Luận văn thạc sĩ kế toán phân tích báo cáo tài chính của tổng công ty mía đường i công ty cổ phần

Để đạt được mục tiêu đó các nhiệm vụ cụ thể thực hiện trong luận văn bao gồm: - Xác định nội dung phân báo cáo tài chính của doanh nghiệp; - Xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hìn

GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU

Lý do chọn đề tài

Trong bối cảnh hội nhập kinh tế sâu rộng, các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt trong ngành Mía đường, đang đối mặt với nhiều thách thức từ đối thủ cạnh tranh, chủ yếu là từ Thái Lan và Trung Quốc Theo báo cáo của Tổng cục Thống kê, tháng 12/2015 ghi nhận số doanh nghiệp mới thành lập giảm 15,1%, trong khi số doanh nghiệp tạm ngừng hoạt động tăng 80,6%, cho thấy sự khó khăn trong môi trường kinh doanh Năm 2015, gần 81.000 doanh nghiệp đã giải thể hoặc tạm ngừng hoạt động, tăng 19% so với năm trước Đặc biệt, 92,5% doanh nghiệp tạm ngừng hoạt động có vốn đăng ký dưới 10 tỷ đồng Năm 2016, có 12.478 doanh nghiệp hoàn tất thủ tục giải thể, tăng 31,8% so với cùng kỳ năm trước Điều này phản ánh những cơ hội và thách thức mà hội nhập mang lại cho doanh nghiệp Việt Nam Trong khi ngành sản xuất mía đường có tỷ lệ phá sản không cao, tỷ lệ doanh nghiệp gặp khó khăn lại đáng kể, cho thấy sự cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực này.

Luận văn thạc sĩ Kế toán

Ngành sản xuất mía đường tại Việt Nam đang đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt giữa các doanh nghiệp trong nước và các công ty có vốn đầu tư nước ngoài Trong bối cảnh hiện tại, sự tương tác giữa các doanh nghiệp ngày càng gia tăng, dẫn đến việc các xu hướng và tác động từ thị trường không thể tránh khỏi Luận văn này sẽ tập trung vào việc phân tích một doanh nghiệp cụ thể để xác định xem liệu nó có bị ảnh hưởng bởi bối cảnh chung của ngành mía đường tại Việt Nam hay không.

Là một doanh nghiệp nhà nước, năm 2009 Xí nghiệp mía đường Trung ương I được cổ phần hóa, đổi tên thành Tổng công ty Mía đường I - Công ty

Tổng công ty Mía đường I - Công ty Cổ phần đang đối mặt với nhiều thách thức trong ngành sản xuất đường, bao gồm sự sụt giảm thị trường và doanh thu, cùng với việc tăng nợ phải thu từ khách hàng Nhu cầu đầu tư cho thiết bị sản xuất cũng tăng cao nhằm cải tiến công nghệ, từ đó nâng cao sản lượng và chất lượng sản phẩm Để giải quyết những khó khăn này, việc phân tích thực trạng hoạt động và mối liên hệ với tình hình tài chính qua báo cáo tài chính là rất cần thiết.

Cổ phần công bố cuối năm tài chính

Xuất phát từ bối cảnh của các doanh nghiệp Việt Nam và thực tiễn hoạt động trong ngành sản xuất mía đường, tôi đã chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần” Mục tiêu của đề tài là làm rõ những vấn đề tồn tại tại Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần, đồng thời xem xét các vấn đề chung của ngành có liên quan đến Tổng công ty này.

Tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, mục đích chính là hỗ trợ ra quyết định cho các đối tượng như nhà đầu tư, nhà cho vay và nhà cung cấp Điều này tạo nên sự quan tâm lớn đối với chủ đề phân tích tài chính doanh nghiệp, dẫn đến nhiều nghiên cứu chuyên sâu về phân tích báo cáo tài chính Nhiều đề tài đã được thực hiện tại các doanh nghiệp khác nhau nhằm nâng cao hiệu quả trong việc phân tích báo cáo tài chính.

Bài viết "Phân tích báo cáo tài chính Tổng công ty cổ phần và đầu tư xây dựng số 18 và định giá cổ phiếu L18" của tác giả Nguyễn Văn Thắng (2014) đã hệ thống hóa các vấn đề lý luận cơ bản cho phân tích báo cáo tài chính, đồng thời trình bày các phương pháp và nội dung liên quan Tuy nhiên, luận văn chỉ dừng lại ở góc nhìn của các nhà quản trị, tập trung vào việc phát hiện ưu nhược điểm trong phân tích báo cáo tài chính tại Tổng công ty, mà chưa khai thác sâu vào việc phân tích biến động hoạt động của Tổng công ty, tìm nguyên nhân và đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động.

Luận văn của Vũ Thị Thu Hương (2014) về “Phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty Cổ phần Xây dựng số 1 Hà Nội” đã hệ thống hóa lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính, đánh giá thực trạng tài chính và đề xuất cải thiện tình hình tài chính cho Tổng công ty và nhà nước Tuy nhiên, nghiên cứu gặp khó khăn do thiếu thông tin đầy đủ về hoạt động của Tổng công ty Đặng Đức Tình (2017) trong đề tài “Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần Tập đoàn Thiên Long” đã khái quát lý luận về phân tích báo cáo tài chính và đưa ra giải pháp cụ thể nhằm hoàn thiện công tác này tại công ty.

Một số nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào phân tích báo cáo tài chính phục vụ cho quản trị doanh nghiệp mà chưa chú trọng đến các đối tượng liên quan khác (Lý Thị Phương Anh, 2014; Nguyễn Thùy Linh, 2014) Luận văn này kế thừa và phát huy những giá trị từ các công trình nghiên cứu trước, từ đó tác giả lựa chọn xây dựng cơ sở lý thuyết cho phân tích báo cáo tài chính phù hợp với Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần.

Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

Luận văn này nhằm phân tích tình trạng hoạt động và các chỉ số tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần Để đạt được mục tiêu này, các nhiệm vụ cụ thể sẽ được thực hiện trong quá trình nghiên cứu.

- Xác định nội dung phân báo cáo tài chính của doanh nghiệp;

Xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cho Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần bao gồm việc đánh giá cấu trúc tài chính, phân tích tình hình công nợ phải thu và phải trả, cũng như khả năng thanh toán và hiệu quả kinh doanh.

Phân tích tình hình tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần dựa trên các báo cáo tài chính đã xây dựng nhằm đạt được các mục tiêu nghiên cứu Luận văn sẽ tìm kiếm câu trả lời cho những câu hỏi nghiên cứu cụ thể liên quan đến hiệu quả tài chính và khả năng sinh lời của công ty.

- Nội dung phân báo cáo tài chính gồm những vấn đề gì?

- Phân tích tình hình tài chính qua báo cáo tài chính của Tổng công ty theo những chỉ tiêu như thế nào?

- Thực trạng tình hình tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần dựa trên thông tin báo cáo tài chính như thế nào?

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Luận văn tập trung nghiên cứu các báo cáo tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty Cổ phần

- Phạm vi nghiên cứu: Tác giả nghiên cứu báo cáo của Tổng công ty

Công ty cổ phần Mía đường I đang nỗ lực đạt được các mục tiêu đã đề ra Dữ liệu phục vụ cho việc phân tích báo cáo tài chính được thu thập từ các năm 2015 đến 2018.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn tập trung vào việc phân tích báo cáo tài chính đã được kiểm toán của Tổng công ty Mía đường I - Công ty Cổ phần trong giai đoạn 2015-2018, bao gồm các báo cáo như Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Ngoài ra, nghiên cứu còn sử dụng các tài liệu liên quan như báo cáo thường niên của Tổng công ty và các báo cáo tài chính của các Tổng công ty cùng ngành để làm rõ ý nghĩa các chỉ tiêu tài chính Qua đó, luận văn tổng hợp và khái quát tình hình hoạt động kinh doanh của nhóm Tổng công ty trong ngành sản xuất mía đường trong giai đoạn này, kèm theo các phân tích về hoạt động ngành và thông tin kinh tế liên quan.

Dữ liệu thứ cấp được thu thập từ:

Bên trong doanh nghiệp, Tổng công ty Mía đường I - Công ty Cổ phần cung cấp thông tin chi tiết về lịch sử hình thành, phát triển, mục tiêu, tầm nhìn, sứ mệnh và cơ cấu tổ chức thông qua website chính thức Để tiến hành phân tích, chúng tôi đã thu thập các báo cáo tài chính thường niên của công ty từ năm 2015 đến 2018.

