(Tiểu luận) thực trạng thị trường cổ phiếu việt nam những yêu cầu đặt ra đối với sự phát triểnthị trường cổ phiếu việt nam trong thời gian tới

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN ÀO TẠO TIÊN TIẾN, CHẤT LƯỢNG CAO & POHE BỘ MÔN LÝ THUYẾT CHÍNH TIỀN TỆ BÀI TẬP NHĨM ĐỀ TÀI: “Thực trạng thị trường cổ phiếu Việt Nam Những yêu cầu đặt phát triển hị trường cổ phiếu Việt Nam thời gian tới” NHÓM Giảng viên hướng dẫn: MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Phạm vi nghiên cứu đề tài 3 Kết cấu đề tài .3 CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.2 THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM TỪ NĂM 2018 ĐẾN NAY 10 2.1 Thực trạng thị trường cổ phiếu 10 2.2 Đánh giá 13 CHƯƠNG III: NHỮNG YÊU CẦU ĐẶT RA ĐỐI VỚI SỰ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 15 CHƯƠNG IV: MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM .16 4.1 Phân tích, nhìn nhận tình hình kinh tế, xã hội 16 4.2 Các giải pháp 17 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 20 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Thị trường cổ phiếu đời đầu năm 2000 Ở nhiều nước giới, thị trường cổ phiếu phát triển sôi động Tại Việt Nam, trải qua 20 năm hình thành phát triển, thuật ngữ thị trường cổ phiếu dần trở nên phổ biến song khái niệm mẻ và phức tạp với đại đa số công chúng Cũng 20 năm phát triển đó, thị trường cổ phiếu Việt Nam đạt thành tựu khả quan, huy động nguồn lực đáng kể cho phát triển kinh tế đất nước Thị trường cổ phiếu cịn đóng vai trị quan trọng kinh tế ngày thu hút nhiều ý Mọi biến động thị trường cập nhật liên tục trở thành chủ đề thảo luận người, nhiều độ tuổi, ngành nghề Tuy nhiên thị trường cổ phiếu Việt Nam phát triển chưa đầy đủ tồn nhiều bất cập Do nhóm lựa chọn đề tài "Thực trạng thị trường cổ phiếu Việt Nam Những yêu cầu đặt phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam thời gian tới" làm đề tài nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu đề tài Do quy mô viết thời gian làm bị hạn chế,bài tiểu luận nhóm tập trung đề cập vào nội dung thị trường cổ phiếu giai đoạn từ năm 2018 đến Kết cấu đề tài Đề tài bao gồm nội dung sau Lời mở đầu Chương I: Cơ sở lý luận thị trường chứng khoán thị trường cổ phiếu Chương II: Thực trạng thị trường cổ phiếu Việt Nam từ năm 2018 đến Chương III: Những yêu cầu đặt phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam Chương IV: Một số giải pháp phát triển thị trường cổ phiếu Việt Vam CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 1.1.1 Giới thiệu Thị trường chứng khốn nơi diễn giao dịch mua bán, trao đổi cổ phiếu trái phiếu nhà đầu tư thông qua môi giới công ty chứng khốn Thị trường chứng khốn bao gồm loại cổ phiếu niêm yết sàn chứng khốn loại cổ phiếu giao dịch khơng cơng khai chia cổ phần thông qua việc gọi vốn cộng đồng Thị trường chứng khoán quản lý quan, tổ chức bao gồm Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), Sở Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh (HoSE) Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội (HNX) Thị trường cổ phiếu phận thị trường chứng khoán, hoạt động thị trường diễn sôi nhạy cảm, phụ thuộc vào kết sản xuất kinh doanh cơng ty 1.1.2 Lịch sử thị trường chứng khốn a Lịch sử thị trường chứng khoán giới Thị trường chứng khốn manh nha hình thành từ thời Trung cổ với hình thức mua bán chứng từ ghi nhận khoản nợ thương nhân Đến cuối kỷ 15, để thuận tiện cho việc làm ăn, khu chợ trở thành "thị trường" với việc họ thống quy ước quy ước sửa đổi hồn chỉnh thành quy tắc có giá trị bắt buộc chung cho thành viên tham gia " thị trường" Sự phát triển thị trường ngày phát triển lượng chất với số thành viên tham gia đông đảo nhiều nội dung khác Vì theo tính chất tự nhiên lại phân thành nhiều thị trường khác như: Thị trường giao dịch hàng hoá, thị trường hối đoái, thị trường