Khái quát về vốn lưu động trong doanh nghiệp
Khái niệm vốn lưu động trong doanh nghiệp
Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, ngoài tư liệu lao động, còn có các đối tượng lao động như nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu và bán thành phẩm Các đối tượng này tham gia vào chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu Giá trị của chúng được chuyển dịch toàn bộ vào giá trị sản phẩm.
Các đối tượng lao động này, khi được xem xét dưới hình thức hiện vật, được gọi là tài sản lưu động Trong khi đó, khi nhìn nhận từ góc độ giá trị, chúng được xem là vốn lưu động của doanh nghiệp.
Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động, do đó, đặc điểm vận động của vốn lưu động bị ảnh hưởng bởi các đặc điểm của tài sản lưu động Trong doanh nghiệp, tài sản lưu động được chia thành hai loại: tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông Tài sản lưu động sản xuất bao gồm nguyên, nhiên vật liệu, phụ tùng thay thế, bán thành phẩm và sản phẩm dở dang trong quá trình dự trữ sản xuất Ngược lại, tài sản lưu động lưu thông bao gồm sản phẩm thành phẩm chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán, chi phí chờ kết chuyển và chi phí trả trước Trong quá trình sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và lưu thông luôn vận động, thay thế và chuyển hoá lẫn nhau, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và thuận lợi.
Vốn lưu động trải qua nhiều hình thái, bắt đầu từ tiền tệ chuyển sang vật tư và hàng hóa dự trữ Khi vật tư được sử dụng trong sản xuất, chúng trở thành bán thành phẩm Sau khi sản phẩm được tiêu thụ, vốn lưu động quay trở lại hình thái tiền tệ ban đầu Quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục, tạo ra sự chu chuyển không ngừng của vốn lưu động Nhờ vào chu chuyển này, vốn lưu động luôn tồn tại đồng thời dưới nhiều hình thái khác nhau trong sản xuất và lưu thông.
Vốn lưu động là yếu tố thiết yếu trong quá trình tái sản xuất, đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành sản phẩm Nó hiện diện ở tất cả các giai đoạn luân chuyển và tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau Để đảm bảo quá trình tái sản xuất diễn ra liên tục, doanh nghiệp cần có đủ vốn lưu động để đầu tư vào các hình thức này.
Vốn lưu động là yếu tố quan trọng giúp duy trì sự đồng bộ và hợp lý trong quá trình chuyển hoá hình thái của vốn Nó không chỉ phản ánh và đánh giá quá trình vận động của vật tư mà còn kiểm tra quy trình mua sắm, dự trữ sản xuất và tiêu thụ của doanh nghiệp Tốc độ luân chuyển của vốn lưu động cho thấy mức độ tiết kiệm trong việc sử dụng vật tư cũng như tính hợp lý trong thời gian sản xuất và lưu thông sản phẩm Để đảm bảo sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục, doanh nghiệp cần duy trì một lượng tài sản lưu động nhất định, do đó, cần đầu tư một số vốn nhất định vào tài sản này, được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp.
Vốn lưu động là số tiền mà doanh nghiệp đầu tư vào tài sản lưu động và các khoản đầu tư ngắn hạn, nhằm đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và bình thường Vốn lưu động thực hiện việc luân chuyển toàn bộ giá trị một lần, và hoàn thành chu kỳ sản xuất kinh doanh sau mỗi giai đoạn.
Đặc điểm của vốn lưu động trong doanh nghiệp
Vốn lưu động của doanh nghiệp luôn biến động theo các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, bao gồm dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông Quá trình này diễn ra liên tục và lặp lại theo chu kỳ, được gọi là quá trình tuần hoàn của vốn lưu động Vốn lưu động có hai đặc điểm chính.
Vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong chu kỳ sản xuất kinh doanh, bị hao mòn hoàn toàn trong quá trình sản xuất Giá trị của vốn lưu động được chuyển đổi hoàn toàn vào giá trị sản phẩm, góp phần cấu thành nên giá trị cuối cùng của sản phẩm.
Trong chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động trải qua nhiều giai đoạn biến đổi hình thái, bắt đầu từ vốn tiền tệ, chuyển sang vốn vật tư hàng hóa dự trữ và vốn sản xuất, trước khi trở lại hình thái vốn tiền tệ Qua mỗi chu kỳ tái sản xuất, vốn lưu động hoàn thành một vòng chu chuyển.
Phân loại vốn lưu động trong doanh nghiệp
Trong doanh nghiệp, tổ chức và quản lý vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong hoạt động tài chính Quản lý vốn lưu động không chỉ giúp sử dụng vốn một cách hợp lý và tiết kiệm, mà còn nâng cao hiệu quả sản xuất Doanh nghiệp càng quản lý vốn lưu động tốt, càng có khả năng sản xuất đa dạng sản phẩm và tổ chức hiệu quả quá trình mua sắm, sản xuất và tiêu thụ Vì vốn lưu động có nhiều loại và thường xuyên thay đổi hình thái vật chất trong chu kỳ sản xuất kinh doanh, việc phân loại vốn lưu động theo các tiêu chí phù hợp là cần thiết để quản lý hiệu quả.
1.1.3.1 Phân loại vốn lưu động theo vai trò từng loại vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh
Theo cách phân loại này vốn lưu động của doanh nghiệp có thể chia thành ba loại:
Vốn lưu động trong khâu dự trữ bao gồm giá trị của nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, động lực, phụ tùng thay thế và công cụ dụng cụ.
Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm các khoản giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí chờ kết chuyển
Vốn lưu động trong khâu lưu thông bao gồm giá trị thành phẩm, vốn bằng tiền (như vàng, bạc, đá quý), các khoản đầu tư ngắn hạn (chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn), các khoản thế chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn, và các khoản vốn liên quan đến thanh toán (các khoản phải thu, tạm ứng).
Việc phân loại vốn lưu động giúp xác định vai trò và phân bổ của nó trong từng giai đoạn sản xuất kinh doanh, từ đó cho phép điều chỉnh cơ cấu vốn lưu động một cách hợp lý nhằm tối ưu hóa hiệu quả sử dụng.
1.1.3.2 Phân loại vốn lưu động theo hình thái biểu hiện
Theo cách phân loại này vốn lưu động có thể chia thành bốn loại:
Vốn vật tư, hàng hóa là các khoản vốn được thể hiện dưới hình thức hiện vật cụ thể, bao gồm nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm và thành phẩm.
Vốn bằng tiền bao gồm các nguồn tài chính như tiền mặt tồn quỹ, tiền gửi ngân hàng, các khoản vốn trong thanh toán và các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn.
Các khoản phải thu, phải trả:
Các khoản phải thu: bao gồm các khoản mà doanh nghiệp phải thu của khách hàng và các khoản phải thu khác
Các khoản phải trả là số tiền mà doanh nghiệp có nghĩa vụ thanh toán cho khách hàng theo hợp đồng cung cấp, các khoản thuế phải nộp cho Ngân sách Nhà nước, hoặc tiền công cho người lao động.
Vốn lưu động khác: bao gồm các khoản dự tạm ứng, chi phí trả trước, cầm cố, ký quỹ, ký cược
Cách phân loại này giúp cho các doanh nghiệp xem xét, đánh giá mức tồn kho dự trữ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp
1.1.3.3 Phân loại vốn lưu động theo quan hệ sở hữu về vốn
Vốn lưu động của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu từ hai nguồn: vốn chủ sở hữu và các khoản nợ Trong đó, các khoản nợ đóng vai trò chính trong việc cung cấp vốn lưu động, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ hỗ trợ một phần nhỏ Điều này là do vốn chủ sở hữu chủ yếu được sử dụng để tài trợ cho tài sản cố định của doanh nghiệp.
Vốn chủ sở hữu là số vốn mà doanh nghiệp hoàn toàn sở hữu, bao gồm quyền chiếm hữu, sử dụng, chi phối và định đoạt Nội dung của vốn chủ sở hữu có thể khác nhau tùy thuộc vào loại hình doanh nghiệp, bao gồm vốn đầu tư từ ngân sách Nhà nước, vốn của chủ doanh nghiệp tư nhân, vốn góp cổ phần trong công ty cổ phần, vốn góp từ các thành viên trong doanh nghiệp liên doanh, và vốn tự bổ sung từ lợi nhuận doanh nghiệp.
Các khoản nợ bao gồm vốn vay từ ngân hàng thương mại, tổ chức tài chính, và vốn vay qua phát hành trái phiếu, cũng như các khoản nợ khách hàng chưa thanh toán Doanh nghiệp chỉ có quyền sử dụng các khoản nợ này trong một thời gian nhất định.
Cách phân loại vốn lưu động giúp xác định nguồn gốc hình thành vốn, từ vốn tự có của doanh nghiệp hay từ các khoản nợ Điều này hỗ trợ doanh nghiệp trong việc đưa ra các quyết định hợp lý về huy động, quản lý và sử dụng vốn lưu động, từ đó đảm bảo an ninh tài chính trong hoạt động kinh doanh.
1.1.3.4 Phân loại vốn lưu động theo nguồn hình thành
Nếu xét theo nguồn hình thành thì tài sản lưu động sẽ được tài trợ bởi các nguồn vốn sau:
Nguồn vốn điều lệ là số vốn được hình thành từ nguồn vốn ban đầu khi doanh nghiệp được thành lập hoặc từ nguồn vốn bổ sung trong quá trình hoạt động kinh doanh Sự khác biệt về nguồn vốn điều lệ này tồn tại giữa các loại hình doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác nhau.
Nguồn vốn tự bổ sung là nguồn tài chính mà doanh nghiệp tự tạo ra trong quá trình sản xuất kinh doanh, chủ yếu từ lợi nhuận tái đầu tư.
Nguồn vốn liên doanh, liên kết là số vốn hình thành từ các khoản góp vốn của các bên tham gia doanh nghiệp liên doanh Vốn góp này có thể được thực hiện bằng tiền mặt hoặc bằng hiện vật như vật tư, hàng hóa, tùy theo thỏa thuận giữa các bên liên doanh.
Nguồn vốn đi vay bao gồm vốn vay từ các ngân hàng thương mại hoặc tổ chức tín dụng, vốn vay của người lao động trong doanh nghiệp, và vay từ các doanh nghiệp khác.
Nguồn vốn huy động từ thị trường vốn: Bằng việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu
Vai trò của vốn lưu động trong doanh nghiệp
Vốn nói chung và vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong sản xuất kinh doanh, yêu cầu doanh nghiệp phải duy trì một lượng tài sản lưu động nhất định để hoạt động liên tục Vốn lưu động hiện diện ở tất cả các giai đoạn từ mua sắm vật tư đến tiêu thụ sản phẩm Việc sử dụng hợp lý vốn lưu động không chỉ đáp ứng nhu cầu mà còn nâng cao hiệu quả sử dụng, do đó, nó có ảnh hưởng quyết định đến việc thiết lập chiến lược sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Vốn lưu động (VLĐ) đóng vai trò quyết định đến quy mô hoạt động của doanh nghiệp (DN) Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, DN có quyền tự chủ trong việc sử dụng vốn, do đó, khi muốn mở rộng quy mô, họ cần huy động một lượng vốn nhất định để đầu tư, ít nhất đủ để dự trữ vật tư và hàng hóa VLĐ còn giúp DN nắm bắt cơ hội kinh doanh và tạo lợi thế cạnh tranh.
Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn lưu động đóng vai trò quan trọng khi nó được chuyển dịch hoàn toàn vào giá trị sản phẩm, ảnh hưởng trực tiếp đến giá thành Quản lý vốn lưu động hiệu quả không chỉ giúp giảm chi phí mà còn hạ giá thành sản phẩm, từ đó nâng cao sức cạnh tranh cho doanh nghiệp.
Vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong việc giúp doanh nghiệp linh hoạt thay đổi chiến lược sản xuất và kinh doanh, đáp ứng kịp thời nhu cầu của thị trường và tài chính trong quan hệ đối ngoại Nó là điều kiện thiết yếu cho quá trình tái sản xuất, đảm bảo rằng doanh nghiệp có thể duy trì sản xuất liên tục bằng cách đáp ứng đầy đủ nhu cầu về vốn.
Đầu tư vào các hình thức khác nhau của vốn lưu động giúp đảm bảo sự tồn tại hợp lý và đồng bộ giữa chúng Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển hóa hình thái vốn trong quá trình luân chuyển, từ đó tăng tốc độ luân chuyển và nâng cao hiệu suất sử dụng vốn lưu động.
Tầm quan trọng của vốn lưu động trong doanh nghiệp
Quy mô và mức độ thay đổi của vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong quản lý doanh nghiệp, yêu cầu nhà quản lý phải dành nhiều thời gian cho các hoạt động thường nhật.
Mối quan hệ chặt chẽ giữa tăng hay giảm qui mô của hoạt động và doanh thu với mức dự trữ vốn lưu động;
Tình trạng tài chính của doanh nghiệp được thể hiện ở các tài khoản VLĐ, đặc biệt là tiền, kho và phải thu khách hàng;
VLĐ đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Xác định nhu cầu vốn lưu động
1.1.6.1 Nguyên tắc xác định nhu cầu vốn lưu động
Việc xác định nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp cần phải được tuân thủ các nguyên tắc cơ bản sau:
Để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, doanh nghiệp cần xác định nhu cầu vốn lưu động dựa trên tình hình thực tế của mình Việc này giúp tránh tình trạng ứ đọng hoặc thiếu vốn, từ đó không ảnh hưởng đến quá trình sản xuất và kinh doanh.
Nhu cầu VLĐ phải quán triệt nguyên tắc tiết kiện
Đảm bảo cân đối với các bộ phận kế toán trong doanh nghiệp
1.1.6.2 Các phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động Để xác định nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết doanh nghiệp có thể sử dụng các phương pháp khác nhau Tuỳ theo điều kiện cụ thể doanh nghiệp có thể lựa chọn phương pháp thích hợp Sau đây là một số phương pháp chủ yếu:
Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động dựa trên các yếu tố ảnh hưởng đến dự trữ vật tư, sản xuất và tiêu dùng sản phẩm Qua đó, nhu cầu vốn lưu động cho từng khâu kinh doanh sẽ được xác định và tổng hợp lại, giúp doanh nghiệp nắm bắt toàn bộ nhu cầu vốn lưu động của mình.
Xác định nhu cầu VLĐ trong khâu dự trữ:
V NL : Nhu cầu VLĐ trong kỳ kế hoạch
M n : Mức tiêu dùng bình quân 1 ngày về NVL
N NL : Số ngày dự trữ hợp lý
Xác định nhu cầu VLĐ trong khâu lưu thông:
V TP : Vốn thành phẩm kỳ kế hoạch
Z SX : Giá thành sản xuất sản phẩm bình quân một kỳ kế hoạch
N TP : Số ngày luân chuyển của vốn thành phẩm
Để ước đoán nhu cầu vốn lưu động (VLĐ) cho năm kế hoạch, các doanh nghiệp thường áp dụng phương pháp tính toán dựa trên tổng mức luân chuyển vốn và số vòng quay VLĐ dự kiến Phương pháp này giúp xác định chính xác nhu cầu tài chính cần thiết cho hoạt động kinh doanh trong năm tới.
M1: Tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch
L1: Số vòng quay VLĐ kỳ kế hoạch.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp
Trong bối cảnh kinh tế chuyển đổi sang cơ chế thị trường với sự điều tiết vĩ mô của Nhà nước, mục tiêu chính của các doanh nghiệp (DN) là cung cấp sản phẩm và dịch vụ cho xã hội nhằm tối đa hóa lợi nhuận Để tồn tại và phát triển trong môi trường cạnh tranh khốc liệt, "hiệu quả" trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu, là yêu cầu sống còn của mỗi doanh nghiệp.
Hiệu quả được định nghĩa là chỉ tiêu phản ánh khả năng sử dụng các yếu tố cần thiết trong hoạt động theo mục đích của con người Về cơ bản, hiệu quả được thể hiện qua hai khía cạnh chính: hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một khái niệm kinh tế quan trọng, phản ánh cách thức doanh nghiệp sử dụng tài sản và nguồn vốn lưu động để đạt được kết quả sản xuất kinh doanh tối ưu với chi phí thấp nhất Hiệu quả này được đo lường qua các chỉ tiêu khác nhau, thể hiện mối quan hệ giữa đầu ra và đầu vào trong sản xuất kinh doanh, thường thông qua thước đo tiền tệ Nếu lợi nhuận thu được lớn hơn chi phí bỏ ra, doanh nghiệp được đánh giá là có hiệu quả trong việc sử dụng vốn lưu động.
Chiến lược quản lý vốn lưu động
Vốn lưu động là chỉ số quan trọng phản ánh số tiền cần thiết cho doanh nghiệp duy trì hoạt động thường xuyên, bao gồm việc chuyển hóa nguyên liệu thô thành sản phẩm tiêu thụ Các thành tố chủ yếu của vốn lưu động bao gồm hàng tồn kho, khoản phải thu và khoản phải trả, giúp đánh giá hiệu quả hoạt động và tiềm lực tài chính của công ty.
Nhóm tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, bao gồm tài khoản phải thu, hàng tồn kho và tài khoản phải trả, đóng vai trò quan trọng trong quản lý doanh nghiệp Những tài khoản này là các lĩnh vực mà nhà quản trị cần chú ý và xử lý thường xuyên Bên cạnh đó, nợ ngắn hạn cũng rất quan trọng vì nó thể hiện nghĩa vụ thanh toán trong ngắn hạn của doanh nghiệp.
Sự thay đổi trong vốn lưu động của doanh nghiệp có tác động trực tiếp đến luồng tiền Tăng vốn lưu động đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải chi tiền cho các khoản như mua hàng, thanh toán nợ, dẫn đến giảm lượng tiền mặt hiện có Ngược lại, giảm vốn lưu động làm giảm khả năng thanh toán các nghĩa vụ nợ ngắn hạn, gây ảnh hưởng khó lường đến hoạt động tương lai Do đó, khả năng quản lý vốn lưu động tốt giúp giảm nhu cầu vay nợ, và ngay cả khi có tiền nhàn rỗi, việc quản trị vốn lưu động vẫn cần thiết để đảm bảo đầu tư hiệu quả cho nhà đầu tư.
Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ảnh quan hệ giữa các khoản phải thanh toán với tiềm lực tài chính của doanh nghiệp
1.2.3.1 Khả năng thanh toán hiện hành
Khả năng thanh toán hiện hành = Tổng tài sản ngắn hạn
Tổng nợ ngắn hạn đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản có thể chuyển hóa thành tiền trong vòng dưới một năm Nếu khả năng thanh toán hiện hành lớn hơn hoặc bằng một, doanh nghiệp đang ở ngưỡng an toàn Ngược lại, nếu chỉ số này nhỏ hơn một, có thể doanh nghiệp đang sử dụng vay ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn Một chỉ tiêu thấp cho thấy doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc thực hiện nghĩa vụ, trong khi chỉ số quá cao có thể không tốt, vì nó cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc quá nhiều vào tài sản lưu động.
1.2.3.2 Khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh = Tổng tài sản ngắn hạn - Giá trị lưu kho
Khả năng thanh toán nhanh là chỉ số quan trọng cho thấy doanh nghiệp có đủ tài sản ngắn hạn để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn mà không cần bán hàng tồn kho Chỉ số này đánh giá khả năng thanh toán hiện tại của doanh nghiệp một cách chính xác hơn bằng cách loại trừ hàng tồn kho, vốn có thể chuyển đổi thành tiền chậm Nếu hệ số này lớn hơn một, doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt; ngược lại, nếu nhỏ hơn một, doanh nghiệp có nguy cơ gặp vấn đề về thanh khoản Tuy nhiên, nếu hệ số này quá cao, có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, trong khi nếu quá thấp, doanh nghiệp sẽ không đủ khả năng thanh toán ngay các khoản nợ Hệ số thanh toán nhanh thấp hơn nhiều so với hệ số thanh toán hiện hành cho thấy doanh nghiệp đang phụ thuộc vào hàng tồn kho Do đó, đây là một chỉ số thiết yếu để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp và hỗ trợ các quyết định đầu tư.
1.2.3.3 Khả năng thanh toán tức thời
Khả năng thanh toán tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền
Hệ số thanh toán tức thời phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp, thể hiện qua vốn bằng tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi và tiền đang chuyển Các khoản tương đương tiền là những khoản đầu tư ngắn hạn dễ dàng chuyển đổi trong vòng 3 tháng mà không gặp rủi ro lớn Hệ số này càng cao cho thấy khả năng thanh toán tốt của doanh nghiệp Để đánh giá chính xác hơn, cần so sánh với khả năng thanh toán tức thời trung bình của ngành.
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
1.2.4.1 Tốc độ luân chuyển vốn lưu động
Tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thể đo bằng hai chỉ tiêu là số lần luân chuyển vốn lưu động và kỳ luân chuyển vốn lưu động
Việc tối ưu hóa vốn lưu động thể hiện qua việc tăng tốc độ luân chuyển vốn Tốc độ này phản ánh hiệu suất sử dụng vốn lưu động, với sự nhanh chóng hay chậm chạp của nó cho thấy mức độ hiệu quả khác nhau Tốc độ luân chuyển vốn lưu động được đo bằng số lần luân chuyển và thời gian kỳ luân chuyển vốn.
Số lần luân chuyển vốn lưu động là chỉ tiêu thể hiện số vòng quay của vốn lưu động trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm Công thức tính số lần luân chuyển vốn lưu động được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
L: Số lần luân chuyển VLĐbq trong kỳ
M: Tổng mức luân chuyển vốn trong kỳ
VLĐbq: Số VLĐ bình quân trong kỳ
VLĐ q = VLĐ đầu k + VLĐ cuối k
Kỳ luân chuyển vốn lưu động là chỉ tiêu quan trọng thể hiện số ngày cần thiết cho một vòng quay của vốn lưu động trong kỳ phân tích Thời gian luân chuyển ngắn cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động một cách linh hoạt và tiết kiệm, từ đó tăng tốc độ luân chuyển Công thức tính kỳ luân chuyển vốn lưu động giúp đánh giá hiệu quả quản lý tài chính của doanh nghiệp.
