Chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết lần đầu tiên trên thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠIHỌCĐÀNẴNG TRƢỜNGĐẠIHỌCKINHTẾ  NGUYỄNTHANHTÚ LUẬNÁNTIẾNSĨ CHẤTLƢỢNGLỢINHUẬNCỦACÁCCƠ NGTYNIÊMYẾTLẦNĐẦU TIÊNTRÊNTHỊTRƢỜNGCHỨNGKHỐ NVIỆTNAM ĐàNẵng-2021 NGUYỄNTHANHTÚ LUẬNÁNTIẾNSĨ CHẤTLƢỢNGLỢINHUẬNCỦACÁCCƠ NGTYNIÊMYẾTLẦNĐẦU TIÊNTRÊNTHỊTRƢỜNGCHỨNGKHỐ NVIỆTNAM Chun ngành: Kế tốnMãsố:62.34.03.01 Ngƣờihƣớngdẫn:1.PGS.TSNGUYỄNCƠNGPHƢƠNG 2.PGS.TSTRẦNĐÌNHKHƠI NGUN ĐàNẵng-2021 LỜICAMĐOAN Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu độc lập thực hiệnbởi tác giả Cách thức thu thập liệu, lập luận, phân tích kết trongluận án trung thực Tác giả hoàn toàn chịu trách nhiệm nội dung trình bàytrongluậnánnày Tácgiảluận án NGUYỄNTHANHTÚ LỜICẢMƠN Trƣớc tiên, tơi xin chân thành bày tỏ kính trọng lịng tri ơn vơ sâusắc đến PGS.TS Nguyễn Cơng Phƣơng PGS.TS Trần Đình Khơi Ngun đãlnđộng viênvàhƣớngdẫnđểtơicóthểhồnthànhtốtluậnán Tơi xin chân thành gửi lời cảm ơn tới Phịng Đào tạo Q Thầy/Cơ trongKhoa Kế tốn Trƣờng Đại học Kinh tế – Đại học Đà Nẵng Tất Thầy/Cơ rấttậntìnhhỗtrợchotơitrongsuốtthờigianthựchiệnluậnánnày Tơi xin gửi lời cảm ơn đến Ban Chủ nhiệm Khoa đồng nghiệp ởKhoa Tài Thƣơng mại – Trƣờng Đại học Cơng nghệ Tp.HCM ln tạođiềukiệnvàđộngviên tơihồnthànhluận ánnày Sau cùng, tơi xin gửi lời tri ân đến gia đình tơi ln tơi vƣợt quanhững khó khăn q trình nghiên cứu, động viên tinh thần giúp tơi tăng thêmnghịlực đểhoànthànhluậnánnày MỤCLỤC LỜICAMĐOAN .i LỜICẢMƠN ii DANHMỤCCÁCTỪVIẾTTẮT vii DANHMỤCBẢNGBIỂU .viii MỞĐẦU 1 Sựcầnthiết củađềtài Mụctiêunghiên cứu Đốitƣợngvàphạmvinghiêncứu .5 Cáchtiếpcậnvàphƣơngphápnghiêncứu Đónggópcủađề tài 6 Kếtcấuđềtài CHƢƠNG1 : C Ơ S Ở L Ý T H U Y Ế T V À T Ổ N G Q U A N N G H I Ê N C Ứ U V Ề CHẤTLƢỢNGLỢINHUẬN 1.1 Quanđiểmvềchấtlƣợnglợinhuận 1.1.1 Chấtlƣợnglợinhuậndựatrênkhoảndồntích(quảntrịlợinhuận– earningsmanagement) 11 1.1.2 Chấtlƣợnglợinhuậndựatrêntínhduytrì,tínhổnđịnh,vàtínhkhảđốncủalợinhuận 11 1.1.3 Chấtlƣợnglợinhuậndựatrêngiátrịthíchhợp .13 1.1.4 Chấtlƣợnglợinhuậndựatrêntínhkịpthờivàthậntrọng 14 1.1.5 Chấtlƣợnglợinhuậndựatrêngiaodịchthực .14 1.2 Cáclýthuyếtnềnvềchấtlƣợnglợinhuận .16 1.2.1 Lýthuyếtchủnghĩacơhội (OpportunismTheory) .16 1.2.2 Lýthuyếtbấtcânxứngthơngtin(InformationAsymmetryTheory) .17 