy được công ty đang nỗ lực kích hoạt quả bóng quy mô Việc gia tăng đầu tư ngắn hạn, đầu tư vào các tài sản tài chính triển vọng trong tương lai được CTCP MISA kỳ vọng tạo ra nguồn lợi nhuận lớn trong tương lai đồng thời đa dạng hóa ngành nghề Thứ tư, về qui mô của nguồn vốn, tỷ trọng vốn vay chiếm chủ yếu MISA kết giữa chính sách huy động vốn thiên về tăng tỷ trọng nguồn vốn huy động ở bên ngoài, chuyển từ tự chủ tài chính ở thời điểm năm 2016 sang phụ thuộc tài chính vào thời điểm năm 2021 Qua đó, cho thấy công ty đang áp dụng tốt đòn bẩy tài chính để gia tăng khả năng sinh lời, dJn đến lợi nhuận thuần tăng cao, đồng thời thể hiện uy tín của doanh nghiệp ngày càng tăng Hệ số tài trợ của nguồn vốn thường xuyên cQng có xu hướng tăng lên trong giai đoạn từ 2016-2021 Quỹ dự phòng tài chính được trích lập hợp lý cho các năm, đã giúp gia tăng khả năng tài chính của công ty vượt qua khó khăn của cuộc khủng hoảng tài chính và suy giảm kinh tế đặc biệt trong giai đoạn d^ch Covid-19 bùng ra và kéo dài trong suốt hơn 2 (cuối năm
2019 đến hết năm 2021) Công ty đã huy động được nguồn vốn hiệu quả đáp ứng các nhu cầu phát triển th^ trường, khai thác tốt những mặt nổi trong khó khăn khi d^ch bệnh bùng phát, cả nước hạn chế tiếp xúc để phòng tránh d^ch bệnh Đây là thời điểm mà công nghệ và làm việc từ xa phát huy hiệu quả, công ty đã khai thác tốt mặt này mang đến những sản phẩm tối ưu và phù hợp với th^ trưởng giai đoạn trên Điển hình, MISA đạt thành tích vang dội tại Giải thưởng Make In Viet Nam
2021 Tại giải thưởng Make In Viet Nam 2021, nằm trong Top 10 sản phẩm Công nghệ số Việt Nam 2021 là hai nền tảng của MISA hiện đang giải các bài toán chuyển đổi số trong các cơ quan Nhà nước và trường học.
Thứ năm, về hiệu quả sử dụng vốn cố đ^nh MISA là một công ty công nghệ, tài sản cố đ^nh đầu tư của doanh nghiệp cQng không quá lớn, nên số ngày vòng quay tài sản cố đ^nh lớn cùng việc các tài sản dài hạn sẽ dùng được lâu hơn Nên hệ số vòng quay tài sản cổ đ^nh giảm từ 2016-2021 do mức gia tăng của doanh thu cao hơn rất nhiều so với mức gia tăng tài sản cố đ^nh Chứng tỏ, công ty đang ngày càng áp dụng công nghệ kỹ thuật, cải thiện chất lượng sản phẩm, có những chính sách quản lý, phân bổ sử dụng tài sản hiệu quả, công ty dễ dàng chuyển đổi và thích ứng với th^ trường đầy biến động
Thứ sáu, kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt, doanh thu bán hàng, lợi nhuận sau thuế tăng đều qua các năm Biên lợi nhuận gộp tăng trưởng cao qua từng năm, dù tình hình d^ch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp khiến kinh tế thế giới cQng nhưViệt Nam gặp nhiều khó khăn nhưng công ty vJn liên tục có lãi trong giai đoạn2016-2021 Các chỉ tiêu doanh lợi trên tổng tài sản, doanh lợi trên vốn chủ sở hữu, doanh lợi trên doanh thu cao, cao hơn so với trung bình ngành cho thấy hiệu quả hoạt động của MISA và khả năng cạnh tranh của công ty trên th^ trường ngày càng được gia tăng Kết quả sản xuất ăng tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng qui mô, nâng cao v^ thế của tập đoạn trên th^ trường trong nước cQng như là quốc tế
Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế năm 2021 b^ chậm lại cho thấy còn tồn tại một số hạn chế trong doanh nghiệp Bên cạnh những điểm mạnh có được từ ngành nghề và nhu cầu phát triển của th^ trường cQng như những nỗ lực trong thời gian qua của công ty, MISA vJn còn phải đối mặt với hàng loạt các khó khăn:
Thứ nhất, tiền và các khoản tương đương tiền tăng mạnh tuy hầu hết trong các năm, tỷ trọng của khoản mục này trong phần tài sản không thay đổi quá lớn, chỉ khoảng dưới 10% Riêng năm 2019, tiền và tương đương tiền chiếm tỷ trọng gần 20% trong tài sản ngắn hạn, tăng hơn 11% so với năm 2018 Năm 2020 giảm xuống nhưng lại tăng mạnh trở lại trong năm 2021 Lượng tiền mặt quá nhiều trong khi giai đoạn 2016-2021 là giai đoạn khủng hoảng kinh tế toàn thế giới cộng thêm d^ch Covid-19 dJn đến lạm phát tăng cao Điều này là bất lợi đối với công ty nếu giữa một lượng tiền mặt lớn, tiền mất giá nhanh dJn đến nguồn tài chính của công ty sẽ giảm hiệu quả Lượng tiền mặt cao cQng dJn đến chi phí quản lý, lưu trữ lớn, gây tăng chi phí quản lý của doanh nghiệp, giảm lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được Thứ hai, ta có thể thấy rõ vấn đề lớn công ty đang đối mặt là vấn đề vòng quay khoản phải thu nhỏ: Có thể đến từ nội tại doanh nghiệp do kết quả của quy trình thu nợ không hiệu quả, chính sách tín dụng không đầy đủ Việc công ty MISA gặp khó khăn trong việc thu hồi các khoản phải thu là tình trạng có thể nhìn thấy rõ Tuy nhiên, qua quá trình quan sát tác giả nhận thấy nguyên nhân chủ yếu không nằm tại quy trình thu hồi nợ và chính sách quản lý của công ty MISA mà nằm tại khách hàng Có thể nói hợp đồng thẩm đ^nh tài sản đặc biệt là đất đai được công ty MISA ký kết dựa trên yêu cầu của những cơ quan Nhà nước có thẩm quyền Những cơ quan nhằm đạt tính hiệu quả, nhanh chóng và chính xác thường ký hợp đồng tư vấn thẩm đ^nh giá đất với các đơn v^ độc lập tương tự công ty MISA.
Từ thực trạng quy trình thủ tục của những cơ quan công lập tại Việt Nam còn nhiều điểm hạn chế Quy trình thường phức tạp và thủ tục rườm rà gây rất nhiều bất lợi cho doanh nghiệp khi làm việc Trong đó, quy trình thanh toán hợp đồng cQng không phải ngoại lệ Việc hồ sơ thanh toán những dự án hoàn thành phải trải qua nhiều thủ tục trình báo nên việc có sự chậm trễ trong việc phê duyệt, thanh toán chi phí thẩm đ^nh là đều khó tránh.
Ngoài ra, do giai đoạn hai năm 2020 và 2021 nền kinh tế Việt Nam gặp rất nhiều bất lợi do đại d^ch COVID-19 bùng phát kéo dài Thậm chí tình hình 6 tháng đầu năm 2022 cQng có nhiều khó khăn do xung đột Nga – Ukrane khiến ảnh hưởng tới giá xăng dầu, người dân gặp khó khăn về kinh tế, từ đó gây ảnh hưởng gián tiếp đến nhu cầu thẩm đ^nh tài sản của khách hàng Những khách hàng của công ty MISA rất có khả năng gặp khó khăn trong vấn đề tài chính khiến cho việc trả các khoản nợ từ việc cung ứng d^ch vụ thẩm đ^nh giá cho công ty MISA cQng trở nên khó khăn hơn.
