Thứ ba, từ những kiến thức đã học và những thông tin thu thập đƣợc, đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty trong t
ĐẠI HỌC HUẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TỐN TÀI CHÍNH Kh óa KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ận lu tố p iệ gh tn PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN XI MĂNG VICEM HOÀNG MAI nh Ki tế Giáo viên hướng dẫn: ThS Đào Nguyên Phi Sinh viên thực hiện: Trần Thị Huyền Lớp: K42 Kế tốn - Kiểm tốn Để hồn thành khóa luận tốt nghiệp này, q trình nghiên cứu, cố gắng nổ lực thân, em may mắn nhận quan tâm giúp đỡ từ nhiều cá nhân tổ chức Đầu tiên, em xin chân thành cảm ơn tất thầy cô giáo trường Đại học kinh tế Huế dạy dỗ trang bị cho em kiến thức quý báu suốt Kh năm học vừa qua Đặc biệt em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến thầy giáo óa Đào Ngun Phi tận tình hướng dẫn em hồn thành khóa luận lu Em xin gửi lời cảm ơn đến ban lãnh đạo tồn thể anh ận chị phịng Kế tốn – Tài phịng Tổ chức cơng ty cổ phần xi măng tố Vicem Hồng Mai tạo điều kiện cung cấp số tài liệu, thông tin cần thiết tn kinh nghiệm thực tiễn suốt thời gian thực tập công gh ty p iệ Cuối cùng, em xin bày tỏ lịng biết ơn chân thành đến gia đình, bạn bè nh vừa qua Ki người thân quan tâm, động viên em nhiều thời gian tế Do thời gian thực tập chưa nhiều, lực thân cịn hạn chế nên đề tài khơng tránh khỏi thiếu sót Rất mong bảo, đóng góp ý kiến q thầy bạn bè để đề tài hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Huế, tháng 05 năm 2012 Sinh viên Trần Thị Huyền DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCTC Báo cáo tài CP Cổ phiếu CPBH Chi phí bán hàng CPQLDN Chi phí quản lý doanh nghiệp CTCP Cơng ty cổ phần DN Doanh nghiệp óa Kh BCĐKT Doanh thu DTT Doanh thu Hoạt động tài Hoạt động kinh doanh iệ HĐKD Giá vốn hàng bán gh HĐĐT Đơn vị tính tn GVHB Đầu tư tài tố ĐVT ận ĐTTC lu DT Hoạt động tài HTK Hàng tồn kho KPT Khoản phải thu LĐ Lao động LN Lợi nhuận LNST Lợi nhuận sau thuế NDH Nợ dài hạn NNH Nợ ngắn hạn NPT Nợ phải trả NV Nguồn vốn SXKD Sản xuất kinh doanh TNV Tổng nguồn vốn p HĐTC nh Ki tế Trđ Triệu đồng TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSLĐ Tài sản lưu động TSNH Tài sản ngắn hạn TTS Tổng tài sản USD Đô la Mỹ VCSH Vốn chủ sở hữu Kh Việt Nam đồng VNĐ óa ận lu p iệ gh tn tố nh Ki tế DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU Sơ đồ 2.1: Tổ chức máy quản lý CTCP xi măng Vicem Hoàng Mai 23 Bảng 2.1 : Bảng tổng hợp tình hình lao động CTCP xi măng Vicem Hoàng Mai qua năm 2009-2011 25 Bảng 2.2: Kết sản xuất, kinh doanh công ty qua năm 2009-2011 27 Bảng 2.3 Biến động cấu tài sản công ty qua năm 2009-2011 28 Bảng 2.4: Biến động cấu nguồn vốn qua năm 2009-2011 33 Bảng 2.5: Khả tốn ngắn hạn cơng ty qua năm 2009-2011 36 Bảng 2.6: Khả tốn ngắn hạn cơng ty Cơng ty Cổ phần Xi măng Hoàng Kh Mai DN ngành năm 2011 36 óa Bảng 2.7 Khả tốn dài hạn Hồng Mai qua năm 2009-2011 38 lu Bảng 2.8 Khả toán dài hạn Cơng ty Cổ phần Xi măng Hồng Mai ận DN ngành năm 2011 48 tố Bảng 2.9: Vòng quay hàng tồn kho CTCP Xi măng VICEM Hoàng Mai qua năm tn 2009-2011 41 gh Bảng 2.10 Vịng quay HTK Cơng