Cơ cấu vốn tại công ty cổ phần đầu tư và phát triển dg việt nam thực trạng và giải pháp,

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG -***** - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: CƠ CẤU VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ PHÁT TRIỂN D&G VIỆT NAM - THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Họ tên sinh viên : LƢU HÀ MY Mã sinh viên : 13A4010509 Lớp : TCDNB Khóa : 13 Khoa : TÀI CHÍNH Giáo viên hướng dẫn : THS BÙI THỊ LAN HƢƠNG Hà Nội, Tháng Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận tự thân em thực hướng dẫn trực tiếp cô Bùi Thị Lan Hương khơng chép cơng trình nghiên cứu người khác để làm sản phẩm riêng Các số liệu, thơng tin xác lấy từ báo cáo tài hàng năm cơng ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam LỜI CÁM ƠN Trước hết, em xin gửi lời cám ơn đến tồn thể q thầy Học Viện Ngân Hàng, q thầy khoa Tài dạy dỗ, truyền đạt kiến thức quí báu cho em suốt bốn năm học tập rèn luyện trường Em xin chân thành cám ơn cô Bùi Thị Lan Hương tận tình hướng dẫn em thực khóa luận suốt thời gian vừa qua Em xin chân thành cám ơn Ban lãnh đạo anh chị công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam tạo điều kiện thuận lợi cho em thực tập công ty Em xin gửi lời cám ơn đến chị Vũ Phương Thanh – trưởng phận tài kế tốn giúp đỡ em trình thu thập số liệu Trong trình nghiên cứu với thời gian có hạn hạn chế mặt kinh nghiệm nên đề tài em khó tránh khỏi sai sót Em mong nhận đóng góp từ phía thầy cơ, anh chị công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam bạn sinh viên để em hồn thiện đề tài Em xin chân thành cám ơn! Hà Nôi, Ngày 26 tháng năm 2014 Sinh viên Lƣu Hà My DANH MỤC KÝ TỰ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài BHXH Bảo hiểm xã hội BHYT Bảo hiểm y tế CSH Chủ sở hữu DN Doanh nghiệp EBIT Lợi nhuận trước lãi vay thuế GT Hệ thống kinh doanh truyền thống HC Hệ số vốn chủ sở hữu HN Hệ số nợ Htts Hiệu suất sử dụng tổng tài sản MT Hệ thống bán hàng đại Pt’ Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế tổng tài sản ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu SXKD Sản xuất kinh doanh VCSH Vốn chủ sở hữu WACC Chi phí sử dụng vốn bình qn WTO Tổ chức thương mại quốc tế HỆ THỐNG BẢNG Bảng 2-1: Danh sách cổ đông sáng lập 28 Bảng 2-2: Bảng Doanh thu, Giá vốn, Lợi nhuận giai đoạn 2011 -2013 32 Bảng 2-3: Cơ cấu vốn công ty giai đoạn 2011-2013 35 Bảng 2-4: Cơ cấu vốn DN ngành năm 2012 37 Bảng 2-5: Tỷ số phản ánh cấu tài DN giai đoạn 2011-2013 38 Bảng 2-6: Chi tiết khoản mục thuế khoản phải nộp Nhà nước 42 Bảng 2-7: Chi tiết khoản mục vay nợ dài hạn giai đoạn 2011 -2013 43 Bảng 2-8: Cơ cấu vốn chủ sở hữu DN giai đoạn 2011-2013 44 Bảng 2-9: Chi tiết khoản mục lợi nhuận chưa phân phối giai đoạn 2011-2013 46 Bảng 2-10: Độ bẩy tài chính, Pt’, lãi suất tiền vay trung bình cơng ty 47 Bảng 2-11: Chi phí sử dụng vốn vay giai đoạn 2011-2013 48 Bảng 2-12: Bảng chi tiết khoản vay ngắn hạn dài hạn 49 Bảng 2-13: Chi phí sử dụng vốn vay nợ ngắn hạn 50 Bảng 2-14: Chi phí sử dụng vốn vay nợ dài hạn 51 Bảng 2-15: Chi phí tín dụng thương mại công ty giai đoạn 2011-2013 52 Bảng 2-16: Chi phí sử dụng nợ phải