Phân tích mối quan hệ giữa cấu trúc vốn với giá trị của công ty cổ phần vận chuyển sài gòn tourist

Đến tháng 7/1999, Xí nghiệp Ơtơ Saigon Tourist được đổithành Công ty Vận chuyển Saigon Tourist, trực thuộc Tổng Công ty Du lịch Sài Gòn.Ngày 24/04/2004, Công ty chính thức được Ủy ban Nh

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NHA TRANG

KHOA DU LỊCH

- -BÀI THI KẾT THÚC HỌC PHẦN

PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA CẤU TRÚC VỐN VỚI GIÁ TRỊ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN CHUYỂN

SÀI GÒN TOURIST

HV thực hiện: Nguyễn Nam Sơn MSSV: 64CH128

Lớp: QTDL2023

Khánh Hòa – 2023

1

MỤC LỤC

1 Tổng quan về Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist 2

1.1 Thông tin cơ bản 2

1.2 Lịch sử hình thành 2

1.3 Ngành nghề kinh doanh 3

1.4 Định hướng phát triển 3

2 Phân tích mối quan hệ giữa cấu trúc vốn với giá trị công ty 4

2.1 Phân tích biến động cấu trúc vốn của công ty 4

2.2 Phân tích biến động giá cổ phiếu của công ty 8

2.3 Phân tích mối quan hệ của cấu trúc vốn với giá trị công ty 10

3 Kết Luận 14

TÀI LIỆU THAM KHẢO 15

1 Tổng quan về Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist

1.1 Thông tin cơ bản

Tên công ty: Công ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gòn Tourist

Tên quốc tế: Saigontourist Transport Corporation

Địa chỉ: 25 Pasteur, P Nguyễn Thái Bình, Q.1, TP.HCM

Điện thoại: (84-8) 3914 1889/ 3914 1964 Fax: (84-8) 3914 1890

Người công bố thông tin: Bà Nguyễn Thị Hương

Email: transport@saigontourist-stt.com

Website: http://www.saigontourist-stt.com/

1.2 Lịch sử hình thành

Công ty cổ phần Vận chuyển Saigon Tourist tiền thân là đội xe vận chuyển du lịch của Công ty Du lịch thành phố Hồ Chí Minh, được tiếp quản từ tháng 7/1976 Tháng 8/1986, Đội xe đã được chuyển thành Xí nghiệp Ô tô Saigon Tourist, trực thuộc Công ty Du lịch Tp HCM Đến tháng 7/1999, Xí nghiệp Ôtô Saigon Tourist được đổi thành Công ty Vận chuyển Saigon Tourist, trực thuộc Tổng Công ty Du lịch Sài Gòn

Ngày 24/04/2004, Công ty chính thức được Ủy ban Nhân dân thành phố Hồ Chí Minh phê duyệt phương án cổ phần hóa và chuyển sang hoạt động theo hình thức Công ty cổ phần theo Quyết định số 4693/QĐ-UB của Chủ tịch Ủy ban Nhân dân thành phố Hồ Chí Minh

Ngày 09/03/2009, Công ty CP Vận chuyển Saigontourist (SATRACO) chính thức được tăng vốn Điều lệ từ 40 tỷ đồng lên 80 tỷ đồng theo Quyết định số 884/UBND-CNN của UBND TP.HCM và Giấy chứng nhận chào bán số 267/UBCK-GCN ngày 03/01/2008

Trong năm 2009, công ty đã vinh dự được chọn làm đơn vị phục vụ công tác vận chuyển tại TP HCM cho Đại hội thể thao Châu Á trong nhà (ASIAN INDOOR GAMES III) lần đầu tiên tổ chức tại Việt Nam từ ngày 30/10/2009 đến ngày 08/11/2009

Năm 2010 là một năm có nhiều sự kiện ở Việt Nam và Công ty vinh dự là đơn

vị được chọn phục vụ cho các sự kiện: Phục vụ đoàn khách tham dự hội nghị Bộ trưởng Bộ tài chính, các Thống đốc và phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương khối ASEAN; Hội nghị Diễn đàn kinh tế thế giới khu vực Đông Nam Á;

12/05/2011, Công ty có quyết định chấp thuận niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

08/07/2011, Công ty chính thức niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

