Ứng dụng mô hình arima garch để dự báo chỉ số vn index trong ngắn hạn

- ĐẠI HỌC HUẾ Trư Formatted: Font: 14 pt, Font color: Auto, Check spelling and grammar TRƯỜ G ĐẠI HỌC KI H TẾ Formatted: Indent: First line: 0", Space Before: pt, Tab stops: 0.22", Left + 0.61", Left + 0.71", Left + 0.88", Left KHOA KẾ TOÁ – TÀI CHÍ H Formatted: Font: 14 pt ng ih Đạ KHÓA LUẬ TỐT GHIỆP ĐẠI HỌC Formatted: Font: 20 pt, Font color: Red Formatted: Font: 14 pt, Font color: Red ọc Ứ G DỤ G MƠ HÌ H ARIMA, GARCH ĐỂ DỰ BÁO CHỈ SỐ V -I DEX TRO G GẮ HẠ Khóa học: 2019 -2023 uế ếH ht Kin GUYỄ ĐẮC TUẤ MI H - ng Trư ọc ih Đạ uế ếH ht Kin - ĐẠI HỌC HUẾ Formatted: Font: 14 pt, Font color: Auto, Check spelling and grammar Trư TRƯỜ G ĐẠI HỌC KI H TẾ Formatted: Indent: First line: 0", Space Before: pt, Tab stops: 0.22", Left + 0.61", Left + 0.71", Left + 0.88", Left KHOA KẾ TOÁ – TÀI CHÍ H Formatted: Font: 14 pt ng Đạ ih KHĨA LUẬ TỐT GHIỆP ĐẠI HỌC Formatted: Font: 20 pt, Font color: Red Formatted: Font: 14 pt, Font color: Red ọc Ứ G DỤ G MƠ HÌ H ARIMA, GARCH ĐỂ DỰ BÁO CHỈ SỐ V -I DEX TRO G GẮ HẠ Giảng viên hướng dẫn: Ths Hoàng Hạnh guyên gành: Tài Lớp: K53B – Tài Khóa học: 2019 -2023 uế ếH ht guyễn Đắc Tuấn Minh Kin Sinh viên thực hiện: - TÓM TẮT KHÓA LUẬ Trư TTCK thé giới nói chung Việt Nam nói riêng ln nơi hấp dẫn tổ chức cá nhân đầu tư mức sinh lợi cao Tuy nhiên, mơi trường tiềm Nn nhiều rủi ro Vì thế, dự báo xu hướng biến động số giá chứng khoán thị trường điều cần thiết Đã từ lâu, chuỗi thời gian sử dụng cơng cụ hữu ích để phân tích dự báo vấn đề kinh tế, xã hội Chính ng tầm quan trọng mà có nhiều phương pháp để nghiên cứu chuỗi thời gian, số đó, bật phương pháp Box-Jenkins mơ hình ARIMA, GARCH Đạ N hận thấy điều này, định nghiên cứu đề tài: “Ứng dụng mơ hình ARIMA, GARCH để dự báo số VN -Index ngắn hạn” Mục tiêu cốt lõi nghiên cứu đưa kết dự báo số VN -Index để giúp cá ih nhân, tổ chức có nhìn khái quát thị trường, từ đưa chiến lượng đầu tư phù hợp giai đoạn ngắn Đồng thời, so sánh mà nghiên trước ọc cứu thực với số nghiên cứu số chứng khoán thực Với chuỗi liệu số VN -Index giai đoạn từ 20/9/2021 đến 30/12/2022, Kin tiến hành ước lượng mơ hình ARIMA Sau đó, dựa vào tiêu chí có độ tin cậy cao, sử dụng rộng rãi nhiều nghiên cứu để lựa chọn mô hình ARIMA (2, 1, 0) Thực dự báo ngồi mẫu mơ hình vừa lựa chọn, ta thu giá trị dự báo xác Tuy nhiên, mơ hình lại có nhược điểm, tồn phương sai uế ếH ht sai số thay đổi Bởi vậy, cần phải tiếp tục ước lượng mô hình GARCH để khắc phục điều Sau trình ước lượng đánh giá mơ hình cuối lựa chọn mơ hình GARCH (1, 1) Từ đó, sử dụng mơ hình GARCH (1, 1) để tiến hành dự báo giá trị trung bình có điều kiện số VN -Index Kết dự báo cho thấy số VN -Index có xu hướng giảm điểm tuần tháng 1/2023 i - LỜI CÁM Ơ Trư Để hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp cuối khóa, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Thạc sĩ Hoàng Hạnh N guyên người tận tình hướng dẫn em suốt q trình hồn thành đề tài “Ứng dụng mơ hình ARIMA, GARCH để dự báo số V Index ngắn hạn” ng Em chân thành cảm ơn quý Thầy, Cơ khoa Kế Tốn -Tài Chính, Trường Đại Học Kinh Tế Huế tận tình truyền đạt kiến thức cho em suốt thời gian em học tập trường Vốn kiến thức tiếp thu trình học tập khơng Đạ tạo tảng cho q trình nghiên cứu, báo cáo mà cịn hành trang thiết yếu cho công việc em sau trường Em chân thành cảm ơn Ban giám đốc N gân hàng Thương Mại Cổ Phần Kỹ ih Thương Việt N am – Chi nhánh Thừa Thiên Huế cho phép tạo điều kiện thuận lợi để em thực tập chi nhánh Quảng thời gian em trải nghiệm ọc thực tế mà cịn bổ sung thêm nhiều kiến thức bổ ích cho