Giới thiệu chung
Sơ lược về Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SABECO)
Tên Công ty: Tổng Công ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn Tên tiếng anh: Saigon Beer – Alcohol – Beverage Corporation
Vốn điều lệ của công ty là 6.412.811.860.000 đồng Người đại diện pháp luật bao gồm Ông Koh Poh Tiong, Chủ tịch Hội đồng quản trị, và Ông Neo Gim Siong Bennett, Tổng Giám đốc Trụ sở đăng ký của công ty tọa lạc tại 187 Nguyễn Chí Thanh, Phường 12, Quận 5, TP Hồ Chí Minh.
Hồ Chí Minh, Việt Nam Trụ sở chính: Tầng 5, Tòa nhà Vincom Center, 72 Lê Thánh
Tôn, Phường Bến Nghé, Quận 1, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại: (+84) 28 3829 4081 – 3829 4083 – 3829 6342
Email: sabeco@sabeco.com.vn
Website: http://www.sabeco.com.vn
Giấy phép đăng ký kinh doanh: 0300583659 được cấp bởi Sở Kế hoạch và Đầu tư TP Hồ Chí Minh ngày 17/04/2008, điều chỉnh lần thứ 10 ngày 18/05/2020
Ngành nghề kinh doanh chính: Sản xuất và buôn bán Bia, Rượu vàNước giải khát
Thông tin cổ phiếu và cơ cấu cổ đông
Mã chứng khoán: SAB Tổng số cổ phiếu lưu hành: 641.281.186 cổ phiếu Thay đổi vốn điều lệ: Không có
Loại cổ phiếu: Cổ phiếu phổ thông
Cổ phiếu quỹ: Không có Giao dịch cổ phiếu quỹ: Không có Sàn giao dịch: Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh Mệnh giá: 10.000 đồng/cổ phiếu
Vốn điều lệ: 6.412.811.860.000 đồng Ngày đầu giao dịch: 06/12/2016
Số cổ phiếu Tỷ lệ sở hữu Số lượng cổ
Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước
Trong nước 5.871.042 0,9155% 2.260 o Tổ chức 1.759.982 0,2744% 2.216 o Cá nhân 4.111.060 0,6411% 44
Ngoài nước 60.891.010 9,4952% 710 o Tổ chức 337.790 0,0527% 538 o Cá nhân 60.554.000 9,4425% 172
Tầm nhìn - Sứ mệnh - Giá trị cốt lõi
Phát triển SABECO thành Tập đoàn công nghiệp đồ uống hàng đầu của Việt Nam, có vị thế trong khu vực và quốc tế.
Góp phần phát triển ngành Đồ uống Việt Nam ngang tầm thế giới
Đề cao văn hóa ẩm thực của người Việt Nam
Nâng cao chất lượng cuộc sống thông qua việc cung cấp các sản phẩm đồ uống chất lượng cao, an toàn và bổ dưỡng
Mang lại lợi ích thiết thực cho cổ đông, khách hàng, đối tác, người lao động và xã hội
Để đảm bảo an toàn vệ sinh thực phẩm và bảo vệ môi trường, việc cung cấp đồ uống phải đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế Sự thỏa mãn nhu cầu đồ uống không chỉ dựa vào chất lượng mà còn cần tuân thủ các quy định an toàn thực phẩm, nhằm bảo vệ sức khỏe người tiêu dùng và môi trường.
Thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ đối với Nhà nước trên cơ sở minh bạch trong kinh doanh
Tham gia tích cực các hoạt động cộng đồng
Đảm bảo phát triển theo hướng hội nhập quốc tế.
Hợp tác cùng phát triển
Lịch sử hình thành và phát triển
Năm 1875, Bia Sài Gòn bắt đầu từ một xưởng bia nhỏ do ông Victor Larue, người Pháp, thành lập tại Sài Gòn Đến năm 1910, xưởng này đã phát triển thành một nhà máy hoàn chỉnh, chuyên sản xuất bia, nước ngọt và nước đá Vào tháng 09/1927, nhà máy chính thức gia nhập hệ thống hãng BGI của Pháp.
Năm 1977 Nhà máy Bia Sài Gòn chính thức được thành lập : Ngày
Vào ngày 17 tháng 5 năm 1977, Bộ trưởng Bộ Lương thực và Thực phẩm đã ban hành quyết định số 845/LTTP, giao cho công ty Rượu Miền Nam tiếp nhận và quản lý toàn bộ nhà máy của hãng BGI Kể từ ngày 1 tháng 6 năm 1977, nhà máy này được đổi tên thành Nhà máy Bia Sài Gòn.
Năm 1985: Bia lon Saigon Export chính thức ra mắt Tháng
Vào tháng 10 năm 1985, Nhà máy Bia Sài Gòn đã lắp đặt hệ thống chiết lon đầu tiên tại Việt Nam, đánh dấu sự ra mắt của bia lon Saigon Export mang thương hiệu Saigon Premium Export với dung tích 330ml.