1.3 Ngành nghề kinh doanh

Kinh Kinh doanh vận tải khách theo hợp đồng, bằng taxi; Kinh doanh du lịch lữ hành nội địa và quốc tế, tour cyclo Đại lý bán vé máy bay, tàu cánh ngầm; Đào tạo lái

xe (môtô và ôtô các loại),a đào tạo dạy nghề; Mua bán xe ô tô và phụ tùng; Sửa chữa, bảo dưỡng xe ôtô các loại; Kinh doanh nhà, kinh doanh bất động sản; Dịch vụ cho thuê văn phòng, nhà; Đại lý kinh doanh xăng dầu; Kinh doanh nhà hàng, khách sạn; Mua bán thép, inox, ống thép, kết cấu thép, thép phôi, thép xây dựng, ống kim loại tôn

và thép lá, dây kim loại, thép cán nguội dạng cuộn, thép cán nóng dạng cuộn…; Dịch

vụ giao nhận hàng hóa trong nước và xuất nhập khẩu; Dịch vụ vận tải hàng hóa ; sản xuất các mặt hàng mỹ phẩm, dịch vụ thương mại ; Tư vấn du học; Hoạt động dịch vụ đưa người lao động đi làm việc ở nước ngoài Dịch vụ bảo vệ

1.4 Định hướng phát triển

Năm 2023, công ty STT dự kiến tập trung phát triển các lĩnh vực chính sau:

Hoạt động kinh doanh của Trung tâm Taxi:

Năm 2022, trung tâm taxi đã có nhiều chuyển biến tốt và bắt đầu có nhiều dấu hiệu tốt trong việc kinh doanh năm 2022 Tuy nhiên, hiện nay số lượng xe của công ty còn ít, chủ yếu hoạt động tại sân bay Năm 2023, STT sẽ tiếp tục tập trung phát triển mảng kinh doanh taxi theo định hướng kế hoạch hiện tại, kêu gọi thêm đối tác phát triển và tăng số lượng phương tiện hoạt động tại công ty, có thể mở rộng phạm vi hoạt động khắp thành phố

Hoạt động kinh doanh Trung tâm đào tạo

Khi công ty đã ổn định và phát triển bền vững sẽ hình thành thêm các công ty con chuyên quản lý kinh doanh taxi và mở rộng quy mô Trường dạy nghề du lịch Sài Gòn Trung tâm Giáo dục theo đúng tiêu chí và quy định của pháp luật Năm 2023, sau khi hoàn thành và kiện toàn bộ máy theo quy định của pháp luật STT sẽ tiếp tục tập trung vào phát triển và kêu gọi thêm đối tác để có thể phát huy hơn nữa và khai thác triệt để số lượng cho phép tuyển sinh và có kế hoạch xin thêm giấy phép và tăng số lượng đào tạo

Hoạt động cho thuê xe.

Công ty đã và đang tiếp tục ký kết các hợp đồng với các đối tác lớn với thời hạn hợp đồng dài hạn Năm 2023, STT sẽ kết nối nhiều hơn với các chủ xe và mở rộng hoạt động xe cho thuê cho các công ty cũng như cá nhân có nhu cầu sử dụng lâu dài

Các mục tiêu về môi trường, xã hội và cộng đồng của Công ty.

Hoạt động kinh doanh của công ty luôn hướng đến bảo vệ môi trường và tích cực tham gia các hoạt động xã hội, hiệp hội cộng đồng Nơi làm việc luôn tuân thủ các quy định về xử lý môi trường và các quy định liên quan đến việc xử lý chất thải ra môi trường Đảm bảo môi trường làm việc cho nhân viên và các khu vực xung quanh nơi làm việc của công ty

2 Phân tích mối quan hệ giữa cấu trúc vốn với giá trị công ty

2.1 Phân tích biến động cấu trúc vốn của công ty

Bảng 1 Bảng phân tích xu thế biến động cấu trúc vốn của của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist

Đơn vị tính: Triệu đồng

TÀI SẢN NGẮN

TÀI SẢN DÀI

TỔNG CỘNG

VỐN CHỦ SỞ

TỔNG CỘNG

Tỷ số nợ phải trả/

Tỷ số nợ/ vốn chủ

Đồ thị 2.1.1 Đổ thị biểu diễn xu thế biến động cấu trúc vốn của của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist dựa trên tổng tài sản

Đồ thị 2.1.2 Đổ thị biểu diễn xu thế biến động cấu trúc vốn của của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist dựa trên vốn chủ sỡ hữu

