(Luận văn) tác động của tỷ giá hối đoái thực lên cán cân thương mại tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM t to ng hi ep w n lo LÊ KHUÊ PHƯỚC ad ju y th yi pl n ua al TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM n va fu ll Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng m oi Mã số : 60340201 at nh z z ht vb LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ k jm om l.c gm Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS TRẦN HOÀNG NGÂN n a Lu n va y te re TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 MỤC LỤC t to ng TRANG PHỤ BÌA hi ep LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC w n DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT lo ad DANH SÁCH CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH y th LỜI MỞ ĐẦU ju yi CHƯƠNG : TỔNG QUAN VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI pl THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI TRONG NỀN KINH TẾ al Tỷ giá hối đoái thực: n ua 1.1 va 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái: n 1.1.2 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: fu ll 1.1.3 Tỷ giá hối đoái thực: m oi 1.1.4 Cơ chế tỷ giá: 10 nh Cán cân thương mại: 14 at 1.2 z 1.2.1 Khái niệm: 14 z Tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân thương mại: 18 jm 1.3 ht vb 1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thương mại: 16 k 1.3.1 Hiệu ứng phá giá lên cán cân thương mại: 18 gm 1.4 l.c 1.3.2 Hệ số co giãn xuất nhập điều kiện Marshall-Lerner: 20 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm: 22 om CHƯƠNG 2: TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC LÊN CÁN CÂN a Lu THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 26 n Thực trạng cán cân thương mại Việt Nam : 26 2.2 Tỷ giá hối đoái thực Việt Nam: 30 2.3 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực cán cân thương mại Việt Nam 31 n va 2.1 y te re 2.3.1 Biến phương trình nghiên cứu 31 2.3.2 Phương pháp thu thập liệu: 32 2.3.3 Phương pháp nghiên cứu: 36 2.3.4 Kết nghiên cứu thực nghiệm 42 t to CHƯƠNG : GIẢI PHÁP 53 ng hi ep Giải pháp nhằm cải thiện cán cân thương mại 53 3.2 Các giải pháp hỗ trợ 54 3.3 Các hạn chế hướng nghiên cứu 58 w 3.1 n lo PHẦN KẾT LUẬN 61 ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re LỜI CAM ĐOAN t to Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “Tác động tỷ giá hối đoái thực lên ng hi cán cân thương mại Việt Nam” kết trình học tập, nghiên cứu ep khoa học độc lập nghiêm túc cá nhân Các số liệu nêu luận văn trích nguồn rõ ràng thu w n thập từ thực tế có độ tin cậy định xử lý trung thực, khách quan lo ad Kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa cơng bố y th cơng trình nghiên cứu khác ju yi TP Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng 10 năm 2014 pl n ua al Tác giả luận văn n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to ASEAN Association of South East Asian Nations ng hi Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á ep Đồng Nhân dân tệ CNY w n Consumer Price Index lo CPI ad y th Chỉ số giá tiêu dùng ju yi Free Trade Area pl FTA al n ua Khu vực thương mại tự va Đồng Euro FDI Foreign Direct Investment n EUR ll fu oi m at nh Đầu tư trực tiếp nước ht vb