Sử dụng các công cụ phái sinh tại ngân hàng thương mại cổ phần hàng hải việt nam thực trạng và giải pháp,

IB N G Â N H À N G N H À N Ư Ớ C V IỆ T N A M B ộ G IÁ O D Ụ C V À Đ À O T Ạ O H Ọ C V IỆ N N G Â N H ÀNG - HOC VIỆN NGÂN HÀNG K H O A SAO ĐẠ I H Ọ C VŨ MAI LY SỬ DỤNG C Á C C Ô N G c ụ PH Á I SINH T Ạ I NGÂN HÀN G TH Ư Ơ N G M Ạ I C Ỏ PHẦN H ÀN G H Ả I V IỆ T NAM T H Ụ C T R Ạ N G V À G IẢ I PHÁP Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng M ã số: 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC s ĩ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS N G U Y ỄN TH Ị K IM TH A N H H O C VIỆN N G Â N H À N G TRUNG ĩ ÁM THƠNG TIN • THƯ VIỆN Ịs ô : lV,.„0CJg,Qj,,„ HÀ N Ộ I-2 ằ If LỜI CAM ĐO AN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu nêu luận văn có nguồn gốc rõ ràng, kết luận văn trung thực xuất phát từ tình hình thục tế đơn vị Hà Nội ngày 2/! thúng -^năm 2015 Tác giả luận văn Vũ Mai Ly DANH MỤC CÁC CHỮ VIÉT TẮT STT 'K ý h iệ u ĐVKD Đon vị kinh doanh Forward Giao dịch kỳ hạn Front (FI) Khối Thị trường tài GL Tài khoản kế toán tổng họp KPIs Chỉ số đánh giá thực công việc Maritime Bank Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải Việt Nam Middle Khối Quản lý rủi ro Back Khối Vận Hành Kế toán NHNN Ngân hàng Nhà nước 10 NHTM Ngân hàng thương mại 11 NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần 12 Option Giao dịch quyền chọn 13 OTC Thị trường phi tập trung 14 Swap Giao dịch hoán đổi 15 Trader Nhân viên thực giao dịch FI N guyên văn MỤC LỤC MỞ ĐẦU.! CHƯƠNG :TỎNG QUAN VỀ CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SIN H 1.1 NHỮNG VẤN ĐÈ CHUNG VÈ PHÁT TRIỂN CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SINH 1.1.1 Sự đời, phát triển đặc điểm công cụ phái sinh 1.1.2 Vai trị cơng cụ tài phái sin h 1.2 CÁC LOẠI CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SINH CHỦ YÉU 1.2.1 Họp đồng kỳ hạn tiền tệ 1.2.2 Họp đồng hoán đổi 1.2.3 Hợp đồng quyền chọn 16 1.3 CÁC GIAO DỊCH TÀI CHÍNH PHÁI SINH CỦA MỘT SÓ NƯỚC TRÊN THE GIỚI VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM ĐÓI VỚI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ỏ VIỆT NAM 24 1.3.1 Thị trường London 25 1.3.2 Thị trường M ỹ 26 1.3.3 Thị trường Singapore 29 Kết luận Chương 31 CHƯƠNG THỤC TRẠNG NGHIỆP v ụ KINH DOANH CỒNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM 32 K H U Ô N K H Ó P H Á P L Ý C Ủ A N G Â N H À N G N H À N Ư Ớ C V À s ự P H Á T TRI ẺN TH Ị TR Ư Ờ N G C Ô N G 2 S Ụ cụ T À I C H ÍN H P H Á I S IN H T Ạ I V IỆ T N A M .32 P H Á T T R IỀ N C Ủ A T H Ị T R Ư Ờ N G T À I C H ÍN H P H Á I S IN H T Ạ I V I Ệ T N A M T H Ụ C T R Ạ N G K IN H D O A N H C Ô N G c ụ T À I C H ÍN H P H Á I S IN H T Ạ I N G Â N H À N G T H Ư Ơ N G M Ạ I C Ổ P H À N H À N G H Ả I V I Ệ T N A M 2.3.1 Giới thiệu Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải Việt N am 42 2.3.2 Hệ thống văn pháp chế quy định việc kinh doanh cơng cụ tài phái sinh 47 2.3.3 Q trình phát triển sản phẩm phái sinh Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt N a m 49 2.3.4 Các sản phẩm phái sinh Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam 53 2.3.5 Quy trình thực giao dịch tài phái sinh cách thức phối họp nội Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam 59 2.4 ĐÁNH GIÁ NGHIỆP v ụ KINH DOANH CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM 60 2.4.1 Những thành tựu đạt đ ợ c 60 2.4.2 Những hạn c h ế 64 Ket luận chương 67 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM PHÁT TRIỀN CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM 68 ĐỊNH HƯỚNG CỦA MARITIME BANK VÈ PHÁT TRIẺN CƠNG cụ TÀI CHÍNH PHÁI SIN H 68 3.2.1 Những quan điểm định hướng 68 3.2.1 Mục tiêu kinh doanh công cụ tài phái sinh Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam 68 3.2 NHỮNG GIẢI PHÁP CHUNG ĐẺ PHÁT TRIÉN CÁC CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SIN H .69 3.2.1 Đa dạng hóa sản phẩm 69 3.2.2 Thông tin, tư vấn cơng cụ tài phái sinh đến Khách hàng 