K: Kỳ luân chuyển vốn lưu động
L: Số lần luân chuyển vốn lưu động
1.2.4.2 Mức tiết kiệm vốn lưu động
Mức tiết kiệm tuyệt đối
Mức tiết kiệm tương đối
V TKTĐ, V TKTgĐ : Mức tiết kiệm VLĐ tuyệt đối, tương đối
M1, M0: Tổng mức luân chuyển VLĐ kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo
K1, K0: Kỳ luân chuyển VLĐ kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo
L1, L0: Số vòng quay của VLĐ kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo
Mức tiết kiệm vốn lưu động là số vốn mà doanh nghiệp tiết kiệm được trong kỳ kinh doanh nhờ vào việc tăng tốc độ luân chuyển vốn Điều này cho phép doanh nghiệp tăng tổng mức luân chuyển mà không cần phải gia tăng đáng kể vốn lưu động.
1.2.4.3 Hàm lượng vốn lưu động
Hàm lượng vốn lưu động = Vốn lưu động bình quân
Doanh thu thuần trong kỳ phản ánh lượng vốn lưu động cần thiết để tạo ra một đồng doanh thu Mức độ này có sự khác biệt giữa các ngành: trong ngành công nghiệp nhẹ, hàm lượng vốn lưu động trong doanh thu thường cao, trong khi đó, ngành công nghiệp nặng lại có hàm lượng vốn lưu động thấp hơn trong doanh thu.
1.2.4.4 Tỷ suất sinh lời vốn lưu động
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ = Lợi nhuận sau thuế
Vốn lưu động bình quân là chỉ tiêu quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng vốn lưu động trong kỳ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Nếu chỉ tiêu này càng lớn, điều đó chứng tỏ doanh nghiệp đang tạo ra lợi nhuận sau thuế cao từ vốn lưu động, đồng thời cho thấy khả năng quản lý vốn lưu động hiệu quả.
Xác định vòng quay của tiền
1.2.5.1 Thời gian quay vòng hàng lưu kho
Hệ số lưu kho là chỉ tiêu quan trọng cho biết số vòng quay hàng tồn kho trong kỳ Một hệ số lưu kho cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng bán hàng tốt và không gặp tình trạng hàng tồn đọng Tuy nhiên, điều này cũng tiềm ẩn rủi ro nếu nhu cầu thị trường tăng cao mà doanh nghiệp không thể đáp ứng Ngược lại, hệ số lưu kho thấp chỉ ra rằng hàng hóa trong kho đang bị ứ đọng, dẫn đến chi phí lưu kho gia tăng.
Hệ số lưu kho = Giá vốn hàng bán
Giá trị lưu kho phản ánh thời gian luân chuyển kho trung bình, cho biết số ngày hàng hóa được lưu trữ Một vòng quay kho lớn đồng nghĩa với việc hàng hóa được quản lý hiệu quả hơn, giảm thiểu thời gian lưu kho và tối ưu hóa quy trình kinh doanh.
Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho là yếu tố quan trọng, với chỉ số 12 cho thấy hàng hóa được luân chuyển nhanh chóng Việc rút ngắn kỳ luân chuyển không chỉ giúp doanh nghiệp tối ưu hóa vốn mà còn ngăn ngừa tình trạng ứ đọng hàng hóa trong kho.
Thời gian luân chuyển kho trung bình = 365
1.2.5.2 Thời gian thu nợ trung bình
Hệ số thu nợ = Doanh thu thuần
Hệ số thu nợ là chỉ số quan trọng phản ánh khả năng thu hồi vốn của doanh nghiệp Một hệ số thu nợ cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng thu hồi các khoản phải thu hiệu quả, đồng thời cho thấy khách hàng đang chiếm dụng ít vốn của doanh nghiệp.
Thời gian thu nợ trung bình = 365
Thời gian thu nợ trung bình là khoảng thời gian mà doanh nghiệp cần để thu hồi các khoản nợ từ khách hàng Chỉ tiêu này càng nhỏ càng tốt, vì giúp doanh nghiệp thu hồi nợ nhanh chóng, từ đó có nguồn tiền để đầu tư vào các hoạt động khác.
1.2.5.3 Thời gian trả nợ trung bình
Hệ số trả nợ = GVHB Chi phí QLBH
Phải trả người bán Lương, thuế phải trả
Hệ số trả nợ cho biết số lần quay vòng các khoản phải trả trong một năm, phản ánh thời gian từ khi doanh nghiệp nhận nợ đến khi thanh toán Chỉ số này càng cao càng tốt, vì cho thấy doanh nghiệp có khả năng chiếm dụng vốn của người bán lâu hơn.
Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời
1.2.6.1 Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) = Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu phản ánh hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, cho biết trong 100 đồng doanh thu, có bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Mức tỷ suất này khác nhau giữa các ngành và trong cùng một ngành, công ty nào quản lý và sử dụng tốt các yếu tố đầu vào sẽ có tỷ suất cao hơn Đối với nhà đầu tư, một công ty có điều kiện phát triển thuận lợi sẽ có lợi nhuận ròng cao hơn mức trung bình của ngành và có khả năng tăng trưởng liên tục.
1.2.6.2 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) = Lợi nhuận sau thuế
Chỉ tiêu này cho biết trong một kỳ phân tích, mỗi 100 đồng tài sản sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu càng cao cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản tốt, là yếu tố quan trọng giúp nhà quản trị đầu tư mở rộng, như xây dựng nhà xưởng hay mua thêm máy móc thiết bị Một công ty với ít đầu tư tài sản nhưng thu được lợi nhuận cao sẽ có hiệu quả hơn so với công ty đầu tư nhiều vào tài sản nhưng lợi nhuận lại thấp.
Hệ số ROA thường có sự khác biệt rõ rệt giữa các ngành, với những ngành cần đầu tư lớn vào dây chuyền sản xuất và máy móc thường có ROA thấp hơn Ngược lại, các ngành không yêu cầu đầu tư nhiều vào tài sản như dịch vụ và quảng cáo thường đạt ROA cao hơn.
1.2.6.3 Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận sau thuế
Vốn chủ sở hữu (ROE) là chỉ tiêu quan trọng cho biết mức lợi nhuận sau thuế mà mỗi 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra trong một kỳ phân tích Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động tốt, từ đó nâng cao khả năng đầu tư của doanh nghiệp ROE không chỉ giúp nhà quản trị tăng vốn chủ sở hữu cho hoạt động sản xuất kinh doanh mà còn là chỉ số đáng tin cậy về khả năng sinh lời trong tương lai Thông thường, ROE cao cho thấy công ty sử dụng hiệu quả vốn chủ sở hữu, đồng thời cân đối hài hòa giữa vốn cổ đông và vốn vay để tối ưu hóa lợi thế cạnh tranh trong quá trình huy động vốn và mở rộng quy mô.
Mô hình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một
Mô hình Dupont là một công cụ quan trọng trong phân tích tài chính, giúp chúng ta hiểu rõ mối quan hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Bằng cách phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính, phương trình Dupont cho phép phát hiện những tác động đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự logic Phương trình này được chia thành hai chỉ số chính, cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
ROA = Lợi nhuận sau thuế
Doanh thu thuần Tổng tài sản = ROS Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Để ROA tăng DN có 2 sự lựa chọn:
Doanh nghiệp có thể tăng cường doanh số bán hàng để nâng cao doanh thu, đồng thời thực hiện các biện pháp tiết kiệm và cắt giảm chi phí nhằm tối ưu hóa lợi nhuận ròng.
Doanh nghiệp có thể cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản lưu động hiện có để tối ưu hóa hiệu quả tổng tài sản Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp cần tăng cường doanh thu từ các tài sản sẵn có của mình.
ROE = ROS Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Hệ số sử dụng VCSH
Doanh thu thuần Doanh thu thuần
Tổng tài sản Tổng tài sản
Mô hình Dupont cho thấy rằng để tăng ROE, doanh nghiệp cần cải thiện ROA, ROS hoặc tăng hệ số sử dụng vốn chủ sở hữu (VCSH) Để đạt được điều này, doanh nghiệp cần xem xét khả năng trả nợ trước khi quyết định tăng cường sử dụng vốn Khi ROE lớn hơn ROA, điều này cho thấy hệ số sử dụng VCSH đang tăng, từ đó tạo ra tác động tích cực, làm cho ROE cao hơn và các cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.
Chiến lược quản trị vốn lưu động trong doanh nghiệp
Quản trị tài sản lưu động và nợ ngắn hạn
Hình 1.1 Chính sách quản lý TSLĐ và NNH
(Nguồn: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp – NXB Tài chính)
Khi kết hợp quản trị tài sản lưu động và nợ ngắn hạn, doanh nghiệp có thể áp dụng ba chiến lược quản trị vốn lưu động: chính sách cấp tiến, chính sách thận trọng và chính sách dung hòa Việc theo đuổi chiến lược quản trị vốn dung hòa cho thấy doanh nghiệp tuân thủ nguyên tắc tài trợ phù hợp và tương thích.
Nguyên tắc phù hợp khẳng định rằng nguồn vốn dài hạn nên được sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn, trong khi nguồn vốn ngắn hạn nên phục vụ cho tài sản ngắn hạn Mục tiêu của nguyên tắc này là đảm bảo sự cân bằng giữa luồng tiền từ tài sản và kỳ hạn của nguồn tài trợ Việc tăng cường tài sản lưu động tạm thời cần được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn, giúp thanh toán khi tài sản lưu động giảm Điều này là hợp lý vì tài sản lưu động có khả năng quay vòng nhanh, do đó sử dụng vốn ngắn hạn sẽ tiết kiệm chi phí lãi suất.
NVDH cần được tài trợ bằng vốn dài hạn để đảm bảo khả năng tự chủ tài chính và khả năng thanh toán, vì quá trình quy đổi ra thành tiền yêu cầu nhiều thời gian.
Nguyên tắc phù hợp có thể áp dụng để điều chỉnh chính sách quản lý tài sản lưu động và nợ ngắn hạn Chính sách quản trị vốn lưu động cấp tiến thể hiện tỷ trọng tài sản lưu động thấp và tỷ trọng nợ ngắn hạn cao, trong khi chính sách thận trọng có tỷ trọng tài sản lưu động cao và nợ ngắn hạn thấp Doanh nghiệp có thể sử dụng nguyên tắc này để cân bằng giữa hai chiến lược quản trị vốn, từ đó tối ưu hóa hiệu quả tài chính.
Nếu công ty áp dụng chiến lược quản trị tài sản lưu động cấp tiến với tỷ trọng tài sản lưu động thấp, thì cần cân nhắc rủi ro bằng cách duy trì tỷ trọng nợ ngắn hạn cũng ở mức thấp, phù hợp với chiến lược quản trị nợ ngắn hạn thận trọng.