trả giai đoạn 2011-20113 53 Bảng 2-17: Chi trả cổ tức lợi nhuận giữ lại giai đoạn 2011-2013 55 Bảng 2-18: Chi phí sử dụng VCSH giai đoạn 2011-2013 56 Bảng 2-19: Chi phí sử dụng vốn bình qn (WACC) giai đoạn 2011-2013 56 Bảng 2-20: WACC công ty trường hợp tăng hệ số nợ 57 Bảng 2-21: Dịng tiền FCFF cơng ty năm 2012, 2013 58 Bảng 2-22: ROE công ty giai đoạn 2011-2013 59 HỆ THỐNG BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2-1: Doanh thu thuần, giá vốn hàng bán, lợi nhuận giai đoạn 2011-2013 33 Biểu đồ 2-2: Cơ cấu vốn công ty giai đoạn 2011-2013 36 HỆ THỐNG SƠ ĐỒ Sơ đồ 2-1: Bộ máy tổ chức Công ty cổ phần Đầu tư phát triển D&G Việt Nam 30 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ VỐN VÀ CƠ CẤU VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát chung vốn Doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Phân loại vốn Doanh nghiệp 1.2 Cơ cấu vốn Doanh nghiệp 10 1.2.1 Khái niệm 10 1.2.2 Các tiêu phản ánh cấu vốn Doanh nghiệp 10 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu vốn Doanh nghiệp 11 1.3 Lý thuyết cấu vốn tối ƣu 16 1.3.1 Khái niệm 16 1.3.2 Một số lý thuyết cấu vốn tối ưu 16 1.3.3 Sự cần thiết phải xác định cấu vốn tối ưu 21 CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG CƠ CẤU VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ PHÁT TRIỂN D&G VIỆT NAM 27 2.1 Khái quát công ty cổ phần đầu tƣ phát triển D&G Việt Nam 27 2.1.1 Giới thiệu chung 27 2.1.2 Q trình hình thành phát triển cơng ty 29 2.1.3 Cơ cấu tổ chức máy quản lý 29 2.1.4 Phân tích SWOT 30 2.1.5 Khái quát tình hình tài Doanh nghiệp 32 2.2 Phân tích thực trạng cấu vốn Doanh nghiệp 34 2.2.1 Khái quát thực trạng cấu vốn Doanh nghiệp giai đoạn 2011-2013 34 2.2.2 Nợ phải trả 38 2.2.3 Vốn chủ sở hữu 44 2.3 Phân tích tác động cấu vốn 47 2.3.1 Tác động cấu vốn đến rủi ro tài 47 2.3.2 Tác động cấu vốn đến chi phí sử dụng vốn bình quân 48 2.3.3 Tác động cấu vốn đến giá trị Doanh nghiệp 57 2.3.4 Tác động cấu vốn đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 58 2.4 Đánh giá cấu vốn Doanh nghiệp 60 2.2.1 Kết đạt 60 2.2.2 Hạn chế nguyên nhân 61 CHƢƠNG III: GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT NHẰM XÂY DỰNG VÀ ĐẢM BẢO CƠ CẤU VỐN HỢP LÝ CHO CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ PHÁT TRIỂN D&G VIỆT NAM 66 3.1 Định hƣớng chung 66 3.2 Giải pháp xây dựng đảm bảo cấu vốn hợp lý cho công ty cổ phần đầu tƣ phát triển D&G Việt Nam 67 3.2.1 Định hướng đổi cấu vốn công ty 67 3.2.2 Giải pháp nhằm xây dựng đảm bảo cấu vốn hợp lý cho công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam 68 3.3 Kiến nghị 78 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước Bộ ngành có liên quan 78 3.3.2 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước, Ngân hàng thương mại Tổ chức tín dụng ………………………………………………………………………………80 KẾT LUẬN 82 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong năm trở lại đây, kinh tế Việt Nam bước phát triển hội nhập, đặc biệt kiện Việt Nam gia nhập vào tổ chức thương mại quốc tế WTO Đây dấu mốc quan trọng khơng riêng kinh tế nói chung mà cịn ảnh hưởng vơ lớn đến DN nói riêng Bên cạnh vấn đề đáng quan tâm thách thức DN Việt Nam