giao dịch hợp đồng tương lai thị trường chứng khốn với đặc tính riêng thị trường thuận lợi cho giao dịch người tham gia b Lịch sử thị trường chứng khốn Việt Nam Lịch sử hình thành thị trường chứng khoán nước ta trải qua giai đoạn - Giai đoạn 1996 đến 2000 Mở đầu kiện thành lập Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam, theo Nghị định số 75/CP Chính phủ, vào ngày 28/11/1996 Hai năm sau, vào ngày 11/7/1998, dựa vào Nghị định số 48/CP Chính phủ, thị trường chứng khốn Việt Nam thức khai sinh Lúc này, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (tiền thân Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh – HOSE) thành lập - Giai đoạn từ 2001 đến 2010 Năm 2005, Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) thành lập Cùng với đời Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (tiền thân Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội – HSX) vào ngày 8/3/2005 Tuy nhiên, năm 2008 năm đen tối lịch sử chứng khoán Việt Nam tác động mạnh mẽ bão khủng hoảng tài tồn cầu lạm phát cao kỷ lục Ngày 24/6/2009, sàn Upcom vào vận hành Đây trở thành nơi giao dịch cổ phiếu lớn, nhiên chưa đạt đủ tiêu chuẩn niêm yết sàn giao dịch TP.HCM (HOSE) Hà Nội (HNX) Đúng 10 năm đời thị trường chứng khoán Việt, năm 2010 lập kỷ lục số doanh nghiệp niêm yết với 81 cổ phiếu chào sàn HoSE Số lượng cơng ty chứng khốn đạt kỷ lục với số 102 - Giai đoạn từ 2011 đến 2014 Ngày 6/2/2012, số VN30 lần mắt VN30 nhóm cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn giao dịch sàn giao dịch HOSE Dấu mốc lịch sử hình thành thị trường vào ngày 22/7/2013 thời gian giao dịch chứng khoán sàn HOSE mở rộng Cụ thể kéo dài tới 15h00 hàng ngày - Giai đoạn từ năm 2015 Tháng 8/2017, hình thức chứng khốn chứng khoán phái sinh đời Năm 2017 VN-Index tăng 48% lên 984 điểm; vốn hóa thị trường tăng 70%, tỷ lệ GDP lần đầu vượt 50%; tổng giá trị danh mục nhà đầu tư nước 31 tỷ USD Trong năm 2018, thị trường chứng khốn Việt Tổ chức tính tốn số chứng khốn tồn cầu (FTSE) đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường Tới 2019, VN-Index đóng cửa phiên giao dịch cuối năm 961 điểm, tăng 7,7% so với kỳ Thị trường Việt Nam ghi nhận mức tăng điểm cao khu vực Đông Nam Á Năm 2020, chứng khoán Việt trải qua phiên suy giảm mạnh tác động đại dịch COVID-19 mà Tổ chức Y tế giới (WHO) phải ban bố tình trạng y tế khẩn cấp tồn cầu 1.1.3 Vai trị thị trường chứng khoán a Đối với nhà đầu tư TTCK cung cấp cho công chúng sản phẩm đầu tư phong phú, giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư giảm thiểu rủi ro Các loại chứng khốn khác tính chất, thời gian đáo hạn độ rủi ro, vậy, cho phép nhà đầu tư lựa chọn loại hàng hóa phù hợp với khả năng, mục tiêu sở thích b Đối với doanh nghiệp Thị trường chứng khốn giúp doanh nghiệp đa dạng hố hình thức huy động vốn, giúp doanh nghiệp tránh khoản vay ngân hàng với lãi suất cao Việc mở cửa TTCK giúp doanh nghiệp thu hút thêm nguồn vốn thị trường quốc tế, tăng cường khả cạnh tranh quốc tế mở rộng hội kinh doanh công ty nước Thứ hai, TTCK nơi đánh giá giá trị doanh nghiệp cách tổng hợp xác thơng qua số giá chứng khốn thị trường Sự hình thành thị giá chứng khoán doanh nghiệp bao hàm hiệu hoạt động doanh nghiệp dự đoán tương lai → TTCK giúp tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh doanh nghiệp c Đối với Nền kinh tế Thứ nhất, TTCK tạo cơng cụ có tính khoản cao, tích tụ, tập trung phân phối vốn, chuyển thời hạn vốn phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế TTCK giúp tạo vốn cho kinh tế quốc dân, Chính phủ huy động nguồn lực tài mà khơng bị áp lực lạm phát, đặc biệt nguồn vốn đầu tư từ khu vực nhà nước hạn chế Thứ hai, TTCK coi “phong vũ biểu” kinh tế, hay nói cách khác, TTCK phản ánh cách xác triển vọng kinh tế cho giai đoạn tới Cụ thể là, giá chứng khoán tăng cho thấy kinh tế phát triển, cịn