(Luận văn) phân tích ảnh hưởng các yếu tố kinh tế vĩ mô lên chỉ số giá chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al NGUYỄN VĂN NHỦ n va ll fu PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ KINH TẾ oi m VĨ MÔ LÊN CHỈ SỐ GIÁ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM at nh z z j ht vb k m gm m co l LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al NGUYỄN VĂN NHỦ va n PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ KINH TẾ ll fu oi m VĨ MÔ LÊN CHỈ SỐ GIÁ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM at nh z CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 z j ht vb m k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ gm an Lu PGS TS NGUYỄN VĂN SĨ m co l NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn điều tra trung thực w n Tôi xin chịu trách nhiệm nghiên cứu lo ad TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2013 y th ju Tác giả yi pl n ua al n va NGUYỄN VĂN NHỦ ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re t to DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ng hi APT: Arbitrage Pricing Theory ep CAPM: Capital Asset Pricing Model n w CP: Cổ phiếu lo ad CK: Chứng khốn y th COP: Giá dầu thơ giới ju yi CPI: Chỉ số giá tiêu dùng pl n ua DV: Dịch vụ al DN: Doanh nghiệp n va ll oi m ER: Tỷ giá hối đoái fu EPS: Lợi nhuận cổ phiếu z HOSE: Sở giao dịch chứng khoán TP HCM at nh HNX: Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội z j ht k m IR: Lãi suất vb IIP: Chỉ số sản xuất công nghiệp n y te re GP: Giá vàng va VNI: Chỉ số giá chứng khoán Việt Nam an Lu TTCKVN: Thị trường chứng khoán Việt Nam m co NHNN: Ngân hàng nhà nước l NĐTNN: Nhà đầu tư nước gm GDP: Tổng sản lượng kinh tế quốc dân t to DANH MỤC CÁC BẢNG ng hi ep Bảng 4.1: Kết kiểm định ADF Level Bảng 4.2: Kết kiểm định ADF sai phân bậc n w lo Bảng 4.3: Kết kiểm định mối quan hệ nhân DVNI COP ad ju y th Bảng 4.4: Kết kiểm định mối quan hệ nhân DVNI CPI yi Bảng 4.5: Kết kiểm định mối quan hệ nhân DVNI DER pl al n ua Bảng 4.6: Kết kiểm định mối quan hệ nhân DVNI DGP va n Bảng 4.7: Kết kiểm định mối quan hệ nhân DVNI IIR fu ll Bảng 4.8: Kết kiểm định mối quan hệ nhân DVNI DIR oi m at nh Bảng 4.9: Ma trận hệ số tương quan biến độc lập z Bảng 4.10: Kết hồi quy sử dụng ma trận phương sai Newwey-West z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to MC LC ng hi ep Lý lựa chọn đề tài: Tổng quan nhân tố ảnh hưởng đến số giá chứng khoán w 1.1 n CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU lo 1.2 Tăng trưởng kinh tế: y th - ad - ju Tỷ giá hối đoái: Lạm phát: - Lãi suất: - Giá dầu thô giới - Giá vàng 1.3 Ý nghĩa khoa học đề tài 1.4 Mục tiêu nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu yi - pl n ua al n va ll fu oi m nh at CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY z 2.1 Christopher Gan, Minsoo Lee, Hua Hwa Au Yong, Jun Zhang với Tương tác nhân tố kinh tế vĩ mô TTCK: Bằng chứng từ New Zealand (Investment management and Financial Innovations, Vol No 4, 2006) .8 z j ht vb k m 2.2 Benjamin M Tabak với Mối quan hệ động giá chứng khoán tỷ giá hối đoái: Bằng chứng Brazil (Working Paper Series No 124, 2006) gm l m co 2.3 Ahmet Buyuksalvarci với nghiên cứu Ảnh hưởng yếu tố kinh tế vĩ mô đến giá chứng khoán: Bằng chứng từ Thổ Nhĩ Kỳ (European Journal of Social Science, 2010) .9 an Lu y te re (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam n 2.5 Mohd Yahya Mohd Hussin, Fidlizan Muhammad, Mohd Fauzi Abu, Salwah Amirah Awang với Các biến kinh tế vĩ mô TTCK Malaysia: Một va 2.4 Terfa Williams Abraham với Phản ứng thị trường chứng khoán biến kinh tế vĩ mô kinh tế Nigeria (CBN Journal of Applied Statistics Vol No 1, 2011) 10 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to phõn tớch chui thời gian (Journal of Bussiness Study Quarterly 2012 Vol No 4, 2012) 10 ng 2.6 Seyed Mehdi Hosseini, Zamri Ahmad Yew Wah Lai Vai trò yếu tố kinh tế vĩ mơ đến số giá chứng khốn Trung Quốc Ấn Độ (International Journal of Economics and Finance, 2011) 11 hi ep n w 2.7 Owusu-Nantwi, Victor John K M Kuwornu7 với nghiên cứu Phân tích ảnh hưởng yếu tố kinh tế vĩ mơ đến giá chứng khốn: Bằng chứng từ Ghana (International Journal of Economics and Finance, 10/2011) 12 lo ad ju y th 2.8 Samual Antwi, Atta Mill Fiifi Emire Ebenezer Xicang Zhao8: Ảnh hưởng biến số kinh tế vĩ mô đến số giá thị trường chứng khoán nổi: Bằng chứng thực nghiệm từ Ghana (International Journal of Social Science Tomorrow, Vol No 10, 2012) 12 yi pl n ua al 2.9 Douglas Akwasi Adu với Ảnh hưởng biến