- Bên ngoài doanh nghiệp: Thu thập các báo cáo tài chính thường niên

Trong giai đoạn từ 2015 đến 2018, Tổng công ty Mía đường I - Công ty Cổ phần đã tiến hành phân tích hoạt động của 6 tổng công ty khác cùng lĩnh vực Việc so sánh này nhằm đánh giá hiệu quả và tìm ra các xu hướng phát triển trong ngành mía đường.

Phương pháp xử lý thông tin: Tổng hợp các kết dữ liệu nhận được từ đó sử dụng các phương pháp so sánh, lập bảng tính

Những đóng góp mới của luận văn

Nghiên cứu này đã tổng hợp các lý luận khoa học liên quan đến Báo cáo tài chính, đồng thời phân tích thực trạng tại Tổng công ty Mía đường.

Công ty cổ phần cần nâng cao năng lực tài chính và năng lực cạnh tranh thông qua các giải pháp và quan điểm quan trọng được đề xuất trong luận văn.

Phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần cung cấp thông tin giá trị cho nhà đầu tư trong quyết định đầu tư, hỗ trợ ngân hàng trong việc cho vay và thế chấp Bên cạnh đó, luận văn còn là tài liệu tham khảo hữu ích cho các doanh nghiệp khác trong việc phân tích báo cáo tài chính, so sánh và đánh giá qua các chỉ số tài chính, đồng thời đề xuất giải pháp phát triển Ngoài ra, luận văn cũng tạo cơ hội cho các tác giả tiếp tục nghiên cứu sâu hơn về lĩnh vực phân tích báo cáo tài chính.

Kết cấu của luận văn

Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu

Chương 2: Cơ sở lý luận của phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp Chương 3: Phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần

Chương 4: Thảo luận kết quả nghiên cứu, các giải pháp và kết luận

LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP

Khái quát về báo cáo tài chính và ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính

2.1.1 Đặ c đ i ể m báo cáo tài chính c ủ a doanh nghi ệ p

Báo cáo tài chính (BCTC) là sản phẩm cuối cùng của quy trình kế toán, cung cấp cái nhìn tổng hợp về tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu, công nợ, tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ Theo Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS) Số 200, BCTC được lập theo chuẩn mực và chế độ kế toán hiện hành, phản ánh các thông tin kinh tế tài chính chủ yếu của đơn vị VAS 215 xác định rằng BCTC phải cung cấp thông tin về tài sản, nợ phải trả, vốn chủ sở hữu, doanh thu, thu nhập khác, chi phí, lãi và lỗ, cũng như các luồng tiền của doanh nghiệp.

Báo cáo tài chính (BCTC) có mục đích cung cấp thông tin về tình hình tài chính, tình hình kinh doanh và luồng tiền của doanh nghiệp, nhằm đáp ứng nhu cầu quyết định kinh tế của người sử dụng BCTC không chỉ thể hiện khả năng sinh lời mà còn phản ánh thực trạng tài chính của doanh nghiệp Thông qua BCTC, người sử dụng có thể nắm bắt kết quả hoạt động kinh doanh, tình hình tài sản và dòng tiền, từ đó phân tích và đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh cũng như dự đoán khả năng tài chính và nhu cầu tài chính trong tương lai Vì vậy, hệ thống BCTC đóng vai trò quan trọng trong quản lý doanh nghiệp và phân tích tài chính.

DN Trước hết, BCTC cung cấp những thông tin tổng quát về kinh tế - tài

Báo cáo tài chính (BCTC) đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nó cung cấp thông tin cần thiết để kiểm tra tình hình sử dụng và huy động vốn, đồng thời đánh giá việc thực hiện các chính sách kinh tế tài chính BCTC cũng là cơ sở để phát hiện các khả năng tiềm tàng về kinh tế, từ đó dự đoán xu hướng phát triển và hoạt động của doanh nghiệp Thông qua các chỉ tiêu trên BCTC, nhà quản trị có thể đưa ra quyết định quản lý hiệu quả, trong khi các nhà đầu tư và chủ nợ có thể đưa ra lựa chọn phù hợp Hơn nữa, BCTC giúp phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn và kết quả kinh doanh trong một khoảng thời gian nhất định, từ đó đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và thực trạng tài chính của doanh nghiệp.

Để phục vụ cho hoạt động phân tích báo cáo tài chính (BCTC), người thực hiện có thể sử dụng thông tin từ hệ thống BCTC hiện hành, bao gồm các báo cáo cần thiết theo quy định Hệ thống BCTC này bao gồm Bảng cân đối kế toán (Mẫu B01-DN), báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Mẫu B02-DN), báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mẫu B03-DN) và thuyết minh BCTC (Mẫu B09-DN).

2.1.2 B ả n ch ấ t c ủ a vi ệ c phân tích báo cáo tài chính doanh nghi ệ p

Phân tích được sử dụng trong nhiều lĩnh vực khác nhau, trong cả khoa

Phân tích BCTC là một kỹ thuật quan trọng trong nhiều lĩnh vực khoa học, được hiểu theo bối cảnh cụ thể Theo Nguyễn Văn Công (2013), phân tích BCTC bao gồm việc xem xét, kiểm tra và so sánh số liệu tài chính giữa kỳ hiện tại và kỳ trước, nhằm cung cấp thông tin giúp đánh giá tiềm năng và hiệu quả kinh doanh cũng như rủi ro tài chính trong tương lai của doanh nghiệp Nguyễn Ngọc Quang (2011) cũng nhấn mạnh rằng phân tích BCTC sử dụng các công cụ và kỹ thuật để xem xét mối liên hệ giữa các chỉ tiêu, từ đó đánh giá tình hình tài chính hiện tại và dự báo cho tương lai.

Phân tích BCTC là quá trình áp dụng các công cụ và kỹ thuật để đánh giá các báo cáo tài chính và tài liệu liên quan, nhằm đưa ra kết quả chính xác Quá trình này không chỉ bao gồm tính toán các chỉ số mà còn xem xét, kiểm tra và so sánh số liệu tài chính hiện tại với các kỳ trước, giúp đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp, nhận diện tiềm năng và dự báo tương lai Hơn nữa, phân tích BCTC sử dụng nhiều kỹ thuật để đánh giá tình hình tài chính và kết quả kinh doanh trong một khoảng thời gian nhất định, từ đó cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà quản trị trong việc đưa ra quyết định kịp thời và phù hợp.

Trong bối cảnh kinh tế thị trường được quản lý vĩ mô bởi nhà nước, tất cả các doanh nghiệp, bất kể loại hình kinh tế, đều được đối xử bình đẳng theo quy định pháp luật trong hoạt động kinh doanh Điều này tạo ra mối liên hệ chặt chẽ giữa các doanh nghiệp với nhiều đối tượng khác nhau trong xã hội.

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, tình hình tài chính của doanh nghiệp thu hút sự quan tâm của nhiều đối tượng như nhà đầu tư, chủ nợ, nhà cung cấp và khách hàng Mỗi đối tượng này tìm kiếm thông tin tài chính để đưa ra quyết định phù hợp với mục tiêu riêng của họ Các bên liên quan có thể có quyền lợi trực tiếp hoặc gián tiếp từ thông tin tài chính, do đó, việc phân tích báo cáo tài chính (BCTC) được thực hiện với những mục đích khác nhau Mặc dù cách tiếp cận phân tích có thể khác biệt, nhưng BCTC vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình tài chính và hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, không chỉ có lợi cho chính doanh nghiệp mà còn hỗ trợ các chủ thể quản lý khác trong việc cải thiện hiệu quả hoạt động.

Phương pháp phân tích báo cáo tài chính

2.2.1 Ph ươ ng pháp so sánh

So sánh là phương pháp phân tích phổ biến nhằm đánh giá kết quả, nghiên cứu sự biến động và xác định mức độ biến động của các chỉ tiêu phân tích Phương pháp này có thể được thực hiện dựa trên giá trị tuyệt đối hoặc tương đối của các chỉ tiêu Để đảm bảo tính nhất quán trong so sánh qua thời gian, các chỉ tiêu cần phải đồng nhất về nội dung kinh tế, phương pháp tính toán và đơn vị đo lường, bao gồm cả hiện vật, giá trị và thời gian Các hình thức áp dụng so sánh thường gặp bao gồm

So sánh số liệu thực tế của kỳ phân tích với số liệu của kỳ trước là cách hiệu quả để xác định xu hướng thay đổi trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp Việc này giúp doanh nghiệp nắm bắt tình hình tài chính một cách rõ ràng và đưa ra các quyết định phù hợp để cải thiện hiệu suất.