ngược lại, giá chứng khốn giảm lại dự báo không tốt đẹp triển vọng kinh tế tương lai Document continues below Discover more Li thuyet tai from: chinh tien te scsc Đại học Kinh tế… 999+ documents Go to course GIẢI SÁCH BÀI TẬP Lý 77 thuyết tài tiề… Li thuyet tai chinh… 96% (114) Tài liệu ôn tập Lttctt 35 - KTTTC Li thuyet tai chinh… 97% (39) Tóm tắt Lý thuyết tài 85 67 tiền tệ đầy đủ Li thuyet tai chinh… 100% (16) B d thi ht mon Ly thuyt Tai chinh Ti Li thuyet tai chinh… 100% (15) Bài ghi Lý thuyết tài 30 tiền tệ Li thuyet tai chinh… 1.1.4 Cách vận hành thị trường chứng khoán 100% (13) Ly thuyet tai chinh tienmua te P1 Thị trường chứng khoán hoạt động cách cho phép người người bán 139 giao dịch cổ phiếu niêm yết sàn giao dịch cụ thể, chủ yếu trực tuyến Li thuyet 95% (41) thông qua nhà môi giới cấp phép tai chinh… Về chất, cách thức hoạt động thị trường chứng khoán giữ nguyên xuất Sự khác biệt đến từ tự động hóa Kể từ hệ thống máy học đại thực hiện, quản lý cho phần lớn hoạt động giao dịch Các sàn giao dịch thực tế với hàng nghìn người ln ngồi chờ chốt Khớp lệnh mua bán dần biến Giống thị trường tự khác, thị trường chứng khoán hoạt động theo quy luật cung cầu Cung số lượng thứ có sẵn nhu cầu thứ mà người tiêu dùng muốn mua Cầu dư thừa đẩy giá lên cung dư thừa đẩy giá xuống 1.2 THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU 1.2.1 Khái niệm cổ phiếu Cổ phiếu giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào cơng ty phát hành Cổ phiếu chứng công ty cổ phần phát hành bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu cổ phần công ty Người nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đơng đồng thời chủ sở hữu công ty phát hành Cổ phiếu chứng chứng xác nhận quyền sở hữu cổ đông công ty cổ phần Quyền sở hữu cổ đông công ty cổ phần tương ứng với số lượng cổ phần mà cổ đơng nắm giữ Vì vậy, cổ phiếu cịn gọi chứng khốn vốn Khi nói đến cổ phiếu cơng ty, người ta thường nói đến cổ phiếu phổ thơng (cổ phiếu thường) cổ phiếu ưu đãi 1.2.1.1 Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường) chứng xác nhận quyền sở hữu cổ đông công ty xác nhận cho phép cổ đông hưởng quyền lợi thông thường công ty Người nắm giữ cổ phiếu thường cổ đông đồng sở hữu công ty cổ phần Cổ phiếu thường có đặc điểm sau: - Là loại cổ phiếu có thu nhập phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh công ty - Cổ phiếu công ty khơng có thời hạn hồn trả, khơng phải khoản nợ công ty - Cổ đông chia phần giá trị tài sản lại lý công ty sau công ty toán khoản nợ toán cho cổ đơng ưu đãi - Người góp vốn vào cơng ty không quyền trực tiếp rút vốn khỏi công ty, quyền chuyển nhượng sở hữu cổ phần hình thức bán lại cổ phiếu hay hình thức quà tặng hay để lại cho người thừa kế - Được quyền ưu tiên mua cổ phiếu công ty phát hành cổ phiếu để tăng vốn - Được quyền triệu tập đại hội đồng cổ đông bất thường theo luật định - Cổ đông thường phải gánh chịu rủi ro mà công ty gặp phải, tương ứng với phần vốn góp chịu trách nhiệm giới hạn phạm vi số lượng vốn góp vào cơng ty Các hình thức giá trị cổ phiếu thường - Mệnh giá cổ phiếu thường: Mệnh giá hay gọi giá trị danh nghĩa giá trị mà công ty cổ phần ấn định cho cổ phiếu ghi cổ phiếu - Giá trị sổ sách cách cổ phiếu thường giá trị cổ phiếu xác định dựa sở số liệu sổ sách kế tốn cơng ty Việc xem xét giá trị sổ sách cho phép cổ đông thấy số giá trị tăng thêm cổ phiếu thường sau thời gian công ty hoạt động so với số vốn ban đầu - Giá trị thị trường cổ phiếu thường thể giao dịch cuối ghi nhận Giá trị thị trường cổ phiếu xác định quan hệ cung cầu thị trường Giá trị thị trường cổ phiếu công ty phụ thuộc nhiều yếu tố, thường xuyên biến động 1.2.1.2 Cổ phiêu lưu đãi Cổ phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu công ty, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu hưởng số quyền lợi ưu tiên so với