TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
Trong quá trình nghiên cứu, tác giả đã tham khảo nhiều tài liệu và đề tài liên quan đến việc ứng dụng mô hình CAMELS trong quản trị rủi ro của ngân hàng và tổ chức tài chính Các công trình nghiên cứu và bài báo từ nhiều tác giả đã đề cập đến ứng dụng này, cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu quả của mô hình CAMELS trong việc quản lý rủi ro tài chính.
Bài viết “Tình hình tài chính của các công ty chứng khoán đánh giá theo chỉ tiêu an toàn tài chính giai đoạn 2012 -2014” được đăng trên tạp chí chứng khoán online, phân tích tình hình tài chính của các công ty chứng khoán thông qua bộ chỉ tiêu CAEL Tuy nhiên, nhóm tác giả cũng chỉ ra rằng cả bộ chỉ tiêu CAMEL và CAEL đều không đủ khả năng đánh giá mức độ nhạy cảm với rủi ro thị trường.
Luận văn "Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn" của tác giả Đoàn Thị Thúy Vân đánh giá hiệu quả hoạt động chung của công ty chứng khoán cũng như từng mảng hoạt động cụ thể Tác giả đã đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty trong thời gian tới.
Mô hình CAMELS hiện đang được nhiều tác giả áp dụng để đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng, nhưng vẫn còn thiếu nghiên cứu liên quan đến các công ty chứng khoán Việc áp dụng mô hình CAMEL trong đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán là vấn đề quan trọng và cần thiết Nhận thấy những hạn chế trong các nghiên cứu trước đây, tác giả quyết định nghiên cứu đề tài này nhằm chỉ ra những vấn đề chưa đạt được và đưa ra kiến nghị để cải thiện hoạt động tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam.
LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Khái niệm hiệu quả hoạt động của Công ty chứng khoán
Kinh doanh là quá trình từ đầu tư sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc dịch vụ nhằm mục đích sinh lời Hiệu quả kinh doanh là yếu tố quan trọng nhất mà các doanh nghiệp quan tâm, vì nó quyết định sự tồn tại và phát triển của họ Hiệu quả này được đo bằng lợi nhuận, tức là chênh lệch giữa doanh thu và chi phí Mức độ hiệu quả trong hoạt động sản xuất kinh doanh phụ thuộc vào khả năng tổ chức sản xuất và quản lý của từng doanh nghiệp.
Theo PGS.TS Nguyễn Khắc Minh trong cuốn “Từ điển Toán kinh tế, Thống kê, kinh tế lượng Anh - Việt”, "hiệu quả" trong kinh tế được định nghĩa là mối tương quan giữa đầu vào các yếu tố khan hiếm và đầu ra hàng hóa, dịch vụ Khái niệm này được sử dụng để đánh giá cách thức phân phối tài nguyên trên thị trường.
Mục tiêu lợi nhuận luôn là ưu tiên hàng đầu của mọi tổ chức kinh doanh, trong đó có các công ty chứng khoán Các công ty này không chỉ tập trung vào việc tối đa hóa lợi nhuận mà còn hướng đến một số mục tiêu cơ bản khác trong suốt quá trình hoạt động của mình.
- Tối đa hóa lợi ích của khách hàng,
- Gia tăng giá trị vốn chủ sở hữu,
- Cùng phát triển với đối tác,
- Chăm lo cuộc sống của cán bộ nhân viên
Công ty chứng khoán không chỉ là một trung gian tài chính với mục tiêu lợi nhuận mà còn có vai trò xã hội quan trọng Chúng giúp bình ổn thị trường, tạo tính thanh khoản cho thị trường thứ cấp, từ đó thúc đẩy thị trường sơ cấp Điều này tạo điều kiện cho dòng vốn lưu chuyển vào nền kinh tế, góp phần cải thiện đời sống và tạo ra việc làm cho xã hội.
Hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán được thể hiện qua các chỉ tiêu như doanh thu từ hoạt động, lợi nhuận trong thời gian hoạt động, thị phần khách hàng, và độ nhận diện thương hiệu trên thị trường Độ tín nhiệm của khách hàng đối với công ty cũng là một yếu tố quan trọng Hơn nữa, trình độ và năng lực của đội ngũ nhân viên được đào tạo sẽ phản ánh rõ ràng hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán.
Hiệu quả hoạt động của Công ty chứng khoán được thể hiện qua số lượng doanh nghiệp mà công ty tư vấn phát hành, niêm yết chứng khoán, cổ phần hóa và bảo lãnh, qua đó tăng cường hàng hóa cho thị trường chứng khoán Điều này góp phần lưu chuyển vốn từ nơi nhàn rỗi sang nơi thiếu vốn, phục vụ cho sản xuất kinh doanh và chiến lược huy động vốn cho phát triển kinh tế xã hội, công nghiệp hóa, hiện đại hóa Công ty chứng khoán cũng thu hút vốn đầu tư nước ngoài thông qua tài khoản giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, đóng vai trò trung gian tài chính quan trọng Hơn nữa, hoạt động của Công ty chứng khoán giúp thị trường chứng khoán hoạt động liên tục, minh bạch và lành mạnh hơn, đồng thời giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư khi giao dịch chứng khoán.
Quyết định mua hoặc bán chứng khoán hoàn toàn phụ thuộc vào các nhà đầu tư có vốn và tài sản Một công ty chứng khoán với đội ngũ chăm sóc khách hàng tận tâm và các chuyên gia phân tích thị trường chuyên nghiệp sẽ cung cấp những khuyến nghị chính xác cho khách hàng Số lượng tài khoản giao dịch, giá trị giao dịch và mức độ gắn bó của khách hàng với công ty là những chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán.
Hiệu quả hoạt động được định nghĩa là sự so sánh giữa kết quả đầu ra và yếu tố nguồn nhân lực đầu vào So sánh này có thể được thực hiện theo hai cách: so sánh tương đối và so sánh tuyệt đối Kết quả đầu ra thường được thể hiện qua doanh thu và lợi nhuận, trong khi yếu tố nguồn lực đầu vào bao gồm lao động, chi phí, tài sản và nguồn vốn.
Như vậy, hiệu quả hoạt động của CTCK có thể được hiểu theo ba hướng:
Tối thiểu hóa chi phí bằng cách sử dụng ít yếu tố đầu vào như vốn, cơ sở vật chất và lao động để tạo ra thu nhập là một chiến lược quan trọng Ngoài ra, giữ nguyên đầu vào nhưng tăng cường sản lượng đầu ra cũng là một cách hiệu quả Hơn nữa, việc sử dụng nhiều yếu tố đầu vào hơn nhưng đảm bảo rằng sản lượng đầu ra tăng nhanh hơn tốc độ tăng đầu vào là một phương pháp tối ưu Hệ thống công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế, do đó, hiệu quả hoạt động của CTCK luôn được chú trọng Các CTCK cần nâng cao hiệu quả hoạt động để củng cố tiềm lực tài chính và đảm bảo an toàn trong bối cảnh nền kinh tế mở Hiệu quả hoạt động không chỉ quan trọng đối với tăng trưởng kinh tế mà còn là cơ sở để đánh giá việc thực hiện các mục tiêu kinh tế của doanh nghiệp trong từng giai đoạn.
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của Công ty chứng khoán
1.2.2.1 Nhóm các chỉ tiêu định lượng
Các báo cáo tài chính, bao gồm bảng cân đối kế toán, kết quả kinh doanh và lưu chuyển tiền tệ, đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thông tin cần thiết để phân tích và đánh giá hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.
Năm nội dung chính đánh giá hiệu quả tài chính bao gồm khả năng thanh toán ngắn hạn, hoạt động kinh doanh, đòn bẩy tài chính, năng lực tạo lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp, được phân tích thông qua các chỉ số đánh giá phổ biến.
Cơ cấu tài sản – nguồn vốn
Để đánh giá tính hợp lý trong cấu trúc tài chính của doanh nghiệp, cần xem xét cả cơ cấu nguồn vốn và việc sử dụng vốn huy động Việc này bao gồm phân tích sự cân đối giữa các loại nguồn vốn và tài sản hình thành từ chúng Tài sản cơ bản được công bố trên bảng cân đối kế toán phản ánh cơ sở vật chất và tiềm lực kinh tế của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Chỉ tiêu tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản:
Tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản = Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản
- Chỉ tiêu tài sản dài hạn trên tổng tài sản:
Tài sản dài hạn trên tổng tài sản = Tài sản dài hạn/Tổng tài sản
Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp liên quan đến việc sử dụng đòn bẩy tài chính, tức là tài trợ từ các khoản vay thay vì vốn chủ sở hữu Các chỉ số đòn bẩy tài chính giúp đánh giá khả năng doanh nghiệp thanh toán nợ Khi doanh nghiệp có mức nợ cao, rủi ro mất khả năng hoàn thành nghĩa vụ trả nợ cũng tăng lên, dẫn đến khả năng phá sản và kiệt quệ tài chính cao hơn.
