(Luận văn) ảnh hưởng của quản trị công ty đến chất lượng thông tin kế toán trên báo cáo tài chính của các các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán tphcm

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng  hi ep w n TRƯƠNG THỊ KIM THỦY lo ad ju y th yi pl ua al ẢNH HƯỞNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN n CHẤT LƯỢNG THƠNG TIN KẾ TỐN TRÊN n va ll fu BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH m oi NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG at nh z KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re Tp Hồ Chí Minh – Năm 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng  hi ep w TRƯƠNG THỊ KIM THỦY n lo ad y th ju ẢNH HƯỞNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN yi pl ua al CHẤT LƯỢNG THƠNG TIN KẾ TỐN TRÊN n BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH n va ll fu NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG m oi KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH at nh z z Chuyên ngành: KẾ TOÁN k jm ht vb Mã số: 60340301 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va TS TRẦN VĂN TÙNG an Lu NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC ey t re Tp Hồ Chí Minh - Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN t to ng Tôi cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế “Ảnh hưởng quản trị công ty đến hi ep chất lượng thông tin kế tốn báo cáo tài doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” cơng trình nghiên cứu w riêng n lo ad Những thông tin tài liệu sử dụng rõ nguồn trích dẫn danh mục y th tài liệu tham khảo Kết nghiên cứu chưa công bố cơng ju trình nghiên cứu từ trước đến tơi hồn tồn chịu trách nhiệm tính yi pl xác thực luận văn al n ua TP.HCM, ngày ….tháng… năm 2016 n va Tác giả ll fu oi m nh at Trương Thị Kim Thủy z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re MỤC LỤC t to ng TRANG PHỤ BÌA hi ep LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC w n DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT lo ad DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ TÓM TẮT ju y th DANH MỤC PHỤ LỤC yi pl CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU al ua 1.1 Tính cấp thiết đề tài n 1.2 Mục tiêu nghiên cứu va n 1.2.1 Mục tiêu chung fu ll 1.2.2 Mục tiêu cụ thể m oi 1.3 Câu hỏi nghiên cứu at nh 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu z 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu z vb 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu jm ht 1.5 Phương pháp nghiên cứu k 1.6 Đóng góp luận văn gm 1.7 Kết cấu luận văn l.c CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU om 2.1 Cơ sở lý thuyết an Lu 2.1.1 Các lý thuyết sử dụng nhằm xác định nhân tố thuộc 2.1.1.4 Vận dụng lý thuyết vào nội dung nghiên cứu ey 2.1.1.3 Lý thuyết thông tin hữu ích (Decision usefulness theory) t re 2.1.1.2 Lý thuyết bất cân xứng thông tin (Asymmetric information) n 2.1.1.1 Lý thuyết đại diện (Agency theory) va chế QTCT có ảnh hưởng đến CLTTKT BCTC 2.2 Cơ sở lý thuyết quản trị công ty 2.2.1 Khái niệm quản trị công ty t to 2.2.2 Phân biệt quản trị công ty quản lý công ty ng hi 2.2.3 Nguyên tắc quản trị công ty 10 ep 2.2.4 Khuôn khổ pháp lý quản trị công ty Việt Nam 11 2.3 Chất lượng thơng tin kế tốn 13 w n 2.3.1 Chất lượng thông tin 13 lo ad 2.3.2 