Tổng sản phẩm quốc nội z Gross Domestic Product z GDP om l.c International Monetary Fund's International Financial Statistics n n va Cơ quan Thống kê Tài Quốc tế Quỹ Tiền tệ Quốc tế a Lu IFS Tổng sản phẩm quốc dân gm Gross National Product k jm GNP International Monetary Fund y te re IMF Quỹ tiền tệ quốc tế JPY Đồng Yen Nhật NEER Nominal Efective Exchange rate t to Tỷ giá danh nghĩa đa phương ng Ngân hàng trung ương hi NHTW ep OECD Organization For Economic Cooperation and Development w n lo Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế ad Ordinary least square ju y th OLS yi Phương pháp hồi quy bình phương bé pl al Real Efective Exchange rate n ua REER n va Tỷ giá thực đa phương ll Real Exchange rate fu RER oi m USD Đôla Mỹ VECM Vector Error Correction Model z Đô la Singapore z SGD at nh Tỷ giá thực song phương k jm om l.c gm Đồng Việt Nam ht VND vb Mơ hình véc tơ hiệu chỉnh sai số n a Lu n va y te re DANH SÁCH CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH t to Hình 1.1: Can thiệp NHTW nhằm kéo giảm tỷ giá cầu ngoại tệ tăng 11 ng hi ep Hình 2.1: Cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1999 – Quý II.2014 26 Hình 2.2: Tỷ giá hối đối thực Việt Nam giai đoạn từ Quý I.1999 đến w n Quý II.2014 30 lo ad ju y th Hình 2.3: Kết kiểm định độ trễ tối ưu 44 yi Hình 2.4: Các trường hợp xuất đồng liên kết chuỗi liệu nghiên pl cứu 45 ua al n Hình 2.5: Kết phân tích đồng liên kết Johansen TB REER 46 va n Hình 2.6: Kết mơ hình VECM 47 ll fu oi m Hình 2.7: Kết kiểm định phần dư mơ hình 47 nh at Hình 2.8: Kết kiểm định tính ổn định mơ hình 48 z z Bảng 2.1: Kết kiểm định tính dừng phương pháp ADF 42 ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re LỜI MỞ ĐẦU t to Đặt vấn đề nghiên cứu: ng hi Việt Nam trình hội nhập ngày sâu rộng với kinh tế ep giới Trong dịng chảy hội nhập đó, thương mại lĩnh vực đạt w bước phát triển vượt bậc năm vừa qua Từ đó, việc nghiên n lo cứu cán cân thương mại yếu tố tác động đến cán cân thương mại ad nhà nghiên cứu đặc biệt quan tâm y th ju Giữa yếu tố tác động lên cán cân thương mại lạm phát, thu nhập yi pl quốc dân, tỷ giá hối đoái thực tỷ giá hối đối thực coi yếu tố vô al nhập quốc gia n ua quan trọng ảnh hưởng nhanh mạnh đến hoạt động xuất n va ll fu Trong giai đoạn từ năm 1999 đến kinh tế Việt Nam có nhiều thay oi m đổi đáng kể tỷ giá hối đối thực cán cân thương mại có nhiều biến nh động Tuy nhiên, chưa có quan Việt Nam công bố tỷ at giá hối đoái thực, biến động tỷ giá tác động đến cán cân z z thương mại hoàn toàn đo lường tỷ giá danh nghĩa vb ht Do đó, việc tính tốn tỷ giá thực đánh giá tác động tỷ giá hối jm k đoái thực lên cán cân thương mại Việt Nam cần thiết Từ đưa gm số gợi ý để có sách tỷ giá phù hợp với thực tế nhằm đảm bảo om l.c mục tiêu chung Chính vậy, tác giả lựa chọn đề tài “Tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân thương mại Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu cho luận n a Lu văn Thạc sĩ n va Câu hỏi nghiên cứu: y te re Từ vấn đề nghiên cứu nêu đặt câu hỏi: - Thứ nhất, có hay khơng tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân thương mại Việt Nam - Thứ hai, có tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân thương mại Việt Nam ngắn hạn hay