Nợ là một nguồn tài trợ tài chính quan trọng, mang lại lợi ích thuế cho doanh nghiệp nhờ lãi suất vay được coi là chi phí hợp lệ và miễn thuế Tuy nhiên, khi doanh nghiệp vay nợ, có thể xảy ra xung đột lợi ích giữa chủ nợ và cổ đông Chủ nợ thường ưu tiên các khoản đầu tư ít rủi ro hơn, điều này có thể không phù hợp với mong muốn của các nhà đầu tư cổ phiếu.
Chỉ số nợ được xác định bằng cách chia tổng nợ cho tổng tài sản, phản ánh mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp Ngoài ra, có thể sử dụng các chỉ số khác như tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu và số nhân vốn chủ sở hữu để đánh giá tình hình tài chính của công ty.
Chỉ số nợ = Tổng nợ/Tổng tài sản
Chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ/Tổng vốn chủ sở hữu
Số nhân vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản/Tổng vốn chủ sở hữu
Các chỉ số nợ cung cấp thông tin quan trọng để bảo vệ quyền lợi của chủ nợ trong trường hợp doanh nghiệp mất khả năng thanh toán, đồng thời thể hiện khả năng thu hút nguồn tài chính bên ngoài phục vụ cho đầu tư và phát triển Tuy nhiên, nợ trên bảng cân đối kế toán chỉ là khoản nợ chưa trả mà không phản ánh lãi suất áp dụng hay biến động rủi ro Giá trị kế toán của nợ có thể khác biệt lớn so với giá trị thị trường, và một số loại nghĩa vụ như trả tiền hưu trí hay thuê tài sản không được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán.
Chỉ số bao phủ lãi vay được xác định bằng cách lấy lợi nhuận trước lãi vay và thuế chia cho lãi vay phải trả, nhằm đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra đủ thu nhập để thanh toán lãi vay.
Bao phủ lãi vay = Lợi nhuận trước lãi vay và thuế/Lãi vay
Lãi vay là một khoản chi phí thiết yếu mà doanh nghiệp phải quản lý để tránh rủi ro phá sản Chỉ số bao phủ lãi vay phản ánh khả năng trả lãi của doanh nghiệp, nhưng để có tính toán chính xác hơn, cần cộng thêm khấu hao vào thu nhập và xem xét các chi phí tài chính khác như trả gốc vay và phí thuê tài sản.
Một gánh nợ lớn chỉ trở thành vấn đề khi dòng tiền của doanh nghiệp không đủ để thực hiện nghĩa vụ trả nợ, đặc biệt khi dòng tiền trong tương lai không ổn định Doanh nghiệp có dòng tiền dự báo ổn định thường được đánh giá có khả năng vay nợ tốt hơn so với doanh nghiệp có dòng tiền cao nhưng bất ổn Vì vậy, việc xem xét biến động của dòng tiền là rất cần thiết và quan trọng.
Khả năng thanh toán ngắn hạn
Khả năng thanh toán ngắn hạn là năng lực của doanh nghiệp trong việc đáp ứng các nghĩa vụ tài chính trong thời gian ngắn Các chỉ số thanh toán ngắn hạn giúp xác định khả năng của doanh nghiệp trong việc chi trả các hóa đơn và nghĩa vụ tài chính đến hạn.
Với dòng tiền lớn, doanh nghiệp có khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính, tránh tình trạng vỡ nợ hay kiệt quệ Kế toán thanh khoản đo lường khả năng thanh toán ngắn hạn và liên quan chặt chẽ đến vốn lưu động ròng, được xác định bằng chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn là các khoản phải trả trong vòng một năm, và tài sản ngắn hạn là nguồn chính để thanh toán Hai chỉ số thanh toán phổ biến nhất là thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh.
- Chỉ số thanh toán ngắn hạn:
Chỉ số thanh toán ngắn hạn = Tổng tài sản ngắn hạn/Tổng nợ ngắn hạn
Khi doanh nghiệp đối mặt với khó khăn tài chính, khả năng thanh toán đúng hạn các khoản nợ có thể bị ảnh hưởng, hoặc họ có thể cần mở rộng hạn mức tín dụng tại ngân hàng để duy trì hoạt động.
Khi nợ ngắn hạn tăng nhanh hơn tài sản ngắn hạn, chỉ số thanh toán ngắn hạn có thể giảm, báo hiệu khả năng trục trặc tài chính Để có cái nhìn toàn diện, cần tính toán và thống kê chỉ số này trong khoảng thời gian dài, giúp đánh giá lịch sử vận hành và phát triển của doanh nghiệp Hơn nữa, so sánh chỉ số thanh toán ngắn hạn giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành cũng là cách hiệu quả để đánh giá hiệu suất tương đối.
- Chỉ số thanh toán nhanh:
Tài sản nhanh là những tài sản ngắn hạn có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt Trong đó, hàng tồn kho thường có khả năng chuyển đổi thấp nhất Các nhà phân tích tài chính thường đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với các khoản nợ ngắn hạn dựa trên tổng tài sản nhanh.
Chỉ tiêu về năng lực hoạt động
Nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của Công ty chứng khoán
Kinh nghiệm từ các công ty và nghiên cứu cho thấy rằng tác động của môi trường có ảnh hưởng lớn đến sự tăng trưởng và khả năng sinh lợi của từng doanh nghiệp.
Cơ hội là yếu tố từ môi trường bên ngoài, nếu được khai thác đúng cách, sẽ giúp công ty sáng tạo giá trị Ngược lại, đe dọa là những điều kiện có thể cản trở nỗ lực sáng tạo giá trị của công ty Các đe dọa này xuất hiện khi môi trường bên ngoài đặt ra nguy cơ cho tính toàn vẹn và khả năng sinh lợi của hoạt động kinh doanh.
Sơ đồ 1.1: Tác động của các nhân tố khách quan đến doanh nghiệp
Trạng thái của môi trường kinh tế vĩ mô đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sự lành mạnh và thịnh vượng của nền kinh tế, ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp và ngành nghề Do đó, các doanh nghiệp cần nghiên cứu kỹ lưỡng môi trường kinh tế để nhận diện những thay đổi, xu hướng và những hàm ý chiến lược phù hợp.
Môi trường kinh tế định hình bản chất và hướng đi của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng tạo ra giá trị và thu nhập Bốn yếu tố chính trong môi trường kinh tế vĩ mô bao gồm tỷ lệ tăng trưởng kinh tế, lãi suất, tỷ giá hối đoái và tỷ lệ lạm phát, đều có vai trò quan trọng trong việc xác định tình hình tài chính của công ty.
Tăng trưởng kinh tế kích thích chi tiêu của khách hàng, tạo ra môi trường cạnh tranh thoải mái hơn trong ngành Ngược lại, suy thoái kinh tế làm giảm chi tiêu tiêu dùng, dẫn đến áp lực cạnh tranh gia tăng.
Mức lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu sản phẩm của công ty, đặc biệt khi khách hàng cần vay mượn để tài trợ cho việc mua sắm hàng hóa và dịch vụ Lãi suất là một yếu tố quan trọng quyết định khả năng chi tiêu của người tiêu dùng.
Tỷ giá hối đoái là yếu tố quyết định giá trị của đồng tiền giữa các quốc gia, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp trên thị trường toàn cầu Sự biến động của tỷ giá hối đoái có thể tác động mạnh mẽ đến hoạt động kinh doanh và chiến lược xuất nhập khẩu của các công ty.
Lạm phát có thể làm giảm tính ổn định của nền kinh tế, dẫn đến tăng trưởng chậm hơn và lãi suất cao hơn Khi lạm phát gia tăng, việc lập kế hoạch đầu tư trở nên rủi ro, gây khó khăn cho việc dự đoán tương lai Tình trạng đầu tư cầm chừng của các công ty trong bối cảnh lạm phát sẽ làm giảm hoạt động kinh tế, có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào tình trạng đình trệ Do đó, lạm phát cao là một mối đe dọa nghiêm trọng đối với các doanh nghiệp.
Các thay đổi công nghệ đang ảnh hưởng sâu rộng đến nhiều lĩnh vực trong xã hội thông qua các sản phẩm, quy trình và vật liệu mới Phân đoạn công nghệ bao gồm các thể chế và hoạt động liên quan đến việc sáng tạo kiến thức mới, chuyển giao kiến thức đó thành các đầu ra, sản phẩm, quy trình và vật liệu hiện đại.
Sự thay đổi công nghệ, đặc biệt là sự xuất hiện của Internet, đã làm giảm đáng kể rào cản nhập cuộc và tái cấu trúc ngành công nghiệp từ gốc rễ.
Nó xuất hiện để mở đường cho quá trình hủy diệt sáng tạo trải rộng trong nhiều ngành
- Môi trường văn hóa xã hội
Phân đoạn văn hóa xã hội liên quan đến các thái độ và giá trị văn hóa, đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành nền tảng của xã hội Những giá trị và thái độ này không chỉ ảnh hưởng đến đời sống hàng ngày mà còn dẫn dắt các thay đổi trong các lĩnh vực công nghệ, chính trị - pháp luật, kinh tế và nhân khẩu học.
