Khóa luận tốt nghiệp ảnh hưởng của cơ cấu tài chính đến khả năng phá sản của các doanh nghiệp niêm yết thuộc ngành bất động sản việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH _ H o hi C PHẠM THỊ THÚY NGA M h in ẢNH HƢỞNG CỦA CƠ CẤU TÀI CHÍNH ĐẾN KHẢ ni U NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT ity rs ve THUỘC NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM of KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Ba CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG ng i nk MÃ SỐ: 7340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHAN NGỌC MINH TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 i ABSTRACT The construction of bankruptcy forecasting models help corporations have a useful tool to detect early warning signs of the risk of exhausting financial risks Since then, there will be measures to manage, supervise and timely prevention to avoid the worst situations can occur, it is bankruptcy In this study, the Z-score model of professor Edward Altman was selected as a theoretical basis Simultaneously, research methods which were used in this H study is a combination of traditional analytical method and Multiple Discriminant o C Analysis method (MDA) The end result of this study is: building predictive models for hi bankruptcy with a dependent variable and six independent variables This model is in M consistent with Vietnam 's economy in general and specifically for the construction real estate corporations in Vietnam h ni U Key words: Exhausting finance, Bankruptcyforecasting model, Z-score model, the construction real estate sector, Multiple Discriminant Analysis method (MDA) ity rs ve The necessity of the topic Identifying a key rational capital structure through the debt ratio is always a matter of of concern Managers always aim for a balanced financial structure, thus ensuring the Ba solvency of the business while leveraging the efficiency of financial leverage while i nk increasing the efficiency of capital use and contributing to the increase enterprise value ng We are concerned about the financial structure of the business because when financial imbalances occur, it often results in very negative consequences: the lender can stop lending or interest rates rise, borrowers will demand immediate cash terms and customers may leave the company for fear the company will not meet the promised product standards, Stock prices are down without brakes Therefore, the financial control of the executives should be well implemented to ensure the company sustainable growth and avoid falling into this unwanted situation ii The real estate market is an important market For industrialized countries, the real estate market often accounts for about 30% of GDP There are also a number of countries with state budget revenues from land and real estate accounting for 50% - 70% of total revenues The establishment and development of this type of market has contributed significantly to the socio-economic development of our country in the past because it is an important component of the economy However, in the past time