Năm 1992: Bia chai Saigon Lager chính thức ra mắt Tháng
Vào tháng 2 năm 1992, Nhà máy Bia Sài Gòn hoàn thành việc lắp đặt dây chuyền chiết bia mới với công suất 30.000 chai/giờ và bắt đầu sử dụng két nhựa thay thế cho két gỗ Đồng thời, nhà máy cũng giới thiệu bia chai 450ml với thiết kế đẹp hơn và khả năng chịu áp lực tốt hơn so với loại 500ml trước đó.
Năm 1993: Nhà máy Bia Sài Gòn trở thành Công ty Bia Sài Gòn
Nhà máy Bia Sài Gòn đã chuyển mình thành Công ty Bia Sài Gòn thông qua việc sáp nhập các đơn vị như Nhà máy Nước đá Sài Gòn, Nhà máy Cơ khí Rượu Bia và Nhà máy nước khoáng Đa Kai.
Năm 1996: Bia chai Saigon Export chính thức ra mắt Tháng
Vào tháng 6 năm 1996, bia chai Saigon Export được sản xuất với mục tiêu xuất khẩu Tuy nhiên, do nhu cầu tiêu thụ trong nước tăng cao, sản phẩm này đã được phân phối rộng rãi trong thị trường nội địa với dung tích 355ml.
Năm 2000: Bia chai Saigon Special chính thức ra mắt Tháng
Vào tháng 7 năm 2000, bia chai Saigon Special được ra mắt với thiết kế chai thủy tinh màu xanh lá cây đặc trưng và dung tích 330ml, hướng đến đối tượng khách hàng có thu nhập cao.
Năm 2003, Tổng công ty Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn được thành lập từ Công ty Bia Sài Gòn, kết hợp với các thành viên như Công ty Rượu Bình Tây, Công ty Nước giải khát Chương Dương, Nhà máy Thủy tinh Phú Thọ và Công ty Thương mại Dịch vụ Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn.
Năm 2008, Tổng công ty cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn được thành lập thông qua quá trình cổ phần hóa, đánh dấu sự chuyển đổi mô hình hoạt động Đồng thời, Nhà máy Bia Sài Gòn cũng chính thức được khánh thành.
Củ Chi, được đánh giá là hiện đại bậc nhất Đông Nam Á SABECO được trao tặng danh hiệu Anh hùng Lao động thời kỳ Đổi Mới.
Năm 2010: SABECO đạt mức tiêu thụ 1 tỷ lít bia/năm
Năm 2016: Niêm yết cổ phiếu trên HOSE
Năm 2017, bia lon Saigon Gold chính thức ra mắt với dung tích 330ml và nồng độ cồn 5%, đây là sản phẩm cao cấp nhất của SABECO được sản xuất theo phiên bản giới hạn Bộ Công Thương đã thoái vốn thành công 53,59% cổ phần của SABECO cho Công ty TNHH Việt Nam Beverage, trong khi vẫn giữ lại 36% cổ phần.
Năm 2018: Thay đổi cấu trúc quản lý của SABECO Thành lập Ban
Kiểm toán để thay thế Ban Kiểm soát.
Năm 2019: Tái ra mắt thương hiệu Bia Saigon và 333 Tháng
Vào tháng 8 năm 2019, SABECO đã tái ra mắt thương hiệu Bia Saigon với ba sản phẩm chính: Bia Saigon Special, Bia Saigon Lager và Bia Saigon Export Đến tháng 12 năm 2019, SABECO tiếp tục giới thiệu sản phẩm bia lon 333.
Năm 2020, SABECO đã kỷ niệm 145 năm thành lập với nhiều hoạt động nổi bật, bao gồm chương trình Chạy tiếp sức “Lên cùng Việt Nam”, ra mắt hai sản phẩm mới là Bia Lạc Việt và Bia Saigon Chill, cùng với thiết kế mới của Bia Saigon Gold.
Hình 1 Kỷ niệm 145 năm thành lập SABECO
Danh mục sản phẩm
Phân tích báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SABECO)
Phân tích tỷ số khả năng sinh lời
Hệ số vốn chủ sở hữu, tỷ lệ giữa tổng tài sản và tổng vốn chủ sở hữu, đóng vai trò quan trọng trong quyết định đầu tư của nhà đầu tư, giúp họ đánh giá khả năng tài chính và tiềm năng phát triển của công ty.
Nó cho biết sự tăng trưởng của doanh nghiệp đó phụ thuộc và vốn chủ sở hữu hay là vào các khoản nợ.
- Công thức: Hệ số Vốn chủ sở hữu là sự phân chia tổng tài sản và tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông của một công ty.
Hệ số vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở hữu
Hệ số vốn chủ sở hữu, hay còn gọi là đòn bẩy tài chính, phản ánh mức độ tài trợ tài sản của công ty thông qua vốn chủ sở hữu của cổ đông so với nguồn nợ bên ngoài.