cổ đông phổ thông Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi công ty Cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có quyền lợi sau: - Quyền nhận cổ tức trước cổ đông thường - Quyền ưu tiên toán trước giải thể hay lý cơng ty, sau người có trái phiếu - Cổ phiếu ưu đãi có mệnh giá khơng có mệnh giá, mệnh giá khơng ảnh hưởng tới giá trị thị trường cổ phiếu ưu đãi - Tuy cổ tức cổ phiếu ưu đãi cố định, cổ đông ưu đãi sau nhận cổ tức cơng ty làm ăn có lợi nhuận 1.2.2 Đặc điểm cổ phiếu - Khơng có kỳ hạn khơng hồn vốn Cổ phiếu chứng nhận góp vốn cổ đơng vào cơng ty cổ phần Chỉ có chiều vào, khơng thể thời hạn hồn vốn; khơng có kỳ hạn (khi cơng ty phá sản giải thể khơng cịn tồn cổ phiếu) - Cổ tức không ổn định phụ thuộc vào kết sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Cổ tức cổ phiếu thường tùy thuộc vào kết kinh doanh doanh nghiệp, kết kinh doanh không ổn định nên cổ tức cố định Khi doanh nghiệp làm ăn phát đạt cổ đông hưởng lợi nhuận nhiều so với loại chứng khốn khác có lãi suất cố định ảnh Ngược lại làm ăn khó khăn thua lỗ cổ tức thấp khơng có cổ tức - Khi phá sản cổ đông người cuối nhận giá trị lại tài sản lý - Giá cổ phiếu biến động mạnh Giá biến đổi nhiều thị trường thứ cấp giá chịu tác động nhiều nhân tố, nhân tố quan trọng kết kinh doanh cơng ty Bên cạnh theo quan điểm nhà đầu tư cổ phiếu có đặc điểm sau: - Tính khoản cao Cổ phiếu có khả chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng Tuy nhiên tính khoản cổ phiếu phụ thuộc vào yếu tố sau:  Kết kinh doanh tổ chức phát hành (cơng ty có cổ phiếu niêm yết)  Mối quan hệ cung - cầu thị trường chứng khốn - Có tính lưu thơng Tính lưu thơng khiến cổ phiếu có giá trị tài sản thực Nếu tính khoản in giúp cho chủ sở hữu cổ phiếu chuyển cổ phiếu thành tiền mặt cần thiết, tính lưu thơng giúp chủ sở hữu cổ phiếu thực nhiều hoạt động thừa kế, tặng, cho để thực nghĩa vụ tài sản - Tính tư giả Cổ phiếu có tính tư giả tức cổ phiếu có giá trị tiền Tuy nhiên cổ phiếu khơng phải tiền có giá trị đảm bảo tiền Mệnh giá cổ phiếu không phản ánh giá trị cổ phiếu - Tính rủi ro cao Tính rủi ro phụ thuộc vào thơng tin tình hình phát triển, trị Giá trị cổ phiếu biến động theo yếu tố Thị trường cổ phiếu nơi diễn hoạt động mua bán cổ phiếu tổ chức phát hành người mua chứng khoán, cổ đông với cổ đông với người có nhu cầu mua cổ phiếu CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM TỪ NĂM 2018 ĐẾN NAY 2.1 Thực trạng thị trường cổ phiếu Năm 2018 đánh giá năm “sóng gió” thị trường chứng khốn Sau 10 năm để thị trường chứng khoán vượt qua mốc lịch sử năm 2007, dấu mốc lần đầu 10 năm ấy, thị trường chứng kiến biến động khốc liệt đến Tăng 48% năm 2017, VN-Index xếp nhóm số có mức tăng ấn tượng giới "Câu chuyện thần kỳ" chứng khoán thành viên thị trường kỳ vọng viết tiếp năm 2018 Liên tiếp tháng tháng năm 2018, Việt Nam trở thành thị trường chứng khốn có mức tăng mạnh giới, đứng Brazil, Nga, Argentina gấp gần lần mức tăng số Nasdaq (Mỹ) Việt Nam liên tiếp thị trường chứng khoán tăng tốt giới sau tháng đầu năm 2018 Ảnh: IndexQ Tuy nhiên, việc "tăng nóng" số mức định giá cổ phiếu trở nên đắt đỏ vết nứt lộ hình thái ổn định thị trường Những rủi ro hệ thống khiến "con tàu" VN-Index dần chệch khỏi "đường ray" đưa từ đầu năm Đóng cửa phiên giao dịch cuối năm 2018, hàng loạt cổ phiếu blue-chips thị trường chứng khốn (TTCK), có Vingroup (VIC) tỷ phú Phạm Nhật Vượng bất ngờ bị bán tháo khiến số Vn-Index đảo chiều, chốt mức 892,54 điểm, giảm 9,32% so với cuối năm 2017 Ngồi ra, năm 2018, thị trường có dấu ấn đáng nhớ như: Sập hệ thống HoSE vào ngày 22/01/2018, FTSE đưa Việt Nam vào danh sách xem xét nâng hạng từ thị trường câ n‹ biên lên thị trường loại (Secondary Emerging) Diễn biến số VN-Index năm 2018 Ảnh: VNDirect Năm 2019, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận mức tăng