Thứ ba, phải kể đến tình trạng tốc độ gia tăng nợ đang tăng khá nhanh trong 2 năm dJn đến mất cân đối trong công ty Mặc dù đã nỗ lực trong việc tăng tiền mặt, các khoản đầu tư ngắn hạn và giảm lượng hàng tồn kho để cải thiện khả năng thanh toán nhưng việc nợ ngắn hạn luôn tăng lên và chi phí hoạt động, quản lý doanh nghiệp cao vJn khiến khả năng thanh toán của công ty chưa thực sự ổn đ^nh Công ty vJn phải đi vay bên ngoài và tài sản dữ trữ để chi trả nợ ngắn hạn và lãi vay. Trong giai đoạn 2016-2021, quy mô nợ của công ty ngày càng tăng, năm 2021 nợ phải trả chiếm đến 57% Với lượng vốn đi vay lớn, nếu không quản lý tốt sẽ dJn đến nợ xấu, thậm chí dJn đến mất khả năng thanh toán và sẽ làm giảm đi uy tín của doanh nghiệp Với việc vay nợ lớn công ty sẽ phải chi trả các khoản chi phí tài chính lớn, đồng thời phải chi cho các khoản quản lý, giám sát nợ, dJn đến chi phí doanh nghiệp tăng cao, giảm lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được
Thứ tư, công tác lập kế hoạch tài chính, còn thiếu xác thực và kém kiệu quả,dJn đến không thể mang tính hướng đích cho hoạt động tài chính trong thực tế Việc yếu kém trong kế hoạch, đã làm cho hoạt động tài chính của công ty rơi vào thế b^ động Mặt khác dưới sự biến đổi rất phức tạp của th^ trường, cQng như môi trường kinh tế vĩ mô, thì công tác lập kế hoạch tài chính cQng chưa đáp ứng được Nguyên nhân do công ty chưa thực sự chú trọng trong hoạt động này, chưa có quy trình hợp lý, công tác dự báo còn thiếu chính xác Công tác quản lý chi phí tài chính còn nhiều bất cập
Thứ năm, công tác quản lý chi phí chưa hiệu quả, các chỉ tiêu liên quan đến chi phí tăng cao, chưa đem lại được tối đa doanh thu từ những chi phí mà công ty bỏ ra Các khoản chi cho nhân viên tăng cao nhưng hiệu quả đem lại chưa thực sự cao.
ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN MISA
Định hướng phát triển của công ty trong giai đoạn tới năm 2030
Sau gần 30 năm xây dựng và phát triển với sứ mệnh là phát triển các nền tảng, phần mềm và d^ch vụ công nghệ thông tin để thay đổi ngành kinh tế và giúp khách hàng thực hiện công việc theo phương thức mới, năng suất và hiệu quả hơn nhằm thúc đẩy sự phát triển của đất nước và các quốc gia trên thế giới, MISA luôn không ngừng cải thiện và cố gắng phát triển đẩy mạnh việc phát triển mạng lưới đại lý, công tác viên tại các đ^a phương ở xa mà người MISA không phục vụ khách hàng trực tiếp được để đảm bảo chăm sóc, phục vụ khách hàng được tốt nhất CQng theo dự đoán của các nhà khoa học thì những quốc gia như Việt Nam phải đến cuối năm 2022 mới có thể chặn đứng được COVID-19 Trong giai đoạn d^ch bệnh này, nhu cầu chuyển đổi số (CĐS) trở nên mạnh mẽ hơn bao giờ hết. MISA xác đ^nh cho mình một sứ mệnh mới là phát triển các nền tảng hội tụ dữ liệu để giúp các tổ chức chuyển mình nhanh chóng Bởi hội tụ dữ liệu giúp tổ chức có một bức tranh toàn diện, đầy đủ thông tin giá tr^ để phục vụ cho việc ra các quyết đ^nh điều hành nhanh chóng, thích ứng nhanh với biến động từ th^ trường. Theo nghiên cứu của Hiệp hội phần mềm và d^ch vụ công nghê thông tin Việt Nam (VINASA) cho biết có hơn 80% lãnh đạo doanh nghiệp vừa và nhỏ Việt Nam muốn chuyển đổi số Ngoài ra, trên thực tế, hơn 90% doanh nghiệp không biết cách làm như thế nào để chuyển đổi số, 72% doanh nghiệp không biết bắt đầu chuyển đổi số từ đâu, 69% doanh nghiệp không biết chọn nhà cung cấp nào để hỗ trợ chuyển đổi số hiệu quả Dựa trên thực tế triển khai giải pháp cho doanh nghiệp số hóa, MISA nhận thấy doanh nghiệp SME khó khăn khi lựa chọn các giải pháp chuyển đổi số Doanh nghiệp nhỏ khó tiếp cận các giải pháp ERP chi phí cao và dư thừa tính năng Khi chuyển đổi số, doanh nghiệp lựa chọn những ứng dụng rời rạc, khó thế thừa dữ liệu Trong những năm tới MISA kỳ vọng sẽ hợp tác với các ngân hàng và doanh nghiệp để xây dựng được hệ sinh thái tài chính số mang lại những trải nghiệm vượt trội và giá tr^ bền vững cho các doanh nghiệp SME, góp phần tích cực vào Chương trình Chuyển đổi số quốc gia với 3 trụ cột: Chính phủ số, Kinh tế số và
Xoay quanh mục tiêu hành động “Khách thích – Khách yêu – Khách chia sẻ”, MISA những năm tới hướng đến việc giải quyết bài toán chính trong hoạt động sản xuất – kinh doanh nhằm nâng cao sự hài lòng của khách hàng Với tinh thần đồng lòng đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu, Hội ngh^ lãnh đạo được kỳ vọng sẽ là bệ phóng mạnh mẽ để toàn công ty MISA nắm bắt cơ hội, chinh phục khách hàng trước bối cảnh bình thường mới trong chiến lược 5 năm (2021 – 2025).