Số vòng quay tài sản = Doanh thu thuần / Tổng tài sản bình quân 4.2 Tỉ số lợi nhuận trên doanh thu (ROS)
Chỉ số ROS (Return On Sales) là tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, phản ánh khả năng sinh lời của doanh nghiệp dựa trên doanh thu thực tế Chỉ số này cho biết mỗi đồng doanh thu mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận cho doanh nghiệp.
ROS = Lợi nhuận ròng/ Doanh thu ròng 4.3 Tỉ số lợi nhuận trên tổng tài sản
ROA (Return on total assets) hay tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản là một chỉ tiêu quan trọng để đánh giá khả năng sinh lợi của công ty Chỉ số này phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản, cho biết mỗi đồng tài sản tạo ra bao nhiêu lợi nhuận Việc theo dõi ROA giúp các nhà đầu tư và quản lý hiểu rõ hơn về hiệu suất tài chính và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
ROA = Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản bình quân 4.4 Tỉ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
ROE (Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) là chỉ số quan trọng nhất đối với cổ đông, phản ánh khả năng sinh lời trên mỗi đồng vốn mà cổ đông thường đầu tư.
- ROE = Tỷ số lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu bình quân BẢNG TỶ SỐ PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI ĐVT: Triệu đồng
1.Doanh thu thuần 37.899.059 27.961.323 26.373.746 -26,22% -5,68 2.Lợi nhuận sau thuế 5.370.147 4.936.845 3.929.305 819,31% -20,41%
3.Tổng số tài sản bình quân 24.664.609 27.168.724 28.930.998 10,15% 6,49% 4.Vốn chủ sở hữu bình quân 20.076.247 21.215.276 22.594.785 5,67% 6,50%
5.Hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu 1,34 1,29 1,35 -3,73% 4,65%
6.Số vòng quay của tài sản 1,41 1,02 0,87 -27,66% -14,71%
7.Suất sinh lời của doanh thu ( ROS) 0,14 0,18 0,15 28,57% -16,67%
8.Suất sinh lời của tài sản (ROA) 0,22 0,18 0,14 -10% -27,78%
Khả năng sinh lời không chỉ là động lực cho hoạt động kinh doanh mà còn là yếu tố quyết định sự tồn tại và phát triển của Công ty Tất cả các bên liên quan đều mong muốn tạo ra, duy trì và gia tăng khả năng sinh lời Thông tin về khả năng sinh lời của Công ty là mối quan tâm hàng đầu của các nhà quản lý, vì nó cung cấp cơ sở quan trọng cho các quyết định quản lý.
- Năm 2021 so với năm 2020 khả năng sinh lời của Công ty giảm ; năm 2020 so với năm
2019 giảm Cho thấy tình hình tạo ra lợi nhuận sau thuế từ vốn của công ty bị giảm sút Tổng tài sản bình quân tăng nhiều hơn lợi nhuận.
Năm 2021, các chỉ tiêu Suất sinh lời của doanh thu (ROS), Suất sinh lời của tài sản (ROA) và Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) của Công ty đều ghi nhận sự giảm sút so với các năm 2019 và 2020.
- Trong năm 2020 suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE của Công ty giảm từ 0,0.28 năm
Năm 2019, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 0,23 đồng, tương ứng với mức giảm 17,86% so với 0,28 đồng năm trước đó Nguyên nhân chính là sự suy giảm mạnh doanh thu, dẫn đến lợi nhuận sau thuế giảm từ 5.370.147 đồng năm 2019 xuống còn 4.936.845 đồng năm 2020 Bên cạnh đó, số vòng quay tài sản cũng giảm từ 1,41 vòng năm 2019 xuống 1,02 vòng năm 2020, tương ứng với mức giảm 27,66%, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản đã giảm, mất nhiều thời gian hơn để tạo ra doanh thu Hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu cũng giảm từ 1,34 năm 2019 xuống 1,29 năm 2020, tương ứng với mức giảm 3,73%.
Suất sinh lời của doanh thu (ROS) năm 2020 đã tăng từ 0,14 lên 0,18 so với năm 2019, cho thấy hiệu quả kinh doanh của công ty đang cải thiện nhờ vào việc mở rộng sản xuất Tuy nhiên, do doanh thu giảm, suất sinh lời của tài sản (ROA) cũng giảm từ 0,20 xuống 0,18, tương ứng với mức giảm 10% Điều này chỉ ra rằng hiệu quả sản xuất của tài sản đã tăng lên.
Năm 2021, tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đã có dấu hiệu suy giảm, với hầu hết các chỉ tiêu đều giảm Các chỉ tiêu quan trọng như ROA, ROS và ROE đều thấp hơn so với năm trước.
Năm 2021, hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu và số vòng quay tài sản tăng so với năm 2019 và 2020, điều này có thể được giải thích bởi sự gia tăng vốn chủ sở hữu, với mức vốn chủ sở hữu năm 2019 là 20.076.247 đồng.
