KHÁI NIỆM TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp liên quan đến các quan hệ kinh tế trong việc tạo lập, phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ trong hoạt động kinh doanh, nhằm đạt được các mục tiêu cụ thể Đây là một phần quan trọng của hệ thống tài chính, nơi nguồn tài chính không chỉ xuất hiện mà còn thu hút lại các nguồn lực tài chính thiết yếu cho doanh nghiệp.
Hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp
Báo cáo tài chính là tài liệu tổng hợp phản ánh tình hình tài sản, nợ phải trả, nguồn hình thành tài sản, và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định Nó cung cấp cái nhìn tổng quan về khả năng sinh lợi và tình trạng tài chính của doanh nghiệp, phục vụ cho các bên liên quan.
Hệ thống báo cáo tài chính kế toán của doanh nghiệp được trình bày bởi bốn báo cáo chủ yếu sau:
- Bảng cân đối kế toán
- Báo cáo kết quả kinh doanh
- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
- Bản thuyết minh báo cáo tài chính
Khái niệm phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình đánh giá các số liệu tài chính hiện tại và quá khứ để xác định tình hình tài chính, dự đoán rủi ro và tiềm năng tương lai Qua đó, nhà phân tích có thể đưa ra quyết định tài chính hợp lý nhằm tối ưu hóa lợi ích cho doanh nghiệp.
MỤC ĐÍCH VÀ VAI TRÒ CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
Mục đích của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp tập trung vào việc sử dụng số liệu từ báo cáo tài chính kết hợp với thông tin bổ sung để làm rõ tình hình tài chính trong quá khứ Quá trình này giúp xác định các yếu tố thay đổi chủ yếu, xu hướng chuyển biến và tính toán nguyên nhân của sự thay đổi trong hoạt động tài chính Đồng thời, nó phát hiện các quy luật trong hoạt động tài chính, tạo cơ sở cho các quyết định hiện tại và dự báo tương lai.
Trong nền kinh tế thị trường, phân tích tài chính doanh nghiệp là mối quan tâm của nhiều nhóm người:
- Các nhà quản trị doanh nghiệp
- Các cổ đông hiện tại hoặc người muốn trở thành cổ đông của doanh nghiệp
- Các nhà phân tích tài chính doanh nghiệp
- Nhà nước, cơ quan thuế
- Các nhà cho vay: NH, các định chế tài chính, người mua trái phiếu của doanh nghiệp
Những người phân tích tài chính doanh nghiệp ở những cương vị khác nhau nhắm đến các mục tiêu khác nhau
Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng đối với các nhà quản trị tài chính, giúp họ đưa ra quyết định hiệu quả trong quản trị tài chính, đầu tư, tài trợ và lợi tức Đây là cơ sở thiết yếu cho các hoạch định tài chính tương lai của doanh nghiệp, đồng thời hỗ trợ trong việc dự báo và giảm thiểu rủi ro trong kinh doanh.
Nhà đầu tư hiện tại và tiềm năng chú trọng vào việc đánh giá các đặc điểm đầu tư của doanh nghiệp, bao gồm rủi ro, bảo toàn vốn và giá trị gia tăng Phân tích tài chính doanh nghiệp giúp họ nhận diện cơ hội, các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu và triển vọng tăng trưởng trong tương lai Ngoài ra, nhà đầu tư cũng quan tâm đến hiệu quả quản lý và điều hành hoạt động của doanh nghiệp Đối với người cho vay, khả năng hoàn trả nợ vay là yếu tố quan trọng, với phân tích tài chính cho vay dài hạn và ngắn hạn khác nhau Trong khi cho vay ngắn hạn, người cho vay chú trọng đến khả năng thanh toán ngắn hạn, thì với cho vay dài hạn, họ quan tâm đến khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh Cuối cùng, phân tích tài chính cũng rất cần thiết cho người lao động trong doanh nghiệp, các cơ quan quản lý, cơ quan thuế và thanh tra.
QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là một quá trình phức tạp, liên quan đến nhiều cá nhân và bộ phận trong và ngoài tổ chức Để thu thập thông tin hữu ích cho việc ra quyết định tài chính, cần tổ chức công tác phân tích một cách khoa học và có hệ thống.
Quy trình phân tích tài chính có thể khác nhau tùy thuộc vào từng đối tượng, nhưng thường bao gồm các bước chính như lập kế hoạch phân tích, thu thập và xử lý thông tin, xác định những biểu hiện đặc trưng, tiến hành phân tích, và cuối cùng là tổng hợp và dự đoán.
Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
Phương pháp phân tích tài chính là hệ thống công cụ và biện pháp giúp tiếp cận và nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, cũng như các mối quan hệ nội bộ và bên ngoài Nó cho phép đánh giá các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, đồng thời phân tích các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Một số phương pháp chủ yếu được sử dụng:
Phương pháp so sánh là kỹ thuật thường được sử dụng để đánh giá tốc độ và xu hướng phát triển của các hiện tượng kinh tế Các hình thức so sánh bao gồm số tuyệt đối, số tương đối và số bình quân Mục tiêu chính là so sánh trị số của chỉ tiêu thực tế với chỉ tiêu kế hoạch, từ đó đánh giá mức độ tiến bộ hoặc lạc hậu của một đơn vị Việc này có thể thực hiện bằng cách so sánh kết quả của một bộ phận hoặc đơn vị thành viên với kết quả trung bình của tổng thể, hoặc so sánh giữa các đơn vị cùng quy mô hoạt động trong cùng lĩnh vực.
Phương pháp phân tích tỉ lệ trong tài chính doanh nghiệp giúp nhận diện xu hướng biến động của các chỉ số tài chính, từ đó đánh giá kết quả hoạt động của doanh nghiệp Để có cái nhìn chính xác, các nhà phân tích cần hiểu rõ các yếu tố cấu thành tỷ lệ và những giả định thay đổi liên quan Một tỷ lệ đơn lẻ khó có thể được coi là tốt hay xấu, nhưng khi so sánh với các tỷ lệ trước đó của cùng một doanh nghiệp, với các chuẩn mực đã định hoặc với tỷ lệ của các doanh nghiệp khác trong cùng lĩnh vực, sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về tình hình tài chính.
Phương pháp Dupont là một công cụ phân tích tài chính giúp tách chỉ tiêu kinh tế tổng hợp thành các tỷ số có mối liên hệ nhân quả, từ đó cho phép đánh giá ảnh hưởng của từng tỷ số thành phần đến kết quả tổng hợp Nhờ vào phương pháp này, các nhà phân tích có thể xác định các yếu tố và nguyên nhân dẫn đến hiệu suất tốt hoặc kém trong từng hoạt động của doanh nghiệp, qua đó nhận diện được điểm mạnh và điểm yếu trong các hoạt động kinh doanh.
CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
Phân tích môi trường và chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp
1.4.1.1 Phân tích ngành kinh doanh Để phân tích tiềm năng sinh lời của một doanh nghiệp, nhà phân tích trước hết cần đánh giá tiềm năng lợi nhuận của mỗi ngành kinh doanh mà doanh nghiệp đang tham gia cạnh tranh bởi vì khả năng sinh lời của các ngành khác nhau một cách có hệ thống và dự đoán được Ở mức độ cơ bản nhất, lợi nhuận của một ngánh là hàm số của mức trong những yếu tố chủ chốt quyết định mức giá chính là mức độ cạnh tranh giữa các nhà cung cấp các sản phẩm cùng loại hoặc tương đương Ở một thái cực, nếu thị trường cạnh tranh hoàn hảo thì lý thuyết kinh tế học vi mô dự đoán rằng giá cả sẽ chỉ vừa bằng chi phí cận biên và có rất ít khả năng doanh nghiệp sẽ thu được siêu lợi nhuận Ở thái cực còn lại, nếu thị trường là độc quyền thì doanh nghiệp độc quyền sẽ có khả năng thu được lợi nhuận độc quyền Trong thực tế, mức độ cạnh tranh ở hầu hết các ngành đều nằm giữa hai thái cực trên
1.4.1.2 Chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp
Khả năng sinh lời của doanh nghiệp phụ thuộc vào cấu trúc ngành và các lựa chọn chiến lược mà doanh nghiệp thực hiện để định vị mình Có hai chiến lược cạnh tranh chính mà các công ty thường áp dụng: (1) chiến lược dẫn đầu chi phí, và (2) chiến lược khác biệt hóa.
Chiến lược dẫn đầu chi phí là phương pháp cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ tương tự như đối thủ nhưng với chi phí thấp hơn, giúp doanh nghiệp đạt được lợi thế cạnh tranh Trong nhiều ngành, việc dẫn đầu về chi phí có thể là cách duy nhất để đạt được kết quả kinh doanh vượt trội.
Chiến lược khác biệt hóa là phương pháp cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ nổi bật so với đối thủ cạnh tranh, tập trung vào những yếu tố quan trọng mà người tiêu dùng đánh giá cao.
Phân tích khái quát kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là tài liệu tổng hợp phản ánh tình hình và kết quả kinh doanh trong một kỳ của doanh nghiệp, chi tiết cho các hoạt động chính Báo cáo này cung cấp cái nhìn tổng quát về sự thay đổi trong doanh thu, chi phí và lợi nhuận theo thời gian, đồng thời cho phép so sánh với các đối thủ cạnh tranh trong ngành Một số chỉ tiêu quan trọng ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
1.4.2.1 Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ
Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là nguồn thu nhập chính của doanh nghiệp, và sự thay đổi trong bộ phận này có thể ảnh hưởng lớn đến tổng nguồn thu Việc tăng trưởng doanh thu là điều mong đợi, trong khi giảm doanh thu có thể dẫn đến tình trạng tài chính xấu Để đánh giá hiệu quả, cần so sánh mức tăng trưởng doanh thu với kế hoạch đầu năm và mức trung bình của ngành hoặc đối thủ Mặc dù doanh thu tăng là dấu hiệu tích cực, nhưng không phải lúc nào cũng do sản lượng tiêu thụ tăng Để phân tích ảnh hưởng của số lượng sản phẩm tiêu thụ và giá bán đến doanh thu, có thể áp dụng phương pháp chỉ số.
Doanh thu thuần = số lượng sản phẩm tiêu thụ * giá bán trên thị trường
IR: chỉ số phản ánh sự thay đổi doanh thu bán hàng
Chỉ số IP phản ánh sự biến động giá cả và cho thấy sự thay đổi doanh thu do ảnh hưởng của mức giá.
Iqt: chỉ số phản ánh biến động của số lượng sản phẩm tiêu thụ
Giá vốn hàng bán là chi phí quan trọng mà doanh nghiệp cần chú ý vì nó liên quan trực tiếp đến sản phẩm và dịch vụ đã tiêu thụ, đồng thời chiếm tỷ trọng lớn trong tổng chi phí, đặc biệt là đối với doanh nghiệp sản xuất Các thành phần của giá vốn hàng bán bao gồm giá vốn sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ đã tiêu thụ; chi phí nguyên vật liệu, nhân công trực tiếp; hao hụt, mất mát hàng tồn kho (sau khi trừ bồi thường); chi phí tự xây dựng, tự chế tài sản cố định; và chênh lệch dự phòng giảm giá hàng tồn kho.
Phân tích giá vốn hàng bán cần xem xét mối quan hệ giữa giá vốn hàng bán và doanh thu thuần từ bán hàng, thông qua việc so sánh tốc độ thay đổi của hai yếu tố này Đồng thời, cần đánh giá biến động của giá vốn hàng bán so với tốc độ tăng sản lượng tiêu thụ, đặc biệt là ảnh hưởng của giá vốn hàng bán trên mỗi đơn vị sản phẩm.
Giá vốn hàng bán= số lượng sản phẩm tiêu thụ * giá vốn đơn vị
IGVHB: chỉ số phản ánh sự thay đổi giá vốn hàng bán
IZ: chỉ số phản ánh sự thay đổi giá vốn đơn vị
Iqt: chỉ số phản ánh biến động của số lương sản phẩm tiêu thụ
1.4.2.3 Chi phí tài chính, doanh thu tài chính và các chi phí khác
Doanh thu tài chính bao gồm tiền lãi, tiền bản quyền, cổ tức và lợi nhuận được chia, trong khi chi phí tài chính bao gồm chi phí lãi vay, lãi lỗ chênh lệch tỷ giá và lỗ hoặc chênh lệch dự phòng giảm giá các khoản đầu tư tài chính Để đánh giá hoạt động tài chính, không chỉ cần so sánh doanh thu và chi phí tài chính mà còn phải xem xét chính sách tài chính, đầu tư và bản chất hoạt động của doanh nghiệp.
Chi phí bán hàng bao gồm các khoản tiền lương, phụ cấp cho nhân viên và các khoản bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế theo quy định, liên quan đến hoạt động tiêu thụ hàng hóa Để hiểu rõ về chi phí này, cần xem xét hệ thống kênh phân phối và chiến lược tiếp thị của doanh nghiệp Ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp là các chi phí chung không thể tách rời cho bất kỳ hoạt động nào, bao gồm chi phí nhân viên quản lý, chi phí vật liệu quản lý và chi phí đồ dùng văn phòng.
Cần chú ý đến sự gia tăng của chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp so với tốc độ tiêu thụ sản phẩm Điều này đồng nghĩa với việc xem xét ảnh hưởng của chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trên mỗi đơn vị sản phẩm.
ICPBH: chỉ số phản ánh sự thay đổi chi phí bán hàng
ICPBH 1đvị : chỉ số phản ánh sự thay chi phí bán hàng/1 đơn vị
Iqt: chỉ số phản ánh biến động của số lương sản phẩm tiêu thụ
ICPQLDN: chỉ số phản ánh sự thay đổi chi phí quản lý doanh nghiệp
ICPQLDN 1đvị : chỉ số phản ánh sự thay chi phí quản lý doanh nghiệp/1 đơn vị
Iqt: chỉ số phản ánh biến động của số lương sản phẩm tiêu thụ.