điểm cao khu vực Đông Nam Á với tăng trưởng nhiều khía cạnh Mặc dù tình hình trị, kinh tế, tài quốc tế diễn biến phức tạp chịu ảnh hưởng đại dịch Covid – 19 hỗ trợ ổn định kinh tế vĩ mô nước đạo liệt Chính phủ, Bộ Tài chính, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2019 trì tăng trưởng nhiều khía cạnh điểm đến hấp dẫn dòng vốn đầu tư nước Theo báo cáo Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), kết thúc phiên giao dịch năm, số VN-Index đạt 960,99 điểm, tăng 7,7% so với cuối năm 2018, cao nước khu vực Quy mơ vốn hóa thị trường tăng mạnh đạt 4.384 nghìn tỷ đồng, tăng 10,7% so với cuối năm 2018, tương đương 79,2% GDP năm 2018 72,6% GDP năm 2019 Cũng năm 2019, khoản thị trường cổ phiếu đạt 4.659 tỷ đồng/phiên, giảm 28,8% so với bình quân năm 2018 Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam mức thấp lo ngại bất ổn thương mại quốc tế, đặc biệt căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang làm cho tâm lý nhà đầu tư thận trọng việc giao dịch thị trường cổ phiếu Năm 2020, khoản thị trường tăng mạnh lên mức cao kỷ lục cho thấy sức hấp dẫn thị trường chứng khoán Việt Nam dù chịu ảnh hưởng dịch Covid-19 Kết thúc phiên giao dịch năm 2020, số VN-Index vượt 1.100 điểm, đạt 1103,87 điểm, tăng mạnh tới 67% so với thời điểm thấp năm 2020 (ngày 24/3/2020, đóng cửa mức 659,21 điểm), tăng 14,9% so với thời điểm cuối năm 2019 Chỉ số HNX-Index có năm tăng trưởng mạnh Kết thúc phiên giao dịch năm 2020, số HNX-Index tăng gần 119% so với thời điểm cuối quý I/2020 tăng 98,1% so với cuối năm 2019 “TTCK Việt Nam đánh giá thị trường phục hồi mạnh Đông Nam Á, nằm danh sách 10 TTCK có mức tăng trưởng tốt giới”, đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho hay Cuối năm 2020, thị trường cổ phiếu có 1.665 mã cổ phiếu Quy mơ vốn hóa thị trường tăng mạnh tháng cuối năm Nếu thời điểm cuối quý I/2020, vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 52% GDP năm 2019, xa so với mục tiêu Chính phủ đề (đến năm 2020 đạt 70% GDP) đến cuổi năm, vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt gần 5.294.000 tỷ đồng, tăng 69% so với thời điểm cuối quý I tăng 20,8% so với cuối năm 2019, tương đương với 87,7% GDP năm 2019 84,1% GDP năm 2020, vượt mục tiêu đề Thanh khoản thị trường tăng mạnh lên mức cao kỷ lục cho thấy sức hấp dẫn thị trường Việt Nam dù chịu ảnh hưởng dịch Covid-19 Theo đó, thị trường cổ phiếu, giá trị giao dịch bình quân năm 2020 đạt 7.420 tỷ đồng/phiên, tăng 59,3% so với bình quân năm 2019 Năm 2021 - năm thăng hoa thị trường chứng khoán Dù chịu tác động từ đại dịch Covid-19 thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2021 chứng kiến tăng trưởng ngoạn mục, thể rõ vai trị kênh huy động vốn quan trọng cho Chính phủ, doanh nghiệp kênh đầu tư hấp dẫn nhà đầu tư Theo đó, số VN-Index nhiều lần thiết lập đỉnh lịch sử mới, đỉnh cao vào ngày 25/11 VN-Index chạm mốc 1.500,81 điểm Đây đỉnh cao lịch sử TTCK đến thời điểm Trước đó, ngày quý 2/2021, VN-Index thức vượt mốc 1.200 điểm - mốc kỷ lục thiết lập từ 2018 Tính đến ngày 28/12/2021, VN-Index đạt 1.494,39 điểm, tăng 35,4% so với cuối năm 2020, nằm top thị trường đem đến tỷ suất sinh lời cao giới Cùng với tăng trưởng mạnh mẽ số, mức vốn hóa thị trường cổ phiếu tăng mạnh Tính đến ngày 28/12, mức vốn hóa thị trường đạt 7.729.000 tỷ đồng, tăng 46% so với cuối năm 2020, tương đương 122,8% GDP Quy mô niêm yết, đăng ký giao dịch (ĐKGD) thị trường tính đến cuối tháng 11 đạt 1.727.000 tỷ đồng, tăng 14,1% với cuối năm 2020 với 761 cổ phiếu, Thanh khoản thị trường cổ phiếu năm 2021 tiếp tục bùng nổ tăng mạnh nhờ dòng tiền nhà đầu tư nước dẫn dắt thị trường Năm 2021 chứng kiến số lượng nhà đầu tư (nhà đầu tư F0) tham gia thị trường không ngừng gia tăng Trong năm, nhà đầu tư nước mở 1.534.363 tài khoản, tương ứng tăng 56,07% so với năm 2020, cao nhiều so