Sự gia tăng đa dạng văn hóa, dân tộc và giới tính mang đến nhiều cơ hội và thách thức cho doanh nghiệp Cần kết hợp hiệu quả các phong cách lãnh đạo truyền thống của nam và nữ để tối ưu hóa đóng góp của họ Để loại bỏ các rào cản tinh vi gây bất lợi, doanh nghiệp cần thực hiện thay đổi trong quản trị và cấu trúc tổ chức.
- Môi trường nhân khẩu học
Phân đoạn nhân khẩu học trong môi trường vĩ mô bao gồm dân số, cấu trúc tuổi, phân bố địa lý, cộng đồng dân tộc và phân phối thu nhập, cần được phân tích trên nền tảng toàn cầu do các tác động vượt biên giới và sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp Cấu trúc dân số già ở các nước phát triển, với tỷ lệ sinh thấp và tuổi thọ tăng, đặt ra thách thức về nguồn lao động cho doanh nghiệp Ngược lại, các nước đang phát triển với cơ cấu dân số trẻ mang lại cơ hội cho doanh nghiệp tìm kiếm nguồn lao động trẻ Tuy nhiên, sự gia tăng dân số nhanh chóng cũng đang đe dọa khả năng phát triển bền vững ở những quốc gia này.
- Môi trường chính trị - luật pháp
Các nhân tố chính trị và luật pháp đóng vai trò quan trọng trong việc xác định cơ hội và thách thức mà doanh nghiệp phải đối mặt Doanh nghiệp có khả năng tác động đến chính phủ, trong khi chính phủ cũng ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp Sự thay đổi liên tục trong các yếu tố này sẽ có tác động đáng kể đến môi trường cạnh tranh.
Các doanh nghiệp cần phân tích kỹ lưỡng các triết lý và chính sách mới từ cơ quan quản lý Nhà nước Những lĩnh vực như luật chống độc quyền, luật thuế, và luật lao động đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động và khả năng sinh lợi của doanh nghiệp Việc hiểu rõ các chính sách này sẽ giúp doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược phù hợp và tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh.
ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Giới thiệu về mô hình CAMEL
Mô hình CAMEL là công cụ đánh giá sức mạnh tài chính của các công ty chứng khoán dựa trên 5 tiêu chí chính: C - Mức độ đủ vốn (Capital Adequacy), A - Chất lượng tài sản (Asset Quality), M - Chất lượng quản lý (Management), E - Khả năng sinh lời (Earnings), và L - Chất lượng thanh khoản (Liquidity) Mô hình này giúp phân tích và xác định khả năng hoạt động bền vững của các tổ chức tài chính.
Sơ đồ 1.2: Mô hình CAMEL
Mô hình đánh giá công ty chứng khoán dựa trên các báo cáo tài chính, báo cáo hoạt động định kỳ, chỉ tiêu an toàn tài chính, tình hình quản trị công ty và quản trị rủi ro Qua quá trình thanh tra tại chỗ, từng chỉ tiêu được xếp hạng từ 0 đến 100 điểm, sau đó tổng hợp để đưa ra xếp hạng cuối cùng cho công ty, từ loại A (tốt nhất) đến loại E (kém nhất).
Mức xếp loại A: Công ty chứng khoán hoạt động tốt với mức cao hơn mức trung bình chung
Mức xếp loại B: Công ty chứng khoán hoạt động ở mức độ trung bình hoặc trên trung bình không nhiều, vừa đủ đạt mức an toàn
Mức xếp loại C: Công ty chứng khoán hoạt động dưới mức trung bình
Mức xếp loại D cho thấy công ty chứng khoán hoạt động kém hiệu quả, thấp hơn nhiều so với mức trung bình, và cần được giám sát chặt chẽ để ngăn chặn nguy cơ mất khả năng hoạt động.
Mức xếp loại E: Công ty chứng khoán hoạt động rất kém và nguy cơ mất năng lực hoạt động, cần phải đƣợc chú ý giám sát ngay
Kết quả phân loại của các công ty chứng khoán không được công bố công khai mà chỉ phục vụ cho các cơ quan quản lý và giám sát như Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Mục đích của việc phân loại này là để theo dõi, đánh giá hiệu quả hoạt động của các công ty, đồng thời cảnh báo sớm và có biện pháp xử lý kịp thời đối với những công ty hoạt động yếu kém hoặc gặp nhiều rủi ro Điều này hỗ trợ cho công tác quản lý, hoạch định chính sách và thanh tra, kiểm tra các công ty chứng khoán, nhằm bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường chứng khoán.
Ƣu và nhƣợc điểm của mô hình CAMEL
Cơ sở lý luận về hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán tập trung vào việc đánh giá các chỉ tiêu tài chính và phi tài chính Mô hình CAMEL, bao gồm các yếu tố như Tính thanh khoản, Chất lượng tài sản, Quản lý, Lợi nhuận và Tính nhạy cảm với rủi ro, là công cụ hữu ích để phân tích hiệu quả hoạt động của các công ty chứng khoán Việc áp dụng mô hình này giúp các nhà đầu tư và quản lý có cái nhìn toàn diện về sức khỏe tài chính và khả năng sinh lời của công ty, từ đó đưa ra các quyết định đầu tư chính xác hơn.
Trong quá trình nghiên cứu, tác giả đã tham khảo nhiều đề tài và tài liệu liên quan đến ứng dụng mô hình CAMELS trong quản trị rủi ro của ngân hàng và tổ chức tài chính Các công trình nghiên cứu và bài báo từ nhiều tác giả đã đề cập đến hiệu quả của mô hình CAMELS trong việc đánh giá và quản lý rủi ro tài chính.
Bài viết "Tình hình tài chính của các công ty chứng khoán đánh giá theo chỉ tiêu an toàn tài chính giai đoạn 2012 - 2014" trên tạp chí chứng khoán online phân tích tình hình tài chính của các công ty chứng khoán thông qua bộ chỉ tiêu CAEL Tuy nhiên, nhóm tác giả cũng nhấn mạnh rằng cả bộ chỉ tiêu CAMEL và CAEL đều không thể đánh giá đầy đủ mức độ nhạy cảm với rủi ro thị trường.
Luận văn của Đoàn Thị Thúy Vân tập trung vào việc nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn Tác giả đã thực hiện đánh giá tổng thể về hiệu quả hoạt động của công ty cũng như phân tích chi tiết từng mảng hoạt động Dựa trên những phân tích này, luận văn đề xuất một số giải pháp cụ thể nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty trong tương lai.
Mô hình CAMELS hiện đang được áp dụng rộng rãi để đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng, nhưng chưa được nghiên cứu nhiều trong lĩnh vực công ty chứng khoán Việc áp dụng mô hình CAMEL để đánh giá hiệu quả hoạt động của các công ty chứng khoán là rất quan trọng và cần thiết Nhận thấy những hạn chế trong các nghiên cứu trước, tác giả quyết định nghiên cứu vấn đề này nhằm tìm ra những điểm chưa đạt được và đưa ra kiến nghị để cải thiện hoạt động tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân.
TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM
2.1.1 Khái quát về quá trình hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam (VietinBankSc) là một trong những công ty chứng khoán uy tín và lâu đời nhất tại Việt Nam, được thành lập vào ngày 01 tháng 9 năm 2000 theo Quyết định số 126/QĐ-HĐQT-NHCT1 của Hội đồng quản trị VietinBank Ban đầu, công ty mang tên Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam Từ ngày 01 tháng 7 năm 2009, công ty chính thức chuyển đổi thành công ty cổ phần với tên gọi hiện tại, theo Giấy phép thành lập và hoạt động số 107/UBCK-GP do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Công ty hiện đang hoạt động theo giấy phép số 107/UBCK-GP ngày 01/07/2009 cùng với các giấy phép điều chỉnh khác.
Kể từ khi thành lập, Công ty đã khẳng định vị thế của mình bằng cách cung cấp dịch vụ chứng khoán, tư vấn đầu tư và tư vấn tài chính doanh nghiệp chuyên nghiệp, toàn diện cho tổ chức, doanh nghiệp và cá nhân Ngoài ra, Công ty còn nổi bật trong việc kết nối cơ hội hợp tác và tham gia các hoạt động xúc tiến đầu tư, nhằm mang đến giải pháp tài chính toàn diện cho doanh nghiệp.
Tạo lập thành công – Seeding your success
Tiên phong trong lĩnh vực Ngân hàng đầu tƣ
Tạo ra cơ hội thành công cho khách hàng, cổ đông và nhân viên, đồng thời góp phần tích cực vào sự phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam.
Suy nghĩ tích cực – Thái độ tích cực – Hành động tích cực
VietinBank Securities cam kết tập trung vào việc lựa chọn những yếu tố tốt nhất để đảm bảo thành công cho khách hàng, cổ đông và nhân viên, đồng thời góp phần tích cực vào sự phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam.
