Khủng hoảng nợ công châu Âu và bài học cho các nước đang phát triển
Khủng hoảng nợ công châu Âu và bài học cho các nước đang phát triểnNguyễn Cảnh Cường Tham tán thương mại Thương vụ, ĐSQ Việt Nam tại PhápLink Địa chỉ tác giảKhủng hoảng nợ công như một cơn bão bắt nguồn gần một năm qua tại Hy Lạp và đang lan rộng tại châu Âu. Cơn bão này hôm nay đã lan đến đâu ? Ảnh hưởng của nó như thế nào ? Liên minh châu Âu (EU) đã đối phó ra sao ; các nước đang phát triển có thể và cần phải rút ra những bài học gì ?Theo cách hiểu thông thường và đơn giản hóa, phát hành nợ công là một công cụ mà Chính phủ có thể sử dụng để huy động các nguồn vốn vay trong nước và quốc tế cho ngân sách quốc gia, tăng nguồn lực cho đầu tư và chi tiêu của Chính phủ phục vụ mục đích công cộng. Nếu được quản lý tốt và sử dụng có hiệu quả, các khoản vay nợ của Chính phủ có thể thay thế hoặc giảm thiểu việc phát hành thêm tiền, góp phần phát triển kinh tế và giải quyết các vấn đề phúc lợi mà không kích thích lạm phát và phát sinh chi phí xã hội (từ việc in tiền). Tuy nhiên, khi vay nợ nhiều mà phải trả lãi cao cho những dự án kéo dài kém hiệu quả thì lãi vay sẽ âm thầm tích tụ theo thời gian và dần dần vượt quá khả năng thanh toán của Chính phủ. Khi đó, Chính phủ sẽ phải vay nợ mới với lãi suất ngày càng cao và với những điều kiện ngày càng bất lợi (thậm chí có khi phải nhượng bộ cả chủ quyền) nếu không thể tăng thuế hay tìm được nguồn thu nào khác để trả nợ cũ. Nguy cơ khủng hoảng thậm chí vỡ nợ quốc gia sẽ xuất hiện. Hậu quả là kinh tế sẽ suy thoái, xã hội sẽ bất ổn. Tại Hy Lạp, tổng số nợ hơn 350 tỷ giữa năm 2011 của chính quyền các cấp đã biến thành khủng hoảng nợ công, đẩy đất nước vào tình trạng suy thoái toàn diện và khiến Thủ tướng George Papandreou phải từ chức. Nguy cơ vỡ nợ quốc gia đang treo lơ lửng trên bầu trời Athen khi Chính phủ của Thủ tướng Lucas Papademos trông chờ khoản cứu trợ trị giá 130 tỷ euro từ khối sử dụng đồng tiền chung euro và Quỹ tiền tệ quốc tế. Và điều kiện đặt ra là các đảng phái chính trị lớn tại Hy Lạp phải cam kết cắt giảm chi tiêu của Chính phủ, bao gồm việc cắt giảm 3,3 tỷ euro tiền lương và trợ cấp hưu trí; cắt giảm 15.000 việc làm trong khu vực công; hạ 20% mức lương tối thiểu từ 751 euro xuống còn 600 euro một tháng; tự do hóa luật lao động. Bạo loạn đã xảy ra từ sự tức giận và thất vọng của người dân Hy Lạp. Nhìn rộng ra EU, nợ công của các nền kinh tế khu vực đồng euro từ năm 2007 đã vượt ngưỡng trần 60% GDP được qui định tại Hiệp ước Madrid, tăng liên tục trong 5 năm qua từ 66,3% lên 87,9% (2011) và dự báo tiếp tục tăng lên 88,7% trong năm 2012.1 Riêng tại Pháp, nền kinh tế lớn thứ hai châu Âu sau Đức, nợ công cũng tăng từ 1.147,6 tỷ euro (66,8% GDP) năm 2005 lên 1. 692,7 tỉ euro (86,2% GDP) năm 2011. Nhìn lại xa hơn từ năm 1978, nợ công của Pháp liên tục tăng không có điểm dừng và bắt đầu vượt ngưỡng 60% GDP từ năm 2003.Tuy nhiên, để có thể đánh giá hay so sánh một cách đầy đủ và khách quan tình hình nợ công giữa các quốc gia thì không thể chỉ căn cứ vào số nợ mà còn phải tính đến các yếu tố rất quan trọng khác: đó là khả năng vay nợ và trả nợ của quốc gia đó (được tính theo chỉ số tín nhiệm tài chính quốc gia), lãi suất phải trả (thường đựợc các quỹ cho vay xác định căn cứ vào mức độ rủi ro tài chính của nước đi