(Luận văn) chặng đường 6 năm của thị trường chứng khoán việt nam thực trạng và giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng hi ep w n lo ad th yj uy ip la an lu PHẠM THỊ ANH THƯ n va ll fu m oi CHẶNG ĐƯỜNG NĂM CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP at nh z z vb k jm ht om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2006 ng MỤC LỤC hi LỜI MỞ ĐẦU ep CHƯƠNG : TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN w 1.1 Tổng quan thị trường chứng khoán n 1.1.1 Tính tất yếu đời thị trường chứng khoán giới lo ad 1.1.2 Các chủ thể tham gia thị trường th 1.1.3 Vai trị thị trường chứng khốn yj uy 1.1.4 Nguyên tắc hoạt động TTCK 13 ip 1.2 Giới thiệu thị trường chứng khoán Việt Nam 14 la 1.2.1 Hoàn cảnh đời 14 an lu 1.2.2 Cơ cấu tổ chức 16 va 1.2.2.1 Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh 16 n 1.2.2.2 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội 18 fu ll 1.2.3 Khung pháp lý TTCK Việt Nam 21 m oi 1.3 Kinh nghiệm phát triển TTCK số quốc gia khu vực 24 nh 1.3.1 Thị trường chứng khoán Trung Quốc 24 at z 1.3.2 Thị truờng chứng khoán Hàn Quốc 25 z vb 1.3.3 Thị trường chứng khoán Thái Lan 26 jm ht CHƯƠNG : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 29 k gm 2.1 Bối cảnh chung kinh tế Việt Nam tiến trình hội nhập 29 l.c 2.1.1 Tình hình kinh tế - xã hội Việt Nam năm qua (từ năm 1990 om đến nay) 29 an Lu 2.1.2 Tác động hội nhập kinh tế quốc tế kinh tế phát triển TTCK Việt Nam 33 2.3 Đánh giá mặt tồn phân tích nguyên nhân 63 y 2.2.2 Tình hình hoạt động TTGDCK Hà Nội 55 te 2.2.1 Tình hình hoạt động TTGDCK TP Hồ Chí Minh 37 re 37 n va 2.2 Kết hoạt động TTCK Việt Nam năm qua (7/2000 – 7/2006) 2.3.1 Quy mơ hàng hố thị trường hạn chế 63 ng hi 2.3.2 Những tồn hoạt động TTGDCK TP.Hồ Chí Minh 68 ep 2.3.3 Những tồn hoạt động TTGDCK Hà Nội 69 2.3.4 Một số tồn hoạt động định chế tài trung gian 70 w n CHƯƠNG : GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG lo CHỨNG KHỐN VIỆT NAM TRONG Q TRÌNH HỘI NHẬP KINH TẾ ad th KHU VỰC VÀ QUỐC TẾ 72 yj 3.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam thời gian tới 72 uy 3.1.1 Mục tiêu 72 ip la 3.1.2 Quan điểm nguyên tắc phát triển thị trường chứng khoán 72 an lu 3.1.3 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010 73 3.2 Các giải pháp hoàn thiện phát triển TTCK Việt Nam trình hội nhập va n kinh tế khu vực quốc tế 76 fu ll 3.2.1 Giải pháp vĩ mô 76 oi m 3.2.2 Các giải pháp trực tiếp TTCK 77 at nh 3.2.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý 77 3.2.2.2 Phát triển cung - cầu hàng hóa cho TTCK 79 z z 3.2.2.3 Phát triển thị trường giao dịch thứ cấp 86 vb ht 3.2.2.4 Hồn thiện cơng tác cơng bố thơng tin 93 jm 3.2.2.5 Phát triển hoạt động định chế tài trung gian 96 k 3.2.2.6 Các giải pháp hỗ trợ 102 gm Tài liệu tham khảo n va Phụ lục : Kết khảo sát an Lu Phụ lục : Phiếu khảo sát om Danh mục cơng trình tác giả l.c KẾT LUẬN 105 y te re ng LỜI MỞ ĐẦU hi ep Trong năm qua, kinh tế Việt Nam có bước phát triển w đáng kể Chỉ số GDP tăng trưởng liên tục nhiều năm Muốn trì tốc độ n tăng trưởng nay, kinh tế cần đầu tư lượng vốn lớn khơng lo ad từ Chính phủ mà từ đơn vị kinh tế, hộ gia đình cá nhân Để có th thể huy động nguồn vốn lớn từ đối tượng kinh tế, cần có yj uy hệ thống kênh huy động vốn hiệu Thị trường chứng khoán (TTCK) ip Việt Nam - định chế tài thị trường vốn đời cách la năm Sau 20 năm đổi mới, đất nước ta phát triển kinh tế thị trường lu an theo định hướng xã hội chủ nghĩa thành công đạt thành tựu n va định Một kinh tế thị trường hoàn chỉnh tất yếu địi hỏi phải có thị ll fu trường chứng khốn – nơi thu hút tích lũy vốn dài hạn cho kinh tế phát oi m triển Trong xu hội nhập kinh tế toàn cầu, đứng trước vận hội gia nh nhập WTO, thị trường chứng khoán Việt Nam phải mở cửa đón nhận at nhiều