Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại cổ phần tại việt nam

GIỚI THIỆU

Giới thiệu vấn đề nghiên cứu

Hoạt động của hệ thống ngân hàng được coi là huyết mạch của nền kinh tế, đóng vai trò quan trọng trong sự ổn định và phát triển của quốc gia Tại Việt Nam, sự phát triển nhanh chóng và ứng dụng công nghệ hiện đại đã thúc đẩy hệ thống ngân hàng cả về quy mô lẫn chất lượng dịch vụ Hiệu quả hoạt động ngân hàng là ưu tiên hàng đầu của các nhà quản trị, góp phần tạo ra lợi nhuận bền vững và nâng cao tính cạnh tranh trong bối cảnh hội nhập quốc tế Từ khi gia nhập WTO, môi trường cạnh tranh trong thị trường tài chính Việt Nam trở nên khốc liệt, không chỉ giữa các ngân hàng nội địa mà còn với các ngân hàng nước ngoài và trung gian tài chính phi ngân hàng Do đó, việc đánh giá và nâng cao hiệu quả tài chính của các ngân hàng là rất cần thiết, giúp các nhà quản lý cơ cấu lại hệ thống ngân hàng và định hướng sáp nhập, hợp nhất dựa trên cơ sở khoa học Ngoài ra, xác định các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng cũng hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách trong việc ra quyết định và quản lý hoạt động ngân hàng hiệu quả hơn.

Luận văn thạc sĩ Kinh tế

Luận văn này tập trung nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam Nghiên cứu sẽ phân tích các yếu tố nội tại và ngoại tại, từ đó đưa ra những nhận định và khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của các ngân hàng trong bối cảnh kinh tế hiện nay.

Sự cần thiết của vấn đề nghiên cứu

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại (NHTM), nhưng các kết quả thực nghiệm lại không đồng nhất Các nghiên cứu này được thực hiện ở nhiều quốc gia và trong các giai đoạn kinh tế xã hội khác nhau, do đó không thể áp dụng trực tiếp cho Việt Nam Mặc dù đã có những nghiên cứu như của Trần Việt Dũng (2014), nhưng với việc Việt Nam đang hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế toàn cầu, môi trường kinh tế luôn thay đổi, việc nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của NHTM Việt Nam là rất cần thiết và cần được cập nhật thường xuyên để hỗ trợ các ngân hàng trong việc đưa ra quyết định và chính sách phù hợp.

Mục tiêu nghiên cứu

Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, bài luận văn nhằm các mục tiêu sau:

Thứ nhất, xác định các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng

Thứ hai, chiều ảnh hưởng của các yếu tố đó đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam

Thứ ba, gợi ý các giải pháp nhằm nâng cao lợi nhuận cho các NHTMCP Việt Nam

Câu hỏi nghiên cứu

Sau khi làm rõ vấn mục tiêu nghiên cứu, đề tài tiếp tục đi tìm câu trả lời cụ thể cho các câu hỏi sau:

- Các yếu tố nào ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng?

- Chiều ảnh hưởng của các yếu tố đó đến lợi nhuận của các NHTM tại Việt Nam như thế nào?

- Các giải pháp nào nhằm nâng cao lợi nhuận cho các NHTM tại Việt Nam?

Đối tượng và pham vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: lợi nhuận ngân hàng và các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam

Nghiên cứu này tập trung vào 26 ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn từ 2008 đến 2017 Mục tiêu là tối đa hóa số lượng quan sát để đảm bảo độ tin cậy cao hơn cho kết quả phân tích định lượng, đồng thời theo dõi toàn bộ diễn biến các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn áp dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để kiểm định giả thuyết, sử dụng ma trận hệ số tương quan và phân tích hồi quy nhằm xác định tính phù hợp của mô hình Kết quả thực nghiệm từ các kiểm định sẽ giúp chấp nhận hoặc bác bỏ các giả thuyết nghiên cứu, đảm bảo tính chính xác của mô hình Mô hình nghiên cứu được xây dựng với các biến độc lập và biến phụ thuộc, trong đó nguồn dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính và báo cáo thường niên của các ngân hàng, cùng với dữ liệu vĩ mô từ Tổng cục thống kê.

Bài viết này trình bày bốn phương pháp nghiên cứu, bao gồm tổng hợp, so sánh phân tích, suy luận và mô tả, để đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam Qua việc so sánh với thực tế, các phương pháp này giúp làm rõ những yếu tố quyết định đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng trong bối cảnh kinh tế hiện nay.

Đóng góp của đề tài

Nghiên cứu về lợi nhuận ngân hàng đã giúp hệ thống hóa các lý luận và xác định các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2008-2017 Qua đó, bài viết giải thích một cách cụ thể và toàn diện về tác động của những yếu tố này đến lợi nhuận ngân hàng Nghiên cứu không chỉ cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho khu vực Việt Nam mà còn củng cố các lý thuyết và nghiên cứu trước đây liên quan đến vấn đề này.

Nghiên cứu chỉ ra các yếu tố tác động đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam, đồng thời đánh giá mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố Kết quả này sẽ là tài liệu tham khảo quý giá cho các ngân hàng trong việc cải thiện tổ chức hoạt động nhằm tối ưu hóa lợi nhuận, phù hợp với những biến động của thị trường kinh tế Việt Nam Các khuyến nghị cũng hướng đến nhà quản trị ngân hàng, giúp họ đưa ra các chính sách kịp thời và linh hoạt để đạt được lợi nhuận tối đa.

Kết cấu của luận văn

Luận văn nghiên cứu sẽ được trình bày trong năm chương, bao gồm:

Chương 1: Giới thiệu tổng quan về vấn đề được nghiên cứu bao gồm các nội dung: lý do chọn đề tài, vấn đề nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu và ý nghĩa của nghiên cứu

Chương 2: Trình bày các lý thuyết có liên quan đến luận văn và kết quả của các nghiên cứu trước Đó là nền những nền tảng để xây dựng mô hình nghiên cứu và các giả thuyết nghiên cứu

Chương 3: Phương Pháp nghiên cứu Chương này trình bày cách lựa chọn nguồn dữ liệu, lựa chọn và mô tả các biến sử dụng trong mô hình hồi quy

Chương 4: Kết quả nghiên cứu Nghiên cứu sẽ tiến hành phân tích thống kê mô tả, phân tích mối quan hệ giữa các biến và phân tích kết quả hồi quy để xác định tác động của các biến độc lập đến biến phụ thuộc

Chương 5: Kết luận và gợi ý giải pháp Tóm tắt các kết quả của nghiên cứu,nêu ra những hạn chế của đề tài nghiên cứu và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo

TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ LỢI NHUẬN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LỢI NHUẬN NGÂN HÀNG

Khái niệm về lợi nhuận của Ngân hàng

Lợi nhuận đã được nghiên cứu từ lâu bởi các nhà kinh tế học qua các thời đại, với mỗi giai đoạn mang đến những cách hiểu khác nhau Các nhà kinh tế học cổ điển trước Marx coi phần trội trong giá bán so với chi phí sản xuất là lợi nhuận, chỉ định nghĩa sơ khai về mặt lượng mà chưa hiểu rõ về mặt chất Karl Marx (1887) định nghĩa giá trị thặng dư, trong đó lao động thặng dư không được trả công của công nhân được xem là lợi nhuận, từ đó nhìn nhận lợi nhuận một cách khoa học hơn Samuelson (1947) bổ sung rằng lợi nhuận là khoản thu nhập dôi ra, được tính bằng tổng thu nhập trừ đi tổng chi phí Theo chuẩn mực kế toán số 01 của Việt Nam (Bộ Tài Chính 2002), lợi nhuận là thước đo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, với các yếu tố như doanh thu, thu nhập khác và chi phí ảnh hưởng trực tiếp đến việc xác định lợi nhuận.

Lợi nhuận thực hiện trong năm của ngân hàng thương mại (NHTM) là kết quả kinh doanh, bao gồm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và các hoạt động khác Lợi nhuận này được xác định bằng cách trừ tổng chi phí hợp lý, hợp lệ khỏi tổng doanh thu trong năm tài chính Thời điểm xác định lợi nhuận hàng năm diễn ra vào cuối ngày 31/12 khi quyết toán niên độ.

