Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHẤT LƯỢNG LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ ÁNH Thành phố Hồ Chí Minh – năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHẤT LƯỢNG LỢI NHUẬN CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Ngành: Tài Ngân hàng Mã số: 8340201 Họ tên học viên: Nguyễn Thị Ánh Người hướng dẫn: PGS.TS Trần Quốc Trung Thành phố Hồ Chí Minh – năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn “Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” nghiên cứu độc lập tơi hướng dẫn PGS TS Trần Quốc Trung, khơng có chép người khác Những tài liệu tham khảo sử dụng để xây dựng sở lý luận cho luận văn trích dẫn đầy đủ mục Tài liệu tham khảo Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2022 Nguyễn Thị Ánh LỜI CẢM ƠN Người viết xin chân thành cảm ơn PGS.TS Trần Quốc Trung hướng dẫn, tận tình đóng góp ý kiến giúp người viết hồn thành khóa luận tốt nghiệp Nhờ có đánh giá giúp đỡ thầy, người viết nhìn nhận đề tài cách khái quát, đầy đủ chặt chẽ Người viết xin chân thành cảm ơn thầy cô trường Đại học Ngoại Thương Cơ sở dạy cho người viết kiến thức học thuật thống, cách áp dụng thực tiễn mà cịn tư tài sống Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2022 Nguyễn Thị Ánh MỤC LỤC DANH MỤC THUẬT NGỮ DANH MỤC BẢNG CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 1.2 1.2.1 1.2.2 1.2.3 1.3 1.3.1 1.3.2 1.4 1.5 1.6 1.7 Lý thực đề tài Tổng quan tình hình nghiên cứu Các nghiên cứu giới Các nghiên cứu Việt Nam Khoảng trống nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 10 Phương pháp nghiên cứu 10 Đóng góp nghiên cứu 11 Kết cấu luận văn 11 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 13 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.2.1 2.1.2.2 2.1.2.3 2.1.2.4 2.1.2.5 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.2 2.3 2.3.1 2.3.2 Cơ sở lý thuyết CLLN 13 Khái niệm CLLN 13 Cấu trúc CLLN theo hướng tiếp cận kế toán 15 Chất lượng dồn tích 15 Tính bền vững 16 Tính ổn định 18 Tính dự báo 19 Độ chênh thu nhập 20 Cấu trúc CLLN theo theo hướng tiếp cận thị trường 21 Lựa chọn khía cạnh đo lường 25 Các lý thuyết tảng 28 Lý thuyết đại diện 28 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 29 Các nghiên cứu thực nghiệm 30 Các nghiên cứu giới 30 Các nghiên cứu Việt Nam 33 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 38 3.1 Phát triển giả thuyết 38 3.1.1 Quy mô doanh nghiệp 38 3.1.2 Địn bẩy tài 39 3.1.3 3.1.4 3.1.5 3.2 3.2.1 3.2.2 3.3 3.4 3.4.1 3.4.2 3.4.3 Khả sinh lợi 41 Tốc độ tăng trưởng 42 Biến động dòng tiền 43 Mơ hình hồi quy đo lường biến 44 Mơ hình hồi quy 44 Đo lường biến 44 Dữ liệu 45 Phân tích liệu 47 Thống kê mô tả 47 Phân tích tương quan 48 Phân tích hồi quy 49 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 50 4.1 Thống kê mô tả 50 4.2 Ma trận tương quan 52 4.3 Kết hồi quy 55 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 61 5.1 5.2 5.2.1 5.2.2 5.3 5.3.1 5.3.2 Kết luận 61 Một số khuyến nghị 63 Đối với nhà đầu tư 63 Đối với nhà quản trị 64 Hạn chế hướng nghiên cứu tương lai 65 Hạn chế đề tài 65 Hướng nghiên cứu tương lai 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC THUẬT NGỮ Tiếng Việt Tiếng Anh Chất lượng dồn tích Accruals Quality Chất lượng lợi nhuận Earnings Quality Chi phí pháp lý Regulatory cost