Thơng tin kế tốn 14 ju y th 2.3.3 Chất lượng thông tin kế toán 15 yi 2.3.3.1 Quan điểm Hội đồng chuẩn mực kế tốn tài quốc tế 16 pl 2.3.3.2 Quan điểm hội đồng chuẩn mực kế tốn tài Hoa Kỳ 17 al ua 2.3.3.3 Quan điểm hội tụ IASB – FASB 18 n 2.3.3.4 Quan điểm chuẩn mực kế toán Việt Nam 18 va n 2.4 Tổng quan nghiên cứu trước 20 fu ll 2.4.1 Nghiên cứu CLTTKT BCTC 20 m oi 2.4.2 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến CLTTKT BCTC 26 nh at 2.4.3 Nghiên cứu ảnh hưởng QTCT đến CLTTKT BCTC 30 z 2.5 Nhận xét nghiên cứu trước xác định vấn đề cần nghiên cứu 37 z ht vb 2.5.1 Nhận xét cơng trình nghiên cứu nước ngồi 37 jm 2.5.2 Nhận xét cơng trình nghiên cứu nước 38 k 2.5.3 Xác định khe hổng nghiên cứu 38 gm 2.6 Các đặc điểm thuộc chế QTCT ảnh hưởng đến CLTTKT BCTC 39 l.c 2.6.1 Tóm tắt kết nghiên cứu tác động QTCT đến CLTTKT 39 om 2.6.2 Nhận diện nhân tố thuộc QTCT ảnh hưởng đến CLTTKT an Lu BCTC 39 3.1.3 Nghiên cứu thức phương pháp định lượng 45 ey 3.1.2 Nghiên cứu sơ phương pháp định tính 43 t re 3.1.1 Khung nghiên cứu 42 n 3.1 Phương pháp nghiên cứu 42 va CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 42 3.2 Thiết kế nghiên cứu 45 3.2.1 Phương pháp đo lường CLTTKT BCTC 45 t to 3.2.2 Xây dựng giả thuyết nhân tố thuộc QTCT ảnh hưởng đến ng hi CLTTKT BCTC DN niêm yết sàn chứng khoán TP.HCM 47 ep 3.2.2.1 Việc kiêm nhiệm chức vụ chủ tịch HĐQT CEO 47 3.2.2.2 Tỷ lệ thành viên HĐQT độc lập 48 w n 3.2.2.3 Quy mô HĐQT 49 lo ad 3.2.2.4 Tỷ lệ thành viên ban kiểm sốt có chun mơn kế tốn 50 ju y th 3.2.2.5 Tỷ lệ cổ phần ban giám đốc 51 yi 3.2.2.6 Tỷ lệ cổ phần nhà đầu tư nước 52 pl 3.2.2.7 Tỷ lệ sở hữu cổ phần Nhà nước 52 al ua 3.2.2.8 Các biến kiểm soát 53 n 3.2.3 Mơ hình hồi quy nhân tố thuộc QTCT đến CLTTKT BCTC 54 va n 3.3 Quy trình chọn mẫu nghiên cứu 56 fu ll 3.4 Thu thập liệu 58 m oi 3.5 Phương pháp phân tích liệu 59 nh at 3.5.1 Thống kê mô tả 59 z 3.5.2 Phân tích hồi quy đa biến 59 z ht vb CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 64 jm 4.1 Kết hồi quy mơ hình đo lường chất lượng thơng tin kế tốn 64 k 4.2 Phân tích ảnh hưởng QTCT đến CLTTKT BCTC 65 gm 4.2.1 Mô tả mẫu nghiên cứu 65 l.c 4.2.2 Phân tích thống kê mơ tả đặc điểm mẫu nghiên cứu 66 om 4.2.3 Phân tích hồi quy 68 an Lu 4.2.3.1 Lựa chọn mơ hình thích hợp cho phân tích hồi quy 68 5.2 Kiến nghị 79 ey 5.1 Kết luận 77 t re CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 77 n 4.2.3.3 Kiểm định hệ số hồi quy 72 va 4.2.3.2 Kiểm định vi phạm giả thiết hồi quy 70 5.2.1 Một số kiến nghị nhằm cải thiện tình hình QTCT qua nâng cao CLTTKT BCTC DN niêm yết 79 t to 5.2.2 Kiến nghị doanh nghiệp niêm yết 81 ng hi 5.3 Những hạn chế luận văn hướng nghiên cứu tương lai 81 ep 5.3.1 Hạn chế luận văn 81 5.3.2 Hướng nghiên cứu tương lai 82 w n TÀI LIỆU THAM KHẢO lo ad PHỤ LỤC ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to ng TIẾNG VIỆT hi ep Viết tắt Tên tiếng Việt w n lo ad Báo cáo tài BKS Ban kiểm sốt BTC Bộ Tài DN Doanh nghiệp HĐQT Hội đồng quản trị QTCT Quản trị công ty ju y th BCTC yi Thành phố Hồ Chí Minh pl TP.HCM n ua al TIẾNG NƯỚC NGOÀI va Tên tiếng Anh Tên tiếng Việt n Viết tắt ll fu oi Chief Executive Officer m CEO Giám đốc điều hành nh Board tài Hoa Kỳ International Accounting Hội đồng chuẩn mực kế toán Standard Board quốc tế k gm Tổ chức Tài quốc tế Corporation