Luận văn thạc sĩ kinh tế các nhân tố ảnh hưởng đến tính hữu hiệu của kiểm toán nội bộ trong các doanh nghiệp sản xuất tại bình dương

Với những lý do nêu trên, tác giả chọn nghiên cứu đề tài luận án “Các nhân tố ảnh hƣởng đến độ tin cậy của Báo cáo tài chính: Thực nghiệm tại các Công ty niêm yết có vốn đầu tƣ nƣớc ngoà

Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu nghiên cứu là xác định các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của thông tin báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK Tp HCM.

Mục tiêu cụ thể của nghiên cứu là:

- Tìm hiểu thực trạng độ tin cậy BCTC của các Công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK TP.HCM

Để xác định các nhân tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK Tp HCM hiện nay, cần xem xét các yếu tố như quản trị doanh nghiệp, quy trình kiểm toán, tính minh bạch trong thông tin tài chính và môi trường pháp lý Những yếu tố này đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo tính chính xác và đáng tin cậy của BCTC, từ đó ảnh hưởng đến quyết định đầu tư và niềm tin của các nhà đầu tư.

Đề xuất mô hình nghiên cứu nhằm xác định các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh, nhằm nâng cao tính minh bạch và độ tin cậy trong thông tin tài chính Mô hình này sẽ giúp đánh giá tác động của các yếu tố như quản trị công ty, quy trình kiểm toán và tuân thủ quy định pháp luật đến chất lượng báo cáo tài chính.

Câu hỏi nghiên cứu

Để đạt đƣợc mục tiêu nghiên cứu, luận văn cần tập trung giải quyết các câu hỏi nghiên cứu sau:

- Thực trạng độ tin cậy BCTC của các Công ty niêm yết có vốn đầu tƣ nước ngoài trên Sở GDCK Tp HCM như thế nào?

Độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM chịu ảnh hưởng bởi nhiều nhân tố Các yếu tố này bao gồm chất lượng quản lý, quy trình kiểm toán, sự minh bạch trong thông tin tài chính và tuân thủ các quy định pháp luật Mỗi yếu tố đều có mức độ tác động khác nhau, trong đó chất lượng quản lý và quy trình kiểm toán được coi là hai yếu tố quan trọng nhất, ảnh hưởng trực tiếp đến độ tin cậy của BCTC Sự minh bạch và tuân thủ quy định cũng đóng vai trò thiết yếu trong việc xây dựng niềm tin của nhà đầu tư vào thông tin tài chính của công ty.

Các nhân tố như chất lượng công ty kiểm toán, lợi nhuận trên cổ phiếu, tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của nước ngoài, doanh thu và quy mô công ty dựa trên tổng tài sản đều có ảnh hưởng đáng kể đến độ tin cậy của báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh Việc hiểu rõ mối quan hệ giữa những yếu tố này và độ tin cậy của báo cáo tài chính là rất quan trọng để các nhà đầu tư đưa ra quyết định chính xác.

LV Quản lý kinh tế

Đối tƣợng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu

Bài luận văn nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) tại các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Mục tiêu của luận văn là xác định và phân tích các yếu tố tác động đến độ tin cậy của BCTC trong bối cảnh các công ty này.

Bài viết này tập trung vào việc phân tích các báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM, được kiểm toán qua các năm và công bố trong báo cáo thường niên.

 Phạm vi về không gian: Nghiên cứu tiến hành thu thập số liệu của 166 công ty niêm yết trên sàn HOSE có vốn đầu tư nước ngoài trên 5%

 Phạm vi về thời gian: các số liệu thống kê và khảo sát đƣợc thực hiện từ năm 2016 đến 2017.

Phương pháp nghiên cứu

Phân tích tổng hợp thông tin từ những nguồn tài liệu có sẵn về các nội dung liên quan đến đối tƣợng nghiên cứu Bao gồm:

Báo cáo tài chính từ các năm 2016-2017 của các công ty cung cấp dữ liệu quan trọng về các biến như lợi nhuận sau thuế, doanh thu, tổng tài sản, các khoản tiền và tương đương tiền, nợ phải trả, và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn Ngoài ra, thông tin về tên công ty chịu trách nhiệm kiểm toán cũng được ghi nhận, giúp đánh giá tính minh bạch và độ tin cậy của báo cáo tài chính.

- Báo cáo thường niên năm 2016-2017 của các công ty để thu thập dữ liệu về tỷ lệ sở hữu cổ phần

- Lấy số liệu cho chỉ số EPS và thông tin khác trên web www.cophieu68.vn, www.vietstock.vn

Tác giả thực hiện việc thu thập, phân tích, so sánh và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.

Phương pháp thực hiện o Phương pháp xử lý dữ liệu:

Thực hiện phân tích thống kê và mô tả, áp dụng mô hình hồi quy logit để kiểm định mối tương quan giữa các biến, từ đó đưa ra kết quả cụ thể cho đề tài nghiên cứu.

Tác giả sử dụng phần mềm Stata 14 để phân tích mô hình định lượng, tập trung vào tác động của các biến độc lập lên biến phụ thuộc nhờ vào ưu điểm của phân tích hồi quy Cụ thể, nghiên cứu áp dụng các phương pháp thống kê mô tả, phân tích ma trận hệ số tương quan, hồi quy tuyến tính, kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến, kiểm định Wald-test và phân tích dự báo chính xác của mô hình Quá trình này bao gồm việc lấy mẫu khảo sát và thu thập dữ liệu.

Mẫu khảo sát là 166 Công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK TP HCM

Dữ liệu thu thập sẽ được xử lý và làm sạch bằng Microsoft Office Excel 2010, sau đó sẽ được phân tích thống kê mô tả nhằm xác định các đặc điểm của mẫu nghiên cứu.

Ý nghĩa nghiên cứu

Nghiên cứu này nhằm khám phá các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK TP HCM Bằng cách phân tích dữ liệu, bài viết sẽ xác định những nhân tố quan trọng nhất tác động đến độ tin cậy của BCTC, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc và hữu ích cho các nhà đầu tư và các bên liên quan.

Nghiên cứu này cung cấp cơ sở cho việc phân tích những lợi ích quan trọng trong việc nâng cao ảnh hưởng của các yếu tố đến độ tin cậy và chất lượng báo cáo tài chính của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK TP HCM.

Để nâng cao khả năng đánh giá thông tin trên báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài, các nhà đầu tư, nhà quản trị công ty và cơ quan nhà nước cần có cơ sở dữ liệu vững chắc Điều này sẽ giúp họ đưa ra những quyết định chính xác và hiệu quả hơn trong việc sử dụng thông tin tài chính.

TP HCM cung cấp cái nhìn tổng quan cho các đối tượng liên quan đến thông tin kế toán, giúp họ quản lý và sử dụng thông tin một cách hiệu quả hơn.

Kết cấu của luận văn

Phần này trình bày lý do lựa chọn đề tài nghiên cứu, mục tiêu cụ thể của nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp được áp dụng trong nghiên cứu, cũng như ý nghĩa và giá trị thực tiễn của nghiên cứu.

Chương 1: Tổng quan các vấn đề nghiên cứu

Nghiên cứu toàn cầu và tại Việt Nam đã chỉ ra nhiều nhân tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài Các yếu tố này bao gồm chất lượng kiểm toán, quy định pháp lý, và trình độ quản lý tài chính Đặc biệt, sự minh bạch trong thông tin tài chính và tính nhất quán trong quy trình báo cáo cũng đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao độ tin cậy của BCTC Các công ty cần chú trọng cải thiện các yếu tố này để tăng cường niềm tin từ nhà đầu tư và các bên liên quan.

Sở GDCK Tp HCM và thực trạng của việc đƣa ra các nhận x t đánh giá đó trên cơ sở đó đƣa ra các kết quả đạt đƣợc

Chương 2: Cơ sở lý thuyết

Bao gồm trình bày các khái niệm liên quan đến đề tài nghiên cứu, các lý thuyết đƣợc sử dụng trong nghiên cứu

Chương 3: Thiết kế nghiên cứu

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ trình bày nội dung và phát triển các giả thuyết nghiên cứu, đồng thời đưa ra mô hình nghiên cứu phù hợp Chúng tôi cũng sẽ mô tả phương pháp nghiên cứu, quy trình nghiên cứu cụ thể, cách thu thập dữ liệu hiệu quả và các phương pháp phân tích dữ liệu chính xác để đảm bảo tính khách quan và độ tin cậy của kết quả nghiên cứu.

Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Nghiên cứu này trình bày và phân tích kết quả về độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK TP HCM Bài viết đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của BCTC, đồng thời thảo luận về các kết quả nghiên cứu nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc về vấn đề này.

Chương 5: Kết luận và kiến nghị

Nghiên cứu này đã tổng hợp các kết quả chính và đưa ra kết luận rõ ràng về vấn đề nghiên cứu Bài viết nêu bật hàm ý của đề tài, đồng thời chỉ ra những hạn chế của nghiên cứu hiện tại Cuối cùng, chúng tôi cũng định hướng cho các nghiên cứu trong tương lai nhằm mở rộng và làm sâu sắc thêm các vấn đề đã được đề cập.

TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI

Các nghiên cứu ở nước ngoài

Chủ đề chất lượng báo cáo tài chính đã thu hút sự quan tâm của nhiều nhà nghiên cứu, đặc biệt là độ tin cậy của chất lượng lợi nhuận trong báo cáo tài chính Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính bao gồm cả nhân tố nội bộ và ngoại vi Một số nghiên cứu tiêu biểu trong lĩnh vực này có thể kể đến các tác giả như Healy (1985), Gaver và cộng sự (1995), Holthausen và cộng sự (1995), Habib và Azim (2008), Jamaluddin và cộng sự (2009), Klai (2011), Radzi và cộng sự (2011), cùng với Dechow và các cộng sự.

(2011), Abed và các cộng sự (2012), Chalaki và các cộng sự (2012), Waweru và Riro (2013),Hassan (2013), Ahmed (2013), Alves (2014), …

Previous global studies related to the quality of financial reporting include the research conducted by Dimitropoulos et al (2009), which examined the value relevance of financial statements and their impact on stock prices.

“Evidence from Greece” International Journal of Economics and Finance, 248-

265, về mối quan hệ giữa thông tin trên BCTC và giá cổ phiếu thực hiện trên TTCK

Nghiên cứu tại Hy Lạp, dựa trên dữ liệu của 101 công ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Athens từ năm 1995 đến 2004, sử dụng mô hình hồi quy OLS Kết quả cho thấy tỷ lệ vốn lưu động trên tổng tài sản và lợi nhuận ròng bán hàng có ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận chứng khoán, trong khi tỷ lệ lợi nhuận ròng trên tổng tài sản và doanh thu trên tổng tài sản lại có tác động tích cực Ngoài ra, điều kiện kinh doanh và các biện pháp can thiệp quản lý cũng được xác định là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự thay đổi thu nhập trên cổ phiếu và chất lượng báo cáo tài chính.