thân Mặc dù thân nỗ lực cố gắng để hồn thiện khóa luận tốt nghiệp này, song kiến thức kinh nghiệm thực tế cịn hạn chế nên khơng thể tránh khỏi chuyên đề em hoàn thiện Kin thiếu sót Vì vậy, em kính mong q Thầy, Cơ chỉnh sửa góp ý để Cuối em kính chúc q Thầy, Cơ dồi sức khỏe thành công đường nhà giáo cao quý Đồng kính chúc Cơ, Chú, Anh, Chị N gân hàng uế ếH ht Thương Mại Cổ Phần Kỹ Thương Việt N am – Chi nhánh Thừa Thiên Huế sức khỏe dồi đạt nhiều thành công tốt đẹp công việc Huế, tháng năm 2023 Sinh viên thực N guyễn Đắc Tuấn Minh ii - MỤC LỤC Trư TÓM TẮT KHÓA LUẬN .i LỜI CÁM ƠN ii MỤC LỤC iii ng DAN H MỤC CHỮ VIẾT TẮT vi DAN H MỤC BẢN G BIỂU vii DAN H MỤC HÌN H VẼ, SƠ ĐỒ viii Đạ PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu .3 Phương pháp nghiên cứu Kết cấu đề tài .3 ọc ih PHẦN II: N ỘI DUN G VÀ KẾT QUẢ N GHIÊN CỨU Kin CHƯƠN G 1: TỔN G QUAN CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Khái quát thị trường chứng khoán 1.1.1 Chứng khoán uế ếH ht 1.1.2 Thị trường chứng khoán 1.2 Lý luận số chứng khốn giá đóng cửa .6 1.2.1 Tổng quát 1.2.2 Chỉ số chứng khoán VN –Index .7 1.2.3 Dự báo ngắn hạn 1.3 Bài toán dự báo 1.3.1 Phân loại dự báo iii - 1.3.2 Các thống kê đo độ xác dự báo .9 Trư 1.4 Chuỗi thời gian 11 1.5 Các vấn đề liên quan đến tính dừng 11 1.5.1 Khái niệm 11 1.5.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị Dickey – Fuller (Uni root test) 12 ng 1.5.2 Biến đổi chuỗi không dừng thành chuỗi dừng 15 1.6 Quá trình tự hồi quy (AR), trung bình trượt (MA) mơ hình ARIMA 16 1.6.1 Mơ hình AR(p) 16 Đạ 1.6.3 Mơ hình ARIMA phương pháp Box-Jenkins 17 1.7 Kiểm định tính ARCH 22 ih 1.8 Mơ hình GARCH 22 1.8.1 Mơ hình GARCH (p, q) 23 ọc 1.8.2 Ưu nhược điểm mơ hình GARCH biến thể 23 1.9 Tổng quan nghiên cứu trước 24 Kin CHƯƠN G 2: DỰ BÁO CHỈ SỐ VN -IN DEX TRON G N GẮN HẠN THƠN G QUA MƠ HÌN H ARIMA, GARCH 27 2.1 Sơ lược thị trường chứng khoán Việt N am số VN -Index 27 2.2 Diễn biến thị trường chứng khoán Việt N am số VN – Index uế ếH ht giai đoạn nghiên cứu (20/9/2021 – 30/12/2022) 29 2.3 Giới thiệu mẫu quan sát 31 2.4 Ước lượng mơ hình ARIMA (p, d, q) 31 2.4.1 Kiểm định tính dừng chuỗi số VN – Index 32 2.4.2 Khắc phục chuỗi chưa dừng 35 2.4.3 Xác định mơ hình ARIMA (p, d, q) 37 2.5 Ước lượng mơ hình GARCH (p, q) 43 iv - 2.6 Tiến hành dự báo 44 Trư CHƯƠN G 3: N HẬN XÉT VỀ KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC 48 VÀ KHUYẾN N GHN 48 3.1 N hận xét kết 48 3.2 So sánh với số nghiên cứu khác 49 ng 3.3 Khuyến nghị 50 PHẦN III: KẾT LUẬN 53 Kết đạt 53 Đạ Hạn chế nghiên cứu 53 Hướng phát triển đề tài 54 ih DAN H MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 55 PHỤ LỤC 59 ọc uế ếH ht Kin v - DA H MỤC CHỮ VIẾT TẮT Trư Thị trường chứng khoán TTCK Cổ phiếu CP hà đầu tư PSSSTĐ ĐT Phương sai sai số thay đổi ng ọc ih Đạ uế ếH ht Kin vi - DA H MỤC BẢ G BIỂU Trư Bảng 2.1 Các dạng lý thuyết ACF PACF mơ hình AR, MA ARMA 18 Bảng 2.2 Các dạng lý thuyết ACF PACF số dạng mô hình ARIMA 19 Bảng 2.1 Kết kiểm định ADF cho cho chuỗi giá trị VN -Index 32 Bảng 2.2 Kết kiểm định ADF chuỗi VN -Index d=1 36 ng Bảng 2.3 Xác định mô hình ARIMA (p, d, q) phù hợp 38 Bảng 2.4 So sánh giá trị thực tế với giá trị dự báo mẫu 42 Bảng 2.5 Kết kiểm định tượng sai số ngẫu nhiên thay đổi mơ hình Đạ ARIMA (2, 1, 0) 42 Bảng 2.6 Xác định mơ hình GARCH (p, q) phù hợp 43 Bảng 2.7 Kiểm định ARCH cho mơ hình GARCH (1,1) 44 ih Bảng 2.8 So sánh giá trị thực tế với giá trị dự báo mẫu 47 ọc uế ếH ht Kin vii - Kết ước lượng mơ hình ARIMA (p, d, q) Formatted: Font: Bold Trư Formatted: List Paragraph, Indent: Left: 0", First line: 0", Numbered + Level: + Numbering Style: 1, 2, 3, … + Start at: + Alignment: Left + Aligned at: -1.08" + Indent at: -0.83", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers, Tab stops: 0.22", Left + 0.61", Left + 0.71", Left + 0.88", Left Variable Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold Coefficient Std Error t-Statistic Prob -1.056656 0.093712 302.2878 1.176828 0.046825 18.38150 -0.897885 2.001346 16.44522 0.3699 0.0462 0.0000 Đạ C MA(1) SIGMASQ ng Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ARMA Maximum Likelihood (OPG - BHHH) Date: 04/09/23 Time: 22:39 Sample: 9/21/2021 12/30/2022 Included observations: 318 Convergence achieved after 21 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients -.09 -1.073459 17.47453 8.568291 8.603782 8.582466 2.033642 Kin Inverted MA Roots Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ọc 0.006935 0.000630 17.46902 96127.51 -1359.358 1.099923 0.334172 ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Hình Ước lượng mơ hình ARIMA (0, 1, 1) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers uế ếH ht 63 - Variable t-Statistic Prob -1.068126 -0.102829 300.8273 0.944444 0.050625 18.97213 -1.130957 -2.031195 15.85627 0.2589 0.0431 0.0000 0.011733 0.005458 17.42677 95663.09 -1358.626 1.869884 0.155848 -.32 -1.073459 17.47453 8.563683 8.599174 8.577858 1.846128 Kin 32 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ọc Inverted MA Roots Std Error ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Đạ C MA(2) SIGMASQ ng Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ARMA Maximum Likelihood (OPG - BHHH) Date: 04/09/23 Time: 22:33 Sample: 9/21/2021 12/30/2022 Included observations: 318 Convergence achieved after iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Hình Ước lượng mơ hình ARIMA (0, 1, 2) uế ếH ht ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers 64 - Variable t-Statistic Prob -1.060954 0.072159 302.7806 1.165921 0.047127 18.49559 -0.909970 1.531177 16.37042 0.3635 0.1267 0.0000 0.005316 -0.000999 17.48326 96284.24 -1359.606 0.841745 0.431925 -1.073459 17.47453 8.569852 8.605343 8.584027 1.995305 Kin 07 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ọc Inverted AR Roots Std Error ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Đạ C AR(1) SIGMASQ ng Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ARMA Maximum Likelihood (OPG - BHHH) Date: 04/09/23 Time: 22:34 Sample: 9/21/2021 12/30/2022 Included observations: 318 Convergence achieved after 12 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Hình Ước lượng mơ hình ARIMA (1, 1, 0) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers uế ếH ht 65 - Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob -1.069950 -0.515939 0.618401 299.9625 1.145534 0.301904 0.288394 18.57614 -0.934019 -1.708952 2.144293 16.14773 0.3510 0.0884 0.0328 0.0000 Đạ C AR(1) MA(1) SIGMASQ ng Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ARMA Maximum Likelihood (OPG - BHHH) Date: 04/09/23 Time: 22:34 Sample: 9/21/2021 12/30/2022 Included observations: 318 Convergence achieved after 16 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients -.52 -.62 -1.073459 17.47453 8.567111 8.614432 8.586011 2.050997 Kin Inverted AR Roots Inverted MA Roots Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ọc 0.014574 0.005159 17.42939 95388.07 -1358.171 1.547984 0.202066 ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers uế ếH ht Hình Ước lượng mơ hình ARIMA (1, 1, 1) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) 66 - ng Trư ọc ih Đạ Kin Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers uế ếH ht Hình Ước lượng mơ hình ARIMA (1, 1, 2) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) 67 - Prob -1.069309 -0.111316 300.5228 0.941087 0.050605 19.14182 -1.136249 -2.199715 15.69981 0.2567 0.0286 0.0000 0.012733 0.006465 17.41795 95566.26 -1358.475 2.031355 0.132872 -.00+.33i Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -.00-.33i -1.073459 17.47453 8.562736 8.598227 8.576912 1.844858 Kin Inverted AR Roots t-Statistic ọc R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Std Error Đạ C AR(2) SIGMASQ Coefficient ih Variable ng Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ARMA Maximum Likelihood (OPG - BHHH) Date: 04/09/23 Time: 22:36 Sample: 9/21/2021 12/30/2022 Included observations: 318 Convergence achieved after iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers uế ếH ht Hình 10 Ước lượng mơ hình ARIMA (2, 1, 0) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) 68 - Variable t-Statistic Prob -1.057220 -0.112824 0.084195 298.3464 1.064415 0.051570 0.048512 18.79373 -0.993240 -2.187776 1.735535 15.87479 0.3214 0.0294 0.0836 0.0000 0.019883 0.010519 17.38238 94874.16 -1357.347 2.123327 0.097198 -.00-.34i -1.073459 17.47453 8.561934 8.609255 8.580834 2.014055 Kin -.00+.34i -.08 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ọc Inverted AR Roots Inverted MA Roots Std Error ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Đạ C AR(2) MA(1) SIGMASQ ng Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ARMA Maximum Likelihood (OPG - BHHH) Date: 04/09/23 Time: 22:36 Sample: 9/21/2021 12/30/2022 Included observations: 318 Convergence achieved after 12 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Hình 11 Ước lượng mơ hình ARIMA (2, 1, 1) uế ếH ht ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers 69 - Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ARMA Maximum Likelihood (OPG - BHHH) Date: 04/09/23 Time: 22:36 Sample: 9/21/2021 12/30/2022 Included observations: 318 Convergence achieved after 18 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients t-Statistic Prob -1.073457 -0.385655 0.275410 300.0738 0.959523 0.382835 0.405172 19.69862 -1.118741 -1.007366 0.679736 15.23324 0.2641 0.3145 0.4972 0.0000 0.014208 0.004790 17.43262 95423.46 -1358.248 1.508586 0.212238 -1.073459 17.47453 8.567596 8.614917 8.586497 1.845857 -.00-.62i -.00-.52i Kin -.00+.62i -.00+.52i Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ọc Inverted AR Roots Inverted MA Roots Std Error ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Đạ C AR(2) MA(2) SIGMASQ ng Variable Hình 12 Ước lượng mơ hình ARIMA (2, 1, 2) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) Formatted: Hh, Left, Indent: Left: 0", First line: 0", Adjust space between Latin and Asian text, Adjust space between Asian text and numbers uế ếH ht 70 - Heteroskedasticity Test: ARCH Trư F-statistic Obs*R-squared 3.029964 Prob F(6,275) 17.48653 Prob Chi-Square(6) 0.0069 0.0077 t-Statistic Prob 3.582140 2.031384 0.452642 1.570281 1.476281 0.226194 1.314909 0.0004 0.0432 0.6512 0.1175 0.1410 0.8212 0.1896 159.1565 0.117145 0.026356 0.091047 0.082032 0.014260 0.082670 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 284.0490 541.5342 15.40877 15.49917 15.44502 2.114740 Kin 0.062009 0.041544 530.1662 77295964 -2165.636 3.029964 0.006940 44.43058 0.057667 0.058226 0.057981 0.055567 0.063045 0.062871 ọc R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient ih C RESID^2(-1) RESID^2(-2) RESID^2(-3) RESID^2(-4) RESID^2(-5) RESID^2(-6) Std Error Đạ Variable ng Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 