Khái quát về tình hình tài chính qua các mối quan hệ trên bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính quan trọng, cung cấp thông tin về tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm cụ thể Tài sản được phân loại thành tài sản ngắn hạn và dài hạn, phản ánh quy mô và cơ cấu vốn đầu tư của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh Quy mô và cơ cấu nguồn vốn cho thấy khả năng huy động vốn và chính sách phân phối lợi nhuận của doanh nghiệp Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện mức độ tài trợ cho nhu cầu kinh doanh, được thể hiện qua ba chỉ tiêu chính: vốn lưu động ròng, nhu cầu vốn lưu động ròng và ngân quỹ ròng.
Vốn lưu động ròng là sự chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn và tài sản dài hạn trong doanh nghiệp Điều này cho thấy vốn lưu động ròng thực chất là một phần của nguồn vốn dài hạn mà doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn.
VLĐ ròng = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn
= Tài sản ngắn hạn – Nguồn vốn ngắn hạn
Nhu cầu vốn lưu động là nhu cầu vốn ngắn hạn cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng chưa được hỗ trợ từ bên thứ ba trong quá trình này.
Nhu cầu vốn lưu động = Tài sản kinh doanh – Nợ kinh doanh
Tài sản kinh doanh bao gồm các tài sản ngắn hạn được sử dụng trong sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp, như khoản thu ngắn hạn, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác Trong khi đó, nợ kinh doanh là các khoản nợ phát sinh từ bên thứ ba, bao gồm nợ người bán, nợ người mua, các khoản phải nộp ngân sách, và các khoản phải trả cho cán bộ công nhân viên cùng các khoản nợ khác.
Ngân quỹ ròng = Ngân quỹ có – Ngân quỹ nợ
= VLĐ ròng - Nhu cầu VLĐ
Ngân quỹ bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, trong khi ngân quỹ nợ đề cập đến các khoản vay và nợ ngắn hạn từ các nhà cho vay Ngân quỹ ròng thể hiện mối quan hệ giữa vốn lưu động ròng và nhu cầu về vốn lưu động.
Phân tích các tỷ số tài chính
1.4.4.1 Phân tích năng lực hoạt động của tài sản
Vòng quay các khoản phải thu phản ánh mức độ đầu tư vào khoản phải thu, điều này rất quan trọng để duy trì doanh số bán hàng cần thiết cho doanh nghiệp Qua đó, doanh nghiệp có thể đánh giá hiệu quả của chính sách đầu tư của mình.
Vòng quay các khoản phải thu = ầ ỳ á ả ả ì â
Kỳ thu tiền trung bình cho biết khoản thời gian trung bình từ khi doanh nghiệp xuất hàng đến khi doanh nghiệp thu tiền về
Kỳ thu tiền trung bình = á ả ả ì â ố à ỳ â í ầ ỳ
Vòng quay hàng tồn kho phản ánh số lần hàng tồn kho luân chuyển bình quân trong kỳ
Vòng quay hàng tồn kho = á ố à á ỳ à ồ ì â
Số ngày một vòng hàng tồn kho là khoảng thời gian tính từ khi doanh nghiệp chi tiền mua nguyên vật liệu cho đến khi sản phẩm hoàn thành, bao gồm cả thời gian lưu trữ hàng hóa.
Số ngày một vòng HTK = à ồ ố à ỳ â í á ố à á ỳ
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (TSCĐ) phản ánh mức độ đầu tư vốn vào TSCĐ để tạo ra doanh thu Cụ thể, nó cho biết mỗi đồng TSCĐ được đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần Việc đo lường hiệu suất sử dụng TSCĐ là rất quan trọng, giúp đánh giá hiệu quả quản trị tài sản dài hạn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Hiệu suất sử dụng TSCĐ = ầ Đ ì â
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản là chỉ số quan trọng đánh giá năng lực hoạt động của doanh nghiệp, thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu, thu nhập khác và tổng tài sản hiện có.
Hiệu suất sử dụng tổng TS = ầ à ậ á ổ à ả ì â
1.4.4.2 Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn
Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn phản ánh mối quan hệ giữa nợ ngắn hạn và tài sản ngắn hạn có thể chuyển đổi nhanh thành tiền để trả nợ Tỷ số này đo lường khả năng của tài sản ngắn hạn trong việc đáp ứng nghĩa vụ tài chính khi đến hạn.
Tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = à ả ắ ạ ợ ắ ạ
Khả năng thanh toán nhanh là chỉ số đo lường khả năng của doanh nghiệp trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng cách chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền mặt Hệ số này được tính toán để đánh giá tính thanh khoản và khả năng tài chính của doanh nghiệp.
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh = ề Đ ắ ạ ả ắ ạ ợ ắ ạ
1.4.4.3 Phân tích cơ cấu tài chính của doanh nghiệp
Phân tích cơ cấu tài chính của doanh nghiệp là đánh giá mức độ rủi ro tài chính mà các doanh nghiệp phải gánh chịu
Tỷ số nợ là chỉ số thể hiện tỷ lệ giữa tổng nợ phải trả và tổng tài sản hoặc tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Chỉ số này cho biết phần trăm nguồn vốn từ bên ngoài trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp.
Tỷ số vốn chủ sở hữu, hay còn gọi là tỷ suất tự tài trợ, là chỉ số phản ánh mức độ góp vốn của chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Chỉ số này được tính toán bằng cách đảo ngược tỷ số nợ, giúp đánh giá khả năng tài chính và sự ổn định của doanh nghiệp.
Tỷ số vốn chủ sở hữu = ố ủ ở ữ ổ ồ ồ ố = 1- Tỷ số nợ
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu là chỉ số quan trọng phản ánh mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp vào chủ nợ Khi tỷ số này cao, rủi ro tài chính của doanh nghiệp tăng lên, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải chịu áp lực lớn hơn trong việc hoàn trả nợ, đặc biệt là trong tình trạng thua lỗ.
