Giá trị thời gian của tiền

Chương GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MƠN TCDN PGS,TS ĐỒN HƯƠNG QUỲNHPHĨ TRƯỞNG KHOA PHĨ TRƯỞNGBM An HỌC LIỆU MƠN HỌC • • • • • • Giáo trình Tài doanh nghiệp xuất năm 2013 Học viện Tài chính, TS Bùi Văn Vần TS Vũ Văn Ninh chủ biên Hệ thống câu hỏi Bài tập Tài doanh nghiệp xuất năm 2014, TS Bùi Văn Vần TS Đồn Hương Quỳnh chủ biên Quản trị tài - GS.TS.Nguyễn Thị Cành chủ biên dịch thuật Tài doanh nghiệp đại- PGS.TS.Trần Ngọc Thơ- Chủ biên Tài doanh nghiệp bản- TS.Nguyễn Minh Kiều – chủ biên Các văn pháp luật: Luật doanh nghiệp, nghị định thông tư hướng dẫn Nội dung 2.1 Lãi suất, lãi đơn lãi kép 2.2 Dòng tiền (chuỗi tiền tệ) 2.3 Giá trị tương lai tiền 2.4 Giá trị tiền 2.5 Một số trường hợp ứng dụng giá trị thời gian tiền 2.6 Mơ hình dịng tiền chiết khấu (DCF) Sự cần thiết nghiên cứu giá trị thời gian tiền * Vì tiền có giá trị theo thời gian? - Do hội sử dụng tiền - Lạm phát - Rủi ro * Thước đo phản ánh giá trị thời gian tiền: thể qua tiêu lãi suất * Tác dụng: Dùng giá trị thời gian tiền để: - Qui giá trị tương đương - Có thể so sánh với 2.1 Lãi suất, lãi đơn lãi kép Tiền lãi lãi suất • Tiền lãi (I): Là số tiền thu (đối với người cho vay) chi (đối với người vay) việc sử dụng vốn vay • Lãi suất (r): Tỷ lệ % tiền lãi đơn vị thời gian so với vốn gốc r I V0 2.1 Lãi suất, lãi đơn lãi kép • Lãi đơn: Là số tiền lãi xác định dựa số vốn gốc (vốn đầu tư ban đầu) với lãi suất định suốt thời hạn vay gửi tiền I0 = PV0 r n • Lãi kép: Là số tiền lãi xác định dựa sở số tiền lãi thời kì trước gộp vào vốn gốc để làm tính tiền lãi cho thời kì 2.2 Dịng tiền (chuỗi tiền tệ) • Dịng tiền khoản tiền phát sinh liên tục nhiều kỳ tạo thành chuỗi tiền tệ • Phân loại dòng tiền: + Theo thời điểm phát sinh: Dòng tiền đầu kỳ dịng tiền cuối kỳ + Theo tính chất dịng tiền: Dịng tiền khơng dịng tiền qua kỳ + Theo thời gian phát sinh dòng tiền: Dòng tiền hữu hạn dòng tiền vô hạn 2.3 Giá trị tương lai tiền 2.3.1 Giá trị tương lai khoản tiền 2.3.2 Giá trị tương lai dòng tiền 2.3.1 Giá trị tương lai khoản tiền * Giá trị tương lai: Là giá trị nhận thời điểm tương lai bao gồm số vốn gốc tồn tiền lãi tính đến thời điểm * Giá trị tương lai khoản tiền: - Trường hợp tính theo lãi đơn: Fn = PV (1 + r n) Fn: Giá trị tương lai khoản tiền thời điểm cuối kỳ thứ n PV: Số vốn gốc (vốn đầu tư ban đầu) r : Lãi suất/kỳ n : Số kỳ tính lãi 2.3.1 Giá trị tương lai khoản tiền - Trường hợp tính theo lãi kép: FVn = PV(1+r)n Hoặc : FVn = V0.f( r,n) Trong đó: FVn: Giá trị kép nhận cuối kỳ thứ n f (r,n) = (1+r)n =>Thừa số lãi f(r,n): biểu thị giá trị tương lai 1đ sau n kỳ với lãi suất kỳ r tính theo phương pháp lãi kép