Nghiên cứu tác động của mối quan hệ giữa ngân hàng và doanh nghiệp lên kết quả kinh doanh của doanh nghiệp,

p® NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỌ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ĐẶNG THỊ THU HẰNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA MÓI QUAN HỆ GIŨ A NGÂN HÀNG VÀ DOANH NGHIỆP LÊN KÉT QUẢ KINH DOANH CÙA DOANH NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH, NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 62340201 LUẬN ÁN TIÊN Sĩ KINH TÉ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Thị Hà PGS TS Đỗ Thị Kim Hảo HỌC VIỆN NGÂN HÀNG TRUNG TÂM THÔNG TIN-THƯ VIỆN Số: LẠ , 000 HÀ NỘI, 2017 i LỊÌ CAM ĐOAN 'l xin cam đoan công trinh nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận án trung thực chưa công bố bat cơng trình nghiên cứu khác Tác giả Đặng Thị Thu Hằng ii LỜI CẢM ƠN Luận án hoàn thành trước hết nồ lực, nghiêm túc nghiên cứu tác giả, khơng thiếu giúp đỡ, tư vân nhiệt tình trách nhiệm nhiều người Những giúp đỡ khơng giúp tác giả hồn thành luận án mà giúp tác giả trưởng thành đường giảng dạy nghiên cứu sau Tác giả xin bày tở lòng biết ơn sâu sắc cảm ơn: Bố mẹ, chồng hai Ngọc Minh, Hồng Minh người thân gia đình chia sẻ, động viên, hỗ trợ cảm thông lúc khó khăn bận rộn PGS TS Trần Thị Hà PGS TS Đồ Thị Kim Hảo nhận lời hướng dẫn, tận tình bảo cung cấp kiến thức chun mơn q trình thực đề tài Các thầy cô giáo đồng nghiệp công tác môn Ngân hàng thương mại - khoa Ngân hàng - Học viện Ngân hàng quan tâm, chia sẻ hỗ trợ thời gian hoàn thành luận án Đặc biệt, tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành đến hai đông nghiệp Tạ Thanh Huyền Nguyễn Bích Ngọc hồ trợ nhiều cho tác giả công tác thu thập liệu Nhân dịp này, tác giả xin gửi lời cảm ơn đến cán khoa Sau đại học - Học viện Ngân hàng tạo điều kiện thuận lợi cho tác giả trình theo học chương trình Nghiên cứu sinh khoa./ Tác giả Đặng Thị Thu Hằng iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN DANH MỤC NHŨNG CỤM TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: Cơ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA MỐI QUAN HỆ 20 GIỮA NGÂN HÀNG VÀ DOANH NGHIỆP 20 LÊN KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 20 1.1 Khái quát hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 20 1.1.1 Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 20 1.1.2 Kết kinh doanh doanh nghiệp 21 1.2 Mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 24 1.2.1 Khái niệm mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 24 1.2.2 Lợi ích bất lợi cùa mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp .27 1.2.3 Nhân tố ảnh hưởng đến mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 31 1.3 Tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh cúa doanh nghiệp 35 1.3.1 Tác động trực tiếp mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp 35 1.3.2 Tác động gián tiếp mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp 38 KẾT LUẬN CHƯƠNG I 41 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN cứu VÀ MỊ HÌNH NGHIÊN CỬU 42 2.1 Phương pháp nghiên cứu mơ hình nghiên cứu 42 2.1.1 Phương pháp nghiên cứu mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng lên mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 42 2.1.2 Phương pháp nghiên cứu mô hình nghiên cứu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp 46 2.2 Định nghĩa biến số 48 IV 2.2.1 Biển số mô hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đên mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 48 2.2.2 Biến số mô hình nghiên cứu đánh giá tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp 61 2.3 Dữ liệu nghiên cứu 70 KẾT LUẬN CHƯƠNG 73 CHƯƠNG 3: KIẾM CHÚNG TÁC ĐỘNG CỦA MÓI QUAN HỆ GIỮA NGÂN HÀNG VÀ DOANH NGHIỆP TỚI KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT 74 3.1 Thực trạng kết kinh doanh mối quan hệ với ngân hàng doanh nghiệp niêm yết 74 3.1.1 Khái quát doanh nghiệp niêm yết 74 3.1.2 Thực trạng kết kinh doanh doanh nghiệp niêm yêt Sở giao dịch chứng khoán Hà nội 78 3.1.3 Thực trạng mối quan hệ với ngân hàng doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 80 3.2 Kiểm chứng tác động cùa mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp tới kết kinh doanh doanh nghiệp .82 3.2.1 Kiếm chứng nhân tố tác động đến mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 82 3.2.2 Kiểm chửng tác động cúa mối quan hệ giũa ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh cùa doanh nghiệp 94 KÉT LUẠN CHƯƠNG 103 CHƯƠNG 4: CÁC HÀM Ý VÀ KHUYẾN NGHỊ TÙ’ KẾT QUẢ NGHIÊN CỬU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA MÓI QUAN HỆ GIỮA NGÁN HÀNG VÀ DOANH NGHIỆP ĐẾN KÉT QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 104 4.1 Kết luận từ kết nghiên cứu luận án 104 4.1.1 Kết luận kết nghiên cứu nhân tổ ảnh hưởng đến mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 104 4.1.2 Kết luận kết nghiên cứu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp đến kết kinh doanh doanh nghiệp 106 V 4.2 Hàm ý sách từ kết nghiên cứu luận án tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt nam 107 4.3 Khuyến nghị từ kết nghiên cứu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt nam 109 4.3.1 Khuyến nghị doanh nghiệp 109 4.3.2 Khuyến nghị ngân hàng 114 4.3.3 Khuyến nghị quan quản lý nhà nước 122 KẾT LUẬN CHƯƠNG 126 KẾT LUẬN 127 TÀI LIỆU THAM KHẢO 132 PHỤ LỤC 144 vi DANH MỤC NHŨ NG CỤM TỪ VIẾT TẮT Kí hiệu • Diễn giải 2SLS Mơ hình hồi quy hai giai đoạn BCTC Báo cáo tài ccv Cơ cấu vốn CEO Tổng giám đốc (Chief Executive Officer) DNNN Doanh nghiệp nhà nước DNNY Doanh nghiệp niêm yết HĐQT Hội đồng quản trị HNX Sở giao dịch chửng khốn Hà nội FEM Mơ hình ảnh hưởng cố định NHTM Ngân hàng thương mại NHNN Ngân hàng Nhà nước NHNNg Ngân hàng nước OLS lồi quy bình phương nhỏ thơng thường REM Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROA Tỷ suất lợi nhuận tài sản vii SGDCK HN Sở giao dịch chứng khoán Hà nội TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Uỷ ban chứng khoán Nhà nước viii DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Các giả thuyết nghiên cứu 57 Bảng 2.2: Mô tả biến 59 Bảng 2.3: Thống kê mô tả biến giải thích 60 Bảng 2.4: Ma trận tương quan biến 60 Bảng 2.5: Các giả thuyết nghiên cứu 67 Bảng 2.6: Mô tả biến 68 Bảng 2.7: Thống kê mô tả biến giải thích 69 Bảng 2.8: Ma trận tương quan biến 70 Bảng 2.9: số lượng quan sát năm thời kì nghiên cứu 71 Bảng 2.10: Phân loại mẫu nghiên cứu theo ngành 72 Bảng 3.2: Kết kinh doanh doanh nghiệp niêm yết từ 201 1-2015 78 Bảng 3.3: Phân bố số mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp 80 Bảng 3.4: Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy REM OLS .83 Bảng 3.5: Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy REM FEM 84 Bảng 3.6: Nhân tố định đến khả thiết lập 85 mối quan hệ đa ngân hàng 85 Bảng 3.7: Nhân tố ảnh hưởng đến nhu cầu địn bẩy tài 89 Bảng 3.8: Nhân tố định đến khả thiết lập 90 mối quan hệ đa ngân hàng 90 Bảng 3.9: Các nhân tố ảnh hưởng đến số mối quan hệ ngân hàng 92 Bảng 3.10: Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy REM OLS 94 Bảng 3.11: Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy REM FEM 95 Bảng 3.12: Kiểm định giả thuyết ROA 97 Bảng 3.13: Mơ hình hai giai đoạn kiểm định robustness 99 Bảng 3.14: Kiểm định giả thuyết đổi với ROE 101 Bảng 3.15: Mơ hình hai giai đoạn kiếm định robustness 102 o mở rộng); mạng lưới hoạt động DN (DN có nhiều chi nhánh địa phương khác khả cao phải quan hệ với nhiều NH hơn) Một số khuyến nghị không thực gắn với kết nghiên cứu, ví dụ khuyến nghị mục 4.3.3 (tr 120) với quan quản lý nhà nước Kết luận Tuy cịn có vài điểm hạn chế định cơng trình nghiên cứu nghiêm túc, cơng phu, đáp ứng yêu cầu luận án tiến sĩ Nếu bảo vệ thành công, tác giả xứng đáng nhận học vị tiến sĩ kinh tế Hà Nội, ngày tháng năm 2017 Phản biện TS Nguyễn Xuân Quang Câu hỏi: Do mối quan hệ NH DN đề tài quan hệ tín dụng, đề nghị NCS làm rõ vai trị tình trạng tài (nhất khả tốn khả sinh lời) DN định cho vay NHTM Việt Nam Mơ hình xác định nhân tô' ảnh hưởng tới mối quan hệ NH DN luận án phản ánh yếu.tơ'tài nào? BẢN NHẬN XÉT LUẬN ÁN TIẾN sĩ KINH TÉ Đe tài: Nghiên cứu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kình doanh doanh nghiệp Chuyên ngành:Tài - Ngân hàng Mã số: 62.34.02.01 Nghiên cứu sinh: Đặng Thị Thu Hằng Người nhận xét: PGS.TS Phạm Thị Hoàng Anh - Phản biện Đơn vị công tác: Học viện Ngân hàng Sau đọc kỹ luận án NCS Đặng Thị Thu Hằng với 129 trang đánh máy, 25 bảng, hình, phụ lục tơi có nhận xét sau: Tính cấp thiết, sở lý thuyết thực tiễn luận án Việc ưì mối quan hệ doanh nghiệp ngân hàng mang lại lợi ích cho phía doanh nghiệp ngân hàng Đối với ngân hàng, trì mối quan hệ lâu dài với khách hàng giúp ngân hàng có nhiều thơng tin khách hàng Điều làm giảm rủi ro hoạt động tín dụng thơng tin bất đối xứng Trong đó, doanh nghiệp, mối quan hệ bền vững với ngân hàng xem tài sản q giá chúng làm giảm chi phí tiếp cận tín dụng tăng sẵn có nguồn tín dụng Bằng uy tín ưả nợ tạo lập từ lần vay trước đây, khách hàng quen thuộc hường ưu đãi họp đồng tín dụng hay họ biết đến người vay đáng tin cậy nên dễ ngân hàng chấp nhận cần vay vốn Tất điều minh chứng góp phần làm tăng hiệu kinh doanh doanh nghiệp, đặc biệt quốc gia có hệ thống tài phụ thuộc ngân hàng Việt Nam Chính vậy, tơi đánh giá cao lựa chọn đề tài 'Nghiên cứu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệpv cho luận án Tiến sĩ Kinh tế NCS Đặng Thị Thu Hằng Đe tài đáp ứng yêu cầu lý luận thực tiễn Tính khơng trùng lắp chun đề vói cơng trình cơng bố Chủ đề nghiên cứu mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp, đánh giá tác động đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nghiên cứu nhiều giới lại tương đối tai Việt Nam Theo hiểu biết tôi, tính đến thời điểm nay, luận án NCS Đặng Thị Thu Hằng cơng trình khoa học tồn diện chủ đề phạm vi quốc gia Vì vậy, tơi cho luận án khơng trùng lặp với cơng trình khoa học khác cơng bố mà tơi biết Tính trung thực, rõ ràng đầy đủ số liệu - Luận án sử dụng tài liệu tham khảo tiếng Việt 102 tài liệu tham khảo tiếng Anh tác giả, nhà xuất bản, tạp chí có uy tín, wesite thức nên có độ tin cậy Các bảng biểu có nguồn trích dẫn rõ ràng - Số liệu phong phú, cập nhật cho thấy tâm huyết hiểu biết sâu sắc tác giả chủ đề nghiên cửu Tính tin cậy, họp lý phương pháp nghiên cứu - Luận án kết cấu đại có tính khoa học cao với chương dành riêng chương (chương 2) mô tả phương pháp nghiên cứu chủ đề nghiên cứu Việc lựa chọn phương pháp nghiên cứu luận giải đầy đủ họp lý Phần kết luận chương làm bật kết quà nghiên cứu chương Các phụ lục góp phần tăng tính thuyết phục luận án Tơi hồn tồn ủng hộ NCS làm theo phương pháp đại để tiệm cận chuân qc tế, tơi đánh giá cao nỗ lực