Quá trình hình thành và phát triển:
Năm 2000 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt
Nam đƣợc thành lập với vốn điều lệ 55 tỷ đồng
Thành lập chi nhánh TP HCM Năm 2004 –
Tăng vốn điều lệ từ 55 tỷ đồng lên 100 tỷ đồng, 300 tỷ đồng và 500 tỷ đồng
Năm 2009 Cổ phần hóa, chính thức chuyển đổi thành Công ty Cổ phần
Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam kể từ ngày 01/7/2009
Tăng vốn điều lệ lên 789.934.000.000 đồng
Niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) với mã chứng khoán: CTS
Hạ tầng công nghệ thông tin của Free Will, bao gồm phần mềm lõi chứng khoán, hệ thống máy chủ IBM và hạ tầng mạng viễn thông, đã được đưa vào hoạt động để nâng cao chất lượng dịch vụ.
Năm 2010, hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của Công ty đã lần đầu tiên được xếp hạng trong Top 6 công ty hoạt động hiệu quả nhất trên thị trường Đến năm 2011, Công ty tiếp tục khẳng định vị thế của mình khi lọt vào Top 10 về thị phần môi giới trên sàn HNX.
Chính thức triển khai dịch vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến
Top 5 các công ty chứng khoán có lợi nhuận tốt nhất năm
2011 Năm 2013 Đứng thứ 8 về thị phần môi giới trên sàn HOSE Quý
Năm 2014 Đột phá về hoạt động tƣ vấn tài chính doanh nghiệp với mức tăng 227,7% so với năm 2013
Năm 2015 Tăng vốn điều lệ lên 904,24 tỷ đồng
Vƣợt lên vị trí số 1 thị phần môi giới sàn giao dịch UPCoM
Giải thưởng “Nhà tư vấn phát hành trái phiếu riêng lẻ tiêu biểu” do diễn đàn M&A Việt Nam 2015 bình chọn
Công ty Chứng khoán thành viên tiêu biểu giai đoạn 2005 –
Danh hiệu Công ty đóng góp liên tục 15 năm cho sự phát triển của TTCK Việt Nam do UBCKNN trao tặng
Top 5 công ty chứng khoán tiêu biểu trong việc thực hiện nghiệp vụ tƣ vấn niêm yết và đấu giá năm 2015 do Sở Giao
Thời gian Nội dung dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) trao tặng
Top 10 công ty chứng khoán có hoạt động IB cao nhất năm
Năm 2016 Công ty Chứng khoán thành viên tiêu biểu giai đoạn 2015 -
Doanh nghiệp tiến bộ nhất về minh bạch trên HNX năm
Giấy khen của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam: Đã đạt thành tích xuất sắc trong hoạt động kinh doanh 2016
Cờ thi đua của Ngân hàng Nhà Nước về việc đã có thành tích xuất sắc, dẫn đầu phong trào thi đua ngành ngân hàng năm
Top 10 công ty chứng khoán có doanh thu hoạt động IB cao nhất năm 2016
Năm 2017 Chuyển sàn niêm yết sang Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ
Tăng vốn điều lệ của Công ty lên 976,53 tỷ đồng
Khai trương chi nhánh tại TP.Đà Nẵng
Ngành nghề kinh doanh chính của Công ty bao gồm:
Bảo lãnh phát hành chứng khoán;
Tƣ vấn đầu tƣ chứng khoán;
Chúng tôi cung cấp dịch vụ lưu ký chứng khoán, tư vấn tài chính và nhận ủy thác quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán cho nhà đầu tư cá nhân, cùng với các dịch vụ tài chính khác theo quy định của pháp luật.
Sơ đồ 2.1: Các hoạt động chính của Vietinbank Securities
(Nguồn: Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam)
Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam hoạt động theo mô hình công ty cổ phần và tuân thủ các quy định pháp luật hiện hành Sơ đồ tổ chức quản lý của công ty được thiết kế dựa trên chức năng và nhiệm vụ của từng bộ phận, đảm bảo sự liên kết chặt chẽ, vận hành linh hoạt và phù hợp với lĩnh vực hoạt động.
Sơ đồ 2.2: Cơ cấu tổ chức của Vietinbank Securities
(Nguồn: Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam)
Mạng lưới chi nhánh của CTS cụ thể như sau:
Trụ sở chính: Địa chỉ: 306 Bà Triệu, quận Hai Bà Trƣng, TP Hà Nội Điện thoại: 024.3974 1771
Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh: Địa chỉ: 49 Tôn Thất Đạm, Phường Nguyễn Thái Bình, Quận 1, Tp.Hồ Chí Minh Điện thoại: 024.3974 1771
Chi nhánh Đà Nẵng: Địa chỉ: Tầng 8, số 36 Trần Quốc Toản, Quận Hải Châu, TP Đà Nẵng Điện thoại: 024.3974 1771
ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2015 – 2017 THÔNG QUA MÔ HÌNH CAMEl
Từ năm 2015 đến 2017, tác giả đã sử dụng mô hình CAMEL để đánh giá hiệu quả hoạt động của Công ty Cổ phần chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam (CTS) Bằng cách so sánh các chỉ tiêu đánh giá của CTS với các công ty chứng khoán có quy mô vốn chủ sở hữu tương đương như Công ty Cổ phần chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSI) và Công ty Cổ phần chứng khoán Rồng Việt (VDS), tác giả đã làm nổi bật hiệu quả hoạt động của CTS trong giai đoạn này Một trong những yếu tố quan trọng được xem xét là mức độ đủ vốn (Capital Adequacy).
C 1 – Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản*
Biểu đồ 2.1: Tỷ lệ C 1 của CTS và các CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 Đơn vị: %
(Nguồn: Kết quả tính toán từ BCTC kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của các CTCK)
Tỷ lệ C1 phản ánh khả năng tự đảm bảo và mức độ độc lập tài chính của công ty chứng khoán CTS luôn duy trì tỷ lệ Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản ở mức cao, với tỷ lệ C1 luôn trên 60% từ năm 2015 đến nay, cho thấy tình hình tài chính lành mạnh và đảm bảo an toàn vốn Điều này không chỉ nâng cao uy tín của CTS đối với nhà đầu tư và khách hàng mà còn cho thấy sự vượt trội so với các công ty như VDS và BSI trong giai đoạn 2015 - 2017.
Bảng 2.1: Tỷ lệ C 1 – Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản* của CTS giai đoạn 2015 -
(Nguồn: Kết quả tính toán từ BCTC kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của CTS)
Tỷ lệ C1 của CTS đã giảm dần từ năm 2015 đến năm 2017, với hai năm 2015 và 2016 luôn đạt trên 75% (95,02% vào năm 2015 và 75,30% vào năm 2016) Tuy nhiên, đến năm 2017, tỷ lệ này đã giảm xuống dưới 75%, chỉ còn 63,69%.
2015 đến năm 2017, quy mô vốn chủ sở hữu của CTS đều tăng lên, cụ thể: năm
Từ năm 2015 đến năm 2016, công ty ghi nhận mức tăng trưởng 7,50%, tiếp theo là 9,45% trong năm 2017 so với năm 2016 Trong giai đoạn này, công ty cũng đã vay nợ nhiều hơn, dẫn đến sự gia tăng đáng kể tổng tài sản, với tổng tài sản năm 2016 tăng 40,71% so với năm trước.
Từ năm 2015 đến 2017, vốn chủ sở hữu của CTS tăng 22,75% so với năm 2016, tuy nhiên, tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu lại thấp hơn so với tổng tài sản Điều này đã dẫn đến sự biến động mạnh trong chỉ số C1 của CTS trong giai đoạn này, với điểm số đạt 80 vào năm 2017.
C 2 – Vốn chủ sở hữu/Vốn pháp định
Theo quy định của Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng 7 năm
Theo quy định của Chính phủ năm 2012, có hiệu lực từ ngày 15 tháng 9 năm 2012, mức vốn pháp định cho các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán (CTCK) tại Việt Nam, bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán, là 300 tỷ đồng.
Bảng 2.2: Tỷ lệ C 2 của CTS và các CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 Đơn vị: %
(Nguồn: Kết quả tính toán từ BCTC kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của các CTCK)
Từ năm 2015 đến 2017, tỷ lệ vốn C 2 – Vốn chủ sở hữu/Vốn pháp định của CTS và các công ty chứng khoán so sánh đều trên 200%, cho thấy khả năng tự đáp ứng vốn để thành lập và hoạt động của các công ty chứng khoán tương đối tốt so với mức vốn pháp định theo quy định pháp luật chuyên ngành.
