Chương xii

CHƯƠNG XII TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA LÊN TỔNG CẦU  I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  II TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA LÊN TỔNG CẦU  III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  Đường AD dốc xuống: – Do ba tác động đồng thời: • Hiệu ứng cải • Hiệu ứng lãi suất • Hiệu ứng tỷ giá hối đối – Khi mức giá giảm - lượng cầu HH&DV tăng – Khi mức giá tăng - lượng cầu HH&DV giảm I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  Lý thuyết sở thích khoản  Là lý thuyết Keynes cho lãi suất điều chỉnh để cân cung cầu tiền  Lãi suất danh nghĩa : lãi suất thường báo cáo  Lãi suất thực : lãi suất điều chỉnh tác động lạm phát  Nếu kỳ vọng giá tăng lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa – lạm phát kỳ vọng I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  Cả loại lãi suất sử dụng để giải thích lý thuyết sở thích khoản  Giả sử ngắn hạn lạm phát kỳ vọng không thay đổi lãi suất danh nghĩa lãi suất thực chênh lệch với số thay đổi chiều I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  a Cung tiền  Ngân hàng trung ương làm thay đổi lượng cung tiền, thông qua công cụ - Nghiệp vụ thị trường mở: mua bán trái phiếu phủ - Lãi suất chiết khấu - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  Vì lượng cung tiền phụ thuộc sách tiền tệ ngân hàng trung ương khơng phụ thuộc vào lãi suất  Trên đồ thị cung tiền đường thẳng đứng r Lượng tiền M M1 I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  b Cầu tiền  Tiền có tính khoản cao, giải thích cầu tiền: người dân chọn cách giữ tiền thay giữ tài sản khác có suất sinh lợi cao tiền sử dụng để mua hàng hóa ,dịch vụ  Lãi suất chi phí hội việc giữ tiền, lãi suất cao làm tăng chi phí giữ tiền, làm giảm lượng cầu tiền ngược lại I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  c Cân thị trường tiền tệ – Lãi suất điều chỉnh để cân cung cầu tiền – Lượng cầu tiền với lượng cung tiền  Ở mức lãi suất cao mức cân bằng, lượng tiền người dân nắm giữ mức cung tiền Lượng tiền dôi dư công chúng đầu tư vào trái phiếu gởi tiết kiệm để sinh lời Hình r Cân thị trường tiền tệ MS r1 r r2 Cầu tiền Md1 M Md2 Lượng tiền I TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÊN TỔNG CẦU  Lúc lãi suất ngân hàng trái phiếu giảm, công chúng chuyển qua giữ tiền cầu tiền tăng với lượng cung tiền ngân hàng trung ương, quay trở điểm cân  Nếu lãi suất thấp điểm cân giải thích ngược lại II TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA LÊN TỔNG CẦU  Qui mô số nhân  Phụ thuộc vào MPC  Một MPC lớn  Số nhân lớn II TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA LÊN TỔNG CẦU  Ứng dụng khác tác động số nhân – đồng chi tiêu phủ • Có thể tạo > đồng tổng cầu – đồng tiêu dùng, đầu tư, hay xuất ròng • Có thể tạo > đồng tổng cầu  Một thay đổi nhỏ ban đầu tiêu dùng, đầu tư, chi tiêu phủ, xuất rịng kết thúc với hiệu ứng lớn lên tổng cầu theo sản lượng hàng hóa dịch vụ kinh tế II TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA LÊN TỔNG CẦU  Tác động lấn át  Sự gia tăng chi tiêu phủ làm gia tăng sản lượng, thị trường tiền tệ cầu tiền gia tăng khu cung tiền không thay đổi - lãi suất cân gia tăng  Lãi suất gia tăng - giảm cầu tiêu dùng hộ gia đình giảm cầu cho đầu tư doanh nghiệp  Tác động lấn át đầu tư phần bù trừ cho chi tiêu phủ tổng cầu Hình Tác