dài hạn t to ng Mục tiêu nghiên cứu: hi ep Mục tiêu tổng quát: w n Xem xét ảnh hưởng tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân lo ad thương mại Việt Nam y th ju Mục tiêu cụ thể: yi pl Xác định có hay khơng tác động dài hạn tỷ giá hối đoái thực n ua al lên cán cân thương mại n va Phạm vi nghiên cứu: ll fu Nghiên cứu tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân thương mại oi m Việt Nam giai đoạn từ năm 1999 đến Quý II năm 2014 at nh Kết cấu nội dung nghiên cứu: z ht vb k jm LỜI MỞ ĐẦU z Nội dung đề tài gồm phần sau: om l.c thương mại kinh tế gm Chương 1: Tổng quan tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân Chương 2: Tác động tỷ giá hối đoái thực lên cán cân thương mại n a Lu Việt Nam n y te re PHẦN KẾT LUẬN va Chương 3: Giải pháp CHƯƠNG : TỔNG QUAN VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ t to HỐI ĐOÁI THỰC LÊN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI TRONG ng NỀN KINH TẾ hi ep 1.1 Tỷ giá hối đoái thực: w n 1.1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái: lo ad Tỷ giá hối đoái hai nước mức giá đồng tiền nước có y th ju thể biểu qua đồng tiền nước khác yi pl Tỷ giá hối đoái tương quan sức mua đồng nội tệ đồng ngoại tệ Tỷ al n ua giá hối đoái mặt phản ánh sức mua đồng nội tệ, mặt khác thể n va quan hệ cung cầu ngoại hối ll fu 1.1.2 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: m oi Tỷ giá danh nghĩa tỷ giá sử dụng ngày giao dịch thị nh at trường ngoại hối, giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng z tiền khác mà chưa đề cập đến tương quan sức mua hàng hóa dịch vụ chúng z ht vb Tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương: jm k Tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương giá đồng tiền so với gm l.c đồng tiền khác mà chưa đề cập đến chênh lệch lạm phát hai nước om Tỷ giá danh nghĩa đa phương (NEER - Nominal Efective Exchange rate) a Lu NEER khơng phải tỷ giá, số tính cách chọn n y đồng nội tệ đem tính NEER so với nước có đồng tiền rổ chọn te re Tỷ trọng tỷ giá song phương lấy tỷ trọng thương mại nước có n nghĩa đồng tiền có tham gia vào rổ tiền tệ với tỷ trọng tỷ giá tương ứng va số loại ngoại tệ đặc trưng (rổ tiền tệ) tính tỷ giá trung bình tỷ giá danh n lo ad y th Phụ lục 1: Bảng tính tỷ giá thực đa phương theo quý – kỳ gốc: Quý I – 1999 (tiếp theo) ju 11,158 181 16,954 2,480 22,562 22,562 11,693 174 16,953 2,481 23,961 23,961 12,015 182 16,991 2,488 24,880 24,880 CPI 2009 Q1 2009 Q2 Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức Việt Nam 99.45 98.76 99.50 99.85 99.58 99.93 101.27 95.29 99.00 100.00 101.06 99.63 100.55 100.20 100.65 87.99 pl n ua al n va 2010 Q2 333.43 1,733.46 3,368.55 1,467.78 225.97 572.62 7,701.81 2010 Q2 1,102.50 2,133.81 992.75 6,217.96 155.88 608.83 11,211.73 2010 Q2 2010 Q3 371.99 1,952.69 4,125.55 1,869.91 279.34 808.48 9,407.96 2010 Q3 1,113.46 2,325.54 977.46 6,326.99 290.55 384.15 11,418.15 2010 Q3 2010 Q4 975.23 2,287.10 3,722.19 2,756.26 342.93 256.69 10,340.40 2010 Q4 942.36 2,511.55 882.04 2,833.26 373.18 279.53 7,821.92 2010 Q4 2011 Q1 456.28 2,019.41 3,451.65 2,155.01 322.68 714.14 9,119.17 2011 Q1 1,576.79 2,286.08 1,044.43 5,013.81 208.64 372.98 10,502.73 2011 Q1 2011 Q2 707.01 2,405.93 