Để lập báo cáo tài chính năm chính xác, việc xác định tổng doanh thu và tổng chi phí của toàn hệ thống trong năm là rất quan trọng, nhằm đảm bảo tính chính xác trong việc xác định lợi nhuận.

Các lý thuyết nền tảng

Lý thuyết đại diện (Agency Theory)

Theo Jensen và Meckling (1976), mối quan hệ đại diện giữa cổ đông (principals) và người quản lý công ty (agents) được xác định là một hợp đồng trong đó cổ đông ủy quyền cho người quản lý thực hiện việc quản lý công ty, bao gồm quyền ra quyết định về tài sản Lý thuyết này chỉ ra rằng, mặc dù cả hai bên đều có mục tiêu tối đa hóa lợi ích, nhưng người quản lý không nhất thiết luôn hành động vì lợi ích tốt nhất của cổ đông Điều này dẫn đến rủi ro tiềm ẩn về mâu thuẫn lợi ích giữa cổ đông và người đại diện do sự tách biệt giữa quyền sở hữu và chức năng kiểm soát.

Lý thuyết đại diện khuyến nghị rằng các công ty cần xây dựng một cấu trúc ban quản trị hiệu quả để giám sát hành vi của các nhà quản lý Mục tiêu là ngăn chặn việc lạm dụng quyền lực của nhà quản lý đối với tài nguyên của công ty nhằm phục vụ lợi ích cá nhân (Jensen và Meckling, 1976).

Lý thuyết cho thấy sự tồn tại của cổ đông nước ngoài có thể tác động đến mối quan hệ với nhà quản lý điều hành, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty.

Lý thuyết sức mạnh thị trường tương đối (Relative Market Power)

Lý thuyết sức mạnh thị trường tương đối cho rằng các công ty có thị phần lớn và sản phẩm khác biệt có khả năng tận dụng sức mạnh thị trường để đạt được lợi nhuận không cạnh tranh Ví dụ, một ngân hàng lớn và lâu đời có thể sử dụng vị thế của mình để tối ưu hóa lợi nhuận mà không phải đối mặt với áp lực cạnh tranh mạnh mẽ.

Sản phẩm với thương hiệu mạnh và chất lượng vượt trội có khả năng định vị ở mức giá cao hơn trên thị trường, từ đó mang lại lợi nhuận lớn hơn cho doanh nghiệp (Nguyễn Công Tâm và Nguyễn Minh Hà, 2012).

Theo lý thuyết sức mạnh thị trường, ngân hàng có lợi thế về thị phần, sự khác biệt sản phẩm hoặc quy mô vốn lớn có khả năng thu lợi nhuận cao hơn bằng cách tăng giá dịch vụ Sự gia tăng này không chỉ giúp ngân hàng mở rộng thị phần mà còn tạo áp lực lên các đối thủ cạnh tranh, giảm mức độ cạnh tranh trên thị trường Nhờ vào đó, ngân hàng thương mại có thể thu được lợi nhuận lớn hơn nhờ vào việc thiết lập giá độc quyền.

Do đó, lý thuyết này cho rằng NHTM có quy mô vốn càng lớn thì có khả năng sinh lời càng cao

Lý thuyết danh mục đầu tư cân bằng (Balance Porfolio Theory)

Lý thuyết danh mục đầu tư cân bằng (Balanced Portfolio Theory) hay lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại nhấn mạnh việc tối thiểu hóa rủi ro thị trường để đạt được lợi nhuận kỳ vọng thông qua việc xây dựng danh mục đầu tư đa dạng Điều này có thể được tóm gọn là "không bỏ trứng vào cùng một giỏ" Theo lý thuyết này, một danh mục hiệu quả là danh mục có lợi suất kỳ vọng cao nhất với mức rủi ro thấp nhất hoặc rủi ro kỳ vọng nhưng mang lại lợi suất tối đa Do đó, các ngân hàng thương mại có thể nâng cao khả năng sinh lời thông qua việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, điều này phụ thuộc vào quyết định và hiệu quả quản trị của ngân hàng (Nguyễn Công Tâm và Nguyễn Minh Hà, 2012).

Lý thuyết này giải thích việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp tạo ra nhiều nguồn thu nhập ngoài lãi, từ đó gia tăng lợi nhuận cho ngân hàng.

Lý thuyết đánh đổi (Trade-off Theory)

Lý thuyết đánh đổi (Trade-off Theory) được đưa ra bởi Kraus và Litzenberger

Vào năm 1973, doanh nghiệp có thể tối ưu hóa cấu trúc vốn để tối đa hóa giá trị công ty thông qua việc cân nhắc giữa lợi ích và chi phí sử dụng nợ Lý thuyết này giải thích việc các ngân hàng thường kết hợp giữa nợ vay và vốn cổ phần trong tài trợ Một trong những lý do chính là mặc dù nợ vay mang lại lợi ích thuế, nhưng chi phí lãi vay cao có thể làm giảm lợi nhuận Do đó, ngân hàng có tỷ lệ vốn chủ sở hữu thấp do sử dụng nhiều nợ sẽ phải đối mặt với chi phí lãi vay cao, dẫn đến tăng rủi ro và giảm lợi nhuận cho ngân hàng thương mại.

Lý thuyết này được vận dụng để giải thích về cơ cấu vốn chủ sở hữu trong mối quan hệ tác động đến lợi nhuận.

Các chỉ tiêu phản ánh lợi nhuận của NHTM

Hầu hết các nghiên cứu về lợi nhuận thường sử dụng tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) để đo lường, như đã được chỉ ra trong các nghiên cứu của Abreu và Mendes (2002) cũng như Athanasoglou, Delis và Staikouras.

In addition to previous studies, research by Wahdan and Leithy (2017), along with findings from Gul, Irshad, and Zaman (2011), San and Heng (2012), and Francis (2013), has incorporated the net interest margin (NIM) ratio as a key indicator for assessing the profitability of commercial banks.

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (Return On Asset – ROA)

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) là một chỉ số tài chính quan trọng, giúp đánh giá khả năng sinh lời của ngân hàng trên mỗi đồng tài sản Chỉ số này phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận và tổng tài sản, cung cấp cái nhìn rõ ràng về hiệu quả hoạt động tài chính của ngân hàng.

ROA (Return on Assets) là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả quản lý của ngân hàng, đo lường khả năng chuyển đổi tài sản thành thu nhập ròng Chỉ số này chủ yếu được sử dụng để phân tích hiệu quả hoạt động và đánh giá tình hình tài chính của ngân hàng ROA thấp có thể chỉ ra chính sách đầu tư không hiệu quả hoặc chi phí hoạt động quá cao, trong khi ROA cao cho thấy sự quản lý tài sản hiệu quả và khả năng sinh lời tốt.

ROA = Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản bình quân

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (Return on Equity – ROE)

Tỷ số ROE được xem là xuất phát điểm cho việc đánh giá tình hình tài chính của một NHTM được đo lường bằng công thức sau:

ROE = Lợi nhuận sau thuế / Tổng vốn chủ sở hữu bình quân

ROE, hay tỷ lệ sinh lời trên vốn cổ đông, là chỉ tiêu quan trọng đo lường mức thu nhập mà cổ đông ngân hàng nhận được từ khoản đầu tư của họ Chỉ số này phản ánh khả năng tạo ra lợi nhuận và giá trị gia tăng của ngân hàng, cho biết mức thu nhập ròng trên vốn cổ đông Do đó, tỷ lệ ROE càng cao, ngân hàng càng dễ thu hút đầu tư.

Thu nhập từ lãi biên (Net interest margin –NIM)

Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên được xác định bằng cách chia thu nhập từ lãi thuần cho tài sản có sinh lãi bình quân Tài sản có sinh lãi bao gồm các khoản cho vay khách hàng, đầu tư, cho vay liên ngân hàng và tiền gửi tại Ngân hàng Nhà nước (NHNN), đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra lợi nhuận cho ngân hàng.