the real estate market was full of uncertainty, the price of H "dancing", fluctuating up and down, the "fever" turned into a "frozen" period, it closed o contributing to the "throbbing" of the financial market and causing instability of the C hi monetary market, especially limited ability to raise capital for businesses, affecting the in M growth and development economy And in particular, our country - with an economy with a high rate of bankruptcy and h U business dissolution, demanding a stable business environment to attract foreign ve ni investment, tens of thousands the bankruptcy of businesses in the first two months of the year has also affected investors' perceptions of the domestic business environment rs ity Based on this fact, the author directed this research project to determine the relationship between financial structure and bankruptcy risk of real estate enterprises in Vietnam of From there, an early warning to enterprises themselves as well as management agencies Ba have timely solutions to rescue the difficulty of the business as well as building a ng Scientific significance and practicality of the topic i nk sustainable economy The completed model contribute to forming a powerful tool for investors before making investment decisions Avoid mistakes in assessing the ability to maintain the business As a result, making investment decisions is quicker, easier and more accurate For self-employed business, models for bankruptcy is a tool for identification, an early warning sign for enterprises to make timely improvements to their operations This will help to avoid losses to the economy iii For the bankruptcy watchdog management agency, it can be used to support the consideration of enterprises that are in danger of bankruptcy in order to take timely measures to monitor the bankruptcy reasonable supervision mechanism Moreover, the topic of completion will be the basis for further research on the model of bankruptcy forecasting for each group of industries, or the entire Vietnamese market Scope and objects of research Object of study: H o -Financial structure of real estate companies on Vietnam's stock market C - The risk of bankruptcy of real estate companies on the stock market of Vietnam hi in M Research scope: - About time: the study used a set of 117 observations of 22 healthy companies and 65 h will focus on the 2013- 2017 period ve ni U observations of 15 companies that were going bankrupt or gone bankrupt in Vietnam It ity rs - Regarding space: The research paper is limited to companies listed on HOSE and HNX The model of the final research results is the Multiple Discriminant Analysis of method (MDA): Ba D = 3.515X1 + 1.083X2 + 6.272X3 + (- 0.003) X4 + (- 0.984) X5 + (- 1.470) X6 - If D ≥ 0.892: the company is in a safe area - If -0.475 < D < 0.892: the company is in the warning area - If D ≤ -0.475: the company is in a high risk of bankruptcy X1, Working Capital/Total Assets (WC/TA) X2, Retained Earnings/Total Assets (RE/TA) X3, Earnings Before Interest and Taxes/Total Assets (EBIT/TA) ng i nk Then the critical value of D is in the