NCS Đặng Thị Thu Hằng hoàn thành luận án có giá trị lý luận thực tiễn cao - Luận án kết hợp sử dụng phương pháp phân tích định lượng với nhóm mơ hình riêng biệt gồm mơ hình đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến mối quan hệ ngân hàng-khách hàng, mô hình đánh giá tác động mối quan hệ tới hiệu doanh nghiệp, số liệu đánh giá thu từ 151 doanh nghiệp niêm yết Sở GD CK Hà Nội Tôi đánh giá rât cao nỗ lực NCS việc thu thập số liệu lớn với nhiều biến số áp dụng mô hình định lượng đê đưa kết luận chủ đề luận án - Các bảng biểu, thiết kế sử dụng có hiệu quà cho mục đích nghiên cửu Những thành cơng, điểm mói, giá trị đề tài phương diện lý thuyết thực tế Luận án 5.1 Nội dung: * Trong chương với tiêu đề - Cơ sở lý luận tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết quà kinh doanh doanh nghiệp- tác giả phân tích 39 trang với nội dung sau: - Hệ thống hóa kiến thức mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp khái niệm, lợi ích, bất lợi - Đã tổng hợp phân tích nhân tố ảnh hương đến mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp - Đã dành phần lớn thời lượng để làm rõ tác động gián tiếp trực tiếp mối quan hệ đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp * Trong chương (30 tr), tác giả tập trung giới thiệu nhóm mơ hình riêng biệt gồm mơ hình đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến mối quan hệ ngân hàng-khách hàng, mơ hình đánh giá tác động mối quan hệ tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp Việc luận giải lựa chọn biến số đưa vào mơ hình họp lý phù họp với Việt Nam Tôi cho nội dung quan trọng giúp tác giả đạt mục tiêu nghiên cứu luận án * Chương (30 trang): - Đã phân tích thực trạng kết kinh doanh mối quan hệ doanh nghiệp niêm yết với số liệu cập nhật thu thập từ nguồn thống - Trên sờ số liệu thu từ 151 doanh nghiệp niêm yết SGD Hà Nội, tác giả áp dụng mơ hình định lượng để từ đạt mục tiêu nghiên cứu đề tài Tôi đánh giá cao nỗ lực, hiểu biết, tâm huyết tác giả triển khai chủ đề Các vấn đề luận giải khoa học, logic có minh chứng rõ ràng * Trong chương (24 tr): - Trên sở kết thu từ mơ hình kinh tế lượng, NCS rút kết luận thu vị nhân tố ảnh hưởng đến mối quan hệ ngân hàng-khách hàng tác động mối quan hệ đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp - NCS đề xuất nhóm khuyến nghị khuyến nghị doanh nghiệp, với ngân hàng, quan quản lý nhà nước Các nhóm khuyến nghị xác đáng, tương đối gắn kết với kết luận thu từ mơ hình 5.2 Hình thức- Luận văn trình bày đẹp, văn phong rõ ràng, mạch lạc Các cơng trình nghiên cứu cơng bố có liên quan đến Luận án tác giả Tác già có 17 cơng trình cơng bố, có báo có liên quan trực tiếp đến luận án đăng tạp chí chuyên ngành kỉ yếu Hội thào khoa học quốc tế có uy tín Một số trao đổi thêm vói tác giả Luận án Tiến sĩ Những kết thành công luận án thể tâm huyết am hiểu NCS chủ đề nghiên cứu hướng dẫn tận tậm tập thể người hướng dẫn Tuy nhiên tơi có sổ ý kiến trao đổi thêm với NCS sau: - Phân nhân tố ảnh hường đến mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp: Trong luận án đê cập đến nhân tố phía doanh nghiệp NCS có lý giải việc Tuy nhiên, cho đề cập đến sở lý luận chung tổng quan lý thuyết NCS nên đề cập đến tât nhóm nhân tơ có anh hưởng đên mối quan hệ ngân hàng-doanh nghiệp luận án có có chất lượng tốt gồm cà nhóm nhân tố từ phía doanh nghiệp nhân tơ bên ngồi Cụ thể, nhóm: (i) nhóm nhân tố từ phía doanh nghiệp, (ii) nhóm nhân tố từ phía ngân hàng, (iii) từ phía khách quan (mơi trường kinh tế, pháp lý ) Tương tự, phần mơ hình xác định tác động mối quan hệ doanh nghiệp-ngân hàng đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tập trung vào biến số từ phía doanh nghiệp Tất nhiên nhóm nhân tổ chính, cho kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nói chung, đặc biệt doanh nghiệp Việt Nam chịu ảnh hưởng nhân tố từ bên ngồi, ví dụ mơi trường kinh tế vĩ mơ, sách phát triển định hướng phát triển ngành - mơ hình định lượng: Tác giả cần có thêm kiểm định khuyết tật mơ hình bao gồm kiểm định tính đa cộng tuyến, tự tương quan, phương sai sai số thay đổi để tăng thêm tính thuyết phục cho kết luận - Phần khuyến nghị ngân hàng khơng có liên quan đến kết luận thu từ mơ hình bời lẽ tất nhân tổ (biến độc lập) mơ hình từ phía doanh nghiệp Tơi hiểu NCS sợ phần khuyển nghị ngắn nên đưa vào cho dài muốn đảm bảo cân đối chương Tuy nhiên, cho không cần thiết thừa - Một số lỗi cần chình sửa: + Một sổ phần cịn ngun tiếng Anh chưa dịch: Hình 3.1 + Một số cụm từ viết tắt chưa có danh mục: REM, FEM, OLS, SLS Kết luận Luận án cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập, cơng phu, nghiêm túc, có chất lượng tác giả Luận án có sở lý thuyết ý nghĩa thực tiễn cao, phù họp với chuyên ngành đào tạo Nội dung hình thức luận án đáp ứng yêu cầu luận án tiến sĩ kinh tế Tơi kính đề nghị Học viện Ngân hàng cho phép NCS bảo vệ trước hội đồng NCS Đặng Thị Thu Hằng xứng đáng nhận Tiến sĩ Kinh tế bảo vệ thành công luận án Người nhận xét PGS.TS Phạm Thị Hoàng Anh Câu hỏi: Trong mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp, nhân tố từ phía doanh nghiệp mối quan hệ NH-KH chịu tác động yếu tố nào? Tác giả làm rõ tác động yêu tố đến mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp? HỌC VIỆN NGÂN HÀNG BẢN NHẬN XÉT LUẬN ÁN TIẾN sĩ KINH TẾ Đê tàỉ : Nghiên cửu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp Chuyên ngành : Tài chính-Ngân hàng Mã số: 62340201 Nghiên cứu sinh : Đặng Thị Thu Hằng Người nhận xét: GS TS Nguyễn Văn Nam - Phản biện Nơi công tác : Đại học Kinh tế Quốc dãn NỘI DUNG NHẬN XÉT Tính cấp thiết, CO’ sở lý thuyết thực tiễn đề tài: Mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp coi mối quan hệ “ sống “ hai bên Mối quan hệ tồn mãi hoạt động Ngân hàng doanh nghiệp trái đất Dó tiến trình phát triển kinh tế dù thời bao cấp hay thời mở có nhiều nghiên cứu mối quan hệ này, giác độ khác cịn có nghiên cứu theo đà phát triển hội nhập kinh tế Nghiên cứu thấy rõ mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp, thấy mối quan hệ tương tác qua lại thuận lợi khó khăn trình hoạt động Ngân hàng doanh nghiệp cần thiết Để từ có lụa chọn hợp lý đầu tư Ngân hàng lựa chọn Ngân hàng để giao dịch doanh nghiệp theo dõi giám sát quan quan lý nhà nước cần thiết Trên sở để giảm thiểu rủi ro, nâng cao lực canh tranh, giúp cho kinh tể phát triển bền vững cần thiết phương diện lý luận thực tiễn Chính cho việ lựa chọn đề tài nghiên cứu: “ Nghiên cứu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp “ NCS Đặng Thị Thu Hằng đẫ đáp ứng yêu cầu Sự không trùng lặp đề tài với công trình cơng bố : Theo tơi biết đề tài nghiên cứu NCS Đặng Thị Thu Hằng khơng trùng lặp với cơng trình công bố Đây nghiên cứu độc lập công phu của tác giả nhiều năm Tính trung thực, rõ ràng đầy đủ số liệu: Các số liệu tác giả tập hợp để nghiên cứu số liệu thứ cấp giai đoạn 2011- 2015, số liệu liên quan đến 371 DNNY ( DN lựa chọn làm mẫu nghiên cứu) SGDCKHN Tất các số liệu đẩm bảo độ tin cậy, có nguồn gốc rõ ràng tài liệu tham khảo tiếng Việt 102 tài liệu tiếng Anh tác giả trích dẫn rõ ràng nghiêm túc Sự phù hợp tên đề tài với nội dung, nội dung với chuyên ngành: Căn vào nội dung trình bày chương