Bài giảng Quản lý tài sản nợ

Bài giảng Quản lý tài sản nợ

QUẢN LÝ TÀI SẢN-NỢ

XÁC ĐỊNH VÀ KiỂM SOÁT RỦI

RO LÃI SUẤT CỦA NGÂN HÀNG

Chương 4

1.1 Chiến lược quản lý tài sản

Mục tiêu

 Tối đa hoá lợi nhuận.

 Tối thiểu rủi ro.

 Đảm bảo nhu cầu

thanh khoản

Nội dung

NH chỉ sử dụng những nguồn vốn cĩ sẳn (vốn huy động và vốn chủ sở hữu) để cho vay NH khơng quan tâm đến tìm kiếm nguồn vốn mới, chi phí của nguồn vốn cao hay thấp mà chỉ quan tâm đến việc

sử dụng vốn sao cho an tồn và thu nhập cao

1.2 Chiến lược quản lý nợ (thập kỷ 60 và

70, cạnh tranh gay gắt về nguồn vốn do lãi suất tăng)

1.3 Chiến lược quản lý hỗn hợp (quản

lý cân đối tài sản – nợ)

Nội dung: Dung hịa 2 chiến lược trên

- Chú trọng kiểm sốt quy mơ, cấu trúc, chi phí và thu nhập của cả 2 bên tài sản-nợ

- Phối hợp quản lý tài sản-nợ một cách thống nhất, hỗ trợ lẫn nhau để kiểm sốt chặt chẽ rủi ro

- Thu nhập và chi phí cĩ thể phát sinh từ cả 2 phía của bảng CĐTS: Tối đa hĩa thu nhập, tối thiểu hĩa chi phí cho mọi hoạt động của NH, khơng phân biệt hoạt động đĩ xuất phát từ phía tài sản hay nguồn vốn

2 RỦI RO LÃI SUẤT

2.1 KHỎI NIỆM

Rủi ro lãi suất là nguy cơ biến động thu nhập và giá trị ròng của ngân hàng khi lãi suất thị trường có sự biến động

Rủi ro lãi suất

 - Rủi ro về giá ( price risk): Phát sinh khi lãi suất thị trường tăng làm giảm giá trị thị trường của các trái phiếu và các khoản cho vay với lãi suất cố định ngân hàng đang nắm giữ.Nếu NH muốn bán các công cụ tài chính này, phải chấp nhận tổn thất.

Xuất hiện khi lãi suất thị trường hạ khiến NH

phải chấp nhận đầu tư các nguồn vốn của mình vào những tài sản có mức sinh lời thấp hơn.

Tài sản có tỷ VND

Cho vay 5 năm theo lãi suất 6 tháng 36

Đầu tư theo lãi suất cố định 3 năm 26

62

Tài sản nợ

Tiền gửi 2 năm trả theo lãi suất 1 năm 20

Tiền gửi 2 năm lãi suất cố định 2 năm 40

60

Ví Dụ Bảng Tổng Kết Tài Sản

2.3 NHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH LÃI SUẤT

─ Ngân hàng không thể kiểm soát mức độ và xu hướng biến

động của lãi suất.

─ Ngân hàng chỉ có thể phản ứng và điều chỉnh hoạt động của mình theo sự biến động của lãi suất.

─ Ngân hàng không thể là người “tạo giá” mà chỉ là người

“chấp nhận giá”

Tác động của các khoản cho vay, chứng khoán đến chi phí của ngân hàng cho việc huy động tiền gửi và phát hành các chứng chỉ phi tiền gửi

Đường cầu tín dụng

Lãi suất

Đường cung tín dụng

2.4 SỰ cần thiết quản lý RRLS trong hoạt động kinh doanh của nhtm

 Giỳp cỏc ngõn hàng chủ động xõy dựng kế hoạch

huy động và sử dụng vốn phự hợp nhằm hạn chế tổn thất.

 Đạt được mục tiờu kinh doanh

 Tạo ra lợi thế trong cạnh tranh của cỏc NHTM

 Tạo cơ sở xỏc định mức vốn tự cú cần thiết nhằm

duy trỡ khả năng thanh toỏn của ngõn hàng

2.4 Đo lường lãi suất

 a) Lãi suất hoàn vốn: YTM là tỷ lệ chiết khấu tạo sự cân bằng giữa giá trị thị

trường hiện tại (P) của 1 khoản vay

hoặc chứng khoán với dòng thu nhập

dự kiến trong tương lai của chúng.

