Điều hành lãi suất của ngân hàng nhà nước việt nam hiện nay và những vấn đề đặt ra trong thời gian tới

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ LÃI SUẤT VÀ ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT CỦA NHTW 1.1 Những vấn đề lãi suất 1.1.1 Khái niệm lãi suất 1.1.2 Phân loại lãi suất 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất .6 1.1.4 Vai trò lãi suất .12 1.2 Cơ chế lãi suất NHTW 15 1.2.1 Cơ chế lãi suất .15 1.2.2 Mục tiêu chế lãi suất 15 1.3 Điều hành lãi suất NHTW .16 1.3.1 Điều hành trực tiếp 16 1.3.2 Điều hành gián tiếp 16 1.4 Kinh nghiệm điều hành lãi suất số nước .18 1.4.1 Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) 18 1.4.2 Ngân hàng trung ương Châu Âu (ECB) .19 1.4.3 Ngân hàng nhân dân Trung Quốc PBOC (PBC) 20 1.4.4 Bài học cho Việt Nam 22 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT CỦA NHNN VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 23 2.1 Khái quát tình hình kinh tế Việt Nam thời gian vừa qua 23 2.2 Thực trạng chế lãi suất NHNN Việt Nam từ năm 2008 đến 28 2.2.1 Cơ chế lãi suất thỏa thuận trước tháng 5/2008 .28 2.2.2 Cơ chế lãi suất từ tháng 5/2008 đến tháng 02/2009 28 2.2.3 Từng bước khôi phục lại chế lãi suất thỏa thuận (từ tháng 02/2009 đến nay) 30 2.3 Thực trạng điều hành lãi suất NHNN Việt Nam từ năm 2008 đến 36 2.3.1 Giai đoạn từ năm 2007 đến tháng 9/2008 36 2.3.2 Giai đoạn từ tháng 10/2008 đến 38 2.4 Ảnh hưởng từ việc điều hành lãi suất NHNN Việt Nam tới diễn biến lãi suất thị trường .42 2.4.1 Giai đoạn từ đầu năm đến tháng năm 2008 .42 2.4.2 Giai đoạn từ cuối tháng 10/2008 đến .45 2.5 Ảnh hưởng từ việc điều hành lãi suất NHNN Việt Nam tới hoạt động kinh tế 55 2.5.1 Điều hành lãi suất ảnh hưởng tới hoạt động ngân hàng .55 2.5.2 Điều hành lãi suất ảnh hưởng tới biến số vĩ mô 57 2.6 Đánh giá điều hành lãi suất NHNN thời gian qua .59 2.6.1 Mặt tích cực 59 2.6.2 Những hạn chế, tồn 62 2.6.3 Nguyên nhân hạn chế, tồn 64 CHƯƠNG III: NHỮNG VẤN ĐỀ ĐẶT RA HIỆN NAY TRONG VIỆC ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT CỦA NHNN VIỆT NAM 65 3.1 Định hướng phát triển sách tiền tệ 65 3.1.1 Một số thành tựu chủ yếu đạt giai đoạn năm 2006-2010 65 3.1.2 Mục tiêu phát triển kinh tế xã hội từ năm 2011 - 2015 66 3.1.3 Định hướng điều hành sách tiền tệ Việt Nam 66 3.2 Những vấn đề đặt việc điều hành lãi suất NHNN VN 68 3.2.1 Tiếp tục thực chế thỏa thuận lãi suất .68 3.2.2 Bãi bỏ quy định trần lãi suất huy động trần lãi suất TTLNH 69 3.2.3 Giữ lãi suất để chống cho vay nặng lãi điều hành sách tiền tệ 71 3.2.4 Hồn thiện cơng cụ gián tiếp sách tiền tệ .71 3.2.5 Phát triển thị trường liên ngân hàng .73 3.3 Kiến nghị .73 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ Bộ ngành liên quan 73 3.3.2 Kiến nghị với Hiệp hội ngân hàng .79 3.3.3 Kiến nghị NHTM 80 KẾT LUẬN 82 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 83 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Cùng với phát triển giới, Việt Nam bước lên đạt thành tựu to lớn đặc biệt lĩnh vực kinh tế Nhìn lại kế hoạch phát triển Kinh tế - Xã hội năm 2006 – 2010 vừa qua, thấy lĩnh vực kinh tế đưa nước ta tiến mạnh thêm bước chặng đường đẩy mạnh nghiệp cơng nghiệp hóa, đại hóa Chính trị xã hội ổn định, kinh tế trì mức tăng trưởng khá, thể chế kinh tế thị trường định hướng XHCN gắn với hội nhập kinh tế quốc tế bước đầu hình thành vận hành thơng suốt, thành tích đáng tự hào Việt Nam Cùng với đà thắng lợi đất nước công