NIM = Thu nhập lãi thuần/Tài sản Có sinh lãi bình quân

Tỷ lệ NIM cao là dấu hiệu cho thấy ngân hàng đang hiệu quả trong quản lý tài sản và nợ, trong khi NIM thấp cho thấy ngân hàng đang gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận.

Trong các nghiên cứu của Rose (1999), Liu và Wilson (2010), Dietrich và Wanzenried (2011), tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) được xem là yếu tố đại diện cho khả năng sinh lời của ngân hàng Hầu hết các tác giả đều sử dụng hai chỉ tiêu ROA (lợi nhuận trên tổng tài sản) và ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) để đo lường lợi nhuận của ngân hàng thương mại Peter S.Rose (2002) đã chỉ ra các tỷ lệ đo lường khả năng sinh lời hiện nay và giải thích ý nghĩa của chúng Do đó, trong bài luận văn này, tác giả sẽ sử dụng cả ba chỉ tiêu ROA, ROE và NIM để phân tích khả năng sinh lời của ngân hàng.

Tổng quan các nghiên cứu trước đây về các yếu tố tác động đến lợi nhuận của

Nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng, hay còn gọi là hiệu quả kinh tế, đã thu hút sự chú ý của nhiều nhà nghiên cứu cả trong nước và quốc tế.

2.4.1 Các nghiên cứu nước ngoài

Nghiên cứu của Li (2006) tập trung vào các yếu tố quyết định lợi nhuận ngân hàng và cách áp dụng kết quả vào quản lý rủi ro Để kiểm định các giả thuyết, nghiên cứu đã sử dụng dữ liệu từ 123 ngân hàng tại Anh trong một khoảng thời gian nhất định.

Từ năm 1999 đến 2006, một bảng dữ liệu bất cân xứng với 378 quan sát đã được tạo ra, phục vụ cho việc phân tích kinh tế Nghiên cứu áp dụng phương pháp mô hình hồi quy với ROA là biến phụ thuộc, trong khi các biến độc lập bao gồm thanh khoản, rủi ro tín dụng, vốn, lạm phát, tăng trưởng GDP và lãi suất Kết quả kiểm định cho thấy tác động của thanh khoản đến lợi nhuận ngân hàng tại Anh vẫn chưa được xác định một cách rõ ràng.

Nghiên cứu cho thấy rằng rủi ro tín dụng cao có tác động tiêu cực đến ROA, dẫn đến lợi nhuận thấp hơn Đồng thời, có mối quan hệ tích cực giữa vốn và lợi nhuận, cho thấy rằng việc tăng cường sức mạnh vốn giúp ngân hàng theo đuổi các cơ hội kinh doanh hiệu quả hơn và có khả năng linh hoạt hơn trong việc đối phó với các vấn đề phát sinh Cuối cùng, các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát, tăng trưởng GDP và lãi suất cũng ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của ngân hàng.

Nghiên cứu của Syafri (2012) tại Đại học Tríakti đã phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại ở Indonesia từ năm 2002 đến 2011 Lợi nhuận được đo bằng lợi nhuận trên tài sản (ROA), với các biến độc lập bao gồm quy mô ngân hàng, khả năng cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ vốn trên tổng tài sản, dự phòng rủi ro tín dụng, thu nhập ngoài lãi và tỷ lệ chi phí hoạt động Kết quả cho thấy rằng tỷ lệ cho vay, tỷ lệ vốn và dự phòng rủi ro tín dụng có tác động tích cực đến lợi nhuận, trong khi tỷ lệ lạm phát, quy mô ngân hàng và tỷ lệ chi phí hoạt động ảnh hưởng tiêu cực Tăng trưởng kinh tế và thu nhập ngoài lãi không có tác động đáng kể đến lợi nhuận ngân hàng Tổng thể, lợi nhuận của các ngân hàng thương mại Indonesia chịu ảnh hưởng chủ yếu từ các khoản cho vay, vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lạm phát và hiệu quả quản lý chi phí.

Nghiên cứu của Obamuyi (2013) về lợi nhuận ngân hàng tại Nigeria trong giai đoạn 2006 - 2012 cho thấy rằng các yếu tố như vốn, quy mô ngân hàng, chi phí quản lý, lãi suất và tăng trưởng GDP có ảnh hưởng đáng kể đến ROA Kết quả cho thấy ngân hàng có vốn lớn hơn có khả năng chấp nhận rủi ro tốt hơn và thu hút vốn với chi phí thấp, từ đó nâng cao khả năng thanh khoản Ngược lại, chi phí quản lý và thủ tục hành chính ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động ngân hàng Lợi nhuận ngân hàng có xu hướng tăng theo tỷ lệ lãi suất, nhưng các ngân hàng lớn có thể đạt lợi nhuận thấp hơn so với ngân hàng nhỏ Cuối cùng, sự tăng trưởng GDP tạo ra cơ hội kinh doanh tốt hơn, dẫn đến lợi nhuận ngân hàng cao hơn.

Francis (2013) đã áp dụng phương pháp hồi quy REM để nghiên cứu 216 ngân hàng thương mại từ 42 quốc gia Châu Phi trong giai đoạn 1999-2006, sử dụng ROA và NIM làm thước đo lợi nhuận Mô hình nghiên cứu bao gồm các biến độc lập như logarit tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản, tỷ lệ tăng trưởng tiền gửi, tỷ lệ chi phí/thu nhập, tỷ lệ dư nợ cho vay/tổng tài sản, tốc độ tăng GDP và lạm phát Kết quả cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản và tỷ lệ tăng trưởng tiền gửi có ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận ngân hàng, trong khi quy mô tài sản ngân hàng, chi phí hoạt động, tỷ lệ dư nợ cho vay/tổng tài sản cùng các yếu tố vĩ mô như tăng trưởng kinh tế và lạm phát lại có tác động tiêu cực đến lợi nhuận ngân hàng.

Trujillo - Ponce (2013) đã sử dụng phương pháp hồi quy GMM phân tích các nhân tố quyết định lợi nhuận của các ngân hàng Tây Ban Nha trong giai đoạn 1999-

Kết quả nghiên cứu năm 2009 cho thấy lợi nhuận cao của ngân hàng trong giai đoạn này chủ yếu liên quan đến tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ tiền gửi khách hàng cao, hiệu quả quản lý chi phí hoạt động và rủi ro tín dụng thấp Bên cạnh đó, tỷ lệ vốn cao hơn cũng góp phần làm tăng lợi nhuận của ngân hàng, mặc dù phát hiện này chỉ áp dụng trong một số trường hợp nhất định.

14 dụng ROA như là thước đo lợi nhuận

Nghiên cứu của Wahdan và Leithy (2017) xác định các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại tại Ai Cập trong giai đoạn 2011-2015, dựa trên mẫu 5 ngân hàng hàng đầu và dữ liệu từ ngân hàng trung ương cùng báo cáo tài chính Mô hình nghiên cứu bao gồm 8 biến, trong đó có tỷ lệ an toàn vốn, tốc độ tăng trưởng tài sản, và tỷ lệ lạm phát Kết quả cho thấy tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ thu nhập lãi thuần, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi và tỷ lệ lạm phát có tác động đến lợi nhuận Cụ thể, tỷ lệ an toàn vốn và tỷ lệ thu nhập ngoài lãi ảnh hưởng tích cực đến ROA, trong khi tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng tiêu cực Đối với ROE, tỷ lệ an toàn vốn và tỷ lệ lạm phát có tác động ngược chiều, trong khi tỷ lệ thu nhập ngoài lãi và tỷ lệ thu nhập lãi thuần có tác động cùng chiều Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng 77% biến động của ROA được giải thích bởi các yếu tố như tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ thu nhập ngoài lãi, và 61% biến động của ROE được giải thích bởi tỷ lệ an toàn vốn, dự phòng rủi ro tín dụng và các yếu tố liên quan khác.