Nếu công ty áp dụng chiến lược quản trị tài sản lưu động thận trọng với tỷ trọng tài sản lưu động cao, thì cần cân nhắc việc áp dụng chiến lược quản trị nợ ngắn hạn cấp tiến để duy trì tỷ trọng nợ ngắn hạn cao.
Nếu công ty có tỷ trọng tài sản lưu động ở mức trung bình thì cũng nên duy trì tỷ trọng nợ ngắn hạn ở mức trung bình
Mục tiêu chính của mọi hoạt động trong doanh nghiệp, bao gồm quản lý vốn lưu động, là tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu Việc áp dụng nguyên tắc phù hợp nhằm đạt được mục tiêu này, đồng thời cân nhắc giữa rủi ro và yêu cầu về thu nhập Khi công ty theo đuổi chiến lược cấp tiến, các cổ đông có thể phải đối mặt với rủi ro cao hơn, dẫn đến tỷ lệ P/E thấp hơn so với các chính sách thận trọng Do đó, công ty cần thực hiện các chiến lược tương thích, như tài sản cấp tiến kết hợp với nợ thận trọng, để tối đa hóa giá trị thị trường cổ phiếu cho các cổ đông.
Quản trị vốn bằng tiền
Xây dựng quy trình thu (chi) tiền mặt là cần thiết để đảm bảo hiệu quả kinh tế trong quá trình luân chuyển Để lựa chọn phương thức thu (chi) tiền tối ưu, cần đánh giá hiệu quả của các phương thức hiện tại và đề xuất, dựa trên việc so sánh lợi ích sau thuế tăng thêm với chi phí sau thuế tăng thêm.
∆t: Số ngày chênh lệch giữa hai phương thức
∆t = t 1 – t 2 trong đó t 1 là thời gian chuyển tiền của phương thức hiện tại, t 2 là số ngày chuyển tiền của phương thức thu tiền đề xuất
TS: Quy mô chuyển tiền: số tiền đang chuyển trong một năm, một chu kỳ hay một giao dịch
I: lãi suất đầu tư được xác định theo ngày (vì ∆t tính theo ngày)
T: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp
∆C: Chi phí tăng thêm sau thuế của phương thức thu tiền hiện tại so với phương thức thu tiền đề xuất
C 2 : Chi phí của phương thức thu tiền mới
C 1 : chi phí của phương thức thu tiền hiện tại
Trên cơ sở so sánh ∆B và ∆C để rút ra kết luận:
Nếu ∆B > ∆C: lựa chọn phương thức thu tiền đề xuất
Nếu ∆B < ∆C: lựa chọn phương thức thu tiền hiện tại
Quản lý vốn bằng tiền mặt là quá trình quan trọng kết nối tất cả các hoạt động tài chính của doanh nghiệp Nó bao gồm việc quản lý lưu lượng tiền mặt tại quỹ và tài khoản ngân hàng, kiểm soát chi tiêu, và dự báo nhu cầu tiền mặt Đồng thời, quản lý vốn bằng tiền mặt cũng giúp bù đắp thâm hụt ngân sách và giải quyết tình trạng thừa, thiếu tiền mặt trong cả ngắn hạn và dài hạn.
Bất kỳ doanh nghiệp nào khi dự trữ tiền mặt cũng nhằm đến mục đích sau:
Trong quá trình thực hiện các giao dịch kinh doanh, doanh nghiệp cần chú trọng đến việc mua sắm nguyên vật liệu và hàng hóa, đồng thời thanh toán các khoản chi phí cần thiết để duy trì hoạt động hiệu quả.
Mục đích đầu cơ trong kinh doanh là nắm bắt cơ hội đầu tư thuận lợi, như mua nguyên vật liệu khi giá giảm hoặc tận dụng biến động tỷ giá Nhiều công ty giữ tài sản lỏng lớn để có khả năng thôn tính doanh nghiệp khác Trong thời kỳ suy thoái kinh tế, các công ty thường trì hoãn thanh toán và tích trữ tài sản lỏng để vượt qua khó khăn.
Mục đích dự phòng: trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, dự phòng tiền mặt để chi trả các khoản phải thanh toán ngay tức thời
Mức dự trữ tiền mặt tối ưu giúp doanh nghiệp tránh rủi ro thanh toán ngay, giảm thiểu chi phí lãi suất do gia hạn thanh toán, duy trì khả năng mua chịu từ nhà cung cấp và tận dụng cơ hội kinh doanh nhằm gia tăng lợi nhuận.
1.3.2.1 Lợi ích của việc nắm giữ tiền
Đảm bảo khả năng thanh toán, không để bị rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán dẫn tới phá sản
Tận dụng được những cơ hội đặc biệt:
Nhờ vào nguồn vốn sẵn có, công ty có khả năng tận dụng các cơ hội chiết khấu thanh toán từ nhà cung cấp, từ đó giảm thiểu chi phí cho việc mua sắm nguyên liệu đầu vào.
Công ty có khả năng tận dụng các cơ hội mua sắm đặc biệt nhờ vào nguồn vốn sẵn có, như khi giá cả tạm thời giảm hoặc khi dự đoán giá sẽ tăng mạnh trong tương lai.
Cải thiện vị thế tín dụng của doanh nghiệp là rất quan trọng, vì mức xếp hạng tín dụng của công ty bị ảnh hưởng bởi tài sản lỏng mà công ty nắm giữ Nếu doanh nghiệp duy trì mức tài sản lỏng quá thấp, điều này có thể làm giảm vị thế tín dụng và xếp hạng tín dụng, dẫn đến chi phí huy động vốn cao hơn trong tương lai.
1.3.2.2 Rủi ro của việc nắm giữ tiền
Doanh nghiệp cần duy trì một mức dự trữ tiền mặt hợp lý để tránh những rủi ro nghiêm trọng như trì hoãn thanh toán, cắt giảm nguồn tài chính, và phải huy động vốn ngắn hạn với chi phí cao Nếu không, họ có thể phải bán tài sản, dẫn đến lỗ tiềm tàng, hoặc bỏ lỡ các cơ hội kinh doanh Trong những trường hợp nghiêm trọng, công ty có thể phải xin bảo hộ theo luật phá sản hoặc giải thể.
Doanh nghiệp dự trữ quá nhiều tiền mặt có thể gặp rủi ro mất cơ hội đầu tư vào các tài sản sinh lời khác như chứng khoán, trái phiếu, hoặc cho vay có lãi Việc giữ quá nhiều tiền không chỉ làm giảm hiệu suất tài chính mà còn ảnh hưởng đến khả năng phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Sự cân nhắc giữa lợi ích và rủi ro, tính thanh khoản và khả năng sinh lời của tiền là yếu tố quan trọng trong quản trị tiền.
Trong quản lý tiền, doanh nghiệp cần duy trì một lượng tiền dự trữ tối ưu để đảm bảo khả năng thanh toán và đáp ứng nhu cầu hoạt động, đồng thời giảm thiểu chi phí cơ hội Việc không giữ tiền dự trữ dư thừa là rất quan trọng để tối ưu hóa hiệu quả tài chính.
Đầu tư vào tài sản dài hạn thường mang lại lợi nhuận cao hơn so với tài sản ngắn hạn, vì vậy 18 sản phẩm có tính thanh khoản cao là lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư.
Duy trì số dư tiền tối thiểu là điều cần thiết trong quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, giúp đảm bảo thu nhập phù hợp với mức độ rủi ro Việc này không chỉ giúp tăng cường tính thanh khoản mà còn tạo điều kiện cho các cơ hội đầu tư tiềm năng.
Quản trị các khoản phải thu
1.3.3.1 Mục tiêu quản trị các khoản phải thu
Doanh nghiệp thường áp dụng hai phương thức bán hàng: trả ngay và trả chậm Phương thức trả ngay giúp doanh nghiệp nhận tiền ngay lập tức, trong khi phương thức trả chậm tạo ra khoản phải thu khách hàng, phản ánh doanh thu chưa thu tiền Khi khách hàng thanh toán, doanh nghiệp sẽ thu hồi tiền cho hàng đã bán, nhưng nếu khách hàng không thanh toán, doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với rủi ro nợ xấu Việc thiếu tín dụng thương mại có thể làm giảm sức cạnh tranh và ảnh hưởng đến hiệu quả kinh tế Do đó, quản lý hiệu quả khoản tín dụng thương mại là rất quan trọng, vì nó liên quan đến rủi ro, thu nhập và giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp.
Sơ đồ 1.1 Phương thức án hàng của doanh nghiệp
(Nguồn: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp – NXB Tài chính)
Trong quản trị tài chính, việc quản lý khoản phải thu khách hàng luôn đòi hỏi sự cân nhắc giữa rủi ro và lợi nhuận Các phòng ban trong doanh nghiệp thường có những chính sách khác nhau nhằm phục vụ lợi ích riêng của mình Phòng Marketing ủng hộ các điều khoản tín dụng linh hoạt để tối ưu hóa doanh thu, trong khi giám đốc tài chính lại ưu tiên giảm thiểu giá trị khoản phải thu khách hàng để giảm thiểu rủi ro tài chính.
So sánh lợi ích và chi phí trong việc giảm rủi ro nợ khó đòi giúp tránh tình trạng ứ đọng vốn và giảm nhu cầu huy động thêm vốn Việc này cho phép doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn hiệu quả hơn, đầu tư vào các dự án và tài sản dài hạn mang lại lợi nhuận cao hơn thay vì chỉ tập trung vào khoản phải thu từ khách hàng.
Có sự đánh đổi giữa rủi ro và thu nhập yêu cầu trong quản lý tín dụng Mặc dù không cung cấp tín dụng có thể dẫn đến mất doanh thu, nhưng một khoản phải thu quá cao cũng gây ra chi phí và có thể vượt qua lợi ích về doanh thu Để đạt được quyết định đúng đắn, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các bộ phận marketing, sản xuất và tài chính nhằm cân bằng giữa rủi ro và thu nhập.
1.3.3.2 Quy mô các khoản phải thu khách hàng
Sơ đồ 1.2 Quy mô của khoản phải thu khách hàng
(Nguồn: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp – NXB Tài chính)
Các yếu tố tác động đến mức đầu tư vào phải thu khách hàng:
Ngành nghề kinh doanh của công ty: Hành vi của các đối thủ cạnh tranh là nhân tố chính ảnh hưởng tới điều khoản tín dụng của doanh nghiệp
Chính sách tín dụng lỏng có thể thúc đẩy doanh thu, nhưng các yếu tố như tình trạng nền kinh tế, sự sáng tạo trong marketing và các yếu tố khác cũng đóng vai trò quan trọng Khi doanh thu tăng, thường đi kèm với sự gia tăng trong doanh số bán hàng trả chậm và giá trị đầu tư vào khoản phải thu từ khách hàng.
Chính sách tín dụng và thu tiền của công ty: Bao gồm 4 khía cạnh
Điều khoản và điều kiện bán trả chậm
Chính sách tín dụng và thu tiền
Mức doanh thu án trả chậm
Qui mô khoản phải thu khách hàng
Thời gian trả chậm Điều khoản bán
QĐ cấp tín dụng Phân tích tín dụng
1.3.3.3 Mô hình cơ bản Để xác định xem công ty có nên cấp tín dụng hay không, chúng ta so sánh giá trị hiện tại của lợi ích (giá trị của dòng tiền vào hay dòng tiền sau thuế các năm) và chi phí của việc cấp tín dụng với một mức rủi ro cho trước Giá trị hiện tại ròng NPV, của quyết định cấp tín dụng được tính toán như sau:
CF t : Dòng tiền sau thuế mỗi kỳ k: Tỷ lệ thu nhập yêu cầu sau thuế phản ánh nhóm rủi ro của khách hàng tiềm năng
CF 0 : Giá trị mà doanh nghiệp đầu tư vào khoản phải thu khách hàng
Trên cơ sở giá trị hiện tại ròng, doanh nghiệp sẽ quyết định về cấp tin dụng như sau:
Nếu NPV > 0: Cấp tín dụng
Nếu NPV < 0: Không cấp tín dụng
Nếu NPV = 0: Bàng quan Đưa ra quyết định tín dụng:
Để tính giá trị hiện tại ròng, cần xác định dòng tiền sau thuế mỗi kỳ CF t và giá trị đầu tư vào khoản phải thu khách hàng CF 0.
CF 0 = VC* S * (ACP/ 3 5 ngày) Và: CF t = [ S * (1- VC) - S * BD - CD] * (1-T)
VC: Dòng tiền ra biến đổi tính theo tỷ lệ % trên dòng tiền vào
S: Dòng tiền vào (doanh thu) dự kiến hàng năm
ACP: Thời gian thu tiền trung bình (ngày)
BD: Tỷ lệ nợ xấu trên doanh thu (%)
CD: Dòng tiền ra tăng thêm của bộ phận tín dụng cho việc quản lý và thu các khoản phải thu khách hàng
T: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp.
Quản trị vốn bằng hàng tồn kho
1.3.4.1 Mô hình EOQ (The Economic Order Quanlity Model)
Quản trị hàng lưu kho hiệu quả là một thách thức liên tục đối với mọi doanh nghiệp Bài viết này sẽ tập trung vào các nhiệm vụ chính trong quản lý hàng tồn kho, bao gồm các quyết định cốt lõi, mô hình quản lý hiệu quả, giả định liên quan, chiết khấu thương mại và mức an toàn kho Mục tiêu của mô hình quản lý hiệu quả là xác định tần suất và số lượng đặt hàng, cũng như lượng hàng tồn kho trung bình tối ưu cần nắm giữ.
Mặc dù có rất nhiều loại hàng hóa lưu kho khác nhau, nhưng tất cả đều bao gồm
2 loại chi phí là chi phí đặt hàng và chi phí lưu kho
Chi phí lưu kho = (Q/2) * C Chi phí đặt hàng = (S/Q)*O = S*O/Q Tổng chi phí = Chi phí tồn kho hàng + Chi phí đặt hàng = Q*C/2 + S*O/Q
Theo mô hình này, mức dự trữ tối ưu là: Đồ thị 1.1 Mức dự trữ tối ƣu
C: Chi phí dự trữ của một đơn vị hàng lưu kho
O: Chi phí cho một lần đặt hàng
Q: Số lượng của một lần đặt hàng
S: Số lượng bán một thời kỳ (năm)
Khoảng thời gian dự trữ tối ưu (T *) là khoảng thời gian từ khi kho chứa hàng hóa đạt số lượng Q * cho đến khi hàng hóa này hết, và được bổ sung ngay bằng số lượng hàng hóa tối ưu Q * từ đơn đặt hàng mới.
Để xác định quãng thời gian dự trữ tối ưu, cần chia số lượng dự trữ tối ưu cho mức tiêu thụ sản phẩm hàng ngày của doanh nghiệp.
Điểm đặt hàng (OP - Order point) là số lượng hàng tồn kho mà doanh nghiệp cần lưu ý để quyết định thời điểm đặt hàng mới.
Doanh nghiệp cần tính toán thời điểm đặt hàng để đảm bảo hàng hóa về kho kịp thời, tránh tình trạng cạn kiệt hàng lưu kho Thời gian chờ đợi từ khi đặt hàng đến khi hàng hóa về phải được xem xét kỹ lưỡng Thời điểm đặt hàng sẽ được xác định dựa vào mức sử dụng của doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất.
Điểm đặt hàng (OP) được xác định bằng cách nhân thời gian chờ hàng về với số lượng sử dụng hàng ngày Việc quản lý lượng hàng hoá lưu kho và thời gian chờ hàng về là rất quan trọng đối với doanh nghiệp thương mại, giúp tối ưu hóa quy trình tiêu thụ và giảm thiểu chi phí tồn kho.
Trong đó: t: Thời gian chờ hàng về
S: Số lượng hàng bán trong năm
S/365: Số lượng hàng bán trong một ngày.
Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ trong doanh nghiệp
Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp luôn hướng tới việc tối đa hóa giá trị Để đạt được mục tiêu này, họ cần đưa ra và giải quyết các quyết định tài chính cả ngắn hạn lẫn dài hạn Quản lý và sử dụng vốn lưu động (VLĐ) là yếu tố then chốt trong quản trị tài chính ngắn hạn, ảnh hưởng lớn đến việc tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Doanh nghiệp luôn nỗ lực tìm kiếm các biện pháp để tồn tại và phát triển, xuất phát từ vai trò quan trọng của vốn lưu động (VLĐ) trong việc tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đặc biệt là VLĐ, trở thành một yêu cầu khách quan và gắn liền với bản chất hoạt động của doanh nghiệp.
Xuất phát từ vai trò quan trọng của VLĐ đối với doanh nghiệp trong nền
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp cần có vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn lưu động (VLĐ) là một phần quan trọng cấu thành vốn của doanh nghiệp, đóng vai trò then chốt trong tất cả các giai đoạn của quá trình sản xuất kinh doanh.
Trong quá trình dự trữ và sản xuất, vốn lưu động (VLĐ) đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sản xuất diễn ra liên tục và tuân thủ quy trình công nghệ VLĐ cũng giúp duy trì dự trữ thành phẩm, đáp ứng nhu cầu tiêu thụ của khách hàng một cách liên tục Thời gian luân chuyển VLĐ ngắn và số vòng luân chuyển lớn yêu cầu quản lý VLĐ phải diễn ra thường xuyên, hàng ngày Do đó, việc tăng tốc độ luân chuyển và nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ trong doanh nghiệp là một yêu cầu thiết yếu.
Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động (VLĐ) giúp tăng tốc độ luân chuyển và rút ngắn thời gian luân chuyển trong dự trữ, sản xuất và lưu thông Điều này không chỉ giảm bớt số lượng VLĐ chiếm dụng mà còn tiết kiệm VLĐ trong quá trình luân chuyển Nhờ vào việc tăng cường luân chuyển VLĐ, doanh nghiệp có thể duy trì nhiệm vụ sản xuất – kinh doanh mà không cần tăng số VLĐ chiếm dụng, hoặc với quy mô VLĐ không đổi, doanh nghiệp vẫn có khả năng mở rộng quy mô sản xuất.
Tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động không chỉ giúp giảm giá thành sản phẩm mà còn tạo điều kiện cho doanh nghiệp có đủ vốn để đáp ứng nhu cầu sản xuất Điều này cũng hỗ trợ doanh nghiệp hoàn thành nghĩa vụ nộp thuế cho ngân sách nhà nước, từ đó góp phần vào sự phát triển kinh tế và xã hội.
Các nhân tố tác động tới việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Nhân tố khách quan
Nhân tố khách quan ảnh hưởng đến nguồn vốn lưu động (VLĐ) của doanh nghiệp bao gồm các tác động từ bên ngoài, như chính sách kinh tế của đảng và nhà nước, biến động của thị trường, sự cạnh tranh từ các đối thủ và tiến bộ khoa học kỹ thuật Những yếu tố này có thể tác động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp.
Các chính sách vĩ mô của đảng và nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Việc tăng thuế thu nhập doanh nghiệp có thể làm giảm lợi nhuận sau thuế, trong khi các chính sách cho vay có thể tác động tích cực hoặc tiêu cực đến hiệu quả sử dụng vốn Hơn nữa, các quy định của nhà nước về định hướng phát triển các ngành kinh tế cũng góp phần định hình hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Sự biến động của nền kinh tế thị trường phản ánh sự phát triển chung của xã hội, nhưng cũng tồn tại nhiều mặt trái Khi cơ chế thị trường trở nên linh hoạt và nhạy bén hơn, những thay đổi tiêu cực lại diễn ra nhanh chóng Đồng tiền mất giá nghiêm trọng và lạm phát thường xuyên xảy ra, dẫn đến việc vốn của doanh nghiệp bị suy giảm dần.
Cạnh tranh là quy luật tự nhiên trong nền kinh tế thị trường, buộc doanh nghiệp (DN) phải nâng cao chất lượng sản phẩm, giảm giá thành, mở rộng thị trường tiêu thụ và đa dạng hóa sản phẩm để tạo ra lợi thế cạnh tranh Thị trường tiêu thụ sản phẩm đóng vai trò quan trọng trong hiệu quả sử dụng vốn lưu động, vì việc tiêu thụ hàng hóa sẽ thúc đẩy DN tiếp tục sản xuất.
24 xuất để mở rộng thị trường Ngược lại nếu hàng hóa không tiêu thụ được thì
DN không những không có doanh thu mà còn không có vốn để tiếp tục sản xuất;
Sự phát triển của khoa học kỹ thuật đã giảm thiểu sức lao động cần thiết, cho phép con người sản xuất những sản phẩm chất lượng cao hơn Điều này không chỉ nâng cao hiệu quả công việc mà còn góp phần đưa nhân loại tiến tới một nền văn minh mới.
Môi trường tự nhiên đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của doanh nghiệp, với các yếu tố như khí hậu, thời tiết và môi trường xung quanh ảnh hưởng trực tiếp đến năng suất lao động Doanh nghiệp hoạt động trong một môi trường tự nhiên thuận lợi sẽ có khả năng tăng cường hiệu quả công việc, từ đó nâng cao năng suất.
Nhân tố chủ quan
Các yếu tố nội bộ trong doanh nghiệp có khả năng được tác động, quản lý, dự báo và thay đổi, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.
Xác định nhu cầu vốn lưu động (VLĐ) chính xác là rất quan trọng cho doanh nghiệp, vì nếu không, sẽ dẫn đến tình trạng thừa hoặc thiếu VLĐ trong sản xuất kinh doanh Thiếu VLĐ có thể gây gián đoạn quy trình sản xuất, trong khi thừa VLĐ lại tạo ra lãng phí và ứ đọng vốn, làm giảm vòng quay hàng tồn kho Cả hai tình huống này đều ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Cơ cấu vốn lưu động (VLĐ) là yếu tố quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp, vì đặc thù kinh doanh khác nhau sẽ ảnh hưởng đến cách xác định cơ cấu vốn trong tổng thể Việc kiểm soát sử dụng vốn cho các hoạt động sản xuất giúp doanh nghiệp tránh lãng phí do đầu tư không hiệu quả, đồng thời hạn chế chi phí vốn gia tăng.