Tỷ số nợ dài hạn trên VCSH = ợ à ạ ố
1.4.4.3 Phân tích khả năng sinh lời Đánh giá khả năng sinh lời doanh thu là xem xét lợi nhuận trong mối quan hệ với doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu thể hiện trong một trăm đồng doanh thu mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có bao nhiêu đồng lợi nhuận
Tỷ suất lợi nhuận doanh thu = ợ ậ ướ ế ầ à ậ á
Khả năng sinh lời trên tổng tài sản thể hiện mối liên hệ giữa lợi nhuận và tổng tài sản của doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản cho biết mỗi 100 đồng tài sản trong hoạt động sản xuất kinh doanh mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu phản ánh mối liên hệ giữa lợi nhuận và vốn của chủ doanh nghiệp Chỉ số này cho biết mỗi 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp sẽ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (LCTT) cung cấp thông tin chi tiết về luồng tiền thu vào và chi ra của doanh nghiệp trong một kỳ kế toán, đồng thời thể hiện mối liên hệ giữa số dư tiền cuối kỳ và số dư tiền đầu kỳ trên bảng cân đối kế toán Thông tin từ báo cáo LCTT, dựa trên cơ sở tiền, khi được đối chiếu với báo cáo hoạt động kinh doanh (HĐKD) dựa trên cơ sở dồn tích, giúp chúng ta hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp Ngoài ra, báo cáo LCTT cũng cung cấp thông tin về lượng tiền thu chi từ các hoạt động đầu tư và tài chính của công ty.
Tỷ số phản ánh kết quả hoạt động
Tỷ số dòng tiền trên tổng tài sản cho biết bình quân mỗi đồng tài sản trong kỳ mang lại bao nhiêu đồng tiền thuần từ HĐKD
Dòng tiền trên tổng TS = ư ể ề ầ ừ Đ ổ à ả ì â
Tỷ số dòng tiền trên vốn chủ sở hữu là chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu trong việc tạo ra tiền từ hoạt động kinh doanh Chỉ số này cho biết mỗi đồng vốn chủ sở hữu trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh, giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn về khả năng sinh lời và quản lý tài chính của mình.
Dòng tiền trên tổng VCSH = ư ể ề ầ ừ Đ ố ủ ở ữ ì â
Tỷ số dòng tiền trên doanh thu thuần là chỉ số quan trọng cho biết số tiền thuần từ hoạt động kinh doanh mà mỗi đồng doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ mang lại trong kỳ.
Tỷ số phản ánh khả năng thanh toán
Tỷ số khả năng trả nợ là chỉ số quan trọng phản ánh rủi ro tài chính và mức độ đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp, đặc biệt từ góc độ dòng tiền Chỉ số này cho thấy mỗi đồng nợ phải trả của doanh nghiệp được đảm bảo thanh toán bởi bao nhiêu đồng tiền từ hoạt động kinh doanh.
Tỷ số khả năng trả nợ gốc vay: Tỷ số này đo lường khả năng trả nợ gốc vay bằng nguồn tiền từ HĐKD
Khả năng trả gốc vay = ư ể ề ầ ừ Đ ổ ố ề ỳ
Phân tích tài chính doanh nghiệp nhằm cung cấp thông tin hữu ích cho quyết định quản trị tài chính, cho vay và đầu tư Để đạt được mục tiêu này, việc hiểu biết sâu sắc về các công cụ, kỹ thuật và phương pháp phân tích tài chính là rất quan trọng Sử dụng linh hoạt và hiệu quả các phương pháp phân tích cùng với nguồn thông tin phong phú và đáng tin cậy giúp nhà phân tích kiểm tra báo cáo tài chính, phát hiện thông tin giá trị về kết quả hoạt động, chất lượng thu nhập, và các mối quan hệ tài chính Qua đó, họ có thể nhận diện thế mạnh, điểm yếu tài chính cũng như dự đoán rủi ro và tiềm năng tương lai của doanh nghiệp Chương 1 sẽ giới thiệu tổng quan về phân tích tài chính, bao gồm mục tiêu, phương pháp, quy trình và các chỉ số tài chính cơ bản trong phân tích.
CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU
TƯ XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI MINH LONG
GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI MINH LONG
Giới thiệu chung về công ty
Công ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Thương Mại Minh Long là một doanh nghiệp được thành lập tại Việt Nam, hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0102892824, do Sở Kế Hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp vào ngày 27 tháng 08.
2008 lần đầu Sửa đổi lần thứ 01 ngày 30 tháng 05 năm 2011
Theo đó vốn điều lệ của Công ty là 1.800.000.000 đ (Một tỷ tám trăm triệu đồng) Địa chỉ: Kiêu Kị, Gia Lâm, Hà Nội
Tổng số lao động: Tại ngày 31/12/2017 là 78 người
Tầm nhìn sứ mệnh: Nỗ lực phấn đấu vào sự phát triển chung của ngành xây dựng Việt Nam Cam kết chất lượng đến tay người tiêu dùng
Phạm vi hoạt động: Hà Nội và các tỉnh lân cận (Hưng Yên, Hải Dương, Bắc Ninh, Hải Phòng,…)
Ngành nghề kinh doanh của chúng tôi chuyên sản xuất và cung cấp các vật liệu xây dựng không nung, bao gồm gạch block tự chèn, gạch cozic men bóng, gạch block xây, gạch xi măng, gạch và ngói nung Tuynel, bê tông đúc sẵn, bó vỉa bê tông, cống ly tâm, và ghế đá nắp.
Ga Gang, Trụ phân cách đường,…
Sơ lược về tình hình tài chính của công ty
Công ty CP Đầu tư Xây dựng Thương mại Minh Long chuyên sản xuất vật liệu xây dựng không nung, đặc biệt là gạch không nung Doanh thu thuần của công ty đã tăng trưởng ổn định qua các năm, với doanh thu thuần năm 2017 đạt mức cao.
Công ty đã đạt doanh thu 32 tỷ 777 triệu đồng và đóng góp 54 triệu đồng vào ngân sách nhà nước Mặc dù quy mô còn nhỏ và tỷ trọng trong ngành còn thấp, nhưng sau 10 năm hoạt động, công ty đã khẳng định được vị thế đáng kể trong khu vực và đang có kế hoạch mở rộng sản xuất kinh doanh trong thời gian tới.
TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỐI THỦ CẠNH TRANH CỦA CÔNG
Tổng quan về thị trường
2.2.1.1 Sự phát triển chung của ngành vật liệu xây dựng Việt Nam
Theo thống kê của Bộ Xây dựng, ngành bất động sản và xây dựng đang có dấu hiệu hồi phục tích cực, với giá trị sản xuất ngành xây dựng tăng 10,2% trong năm 2015 và dự báo tiếp tục tăng 10% trong năm 2016.
Năm 2015, lĩnh vực hạ tầng giao thông ghi nhận 169 dự án được khởi công và hoàn thành, trong đó có nhiều dự án trọng điểm như đường cao tốc Hà Nội – Hải Phòng đang được triển khai nhanh chóng Sự hồi phục của nền kinh tế cùng với dòng vốn đầu tư FDI dồi dào dự kiến sẽ thúc đẩy xây dựng nhà xưởng và kho bãi trên toàn quốc Những yếu tố này đã tạo ra tác động tích cực đến hoạt động xây dựng, gia tăng nhu cầu về vật liệu xây dựng, đặc biệt là xi măng, nhựa, sắt thép, bê tông và đá xây dựng.