ty Cổ phần Xi măng Hoàng Mai DN ngành năm 2011 41 iệ p Bảng 2.11 Vòng quay khoản phải thu Cơng ty cổ phần Xi măng Hồng Mai qua Ki năm 2009-2011 42 nh Bảng 2.12: Vòng quay khoản phải thu cơng ty cổ phần Xi măng Hồng Mai tế DN ngành năm 2011 43 Bảng 2.13: Vịng quay khoản phải trả Cơng ty Cổ phần Xi măng Hoàng Mai qua năm 2009-2011 44 Bảng 2.14: Vòng quay khoản phải trả Cơng ty Cổ phần Xi măng Hồng Mai DN ngành năm 2011 44 Bảng 2.15: Hiệu suất sử dụng tài sản Công ty Cổ phần Xi măng Hoàng Mai qua năm 2009-2011 45 Bảng 2.16: Hiệu suất sử dụng tài sản Cơng ty Cổ phần Xi măng Hồng Mai DN ngành năm 2011 46 Bảng 2.17: Hiệu suất sử dụng VCSH CTCP xi măng Vicem Hoàng Mai qua năm 2009-2011 47 Bảng 2.18: Hiệu suất sử dụng VCSH Cơng ty Cổ phần Xi măng Hồng Mai DN ngành năm 2011 47 Bảng 2.19: Khả sinh lời CTCP Xi măng Hoàng Mai qua năm 2009-2011 49 Bảng 2.20: Khả sinh lời Hoàng Mai DN ngành năm 2011 49 Bảng 2.21: Phân tích Dupont tiêu ROA qua năm 2009-2011 53 Bảng 2.22: Bảng tóm tắt mức độ ảnh hưởng nhân tố đến ROA 53 Bảng 2.23: Phân tích Dupont tiêu ROE qua năm 2009-2011 55 Kh Bảng 2.24: Bảng tóm tắt mức độ ảnh hưởng nhân tố đến ROE 56 óa Bảng 2.25: số giá thị trường CTCP Hoàng Mai qua năm 2009-2011 58 lu Bảng 2.26 : Chỉ số thị trường CTCP xi măng Vicem Hoàng Mai DN ận ngành năm 2011 59 Bảng 2.27: Phân tích dịng tiền Cơng ty CP Xi măng VICEM Hoàng Mai 62 tố tn Bảng 2.28: Phân tích dấu hiệu khủng hoảng tài CTCP Xi măng VICEM Hoàng Mai hàm số chấm điểm Z 65 gh Bảng 2.29: Tỷ lệ tài khoản doanh thu 67 iệ Bảng 2.30 Dự báo chi phí năm 2012 CTCP xi măng Vicem măng Hồng Mai 67 p nh Ki tế MỤC LỤC PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ 1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU KẾT CẤU KHÓA LUẬN Kh PHẦN II: NỘI DUNG NGHIÊN CỨU óa CHƢƠNG I: CƠ SỞ KHOA HỌC VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP lu ận 1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1.1 Một số khái niệm liên quan đến phân tích tình hình tài DN tố 1.1.2 Mục tiêu, nhiệm vụ ý nghĩa phân tích báo cáo tài doanh nghiệp tn 1.1.3 Nguồn số liệu dùng phân tích gh 1.1.4 Phƣơng pháp phân tích p iệ 1.1.5 Nội dung phân tích 1.1.5.1 Phân tích khái qt tình hình tài DN Ki nh 1.1.5.2 Phân tích khả toán 1.1.5.3 Phân tích lực hoạt động tế 1.1.5.4 Phân tích khả sinh lời 12 1.1.5.5 Chỉ số giá thị trƣờng 15 1.1.5.6 Phân tích dịng tiền 16 1.1.5.7.Dự báo nguy phá sản 16 1.1.5.8 Dự báo tiêu tài 18 1.2 Cơ sở thực tiễn 19 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN XI MĂNG HOÀNG MAI 20 2.1.1 Giới thiệu Công ty : 20 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển 21 78 2.1.3 Lĩnh vực hoạt động 22 2.1.4 Cơ cấu tổ chức máy quản lý công ty 23 2.1.4.1 Cơ cấu tổ chức máy quản lý 23 2.1.4.2 Chức năng, nhiệm vụ phận công ty 24 2.1.4 Tình hình nguồn lực cơng ty 24 2.1.4.1 Lao động 24 2.1.4.2 Vốn 26 2.1.5 kết sản xuất kinh doanh công ty qua năm 2009-2011 27 2.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CTCP XI MĂNG VICEM HỒNG Kh MAI 28 óa 2.