69 3.2.3 Phát triển hạ tầng công nghệ thông tin 70 3.2.4.Nâng cao chất lượng nguồn nhân lự c 70 3.3 N H Ữ N G G IẢ I P H Á P cụ THẺ ĐẺ P H Á T T R IỂ N C Á C C Ô N G cụ TÀI C H ÍN H P H Ả I S IN H T Ạ I N G Â N H À N G T H Ư Ơ N G M Ạ I C Ỏ P H Ầ N H À N G H Ả I V I Ệ T N A M .7 3.3.1 Đa dạng hóa danh mục sản phấm 70 3.3.2 Xây dựng mơ hình, cơng cụ tính giá hợp lý 72 3.3.3 Đa dạng hóa loại ngoại tệ giao dịch 72 3.3.4 Đẩy mạnh công tác tư vấn, tuyên truyền, quảng bá giao dịch phái sinh đến Khách hàng, thực sách khách hàng hợp lý .72 3.3.5 Đào tạo phát triển nguồn nhân lự c .73 3.3.6 Đầu tư đổi mới, hồn thiện kỹ thuật cơng nghệ thơng tin trang bị tốt sở vật chất hoạt động Ngân hàng 74 3.4 MỘT SÓ KI ÉN NGHỊ NHẰM HỒN THIỆN CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM 75 3.4.1 Đổi với Ngân hàng Nhà nước .75 3.4.2 Những kiến nghị nhằm khống chế tổn thất xảy sử dụng cơng cụ tài phái sin h 82 Kết luận chương 83 KẾT L U Ậ N 84 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM K H Ả O 85 DANH MỰC SO ĐỒ, BẢNG, BIỂU SO ĐÒ: Sơ đồ 2.1: Vốn điều lệ NHTM Việt Nam 44 Sơ đồ 2.2 : Tổng tài sản NHTM Việt N am 45 BẢNG: Bảng 1.1: Phân loại sản phẩm hoán đổi tiền tệ ch éo 11 Bảng 1.2: Đặc điểm sản phẩm quyền chọn tiền t ệ 17 Bảng 2.1: Các tiêu tài giai đoạn 2012- tháng 6/2015 45 Bảng 2.2: Cơ cấu tiền gửi khách hàng theo kì hạn giai đoạn 2012- tháng 6/2015 47 Bảng 2.3: Giá trị giao dịch sản phẩm phái sinh Maritime Bank giai đoạn 20 -2 51 Bảng 2.4: Thu nhập chi phí sản phẩm phái sinh Maritime Bank giai đoạn 2012 -2 52 BIỂU: Biểu 2.1: Tình hình huy động vốn giai đoạn 2012- tháng 6/2015 47 Biếu 2.2: Dư nợ tín dụng khách hàng doanh nghiệp lớn, khách hàng doanh nghiệp vừa nhỏ giai đoạn 2012-2014 47 M Ỏ ĐẦƯ Tính cấp thiết đề tài Cùng với phát triển thị trường tài chính, hoạt động Ngân hàng thương mại trở nên phong phú đa dạng Ngoài nghiệp vụ kinh doanh truyền thống huy dộng tín dụng Ngân hàng thương mại phát triển nghiệp vụ tài đại có nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh Các cơng cụ phát triến mạnh mẽ đa dạng thị trường tài quốc tế, đặc biệt nước có kinh tế phát triển Thực tế Việt Nam, Ngân hàng thương mại cổ phần nói chung Ngân hàne thương mại cổ phàn Hàng hải Việt Nam (Maritime Bank) nói riêng sử dụng cơng cụ tài phái sinh đon giản Khi tham gia thị trường tài phái sinh, Ngân hàng phải đối mặt với nhiều rủi ro kinh doanh, bối cảnh tỷ giá biến động khó lường Việc lựa chọn cơng cụ tài phái sinh hợp lý để thực kinh doanh vấn đề khó khăn cấp thiết Chính cần thiết vấn đề mang tính cấp thiết này, tác giả chọn đề tài nghiên cứu “ Sử dụng công cụ phái sinh Ngân hàng Thương mại c ố phần Hàng Hải Việt Nam - Thực trạng giải pháp” Mục đích nghiên cứu Luận văn nhằm đánh giá thực trạng việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Maritime Bank, phân tích thành tựu mặt hạn chế q trình sử dụng cơng cụ tài phái sinh thời gian qua, sở đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm góp phần tăng cường hiệu việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Maritime Bank Đối tưọìig phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh giới thực tế Ngân hàng thương mại Việt Nam, có Maritime Bank Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu nghiệp vụ kinh doanh công cụ tài phái sinh Maritime Bank giai đoạn 2012-2015 định hướng cho năm tới Phương pháp nghiên cứu Phương pháp luận nghiên cứu: Luận văn sử dụng kết hợp phương pháp luận vật lịch sử vật biện chứng trình nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu khoa học: Dùng phương pháp hệ thống, thống kê, so sánh, phân tích và'tống họp Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu kết luận luận văn gồm có chương: Chương 1: Tong quan cơng cụ tài phái sinh Chương 2: Thực trạng nghiệp vụ kinh doanh công cụ tài phái sinh Ngân hàng thương mại cỗ phần Hàng hải Việt Nam Chương 3: Một so giải pháp nhằm phát triển cơng cụ tài phái sinh Ngân hàng thương m ại cỏ phần Hàng hải Việt Nam 72 Option phải trả khoản phí quyền