hội thách thức tất yếu khách quan z z So sánh với thị trường chứng khoán giới, TTCK Việt Nam non vb trẻ Tuy nhiên, sau năm hoạt động, quy mô chủ thể tham gia thị jm ht trường đạt kết định k Trong năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam bước gm l.c trưởng thành phát triển Tuy nhiên, quy mô yếu tố cấu thành chưa om tương xứng ngang tầm với TTCK nước khu vực Chính vậy, an Lu vấn đề cần đặt cho nhà quản lý quan tâm đến hoạt động phát triển TTCK phải làm để củng cố kết y đạt hạn chế hoạt động TTCK để từ hoạch te Đứng trước thực trạng đó, cần phân tích đánh giá mặt re mạnh ngang tầm so với nước khu vực n va đạt nhanh chóng xây dựng thị trường chứng khoán vững định cách có hệ thống giải pháp phát triển thị trường chứng khốn Việt ng hi Nam tiến trình hội nhập cần thiết tất yếu ep Từ đặc điểm nêu trên, xin chọn đề tài “Chặng đường năm Thị trường chứng khoán Việt Nam - Thực trạng Giải pháp” làm đề tài nghiên w n cứu cho luận văn tốt nghiệp Trong thời gian qui định, tơi nghiên lo ad cứu hoàn thành đề tài nhằm đạt mục tiêu sau: th - Về mặt lý luận, luận văn nêu lên vấn đề lý luận yj uy thị trường chứng khoán vai trò TTCK, nguyên tắc hoạt động ip chủ thể tham gia thị trường Bên cạnh đó, luận văn giới thiệu thị la trường chứng khốn Việt Nam từ hồn cảnh đời, cấu tổ chức lu an khung pháp lý hành điều chỉnh hoạt động thị trường chứng n va khoán Nội dung cuối phần này, luận văn trình bày kinh nghiệm phát fu triển TTCK nước khu vực để so sánh rút học kinh nghiệm ll cho việc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam m oi - Về mặt thực tiễn, luận văn phân tích đánh giá kết hoạt động nh at thị trường chứng khoán Việt Nam chủ yếu hai Trung tâm giao dịch chứng z khoán (TTGDCK) TP Hồ Chí Minh TTGDCK Hà Nội; hai tổ chức z vb thức thị trường chứng khoán Việt Nam thành lập bối cảnh ht jm chung kinh tế Việt Nam thời gian qua Trên sở phân tích đánh giá k so sánh với “Chiến lược Phát triển Thị trường Chứng khoán Việt Nam gm l.c đến năm 2010”, luận văn xin đề nghị hệ thống giải pháp đồng để phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam tiến trình hội nhập om an Lu Đối tượng phạm vi nghiên cứu : y te năm hoạt động kể từ thức thành lập vào năm 2000 Thông re yếu tố cần thiết cho phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam qua n va Đối tượng phạm vi nghiên cứu thị trường chứng khốn Việt Nam qua thấy kết mà TTCK đạt với mặt hạn chế, từ xác định ngun nhân kìm hãm đưa giải pháp cụ thể cho việc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian ng hi tới ep Phương pháp nghiên cứu : Phương pháp chung thực xuyên suốt luận văn xem xét w n giải vấn đề có liên quan mối liên hệ phổ biến, trạng thái lo ad vận động phát triển Kết hoạt động mặt hạn chế th thị trường chứng khoán Việt Nam phân tích đánh giá có gắn với việc yj uy nghiên cứu hoàn cảnh điều kiện cụ thể kinh tế nước ta xu ip phát triển chung thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới la mang tính thực tế khách quan lu an Ngoài ra, số phương pháp khác sử dụng luận văn fu sơ cấp n va phương pháp nghiên cứu liệu thứ cấp phương pháp nghiên cứu liệu ll Phương pháp nghiên cứu liệu thứ cấp áp dụng để nghiên cứu m oi sở lý luận TTCK thơng qua việc lựa chọn hệ thống hóa vấn đề có mang nh at tính tất yếu cho hình thành TTCK Việt Nam Dữ liệu thứ cấp dùng z làm để đánh giá kết hoạt động chủ thể thị trường chứng z vb khốn Việt Nam từ đưa hệ thống giải pháp phần sau ht jm Phương pháp nghiên cứu liệu sơ cấp nhằm thu thập phân tích thơng k tin liên quan đến nhận thức nhu cầu triển vọng định hướng gm l.c giải pháp cho thị trường chứng khoán Việt Nam Để thu thập liệu sơ cấp thực cho việc nghiên cứu đề tài này, khảo sát bảng câu hỏi om thực với 100 mẫu điều tra từ sinh viên, học viên lớp học an Lu trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh y te nhà chun mơn đưa trước từ lựa chọn giải pháp cần phát huy re tích cực thực dựa việc nghiên cứu đề xuất, giải pháp n va Quá trình nghiên cứu luận văn, phương pháp phân tích tổng hợp mở rộng đưa giải pháp cụ thể, sâu cho khía cạnh cần phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài nghiên cứu : ng hi Việc nghiên cứu đề tài có ý nghĩa mặt khoa học thực ep tiễn Về mặt khoa học, đề tài khẳng định vai trò TTCK w n tài quốc gia, đời phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam lo ad yêu cầu tất yếu việc xây dựng kinh tế thị trường hoàn chỉnh th bối cảnh hội nhập yj uy Về mặt thực tiễn, kết đạt mặt tồn ip thị trường chứng khoán Việt Nam nêu lên luận văn phản ánh thực tế la diễn Các giải pháp đưa dựa chiến lược phát triển thị trường lu an chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 Chính phủ phê duyệt có n va thể nghiên cứu phát triển áp dụng cho chủ thể thị trường nhằm xây fu dựng định chế TTCK cho Việt Nam hoàn thiện phù hợp với xu phát ll triển m oi Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, nh at phần nội dung luận văn bao gồm ba chương : z Chương I : Tổng quan thị trường chứng khoán z vb Chương II : Thực trạng hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam jm ht thời gian qua k Chương III : Giải pháp hồn thiện phát triển thị trường chứng khốn om l.c gm Việt Nam trình hội nhập kinh tế khu vực quốc tế an Lu n va y te re ng CHƯƠNG : hi TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ep w 1.1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN n lo 1.1.1 Tính tất yếu đời thị trường chứng khoán ad giới th yj 1.1.1.1 Khái niệm uy Chứng khoán chứng bút toán ghi sổ, xác nhận quyền ip an lu chức phát hành la lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ Chứng khoán chủ yếu bao gồm cổ phiếu, trái phiếu chứng khoán va n phái sinh (hợp đồng quyền chọn, hợp đồng giao sau, quyền ưu tiên mua cổ phần, ll fu chứng quyền, …) m oi Thị trường chứng khoán (TTCK- Securities market) thuật ngữ dùng để at nh chế hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán dài hạn Thị trường z chứng khốn cịn định nghĩa thị trường vốn dài hạn, tập trung nguồn z jm ht trường đầu tư nói riêng kinh tế nói chung vb vốn cho đầu tư phát triển kinh tế Do TTCK có tác động lớn đến mơi k 1.1.1.2 Tính tất yếu đời TTCK giới gm Trong xã hội kinh tế hàng hóa, ln tồn hai nhóm đối tượng l.c đối lập nhau: nhóm người có vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi nhóm người có nhu om cầu sử dụng vốn Trong tình này; người có hội đầu tư sinh lời an Lu thiếu vốn, người có vốn nhàn rỗi lại khơng có hội đầu tư đầu tư vào đâu Từ đó, kinh tế xuất nhu cầu giao lưu n va vốn y te khuyến khích phát triển Chỉ kinh tế thị trường, thành phần kinh tế re Quá trình giao lưu vốn lúc nào, nơi được tự kinh doanh, tự hoạt động khuôn khổ luật pháp cho phép ng hi trình giao lưu vốn hình thành phát triển ep TTCK hình thành nước phương Tây cách hàng trăm năm Vào khoảng kỷ 15 thành phố trung tâm thương mại nước w n phương Tây, chợ phiên hay hội chợ, thương gia thường tụ tập lo ad quán cà phê để thương lượng mua bán, trao đổi hàng hóa Đặc điểm hoạt th động thương gia trao đổi lời nói với hợp đồng yj uy mua bán mà khơng có xuất giấy tờ, hàng hóa ip Đến cuối kỷ 15, “khu chợ riêng” trở thành thị trường hoạt động la thường xuyên với quy ước xác định cho thương lượng Những lu n va viên tham gia an quy ước dần trở thành quy tắc có tính chất bắt buộc thành fu Buổi họp diễn năm 1453 lữ quán gia đình Vanber ll thành phố Bruges - Bỉ Trước lữ quán có bảng hiệu vẽ hình ba túi da m oi chữ Bourse Ba túi da tượng trưng cho ba nội dung thị trường : thị trường nh at hàng hóa, thị trường ngoại tệ TTCK động sản, cịn chữ Bourse có nghĩa z “Mậu dịch thị trường” hay cịn gọi nơi mua