Nghiên cứu của McNichols và Stubben (2008) đã chỉ ra rằng độ tin cậy và ảnh hưởng của quản lý lợi nhuận có tác động đáng kể đến chất lượng báo cáo tài chính của các công ty.

Bài viết "Does Earnings Management Affect Firms’ Investment Decisions?" đăng trên The Accounting Review vào tháng 11 năm 2008, tập 83, số 6, trang 1571-1603, nghiên cứu tác động của việc thao túng kết quả tài chính đến quyết định đầu tư của các công ty Nghiên cứu phân tích các khoản đầu tư tài sản cố định của nhiều công ty đại chúng từ năm 1978 đến 2002, chỉ ra rằng các công ty bị SEC điều tra về bất thường kế toán, bị cổ đông kiện vì kế toán không chính xác, và đã phải thu hồi báo cáo tài chính do thông tin sai lệch có xu hướng đưa ra quyết định đầu tư không tối ưu Hơn nữa, nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng quản lý thu nhập, thường được xem là nhằm mục tiêu bên ngoài công ty, có thể tác động đến các quyết định nội bộ và độ tin cậy của báo cáo tài chính cũng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà quản lý Độ tin cậy này có thể được giải thích qua sự biến động của các khoản phải thu theo sự gia tăng doanh thu.

Bài viết trong số tháng 11 năm 2008, Vol 83, No 6, pp 1571-1603 đã giới thiệu một thước đo mới về chất lượng thu nhập và thu nhập từ vốn lưu động Việc điều chỉnh cách ghi nhận dòng tiền theo thời gian giúp cải thiện việc đo lường hiệu suất công ty Tuy nhiên, các khoản tích luỹ cần dựa vào giả định và ước tính về các luồng tiền tương lai Nghiên cứu chỉ ra rằng độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) được xác định bởi sự biến động của vốn lưu động và dòng tiền hoạt động.

Nghiên cứu của Cutillas Gomariz và các cộng sự (2014) trong bài viết “Chất lượng báo cáo tài chính, kỳ hạn nợ và hiệu quả đầu tư” được công bố trên Tạp chí Ngân hàng & Tài chính đã phân tích 1.039 quan sát từ các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Madrid trong giai đoạn 1998-2008, trong đó 576 doanh nghiệp tài chính được chọn lọc dựa trên tiêu chí chất lượng của Dechow và Dichev (2002), cuối cùng còn lại 500 quan sát để đánh giá mối quan hệ giữa chất lượng báo cáo tài chính và nợ đối với hiệu quả đầu tư Kết quả cho thấy rằng chất lượng báo cáo tài chính có xu hướng kém tin cậy khi mức độ đầu tư vượt quá mức hợp lý.

Nợ thấp có thể nâng cao hiệu quả đầu tư và giảm thiểu tình trạng đầu tư quá mức Do đó, báo cáo tài chính đáng tin cậy đóng vai trò quan trọng trong việc hạn chế tình trạng đầu tư quá mức và dưới mức.

Nghiên cứu của Celine Michailesco (2010) đã khảo sát các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính (BCTC) của các doanh nghiệp niêm yết tại Pháp trong giai đoạn 1991-1995 Thông qua việc khảo sát hơn 100 doanh nghiệp, tác giả đã thực hiện phân tích dữ liệu qua hai giai đoạn, bao gồm mô tả phân tích định lượng và kiểm tra mối quan hệ giữa các yếu tố thông qua hồi quy Kết quả nghiên cứu cho thấy mô hình có hệ số R2 dao động từ 10.82% đến 22.13% theo từng năm, chỉ ra rằng sự phân bố quyền sở hữu có ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng thông tin BCTC.

Nghiên cứu của Jan Barton và Paul J Simko (2002) với tựa đề: “The Balance

Nghiên cứu "Bảng cân đối kế toán dưới sự ràng buộc của thu nhập" nhằm kiểm tra tính trung thực của báo cáo tài chính dựa trên chỉ tiêu lợi nhuận Nghiên cứu cũng xem xét ảnh hưởng của các biến như EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu), quy mô công ty, lợi nhuận và quy mô công ty kiểm toán đến độ tin cậy của báo cáo tài chính Cuộc khảo sát được thực hiện trên 3,649 doanh nghiệp trong giai đoạn từ năm 1993 đến 1999.

Theo Shaw (1980) và Campell (1985), kiểm toán độc lập đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường độ tin cậy của báo cáo tài chính doanh nghiệp, đồng thời giúp giảm thiểu rủi ro gian lận nghiêm trọng.

A.T Craswell's 1995 study, "Auditor Brand Name Reputations and Industry Specializations," published in the Journal of Accounting and Economics, examined the financial reporting of 1,484 publicly listed companies in Australia, highlighting how the quality of auditing firms influences investor decisions This research aligns with similar findings from Chow (1983) and other studies, emphasizing the importance of auditor reputation in financial reporting.

Chee W Chow and Steven J Rice (1982).“Qualified Audit Opinions and

Nghiên cứu "Auditor Switching" được công bố trong The Accounting Review, trang 326-335, đã phân tích 127 doanh nghiệp trong số 373 doanh nghiệp trong ngành dầu khí Kết quả cho thấy rằng sự chấp nhận kiểm toán từ phía các nhà quản lý đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao độ tin cậy của báo cáo tài chính.

Các nghiên cứu trong nước

Nghiên cứu của Nguyễn Phúc Sinh (2008) cho thấy rằng hệ thống kế toán của doanh nghiệp Việt Nam còn nhiều hạn chế, ảnh hưởng bởi các yếu tố môi trường, dẫn đến báo cáo tài chính (BCTC) chưa đáp ứng được nhu cầu thông tin chất lượng và đáng tin cậy cho người sử dụng Điều này cho thấy sự cần thiết phải cải thiện tính hữu ích của BCTC trong bối cảnh lý luận và thực tiễn hiện nay tại Việt Nam.

Nghiên cứu của Phạm Quốc Thuần (2016) trong bài viết “Tác động của các nhân tố bên ngoài doanh nghiệp đến tính thích đáng của chất lượng thông tin kế toán trên báo cáo tài chính” đã chỉ ra rằng chất lượng thông tin báo cáo tài chính bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố Các yếu tố bên trong doanh nghiệp bao gồm hành vi quản trị lợi nhuận, sự hỗ trợ từ nhà quản trị, đào tạo nhân viên, chất lượng phần mềm kế toán, hiệu quả hệ thống kiểm soát nội bộ và năng lực của nhân viên kế toán Bên cạnh đó, các yếu tố bên ngoài như áp lực thuế và báo cáo tài chính được kiểm toán độc lập cũng đóng vai trò quan trọng Đặc biệt, hành vi quản trị lợi nhuận và tác động từ thuế có ảnh hưởng cùng chiều đến việc gian lận báo cáo tài chính.

Nghiên cứu của Phan Thị Hằng Nga và Phan Thị Trà Mỹ (2017) trong bài viết “Các yếu tố ảnh hưởng đến công bố thông tin trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp” đăng trên Tạp chí Tài chính đã chỉ ra rằng chất lượng báo cáo tài chính được đo lường qua chất lượng lợi nhuận Kết quả nghiên cứu cho thấy có 17 nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin kế toán của doanh nghiệp.

Quản lý kinh tế toán (LV) bao gồm nhiều yếu tố quan trọng như quyền sở hữu vốn nước ngoài và tổ chức, sự kiêm nhiệm giữa chủ tịch hội đồng quản trị và tổng giám đốc, cũng như tính độc lập của hội đồng quản trị Ngoài ra, chuyên môn tài chính, kế hoạch thưởng, đòn bẩy tài chính, và khả năng thanh toán cũng là những yếu tố cần xem xét Quy mô doanh nghiệp, thời gian niêm yết, tình trạng niêm yết, và loại công ty kiểm toán ảnh hưởng đến sự minh bạch tài chính Sự trì hoãn trong báo cáo tài chính, loại hình kinh doanh, chỉ tiêu lợi nhuận, khả năng phát triển, và chính sách chia cổ tức cũng đóng vai trò quan trọng trong quản lý kinh tế toán.

Nghiên cứu của Phạm Thị Bích Vân (2013) trong bài viết “Các cách đo lường sự trung thực của chỉ tiêu lợi nhuận” đã chỉ ra bốn phương pháp đo lường độ trung thực của chỉ tiêu lợi nhuận trên báo cáo tài chính Kết quả nghiên cứu khuyến nghị rằng các bên liên quan cần thực hiện đầy đủ cả bốn phương pháp này hoặc thận trọng hơn trong quá trình ra quyết định, đồng thời nên tiến hành điều tra, phân tích và đánh giá sâu hơn để đảm bảo tính chính xác của chỉ tiêu lợi nhuận.

Khe hổng nghiên cứu

Nhiều tác giả đã thực hiện các nghiên cứu khác nhau về cùng một chủ đề, mỗi người đều áp dụng những phương pháp tiếp cận riêng để đo lường vấn đề này.

Nhiều công trình nghiên cứu đã kế thừa quy trình từ các nghiên cứu trước, bao gồm nghiên cứu định lượng, lý thuyết nền tảng và đặc điểm kinh tế xã hội, để xây dựng và kiểm định mô hình nghiên cứu Tuy nhiên, các nghiên cứu này thường được thực hiện riêng lẻ, tập trung vào một nhóm nhân tố nhất định, và trong một số trường hợp, chỉ nghiên cứu một hoặc hai nhân tố.

Tại Việt Nam, các nhà nghiên cứu đang ngày càng quan tâm đến chất lượng thông tin trên báo cáo tài chính (BCTC) và tính minh bạch của chúng Nhiều nghiên cứu cũng đã được thực hiện để đánh giá mức độ công bố thông tin trong BCTC, phản ánh sự cần thiết phải nâng cao tiêu chuẩn báo cáo tài chính trong bối cảnh hiện tại.

Mặc dù Việt Nam đã đạt được nhiều thành tựu trong nghiên cứu, nhưng các công trình liên quan đến độ tin cậy thông tin báo cáo tài chính (BCTC) vẫn còn hạn chế và chưa được khai thác sâu Hầu hết các nghiên cứu hiện có, cả trong và ngoài nước, chủ yếu tập trung vào các công ty niêm yết và nhóm ngành cụ thể, trong khi ít chú ý đến chất lượng và độ tin cậy của BCTC ở các công ty có vốn đầu tư nước ngoài Điều này tạo ra sự khác biệt rõ rệt trong nghiên cứu của tác giả so với những công trình đã được công bố trước đó.