chọn vào ngày ký hợp đồng Nếu thời gian tới, Khách hàng nước tiếp tục khơng muốn trả phí quyền chọn Mạritme Bank cần xem xét vận dụng loại Option khơng phí để thu hút khách hàng điều cần thiết 3.3.1.3 Khách hàng phép bán Option Để tiết kiệm phí quyền chọn cho Khách hàng tạo bình đẳng quan hệ kinh doanh, Maritime Bank nên cho phép Khách hàng bán Option Ban đầu Khách hàng mua Option Maritime Bank, Khách hàng nhận định tỷ giá bất lợi có khả khơng thực quyền chọn để bù đắp phần khoản phí bỏ ra, Khách hàng bán lại Option cho Maritime Bank để hưởng khoản phí quyền chọn, điều giúp giảm thiểu tổn thất cho Khách hàng Tuy nhiên cho phép Khách hàng bán lại Option, Maritime Bank cần tạo giao dịch đối ứng với bên khác để hạn chế rủi ro cho Maritime Bank 3.3.2 X â y d ụ n g m hình, cơng cụ tính g iá hợp lý Maritime Bank cần thống xây dựng mơ hình cơng cụ tính giá họp lý cho sản phẩm phái sinh tính tỷ giá hoán đổi (Swap rate), tỷ giá kỳ hạn (forward rate), tỷ giá thực hợp đồng quyền chọn (strike rate) Các cơng cụ tính giá cần phải xây dựng thống toàn hệ thống, tránh để tình trạng Trader tồn quyền xác định giá với Khách hàng dựa kinh nghiệm thị trường thân yếu tố khác Có vậy, Maritime Bank đạt hiệu cao giao dịch, quản lý Trader chặt hơn, tránh tình trạng Trader cấu kết với Khách hàng để chuộc lợi cá nhân 3.3.3 Đ a dạng hóa lo i ngoại tệ tron g g ia o dịch Hiện Maritime Bank phép sử dụng 17 loại ngoại tệ giao dịch ngoại hối Tuy nhiên sản phẩm phái sinh có loại tiền tệ thường xuyên sử dụng Do hoạt động ngoại thương ngày mở rộng nhu cầu sử dụng loại ngoại tệ mạnh khác USD ngày gia tăng Vì vậy, Maritime Bank cân đa dạng hóa loại ngoại tệ giao dịch phái sinh nhằm đỡ tạo áp lực lên loại tiền USD, hạn chể tình trạng thiếu USD 3.3.4 Đ â y m ạnh côn g tác tư văn, tuyên truyên, quảng bá g ia o dịch p h i sinh đến K hách hàng, th ự c sách khách h àng h ọp lý 73 Maritime Bank cần nâng cao chất lượng hoạt động dịch vụ tư vấn cho Khách hàng, đặc biệt lĩnh vực kinh doanh xuất nhập khẩu, tư vấn cơng cụ phịng pgừa rủi ro tỷ giá lãi suất Thơng qua đó, giúp doanh nghiệp hiểu nhận thức đầy đủ lợi ích mà cơng cụ phòng chống rủi ro ngân hàng mang lại Bên cạnh đó, việc đẩy mạnh hoạt động tiếp thị, quảng cáo dịch vụ góp phần đưa giao dịch phái sinh đến gần với khách hàng Maritime Bank thực cơng tác thơng qua phương tiện thông tin đại chúng báo, đài, trang web Maritime Bank Ngoài để giúp Khách hàng hiểu rõ sản phẩm phái sinh, Maritime Bank nên phát miễn phí cho Khách hàng cẩm nang hướng dẫn thực công cụ tài phái sinh Trong nêu ngắn gọn cách thức giao dịch, lợi ích sản phẩm mang lại Đe kích thích Khách hàng sử dụng nhiều sản phẩm phái sinh M aritim e Bank, việc tuyên truyền Khách hàng hiểu sản phẩm, M aritim e Bank cần thực sách Khách hàng hợp lý giảm phí quyền chọn tỷ lệ ký quỹ cho Khách hàng tham gia lần đầu, miễn phí mở thẻ trì tài khoản cho Khách hàng chưa có tài khoản M aritim e Bank 3.3.5 Đ tạo p h t triển nguồn nhân lực Trong hoạt động dịch vụ, nhân tố người đóng vai trò quan trọng Do chất nghiệp vụ kinh doanh sản phẩm phái sinh vốn công việc phức tạp, căng thắng, chứa đựng nhiều rủi ro Do địi hỏi cán kinh doanh cán nghiệp vụ Maritime Bank không giỏi chun mơn mà cịn phải động, nhạy bén, am hiểu thị trường tài chính, có khả phân tích yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá, giá chứng khoán, lãi suất , đồng thời phải người có đạo đức nghề nghiệp, trung thực kinh doanh Vì vậy, Maritime Bank cần thường xuyên mở lóp đào tạo chuyên sâu nghiệp vụ ngoại ngữ chuyên ngành, không riêng cho cán kinh doanh trực tiếp công cụ tài phái sinh mà cịn cho cán nhân viên thuộc phận Quản trị rủi ro (Middle office) Kế toán (Back office) để cán hiểu nghiệp vụ, từ phối họp với hiệu Khi có 74 sản phẩm triển khai, Maritime Bank cần mở khóa đào tạo ngắn hạn để cán nhân viên nắm bẳt kịp thời triển khai hiệu Ngóài ra, định kỷ Maritime Bank nên tổ chức sát hạch lại trình độ chuyên môn cán nhân viên để loại bỏ đào tạo lại cán không đủ trình độ đáp ứng u cầu cơng việc Maritime Bank nên tổ chức cho cán nghiệp vụ liên quan thăm quan mơ hình giao dịch Ngân hàng nước nước ngồi dể nắm bắt kịp thời học hỏi công nghệ đại, tiên tiến, cách thức giao dịch hiệu quả, mơ hình hoạt động chun nghiệp để triển khai Ngân hàng Ngồi việc xây dựng KPIs cho cán trực tiếp kinh doanh, Maritime Bank cần xây dựng KPIs cho phận Middle Back để động viên kịp thời cố gắng nỗ lực nhân viên có chế phạt cán gây sai sót Ví dụ cán Ke tốn phát nhiều sai sót giao dịch Front Office với Cán Quản lý rủi ro đưa nhiều cảnh bảo rủi ro, Maritime Bank nên có phương án ghi nhận thành tích họ để có chế thưởng xứng đáng, giúp kích thích tinh thần làm việc Hoặc nểu cán Ke toán hạch toán sai dẫn đến làm sai lệch Báo cáo tài cần có hình thức phạt rõ ràng Sau xây dựng KPIs cho Middle Back, Maritime Bank nên cân nhắc chế độ thưởng đổi với phận này, tránh tình trạng chênh lệch mức thưởng cán trực tiếp kinh doanh với hai phận để có hệ thống ngân hàng hoạt động hiệu cần đóng góp Middle Back 3.3.6 Đ ầu tư đổ i m ới, hoàn thiện kỹ th u ật công n gh ệ thông tin trang bị tố t c s vật ch ất h oạt độn g N gân h àng Công cụ tài phái sinh sản phấm đại hệ thống tài Vì để triển khai nghiệp vụ tốt, trước hết phải có hạ tầng sở vật chất —kỹ thuật đại thị trường phái sinh làm tảng Ngoài việc triển khai hệ thống đại Kondor, Maritime Bank cần đổi nâng cấp hệ thống toán BDS Core Siverlake, hệ thống lỗi thời chưa đáp ứng nhiều nhu cầu Việc tốn khơng trực tiếp thuộc nghiệp vụ phái sinh liên quan đến việc 75 chuyển phí dịch vụ phái sinh mà Maritime Bank cung cấp, toán ngày đáo hạn họp đồng kỳ hạn, hoán đổi Vì vậy, để tạo điều kiện cho nghiệp vụ phái sinh phát triến tạo hài lòng toán với khách hàng, hệ thống toán phải đáp ứng khối lượng phù hợp với quy mô giao dịch thị trường, có hệ thống toán tự động, hỗ trợ cho việc thực giao dịch phái sinh nhanh chóng xác Bên cạnh dó, Maritime Bank cần phối họp với nhà thầu Kondor để thực hạch toán tự động bút toán cho giao dịch phái sinh Chi nhánh Khách hàng để đảm bảo việc hạch toán tự động đồng Hội sở Chi nhánh, hạn chế rủi ro tác nghiệp cách thức hạch toán Các cán công nghệ thông tin (IT) Maritime Bank cần nghiên cứu phương án lưu trữ liệu cho báo cáo nghiệp vụ phái sinh hệ thống báo cáo infoview Maritime Bank để kéo dài thời gian lưu trữ báo cáo, thuận tiện cho phòng ban khai thác lại liệu giao dịch khứ Ngoài ra, IT cần phải phối hợp với Kế tốn để hồn thiện báo cáo đối chiếu hồ sơ phân hệ với tài khoản kế toán (đối chiếu hồ sơ - GL) cho nghiệp vụ hoán đổi, kỳ hạn, quyền chọn để đảm bảo tài khoản kể toán hạch toán xác so với diễn biến giao dịch hệ thống, tiết kiệm thời gian so với cách đối chiếu thủ cơng Kế tốn Do các file excel báo cáo xuất từ phần mềm Kondor, phần mềm toán Maritime Bank tương đối nặng nên sử dụng máy tính xử lý chậm, tốn thời gian chờ đợi Vì vậy, Maritime Bank cần định kỳ tổ chức đánh giá lại máy tính cá nhân cán nhân viên để kịp thời sửa chữa, nâng cấp máy tính, giúp cho việc thao tác xử lý giao dịch phái sinh nhanh chóng, tiết kiệm thời gian làm việc 3.4 MỘT SĨ KIÉN NGHỊ NHẢM HỒN THTỆN CƠNG c ụ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỎ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM 3.4.1 Đ ố i vớ i N gân h àn g N hà nư ớc 3.4.1.1 sinh Xây dựng hoàn thiện thị trường, thể chế thị trường giao dịch phái 76 Thị trường ngoại hối thị trường không bị giới hạn mặt không gian thời gian mang tính quốc tế cao Thị trường hoạt động 24/24 khơng đóng khung phạm vi quốc gia mà lan rộng toàn cầu nhằm phục vụ nhu cầu mua bán chuyển đổi loại ngoại tệ với Hiện bản, thị trường ngoại hối Việt Nam hoạt động phạm vi quốc gia Việc tham gia hoạt động thị trường ngoại hối NHTM Việt Nam hạn chế Vì để phát triển cơng cụ phái sinh tài thị trường ngoại hối cần phải bước hội nhập với thị trường ngoại hối giới lâu dài xây dựng Việt Nam trở thành trung tâm tài khu vực Hồn thiện sách tỷ giả Giải pháp lâu dài để hạn chế hoạt động thị trường ngoại tệ ngầm, hạn chế mặt