kinh tế vĩ mơ lên TTCK Ghana: Một phân tích sử dụng Mơ hình kinh doanh chênh lệch giá (Institute of Distance Learning, Kwame Nkrumah University of Science and Technology, 2012) 13 n va fu ll 2.10 Martin Sirucek10với Các biến số kinh tế vĩ mô thị trường chứng khoán: Sự xem xét từ nước Mỹ (MPRA Paper No 39094, 2012) .13 oi m at nh 2.11 Mondher Bellalah, Olivier Levyne Omar Masood11 với Ảnh hưởng nhân tố kinh tế vĩ mô đến số giá chứng khoán: Bằng chứng từ Mỹ, Nhật Trung Quốc (Thema Working Paper No 2013-15, 2013) .14 z z vb j ht 2.12 Ramin Couper Maysami, Lee Chuin Howe Mohamad Atkin Hamzah12 với Mối quan hệ yếu tố kinh tế vĩ mô số chứng khoán: Bằng chứng đồng liên kết từ số giá chứng khoán tổng hợp Singapore (Jurnal Pengurusan, 2004) 15 k m gm m co l 2.13 Avneet Kaur Ahuja, Chandni Makan Saakshi Chauhan13: Một nghiên cứu ảnh hưởng yếu tố kinh tế vĩ mô đến thị trường chứng khoán: triển vọng Ấn Độ (B.A (Hons) Business Economics, 2012) 16 an Lu CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIấN CU 25 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y 3.1.3 Mụ hình phân tích 22 te re 3.1.2 Chọn mẫu, thu thập liệu .22 n 3.1.1 Các biến mơ hình .20 va 3.1 Giới thiệu mơ hình phân tích 20 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to 4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị (Unit Root Test) .25 4.2 Kiểm định nhân Granger Causality 25 hi ep 4.2.2 Mối quan hệ số giá CK số lạm phát .27 4.2.3 Mối quan hệ số giá CK tỷ giá hối đoái 28 4.2.4 Mối quan hệ số giá CK giá vàng 29 4.2.5 Mối quan hệ số giá CK số sản xuất công nghiệp 30 4.2.6 Mối quan hệ số giá CK lãi suất 31 n w Mối quan hệ số giá CK giá dầu giới 26 lo ng 4.2.1 ad y th ju 4.3 Kết mơ hình hàm hồi quy bội 32 Kiểm định phù hợp mơ hình 32 4.3.2 Kiểm định tượng đa cộng tuyến (Multicolinearity) 33 4.3.3 Kiểm định phương sai thay đổi (Heteroskedasticity) 34 4.3.4 Kiểm định tượng tự tương quan (Auto regression) 34 yi 4.3.1 pl n ua al n va ll fu CHƯƠNG KẾT LUẬN .39 Các gợi ý từ mơ hình 39 1.7 Những hạn chế luận văn hướng nghiên cứu .42 oi m 1.6 at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Túm tt t to ng hi Tỏc giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với mơ hình phân tích hồi quy ep đa biến (phương pháp bình phương bé nhất) để phân tích mối quan hệ biến w số giá CK Việt Nam biến kinh tế vĩ mô bao gồm số sản xuất công nghiệp, n lạm phát, tỷ giá hối đoái, lãi suất, giá vàng giá dầu thô giới thông qua chuỗi lo ad liệu thời gian, kiểm định nghiệm đơn vị (Unit Root Test - ADF), kiểm định nhân y th Granger, phân tích ma trận hệ số tương quan, kiểm định phương sai thay đổi ju yi (kiểm định White), kiểm định tự tương quan (Breusch-Godfrey) Kết kiểm định pl Granger cho thấy biến độc lập nghiên cứu có số sản xuất cơng al n ua nghiệp, lạm phát tỷ giá hối đối có ảnh hưởng đến số giá chứng khoán, va chiều ngược lại số giá chứng khốn khơng có tác động đến biến n biến lại khơng có mối quan hệ tương quan với số giá chứng khoán fu ll Kết kiểm định tượng tự tương quan cho thấy xảy tượng tự tương oi m quan với biến phụ thuộc, để khắc phục tượng này, tác giả sử dụng ma nh at trận phương sai Newwey-West để chạy lại mơ hình hồi quy Kết cho thấy z biến kinh tế vĩ mô có biến số sản xuất cơng nghiệp, lạm phát z j ht vb tỷ giá hối đoái có tác động đến số giá chứng khốn cách có ý nghĩa thống kê, biến số sản xuất cơng nghiệp có tác động chiều hai biến m k cịn lại có tác động ngược chiều với số giá chứng khoán Các biến tỷ giá hối gm l đoái, giá vàng giá dầu thô giới dấu hệ số hồi quy phản ánh m co xu hướng tác động ngược chiều biến đến số giá chứng khoán kết cho thấy tác động biến đến số giá chứng khốn khơng có nghĩa thống an Lu ý kờ n va y te re (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to ng hi ep n w Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CPI(-1) D(CPI(-1)) D(CPI(-2)) D(CPI(-3)) D(CPI(-4)) D(CPI(-5)) D(CPI(-6)) C -0.047489 0.726574 -0.025037 0.316094 -0.320896 0.409590 -0.281236 0.538668 0.018347 0.098086 0.119340 0.112623 0.113561 0.118521 0.103720 0.226020 -2.588422 7.407504 -0.209798 2.806650 -2.825752 3.455833 -2.711488 2.383276 0.0113 0.0000 0.8343 0.0062 0.0059 0.0009 0.0081 0.0194 lo ad R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) ju y th yi Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.012128 1.481778 2.467525 2.683976 2.554955 1.976650 pl 0.731889 0.710066 0.797871 54.74741 -107.9737 33.53757 0.000000 ua al n 7c.1) Cho chuỗi thời gian ER level va n Null Hypothesis: ER has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) ll fu oi m Prob.