So sánh số liệu của doanh nghiệp với số trung bình của ngành và các doanh nghiệp khác là cách hiệu quả để đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Qua đó, doanh nghiệp có thể xác định được mức độ tốt hay xấu, khả quan hay không khả quan trong hoạt động của mình.

Trong phân tích báo cáo tài chính (BCTC), phương pháp so sánh là rất quan trọng, bao gồm so sánh ngang và so sánh dọc So sánh ngang BCTC tập trung vào việc đối chiếu các biến động về số tuyệt đối và số tương đối của từng chỉ tiêu trong các báo cáo Ngược lại, so sánh dọc sử dụng các tỷ lệ và hệ số để thể hiện mối quan hệ giữa các chỉ tiêu trong một BCTC cũng như giữa các BCTC khác nhau.

2.2.2 Ph ươ ng pháp mô hình Dupont

Mô hình Dupont là một phương pháp phân tích tài chính giúp chuyển đổi chỉ tiêu tổng hợp thành hàm số của nhiều biến số khác nhau Phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính cho phép người dùng nhận diện các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích một cách logic và có hệ thống.

Phương pháp này tập trung vào việc phân tích và chia nhỏ một tỷ số tài chính tổng hợp thành các tỷ số nhỏ hơn, giúp xác định các yếu tố tác động đến tỷ số tổng hợp Mỗi tỷ số nhỏ được coi là một nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến sự biến động của tỷ số tổng hợp Qua đó, người phân tích có thể hiểu rõ hơn về nguyên nhân gốc rễ có khả năng làm thay đổi tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu Mối quan hệ giữa các nhân tố này được thể hiện một cách rõ ràng và có hệ thống.

Sơ đồ 2.1: Phânitích theo mô hình Dupont

2.2.3 M ộ t s ố ph ươ ng pháp khác phân tích báo cáo tài chính a) Ph ươ ng pháp liên h ệ cân đố i

Phương pháp này dựa trên sự cân bằng giữa các yếu tố và quá trình kinh doanh, bao gồm tổng số vốn và nguồn vốn, nguồn thu và huy động, cũng như tình hình sử dụng các quỹ và loại vốn Nó xác định mối quan hệ giữa các chỉ tiêu nhân tố và chỉ tiêu phân tích, thể hiện dưới dạng tổng số hoặc hiệu số Phương pháp liên hệ cân đối khác với phương pháp thay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch, giúp làm rõ mối quan hệ giữa thu chi và kết quả kinh doanh.

Tỷ suất lợi nhuận theo tài sản

Tỷ lệ lãi theo doanh thu

Vốn bằng tiền, phải thu

Vốn vật tư hàng hóa

Chi phí ngoài sản xuất

Vòng quay của tài sản

Để xác định ảnh hưởng và mức độ tác động của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, cần phân tích sự chênh lệch giữa các nhân tố qua hai thời kỳ khác nhau Việc này giúp làm rõ mối quan hệ độc lập giữa các nhân tố Phương pháp chi tiết sẽ được áp dụng để đảm bảo tính chính xác trong quá trình phân tích.

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, quá trình phát sinh và kết quả đạt được thường được chi tiết hóa thông qua các chỉ tiêu kinh tế Các tiêu thức này giúp đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính một cách rõ ràng và có hệ thống.

Chi tiết theo bộ phận hoặc yếu tố cấu thành của chỉ tiêu nghiên cứu giúp chia nhỏ chỉ tiêu nghiên cứu thành các bộ phận cấu thành, từ đó làm rõ hơn bản chất và ý nghĩa của chỉ tiêu đó.

Quá trình và kết quả kinh tế được chia nhỏ theo trình tự thời gian phát sinh và phát triển, giúp nắm bắt chi tiết từng giai đoạn trong sự phát triển kinh tế Việc phân tích theo thời gian không chỉ làm rõ các yếu tố ảnh hưởng mà còn cung cấp cái nhìn tổng quan về sự tiến triển của nền kinh tế.

Chi tiết theo không gian phát sinh của hiện tượng và kết quả kinh tế giúp phân tích rõ ràng quá trình và kết quả theo từng địa điểm phát sinh và phát triển của chỉ tiêu Việc chia nhỏ này không chỉ làm nổi bật sự khác biệt trong các khu vực mà còn tạo điều kiện cho việc đánh giá hiệu quả kinh tế một cách chính xác hơn.

Nội dung phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp

2.3.1 Phân tích c ấ u trúc tài chính c ủ a doanh nghi ệ p

Phân tích cấu trúc tài chính của doanh nghiệp là một quá trình toàn diện, bao gồm việc đánh giá cơ cấu tài sản và nguồn vốn Điều này cho phép người sử dụng thông tin hiểu rõ tỷ trọng của từng nguồn tài trợ trong tổng số, từ đó đánh giá tính hợp lý của cơ cấu nguồn tài trợ và chính sách huy động vốn Ngoài ra, cấu trúc tài chính còn phản ánh mối quan hệ giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản Phân tích này tập trung vào tình hình huy động và sử dụng vốn, giúp doanh nghiệp có cái nhìn rõ hơn về khả năng tài chính và an ninh tài chính của mình.

Các nhà quản lý cần nắm vững tình hình phân bổ tài sản và nguồn tài trợ để hiểu rõ nguyên nhân và dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính Thông tin này là cơ sở quan trọng giúp họ điều chỉnh chính sách huy động và sử dụng vốn, từ đó đảm bảo doanh nghiệp có cấu trúc tài chính lành mạnh và hiệu quả, giảm thiểu rủi ro trong kinh doanh Phân tích cấu trúc tài chính bao gồm việc xem xét cơ cấu nguồn vốn, cơ cấu tài sản và mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn.

2.3.1.1 Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Cơ cấu nguồn vốn phản ánh tỷ trọng của từng bộ phận trong tổng số nguồn vốn doanh nghiệp, giúp đánh giá khả năng tự tài trợ và mức độ tự chủ trong kinh doanh Một cơ cấu nguồn vốn hợp lý không chỉ đảm bảo an ninh tài chính mà còn tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu Để đạt được hiệu quả kinh doanh cao, các nhà quản trị cần xác định chính xác số vốn cần huy động, nguồn huy động, thời gian và chi phí liên quan, nhằm đáp ứng nhu cầu vốn, tiết kiệm chi phí huy động và đảm bảo an ninh tài chính cho doanh nghiệp.

Phân tích cơ cấu nguồn vốn yêu cầu tính toán và so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc của từng bộ phận nguồn vốn Việc này giúp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và khả năng tài chính của doanh nghiệp.

Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng số nguồn vốn

Giá trị của từng bộ phận nguồn vốn x 100 Tổng số nguồn vốn

Việc phân tích biến động tỉ trọng các bộ phận nguồn vốn trong tổng số nguồn vốn giữa hai thời kỳ giúp nhà quản lý đánh giá cơ cấu huy động vốn Doanh nghiệp cần hiểu rõ tình hình huy động vốn, các yếu tố ảnh hưởng đến sự thay đổi cơ cấu nguồn vốn và mức độ tác động của chúng Các nhà phân tích thường kết hợp việc so sánh số tuyệt đối và số tương đối để nhận diện sự biến động giữa hai thời kỳ của tổng nguồn vốn và từng loại nguồn vốn Ngoài việc so sánh tỷ trọng, họ còn nghiên cứu tình hình biến động cơ cấu nguồn vốn nhằm xác định nguyên nhân ảnh hưởng đến sự thay đổi này, mặc dù điều này chỉ giúp nhà quản lý đánh giá cơ cấu huy động mà không làm rõ tác động đến sự thay đổi của nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động.