2.4.2 Các nghiên cứu trong nước

Nghiên cứu của Nguyễn Công Tâm và Nguyễn Minh Hà (2012) chỉ ra rằng khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Đông Nam Á bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố Dựa trên dữ liệu từ báo cáo tài chính hợp nhất của 28 ngân hàng ở 6 quốc gia trong giai đoạn 2007-2011, nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích hồi quy bảng và tiếp cận ảnh hưởng cố định Kết quả cho thấy an toàn vốn, chất lượng tài sản, quản trị chi phí, thanh khoản và lãi suất thị trường đều có tác động đáng kể đến lợi nhuận ngân hàng, trong đó an toàn vốn là yếu tố quan trọng nhất.

Lãi suất thị trường và tỷ lệ lợi nhuận ngân hàng có mối quan hệ tác động ngược chiều, trong khi ba yếu tố còn lại đều ảnh hưởng cùng chiều đến lợi nhuận ngân hàng Nghiên cứu cũng không phát hiện tác động của quy mô đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng.

Nguyễn Hồng Sơn và ctg (2014) đã nghiên cứu ảnh hưởng của cấu trúc sở hữu đến khả năng sinh lời của 40 ngân hàng thương mại Việt Nam trong bối cảnh tái cơ cấu giai đoạn 2010 Nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng, đặc biệt trong thời kỳ chuyển đổi của ngành ngân hàng Việt Nam.

Nghiên cứu năm 2012 cho thấy mức độ tập trung vốn chủ sở hữu và tỷ lệ sở hữu tư nhân có ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại (NHTM), trong khi tỷ lệ nợ xấu lại có tác động tiêu cực đến lợi nhuận Kết quả này cũng đồng nhất với nghiên cứu trước đó của Nguyen, Tran & Pham (2014) về mối liên hệ giữa quản trị công ty và khả năng sinh lời của NHTM Những phát hiện về cấu trúc sở hữu và quản trị công ty ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của NHTM tại Việt Nam tương đồng với các nghiên cứu quốc tế, như ở Kenya, Trung Quốc và Malaysia (Rokwaro, 2013; Wen, 2010; Kim, Rasinh, và Tasnim, 2012).

Trần Việt Dũng (2014) đã áp dụng phương pháp Moment tổng quát (GMM) để nghiên cứu 22 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2006-2012 Nghiên cứu sử dụng ROA, ROE và NIM làm các biến phụ thuộc để đo lường lợi nhuận, trong khi các biến độc lập bao gồm cấu trúc sở hữu nhà nước, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản, logarit tổng tài sản, dự phòng rủi ro/tổng dư nợ, khả năng cho vay, tài sản thanh khoản/tổng tiền gửi, huy động ngắn hạn, tốc độ tăng GDP và lạm phát Kết quả cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản và tốc độ tăng GDP có tác động tích cực, trong khi sở hữu nhà nước, nợ xấu và lạm phát lại ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của các ngân hàng.

Nghiên cứu của Hồ Thị Hồng Minh và Nguyễn Thị Cành (2015) tập trung vào mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập và các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại Việt Nam Dữ liệu được sử dụng trong nghiên cứu này được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau để đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy.

MÔ HÌNH VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU

Dữ liệu nghiên cứu

Bài luận văn này thu thập dữ liệu từ Báo cáo thường niên và Báo cáo tài chính của 26 Ngân hàng Thương mại Cổ phần (NHTMCP) được công bố hàng năm trên website của các ngân hàng Nhóm nghiên cứu đã áp dụng các phương pháp tìm kiếm, trích lọc và sắp xếp dữ liệu, đồng thời loại trừ các ngân hàng không đủ dữ liệu Dữ liệu về biến vĩ mô được thu thập từ Tổng cục Thống kê Việt Nam.

Bài luận văn này phân tích số liệu từ 26 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017, với danh sách các ngân hàng được liệt kê trong phụ lục Lý do lựa chọn NHTMCP cho nghiên cứu được trình bày chi tiết trong bài viết.

Tính đến năm 2017, báo cáo tài chính công bố không bao gồm các ngân hàng nước ngoài và ngân hàng liên doanh giữa Việt Nam và các quốc gia khác.

 Số liệu về các biến đo lường (biến phụ thuộc, biến độc lập) phải được công bố minh bạch và đầy đủ nhất theo từng năm trong giai đoạn 2008-2017

Nguyên nhân loại bỏ một số ngân hàng ra khỏi mẫu nghiên cứu là do một số cân nhắc sau:

Số liệu về các biến đo lường của ngân hàng nước ngoài và ngân hàng liên doanh thường không được công bố rộng rãi, ảnh hưởng từ các ngân hàng mẹ ở nước ngoài làm cho cấu trúc và cách thức hoạt động của chúng không đồng nhất với ngân hàng trong nước Sự khác biệt này có thể dẫn đến sai lệch trong kết quả nghiên cứu.

Số liệu không đầy đủ về các biến đo lường từ các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) có thể dẫn đến mẫu nghiên cứu bị thiếu, gây ra sự sai lệch nghiêm trọng trong kết quả nghiên cứu.

Lựa chọn và mô tả biến

Việc đo lường lợi nhuận ngân hàng thường được thực hiện thông qua các chỉ tiêu như ROA, ROE và NIM Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra sự phổ biến của chỉ số ROA, như nghiên cứu của Guru và cộng sự (2002), Li (2006), Syafri (2012), Obamuyi (2013), Trujillo – Ponce (2013) và Onuonga (2014) Bên cạnh đó, chỉ số ROE cũng được sử dụng để đo lường lợi nhuận ngân hàng, điển hình là nghiên cứu của San và Heng (2012) Một số tác giả đã kết hợp cả hai chỉ số ROE và ROA trong nghiên cứu của họ, như Abreu và Mendes (2002), Athanasoglou và cộng sự (2006), Gul và cộng sự (2011), cùng với Nguyễn Thị Hồng Vinh và Lê Phan Thị Diệu Thảo (2016) Điều này cho thấy tính đại diện và sự phổ biến của ROA và ROE trong việc đánh giá lợi nhuận ngân hàng Thêm vào đó, nghiên cứu của Rose (1999), Liu và Wilson (2010), Dietrich và Wanzenried (2011) cũng nhấn mạnh vai trò của tỷ lệ thu nhập lãi cận biên trong việc đo lường lợi nhuận.

Bài viết này sẽ trình bày 24 yếu tố đại diện cho khả năng sinh lời của ngân hàng, trong đó tác giả sẽ sử dụng ba chỉ tiêu chính để đo lường lợi nhuận.

3.2.2 Quy mô ngân hàng (SIZE)

Trong lĩnh vực tài chính-ngân hàng, quy mô của doanh nghiệp, bao gồm cả ngân hàng, được thể hiện qua tổng tài sản, với quy mô ngân hàng được tính bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản Nghiên cứu của Bikker và Hu (2002) cùng Gul và các cộng sự (2011) cho thấy mối quan hệ tích cực giữa quy mô và khả năng sinh lời của ngân hàng; ngân hàng lớn hơn có nhiều nguồn vốn hơn để cho vay, từ đó gia tăng lợi nhuận Theo lý thuyết kinh tế học vĩ mô, việc tăng trưởng quy mô trong một giới hạn nhất định mang lại lợi ích cho cả doanh nghiệp và ngân hàng, tạo ra lợi thế cạnh tranh và nâng cao hiệu quả hoạt động nhờ vào chi phí bình quân giảm, góp phần tăng lợi nhuận cho ngân hàng.

Miller và Noulas (1997), cùng với Athanasoglou và các cộng sự (2005), chỉ ra rằng sự gia tăng quy mô ngân hàng có thể tiết kiệm chi phí khi hệ thống ngân hàng mở rộng, nhưng chỉ tác động tích cực đến lợi nhuận ngân hàng trong một giới hạn nhất định Nếu quy mô tăng quá nhanh so với khả năng quản lý, ngân hàng sẽ phải chịu thêm chi phí vận hành, trong khi nguồn nhân lực không kịp thời thích ứng, dẫn đến gia tăng rủi ro và giảm chất lượng dịch vụ Hệ quả là tính phi kinh tế theo quy mô xuất hiện, gây ra sự sụt giảm lợi nhuận của ngân hàng.