với số năm liên tiếp từ 2017 - 2020 cộng lại Tổng số tài khoản giao dịch nhà đầu tư nước vượt 4,2 triệu tài khoản, tương ứng khoảng 4,3% dân số Số lượng tài khoản mở nhà đầu tư trung bình hàng tháng 100.000 tài khoản Theo thống kê từ cơng ty chứng khốn, năm 2021, người dân chuyển thêm hàng chục nghìn tỷ đồng (tương đương khoảng tỷ USD) vào đầu tư chứng khoán Đây số lớn, cho thấy quan tâm nhà đầu nước thị trường cổ phiếu 2.2 Đánh giá a Thành tựu Trải qua 25 năm, TTCK Việt Nam khơng ngừng hồn thiện cấu trúc, phát triển thành kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tế với quy mô huy động vốn qua TTCK giai đoạn 2011-2020 đạt gần 2,9 triệu tỷ đồng, gấp gần 10 lần so với giai đoạn 2001-2010 đóng góp bình qn 19,5% tổng vốn đầu tư tồn xã hội Tổng quy mô TTCK (bao gồm tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu dư nợ thị trường trái phiếu) cuối năm 2020 đạt 131,95% GDP, chiếm tỷ trọng 47% tổng tài sản hệ thống tài chính, tiệm cận với quy mơ tín dụng ngân hàng năm 2020 146,2% GDP cao nhiều so với tỷ trọng 21% năm 2010 Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 7.166.000 tỷ đồng, tăng 626,8% so với cuối năm 2000, tương đương 113,9% GDP Số lượng nhà đầu tư tham gia giao dịch thị trường ngày tăng, từ 3.000 tài khoản (năm 2000) lên gần 2,8 triệu tài khoản (cuối năm 2020) Chỉ năm 2021 có triệu nhà đầu tư nâng tổng số tài khoản nhà đầu tư nước vượt 4,2 triệu tài khoản, tương ứng khoảng 4,3% dân số Các thành tựu thị trường chứng khoán đem lại thuận lợi định cho kinh tế - Tạo sân chơi lành mạnh tích cực chào đón cho nhà đầu tư, DN vừa nhỏ tham gia TTCK - Hàng hóa thị trường ngày phong phú, số lượng phát hành ngày tăng - Thu hút đông đảo tham gia nhà đầu tư (tư nhân tổ chức, nước) Năng lực nhà đầu tư hiểu biết sâu rộng, tiềm lực tài ngày lớn kỹ thuật ngày nâng cao, kích cầu cho thị trường nâng cao hiệu hoạt động - Các hệ thống trung gian tài ngày phát triển hoạt động chuyên nghiệp TTCK Các trung gian huy động vốn cách phát hành cổ trái phiếu giúp thị trường có cổ tốt, đóng vai trò quan trọng đấu thầu, đại lý phát hành - Các quỹ đầu tư quỹ tài khác đời hoạt động hiệu - Hệ thống sở vật chất đại, có khả tương thích cao, xác cơng khai cơng bằng, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư - Hoạt động quản lý, giám sát ngày quy củ chặt chẽ, TTCK hoạt động ổn định công bằng, công khai hiệu bảo vệ lợi ích quyền pháp lý - Bên cạnh đó, tính cơng minh bạch thị trường khơng ngừng tăng cường, qua đó, đưa TTCK Việt Nam tiến gần với chuẩn mực quốc tế, phát triển theo hướng ngày đại hơn, bền vững - TTCK xem “bệ phóng” cho nhiều doanh nghiệp phát triển vượt bậc quy mô chất lượng, trở thành tên tuổi lớn thương trường b Hạn chế - So với tiềm phát triển kinh tế xu hướng hội nhập quốc tế quy mơ bé, chưa đáp ứng yêu cầu huy động vốn dài trung hạn cho kinh tế - TTCK nhiều phiên biến động thăng trầm lên xuống gây tâm lý dè dặt thiếu niềm tin cho đại đa số nhà đầu tư tham gia - Sự thiếu vắng nhà đầu tư có tổ chức gây ảnh hưởng đến ổn định nhà đầu tư non trẻ Những đợt bán mang tâm lý bầy đàn xảy thường xuyên - Các doanh nghiệp mang tư tưởng bao cấp, chờ đợi sách hỗ trợ, nguồn vay ưu đãi Thị trường chưa đủ thu hút nhà đầu tư, hàng hóa thị trường bị hạn chế số lượng chất lượng - Chưa có luật chứng khốn, thiếu đồng để tạo mơi trường pháp lý đủ ổn định để điều chỉnh hoạt động thị trường Hệ thống văn pháp luật chưa phù hợp với phát triển thị trường CHƯƠNG III: NHỮNG YÊU CẦU ĐẶT RA ĐỐI VỚI SỰ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Để thực mục tiêu cụ thể theo định hướng phát triển thị trường chứng khoán nói chung thị trường cổ phiếu nói riêng, số yêu cầu đặt thị trường Từ yêu cầu đặt chương này, nhóm nghiên cứu đưa đến giải pháp cần thực chương Một là, phát triển quy mô, nâng cao chất lượng đa dạng hóa loại hàng hóa để đáp ứng