Trình độ quản lý đóng vai trò quan trọng trong việc tổ chức và quản lý, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vật tư hàng hóa Quản lý kém có thể dẫn đến thất thoát trong quá trình dự trữ, mua sắm, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm, từ đó làm tăng chi phí và gây ứ đọng vốn Điều này có thể dẫn đến kinh doanh thua lỗ kéo dài và giảm hiệu quả sử dụng vốn, đặc biệt là vốn lưu động.
Chương 1 tập trung vào nghiên cứu khái niệm, đặc điểm, vai trò, phân loại, biện pháp quản lý và chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp Bên cạnh đó, chương cũng đề cập đến các yếu tố chủ quan và khách quan mà doanh nghiệp phải đối mặt trong nền kinh tế thị trường hiện nay Những nội dung này sẽ là cơ sở để phân tích và đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, điều mà sẽ được tìm hiểu chi tiết ở chương 2.
THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ SẢN XUẤT VÀ XÂY DỰNG HÀ NỘI
Tổng quan về công ty cổ phần đầu tƣ sản xuất và xây dựng Hà Nội
2.1.1 Giới thiệu chung về công ty cổ phần đầu tư sản xuất và xây dựng Hà Nội 2.1.1.1 Giới thiệu chung về công ty
Công ty Cổ phần Đầu tư Sản xuất và Xây dựng Hà Nội, được thành lập vào tháng 11 năm 2007, đã được cấp giấy phép kinh doanh số 0102503595 bởi Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội Doanh nghiệp hoạt động theo Luật Doanh nghiệp và các quy định hiện hành của nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam.
Tên công ty viết bằng tiếng Việt: Công ty Cổ phần Đầu tư Sản xuất và Xây dựng Hà Nội;
Tên công ty viết bằng tiếng nước ngoài: Ha Noi Construction and investment production joint stock company;
Tên viết tắt: HA NOI IP., JSC;
Trụ sở: 183B đường Hoàng Mai - P.Hoàng Văn Thụ - Q.Hoàng Mai - Hà Nội;
2.1.1.2 Vốn điều lệ, cổ phần sáng lập công ty
Tổng số vốn điều lệ của công ty: 4.800.000.000 (Bốn tỷ tám trăm triệu đồng), toàn bộ số vốn này là do 7 cổ đông sáng lập đóng góp thành
Trong đó: Vốn bằng tiền là: 4.800.000.000 đồng (Bốn tỷ tám trăm triệu đồng)
Số cổ phần: 480.000 cổ phần
Cổ phần phổ thông: 480.000 cổ phần
Cổ phần ưu đãi: Không có
Mệnh giá cổ phần: 10.000 đồng (mười nghìn đồng)
Số cổ phần, loại cổ phần cổ đông sáng lập đăng ký mua: 480.000 cổ phần phổ thông
2.1.1.3 Quá trình hình thành và phát triển
Công ty cổ phần Đầu tư Sản xuất và Xây dựng Hà Nội được thành lập trong bối cảnh nền kinh tế đối mặt với nhiều thách thức và sự biến động mạnh mẽ của giá cả vật tư hàng hóa.
Công ty 26 được thành lập với đội ngũ lãnh đạo dày dạn kinh nghiệm trong lĩnh vực xây lắp Khách hàng chủ yếu của công ty là các doanh nghiệp nhà nước, giúp đảm bảo khả năng thanh toán và giảm thiểu rủi ro trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
Sau 7 năm phát triển, Công ty Cổ phần Đầu tư Sản xuất và Xây dựng Hà Nội đã thi công nhiều công trình điện từ 0,4KV đến 110KV, nhận được đánh giá cao từ chủ đầu tư Nhiều dự án không chỉ hoàn thành vượt tiến độ mà còn mang lại hiệu quả kinh tế cao, như công trình chống quá tải và xóa bán tổng tại Phường Noong Bua, Nam Thanh và Mường Thanh, TP Điện Biên Phủ, và cấp điện cho nhà máy thép Đặc biệt Sengli tại Thái Bình Đặc biệt, công trình đường dây 110KV cấp điện cho khu công nghiệp Thăng Long II tại Hưng Yên cũng góp phần vào sự tăng trưởng doanh thu hàng năm của công ty, từ 12 tỷ đồng năm 2011 lên 23 tỷ đồng.
Tính đến năm 2012, Công ty đã mở rộng hoạt động ra nhiều tỉnh phía Bắc như Quảng Ninh, Thái Bình, Bắc Ninh, Ninh Bình, mặc dù vẫn còn một số công trình gối đầu chưa phát sinh doanh thu.
Mặc dù công ty đã đạt được một số thành tựu nhất định, nhưng vẫn còn nhiều thách thức, đặc biệt là trong việc huy động vốn và xây dựng thương hiệu Việc mở rộng quy mô gặp khó khăn do hạn chế về nguồn lực tài chính Ban lãnh đạo đã quyết định hợp tác với các đơn vị khác, như liên danh với Công ty CP Thương Mại xây lắp công nghiệp Thăng Long để thi công các dự án điện hạ áp tại Hưng Yên và Vĩnh Phúc, cũng như với Công ty CP xây lắp điện máy Hà Tây cho dự án tại Lào Cai Sản phẩm ngành xây lắp có giá trị lớn và thời gian thi công dài, đòi hỏi nguồn vốn lớn, ảnh hưởng đến khả năng sử dụng vốn của doanh nghiệp Để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh, công ty sử dụng biện pháp vay vốn, dẫn đến chi phí lãi vay chiếm tỷ trọng lớn trong tổng chi phí Khả năng thanh toán của công ty phụ thuộc nhiều vào kinh phí từ chủ đầu tư, khiến việc quay vòng vốn trở nên hạn chế.
2.1.2 Khái quát về ngành nghề kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư sản xuất và xây dựng Hà Nội
Theo Giấy phép thành lập và hoạt động số 010302564 do Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp ngày 14/11/2007, công ty hoạt động chủ yếu trong các lĩnh vực kinh doanh được quy định trong giấy phép.
Chúng tôi chuyên cung cấp dịch vụ kinh doanh, tư vấn, lắp đặt và bảo trì các hệ thống điện dân dụng, điện tử, điện lạnh, phòng cháy chữa cháy, chống sét, giám sát và bảo vệ, cùng với hệ thống máy tính và thiết bị vật tư y tế Lưu ý, dịch vụ thiết kế công trình không nằm trong phạm vi hoạt động của chúng tôi.
Xây lắp đường dây tải điện và trạm biến áp đến 110KV, đường dây viễn thông;
Xây dựng các công trình dân dụng như nhà ở, công trình công nghiệp, cơ sở hạ tầng, giao thông, thủy lợi và kỹ thuật hạ tầng cho khu đô thị và khu công nghiệp.
Chúng tôi chuyên cung cấp vật liệu xây dựng, trang thiết bị nội thất, thiết bị vệ sinh và máy móc phục vụ ngành xây dựng Ngoài ra, chúng tôi còn cung cấp các loại đường ống và phụ kiện cho thiết bị điện và nước, đáp ứng đầy đủ nhu cầu của khách hàng trong lĩnh vực xây dựng.
Sản xuất và gia công lắp đặt kết cấu thép;
Dịch vụ tháo dỡ các công trình xây dựng và san lấp mặt bằng;
Dịch vụ vận tải hàng hóa, hành khách bằng ôtô theo hợp đồng;
Môi giới và tư vấn dịch vụ (không bao gồm tư vấn pháp luật, tài chính, môi giới bất động sản);
Đại lý mua, đại lý bán, ký gửi hàng hóa;
Xuất nhập khẩu các loại mặt hàng Công ty kinh doanh;
Xây dựng cơ sở hạ tầng viễn thông (không bao gồm kinh doanh bất động sản);
Sản xuất, mua bán các sản phẩm mạ điện phân;
Mua bán hoá chất, vật tư phục vụ cho mạ điện phân (trừ hoá chất nhà nước cấm);
Xây dựng đường dây và trạm biến áp 500 KV;
In ấn Photo chuẩn bị tài liệu
2.1.3 Cơ cấu bộ máy tổ chức của công ty cổ phần đầu tư sản xuất và xây dựng Hà
2.1.3.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức của công ty
Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của công ty CPDTSX&XD Hà Nội
(Nguồn: Phòng tổ chức hành chính)
Chủ tịch hội đồng quản trị
Phó giám đốc thường trực
Phòng tổ chức hành chính
Phòng kế hoạch đầu tư
Phòng quản lý dự án
Phòng kỹ thuật Phòng vật tư
Phó giám đốc điều hành sản xuất Đôi xây lắp điện 1 Đội xây lắp điện 2 Đội xây lắp điện 3 Đội xây lắp viễn thông
2.1.3.2 Chức năng và nhiệm vụ của từng bộ phận
Chủ tịch hội đồng quản trị
Quyết định chiến lược phát triển và chuẩn bị kế hoạch ngân sách hàng năm của Công ty;
Hoạch định chiến lược và các mục tiêu hoạt động theo mục tiêu mà Đại hội đồng cổ đông đề ra;
Quyết định cơ cấu tổ chức của Công ty;
Bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức, giám sát hoạt động của Ban Giám đốc và các cán bộ quản lý chủ chốt Công ty;
Đề xuất mức cổ tức hàng năm và xác định mức cổ tức tạm thời, tổ chức việc chi trả cổ tức;
Đề xuất việc tái cơ cấu tổ chức hoặc giải thể Công ty;
Các quyền khác được quy định tại điều lệ
Ban Giám đốc được Hội đồng Quản trị bổ nhiệm, bao gồm 01 Giám đốc và 02 Phó Giám đốc, trong đó Giám đốc điều hành các hoạt động kinh doanh hàng ngày và chịu trách nhiệm trước Hội đồng Quản trị về việc thực hiện các quyền và nhiệm vụ được giao Các Phó Giám đốc hỗ trợ Giám đốc trong việc quản lý các mảng nghiệp vụ cụ thể Nhiệm kỳ của Ban Giám đốc tối đa là 05 năm và có thể được bổ nhiệm lại không giới hạn số lần.
Quyết định các vấn đề liên quan đến công việc kinh doanh hàng ngày của công ty mà không cần phải có quyết định của Hội đồng Quản trị;
Tổ chức thực hiện quyết định của Hội đồng Quản trị;
Tổ chức thực hiện kế hoạch kinh doanh và phương án đầu tư của công ty;
Kiến nghị phương án cơ cấu tổ chức, kiến nghị hoặc ban hành quy chế quản lý nội bộ công ty;
Bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức các chức danh quản lý trong công ty, trừ các chức danh thuộc thẩm quyền của Hội đồng Quản trị;
Ký kết hợp đồng nhân danh công ty, trừ trường hợp thuộc thẩm quyền của Hội đồng Quản trị;
Trình báo cáo quyết toán tài chính hàng năm lên Hội đồng Quản trị;
Kiến nghị phương án sử dụng lợi nhuận hoặc xử lý lỗ trong kinh doanh
Phòng hành chính tổng hợp
Chức năng quản lý con dấu công ty bao gồm việc lưu giữ và thu phát công văn, tài liệu, đồng thời quản lý trang thiết bị và tuyển dụng nhân sự theo yêu cầu của Ban Giám đốc.