Trong những năm tới MISA luôn xác đ^nh rõ các giá tr^ cốt lõi, duy trì và hoàn thiện những giá tr^ đó mỗi ngày Đầu tiên là sự hài lòng của khách hàng: Lấy khách hàng là trung tâm trong mọi hoạt động Các sản phẩm, d^ch vụ cQng như quy trình kinh doanh của MISA đều nhắm tới mục đích mang lại nhiều giá tr^ nhất cho khách hàng Thứ hai là động lực cho đội ngQ Đội ngQ cán bộ nhân viên luôn được coi là tài sản lớn nhất cảu MISA Công ty luôn có chế độ đãi ngộ và phần thưởng xứng đáng để nhân viên hoàn thành tốt các nhiệm vụ được giao và phát huy tối đa khả năng của mỗi người Thứ ba là tri thức cho cộng đồng MISA sẵn sàng đem tri thức của mình để chia sẻ cho cộng đồng thông qua các hoạt động trao học bổng, tài trợ phầm mềm phục vụ cho công tác đào tạo của các trường Đại học, cao đẳng, trung học chuyên nghiệp trên toàn quốc Các sản phẩm miễn phí hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp cQng chính là trách nhiệm xã hội mà MISA luôn khao khát chia sẻ MISA luôn phát triển với tâm thế sáng tạo, kế thừa tri thức, kinh nghiệm và công nghệ nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm và d^ch vụ cQng như để tạo ra các sản phẩm, d^ch vụ mới mang lại hiệu quả công việc cao cho khách hàng
Với 27 năm kinh nghiệm phát triển cung cấp các giải pháp phần mềm cho hơn 250.000 khách hàng trên toàn quốc, MISA đang hướng đến mở rộng mạng lưới sản phẩm, tăng lượng khách hàng không chỉ là doanh nghiệp mà còn là Nhà nước và các hộ cá nhân,… cQng như mục tiêu hướng đến quy mô nhân sự là 4000 nhân lực vào năm 2030, để có thể đưa doanh nghiệp vào top đầu những công ty công nghệ làm sản phẩm tại Việt Nam.
Có thể nói, chúng ta đang sống trong thời đại của thông tin Do th^ trường đầy biến động cùng những diễn biến phức tạp, khó lường của d^ch COVID-19 khiến lượng thông tin được cập nhật mới liên tục và ngày càng trở nên khổng lồ Điều đó đặt ra yêu cầu cho mọi tổ chức là làm sao nắm bắt nhanh chóng và ra quyết đ^nh điều hành k^p thời để thích ứng với những thay đổi từ môi trường bên ngoài, duy trì và phát triển hoạt động của đơn v^ Để thực hiện được điều đó công ty cần từng bước thực hiện các nhiệm vụ chủ yếu sau:
- Không ngừng hoàn thiện chiến lược phát triển công ty phù hợp với yêu cầu sản xuất kinh doanh trong giai đoạn phát triển mới, xác đ^nh trọng tâm phát triển và các sản phẩm cần mở rộng để phát triển đáp ứng nhu cầu th^ trường
- Nâng cao đời sống cán bộ, công nhân viên, đào tạo bồi dưỡng cán bộ, tuyển dụng các cán bộ trẻ có năng lực, trình độ thực sự làm nền móng vững mạnh của công ty nhằm đáp ứng được yêu cầu sản xuất kinh doanh đặt ra trong tương lai. Mục tiêu năm 2030, số lượng nhân viên MISA sẽ cán mốc 4.000 người
- Đẩy mạnh hoạt động marketing như: Duy trì và phát triển hệ thống khách hàng hiện tại, mở rộng hệ thống khách hàng, nâng cao sản lượng tiêu thụ bao phủ th^ trường Nâng cao chất lượng d^ch vụ khách hàng, tăng cường các hoạt động hỗ trợ bán hàng như quảng cáo, tiếp th^ Đưa phần mềm MISA phát triển hơn nữa để làm chủ sự biến đổi đáp ứng thời cuộc Phát triển cả ba th^ trường Bắc – Trung -Nam bằng hoạt động đầu tư hệ thống trung chuyển.
Giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính công ty
Qua quá trình tìm hiểm, nghiên cứu, thực tập và phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần MISA, em xin đưa ra một số giải pháp nhằm nâng cao tình hình tài chính của công ty như sau:
3.2.1 Cải thiện các khoản phải thu
Các khoản phải thu không chỉ là trách nhiệm của riêng bộ phận kế toán - tài chính trong công ty mà là sự phối hợp hoạt động giữa các bộ phận khác như bộ phận bán hàng, phòng kinh doanh, bộ phận marketing thậm chí có cả ban giám đốc. Để tăng cường cải thiện vòng quay phải thu, tình trạnh phải thu thấp của MISA, tôi có một số phương án sau:
Thứ nhất, đó là chính sách thanh toán Đưa ra các gói chính sách bán hàng thanh toán, khuyến khích khách hàng thanh toán sớm như: chiết khấu thanh toán hợp lý, linh động; chiết khấu thương mại, … vừa rút ngắn thời gian quay vòng các khoản phải thu vừa tăng doanh thu, thu hồi vốn và lợi nhuận.
Thứ hai, là hợp đồng Xây dựng điều khoản thanh toán rõ ràng, minh bạch trong hợp đồng Thời hạn thanh toán, các mức phạt khi thanh toán không đúng hạn đảm bảo hiệu quả trong việc thu hồi nợ
Thứ ba, là mở L/C (Bảo lãnh thanh toán) Không chỉ với các đối tác quốc tế, MISA nên mở L/C với cả các đối tác nội đ^a Với xu thế số hóa, giao d^ch điện từ đang trở thành thói quen và xu hướng thì ngân hàng là bên thứ ba có nhiệm vụ giám sát thanh toán đáng tin
Thứ tư, là quản tr^ tín dụng của khách hàng Doanh nghiệp nên xây dựng hệ thống chính sách quản lý tín dụng rõ ràng cho từng nhóm khách hàng Cập nhật và theo dõi từng l^ch sử tín dụng của khách hàng giúp giảm việc trì hoãn thanh toán, tránh thất thoát vốn Đối với khách hàng là các cơ quan nhà nước, việc có độ trễ trong hoạt động thanh toán chi phí là khó tránh khỏi Công ty MISA nên xem xét và thực hiện điều phối những khoản phải thu đã được thanh toán để bù đắp cho những khoản phải thu đang chờ xét duyệt chi Thêm vào đó, việc theo sát tiến độ thanh toán cQng là việc công ty MISA cần quan tâm để có thể quản lý các khoản phải thu được tốt nhất. Đảm bảo khách hàng tuân thủ những điều khoản thanh toán trong hợp đồng đã ký kết cQng là một giải pháp quan trọng.