Vào năm 2020, vốn chủ sở hữu đạt 21.215.276 đồng và tăng lên 22.594.785 đồng vào năm 2021, cho thấy tỷ lệ tăng trưởng vượt trội so với tổng tài sản Điều này chứng tỏ rằng vào năm 2021, công ty đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhờ vào chiến lược phát triển kinh doanh hiệu quả của Ban Giám đốc, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản và vốn chủ sở hữu.
Trong phân tích tài chính, mô hình Dupont được sử dụng để khám phá mối quan hệ giữa các chỉ tiêu tài chính, giúp phát hiện những yếu tố ảnh hưởng đến các chỉ số phân tích Bài viết này sẽ xem xét tình hình hoạt động của Cty SABECO trong ba năm (2019, 2020, 2021) thông qua việc phân tích tỷ số ROA và ROE, chia thành các bộ phận có liên quan để đánh giá tác động của từng phần lên kết quả cuối cùng Kỹ thuật này thường được các nhà quản lý doanh nghiệp áp dụng để nắm bắt tình hình và đưa ra quyết định cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty.
BẢNG CÁC YẾU TỐ PHÂN TÍCH DUPONT
Tỷ số ROE của công ty giảm dần qua các năm, trong khi tỷ số ROA cũng giảm nhưng không đáng kể, cho thấy doanh thu có dấu hiệu tăng nhẹ Tổng tài sản và vốn chủ sở hữu tăng qua 3 năm, cho thấy khả năng trả nợ và sự tự chủ tài chính của công ty.
Phân tích tính ổn định về khả năng thanh khoản
Tính lỏng
Khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp đề cập đến khả năng tài chính trong thời gian ngắn, cho phép doanh nghiệp sử dụng tài sản của mình để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đối với tổ chức và cá nhân.
Khả năng tài chính trong ngắn hạn của doanh nghiệp được thể hiện qua các chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn và Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn đo lường mức độ bảo đảm của tài sản ngắn hạn đối với nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn bao gồm các tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt, giúp doanh nghiệp thanh toán các khoản nợ có thời hạn dưới 12 tháng Việc sử dụng tài sản ngắn hạn để thanh toán nợ ngắn hạn là cần thiết để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục và không bị gián đoạn.
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn lớn hơn 1 cho thấy tài sản ngắn hạn vượt quá nợ ngắn hạn, cho phép doanh nghiệp dễ dàng thanh toán các khoản nợ và duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục Tuy nhiên, nếu hệ số này quá cao, điều đó có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp đang giữ quá nhiều tài sản ngắn hạn mà không đầu tư, dẫn đến tình trạng dư dòng tiền và khả năng phát triển chậm lại, phản ánh sự bão hòa trong thị trường.
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn dưới 1 cho thấy tài sản ngắn hạn không đủ để trang trải nợ ngắn hạn, dẫn đến nguy cơ doanh nghiệp không thể thanh toán khi các chủ nợ đồng loạt yêu cầu Tình trạng này càng nghiêm trọng khi hệ số này càng nhỏ, gần 0, chứng tỏ doanh nghiệp đã mất khả năng thanh toán và phải thanh lý tài sản dài hạn để trả nợ, gây ra chi phí lớn và mất thời gian, từ đó ảnh hưởng đến uy tín doanh nghiệp với khách hàng.
Từ khái niệm, ta có thể rút ra được cách tính Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn như sau:
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn
HỆ SỐ THANH TOÁN NGẮN HẠN Đơn vị: Triệu đồng
Hệ số thanh toán ngắn hạn
Năm 2020, tỷ số thanh khoản hiện thời đạt 3,77, cho thấy mỗi đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi 3,77 đồng tài sản ngắn hạn Con số này đã tăng so với năm 2019, khi tỷ số chỉ là 2,78 Dự kiến, đến năm 2021, tỷ số này sẽ tiếp tục có sự biến động.
- Nhìn chung hệ số thanh toán ngắn hạn của Sabeco có xu hướng tăng qua các năm.
Mặc dù hệ số dương, nhưng điều này không hoàn toàn tích cực, vì nó cho thấy doanh nghiệp đang tồn đọng tiền mà không được đầu tư vào sản xuất kinh doanh Điều này chỉ ra rằng doanh nghiệp đang ở giai đoạn bão hòa của thị trường và tốc độ phát triển đang chậm lại.
1.2 Hệ số thanh toán nhanh
Là một trong các chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Chỉ số này đánh giá khả năng thanh toán nhanh chóng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng cách chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền mặt, đồng thời giữ nguyên lượng hàng tồn kho.
Thông qua chỉ số tài chính này có thể đánh giá khả năng tài chính của một doanh nghiệp
Tỷ số thanh khoản = (Giá trị tài sản lưu động – Giá trị hàng tồn kho) / Giá trị nợ ngắn hạn
Hệ số tài chính ngắn hạn là thước đo quan trọng giúp đánh giá tình trạng tài chính của một doanh nghiệp Nó phản ánh tiềm năng lành mạnh của doanh nghiệp, cho thấy khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính trong thời gian ngắn.