Định hướng nghiên cứu

Nghiên cứu nhằm nhận diện các nhân tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của thông tin báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK TP HCM Tác giả tổng hợp lý thuyết liên quan và xác định mối quan hệ giữa các nhân tố này với độ tin cậy của báo cáo tài chính dựa trên các nghiên cứu trước Để lượng hóa mối quan hệ, tác giả đề xuất mô hình hồi quy logit cho nghiên cứu Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp hàm ý nghiên cứu phù hợp.

Chương 1 nêu lý do chọn đề tài, mục tiêu, câu hỏi, đối tượng, phạm vi, phương pháp cũng như ý nghĩa của nghiên cứu nhằm khái quát về vấn đề mà tác giả muốn nghiên cứu trong bài luận văn này

Bài viết tóm tắt các nghiên cứu về chất lượng và độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC), cũng như các yếu tố ảnh hưởng đến tính trung thực của BCTC trên toàn cầu và tại Việt Nam Tác giả đưa ra những nhận xét về các nghiên cứu hiện có, xác định các khoảng trống trong nghiên cứu và tiến hành điều tra các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của BCTC ở các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán tại thành phố Hồ Chí Minh.

CƠ SỞ LÝ THUYẾT

Một số vấn đề chung về Chất lƣợng thông tin trên báo cáo tài chính và độ tin cậy

Gần đây, nhiều công ty niêm yết đã công bố báo cáo tài chính không trung thực, thiếu đầy đủ và không kịp thời theo quy định pháp luật Nghiên cứu cho thấy, báo cáo tài chính chất lượng cao có khả năng giảm thiểu bất cân xứng thông tin, từ đó giúp giảm chi phí sử dụng vốn (Glosten và Milgrom, 1985; Amihud và Mendelson, 1986; Diamond và Verrecchia, 1991; Bhattacharya và các cộng sự).

2003 và Barth và các cộng sự, 2013)

Nguyên tắc kế toán chung (GAAPs) cho phép các nhà quản trị linh hoạt trong việc lựa chọn phương pháp và ước tính kế toán Tuy nhiên, sự linh hoạt này có thể dẫn đến việc báo cáo tài chính không phản ánh trung thực tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Kết quả là, báo cáo tài chính trở nên kém đáng tin cậy, ảnh hưởng tiêu cực đến các quyết định kinh tế của nhà quản trị và người sử dụng thông tin kế toán.

2.1.1 Một số vấn đề chung liên quan đến báo cáo tài chính

BCTC là báo cáo tổng hợp về tài sản, vốn chủ sở hữu và nợ phải trả, phản ánh tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ Báo cáo kế toán tài chính giúp trình bày khả năng sinh lời và thực trạng tài chính cho các đối tượng quan tâm như chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư, người cho vay và cơ quan thuế Theo James A Hall (2011) và Gelina & ctg (1999), thông tin kế toán là thành phần chính yếu của thông tin quản lý, đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý nguồn lực tài chính cho doanh nghiệp.

Nghiên cứu của Cyert và Ijiri (1974), xem x t ba đối tƣợng chính liên quan

LV Quản lý kinh tế đến báo cáo tài chính:

- Doanh nghiệp, người lập ra báo cáo tài chính

- Các chuyên gia kiểm toán, người kiểm tra, và xác nhận báo cáo tài chính

- Người sử dụng, bao gồm các đối tượng khác nhau sử dụng báo cáo tài chính nhƣ nhà đầu tƣ, chủ nợ, nhà phân tích,…

Báo cáo tài chính cần có cấu trúc chặt chẽ để phản ánh tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Mục đích chính của báo cáo này là cung cấp thông tin về tài sản, nợ phải trả, vốn chủ sở hữu, doanh thu, thu nhập khác, chi phí, lãi và lỗ, cũng như các luồng tiền, nhằm hỗ trợ người dùng trong việc đưa ra các quyết định kinh tế hiệu quả.

Các thông tin trong Bảng thuyết minh báo cáo tài chính cung cấp cho người sử dụng khả năng dự đoán các luồng tiền trong tương lai, bao gồm thời điểm và mức độ chắc chắn của việc tạo ra các luồng tiền và các khoản tương đương tiền.

Trên cơ sở xác định đối tƣợng sử dụng báo cáo tài chính, các khuôn mẫu lý thuyết xác định đƣợc mục đích của báo cáo tài chính

FASB đƣa ra mục đích của báo cáo tài chính nhƣ sau:

- Cung cấp thông tin hữu ích cho quyết định đầu tƣ vào cho vay

- Giúp người đọc đánh giá về thời gian và tính không chắc chắn của các dòng tiền

- Cung cấp các thông tin về nguồn lực kinh tế, các quyền đối với tài sản và sự thay đổi chúng

Mục đích của báo cáo tài chính, theo IASB, là cung cấp thông tin về tình hình tài chính, kết quả hoạt động và sự thay đổi tình hình tài chính Điều này nhằm hỗ trợ các đối tượng sử dụng khác nhau trong việc đưa ra quyết định tài chính.

Dự án hội tụ FASB-IASB xác định rằng mục đích chính của báo cáo tài chính là cung cấp thông tin tài chính hữu ích về doanh nghiệp cho các nhà đầu tư, người cho vay và các chủ nợ, cả hiện tại và tiềm tàng Thông tin này giúp họ đưa ra quyết định hiệu quả trong khả năng cung cấp vốn của mình.

Báo cáo tài chính đóng vai trò quan trọng và được lập theo các chuẩn mực kế toán hiện hành Theo chuẩn mực kế toán Việt Nam số 21 và thông tư 200/2014/TT-BTC, việc lập và trình bày báo cáo tài chính cần tuân thủ những yêu cầu cụ thể.

Báo cáo tài chính cần phản ánh trung thực và hợp lý tình hình tài chính, kết quả kinh doanh và luồng tiền của doanh nghiệp Để đạt được yêu cầu này, các báo cáo phải tuân thủ các chuẩn mực kế toán, chế độ kế toán và các quy định hiện hành liên quan.

Doanh nghiệp cần nêu rõ trong phần thuyết minh báo cáo tài chính rằng báo cáo được lập và trình bày theo chuẩn mực và chế độ kế toán Việt Nam Báo cáo tài chính được coi là hợp lệ khi tuân thủ đầy đủ các quy định của các chuẩn mực và chế độ kế toán hiện hành, theo hướng dẫn thực hiện của Bộ Tài chính.

Doanh nghiệp áp dụng chính sách kế toán khác với quy định của chuẩn mực và chế độ kế toán Việt Nam sẽ không được xem là tuân thủ các chuẩn mực hiện hành, ngay cả khi đã có thuyết minh chi tiết trong chính sách kế toán và báo cáo tài chính.

- Để lập và trình bày báo cáo tài chính trung thực và hợp lý, doanh nghiệp phải:

 Lựa chọn và áp dụng các chính sách kế toán phù hợp với quy định;

 Trình bày các thông tin, kể cả các chính sách kế toán, nhằm cung cấp thông tin phù hợp, đáng tin cậy, so sánh đƣợc và dễ hiểu;

Cung cấp thông tin bổ sung là cần thiết khi các quy định trong chuẩn mực kế toán không đủ rõ ràng để người sử dụng hiểu rõ tác động của các giao dịch hoặc sự kiện cụ thể đến tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Liên quan đến chính sách kế toán

Doanh nghiệp cần lựa chọn và áp dụng các chính sách kế toán phù hợp với quy định của từng chuẩn mực kế toán để lập và trình bày báo cáo tài chính Nếu chưa có quy định cụ thể, doanh nghiệp phải dựa vào chuẩn mực chung để xây dựng phương pháp kế toán hợp lý, nhằm đảm bảo báo cáo tài chính cung cấp thông tin đáp ứng các yêu cầu cần thiết.

+ Thích hợp với nhu cầu ra các quyết định kinh tế của người sử dụng;

 Trình bày trung thực, hợp lý tình hình tài chính, tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp;

 Phản ánh đúng bản chất kinh tế của các giao dịch và sự kiện không chỉ đơn thuần phản ánh hình thức hợp pháp của chúng;

 Trình bày khách quan, không thiên vị;

 Tuân thủ nguyên tắc thận trọng;

 Trình bày đầy đủ trên mọi khía cạnh trọng yếu

Chính sách kế toán là tập hợp các nguyên tắc, cơ sở và phương pháp kế toán mà doanh nghiệp áp dụng để lập và trình bày báo cáo tài chính một cách chính xác và hiệu quả.

Theo quy định hiện hành của chế độ kế toán Việt Nam, các doanh nghiệp hoạt động kinh doanh cần lập các báo cáo tài chính sau đây: báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, và thuyết minh báo cáo tài chính.

Các lý thuyết nền tảng liên quan

2.3.1 Lý thuyết đại diện (Agencytheory)

Lý thuyết người chủ - người đại diện, do Jensen và Meckling phát triển vào năm 1976, được hình thành trong bối cảnh quản trị kinh doanh, tập trung vào hành vi của người chủ và người làm thuê thông qua các hợp đồng Lý thuyết này nhấn mạnh mối quan hệ giữa các bên liên quan và cách thức quản lý xung đột lợi ích giữa người chủ và người đại diện.

Chủ sở hữu vốn và nhà quản trị thường có mâu thuẫn về lợi ích; trong khi người sở hữu vốn chú trọng vào giá trị công ty và giá cổ phiếu, nhà quản trị lại thường ưu tiên lợi ích cá nhân hơn là lợi ích của cổ đông.

Sự không đồng nhất lợi ích giữa cổ đông và Giám đốc dẫn đến chi phí đại diện, được nghiên cứu đầu tiên bởi Jensen và Meckling (1976) và sau đó là Myers (1977) Lý thuyết chi phí đại diện chỉ ra rằng rủi ro đạo đức và lựa chọn đối nghịch có thể gây ra quản lý đầu tư không hiệu quả Mặc dù cổ đông, nhà quản lý và chủ nợ đều có mục tiêu chung là lợi ích, nhưng không phải lúc nào lợi ích cũng trùng khớp Chi phí đại diện cần thiết để duy trì mối quan hệ đại diện hiệu quả và bằng không khi chủ sở hữu cũng là Giám đốc Chi phí này gia tăng khi Giám đốc sở hữu ít hoặc không sở hữu cổ phiếu công ty, bao gồm chi phí giám sát, chi phí ràng buộc và chi phí cơ hội.

Lý thuyết đại diện giúp làm rõ tác động của quy mô công ty và kết quả tài chính đối với tính độ tin cậy của các công ty niêm yết.