nhu cầu thị trường Đẩy mạnh chương trình cổ phần hóa doanh nghiệp, tổng công ty, ngân hàng thương mại,… Gắn việc cổ phần hóa với niêm yết thị trường chứng khoán Mở rộng việc phát hành cổ phiếu để huy động vốn thị trường Tạo điều kiện cho nhà đầu tư chiến lược nước mua cổ phiếu doanh nghiệp Việt Nam theo phương thức thỏa thuận đấu giá nhà đầu tư chiến lược với để cải thiện nhanh lực tài chính, chất lượng quản lý doanh nghiệp Hai là, phát triển thị trường cổ phiếu theo hướng đại, hoàn chỉnh cấu trúc, quản lý giám sát nhà nước, có khả liên kết với thị trường khu vực quốc tế Phát triển thị trường cổ phiếu theo nhiều cấp độ để đáp ứng nhu cầu phát hành cổ phiếu, niêm yết, giao dịch nhiều loại doanh nghiệp đảm bảo khả quản lý, giám sát nhà Nâng cấp đồng hạ tầng kỹ thuật thị trường, đảm bảo khả liên kết với thị trường nước khu vực Thiết lập chế giám sát sở giao dịch chứng khoán việc cơng bố thơng tin để tăng cường tính cơng khai, minh bạch thị trường, đảm bảo quản lý giám sát nhà nước giao dịch, thu hẹp hoạt động thị trường tự Ba là, phát triển hệ thống nhà đầu tư ngồi nước Khuyến khích định chế đầu tư chuyên nghiệp (ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm,…) tham gia đầu tư thị trường Thực lộ trình mở cửa nhà đầu tư chuyên nghiệp nước ngồi vào thị trường Việt Nam theo lộ trình cam kết Tạo điều kiện cho phép bảo hiểm xã hội Việt Nam, tiết kiệm bưu điện,… tham gia đầu tư thị trường cổ phiếu Từng bước phát triển quỹ hưu trí tư nhân để thu hút khu dân cư tham gia đầu tư Bốn là, tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động tổ chức tham gia thị trường; xử lý nghiêm vi phạm công bố thông tin, tin đồn gây bất lợi cho hệ thống thị trường tài Cần rà sốt lại Thơng tư Bộ Tài hướng dẫn việc công bố thông tin áp dụng thống cho việc công bố thông tin thị trường, tăng cường kiểm tra, giám sát, xử lý nghiêm khắc việc công bố thông tin chậm, công bố thơng tin khơng xác, để rị rỉ thơng tin, tổ chức hay cá nhân Về phía quan quản lý nhà nước, cần có thơng điệp rõ ràng, minh bạch việc điều hành sách kinh tế - tài thơng tin vĩ mô để người dân biết hiểu chấp hành nghiêm túc CHƯƠNG IV: MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM 4.1 Phân tích, nhìn nhận tình hình kinh tế, xã hội Trước đưa giải pháp, nhóm nghiên cứu phân tích, nhìn nhận số khái cạnh tình ình kinh tế - xã hội nước quốc tế, từ kết hợp với phân tích chương II, chương III để đưa giải pháp phù hợp Các kiện kinh tế - xã hội bật gây ảnh hưởng đến thị trưởng cổ phiếu Việt Nam Năm 2018-2019 Brexit khiến cho kinh tế giới bị chững lại cơng hội nhập, tồn cầu hóa kinh tế Cuộc cách mạng cơng nghiệp 4.0 thay đổi hoàn toàn mặt xưởng sản xuất, với robot dây chuyền tự động Quan hệ thương mại Mỹ - Trung có nhiều điểm bật: • Xung đột thương mại leo thang • Gia tăng rủi ro kinh tế toàn cầu Các yếu tố gây rủi ro cao: sóng biểu tình bạo lực bùng phát Hong Kong (Trung Quốc), tình hình rối ren khu vực Mỹ Latinh, căng thẳng vùng Vịnh với xung đột Mỹ-Iran leo thang Có thể thấy, hàng loạt diễn biến bất ổn khiến kinh tế giới năm 2019 rơi vào tình trạng “mất đà” Hầu hết kinh tế giới chứng kiến tình trạng suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế, bao gồm kinh tế lớn Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản Năm 2020 – Đại dịch Covid - 19 đẩy kinh tế toàn cầu vốn giai đoạn phục hồi mong manh sa lầy vào đợt suy thoái tồi tệ kể từ Chiến tranh Thế giới thứ Hai Năm 2020 ghi nhận lần hàng chục kinh tế giới đồng loạt rơi vào suy thoái Mỹ, Anh, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha, Pháp, Đức, Italy, Australia, Brazil, Canada, Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, … Trong đó, Mỹ châu Âu tâm điểm diễn biến dịch bệnh nơi thực trạng tăng trưởng kinh tế thương mại tồi tệ năm 2020 Cuối năm 2020, kinh tế toàn cầu xuất tín hiệu cho thấy phục