Qua Bảng cơ cấu và đồ thị biểu diễn xu thế biến động cấu trúc vốn của của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist ta thấy rằng Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist đã trải qua một xu hướng tăng đáng

kể từ năm 2011 đến năm 2022 Nếu nhìn vào các con số cụ thể, tỷ lệ này đã tăng từ

22% vào năm 2011 lên đến 41% vào năm 2016, sau đó tăng vọt lên 140% vào năm

2019 và tiếp tục đà tăng liên tục đến mức 223% vào năm 2022

Xu hướng này đặt ra nhiều lo ngại về tình hình tài chính của công ty Tỷ lệ nợ cao không chỉ tạo áp lực tài chính đặc biệt lớn mà còn mang theo rủi ro cao đối với khả năng thanh toán của công ty, đặc biệt là trong bối cảnh kinh doanh có những thách thức Sự tăng nhanh của tỷ lệ nợ cũng có thể phản ánh chiến lược tài chính không cân nhắc hoặc quản lý nợ không hiệu quả Điều này đặt ra yêu cầu cần thiết về việc quản

lý nợ một cách thông minh và thiết lập các kế hoạch thanh toán nợ hiệu quả

Tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu có tỷ sô lớn vào năm 2016 cụ thể là 70% Tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu lớn có thể cho thấy công ty đang sử dụng một lượng đáng kể của nguồn vốn ngoại vi để hoạt động.Điều này có thể tăng rủi ro tài chính, đặc biệt khi công ty gặp khó khăn hoặc có lợi nhuận thấp.,

Tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu còn tăng đột ngột và âm ở năm 2019 và 2022 là -347% và -181% Sự tăng đột ngột và giảm âm mạnh trong tỷ số này có thể là dấu hiệu của sự biến động mạnh về tình hình tài chính của công ty Tỷ số âm có thể là kết quả của vốn chủ sở hữu âm, cho thấy công ty có nhiều nợ hơn so với giá trị ròng của nó Đâycó thể là dấu hiệu của vấn đề nghiêm trọng trong cấu trúc tài chính Công ty có thể đối mặt với khả năng không thể thanh toán nợ nếu tình hình tiếp tục

Tuy nhiên trong trường hợp này Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist

là một công ty con thuộc tập đoàn Saigontourist cooperation Nên có khả năng cao công ty mẹ đã quyết định rút vốn từ công ty con để đầu tư vào các dự án khác hoặc để đáp ứng nhu cầu tài chính của mình Sự rút vốn này có thể dẫn đến giảm vốn chủ sở hữu của công ty con và tăng tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu

2.2 Phân tích biến động giá cổ phiếu của công ty

Bảng 2 Bảng phân tích biến động giá cổ phiếu của công ty của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist

Thu nhập trên mỗi cổ

phần của 4 quý gần

nhất (EPS)

Giá trị sổ sách của cổ

Chỉ số giá thị trường

Chỉ số giá thị trường

trên giá trị sổ sách

(P/B)

Chỉ số giá thị trường

trên doanh thu thuần

(P/S)

Giá trị doanh nghiệp

trên lợi nhuận trước

thuế và lãi vay

(EV/EBIT)

Công ty STT đã trải qua một hành trình đầy biến động từ năm 2011 đến năm

2022, với sự thay đổi đáng kể trong các chỉ số quan trọng

Năm 2011, Công ty STT khởi đầu với một tình hình tài chính ổn định, giữ giá

cổ phiếu ở mức 3,200 VNĐ và tỷ suất cổ tức là 0% Các chỉ số P/E và P/B ổn định, tạo điều kiện thuận lợi để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư Tuy nhiên, năm 2013 là một

cú sốc với sự sụt giảm mạnh của EPS xuống mức âm 2,222.74 VNĐ Điều này dẫn đến P/E không có ý nghĩa và giá trị sổ sách giảm đáng kể Mặc dù tỷ suất cổ tức tăng lên 9%, nhưng có vẻ chỉ là biện pháp tạm thời để giữ chân cổ đông trong thời kỳ khó khăn Năm 2016 đánh dấu sự phục hồi với giá cổ phiếu tăng lên 9.4 VNĐ và P/B lần đầu tiên có giá trị khác 0, đạt 2.82 lần Tuy nhiên, sự suy giảm của EPS tiếp tục làm giảm giá trị sổ sách Năm 2019 là một năm khó khăn với giá cổ phiếu ổn định ở mức 9.1 VNĐ, nhưng EPS và BVPS đồng loạt giảm âm mạnh Chỉ số P/B và P/E đều âm,

và công ty bắt đầu trải qua thách thức nặng nề Cộng với việc đại dịch xảy ra vào năm