2.3.2 Lý thuyết về thông tin bất cân xứng

Lý thuyết thông tin bất cân xứng, được nghiên cứu lần đầu vào năm 1970 bởi các nhà khoa học George Akerlof, Michael Spence và Joseph Stiglitz, cho thấy rằng trong các giao dịch thị trường, các bên tham gia thường cố tình che giấu thông tin hoặc có sự khác biệt về mức độ thông tin mà họ nắm giữ Thông tin bất cân xứng xảy ra khi một bên có thông tin chi tiết hơn, trong khi bên còn lại không biết rõ về mức độ thông tin đó (Nguyễn Trọng Hoài, 2006) Trong thị trường chứng khoán, hiện tượng này xảy ra khi một hoặc nhiều nhà đầu tư sở hữu thông tin riêng biệt (Kyle, 1985 trích trong Ravi).

2005) hoặc có nhiều thông tin công bố hơn về một công ty (Kim và Verrecchia,1994 và 1977 trích trong Ravi 2005) so với các nhà đầu tƣ cònlại

Thông tin bất cân xứng có thể tác động đến chi phí huy động vốn và lựa chọn dự án Theo Stiglitz và Weiss (1981), giao dịch lựa chọn đối nghịch là hệ quả của thông tin bất cân xứng Việc thiếu thông tin đầy đủ giữa các bên liên quan trong giao dịch ảnh hưởng đến lợi ích của họ, dẫn đến sự bất cân xứng thông tin, làm cho thị trường trở nên không hoàn hảo và cản trở hiệu quả hoạt động (Myers và Majluf, 1984).

Lý thuyết thông này được sử dụng để giải thích ảnh hưởng của nhân tố kết quả tài chính, hiệu quả sử dụng tài sản của các CTNY

2.3.3 Lý thuyết về hành vi gian lận

Lý thuyết ủy nhiệm của Jensen và Mackling (1976) cùng với lý thuyết các đối tượng liên quan của Freeman là những ví dụ tiêu biểu cho lý thuyết giải thích hành vi gian lận.

Lý thuyết uỷ nhiệm của Jensen và Mackling (1976) nhấn mạnh rằng cả hai bên uỷ nhiệm và được uỷ nhiệm đều tìm cách tối đa hoá lợi ích của mình Theo Freeman (1984), các đối tượng có liên quan là bất kỳ nhóm hoặc cá nhân nào có khả năng ảnh hưởng hoặc bị ảnh hưởng bởi mục tiêu của tổ chức Mâu thuẫn lợi ích cá nhân có thể dẫn đến hành vi gian lận nhằm trục lợi trong mối quan hệ với các đối tượng liên quan Những nghiên cứu tiêu biểu về hành vi gian lận toàn cầu bao gồm các công trình của Edwin H Sutherland, Donald R Cressey và D W Steven Albrecht.

Tội phạm trong doanh nghiệp được định nghĩa là hành vi vi phạm pháp luật hình sự do các thực thể kinh doanh hoặc nhân viên thực hiện vì lợi ích của doanh nghiệp Donal R Cressey, qua lý thuyết tam giác gian lận, đã phân tích gian lận thông qua 200 trường hợp tội phạm kinh tế, cho rằng hành vi gian lận xảy ra khi ba yếu tố: Áp lực, Cơ hội và Thái độ hội tụ.

LV Quản lý kinh tế các đối tƣợng sẽ thực hiện hành vi gian lận báo cáo tài chính làm giảm độ tin cậy

Mô hình tam giác gian lận là công cụ quan trọng trong việc nghiên cứu và đánh giá rủi ro gian lận trong nhiều lĩnh vực, bao gồm cả kiểm toán Hiện nay, mô hình này đã được áp dụng theo VSA 240 và ISA 240 để đánh giá rủi ro gian lận tại các công ty kiểm toán Lý thuyết bàn cân gian lận do D W Steven Albrecht phát triển vào năm 1980, dựa trên phân tích 212 trường hợp gian lận thông qua khảo sát Mô hình này gồm ba yếu tố chính: hoàn cảnh tạo ra áp lực, khả năng nắm bắt cơ hội và tính trung thực cá nhân.

Lý thuyết thông này được sử dụng để giải thích ảnh hưởng của nhân tố chất lượng công ty được chọn làm kiểm toán của các CTNY

Lý thuyết tín hiệu, được nghiên cứu bởi Miller và Modigliani (1961), giả định rằng nhà đầu tư và ban giám đốc có kiến thức hoàn hảo về doanh nghiệp Tuy nhiên, nhiều nhà nghiên cứu chỉ ra rằng giữa nhà quản lý và nhà đầu tư tồn tại khoảng cách thông tin, do nhà quản lý trực tiếp kiểm soát hoạt động và nắm bắt thông tin nội bộ mà nhà đầu tư khó tiếp cận từ bên ngoài.

Vào năm 2007, để thu hẹp khoảng cách thông tin giữa doanh nghiệp và nhà đầu tư, nhà quản lý đã sử dụng cổ tức như một công cụ gắn kết thông tin nội bộ Trong bối cảnh thông tin bất cân xứng, cổ tức được coi là phương tiện truyền tín hiệu, điều này đã được nghiên cứu bởi Gordon (1963) và Lintner, J (1956).

Lý thuyết thông này được sử dụng để giải thích ảnh hưởng của nhân tố tỷ lệ sở hữu cổ phiếu nước ngoài của các CTNY

2.3.5 Lý thuyết lợi ích cá nhân

Lý thuyết lợi ích cá nhân cho rằng những người có trách nhiệm trong tổ chức xây dựng quy tắc hành xử dựa trên lợi ích cá nhân của họ Theo lý thuyết này, quy định hoạt động tồn tại như một thị trường, tương tự như thị trường vốn.

Lý thuyết thông này được sử dụng để giải thích ảnh hưởng của nhân tố tỷ lệ sở hữu cổ phiếu nước ngoài của các CTNY

2.3.6 Lý thuyết về lợi ích và chi phí

Khái niệm về lợi ích và chi phí lần đầu tiên được đề cập bởi Jules Dupuit vào năm 1848 và được chính thức hóa bởi Alfred Marshall Lý thuyết này nâng cao hiểu biết về các công cụ chính thức được chấp nhận rộng rãi, nhằm cung cấp quy trình nhất quán để đánh giá các quyết định Lợi ích từ việc cung cấp thông tin kế toán cần được xem xét trong mối quan hệ với chi phí để cung cấp thông tin đó, và mối quan hệ này giới hạn ảnh hưởng đến thông tin tài chính.

Lý thuyết thông này được sử dụng để giải thích ảnh hưởng của nhân tố doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Các nhân tố tác động đến độ tin cậy của một báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính cung cấp cái nhìn tổng quan về tình hình hoạt động kinh doanh của công ty, do đó, việc đánh giá độ tin cậy của báo cáo này là rất quan trọng Để xác định tính đáng tin cậy của báo cáo tài chính, cần xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến nó Chương 1 đã liệt kê một số nghiên cứu liên quan đến các nhân tố tác động đến độ tin cậy của báo cáo tài chính.

Bài luận văn này sẽ kế thừa và phát huy các kết quả từ các nghiên cứu trước nhằm phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) Tác giả sẽ dựa vào quản lý kinh tế của BCTC để làm rõ hơn về vấn đề này.

2.4.1 Chất lƣợng công ty đƣợc chọn làm kiểm toán

Hoạt động kiểm toán độc lập là cần thiết để đảm bảo tính hữu ích và độ tin cậy của thông tin kế toán cũng như báo cáo tài chính Trong quá trình cung cấp thông tin kế toán, nhiều vấn đề như mâu thuẫn lợi ích, nhu cầu sử dụng thông tin khác nhau, và quy trình kế toán phức tạp có thể làm giảm độ tin cậy của thông tin Kiểm toán độc lập đóng vai trò quan trọng trong việc xác nhận tính trung thực và khách quan của báo cáo tài chính, từ đó cung cấp thông tin minh bạch cho người sử dụng Nghiên cứu cho thấy rằng báo cáo tài chính có thể bị ảnh hưởng bởi quy mô công ty kiểm toán, với các công ty được kiểm toán bởi Big Four thường công bố thông tin chính xác và đầy đủ hơn so với các công ty kiểm toán nhỏ hơn.

Dựa vào lợi ích và nhu cầu của người sử dụng thông tin kế toán, Campell

Kiểm toán độc lập đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường độ tin cậy của báo cáo tài chính và giảm thiểu rủi ro gian lận Theo Shaw (1980), việc kiểm tra và báo cáo bởi kiểm toán viên độc lập giúp các bên sử dụng báo cáo tài chính có thông tin hữu ích hơn Chow và Rice (1982) cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của kiểm toán độc lập trong việc đảm bảo tính minh bạch và chính xác của thông tin tài chính.

Người quản lý tự nguyện chấp nhận kiểm toán nhằm tăng độ tin cậy của thông tin trên báo cáo tài chính (BCTC) và cải thiện lợi thế cạnh tranh Campell nhấn mạnh rằng lợi ích từ BCTC đã được kiểm toán vượt xa chi phí kiểm toán Nghiên cứu của Albert và Serban (2012) cho thấy kiểm toán độc lập có vai trò quan trọng trong việc nâng cao độ tin cậy của BCTC từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ, góp phần tăng cường niềm tin của các bên sử dụng BCTC trong quyết định kinh tế Hơn nữa, kiểm toán báo cáo tài chính cũng là trách nhiệm của chủ doanh nghiệp đối với các bên liên quan, đảm bảo lợi ích xã hội và xem như một phần của hệ thống kiểm soát thông tin BCTC.

2.4.2 Lợi nhuận trên cổ phiếu

Lợi nhuận là chỉ tiêu quan trọng trong BCTC, cần tuân thủ chuẩn mực kế toán hiện hành Tính linh hoạt của các chuẩn mực như GAAPs cho phép nhà quản trị báo cáo lợi nhuận theo nhiều cách, nhằm mang lại lợi ích cho công ty, bao gồm phát hành cổ phiếu, tránh vi phạm hợp đồng vay, và cải thiện lợi ích cá nhân của quản lý Nhiều nghiên cứu trên thế giới cho thấy lợi ích từ cổ phiếu ảnh hưởng đến việc điều chỉnh thông tin trong BCTC, dẫn đến sai lệch thông tin và giảm độ tin cậy của BCTC Nghiên cứu của Johannes de Wet (2014) chỉ ra rằng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tác động đến chất lượng hiệu suất tài chính.

Rappaport (2005) chỉ ra rằng các doanh nghiệp có khả năng điều chỉnh EPS để tối đa hóa giá trị tương lai, điều này dẫn đến sự không trung thực trong hoạt động kinh doanh của công ty Tương tự, Brown (1999) cũng nhấn mạnh rằng có vấn đề với báo cáo tài chính khi có những khoản thu nhập không có thật do sự điều chỉnh này.