Năm 2016 đánh dấu một kỷ lục đáng chú ý cho ngành xây dựng Việt Nam, với giá trị sản xuất ước đạt gần 1,1 triệu tỷ đồng và mức tăng trưởng ấn tượng 11,8% Theo dự báo, tốc độ tăng trưởng này sẽ tiếp tục duy trì trong năm 2017, với tỷ lệ tăng trưởng kép giai đoạn 2003 – 2016 đạt 16,7%/năm và ước tính sẽ giữ ở mức 11,27% trong năm 2017, giả định lạm phát ở mức 5%.
Từ đầu năm đến nay, tổng sản lượng tiêu thụ xi măng ở thị trường nội địa và xuất khẩu đạt gần 43 triệu tấn, tăng 107% so với cùng kỳ năm 2016 Tuy nhiên, xuất khẩu xi măng giảm do Trung Quốc có sản lượng dư thừa lớn và giá xuất khẩu thấp, dẫn đến cạnh tranh khốc liệt cho sản phẩm xi măng Việt Nam Vì vậy, nhiều doanh nghiệp không còn mặn mà với việc xuất khẩu xi măng.
Nguồn: Hiệp hội xi măng Việt Nam
Hình 1: Thị phần ngành xi măng năm 2017
2.2.1.2 Đặc điểm của vật liệu xây dựng không nung ở Việt Nam
Gạch không nung là loại gạch tự rắn mà không cần nung nhiệt, đạt các chỉ số cơ học như cường độ nén và độ hút nước nhờ lực ép hoặc rung Tại Việt Nam, gạch không nung còn được gọi là gạch block hoặc gạch bê tông, nhưng tỷ lệ sử dụng vẫn còn thấp so với gạch nung truyền thống Dưới đây là một số chỉ số kỹ thuật so sánh giữa gạch không nung và gạch nung truyền thống.
STT Thông số Gạch nung Gạch không nung Ưu điểm của gạch không nug
1 Công nghệ sản xuất Dùng đất nông nghiệp, tạo ô nhiễm môi trường
Xi măng, Tro bay, Cát, Nước và Phụ Gia
Tốt cho môi trường, không gây ô nhiễm
2 Tỉ trọng (kg/m3) 1800 600-900 Nhẹ hơn, giảm thép kết cấu móng đến 15%
3 Số lượng (viên/m2) 75 viên 5.5 viên 1 viên gạch không nung = 13 viên gạch nung và xây nhanh hơn
3 Dẫn nhiệt (W/2mk) 0.814 0.151 Cách nhiệt và lạnh tốt hơn, tiết kiệm điện, giảm chi phí điện cho máy lạnh lên đến 50%
4 Cách âm (db) 28 43 Cách âm tốt, giảm ồn
5 Chống cháy 1-2 giờ 4 giờ Thời gian chống cháy khi hỏa hoạn xảy ra rất quan trọng
Môi trường chính trị - pháp luật:
Theo thống kê của Tập đoàn Điện lực Việt Nam, hàng năm, các nhà máy nhiệt điện thải ra khoảng 30-40 triệu tấn tro xỉ Để giải quyết vấn đề này, Bộ Xây dựng đã tham mưu Chính phủ ban hành Quyết định 567/QĐ-TTg nhằm phát triển gạch không nung, với mục tiêu đạt 15-20% vào năm 2015 và 30-40% vào năm 2020 Dự kiến, mỗi năm sẽ sử dụng 15-20 triệu tấn phế thải tro xỉ nhiệt điện và lò cao làm nguyên liệu cho gạch không nung, tiết kiệm 100 ha đất nông nghiệp và hàng trăm ha đất phế thải Mục tiêu cuối cùng là xóa bỏ hoàn toàn các lò sản xuất gạch đất sét nung truyền thống để tăng cường sử dụng gạch không nung thân thiện với môi trường.
Vị thế và đối thủ cạnh tranh
Công ty Cổ phần Đầu Tư Xây dựng Thương mại Minh Long là một doanh nghiệp nhỏ chuyên sản xuất và kinh doanh vật liệu xây dựng không nung, chủ yếu là gạch không nung (gạch block), phục vụ cho các công trình tại Hà Nội và các tỉnh lân cận như Hưng Yên, Hải Dương Với 10 năm kinh nghiệm trong ngành, công ty đã khẳng định được vị thế của mình trên thị trường khu vực Doanh thu và hoạt động chủ yếu đến từ các dự án trong khu vực, tạo ra sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa các doanh nghiệp trong địa bàn.
Hà Nội và Hưng Yên, có thể kể đến như sau:
- Công Ty Cổ Phần Thương Mại & Đầu Tư Phát Triển Hòa Bình
- Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng & Thương Mại Song Thành
- Công ty Cổ phần Hạ thành Quang Minh
- Công ty Cổ phần đầu tư đầu tư xây dựng Đô thị An Khánh
- Công ty Cổ phần Đầu tư Gạch Việt
Doanh nghiệp sản xuất gạch không nung sử dụng xi măng làm nguyên liệu chính, kết hợp với công nghệ máy móc hiện đại Nhờ vị trí thuận lợi và mối quan hệ đối tác với Nhà máy Xi măng Hoàng Thạch, công ty đã đảm bảo nguồn nguyên liệu ổn định và tiết kiệm chi phí vận chuyển.
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG THƯƠNG MẠI MINH LONG
Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Bảng 1: Báo cao kết quả hoạt động kinh doanh chênh lệch so với năm liền trước
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 1.841.533.889 6.127.547.563 3.463.521.030 2.953.048.787 110,01% 130,28% 113,14% 109,90%
2 Các khoản giảm trừ doanh thu
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 167.207.547 189.666.419 (146.305.486) 1.145.187.358 110,38% 110,67% 92,56% 162,87%
6 Doanh thu hoạt động tài chính (240.775) 500.000 (743.575) 762.276 84,06% 139,39% 57,97% 174,31%
- Trong đó chi phí lãi vay
8 Chi phí quản lý kinh doanh (44.466.818) 85.769.720 44.401.431 272.887.034 94,52% 111,19% 105,21% 130,44%
9 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 195.498.940 58.427.003 116.549.055 998.755.845 867,84% 126,44% 141,72% 352,25%
13 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 21.537.576 20.024.076 82.455.013 125.214.178 184,59% 142,61% 223,03% 183,77%
14 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 3.974.443 4.405.297 15.150.554 25.042.836 162,44% 142,61% 202,75% 183,77%
15 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 17.563.133 15.618.779 67.304.459 100.171.342 191,97% 142,61% 228,74% 183,77%
Nguồn: tổng hợp từ BCTC các năm
Bảng 2: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh theo khuynh hướng
Nguồn: tổng hợp từ BCTC các năm
Số liệu cho thấy sự tăng trưởng tích cực trong hoạt động kinh doanh của công ty, với doanh thu và lợi nhuận đều tăng qua các năm, mặc dù mức độ tăng trưởng không đồng đều Cụ thể, doanh thu thuần năm 2014 đạt 1 tỷ 841 triệu đồng, tăng 10,01% so với năm 2013; năm 2015 tăng 30,28% so với năm 2014, đạt 6 tỷ 127 triệu đồng; năm 2016 tăng 13,14% với 3 tỷ 463 triệu đồng; và năm 2017 tăng 9,90%, tương đương 2 tỷ 953 triệu đồng Sự gia tăng doanh thu và lợi nhuận này phản ánh thành công của công ty trong việc mở rộng hoạt động, chiếm lĩnh thị trường và quản lý chi phí hiệu quả Đặc biệt, việc duy trì tăng trưởng trong bốn năm liên tiếp cho thấy tín hiệu khả quan từ tình hình tài chính của công ty.