Giả thuyết H1: Quy mô ngân hàng tác động cùng chiều đến lợi nhuận của NHTM

3.2.3 Chi phí hoạt động (OC)

Chi phí hoạt động của ngân hàng bao gồm nhiều khoản như thuế, phí, lương nhân viên, chi phí tài sản, quản lý, bảo hiểm tiền gửi, dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn và các chi phí khác Quản trị chi phí là một thách thức lớn, thể hiện năng lực và tầm nhìn của đội ngũ quản lý Nhiều nghiên cứu cho thấy chi phí hoạt động có ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận ngân hàng, do đó, để tăng lợi nhuận, ngân hàng cần nỗ lực giảm thiểu chi phí hoạt động và tiết kiệm.

Nghiên cứu của Syfari (2011, 2012) chỉ ra rằng có mối quan hệ ngược chiều giữa chi phí hoạt động và lợi nhuận ngân hàng Các ngân hàng có khả năng cắt giảm chi phí và tối ưu hóa quản lý sẽ đạt được lợi nhuận cao hơn.

Chi phí hoạt động của ngân hàng không chỉ phản ánh mức độ hiệu quả trong việc sử dụng nguồn lực mà còn thể hiện chất lượng của các dịch vụ mà ngân hàng cung cấp cho khách hàng Theo Molyneux và Thornton, việc đầu tư vào nguồn lực chất lượng cao sẽ giúp ngân hàng nâng cao khả năng cạnh tranh và cải thiện trải nghiệm khách hàng.

Nghiên cứu năm 1992 đã chỉ ra rằng chi phí có ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại (NHTM) khi phân tích 18 quốc gia châu Âu trong giai đoạn 1986-1989 Trong bối cảnh nền kinh tế cạnh tranh cao, việc tăng chi phí lương, thưởng và phụ cấp, cùng với các hoạt động quảng bá thương hiệu hiệu quả, sẽ thúc đẩy lợi nhuận ngân hàng khi các yếu tố khác không đổi Kết quả này ủng hộ học thuyết tiền lương, cho thấy rằng khi lương tăng, năng suất lao động cũng gia tăng.

Giả thuyết H2: Chi phí hoạt động tác động ngược chiều đến lợi nhuận của NHTM

3.2.4 Rủi ro tín dụng (CR)

Chấp nhận rủi ro là động lực chính tạo ra lợi nhuận cho ngân hàng, nhưng nếu tăng trưởng tín dụng không đi đôi với kiểm soát chất lượng tín dụng, rủi ro tín dụng sẽ gia tăng Rủi ro tín dụng xảy ra khi bên vay không thực hiện các điều khoản trong hợp đồng vay, ảnh hưởng đến thu nhập và vốn của ngân hàng Khi các khoản vay có rủi ro cao, ngân hàng phải trích lập dự phòng nhiều hơn, dẫn đến tăng chi phí hoạt động và giảm lợi nhuận Do đó, chất lượng các khoản vay là yếu tố quan trọng tác động đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại.

Tỷ lệ cao cho thấy rủi ro tín dụng cũng tăng, điều này cho phép ngân hàng quản lý rủi ro cho vay hiệu quả hơn Việc đo lường này giúp xác định chính xác các tổn thất cho vay dự đoán và những thách thức mà ngân hàng phải đối mặt với tài sản rủi ro do tổn thất bất ngờ.

Giả thuyết H 3 : Rủi ro tín dụng tác động ngược chiều đến lợi nhuận của NHTM

3.2.5 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (KAP)

Nguồn vốn là nguồn lực thiết yếu của doanh nghiệp và ngân hàng, với tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản phản ánh tình trạng đủ vốn và sự an toàn của ngân hàng Một ngân hàng có nguồn vốn tốt thường đạt lợi nhuận cao hơn, và nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao hơn thúc đẩy lợi nhuận Ngân hàng có tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao được xem là an toàn hơn, tạo dựng niềm tin từ công chúng và xây dựng thương hiệu mạnh mẽ hơn so với những ngân hàng có tỷ lệ vốn thấp.

Các ngân hàng có tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao hơn thường cung cấp nhiều dịch vụ tài chính đa dạng hơn cho khách hàng (Bashir, 2000) Những ngân hàng này cũng an toàn hơn và có khả năng chống chọi tốt hơn trong thời kỳ kinh tế khó khăn Trong các thị trường vốn không hoàn hảo, tỷ lệ vốn cao giúp ngân hàng giảm nhu cầu về nguồn tài trợ bên ngoài, từ đó giảm chi phí tài trợ và tăng lợi nhuận Cuối cùng, vốn của ngân hàng đóng vai trò như một biện pháp bảo vệ trước rủi ro thanh khoản, giúp ngân hàng giảm chi phí phá sản tiềm năng (Dietrich và Wanzeried, 2009; Ahmad và các cộng sự, 2012; Flamini và các cộng sự, 2009).

Nghiên cứu của Bourke (1989) chỉ ra rằng có mối quan hệ tích cực giữa vốn chủ sở hữu và khả năng sinh lời của ngân hàng, với tỷ lệ vốn cao hơn dẫn đến lợi nhuận cao hơn Tương tự, các nghiên cứu của Berger (1995), Staikouras và Wood (2003), Abreu và Mendes (2000), cùng với Goddard và các cộng sự (2004) cũng khẳng định rằng các ngân hàng có vốn hóa tốt thường có lợi nhuận vượt trội so với các ngân hàng khác tại Mỹ.

Mặc dù có quan điểm cho rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao thúc đẩy lợi nhuận, nhưng một số ý kiến trái chiều cho rằng tỷ lệ này lại có mối quan hệ ngược chiều với lợi nhuận, khi vốn chủ sở hữu cao làm giảm khả năng sinh lời của ngân hàng Các ngân hàng với tỷ lệ vốn cao thường nhận ít rủi ro và do đó có lợi nhuận thấp hơn, vì họ ưu tiên an toàn hơn Theo lý thuyết đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận, điều này phù hợp với giả thuyết rủi ro lợi nhuận thông thường (Dietrich và Wanzenried, 2009) Hơn nữa, vốn chủ sở hữu được xem là nguồn kinh phí đắt hơn, dẫn đến việc gia tăng vốn chủ sở hữu làm tăng chi phí vốn trung bình, từ đó giảm lợi nhuận của các ngân hàng (Angbazo, 1997).

Nghiên cứu của Dietrich và Wanzenried (2011) tại Thụy Sĩ chỉ ra rằng mối quan hệ giữa vốn và lợi nhuận được thể hiện qua các chỉ số ROA và ROE Cụ thể, vốn chủ sở hữu ngân hàng cao thường dẫn đến lợi nhuận tốt hơn theo mô hình ROA, trong khi theo mô hình ROE, tỷ lệ vốn chủ sở hữu lại có mối quan hệ nghịch biến, nghĩa là việc tăng vốn chủ sở hữu có thể làm giảm ROE Điều này cho thấy sự khác biệt trong cách đánh giá lợi nhuận giữa hai chỉ số và có thể được giải thích bởi chiến lược của một số ngân hàng lớn tại Thụy Sĩ, nơi họ tối đa hóa hiệu quả cổ đông bằng cách giảm vốn chủ sở hữu để cải thiện hiệu suất ROE.

Giả thuyết H4: Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tác động cùng chiều đến lợi nhuận của NHTM

3.2.6 Rủi ro thanh khoản (LQ)

Mô hình nghiên cứu

Luận văn nhằm tìm hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam, dựa trên mô hình nghiên cứu của các tác giả như Kizito Mudzamiri (2012) và Fadzlan Sufian (2011) Nghiên cứu sẽ xây dựng mô hình định lượng để xác định các yếu tố tác động đến lợi nhuận NHTM Việc lựa chọn hai biến vĩ mô là GDP và lạm phát (INF) được hỗ trợ bởi nghiên cứu của Trần Việt Dũng (2014), cho thấy sự liên quan và ý nghĩa thống kê tại các NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2006-2012.