bán chứng khốn z vb Tuy nhiên, vào năm 1531 thị trường dời tới thành phố cảng ht jm Anvers - Bỉ, từ thị trường phát triển nhanh chóng Một thị trường k thành lập London - Anh vào kỷ 18 sau loạt thị gm l.c trường Pháp, Đức, Ý số nước Bắc Âu Mỹ thành lập Sau thời gian hoạt động, thị trường cho thấy khả om không đáp ứng yêu cầu ba giao dịch khác Vì thế, thị truờng an Lu hàng hóa tách thành khu thương mại, thị trường ngoại tệ tách y te hóa thị trường hối đối re trường chứng khốn Như vậy, TTCK hình thành với thị trường hàng n va phát triển thành thị trường hối đối, cịn TTCK động sản trở thành thị 1.1.2 Các chủ thể tham gia thị trường ng hi 1.1.2.1 Chủ thể phát hành – Issuer ep Chủ thể phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua TTCK, người cung cấp chứng khốn – hàng hóa cho thị trường chứng w n khốn Chính phủ quyền địa phương phát hành trái phiếu Chính phủ, lo ad trái phiếu địa phương, trái phiếu cơng trình, tín phiếu kho bạc Cơng ty chủ thể th phát hành cổ phiếu trái phiếu công ty yj uy TTCK Việt Nam bắt đầu hoạt động với hai cổ phiếu niêm yết hai ip cơng ty cổ phần hóa REE SAM Cho đến nay, ngoại trừ số cổ phiếu la niêm yết có nguồn gốc từ cơng ty cổ phần Công ty Cổ phần Kinh đô lu an (KDC), Công ty Kinh đô miền Bắc (NKD), cơng ty có vốn đầu tư nước ngồi n va (FDI) chuyển đổi thành công ty cổ phần Công ty Dây Cáp điện Taya – ll fu Đài Loan (TYA), lại hầu hết 90% số cổ phiếu niêm yết thị trường oi m có nguồn gốc từ công ty nhà nước cổ phần hóa nh Ngồi ra, thị trường chứng khoán tập trung, số lượng cổ phiếu tham at gia giao dịch chiếm tỷ lệ nhỏ, mà phần lớn trái phiếu Chính phủ z z trái phiếu quyền địa phương phát hành vb 1.1.2.2 Nhà đầu tư – Investor ht jm Nhà đầu tư cá nhân người có vốn tạm thời nhàn rỗi, tham gia k mua bán TTCK với mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, lợi nhuận l.c gm kèm tương quan với rủi ro Nhà đầu tư có tổ chức định chế đầu tư thường xuyên mua bán om chứng khoán với số lượng lớn thị trường Một số nhà đầu tư chuyên nghiệp an Lu TTCK ngân hàng thương mại, cơng ty chứng khốn, công ty y te re hội khác n va đầu tư, công ty bảo hiểm, quỹ hỗ tương, quỹ lương hưu, quỹ bảo hiểm xã 103 chúng Trước đây, có nhu cầu vay vốn, doanh nghiệp làm hồ sơ dự án ng hi xin vay gửi tới Ngân hàng thương mại Các Ngân hàng thương mại có ep cán tín dụng đủ trình độ chun mơn để thẩm định hồ sơ dự án xin vay trước định có cho vay hay khơng Như vậy, việc phát hành trái w n phiếu công ty để vay từ công chúng tưởng việc dễ dàng lo ad công ty có uy tín lớn nhà đầu tư Bằng không th việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu công ty điều khó yj uy khăn khơng muốn nói khơng thể thực nhà đầu tư chưa đánh ip giá tình hình cơng ty la Như vậy, dựa vào đâu nhà đầu tư xem xét trước lu an định mua trái phiếu cơng ty Ngồi việc thu thập thông tin liên n va quan đến cơng ty, nhà đầu tư sử dụng nguồn thông tin từ bảng xếp hạng fu tổ chức định mức tín nhiệm ll Hiện Việt Nam, ngành định mức tín nhiệm cịn mẻ chưa m oi có tổ chức tín nhiệm thức thành lập Khi tổ chức định nh at mức tín nhiệm đời, cơng tác giám sát thị trường thực tốt hơn, z nhà đầu tư cá nhân yên tâm đầu tư vào công cụ tài chính; z vb nhà quản lý có lưu tâm đặc biệt đến tổ chức bị xếp hạng tín nhiệm thấp jm ht biết cách xử lý vấn đề tiềm ẩn k Tuy nhiên, trình cho đời tổ chức định mức tín nhiệm Việt gm l.c Nam cần có chuẩn bị chu đáo Bởi vì, ngành định mức tín nhiệm có hoạt động nhạy cảm liên quan đến lịng tin cơng chúng Một kết om định mức tín nhiệm bị phát (cố ý) sai lệch ngành định mức tín nhiệm an Lu chí bị sụp đổ khó xây dựng lại lịng tin Vì vậy, tính độc lập y te Để đáp ứng yêu cầu này, trình hình thành tổ chức re bền vững ngành định mức tín nhiệm Việt Nam n va q trình định mức tín nhiệm điều kiện tối cần thiết