Rủi ro và tỷ suất sinh lời

CHƯƠNG RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MƠN TCDN PGS,TS ĐỒN HƯƠNG QUỲNH – PHĨ TRƯỞNG KHOAPHĨ BM An HỌC LIỆU MƠN HỌC • • • • • • Giáo trình Tài doanh nghiệp xuất năm 2013 Học viện Tài chính, TS Bùi Văn Vần TS Vũ Văn Ninh chủ biên Hệ thống câu hỏi Bài tập Tài doanh nghiệp xuất năm 2014, TS Bùi Văn Vần TS Đoàn Hương Quỳnh chủ biên Quản trị tài - GS.TS.Nguyễn Thị Cành chủ biên dịch thuật Tài doanh nghiệp đại- PGS.TS.Trần Ngọc Thơ- Chủ biên Tài doanh nghiệp bản- TS.Nguyễn Minh Kiều – chủ biên Các văn pháp luật: Luật doanh nghiệp, nghị định thông tư hướng dẫn Nội dung 3.1 Khái niệm rủi ro tỷ suất sinh lời 3.2 Đánh giá mức độ rủi ro 3.3 Mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lời đòi hỏi 3.1 Khái niệm rủi ro tỷ suất sinh lời 3.1.1 Tỷ suất sinh lời từ đầu tư vốn 3.1.2 Rủi ro loại rủi ro 3.1.3 Khuynh hướng né tránh rủi ro TSSL đòi hỏi 3.1.1 Tỷ suất sinh lời từ đầu tư vốn - Tỷ suất sinh lời: Là lợi nhuận có từ đồng vốn đầu tư, thường biểu thị tỷ lệ phần trăm mức lợi nhuận thu giá trị khoản đầu tư bỏ 3.1.1 Tỷ suất sinh lời từ đầu tư vốn - Tỷ suất sinh lời kỳ vọng đầu tư vào cổ phiếu: D1  ( P1  P0 ) D1 P1  P0 re    P0 P0 P0 Trong đó: D1: Lợi tức cổ phần nhà đầu tư nhận năm P1: Giá cổ phiếu cuối năm (cuối kỳ) P0: Giá cổ phiếu đầu năm (đầu kỳ) D1/P0 : Tỷ suất cổ tức (P1 – P0 )/P0 : Tỷ suất lời vốn 3.1.2 Rủi ro loại rủi ro - Thuật ngữ rủi ro sử dụng với nghĩa không thời điểm kết đạt tương lai - Trên góc độ hoạt động KD đầu tư, rủi ro định nghĩa không chắn hay sai lệch Tỷ suất sinh lời thực tế đạt so với tỷ suất sinh lời kỳ vọng (dự kiến ) - => Những khoản ĐT có khả có sai lệch lớn => rủi ro lớn 3.1.2 Rủi ro loại rủi ro Các loại rủi ro : Rủi ro CK Rủi ro hệ thống Rủi ro phi hệ thống Rủi ro hệ thống - Loại rủi ro xảy ảnh hưởng đến tất chứng khoán tác động chung đến tất doanh nghiệp, ngành => Khơng thể loại trừ cách đa dạng hố - Nguyên nhân: Thiên tai, chiến tranh, hệ thống trị Lạm phát kinh tế Sự thay đổi lãi suất Sự thay đổi tỷ giá hối đoái Sự thay đổi hệ thống luật pháp Rủi ro hệ thống - Rủi ro trị Rủi ro thị trường Rủi ro lãi suất Rủi ro sức mua