4,233.80 2,433.16 396.89 787.48 10,964.27 2011 Q2 1,713.65 2,427.00 1,095.74 6,097.20 321.87 588.45 12,243.91 2011 Q2 12,784 200 17,941 2,627 25,846 25,846 13,219 205 18,544 2,717 24,995 24,995 13,233 201 18,544 2,731 22,755 22,755 14,370 221 18,932 2,825 25,838 25,838 14,704 229 18,932 2,859 25,293 25,293 15,814 252 20,703 3,043 27,972 27,972 16,774 253 20,618 3,186 29,683 29,683 2009 Q3 2009 Q4 2010 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2011 Q1 2011 Q2 100.91 99.70 100.68 99.67 99.95 100.20 100.77 86.60 100.30 99.50 100.20 100.17 100.28 100.07 101.85 86.01 100.70 99.93 100.40 100.55 100.53 100.34 104.08 92.06 101.19 100.13 100.48 100.73 100.84 100.50 101.54 92.09 101.10 99.43 100.09 100.87 99.88 100.20 100.89 93.35 100.94 100.20 100.29 101.18 100.39 100.33 103.96 94.24 101.82 99.70 101.26 101.27 100.69 100.83 105.91 96.09 100.74 100.23 101.74 101.43 101.11 100.63 107.46 96.35 oi m ll nh z z ht vb k jm om l.c gm 2009 Q4 493.61 1,824.52 2,990.94 1,467.50 188.24 456.74 7,421.55 2009 Q4 1,220.28 2,373.96 864.00 5,354.08 282.37 580.12 10,674.81 2009 Q4 at 2009 Q3 560.48 1,609.48 3,081.79 1,245.77 195.60 541.02 7,234.14 2009 Q3 1,151.39 2,083.23 805.03 4,580.49 222.45 359.39 9,201.98 2009 Q3 fu an Lu y te re ac th g e cd si REER 2010 Q1 440.65 1,754.44 3,021.81 1,214.84 246.87 734.91 7,413.52 2010 Q1 942.78 2,045.19 914.65 4,640.59 149.40 469.89 9,162.50 2010 Q1 n Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức 2009 Q2 539.06 1,366.52 2,694.30 1,218.79 187.09 381.42 6,387.18 2009 Q2 1,049.53 1,682.01 748.28 3,661.37 226.01 285.91 7,653.11 2009 Q2 va 2009 Q1 483.10 1,491.29 2,588.74 976.98 237.62 506.23 6,283.96 2009 Q1 827.17 1,328.89 592.08 2,845.01 133.57 261.89 5,988.61 2009 Q1 yi Xuất Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức TỔNG XK Nhập Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức TỔNG NK Tỷ giá danh nghĩa jg hg n lo ad y th Phụ lục 1: Bảng tính tỷ giá thực đa phương theo quý – kỳ gốc: Quý I – 1999 (tiếp theo) ju 2011 Q3 2011 Q4 2012 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2013 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2014 Q1 2014 Q2 468.87 653.50 550.10 564.21 665.21 588.38 591.06 648.68 815.53 607.09 630.50 829.17 3,055.82 3,299.99 3,125.61 3,379.56 3,237.14 3,317.50 3,123.34 3,176.84 3,565.27 3,786.05 3,664.47 3,546.23 4,702.38 4,539.93 4,194.11 5,085.72 5,282.87 5,105.23 4,896.40 5,992.42 6,252.33 6,728.09 6,151.06 7,151.43 2,935.53 3,601.33 2,750.05 3,364.94 3,141.75 3,131.49 2,937.41 3,166.33 3,394.56 3,761.07 3,686.18 3,697.54 425.18 514.13 424.22 538.13 484.24 717.01 502.15 520.56 491.34 692.39 553.69 517.68 838.18 1,027.10 990.02 932.76 999.97 1,172.50 1,166.59 1,185.88 1,152.19 1,225.04 1,183.92 1,230.79 12,425.96 13,635.98 12,034.11 13,865.32 13,811.18 14,032.11 13,216.95 14,690.71 15,671.22 16,799.73 15,869.82 16,972.84 2011 Q3 2011 Q4 2012 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2013 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2014 Q1 2014 Q2 1,470.46 1,629.67 1,547.73 1,859.11 1,753.39 1,530.10 1,301.40 1,641.23 1,517.45 1,242.49 1,589.76 1,962.84 2,708.85 2,978.40 2,549.69 2,829.11 3,199.61 3,024.39 2,639.93 2,877.27 2,930.73 3,163.64 2,520.95 3,221.54 