Chuẩn mực Báo cáo tài International Financial Quốc tế Reporting Standards Chuẩn phân ngành toàn cầu Global Industry Viết tắt CLLN IFRS GICS Classification Standard Dồn tích khơng tự định Non-discretionary accrual Dồn tích bình thường Normal accruals Dồn tích tự định Discretionary accruals Dồn tích khơng bình thường Abnormal accruals Giá trị thích hợp Value Relevance Hệ thống phân ngành Việt Vietnam Standard Nam Industrial Classification Hội đồng Tiêu chuẩn Kế tốn Financial Accounting Tài Standards Board Lợi nhuận dồn tích Accrual earnings Lợi nhuận tiền Cash earnings Lý thuyết đại diện Agency theory Lý thuyết thông tin bất cân Asymmetric information xứng VSIC FASB Mơ hình sai số chuẩn mạnh Robust Standard Errors Robust Model Nguyên tắc kế toán chung Generally Accepted GAAP Accounting Principles Phương pháp bình phương nhỏ Pooled Ordinary Least Square Quản trị lợi nhuận Earnings Management Tính bền vững Persistence Tính dự báo Predictability Tính ổn định Smoothness Tính kịp thời Timeliness Tính thận trọng Conservatism Thu nhập kinh tế Economic income Thu nhập kế toán Accounting income Pooled OLS QTLN DANH MỤC BẢNG STT Tên bảng Bảng Thống kê nghiên cứu thực nghiệm Trang 26 CLLN Bảng Các nghiên cứu CLLN thị trường Việt 35 Nam Bảng Tổng hợp biến mơ hình 45 Bảng Thống kê mô tả 50 Bảng Ma trận hệ số tương quan 53 Bảng Kiểm định hệ số phóng đại phương sai 54 Bảng Kết kiểm định Breusch – Pagan 55 Bảng Kết hồi quy 56 CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý thực đề tài Từ góc độ kinh tế, mục tiêu lớn doanh nghiệp sử dụng vốn để tạo lợi nhuận, có lợi nhuận doanh nghiệp tồn Do đó, lợi nhuận doanh nghiệp ln tiêu quan tâm hàng đầu tất bên sử dụng thông tin thị trường Tuy nhiên, thông tin lợi nhuận báo cáo thông qua hệ thống báo cáo tài có nhà quản lý nắm rõ thông tin lợi nhuận thực cơng ty Cịn bên sử dụng thơng tin, từ nhà đầu tư, quỹ đầu tư, định chế tài chính, ngân hàng, chủ nợ, phủ, chuyên gia, doanh nghiệp khác,… tiếp cận thông tin liên quan đến doanh nghiệp thông qua báo cáo tài (lợi nhuận kế tốn cho biết lợi nhuận doanh nghiệp nhiên chất lượng số lợi nhuận cơng bố có tầm quan trọng lớn) Cũng mức độ quan trọng lợi nhuận mà dễ bị bóp méo nhất, thơng qua quyền lựa chọn nguyên tắc kế toán ảnh hưởng đến hoạch tốn doanh thu chi phí, chất lượng thơng tin cơng bố, ý chí chủ quan nhà quản lý thao túng lợi nhuận (các nhà quản lý có xu hướng quản trị lợi nhuận để đạt mục tiêu cá nhân số lý áp lực từ thị trường, hợp đồng vay nợ cho vay đến hạn, rủi ro bồi thường, tăng khoản thưởng, giảm loại chi phí ),… kèm với mức độ bảo vệ phủ bên sử dụng thơng tin khó đạt mức hồn hảo tạo điều kiện cho chênh lệch chất lượng lợi nhuận thực chất lượng lợi nhuận báo cáo Theo Shipper Vincent (2003), Francis, LaFond, Olsson Schipper (2004), lợi nhuận báo cáo số quan trọng hàng đầu xét đến giá trị doanh nghiệp, đồng thời đóng vai trị lớn định đầu tư Tương tự, Beyer, A cộng (2019) tác động đáng kể đến việc định giá doanh nghiệp Ngoài ra, chất lượng lợi nhuận (CLLN) dùng để đánh giá hiệu hoạt động, định giá cổ phiếu Ở mức độ vĩ mô, CLLN sử dụng Prior, D., Surroca, J and Trib´ o, J.A 2008, ‘Are Socially ResponsibleManagers Really Ethical?: Exploring the Relationship between EarningsManagement and Corporate Social Responsibility’, Corporate Governance: An