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài DN 28 lu 2.2.1.1 Phân tích biến động cấu tài sản 28 ận 2.2.1.2 Phân tích biến động cấu nguồn vốn 33 2.2.2 Phân tích khả toán 36 tố tn 2.2.2.1 phân tích khả tốn ngắn hạn 36 2.2.2.2 phân tích khả tốn dài hạn 38 gh 2.2.3 Phân tích lực hoạt động 41 iệ 2.2.3.1 Vòng quay hàng tồn kho 41 p Ki 2.2.3.2 Vòng quay khoản phải thu 42 nh 2.2.3.3 Vòng quay khoản phải trả 44 2.2.3.4 Hiệu suất sử dụng tài sản 45 tế 2.2.3.5 Hiệu suất sử dụng VCSH 47 2.2.4 Phân tích khả sinh lời 49 2.2.5 Phân tích giá trị thị trƣờng 58 2.2.6 Phân tích dịng tiền 62 2.2.7 Phân tích dấu hiệu khủng hoảng với số Z cuả Altman (Z – Score) 64 2.2.8 Dự báo tiêu tài 66 2.2.8.1 Dự báo doanh thu 66 2.2.8.2 Dự báo lợi nhuận 66 2.2.8.3 Dự báo chi phí kinh doanh 66 79 3.1 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN XI MĂNG VICEM HOÀNG MAI 68 3.1.1 Điểm mạnh 68 3.1.2 Điểm yếu 69 3.2 NHỮNG GIẢI PHÁP NHĂM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CTCP XI MĂNG HOÀNG MAI 70 PHẦN 3: KẾT LUẬN - KIẾN NGHỊ……………………………………………… 76 3.1 KẾT LUẬN 76 3.2 KIẾN NGHỊ 77 óa Kh ận lu p iệ gh tn tố nh Ki tế 80 TÓM TẮT NGHIÊN CỨU - Đề tài “Phân tích tình hình tài cơng ty cổ phần xi măng Vicem Hồng Mai” trình bày với nội dung sau: Thứ nhất, đề tài nêu lên tính cấp thiết, mục tiêu, đối tượng nghiên cứu, phương pháp phạm vi nghiên cứu đề tài Thứ hai: Thông qua khảo sát tranh khái quát công ty, đề tài nghiên Kh cứu, xem xét cụ thể đánh giá chi tiết tình hình tài cơng ty năm vừa qua Ngồi ra, khóa luận mở rộng quy mơ nghiên cứu thơng qua việc thu óa thập số liệu đơn vị thành viên có điều kiện hoạt động tương đối gần với ận lu CTCP xi măng Vicem Hồng Mai Tổng Cơng ty xi măng Việt Nam (VICEM), đồng thời, khóa luận xem xét đến tác động rủi ro kinh tế, rủi ro tố cạnh tranh, biến động lãi suất sách phủ nhằm thấy rõ nhân gh quan tn tố khách quan ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh cơng ty ngồi nhân tố chủ iệ Thứ ba: Trên sở phân tích có, đề tài có đánh giá quan p trọng mặt đạt được, mặt tồn quản lý tài cơng ty Ki Từ đó, đề tài đưa giải pháp thực tế để nâng cao lực tài đối phù nh hợp với doanh nghiệp điều kiện Việt Nam Đồng thời đề xuất hướng nghiên tế cứu để đề tài hoàn thiện - Chủ động bám sát diễn biến thị trƣờng, nắm bắt thông tin thị trƣờng, đối thủ cạnh tranh để kịp thời điều chỉnh sách, chế bán hàng phù hợp cho địa bàn thời điểm - Mở rộng thị trƣờng tiêu thụ sản phẩm, đƣa xi măng vào cơng trình lớn nhƣ: thủy điện Bá thƣớc, xi măng Công Thanh, khu kinh tế Nghi Sơn - Tìm biện pháp để giũ ƣu cạnh tranh tăng sản lƣợng thị trƣờng cốt lõi Nghệ An, thị trƣờng mục tiêu Thanh Hóa, Hà Tĩnh - Đảm bảo đủ nguồn hàng cung cấp cho nhà phân phối miền Trung Kh thời điểm nhu cầu tăng cao óa - Tiếp tục đẩy mạnh công tác tiêu thụ địa bàn nhà máy, cơng trình lớn; phát lu triển hệ thống đại lý thị trƣờng, nâng cao tỷ trọng xi măng tiêu thụ khối dân ận sinh, tăng cƣờng mở rộng giữ vững thị trƣờng có, đặc biệt thị trƣờng cốt lõi (khu tố vực Nghệ An, Hà Tĩnh Nam Thanh Hoá); nghiên cứu bổ sung thị trƣờng mục tiêu để tn bƣớc đƣa sản phẩm thâm nhập thị trƣờng nhằm chuẩn bị cho mở rộng công suất sản gh xuất nhà máy Đồng thời tìm kiếm thị trƣờng để xuất xi măng, coi định p iệ hƣớng quan trọng đón đầu lợi Cảng nƣớc