Chuẩn mực báo cáo tài Reporting Standard quốc tế Organization for Economic Tổ chức Hợp tác Phát triển Cooperation and Development kinh tế ey t re tổng tài sản n Tỷ suất lợi nhuận ròng va Return On Assets an Lu ROA International Financial om OECD l.c IFRS jm ht vb International Finance z IFC z IASB Financial Accounting Standard Hội đồng chuẩn mực kế toán at FASB DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ t to ng BẢNG BIỂU hi ep Bảng 2.1 Các luật quy định ảnh hưởng đến QTCT 12 Bảng 2.2 Các thuộc tính chất lượng thơng tin 13 w Bảng 3.1 Mô tả cách đo lường biến nghiên cứu 55 n lo Bảng 4.1 Kết hồi quy mơ hình (1) theo phương pháp 64 ad y th Bảng 4.2 Thống kê mẫu nghiên cứu theo ngành 65 ju Bảng 4.3 Thống kê mơ tả biến mơ hình nghiên cứu 66 yi Bảng 4.4 Kết hồi quy mơ hình (2) theo phương pháp 69 pl ua al Bảng 4.5 Ma trận tương quan biến mô hình nghiên cứu 71 n Bảng 4.6 Kết kiểm định hệ số hồi quy theo mơ hình FEM 72 n va ll fu oi m SƠ ĐỒ at nh Sơ đồ 3.1: Khung nghiên cứu luận văn 42 z z ht vb HÌNH VẼ k jm Hình 2.1 Quan hệ kiểm sốt quản trị gm Hình 2.2 Hệ thống QTCT l.c Hình 2.3 Sự khác biệt QTCT quản lý công ty 10 om Hình 3.1 Mơ hình nghiên cứu 44 an Lu n va ey t re DANH MỤC PHỤ LỤC t to ng Phụ lục 01: Tóm tắt kết nghiên cứu liên quan đến luận văn hi Phụ lục 02: Danh sách chuyên gia ep Phụ lục 03: Phiếu vấn chuyên gia w Phụ lục 04: Danh sách 101 DN niêm yết mẫu nghiên cứu n lo Phụ lục 05: Dữ liệu biến mơ hình nghiên cứu ad Phụ lục 06: Kết hồi quy mơ hình (1) theo Pooled OLS y th ju Phụ lục 07: Kết hồi quy mơ hình (1) theo mơ hình FEM yi Phụ lục 08: Kết hồi quy mô hình (1) theo mơ hình REM pl al Phụ lục 09: Kết kiểm định Likelihood giai đoạn n ua Phụ lục 10: Kết kiểm định Hausman giai đoạn n va Phụ lục 11: Kết thống kê mô tả biến nghiên cứu ll fu Phụ lục 12: Kết hồi quy mơ hình (2) theo Pooled OLS oi m Phụ lục 13: Kết hồi quy mơ hình (2) theo mơ hình FEM Phụ lục 14: Kết hồi quy mơ hình (2) theo mơ hình REM z z Phụ lục 16: Kiểm định Hausman giai đoạn at nh Phụ lục 15: Kiểm định Likelihood giai đoạn ht vb Phụ lục 17: Ma trận tương quan biến mơ hình nghiên cứu Phụ lục 20: Kết hồi quy mơ hình FEM theo phương pháp GLS om l.c gm Phụ lục 19: Kiểm định tự tương quan (kiểm định Wooldridge) k jm Phụ lục 18: Kiểm định phương sai sai số thay đổi (kiểm định Wald) an Lu n va ey t re t to ng hi ep w lo ad ju y th yi ua n va fu oi m at z vb k jm gm 0.53 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.48 0.45 0.45 0.46 0.45 0.44 0.44 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.56 0.56 0.56 0.56 0.56 0.47 0.47 0.47 0.47 0.47 0.71 0.61 0.63 0.61 0.63 0.50 0.26 0.20 0.21 0.23 0.23 0.52 0.35 0.27 0.24 0.28 0.33 0.25 0.28 0.22 0.19 0.20 0.30 0.28 0.29 0.19 0.24 0.22 0.21 0.23 0.22 0.66 0.64 0.60 0.53 0.50 om l.c 0.01 0.01 0.01 0.00 0.01 0.06 0.34 0.27 0.30 0.29 0.24 0.07 0.17 0.26 0.22 0.10 0.22 0.22 0.22 0.21 0.17 0.10 0.10 0.07 0.05 0.10 0.08 0.06 0.04 0.05 0.06 0.03 0.02 0.02 0.02 0.03 an Lu 0.01 0.01 0.01 0.00 0.03 0.10 0.44 0.49 0.49 0.49 0.49 0.00 0.01 0.13 0.13 0.17 0.49 0.49 0.49 0.49 0.49 0.19 0.20 0.25 0.24 0.26 0.01 0.01 0.02 0.04 0.05 0.13 0.13 0.12 0.13 0.11 ht 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.02 0.00 0.01 0.01 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.03 0.01 0.01 0.01 0.01 0.00 0.00 0.01 