phát triển định mức tín nhiệm Việt Nam, phải ý đến vấn đề quyền sở hữu quản lý, tính xác q trình định mức tín nhiệm 104 nhằm giảm thiểu rủi ro mắc lỗi hay bỏ sót Bên cạnh đó, tồn quy trình ng hi tiêu chuẩn đánh giá phải công bố công khai để đảm bảo tính quán ep minh bạch trình định mức tín nhiệm, chúng đổi cho phù hợp thời kỳ w n Việt Nam cần áp dụng số quy định để đảm bảo tính độc lập lo ad hoạt động tổ chức định mức tín nhiệm từ thành lập Thêm th vào đó, tính minh bạch thông tin phải đảm bảo để tạo môi trường hoạt yj uy động thuận lợi cho tổ chức định mức tín nhiệm, Hệ thống pháp luật cần la kiểm toán ip sửa đổi theo hướng tăng cường công khai thông tin, tiêu chuẩn kế toán lu an Việc xác định định mức tín nhiệm có điều kiện bắt buộc phát n va hành chứng khốn hay khơng vấn đề cần xem xét Trong giai đoạn triển fu khai ban đầu, cần bắt buộc có định mức tín nhiệm DNNN lớn ll định mức tín nhiệm, sau định mức tín nhiệm nên sử dụng sở oi m tự nguyện nh at Cuối cùng, cần nhấn mạnh vai trò trợ giúp quốc tế z việc thiết lập phát triển tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam Trên z vb thực tế, định mức tín nhiệm cịn lĩnh vực mẻ Việt Nam, đòi hỏi ht jm hỗ trợ đào tạo chuyên gia nước ngồi để tạo nhận thức k cho công chúng tạo đội ngũ chun viên có trình độ kiến thức gm l.c chuyên môn lĩnh vực Các tổ chức định mức tín nhiệm quốc tế tham gia giai đoạn đầu số cơng ty niêm yết cịn giúp doanh om nghiệp thu hút vốn TTCK quốc tế an Lu Chia sẻ kiến thức hỗ trợ quốc tế, giúp Việt Nam tránh sai y te Việt Nam re đề có tính then chốt việc phát triển có hiệu ngành định mức tín nhiệm n va lầm nước khác Như vậy, thúc đẩy tận dụng hỗ trợ quốc tế vấn 3.2.2.6 Các giải pháp hỗ trợ 105 (1) Đẩy mạnh việc nghiên cứu đào tạo, đồng thời phổ biến rộng rãi kiến ng hi thức chứng khốn TTCK cơng chúng ep Công tác nghiên cứu đào tạo kiến thức chứng khoán TTCK thực quan quản lý Nhà nước TTCK w n trường Đại học khối ngành Kinh tế - Tài – Ngân hàng nước Tuy lo ad nhiên đối tượng học tập tiếp cận với kiến thức chuyên th ngành tập trung người làm việc lĩnh vực chứng khoán yj uy sinh viên trường Đại học Còn đại phận dân chúng cịn xa lạ ip có hiểu biết mơ hồ chứng khốn TTCK Do đó, cơng việc nghiên la cứu phổ biến kiến thức cho đại đa số công chúng yêu cầu cấp thiết Chúng lu an ta tiến hành đồng thời số giải pháp sau đạt yêu cầu cấp thiết n va : fu - UBCKNN có trung tâm đào tạo chứng khốn mở lớp học ll thường xuyên nhằm cung cấp kiến thức chứng khoán điều hay cần phát huy m oi Trung tâm nên tiếp tục nghiên cứu mở lớp học mẫu ngắn hạn hay tổ chức nh at buổi nói chuyện chun đề chứng khốn TTCK Trung tâm văn z hóa quận, huyện hay Nhà văn hóa Thanh niên cho đối tượng sinh hoạt z vb có dịp vừa vui chơi giải trí vừa học tập bổ ích Nhu cầu tìm hiểu tham gia ht jm TTCK công chúng lớn Khi hỏi người dân có muốn tham gia k khóa đào tạo kiến thức kỹ đầu tư chứng khoán hay không, 70% l.c gm trả lời tham gia - Các trường Đại học tiếp tục hình thành đầu tư phát triển om mơn chứng khốn đưa mơn học chun sâu vào chương trình để an Lu vừa phục vụ công tác đào tạo trường vừa đáp ứng nhu cầu học hỏi nâng cao 11 Xem Kết khảo sát Phụ lục y báo chí (65%) truyền hình (45%) 11 Vì vậy, UBCKNN cần đẩy mạnh việc te chuyên môn (69% ý kiến), người dân cịn tìm hiểu thơng qua hai kênh chủ yếu re - Hiện nay, để tìm hiểu kiến thức, thơng tin TTCK, ngồi lớp học n va trình độ người làm việc lĩnh vực 106 phổ biến tuyên truyền kiến thức chứng khoán thông qua hai kênh phổ biến ng hi nhiều hình thức sinh động, hấp dẫn khác ep (2) Đào tạo đội ngũ nhân viên lành nghề lĩnh vực chứng khoán : Nâng cao lực cho đội ngũ nhân viên làm việc TTGDCK, w n cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, tổ chức định mức tín nhiệm, tổ lo ad chức đăng ký, lưu ký toán bù trừ chứng