sâu Nghi Sơn, Đông Hồi vào hoạt nh sản xuất nhà máy Ki động Có đƣợc thị trƣờng xuất điều kiện khả thi để khảo sát, mở rộng công suất tế - Đẩy mạnh công tác xuất xi măng sang Lào - Tăng cƣờng cơng tác chăm sóc khách hàng, nhà phân phối, tạo gắn bó thân thiện Công ty với khách hàng - Thực sách chiết khấu, khuyến linh hoạt theo tình hình thị trƣờng - Tổ chức đánh giá lực CBCNV làm công tác tiêu thụ để lựa chọn xếp đội ngũ tiêu thụ có đủ lực Mở lớp học văn hóa giao tiếp cho CBCNV tiêu thụ - Xây dựng, tuyển chọn nhà phân phối độc quyền cho địa bàn cốt lõi - Tăng cƣờng công tác quản lý công nợ 74 - Tổ chức tốt công tác tiêu thụ sản phẩm phụ nhƣ đá xây dựng, gạch block, bê tông thƣơng phẩm để tăng doanh thu, lợi nhuận Giải pháp tiết kiệm chi phí Với đặc thù ngành có chi phí nhiên liệu (than, dầu, điện năng) chiếm tỷ trọng lớn, việc tăng giá nhiên liệu ảnh hƣởng trực tiếp đến chi phí sản xuất cơng ty Ngồi ra, gia tăng lãi suất tỷ giá ngoại tệ làm chigiá làm thành sản xuất xi măng năm 2010 2011 lần lƣợt tăng lên mức 20% 7% so với bình qn năm trƣớc Do đó, để tiết kiệm chi phí, góp phần hạ giá thành sản phẩm cơng ty cần thực biện pháp: Kh - Xây dựng định mức dự trữ vật tƣ, phụ tùng phục vụ công tác SXKD nhƣ óa định mức tiêu hao vật liệu chủ yếu cách có hiệu Hạn chế tối đa việc mua sắm lu thêm vật tƣ, thiết bị tồn kho Lập triển khai thực công tác sữa chữa thiết bị ận đảm bảo chất lƣợng, tiến độ Đồng thời, tăng cƣờng kiểm soát vật tƣ, phụ tùng, nguyên tố nhiên vật liệu đầu vào để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh tn - Tiếp tục tìm biện pháp tiết kiệm nguyên nhiên vật liệu nhƣ tiêu hao than, điện, p iệ điểm để giảm giá thành sản phẩm gh tăng tỷ lệ pha phụ gia; hạn chế tối đa dừng lò, tăng cƣờng chạy máy nghiền thấp nh phí sản xuất để hạ giá thành sản phẩm Ki - Tích cực áp dụng sáng kiến, cải tiến kỹ thuật tìm biện pháp tiết kiệm chi kiệm chi phí đƣợc đẩy nhanh, tế - Tìm cách tận dụng nhiệt thải, khí thừa để giảm đƣợc chi phí đầu vào để việc tiết - Tổ chức tốt phong trào thi đua, tiết kiệm chi phí, phấn đấu hồn thành tiêu kế hoạch, nhiệm vụ đề Có sách thƣởng phạt hợp lý để nâng cao trách nhiệm nổ lực sản xuất ngƣời lao động 75 PHẦN 3: KẾT LUẬN – KIẾN NGHỊ 3.1 KẾT LUẬN Đề tài tập trung phân tích làm rõ nội dung nhƣ sau: Thứ nhất: Khẳng định vấn đề phân tích tình hình tài doanh nghiệp yêu cầu tất yếu, có ý nghĩa to lớn góp phần nâng cao hiệu sử hoạt động công ty việc định cho đối tƣợng quan tâm Chính vậy, đề tài nghiên cứu cách toàn diện có hệ thống vấn đề lý luận phân tích tình hình tài doanh nghiệp Đây sở lý luận quan trọng cho việc xây dựng hồn thiện giải Kh pháp góp phần cải thiện tình hình tài CTCP xi măng Vicem Hồng Mai óa Thứ hai: Thơng qua khảo sát tranh khái quát công ty, đề tài nghiên cứu, lu xem xét cụ thể đánh giá chi tiết tình hình tài cơng ty năm vừa qua ận Ngồi ra, khóa luận mở rộng quy mô nghiên cứu thông qua việc thu thập số liệu đơn vị thành viên có điều kiện hoạt động tƣơng đối gần với CTCP xi tố tn măng Vicem Hồng Mai Tổng Cơng ty xi măng Việt Nam (VICEM), đồng thời, khóa luận xem xét đến tác động rủi ro kinh tế, rủi ro cạnh tranh, gh biến