0.00 0.00 0.06 0.06 0.06 0.06 0.05 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 z 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.75 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 nh 7 8 5 5 5 8 8 5 5 5 5 5 5 5 ll 0.00 0.57 0.57 0.57 0.50 0.63 0.00 0.00 0.00 0.29 0.67 0.80 0.80 0.60 0.60 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.60 0.60 0.60 0.60 0.20 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 n 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 al 0.048 0.079 0.150 0.093 0.042 0.094 0.062 0.080 0.058 0.067 0.017 0.038 0.078 0.070 0.089 0.119 0.180 0.038 0.032 0.084 0.194 0.015 0.014 0.017 0.005 0.051 0.029 0.069 0.037 0.118 0.017 0.031 0.033 0.010 0.036 0.024 pl 2014 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 n VIS VNE VNE VNE VNE VNE VNM VNM VNM VNM VNM VPK VPK VPK VPK VPK VSC VSC VSC VSC VSC VSH VSH VSH VSH VSH VTB VTB VTB VTB VTB VTO VTO VTO VTO VTO n va ey t re Phụ lục 06: Kết hồi quy mơ hình (1) theo Pooled OLS t to Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 03/26/16 Time: 23:30 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 ng hi ep Std Error t-Statistic Prob X1 X2 X3 X4 C -6519.172 0.048934 -0.111115 0.282306 0.059240 4563.749 0.017923 0.034972 0.088406 0.015921 -1.428469 2.730241 -3.177218 3.193295 3.720944 0.1538 0.0066 0.0016 0.0015 0.0002 0.061700 0.054194 0.168598 14.21256 184.9702 8.219654 0.000002 n Coefficient yi w Variable lo ad ju y th pl n ua al Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.044565 0.173360 -0.712753 -0.670926 -0.696347 1.529535 n va R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) - X  ROAi ,t k jm ht vb om l.c gm ASSETSi ,t 1 z SALEi ,t ASSETSi ,t 1 z - X2 ASSETSi ,t 1 FAi ,t at - X1  - X3 nh ASSETSi ,t 1 oi TAi ,t m -Y ll fu Trong đó: an Lu n va ey t re Phụ lục 07: Kết hồi quy mơ hình (1) theo mơ hình FEM t to Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section weights) Date: 03/26/16 Time: 23:32 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 Linear estimation after one-step weighting matrix ng hi ep w n Coefficient Std Error t-Statistic Prob X1 X2 X3 X4 C 8190.925 0.043639 0.014901 0.575001 -0.021420 10087.49 0.011183 0.026083 0.089395 0.017936 0.811988 3.902457 0.571264 6.432160 -1.194262 0.4173 0.0001 0.5681 0.0000 0.2331 lo Variable ad ju y th yi pl Effects Specification al n ua Cross-section fixed (dummy variables) 0.874341 0.841669 0.136306 26.76163 0.000000 ll fu Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.069108 0.341015 7.431770 2.316499 oi m R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) n va Weighted Statistics nh at Unweighted Statistics Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.044565 2.530972 z 0.503500 7.520553 z R-squared Sum squared resid TAi ,t SALEi ,t n va ASSETSi ,t 1 - X  ROAi ,t an Lu - X2 ASSETSi ,t 1 ASSETSi ,t 1 om - X1  FAi ,t l.c ASSETSi ,t 1 - X3 gm -Y k jm ht vb Trong đó: ey t re Phụ lục 08: Kết hồi quy mô hình (1) theo mơ hình REM t to Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 03/26/16 Time: 23:33 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 Swamy and Arora estimator of component variances ng hi ep w n Coefficient Std Error t-Statistic Prob X1 X2 X3 X4 C -3546.603 0.038915 -0.065292 0.407059 0.033491 6581.757 0.016068 