khốn…Các khóa đào tạo có th thể ngắn hạn, dài hạn, nước, nước Ngoài ra, doanh nghiệp yj uy tổ chức chuyến công tác, tham quan học tập nước cho la TTCK sau ip đội ngũ nhân viên nòng cốt nhằm tạo sở vững cho phát triển an lu n va KẾT LUẬN CHƯƠNG fu Các vấn đề trình bày chương nhằm đưa hệ thống giải pháp phát ll triển TTCK Việt Nam trình hội nhập kinh tế quốc tế theo định hướng oi m chiến lược Chính phủ nh at Các giải pháp tập trung vào việc khắc phục mặt hạn chế z thị trường xây dựng tảng cho phát triển TTCK z vb sau Các vấn đề quan trình bày chương ổn định môi trường ht jm kinh tế vĩ mơ, hồn thiện khung pháp lý, quan tâm đặc biệt đến công tác tạo k hàng kích cầu cho TTCK Ngồi ra, luận văn đưa số giải pháp gm biến tuyên truyền kiến thức chứng khốn cho đại đa số cơng chúng om l.c để phát triển chủ thể, yếu tố cấu thành thị trường, công tác phổ Các giải pháp đưa không vĩ mô mà cụ thể đáng an Lu quan ban ngành xem xét vận dụng nhằm ổn định phát triển TTCK n va thời gian tới y te re 107 ng KẾT LUẬN hi ep w n Nhằm phục vụ mục tiêu tăng trưởng kinh tế xã hội, nâng cao đời sống nhân dân, Chính phủ quan chức quan tâm đến việc tận dụng nguồn lực quốc gia để đầu tư xây dựng đất nước Vì vậy, nhu cầu huy động vốn nhân tố quan trọng cho việc phát triển kinh tế đất nước lo ad TTCK Việt Nam hình thành đáp ứng phần yêu cầu Chỉ sau năm hoạt động, TTCK thu hút lượng vốn tương đối lớn công chúng Hơn nữa, nhà đầu tư có hội chọn lựa cơng cụ đầu tư có lợi cho mình, định chế trung gian ngành dịch vụ chứng khốn hình thành ngày phát triển Một Việt Nam hội nhập vào kinh tế quốc tế, TTCK Việt Nam lại đứng trước thử thách vận hội Trên sở đánh giá kết đạt được, đồng thời phân tích ngun nhân mặt cịn hạn chế, luận văn nêu lên số giải pháp nhằm củng cố phát triển hoạt động TTCK khắc phục hạn chế nhằm đưa TTCK Việt Nam lên tầm cao th yj uy ip la an lu n va ll fu Để kinh tế Việt Nam nói chung TTCK nói riêng ngày phát triển, cần có hợp lực tất thành phần kinh tế, từ quan quản lý nhà nước đến doanh nghiệp toàn quốc Ngoài ra, toàn giải pháp cho TTCK từ hệ thống luật pháp, công tác tạo hàng, thị trường giao dịch, định chế tài trung gian đến giải pháp hỗ trợ cần đuợc xem xét tiến hành cách toàn diện đồng Trái lại, hoạt động chủ quan, phiến diện đe dọa đến tồn phát triển thị trường chứng khoán nước ta oi m at nh z z vb k jm ht Trong giới hạn thời gian yêu cầu cho luận văn cao học, luận văn đưa số giải pháp nhằm gợi mở định hướng cho việc nghiên cứu giải pháp phát triển chiến lược cho TTCK Việt Nam sau gm om l.c Nghiên cứu hệ thống giải pháp cho việc phát triển TTCK Việt Nam đề tài quan tâm nói đến nhiều ln đề tài hấp dẫn cho nhà nghiên cứu, nhà quản lý thực hoài bão đóng góp vào nghiệp cơng nghệ hóa - đại hóa đất nước an Lu n va y te re 108 ng PHIẾU KHẢO SÁT hi ep w n Chúng thực đề tài nghiên cứu nhóm giải pháp phát triển TTCK Việt Nam Xin anh/chị vui lòng dành chút thời gian trả lời giúp bảng câu hỏi sau để có thêm số thông tin cần thiết phục vụ cho đề tài nghiên cứu Chúng xin cam kết thông tin trả lời anh/chị bảo mật Xin chân thành cảm ơn ! lo ad th yj Họ tên : ( không ghi nội dung ) uy ip la Anh/chị vui lòng đánh dấu ( X ) vào ô câu trả lời lựa chọn an lu n va Anh/chị vui lòng cho biết thuộc nhóm tuổi đây? ll oi m at nh Dưới 30 tuổi Từ 30 đến 45 tuổi Từ 45 đến 60 tuổi Trên 60 tuổi fu z z Anh/chị vui lòng cho biết công việc mình? Giảng viên Doanh nhân Nhân viên văn phòng Khác ( xin nêu rõ ) k jm l.c gm ht Cán quản lý Kế toán / Thanh toán viên Nghề tự Nội trợ vb om Anh/chị công tác đơn vị thuộc khu vực liệt kê đây? y Anh/chị thường tham gia vào hình thức đầu tư sau đây? te Hành chính-sự nghiệp Công ty liên doanh Công ty 100% vốn nước Khác ( xin nêu rõ ) re n va Doanh nghiệp Nhà nước Công ty cổ phần Công ty TNHH Doanh nghiệp tư nhaân