Giá vốn và các chi phí trực tiếp liên quan đến doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ Trong giai đoạn 2014-2017, giá vốn hàng bán tăng tương đương với doanh thu, với mức tăng trưởng lần lượt là 9.98%, 32.17%, 14.8%, và 6.46% Điều này chứng tỏ công ty đã quản lý hiệu quả các chi phí đầu vào và tận dụng vị thế trên thị trường để gia tăng lợi nhuận.
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 110,01 143,33 162,16 178,22
2 Các khoản giảm trừ doanh thu
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ (10-02) 100 110,01 143,33 162,16 178,22
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (20-11) 100 110,38 122,15 113,07 184,16
6 Doanh thu hoạt động tài chính 100 84,06 117,17 67,93 118,40
- Trong đó chi phí lãi vay
8 Chi phí quản lý kinh doanh 100 94,52 105,09 110,57 144,23
9 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
13 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 100 184,59 263,24 587,09 1078,88
14 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 100 162,44 231,65 469,67 863,10
15 Lợi nhuận sau thuế thu nhập dn 100 191,97 273,77 626,23 1150,81
Nguồn: tổng hợp từ BCTC các năm
Hình 2: Khuynh hướng thay đổi của DTT, GVHB, LNG
Biểu đồ cho thấy doanh thu thuần, giá vốn hàng bán và lợi nhuận gộp đều có xu hướng tăng qua các năm, tuy nhiên mức tăng của chúng không giống nhau Doanh thu thuần và giá vốn hàng bán có mức tăng tương đương, trong khi lợi nhuận gộp tăng chậm hơn Tốc độ tăng của giá vốn luôn song hành với doanh thu thuần, điều này cho thấy tỷ suất lợi nhuận doanh thu của công ty có khả năng tăng trong dài hạn Từ năm 2013 đến 2017, doanh thu thuần tăng 178.22% trong khi lợi nhuận gộp tăng 184.16% Mặc dù tốc độ tăng trưởng không đồng đều, nhưng đây vẫn là một tín hiệu tích cực cho doanh nghiệp.
Bảng 3: Báo cáo kết quả kinh doanh dạng so sánh dọc (%)
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 100 100 100 100
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 100 100 100 100
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 8,76 8,79 7,46 6,11 9,05
6 Doanh thu hoạt động tài chính 0,01 0,01 0,01 0,00 0,01
8 Chi phí quản lý kinh doanh 4,41 3,79 3,23 3,01 3,57
9 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 0,14 1,09 1,06 1,33 4,26
13 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 0,14 0,23 0,25 0,50 0,84
14 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 0,03 0,05 0,06 0,10 0,17
Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán
Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (20-11)
Một số nét chính trong tình hình kinh doanh của Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Thương Mại Minh Long:
Giá vốn hàng bán của công ty duy trì ở mức 91%-93% so với doanh thu thuần, cho thấy đây là mức chi phí hợp lý cho một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực vật liệu xây dựng.
Chi phí quản lý doanh nghiệp, bao gồm cả chi phí bán hàng và chi phí quản lý, trong giai đoạn 2013-2017 đã giảm nhẹ từ 4.41% xuống 3.64% tổng doanh thu thuần, cho thấy một dấu hiệu tích cực trong tình hình kinh doanh của công ty.
Quản lý hiệu quả chi phí trực tiếp đã giúp lợi nhuận gộp trước thuế tăng đáng kể, với tỷ lệ lợi nhuận tăng từ 0.14% lên 0.85% so với doanh thu Đồng thời, lợi nhuận thuần cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, từ 0.1% lên 0.4%-0.68% trong hai năm liên tiếp 2016-2017.
2.3.1.1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
Trong vòng 5 năm qua, báo cáo hoạt động kinh doanh cho thấy doanh thu của doanh nghiệp không có khoản giảm trừ nào, chứng tỏ chất lượng sản phẩm luôn được đảm bảo Điều này phản ánh đặc điểm chung của ngành sản xuất gạch không nung, nơi mà quy trình sản xuất sử dụng máy móc hiện đại giúp duy trì chất lượng Hơn nữa, việc doanh nghiệp chủ yếu hoạt động trong khu vực lân cận cũng góp phần giảm thiểu hỏng hóc trong quá trình vận chuyển và bốc dỡ hàng hóa.
Bảng 4: Biến động doanh thu thuần theo các năm
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 110,01 130,28 113,14 109,90
2 Các khoản giảm trừ doanh thu
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 110,01 130,28 113,14 109,90
Nguồn: tổng hợp từ BCTC các năm
Dựa vào bảng số liệu đã tính toán ta thấy :
Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đã tăng mạnh từ 20 tỷ 233 triệu đồng năm 2014 lên 26 tỷ 360 triệu đồng năm 2015, tương đương mức tăng 6 tỷ 127 triệu đồng Sự tăng trưởng vượt bậc này chủ yếu nhờ vào việc doanh nghiệp trúng nhiều gói thầu lớn trong năm 2015, như cung cấp gạch vỉ hè cho dự án sửa chữa và nâng cấp đường liên tỉnh Hưng Yên, cùng với việc cung cấp cống ly tâm và cống chữ U cho công trình khu Rừng Cọ tại dự án Ecopark Mức tăng trưởng 30.28% này gấp 3 lần so với mức tăng trưởng trung bình của ngành xây dựng, chỉ đạt 10.2% trong năm 2015, đánh dấu một tín hiệu tích cực cho quá trình phát triển của doanh nghiệp.
8 năm của doanh nghiệp thể hiện doanh nghiệp đã lần lượt có được những công trình uy tín thể hiện vị thế và chỗ đứng của mình
Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của doanh nghiệp đã ghi nhận sự tăng trưởng ổn định với tỷ lệ 110.26% vào năm 2014, 113.14% vào năm 2016 và 109.90% vào năm 2017 Mặc dù tỷ lệ tăng trưởng không quá lớn, nhưng sự chênh lệch trong các con số cho thấy doanh nghiệp đang phát triển bền vững và duy trì mối quan hệ với những đối tác tin cậy trong suốt 10 năm qua.