0.043230 0.093712 0.020678 -0.538853 2.421967 -1.510356 4.343741 1.619629 0.5902 0.0158 0.1316 0.0000 0.1059 lo Variable ad ju y th yi pl Effects Specification ua al S.D 0.097781 0.136864 n Cross-section random Idiosyncratic random Rho n va 0.3379 0.6621 Weighted Statistics ll fu 0.059388 0.051863 0.137649 7.892185 0.000004 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.023645 0.141364 9.473634 2.079525 oi m at nh R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) z Unweighted Statistics z Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.044565 1.493029 k jm ht 0.053563 14.33581 vb R-squared Sum squared resid TAi ,t ey t re ASSETSi ,t 1 n SALEi ,t - X  ROAi ,t va - X2 ASSETSi ,t 1 ASSETSi ,t 1 an Lu - X1  FAi ,t om ASSETSi ,t 1 - X3 l.c -Y gm Trong đó: Phụ lục 09: Kết kiểm định Likelihood giai đoạn t to Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects ng hi ep Effects Test Statistic Cross-section F d.f Prob (100,400) 0.0000 Std Error t-Statistic Prob 4275.868 0.022669 0.025032 0.105499 0.016774 -2.880088 2.031928 -7.136099 1.996469 5.766468 0.0041 0.0427 0.0000 0.0464 0.0000 23.869876 w n lo Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section weights) Date: 03/27/16 Time: 13:45 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 Use pre-specified GLS weights ad ju y th yi pl al n -12314.88 0.046062 -0.178630 0.210625 0.096725 n va ll fu oi m X1 X2 X3 X4 C Coefficient ua Variable Weighted Statistics Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat z z k 0.044565 1.538974 om l.c gm Mean dependent var Durbin-Watson stat jm 0.050059 14.38889 ht vb Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.069108 0.341015 51.78063 0.698946 at 0.124472 0.117468 0.321809 17.77105 0.000000 nh R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) an Lu n va ey t re Phụ lục 10: Kết kiểm định Hausman giai đoạn t to Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: GD1 Test cross-section random effects ng hi ep Test Summary Cross-section random Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f Prob 9.753896 0.0448 w n Cross-section random effects test comparisons: lo ad Fixed Random Var(Diff.) Prob X1 X2 X3 X4 12810.62 0.029655 0.015493 0.485833 -3546.602 0.038915 -0.065292 0.407059 25090168 0.000033 0.002063 0.004645 0.3018 0.1081 0.0753 0.2478 t-Statistic Prob -0.677853 0.746850 1.737246 0.247067 4.192746 0.4983 0.4556 0.0831 0.8050 0.0000 ju y th Variable yi pl n ua al Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 03/27/16 Time: 21:26 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 n va ll fu gm 0.044565 0.173360 -0.956913 -0.078539 -0.612387 2.520075 om l.c an Lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat k 0.505340 0.376728 0.136864 7.492683 346.6205 3.929195 0.000000 jm R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) ht Cross-section fixed (dummy variables) z Effects Specification vb 0.030431 17152.88 0.017070 0.062707 0.115875 z -0.020627 12810.62 0.029655 0.015493 0.485833 at C X1 X2 X3 X4 Std Error nh Coefficient oi m Variable n va ey t re n lo ad ju y th yi pl ua al Phụ lục 11: Kết thống kê mô tả biến nghiên cứu n oi m ll at z z SUP 0.192851 0.000000 1.000000 0.000000 0.272317 1.276102 3.726597 148.1690 0.000000 97.39000 37.37489 505 MANA 0.044238 0.010000 