Tăng cường hoạt động đầu tư của ngân hàng công thương việt nam trên thị trường chứng khoán

PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn cho kinh tế Sự đời phát triển thị trường chứng khoán kinh tế thị trường tất yếu Việc phát triển thị trường chứng khốn cịn liên quan đến tiến trình cổ phần hóa diễn sơi động Tuy nhiên từ sau đời, kết hoạt động thị trường chứng khốn khơng mong đợi, phần tham gia hỗ trợ hạn chế ngân hàng thương mại Hơn hoạt động huy động vốn cho vay truyền thống ngân hàng thương mại khơng cịn đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho kinh tế Vì việc nghiên cứu mối quan hệ hai chủ thể đồng thời tìm giải pháp để thúc đẩy tham gia ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán, hỗ trợ cho phát triển thị trường chứng khoán cần thiết Việc lựa chọn đề tài nghiên cứu “Tăng cường hoạt động đầu tư ngân hàng công thương Việt Nam thị trường chứng khốn”, mặt tìm giải pháp đổi củng cố hoạt động ngân hàng công thương Việt Nam, thành ngân hàng đa đại với hoạt động đa dạng, đồng thời giúp cho thị trường chứng khốn trở nên sơi động hơn, thực phát huy vai trò kênh dẫn vốn cho kinh tế Mục đích nghiên cứu - Nghiên cứu mối quan hệ ngân hàng thương mại thị trường chứng khốn , vai trị ngân hàng thương mại hoạt động thị trường chứng khốn , từ lợi ích ngân hàng thương mại thị trường chứng khốn có tham gia ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán - Hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán , phân tích đánh giá tham gia ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán , hỗ trợ hạn chế, phân tích nguyên nhân - Thực trạng hoạt động đầu tư ngân hàng công thương tham gia ngân hàng công thương thị trường chứng khoán , đánh giá kết quả, phân tích hạn chế nguyên nhân - Đề xuất giải pháp, kiến nghị nhằm tăng cường hoạt động đầu tư ngân hàng công thương Việt Nam thị trường chứng khoán Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Về lý thuyết: Hoạt động ngân hàng thương mại, cụ thể hoạt động đầu tư chứng khốn vai trị ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán - Về thực tế: Một số kết hoạt động đầu tư thị trường chứng khốn giai đoạn 2006-2009 Ngân hàng cơng thương Việt Nam Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp tổng hợp-phân tích - Phương pháp quy nạp - Phương pháp logic biện chứng - Phương pháp thống kê mô tả Kết cấu Đề án Ngoài phần mở đầu kết luận, mục lục, danh mục chữ viết tắt, danh mục bảng biểu, phụ lục, luận văn chia thành ba chương: Chương 1: Hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động đầu tư NHCTVN thị trường chứng khoán Chương 3: Giải pháp tăng cường hoạt động đầu tư NHCTVN thị trường chứng khoán CHƯƠNG HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan Ngân hàng thương mại 1.1.1 Sự đời quan niệm NHTM Theo quan niệm cổ điển, Ngân hàng tổ chức nhận tiền gửi cho vay tiền Tuy nhiên cách định nghĩa không phân biệt Ngân hàng với số tổ chức tài khác Vì có cách tiếp cận đầy đủ Ngân hàng, dựa dịch vụ mà cung cấp: Ngân hàng loại hình tổ chức tài cung cấp danh mục dịch vụ tài đa dạng - đặc biệt tín dụng, tiết kiệm dịch vụ toán – thực nhiều chức tài so với tổ chức kinh doanh kinh tế Như vậy, chất, Ngân hàng thương mại doanh nghiệp đặc thù, tính chất đặc thù thể chỗ đối tượng tác nghiệp tiền tệ Ngân hàng thương mại không trực tiếp sản xuất cải vật chất doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất – kinh doanh tạo điều kiện thuận lợi cho q trình sản xuất, lưu thơng phân phối sản phẩm xã hội cách cung ứng vốn tín dụng, vốn đầu tư cho doanh nghiệp, tổ chức kinh tế mở rộng kinh doanh, góp phần tăng nhanh tốc độ phát triển kinh tế 1.1.2 Hoạt động Ngân hàng Thương mại 1.1.2.1 Hoạt động bản, truyền thống ngân hàng thương mại cổ điển Hoạt động huy động vốn: Toàn hoạt động tạo nên bên “Nguồn vốn” Bảng cân đối tài sản NHTM: tiền gửi tiết kiệm khách hàng, nguồn tiền gửi doanh nghiệp, phát hành kỳ phiếu, trái phiếu,vay vốn NHTW, vay NHTM khác thị trường tiền tệ liên ngân hàng Như hoạt động huy động vốn NHTM đa dạng, phần đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh Hoạt động sử dụng vốn: Toàn hoạt động tạo nên bên “Tài sản (hình thành từ nguồn)” Bản cân đối tài sản NHTM: cho vay, hoạt động đầu tư, chiết khấu, cầm cố giấy tờ có giá, mua sắm tài sản cố định, thực hoạt động tài trợ, quảng cáo… Ngồi bên tài sản NHTM cịn có khoản mục ngân quỹ, có dự trữ bắt buộc dự trữ dư thừa Khoản mục dự trữ bắt buộc gửi NHTW, phần lại giữ ngân hàng tài khoản toán Đây tồn quỹ nghiệp vụ ngân hàng, khoản sinh lời thấp lại có tính lỏng cao nhằm đảm bảo cho khả toán an toàn hoạt động kinh doanh khác Ngân hàng Hoạt động trung gian tài hay hoạt động tài trợ ngoại bảng ngân hàng thương mại Ngồi ngân hàng cịn cung cấp dịch vụ bảo lãnh, uỷ thác, tài trợ thuê mua….ngày đáp ứng tất yêu cầu khách hàng kinh tế 1.1.2.2 Hoạt động ngân hàng thương mại đa đại So với hoạt động truyền thống, hoạt động NHTM đa có khác biệt sau: Hoạt động nguồn vốn sử dụng vốn, nguồn vốn huy động nhiều hình thức hơn, đồng thời việc sử dụng vốn an toàn hiệu Nguồn vốn NHTM đa bao gồm khoản mục như: vốn chủ sở hữu, vốn huy động vốn vay cấu vốn phương thức huy động vốn có nhiều thay đổi Các cơng cụ để huy động vốn đa dạng, phong phú trọng nhiều đến lợi ích khách hàng Đặc biệt, NHTM mở rộng tăng cường huy động vốn thơng qua thị trường chứng khốn cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu với kỳ hạn khác Các ngân hàng phân chia danh mục tài sản vào số loại hình tài sản sinh lời khác: đầu tư chứng khốn, kinh doanh ngoại tệ, kinh doanh bất động sản Ngân hàng chủ yếu đầu tư vào loại chứng khốn sau: tín phiếu trái phiếu phủ, tín phiếu trái phiếu cơng ty, loại chứng khoán nợ khác số loại cổ phiếu pháp luật cho phép Hoạt động trung gian đa dạng, phong phú: tư vấn tài chính, quản lý việc thu chi, đầu tư phần thặng dư tiền mặt tạm thời vào chứng khốn sinh lợi tín dụng ngắn hạn khách hàng cần tiền mặt để toán, cung cấp dịch vụ tương tự cho người tiêu dùng Về mặt cấu tổ chức: NHTM tổ chức dạng công ty đa quốc gia hay tập đồn tài chính, có trụ sở nước có cơng ty thành viên nhiều nước 1.1.3 Hoạt động NHTM TTCK 1.1.3.1 Phát hành chứng khoán Để phục vụ cho nhu cầu tăng vốn dài hạn, NHTM huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu (đối với NHTM cổ phần tăng vốn điều lệ) trái phiếu để vay tiền từ kinh tế, góp phần tăng cung hàng hố cho TTCK, động lực giúp cho thị trường phát triển 1.1.3.2 Đầu tư kinh doanh chứng khoán Với tiềm lực tài mạnh khả sử dụng vốn ngắn hạn đầu tư dài hạn, NHTM ngày tham gia TTCK với vai trò nhà đầu tư trực tiếp Hầu hết NHTM đầu tư thị trường trái phiếu, đặc biệt trái phiếu Chính phủ, vốn địi hỏi tầm nhìn đầu tư trung dài hạn Hoạt động đầu tư nhằm mục đích tăng thu nhập cho thân ngân hàng Trên thực tế, số lượng lớn trái phiếu phủ công trái NHTM mua Thêm nữa, ngân hàng cịn thực kinh doanh chứng khốn theo ủy thác khách hàng Song song với hoạt động đầu tư đầu chứng khoán thị trường: tiến hành mua chứng khoán để bán chứng khốn thời điểm khác có biến động thị giá chứng khoán Các hoạt động kinh doanh chứng khốn trực tiếp nói ngày ngân hàng trọng chúng mang lại nhiều khoản thu nhập lớn cho ngân hàng Khi đưa định đầu tư vào loại chứng khốn thời điểm thích hợp, ngân hàng người có lợi tổ chức, cá nhân khác có đầy đủ sở thông tin doanh nghiệp phát hành chứng khốn, khả chun mơn phân tích thơng tin, thẩm định lực tài tốt 1.1.3.3 Bảo lãnh phát hành chứng khốn Với độ tín nhiệm cao tiềm lực tài mạnh, NHTM có ưu lớn tham gia bảo lãnh phát hành Dưới bảo lãnh uy tín NHTM lớn, chứng khốn phát hành đến với cơng chúng dễ dàng hơn, tạo điều kiện cho loại chứng khoán sớm giao dịch thị trường thứ cấp 1.1.3.4 Mơi giới, tư vấn đầu tư chứng khốn Với chức thủ quỹ doanh nghiệp, thực kiểm soát giám sát đồng tiền hoạt động kinh tế quốc dân, NHTM có đầy đủ thơng tin khả phân tích mặt hoạt động sản xuất kinh doanh, tình hình tài chính, nguồn tài trợ xu hướng phát triển doanh nghiệp kinh tế Vì mà tư vấn ngân hàng ln có sở thực tiễn, thơng tin thường xác, đáng tin cậy cho khách hàng Đến với NHTM, cá nhân hay doanh nghiệp có nhu cầu đầu tư vào chứng khốn ln có hội tốt lựa chọn đầu tư đắn, hiệu 1.1.3.5 Một số hoạt động khác * Cho vay cầm cố chứng khoán Xuất phát từ hình thức cho vay có tài sản đảm bảo, NHTM cho khách hàng vay để mua chứng khoán sử dụng chứng khoán mua làm tài sản cầm cố cho khoản vay * Quản lý thu nhập từ chứng khoán cho khách hàng NHTM tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chứng khốn đến hạn gửi thơng báo cho khách hàng Ngồi việc quản lý thu nhập từ chứng khốn cho khách hàng, NHTM quản lý số tiền đầu tư chứng khoán cho nhà đầu tư chứng khoán * Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khốn quỹ hình thành nhằm mục đích phục vụ lợi ích cho người đầu tư vào quỹ Để hình thành quỹ đầu tư chứng khốn, phải có cơng ty quản lý quỹ đầu tư đứng thành lập quỹ huy động vốn hình thức phát hành chứng quỹ đâu tư Khi thực quản lý quỹ đầu tư, NHTM hưởng khoản phí quản lý điều lệ quỹ quy định * Thực uỷ thác đầu tư cho khách hàng NHTM thay mặt cho khách hàng để định đầu tư vào loại chứng khốn có mặt thị trường sau đồng ý khách hàng Tuỳ theo điều kiện định, NHTM tồn quyền xử lý tình tự định đầu tư hợp lý 1.1.4 Vai trò Ngân hàng thương mại Thị trường chứng khoán 1.1.4.1 Trên thị trường sơ cấp Là chủ thể cung cấp hàng hoá cho TTCK, tạo tiền đề cho hình thành phát triển TTCK Các NHTM phát hành cổ phiếu, tạo nguồn vốn thành lập tăng vốn bổ sung, phát hành trái phiếu để huy động vốn từ kinh tế Ngoài ra, NHTM gián tiếp tham gia vào q trình tạo hàng hố cho TTCK thơng qua hoạt động thị trường sơ cấp việc cung cấp dịch vụ tư vấn cho doanh nghiệp phát hành chứng khoán, làm đại lý bảo lãnh phát hành trái phiếu phủ, chứng khoán doanh nghiệp 1.1.4.2 Trên thị trường thứ cấp Hoạt động thị trường thứ cấp tuân theo ba nguyên tắc là: trung gian, đấu giá công khai Trong đó, ngun tắc trung gian địi hỏi “những người muốn mua hay bán chứng khốn khơng tiến hành giao dịch trực tiếp với mà phải thông qua nhà trung gian mơi giới” Vì vậy, NHTM cầu nối khách hàng hay nhà đầu tư với nhà phát hành TTCK Ngoài ra, với nghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng, NHTM có vai trị giúp khách hàng lựa chọn chứng khốn để đầu tư cách hiệu nhât 1.2 Hoạt động đầu tư NHTM TTCK 1.2.1 Khái niệm, đặc điểm phân loại hoạt động đầu tư chứng khoán NHTM * Khái niệm Hoạt động đầu tư chứng khoán việc bỏ vốn thường xuyên, lâu dài ngắn hạn vào chứng khốn có mức độ rủi ro khác để mong kiếm thu nhập từ quyền sở hữu chứng khốn * Đặc điểm hoạt động đầu tư chứng khoán Ngân hàng thương mại Tính chun mơn hố cao, quy mô đầu tư lớn, danh mục đầu tư linh hoạt đa dạng, yêu cầu an toàn vốn cao, hoạt động đầu tư bị kiểm soát, phạm vi đầu tư lớn đa dạng… * Phân loại hoạt động đầu tư a Theo mục đích đầu tư Đầu tư ngân quỹ : Là việc NHTM đầu tư khoản ngắn hạn vào chứng khốn có tính khoản cao với mục đích đảm bảo khả toán, chi trả nâng cao khả sinh lời Ngân hàng Đầu tư hưởng lợi : Bất kì nhà đầu tư dù cá nhân hay tổ chức đầu tư nhằm mục đích Lợi nhuận mang lại bao gồm trái tức trái phiếu, cổ tức cổ phiếu phần chênh lệch giá mua – bán (đầu tư chênh lệch giá) Đầu tư thực hoạt động tạo lập thị trường: Thực qua ba hoạt động chính, là: mơi giới, tự doanh thực lệnh để đáp ứng yêu cầu từ phía nhà đầu tư b Theo phương thức đầu tư Đầu tư trực tiếp: việc NHTM trực tiếp bỏ vốn vào tài sản thực tài sản tài để hưởng lãi thực số mục đích Đầu tư gián tiếp: việc NHTM thực hoạt động đầu tư thông qua số tổ chức trung gian Ngân hàng, cơng ty bảo hiểm, cơng ty tài chính, quỹ đầu tư để hưởng lợi tức c Theo sản phẩm đầu tư Đầu tư trái phiếu: việc NHTM thực nắm giữ trái phiếu Đầu tư cổ phiếu : Đầu tư vào cổ phiếu việc NHTM thực mua loại cổ phiếu hay danh mục cổ phiếu với nhiều mục đích khác hưởng lợi, nắm quyền kiểm soát… 1.2.2 Quy trình đầu tư chứng khốn Ngân hàng thương mại Sơ đồ 1.3: Các bước quản lý danh mục đầu tư chứng khoán Thiết lập mục tiêu đầu tư Thiết lập chiến lược đầu tư Xây dựng danh mục Giám sát, đo lường đánh giá kết hoạt động Thiết lập mục tiêu đầu tư: Đây bước bước có ý nghĩa định đến khâu Thông thường, mục tiêu đầu tư bao gồm: Mức sinh lời kỳ vọng thời kỳ định; Mức rủi ro tối đa chấp nhận được; Thời gian đầu tư làm sở cho việc đánh giá kết hoạt động đầu tư Như vậy, hai khía cạnh quan trọng mục tiêu đầu tư lợi nhuận rủi ro Thiết lập chiến lược đầu tư: nhằm đáp ứng cao mục tiêu đầu tư đặt Thông thường nhà quản lý danh mục đầu tư lựa chọn chiến lược quản lý danh mục chủ động chiến lược quản lý danh mục thụ động kết hợp chiến lược Xây dựng danh mục: Căn vào lược đầu tư thiết lập, người quản lý danh mục cụ thể hố chiến lược đó, đưa định việc phân bổ cho chứng khoán khác nhau, theo đưa định cụ thể đầu tư vào loại chứng khoán nào, tỷ trọng loại danh mục đầu tư Giám sát, đo lường đánh giá kết hoạt động đầu tư: Nhà quản lý danh mục đầu tư cần liên tục theo dõi biến động thị trường để có điều chỉnh kịp thời thích hợp chiến lược đầu tư, mà cụ thể thân danh mục đầu tư Việc đánh giá kết danh mục đầu tư thường đánh giá khía cạnh: Người quản lý thân danh mục Người quản lý danh mục tốt đáp ứng hai yêu cầu: có khả kiếm mức lợi nhuận cao trung bình ứng với loại rủi ro định; có khả đa dạng hố danh mục hồn tồn để loại bỏ tất rủi ro không hệ thống so với chuẩn danh mục Kết danh mục đầu tư hay mức sinh lời tổng thể danh mục thường đem so sánh với kết danh mục đầu tư chuẩn 1.2.3 Danh mục đầu tư quản lý danh mục đầu tư Có thể hiểu danh mục đầu tư chứng khoán khoản đầu tư cá nhân tổ chức vào nhiều loại chứng khoán (như cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phái sinh ) 10