1.2.3 Lýthuyếttínhiệu(SignallingTheory) 19 1.3 Đolƣờngchấtlƣợnglợinhuận 23 1.4 Cácnhântốảnhhƣởngđếnchất lƣợnglợinhuận 30 1.4.1 Giớihạntàichính(financialconstaints) 30 1.4.2 Tính độc lậpcủaHĐQT 33 1.4.3 Chất lƣợngkiểm toán 36 1.4.4 Khảnăngthanhkhoản 39 1.4.5 Tăngtrƣởngdoanhthu 40 1.4.6 Khảnăngsinhlời 42 1.5 NghiêncứucóliênquanđếnchấtlƣợnglợinhuậnởViệtNam 46 KẾTLUẬNCHƢƠNG1 48 CHƢƠNG2:THIẾT KẾNGHIÊNCỨU .49 2.1 Giảthuyếtnghiêncứu 49 2.1.1 Giớihạntài chínhvàchấtlƣợnglợinhuận 50 2.1.2 Tínhđộclập củaHĐQTvàchấtlƣợng lợinhuận .53 2.1.3 Chấtlƣợngkiểm toánvàchất lƣợnglợi nhuận 55 2.1.4 Tính khoảnvàchấtlƣợnglợinhuận .57 2.1.5 Tăng trƣởngdoanhthuvàchấtlƣợnglợinhuận 58 2.1.6 Khảnăngsinhlờivàchấtlƣợnglợinhuận 60 2.2 Mơhìnhnghiêncứu 62 2.3 Đolƣờngbiếnphụthuộc 65 2.3.1 Lựachọnphƣơngphápđolƣờngchấtlƣợnglợinhuận 65 2.3.2 Đolƣờngchấtlƣợnglợinhuậndựavàokhoảndồntích 67 2.3.3 Đolƣờngchấtlƣợnglợinhuậndựavàogiaodịchthực 69 2.4 Đolƣờngbiếnđộclập 71 2.5 Thuthậpdữ liệu 74 2.6 Kỹthuậtphântíchdữ liệu 74 2.6.1 Vấn đềnộisinh(Endogeneity) 74 2.6.2 Xửlýnộisinhdựavàokỹthuậtƣớclƣợngtĩnh vàđộng 76 KẾTLUẬNCHƢƠNG2 78 CHƢƠNG3:KẾTQUẢNGHIÊNCỨU .79 3.1 Phântíchchấtlƣợnglợinhuận 79 3.1.1 Đánhgiáchấtlƣợnglợinhuậndựavào khoảndồn tích(MHF) .80 3.1.2 Đánhgiáchấtlƣợnglợinhuậndựavào giaodịchthực(MHR) 81 3.2 Cácnhântốảnhhƣởngđếnchất lƣợnglợinhuận 83 3.2.1 Thốngkêmôtảbiến 83 3.2.1.1 Thốngkêbiếnđộc lập 83 3.2.1.2 Thốngkêbiếnđộc lậptheobiếnphụthuộc .86 3.2.1.3 Thốngkêbiếnnghiêncứutheonhómngành 90 3.2.2 Phântíchđơnbiến 93 3.2.3 Phântíchđabiến .99 3.2.3.1 Kiểmđịnhkhuyếttậtcủamơhìnhnghiêncứu 99 3.2.3.2 Phântíchmơhìnhhồiquyđabiến 101 KẾTLUẬNCHƢƠNG3 .132 CHƢƠNG4:BÀNLUẬNVÀ KHUYẾNNGHỊ 133 4.1 Bànluậnkếtquả 133 4.1.1 ChấtlƣợnglợinhuậncủacơngtyniêmyếtlầnđầutiêntrênthịtrƣờngchứngkhốnViệ t Nam133 4.1.2 Cácnhântốảnhhƣởngđếnchấtlƣợnglợinhuậncủacáccơngtyniêmyếtlầnđầutiêntrênt hịtrƣờngchứngkhốnViệtNam 134 4.1.2.1 Giớihạntàichínhảnhhƣởngđếnchấtlƣợnglợinhuận 134 4.1.2.2 TínhđộclậpcủaHĐQTảnhhƣởngđếnchấtlƣợnglợinhuận .135 4.1.2.3 Chấtlƣợngkiểmtoánảnhhƣởngđếnchấtlƣợnglợinhuận 136 4.1.2.4 Khảnăngthanhkhoảnảnhhƣởngđếnchấtlƣợnglợinhuận .137 4.1.2.5 Tăngtrƣởngdoanhthuảnhhƣởngđếnchấtlƣợnglợinhuận .137 4.1.2.6 Khảnăngsinhlờiảnhhƣởngđếnchấtlƣợnglợinhuận 138 4.1.3 Kếtluậnrútratừ phầnbànluậnkếtquả .139 4.2 Khuyếnnghị 143 4.2.1 Khuyếnnghịđốivớinhàđầutƣ .144 4.2.2 Khuyếnnghịđốivớicôngty 145 4.2.3 Khuyếnnghịđối vớicơquanquảnlý .146 4.3 Hạnchếcủa luậnán 147 KẾTLUẬNCHƢƠNG4 149 KẾTLUẬNCHUNG 150 TÀILIỆUTHAMKHẢO DANH MỤC CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CƠNG BỐPHỤLỤC DANHMỤCCÁCTỪVIẾTTẮT PPE Property–Plant–Equipment OLS OrdinaryLeast Squared Tàisảncốđịnh(Property: tàisản, Plant:nhàmáy,Equipment:thiếtbị) Kỹthuậtƣớclƣợngbìnhphƣơngsai sốnhỏnhất Mơhìnhhồiquygộpvớidữliệu POLS PooledOrdinaryLeast Squared FEM FixedEffectModel Mơhìnhtácđộng cốđịnh REM RandomEffectModel Mơhìnhtácđộngngẫunhiên MM MethodofMoment PhƣơngphápMoment GeneralizedMethodof PhƣơngphápMomentđƣợctổng Moment qt GMM DGMM SGMM SUR DifferenceGeneralizedMethodof Moment bảngtrêncơsởkỹthuậtOLS Phƣơng pháp Moment đƣợc tổngqthóadƣớidạngphƣơngtrìnhsai phân SystemGeneralizedMethodofM Phƣơng pháp Moment đƣợc oment tổngqthóadƣớidạnghệphƣơngtrình SeeminglyUnrelated Regression Hồiquydƣờngnhƣkhôngliênquan DANHMỤCBẢNGBIỂU Bảng1.1 Tổnghợpcáclýthuyết nềnvềchất lƣợnglợinhuận .22 Bảng1.2.Tổnghợpcáchđolƣờngcácyếutốđạidiệnchochấtlƣợnglợinhuận 24 Bảng1.3.Tổnghợpcácnhântốtác động đếnchấtlƣợnglợinhuận 44 Bảng2.1.Tổnghợpgiảthuyếtnghiêncứu 62 Bảng2.2.Tổnghợpcáchđolƣờngbiếnphụthuộctrongmơhìnhnghiêncứu 70 Bảng2.3.Tổnghợpcácbiếnđộc lậpsử dụngtrong mơhìnhnghiêncứu 73 Bảng3.1.Thốngkêchấtlƣợnglợinhuậnđolƣờngdựavàokhoảndồntích 80 Bảng3.2.Thốngkêchấtlƣợnglợinhuậnđolƣờngdựavàogiaodịchthực 82 Bảng3.3.Thốngkêmơtảbiếngiảithíchtrong mơhình 84 Bảng3.4 Mốiquanhệgiữabiếnđộc lậpvàbiếnphụthuộckhoản dồntích 87 Bảng3.5 Mốiquanhệgiữa biếnđộclậpvàbiếnphụthuộcgiaodịchthực .89 Bảng3.6.Thốngkêmơkêmơtảbiếnđộc lậptheo nhómngành 92 Bảng3.7 Matrậnhệsốtƣơngquan giữacác biếntrong mơhình 95 Bảng3.8.Kiểmđịnhhiệntƣợngphƣơngsaithayđổitạithờikỳt 99 Bảng3.9.Kiểmđịnhhiệntƣợngphƣơngsaithayđổitạithờikỳt–1 100 Bảng3.10.Kiểmđịnhhiệntƣợngtựtƣơngquanchomơhìnhsaukhixửlý .101 Bảng3.11.Kếtquảƣớclƣợngmơhìnhvớikỹthuậtbìnhphƣơngnhỏnhấtgộp 103 Bảng3.12.Kếtquả ƣớclƣợngmơhìnhvớikỹthuậttácđộngcốđịnh 110 Bảng3.13.Kếtquảƣớclƣợngmơhìnhvớikỹthuậttácđộngngẫunhiên 116 Bảng3.14.Sosánhkếtquảcủacác kỹthuậtƣớclƣợngtĩnh 122 Bảng3.15.Kếtquả ƣớclƣợngmơhìnhvớikỹthuậtSGMM 124 Bảng4.1.Bảngtómtắt giảthuyếtvàkếtquảnghiêncứu 143