an Lu 109 ng Đầu tư chứng khoán Gửi tiền vào ngân hàng Đầu tư bất động sản hi ep Mua vàng Mua bảo hiểm Khác ( xin nêu roõ ) w n Theo anh/chị, TTCK Việt Nam phát triển mức độ nào? lo ad Sơ khai th Đã hoàn thiện yj uy Anh/chị đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam thời gian tới nào? ip la Phát triển trung bình Phát triển nhanh Nhiều triển vọng tiềm Phát triển mạnh tài an lu n va ll fu m oi Anh/chò vui lòng đánh giá khách quan nội dung theo mức : at nh 3 Không có ý kiến z 5 Hoàn toàn đồng ý vb om an Lu l.c gm k n va y te re Số lượng cổ phiếu thị trường đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư Các doanh nghiệp cần thiết phải tham gia niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Anh/chị muốn mua cổ phiếu niêm yết thị trường nước 10 Hệ thống giao dịch TTGDCK TP.HCM có đáp ứng yêu cầu giao dịch 11 TTGDCK TP.HCM nên tăng số phiên khớp lệnh ngày 12 Biên độ giao động giá áp dụng cho giao dịch khớp lệnh TTGDCK TP.HCM nên jm 4 Đồng ý ht 2 Không đồng ý z 1 Hoàn toàn không đồng ý 110 ng hi 13 ep 14 w n 15 lo ad mở rộng Chi phí giao dịch mua bán chứng khoán hợp lý Nhà đầu tư cung cấp đầy đủ thông tin kết giao dịch chứng khoán Nhà đầu tư có đầy đủ thông tin công ty niêm yết Các công ty chứng khoán hỗ trợ cho anh/chị việc định đầu tư th 16 yj uy ip 17 Anh/chị thích đầu tư vào doanh nghiệp lónh vực sau đây? la an n va ll fu Dầu khí Hàng không Du lịch Khác ( xin nêu rõ ) _ oi m Ngân hàng Viễn thông Điện Nước lu Thấp an toàn Cao lãi suất ngân hàng z z vb Càng nhanh tốt Có lợi nhuận dài hạn at nh 18 Khi đầu tư vào TTCK, anh/chị mong muốn có lợi nhuận sao? ht k jm 19 Khi lựa chọn cổ phiếu, anh/chị vào yếu tố để định? gm Uy tín, tên tuổi công ty Nhiều người lựa chọn Lời khuyên nhà tư vấn om l.c Giá cổ phiếu Khả sinh lợi Mức độ an toàn an Lu y te Các công ty niêm yết có biến động Số lượng chứng khoán khan Có tham gia cổ đông nước Tâm lý nhà đầu tư re n va 20 Anh/chị nhận định giá chứng khoán biến động thời gian vừa qua ( QII/ 2006 ) nguyên nhân nào? 111 ng Việt Nam gia nhập WTO Khác ( xin nêu rõ ) _ hi ep w 21 Anh/chị thường sử dụng nguồn tin để định đầu tư? n lo ad Thông tin từ cá nhân nhà môi giới Thông tin từ tin công ty chứng khoán Thông tin từ thảo luận với nhà đầu tư khác Thông tin tự nghiên cứu tìm tòi Không sử dụng nguồn thông tin Sử dụng nguồn thông tin khác ( xin nêu rõ ) th yj uy ip la lu an 22 Anh/chị có nhận xét hệ thống pháp luật Việt Nam TTCK? n va ll fu oi m Đồng Chưa đồng nh Cần sửa đổi, bổ sung ( xin cho biết cụ thể nội dung ) at z z vb 23 Anh/chò biết đến văn pháp luật điều chỉnh hoạt động TTCK đây? k y te re Swaps Rights Warrants n va Forwards Futures Options an Lu 24 Anh/chị có biết chứng khoán phái sinh đây? om l.c gm Luật chứng khoán ( dự thảo ) Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 Nghị định 161/2004/NĐ-CP ngày 07/09/2004 Nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 Khác ( xin nêu roõ ) jm ht 112 ng 25 Theo anh/chò, TTCK Việt Nam nên cho phép giao dịch bán khống hay chưa? hi ep Đồng ý Không đồng ý w n 26 Anh/chị tìm hiểu kiến thức TTCK từ phương tiện nào? lo Các lớp học chuyên môn Báo chí Truyền hình Kinh nghiệm thực tiễn Khác ( xin nêu rõ ) ad th yj uy ip la an lu 27 Anh/chị có sẵn lòng tham gia khóa đào tạo kiến thức kỹ đầu tư chứng khoán không? n va Rất muốn tham gia Đang theo học Sẽ tham gia có thời gian Không đồng ý ll fu oi m at nh z Xin chân thành cảm ơn hợp tác quý anh/chị ! z vb jm ht KẾT QUẢ KHẢO SÁT k CÂU HỎI KHẢO SÁT KẾT QUẢ (%) Anh/chị vui lòng cho biết thuộc nhóm tuổi đây? l.c gm 35 om Dưới 30 tuổi Từ 45 đến 60 tuổi Trên 60 tuổi Kế toán/Thanh toán viên 21 Nghề tự 12 y 31 te Cán quản lý re Anh/chị vui lòng cho biết công việc mình? n va 61 an Lu Từ 30 đến 45 tuổi 113 ng hi ep w Giảng viên Doanh nhân Nhân viên văn phòng 