Hệ số thanh toán nhanh cao cho thấy khả năng thanh toán công nợ tốt, trong khi hệ số thấp thể hiện khả năng này kém Vậy, hệ số thanh toán nhanh đạt chỉ số bao nhiêu là tốt? Thực tế, hệ số này thường nằm trong hai khoảng giá trị nhất định.
+ Khả năng thanh toán nhanh > 1:
Hệ số lớn hơn hoặc bằng 1 cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn ở mức cao Trong trường hợp này, hầu hết các doanh nghiệp không gặp khó khăn trong việc thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn của mình.
+ Khả năng thanh toán nhanh < 1:
Khi hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 1, điều này chỉ ra rằng doanh nghiệp không có khả năng thanh toán toàn bộ khoản nợ ngắn hạn trong thời gian ngắn Nói cách khác, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nhanh chóng các khoản nợ ngắn hạn của mình.
Trong lĩnh vực tài chính, nếu hệ số thanh toán nhanh thấp hơn nhiều so với hệ số thanh toán hiện thời, điều này cho thấy tài sản ngắn hạn chủ yếu phụ thuộc vào hàng tồn kho Tình huống này thường đi kèm với việc tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản rất thấp.
Khi tỷ lệ thanh toán nhanh nhỏ hơn 1, doanh nghiệp đối mặt với nguy cơ phá sản do thiếu khả năng huy động vốn để trả nợ Ngược lại, nếu hệ số thanh toán nhanh quá cao, lượng tiền mặt dư thừa có thể khiến vòng quay vốn lưu động giảm, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn kém.
BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ THANH TOÁN NHANH
Tài sản 19,164,602 19,513,381 22,877,033 1.82% 17.24% ngắn hạn Hàng tồn kho 1,967,137 1,446,823 1,668,001 -26.45% 15.29%
Hệ số thanh toán nhanh
- Nhìn chung hệ số thanh toán ngắn hạn của Sabeco có sự biến động mạnh qua các năm.
- Hệ số năm 2020 so với 2019 tăng từ 2,5%-3,49% tăng 39.84% điều này thể hiện doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp rất tốt.
Năm 2021, tỷ lệ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp giảm từ 3,49% xuống còn 2,92%, tương ứng với mức giảm 16,33% Mặc dù có sự suy giảm này, doanh nghiệp vẫn duy trì khả năng trả nợ ngắn hạn một cách hiệu quả.
Tính ổn định về khả năng tự tài trợ
Bảng chỉ tiêu phản ánh khả năng tự đảm bảo về tài chính
Chỉ tiêu Công thức Ý nghĩa
1 Hệ số tự tài trợ Tỷ suất tự tài trợ = VCSH/
- Hệ số cho biết tỷ lệ phần trăm VCSH trên tổng số nguồn vốn
- Phản ánh khả năng đảm bảo về tài chính, tự chủ tài chính và việc sử “đòn bẫy tài chính” tại doanh nghiệp.
- Chỉ số này càng cao chứng tỏ khả năng đảm bảo về mặt tài chính và mức độc lập về tự chủ tài chính của doanh nghiệp.
2 Hệ số tự tài trợ
Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ = VCSH/ TSCĐ đã và đang sử
- Phản ánh số TSCĐ/VCSH Mức độ đầu tư45 dụng của doanh nghiệp cho TSCĐ Hệ số này càng thấp thì độ an toàn càng cao và ngược lại.
3 Hệ số tự tài trợ
Tỷ suất tự tài trợ TSDH = VCSH/ TSDH
- Phản ánh khả năng trang trải TSNH bằng VCSH.
2.1 BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ
Hệ số tự tài trợ E/C 20,076,247 21,215,276 22,594,785 Vốn chủ sở hữu 26,692,476 27,374,972 30,487,024
Hệ số tự tài trợ thấp cho thấy doanh nghiệp chưa khai thác tối đa đòn bẩy tài chính, với tỷ lệ duy trì ổn định trong ba năm qua Chênh lệch tỷ số từ 0,7450 đến 0,7750 chỉ là 0,30, cho thấy doanh nghiệp vẫn phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài, dẫn đến khả năng tự chủ tài chính hạn chế.
2.2 BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH
Hệ số tự tài trợ
Mức tỷ lệ không cao nhưng ổn định qua các năm, chỉ chênh lệch từ 01-08 Tuy nhiên, mức chênh lệch giữa vốn chủ sở hữu và tài sản cố định ở mức 5:1 cho thấy sự không ổn định Điều này chứng tỏ doanh nghiệp phải bỏ ra 5 lần vốn để chi trả cho 1 tài sản, phản ánh sự chênh lệch không hợp lý so với hệ số tài trợ.