0.590000 0.000000 0.090568 3.508845 16.82455 5057.706 0.000000 22.34000 4.134131 505 k jm ht vb INTER 0.166119 0.100000 0.840000 0.000000 0.177822 1.184418 3.777980 130.8083 0.000000 83.89000 15.93679 505 GOV 0.204693 0.110000 0.800000 0.000000 0.222257 0.669956 1.981348 59.61142 0.000000 103.3700 24.89678 505 LEV 0.463762 0.500000 0.980000 0.060000 0.210466 -0.045916 1.859862 27.52981 0.000001 234.2000 22.32505 505 ROA 0.074131 0.058000 0.492000 -0.646000 0.084458 -0.210309 14.92500 2995.968 0.000000 37.43600 3.595109 505 om l.c gm BSIZE 5.914851 5.000000 11.00000 3.000000 1.401062 1.421218 4.891259 245.2681 0.000000 2987.000 989.3386 505 nh BIND 0.165996 0.000000 0.800000 0.000000 0.228178 1.091464 2.949813 100.3202 0.000000 83.82780 26.24080 505 fu DUAL 0.324752 0.000000 1.000000 0.000000 0.468747 0.748470 1.560207 90.77021 0.000000 164.0000 110.7406 505 n va Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis Jarque-Bera Probability Sum Sum Sq Dev Observations AIQ 0.079838 0.058837 1.310299 7.38E-05 0.092385 5.713179 66.45816 87480.71 0.000000 40.31810 4.301644 505 an Lu va n y te re ac th g e cd si jg hg Phụ lục 12: Kết hồi quy mơ hình (2) theo Pooled OLS t to Dependent Variable: AIQ Method: Panel Least Squares Date: 04/06/16 Time: 22:14 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 ng hi ep w n lo ad Coefficient Std Error t-Statistic Prob C DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA 0.053096 0.024201 0.004715 -0.001124 0.028825 -0.066775 -0.062332 -0.027778 0.062523 0.123971 0.024377 0.009157 0.018162 0.003024 0.015101 0.048215 0.025247 0.019598 0.022848 0.057425 2.178101 2.642898 0.259624 -0.371817 1.908792 -1.384949 -2.468859 -1.417386 2.736520 2.158823 0.0299 0.0085 0.7953 0.7102 0.0569 0.1667 0.0139 0.1570 0.0064 0.0313 ju y th Variable yi pl n ua al 0.056632 0.039480 0.090543 4.058035 501.4606 3.301731 0.000633 n va ll fu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat oi m R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.079838 0.092385 -1.946379 -1.862724 -1.913567 1.430192 at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Phụ lục 13: Kết hồi quy mơ hình (2) theo mơ hình FEM t to ng hi ep Dependent Variable: AIQ Method: Panel Least Squares Date: 04/06/16 Time: 22:20 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 w n Variable lo ad ju y th yi t-Statistic Prob 0.018954 0.012350 0.031569 -0.004702 0.054151 -0.508136 0.018879 0.007249 0.150451 0.230478 0.043462 0.015860 0.028188 0.005838 0.025247 0.127869 0.075823 0.049626 0.048776 0.067259 0.436105 0.778706 1.119966 -0.805457 2.144867 -3.973882 0.248988 0.146073 3.084491 3.426724 0.6630 0.4366 0.2634 0.4210 0.0326 0.0001 0.8035 0.8839 0.0022 0.0007 pl Std Error n ua al C DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA Coefficient n va Effects Specification Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat oi m at nh z 0.079838 0.092385 -2.122221 -1.202020 -1.761289 2.224336 z 0.467505 0.320563 0.076151 2.290606 645.8609 3.181563 0.000000 ll R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) fu Cross-section fixed (dummy variables) k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Phụ lục 14: Kết hồi quy mô hình (2) theo mơ hình REM t to ng hi ep Dependent Variable: AIQ Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 