International Review, 16 (3): 160– 77 Sloan, R.G., 1996 Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings? Accounting review, pp.289-315 Sri Kustono, A., Roziq, A and Nanggala, A.Y.A., 2021 Earnings quality and income smoothing motives: evidence from Indonesia Valipour, H., & Moradbeygi, M (2011) Corporate debt financing and earnings quality Journal of Business Finance and Accounting, 1(3), 139–157 Watts, R.L and Zimmerman, J.L (1978), “Towards a positive theory of the determination of accounting standards”, The Accounting Review, 53(1): pp 112-134 Waweru, N.M and Riro, G.K., 2013 Corporate governance, firm characteristics and earnings management in an emerging economy Journal of Applied Management Accounting Research, 11(1), p.43 Waweru, N and Spraakman, G., 2012 The use of performance measures: case studies from the microfinance sector in Kenya Qualitative Research in Accounting & Management Young, S (2015) Earnings management and corporate governance Wiley Encyclopedia of Management, 1, 1–10 ⦁ Tiếng Việt: Diễm, N.N.P., Huyền, P.T Nga, T.T.N., 2020 Các đặc điểm bên công ty tác động đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính: Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam Tạp chí Nghiên cứu Tài chính-Marketing, (58), pp.27-39 Dương, B.V Điệp, N.H., 2017 Đặc điểm hội đồng quản trị hành vi quản trị lợi nhuận công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Tạp chí Khoa học Đại học Mở thành phố Hồ Chí Minh-Kinh tế quản trị kinh doanh, 12(2), pp.113-126 Hùng, Đ.N Hà, H.T.V., 2018 Yếu tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận: nghiên cứu trường hợp doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Hùng, Đ.N Hà, H.T.V., 2018 Yếu tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận: nghiên cứu trường hợp doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Hùng, Đ.N., Diệp, P.T.H Hậu, Đ.T., 2019 Tổng quan Chất lượng lợi nhuận Hùng, Đ.N., 2019 Nghiên cứu xu hướng quản trị lợi nhuận thay đổi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam (Investigating the Trends of Profit Management Following the Change of Corporate Income Tax Rate–The Case of Listed Firms in Vietnam Stock Exchange) Trang, N.T.N Phương, B.K., 2020 Các yếu tố ảnh hưởng đến CLLN công ty niêm yết Việt Nam Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế Kinh doanh Châu Á, 29(7), pp.05-20 viii PHỤ LỤC ⦁Phụ lục 1: Thống kê mô tả ⦁Phụ lục 2: Ma trận tương quan ⦁Phụ lục 3: Kiểm định hệ số phóng đại phương sai ⦁Phụ lục 4: Kết hồi quy ∘Kết hồi quy sử dụng hiệu ứng cố định năm, ngành ⦁Kiểm định phương sai sai số thay đổi ∘ Kết hồi quy với mô hình chuẩn mạnh với ước lượng sai số điều chỉnh hiệu ứng cố định năm, ngành ... Phương (2018), Đặng Ngọc Hùng, Phạm Thị Hồng Diệp Đặng Thị Hậu (2019), Ngô Nhật Phương Diễm, Phan Thị Huyền Trần Thị Nguyệt Nga (2020), Đặng Ngọc Hùng Vũ Thị Thúy Vân (2020) Xét riêng CLLN,... điều mà thị trường Việt Nam chưa có Vì vậy, nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam chưa vận hành gần với quy luật thị trường thị trường nước phát triển nên việc nghiên cứu yếu tố thị trường... Ngọc Hùng (2015), Phạm Thị Bích Vân (2017), Hồng Cẩm Trang, Abeysekera, I Ma, S (2017), Bùi Văn Dương Ngơ Hồng Điệp (2017), Hồng Thị Việt Hà Đặng Ngọc Hùng (2018), Nguyễn Thị Ngọc Trang Bùi Kim