* 0.133107 -3.497029 -2.890623 -2.582353 0.9668 at nh Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic z z vb *MacKinnon (1996) one-sided p-values j ht m k Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(ER) Method: Least Squares Date: 07/14/13 Time: 20:37 Sample (adjusted): 2005M02 2013M05 Included observations: 100 after adjustments gm Std Error t-Statistic Prob ER(-1) C 0.001086 32.42199 0.008157 147.8790 0.133107 0.219247 0.8944 0.8269 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y 51.98000 166.0842 13.09264 13.14474 13.11372 1.727619 te re Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat n 0.180759 -0.100214 16.91432 27.30318 -652.6318 0.017718 0.894381 va R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) an Lu Coefficient m co l Variable (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 7c.2) Cho chui thi gian ER sai phõn bậc t to ng Null Hypothesis: D(ER) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) hi ep n w Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level lo t-Statistic Prob.* -8.582612 -3.497727 -2.890926 -2.582514 0.0000 ad *MacKinnon (1996) one-sided p-values ju y th yi Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(ER,2) Method: Least Squares Date: 07/14/13 Time: 20:38 Sample (adjusted): 2005M03 2013M05 Included observations: 99 after adjustments pl n ua al va Coefficient D(ER(-1)) C -0.862990 45.23081 Std Error t-Statistic Prob -8.582612 2.584476 0.0000 0.0112 n Variable ll oi m Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat at nh z z 0.303030 219.2711 13.08378 13.13620 13.10499 1.957154 j ht vb 0.631622 0.525762 16.16021 26.78094 -645.6470 73.66123 0.000000 fu R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.100551 17.50096 k m 7d.1) Cho chuỗi thời gian GP level gm 0.8520 y te re *MacKinnon (1996) one-sided p-values n -0.655456 -3.497727 -2.890926 -2.582514 va Prob.* an Lu t-Statistic m co Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level l Null Hypothesis: GP has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GP) Method: Least Squares (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to Date: 07/14/13 Time: 20:36 Sample (adjusted): 2005M03 2013M05 Included observations: 99 after adjustments ng hi ep Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob GP(-1) D(GP(-1)) C -0.005418 0.270960 368037.9 0.008266 0.100748 231319.7 -0.655456 2.689480 1.591036 0.5137 0.0084 0.1149 w 0.072079 0.052747 10.85592 11.31369 1514.817 3.728546 0.027576 n R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) lo ad ju y th Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 329518.0 1115408 30.66298 30.74162 30.69480 1.931109 yi pl ua al 7d.2) Cho chuỗi thời gian GP sai phân bậc n Null Hypothesis: D(GP) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) n va Prob.* ll fu t-Statistic oi m -7.319540 -3.497727 -2.890926 -2.582514 0.0000 at nh Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level z *MacKinnon (1996) one-sided p-values z vb j ht Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GP,2) Method: Least Squares Date: 07/14/13 Time: 20:37 Sample (adjusted): 2005M03 2013M05 Included observations: 99 after adjustments k m gm t-Statistic Prob D(GP(-1)) C -0.733545 236342.9 0.100217 114290.3 -7.319540 2.067918 0.0000 0.0413 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y -20166.74 1341685 30.64725 30.69967 30.66846 1.924790 te re Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat n 0.755805 0.649164 1.082395 1.136433 1515.038 53.57566 0.000000 va R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) an Lu Std Error m co Coefficient l Variable (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 7e) Cho chui thi gian IIP level t to ng Null Hypothesis: IIP has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) hi ep n w Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level lo t-Statistic Prob.* -6.192921 -3.497029 -2.890623 -2.582353 0.0000 ad *MacKinnon (1996) one-sided p-values ju y th yi Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(IIP) Method: Least Squares Date: 07/14/13 Time: 18:52 Sample (adjusted): 2005M02 2013M05 Included observations: 100 after adjustments pl n ua al va Coefficient IIP(-1) C -0.472804 7.356692 Std Error t-Statistic Prob -6.192921 5.854727 0.0000 0.0000 n Variable ll oi m Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat at nh z z -0.159000 3.822345 5.219281 5.271384 5.240368 0.919626 j ht vb 0.581273 0.473939 3.256989 1.039581 -258.9640 38.35228 0.000000 fu R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.076346 1.256539 k m 7f.1) Cho chuỗi thời gian IR level gm 0.5889 y te re *MacKinnon (1996) one-sided p-values n -1.380668 -3.497029 -2.890623 -2.582353 va Prob.