04/06/16 Time: 22:31 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 Swamy and Arora estimator of component variances w n lo Variable ad ju y th yi t-Statistic Prob 0.041334 0.023111 0.015822 -0.002227 0.038614 -0.135171 -0.047166 -0.025522 0.088772 0.161399 0.029630 0.010956 0.020895 0.003761 0.017944 0.063935 0.033646 0.025732 0.028713 0.058493 1.394978 2.109390 0.757211 -0.592040 2.151933 -2.114185 -1.401864 -0.991815 3.091735 2.759307 0.1636 0.0354 0.4493 0.5541 0.0319 0.0350 0.1616 0.3218 0.0021 0.0060 pl Std Error n ua al C DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA Coefficient va n Effects Specification ll fu S.D at z k om l.c 0.079838 1.401379 gm Mean dependent var Durbin-Watson stat jm ht 0.047980 4.095253 0.045419 0.078201 2.925311 1.812667 vb Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat z 0.050899 0.033642 0.076875 2.949565 0.002012 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.2948 0.7052 nh Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.049232 0.076151 oi m Cross-section random Idiosyncratic random Rho an Lu n va ey t re Phụ lục 15: Kiểm định Likelihood giai đoạn t to Redundant Fixed Effects Tests Equation: EQ02 Test cross-section fixed effects ng hi ep Effects Test Statistic 3.047814 288.800533 Cross-section F Cross-section Chi-square Prob (100,395) 100 0.0000 0.0000 t-Statistic Prob 2.178101 2.642898 0.259624 -0.371817 1.908792 -1.384949 -2.468859 -1.417386 2.736520 2.158823 0.0299 0.0085 0.7953 0.7102 0.0569 0.1667 0.0139 0.1570 0.0064 0.0313 w d.f n lo ad Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: AIQ Method: Panel Least Squares Date: 04/06/16 Time: 22:35 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 ju y th yi pl Coefficient Std Error C DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA 0.053096 0.024201 0.004715 -0.001124 0.028825 -0.066775 -0.062332 -0.027778 0.062523 0.123971 0.024377 0.009157 0.018162 0.003024 0.015101 0.048215 0.025247 0.019598 0.022848 0.057425 ll fu oi m at nh z 0.079838 0.092385 -1.946379 -1.862724 -1.913567 1.430192 k jm ht vb om l.c gm Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat z 0.056632 0.039480 0.090543 4.058035 501.4606 3.301731 0.000633 n va R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) n ua al Variable an Lu n va ey t re Phụ lục 16: Kiểm định Hausman giai đoạn t to Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: EQ02 Test cross-section random effects ng hi Test Summary Chi-Sq Statistic ep Cross-section random Chi-Sq d.f Prob 0.0303 18.450609 Prob 0.000132 0.000358 0.000020 0.000315 0.012263 0.004617 0.001801 0.001555 0.001102 0.3481 0.4052 0.5793 0.3817 0.0008 0.3311 0.4399 0.1178 0.0375 Std Error t-Statistic Prob 0.436105 0.778706 1.119966 -0.805457 2.144867 -3.973882 0.248988 0.146073 3.084491 3.426724 0.6630 0.4366 0.2634 0.4210 0.0326 0.0001 0.8035 0.8839 0.0022 0.0007 n Var(Diff.) z w Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random lo ad ju y th DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA yi pl 0.023111 0.015822 -0.002227 0.038614 -0.135171 -0.047166 -0.025522 0.088772 0.161399 ua al 0.012350 0.031569 -0.004702 0.054151 -0.508136 0.018879 0.007249 0.150451 0.230478 n Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: AIQ Method: Panel Least Squares