Bài giảng tài chính quốc tế bài 2 PGS TS trương quang thông

Bài giảng tài chính quốc tế

BÀI CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ (Balance of Payment) Giảng viên phụ trách: PGS TS Trương Quang Thông Khoa Ngân hàng Đại học Kinh tế TP.HCM nvt 2012 CÁC NỘI DUNG NGHIÊN CỨU - Nghiên cứu công cụ quan trọng hoạch định sách kinh tế - Các nội dung cán cân toán quốc tế - Các trạng thái cán cân toán quốc tế ĐỊNH NGHĨA BoP báo cáo thống kê tổng hợp ghi chép lại cách có hệ thống tất giao dịch kinh tế người cư trú (resident) người không cư trú (nonresident) thời kỳ định, thường năm NGUỒN THU THẬP SỐ LIỆU VÀ BÁO CÁO Hải quan Ngân hàng Các quan phủ… BOP LÀ BẢNG GHI CHÉP PHẢN ÁNH CUNG CẦU TIỀN TỆ - Trong chế độ tỷ giá thả nổi, giá đồng tiền tự chuyển đổi phụ thuộc vào quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối  biết nhân tố hình thành cung cầu đồng tiền, đồng thời biết nhân tố ảnh hưởng lên tỷ giá - Với nhân tố khác khơng đổi (other things being equal), nhân tố làm tăng cầu đồng tiền thị trường ngoại hối làm đồng tiền nầy tăng giá - Tương tự, với nhân tố khác không đổi, nhân tố làm tăng cung đồng tiền, làm đồng tiền nầy giảm giá CÁC GIAO DỊCH LÀM PHÁT SINH CUNG-CẦU NGOẠI HỐI Các giao dịch làm phát sinh cung ngoại hối (+) Các giao dịch làm phát sinh cầu ngoại hối (-) Xuất hàng hóa Nhập hàng hóa Xuất dịch vụ Nhập dịch vụ Nhập thu nhập Xuất thu nhập Nhập chuyển giao chiều Nhập vốn Xuất chuyển giao chiều Xuất vốn Giảm dự trữ ngoại hối Tăng dự trữ ngoại hối KẾT CẤU CỦA BOP BoP bao gồm hai cán cân phận - Cán cân vãng lai (current account balance) - Cán cân vốn (capital account balance) KẾT CẤU CỦA BOP  Những hạng mục thuộc tài khoản vãng lai phản ánh luồng thu nhập vào (income/outcome flows) khỏi quốc gia  Những hạng mục thuộc tài khoản vốn phản ánh thay đổi tài sản có tài sản nợ (changes in assets and liabilities) KẾT CẤU CỦA BOP  Cán cân vãng lai: phản ánh việc chuyển giao quyền sở hữu tài sản người cư trú người không cư trú  Cán cân vốn: phản ánh việc chuyển giao quyền sử dụng tài sản người cư trú người không cư trú 10 CÁN CÂN CHUYỂN GIAO VÃNG LAI MỘT CHIỀU  Bao gồm: viện trợ khơng hồn lại, q tặng, q biếu khoản chuyển giao khác tiền, vật cho mục đích tiêu dùng người cư trú người không cư trú  Cán cân DV + CC thu nhập + CC chuyển giao vãng lai chiều : cịn gọi cán cân khơng hiển thị (invisible)  Cán cân vãng lai= Cán cân hiển thị + Cán cân không hiển thị 27 CÁN CÂN VỐN  Cán cân vốn dài hạn: đầu tư trực tiếp, đầu tư gián tiếp, vốn dài hạn khác  Cán cân vốn ngắn hạn: tín dụng th ương mại ngắn hạn, hoạt động tiền gửi, mua bán giấy tờ có giá, tín dụng ngân hàng ngắn hạn, kinh doanh ngoại hối…  Chuyển giao vốn chiều: viện trợ không hồn lại cho mục đích đầu tư, khoản nợ xóa, loại tài sản tiền, vật người cư trú di cư mang nước ngoài,… 28 CÁN CÂN CƠ BẢN (BASIC BALANCE)  Cán cân bản=Cán cân vãng lai + Cán cân vốn dài hạn  Tình trạng cân vãng lai có ảnh hưởng lâu dài đến ổn định kinh tế mà đặc biệt tỷ giá hối đoái  Các khoản vay có kỳ hạn dài tạo tính ổn định kinh tế 29 CÁN CÂN TỔNG THỂ (OVERALL BALANCE) Cán cân tổng thể = Cán cân vãng lai + Cán cân vốn + Nhầm lẫn sai sót 30 CÁN CÂN BÙ ĐẮP CHÍNH THỨC (Official Financing Balance) Bao gồm hạng mục:  Dự trữ ngoại hối quốc gia  Quan hệ với IMF  Thay đổi dự trữ ngân hàng trung ương khác đồng tiền quốc gia lập cán cân toán 31 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BoP  Về tổng thể, BoP ln cân bằng, nhiên, phận BoP không thiết lúc cân đối  Khi nói đến thặng dư thâm hụt BoP, nhà kinh tế muốn nói đến thặng dư hay thâm hụt nhóm hay cán cân phận BoP 32 Ví dụ BoP theo dạng phân tích (Triệu USD) NỘI DUNG Nhập hàng hóa CÁN CÂN THƯƠNG MẠI Chi (+) Xuất hàng hóa Thu (-) Cán cân phận Cán cân tích lũy Ký hiệu cán cân tích lũy -50 -50 TB +150 -200 33 Thu xuất dịch vụ +120 Chi nhập dịch vụ -160 CÁN CÂN DỊCH VỤ Thu từ thu nhập -40 +10 +10 +90 +20 BB -20 CHUYỂN GIAO VÃNG LAI CÁN CÂN VỐN DÀI HẠN CB +30 Chi chuyển giao vãng lai Vốn dài hạn chảy -70 -10 THU NHẬP RÒNG Vốn dài hạn chảy vào -80 +20 Chi trả thu nhập Thu chuyển giao vãng lai -90 +140 -50 34 Vốn ngắn hạn chảy vào +20 Vốn ngắn hạn chảy -55 CÁN CÂN VỐN NGẮN HẠN Ngân hàng TW bán ngoại hối -35 OB +15 BoP +100 Ngân hàng TW mua ngoại hối -85 DỰ TRỮ NGOẠI HỐI TỔNG THU (+), CHI (-) -15 +580 -580 35 Ý NGHĨA KINH TẾ CỦA CÁC CÁN CÂN BỘ PHẬN  Giả sử hạng mục sai sót nhầm lẫn 0, viết: X − M + S E + I C + TR + K L + K S + dR = Trong : X : giá trị XK M : giá trị NK S E : giá trị dịch vụ ròng IC : giá trị thu nhập ròng TR : giá trị chuyển giao vãng lai ròng K L : luồng vốn ròng dài hạn KS : luồng vốn ròng ngắn hạn dR : thay đổi dự trữ 36  THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT CÁN CÂN THƯƠNG MẠI TB = ( X − M ) = −(S E + I C + TR + K L + K S + dR ) Cán cân thương mại thặng dư : (X - M) > Cán cân thương mại thâm hụt : (X - M) < NHẬN XÉT - Cán cân thương mại phận cán cân vãng lai - Cán cân thương mại phản ánh kịp thời xu hướng vận động cán cân vãng lai - Thay đổi TB phản ánh thay đổi đại lượng thuộc bên phải đẳng thức có dấu ngược 37 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT CÁN CÂN VÃNG LAI CB = ( X − M + S E + I C + TR ) = −(K L + K S + dR ) Cán cân vãng lai thặng dư : (X - M + S E + I C + TR ) > O Cán cân vãng lai thâm hụt : (X - M + S E + I C + TR ) < O NHẬN XÉT -Nếu thặng dư, có nghĩa thu nhập người cư trú từ người không cư trú lớn so với chi cho người không cư trú Người không cư trú nợ người cư trú nhiều người cư trú nợ người không cư trú 38 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT DƯ CÁN CÂN VÃNG LAI - Nếu thâm hụt, có nghiã thu nhập người cư trú từ ngư cư người không cư trú thấp so với chi cho người không cư trú Người cư trú nợ người không cư trú nhiều người không cư trú nợ người cư trú ngư cư hơ ngư cư Ngư cư ngư cư hơ ngư cư ngư cư - Trạng thái CB lý tưởng để phân tích trạng thái nợ nước ngồi quốc gia Trạng thái CB có quan hệ với trạng thái tổng nợ nước quốc gia CB cân nói lên trạng thái tổng nợ nước ngồi khơng thay tư nư nư nư đổi 39 ĐỌC THÊM TRÊN INTERNET Các báo cáo kinh tế nước khác tổ chức quốc tế thực hiện: www.imf.org www.worldbank.org www.oecd.org www.bis.org www.wto.org 40 ĐỌC THÊM TRÊN INTERNET Đặc biệt, liên quan đến nước lớn: Bureau of Economics Analysis www.bea.doc.gov/bea Bộ Tài Nhật www.mof.go.jp 41 ... định sách kinh tế - Các nội dung cán cân toán quốc tế - Các trạng thái cán cân toán quốc tế ĐỊNH NGHĨA BoP báo cáo thống kê tổng hợp ghi chép lại cách có hệ thống tất giao dịch kinh tế người cư... mục thuộc tài khoản vãng lai phản ánh luồng thu nhập vào (income/outcome flows) khỏi quốc gia  Những hạng mục thuộc tài khoản vốn phản ánh thay đổi tài sản có tài sản nợ (changes in assets and... hóa (FOB) -20 0 Cán cân dịch vụ ròng -40 - Thu từ xuất dịch vụ - Chi cho nhập dịch vụ + 120 -160 13 Thu nhập ròng +10 -Thu +20 -Chi -10 Chuyển giao vãng lai chiều +10 -Thu +30 -Chi -20 II CÁN CÂN