vay), cơ cấu nợ (nợ nước ngoài, nợ trong nước, nợ ngân hàng hay tổ chức tín dụng, nợ cá nhân), nguy cơ bị chủ nợ đầu cơ hay thao túng, nguồn thu trả nợ (thuế hay nguồn khác), cơ cấu phân bổ và hiệu quả sử dụng vốn vay.Tại Pháp, dù nợ công có tỉ lệ khá cao trên GDP và tăng liên tục trong nhiều năm qua, Chính phủ Pháp vẫn có thể đi vay không mấy khó khăn với lãi suất thấp trong khi nhiều nước khác có tỉ lệ nợ công thấp hơn nhưng đi vay lại khó hơn, phải chịu lãi suất cao hơn và điều kiện ngặt nghèo hơn. 2 Trong nhiệm kỳ của Tổng thống Nicola Sarkozy, Chính phủ Pháp đã tận dụng uy tín tài chính quốc gia và thời cơ nguồn vốn dồi dào trên thị trường tài chính để tăng vay nợ công với lãi suất thấp cho các nhu cầu chi tiêu của Chính phủ. Nếu năm 2000 Chính phủ Pháp vay 80 tỷ euro với lãi suất 5,3% thì năm 2010 số tiền vay lên đến 188 tỷ nhưng lãi suất chỉ 2,5%. Năm 2011, Pháp phải chịu lãi suất trung bình 2,89% (cao hơn lãi suất 2010) cho số nợ vay 182 tỷ (ít hơn số nợ vay 2010) do chịu ảnh hưởng ít nhiều của khủng hoảng nợ công châu Âu.Biểu đồ dưới đây minh họa số nợ công (cột xanh trục phải) và lãi suất phải trả (đường đỏ trục trái) của Pháp từ năm 1999 – 2011.Cơ cấu nợ công của Pháp được ước tính bình quân là 40% vay trong nước và 60% vay nước ngoài. Các chuyên gia kinh tế cho rằng nền tài chính quốc gia có nguy cơ bị chủ nợ đầu cơ hay thao túng hay không phụ thuộc tỉ lệ thuận với tỉ lệ nợ công vay của nước ngoài và các điều kiện ràng buộc của chủ nợ đối với chính phủ nước vay nợ.Nước Pháp, với tiềm lực kinh tế lớn và vai trò trụ cột trong khu vực, được nhiều nước trông cậy trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế mặc dù chính Pháp cũng đang gặp khó khăn. Chính phủ Pháp vừa phải lo giải quyết các vấn đề kinh tế - xã hội trong nước vừa phải thể hiện trách nhiệm với các nền kinh tế nhỏ yếu hơn trong Liên minh tiền tệ và với toàn hệ thống. Nghĩa vụ phải đóng góp phần lớn (hơn 150 tỷ euro) cho Quỹ bình ổn châu Âu để cứu giúp các nước đang hoặc có nguy cơ ngập trong nợ nần (Ireland, Hy Lạp, Italy, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha,…) sẽ khiến Chính phủ Pháp phải cắt giảm ngân sách chi tiêu và đầu tư công. Trong tình hình đó, lãi suất vay nợ tăng lại bồi thêm gánh nặng cho ngân sách quốc gia. Chỉ tính riêng năm 2011, tiền lãi Chính phủ Pháp phải trả trên tổng số nợ mới (182 tỷ euro) là 5,26 tỷ trong đó có gần 0,71 tỷ là phần tăng 3 thêm do lãi suất tăng từ 2,5% lên 2,89%. Thâm hụt ngân sách quốc gia tiếp tục ngấp nghé ở mức 180 tỷ euro, chiếm hơn 8,2% năm 2010 và 8,1% năm 2011.Do đặc tính thông nhau của hệ thống tài chính – ngân hàng châu Âu, khủng hoảng tại Ireland, Hy Lạp có thể là một trong những nguyên nhân khiến một số ngân hàng thương mại tại Pháp phải giảm bớt qui mô, đóng cửa nhiều chi nhánh. Hoạt động 4 của doanh nghiệp, vì vậy, đã khó khăn nay lại càng khó khăn hơn. Ngoài ra, tâm lý bi quan lan truyền và niềm tin đầu tư suy giảm cũng phần nào ảnh hưởng tiêu cực đến hành vi tiêu dùng và đầu tư chung của toàn xã hội khiến cho các hoạt động kinh tế ít nhiều kém phần năng động và giảm khả năng thanh khoản.Trước tình hình khó khăn như vậy, Bộ Kinh tế - Tài chính - Công nghiệp Pháp dự báo tăng trưởng GDP năm 2012 của Pháp chỉ có thể đạt mức tối đa 1%, giảm 0,6% so với mức tăng trưởng 1,6% năm 