Bảng 5: Chỉ số giá ngành nhà ở và vật liệu xây dựng
2013 2014 2015 2016 2017 chênh lệch chỉ số giá so với năm liền trước 3.74% 1.32% 2.5% 4.29%
Nguồn: Tổng cục thống kê http://www.gso.gov.vn/
Bảng 6: Chỉ số phản ánh biến động của số lượng sản phẩm tiêu thụ
Nguồn: tổng hợp và phân tích từ BCTC các năm
Doanh thu thuần của doanh nghiệp đã liên tục tăng trưởng qua các năm, nhờ vào sự gia tăng cả về giá cả và sản lượng tiêu thụ Điều này không chỉ phản ánh thành công trong sản xuất và tiêu thụ mà còn cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp đang khả quan, với việc tiêu thụ hàng hóa hiệu quả, tránh tình trạng ứ đọng hóa đơn Sự gia tăng doanh thu cũng góp phần cải thiện luồng tiền, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Nguyên nhân sự biến động doanh thu:
Giá cả thị trường tăng lên từ năm 2013 đến 2017 đã mang lại lợi thế đáng kể cho doanh nghiệp, giúp doanh thu thuần tăng trưởng ổn định qua từng năm.
Sản lượng tiêu thụ hàng hóa nội địa đã tăng đều đặn, bất chấp việc giá bán sản phẩm tăng cao trong giai đoạn 2014-2017 Điều này cho thấy những chính sách khuyến khích sử dụng hàng hóa nội địa của nhà nước đã có tác động tích cực, giúp phục hồi thị phần bị mất vào tay hàng nhập khẩu.
Thị trường bất động sản năm 2015 đã phục hồi sau giai đoạn khủng hoảng kéo dài từ 2008-2013 Sự giảm giá của vật liệu xây dựng, đặc biệt là thép nhập khẩu, được ảnh hưởng bởi sức ép của đồng USD, đã góp phần làm giảm lạm phát giá vật liệu xây dựng xuống chỉ còn 1.32% Các doanh nghiệp trong ngành đã xây dựng được mối quan hệ tin cậy với khách hàng và trúng thầu nhiều công trình lớn, dẫn đến doanh thu tăng chủ yếu nhờ vào việc tăng sản lượng sản phẩm bán ra thị trường.
Bỏ qua yếu tố giá cả và lạm phát, sản lượng tiêu thụ sản phẩm trong năm 2015 đã tăng 28,21%, trong khi năm 2016 ghi nhận mức tăng 10,38% Những con số này phản ánh sự phát triển đáng kể của một doanh nghiệp nhỏ.
Năm 2017, thị trường bất động sản có dấu hiệu chững lại, nhưng từ 2018 đến 2022, dự báo sẽ diễn ra sự tái cấu trúc mạnh mẽ và tái cơ cấu sản phẩm Mặc dù doanh thu năm 2017 chỉ tăng 9,90% so với năm 2016, với mức tăng trưởng 2 tỷ 953 triệu, đây là con số đáng kể đối với một doanh nghiệp có vốn điều lệ chỉ 1 tỷ 800 triệu.
Phân tích bảng cân đối kế toán
2.3.2.1 Phân tích sự biến động của tài sản và nguồn vốn
Bảng 12: Bảng cân đối kế toán đồng quy mô của công ty
I I Tiền và các khoản tương đương tiền 35,57% 30,09% 2,60% 2,21% 2,35%
II II Đầu tư tài chính ngắn hạn
1 1 Đầu tư tài chính ngắn hạn 0,05% 0,05% 0,04% 0,03% 0,03%
III III Các khoản phải thu ngắn hạn 26,50% 22,58% 15,77% 19,20% 21,40%
1 1 Phải thu của khách hàng 26,50% 22,58% 15,77% 19,20% 21,40%
IV IV Hàng tồn kho
2 2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
V V Tài sản ngắn hạn khác 0,88% 0,92% 0,59% 0,27% 0,63%
1 1 Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ 0,88% 0,92% 0,59% 0,27% 0,63%
2 2 Giá trị hao mòn lũy kế -4,57% -4,47% -4,37% -4,19% -0,76%
IV IV Tài sản dài hạn khác 1,52% 1,04% 1,56% 0,21% 0,00%
2 2 Tài sản dài hạn khác 1,52% 1,04% 1,56% 0,21% 0,00%
2 2 Phải trả cho người bán 28,90% 32,04% 51,82% 48,71% 49,28%
3 3 Người mua trả tiền trước
4 4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 0,05% 0,07% 0,08% 0,13% 0,21%
5 5 Phải trả người lao động 1,88% 2,36% 0,00% 0,00% 0,00%
II II Nợ dài hạn 1,67% 1,63% 1,24% 1,00% 0,89%
1 1 Vay và nợ dài hạn 1,67% 1,63% 1,24% 1,00% 0,89%
1 1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 13,07% 12,77% 9,71% 7,83% 6,95%
7 7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 0,14% 0,40% 0,58% 0,99% 1,73%
Nguồn: tổng hợp và phân tích từ BCTC các năm
Tài sản ngắn hạn đã giảm xuống nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 90% Đến năm 2015, tỷ lệ này giảm xuống chỉ còn 82,42% Nguyên nhân chính là do giai đoạn 2015-2017, tỷ trọng khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ 30%-35% xuống còn 2,2%-2,6%, tương ứng với mức giảm từ 4 tỷ 241 triệu đồng (năm 2014).
482 triệu (năm 2017) Bên cạnh đó khoản mục hàng tồn kho lại tăng gấp đôi tư 30%- 39% lên dến 66.48% tương ứng 4 tỷ 134 triệu (năm 2013) lên 14 tỷ 833 triệu (năm
Từ năm 2016, hàng tồn kho của doanh nghiệp đã tăng lên khoảng 3.5 lần, cho thấy sự gia tăng đáng kể Việc giảm quỹ tiền mặt có thể là chiến lược hợp lý để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nhất là khi công ty đang có nguồn tiền chưa cần đầu tư Mặc dù giá trị hàng tồn kho tăng không nhất thiết phản ánh tiêu thụ kém, nhưng việc giảm các khoản phải thu có thể xuất phát từ chính sách thanh toán của Minh Long Ngược lại, nguyên nhân tiêu cực có thể do năng lực sản xuất bị thu hẹp, dẫn đến giảm lượng hàng hóa tiêu thụ Các khoản phải thu ngắn hạn cũng giảm từ 26.5% năm 2013 xuống còn 21.4% năm 2017, với mức thấp nhất là 15.77% vào năm 2015, cho thấy doanh nghiệp đã tận dụng tốt nguồn vốn, tránh tình trạng tồn ứ và chiếm dụng vốn từ khách hàng.
Tài sản dài hạn đang có xu hướng tăng, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng tỷ trọng của tài sản cố định hữu hình trong tổng tài sản, từ 6.95% năm 2013 lên 17.58% năm 2015 Nguyên nhân chính là do doanh nghiệp đã đầu tư vào tài sản cố định để nâng cao chất lượng sản phẩm, đặc biệt là trong phân khúc sản phẩm cao cấp Mặc dù nguyên giá của tài sản cố định tăng qua các năm, nhưng chúng vẫn đáp ứng đủ nhu cầu cho hoạt động sản xuất kinh doanh Do đó, công ty cần xem xét việc mở rộng quy mô tài sản cố định trong những năm tới, thay thế máy móc cũ bằng thiết bị hiện đại hơn với năng suất cao hơn, nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm.