Do đó, để biết được chính xác điều này các nhà phân tích còn kết hợp cả phân tích ngang về cả số tuyệt đối và số tương đối

2.3.1.2 Phân tích cơ cấu tài sản

Cơ cấu tài sản phản ánh tỷ trọng của từng bộ phận tài sản trong tổng tài sản của doanh nghiệp Để phân tích cơ cấu tài sản, trước tiên cần tính tỷ trọng của từng bộ phận Dựa vào tỷ trọng này, các nhà phân tích có thể đánh giá tính hợp lý và xu hướng biến động của cơ cấu tài sản Kỹ thuật phân tích dọc sẽ được áp dụng để tính toán chỉ tiêu theo công thức chung.

Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng tài sản

Giá trị của từng bộ phận tài sản x 100 Tổng số tài sản

Việc phân tích sự biến động tỷ trọng của từng bộ phận tài sản trong tổng tài sản giữa kỳ phân tích và kỳ gốc giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về sự thay đổi trong cơ cấu tài sản Điều này không chỉ cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu suất tài chính mà còn hỗ trợ trong việc đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn.

Quản lý đánh giá tình hình phân bổ vốn thường không chỉ ra các nhân tố tác động đến sự thay đổi cơ cấu tài sản của doanh nghiệp Để hiểu rõ hơn về tình hình sử dụng vốn và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố này, các nhà phân tích cần thực hiện phân tích ngang, so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc Việc xem xét cơ cấu tài sản qua nhiều kỳ kinh doanh giúp các nhà quản lý đưa ra quyết định đầu tư hợp lý và đúng thời điểm Để có nhận xét chính xác về tình hình sử dụng vốn và tính hợp lý của cơ cấu tài sản, cần xem xét thực tế doanh nghiệp cùng với chính sách đầu tư và kinh doanh trong từng giai đoạn.

2.3.1.3 Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn

Sau khi huy động vốn cho các hoạt động, doanh nghiệp cần sử dụng số vốn đó một cách hiệu quả Phân tích cấu trúc tài chính không chỉ dừng lại ở việc xem xét cơ cấu tài sản và nguồn vốn, mà còn phải phản ánh chính sách sử dụng vốn của doanh nghiệp Chính sách huy động vốn không chỉ thể hiện nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh mà còn ảnh hưởng đến an ninh tài chính và hiệu quả sử dụng vốn, từ đó tác động đến hiệu quả kinh doanh và rủi ro của doanh nghiệp Do đó, việc phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn là rất quan trọng Các chỉ tiêu phân tích có thể bao gồm hệ số nợ so với tài sản, hệ số khả năng thanh toán tổng quát, hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu, hệ số tài trợ, hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn, và hệ số tự tài trợ tài sản cố định.

17 a) Hệ số nợ so với tài sản:

Hệ số nợ so với tài sản =

Nợ phải trả Tài sản

Hệ số nợ so với tài sản là chỉ tiêu quan trọng phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bằng nợ Chỉ tiêu này cho biết tỷ lệ giữa nợ phải trả và tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp Trị số cao của hệ số này cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào chủ nợ, dẫn đến mức độ độc lập tài chính thấp Điều này làm giảm khả năng tiếp nhận các khoản vay, vì nhà đầu tư tín dụng thường không mặn mà với doanh nghiệp có hệ số nợ cao.

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát phản ánh mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn, cho thấy tình hình sử dụng nợ phải trả của doanh nghiệp trong kỳ.

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát =

Tổng tài sản Tổng nợ phải trả

Khi trị số của chỉ tiêu tài sản so với nợ phải trả lớn hơn 1, điều này cho thấy doanh nghiệp tài trợ tài sản chủ yếu từ vốn chủ sở hữu, trong khi nợ phải trả chỉ đóng góp một phần Ngược lại, khi trị số tiến gần về 1, mức độ tài trợ tài sản từ nợ phải trả tăng lên.

Hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu là chỉ số quan trọng thể hiện cách doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sở hữu để đầu tư vào tài sản Chỉ tiêu này giúp đánh giá hiệu quả quản lý vốn và khả năng sinh lời từ các khoản đầu tư của doanh nghiệp.

Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu =

Tài sản Vốn chủ sở hữu

Khi trị số của hệ số tài trợ tăng, điều này cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc ngày càng nhiều vào nguồn vốn bên ngoài, trong khi tài sản của doanh nghiệp được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu giảm dần.

Vốn chủ sở hữu Tổng số nguồn vốn

Hệ số tài trợ là chỉ tiêu quan trọng phản ánh khả năng tự bảo đảm và mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cho biết tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn tài trợ của doanh nghiệp Trị số càng lớn cho thấy khả năng tự đảm bảo tài chính cao hơn và mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp cũng tăng lên.

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY MÍA ĐƯỜNG I - CÔNG TY CỔ PHẦN

Khái quát về hoạt động kinh doanh của Tổng công ty Mía đường

3.1.1 Gi ớ i thi ệ u chung v ề T ổ ng công ty Mía đườ ng I - Công ty c ổ ph ầ n:

Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần

Có tên giao dịch: Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần

Tên viết tắt: Tổng công ty Mía đường I

Tên giao dịch bằng tiếng Anh: The Sugarcane anh Sugar Corporation No.1 - Joint stock Company

Tên viết tắt bằng tiếng Anh: VINASUGAR I.JSC, Địa chỉ liên hệ: 17 Mạc Thị Bưởi - Phường Vĩnh Tuy - Quận Hai Bà Trưng - TP Hà Nội Điện thoại: (024) 38624057

Website: www.vinasugar1.com.vn

Tổng công ty Mía đường I đã kế thừa và phát triển từ Liên hiệp các xí nghiệp công nông nghiệp Mía đường I, vượt qua nhiều khó khăn nhờ sự chỉ đạo đúng đắn của ban lãnh đạo và quyết tâm của đội ngũ cán bộ nhân viên Công ty đã khẳng định năng lực sản xuất kinh doanh và thương hiệu, đầu tư nâng công suất nhà máy đường Lam Sơn lên 6.000 TMN, xây dựng mới nhà máy đường Sơn Dương 1.000 TMN, nhà máy đường Quảng Bình 1.500 TMN, nhà máy đường Nông Cống 1.500 TMN, và nhà máy đường Linh Cảm 1.000 TMN Đồng thời, công ty cũng góp vốn xây dựng nhà máy đường liên doanh Việt Nam - Đài Loan với công suất 6.000 TMN, tập trung phát triển năng lực sản xuất.

35 xuất tại các Công ty sản xuất chế biến các sản phẩm sau đường nhằm mở rộng quy mô sản xuất và nâng cao doanh thu

Liên hiệp các xí nghiệp công nông nghiệp Mía đường I, tiền thân của Tổng Công ty Mía đường I - CTCP, được thành lập theo quyết định số 651/CNTP-QĐ ngày 01/6/1982 từ Bộ trưởng Bộ Công nghiệp Thực phẩm (hiện nay là Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn).

Thực hiện Nghị quyết Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VIII “đến năm

Năm 2000, Việt Nam đặt mục tiêu sản xuất 1 triệu tấn đường, thực hiện quyết định số 90-TTg ngày 7/3/1994 của Thủ tướng Chính phủ về việc thành lập các Tổng công ty nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của Doanh nghiệp Nhà nước và tăng cường quản lý Nhà nước Đến ngày 29/12/1995, Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn đã ban hành quyết định số 397-NN-TCCB/QĐ về việc thành lập Tổng công ty Mía đường I, dựa trên việc tổ chức lại Liên hiệp các xí nghiệp công nông nghiệp Mía đường I - Công ty cổ phần.

Những lĩnh vực kinh doanh của Tổng công ty gồm: đường, bánh kẹo, nông sản, sữa, rượu bia, nước trái cây, bất động sản và máy móc thiết bị

3.1.2 Đặ c đ i ể m s ả n xu ấ t kinh doanh c ủ a Ngành mía đườ ng Vi ệ t Nam

Ngành trồng mía để sản xuất đường ở Việt Nam đã hình thành từ những năm 1990, nhờ điều kiện khí hậu và thổ nhưỡng thuận lợi Sau hơn 20 năm hoạt động, ngành mía đường Việt Nam hiện nay có nhiều đặc điểm nổi bật.