Biểu đồ 2.2: Vốn chủ sở hữu – Vốn pháp định của CTS giai đoạn 2015 – 2017 Đơn vị: Triệu đồng
(Nguồn: BCTC kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của CTS)
Vốn điều lệ của CTS năm 2017 là 976,53 tỷ đồng; lớn hơn mức yêu cầu là
Vốn chủ sở hữu đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ CTCK khỏi nguy cơ phá sản và phản ánh sức mạnh tài chính của công ty Từ năm 2015 đến 2017, vốn chủ sở hữu của CTS đã tăng từ hơn 995 tỷ đồng lên gần 1.171 tỷ đồng, cho thấy sự phát triển liên tục và mở rộng thị phần Tuy nhiên, việc đảm bảo nhu cầu vốn trong bối cảnh kinh tế hội nhập đầy thách thức là một nhiệm vụ không dễ dàng Để đối phó, CTS đã quản lý hiệu quả và xây dựng mối quan hệ chặt chẽ với cổ đông và nhà đầu tư, giúp tăng cường vốn chủ sở hữu Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam hiện là cổ đông chiến lược của CTS, nắm giữ 75,6% cổ phần vào năm 2017, đạt điểm số 100 trong năm này.
C 3 – Tỷ lệ vốn khả dụng
Biểu đồ 2.3: Tỷ lệ C 3 của CTS và các CTCK so sánh giai đoạn 2015 – 2017 Đơn vị: %
(Nguồn: Báo cáo tỷ lệ an toàn tài chính kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của các
Bảng 2.3: Tổng hợp các chỉ tiêu rủi ro và vốn khả dụng của CTS giai đoạn
1 Tổng giá trị rủi ro thị trường 157.865 160.729 245.208
2 Tổng giá trị rủi ro thanh toán 18.661 17.999 17.190
3 Tổng giá trị rủi ro hoạt động 60.000 60.000 60.000
4 Tổng giá trị rủi ro 236.526 238.727 322.398
6 Tỷ lệ vốn khả dụng – C 3 (%) 396% 416% 335%
(Nguồn: Báo cáo tỷ lệ an toàn tài chính kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của CTS)
Tỷ lệ vốn khả dụng là chỉ số quan trọng phản ánh khả năng thanh toán nợ và quản lý rủi ro của công ty chứng khoán Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam luôn duy trì tỷ lệ vốn khả dụng cao, với 396% vào năm 2015, 416% năm 2016 và 335% năm 2017 Những con số này chứng tỏ tình hình tài chính của CTS ổn định và vững mạnh, giúp công ty có khả năng đối phó hiệu quả với các rủi ro hoạt động và thị trường Năm 2017, công ty đạt điểm 100 trong đánh giá tài chính.
= 93,33 điểm 2.2.2 Chất lƣợng tài sản (Asset Quality)
A 1 – Tỷ lệ giá trị tổng tài sản sau khi điều chỉnh rủi ro/Tổng tài sản (không bao gồm tài sản cố định)
Biểu đồ 2.4: Tỷ lệ A1 của CTS và các CTCK so sánh giai đoạn 2015 – 2017
(Nguồn: Kết quả tính toán từ BCTC kiểm toán và Báo cáo tỷ lệ an toàn tài chính kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của các CTCK)
Bảng 2.4: Tỷ lệ A 1 của CTS giai đoạn 2015 – 2017 Đơn vị: Triệu đồng
1 Tổng tài sản (không bao gồm tài sản cố định) 1.005.012 1.374.873 1.791.809
2 Tổng giá trị rủi ro 236.526 239.727 322.398
3 Tổng tài sản sau khi điều chỉnh rủi ro 768.486 1.136.145 1.469.411
(Nguồn: Kết quả tính toán từ BCTC kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của CTS)
Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng công thương Việt Nam duy trì tỷ lệ A1 ổn định, với tỷ lệ giá trị tổng tài sản sau khi điều chỉnh rủi ro trên tổng tài sản (không bao gồm tài sản cố định) đạt 76,47% vào năm 2015, tăng lên 82,64% vào năm 2016, rồi giảm nhẹ xuống 82,01% vào năm 2017 Tổng giá trị tương ứng với mức độ tổn thất có thể xảy ra do rủi ro thị trường, rủi ro thanh toán và rủi ro hoạt động của CTS chiếm hơn 1/5 tổng giá trị tài sản của công ty, với điểm số đạt 80 vào năm 2017.
A 2 – Tỷ lệ dự phòng/(Đầu tƣ ngắn hạn + Đầu tƣ dài hạn + Phải thu) Biểu đồ 2.5: Tỷ lệ A 2 của CTS và các CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 Đơn vị: %
(Nguồn: Kết quả tính toán từ BCTC kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của các CTCK)
Tỷ lệ dự phòng A2, được tính bằng (Đầu tư ngắn hạn + Đầu tư dài hạn + Phải thu), là một chỉ tiêu quan trọng để đánh giá chất lượng tài sản của công ty chứng khoán (CTCK) Tỷ lệ A2 thấp cho thấy danh mục đầu tư của CTCK an toàn và có rủi ro thấp, trong khi A2 cao chỉ ra rằng CTCK đang đầu tư vào các chứng khoán rủi ro cao và có khả năng không thu hồi được khoản phải thu Từ năm 2015 đến 2017, CTS duy trì tỷ lệ A2 an toàn dưới 2%, thấp hơn so với VDS và BSI Cụ thể, năm 2017, tỷ lệ A2 của VDS là 10,63%, BSI là 1,49%, trong khi CTS chỉ là 0,48%, cho thấy danh mục đầu tư của CTS bao gồm các chứng khoán uy tín và có rủi ro thấp, đạt điểm 80 trong năm 2017.
A 3 – Tỷ lệ các khoản phải thu/Tổng tài sản
Bảng 2.5: Tỷ lệ A 3 của CTS và các CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 Đơn vị: Triệu đồng
Các khoản phải thu/Tổng tài sản (%)
(Nguồn: Kết quả tính toán từ BCTC kiểm toán năm 2015, 2016, 2017 của các CTCK)
Các khoản phải thu của các công ty chứng khoán (CTCK) chiếm tỷ lệ thấp trong tổng tài sản Cụ thể, Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam cùng với các CTCK khác đều giữ tỷ lệ A3 dưới 25% từ năm 2015 đến nay.
2017 Điều này chứng tỏ khả năng bị chiếm dụng vốn của các công ty là tương đối thấp và cần được phát huy trong tương lai Đạt điểm: 100 (năm 2017)
2.2.3 Chất lƣợng quản lý (Management)
Bảng 2.6: Đánh giá các chỉ tiêu Chất lƣợng quản lý của CTS năm 2017
STT Tên tiêu chí Giá trị Điểm Trọng số
1 Số năm làm lãnh đạo (thuộc
Ban Giám đốc/Tổng giám đốc) trong lĩnh vực tài chính/chứng khoán của Chủ tịch HĐQT
2 Số năm làm lãnh đạo (thuộc
Ban Giám đốc/Tổng giám đốc) trong lĩnh vực chứng khoán của Giám đốc/Tổng giám đốc
Từ 4 năm đến dưới 5 năm
3 Số năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính/chứng
STT Tên tiêu chí Giá trị Điểm Trọng số khoán của Chủ tịch HĐQT
4 Số năm kinh nghiệm trong lĩnh vực chứng khoán của
Giám đốc/Tổng giám đốc
5 Tính ổn định của các vị trí lãnh đạo chủ chốt (Giám đốc
(CEO, CFO), Phó giám đốc,
Trưởng các bộ phận nghiệp vụ) trong 3 năm gần đây
Tính bằng tổng số thay đổi nhân sự các vị trí này (rời khỏi công ty)/tổng số các vị trí này
6 Sự đầy đủ của các Quy trình nghiệp vụ theo quy định của pháp luật chứng khoán và quy chế của Sở giao dịch,
Trung tâm lưu ký chứng khoán Đã ban hành đầy đủ, đáp ứng tốt yêu cầu thực tế
STT Tên tiêu chí Giá trị Điểm Trọng số
7 Chính sách quản lý rủi ro đối với tất cả các hoạt động
Mặc dù chưa thành lập bộ phận quản lý rủi ro độc lập, công ty đã thiết lập các quy định và quy trình quản lý rủi ro trong hoạt động chứng khoán.
Bộ phận kiểm tra và kiểm soát nội bộ đã được thiết lập một cách đầy đủ và hiệu quả, đáp ứng tất cả các yêu cầu cần thiết để hoạt động một cách tối ưu.
9 Đánh giá chất lƣợng kiểm soát các khoản tiền gửi của nhà đầu tƣ để giao dịch chứng khoán
Công ty có quy trình quản lý tiền gửi của NĐT và các khoản tiền gửi của NĐT đƣợc kiểm soát và quản lý chặt chẽ
STT Tên tiêu chí Giá trị Điểm Trọng số
10 Mức độ minh bạch của thông tin tài chính
Thông tin tài chính cần được công bố công khai, đầy đủ và kịp thời trên các phương tiện thông tin đại chúng, đồng thời không có sửa chữa trọng yếu nào sau ngày công bố.