Nghiên cứu của 34 và Nguyễn Thị Cành (2015) về các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2007-2013 đã áp dụng phương pháp tương tự như Trần Việt Dũng (2014), chỉ sử dụng hai biến vĩ mô là GDP và INF để kiểm soát các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến lợi nhuận Do đó, trong luận văn này, chúng tôi cũng sẽ sử dụng hai biến vĩ mô này để phân tích ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại.

Mô hình thực nghiệm các yếu tố nội tại và vĩ mô ảnh hưởng đến lợi nhuận NHTM được trình bày dưới đây:

Mô hình 1: ROA làm biến phụ thuộc

ROA = β0 +α*ROA t-1 + β1*SIZE + β2*OC + β3*CR + β4*KAP + β5*LQ + β6*LOTA + β7*NONINT + β8*INF + β9*GDP + €i

Mô hình 2: ROE làm biến phụ thuộc

ROE = β0 + α*ROE t-1 + β1*SIZE + β2*OC + β3*CR + β4*KAP + β5*LQ + β6*LOTA + β7*NONINT + β8*INF + β9*GDP + €i

Mô hình 3: NIM làm biến phụ thuộc

NIM = β0 + α*NIM t-1 + β1*SIZE + β2*OC + β3*CR + β4*KAP + β5*LQ + β6*LOTA + β7*NONINT + β8*INF + β9*GDP + €i

Biến phụ thuộc là ba yếu tố quan trọng để đo lường lợi nhuận của ngân hàng thương mại, giúp đối chiếu kết quả và cung cấp bằng chứng tin cậy hơn Các yếu tố này bao gồm lợi nhuận trên vốn, cho phép đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng một cách chính xác.

35 chủ sở hữu (Return on Equity – ROE), lợi nhuận trên tài sản: (Return on Asset – ROA), tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM)

Biến độc lập là yếu tố nằm bên phải trong phương trình hồi quy, có khả năng ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận Các yếu tố này được xem xét qua các bằng chứng thực nghiệm và lý thuyết, cùng với quan điểm của các tác giả trong các nghiên cứu trước đây, đã được trình bày và giả thuyết trong chương 2 liên quan đến lợi nhuận của ngân hàng thương mại.

€i: là sai số trong mô hình hồi quy

Bảng tổng hợp chi tiết về công thức các biến được trình bày ở bảng sau

Bảng 3.1 Tổng hợp chi tiết về công thức các biến

Biến Ký hiệu Đo lường Kỳ vọng

Lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản

ROA Tỷ lệ Lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản

Lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu

ROE Tỷ lệ Lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu

Thu nhập lãi thuần NIM Thu nhập lãi thuần trên tổng tài sản

Quy mô ngân hàng SIZE Logarit tổng tài sản +

Chi phí hoạt động OC Tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng thu nhập hoạt động -

Chất lượng tài sản CR thể hiện tỷ lệ nợ xấu trên tổng tài sản, trong khi vốn chủ sở hữu KAP chỉ ra tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với tổng tài sản Đồng thời, rủi ro thanh khoản LQ phản ánh sự chênh lệch giữa tiền gửi khách hàng và các nguồn tài chính khác.

36 khoản sử dụng vốn trên tổng tài sản

Cho vay LOTA Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản +

Thu nhập ngoài lãi NONINT Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản +

Tăng trưởn kinh tế GDP Sự biến động trong GDP +

Lạm phát INF Sự biến động trong chỉ số giá tiêu dùng -

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn áp dụng phương pháp phân tích định lượng để khảo sát ảnh hưởng của các yếu tố trong mô hình nghiên cứu đến lợi nhuận của ngân hàng Các phương pháp được đề xuất bao gồm hồi quy OLS, hồi quy 2SLS và hồi quy GMM Điểm khác biệt chính giữa ba phương pháp này là phương pháp OLS cần thỏa mãn ba giả định cơ bản.

- Không có nội sinh khi hồi quy mô hình nghiên cứu

- Không có tự tương quan khi hồi quy mô hình nghiên cứu

- Không có phương sai thay đổi khi hồi quy mô hình nghiên cứu

Phương pháp hồi quy 2SLS yêu cầu hai giả định chính: không có tự tương quan và không có phương sai thay đổi trong mô hình nghiên cứu, giúp giải quyết vấn đề nội sinh Trong khi đó, phương pháp GMM không cần các giả định đầu vào này, được coi là phương pháp tối ưu nhất trong việc khắc phục các vấn đề liên quan.

Dựa vào phương trình nghiên cứu trong phần 3.3, luận văn chỉ ra rằng sự xuất hiện của biến trễ (lợi nhuận năm trước) có thể dẫn đến hiện tượng nội sinh trong mô hình hồi quy, như đã được các nghiên cứu trước đề cập Vì lý do này, phương pháp OLS sẽ không được áp dụng trong luận văn.

37 sẽ thực hiện các kiểm định cần thiết để quyết định áp dụng phương pháp nào, cụ thể kiểm định Modified Wald và Kiểm định Wooldridge được sử dụng

Nếu kiểm định cho thấy có phương sai thay đổi hoặc tự tương quan trong mô hình hồi quy, luận văn sẽ sử dụng phương pháp GMM Ngược lại, nếu không có những vấn đề này, phương pháp 2SLS sẽ được áp dụng.

Chương này trình bày dữ liệu nghiên cứu từ báo cáo tài chính của 26 NHTMCP, với 9 biến phụ thuộc chính bao gồm quy mô ngân hàng, chi phí hoạt động, vốn chủ sở hữu, rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng, cho vay, thu nhập ngoài lãi, tăng trưởng kinh tế và lạm phát Đồng thời, tác giả cũng mô tả phương pháp định lượng sẽ được áp dụng trong mô hình hồi quy ở chương tiếp theo.

THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Mô tả thống kê và tương quan các biến

Trước khi tiến hành phân tích định lượng mô hình nghiên cứu lợi nhuận ngân hàng tại Việt Nam, luận văn đã thực hiện phân tích mô tả thống kê các biến trong phương trình nghiên cứu Biến ROA cho thấy các ngân hàng đạt trung bình 0.0096, tương đương 0.96% lợi nhuận so với tổng tài sản, mặc dù vẫn thấp hơn so với tiềm năng, nhưng cao hơn một số ngân hàng có lợi nhuận âm như NHTMCP Tiên Phong năm 2011 với ROA -0.0148, và thấp hơn ngân hàng có lợi nhuận cao như NHTMCP Sài Gòn Công Thương năm 2010 với ROA 0.0557 Tương tự, biến ROE đạt trung bình 0.0999, tương đương 9.99% lợi nhuận so với tổng vốn chủ sở hữu, cũng thấp hơn so với tiềm năng và cao hơn ngân hàng có lợi nhuận âm như NHTMCP Tiên Phong năm 2011 với ROE -0.1179, nhưng thấp hơn ngân hàng có lợi nhuận cao như NHTMCP Á Châu năm 2008 với ROE 0.3153 Cuối cùng, biến NIM có giá trị trung bình 0.0290, cho thấy các ngân hàng đạt được 2.90% thu nhập lãi thuần so với tổng tài sản, cũng thấp hơn tiềm năng nhưng cao hơn một số ngân hàng có lợi nhuận âm như NHTMCP Tiên Phong năm 2011 với NIM -0.0068.

39 nhuận này cũng thấp hơn so với ngân hàng có lợi nhuận cao như NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng vào năm 2017 có biến NIM đạt 0.0814

Bảng 4.1 Mô tả thống kê các biến sử dụng trong phương trình nghiên cứu

BIẾN Trung bình Độ lệch chuẩn Nhỏ nhất Lớn nhất Số Quan sát

Nguồn: Kết quả chạy Stata của tác giả

Biến LOTA cho thấy tình hình dư nợ cho vay trung bình đạt 0.5290, tức là các ngân hàng phân tích cho vay 52.90% tổng tài sản Đặc biệt, NHTMCP Tiên Phong năm 2011 là ngân hàng có tỷ lệ cho vay thấp nhất so với tổng tài sản với giá trị LOTA.