Chức năng của hệ thống Tài chính - Kế toán Công ty là xây dựng, theo dõi, kiểm soát và chỉ đạo theo đúng quy định của Nhà nước Đồng thời, tổ chức thực hiện công tác hoạch toán kế toán một cách chính xác và hợp pháp, nhằm xây dựng kế hoạch khai thác thị trường vốn hiệu quả.
Phòng kế hoạch và đầu tƣ
Thực hiện quản lý, phân bổ công việc cho công nhân trong các dự án được giao:
Lập kế hoạch bán hàng và kế hoạch các dự án đầu tư;
Thu thập thông tin khách hàng về các công trình, sản phẩm và tiếp cận thị trường;
Tiếp nhận thư mời thầu và hồ sơ mời thầu, tiến hành nghiên cứu khảo sát thực tế và phân tích kết quả để tham mưu cho giám đốc trong việc quyết định tham gia dự thầu.
Quá trình thiết kế công trình bao gồm việc tạo ra bản vẽ và thiết kế đáp ứng đầy đủ các yêu cầu của khách hàng về thông số kỹ thuật và tiêu chí chất lượng Sau khi hoàn thành, bản vẽ sẽ được gửi đến chủ đầu tư để ký duyệt, đảm bảo rằng mọi chi tiết cần thiết cho việc triển khai sản xuất đều được hoàn thiện.
Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư sản xuất và xây dựng Hà Nội
2.2.1 Tình hình cơ cấu tài sản và nguồn vốn tại công ty cổ phần đầu tư sản xuất và xây dựng Hà Nội
Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Lợi nhuận sau thuế
Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán của công ty CPĐTSX&XD Hà Nội giai đoạn 2011 – 2013 ngày 31/12 Đơn vị: VNĐ
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012 Chênh lệch 2012 - 2013
Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền %
I Tiền và các khoản tương đương tiền 364.398.122 2,44 808.625.908 5,22 7.061.113.233 28,13 444.227.786 121,91 6.252.487.325 773,22
II Các khoản phải thu ngắn hạn 8.793.330.443 58,79 9.906.218.130 63,89 10.931.722.893 43,55 1.112.887.687 12,66 1.025.504.763 10,35
1 Phải thu của khách hàng 8.180.113.235 54,69 9.143.835.808 58,97 10.408.008.985 41,47 963,722,573 11,78 1.264.173.177 13,83
2 Trả trước cho người bán 313.221.800 2,09 534.791.793 3,45 162.170.847 0,65 221.569.993 70,74 (372.620.946) (69,68)
3 Các khoản phải thu khác 299.995.408 2,01 227.590.529 1,47 361.543.061 1,44 (72.404.879) (24,14) 133.952.532 58,86 III Hàng tồn kho 4.644.101.719 31,05 3.832.694.538 24,72 5.138.714.374 20,47 (811.407.181) (17,47) 1.306.019.836 34,08
IV Tài sản ngắn hạn khác 12.005.278 0,08 27.306.065 0,18 54.613.844 0,22 15.300.787 127,45 27.307.779 100,01
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012 Chênh lệch 2012 - 2013
Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền %
1 Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 0 0,00 10.134.779 0,07 2.595.000 0,01 10.134.779 0 (7.539.779) (74,40)
2 Tài sản ngắn hạn khác 12.005.278 0,08 17.171.286 0,11 52.018.844 0,21 5.166.008 43,03 34.847.558 202,94
2 Giá trị hao mòn luỹ kế (400.338.820) (2,68) (599.976.468) (3,87) (969.080.867) (3,86) (199.637.648) 49,87 (369.104.399) 61,52
II Tài sản dài hạn khác 91.943.360 0,61 18.071.360 0,12 73.490.615 0,29 (73.872.000) (80,35) 55.419.255 306,67
(Nguồn: Báo cáo tài chính)
Biểu đồ 2.2 Tỷ lệ cơ cấu tài sản giai đoạn 2011 – 2013
(Nguồn:Tác giả tổng hợp)
Công ty TSNH hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực đầu tư, xây lắp thương mại và cung cấp dịch vụ, do đó, tài sản ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của công ty.
Trong giai đoạn 2011 - 2013, tài sản ngắn hạn (TSNH) của công ty luôn chiếm tỷ trọng lớn, trên 90% tổng tài sản (TTS) Cụ thể, năm 2011, TSNH đạt 13.813.835.562 VNĐ, chiếm 92,36% TTS; năm 2012, TSNH tăng lên 14.574.844.641 VNĐ, chiếm 94,00% TTS; và năm 2013, con số này là 23.186.164.344 VNĐ, chiếm 92,37% TTS Sự chênh lệch năm 2012 so với năm 2011 là 761.009.079 VNĐ, tương ứng với mức tăng 5,51% Đặc biệt, năm 2013 ghi nhận sự tăng mạnh với 8.611.319.703 VNĐ, tương ứng 59,08% so với năm 2012, chủ yếu do công ty đầu tư mạnh vào tiền.
Tài sản dài hạn (TSDH) của công ty có tỷ lệ nhỏ trong tổng tài sản, với giá trị năm 2011 là 1.143.364.781 VNĐ (7,64% tổng tài sản), năm 2012 giảm xuống còn 929.855.133 VNĐ (6,00%), và năm 2013 tăng lên 1.914.531.807 VNĐ (7,63%) Sự giảm 213.509.648 VNĐ (18,67%) trong năm 2012 so với năm 2011 cho thấy một xu hướng giảm, nhưng năm 2013 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ với 984.676.674 VNĐ (105,90%) so với năm 2012 Điều này cho thấy công ty đã đầu tư vào cơ sở vật chất để nâng cao chất lượng dịch vụ và hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh.
Như vậy, từ năm 2011 sang năm 2013 TTS của công ty đều tăng Cụ thể năm
Năm 2012, công ty ghi nhận doanh thu tăng 547.499.431 VNĐ, tương ứng 3,66% so với năm 2011 Đặc biệt, năm 2013, doanh thu tăng mạnh lên 9.595.996.377 VNĐ, tương ứng 61,89% so với năm 2012 Nguyên nhân của sự tăng trưởng này là nhờ công ty đầu tư mạnh vào hoạt động sản xuất và mở rộng thị trường, đồng thời ký kết nhiều hợp đồng cung cấp dịch vụ có giá trị lớn.
Bảng 2.3 Bảng cân đối kế toán của công ty CPĐTSX&XD Hà Nội giai đoạn 2011 – 2013 ngày 31/12 Đơn vị: VNĐ
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012 Chênh lệch 2012 - 2013
Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền %
2 Phải trả cho người bán 2.019.001.353 13,50 2.250.088.932 14,51 10.290.389.993 41,00 231.087.579 11,45 8.040.301.061 357,33
3 Người mua trả tiền trước 552.000.000 3,69 475.865.537 3,07 412.517.160 1,64 (76.134.463) (13,79) (63.348.377) (13,31)
4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 260.298.377 1,74 639.923.060 4,13 761.293.274 3,03 379.624.683 145,84 121.370.214 18,97
5 Phải trả người lao động 315.483.250 2,11 868.821.700 5,60 491.597.975 1,96 553.338.450 175,39 (377.223.725) (43,42)
6 Các khoản phải trả ngắn hạn khác (90.746.991) (0,61) 855.809.065 5,52 144.909.505 0,58 946.556.056 (1.043,07) (556.180.848) (79,33)
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012 Chênh lệch 2012 - 2013
Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền %
1 Vay và nợ dài hạn 423.066.656 2,83 55.600.000 0,36 616.666.663 2,46 (367.466.656) (86,86) 561.066.663 1009,11
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 4.800.000.000 32,09 4.800.000.000 30,96 4.800.000.000 19,12 0 0 0 0
2 Các quỹ thuộc vốn chủ sở hữu 0 0 260.727.740 1,68 260.727.740 1,04 260.727.740 0 0 0
3 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 710.199.698 4,75 0 0,00 314.347.389 1,25 (710.199.698) (100,00) 314.347.389 0
II Quỹ khen thưởng, phúc lợi 0 0 135.727.740 0,88 0 0 135.727.740 0 (135.727.740) (100,00)
(Nguồn: Báo cáo tài chính giai đoạn 2011 – 2013)
Biểu đồ 2.3 Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2011 – 2013 Đơn vị: %
(Nguồn:Tác giả tổng hợp)
Nguồn vốn là biểu hiện bằng tiền của tài sản, thể hiện nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp Nó đóng vai trò quan trọng đối với mọi doanh nghiệp, bất kể lĩnh vực hoạt động hay quy mô vốn.
Trong giai đoạn 2011 – 2013, nợ phải trả có sự biến động tăng Cụ thể năm 2011
9.447.000.645 VNĐ chiếm 63,16% TNV, năm 2012 là 10.308.244.294 VNĐ chiếm
66,48% TNV, năm 2013 là 19.725.621.022 VNĐ chiếm 78,59% TNV Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn trong TNV vì công ty cung cấp các dịch vụ nên chỉ cần một lượng
VCSH vừa đủ để chứng minh năng lực tài chính của mình Năm 2012 nợ phải trả tăng
Từ năm 2011 đến 2013, giá trị đạt 861.243.649 VNĐ, tương đương 9,12%, nhưng đã tăng mạnh lên 9.281.648.988 VNĐ vào năm 2013, tương ứng với 88,87% so với năm 2012 Trong khi đó, chỉ tiêu VCSH đã giảm qua các năm, với con số năm 2011 là 5.510.199.698 VNĐ.
Trong ba năm qua, tỷ lệ vốn chủ sở hữu (VCSH) của VNĐ lần lượt chiếm 36,84% TNV, 33,52% TNV và 21,41% TNV, với các số liệu cụ thể là 5.196.455.480 VNĐ vào năm 2012 và 5.375.075.129 VNĐ vào năm 2013 Khoản mục vốn đầu tư của chủ sở hữu duy trì ổn định ở mức 4.800.000.000 VNĐ, trong khi công ty còn phải chịu lợi nhuận chưa phân phối và quỹ thuộc VCSH, dẫn đến sự gia tăng của VCSH trong thời gian này.
Năm 2013, công ty ghi nhận sự gia tăng đáng kể chỉ tiêu nợ phải trả lên 88,87% so với năm 2012, chủ yếu do nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn 76,13% Nguyên nhân chính cho tình trạng này là công ty đã đầu tư vào việc mua sắm thiết bị phục vụ cho chiến lược mở rộng và phát triển thị trường mới.