04/10/23 Time: 17:41 Sample (adjusted): 9/29/2021 12/30/2022 Included observations: 282 after adjustments Hình 13 Kết kiểm định tính ARCH cho mơ hình ARIMA (2, 1, 0) Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) uế ếH ht Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold Formatted: Font: Bold, Italic 71 - Kết ước lượng mơ hình GARCH (p, q) Trư Formatted: List Paragraph, Indent: Left: 0", First line: 0", Space Before: pt, Numbered + Level: + Numbering Style: 1, 2, 3, … + Start at: + Alignment: Left + Aligned at: -1.08" + Indent at: -0.83", Tab stops: 0.22", Left + 0.61", Left + 0.71", Left + 0.88", Left Variable Formatted: Font: Bold Coefficient Std Error z-Statistic Prob -0.633872 -0.094609 0.940068 0.054365 -0.674283 -1.740253 0.5001 0.0818 1.873657 139.8883 0.0610 0.0000 Đạ C AR(2) ng Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ML ARCH - Normal distribution (BFGS / Marquardt steps) Date: 04/10/23 Time: 01:33 Sample (adjusted): 9/23/2021 12/15/2022 Included observations: 321 after adjustments Convergence achieved after 317 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Presample variance: backcast (parameter = 0.7) GARCH = C(3) + C(4)*GARCH(-1) Variance Equation -.00+.31i Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter -.00-.31i -1.070374 17.56378 8.539674 8.586671 8.558439 Kin Inverted AR Roots 0.008558 0.005450 17.51585 97870.80 -1366.618 1.837682 2.000670 0.007079 ọc R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 3.748569 0.990226 ih C GARCH(-1) Hình 14 Ước lượng mơ hình GARCH (0, 1) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) uế ếH ht 72 - Variable Coefficient Std Error z-Statistic Prob -0.818522 -0.081047 0.946760 0.043997 -0.864551 -1.842113 0.3873 0.0655 12.90714 2.180483 0.0000 0.0292 Đạ C AR(2) ng Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ML - ARCH Date: 04/10/23 Time: 01:34 Sample (adjusted): 9/23/2021 12/15/2022 Included observations: 321 after adjustments Failure to improve likelihood (non-zero gradients) after iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Presample variance: backcast (parameter = 0.7) GARCH = C(3) + C(4)*RESID(-1)^2 Variance Equation -.00+.28i Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter -.00-.28i -1.070374 17.56378 8.552754 8.599750 8.571519 Kin Inverted AR Roots 0.008825 0.005718 17.51350 97844.49 -1368.717 1.841181 19.98222 0.071793 ọc R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 257.9133 0.156543 ih C RESID(-1)^2 Hình 15 Ước lượng mơ hình GARCH (1, 0) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) uế ếH ht 73 - Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ML - ARCH Date: 04/10/23 Time: 01:35 Sample (adjusted): 9/23/2021 12/15/2022 Included observations: 321 after adjustments Convergence achieved after 21 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Presample variance: backcast (parameter = 0.7) GARCH = C(3) + C(4)*RESID(-1)^2 + C(5)*GARCH(-1) C AR(2) Coefficient Std Error z-Statistic Prob -0.050229 -0.073359 0.918406 0.068185 -0.054692 -1.075882 0.9564 0.2820 2.343434 3.260372 24.46063 0.0191 0.0011 0.0000 ng Variable C RESID(-1)^2 GARCH(-1) 0.004883 0.001764 17.54829 98233.61 -1357.667 1.835890 -.00+.27i 5.656298 0.026230 0.035693 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter ọc Inverted AR Roots 13.25516 0.085519 0.873070 ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Đạ Variance Equation -1.070374 17.56378 8.490135 8.548881 8.513591 -.00-.27i Kin Hình 16 Ước lượng mơ hình GARCH (1, 1) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) uế ếH