2011. Ngày 25 tháng 1 vừa qua Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) đã xét lại dự báo tình hình kinh tế thế giới và đưa ra mức dự báo mới cho tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2012 là 3,3%, giảm 0,6% so với mức dự báo hồi tháng 9 năm 2011 (4%). Theo dự báo này, khu vực châu Âu khó tránh khỏi sóng gió khi mức tăng trưởng chung có thể tụt xuống -0,5% mặc dù hai nước đầu tàu là Pháp và Đức vẫn giữ được mức tăng trưởng dương, lần lượt là 0,2% và 0,3%. Suy thoái mạnh từ một số nước Thành viên EU, đặc biệt là Tây Ban Nha và Ý là nguyên nhân chính kéo theo suy thoái trong khu vực châu Âu. Dự báo tăng trưởng của hai nước này lần lượt là -1,7% và -2,2%. Dự báo tăng trưởng của Pháp rớt mạnh từ 1,4% hồi tháng 9/2011 xuống còn có 0,2% do tác động một phần của việc Pháp vừa bị rớt hạng tín nhiệm tài chính quốc gia từ AAA xuống AA+ (tín hiệu cho thấy nền kinh tế không vững chắc và kéo theo những lo ngại về môi trường đầu tư). IMF cũng đưa ra kịch bản xấu nhất có thể xảy ra là khu vực châu Âu không thể thoát khỏi khủng hoảng nợ công và hệ quả kéo theo sẽ đưa thế giới vào một thời kỳ suy thoái mới với mức tăng trưởng chỉ đạt 1,3%.Mặc dù vậy, Chính phủ Pháp vẫn hy vọng rằng, bằng việc tung ra quỹ dự trữ 6 tỷ euro và một số biện pháp cải cách mạnh mẽ, nước Pháp sẽ vượt qua khó khăn và tiếp tục là một trong những động lực giúp kinh tế EU phục hồi trong trung hạn.Phản ứng chính sách của EU và PhápĐể đối phó với khủng hoảng nợ công và duy trì tăng trưởng kinh tế, Ủy ban châu Âu chuẩn bị ban hành các chính sách chung cho tất cả các nước thành viên EU như sau : (1) tăng cường kỷ luật tài khóa : khống chế mức thâm hụt ngân sách không quá 5%, nước nào vi phạm sẽ phải nộp phạt 1% GDP vào Quỹ bình ổn châu Âu ; (2) tái phân bổ các nguồn lực cho việc tạo công ăn việc làm (hỗ trợ thành lập doanh nghiệp mới, dạy nghề cho người lao động, ưu đãi tín dụng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, tăng chỗ thực tập cho sinh viên tại doanh nghiệp); (3) giảm gánh nặng thủ tục hành chính ; (4) tăng khả năng di chuyển lao động qua biên giới thông qua việc điều chỉnh qui định về công nhận bằng cấp, chứng chỉ nghề nghiệp bao gồm cả việc cấp thẻ hành nghề châu Âu, hộ chiếu kỹ năng châu Âu, bổ sung các quyền hưu trí cho lao động nhập cư ; (5) phát triển thương mại điện tử bao gồm cả việc sử dụng chữ ký điện tử và giải quyết tranh chấp trực tuyến; (6) thỏa thuận về tiêu chuẩn hóa ; (7) sử dụng năng lượng hiệu quả ; (8) đơn giản hóa qui định về kế toán và qui định mua sắm công ; (9) hiện đại hóa qui định về bảo hộ bản quyền nhằm phát huy hiệu quả của nền kinh tế kỹ thuật số ; (10) gỡ bỏ rào cản thương mại để khuyến khích xuất khẩu và đầu tư ; (11) Ngân hàng trung ương châu Âu tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại để các ngân hàng thương mại mở rộng tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ đồng thời tăng cường chế tài đối với các giao dịch đầu cơ tài chính phi sản xuất.Song song với các quyết định nêu trên của EU, chính phủ Pháp cũng đang chuẩn bị ban hành 6 biện pháp sau đây : (1) Giảm phần đóng góp của giới chủ đối với chi 5 phí bảo hiểm xã hội cho người sử dụng nhằm giảm chi phí lao động và khuyến khích giới chủ hạn chế việc chuyển công ăn việc làm ra nước ngoài. Ước tính giới chủ sẽ tiết giảm được khoảng 13 tỷ euro nhờ chính sách này. Đồng thời, thuế VAT sẽ được điều chỉnh tăng từ 19,6% lên 21,2%, thuế lợi tức và thuế thu nhập từ đầu tư tài chính tăng từ 8,2% lên 10%. Thời gian áp dụng từ 1/10/2012 ; (2) cho phép tăng 30% diện tích xây dựng nhà ở trên tổng diện tích đất có khả năng xây dựng nhằm tăng nguồn cung nhà ở và giảm giá thuê nhà ; (3) tăng tỷ lệ bắt buộc nhận người học nghề từ 4% lên 5% đối với các công ty có 250 nhân công trở lên để khuyến khích việc học nghề, đào tạo nghề mới cho người thất nghiệp ; (4) thành lập Ngân hàng Công nghiệp với số vốn ban đầu 1 tỷ euro để cấp vốn cho các xí nghiệp công nghiệp ; (5) đánh thuế các giao dịch tài chính 0,1% từ tháng 8 năm 2012 nhằm tăng thu cho Ngân sách nhà nước khoảng 1 tỷ euro/năm ; (6) kêu gọi giới chủ và các đối tác xã hội tiến hành đàm phán để ký Thỏa thuận về điều chỉnh Tuần làm việc 35 giờ do cánh tả thông qua trước đây (hàm ý tăng thời gian làm việc trong tuần). Bài học nào cho các nước đang phát triển ?Nghiên cứu tình hình nợ công tại một số nước châu Âu có thể giúp rút ra một số nguyên nhân phổ biến dẫn tới khủng hoảng như sau: một là, tất cả các nước rơi vào vòng xoáy nợ công đều có kỷ luật tài khóa lỏng lẻo. Tình hình thực hiện ngân sách chi cuối năm luôn vượt xa Nghị quyết của Quốc hội về chi ngân sách được công bố đầu năm ; hai là, việc phân bổ nguồn vốn dễ bị ảnh hưởng bởi các mục tiêu chính trị nhiều hơn mục tiêu kinh tế (ví dụ : chi phí quốc phòng – an ninh, chi trợ cấp xã hội, chi trả lương hưu cho công chức, chi bù lãi suất ngân hàng cho các dự án công ích, chi lễ tân nhà nước hay các lễ kỷ niệm,…); ba là, thời gian thực hiện dự án kéo dài. Hiếm có dự án công nào hoàn thành đúng tiến độ. Hậu quả là tiền lãi phải trả trên nợ vay tăng ; bốn là, hiệu quả sử dụng vốn thấp (thường thấp hơn các dự án vay vốn thương mại của khu vực tư) ; năm là, trách nhiệm người đi vay không cao vì những người tham gia quyết định vay nợ không hẳn là những người sẽ phải lo trả nợ nhất là khi người vay không có cơ hội tái đắc cử ; và sáu là, Chính phủ có khả năng che đậy các vấn đề bất cập của tình hình nợ công trong một thời gian khá dài (có thể tới 10 năm) nên việc điều chỉnh chính sách khắc phục không được kịp thời.Để không bị cuốn vào khủng hoảng nợ công, các nước đang phát triển cần tránh : (1) vay nợ quá nhiều, nhất là vay nợ nước ngoài. Tốt nhất là không để tỉ lệ nợ nước ngoài vượt quá 50% tổng số nợ công ; (2) vay nợ mà không rõ hay không chắc khả năng trả nợ. Đây là nguyên nhân khiến các Chính phủ phải vay nợ mới để trả nợ cũ để rồi nợ ngày càng chồng chất với lãi suất ngày càng cao mà không tạo ra giá trị gia tăng mới ; (3) chấp nhận lãi suất vay nợ công cao hơn lãi suất vay thương mại ; (4) coi trọng mục tiêu chính trị ngắn hạn hơn hiệu quả kinh tế dài hạn ; (5) ban hành các quyết định vay nợ trong một phạm vi hẹp những người có quyền lực mà thiếu phản biện và có trách nhiệm cá nhân đầy đủ; (6) không công khai hóa tình hình nợ công và các vấn đề liên quan đến nợ công./.6 . Khủng hoảng nợ công châu Âu và bài học cho các nước đang phát triểnNguyễn Cảnh Cường Tham tán thương mại Thương. minh châu Âu (EU) đã đối phó ra sao ; các nước đang phát triển có thể và cần phải rút ra những bài học gì ?Theo cách hiểu thông thường và đơn giản hóa, phát