range (-0.475; 0.892) iv X4, Market Value of Equity/Book Value of Total Liabilities (MVE/TL) X5, Sales/Total Assets (S/TA) X6, Equity / Total Capital (EB/TC) The above model shows the relationship between dependent variable and independent variable, will able to predict 70% correctly The coefficients tell how much the dependent variable increases (decreases) when one of the independent variables remains unchanged H o hi C h in M ity rs ve ni U of Ba ng i nk v LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam kết cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn khoa học giảng viên Các nội dung nghiên cứu, kết để tài trung thực chưa cơng bố hình thức Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi rõ phần tài liệu kham khảo Ngoài ra, luận văn sử dụng số nhận xét, đánh số liệu số tác giả khác, quan tổ chức khác có trích H dẫn nguồn gốc Nếu phát có gian lận nào, tơi xin hồn tồn chịu trách o nhiệm nội dung luận văn Trường đại học Ngân hàng TP HCM không liên C h in M (nếu có) hi quan đến vi phạm tác quyền, quyền gây trình thực ni U TP Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2018 ity rs ve Tác giả Phạm Thị Thúy Nga of Ba ng i nk vi LỜI CẢM ƠN Qua bốn năm học trường Đại học Ngân Hàng TPHCM, giảng dạy tận tình đầy nhiệt huyết quý Thầy Cô truyền đạt cho khơng kiến thức tài ngân hàng mà cịn có kiến thức thực tế, điều hành trang cần thiết cho bước vào sống Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý Thầy Cơ đồn khoa Tài chính- Ngân hàng nói riêng trường Đại học Ngân hàng nói chung, đặc biệt muốn gởi lời cảm ơn đến giảng viên hướng dẫn tơi khóa luận, thầy Phan Ngọc Minh, H cảm ơn thầy, người thầy tận tâm nhiệt tình giúp đỡ tơi hồn thành báo cáo o khóa luận Qua đây, tơi xin gửi lời chúc đến quý Thầy Cô, chúc quý Thầy Cô C hi sức khoẻ, thành công sống đầu tàu vững dìu dắt hệ trẻ - M sinh viên vươn đến thành công, xin chúc trường Đại học Ngân hàng ngày h in phát triển trở thành trường đại học hàng đầu nước ity rs ve ni U of Ba ng i nk vii MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT x DANH MỤC BẢNG BIỂU xii DANH MỤC HÌNH ẢNH xiii CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU I Luận giải cần thiết đề tài II Mục tiêu nghiên cứu đề tài H III Phạm vi, đối tƣợng nghiên cứu o IV Phƣơng pháp nghiên cứu C hi V Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài M VI Bố cục nghiên cứu in CHƢƠNG 2: CƠ SỞ NGHIÊN CỨU h 2.1 Tổng quan cấu tài U ni 2.1.1 Khái niệm cấu tài ve 2.1.2 Các tỷ số cấu tài – Đánh giá lực cân đối vốn tài sản 12 rs 2.1.3 Đánh giá cân đối cấu tài 14 ity 2.2 Khái niệm phá sản 18 of 2.3 Các lý thuyết cấu trúc tài 19 Ba 2.3.1 Lý thuyết cấu vốn tối ƣu 19 i nk 2.3.2 Lý thuyết M&M 20 2.3.3 Lý thuyết đánh đổi 22 ng 2.3.4 Lý thuyết trật tự phân hạng 22 2.4 Các mơ hình dự báo phá sản giới 24 2.4.1 Mơ hình số Z tổng qt Alman (1968) 24 2.4.2 Mô hình O- Score (1980) 27 2.4.3 Mơ hình KMV-Merton 29 2.5 Khái quát ngành bất động sản Việt Nam 30 2.5.1 Đặc điểm thị trƣờng bất động sản Việt Nam 30 2.5.2 Một số số tài cập nhật đến (ngày 30/5/2018) : 31 viii 2.5.3 Tình hình phát triển: 31 2.5.4 Rủi ro ngành 32 