Trong nghiên cứu của Stewart (2002), sự kiện Enron được nêu bật khi công ty này cố tình che giấu một khoản nợ lớn để tăng chỉ số EPS Tương tự, nghiên cứu của Bergstresser và Philippon (2006) cũng chỉ ra gian lận tài chính tại WorldCom do việc sử dụng sai số kế toán Những trường hợp này nhấn mạnh tầm quan trọng của quản lý kinh tế trong việc đảm bảo tính minh bạch và trung thực trong báo cáo tài chính.

2.4.3 Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của nước ngoài

Nghiên cứu cho thấy mức độ sở hữu cổ phiếu có thể cải thiện quản trị công ty, từ đó nâng cao độ tin cậy của thông tin và giảm thiểu rủi ro cho cổ đông (McConnell và Servaes, 1990; Chueng và cộng sự, 2005) La Porta và cộng sự (1999), cùng với Schadewitz & Blevins (1998), chỉ ra rằng doanh nghiệp có nhiều nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu lớn có khả năng ảnh hưởng đến độ tin cậy của thông tin báo cáo tài chính Chất lượng thông tin kế toán đóng vai trò quan trọng trong việc giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác tình hình tài chính và dự đoán dòng tiền, lợi nhuận tương lai của các công ty niêm yết Tuy nhiên, theo lý thuyết tín hiệu, việc sở hữu vốn nước ngoài cao có thể dẫn đến chất lượng thu nhập thấp hơn, do công ty có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận để giảm thuế, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến độ tin cậy của báo cáo tài chính.

Celine Michailesco (2010) đã nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính (BCTC) của các doanh nghiệp tại Pháp trong giai đoạn 1991 đến 1995 Nghiên cứu này được thực hiện thông qua việc khảo sát hơn

Trong nghiên cứu này, tác giả đã phân tích dữ liệu của 100 doanh nghiệp niêm yết tại Pháp trong 5 năm qua, tập trung vào mối liên hệ giữa các nhân tố thông qua mô hình hồi quy Kết quả cho thấy hệ số R2 dao động từ 10.82% đến 22.13%, cho thấy sự phân bố quyền sở hữu có ảnh hưởng đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính (BCTC) Nghiên cứu cũng tham khảo các công trình trước đó như của Collins, Maydew và Weiss (1997), Barth, Beaver và Landsman (1998), và Keener (2011) để củng cố quan điểm này.

LV Quản lý kinh tế của tác giả Nguyễn Thị Phương Hồng (2016)…Ảnh hưởng của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đối với chất lƣợng thông tin kế toán

Các nghiên cứu về mối quan hệ giữa sở hữu nước ngoài và biến động lợi nhuận cổ phiếu cho thấy sự đa dạng trong kết quả Một số nghiên cứu như của Kee-Hong Bae và cộng sự (2004), Zhian Chen và cộng sự (2006, 2013), cùng Mehmet Umutlu và cộng sự (2014) chỉ ra mối quan hệ đồng biến Ngược lại, nghiên cứu của Jianxin Wang (2007) tại Indonesia và Thái Lan, cũng như các nghiên cứu của Wenjie Tu và Liyan Han (2010) tại Trung Quốc và Xuan Vinh Vo (2015) tại Việt Nam, đã phát hiện ra mối quan hệ nghịch biến.

Doanh thu, vốn lưu động và các khoản trích trước có thể điều chỉnh để thay đổi lợi nhuận công ty, vì vậy các chỉ số này được sử dụng để đo lường độ tin cậy của báo cáo tài chính Mô hình của Mc Nichols và Stubben (2008) về doanh thu là cơ sở để đánh giá độ tin cậy này Nghiên cứu của Trần Thị Giang Tân (2009) cũng chỉ ra rằng các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam có thể sử dụng các phương pháp gian lận, đặc biệt là gian lận doanh thu, dẫn đến báo cáo tài chính kém chất lượng và thông tin tài chính không đáng tin cậy.

2.4.5 Quy mô công ty dựa trên tổng tài sản

Trong nghiên cứu của Person (1995) với 206 doanh nghiệp có và không có gian lận trên báo cáo tài chính (BCTC), tác giả đã xác định các chỉ số quan trọng như đòn bẩy tài chính, vòng quay vốn, cơ cấu tài sản và quy mô doanh nghiệp có khả năng dự báo gian lận Nghiên cứu trước đó cũng chỉ ra rằng quy mô doanh nghiệp ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng thông tin và quá trình công bố BCTC Nhận định này được hỗ trợ bởi các nghiên cứu quốc tế của Wallace (1994), Zarzeski (1996), Bushman và cộng sự (2001), Archambault (2003), và Khanna cùng các đồng tác giả (2004) Nghiên cứu của Cao Nguyễn Lệ Thu (2014) cũng góp phần làm sáng tỏ vấn đề này.

Nghiên cứu của LV Quản lý kinh tế đã chỉ ra rằng các yếu tố bên trong doanh nghiệp ảnh hưởng đến chất lượng thông tin kế toán trên báo cáo tài chính (BCTC) của các doanh nghiệp niêm yết tại TP.HCM, trong đó quy mô doanh nghiệp được xác định là yếu tố quan trọng Kết quả từ mô hình hồi quy tuyến tính bội cho thấy sự tác động rõ rệt của quy mô doanh nghiệp đến chất lượng thông tin BCTC Tương tự, Hongjang Xu (2003) cũng đã nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng hệ thống thông tin kế toán tại Úc, và kết quả cho thấy quy mô doanh nghiệp có ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng BCTC.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÍNH NGHIÊN CỨU

Quy trình nghiên cứu

Quy trình nghiên cứu chung của bài luận văn đƣợc tóm tắt qua hình 3.1 nhƣ sau:

Hình 3.1 Quy trình nghiên cứu

(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp)

Trong và ngoài nước chưa có nghiên cứu nào đƣợc thực nghiệm tại Việt Nam

Xác định vấn đề nghiên cứu

Vấn đề, câu hỏi, mục tiêu nghiên cứu ý nghĩa, giới hạn, phạm vi của đề tài NC

Câu hỏi 1: Thực trạng độ tin cậy BCTC của các Công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK Tp HCM nhƣ thế nào?

Câu hỏi 2: Các nhân tố nào ảnh hưởng đến độ tin cậy BCTC của Công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở GDCK Tp

HCM.? mức độ tác động nhƣ thế nào?

Những nhân tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài trên Sở giao dịch chứng khoán bao gồm sự minh bạch trong quy trình kế toán, chất lượng của các kiểm toán viên, và tính tuân thủ các quy định pháp lý Các yếu tố này không chỉ quyết định độ chính xác của thông tin tài chính mà còn ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư và thị trường Việc cải thiện các nhân tố này sẽ góp phần nâng cao độ tin cậy của báo cáo tài chính, từ đó thu hút thêm vốn đầu tư nước ngoài.

Lý thuyết nền tảng liên quan đến độ tin cậy

BCTC Đƣa ra mô hình và các giả thuyết NC

Lựa chọn mô hình phù hợp, hình thành các giả thuyết nghiên cứu và phương pháp đo lường các biến

Phân tích dữ liệu, kiểm định giả thuyết

Phân tích thống kê mô tả, phân tích tương quan, phân tích hồi quy

Trình bày kết quả và bàn luận

Kết luận và kiến nghị Đề xuất, đưa ra giải pháp và hướng nghiên cứu tiếp theo

X1: Quy mô của doanh nghiệp – Dựa trên tổng tài sản

X3 : Lợi nhuận trên cổ phiếu

X4: Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu bởi nước ngoài

X5: Công ty đƣợc thuê làm kiểm toán

(-) (+) (+) (-) ĐỘ TIN CẬY CỦA BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Theo quy trình này, các công việc sẽ đƣợc thực hiện nhƣ sau:

- Bước 1: Tiến hành xem xét các nghiên cứu có liên quan đến đề tài ở trong và ngoài nước để tìm ra khe hổng nghiên cứu

- Bước 2: Sau đó tiến hành hành phân tích thực tế để tìm hiểu vấn đề, mục tiêu cũng nhƣ phạm vi nghiên cứu

- Bước 3: Đặt ra câu hỏi nghiên cứu cho đề tài, đề tài nhằm giải quyết những vấn đề nào

Bước 4: Nghiên cứu các lý thuyết về chất lượng và độ tin cậy của báo cáo tài chính là điều cần thiết để xây dựng nền tảng cho mô hình và giả thuyết nghiên cứu Qua đó, việc xác định mô hình phù hợp sẽ giúp tiến hành nghiên cứu một cách hiệu quả.

- Bước 5: Đưa ra mô hình nghiên cứu, giả thuyết nghiên cứu , xác định phương pháp đo lường và tính toán các nhân tố trong mô hình

- Bước 6: Tiến hành sử dụng các kỹ thuật thống kê mô tả, phân tích tương quan, hồi quy đa biến,…

- Bước 7: Trình bày kết quả và bàn luận kết quả

- Bước 8: Đưa ra kết luận và các kiến nghị

Khung phân tích nghiên cứu

Mô hình nghiên cứu trong bài viết này được phát triển dựa trên nghiên cứu của Jan Barton và Paul J Simko (2002) với tiêu đề “Bảng cân đối kế toán dưới sự ràng buộc của thu nhập.” Nghiên cứu tập trung vào việc kiểm tra tính trung thực của báo cáo tài chính (BCTC) dựa trên chỉ tiêu lợi nhuận và đánh giá ảnh hưởng của các yếu tố như EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu), quy mô công ty, lợi nhuận và quy mô công ty kiểm toán Dữ liệu được thu thập từ 3,649 doanh nghiệp trong khoảng thời gian từ năm 1993 đến 1999.

Dựa trên mô hình nghiên cứu của Jan Barton và Paul J Simko (2002), tác giả đề xuất một mô hình nghiên cứu trong luận văn này với 5 nhân tố tác động cụ thể, như thể hiện trong hình 3.2.

Hình 3.2 Mô hình nghiên cứu

3.2.2 Giả thuyết trong mô hình nghiên cứu

Các giả thuyết nghiên cứu:

X1: Quy mô của doanh nghiệp – Dựa trên tổng tài

X3 : Lợi nhuận trên cổ phiếu

X4: Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu bởi nước ngoài

X5: Công ty đƣợc thuê làm kiểm toán

(+) (-) (+) ĐỘ TIN CẬY CỦA BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng quy mô doanh nghiệp ảnh hưởng đáng kể đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) Palmrose et al (2001) cho rằng quy mô công ty phóng đại là nguyên nhân phổ biến dẫn đến việc điều chỉnh BCTC, làm giảm độ tin cậy Barton và Simko (2002) cũng nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp lớn hơn thường gặp vấn đề về việc phóng đại tài sản Nghiên cứu của Muhamad và cộng sự (2009) về chất lượng thông tin công bố của 159 công ty niêm yết tại Malaysia cho thấy quy mô công ty ảnh hưởng đến chất lượng BCTC Từ đó, tác giả đề xuất giả thuyết về mối liên hệ giữa quy mô doanh nghiệp và độ tin cậy của BCTC.