C1 C2 Cn+F

P = ———— + ————— + + ————

(1+YTM)1 (1+ YTM)2 (1+ YTM)n

Ví dụ

 Một trái phiếu được mua hôm nay với giá $950 và

dự kiến mang lại thu nhập mỗi năm $100 trong 3 năm, khi hết hạn nó được người phát hành mua lại với giá $1000

$100 $100 $100+$1000

$950 = ———— + ————— + ————

(1+YTM)1 (1+ YTM)2 (1+ YTM)3

b) Lãi suất chiết khấu (Discount Rate_ DR)

hạn đến

vay khoản

hoặc

CK khi

đến cho

ngày Số

360 100

vay khoản

hay CK

mua Giá

DR

 2.4 Mục tiêu của quản lý rủi ro lãi suất

 Hệ số chênh lệch lãi thuần (Thu nhập lãi ròng cận biên NIM – Net Interest Margin):





 - Tổng tài sản Có sinh lời=Tổng tài sản Có – Tiền mặt & tài sản cố định.

 Hệ số lãi ròng biên tế giúp cho ngân hàng dự báo trước khả năng sinh lãi của ngân hàng thông qua việc kiểm soát chặt chẽ tài sản sinh lời và việc tìm kiếm những

nguồn vốn có chi phí thấp nhất.

 Công thức xác định hệ số chênh lệch lãi thuần (NIM) trên cho thấy: Nếu chi phí huy động vốn tăng nhanh hơn lãi thu từ cho vay và đầu tư hoặc lãi thu từ cho vay và đầu tư giảm nhanh hơn chi phí huy động vốn sẽ làm cho NIM bị thu hẹp lại, rủi ro lãi suất sẽ lớn

-NIM

=

Thu từ lãi trên các khoản cho

vay và đầu tư

Chi phí trả lãi tiền gửi và tiền vay Tổng tài sản sinh lời

Thu nhập từ lãi Tổng tài sản sinh lời

=

2.4 Mục tiêu

Một trong những mục tiêu quan trọng CỦA quản

lý rủi ro lãi suất là hạn chế tới mức tối đa nhất mọi ảnh hưởng xấu của biến động lãi suất đến thu nhập của ngân hàng.

→ Ngân hàng cần phải tập trung vào những

bộ phận nhạy cảm nhất với lãi suất trong danh

mục tài sản và nợ.

→ Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) phải được duy trì cố định để bảo vệ thu nhập trước rủi ro lãi suất.

 NIM trung bình nằm trong khoảng 3,5-4%

dự báo lãi suất

Lượng hóa rủi ro lãi suất

NỘI DUNG QUẢN LÝ RỦI RO LÃI SUẤT

Phòng ngừa rủi ro lãi suất

II Xác định rủi ro lãi suất

1 Quản lý khe hở nhạy cảm lãi suất

(Interest-rate sensitive gap)

 Nội dung:

- Phân tích kỳ hạn

- Xác định những tài sản và nợ có thể định giá lại khi lãi suất thay đổi (nhạy lãi)

- Xác định khe hở lãi suất và giá trị thiệt hại

do rủi ro lãi suất gây ra

- Điều chỉnh tài sản nhạy lãi cho phù hợp với

nợ nhạy lãi

Tài sản Có nhạy cảm với lãi

suất

(khi LS thay đổi, thu nhập có được từ TSC này cũng thay đổi theo) bao gồm:

- Các khoản cho vay có lãi suất biến đổi.

- Các khoản cho vay ngắn hạn (cho vay thương mại) với thời hạn dưới n tháng (thời hạn ban đầu, thời hạn con lại)

- Các khoản cho vay sắp được gia hạn

- Chứng khoán ngắn hạn hoặc có thời hạn còn lại dưới n tháng (trái phiếu chính phủ, công ty, xí nghiệp )

- Tiền gửi trên thị trường liên ngân hàng, tiền gửi không kỳ hạn tại ngân hàng khác (ngân hàng nhà nước, ngân hàng thương mại khác), các khoản đầu tư tài chính có thời hạn còn lại dưới n tháng

Tài sản Nợ nhạy cảm với lãi

suất

(khi LS thay đổi, chi phí bỏ ra để có TSN này cũng

thay đổi theo):

-Tiền gửi thanh toán (tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi giao dịch) và tiết kiệm không kỳ hạn của khách hàng.

-Tiền gửi có kỳ hạn và tiết kiệm có kỳ hạn thời hạn còn lại dưới n tháng.

-Các khoản vay ngắn hạn trên thị trường tiền tệ với thời hạn dưới n tháng (vay qua đêm, vay tái chiết khấu thời hạn dưới n tháng).

Ví dụ về tài sản và nợ có thể và không thể tái định giá:

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

(INTEREST RATE SENSITIVE GAP MANAGEMENT)

Tài sản có thể

tái định giá Nợ có thể tái định giá Tài sản không thể tái định

giá

Nợ không thể tái định giá

Tiết kiệm ngắn hạn.

Tiền gửi trên thị trường tiền tệ (với lãi suất có thể được điều chỉnh)

Tiền gửi mang lãi suất thả nổi

Tiền mặt tại két hoặc tiền gửi tại ngân hàng Trung Ương

Cho vay dài hạn với lãi suất cố định.

Chứng khoán dài hạn với lãi suất

cố định.

Tòa nhà, các thiết bị và các tài sản không sinh lời

Tiền gửi giao dịch (không được trả lãi hoặc mang lãi suất cố định) Tiền gửi tiết kiệm dài hạn và tiền gửi hưu trí Vốn chủ sở hữu

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

─ Nếu nhà quản lý cảm thấy rằng mức rủi ro của ngân

hàng là quá lớn thì họ phải thực hiện một số điều chỉnh

sao cho giá trị của các tài sản nhạy cảm lãi suất (những tài sản mà có thể được định giá lại khi lãi suất thay đổi) trở nên phù hợp tới mức tối đa với giá trị vốn tiền gửi và vốn vay nhạy cảm lãi suất (những khoản vốn mà lãi suất được điều chỉnh theo điều kiện thị trường)

─ Vì vậy, tại bất kỳ thời điểm nào, một ngân hàng có thể

tự bảo vệ trước những thay đổi của lãi suất (dù vận động theo hướng nào) bằng cách bảo đảm cân bằng như sau:

Giá trị tài sản nhạy

cảm lãi suất (có thể

được định giá lại)

Giá trị nợ nhạy cảm lãi suất (có thể được định giá lại)

=

Đẳng thức trên cho thấy thu nhập từ tài sản sẽ biến đổi cùng chiều và xấp xỉ với mức thay đổi trong chi phí trả lãi cho danh mục nợ

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

Nếu các yếu tố khác không đổi:

─ Khi lãi suất tăng: Giá trị nợ nhạy lãi tăng dẫn đến chi phí lãi của ngân hàng sẽ tăng, đồng thời giá trị tài sản nhạy lãi

tăng dẫn đến thu nhập lãi của ngân hàng sẽ tăng

─ Khi lãi suất giảm: Giá trị nợ nhạy lãi giảm dẫn đến chi phí lãi của ngân hàng sẽ giảm, đồng thời giá trị tài sản

Khe hở nhạy

cảm lãi suất =

Giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất

Giá trị nợ nhạy cảm lãi suất

-KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT=0

Tài sản nhạy lãi = Nợ nhạy lãi

Trường hợp này lãi suất biến động tăng (hay giảm) cũng không ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân

hàng, vì mức tăng (giảm) của thu nhập lãi và chi phí lãi bằng nhau.

Khe hở nhạy cảm

lãi suất = Tài sản nhạy cảm lãi suất - cảm lãi suất Nợ nhạy = 0

_ Lãi suất thị trường tăng (+0,5%) :

Thu nhập lãi tăng: 100 x 0,5% = 0,5

Chi phí lãi tăng : 100 x 0,5% = 0,5

Mức tăng của lợi nhuận = Mức tăng của thu nhập – Mức tăng của chi phí = 0.

Khi lãi suất tăng, lợi nhuận của ngân hàng không bị ảnh hưởng

_ Lãi suất thị trường giảm (-0,5%):

Thu nhập lãi giảm:100 x(-0,5%)= -0,5

Chi phí lãi giảm : 100 x (-0,5%)=-0,5

Mức giảm của lợi nhuận = (-0,5) – (-0,5) = 0.

Khi R = 0, cho dù lãi suất thị trường tăng hay giảm thì rủi ro lãi suất không xuất

hiện

Trường hợp này NIM của ngân hàng không thay đổi

VD : Tài sản Có nhạy cảm lãi suất = tài sản Nợ nhạy cảm lãi suất

= 100

KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT > 0 (Positive gap)

Tài sản nhạy lãi > Nợ nhạy lãi

─ Khi lãi suất tăng: Chi phí lãi của ngân hàng sẽ tăng, đồng thời

thu nhập lãi của ngân hàng cũng tăng nhưng mức tăng lớn hơn nên NIM của NH sẽ gia tăng