40 đạt 0.1414, ngược lại, NHTMCP Phương Đông năm 2008 là ngân hàng cho vay nhiều nhất so với tổng tài sản khi giá trị LOTA đạt 0.8517

Biến CR cho thấy rủi ro tín dụng trung bình đạt 0.0118, tương ứng với mức nợ xấu chiếm khoảng 1.18% tổng tài sản của các ngân hàng phân tích Đặc biệt, NHTMCP Tiên Phong năm 2010 ghi nhận rủi ro tín dụng thấp nhất với giá trị biến CR gần bằng 0.

0, ngược lại, NHTMCP Xăng Dầu Petrolimex năm 2012 là ngân hàng có rủi ro tín dụng cao nhất khi giá trị biến CR đạt 0.0604

Biến OC cho thấy chi phí hoạt động trung bình của các ngân hàng được phân tích đạt 52.72% so với thu nhập hoạt động NHTMCP Sài Gòn Công Thương năm 2010 có chi phí hoạt động thấp nhất với giá trị OC là 0.2251, trong khi NHTMCP Tiên Phong năm 2011 ghi nhận chi phí hoạt động cao nhất với giá trị OC là 1.9077.

Biến KAP thể hiện tỷ lệ vốn chủ sở hữu trung bình đạt 0.0908, cho thấy các ngân hàng được phân tích có vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 9.08% tổng tài sản Năm 2017, NHTMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam ghi nhận tỷ lệ vốn chủ sở hữu thấp nhất với giá trị KAP là 0.0286, trong khi NHTMCP Kiên Long lại có tỷ lệ cao hơn.

2008 là ngân hàng có có tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao nhất khi giá trị biến KAP đạt 0.3402

Biến NONINT cho thấy thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng phân tích đạt trung bình 0.0055, tương ứng với 0.55% tổng tài sản Đặc biệt, NHTMCP Bản Việt năm 2008 ghi nhận thu nhập ngoài lãi thấp nhất trong số các ngân hàng được phân tích.

41 biến NONINT đạt -0.0104, ngược lại, NHTMCP Sài gòn Công thương năm 2010 là ngân hàng có có thu nhập ngoài lãi tcao nhất khi giá trị biến NONINT đạt 0.0386

Bảng 4.2: Ma trận tương quan tuyến tính đơn giữa các cặp biến

ROA ROE NIM SIZE LOTA CR OC KAP NONINT LQ GDP INF

Trong phần 4.1, luận văn phân tích mối tương quan giữa các biến trong mô hình nhằm khảo sát chiều hướng di chuyển của các biến độc lập so với biến phụ thuộc lợi nhuận và xem xét đa cộng tuyến Bảng 4.2 cho thấy các biến quy mô ngân hàng, cho vay, rủi ro tín dụng, chi phí hoạt động, rủi ro thanh khoản và tăng trưởng kinh tế có tương quan âm với lợi nhuận ROA, trong khi vốn chủ sở hữu, thu nhập ngoài lãi và lạm phát lại có tương quan dương Đối với ROE, rủi ro tín dụng, chi phí hoạt động, vốn chủ sở hữu, rủi ro thanh khoản và tăng trưởng kinh tế cũng cho thấy tương quan âm, ngược lại quy mô ngân hàng, cho vay, thu nhập ngoài lãi và lạm phát có tương quan dương Cuối cùng, các biến quy mô ngân hàng, chi phí hoạt động, thu nhập ngoài lãi và tăng trưởng kinh tế có tương quan âm với NIM, trong khi cho vay, rủi ro tín dụng, vốn chủ sở hữu, rủi ro thanh khoản và lạm phát có tương quan dương.

Khi phân tích mối quan hệ giữa các biến độc lập, luận văn chỉ ra rằng có khả năng tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến trong mô hình nghiên cứu, khi mà cấu trúc tài sản LOTA và rủi ro thanh khoản LQ có mối tương quan mạnh mẽ với hệ số đạt 0.85.

Để đảm bảo tính chính xác của kết quả, luận văn đã áp dụng hệ số VIF để kiểm tra Kết quả cho thấy các hệ số VIF của các biến trong phương trình hồi quy đều nhỏ hơn 10, điều này chứng tỏ không tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến trong nghiên cứu.

Bảng 4.3 Hệ số VIF của các biến trong phương trình hồi quy

Lựa chọn phương pháp hồi quy

Trong nghiên cứu về lợi nhuận của ngân hàng, luận văn áp dụng kiểm định Wooldridge để kiểm tra tự tương quan và kiểm định Modified Wald để kiểm tra phương sai thay đổi Kết quả cho thấy hầu hết các giá trị p-value đều nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, dẫn đến việc bác bỏ giả thuyết H0, chứng tỏ sự tồn tại của tự tương quan và phương sai thay đổi trong mô hình Do đó, luận văn khuyến nghị sử dụng phương pháp ước lượng GMM, vì phương pháp này có khả năng khắc phục hiệu quả các vấn đề tự tương quan và phương sai thay đổi trong ước lượng.

45 tìm thấy Do đó, luận văn sử dụng phương pháp GMM để ước lượng mô hình nghiên cứu được trình bày trong chương 03 của luận văn

Bảng 4.4 Kiểm tra tự tương quan và phương sai thay đổi

Kiểm định Biến phụ thuộc Phương trình không có biến vĩ mô

Phương trình có biến vĩ mô

Kết quả hồi quy

Luận văn sử dụng phương pháp GMM để ước lượng mô hình nghiên cứu trong chương 03, đồng thời áp dụng hai kiểm định AR(2) và Hansen để xác minh tính phù hợp và hiệu quả của kết quả ước lượng Kiểm định AR(2) phân tích tự tương quan, trong khi kiểm định Hansen xem xét vấn đề nội sinh Kết quả từ bảng 4.5 cho thấy p-value của cả hai kiểm định đều lớn hơn 10%, chứng tỏ không có tự tương quan và nội sinh sau khi áp dụng phương pháp GMM cho mô hình nghiên cứu lợi nhuận đại diện bởi ROA Do đó, các kết quả thu được là phù hợp, hiệu quả và không bị chệch.

Từ bảng 4.5, có thể thấy rằng hệ số hồi quy của biến ROA t-1 ở hai cột kết quả (1) và

(2) lần lượt là 0.1062 và 0.1270 và đều có ý nghĩa ở mức 10% Kết quả hồi quy này có

Lợi nhuận của năm trước có ảnh hưởng tích cực đáng kể đến lợi nhuận của năm hiện tại Cụ thể, các ngân hàng với lợi nhuận cao trong năm trước sẽ cải thiện lợi nhuận trong năm hiện tại một cách rõ rệt.

Bảng 4.5 Kết quả mô hình hồi quy giải thích lợi nhuận của ngân hàng được tính bởi

Hệ số hồi quy của biến SIZE cho thấy tác động tiêu cực đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại của ngân hàng, với giá trị lần lượt là -0.0015 và -0.0022 ở các cột kết quả (1) và (2), có ý nghĩa ở mức 10% Điều này chỉ ra rằng ngân hàng có quy mô hoạt động lớn sẽ gặp nhiều khó khăn trong quản trị nhân sự và phải chịu chi phí hoạt động cao, dẫn đến giảm thu nhập sau thuế và lợi nhuận Phát hiện này trái ngược với mong đợi ban đầu nhưng được hỗ trợ bởi các nghiên cứu trước đây của Naceur (2003), Athanasoglou và cộng sự (2006), Kosmidou và cộng sự (2006), Trujillo-Ponce (2013), khi họ cũng phát hiện mối tương quan âm giữa quy mô ngân hàng và lợi nhuận.

Hệ số hồi quy của biến LOTA ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là 0.0188 và 0.0172, đều có ý nghĩa ở mức 5% Kết quả này cho thấy hoạt động cho vay của ngân hàng có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại, được tính bằng ROA Cụ thể, các ngân hàng có quy mô cho vay lớn hơn sẽ gia tăng lợi nhuận một cách đáng kể Phát hiện này phù hợp với giả thuyết H6 của luận văn, và có thể giải thích rằng với các điều kiện khác không đổi, các khoản tiền gửi chuyển đổi thành các khoản vay nhiều hơn sẽ giúp ngân hàng thu nhập từ lãi cao hơn và lợi nhuận cao hơn (Rhoades và Rutz, 1982; Gul và các cộng sự, 2011).