3.2.2 Giải pháp hoàn thiện công tác quản lý tiền tồn quỹ và đảm bảo nhu cầu tiền mặt
Thứ nhất, xây dựng mô hình xác đ^nh mức lưu trữ tiền mặt tối đa của nhân viên và thực hiện tốt hơn việc đảm bảo duy trì tiền mặt tồn tại theo yêu cầu Công ty có thể xây dựng mô hình tiền mặt đ^nh mức lưu trữ với phương pháp kết hợp mô mình Miller-Orr và mô hình Stone Trước hết, sử dụng mô hình Miller – Orr để xác đ^nh giới hạn trên và giới hạn dưới của tiền mặt tồn tại Tiếp theo, chắc chắn về sự tồn tại của kho lưu trữ tiền mặt dựa trên tình hình thực tế của mô hình Stone Thứ hai, đa dạng hóa các công cụ đầu tư ngắn hạn để tận dụng nguồn tiền mặt hiện tại của công ty Công ty cần căn cứ vào lượng tiền mặt dự kiến và tình hình thực tế để xác đ^nh tỷ lệ bổ sung: một phần đầu tư cho các công cụ tài chính có tính thanh khoản cao để đảm bảo khả năng thanh toán, yêu cầu tiền mặt khi cần thiết. Một phần đầu tư vào các công cụ có tính thanh khoản thấp hơn nhưng có lợi tức cao hơn để mang lại hiểu quả cao trong đầu tư các khoản tiền nhàn rỗi của Công ty
3.2.3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
Nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp bao gồm nguồn vốn cố đ^nh và nguồn vốn tạm thời Các nguồn này được hình thành từ các chủ sở hữu, các khoản vay, các nhà đầu tư và các cổ đông, ngoài ra còn được hình thành từ các nguồn lợi tức của doanh nghiệp được sử dụng để bổ sung cho nguồn vốn Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, công ty cần phải phân tích đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh qua chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn Từ đó đưa ra các phương án để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn như sau
Thứ nhất, tăng quy mô kết quả đầu ra Công ty cần phải nâng cao chấ lượng sản phẩm, luôn phải nghiên cứu để cập nhật thêm những tiện ức mới để đáp ứng nhu cầu đòi hỏi ngày càng cao của khách hàng Phải có những biện pháp nhằm mở rộng th^ trường tiêu thụ sản phẩm, kích thích nhu cầu tiêu dùng để tiêu thụ nhiều sản phẩm d^ch vụ hơn, từ đó gia tăng doanh thu bán hàng thuần và nâng cao được mức lợi nhuận của doanh nghiệp
Thứ hai là sử dụng tiết kiệm, hợp lý cơ cấu vốn kinh doanh Như đã phân tích ở trên, vốn kinh doanh gồm vốn cố đ^nh và vốn lưu động Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố đ^nh công ty hải giảm tuyệt đối những tài sản cố đ^nh thừa, không cần dùng, khai thác triệt để năng lực hiện có của tài sản cố đ^nh Nâng cao tỷ trọng vốn cố đ^nh trong tổng vốn để khắc phục tình trạng mất cân đối hiện nay Đối với vốn lưu động, công ty phải đẩy nhanh tốc độ chu chuyển vốn lưu động bằng cách rút ngắn chu kỳ sản xuất kinh doanh, đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa, đảm bảo nguồn vốn lưu động trong việc dự trữ hợp lý tài sản lưu động của doanh nghiệp.
Thứ ba là phải bảo toàn và phát triển vốn kinh doanh Doanh nghiệp nên đầu tư các chính sách phát triển vốn kinh doanh hiệu quả Khai thác hợp lý đòn bẩy tài chính để gia tăng lợi nhuận đem lại, đồng thời phân bổ hiệu quả để tối đa hóa lợi nhuận mà nguồn vốn đem lại cho công ty
3.2.4 Các giải pháp tăng cường năng lực tài chính
Thứ nhất là hoàn thiện chính sách để doanh nghiệp huy động vốn Công ty nên đa dạng hóa hơn các hình thức huy đọng vốn như gọi cổ phần, góp vốn liên doanh, phát hành trái phiếu, tín phiếu Phân bổ lại các chính sách huy động vốn, giảm lượng vốn vay, tăng khả năng tự chủ tài chính để đáp ứng được các yêu cầu vốn k^p thời, không b^ lạm dụng quá nguồn vốn bên ngoài, chủ động vốn cho các kế hoạch phát triển của công ty
Thứ hai là sửa đổi, bổ sung cơ chế hỗ trợ tín dụng phát triển theo hướng tập trung hỗ trợ các dự án trọng điểm, dự án đầu tư có hiệu quả và có khả năng cạnh tranh thông qua hỗ trợ lãi suất đầu tư Hoàn thiện và phát triển hệ thống quỹ bảo lãnh tính dụng hiệu quả
Thứ ba, tăng cường giám sát thông qua các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động, hệ thống tiêu chí đánh giá rủi ro; xác đ^nh rõ các chủ thể giám sát hoạt động của công ty, nội dung, trách nhiệm giám sát của từng chủ thể Đổi mới công tác thanh tra, kiểm tra công ty, thực hiện rà soát, kiểm tra chi phí hoạt động để đảm bảo tính cạnh tranh, nâng cao hiệu quả của công ty.
3.2.5 Các giải pháp quản trị chi phí trong công ty
Thứ nhất là xác đ^nh rõ lại cấu trúc doanh thu, chi phí hiệu quả của công ty. Lập các mức chi phí tối đa cho từng mặt hoạt động, rà soát lại và cắt giảm những chi phí không cần thiết