động lãi suất sách phủ nhằm thấy rõ nhân tố khách quan iệ ảnh hƣởng đến hiệu kinh doanh công ty nhân tố chủ quan p Ki Thứ ba: Trên sở phân tích có, đề tài có đánh giá quan trọng nh mặt đạt đƣợc, mặt tồn quản lý tài cơng ty Từ đó, đề nghiệp nhƣ điều kiện Việt Nam tế tài đề xuất giải pháp thực tế để nâng cao lực tài đối phù hợp với doanh * Hạn chế đề tài Do giới hạn thời gian, quy mô để công với hạn chế trình tìm hiểu thực tế nguồn số liệu phân tích nên khóa luận tồn hạn chế sau: Thứ nhất, thời gian phân tích tài năm cịn tƣơng đối ngắn, việc tiếp cận với nguồn số liệu chi tiết hạn chế nên nhận định từ kết nghiên cứu chƣa thật xác sâu sắc 76 Thứ hai, hạn chế quy mơ khóa luận nên chƣa thể phân tích toàn diện sâu vào tiêu Thứ ba, so sánh với doanh nghiệp nhiều DN hoạt động ngành mà quy mô hoạt động không tƣơng đồng nên kết so sánh chƣa phản ánh đƣợc cách xác Thứ tư, số liệu thu thập làm sở dự báo khoảng thời gian tƣơng đối ngắn (4 năm) nên sai số dự báo cao 3.2 KIẾN NGHỊ Kh Để việc phân tích tài cơng ty đƣợc sâu sắc xác mang tính óa thực tiễn cao hơn, tơi có số kiến nghị sau: ận lu Thứ nhất, mở rộng phạm vi thời gian nghiên cứu (5-10) năm để thấy xác xu hƣớng biến động tình hình tài cơng ty tn tố Thứ hai, mở rộng quy mơ khóa luận để phân tích đƣợc sâu sắc, tồn diện Thứ ba, xây dựng tiêu bình quân ngành để so sánh Ngồi việc tìm hiểu gh phân tích tiêu tài đối thủ lớn cạnh tranh ngành p iệ việc cần thiết nh 10 năm để giảm sai số Ki Thứ tư, xây dựng tiêu dự báo từ nguồn số liệu khoảng thời gian từ 5- tế 77 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Luật doanh nghiệp Năm 2005, NXB trị Quốc gia, 2009 Nguyễn Tấn Bình, phân tích quản trị tài chính, NXB Thống kê, 2005 ThS Ngơ Kim Phượng, Phân tích tài doanh nghiệp, NXB ĐHQG, TP.Hồ Chí Minh, 2010 Đào Nguyên Phi, Bài giảng Phân tích hoạt động kinh doanh, 2006 PGS.TS Nguyễn Năng Phúc (2008), Giáo trình phân tích báo cáo Tài chính, NXB Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội TS Nguyễn Minh Kiều (2009), Tài doanh nghiệp bản, NXB thống kê TP.Hồ Chí Kh óa Minh TS Bùi Hữu Phước, Tài doanh nghiệp,NXB Tài chính, 2009 ận lu PGS TS Phạm Văn Dược, TS Trần Phúc, Phân tích hoạt động kinh doanh, NXB ĐH Cơng nghiệp TP Hồ Chí Minh, 2010 Nguyễn Tấn Bình, Phân tích hoạt động doanh nghiệp, NXB Thống kê, 2008 10 GS TS Ngô Thế Chi, PGS TS Nguyễn Trọng Cơ, Thực hành kế tốn phân tích tài Cơng ty cổ phần, NXB Tài chính, 2009 tn tố iệ gh 11 Josette Peyrard, người dịch Đỗ Văn Thuận, Phân tích tài doah nghiệp, NXB thống kê, 1999 12 TS Phạm Văn Dược, Đặng Kim Cương, Kế tốn quản trị phân tích kinh doanh, NXB p Thống kê, 2003 13 ThS Nguyễn Cơng Bình, Đặng Kim cương (2008), Phân tích báo cáo tài chính, NXB Giao thơng vận tải TP.Hồ Chí Minh 14 TS Phùng Thị Hồng Hà, Giáo trình Quản trị sản xuất tác nghiệp, NXB Đại học Huế, 2007 15 TS Nguyễn Thanh Liêm, Quản trị tài chính, NXB Thống kê, TP Hồ Chí Minh, 2007 16 Website: - http://www.ximanghoangmai.vn - http://www.vicembutson.com.vn nh Ki tế - http://ximang.vn http://www.cophieu68.com http://cafef.vn óa Kh ận lu NỘI DUNG: PHỤ LỤC tố PHỤ LỤC SỬ DỤNG PHƢƠNG PHÁP SỐ CHÊNH LỆCH PHÂN TÍCH