Diện tích trồng mía của Việt Nam đã giảm 15% trong ba năm gần đây, chủ yếu do sự cạnh tranh với các cây trồng khác như cao su, tiêu và cà phê Năm 2007, diện tích trồng mía đạt 310.000 ha, nhưng đến năm 2010 chỉ còn 270.000 ha, dẫn đến sản lượng mía nguyên liệu giảm từ 17,4 triệu tấn xuống còn 16,4 triệu tấn Mặc dù năng suất trồng mía đã cải thiện đáng kể từ 50 tấn/ha vào năm 2000 lên 60,5 tấn/ha vào năm 2010, nhưng vẫn thấp hơn so với năng suất mía bình quân toàn cầu hiện nay.

70 tấn/ha thì na ng suất mía của nu ớc ta là khá thấp

Ngành đường Việt Nam đang đối mặt với năng lực cạnh tranh thấp so với thế giới và các nước trong khu vực Tình trạng thiếu hụt nguyên liệu mía diễn ra thường xuyên, cùng với chất lượng mía và năng suất đường trên 1 ha thấp, dẫn đến giá thành cao Điều này làm giảm sức cạnh tranh của ngành đường Việt Nam, tạo điều kiện cho đường nhập khẩu phát triển và hạn chế khả năng xuất khẩu đường của Việt Nam.

Việt Nam có khả năng đáp ứng 70-80% nhu cầu tiêu thụ đường trong nước, tuy nhiên, diễn biến cung cầu đường rất khó dự báo Hàng năm, sản lượng đường sản xuất trong nước đạt khoảng 0,9 - 1,1 triệu tấn, chiếm 70-80% tổng nhu cầu tiêu thụ khoảng 1,2 - 1,4 triệu tấn Sự khó khăn trong việc dự đoán cung cầu đường xuất phát từ nhiều yếu tố, bao gồm thời tiết ảnh hưởng đến nguyên liệu mía, sản lượng đường nhập khẩu (cả chính thức và nhập lậu), sản lượng đường xuất khẩu, và sự biến động nhu cầu từ các ngành sản xuất sử dụng đường làm nguyên liệu như bánh kẹo, sữa, nước ngọt và bia.

Ngành mía đường được Nhà nước bảo hộ thông qua các công cụ như hạn ngạch và thuế quan trong hoạt động xuất nhập khẩu Hàng năm, Bộ Công Thương quy định hạn ngạch nhập khẩu để điều chỉnh hoạt động này.

Bọ Tài Chính quy định thuế suất nhập khẩu mặt hàng đường dựa trên nhu cầu tiêu thụ và khả năng sản xuất trong nước Năm 2011, hạn ngạch nhập khẩu là 250.000 tấn, với thuế nhập khẩu áp dụng từ 15/04/2011 là 15% cho cả đường thô và đường tinh luyện Mức thuế này áp dụng cho các khu vực ngoài ASEAN, trong khi thuế nhập khẩu đường trong khu vực ASEAN là 5% từ năm 2010, thấp hơn so với mức thuế cam kết gia nhập WTO Đến năm 2015, thuế suất nhập khẩu đường mía trong hạn ngạch là 25% đối với đường thô và 60% đối với đường tinh luyện.

Đến đầu năm 2020, thuế trong hạn ngạch đối với đường tinh luyện sẽ giảm xuống 0%, tạo áp lực lớn cho các doanh nghiệp sản xuất mía đường tại Việt Nam.

Trong ngành sản xuất đường, sự cạnh tranh trong thu mua nguyên liệu mía đang gia tăng, đặc biệt là giữa các nhà máy có vùng nguyên liệu ổn định Trên toàn quốc, có khoảng 40 nhà máy đường với tổng công suất thiết kế đạt khoảng 112.000 tấn mía/ngày trong niên vụ 2010/2011 Tuy nhiên, công suất hoạt động thực tế chỉ đạt từ 60% đến 70% do thiếu hụt nguyên liệu, với mức đạt 62% trong niên vụ 2009/2010 và 75% trong niên vụ 2010/2011 Mặc dù công suất này có tăng lên vào năm 2016, nhưng vẫn duy trì ở mức thấp, ảnh hưởng tiêu cực đến năng lực sản xuất và khả năng cạnh tranh trên thị trường nội địa.

Hệ thống đại lý tiêu thụ trung gian nắm giữ quyền lực lớn trong việc thu mua và phân phối đường Do yêu cầu vốn đầu tư cho hệ thống phân phối và lưu kho lớn, hầu hết các nhà máy sản xuất đường không thể tự xây dựng hệ thống đại lý tiêu thụ riêng, mà phải thông qua hệ thống đại lý trung gian để đảm bảo đầu ra Điều này buộc các nhà máy đường phải tuân thủ các quy định do hệ thống đại lý trung gian đưa ra, chỉ được bán hàng cho các đại lý này mà không được bán trực tiếp cho các cửa hàng bán lẻ Hệ thống đại lý trung gian còn thao túng và chi phối lớn đến hệ thống cửa hàng kinh doanh trực tiếp, khiến các cửa hàng này chỉ được mua hàng từ hệ thống của mình.

Tại Việt Nam, các nhà máy sản xuất đường chủ yếu cạnh tranh về nguồn nguyên liệu đầu vào, trong khi sự cạnh tranh về đầu ra giữa các nhà máy lại khá hạn

Phân tích báo cáo tài chính Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần

3.2.1 Phân tích c ấ u trúc tài chính c ủ a T ổ ng công ty Mía đườ ng I - Công ty c ổ ph ầ n

3.2.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần

Dựa trên các báo cáo tài chính đã được kiểm toán của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần từ năm 2015 đến 2018, tác giả đã tổng hợp và phân tích sự biến động về quy mô và tỉ trọng của các khoản mục tài sản Qua đó, cơ cấu tài sản theo từng loại được làm rõ Bảng 3.1 dưới đây trình bày tỉ trọng của một số loại tài sản chiếm tỉ trọng lớn so với tổng tài sản trong giai đoạn 2015-2018.

Bảng 3.1: Tỉ trọng các khoản mục tài sản so với tổng tài sản của

I Tiền và tương đương tiền 34.4% 3.9% 5.2% 1.5%

III Phải thu ngắn hạn 22.6% 44.4% 46.4% 51.6%

2 Trả trước cho người bán 4.7% 16.7% 21.4% 10.2%

1 Chi phí trả trước ngắn hạn 0.2% 0.0% 0.0% 0.0%

2 Thuế GTGT được khấu trừ 0.7% 2.8% 1.1% 0.4%

I Các khoản phải thu dài hạn 0.0% 0.0% 14.5% 19.2%

1 Tài sản cố định hữu hình 8.7% 0.8% 0.6% 0.6%

4 Chi phí XDCB dở dang 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

1 Đầu tư vào Công ty con 3.4% 8.5% 8.5% 9.0%

2 Đầu tư vào Công ty liên kết 12.9% 12.7% 11.4% 12.1%

3 Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 2.7% 3.0% 2.7% 2.9%

(Nguồn: Tính toán của tác giả dựa trên Bảng cân đối kế toán 2015-2018)

Thông tin từ Bảng 3.1 cho thấy những vấn đề sau đây:

Tỉ trọng tài sản ngắn hạn (TSNH) và tài sản dài hạn (TSDH) đã có sự thay đổi, với xu hướng tăng tỉ trọng TSDH và giảm tỉ trọng TSNH so với năm trước.

2015, sự thay đổi về tỉ trọng này là đáng kể, ở mức gần 15%

Tỉ trọng tài sản ngắn hạn (TSNH) đang có xu hướng giảm ở các khoản mục như tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn và hàng tồn kho Ngược lại, phải thu ngắn hạn, đặc biệt là phải thu từ khách hàng, đã tăng từ 2,5% vào năm 2015 lên 32,5% vào năm 2018 Đồng thời, khoản trả trước cho người bán cũng tăng từ 4,7% lên 10,2% trong năm 2018 Những thay đổi này phản ánh sự biến động trong cơ cấu hoạt động của đơn vị.

Tỉ trọng tài sản dài hạn (TSDH) trong các khoản đầu tư vào công ty liên kết đã giảm, với tỷ lệ này duy trì ở mức 13% so với tổng tài sản từ năm 2015 và tiếp tục ổn định trong các năm sau.