hồi Năm 2021, bối cảnh tình hình nước giới có diễn biến nhanh chóng, phức tạp, khó lường, phải chịu ảnh hưởng nặng nề đại dịch COVID-19 với biến chủng mới, kinh tế giới phục hồi không đồng đều, chưa bền vững; lạm phát tăng nhanh; thị trường tài chính, tiền tệ biến động mạnh, tiềm ẩn nhiều rủi ro Các nhà quản lý chuyên gia chung nhận định rằng, bước vào năm 2022, dịch COVID-19 kiểm soát nhu cầu sản xuất tiêu dùng tăng lên, lạm phát chịu tác động tăng giá nguyên, nhiên, vật liệu giới giá cước vận chuyển 4.2 Các giải pháp Từ phân tích thực trạng thị trường cổ phiếu, đánh giá tình hình, phân tích điều kiện u cầu đặt ra, nhóm nghiên cứu đưa số kiến nghị, giải pháp nhằm thúc đẩy thị trường cổ phiếu sau: Tiếp tục hồn thiện ngun tắc, khn khổ pháp lý để thúc đẩy TTCK phát triển cách sâu, rộng theo hướng minh bạch, đồng bộ, đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp cho nhà đầu tư phù hợp với chuẩn mực quốc tế Hồn thiện khn khổ pháp lý, đặc biệt xây dựng Luật Chứng khoán sửa đổi sở đồng thống với Luật liên quan nhằm phát triển bền vững TTCK Đồng thời ban hành đồng quy định giao dịch, công bố thông tin (CBTT), niêm yết đăng ký giao dịch Bổ sung, hoàn thiện chế, sách (bao gồm sách tài chính, sách thuế) theo hướng hỗ trợ thị trường phận phát triển hiệu mà không vi phạm cam kết hội nhập Các thành viên tham gia thị trường cần có giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động Cần phát triển số tổ chức tạo lập thị trường công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí Đây tổ chức có lực tài mạnh, kinh doanh chun nghiệp, có khả liên kết cao Thực tế chứng minh, động, tính hiệu minh bạch thị trường phụ thuộc không nhỏ vào hoạt động nhà tạo lập thị trường Xây dựng chế phối hợp việc điều hành sách có liên quan đến TTCK Một số sách tác động mạnh đến TTCK sách tài sách tiền tệ (CSTT) Trong thời gian qua, việc điều hành CSTT NHNN theo hướng nới lỏng thắt chặt tác động mạnh đến tính khoản TTCK TTCK nhạy cảm theo mở rộng hay thu hẹp tín dụng NHTM Tạo hàng hóa có chất lượng tốt cho thị trường Việc thực cổ phần hóa (CPH) doanh nghiệp nhà nước (DNNN) cần gắn với niêm yết để tạo hàng hóa có chất lượng cho TTCK Đồng thời, cần tạo điều kiện cho nhà đầu tư chiến lược (trong nước) mua cổ phiếu, TPDN doanh nghiệp Việt Nam phát hành theo phương thức thỏa thuận, đấu giá nhà đầu tư chiến lược, để số doanh nghiệp cải thiện nhanh lực tài chính, chất lượng quản trị, lực cạnh tranh Tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động tổ chức tham gia thị trường, xử lý nghiêm vi phạm cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp sử dụng phương tiện truyền thơng (báo chí, trang tin…) đưa thơng tin sai lệch, thơng tin thiếu đầy đủ, làm méo mó thơng tin, đưa thông tin bất lợi cho thị trường mà khơng rõ nguồn gốc Ngồi ra, thời gian gần đây, bùng nổ công nghệ tạo nên tầng lớp người giàu mới, họ người đồng sáng lập, nhân viên chủ chốt, hay nhà đầu tư cơng ty cịn non trẻ Kể từ đại dịch Covid-19 xảy ra, sức nóng cổ phiếu ngành công nghệ mang lại khoản đầu tư sinh lợi đầy hấp dẫn Việc đầu tư tài dần gắn với cơng nghệ, tiêu biểu Blockchain, Crypto, AI v.v Lợi dụng điều này, gần có nhiều hình thức mời gọi đầu tư online thông qua sàn giao dịch tài sản số Đi đầu phong trào nhân vật tự phong “chuyên gia đầu tư 4.0”, "đại tỷ thổi nến" hay "chuyên gia đọc lệnh" Để tự bảo vệ thân khỏi nguy từ đối tượng này, nhà đầu tư nên tham khảo số cách phòng tránh sau: - Kiểm tra kỹ dấu hiệu lừa đảo Đối tượng lừa đảo thường có dấu hiệu thường xuyên rủ rê ăn “bánh vẽ”, tạo tin tưởng thông qua loại vật chất xa xỉ, lợi dụng tâm lý đám đông người tiếng để quảng bá, tặng quà miễn phí hay lợi dụng tâm lý FOMO - Đặt câu hỏi để kiểm tra Điều cần làm chủ động đặt câu hỏi lại tính pháp lý, kỹ thuật sản phẩm (nếu có kiến thức định) Chẳng hạn, bạn hỏi giấy phép tổ chức