2020 nên tình trạng kinh doanh bị xuống dốc, lợi nhuận công ty giảm và rủi ro tài chính tăng lên, các nhà đầu tư không dám mạnh tay đầu tư vào các doanh nghiệp du lịch, lòng tin về ngành du lịch không còn như trước khiến cho giá cổ phiếu của công ty trên thị trường cũng xuống dốc rất nhiều Năm gần đây nhất, năm 2022, giá cổ phiếu giảm mạnh xuống 2.7 VNĐ, với EPS và BVPS tiếp tục ở mức âm Các chỉ số P/E và P/B cũng tiếp tục giảm sâu, đồng thời chỉ số P/S cũng trở nên thấp Công ty thậm chí

đã trải qua mức giảm độc đáo với chỉ số Beta tăng lên 1.2, cho thấy mức độ biến động lớn trên thị trường

2.3 Phân tích mối quan hệ của cấu trúc vốn với giá trị công ty

Bảng 3 Phân tích mối quan hệ của cấu trúc vốn với giá trị công ty của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist

TỔNG CỘNG TÀI

A NỢ PHẢI TRẢ Triệu đồng 26,071 23,187 18,626 45,967 49,877

B VỐN CHỦ SỞ HỮU Triệu đồng 93,576 52,474 26,695 -13,242 -27,505

TỔNG CỘNG NGUỒN

Doanh thu thuần về

bán hàng và cung cấp

dịch vụ

Lợi nhuận thuần từ

hoạt động kinh doanh Triệu đồng -3,612 -18,080 -12,410 -13,750 109 Tổng lợi nhuận kế toán

trước thuế Triệu đồng 4,507 -17,660 -5,248 -13,183 -381 Lợi nhuận sau thuế thu

nhập doanh nghiệp Triệu đồng 3100 -17782 -5248 -13263 -381 Lợi nhuận sau thuế của

cổ đông của Công ty mẹ Triệu đồng 3100 -17782 -5248 -13263 -381 Lãi cơ bản trên cổ

Số lượng cổ phiếu Cp 8000000 8000000 8000000 8000000 8000000

(EPS) VNĐ 387.48 -2222.74 -656.01 -1657.91 -47.67

đồng/cp

Đồ thị 2.3.1 Đổ thị biểu diễn mối quan hệ của cấu trúc vốn với giá trị công ty của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Touris

Trong năm 2011, Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist đã trải qua một năm với nhiều biểu hiện tích cực và triển vọng tăng trưởng Cấu trúc vốn của công

ty chiếm 22% trong tổng tài sản, và tổng cộng tài sản đạt con số ấn tượng là 119,647

triệu đồng Điều này cho thấy sự ổn định trong việc quản lý nguồn vốn và tài sản Công ty đã quản lý nợ phải trả và vốn chủ sở hữu một cách khôn ngoan, với mức nợ là 26,071 triệu đồng và vốn chủ sở hữu lên tới 93,576 triệu đồng Sự cân đối này giúp đảm bảo sự ổn định tài chính và khả năng hoạt động dài hạn Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ là 76,030 triệu đồng, một con số ấn tượng, chứng tỏ sức mạnh trong việc thu hút khách hàng và duy trì mối quan hệ kinh doanh tích cực Lợi nhuận sau thuế đạt 3,100 triệu đồng, và điều đáng chú ý nhất là lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) đạt 387.48 VNĐ, thể hiện sự hấp dẫn của cổ đông đối với cổ phiếu của công ty

Năm 2013 là một giai đoạn đầy thách thức đối với Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist, khi cấu trúc vốn tăng lên không nhiều đạt 31%, tuy nhiên, điều đáng chú ý là tổng cộng tài sản giảm mạnh xuống còn 75,661 triệu đồng Điều này có thể là dấu hiệu của những khó khăn trong quản lý tài sản hoặc các vấn đề tài chính nội bộ Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu là 23,187 và 52,474 triệu đồng, cho thấy một sự cần thiết trong việc duy trì cân đối giữa nợ và vốn Doanh thu thuần giữ vững ở mức 76,978 triệu đồng, điều này có vẻ tích cực và thể hiện sự duy trì khách hàng trong môi trường kinh doanh có thể khó khăn Điều đáng lo ngại là công ty ghi nhận lỗ nặng

là 17,782 triệu đồng sau thuế, dẫn đến mức lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) âm là -2,222.74 VNĐ Điều này có thể xuất phát từ nhiều yếu tố, chẳng hạn như chi phí không dự kiến, rủi ro hoạt động, hoặc thậm chí là chiến lược kinh doanh không hiệu quả