2.5.5 Triển vọng ngành 33 TÓM TẮT CHƢƠNG 2: 34 Chƣơng 3: PHÂN TÍCH BIỆT SỐ 35 3.1 Giới thiệu phƣơng pháp phân tích biệt số 35 3.2 Liên hệ phân tích biệt số, hồi quy Anova: 36 3.3 Mơ hình phân tích biệt số: 36 H o 3.3.1 Các tham số thống kê phân tích biệt số: 37 hi C 3.3.2 So sánh phân tích biệt số hồi qui Binary Logistic 38 3.3.3 Biến nghiên cứu 39 M TÓM TẮT CHƢƠNG 3: 45 in h Chƣơng 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 46 ni U 4.1 Kết mô tả thống kê: 46 ve 4.2 Kỳ vọng dấu biến mơ hình 51 ity rs 4.3 Khả phân biệt công ty phá sản cơng ty bình thƣờng theo biến riêng biệt 52 4.4 Khả giải thích phƣơng sai biến phụ thuộc: 53 of 4.5 Xem xét tính có ý nghĩa thống kê hàm phân biệt 53 Ba 4.6 Kết nghiên cứu 54 i nk 4.7 Đánh giá hàm phân biệt thông qua mẫu kiểm tra 57 ng 4.8 Thiết lập mô hình ghi nhận kết 58 TÓM TẮT CHƢƠNG 4: 62 Chƣơng 5: : KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 61 5.1 Kết luận 61 5.2 Kiến nghị 62 5.2.1 Kiến nghị đối tƣợng sử dụng mơ hình 62 5.2.2 Kiến nghị việc sử dụng mơ hình 63 5.3 Hạn chế gợi ý nghiên cứu 63 ix 5.4 Giải pháp 64 TÀI LIỆU THAM KHẢO 72 H o hi C h in M ity rs ve ni U of Ba ng i nk 79 0.05844 0.088113 391.542 0.424729 0.322268 2017 0.498186 0.100459 0.138464 1167.034 0.280507 0.453397 2016 0.55717 0.119441 0.152537 1274.051 0.450586 0.635896 2015 0.411391 0.124706 0.153486 774.0042 0.390252 0.495714 2014 0.39928 0.098613 0.124329 516.8968 0.234294 0.496297 0.317616 0.070753 0.095275 585.1106 0.270136 0.499232 0.090863 0.141998 1041.11 0.399865 0.470879 0.057916 0.081788 849.4741 0.408097 0.506905 0.054425 992.7145 0.250605 0.483171 0.044143 855.3701 0.220625 0.492106 712.9733 0.181046 0.388128 0.070681 0.35825 0.193311 0.487662 H 0.159385 ve DXG 2013 2013 o 2017 C NLG 0.470262 hi 0.587685 2015 0.517234 2014 0.48741 0.024772 2013 0.426099 0.010378 0.028138 2017 0.25432 0.033383 0.047608 2016 0.3158 0.005432 0.015854 241.8186 2015 0.435578 0.002737 0.004624 333.6952 2014 0.602457 0.004702 i nk 0.493693 0.008236 400.4186 0.076036 0.57134 2013 0.438938 0.000946 #VALUE! 207.5715 0.152947 0.363091 2017 0.623758 0.033404 0.04987 2817.161 0.167303 0.664251 2016 0.671278 0.010022 0.016848 1816.624 0.347199 0.645004 2015 0.616234 0.078408 0.111849 1517.918 0.137678 0.602365 in M 2016 h 0.039624 ni U 561.3783 of Ba 0.048345 ng BCI ity rs QCG 80 0.027697 0.032308 842.8535 0.074377 0.547067 2013 0.55022 0.024812 0.037549 645.8153 0.101681 0.509784 2017 0.303445 0.077876 0.09919 1939.16 0.181954 0.549718 2016 0.431751 0.061952 0.078765 255.9156 0.176993 0.420668 2015 0.541243 0.08115 0.104236 492.4393 0.228486 0.451099 0.79496 0.017858 0.018848 #VALUE! 0.042043 0.424954 0.00567 #VALUE! #VALUE! 