* an Lu t-Statistic m co Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level l Null Hypothesis: IR has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(IR) Method: Least Squares (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to Date: 07/14/13 Time: 18:53 Sample (adjusted): 2005M02 2013M05 Included observations: 100 after adjustments ng Coefficient Std Error t-Statistic Prob IR(-1) C -0.033302 0.373129 0.024120 0.265462 -1.380668 1.405584 0.1705 0.1630 hi Variable ep 0.019080 0.009071 0.544258 29.02920 -80.05046 1.906243 0.170522 n w R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) lo ad 0.014400 0.546743 1.641009 1.693113 1.662096 1.941324 ju y th Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat yi pl 7f.2) Cho chuỗi thời gian IR sai phân bậc ua al n Null Hypothesis: D(IR) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) n va ll fu Prob.* -9.686421 -3.497727 -2.890926 -2.582514 0.0000 oi m Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic at nh *MacKinnon (1996) one-sided p-values z z vb j ht Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(IR,2) Method: Least Squares Date: 07/14/13 Time: 18:54 Sample (adjusted): 2005M03 2013M05 Included observations: 99 after adjustments k m gm Std Error t-Statistic Prob D(IR(-1)) C -1.001243 0.014576 0.103366 0.055572 -9.686421 0.262294 0.0000 0.7937 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y 7g) Cho chui thi gian COP level te re -0.010101 0.770761 1.670720 1.723146 1.691932 1.965227 n Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat va 0.491686 0.486445 0.552348 29.59361 -80.70063 93.82675 0.000000 an Lu R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) m co Coefficient l Variable (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to Null Hypothesis: COP has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=12) ng hi ep Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -2.956063 -3.497727 -2.890926 -2.582514 0.0427 n w t-Statistic lo *MacKinnon (1996) one-sided p-values ad ju y th Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(COP) Method: Least Squares Date: 07/15/13 Time: 23:16 Sample (adjusted): 2005M03 2013M05 Included observations: 99 after adjustments yi pl ua al Std Error t-Statistic Prob -0.091287 0.458213 7.480952 0.030881 0.089574 2.509780 -2.956063 5.115497 2.980720 0.0039 0.0000 0.0036 Coefficient COP(-1) D(COP(-1)) C n Variable n va Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.473030 6.844996 6.453366 6.532006 6.485184 2.136802 oi m at nh z 0.545726 0.530012 6.006411 3.463389 -316.4416 15.63740 0.000001 ll fu R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) z j ht vb k m Phụ lục 8: Kết kiểm định Granger Causality DVNI COP gm Ở độ trễ l Prob 99 0.01070 2.45478 0.9178 0.1205 n F-Statistic va DVNI does not Granger Cause COP COP does not Granger Cause DVNI Obs an Lu Null Hypothesis: m co Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 21:01 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: te re y Ở độ trễ Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:11 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Sample: 2005M01 2013M05 Lags: t to Null Hypothesis: ng hi DVNI does not Granger Cause COP COP does not Granger Cause DVNI ep F-Statistic Prob 98 1.29763 1.80454 0.2781 0.1703 Obs F-Statistic Prob 97 1.34350 1.56936 0.2653 0.2023 Obs n w Ở độ trễ lo ad Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:11 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: ju y th yi Null Hypothesis: pl n ua al DVNI does not Granger Cause COP COP does not Granger Cause DVNI n va Ở độ trễ ll fu oi m Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:12 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: Prob 0.1460 0.4188 96 1.75160 0.98746 Obs F-Statistic Prob 95 1.63756 1.75550 0.1590 0.1310 z DVNI does not Granger Cause COP COP does not Granger Cause DVNI F-Statistic at Obs z nh Null Hypothesis: j ht vb k m Ở độ trễ m co an Lu DVNI does not Granger Cause COP COP does not Granger Cause DVNI l Null Hypothesis: gm Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:12 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: n va te re Ở độ trễ 10 y Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:12 Sample: 2005M01 2013M05 