─ Khi lãi suất giảm: Chi phí lãi của ngân hàng sẽ giảm, đồng thời

thu nhập lãi của ngân hàng cũng giảm nhưng mức giảm lớn hơn

nên NIM của NH sẽ giảm

 Khi R > 0, lãi suất thị trường giảm -> rủi ro lãi suất xuất hiện

Khe hở dương

(Nhạy cảm tài sản) Tài sản nhạy

cảm lãi suất

Nợ nhạy cảm lãi suất

VD :

Tài sản Có nhạy lãi (100)> tài sản Nợ nhạy lãi (80)

_ Lãi suất thị trường tăng (+0,5%):

Thu nhập lãi tăng: 100 x (+0,5%) = + 0,5

Chi phí lãi tăng : 80 x (+0,5%) = + 0,4

Mức tăng của lợi nhuận = (+0,5) – (+0,4) = + 0,1.

Rủi ro lãi suất không xuất hiện mà lợi nhuận ngân hàng còn được tăng ==> NIM của ngân hàng tăng.

_ Lãi suất thị trường giảm (-0,5%)

Thu nhập lãi giảm: 100 x (-0,5%) = -0,5

Chi phí lãi giảm : 80 x (-0,5%) = -0,4

=> Mức giảm của lợi nhuận = (-0,5) – (-0,4) = -0,1.

Khi R > 0, lãi suất thị trường giảm -> rủi ro lãi suất xuất hiện ((NIM của ngân hàng giảm).

KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT < 0 (Negative gap)

Tài sản nhạy lãi < Nợ nhạy lãi

─ Khi lãi suất tăng: Chi phí lãi của ngân hàng sẽ tăng, đồng thời

thu nhập lãi của ngân hàng cũng tăng nhưng mức tăng nhỏ hơn nên NIM của NH sẽ giảm

─ Khi lãi suất giảm: Chi phí lãi của ngân hàng sẽ giảm, đồng thời

thu nhập lãi của ngân hàng cũng giảm nhưng mức giảm nhỏ hơn nên NIM của NH sẽ tăng

 Khi R < 0, lãi suất thị trường tăng -> rủi ro lãi suất xuất hiện

Khe hở âm (Nhạy

cảm nợ) Tài sản nhạy

cảm lãi suất

Nợ nhạy cảm lãi suất

Ví dụ:

Tài sản Có nhạy lãi (80)< tài sản Nợ nhạy lãi (100)

_ Lãi suất thị trường tăng (+0,5%) :

Thu nhập lãi tăng : 80 x (+0,5%) = + 0,4.

Chi phí lãi tăng : 100 x (+0,5%) = + 0,5

Mức giảm của lợi nhuận = 0,4 – 0,5 = -0,1.

Rủi ro lãi suất xuất hiện ==> (NIM của ngân hàng giảm).

_Lãi suất thị trường giảm (-0,5%) :

Thu nhập lãi giảm : 80 x (-0,5%) = -0,4

Chi phí lãi giảm : 100 x (-0,5%) = -0,5

Mức tăng của lợi nhuận = (-0,4) – (-0,5) = 0,1 -> ngân hàng có lãi (NIM của ngân hàng tăng).

Khi R < 0, -> Rủi ro lãi suất xuất hiện khi lãi suất thị trường tăng.

Kết luận

- R=0: Rủi ro lãi suất không xuất hiện.

- R>0: Rủi ro xuất hiện khi lãi suất thị trường giảm.

- R<0: Rủi ro xuất hiện khi lãi suất thị trường tăng.

Và ta cũng có:

Mức thay đổi lợi nhuận = (Tổng tài sản Có nhạy lãi – Tổng tài sản Nợ nhạy lãi)  Mức thay đổi lãi

suất.

- Thu từ lãi của ngân hàng có xu hướng tăng chậm hơn chi phí trả lãi trong giai đoạn kinh tế tăng

trưởng.

- Chi phí trả lãi có xu hướng giảm nhanh hơn thu

từ lãi trong giai đoạn kinh tế suy thoái

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT Gọi ISA: Tổng giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất

ISL: Tổng giá trị nợ nhạy cảm lãi suất

Khe hở tuyệt đối

(IS Gap tuyệt đối) = ISA - ISL

Khe hở tương đối (IS

Gap tương đối)

IS GAP Quy mô của ngân hàng (đo bằng tổng tài sản)

=

ISR(Tỷ lệ nhạy cảm

của lãi suất )

ISA ISL

=

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

Một ngân hàng nhạy cảm

tài sản có: Một ngân hàng nhạy cảm nợ có:

─ Khe hở tuyệt đối dương

─ Khe hở tương đối dương

─ Tỷ lệ nhạy cảm lãi suất

lớn hơn 1

─ Khe hở tuyệt đối âm

─ Khe hở tương đối âm

─ Tỷ lệ nhạy cảm lãi suất nhỏ hơn 1

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

Các kỹ thuật quản lý:

1. Lựa chọn “Thời kỳ mục tiêu” cho việc quản lý chỉ tiêu thu

nhập lãi cận biên (NIM), ví dụ 6 tháng, 1 năm để làm cơ sở cho việc xác định những giá trị kỳ vọng và độ dài của những giai đoạn, thành phần, cấu thành “Thời kỳ mục tiêu”

2. Nhà quản lý cần phải chọn lựa giá trị tỷ lệ thu nhập lãi cận

biên (NIM) mục tiêu – nghĩa là duy trì tỷ lệ hiện tại hay làm tăng tỷ lệ này

3. Nếu muốn nâng cao NIM, phải dự báo chính xác lãi suất hoặc

tìm cách phân bố lại danh mục tài sản sinh lời và nợ nhằm

tăng thu nhập lãi cho ngân hàng

4. Phải xác định giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất và giá trị nguồn

vốn vay nhạy cảm lãi suất mà ngân hàng sẽ nắm giữ

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

Ví dụ chương trình máy tính mới nhất của ngân hàng

có thể cho ra những số liệu sau:

Triệu USD

nhạy cảm lãi suất

Nợ nhạy cảm lãi suất

Khe hở nhạy cảm lãi suất

Khe hở nhạy cảm lãi suất tích luỹ

Trong vòng 24 giờ tới

30 USD 160 65 250 395

+10 -40 +20 +30 +60

+10 -30 -10 +20 +80

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

Các nhận xét:

Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của ngân hàng chiụ sự tác động bởi nhiều yếu tố sau:

1 Những thay đổi trong lãi suất.

2 Những thay đổi trong mức chênh lệch giữa lãi thu từ tài sản và

chi phí trả lãi cho vốn huy động.

3 Những thay đổi về giá trị tài sản (sinh lời) nhạy cảm lãi suất mà

ngân hàng nắm giữ khi mở rộng hoặc thu hẹp quy mô hoạt động của mình.

4 Những thay đổi về giá trị nguồn vốn phải trả lãi mà ngân hàng

sử dụng để tài trợ cho danh mục tài sản sinh lời khi mở rộng

hoặc thu hẹp hoạt động.

5 Những thay đổi về cấu trúc của tài sản và nợ mà ngân hàng thực

hiện khi tiến hành chuyển đổi tài sản, nợ giữa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi, giữa kỳ hạn ngắn và kỳ hạn dài, giữa tài sản

mang lại mức thu nhập thấp và tài sản mang lại mức thu nhập cao.

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

Ví dụ về phân tích trạng thái nhạy cảm lãi suất của một ngân hàng

Giá trị tài sản và nợ của ngân hàng sắp đáo hạn hoặc là đối tượng được định giá lại trong từng khoảng thời gian (triệu USD)

Danh mục tài sản và nguồn vốn Một

tuần ngày 30

tới

31-90 ngày tới

91-360 ngày tới Hơn 1 năm

nữa

Tổng cộng

Cho vay tiêu dùng

Cho vay nông nghiệp

Trụ sở và trang thiết bị

Tổng tài sản nhạy cảm lãi suất

$100 200 750 500 100 50 -

$1.700

-$50 150 80 20 10 -

$310

-$80 220 80 20 40 -

$440

-$110 170 70 70 60 -

$480

-$460 210 170 90 40 200

$1.170

$100 900 1500 900 300 200 200

$4.100

QUẢN LÝ KHE HỞ NHẠY CẢM LÃI SUẤT

Ví dụ về phân tích trạng thái nhạy cảm lãi suất của một ngân hàng

Giá trị tài sản và nợ của ngân hàng sắp đáo hạn hoặc là đối tượng

được định giá lại trong từng khoảng thời gian (triệu USD)

Danh mục tài sản và nguồn vốn Một

tuần ngày 30

tới

31-90 ngày tới

91-360 ngày tới Hơn 1 năm

nữa

Tổng cộng

Nợ và vốn chủ sở hữu:

Tiền gửi giao dịch

Tiền gửi tiết kiệm

Tiền gửi trên thị trường tiền tệ

Tiền gửi dài hạn

$1800

$100 20 150 200 100 -

$600

- - 450 - -

-$450

- - 150 - -

-$150

- - 300 - 100 700

-$1.100

$900 100 700 1200 400 100 700

$4100