11 Số năm hoạt động > 7 năm (hơn 17 năm) 100 6%
12 Tỷ trọng doanh số giao dịch cổ phiếu thực hiện qua công ty (trên hai sở)/Tổng Doanh số giao dịch của thị trường
(tổng cộng doanh số giao dịch của hai sở)
13 Tính hiện đại của hệ thống công nghệ thông tin
Hệ thống giao dịch trực tuyến, hệ thống thông tin quản lý nội bộ MIS tương đối hiệu quả
14 Quy mô vốn chủ sở hữu của công ty so với mặt bằng chung của các công ty CK
STT Tên tiêu chí Giá trị Điểm Trọng số trên thị trường
15 Tính ổn định và khả năng tăng trưởng (hoặc giảm)vốn chủ sở hữu trong 2 năm tới
(có kế hoạch tăng vốn, có lợi nhuận hoặc có lỗ)
PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG KINH
2.3.1 Các nhân tố chủ quan
Nguồn nhân lực có chất lƣợng
Nguồn nhân lực được xác định là tài sản quý giá nhất và là chìa khóa thành công của Công ty Vietinbank Securities cam kết phát triển nguồn nhân lực thông qua việc tuyển dụng nhân sự có năng lực và thu hút nhân tài chất lượng cao Công ty tạo điều kiện tốt nhất cho cá nhân phát triển nghề nghiệp với chính sách đãi ngộ công bằng và đánh giá năng lực lãnh đạo dựa trên chỉ tiêu kinh doanh Việc sắp xếp và bố trí nhân sự linh hoạt theo năng lực giúp cán bộ nâng cao nghiệp vụ và hỗ trợ lẫn nhau, đảm bảo hoàn thành công việc Năm 2017 ghi nhận sự tăng trưởng nhân sự nhanh chóng với tổng số 160 cán bộ nhân viên, tăng 14,2% so với năm 2016.
Biểu đồ 2.10: Cơ cấu nhân sự theo trình độ học vấn
(Nguồn: Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam)
Vào năm 2017, Công ty đã tổ chức liên tục các khóa học nghiệp vụ và kỹ năng mềm để đào tạo cán bộ nhân viên, nhằm nâng cao kỹ năng làm việc cho tất cả các vị trí.
Bảng 2.15: Hoạt động đào tạo năm 2017
Số lƣợng khóa đào tạo 32
Số lƣợng học viên tham gia trên tổng số lớp học 350
Tổng số chứng chỉ hành nghề 72
(Nguồn: Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam)
Nguồn vốn đầu tƣ kinh doanh dồi dào
Vietinbank Securities, với tổng tài sản 1.838,3 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu 1.170,9 tỷ đồng, là một trong những công ty chứng khoán có quy mô lớn tại Việt Nam Công ty luôn ưu tiên đảm bảo thanh khoản và hoạt động thanh toán nhanh chóng, tiết kiệm cho khách hàng Trong suốt hơn 17 năm hoạt động, Vietinbank Securities đã duy trì hàng chục nghìn tài khoản đầu tư hoạt động suôn sẻ, đảm bảo thanh toán an toàn và nhanh nhất.
Biểu đồ 2.11: Tăng trưởng vốn chủ sở hữu của CTS giai đoạn 2012 – 2017
(Nguồn: BCTC đã kiểm toán giai đoạn 2012 – 2017 của CTS)
Hệ thống công nghệ thông tin của VietinBank Securities đã được đầu tư và hiện đại hóa để cung cấp sản phẩm linh hoạt cho thị trường Năm 2017, VietinBank Securities đã triển khai hệ thống Contact Center, đánh dấu bước tiến lớn trong công nghệ Dự kiến năm 2018, hệ thống Core sẽ chính thức được đưa vào sử dụng Với hai hệ thống hiện đại này, VietinBank Securities sẽ cung cấp các gói sản phẩm cạnh tranh, đa dạng, đáp ứng nhu cầu của từng nhóm khách hàng và sẵn sàng cho việc triển khai dịch vụ TTCK phái sinh tại Việt Nam trong tương lai gần.
Thương hiệu mạnh Vietinbank Securities
Vietinbank Securities, một trong những công ty chứng khoán lâu đời nhất tại Việt Nam và là thành viên của Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam, tự hào sở hữu nền tảng tài chính vững chắc, tạo nên lợi thế vượt trội so với các công ty chứng khoán khác Với trách nhiệm gắn kết tầm nhìn và sứ mệnh với định hướng phát triển bền vững, Vietinbank Securities luôn mang đến cho nhà đầu tư sự yên tâm khi thực hiện giao dịch nhờ vào năng lực tài chính mạnh mẽ và tính minh bạch trong hoạt động.
Tầm nhìn sáng suốt của ban lãnh đạo
Vietinbank Securities hoạt động với tầm nhìn "Tiên phong trong lĩnh vực Ngân hàng đầu tư" và sứ mệnh "Tạo lập cơ hội thành công cho khách hàng, cổ đông và cán bộ nhân viên, đóng góp tích cực cho sự phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam" Sứ mệnh này định hướng cho tất cả sản phẩm và dịch vụ của Vietinbank Securities, nhằm mang lại thành công cho khách hàng, cộng sự và đối tác Công ty luôn nỗ lực phát hiện những cơ hội đầu tư mới trên thị trường tài chính và chuyển hóa chúng thành lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Vietinbank Securities cam kết phát triển ổn định và bền vững thông qua quy trình quản lý rủi ro nghiêm ngặt Điều này không chỉ giúp bảo vệ lợi ích của khách hàng mà còn là yếu tố quan trọng thu hút khách hàng đến với Vietinbank Securities.
Trong lĩnh vực chứng khoán, chất xám là tài sản quý giá của các công ty, và nhân sự tại Vietinbank Securities sở hữu trình độ chuyên môn cao Điều này không chỉ giúp công ty phát triển thịnh vượng mà còn đặt ra nguy cơ chảy máu chất xám, khi những nhân lực tài năng luôn có nhiều cơ hội tốt để lựa chọn.
2.3.2 Các nhân tố khách quan
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2017 ghi nhận nhiều kỷ lục ấn tượng với chỉ số Vn-Index đạt 984,24 điểm, tăng trưởng 48%, mức cao nhất trong 8 năm qua VN-Index đứng trong top 3 chỉ số chứng khoán tăng mạnh nhất thế giới, chỉ sau Argentina và Mông Cổ Vốn hóa thị trường đạt 3,53 triệu tỷ đồng (155 tỷ USD), tương đương 70,45% GDP, vượt chỉ tiêu 70% mà chính phủ đề ra cho năm 2020 Sự bùng nổ này chủ yếu đến từ nhà đầu tư nước ngoài với mức mua ròng kỷ lục hơn 27.000 tỷ đồng (1,2 tỷ USD) trên cả 3 sàn, vượt qua con số 23.000 tỷ đồng cách đây 10 năm Thanh khoản thị trường cũng tăng 63% so với năm 2016, với tổng giá trị giao dịch bình quân đạt gần 5.000 tỷ đồng/phiên.
Năm 2017 đã kết thúc với những diễn biến tích cực vượt ngoài mong đợi của thị trường chứng khoán Việt Nam, khẳng định rằng đây vẫn là một kênh đầu tư hấp dẫn.
Dự báo thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2018 cho thấy sẽ tiếp tục phát triển tương tự như năm 2017, với nền kinh tế toàn cầu có dấu hiệu tích cực từ các tổ chức như World Bank và ADB Kinh tế Việt Nam dự kiến sẽ ổn định, với lãi suất và lạm phát được kiểm soát, cùng với việc tăng trưởng dự trữ ngoại hối và giải ngân vốn FDI Sự gia tăng hàng hóa chất lượng trên thị trường chứng khoán sẽ thúc đẩy thanh khoản và thu hút đầu tư vào cổ phiếu Nếu chứng khoán Việt Nam được xem xét nâng hạng bởi MSCI, điều này sẽ tạo động lực lớn cho dòng vốn nước ngoài, chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu IPO và niêm yết mới.
Với sự chuyển biến tích cực và ổn định của bối cảnh kinh tế vĩ mô, các chuyên gia dự đoán rằng thị trường chứng khoán trong năm tới sẽ có nhiều cơ hội phát triển.
Năm 2018 dự báo sẽ tiếp tục đà phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam, với chỉ số VN-Index có khả năng đạt các đỉnh cao mới và giá trị vốn hóa thị trường trên GDP gia tăng Tăng trưởng GDP của Việt Nam và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2018 được kỳ vọng cao hơn so với phần lớn các nước trong khu vực Các đợt bán vốn Nhà nước, IPO doanh nghiệp Nhà nước và niêm yết các doanh nghiệp lớn, chất lượng cũng sẽ góp phần thúc đẩy thị trường.
2018 sẽ tiếp tục thu hút mạnh các dòng vốn tham gia thị trường, nhất là dòng vốn đầu tƣ gián tiếp từ các quỹ đầu tƣ trên thế giới
Vào đầu năm 2017, kinh tế Việt Nam chỉ đạt mức tăng trưởng 5,1% trong Quý I, gây lo ngại về khả năng hoàn thành mục tiêu 6,7% Tuy nhiên, nhờ sự chỉ đạo quyết liệt của Chính phủ và việc giao chỉ tiêu cụ thể cho từng Bộ, ngành, nền kinh tế đã có sự bứt phá mạnh mẽ trong nửa cuối năm Kết thúc năm 2017, tăng trưởng GDP đạt 6,81%, vượt mục tiêu Quốc hội đề ra; lạm phát được kiểm soát ở mức 3,53%, thấp hơn kế hoạch 4% Đây là năm có mức tăng trưởng ấn tượng nhất trong 6 năm qua, với 13 chỉ tiêu phát triển kinh tế - xã hội đều đạt và vượt kế hoạch.