động lấn át (a) Thị trường tiền tệ r Cung tiền (b) Đường tổng cầu P $20 billion r2 r1 MD2 AD2 AD1 MD1 M Lượng tiền AD3 Sản lượng II TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA LÊN TỔNG CẦU  Thay đổi thuế  Khi phủ giảm thuế thu nhập cá nhân thu nhập khả dụng hộ gia đình tăng họ tăng tiết kiệm tăng tiêu dùng tổng cầu tăng đường tổng cầu dịch chuyển sang phải  Mặt khác tiêu dùng tăng giảm thuế làm tăng sản lượng.Trên thị trường tiền tệ cầu tiền tăng dẫn đến lãi suất tăng đầu tư giảm Đây tác động lấn át II TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA LÊN TỔNG CẦU  Sự dịch chuyển tổng cầu thay đổi thuế tùy thuộc thuế thay đổi vĩnh viễn hay tạm thời - Nếu thuế giảm lâu dài tác động lớn đến tổng cầu - Nếu thuế giảm tạm thời tác động nhỏ đến tổng cầu Quiz Click the Quiz button to edit this object III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Trường hợp sách bình ổn chủ động  Một thay đổi tổng cầu • Chính phủ: sử dụng sách tài khóa • NHTƯ: sử dụng sách tiền tệ • Để bình ổn kinh tế  Phản ứng sách tiền tệ trước thay đổi sách tài khóa thể cho việc sử dụng sách kinh tế vĩ mô để ổn định tổng cầu, ổn định sản xuất việc làm III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ Quan điểm Keynes – AD giữ vai trị việc giải thích biến động kinh tế ngắn hạn – Chính phủ nên can thiệp cách chủ động vào tổng cầu AD suy giảm để trì sản xuất mức tồn dụng nhân cơng III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Trường hợp khơng ủng hộ sách bình ổn chủ động  Các nhà kinh tế cho sách tài khóa sách tiền tệ nên sử dụng để đạt mục tiêu dài hạn tăng trưởng kinh tế nhanh lạm phát thấp  Trong ngắn hạn không nên sử dụng CSTK, CSTT mà nên kinh tế tự điều chỉnh biến động ngắn hạn,vì lý sau: III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Chính sách tiền tệ có độ trễ, phải tháng để sách tiền tệ phát huy tác dụng lên sản lượng việc làm  Họ cho ngân hàng trung ương phản ứng chậm trước điều kiện kinh tế thay đổi kết trở thành nguyên nhân giải pháp khắc phục biến động kinh tế  Chính sách tài khóa có độ trễ quy trình trị gây  Chính sách tài khóa sách tiền tệ tác dụng dự báo kinh tế khơng xác kịp thời III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Các nhân tố tự ổn định  Các nhân tố tự động ổn định (Automatic stabilizers) thay đổi sách tài khóa để kích thích AD kinh tế rơi vào suy thoái mà nhà hoạch định sách khơng có hành động chủ đích  Nhân tố tự động ổn định quan trọng thuế: kinh tế suy thối, lượng thuế thu phủ tự động giảm hầu hết loại thuế gắn liền với hoạt động kinh tế (thuế thu nhập cá nhân, thuế lương, thuế thu nhập doanh nghiệp) kích thích tổng cầu phục hồi III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Một nhân tố tự động ổn định khoản chi chuyển nhượng như: bảo hiểm thất nghiệp, chi phúc lợi khoản chi trợ cấp khác  Khi kinh tế suy thoái , thất nghiệp gia tăng, thu nhập công chúng giảm, gia tăng khoản chi trợ cấp kích thích tổng cầu gia tăng III SỬ DỤNG CHÍNH SÁCH ĐỂ BÌNH ỔN NỀN KINH TẾ  Các nhân tố bình ổn tự động – Khơng đủ mạnh để ngăn chặn suy thối hồn tồn – Khơng có chúng sản lượng việc làm có lẽ cịn biến động nhiều  Suy thối: thuế giảm, chi tiêu phủ tăng • Ngân sách phủ rơi vào thâm hụt  Nếu thực mục tiêu cân ngân sách phủ phải tăng thuế cắt giảm chi tiêu, điều loại bỏ nhân tố tự động ổn định Quiz Click the Quiz button to edit this object