2.3 BẢNG PHÂN TÍCH HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ TÀI SẢN DÀI HẠN
Hệ số tự tài trợ
Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn của doanh nghiệp ổn định qua các năm, nhưng tỷ lệ vẫn ở mức thấp, cho thấy doanh nghiệp đã đầu tư cao cho tài sản dài hạn Tỷ lệ này đạt khoảng 3:1, cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì một mức độ tự tài trợ tương đối so với mặt bằng chung về hệ số tự tài trợ tài sản cố định.
Phân tích tính hiệu quả
CT: Kết quả đã đạt được/ Chi phí doanh nghiệp bỏ ra.
TSCĐHH trên số nhân công (Mức độ tập trung vốn)
CT: Giá trị bình quân đầu kỳ và cuối kỳ cho
(Tài sản cố định hữu hình – giá trị xây dựng dở dang) / Số lao động bình quân đầu kỳ và cuối kỳ (đồng)
Hiệu quả của đồng vốn
CT: Tổng giá trị gia tăng/ Giá trị bình quân đầu kỳ và cuối kỳ cho (Tài sản cố định hữu hình - giá trị xây dựng dở dang) (%)
Hệ số chi phí lao động đối với giá trị gia tăng
CT: Chi phí lao động và nhân sự / Tổng giá trị gia tăng (%)
Theo thống kê, hiệu suất lao động hàng năm có mối liên hệ chặt chẽ với kết quả công việc; khi kết quả cao, hiệu suất cũng tăng và ngược lại Để nâng cao hiệu suất công việc, doanh nghiệp cần đồng thời giảm chi phí và tăng cường kết quả đạt được, từ đó tạo ra khả năng sinh lời cho công ty Tỷ lệ tài sản cố định hữu hình trên số nhân công cũng là yếu tố quan trọng cần xem xét.
Mức độ tập trung vốn của công ty cho thấy giá trị đầu tư vào thiết bị trên đầu nhân công trong 3 năm đạt 403,582,140đ Phân tích này giúp hiểu rõ mức độ tiết kiệm lao động và sự hợp lý hóa các khoản đầu tư vào thiết bị nhà máy trong quá trình sản xuất và bán hàng, với tỷ lệ đạt 33%.
Hiệu quả của đồng vốn:
Tính toán giá trị gia tăng trên một đồng vốn tài sản cố định hữu hình hoạt động cho thấy mức độ khai thác và quản lý nguồn vốn đạt trung bình 3,197% trong 3 năm Điều này giúp đồng vốn sinh lời, tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu chi phí cho doanh nghiệp.
Hệ số chi phí lao động đối với giá trị gia tăng:
Từ năm 2019 đến 2022, hệ số giảm dần từ 0,001% đến 0,012% mỗi năm, cho thấy sự giảm nhẹ nhưng liên tục trong gánh nặng chi phí nhân sự đối với giá trị gia tăng (GTGT) Mặc dù mức chênh lệch này không lớn, nhưng nó phản ánh xu hướng giảm dần qua các năm.
Phân tích sức tăng trưởng
1 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 1.1 Khái niệm:
Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu là phần trăm thay đổi doanh thu của một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian cụ thể
Tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào hai yếu tố chính: tích lũy tài sản như vốn và lao động, cùng với đầu tư vào cơ sở vật chất và tài sản có năng suất cao Mặc dù tiết kiệm và đầu tư đều là những yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng, nhưng chỉ khi đầu tư được thực hiện một cách hiệu quả thì mới có thể gia tăng doanh thu một cách bền vững.
Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu là một chỉ số quan trọng giúp doanh nghiệp đánh giá hiệu quả kinh doanh trong một khoảng thời gian nhất định Chỉ số này cho phép doanh nghiệp xem xét các cơ hội đầu tư trong tương lai Công thức tính tỷ lệ tăng trưởng doanh thu trong một năm là một yếu tố cần thiết để phân tích và đưa ra quyết định kinh doanh chính xác.
Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu = (doanh thu thần năm hiện tại – doanh thu thuần năm gốc)/doanh thu năm gốc x 100
2) Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận:
Mức tăng trưởng lợi nhuận tương đối qua các thời kỳ được tính theo phần trăm, tuy nhiên, tỷ lệ này nhỏ hơn không không nhất thiết đồng nghĩa với tăng trưởng âm Nếu lợi nhuận của một trong các kỳ trước bằng không, thì tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận sẽ không xác định.
Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận = (lợi nhuận sau thuế năm hiện tại – lợi nhuận sau thuế năm gốc)/lợi nhuận năm gốc * 100
BẢNG PHÂN TÍCH TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG DOANH THU VÀ LỢI NHUẬN KINH DOANH
Doanh thu thuần 37,899,059 27,961,323 26,373,764 -26,221 -5,678Lợi nhuận 5,370,147 4,936,845 3,929,305 -8,069 -20,408 thuần
Nhìn chung các chỉ số về doanh thu và lợi nhuận của Sabeco có xu hướng giảm qua các năm từ 2019-2021.