Vay là nguồn thu nhập chính của ngân hàng và dự kiến sẽ có tác động tích cực đến lợi nhuận (Vong và Chan, 2008) Nhiều nghiên cứu như của Abreu và Mendes (2000), Maudos và Ferrnandez de Guevara (2004), Stiroh và Rumble (2006), Mercieca và các cộng sự (2007), cùng với Ben Naceur và Goaid (2008) cũng đã chỉ ra mối tương quan dương giữa hoạt động cho vay và lợi nhuận ngân hàng.

Hệ số hồi quy của biến chi phí hoạt động (OC) trong nghiên cứu cho thấy có tác động tiêu cực đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại của ngân hàng, với các giá trị lần lượt là -0.0235 và -0.0238, có ý nghĩa ở mức 1% Điều này có nghĩa là khi chi phí hoạt động của ngân hàng tăng lên, lợi nhuận năm hiện tại, được đo bằng ROA, sẽ giảm sút Kết quả này phù hợp với giả thuyết H2 của luận văn, cho thấy rằng chi phí hoạt động cao hơn dẫn đến thu nhập sau thuế và lợi nhuận giảm Hơn nữa, tỷ lệ chi phí hoạt động cao có thể chỉ ra rằng hiệu quả quản trị của các nhà quản lý là yếu kém, dẫn đến các chiến lược không chính xác và giảm lợi nhuận ngân hàng Nhiều nghiên cứu trước đây, như của Guru và cộng sự (2002), Bourke (1989), Athanasoglou và cộng sự (2006), Sufian (2011), Syfari (2012) và Weersainghe và cộng sự (2013), cũng đã xác nhận mối tương quan âm giữa chi phí hoạt động và lợi nhuận ngân hàng.

Hệ số hồi quy của biến KAP trong hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là -0.0378 và -0.0205, đều có ý nghĩa ở mức 5% Kết quả này cho thấy vốn chủ sở hữu của ngân hàng có tác động tiêu cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại, được tính bằng ROA Cụ thể, các ngân hàng có vốn chủ sở hữu lớn sẽ giảm lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể Phát hiện này trái ngược với giả thuyết H1 của luận văn, và có thể được giải thích rằng, trong điều kiện không đổi, các ngân hàng có tỷ lệ vốn cao thường nhận ít rủi ro hơn và do đó có lợi nhuận thấp hơn, do họ ưu tiên an toàn hơn Lý thuyết đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận phù hợp với giả thuyết rủi ro lợi nhuận thông thường (Dietrich và Wanzenried).

2009) Thêm nữa, vốn chủ sở hữu được coi là nguồn kinh phí đắt hơn Vì vậy, việc gia tăng

Vốn chủ sở hữu có thể làm tăng chi phí vốn trung bình, dẫn đến việc giảm lợi nhuận của các ngân hàng, như đã chỉ ra trong nghiên cứu của Angbazo (1997) và các tác giả Dietrich và Wanzenried.

(2009) cũng ủng hộ quan điểm này khi tìm thấy mối tương quan âm giữa vốn chủ sở hữu và lợi nhuận ngân hàng

Hệ số hồi quy của biến NONINT ở hai cột kết quả là 0.5225 và 0.4620, đều có ý nghĩa ở mức 5%, cho thấy thu nhập ngoài lãi của ngân hàng có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận hiện tại được tính bởi ROA Cụ thể, các ngân hàng có thu nhập ngoài lãi lớn sẽ gia tăng lợi nhuận năm hiện tại Kết quả này phù hợp với giả thuyết H7 của luận văn, cho thấy thu nhập ngoài lãi là phần quan trọng trong thu nhập sau thuế và lợi nhuận của ngân hàng Việc gia tăng thu nhập ngoài lãi không chỉ làm tăng lợi nhuận mà còn giúp ngân hàng giảm phụ thuộc vào thu nhập lãi thuần, một thành phần dễ biến động theo chính sách tiền tệ Nhiều nghiên cứu như của Cybo – Ottone và Murgia (2000) và Chiorazzo (2008) cũng chứng minh mối tương quan dương giữa thu nhập ngoài lãi và lợi nhuận ngân hàng.

Hệ số hồi quy của biến LQ ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là -0.0182 và -0.0111, đều có ý nghĩa ở mức 5% Kết quả này cho thấy rủi ro thanh khoản của ngân hàng có tác động ngược chiều và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bằng ROA Cụ thể, các ngân hàng có rủi ro thanh khoản cao sẽ giảm lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể Điều này phù hợp với giả thuyết H5 trong luận văn, cho thấy rằng ngân hàng phải huy động vốn nhiều hơn để đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn và chỉ số thanh khoản theo quy định của Ngân hàng Nhà nước Sự gia tăng chi phí từ lãi liên quan đến các khoản huy động sẽ làm giảm thu nhập lãi thuần, thu nhập sau thuế và lợi nhuận của ngân hàng.

Hệ số hồi quy của biến GDP là 0.0010, có ý nghĩa ở mức 1%, cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam tác động tích cực đến lợi nhuận năm hiện tại, được đo bằng ROA Khi tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, lợi nhuận năm hiện tại cũng tăng đáng kể Kết quả này phù hợp với giả thuyết H8 trong luận văn, cho thấy rằng sự tăng trưởng kinh tế thúc đẩy nhu cầu mở rộng hoạt động trong các lĩnh vực khác, dẫn đến gia tăng cầu về vốn vay và mở rộng hoạt động tín dụng trong ngân hàng Điều này giúp giảm nợ xấu nhờ năng lực tài chính của doanh nghiệp được cải thiện trong điều kiện kinh tế thuận lợi Kết quả là thu nhập lãi thuần của ngân hàng tăng, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm, góp phần làm tăng thu nhập sau thuế và lợi nhuận ngân hàng.

Nghiên cứu của Gul và các cộng sự (1999), cũng như Nassreddine và các cộng sự (2011, 2013), đã chỉ ra mối quan hệ tích cực giữa tốc độ tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận ngân hàng.

Hệ số hồi quy của biến INF là 0.0002 và có ý nghĩa ở mức 1%, cho thấy tỷ lệ lạm phát tại Việt Nam có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được đo bằng ROA Cụ thể, khi tỷ lệ lạm phát gia tăng, lợi nhuận của ngân hàng cũng tăng theo Kết quả này trái ngược với giả thuyết H9 trong luận văn, nhưng có thể giải thích rằng nếu lạm phát được dự đoán chính xác, các ngân hàng sẽ điều chỉnh lãi suất để đảm bảo thu nhập vượt chi phí, dẫn đến lợi nhuận cao hơn Nghiên cứu của Perry (1992) cùng với Molyneux, Thornton (1992), Gul và các cộng sự (2011), Sufian (2011) cũng xác nhận mối tương quan dương giữa tỷ lệ lạm phát và lợi nhuận ngân hàng.

Dựa vào các kết quả trong bảng 4.6, p-value của hai kiểm định đều lớn hơn 10%, điều này cho thấy không có bằng chứng đủ mạnh để bác bỏ giả thuyết không.

Sau khi áp dụng phương pháp GMM để ước lượng mô hình nghiên cứu lợi nhuận được đại diện bởi ROE, 51 tự tương quan và không có nội sinh đã được xác định Do đó, các kết quả trong bảng 4.6 là phù hợp, hiệu quả và không bị chệch.

Từ bảng 4.6, có thể thấy rằng hệ số hồi quy của biến ROE t-1 ở hai cột kết quả (1) và

Tiêu đề	Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Lợi Nhuận Của Các Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Tại Việt Nam
Tác giả	Nguyễn Thị Thanh Tuyền
Người hướng dẫn	Tiến Sĩ Hồ Công Hưởng
Trường học	Đại học Ngân hàng TP. HCM
Thể loại	luận văn
Năm xuất bản	2018
Thành phố	TP.HCM

Định dạng
Số trang	87
Dung lượng	1,18 MB