Date: 04/06/16 Time: 22:38 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 n va ll fu oi m ht k om l.c gm Effects Specification jm 0.043462 0.015860 0.028188 0.005838 0.025247 0.127869 0.075823 0.049626 0.048776 0.067259 vb 0.018954 0.012350 0.031569 -0.004702 0.054151 -0.508136 0.018879 0.007249 0.150451 0.230478 z C DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA at Coefficient nh Variable ey 0.079838 0.092385 -2.122221 -1.202020 -1.761289 2.224336 t re Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat n 0.467505 0.320563 0.076151 2.290606 645.8609 3.181563 0.000000 va R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) an Lu Cross-section fixed (dummy variables) ad ju y th yi pl ua al n Phụ lục 17: Ma trận tương quan biến mơ hình nghiên cứu BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA m ll fu DUAL n va AIQ 1.000000 DUAL 0.121059 1.000000 BIND 0.016310 0.036582 1.000000 BSIZE -0.041103 -0.060531 -0.030856 1.000000 SUP 0.062737 -0.124003 -0.031255 0.003602 1.000000 MANA 0.000955 0.280653 0.004113 -0.067514 0.049089 1.000000 INTER -0.122206 -0.035313 -0.150266 0.226837 0.024637 -0.056203 1.000000 GOV -0.050162 -0.130450 0.112701 -0.173235 -0.102614 -0.249667 -0.115753 1.000000 LEV 0.116056 0.079501 -0.089540 -0.009879 -0.061716 0.106115 -0.268377 -0.040262 1.000000 ROA 0.009383 0.012708 0.042595 -0.034766 0.013456 -0.105501 0.286257 0.111526 -0.511474 oi AIQ at nh z z k jm ht vb om l.c gm 1.000000 an Lu va n y te re ac th si eg cd jg hg Phụ lục 18: Kiểm định phương sai sai số thay đổi (kiểm định Wald) t to xttest3 ng hi ep Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model w H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i n lo 2.0e+05 0.0000 ad chi2 (101) = Prob>chi2 = ju y th yi Phụ lục 19: Kiểm định tự tương quan (kiểm định Wooldridge) pl n ua al xtserial AIQ DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA n va Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 100) = 4.854 Prob > F = 0.0299 ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Phụ lục 20: Kết hồi quy mơ hình FEM theo phương pháp GLS t to Dependent Variable: AIQ Method: Panel EGLS (Cross-section weights) Date: 04/07/16 Time: 14:39 Sample: 2010 2014 Periods included: Cross-sections included: 101 Total panel (balanced) observations: 505 Linear estimation after one-step weighting matrix ng hi ep w n Coefficient Std Error t-Statistic Prob C DUAL BIND BSIZE SUP MANA INTER GOV LEV ROA 0.041263 0.015143 0.036770 -0.001299 0.015072 -0.421486 0.018382 -0.001933 0.084551 0.122799 0.015104 0.005393 0.008645 0.001839 0.013693 0.060390 0.023738 0.009828 0.021841 0.040996 2.732037 2.807902 4.253068 -0.706100 1.100711 -6.979403 0.774374 -0.196697 3.871272 2.995420 0.0066 0.0052 0.0000 0.4805 0.2717 0.0000 0.4392 0.8442 0.0001 0.0029 lo Variable ad ju y th yi pl n ua al va n Effects Specification fu ll Cross-section fixed (dummy variables) m oi Weighted Statistics Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat z z 0.079838 2.234056 om l.c gm Mean dependent var Durbin-Watson stat k jm 0.459383 2.325544 ht vb Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0.124422 0.092835 2.153666 2.339205 at 0.625097 0.521642 0.073840 6.042243 0.000000 nh R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) an Lu n va ey t re