2.2.2 Thực trạng phân bổ và quản lý vốn lưu động của công ty cổ phần đầu tư sản xuất và xây dựng Hà Nội Để đảm bảo duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh được lien tục, công ty phải dự trữ tài sản lưu động nhất định, giá trị tài sản lưu động này biến động rất nhanh vào sản xuất bao gồm: Dự trữ tiền mặt, nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ, sản phẩm dở dang, hàng hóa thành phẩm, hang gửi bán, tài sản lưu động khác…
2.2.2.1 Cơ cấu vốn bằng tiền
Vốn bằng tiền là loại vốn có tính linh hoạt và thanh khoản cao nhất trong vốn lưu động của doanh nghiệp, vì vậy việc dự trữ vốn bằng tiền là cần thiết để đáp ứng nhu cầu giao dịch hàng ngày và phục vụ cho nhiều mục đích khác trong hoạt động kinh doanh.
Bảng 2.4 Bảng cơ cấu vốn bằng tiền giai đoạn 2011 – 2013 Đơn vị: VNĐ
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012 Chênh lệch 2012 - 2013
Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền %
Trong giai đoạn 2011 đến 2013, cơ cấu vốn bằng tiền của doanh nghiệp đã có sự biến đổi rõ rệt Năm 2011, tiền mặt chiếm tỷ trọng lớn với 78,89% (287.463.777 VNĐ), trong khi tiền gửi ngân hàng chỉ chiếm 21,11% (76.934.345 VNĐ) Đến năm 2012, tiền gửi ngân hàng tăng mạnh lên 777.063.410 VNĐ, tương ứng 96,10% tổng vốn bằng tiền, trong khi tiền mặt giảm xuống còn 3,90% (31.562.498 VNĐ) Đặc biệt, năm 2013 ghi nhận sự bùng nổ của tiền gửi ngân hàng, đạt 7.017.400.887 VNĐ, chiếm 99,38% tổng vốn bằng tiền, trong khi tiền mặt chỉ còn 0,62% (43.712.346 VNĐ).
Tỷ trọng tiền gửi ngân hàng đã tăng đáng kể trong năm 2012 và 2013 do công ty chuyển các giao dịch thanh toán chủ yếu sang ngân hàng Sự chuyển đổi này không chỉ làm gia tăng số lượng tiền gửi mà còn mang lại doanh thu tài chính, giúp bù đắp rủi ro từ việc nắm giữ tiền mặt.
Biểu đồ 2.4 Cơ cấu vốn bằng tiền giai đoạn 2011 – 2013 Đơn vị: VNĐ
Theo biểu đồ, tỷ trọng tiền gửi ngân hàng đang gia tăng qua các năm Gần đây, công ty đã mạnh tay trong việc quản lý vốn bằng cách ưu tiên thanh toán qua ngân hàng để đảm bảo an toàn và mang lại lợi ích cho mình Căn cứ theo thông tư số 129/2008/TT-BTC ngày 26/12/2008 của Bộ Tài chính, các hình thức thanh toán như bù trừ giá trị hàng hóa và dịch vụ, cũng như thanh toán uỷ quyền qua bên thứ ba được coi là thanh toán qua ngân hàng, miễn là được quy định rõ trong hợp đồng.
Tiền mặt Tiền gửi ngân hàng
Năm 2013, số tiền thanh toán từ 20 triệu đồng trở lên chỉ được khấu trừ thuế nếu có chứng từ thanh toán qua ngân hàng Điều này cho thấy việc sử dụng tiền gửi ngân hàng mang lại lợi ích cho công ty Tuy nhiên, công ty cần áp dụng các chính sách quản trị vốn hiệu quả hơn để cân bằng giữa tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, nhằm tối đa hóa doanh thu.
2.2.2.2 Cơ cấu các khoản phải thu
Mọi doanh nghiệp đều phát sinh khoản phải thu, với quy mô phụ thuộc vào chính sách nội bộ và ảnh hưởng của nền kinh tế thị trường cũng như chính sách chi tiêu của chính phủ Các khoản phải thu có thể biến động theo từng năm, và không phải doanh nghiệp nào cũng thu hồi toàn bộ, dẫn đến việc nhiều doanh nghiệp phải trích lập dự phòng cho các khoản nợ khó đòi Hơn nữa, công tác thu nợ cũng gặp nhiều thách thức Để hiểu rõ tình hình quản lý các khoản phải thu của Công ty CPĐTSX&XD Hà Nội, cần tiến hành phân tích các chỉ tiêu cụ thể.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG
Định hướng phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty cổ phần đầu tƣ sản xuất và xây dựng Hà Nội trong giai đoạn 2015- 2016
Trong bối cảnh kinh tế thị trường hiện nay, các doanh nghiệp cần nhanh chóng nắm bắt thị yếu khách hàng để tồn tại và phát triển, đặc biệt là trong ngành xây dựng Công ty CPĐTSX&XD Hà Nội đang đối mặt với cả thuận lợi và thách thức trong quá trình công nghiệp hóa hiện đại hóa Mặc dù có sự hỗ trợ từ chính phủ và vị trí địa lý thuận lợi, công ty vẫn phải cạnh tranh với nhiều đối thủ và đối mặt với chi phí ngày càng tăng, lạm phát và sự biến động của thị trường Để vượt qua những khó khăn này, công ty đã xây dựng chiến lược kinh doanh với mục tiêu tăng trưởng doanh thu 10%-15% mỗi năm trong giai đoạn 2015-2020 và 16%-20% trong giai đoạn 2021-2025, đồng thời tăng lợi nhuận từ 20%-25% và 26%-30% mỗi năm Định hướng lâu dài của công ty không chỉ là xây dựng một doanh nghiệp bền vững mà còn trở thành doanh nghiệp dẫn đầu ngành, góp phần vào sự phát triển của đất nước trong quá trình công nghiệp hóa, hiện đại hóa và vươn ra thị trường quốc tế.
Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tƣ sản xuất và xây dựng Hà Nội
cổ phần đầu tƣ sản xuất và xây dựng Hà Nội
Để nâng cao hiệu quả kinh doanh và tối ưu hóa việc sử dụng vốn lưu động, các công ty cần chú trọng đến một số biện pháp cơ bản trong quá trình sản xuất kinh doanh.
Trong bối cảnh môi trường kinh doanh biến động hiện nay, việc tăng cường quản trị chiến lược kinh doanh là rất quan trọng Để có một chiến lược chủ động, nhân viên phòng kinh doanh cần thường xuyên tiếp cận thị trường và nắm bắt nhu cầu khách hàng Điều này sẽ giúp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty Quản trị chiến lược kinh doanh không chỉ ảnh hưởng đến sự tồn tại mà còn quyết định sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh nền kinh tế mở, sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp ngày càng trở nên khốc liệt Để tồn tại và phát triển, các công ty cần phải nắm bắt cơ hội và đối mặt với những thách thức, khó khăn để đưa ra những quyết định kinh doanh hiệu quả.
Để nâng cao trình độ và năng lực cho đội ngũ lao động, công ty cần xây dựng các chương trình văn hóa thể thao, cải thiện phúc lợi, khen thưởng, và tổ chức lớp đào tạo chuyên môn Bên cạnh đó, việc tăng mức lương cho nhân viên cũng rất quan trọng Khi được chăm sóc và phát triển, cán bộ công nhân viên sẽ làm việc với tinh thần trách nhiệm cao, từ đó nâng cao hiệu quả cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
Để thúc đẩy sự phát triển kinh doanh, công ty cần tăng cường mở rộng mối quan hệ với khách hàng Việc khai thác hiệu quả thị trường và xây dựng mối quan hệ chặt chẽ với khách hàng sẽ giúp công ty dễ dàng nắm bắt những cơ hội mới.
3.2.2.1 Tăng cường quản trị vốn bằng tiền và khả năng thanh toán
Trong doanh nghiệp, vốn bằng tiền, bao gồm tiền mặt tại quỹ và tiền gửi ngân hàng, là yếu tố quyết định khả năng thanh toán tương ứng với quy mô kinh doanh.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời và khả năng thanh toán hiện thời cao cho thấy công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn, trong khi hệ số thấp phản ánh khả năng trả nợ yếu và tiềm ẩn rủi ro tài chính Quản lý vốn bằng tiền của công ty trong giai đoạn 2011 – 2013 chưa đạt hiệu quả, dẫn đến những khó khăn trong việc duy trì khả năng thanh toán.
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời và hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty đã giảm nhẹ, trong khi hệ số thanh toán tức thời giảm mạnh và dưới 1 Mặc dù các hệ số này vẫn đảm bảo khả năng thanh toán, nhưng mức thấp của hệ số thanh toán tức thời cho thấy việc dự trữ vốn bằng tiền và tương đương tiền chưa hợp lý Công ty cần dự đoán nhu cầu tiền trong tương lai và xác định lượng tiền tối thiểu cần duy trì để ứng phó với các tình huống phát sinh, từ đó nâng cao tính tự chủ tài chính, tận dụng cơ hội đầu tư và đảm bảo khả năng thanh toán.
Công ty cần xác định vốn bằng tiền thừa thiếu trong kỳ để từ đó xác định được lượng tiền cần thiết trong kỳ tới;
Rút ngắn chu kỳ vận động của tiền mặt bằng cách tăng tốc thu tiền và làm chậm chi tiền, đồng thời dự đoán thời gian chi trả.
Công ty cần lập kế hoạch quản lý cân đối thu chi bằng tiền mặt, đồng thời xây dựng nội quy và quy chế rõ ràng về quản lý các khoản phải thu và chi.
Quản lý chặt chẽ các khoản tiền tạm ứng tiền mặt là rất quan trọng Cần xác định rõ đối tượng tạm ứng, các trường hợp cụ thể, mức độ tạm ứng cũng như thời gian tạm ứng để đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả trong quá trình sử dụng.
3.2.2.2 Tăng cường quản trị, cân đối hàng tồn kho
Dự trữ hàng tồn kho là yếu tố quan trọng đối với mọi doanh nghiệp, bao gồm cả Công ty cổ phần đầu tư sản xuất và Xây dựng Hà Nội, nhằm đáp ứng nhu cầu sản phẩm theo từng thời kỳ Tuy nhiên, xác định lượng hàng tồn kho vừa đủ và quản trị hiệu quả là thách thức không nhỏ mà không phải doanh nghiệp nào cũng thành công.
Nghiên cứu nhu cầu thị trường là bước quan trọng để dự đoán chính xác nhu cầu sản phẩm cho bộ phận sản xuất Điều này giúp tránh tình trạng sản xuất dư thừa sản phẩm không được khách hàng ưa chuộng, đồng thời đảm bảo cung cấp đầy đủ các sản phẩm có nhu cầu cao, từ đó giảm thiểu lượng hàng tồn kho.
Quản lý chặt chẽ kiểm tra chất lượng sản phẩm trong quá trình nhập kho và bảo quản là rất quan trọng Cần thực hiện kiểm tra và phân loại nguyên vật liệu định kỳ để đảm bảo tiêu chuẩn chất lượng.
Xử lý kịp thời 72 sản phẩm kém chất lượng giúp giải phóng vốn ứ đọng và ngăn chặn thất thoát Đánh giá thường xuyên hàng tồn kho là cần thiết để áp dụng biện pháp xử lý phù hợp.