0.039237 0.184537 0.09805 0.137489 2167.541 0.349443 0.608148 0.134178 1850.842 0.321092 0.677493 0.119014 1714.785 0.275097 0.695501 2570.427 0.312903 0.754268 0.347031 0.747237 0.455488 0.278885 H 0.568453 ve LDG 2014 2014 o C 2013 0.082635 hi 2017 0.190588 2016 0.130531 2015 0.158375 0.080695 2014 0.166447 0.113491 0.159902 2013 0.16413 0.117857 0.166077 2017 -0.26795 0.09183 0.128477 1516.224 2016 0.113294 0.077627 0.09333 1905.007 2015 0.23576 0.059922 i nk 0.29832 0.132358 2511.831 0.070701 0.42782 2014 -0.3059 -0.02748 0.246504 1845.424 0.783126 0.269441 2013 -0.02622 0.092006 0.167671 413.7182 0.398098 0.221254 2017 0.526383 0.032739 0.043519 1536.9 0.261984 0.475169 2016 0.490767 0.011155 0.020433 557.0772 0.196046 0.4762 in M REE h 0.099036 ni U of Ba 0.146315 ng DIG ity rs SDI 2747.343 81 0.435272 0.003372 0.006927 723.0566 0.128745 0.521944 2014 0.426396 0.010194 0.014833 751.9288 0.13734 0.485034 2013 0.350738 0.009084 0.021443 536.2776 0.162568 0.512447 NHN 2017 -0.27549 0.073721 0.099592 214.5017 0.298965 0.254498 2016 -0.1839 0.031166 0.049229 352.0722 0.19443 0.281687 -0.21311 0.032158 0.066484 804.543 0.420527 0.171761 0.076153 0.104651 819.7046 0.48141 0.220478 0.006819 0.0095 940.1977 0.012837 0.175163 #VALUE! 831.8733 0.19401 0.341269 0.052477 380.4254 0.299734 0.291171 ve 415.6846 0.250536 0.346315 0.265333 0.350184 0.214019 0.299459 H 2015 2015 o C 2014 0.099373 hi 0.201346 2017 0.450106 2016 0.411363 0.027255 2015 0.443735 0.04827 0.062484 2014 0.458884 0.037617 0.063384 2013 0.397095 0.030562 0.055265 223.8235 2017 0.378912 0.038181 0.069754 679.6715 2016 0.430779 0.057302 i nk 0.348442 0.081958 570.7157 0.186719 0.344957 2015 0.339332 0.029913 0.04147 375.4475 0.147511 0.333524 2014 0.350465 0.030238 0.041406 336.1198 0.145248 0.373059 2013 0.283702 0.028283 #VALUE! 348.8416 0.134039 0.411607 2017 0.307283 -0.00451 0.117625 1222.438 0.343842 0.372701 in M 0.051461 h D2D 2013 ni U of Ba 0.211659 ng SGR ity rs SZL 397.4016 82 0.149454 0.218747 152.9855 0.685405 0.309413 2015 0.111847 0.022036 0.032218 59.78191 0.142463 0.239684 2014 0.378782 0.030499 0.041781 #VALUE! 0.166562 0.376637 2013 0.38788 0.040382 0.052678 #VALUE! 0.160112 0.35038 2017 0.250392 0.004557 0.006634 349.9314 0.274164 0.253618 0.565476 0.004801 #VALUE! 596.9779 0.558164 0.495634 0.010985 #VALUE! 532.9926 0.612635 0.47795 0.007197 0.011759 569.7099 0.596265 0.505725 0.011083 434.7173 0.480991 0.507932 0.085603 2383.59 0.119747 0.635643 6008.358 0.127747 0.746878 0.566015 0.672495 0.663296 0.675089 H 0.265483 ve D11 2016 2016 o C 2015 0.409997 hi 0.481134 2013 0.479965 2017 0.354146 0.064227 2016 -0.01649 0.082842 0.118029 2015 -0.19778 0.043866 0.084309 2014 -0.06676 0.037451 0.068597 1076.537 2013 -0.19709 0.007542 #VALUE! 365.3748 2017 0.208388 0.073988 i nk 0.609791 0.120019 470.3574 0.324258 0.395996 2016 0.222827 0.071896 0.116626 494.7161 0.367823 0.408543 2015 0.343897 0.095411 0.1341 514.0148 0.243953 0.419321 2014 0.474348 0.08763 0.126126 323.8684 0.322287 0.391533 2013 0.341423 0.024368 0.04759 #VALUE! 0.194899 0.459191 in M 0.006338 h ni U DRH 2014 ity rs of Ba 0.59141 ng CEO 3418.123 83 HDC 2017 0.646866 0.049052 0.07668 946.5511 0.273084 0.476771 2016 0.624221 0.042548 0.05433 549.13 0.336244 0.469033 2015 0.581225 0.039263 0.062469 861.9691 0.353784 0.529892 2014 0.510678 0.018093 0.033283 554.6733 0.324602 0.490853 2013 0.46962 0.020522 0.036733 376.1016 0.214735 0.441634 H o hi C Phụ lục 2: in M MẪU SỐ LIỆU CỦA CÔNG TY SẮP PHÁ SẢN TTS TTS 2017 -0.00195 1.526797 