Lợi nhuận năm 2020 so với 2019 giảm 433.301.738.288, với tỷ lệ -8.07% Lợi nhuận năm
So với năm 2020, giá trị doanh nghiệp năm 2021 đã giảm 1.007.540.423.016 đồng, tương ứng với tỷ lệ -20% Sự giảm sút này cho thấy mức độ giảm mạnh trong hai năm qua, với giá trị hiện tại thấp hơn so với năm gốc 2019 Sự chênh lệch giá trị giữa các năm 2019 và 2020 là khá lớn, dẫn đến nguy cơ phá sản nếu tình trạng này tiếp tục gia tăng Do đó, doanh nghiệp cần thực hiện các biện pháp mạnh mẽ để khắc phục tình hình.
Trong bối cảnh đại dịch COVID-19 tác động tiêu cực đến nhiều doanh nghiệp vào năm 2020 và 2021, SABECO vẫn ghi nhận lợi nhuận mặc dù tăng trưởng âm Điều này chứng tỏ tiềm lực mạnh mẽ và khả năng hoạt động hiệu quả của SABECO ngay cả trong những điều kiện kinh tế khó khăn.
CHƯƠNG VI: SO SÁNH TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA SABECO VÀ HABECO
1 HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ CỦA SABECO
Tỷ suất tự tài trợ =
Tỷ suất tự tài trợ của SABECO trong các năm 2019, 2020, 2021 lần lượt là 0.745, 0.775 và 0.741, cho thấy khả năng tự đảm bảo tài chính và mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp Chỉ tiêu này phản ánh tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn tài trợ tài sản Mặc dù không có con số chuẩn mực cho tỷ lệ này, một hệ số thấp có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp chưa tận dụng hết đòn bẩy tài chính hoặc tự chủ tài chính không phải là yếu tố chính trong chiến lược tài chính của họ.
Năm 2019, giá vốn của SABECO tăng 22%, vượt quá tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần của công ty Cơ cấu nguồn vốn của SABECO hợp lý, với tổng nợ phải trả chiếm 25% tổng nguồn vốn, trong đó nợ ngắn hạn lên đến 5.451 tỷ đồng, chiếm 99,9% tổng số nợ Phân tích cho thấy, việc chủ yếu nợ ngắn hạn đã giúp SABECO có những bước tiến đáng kể trong giai đoạn này Tái cấu trúc SABECO bởi Thaibev sau hai năm thâu tóm hứa hẹn sẽ mang lại triển vọng tích cực.
2020 và 2021 sabeco đã có những bước đầu phát triển sau những năm dài phải dùng đến những báo cáo thua lỗ.
HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH
Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ =
NĂM 2019 NĂM 2020 NĂM 2021 VỐN CHỦ SỞ
HỆ SỐ TÀI TRỢ TSDH
Hệ số tài trợ tài sản dài hạn =
CHƯƠNG VII: ĐỊNH GIÁ THỊ TRƯỜNG
1 TỶ LỆ GIÁ CẢ TRÊN THU NHẬP 1 CỔ PHIẾU
Chỉ số P/E là công cụ quan trọng để đánh giá thị trường cổ phiếu dựa trên thu nhập trên mỗi cổ phiếu, cho thấy mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng chi trả cho mỗi đồng lợi nhuận Cụ thể, năm 2019, SABECO có chỉ số P/E là 227.968, tức là khách hàng sẵn sàng bỏ ra số tiền này cho mỗi đồng lợi nhuận từ cổ phiếu Mặc dù tỷ số P/E của SABECO đã giảm nhẹ qua các năm, nhưng sự giảm này không ảnh hưởng đáng kể, vì tỷ số P/E vẫn duy trì ở mức cao.
Tỷ số P/E của HABECO đã tăng trưởng đều qua các năm, mặc dù trong năm 2020 có sự sụt giảm do ảnh hưởng của dịch bệnh, với tỷ số đạt 27.67 Ngược lại, tỷ số P/E của SABECO lại có dấu hiệu giảm Điều này cho thấy cổ phiếu của HABECO có khả năng tăng giá trong tương lai nếu EPS tăng, tuy nhiên, EPS của SABECO lại giảm đều từ 2019-2021 Trong khi đó, EPS của HABECO biến động, với mức thấp nhất chỉ còn 1.3 vào năm 2021 Việc đánh giá tỷ số P/E không dễ dàng, vì không có thước đo cụ thể, và chỉ có thể so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành và tỷ số P/E trong quá khứ để xác định giá trị cổ phiếu Do đó, không nên coi P/E là chỉ số quyết định mua cổ phiếu, nhưng đối với các nhà đầu tư, chỉ số này được xác định qua ba bước quan trọng.
Bước 1: so sánh chỉ số P/E của doanh nghiệp đó với đối thủ cạnh tranh (trong nước hoặc khu vực).
Nếu chỉ số P/E trung bình của ngành cao hơn P/E hiện tại của cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ sử dụng chỉ số P/E trung bình ngành đã điều chỉnh làm hệ số nhân để kết hợp với mức EPS dự kiến.
Bước 3: kết quả của phép nhân giữa P/E (ngành) và EPS (dự phòng) là giá trị tuyệt đối của cổ phiếu đó.
Mặc dù phương pháp này có hiệu quả, nhưng nhược điểm lớn là bạn dễ bị cuốn vào những biến động không thực Một mô hình khác cũng có thể được sử dụng để xác định tỷ số P/E của một doanh nghiệp.
Mô hình này sẽ xác định giá trị của 1 cổ phiếu dựa vào 5 yếu tố chính (không phải 2 yếu tố như phương pháp trên).
Mức tỷ suất cổ tức
Để đảm bảo sự ổn định trong việc ước lượng lợi nhuận, nhà đầu tư cần hiểu rõ cấu trúc và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Bên cạnh đó, việc xác định các yếu tố rủi ro bên trong doanh nghiệp cũng là điều quan trọng.
2 TỶ LỆ GIÁ CẢ TRÊN GIÁ TRỊ GHI SỐ (P/B)
Giá trị ghi số trên 1 cổ phiếu = (Tổng tài sản – Giá trị tài sản vô hình – Nợ) / Số lượng cổ phiếu lưu hành
Chỉ số P/B phản ánh khả năng đánh giá các doanh nghiệp có vốn tập trung cao, đặc biệt là các công ty tài chính, nhờ vào giá trị tài sản lớn của họ.
Chỉ số P/B giúp xác định giá cổ phiếu hiện tại so với giá ghi sổ của doanh nghiệp, cho thấy mức độ cao hay thấp Năm 2019, tỷ số P/B ở mức cao, tạo ra rủi ro đầu tư lớn so với các năm 2020 và 2021, khi tỷ số này ổn định hơn Trong những năm trước, xu hướng giảm giá của SABECO không có đáy; vào ngày 14/5, giá cổ phiếu SAB đạt 154.900đ/cp, giảm 22% so với đầu năm và chỉ bằng chưa đến nửa mức 320.000đ/cp mà THAIBEV đã chi ra vào cuối năm 2017.
Sau khi mua lại SABECO, tình hình cổ phiếu đã có sự cải thiện đáng kể Giai đoạn 2017-2019, doanh thu của SABECO tăng liên tục với tỷ lệ 11%, trong khi lợi nhuận sau thuế cũng tăng 8.5% Tuy nhiên, năm 2020, SABECO chịu ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch COVID-19 và nghị định 100, dẫn đến doanh thu giảm 26% Dù vậy, nhờ tiết giảm chi phí tối đa, SABECO vẫn báo lãi sau thuế đạt 4.938 tỷ đồng, giảm 8% so với năm 2019.
Có nhiều ý kiến cho rằng ở tỷ lệ P/B quá cao như hiện giờ (0.7 - 1.5 là mức hoàn hảo của P/B).
Định giá trên thị trường
Tỷ lệ giá cả trên giá trị ghi sổ 52 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO
Giá trị ghi số trên 1 cổ phiếu = (Tổng tài sản – Giá trị tài sản vô hình – Nợ) / Số lượng cổ phiếu lưu hành
Chỉ số P/B phản ánh sự đánh giá các doanh nghiệp có mức độ tập trung vốn cao, đặc biệt là các công ty tài chính, do giá trị tài sản của họ thường rất lớn.
Chỉ số P/B giúp xác định giá cổ phiếu hiện tại so với giá ghi sổ của doanh nghiệp, cho thấy sự chênh lệch giữa hai mức giá Năm 2019, tỷ số P/B ở mức cao tạo ra rủi ro đầu tư lớn, trong khi các năm 2020 và 2021 có sự ổn định hơn Trước đó, xu hướng giảm của SABECO không có đáy, với giá cổ phiếu SAB đạt 154.900đ/cp vào ngày 14/5, giảm 22% so với đầu năm và chỉ bằng chưa đến một nửa mức giá 320.000đ/cp mà THAIBEV đã chi ra vào cuối năm 2017.
Sau khi mua lại SABECO, tình hình cổ phiếu đã có sự cải thiện đáng kể Từ năm 2017 đến 2019, doanh thu của SABECO tăng liên tục với biên độ 11%, trong khi lợi nhuận sau thuế cũng tăng 8.5% Tuy nhiên, vào năm 2020, SABECO chịu ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch COVID-19 và nghị định 100, dẫn đến doanh thu giảm 26% Dù phải tiết giảm chi phí tối đa, SABECO vẫn báo lãi sau thuế đạt 4.938 tỷ đồng, giảm 8% so với năm 2019.
Có nhiều ý kiến cho rằng ở tỷ lệ P/B quá cao như hiện giờ (0.7 - 1.5 là mức hoàn hảo của P/B).
SABECO, với hơn 147 năm hình thành và phát triển, đã vững chắc khẳng định vị thế hàng đầu trên thị trường, đặc biệt trong ngành công nghiệp bia, rượu và nước giải khát.