H1(+): Quy mô của doanh nghiệp (dựa trên tổng tài sản) có ảnh hưởng ngược chiều đến độ tin cậy của BCTC

Nghiên cứu của Barton và Simko (2002) chỉ ra rằng doanh thu có thể bị phóng đại để chỉnh sửa báo cáo tài chính, trong khi độ tin cậy của báo cáo tài chính cũng bị ảnh hưởng bởi doanh thu theo mô hình của McNichols và Stubben (2008) Nhiều nghiên cứu khác, như của Fields et al (2001), Dechow và Skinner (2002), Barth et al (1999), cũng cho rằng chỉ tiêu doanh thu có thể bị điều chỉnh vì lợi ích của nhà quản lý Từ đó, tác giả phát triển giả thuyết tiếp theo.

H2(+): Doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh có ảnh hưởngthuận chiều đến độ tin cậy của BCTC

(3) Lợi nhuận trên cổ phiếu

Nghiên cứu của Johannes de Wet (2014) cho thấy rằng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) có ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất tài chính của doanh nghiệp Hơn nữa, các nghiên cứu của Penman (2005) và Rappaport (2005) chỉ ra rằng doanh nghiệp có thể điều chỉnh EPS, dẫn đến việc thông tin trên báo cáo tài chính không phản ánh đúng thực trạng hoạt động kinh doanh Brown cũng đồng tình với quan điểm này.

LV Quản lý kinh tế về những khoản thu nhập không có thật do sự điều chỉnh của EPS Stewart

Nghiên cứu của năm 2002 đã chỉ ra sự kiện Enron, trong khi Bergstresser và Philippon (2006) cũng đạt được kết quả tương tự khi phân tích gian lận của WorldCom Từ những kết quả này, tác giả đưa ra giả thuyết sau:

H3(+):Lợi nhuận trên cổ phiếu của doanh nghiệp có quan hệthuận chiều đến độ tin cậy của BCTC

(4) Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu bởi nước ngoài

Theo nghiên cứu của McConnell và Servaes, 1990, trích Chueng và cộng sự,

Năm 2005, mức độ sở hữu cổ phiếu ảnh hưởng đến độ tin cậy của thông tin, giúp giảm thiểu thiệt hại do nhà quản lý gây ra Các nghiên cứu của Porta và cộng sự (1999), cũng như Schadewitz & Blevins (1998), đã chỉ ra rằng khối lượng cổ phiếu do nhà đầu tư nắm giữ có tác động tương tự Hơn nữa, một số tác giả khác đã nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính, điển hình là nghiên cứu của Collins, Maydew và Weiss (1997) cùng với Barth, Beaver và Landsman (1998).

Năm 2011, tác giả Nguyễn Thị Phương Hồng đã thực hiện luận án tiến sĩ về ảnh hưởng của tỷ lệ sở hữu nước ngoài đến chất lượng thông tin kế toán Trong nghiên cứu, tác giả đã đưa ra giả thuyết liên quan đến mối quan hệ giữa tỷ lệ sở hữu nước ngoài và sự cải thiện chất lượng thông tin kế toán.

H4(+):Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu nắm giữ bởi nước ngoài có tác động ngược chiều đến độ tin cậy của BCTC

(5) Loại công ty kiểm toán

Nghiên cứu của Albert và Serban (2012) cho thấy rằng công ty kiểm toán độc lập có tác động tích cực đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) do doanh nghiệp cung cấp, từ đó nâng cao niềm tin của người sử dụng BCTC Tương tự, nghiên cứu của Chow và Rice (1982) chỉ ra rằng chất lượng công ty kiểm toán ảnh hưởng đến thông tin trong BCTC Nhiều nghiên cứu khác cũng khẳng định rằng chất lượng công ty kiểm toán có tác động đáng kể đến nội dung BCTC của doanh nghiệp, như kết quả nghiên cứu của Fargher, Taylor và Simon (2001) cùng với Archambault (2003).

Quản lý kinh tế trong lĩnh vực kiểm toán được phân chia theo quy mô công ty thành hai nhóm chính: nhóm công ty kiểm toán thuộc Big Four và nhóm không thuộc Big Four Tác giả đề xuất một giả thuyết nhằm làm rõ sự khác biệt trong quản lý và hiệu quả hoạt động giữa hai nhóm này.

H5(+): Loại công ty được chọn làm kiểm toán độc lập có mối quan hệ thuận chiều đến độ tin cậy của BCTC.

Đo lường các biến nghiên cứu

3.3.1 Đo lường biến phụ thuộc - Độ tin cậy của BCTC Để đo lường mức độ tin cậy của thông tin báo cáo tài chính theo chỉ tiêu lợi nhuận, nghiên cứu này dựa trên nghiên cứu của Jan Barton và Paul J Simko (2002) Để xác định được độ tin cậy, tác giả đã sử dụng các chỉ tiêu trên báo cáo thường niên của các công ty có vốn nước ngoài niêm yết trên sàn GDCK thành phố Hồ Chí Minh năm 2016-2017

Theo nghiên cứu của Jan Barton và Paul J Simko (2002), độ tin cậy được xác định qua tỷ lệ giữa tài sản hoạt động thuần và doanh thu thuần; tỷ lệ càng nhỏ thì độ tin cậy và độ trung thực càng cao.

Cụ thể công thức nhƣ sau: ề à ề á ả đ ư à í ạ

- TS: là tổng tài sản của doanh nghiệp đƣợc lấy từ Bảng cân đối kế toán

- NPT: Nợ phải trả đƣợc lấy trên Bảng cân đối kế toán

- Các khoản tiền và tương đương tiền, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn đƣợc lấy từ Bảng cân đối kế toán

- Doanh thu thuần đƣợc lấy từ Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

- Giá trị biến T được xác định tương ứng T≤1: thì độ tin cậy sẽ cao, ngược lại là thấp T sẽ nhận giá trị 1: cao và 0: thấp

3.3.2 Đo lường các biến độc lập

Ngoài việc sử dụng biến phụ thuộc để đo lường độ tin cậy của các công ty niêm yết có vốn đầu tư nước ngoài, tác giả còn phân tích năm yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy báo cáo tài chính của các công ty này trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Các biến độc lập đã được tính toán một cách chi tiết nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc về vấn đề này.

Biến quy mô của công ty, ký hiệu là X1, được xác định dựa trên tổng tài sản của công ty và được đo lường qua logarit, theo các nghiên cứu trước đây (Makhija et al, 2004; Zhou, 2008; Akhtaruddin et al, 2009; Sepast et al, 2016; Mgammal, 2017) Trong nghiên cứu này, tác giả áp dụng phương pháp đo lường quy mô công ty dựa trên nghiên cứu của Mgammal (2017).

X1= Logarit giá trị sổ sách của tổng tài sản

Giá trị sổ sách của tổng tài sản được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh phản ánh tình hình tài chính và khả năng sinh lời của các doanh nghiệp này Việc phân tích giá trị sổ sách giúp nhà đầu tư đánh giá hiệu quả hoạt động và tiềm năng phát triển của công ty Các số liệu này cũng cung cấp thông tin quan trọng cho việc ra quyết định đầu tư và quản lý rủi ro trong môi trường kinh doanh ngày càng cạnh tranh.

Biến doanh thu của công ty, ký hiệu là X2, có thể điều chỉnh để thay đổi lợi nhuận và làm sai lệch thông tin trên báo cáo tài chính (BCTC) Do đó, chỉ tiêu này có thể được xem là yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của BCTC Tác giả tham khảo mô hình nghiên cứu của McNichols và Stubben (2008) dựa trên các nghiên cứu trước để làm rõ vấn đề này.

X2= Logarit giá trị sổ sách của doanh thu

Giá trị sổ sách của doanh thu được ghi nhận trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh.

Biến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, ký hiệu X3, có ảnh hưởng đáng kể đến việc điều chỉnh thông tin trên báo cáo tài chính (BCTC), từ đó tác động đến độ tin cậy của BCTC Nghiên cứu của Brown (1999), Penman (2005), Rappaport (2005), Philippon (2006) và Johannes de Wet (2014) đã chỉ ra rằng hành vi điều chỉnh lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là một yếu tố quan trọng cần được xem xét.

EPS dựa vào sự điều chỉnh thông tin BCTC làm cho thông tin tài chính không còn đáng tin cậy

Nghiên cứu của McConnell và Servaes (1990) cùng với Chueng và cộng sự (2005) cho thấy tỷ lệ sở hữu cổ phiếu bởi nước ngoài, ký hiệu X4, có ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính và độ tin cậy của thông tin trên báo cáo tài chính Tỷ lệ này được đo bằng cách lấy tổng số cổ phiếu mà cổ đông nước ngoài sở hữu chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành vào cuối năm Theo lý thuyết tín hiệu, khi công ty có tỷ lệ sở hữu vốn nước ngoài cao, chất lượng thu nhập có thể giảm do công ty có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận để giảm thiểu nghĩa vụ thuế.

Theo nghiên cứu của Francis và Wilson (1998), Haskins và Williams (1990), Krishnan (1994), các công ty lớn thường ít thay đổi công ty kiểm toán mà họ sử dụng Các nhà đầu tư, chuyên gia tài chính và các bên liên quan rất quan tâm đến thông tin về việc thay đổi công ty kiểm toán hoặc kiểm toán viên độc lập thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính (BCTC) Nhiều nghiên cứu cũng chỉ ra rằng uy tín của công ty kiểm toán có thể ảnh hưởng đến thông tin trong BCTC (Farfher, Taylor và Simon, 2001; Archambault).

2003) Trong bài luận văn này, tác giả sẽ phân chia dựa theo quy mô công ty kiểm toán với 2 nhóm là Big four và nhóm không phải Big four

X5 = 1 nếu là công ty kiểm toán là Big four X5 = 0 nếu không phải là Big four

Thiết kế nghiên cứu

Mẫu nghiên cứu được thực hiện dựa trên dữ liệu từ các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh trong năm 2016-2017 Số liệu được thu thập từ báo cáo thường niên của các công ty này Để đảm bảo tính phù hợp với yêu cầu chọn mẫu báo cáo tài chính của các công ty niêm yết tại thành phố Hồ Chí Minh, các tiêu chí cụ thể đã được đề ra.