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Lags: 10 t to Null Hypothesis: ng hi DVNI does not Granger Cause COP COP does not Granger Cause DVNI Obs F-Statistic Prob 90 1.03484 1.36654 0.4242 0.2143 ep n w Phụ lục 9: Kết kiểm định Granger Causality DVNI CPI lo Ở độ trễ ad ju y th Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:52 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: yi pl Null Hypothesis: al F-Statistic Prob 99 5.83388 0.55025 0.0178 0.1354 n ua CPI does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause CPI Obs va n Ở độ trễ oi m Obs at nh Null Hypothesis: ll fu Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:54 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: F-Statistic Prob z z 98 2.01561 0.53333 Obs F-Statistic Prob 97 1.32365 0.83380 0.2717 0.4788 0.1390 0.5884 j ht vb CPI does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause CPI k m Ở độ trễ gm an Lu CPI does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause CPI m co Null Hypothesis: l Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:58 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: va n tr y (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam te re Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:58 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Null Hypothesis: t to CPI does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause CPI F-Statistic Prob 96 0.63945 0.74976 0.6358 0.5608 Obs F-Statistic Prob 95 1.19234 0.46716 0.3200 0.7997 Obs F-Statistic Prob 90 0.68991 0.78790 0.7303 0.6402 ng Obs hi ep Ở độ trễ n w Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:59 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: lo ad Null Hypothesis: y th ju CPI does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause CPI yi pl n va ll fu Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 21:00 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: 10 n ua al Ở độ trễ 10 at nh CPI does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause CPI oi m Null Hypothesis: z z Phụ lục 10: Kết kiểm định Granger Causality DVNI DER vb j ht Ở độ trễ m F-Statistic Prob 99 2.34460 1.95917 0.0249 0.8861 Obs F-Statistic Prob n va Ở độ trễ te re y Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:25 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: Null Hypothesis: an Lu Obs m co l DER does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DER gm Null Hypothesis: k Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:24 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to DER does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DER ng 98 2.51057 1.47528 0.0601 0.2340 Obs F-Statistic Prob 97 0.37081 1.42884 0.7742 0.2396 Obs F-Statistic Prob 96 0.43156 1.21890 0.7855 0.3087 hi Ở độ trễ ep Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:27 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: n w lo ad Null Hypothesis: y th ju DER does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DER yi pl Ở độ trễ al n ua Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:27 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: n va ll fu Null Hypothesis: oi m DER does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DER nh at Ở độ trễ z j ht m Obs F-Statistic Prob 95 0.23322 1.13666 0.9469 0.3475 Obs F-Statistic Prob 90 0.17729 0.85981 0.9974 0.5741 k gm m co l DER does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DER vb Null Hypothesis: z Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:28 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: Ở độ trễ 10 an Lu y (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam te re DER does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DER n Null Hypothesis: va Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:29 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: 10 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to Ph lục 11: Kết kiểm định Granger Causality DVNI DGP ng hi Ở độ trễ ep Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:15 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: n w lo ad Null Hypothesis: F-Statistic Prob 99 0.06210 0.01491 0.8037 0.9031 Obs F-Statistic Prob 98 0.74238 0.09162 0.4788 0.9125 ju y th DGP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DGP Obs yi pl Ở độ trễ al n ua Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:21 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: n va oi m DGP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DGP