Với hơn 100 công ty chứng khoán hoạt động tại Việt Nam, Vietinbank Securities đang đối mặt với sức ép cạnh tranh ngày càng gia tăng từ các công ty có lợi thế công nghệ, những công ty chấp nhận rủi ro cao trong việc cung cấp đòn bẩy tài chính và các sản phẩm dịch vụ tiềm ẩn nhiều yếu tố rủi ro pháp lý.
ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT
3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2011-2020
Trong giai đoạn tới, thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều tiềm năng và điều kiện thuận lợi để phát triển mạnh, nhưng cũng đối mặt với nhiều thách thức Mục tiêu phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2011 – 2020 đã được xác định rõ trong quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 01/03/2012 của Thủ tướng Chính phủ, phê duyệt chiến lược phát triển thị trường chứng khoán với những nội dung cụ thể.
Phát triển thị trường chứng khoán ổn định và vững chắc là yếu tố then chốt, với cấu trúc hoàn chỉnh và đồng bộ về cung – cầu Cần tăng quy mô, chất lượng hoạt động và đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ để đảm bảo thị trường hoạt động hiệu quả Điều này sẽ giúp thị trường trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho nền kinh tế.
Để đảm bảo tính công khai và minh bạch trong quản trị công ty, cần thiết phải tuân thủ các tiêu chuẩn và thông lệ hiện hành Việc tăng cường năng lực quản lý, giám sát và thực thi là rất quan trọng nhằm bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và củng cố lòng tin của thị trường.
Thứ ba , chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế, từng bước tiếp cận với các chuẩn mực chung và thông lệ quốc tế
Trên cơ sở mục tiêu tổng quát, những kế hoạch cụ thể đƣợc hoạch định cho thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2011 – 2020 như sau:
Tăng quy mô, độ sâu và tính thanh khoản của thị trường chứng khoán là một mục tiêu quan trọng Đặc biệt, cần phấn đấu để nâng tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu lên mức cao hơn vào năm tới.
Năm 2020, thị trường trái phiếu đã đạt khoảng 70% GDP, trở thành kênh huy động và phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế Đặc biệt, việc phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ được chú trọng nhằm huy động vốn cho ngân sách nhà nước và đầu tư xây dựng cơ bản Đồng thời, cần đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích đầu tư nước ngoài dài hạn và đào tạo nhà đầu tư cá nhân.
Một thị trường vững chắc, được xây dựng từ hệ thống các nhà đầu tư tổ chức trong nước, sẽ tăng cường tính linh hoạt trước các cú sốc kinh tế và tài chính Do đó, việc phát triển hệ thống các nhà đầu tư tổ chức trong nước là vấn đề quan trọng cần được chú ý để bảo vệ hệ thống tài chính khỏi ảnh hưởng của các cú sốc bên ngoài.
Hai là , tăng tính hiệu quả của thị trường chứng khoán trên cơ sở tái cấu trúc
TTCK Việt Nam đang tiến hành hiện đại hóa cơ sở hạ tầng và chuyên nghiệp hóa tổ chức vận hành công nghệ thông tin Các Sở giao dịch chứng khoán sẽ được nâng cấp với hệ thống giao dịch, giám sát và công bố thông tin hiện đại, đồng thời kết nối với các Sở giao dịch quốc tế Việc đa dạng hóa phương thức giao dịch và sản phẩm thị trường sẽ đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư Tái cấu trúc TTCK cần có chiến lược phù hợp để phát huy vai trò của hai Sở giao dịch, hướng tới thống nhất thị trường trong tương lai Hệ thống lưu ký, đăng ký và thanh toán sẽ được kiện toàn theo tiêu chuẩn quốc tế, trong khi Trung tâm Lưu ký Chứng khoán sẽ hiện đại hóa và kết nối với các trung tâm lưu ký quốc tế Cuối cùng, hạ tầng công nghệ thông tin tại các Sở giao dịch, trung tâm lưu ký và các công ty chứng khoán sẽ được đồng bộ hóa, đảm bảo tính tương thích và an toàn.
Để nâng cao sức cạnh tranh của các định chế trung gian thị trường và tổ chức phụ trợ, cần sắp xếp lại các công ty chứng khoán, tăng quy mô và tiềm lực tài chính, đồng thời đa dạng hóa các hoạt động nghiệp vụ theo chuẩn mực quốc tế Việc mở cửa thị trường cho các trung gian tài chính nước ngoài cũng cần được thực hiện phù hợp với lộ trình cam kết và mức độ cạnh tranh với các tổ chức trong nước.
Để nâng cao hiệu quả quản lý và giám sát trong lĩnh vực chứng khoán, cần phân định rõ chức năng giám sát giữa Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các bộ ngành khác Đồng thời, tăng cường vai trò giám sát của các tổ chức tự quản và hiệp hội, thiết lập cơ chế phối hợp chính thức giữa các cơ quan quản lý nhà nước trong và ngoài nước liên quan đến chứng khoán, ngân hàng và bảo hiểm Điều này sẽ đảm bảo hiệu quả hoạt động giám sát, cưỡng chế thực thi, và bảo đảm an toàn cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Năm nay, Việt Nam tham gia chương trình liên kết thị trường khu vực ASEAN và thế giới, nhằm nâng cao an ninh tài chính và khả năng cạnh tranh Mục tiêu là giảm thiểu rủi ro và thu hẹp khoảng cách phát triển giữa thị trường chứng khoán Việt Nam và các thị trường khác Đồng thời, Việt Nam cũng tham gia hợp tác quốc tế đa phương thông qua Biên bản ghi nhớ của Tổ chức Quốc tế các Ủy ban Chứng khoán.
Giai đoạn 2011-2020, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tập trung vào việc xây dựng hệ thống thị trường đồng bộ, phù hợp với điều kiện kinh tế-xã hội của đất nước Mục tiêu là phát triển thị trường chứng khoán có tổ chức, thu hẹp thị trường tự do và chú trọng đến chất lượng, an toàn, đồng thời tiếp cận thông lệ quốc tế Thị trường cũng sẽ gắn kết với cải cách doanh nghiệp nhà nước, tạo động lực cho các doanh nghiệp và nâng cao năng lực quản trị Nhà nước sẽ quản lý bằng pháp luật, hỗ trợ chính sách để phát triển thị trường ổn định, vững chắc, đồng thời phát huy vai trò của các tổ chức tự quản và hiệp hội để bảo đảm quyền lợi hợp pháp cho các nhà đầu tư.
ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2018- 2020
Vietinbank Securities, với tầm nhìn tiên phong trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư, đặt mục tiêu trở thành công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường về doanh thu trong mảng Ngân hàng đầu tư (IB) vào năm 2020, đồng thời là lựa chọn hàng đầu cho doanh nghiệp Trong giai đoạn 2018 - 2020, VietinBank Securities sẽ tiếp tục phát triển như một định chế tài chính bằng cách tối ưu hóa các mảng hoạt động của mình.
Năm 2018, VietinBank Securities sẽ tập trung vào tư vấn phát hành trái phiếu và tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn hiệu quả và mang đến cơ hội đầu tư tốt cho nhà đầu tư Đồng thời, công ty cũng có chiến lược mở rộng thị phần môi giới chứng khoán bằng cách khai thác mạnh mẽ mảng khách hàng tổ chức.
VietinBank Securities sẽ tăng cường kiểm soát chi phí và nâng cao hoạt động kiểm soát nội bộ cùng quản trị rủi ro Công ty cũng chú trọng xây dựng đội ngũ nhân sự chất lượng, nâng cao đời sống cán bộ, nhân viên, và phát triển văn hóa doanh nghiệp Đồng thời, VietinBank Securities sẽ thu hút nhân tài và tận dụng cơ hội tái cấu trúc để hoàn thiện bộ máy, hướng tới các mục tiêu đã đề ra.
VietinBank Securities, là một thành viên của VietinBank, có cơ hội hợp tác với các đối tác chiến lược trong và ngoài nước, mở rộng hoạt động kinh doanh và cung cấp dịch vụ đến các quốc gia lân cận Bên cạnh việc duy trì vị thế trong lĩnh vực tư vấn tài chính doanh nghiệp truyền thống, VietinBank Securities còn hướng tới việc cung cấp dịch vụ tư vấn M&A cho các doanh nghiệp Việt Nam và đối tác quốc tế Điều này không chỉ giúp nâng cao năng lực cạnh tranh cho các doanh nghiệp Việt Nam mà còn góp phần nâng cao hình ảnh và vị thế của VietinBank Securities và VietinBank trên thị trường tài chính toàn cầu.