Các công ty phi tài chính có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán tại thành phố Hồ Chí Minh không bao gồm những công ty hoạt động trong các lĩnh vực như chứng khoán, tài chính, ngân hàng và bảo hiểm.

- Các công ty có BCTN và báo cáo quản trị đƣợc công bố một cách đầy đủnăm 2016-2017

- Báo cáo tài chính đã đƣợc kiểm toán

Tính đến ngày 31/12/2017, sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh ghi nhận có 368 công ty niêm yết, trong đó 287 công ty thu hút vốn đầu tư nước ngoài, theo dữ liệu từ Ủy ban chứng khoán nhà nước và các trang web như www.cophieu68.vn và www.vietstock.vn.

Để đáp ứng các tiêu chí đã đề ra, tác giả đã loại bỏ 25 công ty thuộc các lĩnh vực như chứng khoán, tài chính, ngân hàng và bảo hiểm.

262 công ty Theo hướng dẫn của thông tư 155 ban hành năm 2015, tác giả đã loại

94 công ty có vốn đầu tư nước ngoài dưới 5% và 2 công ty không đáp ứng nhu cầu về số liệu.Vì vậy, mẫu nghiên cứu sẽ là 166 công ty

Tác giả đã chọn mẫu nghiên cứu phù hợp với công thức mẫu cho mô hình hồi quy đa biến, với kích thước mẫu tối thiểu bằng 5 lần số biến quan sát (Hair et al, 1998) hoặc 4 đến 5 lần số biến quan sát (Hoàng Trọng Chu và Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008) Công thức để xác định kích thước mẫu tối ưu được đề xuất bởi Nguyễn Đình Thọ (2012) là n > 8p + 50, trong đó n là kích thước tối thiểu của mẫu và p là số lượng biến độc lập trong mô hình.

Mô hình LV Quản lý kinh tế giả có 5 biến độc lập, dẫn đến công thức 8x5 + 50 = 90 Do đó, với 166 > 90, số lượng mẫu mà tác giả sử dụng hoàn toàn hợp lý trong bối cảnh mô hình định lượng.

Trong quá trình phân tích, tác giả đã sử dụng danh sách 166 công ty được lựa chọn để thu thập dữ liệu, nhằm xác định các giá trị cho các biến quan sát quan trọng.

Báo cáo tài chính của các công ty trong các năm 2016-2017 cung cấp dữ liệu quan trọng cho các biến như lợi nhuận sau thuế, doanh thu, tổng tài sản, các khoản tiền và tương đương tiền, nợ phải trả, cũng như các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn Thông tin về tên công ty chịu trách nhiệm kiểm toán cũng được ghi nhận để đảm bảo tính minh bạch và độ tin cậy của báo cáo.

- Báo cáo thường niên năm 2016-2017 của các công ty để thu thập dữ liệu về tỷ lệ sở hữu cổ phần

- Lấy số liệu cho chỉ số EPS và thông tin khác trên web www.cophieu68.vn, www.vietstock.vn

Bài luận văn này tập trung nghiên cứu các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên Sở GDCK thành phố Hồ Chí Minh, thuộc nhiều lĩnh vực và ngành nghề khác nhau Thời gian nghiên cứu được giới hạn trong năm 2016-2017, với kỳ quan sát tính theo năm.

3.4.3 Phương pháp phân tích dữ liệu

Tác giả áp dụng phần mềm Stata 14 để phân tích mô hình định lượng, tập trung vào việc đánh giá tác động của các biến độc lập đối với biến phụ thuộc nhờ vào ưu điểm của phân tích hồi quy Để xử lý dữ liệu, tác giả thực hiện các phương pháp phân tích theo trình tự.

Sử dụng công cụ thống kê mô tả để phân tích các đặc tính cơ bản của dữ liệu từ thông tin mà tác giả đã thu thập Bài viết tóm tắt thống kê về biến phụ thuộc và độ tin cậy, cùng với năm biến độc lập của 166 công ty niêm yết có vốn đầu tư.

Nghiên cứu về quản lý kinh tế tư nước ngoài trên sàn giao dịch chứng khoán tại thành phố Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2016-2017 sẽ cung cấp các số liệu thống kê mô tả, bao gồm giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, mức tối đa và mức tối thiểu cho từng biến nghiên cứu Từ những dữ liệu này, tác giả sẽ tổng hợp và đánh giá ý kiến của đối tượng khảo sát liên quan đến từng biến quan sát, nhằm tạo ra cái nhìn tổng thể về nghiên cứu.

3.4.3.2 Phân tích ma trận hệ số tương quan

Phương pháp phân tích tương quan giúp xác định mối quan hệ giữa các biến định lượng trong mô hình, từ đó nhận diện hiện tượng đa cộng tuyến khi một biến có liên hệ với biến khác Điều này cho phép tác giả đề xuất các giải pháp khắc phục và điều chỉnh mô hình để phù hợp với mục tiêu nghiên cứu Theo Nunnally và Bernstein (1994) cùng Nguyễn Đình Thọ (2002), một biến đo lường được coi là đạt yêu cầu khi hệ số tương quan biến tổng hiệu chỉnh đạt ≥ 0,3.

Dưới đây là bảng 3.1 được tác giả mã hoá lại các biến với kỳ vọng về tương quan giữa các biến

Bảng 3.1 Mã hoá lại các biến và kỳ vọng tương quan

Biến Nội dung Kỳ vọng tương quan

- Biến phụ thuộc là độ tin cây Y nhận 2 giá trị:

 1: độ tin cậy cao nếu T ≤ 1

 0: độ tin cậy thấp nếu T > 1

- Quy mô công ty, biến này tương ứng với tổng tài sản trên BCTC và đƣợc mã hoá bằng cách lấy Logarit của tổng tài sản

X2 - Doanh thu thuần, biến này tương ứng với doanh thu thuần trên BCTC và đƣợc mã hoá bằng

LV Quản lý kinh tế cách lấy Logarit của doanh thu thuần

X3 - Biến này nhận giá trị là EPS của công ty (+)

X4 - Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài, đƣợc tính bằng đơn vị % (-)

- Công ty Kiểm toán, biến này nhận giá trị

=1 nếu công ty Kiểm toán thuộ Big Four và nhận giá trị =0 nếu không thuộc Big Four

3.4.3.3 Phân tích hồi quy tuyến tính bội

Phân tích hồi quy tuyến tính bội là phương pháp dùng để đo lường mức độ ảnh hưởng của các biến độc lập đến biến phụ thuộc Qua đó, nó giúp dự đoán mối quan hệ tương quan giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc dựa trên mô hình hồi quy.

Mô hình hồi quy Binary Logit

Mô hình ƣớc lƣợng sử dụng:

Y it : Biến phụ thuộc của các doanh nghiệp trong từng năm, Y = 1 khi độ tin cậy của BCTC cao, Y=0 khi độ tin cậy BCTC thấp

X it : Biến độc lập của các doanh nghiệp trong từng năm Β0 :Hệ số góc đối với nhân tố X

Chương này giới thiệu phương pháp nghiên cứu để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh, đồng thời đánh giá mức độ ảnh hưởng của những yếu tố này.

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN

Thực trạng độ tin cậy BCTC của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài

Trong một khảo sát, 166 công ty có vốn đầu tư nước ngoài từ 5% trở lên đang niêm yết trên Sở GDCK tại TP HCM đã được phân loại theo ngành nghề.

Bảng 4.1 Thống kê ngành nghề công ty khảo sát

STT Ngành nghề kinh doanh Số lƣợng Tỷ lệ

7 Thương Mại - Dịch vụ - Du lịch 10 6%

8 Dƣợc Phẩm / Y Tế / Hóa Chất 11 7%

10 Xây Dựng - Vật Liệu Xây Dựng 19 11%

(Nguồn: tác giả tự tổng hợp)

Tác giả nhận thấy rằng hầu hết các công ty trong mẫu nghiên cứu đã đại diện cho tất cả các ngành nghề tại Việt Nam, ngoại trừ một số nhóm ngành đặc thù như chứng khoán, tài chính, ngân hàng và bảo hiểm.

Theo bảng thống kê từ công ty khảo sát, trong số 13 ngành nghề chính và một số ngành nghề khác, nhóm ngành bất động sản, sản xuất - kinh doanh, vận tải/cảng/taxi, và xây dựng - vật liệu xây dựng chiếm tỷ lệ lớn Đặc biệt, ngành bất động sản có 30 công ty, chiếm 18% tổng số 166 công ty trong mẫu khảo sát Ngược lại, ngành thép và nhựa - bao bì chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ, với 2% cho mỗi loại.

Bảng 4.2 Phân tích cụ thể theo từng ngành

Công nghệ viễn thông 14,1847 14,3916 2,0145 0,2091 0,8571 Dƣợc phẩm/Y tế/ Hoá chất 13,1966 13,9130 2,9945 0,2456 0,7273 Khoáng sản/Dầu khí 14,0216 13,5912 1,2071 0,2036 0,5000

Năng lƣợng điện/Khí 14,8914 14,5954 2,5495 0,1542 0,8889 Sản xuất -Kinh doanh 13,9550 13,9360 3,8227 0,2217 0,5523 Thương mại - Dịch vụ - Du lịch 14,3081 14,6963 5,9536 0,2413 0,7000 Thực phẩm - Thuỷ sản 15,2386 15,2513 4,2198 0,2295 0,1818 Vận tải/Cảng/Taxi 14,0961 13,8681 2,6987 0,1920 0,6111 Xây dựng - Vật liệu xây dựng 14,4901 13,8190 3,7423 0,2059 0,5000

Mức trung bình của từng ngành đối với các nhân tố có sự khác biệt rõ rệt Nhân tố thứ nhất cho thấy mức trung bình tương đối đồng đều, dao động từ 13,1 đến 16,3, tương tự như nhân tố thứ hai và thứ tư Tuy nhiên, nhân tố thứ ba lại có kết quả không đồng đều giữa các nhóm ngành, với giá trị cao nhất đạt 5,9 và thấp nhất là 1,2 Đặc biệt, nhân tố thứ năm có chỉ số trên trung bình cho tất cả các ngành, nổi bật nhất là nhóm Nhựa – Bao bì, cho thấy sự lựa chọn Big Four làm công ty kiểm toán của nhóm ngành này.

4.1.2 Kết quả thống kê mô tả

Thống kê mô tả cung cấp thông tin quan trọng về dữ liệu, bao gồm số lượng quan sát, giá trị trung bình (Mean), độ lệch chuẩn (Std Dev), giá trị tối đa (Max) và giá trị tối thiểu (Min) Những kết quả này giúp người phân tích hiểu rõ hơn về đặc điểm và phân phối của dữ liệu được nghiên cứu.