ll fu Null Hypothesis: nh at Ở độ trễ z j ht m Obs F-Statistic Prob 97 0.55994 0.06377 0.6428 0.9788 Obs F-Statistic Prob 96 0.46893 0.51692 0.7584 0.7235 k gm m co l DGP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DGP vb Null Hypothesis: z Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:22 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: Ở độ trễ an Lu n va Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:22 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y DGP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DGP te re Null Hypothesis: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to tr ng hi ep Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:23 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: Null Hypothesis: F-Statistic Prob 95 0.33195 0.70997 0.8923 0.6176 Obs F-Statistic Prob 90 0.22497 0.75485 0.9930 0.6708 n w Obs lo DGP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DGP ad y th Ở độ trễ 10 ju yi pl Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:29 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: 10 n ua al Null Hypothesis: n va ll fu DGP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DGP oi m at nh Phụ lục 12: Kết kiểm định Granger Causality DVNI IIP z Ở độ trễ z k m Prob 99 8.23783 1.44690 0.0062 0.2320 Obs F-Statistic Prob 98 3.07044 1.56384 0.0932 0.2824 m co F-Statistic l Obs gm IIP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause IIP j ht Null Hypothesis: vb Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:16 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: an Lu tr y (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam te re IIP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause IIP n Null Hypothesis: va Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:17 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to Ở độ trễ ng hi ep Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:18 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: Null Hypothesis: F-Statistic Prob 97 0.18578 1.23562 0.9058 0.3015 Obs F-Statistic Prob 96 0.07558 0.83829 0.9895 0.5046 n w Obs lo IIP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause IIP ad ju y th Ở độ trễ yi pl Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:19 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: n ua al Null Hypothesis: n va ll fu IIP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause IIP oi m Ở độ trễ z z vb Obs F-Statistic Prob 95 0.45387 0.90414 0.8094 0.4824 Obs F-Statistic Prob 90 0.31188 0.98674 0.9756 0.4632 j ht k m IIP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause IIP at Null Hypothesis: nh Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:19 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: gm l m co tr 10 y te re (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam n IIP does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause IIP va Null Hypothesis: an Lu Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 22:19 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: 10 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Ph lc 13: Kt qu kim nh Granger Causality DVNI DIR t to Ở độ trễ ng hi ep Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/14/13 Time: 00:16 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: w n Null Hypothesis: lo ad DIR does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DIR F-Statistic Prob 99 0.02852 0.00973 0.8662 0.9216 Obs F-Statistic Prob 98 0.01515 0.11166 0.9850 0.8945 Ở độ trễ ju y th Obs yi pl Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:12 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: n ua al va Null Hypothesis: n ll fu DIR does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DIR oi m at nh Ở độ trễ j ht vb Obs F-Statistic Prob 97 0.21544 0.12230 0.8855 0.9467 Obs F-Statistic Prob 96 0.83955 0.09421 0.5038 0.9841 k m gm DIR does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DIR z Null Hypothesis: z Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:14 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: m co l Ở độ trễ an Lu n va Pairwise Granger Causality Tests Date: 07/13/13 Time: 20:15 Sample: 2005M01 2013M05 Lags: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y DIR does not Granger Cause DVNI DVNI does not Granger Cause DIR te re Null Hypothesis: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.ỏÊnh.hặỏằng.cĂc.yỏu.tỏằ.kinh.tỏ.vâ.m.lên.chỏằ.sỏằ.giĂ.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam