Mối quan hệ nhân quả giữa chỉ số chứng khoán việt nam với chỉ số các nước trên thế giới

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP TÊN ĐỀ TÀI: MỐI QUAN HỆ NHÂN QUẢ GIỮA CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VỚI CHỈ SỐ CÁC NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI Sinh viên thực Lớp Khóa học Mã sinh viên : Nguyễn Linh Chi : K21CLCC : 2018-2022 : 21A4010078 Giảng viên hướng dẫn : TS Dương Ngân Hà Hà Nội, tháng năm 2022 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014127783091000000 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP TÊN ĐỀ TÀI: MỐI QUAN HỆ NHÂN QUẢ GIỮA CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VỚI CHỈ SỐ CÁC NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI Sinh viên thực Lớp Khóa học Mã sinh viên : Nguyễn Linh Chi : K21CLCC : 2018-2022 : 21A4010078 Giảng viên hướng dẫn : TS Dương Ngân Hà Hà Nội, tháng năm 2022 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp em hướng dẫn TS Dương Ngân Hà Các nội dung nghiên cứu, kết khóa luận hồn tồn trung thực Các bảng số liệu phục vụ cho việc phân tích, đánh giá thu thập từ nguồn khác ghi rõ nguồn trích dẫn Nếu phát hiệu có gian lận em hoàn toàn chịu trách nhiệm Hà Nội, ngày tháng năm 2022 Sinh viên Nguyễn Linh Chi i LỜI CẢM ƠN Trong trình thực khóa luận tốt nghiệp ngồi cố gắng thân, em nhận giúp đỡ tận tình từnhiều phía Đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến giảng viên hướng dẫn khóa luận - TS Dương Ngân Hà, nhờ có giúp đỡ, bảo tận tình mà em hồn thành khóa luận Ngồi ra, em xin gửi lời cảm ơn đến thầy, cô giáo Học viện Ngân hàng, đặc biệt thầy, cô Khoa Tài nhiệt tình giảng dạy, giúp chúng em có kiến thức tảng vững phục vụ cho việc làm khóa luận tốt nghiệp Đây chắn tảng vô giá cho đường nghiệp sau em Mặc dù cố gắng để hồn thiện khóa luận song chắn nghiên cứu em khơng thể tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận nhận xét, góp ý từ q thầy để đề tài hồn thiện có giá trị thực tiễn cao Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày tháng năm 2022 Sinh viên Nguyễn Linh Chi ii MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Thị trường chứng khoán 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm TTCK 1.1.3 Vai trò TTCK 1.2 Chỉ số chứng khoán 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Phân loại 1.2.3 Công dụng 1.2.4 Tỷ trọng số chứng khoán 1.3 Các dạng thị trường chứng khoán giới 1.3.1 Thị trường chứng khoán cận biên 1.3.2 Thị trường chứng khoán 1.3.3 Thị trường chứng khoán phát triển CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 11 2.1 Mối quan hệ thị trường chứng khoán 11 2.1.1 Các nghiên cứu nước 11 2.1.2 Các nghiên cứu nước 13 2.2 Các khoảng trống nghiên cứu 14 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 16 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 16 3.2 Các phương pháp nghiên cứu 17 3.2.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 17 3.2.2 Kiểm định Granger 18 3.2.3 Kiểm định hồi quy 19 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 20 4.1 Mô tả tổng quan số liệu nghiên cứu 20 4.2 Kết kiểm định mơ hình 24 4.2.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 24 4.2.2 Kiểm định độ trễ 26 4.2.3 Kiểm định quan hệ nhân Granger 26 4.2.4 Kiểm định hồi quy cặp biến có mối quan hệ nhân 30 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ 37 5.1 Kết luận 37 5.2 Một số khuyến nghị 40 TÀI LIỆU THAM KHẢO 43 PHỤ LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Từ viết tắt WTO The World Trade Organization UBCKNN Uỷ ban chứng khoán nhà nước TTCK Thị trường chứng khoán NĐT Nhà đầu tư ĐTNN Đầu tư nước iv DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Trang Bảng 4.1: Tóm tắt mơ tả số liệu nghiên cứu ước lượng tương quan đơn giản 23 Bảng 4.2: Kết kiểm định tính dừng chuỗi liệu 25 Bảng 4.3: Tổng hợp kết kiểm định độ trễ mơ hình 26 Bảng 4.4: Các ảnh hưởng thị trường chứng khốn nước ngồi tới VN Index Bảng 4.5: Kết ước lượng mô hình tác động số FTSE lên số VN Index Bảng 4.6: Kết ước lượng mơ hình tác động số Dow Jones lên số VN Index Bảng 4.7: Kết ước lượng mơ hình tác động số NIKKEI 225 lên số VN Index Bảng 4.8: Kết ước lượng mơ hình tác động số IDX Composite lên số VN Index Bảng 4.9: Kết ước lượng mơ hình tác động số MOEX lên số VN Index Bảng 4.10: Kết ước lượng mơ hình tác động số CSI 1000 lên số VN Index Bảng 4.11: Tổng kết mối quan hệ nhân mức độ tác động thị trường chứng khoán Bảng phụ lục 1: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index FTSE Bảng phụ lục 2: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index Dow Jones Bảng phụ lục 3: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index NIKKEI 225 v 29 30 31 32 33 33 34 35 44 44 45 Bảng phụ lục 4: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index IDX Composite Bảng phụ lục 5: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index MOEX Bảng phụ lục 6: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index CSI 1000 Bảng phụ lục 7: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index Dhaka Bảng phụ lục 8: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger VN Index Karachi 100 vi 46 46 47 48 49 DANH MỤC HÌNH Hình Trang Hình 4.1: Biểu đồ diễn biến số VN Index (Việt Nam) (1/1/2015 31/12/2021) Hình 4.2: Biểu đồ diễn biến số FTSE (Anh) (1/1/2015 - 31/12/2021 Hình 4.3: Biểu đồ diễn biến số Dow Jones (Mỹ) (1/1/2015 31/12/2021 Hình 4.4: Biểu đồ diễn biến số Nikkei 225 (Nhật Bản) từ 1/1/2015 đến 31/12/2021 Hình 4.5: Biểu đồ diễn biến số IDX Composite (Indonesia) (1/1/2015 - 31/12/2021) Hình 4.6: Biểu đồ diễn biến số MOEX (Nga) (1/1/2015 - 31/12/2021) Hình 4.7: Biểu đồ diễn biến số CSI 1000 (Trung Quốc) (1/1/2015 31/12/2021) Hình 4.8: Biểu đồ diễn biến số Dhaka (Bangladesh) (1/1/2015 31/12/2021) Hình 4.9: Biểu đồ diễn biến số Karachi 100 (Pakistan) (1/1/2015 31/12/2021) vii 20 20 21 21 21 22 22 22 23 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài: Mối quan hệ quốc tế thị trường chứng khốn đóng vai trị ý nghĩa quan trọng giá vốn đa dạng hóa danh mục đầu tư quốc tế cho nhà đầu tư Việt Nam nước Việt Nam bắt đầu mở cửa rộng rãi thị trường thương mại cổ phiếu từ gia nhập WTO năm 2007 Bên cạnh đó, phong trào giải phóng tài quốc tế gần Việt Nam khu vực đặt câu hỏi liệu thị trường Việt Nam nói riêng với thị trường lãnh thổ thuộc khu vực châu Á nói chung có hịa nhập với thị trường chứng khốn giới hay khơng? Thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường chứng khoán cận biên, mục tiêu phủ ủy ban chứng khoán nhà nước muốn sớm nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên sang Trong tổ chức tiêu biểu xếp hạng thị trường MSCI FTSE Russell, MSCI phân loại Việt Nam thuộc nhóm thị trường cận biên, đó, FTSE Russell tiếp tục trì Việt Nam nằm danh sách chờ để xét nâng hạng TTCK từ thị trường cận biên lên thị trường UBCKNN có nhiều buổi làm việc với hai tổ chức uy tín để trao đổi làm rõ thông tin liên quan đến TTCK Việt Nam thấy Việt Nam thỏa mãn 7/9 tiêu chí để nâng hạng Và để nâng hạng thị trường, cần hiểu rõ tiêu chí nâng hạng mối liên hệ quốc gia, bao gồm quốc gia hạng thị trường cận biên, quốc gia thuộc hạng cao thị trường phát triển Bên cạnh đó, thị trường chứng khốn cận biên Việt Nam thu hút ý nhà quản lý quỹ toàn cầu, nhà đầu tư thị trường mang lại hội đa dạng hóa danh mục đầu tư, coi hấp dẫn NĐT tìm kiếm lợi nhuận lớn dài hạn có tiềm tăng trưởng ổn định nhiều khoảng thời gian dài Việc xem xét mối quan hệ với thị trường quốc gia khác với dạng thị trường khác giúp nhà đầu tư nhà hoạch định sách quan tâm đến việc tận dụng khía cạnh nâng cao hiệu tương tác thị trường để khám phá tiềm thị trường