trái việc định giá cao nội tệ hướng tới tỷ giá thị trường, linh hoạt tỷ giá phải sản phẩm quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối Tuy nhiên, điều kiện Việt Nam việc thả hoàn toàn tỷ giá gây tác động tiêu cực cho kinh tế ảnh hưởng bất lợi cho việc ổn định hệ thống kinh tế - xã hội Với vai trò NHNN quản lý thị trường ngoại tệ chủ yếu qua can thiệp mua bán, cơng bố tỷ giá bình qn giao dịch liên ngân hàng, qui định trần tỷ giá giao ngay, tỷ lệ % gia tăng tỷ giá kỳ hạn biện pháp quản lý ngoại hối Trong giai đoạn trước mắt biện pháp cịn cần thiết, cần phải nới lỏng bước, biện pháp lúc hiệu quả, lại tạo lực cản cho phát triển thị trường ngoại hối Cơ chế tỷ giá phải đổi theo hướng linh hoạt hơn, phản ánh đắn mối quan hệ cung cầu ngoại tệ chế tỷ giá phải có tác động điều chỉnh mối quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường Các giải pháp chủ yếu sau: • Tiếp tục mở rộng biên độ tỷ giá, thị trường tương đối phát triển thành phần tham gia hội tụ đủ số yếu tố cần thiết hướng tới xóa bỏ biên độ tỷ giá • Áp dụng chế tỷ giá thỏa thuận, mở rộng qui mô doanh số giao dịch thu hút thành phần tham gia giao dịch nhằm tăng tính xác thực, phản ánh 77 cung cầu tỷ giá • Giảm bớt gắn định VNP với USD, đa dạng hóa đồng tiền việc cơng bố tỷ giá thị trường liên ngân hàng cách xác định tỷ giá mục tiêu phù hợp với điều hành sách tỷ giá NHNN Hồn thiện phát triển thị trường liên ngân hàng Đối với kinh tế phát triển, thị trường ngoại tệ liên ngân hàng hoạt động hiệu quả, doanh số thị trường chiếm 80% so với tổng doanh số giao dịch thị trường ngoại hối, tỷ giá liên ngân hàng tỷ giá đặc trưng cho quan hệ cung cầu ngoại tệ kinh tế ví dụ LIBOR, SIBOR Đối với Việt Nam, thị trường cịn sơ khai, ngồi yếu tố tỷ giá bị ràng buộc nhiều yếu tố can thiệp khác, doanh số giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng chiếm tỷ lệ khoảng 15 - 20% Chính vậy, thị trường ngoại tệ liên ngân hàng đóng vai trị thứ yếu, tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng thị trường chưa thể tỷ giá đặc trưng cho kinh tể Đẻ có thị trường liên ngân hàng hoạt động hiệu Việt Nam, yếu tố tỷ phải đề cập đển số yếu tố như: Tiến hành thiết lập thị trường ngoại tệ liên ngân hàng theo mơ hình tổ chức kép, bao gồm thị trường liên ngân hàng trực tiếp ngân hàng thị trường gián tiếp qua môi giới Việc can thiệp NHNN phải diễn kịp thời với qui mơ thích họp, có thị trường hoạt động thống Một NHNN không tiến hành can thiệp can thiệp chậm qui mơ can thiệp khơng thích hợp làm phát sinh tâm lý rụt rè ngóng đợi, khiến cho thị trường rơi vào tình trạng trầm lắng, kích thích đầu gây áp lực lên tỷ giá Điều cần lưu ý rằng, can thiệp NHNN ảnh hưởng lên thị trường ngoại hối lớn nhiều so với qui mơ can thiệp Như vậy, cần động thái khơn ngoan thích họp NHNN đủ để thị trường hoạt động thông suốt hiệu Sô lượng thành viên thị trường liên ngân hàng hạn chế, điều khiến cho thị trường hoạt động phần sôi Hơn nữa, giao dịch thị trường 78 diễn m ột chiều, nghĩa m ột số ngân hàng chuyên bán, m ột số ngân hàng chuyên di m ua, điều khiến cho thị trường m ất tính đặc thù Để khắc phục hạn chế này, m ột m ặt cần m rộng số lượng thành viên, m ặt khác cần tạo m ôi trường điều kiện để thành viên tham gia thị trường tích cực Xây dựng thị trường giao dịch phải sinh chuyên nghiệp, N H N N cần đóng vai trị quan chủ quản, đầu m ối xây dựng sàn giao dịch phái sinh chuyên nghiệp T rước đây, có hợp đồng tương lai hàng hóa giao dịch sàn, họp đồng kỳ hạn phải giao dịch sàn nước L ondon N ew Y ork, lại giao dịch qua quầy, điều gây nhiều bất lợi tính khoản rủi ro tín dụng Vì vậy, N H N N xây dựng sàn giao dịch kỷ hạn, hoán đổi, quyền chọn để dễ dàng quản lý thị trường phái sinh, tạo sân chơi lành m ạnh chuyên nghiệp cho thành phần tham giá, kích thích thị trư ờng phái sinh V iệt N am phát triển N goài ra, N H N N cần phải xây dựng m ột quan chủ quản để giải quyêt vấn đề tranh chấp có xảy vi phạm N gân hàng D oanh nghiệp, nhằm đảm bảo lợi ích bên tham gia giao dịch