TSCĐ chỉ giữ ở mức dưới 10% so với tổng TS vào năm 2015, giảm xuống mức dưới 1% so với tổng TS vào 2018

• Những tỉ trọng của khoản mục ĐTTC dài hạn tăng lên từ 18,3% vào năm 2015, lên mức 23,3% so với tổng TS vào năm 2018

Sự thay đổi tỉ trọng của tài sản ngắn hạn (TSNH) giảm chủ yếu do sự biến động của tiền, hàng tồn kho và đầu tư tài chính ngắn hạn, mặc dù các khoản phải thu ngắn hạn lại tăng lên Ngược lại, tỷ trọng tài sản dài hạn (TSDH) tăng chủ yếu nhờ vào sự gia tăng tỷ trọng đầu tư tài chính dài hạn, mặc dù tỷ trọng tài sản cố định hữu hình so với tổng tài sản giảm mạnh Những thông tin này cho thấy cơ cấu hoạt động kinh doanh của Tổng công ty Mía đường I - CTCP đã có sự thay đổi rõ rệt Để phân tích sự thay đổi về giá trị và xác định các khoản mục ảnh hưởng lớn đến tỉ trọng tài sản, tác giả đã thực hiện phân tích giá trị của một số khoản mục như tài sản dài hạn, phải thu khách hàng, hàng tồn kho và tổng tài sản, với sự so sánh sự biến động của các khoản mục chiếm tỷ trọng lớn được trình bày trong Biểu đồ 3.1.

Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tài sản cố định hữu hình ĐTTC dài hạn Tổng TS

Biểu đồ 3.1: So sánh sự thay đổi giá trị của tài sản của Tổng công ty giai đoạn 2015-2018

Biểu đồ trên cho thấy sự biến động của tổng tài sản, điều này có thể được giải thích bởi những thay đổi đến từ các xu hướng biến động của những khoản mục lớn.

• TSNH có xu hướng giảm;

• TSDH, TSCĐHH, và ĐTTC dài hạn dường như có cùng xu hướng biến động, trong khi giảm xuống vào năm 2016, tăng lên vào 2017, và giảm nhẹ vào 2018

3.2.1.2 Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Phân tích cơ cấu và biến động nguồn vốn tương tự như phân tích tài sản, bắt đầu bằng việc xem xét tỉ trọng của các chỉ tiêu cấu thành nguồn vốn của Tổng công ty Tiếp theo, sử dụng biểu đồ để đánh giá sự thay đổi giá trị của những chỉ tiêu quan trọng, từ đó xác định ảnh hưởng của chúng đến sự biến động

Dựa vào dữ liệu từ Bảng cân đối kế toán, tỷ trọng các chỉ tiêu phân tích so với tổng nợ đã được tính toán và trình bày trong Bảng 3.2 dưới đây.

Bảng 3.2: Tỉ trọng các khoản mục nguồn vốn so với tổng tài sản của

8 DT chưa thực hiện NH 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

9 PT nợ ngắn hạn khác 32.1% 3.8% 3.5% 3.8%

10 Vay và nợ thuê TC NH 12.7% 25.3% 20.3% 26.0%

12 Quỹ khen thưởng phúc lợi 0.0% 0.1% 0.6% 0.7%

1 Vốn đầu tư của CSH 33.6% 37.4% 33.5% 35.6%

7 Quỹ đầu tư phát triển 0.4% 0.7% 0.8% 0.9%

10 LN sau thuế chưa PP 3.3% 2.2% 3.0% 5.0%

II Nguồn KP và quỹ khác 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

Phân tích kết quả tính toán từ Bảng 3.2 cho thấy một số vấn đề sau đây:

Tỉ trọng Nợ phải trả (NPT) so với tổng Nguồn vốn (NV) năm 2018 giảm gần 5% so với năm 2017, nhưng lại tăng nhẹ so với 2016 và giảm gần 5% so với 2015 Trong khi tỉ trọng phải trả người bán (PTNB) và Vay và Nợ thuê tài chính tăng lên trong năm 2018, thì Phải trả ngắn hạn khác, đặc biệt là khoản người mua trả trước, giảm mạnh so với năm 2017 Nợ dài hạn (NDH), bao gồm cả phải trả dài hạn khác và Vay, giảm nhanh trong năm 2018 so với 2015 Cụ thể, tỉ trọng PTNB tăng từ 4.7% (năm 2015) lên 20.4% (năm 2016), giảm xuống 14.1% (năm 2017) và tăng mạnh lên 21.5% vào năm 2018; trong khi đó, người mua trả trước giảm mạnh từ 21.6% năm 2017 xuống 4.7% năm 2018.

3,8% năm 2018 Ngược lại, vay và nợ thuê TC ngắn hạn tăng từ 12,7% năm

Từ năm 2015 đến năm 2018, tỷ lệ nợ phải trả đã tăng từ 4,9% xuống chỉ còn 1,1%, mặc dù các khoản phải trả dài hạn có xu hướng gia tăng Sự biến động này cho thấy có sự thay đổi lớn về giá trị của nợ phải trả.

NH, mà cụ thể là Nợ phải trả người bán, người mua trả trước, vay và nợ thuê tài chính, và nợ dài hạn khác của TCT

• Tỉ trọng Vốn chủ sở hữu (VCSH) tăng lên ở mức 41,6% so với tổng

Vào năm 2018, NV của Tổng công ty đã có sự thay đổi đáng kể, chủ yếu do sự gia tăng 2% của Vốn đầu tư của CSH so với năm 2015, cùng với lợi nhuận tăng 5% Để hiểu rõ hơn về cơ cấu của NV, việc phân tích giá trị là cần thiết nhằm xác định sự biến động của các chỉ tiêu quan trọng như Vay và nợ NH, PTNB, Phải trả nợ NH khác, Nợ dài hạn (NDH) và VĐT của CSH.

Biểu đồ 3.2 dưới đây được xây dựng dựa trên dữ liệu về các chỉ tiêu nhân viên của Tổng công ty trong giai đoạn 2015-2018, nhằm khái quát cơ cấu nhân sự trong thời gian này.

NV theo những chỉ tiêu nêu trên so với tổng NV của Tổng công ty trong giai đoạn 2015-2018

Biểu đồ 3.2: Cơ cấu về giá trị của Nguồn vốn của Công ty các năm từ 2015-2018

Phân tích kết quả so sánh theo năm của các chỉ tiêu có tác động lớn, bao gồm giá trị lớn và biến động đáng kể, cho thấy tổng NV đã có những thay đổi rõ rệt.

• VCSH tăng lên lớn hơn so với 2015, 2016, 2017 xuất phát từ việc tăng trong năm 2018 của các chỉ tiêu như đã phân tích phía trên

Biến động của các khoản phải trả người bán và nợ ngắn hạn khác đang có xu hướng giảm, điều này ảnh hưởng tích cực đến sự giảm sút của nợ ngắn hạn.

• NDH giảm rất về mức rất thấp

• VĐT của CSH cũng tăng lên nhanh tạo điều kiện làm cho tổng Vốn CSH có xu hướng tăng

Nợ ngắn hạn Phải trả người bán PT nợ ngắn hạn khác

Vay và nợ thuê TC NH

Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Tổng NV

3.2.2 Phân tích tình hình công n ợ và kh ả n ă ng thanh toán

3.2.2.1 Phân tích tình hình công nợ phải thu, phải trả

Phân tích tình hình thu tiền và thanh toán nợ phải trả bao gồm ba nội dung chính: phân tích các khoản phải thu, phân tích các khoản phải trả và đánh giá khả năng thanh toán Đặc biệt, việc phân tích tình hình các khoản phải thu là rất quan trọng để hiểu rõ khả năng thu hồi nợ và cải thiện dòng tiền của doanh nghiệp.

Thảo luận kết quả nghiên cứu

4.1.1 Nh ữ ng k ế t qu ả đạ t và v ấ n đề đặ t ra liên quan t ớ i tình hình tài chính c ủ a T ổ ng công ty a) Về cấu trúc tài chính:

Kết quả phân tích từ dữ liệu trên Bảng cân đối kế toán giai đoạn 2015-

2018 Quy mô tổng tài sản và tổng nguồn vốn của Tổng công ty đến cuối năm

2018 giảm sau khi tăng trong năm 2016-2017 Đặc biệt, năm 2018 giá trị tổng

TS và NV giảm đáng kể so với năm 2015 tới mức gần 80 tỷ đồng

Tài sản của công ty đã giảm, chủ yếu do sự sụt giảm của tài sản ngắn hạn, đặc biệt là hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác, mặc dù các khoản phải thu ngân hàng đã tăng lên vào năm 2018 Hai khoản mục này chiếm tỷ lệ tương ứng 3,4% và 0,4% so với tổng tài sản.