Công ty đã có sự thay đổi tích cực trong tỷ trọng tài sản, giảm vốn ứ đọng và thực hiện chính sách mở rộng đầu tư tài chính Điều này không chỉ giúp tìm kiếm thêm lợi nhuận mà còn tạo điều kiện cho công ty mở rộng quy mô hoạt động và nâng cao vị thế cạnh tranh.
Tỷ trọng nợ phải trả của công ty chủ yếu là nợ ngắn hạn, chiếm từ 85%-90%, với hai khoản mục chính là vay nợ ngắn hạn và phải trả người bán Việc có quá nhiều nguồn vay nợ ngắn hạn có thể dẫn đến mất cân đối nguồn vốn, ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển của doanh nghiệp Tỷ trọng vốn chủ sở hữu lại quá nhỏ, cho thấy tính tự chủ tài chính của công ty không cao, và không có sự thay đổi đáng kể trong quy mô vốn chủ sở hữu qua các năm Mặc dù nợ dài hạn có tăng nhưng vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ, chủ yếu là nợ ngắn hạn và phần lớn là khoản phải trả cho người bán, điều này chứng tỏ công ty có uy tín với khách hàng và được hưởng chính sách tín dụng ưu đãi.
So sánh cơ cấu tài sản-nguồn vốn của Minh Long với các doanh nghiệp cùng ngành năm 2017
Trong nền kinh tế thị trường, cạnh tranh đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển xã hội Để xây dựng chiến lược kinh doanh hiệu quả, doanh nghiệp cần xác định rõ đối thủ cạnh tranh và phương pháp phân tích họ Bài viết sẽ so sánh hai doanh nghiệp, Công ty CP Xây dựng Hạ tầng Giao thông Thủy lợi Hà Nội và Công ty CP Đầu tư xây dựng An Khánh, với Công ty CP đầu tư xây dựng thương mại Minh Long Mặc dù không cùng quy mô, việc phân tích đối thủ trong ngành sản xuất vật liệu xây dựng không nung sẽ giúp nhận diện những điểm yếu của doanh nghiệp đang được phân tích.
Bảng 13: Bảng cân đối kế toán đồng quy mô của các công ty năm 2017
STT CHỈ TIÊU Minh Long Thủy Lợi An Khánh
I I Tiền và các khoản tương đương tiền 2,35% 12,11% 24,72%
III III Các khoản phải thu ngắn hạn 21,40% 47,44% 49,86%
1 1 Phải thu của khách hàng 21,40% 45,40% 31,82%
2 2 Trả trước cho người bán 2,04% 5,57%
3 3 Các khoản phải thu khác 12,47%
IV IV Hàng tồn kho 25,13% 21,47%
V V Tài sản ngắn hạn khác 0,63%
1 1 Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ 0,63% 0,14% 2,02%
2 2 Giá trị hao mòn lũy kế -0,76% -4,30% -0,10%
IV IV Tài sản dài hạn khác 0,00% 7,79% 0,16%
2 2 Phải trả cho người bán 49,28% 24,09% 5,64%
3 3 Người mua trả tiền trước 14,54% 59,02%
4 4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 0,21% 0,06% 0,59%
7 7 Cac khoản phải trả ngắn hạn khác 11,93% 4,37% 0,00%
1 1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 6,95% 38,95% 31,82%
7 7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 1,73% 1,06% 0,57%
Nguồn: tổng hợp và phân tích từ BCTC các năm của 3 công ty
Công ty CP ĐT XD TM Minh Long có tỷ trọng tài sản ngắn hạn cao hơn Thủy Lợi nhưng thấp hơn An Khánh, chủ yếu bao gồm tiền và tương đương tiền, phải thu khách hàng và hàng tồn kho Điều này phản ánh cơ cấu nguồn tài sản chung của các doanh nghiệp sản xuất và thi công vật liệu xây dựng Tỷ trọng phải thu khách hàng cao là do các công trình thường được thanh toán theo tiến độ hoặc sau khi hoàn thành, dẫn đến việc nguồn vốn bị chiếm dụng lớn từ người mua.
An Khánh có tỷ trọng tài sản dài hạn thấp và tỷ trọng ngắn hạn cao, cho thấy công ty không chú trọng vào đầu tư dài hạn Trong khi đó, Minh Long mặc dù có tỷ trọng tài sản ngắn hạn cao, vẫn đầu tư hợp lý vào cơ sở vật chất để mở rộng Thủy Lợi, ngược lại, tập trung quá nhiều vào tài sản cố định mà không quản lý tốt, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến vốn cho hoạt động sản xuất và hiệu quả sử dụng vốn Cả Thủy Lợi và An Khánh đều có tỷ trọng các khoản phải thu cao, có thể do chính sách mở rộng để giải phóng hàng tồn kho lớn, nhưng nếu không hiệu quả sẽ dẫn đến ứ đọng vốn và rủi ro gia tăng Minh Long có tỷ trọng hàng tồn kho lớn nhất, điều này có thể là lợi thế trong sản xuất và dự trữ.
Công ty Minh Long có vốn điều lệ 1 tỷ 800 triệu, thấp hơn nhiều so với các đối thủ như Thủy Lợi (20 tỷ) và An Khánh (50 tỷ), dẫn đến chính sách tự chủ tài chính không cao Để đảm bảo sản xuất, công ty sử dụng nguồn vốn chiếm dụng từ người bán và có cơ cấu vay nợ lớn, tạo ra rủi ro tài chính Đánh giá tình hình tài chính cần xem xét mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp một cách toàn diện hơn.
2.3.2.2 Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn năm 2017
Bảng 14: VLĐ ròng, Nhu cầu VLĐ ròng, NQR đầu và cuối năm 2017
Chỉ tiêu Đầu năm Cuối năm
2 Nhu cầu vốn lưu động 4.993.164.927 7.017.801.613
Tại thời điểm đầu kỳ, chỉ tiêu vốn lưu động ròng (VLĐ ròng) 0, cho thấy nguồn vốn dài hạn đã được sử dụng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn Điều này là cần thiết cho chính sách tài trợ vốn, nhằm duy trì sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Nhu cầu vốn lưu động
Cả 2 thời điểm đầu kỳ và cuối kỳ NCVLĐ >0 chứng tỏ nguồn vốn chiếm dụng được từ bên thứ 3 không đủ để tài trợ cho tài sản kinh doanh => Doang nghiệp phải sử dụng nguồn dài hạn để đầu tư cho tài sản kinh doanh => chi phí sử dụng vốn lớn hơn việc sử dụng nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn
Tại hai thời điểm đầu và cuối kỳ, NQR