thị trường phái sinh T heo thông lệ quốc tế, trước giao dịch sản phẩm phái sinh hoán đối, quyền chọn hay kỳ hạn, bên tham gia phải ký kết với thoả thuận chung H iệp hội nhà kinh doanh phái sinh hoán đổi quốc tế ISDA T hoả thuận bao gồm điều khoản điều kiện nhằm quy định phạm vi giao dịch, loại công cụ giao dịch, nghĩa vụ bên tham gia; quy định vấn đề giải tranh chấp, án hay vấn đề xử lý có bên tham gia bị m ất khả to n 3.4.1.2 Hoàn thiện khung pháp lý thị trường giao dịch phái sinh H ệ thống khung pháp lý sở quan trọng quy định nguyên tắc tổ chức hoạt động thị trường phái sinh tạo nên rào chắn bảo vệ lành m ạnh thị trường tài chính, đồng thời văn pháp luật sở quan trọng cho dịch vụ m ới đời N hư m ôi trường pháp lý đầy đủ, đồng bộ, hiệu lực pháp lý cao điều kiện cần cho hình thành phát triển thị 79 trư ng tài phái sinh H ơn tính chất phức tạp giao dịch sản phẩm tài phái sinh khiến cho hoạt động công cụ nhạy cảm với hành vi gian lận, tiêu cực Trên thị trường phái sinh có nhiều đối tượng tham gia như: nhà kinh doanh, nhà đầu cơ, nhà m ôi g iớ i M ỗi người tham gia thị trường m ục đích khác nhau, chí trái ngược Vì nguy rủi ro khả thu lợi hợp đồng phái sinh lớn D o đó, vấn đề m ôi trường pháp lý đầy đủ, đồng bộ, hiệu lực pháp lý cao điều kiện cần cho hình thành phát triển sân chơi tài cao cấp C ác văn N H N N đủ sở pháp lý để N H TM thực triển khai giao dịch tài phái sinh Tuy nhiên, văn nhiều giới hạn diều kiện giao dịch, chưa quy định cụ thể bước thực hiện, khiến N H T M nhiều lúng túng Vì N H N N cần phải nghiên cứu ban hành nguyên tắc giao dịch phái sinh, văn hướng dẫn nghiệp vụ cần phù hợp với thị trường V iệt N am để có hành lang pháp lý chung cho hoạt động N H TM , tránh để N H T M thực nghiệp vụ m ới m ột cách riêng lẻ theo hiếu biết ngân hàng, dẫn đến tình trạng khơng thống nhất, dễ gây tranh chấp có cố xảy N goài ra, N H N N cần đánh giá sản phẩm phái sinh hai m ặt tích cực hạn chế, xem xét m rộng phạm vi thực công cụ phái sinh, đồng thời có giải pháp hạn chế nhược điểm sản phẩm N H N N cần nghiên cứu, sửa đổi quy định liên quan đến kinh doanh tiền tệ, cơng cụ tài phái sinh tiền tệ theo xu hướng hội nhập quốc tể phù hợp điều kiện m ôi trường V iệt N am thời kỳ Dưới m ột số kiến nghị để hoàn thiện khung pháp lý giao dịch phái sinh T rong vài năm trở lại đây, N H N N cho phép N H TM thực nhiều nghiệp vụ m ới quyền chọn ngoại hối, quyền chọn vàng, hoán đổi lãi suất nhiên N H T M m ới thực quyền chọn ngoại tệ ngoại tệ, ngoại tệ với V N D phải cho phép từ N H N N T rên thực tế, doanh nghiệp xuất nhập thường chuyển đổi ngoại tệ V N D để phục vụ hoạt động đầu tư sản xuất nước m không chuyển đổi ngoại tệ ngoại 80 tệ Đ ây trở ngại lớn với N H TM khiến cho doanh số giao dịch quyền chọn chưa cao N H N N cần sửa đổi quy định giao dịch k ỳ hạn, hốn đổi tiền tệ hốn đơi lãi suât, hoán đổi lãi suất tiền tệ chéo để quy định chi tiết nghiệp vụ, cách thứ c giao dịch trường họp đặc biệt tất toán trước hạn hay xử lý trường hợp khách hàng khơng đủ nguồn tiền tốn N H N N cần quy định rõ vê quy trình giám sát rủi ro N H TM nhằm đảm bảo an toàn hệ thống theo kịp thay đổi hoạt động kinh doanh ngân hàng nhằm thúc đẩy phát triển sản phẩm phái sinh H iẹn nay, văn bán hướng dân N H N N hạch toán nghiệp vụ phái sinh tiền tệ có C ơng văn số 7404/N H N N -K T T C ngày 29/08/2006 C ông văn m ới hướng dẫn nguyên tắc hạch toán sản phẩm hối đoái kỳ hạn, hoán đổi tiền tệ quyền chọn tiền tệ tình thơng thường N H N N cần bổ sung thêm hướng dẫn trường hợp K hách hàng tất tốn trước hạn khơng đủ nguồn tiền để tốn N gồi ra, N H N N cần sớm ban hành hướng dân thống cho việc hạch toán sản phẩm hoán đổi lãi suất hoán đổi lãi suất tiền tệ chéo m ột số sản phẩm phái sinh khác để N H TM có sở pháp lý thực hạch tốn dược xác tuân thủ chuẩn m ực Kế toán Ngoai ra, N H N N cân nghiên cứu việc hạch toán sản phẩm phái sinh phải theo m ục đích sử dụng Thơng thường, N H TM sử dụng cơng cụ tài phái sinh cho mục đích phịng ngừa rủi ro m ục đích thương