Trong năm 2018, tổng tài sản của Tổng công ty không bị ảnh hưởng đáng kể do sự giảm sút so với các khoản mục khác Tuy nhiên, khoản phải thu ngân hàng tăng lên, chiếm tỷ trọng lớn gần 52%, dẫn đến rủi ro cao trong việc thu hồi nợ, đặc biệt là khoản phải thu khách hàng, chiếm tới 32%.

TSDH tăng nhẹ chủ yếu do sự gia tăng các khoản phải thu về cho vay dài hạn Mặc dù tỷ trọng TSCĐ so với tổng tài sản vào cuối năm 2018 giảm so với các năm trước, giá trị của TSCĐ lại biến động không đáng kể Sự giảm tỷ trọng TSCĐ chủ yếu là do tổng tài sản không thay đổi nguyên giá, trong khi hao mòn lũy kế tăng vào cuối năm 2018 Sự biến động nhỏ này hoàn toàn phù hợp với bối cảnh hiện tại của Tổng công ty, khi Tổng công ty đang thay đổi chiến lược hoạt động.

Hoạt động đầu tư dài hạn vào các công ty con, công ty liên kết và các đơn vị khác thực sự mang lại những cải thiện đáng kể về hiệu quả hoạt động cho doanh nghiệp.

Xu hướng phụ thuộc vào nguồn vốn vay bên ngoài đang tạo ra bất cập trong cơ cấu vốn Mặc dù tỷ trọng nợ phải trả so với tổng nguồn vốn đã giảm vào cuối năm 2018, nhưng vẫn chiếm tỷ trọng lớn so với các năm trước Đặc biệt, trong cơ cấu nợ phải trả, khoản nợ ngân hàng tăng nhanh vào cuối năm.

Năm 2018, nợ tại ngân hàng tăng lên, đặc biệt là trong lĩnh vực cho vay và nợ thuê tài chính, gây ra áp lực thanh toán ngắn hạn gia tăng Sự gia tăng tài sản ngân hàng chủ yếu tập trung vào phần tài sản khối lượng lớn, điều này làm tăng rủi ro trong việc thanh toán nợ ngân hàng của Tổng công ty.

Xu hướng giảm nợ ngân hàng và nợ dài hạn đang diễn ra nhanh chóng, cho thấy khả năng huy động vốn để chi trả các khoản nợ dài hạn của Tổng công ty rất khả quan Điều này cũng phản ánh khả năng tăng vốn góp của cổ đông, góp phần nâng cao tính tự chủ tài chính Trong bối cảnh hiện tại, việc tăng vốn cổ phần và giảm nợ dài hạn có tác động tích cực đến khả năng đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh của Tổng công ty.

Vốn hoạt động thuần của Tổng công ty đã chuyển sang âm vào năm 2018, trong khi những năm trước đó vẫn duy trì giá trị dương Sự biến động lớn của Vốn hoạt động thuần chỉ ra rằng Tổng công ty chưa đạt được sự ổn định trong nguồn tài trợ trong giai đoạn 2015-2018.

Ngược lại với nguồn tài trợ tạm thời, nguồn tài trợ thường xuyên luôn lớn hơn tài sản dài hạn (TSDH), điều này phản ánh xu hướng đầu tư TSDH phục vụ cho hoạt động của Tổng công ty trong giai đoạn 2015-2018 Sự gia tăng đầu tư tài sản cố định (TSCĐ) trong giai đoạn trước cũng nhằm hỗ trợ cho hoạt động sản xuất của Tổng công ty Đặc biệt, sự tăng trưởng đáng kể của vốn chủ sở hữu (CSH) trong năm 2018 cho thấy khả năng tài chính mạnh mẽ của Tổng công ty.

Quá trình huy động vốn tài trợ cho hình thành tài sản dài hạn (TSDH) của Tổng công ty liên quan đến việc tăng vốn chủ sở hữu thông qua thanh toán các khoản nợ dài hạn Điều này phản ánh sự cần thiết trong việc xử lý các khoản nợ đã vay để đầu tư vào tài sản cố định trong quá khứ, nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Trong giai đoạn phân tích, Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần ghi nhận sự giảm sút hiệu quả sử dụng vốn, bao gồm vốn chủ sở hữu, vốn vay và tài sản, với các chỉ tiêu ROE, ROA và ROS đều ở mức thấp vào năm 2018 Nguyên nhân chủ yếu là do lợi nhuận kế toán sau thuế giảm Mặc dù vậy, phân tích vòng quay tổng tài sản và hàng tồn kho cho thấy xu hướng tăng trong năm 2018, cho thấy việc sử dụng tài sản có dấu hiệu không khả quan Tổng công ty có thể kỳ vọng cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản và nguồn vốn chủ sở hữu thông qua việc tăng số vòng quay tổng tài sản và hàng tồn kho.

Các khoản phải thu của Tổng công ty đang có xu hướng gia tăng, chủ yếu từ phát triển kinh doanh (PTKH) Mặc dù rủi ro thu hồi nợ vào cuối năm 2016 có vẻ khả quan, nhưng thời gian thu tiền bình quân từ PTKH lại tăng đột biến, trái ngược với xu hướng trước đó Điều này làm gia tăng rủi ro thu hồi nợ trong tương lai Đặc biệt, khả năng thanh toán được cải thiện phụ thuộc nhiều vào khả năng thu hồi nợ trong bối cảnh tiền nhàn rỗi từ hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng công ty.

Nợ phải trả, đặc biệt là nợ ngân hàng, đang gia tăng và ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của Tổng công ty Trong bối cảnh này, khả năng thanh toán nhanh và thanh toán tức thời của Tổng công ty bị tác động tiêu cực do giá tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm so với các năm trước Đặc biệt, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh và tiền nhàn rỗi thuần của Tổng công ty đều giảm, thậm chí có giá trị âm trong thời gian gần đây.

71 năm chẵn Điều này làm tăng những nguy cơ trong hoạt động thanh toán của Tổng công ty cũng như đạt được mục tiêu hoạt động

4.1.2 Nguyên nhân c ủ a nh ữ ng h ạ n ch ế còn t ồ n t ạ i

Tình hình tài chính của Tổng công ty gặp nhiều vấn đề do một số nguyên nhân cơ bản Thứ nhất, cơ cấu nợ ngắn hạn không hợp lý, với nợ ngân hàng gia tăng

Doanh thu của Tổng công ty đã tăng đột biến vào năm 2016, dẫn đến sự gia tăng tỉ lệ và giá trị của khoản PTKH vào cuối năm Tuy nhiên, cơ cấu doanh thu cũng có sự thay đổi, bao gồm doanh thu từ bán sản phẩm và dịch vụ mà Tổng công ty khai thác Chính sách tín dụng của Tổng công ty đã giảm rủi ro trong việc thu tiền, nhưng lại ảnh hưởng đến khả năng tăng trưởng doanh thu, đặc biệt là từ sản phẩm do Tổng công ty sản xuất Để cải thiện doanh thu trong bối cảnh này, cần xem xét lại chính sách bán hàng và thu tiền kết hợp với chính sách tín dụng tổng thể của công ty.

Giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần

4.2.1 C ả i thi ệ n vi ệ c m ấ t cân b ằ ng c ấ u trúc tài chính c ủ a T ổ ng công ty Đặt ra mục tiêu kinh doanh trong từng giai đoạn kinh doanh là điều mà bất kỳ Tổng công ty nào khi tiến hành hoạt động kinh doanh đều phải làm Mục tiêu cuối cùng mà tất cả các Tổng công ty hướng tới là tối đa hóa lợi nhuận Vì vậy, Tổng công ty cần xác định và xây dựng một cơ cấu tài chính, cơ cấu vốn hợp lý, đảm bảo mức rủi ro tài chính là thấp nhất

Cấu trúc tài chính của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần tiềm ẩn nhiều rủi ro trong thanh toán, do phụ thuộc vào việc vay vốn từ các tổ chức tài chính và chiếm dụng vốn bên ngoài Mặc dù tài trợ bằng vốn vay nợ giúp tạo ra "lá chắn thuế" và giảm sự phân tán trong quản lý, nhưng cũng đồng thời tạo gánh nặng nợ và áp lực trả nợ cho doanh nghiệp Chi phí vay nợ ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của công ty, thậm chí có thể dẫn đến việc đóng cửa doanh nghiệp.