18 Khác Anh/chị công tác đơn vị thuộc khu vực liệt kê đây? Doanh nghiệp Nhà nước n Nội trợ lo ad th yj Coâng ty TNHH Doanh nghiệp tư nhân 10 Hành chính-Sự nghiệp 54 Công ty liên doanh uy Công ty cổ phần ip la an lu va Khác Anh/chị thường tham gia vào hình thức đầu tư sau đây? 10 Đầu tư chứng khoán 24 n Công ty 100% vốn nước ll fu oi m 38 vb 27 ht 24 k jm om l.c Theo anh/chị, TTCK Việt Nam phát triển mức độ nào? gm Khác z Mua bảo hiểm 47 z Mua vàng at Đầu tư bất động sản nh Gửi tiền vào ngân hàng TB 36 CAO 27 Phát triển nhanh 21 Nhiều triển vọng tiềm 52 y Phát triển TB te re Anh/chị đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam thời gian tới nào? n va 55 an Lu THẤP 114 ng Phát triển mạnh TC hi Số lượng cổ phiếu thị trường đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư ep w 17 Không đồng ý 67 n Đồng ý lo Các doanh nghiệp cần thiết phải tham gia niêm yết Sở giao dịch chứng khoán ad th 71 yj Đồng ý 17 uy Không đồng ý ip Anh/chị muốn mua cổ phiếu niêm yết thị trường nước la an 35 va Không đồng ý 29 lu Đồng ý n Hệ thống giao dịch TTGDCK TP.HCM có đáp ứng yêu cầu giao dịch ll fu 28 oi m Đồng ý 45 Đồng ý 74 at nh Không đồng ý TTGDCK TP.HCM nên tăng số phiên khớp lệnh ngày z z vb jm ht Không đồng ý k Biên độ giao động giá áp dụng cho giao dịch khớp lệnh TTGDCK TP.HCM nên mở rộng 66 l.c 11 om 32 Không đồng ý 25 y te re Nhà đầu tư cung cấp đầy đủ thông tin kết giao dịch chứng khoán n va Đồng ý an Lu Không đồng ý Chi phí giao dịch mua bán chứng khoán hợp lý gm Đồng ý Đồng ý 61 Không đồng ý 27 115 ng Nhà đầu tư có đầy đủ thông tin công ty niêm yết hi ep Đồng ý 50 Không đồng ý 33 w 65 21 lo Đồng ý ad n Các công ty chứng khoán hỗ trợ cho anh/chị việc định đầu tư Không đồng ý th yj Anh/chị thích đầu tư vào doanh nghiệp lónh vực sau đây? uy 43 la Viễn thông 65 ip Ngân hàng 23 18 oi m 11 nh Khác ll Du lịch fu Hàng không 31 n Dầu khí 13 va Nước an lu Điện at Khi đầu tư vào TTCK, anh/chị mong muốn có lợi nhuận sao? z z jm 16 k Thấp an toàn 42 ht Có lợi nhuận dài hạn 23 vb Càng nhanh tốt 47 om l.c Khi lựa chọn cổ phiếu, anh/chị vào yếu tố để định? gm Cao lãi suất ngân hàng 49 Uy tín, tên tuổi công ty 64 Nhiều người lựa chọn Lời khuyên nhà tư vấn 11 y Mức độ an toàn te 60 re Khả sinh lợi n va 20 an Lu Giá cổ phiếu 116 ng Anh/chị nhận định giá chứng khoán biến động thời gian vừa qua ( QII/ 2006 ) nguyên nhân nào? hi ep w 13 Số lượng chứng khoán khan 18 Có tham gia cổ đông nước 26 Tâm lý nhà đầu tư 49 Việt Nam gia nhập WTO 53 Khác n Các công ty niêm yết có biến động lo ad th yj uy ip Anh/chị thường sử dụng nguồn tin để định đầu tư? la 22 an lu Thông tin từ cá nhân nhà môi giới 58 Thông tin từ tin công ty chứng khoán va 45 Thông tin tự nghiên cứu tìm tòi 41 n Thông tin từ thảo luận với nhà đầu tư khác ll fu 2 nh Nguồn khác oi m Không sử dụng nguồn thông tin at Anh/chị có nhận xét hệ thống pháp luật Việt Nam TTCK? z 89 jm ht Khác vb Chưa đồng z đồng 16 k l.c 38 om Luật chứng khoán gm Anh/chị biết đến văn pháp luật điều chỉnh hoạt động TTCK đây? Nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 Anh/chị có biết chứng khoán phái sinh đây? 22 Forwards 15 Futures 49 Options 46 y te re Nghị định 161/2004/NĐ-CP ngày 07/09/2004 n va 30 an Lu Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 117 ng hi ep Swaps Rights 37 Warrants 28 w 28 67 lo đồng ý ad n Theo anh/chị, TTCK Việt Nam nên cho phép giao dịch bán khống hay chưa? Không đồng ý th yj Anh/chị tìm hiểu kiến thức TTCK từ phương tiện nào? uy 69 Báo chí 66 ip Các lớp học chuyên môn la an va Kinh nghiệm thực tiễn n Khác 45 lu Truyền hình fu ll Anh/chị có sẵn lòng tham gia khóa đào tạo kiến thức kỹ đầu tư chứng khoán không? z 37 z vb Không đồng ý 33 at Sẽ tham gia có thới gian 46 nh theo học oi m Rất muốn tham gia k jm ht om l.c gm an Lu n va y te re