đổi kinh tế, ngành ngân hàng trình thực nhiệm vụ mục tiêu đổi tiến bước quan trọng Trong hệ thống công cụ quản lý, lãi suất coi nhạy cảm nhất, thực vấn đề nóng bỏng thu hút ý tồn xã hội Lãi suất công cụ quan trọng điều hành quản lý kinh tế vĩ mô Lãi suất ảnh hưởng đến việc phân bổ nguồn tài kinh tế, tác động đến TTTT, từ ảnh hưởng đến tỷ giá, lạm phát, tăng trưởng kinh tế Lãi suất sở để cá nhân, doanh nghiệp định sử dụng vốn nào, chi tiêu hay tiết kiệm, đầu tư vào hay khác Đặc biệt chế thị trường, lãi suất trở thành công cụ đắc lực để NHNN thực thi CSTT nhằm điều tiết mối quan hệ tiết kiệm đầu tư lạm phát tăng trưởng kinh tế thời kỳ định, việc thi hành sách lãi suất thích hợp vơ phức tạp mà vai trị thuộc NHNN Để đáp ứng nhu cầu đòi hỏi ngày cao kinh tế thị trường nghiệp vụ ngân hàng không ngừng đổi phát triển để phù hợp với điều kiện thực tiễn đất nước Với trọng trách to lớn NHNN thường xuyên điều chỉnh lãi suất chủ đạo nhằm ổn định lãi suất thị trường Tuy nhiên, để có sách lãi suất phù hợp với kinh tế Việt Nam thời gian tới điều hành lãi suất NHNN có thực phù hợp hay khơng? Vì đề tài “Điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vấn đề đặt thời gian tới” cần thiết mặt lý luận lẫn thực tiễn Mục đích nghiên cứu Đề tài khóa luận hướng đến hai mục đích chính: - Thứ nhất: Nghiên cứu, phân tích, đánh giá việc điều hành lãi suất NHNN thời gian qua - Thứ hai: Đề tài đưa giải pháp góp phần nâng cao lực điều hành lãi suất NHNN thời gian tới Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu đề tài thực trạng điều hành lãi suất NHNN Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu thực trạng điều hành lãi suất NHNN Việt Nam từ năm 2008 đến Phương pháp nghiên cứu Khóa luận sử dụng phương pháp vật biện chứng, phương pháp logic kết hợp với phương pháp lịch sử, phương pháp phân tích, tổng hợp đánh giá để từ rút vấn đề cần thiết cho mục đích nghiên cứu Phương pháp thống kê sử dụng bảng thống kê ngành ngân hàng thời gian qua Bố cục khóa luận Nội dung khóa luận gồm chương Chương I : Lý luận chung lãi suất điều hành lãi suất NHTW Chương II: Thực trạng điều hành lãi suất NHNN Việt Nam thời gian qua Chương III: Những vấn đề đặt việc điều hành lãi suất NHNN Việt Nam CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ LÃI SUẤT VÀ ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT CỦA NHTW 1.1 Những vấn đề lãi suất 1.1.1 Khái niệm lãi suất Lãi suất giá quyền sử dụng vốn thời gian định mà người sử dụng trả cho người sở hữu Lãi suất phải trả lẽ người vay sử dụng vốn người cho vay phục vụ nhu cầu sinh lợi sản xuất kinh doanh nhu cầu tiêu dùng Việc người cho vay chuyển quyền sử dụng vốn cho người khác có nghĩa anh hy sinh quyền sử dụng tiền tệ ngày hơm Đánh đổi cho chuyển quyền quyền người cho vay trả lãi suất 1.1.2 Phân loại lãi suất - Căn vào thời hạn tín dụng: + Lãi suất ngắn hạn: áp dụng khoản tín dụng ngắn hạn + Lãi suất trung hạn: áp dụng khoản tín dụg trung hạn + Lãi suất tín dụng dài hạn: áp dụng khoản tín dụng dài hạn - Căn vào loại hình tín dụng (dựa theo chủ thể tham gia quan hệ tín dụng): + Lãi suất tín dụng thương mại: áp dụng doanh nghiệp cho vay hình thức mua ban chịu hàng hoá Tùy theo thời hạn mua bán chịu, cung – cầu mua bán chịu mức độ tín nhiệm doanh nghiệp mà lãi suất tín dụng thương mại có mức khác = Giá hàng - Giá hàng hoá hoá bán chịu - bán trả tiền * 100% Lãi suất TDTM Giá hàng hoá bán chịu + Lãi suất tín dụng ngân hàng: áp dụng quan