2016 -0.00195 1.526797 2014 0.041648 1.058425 0.058175 0.271844 2013 0.042514 0.602929 0.028705 0.332639 0.519018 0.01213 2017 0.031016 1.026568 0.001045 0.335168 i nk X3=EBIT/ NO PHAI X5=DTT/ X6=VCSH/ TTS TRA TTS TONG NV ve X2=LNGT/ 0.20254 0.278452 0.000667 0.052207 0.20254 0.278452 0.000667 0.343524 0.010734 0.367616 0.00839 2016 0.056323 0.953571 0.058392 0.325767 0.481459 0.010388 2014 0.284617 1.03846 0.217825 0.372817 0.427651 0.100561 2013 0.032849 0.577084 0.081425 0.562844 0.513736 0.007468 2017 0.043173 0.264147 0.139725 0.695581 0.727355 0.007329 2016 -0.20385 -0.10578 0.211723 0.842353 1.220563 -0.08784 ni 0.052207 ity rs of Ba ng OGC X1=VLD/ NĂM U HQC h ITA X4=GTTT/ 84 DLG 0.117696 -0.0005 0.134349 0.705456 1.000797 0.107095 2013 -0.39774 0.055871 0.328065 0.820391 0.895664 -0.32466 2017 0.050143 0.351729 0.229584 0.645447 0.574542 0.007626 2016 -0.12393 0.310109 0.348573 0.59678 0.533542 0.007389 2015 -0.04312 0.370829 0.353344 0.620782 0.476747 0.010161 -0.04831 0.415119 0.240289 0.683603 0.383136 0.011656 0.5137 0.244921 0.594049 0.340934 0.013573 0.501987 0.331263 0.623393 0.378388 0.000692 0.434758 0.275289 1.345181 -0.80867 0.144609 0.342474 1.077817 0.013643 0.303229 0.275175 #VALUE! 0.770174 0.029195 0.215929 0.05244 H 2014 2014 o C 2013 0.042184 hi 2017 0.043602 2016 -3.94897 2015 -0.23568 -0.06338 2013 #VALUE! 0.762824 ve 2017 -0.14335 0.202257 0.149089 2016 0.219503 2.605923 0.17851 0.17319 2014 0.53456 2.694783 0.3593 0.172398 2013 0.164141 1.714432 i nk 0.101102 0.26552 0.276606 0.178302 0.05783 2017 0.044442 0.975948 0.269924 0.192194 0.415335 0.028779 2016 -0.09948 0.095725 0.141386 0.36242 0.912638 -0.03352 2013 -0.05115 -0.14942 0.023826 0.359853 1.175672 -0.0249 2017 -0.34974 0.753744 0.006114 0.623997 0.315918 -0.2123 in M NVT h -0.17329 ni U TIG Ba 0.19173 ng PPI 0.281445 of PFL ity rs 0.146752 85 NTB -0.22775 -0.16145 0.047641 0.487807 1.353967 -0.10283 2017 0.00496 0.593312 0.133279 0.657402 0.596434 0.000138 2016 -0.01122 -0.80673 -0.00271 1.340543 5.304505 -0.11414 2015 -0.00448 -0.69509 -0.0027 1.192055 5.024066 -0.11382 2013 -0.01251 0.064621 0.019991 1.017174 0.861333 -0.0642 -0.06748 0.333807 0.051461 0.955213 0.54784 -0.08703 -0.66338 0.004213 0.633943 17.10514 0.008757 -0.69058 0.028923 0.655232 17.28872 0.003056 0.014478 0.653161 0.712421 -0.04044 0.906609 0.620302 0.786231 0.00679 0.773481 0.787399 0.006026 0.736153 0.003859 0.483524 0.009389 H VCR 2016 2017 o C 2015 0.006522 hi -0.02648 2017 -0.04937 2015 -0.06067 0.160915 2014 -0.01959 0.188941 ve 2013 -0.02206 0.239931 0.171203 2016 0.014812 0.993954 0.939277 0.159052 2015 -0.9334 2.575364 0.092353 0.034221 0.194034 2013 -4.71275 1.755973 i nk -0.02287 0.118188 0.026351 0.357087 -0.12102 2017 -0.75188 0.002773 0.105666 0.049829 0.997235 -0.04026 2016 0.008855 0.083033 0.720668 0.735742 0.919702 0.00084 2015 0.022881 0.051888 0.49561 0.778526 0.934948 0.011159 2017 0.088903 0.13541 0.325137 0.745007 0.833591 0.026641 in M 0.298371 h UDC 2014 ni U ng b82 Ba CLG 0.758684 of IDJ ity rs 0.170441 86 pvx -0.17132 0.011884 0.252452 0.895082 0.988178 0.001076 