1,058.21 1,330.83 1,127.24 1,216.09 1,303.98 1,179.94 1,247.43 1,366.57 1,267.07 1,350.87 1,613.00 1,588.98 6,262.82 7,219.88 5,651.91 7,348.74 7,651.62 8,133.59 7,415.52 9,456.57 9,870.93 10,211.32 8,808.71 11,061.06 225.78 448.67 213.80 341.89 466.92 566.50 319.96 257.50 177.65 240.56 205.94 402.24 686.91 550.22 472.88 457.41 735.08 712.02 735.35 607.22 757.97 862.55 527.19 655.97 12,413.03 14,157.67 11,563.25 14,052.35 15,110.60 15,146.54 13,659.58 16,206.36 16,521.80 17,071.43 15,265.56 18,892.63 yi pl n ua al n va oi m ll fu at nh z z k jm ht vb CPI 2011 Q3 2011 Q4 2012 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức Việt Nam 101.95 100.00 100.41 101.57 99.95 100.39 103.56 96.45 100.95 99.77 99.85 101.15 100.68 100.36 101.66 90.07 101.18 100.30 100.80 100.94 100.56 100.75 102.47 90.93 101.10 100.13 100.83 100.72 100.80 100.35 100.64 86.28 100.92 99.40 100.22 100.48 99.92 100.55 100.75 86.41 100.70 99.93 100.04 100.52 100.25 100.35 102.95 84.31 REER 16,609 219 20,920 3,240 26,572 26,572 16,484 210 21,130 3,240 27,308 27,308 16,531 212 21,080 3,370 28,219 28,219 16,438 198 21,085 3,370 28,803 28,803 16,488 201 21,080 3,370 28,782 28,782 16,813 207 21,300 3,000 28,882 28,882 2013 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2014 Q1 2014 Q2 101.22 99.93 100.59 100.61 100.09 100.29 102.42 84.72 98.76 100.47 100.54 100.60 100.54 100.32 100.31 79.17 101.16 100.53 100.38 100.70 100.06 100.66 101.19 79.86 100.89 100.50 99.72 100.72 99.95 100.06 101.88 80.08 100.17 100.00 100.76 100.57 100.17 100.16 101.37 77.85 100.11 102.51 101.18 100.55 100.45 100.19 100.20 74.44 jg 17,076 256 20,843 3,308 27,219 27,219 g 16,820 265 20,869 3,294 26,224 26,224 2014 Q2 e cd si 16,476 261 20,882 3,311 26,564 26,564 2014 Q1 ac th 16,676 263 20,894 3,312 27,887 27,887 2013 Q4 y te 16,013 269 20,828 3,306 27,388 27,388 2013 Q3 re 15,864 265 20,628 3,246 28,376 28,376 2013 Q2 n Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức 2013 Q1 va 2012 Q4 an 2012 Q3 Lu 2012 Q2 om 2012 Q1 l.c 2011 Q4 2011 Q3 gm Xuất Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức TỔNG XK Nhập Singapore Nhật Bản Mỹ Trung Quốc Pháp Đức TỔNG NK Tỷ giá danh nghĩa hg n lo ad y th Phụ lục 2: Giá trị xuất nhập Việt Nam theo quý giai đoạn từ Quý I.1999 – Quý II.2014 ju n oi at nh z z jm ht vb om l.c gm 2000 Q3 3,945.00 3,911.00 7,856.00 2003 Q2 5,070.00 6,612.00 11,682.00 2006 Q1 8,910.70 8,832.20 17,742.90 2008 Q4 14,035.00 16,200.23 30,235.22 2011 Q3 26,514.00 27,309.00 53,823.00 2014 Q2 37,579.00 37,337.00 74,916.00 2000 Q4 3,896.00 4,438.00 8,334.00 2003 Q3 5,159.00 6,256.00 11,415.00 2006 Q2 9,927.50 11,883.10 21,810.60 2009 Q1 14,285.51 12,854.11 27,139.62 2011 Q4 26,148.00 28,165.00 54,313.00 2001 Q1 3,628.00 3,624.00 7,252.00 2003 Q4 5,213.00 6,798.00 12,011.00 2006 Q3 10,634.10 12,103.50 22,737.60 2009 Q2 13,572.28 17,415.82 30,988.09 2012 Q1 24,874.00 24,557.00 49,431.00 2001 Q2 3,973.00 4,206.00 8,179.00 2004 Q1 5,501.00 6,322.00 11,823.00 2006 Q4 10,133.20 11,591.10 21,724.30 2009 Q3 14,024.89 18,813.45 32,838.34 2012 Q2 28,408.00 29,082.00 57,490.00 2001 Q3 3,932.00 3,795.00 7,727.00 2004 Q2 6,512.00 7,922.00 14,434.00 2007 Q1 10,565.00 12,277.00 22,842.00 2009 Q4 15,213.60 