mại Trường họp N H TM sử dụng cơng cụ tài phái sinh với mục đích thương mại cơng cụ tài phái sinh phân loại nhóm “Tài sản tài nợ phải trả tài ghi nhận theo giá trị họp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh D oanh nghiệp phải ghi nhận khoản lãi, lỗ phát sinh từ việc thay đổi giá trị họp lý tài sản phái sinh nợ phải trả phái sinh vào Báo cáo két hoạt động kinh doanh Trường họp N H TM sử dụng cơng cụ tài phái sinh với m ục đích phịng ngừa rủi ro phải kể tốn phịng ngừa rủi ro theo quy định 81 H oạt động giao dịch phái sinh phải thực có ý nghĩa điều kiện tình hình biển động thị trư ờng hoàn toàn khách quan C ác nhà đầu tư, doanh nghiệp, người làm kinh doanh ngoại tệ dựa vào phán đoán diễn biến thị trường, họ lựa chọn công cụ phái sinh thích hợp để thực V để trình thực giao dịch thuận lợi chế quản lý N H N N phải ngày hoàn thiện, phải hoàn chỉnh khung pháp lý cho giao dịch kỳ hạn, hoán đổi quyền chọn N H N N cho phép thành lập m ột công ty m ột trung tâm thực tư vấn tỷ giá hối đối C quan có chức kinh doanh môi giới, tư vấn lĩnh vực tỷ giá hối đối tư vấn sử dụng cơng cụ tài phái sinh T hơng tin quan cung cấp truyền tải qua m ạng (m m ột trang w eb riêng) phát hành tạp chí chuyên ngành tài kết hợp phương tiện N cu có thể, quan nên phát hành m ột tạp chí riêng để cung cấp nhận định tỷ giá biến động tỷ giá Các dự báo tỷ giá sở đế xác lập phí quyền chọn nhân tố quan trọng tạo nên tỷ giá kỳ vọng tương lai T rong m trường hội nhập địi hỏi N H N N phải uyến chuyển hoạt động việc ban hành quy định cho phù hợp với thông lệ quốc tế cam kết V iệt N am W TO Để đáp ứng yêu cầu điều kiện hội nhập, thiết nghĩ N H N N cần có chuyển biến tích cực cách quản lý, cụ thể là: • Cần phải nâng cao lực hiệu điều hành • N âng cao vị tính độc lập, tự chủ N H N N việc xây dựng, điều hành sách tiền tệ, nhằm tăng cường hiệu lực cơng cụ quản lý • T ăng cường phối hợp với N H T M tổ chức tài quốc tế sách tiền tệ, thơng tin ngăn ngừa rủi ro, qua hạn chế biến động thị trường • Cải cách thể chế hệ thống luật ngân hàng theo xu hướng quốc tế • N âng cao lực hoạt động quan quản lý tài 82 3.4.2 Những kiên nghị nhăm không chế tổn thất xảy sử dụng cơng cụ tài , ph sinh C ó m ột thực tế nêu sử dụng sai mục đích khơng giám sát chặt chẽ cơng cụ tài phái sinh từ chỗ cơng cụ phòng chổng rủi ro m ang đến m ầm họa khôn lường cho kinh tế D o vậy, để tránh điều đó, cần xay dựng trụ cọt đảm bảo việc triên khai cơng cụ tài phái sinh bền vững 3.4.2.1 Quy định giới hạn giá mua Q uy định nhăm không chế nhà đầu tư đưa m ức giá cao hay thấp làm cho thị trường bị xáo trộn hay bị bóp méo Nói cách khác quy định nhằm kiểm soát nhà đầu tác động lên giá V iệc kết hợp chiến lược phòng ngừa rủi ro quyền chọn tiền tệ phong phú, cho phép doanh nghiệp vừa kết hợp phịng ngừa tỷ giá vừa tiến cơng có hội (đạc biẹt đoi VƠI đinh chê m uôn tìm kiêm lợi nhuận) D ĩ nhiên m ặt trái quyền chọn đầu cao C ác nhà đầu đẩy giá lên xuống quyền chọn m ua bán Q uyen chọn có điêu kiện m ột quyên chọn lai tạp quyền chọn phức tạp nước phát triển làm giảm tính đầu để tránh thua lỗ tối đa cho nhà đâu tư chí nhà đầu có ham m uốn sử dụng quyền chọn tiền tệ m ột công cụ kiếm lời Các quyền chọn tiền tệ có điều kiện đưa quy đinh vê m ức tỷ giá trân m ức tỷ giá sàn N ếu tỷ giá vượt m ức giá thi quyen chọn khơng cịn giá trị N hững rào cản làm nản lòng nhà đầu làm giảm đáng kể tính bất ổn N H N N m rộng biên độ dao động tỷ giá Các khổng chế nêu áp dụng cho tồn hàng hóa tài sản thị trường V iệt Nam 3-4.2.2 Yêu cầu vốn chấp giao dịch phái sinh T rong điều kiện V iệt N am , m ức tài khoản ký quỹ m ức trì phải theo thong lẹ quoc te 5% Dôi với nhà m ôi giới hợp đồng phái sinh yêu câu đâu tiên phải có đủ vốn, m ặc dù họ ngân hàng công ty 83 không trực tiếp tham gia vào giao dịch phái sinh Yêu cầu vốn quan trọng, chúng giúp cho hệ thống ngân h n g giảm bớt nguy động sẵn sàng chấp nhận rủi ro dẫn đến tình trạng m ất khả tốn nhà m giới Vi ngân hàng tổ chức cần phải tuân thủ yêu cầu vốn chấp giao