ht 74 - Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ML - ARCH Date: 04/10/23 Time: 09:30 Sample (adjusted): 9/23/2021 12/15/2022 Included observations: 321 after adjustments Convergence achieved after 22 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Presample variance: backcast (parameter = 0.7) GARCH = C(3) + C(4)*RESID(-1)^2 + C(5)*RESID(-2)^2 + C(6)*GARCH(-1) Coefficient Std Error z-Statistic Prob C AR(2) -0.065939 -0.071685 0.931807 0.067369 -0.070765 -1.064051 0.9436 0.2873 2.221527 1.303359 -0.296114 23.30980 0.0263 0.1925 0.7671 0.0000 ng Variable Variance Equation 0.004934 0.001814 17.54784 98228.62 -1357.602 1.836449 -.00+.27i Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter -1.070374 17.56378 8.495962 8.566457 8.524109 -.00-.27i ọc Inverted AR Roots 5.920235 0.079950 0.070026 0.037555 ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 13.15196 0.104203 -0.020736 0.875393 Đạ C RESID(-1)^2 RESID(-2)^2 GARCH(-1) Hình 17 Ước lượng mơ hình GARCH (2, 1) ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) uế ếH ht Kin 75 - Trư Dependent Variable: D(GIA_DONG_CUA) Method: ML - ARCH Date: 04/10/23 Time: 09:31 Sample (adjusted): 9/23/2021 12/15/2022 Included observations: 321 after adjustments Convergence achieved after 36 iterations Coefficient covariance computed using outer product of gradients Presample variance: backcast (parameter = 0.7) GARCH = C(3) + C(4)*RESID(-1)^2 + C(5)*RESID(-2)^2 + C(6)*GARCH(-1) + C(7)*GARCH(-2) Variable ng C AR(2) Coefficient -0.027505 -0.068409 Std Error z-Statistic Prob 0.944205 0.059998 -0.029130 -1.140179 0.9768 0.2542 2.001719 2.065677 -0.292026 0.693178 2.467677 0.0453 0.0389 0.7703 0.4882 0.0136 Variance Equation 0.004492 0.001371 17.55173 98272.22 -1356.612 1.836574 -.00+.26i Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter -1.070374 17.56378 8.496026 8.578270 8.528864 ọc Inverted AR Roots 11.66588 0.081957 0.075892 0.267092 0.241466 ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 23.35182 0.169297 -0.022162 0.185142 0.595859 Đạ C RESID(-1)^2 RESID(-2)^2 GARCH(-1) GARCH(-2) -.00-.26i Hình 18 Ước lượng mơ hình GARCH (2, 2) Kin ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) uế ếH ht 76 - Heteroskedasticity Test: ARCH 0.308420 1.881274 Prob F(6,308) Prob Chi-Square(6) Trư F-statistic Obs*R-squared 0.9324 0.9303 Test Equation: Dependent Variable: WGT_RESID^2 Method: Least Squares Date: 04/10/23 Time: 17:51 Sample (adjusted): 10/01/2021 12/15/2022 Included observations: 315 after adjustments ng Variable t-Statistic Prob 0.984621 0.012406 -0.059014 0.020055 0.014803 0.039369 -0.014608 0.173165 0.056983 0.056957 0.057053 0.056527 0.056900 0.056952 5.686028 0.217708 -1.036125 0.351509 0.261881 0.691908 -0.256487 0.0000 0.8278 0.3010 0.7254 0.7936 0.4895 0.7977 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.997898 1.777083 4.023098 4.106489 4.056416 2.000540 ọc 0.005972 -0.013392 1.788943 985.6973 -626.6380 0.308420 0.932375 ih R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Std Error Đạ C WGT_RESID^2(-1) WGT_RESID^2(-2) WGT_RESID^2(-3) WGT_RESID^2(-4) WGT_RESID^2(-5) WGT_RESID^2(-6) Coefficient Hình 19 Kết kiểm định tính ARCH-LM cho mơ hình GARCH (1,1) Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold ( guồn: Tổng hợp từ phần mềm Eview 12.0) Kin Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold Formatted: Font: (Default) Times New Roman, 13 pt, Bold Formatted: Font: Bold Formatted: Centered, Indent: Left: 0", First line: 0", Space Before: pt, Tab stops: 0.22", Left + 0.61", Left + 0.71", Left + 0.88", Left uế ếH ht 77