hệ ngân hàng với công chúng doanh nghiệp việc thu hút tiền gửi cho vay, hoạt động tái cấp vốn NHTW cho ngân hàng quan hệ ngân hàng với TTLNH Nó bao gồm: Lãi suất tiền gửi: lãi suất trả cho khoản tiền gửi người vay Lãi suất tiền vay: Là lãi suất người vay phải trả cho ngân hàng việc sử dụng vốn vay ngân hàng Lãi suất chiết khấu: áp dụng ngân hàng cho khách hàng vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá trị khác chưa đến hạn tốn thỏa mãn điều kiện chiết khấu theo quy định Nó tính tỷ lệ % mệnh giá giấy tờ có giá trị khấu trừ ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng NHTW tái cấp vốn cho ngân hàng hình thức triết khấu lại thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn toán cho ngân hàng Nó tính tỷ lệ % mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ NHTW cấp vốn tiền vay cho ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng: Là lãi suất mà ngân hàng cho vay thị trường liên ngân hàng Lãi suất bản: lãi suất ngân hàng sử dụng làm sở để ổn định mức lãi suất kinh doanh Lãi suất hình thành khác tùy nước, NHTW ấn định, thân ngân hàng tự xác định dựa tình hình hoạt động cụ thể Lãi suất tín dụng Nhà nước: áp dụng Nhà nước vay chủ thể khác xã hội hình thức phát hành tín phiếu trái phiếu Lãi suất tín dụng tiêu dùng: áp dụng doanh nghiệp cho người lao động vay phục vụ nhu cầu tiêu dùng cá nhân 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất Trong thực tế, người vay coi lãi suất khoản chi phí phải trả cho nhu cầu sử dụng tạm thời tiền vốn người khác Dẫn đến điều tránh khỏi lãi suất tồn mâu thuẫn người cho vay muốn có lãi suất cao tốt, người vay muốn có lãi suất thấp tốt Vì lãi suất chủ yếu xác định hoạt động chế cung cầu 1.1.3.1 Cung – cầu quỹ cho vay  Cầu quỹ cho vay Cầu quỹ cho vay nhu cầu vay vốn phục vụ sản xuất kinh doanh tiêu dùng chủ thể khác kinh tế Gồm : + Cầu doanh nghiệp: khách hàng tạo nên cầu quỹ cho vay Nhu cầu vay vốn doanh nghiệp chủ yếu để mua sắm tài sản thực nhà máy thiết bị hàng tồn kho + Cầu Nhà nước: quyền địa phương Trung ương khu vực chủ yếu tạo nên cầu quỹ cho vay thị trường tài Nhu cầu vốn quan địa phương chủ yếu phát sinh vào việc xây dựng tiện ích cho giáo dục dịch vụ công quyền khác Nhu cầu phụ thuộc vào: tỷ lệ gia tăng dân số, tăng tuổi thọ dân số…Còn Trung ương cầu phát sinh từ thu nhập chi tiêu ngân sách quốc gia + Cầu người tiêu dùng: cá nhân, hộ gia đình cần tiền mua sắm hàng tiêu dùng lâu bền xe ô tô, xe máy, nhà cửa, hàng xa xỉ phẩm… Trong thành phần cầu quỹ cho vay cầu doanh nghiệp Nhà nước nguồn nhu cầu rịng yếu quỹ cho vay Lãi suất i2 D i1 Quỹ cho vay Q1 Q2 Đồ thị 1: Mối quan hệ lãi suất cầu quỹ cho vay Đường cầu quỹ cho vay nghiêng xuống biểu lượng cầu lãi suất có mối tương quan nghịch đảo Tương ứng với lãi suất i lượng cầu quỹ cho vay Q1 Nếu lãi suất i2 nhỏ i1 Q2 lớn Q1 Như lượng cầu thay đổi thay đổi lãi suất có biến đổi dọc theo đường cầu Nhưng lượng cầu thay đổi yếu tố khác lãi suất xuất dịch chuyển đường cầu  Cung quỹ cho vay Cung quỹ cho vay khối lượng vốn dùng vay kiếm lời chủ thể khác xã hội Được tạo nguồn sau: + Tiết kiệm cá nhân, hộ gia đình: thành phần cung cấp nguồn tiết kiệm chủ yếu, phụ thuộc vào thu nhập có, dự tính tương lai, việc dự trù cải cá nhân nắm giữ, mức lãi suất, dự tính tỷ lệ lạm phát tương lai biến số khác + Tiết kiệm doanh nghiệp: doanh nghiệp tập trung tiết kiệm chủ yếu hình thức lợi nhuận tích luỹ quỹ khấu hao + Nguồn thặng dư ngân sách Nhà nước