dịch phái sinh K ế t lu ậ n c h n g Trên sở lý luận nghiệp vụ kinh doanh công cụ tài phái sinh chương với kết đánh giá thực trạng nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh N H T M C P H àng Hải V iệt N am chương 2, chương luận văn đề xuất m ột số giải pháp hoàn thiện nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh M aritim e Bank Các giải pháp bao gồm giải pháp chung xây dựng hoàn thiện chế thị trường, thể chế v khung pháp lý giao dịch phái sinh, đa dạng hóa sản phẩm , tư vấn thông tin đến khách hàng, nâng cao chât lượng nguồn nhân lực N gồi ra, cịn có giải pháp cụ thể cho M aritim e Bank sử dụng sách sản phẩm linh hoạt, xây dựng mơ hình tính giá hợp lý, đa dạng ngoại tệ giao dịch Bên cạnh đề xuất kiến nghị với N H N N , C hính phủ quan chức nhàm hỗ trợ việc kinh doanh công cụ tài phái sinh hiệu phát triển 84 KẾT LUẬN i Q ua trình nghiên cứu phương pháp khoa học, kiến thức tích lũy q trình học tập, kinh nghiệm công tác N gân hàng T M C P H àng Hải V iệt N am tận tình hướng dẫn bảo giáo hư ớng dẫn TS N guyễn Thị K im Phanh thầy khoa Tài N gân hàng trư ờng H ọc viện N gân hàng, nghiên cứu hoàn thành m ột số vấn đề việc sử dụng công cụ tài phái sinh T rên sở hệ thống hóa lý luận cơng cụ tài phái sinh N H T M nhân tố ảnh hưởng, luận văn sâu phân tích thực trạng việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh N gân hàng TM C P H àng Hải số lượng cấu, chi p h í , đồng thời hạn chế nguyên nhân làm ảnh hưởng đến hiệu việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh N gân hàng T sở lý luận thực tiễn phân tích với định hướng kinh doanh cơng cụ tài phái sinh N gân hàng H àng Hải, luận văn đưa m ột số giải pháp m ang tính thực tiễn, phù hợp với điều kiện, hoàn cảnh thực trạng N gân hàng H y vọng với giải pháp giúp N gân hàng khắc phục tồn việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh, cải thiện quy m ơ, cấu, để có hiệu kinh doanh cao không ngừng tăng trư ởng đáp ứng nhu cầu ngày phát triển N gân hàng Đ iều đòi hỏi tầm vĩ m ô N hà nước cấp, ngành phải có biện pháp đồng tạo điều kiện cho N gân hàng thực thi giải pháp D o việc hạn chế m ặt kiến thức, kinh nghiệm thời gian nên luận văn cịn có nhiều điểm sai sót Vì vậy, m ong nhận ý kiến góp ý thầy để tác giả hồn thiện cơng trình nghiên cứu DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Chính phủ (2006 ),Quyết định số Ị 12/206/QĐ-TTg ngày 24/5/2006 Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt Đề án phát triển ngành Ngân hàng Việt Nam đến năm 2010 định hướng đến năm 2020 N gân hàng N hà nước V iệt N am (1997), Ngân hàng Việt Nam với chiến lược huy động vốn phục vụ cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước, H Nội Đ ại học K inh tế quốc dân (2007), Ngân hàng thương mại, N hà xuất Đại học K inh tế quốc dân, H Nội N guyễn T hị M ùi (2004), Quản trị Ngân hàng Thương mại, N hà xuất Tài chính, H N ội H ọc viện N gân hàng (2001), Giáo trình Nghiệp vụ kinh doanh ngân hàng, Nhà xuất T hống kê, H Nội TS N guyễn Văn T iến (2009), Giáo trình tài tiền tệ ngân hàng, N X B T hống kê, H Nội Frederic s M ishkin (1994), Tiền tệ Ngân hàng thị trường tài chính, Nhà xuất khoa học kỹ thuật, H Nội P eter S.R ose (2004), Quản trị Ngân hàng Thương mại, N hà xuất Tài chính, H N ội Bảo cáo tài năm 2012, 2073, 2014, tháng dầu năm 2015 Ngân hàng T M C P H àng Hải V iệt Nam 10 Bảng cân đối kế toán năm 2012, 2073, 2014, tháng đầu năm 2015 N gân hàng TM C P H àng Hải V iệt Nam 11 Bảo cáo thường niên năm 2012, 2073, 2014, tháng dầu năm 2015 N gân hàng T M C P H àng Hải V iệt Nam 12 N gân hàng N hà nước (2006), Công văn sổ 7404/NHNN-KTTC ngày 29 thảng 08 năm 2006, H Nội 13 N gân hàng N hà nước (2015), Thông tư số 01/2015/TT-NHNN, ngày 06 tháng 01 năm 2015, H Nội 14 N gân hàng N hà nước (2004), Quyết định số 1452/2004/TT-NHNN ngày 10 tháng 11' năm 2004, H Nội 15 Ths Đ ịnh Thị Thanh Long, Thực trạng giao dịch ngoại hối phái sinh Việt Nam, Tạp chí khoa học đào tạo ngân hàng - số 151 — 12/2014 - H ọc viện N gân hàng