Dữ liệu quản lý kinh tế được thu thập từ 166 công ty với 332 quan sát hợp lệ cho các biến trong giai đoạn 2016-2017, chi tiết được trình bày trong bảng 4.1.

Hình 4.1 Thống kê mô tả các nhân tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của BCTC

Có tất cả 332 dữ liệu nghiên cứu trong khoảng thời gian 2016-2017 của 5 biến trong mô hình nghiên cứu của luận văn bao gồm 1 biến phụ thuộc, 5 biến độc lập

Biến Y trong nghiên cứu về độ tin cậy thông tin báo cáo tài chính (BCTC) của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2016-2017 cho thấy giá trị cao nhất đạt 1 và thấp nhất là 0, với giá trị trung bình là 0,65 Điều này chứng tỏ rằng các doanh nghiệp này có mức độ tin cậy tương đối cao trong BCTC của họ.

Biến X1 đại diện cho quy mô doanh nghiệp, được đo bằng logarit của tổng tài sản Kết quả cho thấy sự chênh lệch giữa mức tối đa và tối thiểu không quá lớn (12,29 so với 19,18), cho thấy các công ty trong 166 mẫu khá đồng đều về quy mô, với mức trung bình khoảng 14,63.

Biến X3 - Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho thấy sự chênh lệch đáng kể giữa giá trị cao nhất và thấp nhất, từ -0,62 đến 23,087 Điều này chứng tỏ rằng bên cạnh những doanh nghiệp hoạt động hiệu quả và mang lại lợi nhuận, vẫn có những công ty gặp khó khăn và thua lỗ do hoạt động kém trong hai năm vừa qua.

Variable Obs Mean Std Dev Min Max

Biến X4 là tỷ lệ năm giữ cổ phần của nước ngoài, với thống kê cho thấy tỷ lệ nắm giữ cổ phần dao động từ 5% đến 52,8% Giá trị trung bình của tỷ lệ này khoảng 19,69%.

Biến X5 cho thấy rằng các công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên sàn GDCK thành phố Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2016-2017 chủ yếu chọn những công ty kiểm toán lớn, cụ thể là các công ty thuộc Big Four, với giá trị trung bình khoảng 0,64.

Hình 4.2 Thống kê mô tả nhân tố công ty Kiểm toán

4.1.3 Phân tích tương quan giữa các biến

Hệ số tương quan (ký hiệu r) là công cụ dùng để đo lường mối quan hệ tuyến tính giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc trong nghiên cứu Tác giả xác định tương quan giữa các biến độc lập để đánh giá mức độ phụ thuộc tuyến tính giữa chúng Giá trị tuyệt đối của r càng cao thì mức độ tương quan giữa hai biến càng lớn.

• |r| < 0,2: tương quan tuyến tính rất yếu hoặc không có tương quan tuyến tính

• |r| = 0,2 – 0,4: tương quan tuyến tính yếu

• |r| = 0,4 – 0,6: Có tương quan tuyến tính

• |r| = 0,6 – 0,8: Tương quan tuyến tính mạnh

• |r| > 0,8: Tương quan tuyến tính rất mạnh

• |r| = 1: tương quan tuyến tính đạt mức tuyệt đối

Proportion Std Err [95% Conf Interval]

Proportion estimation Number of obs = 332

Khi có tương quan tuyến tính mạnh giữa các cặp biến độc lập (trên 0,5), hiện tượng đa cộng tuyến có thể xảy ra Nếu trong quá trình kiểm định đa cộng tuyến, phương sai VIF đạt giá trị ≥ 5, điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả của nghiên cứu định lượng.

Ma trận kết quả hệ số tương quan giữa các biến được trình bày trong bảng 4.3 nhƣ sau:

Hình 4.3 Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình

4.1.4 Phân tích hồi quy đa biến

Sau khi thực hiện phân tích thống kê mô tả và kiểm định hệ số tương quan, tác giả tiến hành ước lượng mô hình hồi quy cho biến phụ thuộc Y và các biến độc lập X Mô hình hồi quy được xây dựng dựa trên lệnh Logit.

Hình 4.4 Kết quả mô hình hồi quy

Bàn luận kết quả

Dựa trên kết quả phân tích ý nghĩa thống kê của hồi quy Logit, tác giả đã xác định được hệ số tương quan và độ chính xác trong dự báo của mô hình Những phát hiện này cho thấy mối quan hệ giữa các biến và khả năng dự đoán của mô hình là đáng tin cậy.

- Nhân tố thứ 1: Quy mô của doanh nghiệp

Kết quả từ mô hình hồi quy cho thấy biến quy mô doanh nghiệp có mối tương quan nhỏ hơn 0, tức là quy mô công ty và các yếu tố liên quan có mối tương quan nghịch.

False - rate for classified - Pr( D| -) 9.30%

False + rate for classified + Pr(~D| +) 2.44%

False - rate for true D Pr( -| D) 3.23%

False + rate for true ~D Pr( +|~D) 7.14%

Quản lý kinh tế chiều ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC), cho thấy rằng doanh nghiệp lớn hơn thường có độ tin cậy BCTC thấp hơn Theo lý thuyết đại diện và lý thuyết thông tin bất cân xứng, sự không đồng nhất lợi ích giữa nhà quản lý và chủ sở hữu vốn dẫn đến hành vi điều chỉnh thông tin BCTC, như phóng đại tài sản để cải thiện các chỉ tiêu kinh doanh Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Palmrose et al (2001) và Barton và Simko (2002) ở các phạm vi không gian khác nhau.

- Nhân tố thứ 2: Doanh thu của doanh nghiệp

Mô hình hồi quy cho thấy doanh thu có mối quan hệ tích cực với độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) Lý thuyết ủy nhiệm chỉ ra rằng việc tối đa hóa lợi ích của các bên liên quan có thể dẫn đến gian lận trong BCTC, làm sai lệch thông tin Trong số các hành vi gian lận, điều chỉnh doanh thu là mục tiêu chính của nhà quản lý, vì việc tăng hoặc giảm doanh thu có thể ảnh hưởng đến nhiều chỉ tiêu khác, gây ra sai lệch dữ liệu trong phân tích BCTC Kết quả này khác biệt so với các nghiên cứu trước đây ở các quốc gia khác, cụ thể trái ngược với nghiên cứu của Barton và Simko (2002), nhưng lại phù hợp với nghiên cứu của McNichols và Stubben (2008) về ảnh hưởng của doanh thu đến độ tin cậy của BCTC.

- Nhân tố thứ 3: Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có mối tương quan dương với độ tin cậy của báo cáo tài chính Tuy nhiên, theo lý thuyết đại diện, nhà quản lý thường có xu hướng tăng chi phí để nâng cao lợi ích cá nhân, điều này dẫn đến lợi nhuận của cổ đông bị giảm Kết quả này trái ngược với các nghiên cứu trước đây của Brown (1999), Stewart (2002), Penman (2005), Rappaport (2005), và Bergstresser và Philippon (2006).

- Nhân tố thứ 4: Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của nước ngoài

Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của nước ngoài có mối tương quan nghịch với độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) Cụ thể, khi lượng cổ phần do nước ngoài sở hữu tăng lên, độ tin cậy của BCTC sẽ giảm Theo lý thuyết tín hiệu, công ty có tỷ lệ sở hữu vốn nước ngoài cao hơn sẽ có chất lượng công bố thông tin tốt hơn và tính minh bạch thông tin được cải thiện, từ đó làm tăng độ tin cậy của BCTC Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của McConnell và Servaes.

La Porta và cộng sự (1990, 1999) nhấn mạnh tầm quan trọng của việc công bố thông tin tự nguyện đối với các công ty niêm yết có yếu tố nước ngoài Việc trình bày thông tin một cách trung thực, hợp lý và đáng tin cậy bằng ngôn ngữ quốc tế là rất cần thiết Các công ty cần minh bạch thông tin về khối lượng cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài để dễ dàng kiểm soát tác động của nó đến độ tin cậy của thông tin trên báo cáo tài chính.

- Nhân tố thứ 5: Chất lƣợng công ty làm Kiểm toán

Chất lượng công ty kiểm toán có ảnh hưởng tích cực đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính (BCTC), với các công ty thuộc nhóm Big Four thường mang lại kết quả tốt hơn Nghiên cứu của các tác giả như Shaw (1980), Chow và Rice (1982), Campell (1985), Fargher, Taylor, và Simon (2001), Archambault (2003), Albert và Serban (2012) cũng khẳng định điều này Việc lựa chọn công ty kiểm toán uy tín và có kinh nghiệm là rất cần thiết để đảm bảo độ tin cậy của thông tin tài chính Do đó, các doanh nghiệp nên cân nhắc kỹ lưỡng trong việc chọn lựa công ty kiểm toán phù hợp Hơn nữa, các công ty kiểm toán cần cải thiện chất lượng dịch vụ để cung cấp những đánh giá chính xác và đáng tin cậy.

LV quản lý kinh tế cần độc lập trong việc đảm bảo tính trung thực, hợp lý và khách quan của báo cáo tài chính (BCTC), từ đó nâng cao độ tin cậy của thông tin cung cấp Đồng thời, các đối tượng sử dụng thông tin kế toán cũng không nên quá phụ thuộc vào các công ty kiểm toán có uy tín, vì khó có thể dự đoán liệu họ có lợi dụng danh tiếng để đưa ra các kết luận về BCTC một cách trung thực và hợp lý hay không.

Trong chương này, chúng tôi phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến độ tin cậy của báo cáo tài chính (BCTC) thông qua việc nghiên cứu 166 công ty có vốn đầu tư nước ngoài niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán.

Tại TP HCM, tác giả đã thực hiện thu thập dữ liệu và phân tích thống kê mô tả, đồng thời tiến hành hồi quy và phân tích tương quan để xác định mối quan hệ giữa biến phụ thuộc Y và các biến độc lập X Kết quả phân tích cho thấy có sự liên hệ tuyến tính rõ ràng, với độ chính xác dự đoán trung bình đạt 95,78% cho các kết quả trong tương lai Ngoài việc kiểm định mô hình, tác giả cũng đưa ra những bàn luận sâu sắc liên quan đến kết quả nghiên cứu.

Tiêu đề	Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Độ Tin Cậy Của Báo Cáo Tài Chính: Thực Nghiệm Tại Các Công Ty Niêm Yết Có Vốn Đầu Tư Nước Ngoài Trên Sở GDCK TP. HCM
Tác giả	Đỗ Hoàng Anh Thư
Người hướng dẫn	TS. Lê Thị Mỹ Hạnh
Trường học	Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành	Quản Lý Kinh Tế
Thể loại	luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản	2018
Thành phố	TP. Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	100
Dung lượng	2,65 MB