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM…86 1 Giải pháp thuộc nhóm chỉ tiêu C – Mức độ đủ vốn
3.3.1 Giải pháp thuộc nhóm chỉ tiêu C – Mức độ đủ vốn
Mặc dù Vietinbank Securities có mức độ đủ vốn cao và nhận được sự hỗ trợ từ cổ đông chiến lược, nhưng xét về số lượng tuyệt đối, công ty vẫn chưa phải là một CTCK lớn mạnh về vốn so với các đối thủ Do đó, Vietinbank Securities cần tiếp tục cải thiện khả năng vốn theo hướng an toàn và hiệu quả.
3.3.2 Giải pháp thuộc nhóm chỉ tiêu A – Chất lƣợng tài sản
Vietinbank Securities sẽ tiếp tục phát huy những thành quả đạt được trong năm 2017 bằng cách tập trung vào các hoạt động kinh doanh có rủi ro thấp và lợi nhuận hợp lý Công ty sẽ lựa chọn đối tác kinh doanh an toàn và hiệu quả, đồng thời xây dựng danh mục đầu tư an toàn nhằm tối ưu hóa hiệu suất kinh doanh.
3.3.3 Giải pháp thuộc nhóm chỉ tiêu M – Chất lƣợng quản lý
Xây dựng chiến lƣợc về nguồn nhân lực
- Phát huy mạnh mẽ năng lực của ban lãnh đạo
Hoạt động kinh doanh chứng khoán tiềm ẩn nhiều rủi ro do tính biến động cao của thị trường và sự quản lý chặt chẽ từ UBCKNN và Trung tâm giao dịch chứng khoán Các văn bản pháp quy thường xuyên thay đổi, đòi hỏi ban lãnh đạo phải theo dõi sát sao để nắm bắt tình hình thị trường và nhu cầu khách hàng Để đạt được điều này, cán bộ lãnh đạo cần tích lũy kinh nghiệm, nâng cao kiến thức chuyên môn và phát triển khả năng quản lý cùng với sự nhạy bén trong phán đoán Hơn nữa, việc xây dựng chính sách khen thưởng và kỷ luật hợp lý sẽ khuyến khích và động viên nhân viên, tạo động lực làm việc tích cực trong công ty.
Để trở thành công ty chứng khoán hàng đầu trong lĩnh vực Ngân hàng đầu tư, Vietinbank Securities cần chú trọng đào tạo và bồi dưỡng đội ngũ cán bộ Nhân tố con người đóng vai trò quan trọng trong việc tổ chức, quản lý và vận hành nghiệp vụ công ty Mặc dù có thể trang bị cơ sở vật chất và kỹ thuật hiện đại nhanh chóng, nhưng việc xây dựng một đội ngũ cán bộ có trình độ đòi hỏi thời gian và nỗ lực Do đó, công ty cần cải tiến quy trình đào tạo, triển khai các chương trình đào tạo trực tuyến và phát triển kỹ năng mềm để nâng cao hiệu quả công việc.
Khách hàng chứng khoán yêu cầu đội ngũ cán bộ có trình độ pháp luật cao và chuyên môn vững vàng Để đáp ứng xu hướng hội nhập kinh tế, công ty cần phát triển chương trình đào tạo toàn diện cho nhân viên, bao gồm nâng cao ngoại ngữ và tin học Việc kiểm tra định kỳ và khen thưởng cho cán bộ xuất sắc cũng rất quan trọng Công ty nên khuyến khích và hỗ trợ tài chính cho cán bộ trẻ trong việc nâng cao trình độ chuyên môn Bên cạnh đó, việc quy hoạch và đào tạo cán bộ chủ chốt cũng cần được chú trọng, đảm bảo họ có phẩm chất đạo đức và trách nhiệm cao, nhằm ngăn ngừa tiêu cực và bảo vệ uy tín công ty.
Vietinbank Securities tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các đối tác chiến lược trong việc phát triển công nghệ, đào tạo nhân lực và cải thiện kinh nghiệm quản lý, quản trị rủi ro Điều này giúp Vietinbank Securities tự xây dựng và nâng cao tiềm lực của mình.
Để nâng cao hiệu quả quản trị rủi ro, cần triển khai chính sách quản trị rủi ro cho từng loại rủi ro cụ thể, bao gồm rủi ro hoạt động, rủi ro thị trường, rủi ro thanh toán, rủi ro thanh khoản và rủi ro pháp lý.
VietinBank Securities đang nỗ lực chuẩn hóa chính sách và quy trình kinh doanh để tuân thủ quy định pháp luật, đồng thời rà soát và bổ sung các chốt kiểm soát cho các hoạt động môi giới, lưu ký, tự doanh chứng khoán, tư vấn đầu tư và tài chính kế toán Điều này được coi là công cụ và yếu tố quan trọng để quản lý hiệu quả rủi ro hoạt động.
- Rủi ro thị trường: VietinBank Securities tiếp tục thực hiện đo lường giá trị rủi ro thị trường theo quy định tại Thông tư 87/2017/TT-BTC ngày 15/08/2017 của
Bộ Tài chính yêu cầu Công ty thực hiện việc đo lường Giá trị rủi ro thị trường định kỳ hàng tháng Việc này nhằm đánh giá mức độ ảnh hưởng đến tỷ lệ an toàn vốn khả dụng của VietinBank Securities, đồng thời gửi báo cáo đến Ban lãnh đạo và các cơ quan quản lý.
- Rủi ro thanh toán: VietinBank Securities tiếp tục thực hiện đo lường giá trị rủi ro thanh toán theo quy định tại Thông tƣ 87/2017/TT-BTC ngày 15/08/2017 của
Bộ Tài chính yêu cầu VietinBank Securities thực hiện đánh giá định kỳ hàng tháng về ảnh hưởng của rủi ro thanh toán đến tỷ lệ an toàn vốn khả dụng Các báo cáo đánh giá này cần được gửi đến Ban lãnh đạo và các cơ quan quản lý liên quan.
VietinBank Securities giám sát rủi ro thanh khoản bằng cách duy trì một lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền đủ để đáp ứng cho các hoạt động của ngân hàng, đồng thời giảm thiểu ảnh hưởng của biến động luồng tiền Định kỳ, ngân hàng lập báo cáo phân tích dòng tiền để so sánh dòng tiền vào và ra trong kỳ cho các hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính, từ đó đánh giá xu hướng sử dụng và huy động vốn.
VietinBank Securities thực hiện báo cáo phân tích chỉ số thanh khoản dựa trên số liệu từ bảng cân đối kế toán và thông tin quản trị nội bộ của công ty Qua đó, công ty đánh giá khả năng thanh khoản và trạng thái thanh khoản của VietinBank Securities trong kỳ báo cáo.
Bộ phận pháp chế của VietinBank Securities cần chủ động cập nhật các thay đổi của văn bản pháp luật và đánh giá tác động của những thay đổi này đến hoạt động của ngân hàng Việc rà soát và chuẩn hóa các quy trình, chính sách, cũng như phân cấp ủy quyền là cần thiết để đảm bảo tính phù hợp với các quy định pháp lý mới, đồng thời thống nhất nội dung nhằm tránh sự rời rạc và thiếu nhất quán Ngoài ra, bộ phận này cũng hỗ trợ các phòng ban nghiệp vụ trong việc kiểm tra tính pháp lý của các dự thảo hợp đồng và văn bản phát hành, đảm bảo tuân thủ đầy đủ các quy định của pháp luật.
Để nâng cao uy tín và vị thế trên thị trường, Vietinbank Securities cần tăng cường xây dựng mối quan hệ với các công ty chứng khoán nước ngoài Việc mở rộng quan hệ đối ngoại sẽ giúp Vietinbank tận dụng kỹ thuật và kinh nghiệm quản lý từ các đối tác quốc tế Đồng thời, ngân hàng cần củng cố các mối quan hệ hiện có, lựa chọn đối tác phù hợp theo từng lĩnh vực và khu vực, nhằm thiết lập liên kết chặt chẽ với các công ty uy tín Vietinbank cũng nên tăng cường nghiên cứu và trao đổi kinh nghiệm để nắm bắt nhanh chóng xu thế thị trường, từ đó có các chiến lược ứng phó kịp thời với biến động Hơn nữa, việc mở rộng các quan hệ song phương và đa phương, đặc biệt với các công ty chứng khoán trong khu vực ASEAN và các nước láng giềng như Thái Lan, Trung Quốc, sẽ là một bước đi quan trọng trong chiến lược phát triển của Vietinbank Securities.
3.3.4 Giải pháp thuộc nhóm chỉ tiêu E – Khả năng sinh lời
Mở rộng thị phần và nâng cao uy tín trên thị trường
Vietinbank Securities cần tăng cường kế hoạch hóa hoạt động Marketing và xây dựng nội dung cụ thể để thực hiện hiệu quả Mục tiêu Marketing phải phù hợp với chiến lược chung của công ty, tập trung vào việc thu hút khách hàng tiềm năng, bao gồm cả nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức kinh tế có nhu cầu tham gia thị trường chứng khoán.
- Xây dựng chiến lƣợc khách hàng toàn diện, hợp lý