Hệ thống tiền tệ trong kinh tế vĩ mô

Hệ thống tiền tệ trong kinh tế vĩ mô

Bài9 – Tiền tệ và Hệ thồng tiền tệ

Những nội dung chính

I. Tiền tệ là gì?

II. Sự hình thành cung tiền

III. Chính sách tiền tệ và cơ chế lan tuyền

tiền tệ

I Tiền là gì?

 Ý nghĩa của tiền

 Chức năng của tiền

 Các loại tiền

 Không tính vào khối lượng tiền: tiền gửi có

kỳ hạn, cổ phiếu, trái phiếu,

2 Chức năng của tiền

 Phương tiện trao đổi:

 Tiền làm trung gian để thực hiện các hoạt động giao dịch hàng hoá và dịch vụ

 Phương tiện thanh toán:

 Đo giá trị của các hoạt động kinh tế, các hàng hoá dịch vụ, các khoản nợ

 Phương tiện cất trữ

 Tiền giúp cho việc chuyển sức mua từ hiện tại đến tương lai

4 Khả năng thanh khoản của tiền

 Khả năng thanh khoản của tiền (Liquidity) là khả năng dễ dàng chuyển từ một tài sản tài

chính thành tiền mặt để thanh toán.

 Khả năng thanh khoản của các loại tiền Mo, M1, M2, M3…giảm dần theo các chỉ số Mi tăng dần.

II Sự hình thành cung tiền

1. Hệ thống ngân hàng 2 cấp

2. Vai trò của Ngân hàng trung ương

3. Vai trò của Ngân hàng thương mại

4. Quá trình hình thành cung tiền

1.Hệ thống ngân hàng hai cấp

NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

Các Ngân hàng Thương mại

nhánh và

VP đại diện Ngân hàng nước ngoài

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC

VIỆT NAM

Ngân hàng thương mại cổ phần

Ngoài ra: các công ty tài chính và công ty cho thuê tài chính

Các ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng

2.Chức năng của Ngân hàng TW

 NHTW là ngân hàng của nhà nước

 Tài trợ thâm hụt ngân sách chính phủ

 Thực hiện chính sách tiền tệ

 Nắm giữ tài sản Quốc gia

 NHTW điều tiết các NHTM

 Quy định dự trữ bắt buộc, tỷ lệ chiết khấu

 Cho ngân hàng thương mại vay tiền

 Điều tiết thị trường ngoại hối, tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán

 Điều tiết cung tiền MS

Công cụ kiểm soát cung tiền

Nghiệp vụ thị trường mở (OMO =Open market

operation)

là hoạt động mua hoặc bán Trái phiếu Chính phủ của NHTW nhằm điều tiết MS

NHTW mua TF-> Cu tăng, R tăng-> MB tăng->MS tăng

NHTW bán TF-> Cu giảm, R giảm -> MB giảm ->MS giảm

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (rrr= Required reserves rate)

rrr tăng (RR=rrr.D) tăngRR=rrr.D) tăng) tăng L giảm MS giảm

Lãi suất chiết khấu (rd= Discount rate)

3 Chức năng của Ngân hàng

 Tạo ra phương tiện thanh toán mới từ tiền cơ sở mà NHTW phát hành:

 Tiền séc

 Tiền gửi không kỳ hạn

4 Quá trình hình thành cung tiền

Các bước hình thành cung tiền

mang cho vay

4. Sau kinh doanh Tiền quay lại hệ thống

ngân hàng thương mại dưới dạng tiền gửi D

5. D lớn hơn nhiều so với R ban đầu.

Sơ đồ biểu diễn quá trình hình thành cung tiền

Số nhân tiền đơn giản

III Chính sách tiền tệ

 Chính sách tiền tệ là việc Ngân hàng Trung ương sử dụng các công cụ điều tiết cung tiền để tác động vào thị trường tiền tệ, từ đó tác động đến đầu tư, tổng

cầu, sản lượng, việc làm và giá cả.

 Chính sách tiền tệ mở rộng (tăngMS->i giảm-> I

tăng -> AD tăng Y tăng)

 Chính sách tiền tệ thu hẹp (giảmMS-> i tăng-> I

giảm AD giảm Y giảm)

Cơ chế lan truyền tiền tệ

Tác động của chính sách tiền tệ đối với nền kinh tế thông qua các mối quan hệ với thị trường tiền tệ và thị trường hàng hóa.

Thị trường tiền tệ - Cung tiền

Cung tiền (Money supply) là tổng số tiền có

trong lưu thông, bao gồm những loại tiền có khả năng thanh khoản tương đối cao

MS= Cu+D

MS không phụ thuộc lãi suất nên đường

biểu diễn cung tiền thực tế MS/P là đường thẳng đứng song song trục lãi suất

Đồ thị cung tiền thực tế

Mr=M/P

MS/P i

0

i1

i2

Thị trường tiền tệ - Cầu tiền

Cầu tiền (Money demand) là tổng số tiền mà các

tác nhân có nhu cầu nắm giữ tương ứng với mỗi mức lãi suất nhất định

Cầu tiền thực tế MD/P phản ánh sức mua hàng của cầu tiền danh nghĩa

MD/P = kY – hi

k: Hệ số nhạy cảm của cầu tiền với thu nhập Y

h : hệ số nhạy cảm của cầu tiền với lãi suất i

k,h > 0

Đồ thị Cầu tiền thực tế

Mr=M/P MD/P

Đồ thị thị trường tiền tệ

Mr=M/P MD/P

MS/P i

Bài tập tình huống

 Ngân hàng trung ương bán 25 triệu đồng trái phiếu trên thị trường mở Tỷ lệ dự trữ bắt buộc là 10%, không có dự trữ dư, và tiền mặt không rò rỉ.

 1 Hãy tính số nhân tiền, mức thay đổi trong tiền cơ sở

và mức thay đổi cung tiền

 2 Hành vi nêu trên của ngân hàng trung ương ảnh

hưởng như thế nào đến lãi suất, đầu tư, tổng cầu, sản lượng, mức giá, và tỷ lệ thất nghiệp của nền kinh tế?

 Hãy dùng các đồ thị thị trường tiền tệ, đồ thị đầu tư, đồ thị AD-AS minh họa

 Vì có 2 điều kiện Cu không rò rỉ và Re = 0

nên số nhân tiền mm =1/rrr = 1/0,1=10

 ΔMS=mm ΔMB = 10 x (-25 triệu đ) = -250 triệu đ

 SR: P không đổi, MS giảm  MS/P giảm

dịch trái  i tăng  I giảm  AE giảm

dịch xuống dưới trong mô hình đường 45 độ

 Y giảm theo số nhân chi tiêu 1 lượng

Đồ thị nối kết thị trường tiền tệ

I 2 I 1 Ii

I(i)

Tổng khối lượng phương tiện thanh toán

Nguồn: Thống kê tài chính quốc tế, 1995-2003 (IMF)

60 M2 growth (%)

M2 = money + quasi money + bond and money in market instruments +

restricted deposit + capital account

Tốc độ chu chuyển của tiền

Quan hệ giữa tăng cung tiền và tăng giá

Money Supply Indicators

China, People's Rep of 12.3 17.6 16.9 19.6 14.9 17.6

Money Supply Indicators

Tiền tệ & giá cả trong cuộc siêu lạm phát

(b) Hungary

Cung tiền

1925 1924

1923 1922

(a) Áo

1925 1924

1923 1922