20,865.43 36,079.04 2012 Q3 30,197.00 29,667.00 59,864.00 an va n y te re 2000 Q2 3,495.00 3,931.00 7,426.00 2003 Q1 4,700.00 5,528.00 10,228.00 2005 Q4 8,489.00 9,532.00 18,021.00 2008 Q3 18,026.68 19,578.05 37,604.74 2011 Q2 22,470.00 25,783.00 48,253.00 2014 Q1 33,000.00 32,406.00 65,406.00 Lu 2000 Q1 3,111.00 3,358.00 6,469.00 2002 Q4 4,758.00 5,894.00 10,652.00 2005 Q3 8,972.00 9,353.00 18,325.00 2008 Q2 17,385.07 23,400.21 40,785.28 2011 Q1 19,386.00 22,784.00 42,170.00 2013 Q4 36,205.00 35,000.00 71,205.00 k 1999 Q4 3,346.00 3,369.00 6,715.00 2002 Q3 4,574.00 5,067.00 9,641.00 2005 Q2 7,578.00 9,642.00 17,220.00 2008 Q1 13,238.38 21,535.34 34,773.71 2010 Q4 20,366.00 24,037.00 44,403.00 2013 Q3 34,733.00 33,787.84 68,520.84 m ll fu Giá trị xuất Giá trị nhập TỔNG CỘNG va Giá trị xuất Giá trị nhập TỔNG CỘNG 1999 Q3 3,100.00 2,908.00 6,008.00 2002 Q2 4,120.00 4,972.00 9,092.00 2005 Q1 6,687.00 7,881.00 14,568.00 2007 Q4 13,528.00 18,100.00 31,628.00 2010 Q3 18,984.00 21,232.00 40,216.00 2013 Q2 31,776.00 32,987.16 64,763.16 n Giá trị xuất Giá trị nhập TỔNG CỘNG ua al Giá trị xuất Giá trị nhập TỔNG CỘNG pl Giá trị xuất Giá trị nhập TỔNG CỘNG 1999 Q2 2,896.00 2,912.00 5,808.00 2002 Q1 3,252.00 3,801.00 7,053.00 2004 Q4 6,872.00 8,958.00 15,830.00 2007 Q3 12,319.00 15,537.00 27,856.00 2010 Q2 17,962.28 20,735.40 38,697.68 2013 Q1 29,763.66 29,485.17 59,248.82 yi Giá trị xuất Giá trị nhập TỔNG CỘNG 1999 Q1 2,198.00 2,435.00 4,633.00 2001 Q4 3,494.00 4,538.00 8,032.00 2004 Q3 7,099.00 8,268.00 15,367.00 2007 Q2 11,901.00 14,783.00 26,684.00 2010 Q1 14,345.97 17,775.02 32,121.00 2012 Q4 31,979.27 31,795.24 63,774.52 ac th g e cd si jg hg t to ng Phụ lục 3: Phân tích tính dừng chuỗi liệu hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng Phụ lục 4: Phân tích độ trễ hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng Phụ lục 5: Phân tích đồng liên kết Johansen hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng Phụ lục 6: Kết mơ hình VECM hi ep w Vector Error Correction Estimates Date: 10/16/14 Time: 23:17 Sample (adjusted): 1999Q3 2014Q2 Included observations: 60 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] n lo ad CointEq1 TB(-1) 1.000000 REER(-1) 8.217506 (71.8167) [ 0.11442] ju y th Cointegrating Eq: yi pl al 656.8447 Error Correction: n va CointEq1 ll fu oi m D(TB(-1)) D(REER) -0.280134 (0.10827) [-2.58747] -0.000225 (0.00022) [-1.03679] -0.139623 (0.13640) [-1.02362] -0.000233 (0.00027) [-0.85192] -0.225569 (0.13029) [-1.73129] at nh D(TB) z n ua C 21.43728 (64.9379) [ 0.33012] C 14.14785 (181.957) [ 0.07775] z D(REER(-1)) k gm 0.110082 0.062408 439.7271 2.802190 2.309050 -144.8906 4.963020 5.102643 -0.401713 2.893947 om l.c n va ey t re th 15051025 13111115 -661.9418 22.39806 22.74712 an Lu Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 0.178746 0.134751 1.09E+08 1396.641 4.062809 -517.5761 17.38587 17.52549 4.300000 1501.462 jm ht vb R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent -0.481758 (0.36507) [-1.31961] t to ng Phụ lục 7: Kết kiểm định phần dư mơ hình hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng Phụ lục 8: Kết kiểm định tính ổn định mơ hình hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th