2015 -0.18711 -0.01865 0.612827 0.899477 1.019135 9.47E-05 2014 -0.13787 -0.02 0.801079 0.926139 1.020807 0.001115 2017 -0.14892 -0.01013 1.733247 0.887626 1.010351 0.01542 2015 -0.06381 -0.00083 0.612827 20.0972 1.019135 9.47E-05 -0.0443 -0.00086 0.801079 21.54882 1.020807 0.001115 -0.00036 1.461285 24.92989 1.010167 0.006671 -0.00028 1.733247 32.70507 1.010351 0.01542 0.243379 2.685504 2.264481 -2.21328 0.254447 0.652629 0.562317 0.00033 0.659327 0.583377 -0.10379 0.805459 0.077429 0.919318 -0.06886 H 2016 2014 o C 2013 -0.03567 hi 2017 -0.04699 2016 -0.69331 2014 -0.20581 0.14816 2013 -0.2904 0.141161 ve 2017 0.064679 0.094482 0.418057 2016 -0.01788 0.087728 0.062018 0.906046 2015 -0.01914 0.022571 0.01347 0.963822 0.977919 2014 -0.01355 0.353252 i nk -0.07648 0.108553 0.966832 0.652955 -0.0814 in M vsp h -0.21347 ni U NVN ity rs 0.147953 0.581224 of Ba ng 87 Phụ lục 1.3 CÁC CÔNG TY HOẠT ĐỘNG HIỆU QUẢ KHI GIẢI THÍCH BIẾN X6 NĂM GIA CP VCSH TONG NO VCSH/ TONG NO VIC 2017 77.3 52,306,179 161,235,047 4.10764277 2016 42 45,266,395 135,184,455 3.986419727 2015 33.6 37,584,925 107,969,433 3.872679219 27.8 27,462,689 62,607,078 3.279714051 14,471,837 57,156,106 5.235869365 3,057,675 2.589413217 3,597,491 3.593816355 2,286,431 2.834874011 H CTY o hi C 2014 2013 26.3 in M NBB 20 1,923,776 2016 15.2 1,386,949 2015 16.7 1,246,097 2014 17.4 1,576,950 2013 9.8 2017 h 2017 rs 1.990378262 1,309,792 1,764,824 2.354615084 27.4 6,196,066 3,525,725 2016 16.9 4,397,812 3,539,099 2015 13.6 4,185,345 4,356,226 2.040828175 2014 11.1 1,498,479 1,584,344 2.082502324 2013 7.4 965,658 775,292 1.803151841 2017 35.7 2,834,564 7,121,974 3.510371613 2016 11.9 2,403,797 6,598,553 3.745054179 ity of Ba 1.548944605 i nk 1.804741085 ng PDR ve ni U KDH 1,551,746 88 5,270,003 3.320736629 2014 11.4 1,468,294 4,584,692 4.12246185 2013 12.2 1,427,534 4,230,432 3.963454461 2017 49.7 13,256,391 36,210,571 3.713262682 2016 45.9 10,046,890 26,480,186 3.63565999 2015 N/A 6,095,209 20,475,199 4.359228535 N/A 3,362,345 12,731,365 4.786454097 2013 N/A 878,501 7,388,997 10.04866813 9,038,107 6,741,660 1.745915157 6,036,458 1.700196611 5,617,702 1.699066514 o 2,270,832 U H 11.7 C NVL 2015 2014 hi 2017 13.4 2016 13.9 8,621,090 2015 13.1 8,036,005 2014 15.9 6,256,482 2013 9.8 4,050,480 7,617,564 2017 33.9 2,084,146 6,331,357 2016 22.8 1,834,018 4,866,298 2015 24.2 1,306,733 1,748,248 2.33787698 2014 27.2 1,051,315 1,242,449 2.181804692 2013 10.4 750,176 1,479,149 3.103003828 2017 21.6 4,653,845 5,610,557 2.205574745 2016 10.2 3,537,355 2,025,436 1.572584883 h rs ve ni 6,809,779 2.088435801 ity of 3.094037991 Ba 4.037866349 i nk 3.653353457 ng DXG in HDG M KBC 89 1,801,988 2.017291244 2014 7.5 1,072,227 1,088,225 2.014921281 2013 6.7 633,133 604,600 2.003078342 2017 27.7 3,722,748 4,183,199 2.123686051 2016 18.3 3,147,274 3,061,536 1.972757694 2015 18.2 2,426,495 2,595,523 2.069659323 13.7 1,933,691 1,938,208 2.032083203 2013 13 1,290,027 1,741,546 2.576470105 4,137,780 7,302,432 2.791345359 4,209,678 2.050600123 4,040,015 2.025548762 o 1,771,359 U H 11.9 C NLG 2015 2014 hi 2017 14.9 2016 3.7 4,006,927 2015 4.9 3,939,369 2014 9.3 3,933,837 2013 6.3 2,309,529 3,856,908 2017 34.5 2,101,093 1,062,007 2016 22.8 1,977,554 1,088,403 2015 23.4 2,025,178 1,336,865 1.660122221 2014 17.1 1,770,888 1,466,169 1.827928135 2013 14.3 1,753,476 1,600,176 1.96161453 2017 19.9 2,004,008 1,641,515 1.819115992 2016 4.7 1,180,200 1,625,336 2.377169971 h rs ve ni 2,951,448 1.750272063 ity of 2.754132986 Ba 1.505454542 i nk 1.550378397 ng LDG in BCI M QCG 90 1,248,885 2.216806335 2014 N/A 900,742 1,218,880 2.353195477 2013 N/A 235,224 1,039,372 5.418970853 2017 39.8 8,693,277 5,601,390 1.644335847 2016 22.3 7,721,141 3,675,494 1.476029903 2015 19 6,683,020 2,925,903 1.437811498 20.1 6,338,251 2,064,936 1.325789402 2013 20.1 5,196,623 1,753,251 1.33826333 6,376,102 16,486,701 3.585702205 7,256,412 3.352100774 3,084,176 2.337431116 o 1,026,363 U H 8.2 C REE 2015 2014 hi 2017 86.8 2016 48 3,085,077 2015 26.9 2,306,044 2014 48.2 2,782,954 2013 14.1 2,789,515 9,815,033 2017 20.6 2,890,561 3,192,669 2016 7.4 2,798,061 3,077,745 2015 8.2 2,656,336 2,432,973 1.915913499 2014 10.9 2,440,468 2,591,077 2.061713163 2013 8.3 2,373,690 2,213,151 1.95141952 2017 30 9,548,942 27,971,804 3.929309237 2016 32 7,128,550 18,178,089 3.550040191 h rs ve ni 7,521,909 3.711386893 ity of 4.519682095 Ba 2.104515352 i nk 2.099956363 ng NHN in DIG M SDI 91 H 2,660,106 12,827,157 5.822047317 2014 46.6 3,215,849 11,369,950 4.53559822 2013 46.6 2,105,096 9,912,809 5.708958166 2017 64 424,682 819,739 2.930241922 2016 34.8 400,377 974,681 3.43440807 2015 28.2 382,949 722,833 2.887546383 27 390,115 723,914 2.855640004 2013 15.7 333,106 747,389 3.339360444 528,153 987,601 2.869914589 988,089 2.898911299 857,587 2.9982827 o 51.6 C D2D 2015 2014 hi 2017 36.9 2016 31 2015 17.7 429,162 2014 14.3 460,518 2013 12.9 470,577 672,691 2017 30 577,504 971,828 2016 8.4 487,175 1,087,162 2015 3.1 215,835 684,488 4.172163922 2014 N/A 227,555 376,444 2.655076795 2013 N/A 207,136 377,297 2.854042755 2017 14 89,071 262,130 3.942944393 2016 97,067 98,777 2.017616698 h U 520,345 rs ve ni 773,920 2.680544517 ity of 2.429502504 Ba 2.683113883 i nk 3.231926926 ng D11 in SGR M SZL 92 85,230 2.09227102 2014 10.4 81,584 79,737 1.977360757 2013 8.4 87,124 84,402 1.968768652 2017 19.3 688,125 394,440 1.573209809 2016 26 622,004 210,801 1.338906181 2015 20.2 219,811 107,047 1.487000196 5.8 202,771 97,591 1.481286772 2013 2.3 178,190 114,025 1.639906841 2,238,283 3,414,003 2.525277635 2,267,972 2.447724561 1,521,967 2.384806459 o 78,031 U H 10.4 C DRH 2015 2014 hi in M 2017 10.4 2016 10.9 1,566,577 2015 11.4 1,099,046 2014 545,379 2013 N/A 400,498 434,722 2017 16.5 716,022 785,794 2016 10.1 667,972 756,175 2015 11.8 634,389 562,816 1.887178056 2014 12.1 592,807 597,923 2.037271827 2013 9.7 561,725 694,014 2.264317949 VNI 2017 51,571 242,831 5.70869287 đổi sàn 2016 4.7 61,139 202,495 4.312043049 rs ve ni 847,554 2.554062404 ity of 2.177743709 Ba HDC h CEO 2.097442537 i nk ng 2.132044457 93 2015 3.2 79,124 199,415 3.520284617 2014 85,250 155,156 2.821653959 2013 3.9 96,983 135,471 2.39850283 H o hi C h in M ity rs ve ni U of Ba ng i nk