tn PHƢƠNG TRÌNH DUPONT CỦA ROA VÀ ROE gh PHỤ LỤC SỬ DỤNG PHƢƠNG PHÁP HOẠCH ĐỊNH THEO XU HƢỚNG VÀ p TIÊU TÀI CHÍNH iệ PHƢƠNG PHÁP PHẦN TRĂM THEO DOANH THU DỰ BÁO CHỈ nh Ki tế PHỤ LỤC SỬ DỤNG PHƢƠNG PHÁP SỐ CHÊNH LỆCH PHÂN TÍCH PHƢƠNG TRÌNH DUPONT CỦA ROA VÀ ROE SỬ DỤNG PHƢƠNG PHÁP SỐ CHÊNH LỆCH PHÂN TÍCH PHƢƠNG TRÌNH DUPONT CỦA ROA Chỉ tiêu ROA đƣợc phân tích theo phƣơng pháp Dupont nhƣ sau: ROA = LNST LNST x100 = TTS bình quân DTT = x100 TTS bình quân Tỷ lệ lãi ròng Kh = DTT x x ROS x Số vịng quay TTS TAT óa Bảng 1: Phân tích Dupont tiêu ROA qua năm 2009-2011 lu 2010/2009 2009 2010 2011 +/2,319,657 2,194,831 2,130,849 -124,826 2011/2010 % +/% -5.38 -63,982 -2.92 tn 1,412,021 -126,800 102,776 129,577 -49,265 -32.4 26,801 26.08 0.0655 0.0468 0.0608 -0.0187 -28.55 0.0140 29.91 Vòng 0.5952 0.5712 0.6627 -0.0240 -4.032 0.0915 16.02 Lần 0.1101 0.082 p tố ĐVT Trđ ận CHỈ TIÊU TTS bình quân SO SÁNH -0.0281 -25.52 0.0098 11.95 DTT Trđ LNST Trđ 152,041 ROA (4)=(3)/(1) Lần TAT (5)=(2)/(1) ROS (6)=(3)/(2) 1,380,567 1,253,767 iệ gh nh tế *Năm 2010 so với năm 2009 Ki Chỉ tiêu phân tích: ROA = TAT x ROS Biến động tuyệt đối 0.0918 -9.18 158,254 12.62 - Đối tƣợng phân tích: ∆ ROA = ROA10 – ROA09 = -0.0187 (lần) - Các nhân tố ảnh hƣởng: + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: ∆ ROA(TAT) = (TAT10 – TAT09) x ROS09 = -0.0240 x 0.1101 = - 0.0026(lần) + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: ∆ ROA(ROS) = TAT10 x (ROS10 – ROS09) =0.5712 x (-0.0281) = -0.0161(lần) -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: ∆ ROA(TAT) + ∆ ROA(ROS) = -0.0026 + (-0.0161) = -0.0187(lần) =∆ ROA *Năm 2011 so với năm 2010 - Đối tƣợng phân tích: ∆ ROA = ROA11 – ROA10 = 0.0140 (lần) - Các nhân tố ảnh hƣởng: + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: ∆ ROA(TAT) = (TAT11 – TAT10) x ROS10 = 0.0915 x 0.082 = 0.0075(lần) + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: ∆ ROA(ROS) = TAT11 x (ROS11 – ROS10) = 0.6627 x 0.0098= 0.0065(lần) -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: Kh ∆ ROA(TAT) + ∆ ROA(ROS) = 0.0075 + 0.0065 = 0.0140(lần) = ∆ ROA óa 2.Biến động tƣơng đối - Đối tƣợng phân tích: ROA10 – ROA09 tố ∆ ROA ận lu *Năm 2010 so với năm 2009 -0.0187 = ROA09 = -28.55% tn = ROA09 0.0655 + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: p iệ gh - Các nhân tố ảnh hƣởng: (TAT10 – TAT09) x ROS09 - 0.0026 = ROA09 ROA09 nh = Ki ∆ ROA(TAT) 0.0655 tế + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: ∆ ROA(ROS) TAT10 x (ROS10 – ROS09) = -0.0161 = ROA09 ROA09 = -3.97 % = -24.58 % 0.0655 -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: ∆ ROA(TAT ∆ ROA(ROS) + ROA09 ∆ ROA = -3.97% + (-24.58 %) = -28.55% = ROA09 ROA09 *Năm 2011 so với năm 2010 - Đối tƣợng phân tích: ∆ ROA ROA11 – ROA10 = 0.0140 = ROA10 = 29.91% ROA10 0.0468 - Các nhân tố ảnh hƣởng: + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: ∆ ROA(TAT) (TAT11 – TAT10) x ROS10 0.0075 = = ROA10 = 16.02 % ROA10 0.0468 Kh óa + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: TAT11 x (ROS11– ROS10) 0.0065 = ận = lu ∆ ROA(ROS) ROA10 = 13.89 % ROA10 0.0468 ∆ ROA(ROS) ROA10 ∆ ROA = 16.02 %+ 13.89 % = 29.91% = iệ + gh ∆ ROA(TAT) tn tố -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: ROA10 ROA10 p Ki nh Bảng 2: Bảng tóm tắt mức độ ảnh hƣởng nhân tố đến ROA Ảnh hƣởng nhân tố Biến động ROA Năm ROS TAT (so sánh) % Lần % Lần % Lần tế 2010/2009 2011/2010 -0.0187 -28.55 0.0140 29.91 - 0.0026 -3.97 -0.0161 -24.58 0.0075 16.02 0.0065 13.89 SỬ DỤNG PHƢƠNG PHÁP SỐ CHÊNH LỆCH PHÂN TÍCH PHƢƠNG TRÌNH DUPONT CỦA ROE Chỉ tiêu ROE đƣợc phân tích theo phƣơng pháp Dupont nhƣ sau: LNST DTT ROE = TTS bình quân x x DTT TTS bình qn = Tỷ lệ lãi rịng = ROS x x Số vòng quay TTS TAT x FLM VCSH bình qn Thừa số địn bẩy nợ x Kh Bảng 3: Phân tích Dupont tiêu ROE qua năm 2009-2011 SO SÁNH óa CHỈ TIÊU ĐVT 2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010 Trđ 2,319,657 2,194,831 2.VCSH bình quân Trđ 827,885 857,989 889,567 FLM (3)=(1)/(2) Lần tố lu +/% +/% 2,130,849 -124,826 -5.381 -63,982 -2.92 2.8019 2.5581 2.3954 -0.2438 -8.701 -0.1627 -6.36 0.5952 0.5712 0.6627 -0.0240 -4.032 0.0915 16.02 0.082 0.0918 -0.0281 -25.52 0.0098 11.95 0.1457 -0.0638 -34.75 0.0259 21.62 ận TTS bình qn Vịng ROS Lần 0.1101 6.ROE (6)=(3)x(4)x(5) Lần 0.1836 gh tn TAT 0.1198 30,104 3.6363 p iệ Chỉ tiêu phân tích: ROE = FLM x TAT x ROS nh *Năm 2010 so với năm 2009 Ki 1.Biến động tuyệt đối - Các nhân tố ảnh hƣởng: + Ảnh hƣởng nhân tố FLM ∆ROE(FLM) = (FLM10 – FLM09) x TAT09 x ROS09 = -0.2438 x 0.5952 x 0.1101 = -0.0159 + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: ∆ROE(TAT) = FLM10 x (TAT10 - TAT09) x ROS09 = 2.5581 x (-0.0240) x 0.1101 = -0.0068 tế - Đối tƣợng phân tích: ∆ROE = ROE10 – ROE09 = -0.0638 31,578 3.68 + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: ∆ROE(ROS) = FLM10 x TAT10 x (ROS10 - ROS09) = 2.5581 x 0.5712 x (-0.0281) = -0.0411 -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: ∆ROE(FLM) + ∆ROE(TAT) + ∆ROE(ROS) = -0.0159 + (-0.0068) + (-0.0411) = -0.0638 = ∆ROE *Năm 2011 so với năm 2010 - Đối tƣợng phân tích: ∆ROE = ROE11 – ROE10 = 0.0259 Kh - Các nhân tố ảnh hƣởng: óa + Ảnh hƣởng nhân tố FLM: lu ∆ROE(FLM) = (FLM11 – FLM10) x TAT10 x ROS10 = -0.1627x 0.5712 x 0.0820= - ận 0.0076 tố + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: tn ∆ROE(TAT) = FLM11 x (TAT11 - TAT10) x ROS10 = 2.3954 x 0.0915 x 0.0820 = 0.0179 + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: gh ∆ROE(ROS) = FLM11 x TAT11 x (ROS11 – ROS10) = 2.3954 x 0.6627 x 0.0098 = 0.0156 iệ -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: p Ki ∆ROE(FLM) + ∆ROE(TAT) + ∆ROE(ROS) = - 0.0076+ 0.0179 + 0.0156 = 0.0259 = ∆ROE nh 2.Biến động tƣơng đối tế *Năm 2010 so với năm 2009 - Đối tƣợng phân tích: ∆ ROE ROE10 – ROE09 = -0.0638 = ROE09 = -34.75 % 0.1836 ROE09 - Các nhân tố ảnh hƣởng: + Ảnh hƣởng nhân tố FLM ∆ ROE(FLM) (FLM10 – FLM09) x TAT09 x ROS09 = ROE09 -0.0159 = ROE09 = -8.66 % 0.1836 + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: ∆ ROE(TAT) FLM10 x (TAT10 - TAT09) x ROS09 -0.0068 = = ROE09 ROE09 = -3.70 % 0.1836 + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: ∆ ROE(ROS) FLM10 x TAT10 x (ROS10 - ROS09) -0.0411 = = ROE09 ROE09 = -22.39 % 0.1836 Kh óa -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: ∆ ROE(ROS) lu ∆ ROE(TAT + + ận ROE09 ∆ ROE(ROS) ROE09 ROE09 tố ∆ ROE tn = -8.66 % + (-3.70 %) +( -22.39 %) = -34.75 % = iệ gh ROE09 *Năm 2011 so với năm 2010 p ROE11 – ROE10 = 0.0259 = ROE10 = 21.62% 0.1198 tế ROE10 nh ∆ ROE Ki - Đối tƣợng phân tích: - Các nhân tố ảnh hƣởng: + Ảnh hƣởng nhân tố FLM ∆ ROE(FLM) (FLM11 – FLM10) x TAT10 x ROS10 = ROE10 -0.0076 = ROE10 = -6.34 % 0.1198 + Ảnh hƣởng nhân tố TAT: ∆ ROE(TAT) FLM11 x (TAT11 - TAT10) x ROS10 = ROE10 0.0179 = ROE10 = 14.94 % 0.1198 + Ảnh hƣởng nhân tố ROS: ∆ ROE(ROS) FLM11 x TAT11 x (ROS11 – ROS10) 0.0156 = = ROE10 = 13.02 % ROE10 0.1198 -Tổng hợp nhân tố ảnh hƣởng: ∆ ROA(TAT ∆ ROA(ROS) + ∆ ROE(ROS) + ROA10 ROA10 ROE10 Kh óa ∆ ROE = -6.34 %+ 14.94 % + 13.02 % = 21.62% = ROE10 ận lu Bảng 4: Bảng tóm tắt mức độ ảnh hƣởng nhân tố đến ROE Lần % Lần p -8.66 -0.0068 2011/2010 0.0259 21.62% -6.34 % -3.70 nh Ki 2010/2009 -0.0638 -34.75 -0.0159 -0.0076 ROS TAT iệ % FLM gh Lần tn Biến động ROE tố Năm (so sánh) Ảnh hƣởng nhân tố 0.0179 14.94 Lần % -0.0411 -22.39 0.0156 13.02 tế PHỤ LỤC SỬ DỤNG PHƢƠNG PHÁP HOẠCH ĐỊNH THEO XU HƢỚNG VÀ PHƢƠNG PHÁP PHẦN TRĂM THEO DOANH THU DỰ BÁO CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH 1.DỰ BÁO DOANH THU Để đơn giản tăng độ tin cậy dự báo, doanh thu doanh thu Năm 2008 2009 2010 2011 Các cột tính tốn t t2 yt 830,429,226,528 1 830,429,226,528 1,380,567,006,181 2,761,134,012,362 1,253,767,469,691 3,761,302,409,073 1,412,020,571,091 16 5,648,082,284,364 Ʃy = 4,876,784,273,491 Ʃt =10 Ʃt = 30 Ʃyt = 13,000,947,932,327 Doanh thu (y) (Đồng) Kh 5,828,948,022,384 = 1,219,196,068,372.75 óa y= 10 t= =2.5 lu ận 13,000,947,932,327– x 1,219,196,068,372.75x 2.5 30 – x (2.5)2 b= = 161,797,449,719.9 tố DỰ BÁO LỢI NHUẬN p iệ gh tn a = 1,219,196,068,372.75- 161,797,449,719.9 x 2.5 = 814,702,444,073 Phƣơng trình doanh thu: y = 814,702,444,073+ 161,797,449,719.9 x t Vậy y6 = 1,623,689,692,672.50đồng 442,906,509,656 = 110,726,627,414 yt 58,513,217,562 304,081,496,756 308,327,836,410 518,306,392,984 Ʃyt = 1,189,228,943,712 tế y= t t2 58,513,217,562 1 152,040,748,378 102,775,945,470 129,576,598,246 16 Ʃy = 442,906,509,656 Ʃt =10 Ʃt = 30 Các cột tính tốn nh 2008 2009 2010 2011 Lợi nhuận sau thuế (y) (Đồng) Ki Năm t= 15 =3 1,189,228,943,712– x 110,726,627,414x 2.5 = 16,392,533,914.40 30 – x (2.5)2 a = 110,726,627,414 - 16,392,533,914.40 x 2.5 = 69,745,292,628.00 b= Phƣơng trình lợi nhuận: y = 69,745,292,628.00 + 16,392,533,914.40t Y5 = 151,707,962,200 đồng DỰ BÁO CHI PHÍ Tỷ lệ tài khoản doanh thu: Chỉ tiêu GVHB/DTT CPBH/DTT CPQLDN/DTT 2008 0.6957 0.0334 0.0534 2009 0.7428 0.0405 0.0393 2010 0.7387 0.0506 0.0505 2011 Bình quân 0.7216 0.7247 0.0461 0.0427 0.0486 0.0480 Kh Dự báo chi phí năm 2012 Công ty Cổ phần Xi Vicem măng Hồng Mai: 1,623,689,692,673 1,018,885,203,602 72.47 1,176,687,920,280 Chi phí bán hàng 65,065,098,979 4.27 69,331,549,877 Chi phí quản lý DN 68,661,037,938 4.80 77,937,105,248 óa 1,412,020,571,091 Tỷ lệ % bình qn doanh thu 100 Khoản mục ận Dự báo 2012 (đồng) p iệ gh tn tố Giá vốn hàng bán lu Doanh thu Năm 2011 (đồng) nh Ki tế