Năm 2016 là một năm đầy thách thức đối với Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist, nơi cấu trúc vốn tiếp tục tăng lên đáng kể, đạt 41%, nhưng đồng thời, tổng cộng tài sản giảm xuống chỉ còn 45,322 triệu đồng Sự tăng trưởng không đồng đều giữa cấu trúc vốn và tổng cộng tài sản có thể là một dấu hiệu về sự không ổn định trong quản lý tài chính Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu là 18,626 và 26,695 triệu đồng, cho thấy một sự cân nhắc cẩn thận hơn trong việc quản lý nợ, nhưng vẫn có thách thức đối diện với việc tăng cường vốn chủ sở hữu để duy trì sự ổn định Mặc dù doanh thu thuần giảm xuống 49,972 triệu đồng, điều này có thể phản ánh sự giảm sút trong hoạt động kinh doanh hoặc sự ảnh hưởng từ môi trường kinh doanh bất ổn Điều đáng chú ý nhất là công ty ghi nhận lỗ sau thuế là 5,248 triệu đồng, và lãi cơ bản trên cổ phiếu

(EPS) âm là -656.01 VNĐ Điều này có thể được giải thích bằng sự tăng lên của các chi phí hoặc mất mát không dự kiến trong quá trình kinh doanh

Năm 2019 đánh dấu một giai đoạn thách thức lớn trong hành trình phát triển của Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist Cấu trúc vốn tăng vọt lên đến 140%, trong khi tổng cộng tài sản giảm xuống chỉ còn 32,725 triệu đồng Điều này cho thấy một sự mất cân đối nghiêm trọng trong quản lý tài chính, có thể là kết quả của áp lực tài chính hoặc chiến lược kinh doanh không hiệu quả Nợ phải trả tăng mạnh lên 45,967 triệu đồng, đồng thời vốn chủ sở hữu trở nên âm là -13,242 triệu đồng Sự âm vốn chủ sở hữu này đặt ra câu hỏi về khả năng của công ty trong việc đảm bảo sự ổn định tài chính và giữ vững hoạt động kinh doanh Doanh thu thuần giảm xuống 35,299 triệu đồng, một giảm sút đáng kể so với các năm trước đó Công ty ghi nhận lỗ sau thuế lên đến 13,263 triệu đồng, và lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) giảm mạnh xuống -1,657.91 VNĐ Điều này có thể phản ánh sự giảm sút đáng kể trong hiệu suất kinh doanh và có thể là dấu hiệu của những thách thức lớn đối mặt công ty

Năm 2022 tiếp tục là một giai đoạn khó khăn với Công ty Cổ phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist Cấu trúc vốn tăng lên mức độ đáng kể, đạt 223%, trong khi tổng cộng tài sản chỉ còn 22,372 triệu đồng Sự giảm sút nhanh chóng của tổng cộng tài sản có thể là dấu hiệu của áp lực tài chính lớn và khả năng giảm giá trị của tài sản Nợ phải trả tiếp tục tăng lên mức cao là 49,877 triệu đồng, và vốn chủ sở hữu giảm xuống mức đáng kể là -27,505 triệu đồng Sự âm vốn chủ sở hữu tiếp tục là một tín hiệu đáng chú

ý về sự mất cân đối trong quản lý tài chính và có thể tạo áp lực lớn đối với sự ổn định của công ty Doanh thu thuần tiếp tục giảm xuống 31,720 triệu đồng, và công ty ghi nhận lỗ sau thuế là 381 triệu đồng, với EPS giảm sâu xuống -47.67 VNĐ Sự giảm sút trong hiệu suất kinh doanh và khả năng sinh lời của công ty tạo ra một thách thức lớn, đặt ra câu hỏi về khả năng hồi phục và điều chỉnh chiến lược trong tương lai Công ty đang đối mặt với những thách thức quan trọng cần được đối mặt và giải quyết một cách quyết liệt để tái thiết và duy trì sự bền vững trong thời gian tới