khả sản xuất, sức cạnh tranh, trình độ nguồn nhân lực, vv… cịn tồn vấn đề coi sở cốt lõi cho hoạt động DN lại khơng trọng Đó vấn đề vốn DN Để tiến hành hoạt động sản xuất hay thương mại nào, DN ln cần đến vốn Nhưng việc có đủ vốn chưa đủ, cần phải huy động vốn từ nguồn nào, cân đối cấu vốn sao, DN Việt Nam chưa thực quan tâm cách sâu sắc Phần đông nhà quản lý, ban quản trị DN nhìn nhận hệ số nợ cách đơn giản, có DN cho vay nhiều có lợi, có nơi nhà quản trị lại cho khơng nên vay nợ tồn nhiều rủi ro Nhìn nhận cách khách quan vấn đề nhận thức vốn, cấu vốn DN Việt Nam cần phải quan tâm nhiều Đây coi khía cạnh đem lại hiệu cho hoạt động DN Việt Nam nói riêng tổ chức, DN giới nói chung Chính lẽ đó, khóa luận tốt nghiệp mình, em định lựa chọn đề tài “Cơ cấu vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam – Thực trạng giải pháp” để nghiên cứu cách sâu mặt lý luận thực tiễn Mục đích nghiên cứu Nghiên cứu thực trạng cấu vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam để đưa đánh giá giải pháp nhằm xây dựng đảm bảo cấu vốn hợp lý cho DN Phạm vi nghiên cứu đối tƣợng nghiên cứu  Phạm vi nghiên cứu: Thực trạng cấu vốn vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2013  Đối tượng nghiên cứu: Cơ cấu vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam Phƣơng pháp nghiên cứu  Phương pháp tư duy: vật biện chứng vật lịch sử  Phương pháp thống kê, phương pháp diễn giải - qui nạp, phương pháp phân tích tổng hợp, tư logic phương pháp so sánh Kết cấu khóa luận: Ngồi phần mục lục, hệ thống bảng biểu, đồ thị, danh mục tài liệu tham khảo, kết cấu đề tài gồm nội dung chính:  Chương I Những vấn đề lý luận vồn cấu vốn DN  Chương II Thực trạng cấu vốn công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam  Chương III Giải pháp đề xuất đảm bảo cấu vốn hợp lý cho công ty cổ phần đầu tư phát triển D&G Việt Nam CHƢƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ VỐN VÀ CƠ CẤU VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát chung vốn Doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm Trong kinh tế hàng hóa tiền tệ nay, DN muốn thực hoạt động SXKD đòi hỏi phải có lượng vốn định Trên sở hoạt động DN tiến hành cách liên tục đáp ứng kịp thời nhu cầu bất thường hội kinh doanh có lợi cho Vốn DN số tiền ứng trước cho hình thành loại tài sản vơ hình tài sản hữu hình để phục vụ cho hoạt động SXKD diễn thường xuyên liên tục nhằm mục đích sinh lời Đặc điểm  Vốn đƣợc biểu thông qua lƣợng giá trị cụ thể tài sản dùng để giúp DN sản xuất sản phẩm Do vốn biểu tài sản như: máy móc thiết bị, cơng cụ dụng cụ, ngun vật liệu, hàng hóa, vv… Tuy nhiên có tài sản có giá trị giá trị sử dụng phục vụ cho trình SXKD DN coi vốn Ngồi ra, vốn biểu loại tài sản vơ lợi thương mại, phát minh sáng chế, bí cơng nghệ, quyền sử dụng đất, vv…  Vốn phải vận động sinh lời Ban đầu vốn biểu lượng tiền cụ thể, trình vận động vốn tồn nhiều hình thái vật chất khác cuối trở với trạng thái tiền tệ chu kỳ tuần hồn Hơn để đạt hiệu SXKD đòi hỏi số vốn thời điểm kết thúc chu kỳ phải lớn so với điểm đầu chu kỳ  Vốn phải đƣợc tập trung tích tụ thành lƣợng định phát huy đƣợc tác dụng, giúp DN mở rộng hoạt động SXKD Điều đòi