Tổng công ty cần cân đối giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu để đạt được cấu trúc tài chính hợp lý, vì 73% tài sản bằng vốn góp không tạo ra chi phí sử dụng vốn Cần đầu tư hợp lý vào vốn chủ sở hữu và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn vay, cũng như quản lý chiếm dụng vốn của khách hàng Đây là vấn đề quan trọng ảnh hưởng đến toàn bộ hoạt động của Tổng công ty, đòi hỏi một kế hoạch và lộ trình cụ thể để giải quyết trong từng giai đoạn.

Từ năm 2015 đến 2018, hệ số nợ của Tổng công ty đã giảm liên tục, đạt mức an toàn vào năm 2018 Để duy trì tình hình tài chính ổn định, Tổng công ty cần thực hiện các biện pháp sắp xếp lại các khoản nợ và cân đối nguồn vốn Việc cải thiện vốn chủ sở hữu hoặc giảm các khoản phải trả sẽ giúp nâng cao hệ số nợ và đảm bảo sự phát triển bền vững trong tương lai.

Cải thiện nguồn vốn chủ sở hữu là một nhiệm vụ quan trọng đối với Tổng công ty, có thể đạt được thông qua việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và tăng lợi nhuận để lại Bằng cách hợp tác với các doanh nghiệp trong và ngoài ngành, Tổng công ty có thể đầu tư vào các dự án có lợi cho cả hai bên, giúp giải quyết khó khăn về vốn Sự hợp tác này không chỉ tạo ra cơ hội nâng cao hiệu quả mà còn góp phần tăng lợi nhuận, từ đó nâng cao vốn chủ sở hữu của Tổng công ty.

Huy động vốn nhàn rỗi từ cán bộ công nhân viên là một kênh khả thi giúp tăng cường mối quan hệ kinh tế giữa người lao động và doanh nghiệp Kênh huy động này không chỉ tạo động lực cho người lao động làm việc gắn bó hơn, mà còn liên kết lợi ích trực tiếp của họ với lợi ích của doanh nghiệp Tổng công ty sẽ hưởng lợi từ việc có thêm nguồn vốn huy động hiệu quả.

Việc ổn định và thúc đẩy tinh thần làm việc của người lao động thông qua kênh huy động vốn trực tiếp từ cán bộ công nhân viên là rất quan trọng Khi người lao động đóng góp tài chính vào doanh nghiệp, họ sẽ có động lực làm việc tự giác hơn và nâng cao năng suất lao động, vì lợi ích cá nhân gắn liền với sự phát triển của doanh nghiệp Tuy nhiên, hiện nay, kênh huy động vốn này vẫn chưa được khai thác triệt để và cần được chú trọng hơn.

Giảm các khoản phải trả là một mục tiêu quan trọng của Tổng công ty, bao gồm các khoản vay ngắn hạn và dài hạn, phải trả người bán và tiền trả trước từ người mua Hiện tại, Tổng công ty đang tập trung vào việc giảm các khoản vay dài hạn ngân hàng, giúp giảm chi phí đi vay đáng kể Trong khi đó, khoản vay ngắn hạn ngân hàng có xu hướng gia tăng, tuy tỷ lệ này vẫn chưa cao so với các doanh nghiệp cùng ngành Tuy nhiên, Tổng công ty cần thận trọng và không lạm dụng nguồn vốn ngắn hạn Để đảm bảo hoạt động kinh doanh hiệu quả, Tổng công ty cần xây dựng kế hoạch cân đối dòng tiền cho từng chu kỳ sản xuất, liệt kê các khoản phải thu và xác định các khoản chi để cân đối thu chi hợp lý.

Tổng công ty cần tiếp tục giảm các khoản phải trả người bán bên cạnh việc thanh toán nợ ngân hàng Để thực hiện điều này, cần thường xuyên rà soát các khoản nợ đến hạn và quá hạn, sắp xếp theo thời gian phải trả, và tìm nguồn để thanh toán thông qua việc tích cực thu hồi công nợ phải thu Đồng thời, việc thanh toán nợ ngân hàng, đặc biệt là nợ PTNB, cần được xem xét kỹ lưỡng để đảm bảo cân đối thời gian quay vòng tiền, thu tiền từ các khoản PTKH và thời gian quay vòng hàng tồn kho của Tổng công ty.

4.2.2 C ả i thi ệ n kh ả n ă ng thu ti ề n và thanh toán n ợ ph ả i tr ả

Qua phân tích khả năng thanh toán của Tổng công ty Mía đường I - Công ty cổ phần giai đoạn 2015-2018 nhận thấy, khả năng thanh toán ngắn

Tổng công ty hiện đang đối mặt với hạn mức thấp, điều này đặt ra yêu cầu cần có những biện pháp tích cực trong công tác thu hồi vốn Việc nâng cao khả năng thanh toán sẽ góp phần cải thiện tình hình tài chính của Tổng công ty.

Theo dõi chi tiết các khoản nợ phải thu và phân loại chúng theo quy mô và thời gian nợ là rất quan trọng Đối với các khoản nợ quá hạn, cần báo cáo kịp thời cho lãnh đạo và có phương án xử lý phù hợp Thuyết minh cũng cho thấy các khoản nợ vay ngân hàng theo hợp đồng chưa được thanh toán và đã đến hạn Do đó, Tổng công ty cần sắp xếp thời gian trả nợ và ưu tiên chi trả một cách hợp lý.

Để quản lý hiệu quả công nợ và thu hồi vốn, Tổng công ty cần thường xuyên cập nhật tình hình thanh toán và đối chiếu công nợ với khách hàng Việc đôn đốc thu hồi vốn kịp thời theo hợp đồng và thực hiện các chính sách khuyến khích thanh toán nhanh là rất quan trọng Đồng thời, theo dõi và đánh giá mức độ tín nhiệm của khách hàng giúp quản lý rủi ro trong quá trình thu tiền từ các khoản phải thu Tổng công ty cần thiết lập một hệ thống máy tính kết nối giữa các bộ phận, đặc biệt là giữa bộ phận bán hàng và kế toán, để nắm bắt năng lực thanh toán và uy tín của khách hàng Một chính sách tín dụng hợp lý không chỉ giảm rủi ro trong thu tiền mà còn nâng cao uy tín của Tổng công ty, từ đó ảnh hưởng tích cực đến hoạt động bán hàng Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, việc gia tăng khách hàng và doanh thu là yếu tố sống còn đối với sự phát triển của Tổng công ty.

Hàng tồn kho, mặc dù không chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn, nhưng lại có ảnh hưởng đáng kể đến vốn lưu động của Tổng công ty Việc gia tăng hàng tồn kho dẫn đến giảm vốn lưu động, đồng thời tốc độ luân chuyển hàng tồn kho chậm làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản.

Năm 2018 ghi nhận sự biến động mạnh mẽ so với năm 2015 trong cả sản phẩm và hàng hóa mà Tổng công ty sản xuất và tiêu thụ tại thị trường nội địa Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu, do đó, việc quản lý và sử dụng hàng tồn kho một cách hợp lý là yêu cầu thiết yếu Tổng công ty có thể nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng hàng tồn kho thông qua các biện pháp cải tiến phù hợp.

Theo dõi thường xuyên diễn biến thị trường giúp doanh nghiệp dự đoán và điều chỉnh kịp thời việc mua sắm, từ đó xác định lượng hàng hóa và thành phẩm sản xuất trong kho để tiêu thụ hợp lý Biện pháp này không chỉ tránh tình trạng thiếu hụt hay thừa thãi không cần thiết mà còn bảo toàn vốn cho Tổng công ty Với sự hỗ trợ của công nghệ, Tổng công ty có thể áp dụng phần mềm quản lý tồn kho để duy trì mức dự trữ tối ưu theo từng loại hàng, thời điểm và thị trường.

Tiêu đề	Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Của Tổng Công Ty Mía Đường I - Công Ty Cổ Phần
Tác giả	Nguyễn Thanh Thủy
Người hướng dẫn	PGS. TS. Phan Trung Kiên
Trường học	Trường Đại Học Lao Động - Xã Hội
Chuyên ngành	Kế Toán
Thể loại	Luận Văn Thạc Sĩ
Năm xuất bản	2019
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	92
Dung lượng	782,58 KB