Luận án cơng trình tác giả cơng bố tập chí hội thảo khoa học tơi cho nội dung trình bày phù họp với tên đề tài nghiên cứu Luận án bám sát mục tiêu nghiên cứu chung mục tiêu cụ thể, mục tiêu giải bước qua chương mục luận án tập trung vào việc giải đáp câu hỏi nghiên cứu Qua tơi cho : nội dung luận án phù hợp với chuyên ngành Tài Ngân hàng Kết nghiên cứu đạt đóng góp Luận án: nội dung: Trong phần mở đầu ngồi việc nêu rõ tính cấp thiết phương diện lý thuyết thực tiễn đề tài nghiên cứu tác giả trình bày tốt tổng quan vấn đề nghiên cứu để nêu rõ vấn để cần quan tâm cần tìm nhân tố tác động tới mối quan hệ Ngân hàng các doanh nghiệp quan hệ tác động lên kết kinh doanh doanh nghiệp Trên sở nghiên cứu ý kiến khác nhiều tác Brian Họ, Best Zhang, Lummer McConnell giới thiệu tác động mối quan hệ tín dụng ngân hàng doanh nghiệp Tuy nhiên cách trình bày phan chưa rõ, chưa nói điêu tác giả muốn nói Tương tự cách tiếp cận mục tác giả giới thiệu mối quan hệ doanh nghiệp với ngân hàng hay nhiều ngân hàng ( luận án ghi môi quan hệ đơn mối quan hệ đa), để lý giải qui mơ doanh nghiệp có ảnh hưởng tới việc lựa chọn giao dịch với hay nhiều ngân hàng khác quan hệ kinh tế khác Na Uy, Đài Loan, Mỹ, Argentina Tiêp theo tác giả giới thiệu nghiên cứu thời gian trì mối quan hệ Ngân hàng doanh nghiệp Có thể nói tác gíả có cơng nghiên cứu cơng trình ngồi nước tác giả khác đưa két đạt cơng trình nghiên cứu trước đê tìm khoảng trống cần tiếp tục nghiên cứu Trên sở xác định mục tiêu nghiên cứu đề tài Trong chương tác giả tập trung vào luận giải mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp, từ việc thừa nhận khái niệm “ mối quan hệ ngân hàng khách hàng” tác giả giải thích mối quan hệ qua lại NH KH thông qua việc cung cấp thông tin hai chiều đê giúp hai bên đưa định đầu tư vay vốn sử dụng dịch vụ Trên có sở phân tích lợi ích bất lợi mối quan hệ này, phân tích mơ tả rõ thực chất mối quan hệ hai bên cần hiểu để phát huy mặt tích cực hạn chê tiêu cực để phát triển mối quan hệ Từ tác giả nêu nhân tô ảnh hưởng tới mối quan hệ NH KH ( khách hàng), Nhưng vấn đề chủ yếu chương tác giả nêu rõ tác động tích cực tác động tiêu cực, tác động trực tiếp tác động gián tiếp mối quan hệ NH KH kết kinh doanh doanh nghiệp Có thể nói: điểm nhấn chương Trong chương 2, tác giả tập trung chủ yếu vào việc diễn giải phương pháp nghiên định lượng thông qua việc sử dụng mô hình hồi quy ( Hơi quy bình phương nhỏ thông thường, Hồi quy tác động co đựih- Fixed Effects Model- FEM, Hôi quy tác động ngẫu nhiên3 Random Efectts Model- REM) Đồng thời với việc giải thích ý nghĩa biên ý nghĩa việc áp dụng mơ hình phục vụ cho mục tiêu nghiên, tác giả giới thiệu mẫu nghiên cứu đủ lớn, đa dạng doanh nghiệp khảo sát, đê thiêt lập liệu nghiên cửu Các mơ hình, gia thut, liệu dùng để kiểm chứng chương Có thê nói tác giả cần mẫn nghiên cứu áp dùng đồng thời mơ hình giả thuyết họp lý thống nhất, để tạo điều kiện sau kiêm định có đánh giá tồn diện phục vụ cho mục tiêu nghiên cứu đặt luận án Chương 3: Trên sở lựa chọn mơ hình phương pháp chương kêt họp với thông tin mẫu nghiên cứu tác giả lân lượt tiến hành kiểm chứng nhân tố tác động đến mối quan hệ thâm niên mà doanh nghiệp niêm yét giao dịch Từ tiến hành phân tích rút nhận xét quan trọng thâm niên, qui mô doanh nghiệp dư nợ Ngân hàng cá tác động thuận ngược trường họp tới môi quan hệ DN với hay nhiều ngân hàng Cũng chương tác giả tiến hàng kiểm chứng tác động môi quan hệ NH DN đên kết kinh doanh DN Từ kết hôi qui tác giả rút mức độ tác động thâm niên, qui mơ nợ vay NH có tác động tích cực tới kết kinh doanh DN nhung khơng thể rõ rệt, cịn mối quan hệ đa ngân hàng biểu rõ nét hon Có thể nói nghiên cứu cơng phu tác giả Từ kêt nghiên cứu chương 3, chương rút kết luận nhân tố ảnh hưởng tới mối quan hệ NH DN tác động mối quan hệ tới kết kinh doanh DN Nội dung kết luận sở để tác giả rút hàm ý sách hen quan đên mơi quan hệ nêu Từ đưa khuyến nghị cụ thể đối tượng nghiên cứu DNNY NHTM nói chung (mở rộng có tổ chức tín dụng) quan quản lý Nhà Nước.Dưới giác độ khác coi khuyến nghị tác giả nêu luận án giải pháp kiến nghị tác giả Với việc hoàn thành chương tác giả thực mục tiêu nghiên cứu đặt Có thê nói q trình hồn thành mục tiêu nghiên cứu cụ thể chương mục luận án tác giả thực thành công luận án Những hạn chế luận án : Hạn che lơn nhât luận án theo với nội dung trinh bày luận án tác giả cần nghiên cửu diễn giải lại phần nghiên cửu tông quan Trong phân tác giả dành nhiều thời gian để nghiên cứu tài liệu nước nhiên phần diễn giải chưa toát hêt ý tác giả gây khó hiểu khơng đáng có - Khi xét nhân tố liên quan đến mối quan hệ NH DNNY tác giả chủ yếu xét tới nhân tố vi mô mà chưa xét tới nhân tố vĩ mô Kết luận: Căn vào nội dung hình thức luân án cho công trình nghiên cứu khoa học độc lập, nghiêm túc cơng phu NCS Đặng Thị Thu Hằng Tác giả xứng đáng nhận học vị TS Kmh tê chuyên ngành tài chinh ngân hàng, sau bảo vệ thành công Hà Nội, Ngày 27 tháng 04 Năm 2017 Người nhận xét GS.TS Nguyễn Văn Nam Câu hỏi: Trong luận án tác giả nhiên cứu khảo sát DNNY sở GDCKHN khuyến nghị, kiến nghị DNNY Vậy khuyên nghị kiến nghị áp dụng chung cho tất doanh nghiệp đươc không? NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập- Tự do- Hạnh phúc HỘI ĐỒNG ĐÁNH GIÁ LUẬN ÁN TIẾN SỸ ************ CẤP HỌC VIỆN Hà Nội, ngày 28 thảng 04 năm 2017 BẢN NHẬN XÉT LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TÉ Tên đề tài luận án: NGHIÊN cứu TÁC ĐỘNG CỦA MÓI QUAN HỆ GIỮA NGÂN HÀNG VÀ DOANH NGHIỆP LÊN KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP Nghiên cứu sinh: ĐẶNG THỊ THU HẰNG Chuyên ngành: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mã số: 62.34.02.01 Họ tên, học hàm học vị người nhận xét: NGƯT PGS TS Kiều Hữu Thiện Chức trách Hội đồng: Chủ tịch Hội đồng tính cấp thiết/khoa học luận án tiến sỹ Vai trò mối quan hệ ngân hàng khách hàng nhận thức cách sâu rộng lĩnh vực tài ngân hàng từ lâu khơng tác động đến doanh nghiệp mà cịn ảnh hưởng đển ngân hàng Nhìn từ góc độ doanh nghiệp, có nhiều nghiên cứu lý thuyết lẫn thực nghiệm khẳng định tầm quan trọng sâu sắc mối quan hệ ngân hàng với doanh nghiệp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp giúp nâng cao uy tín doanh nghiệp, làm giảm khả rị rỉ thơng tin doanh nghiệp cho đối thủ cạnh tranh hay giúp doanh nghiệp có thuận lợi q trình thương lượng với ngân hàng xin vay từ mà tác động đến kết kinh doanh doanh nghiệp Chính vậy, việc NCS lựa chọn đề tài “Nghiên cứu tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp” làm đề tài luận án tiến sĩ phù hợp với yêu cầu thực tiễn Sự trùng lặp đề tài vói cơng trình nghiên cửu công bố Theo biết, Việt Nam chưa có cơng trình nghiên cứu đánh giá toàn diện sở lý luận thực tiễn liên quan đến tác động mối quan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp Do đó, đề tài khơng có trùng lắp với cơng trình nghiên cứu cơng bố mà tơi biết Tính trung thực, rõ ràng đầy đủ số liệu Các số liệu trình bày luận án tác giả có nguồn gốc rõ ràng, đáng tin Việc lựa chọn sử dụng số liệu để phục vụ nghiên cứu khoa học có chọn lọc Các nguồn tài liệu tham khảo trích dẫn tài liệu phù hợp với lĩnh vực đê tài có giá trị nghiên cứu tác giả Độ tin cậy phù họp chuyên ngành đào tạo Nội dung luận án phù hợp với tên đề tài nghiên cứu đê tài nghiên cứu mà tác giả lựa chọn phù hợp với chuyên ngành đào tạo Tài - Ngân hàng, Mã sơ: 62.34.02.01 cơng trình khoa học NCS cơng bơ thịi gian đào tạo Tác giả có nhiều cơng trình cơng bố bao gồm báo, kỷ yếu hội thảo chủ nhiệm đề tài thành viên đề tài cấp ngành, có báo băng tiêng Anh có liên quan trực tiếp đến kết Luận án đăng tạp chí Hội thảo quốc tế có uy tín Két nghiên cúu mó’i đề tài nghiên cứu Luận án có điểm mới, nghiên cứu mẻ thị trường Việt Nam, có ý nghĩa thực tiễn cao DN NHTM Ưu điểm, nhược điểm nội dung kết cấu tóm tắt luận án Ưu điểm: - Luận án có giá trị tham khảo tốt cho DN nói chung NHTM nói riêng mối quan hệ tác động qua lại lẫn - Luận án có phương pháp nghiên cứu định lượng tốt, vận dụng tiên hành bản, cẩn trọng, quy trình, phương pháp - Luận án thể nỗ lực công phu tác giả trình nghiên cứu, nỗ lực thu thập sổ liệu thông tin thứ cấp điều tra số liệu sơ cấp, nỗ lực phân tích định lượng giải thích liệu thu thập được, có số kết nghiên cứu thú vị, tiến tói cơng bố quốc tế đầu tư thêm Nhược điểm: - Do tác giả sử dụng nhiều mơ hình khác với phương pháp quy khác để đánh giá nhân tố tác động tới mối quan hệ doanh nghiệp NHTM mức độ tác động nhân tố tới mối quan hệ doanh nghiệp NHTM, dễ theo dõi nêu có bảng tổng hợp kết nghiên cúư từ phương pháp mơ hình khác Kết luận chung Luận án NCS Đặng Thị Thu Hằng cơng trình nghiên cứu khoa học nghiêm túc, có giá trị lý luận thực tiễn, đáp ứng yêu cầu luận án tiến sỹ kinh tế Công trình nghiên cứu thể tác giả có nỗ lực khoa học, có ứng dụng phương pháp nghiên cứu phù hợp, kết nghiên cửu có ý nghĩa thực tiễn, đáp ứng đủ yêu cầu Luận án Tiến sỹ Nghiên cứu sinh xứng đáng nhận danh hiệu Tiến sỹ kinh tế Chủ tịch Hội đồng NGƯT PGS TS Kiều Hữu Thiện CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC lập — Tự — Hạnh phúc Hà Nội, ngày 26 tháng 05 năm 2017 BẢN GIẢI TRÌNH SỦ A CHỮA/ BỐ SUNG LUẬN ÁN THEO KÉT LUẬN CỦA HỘI ĐÒNG ĐÁNH GIÁ LUẬN ÁN CẤP TRUÔNG Họ tên NCS: Đặng Thị Thu Hằng Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Cơ sở đào tạo: Học viện Ngân hàng Đề tài luận án: “Nghiên cứu tác động cùa mối qụan hệ ngân hàng doanh nghiệp lên kết kinh doanh doanh nghiệp” Mã số: 62.34.02.01 Cán hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Thị Hà PGS.TS Đỗ Thị Kim Hảo Căn Quyết Nghị Hội đông đánh giá Luận án thức (được thành lập theo Quyết định số 230/QĐ/HVNH-SĐH ngáy 18/04/2017 Giám đốc Học viện Ngàn hàng ), NCS bổ sung, sửa chũa số điểm luận án với hương dan cua tập thể giáo viên hướng dẫn sau: 1/ Chỉnh sửa bổ sung số nội dung sau: Đã sửa đôi tên đề mục 2.1.2 phần mớ đâu từ “Nghiên cứu vê mối quan hệ đơn mối quan hệ đa” thành “Nghiên cứu mối quan hệ với ngân háng mối quan hệ với nhiều ngân hàng” Bổ sung cụm từ viết tắt vào danh mục gồm OLS (Ordinary Least Square) - Hồi quy bình phương nhò thòng thường, REM (Random Effect Model) - Mớ hình ảnh hướng ngẫu nhiên, FEM (Fixed Effect Model) - Mô hinh ánh hưởng cố định, 2SLS (Two stage Least Square) - Mơ hình hồi quy hai Các cụm từ tiéng Anh sừ dụng luận án dã chuyên sang tiếng Việt bao gồm: Listed value - Giá trị niêm yết, Market capitalization - Giá trị vốn hoá thị trường, Number of listed companies - số doanh nghiệp niêm yêt 2/ Một số sửa chữa khác NCS rà soát số liệu trình bày bảng biểu rõ ràng, logic NCS rà soát hiệu chỉnh lại số lỗi trình bày văn lơi tả luận án Chủ tịch HĐ ;s TS Kiều Hữu Thiện Người hướng đẫn Người hướng dẫn Người làm đon PGS TS Trần Thị Hà PGS TS Đỗ Thị Kim Hảo NCS Đặng Thị Thu Hằng