Luận văn tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định ngân hàng tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO é ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT HÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTHÀ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTƯỚC VIỆT ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTAΜΜ TRƯỜΝG ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG ĐẠI HỌC ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT HÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG THÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH PHỐ HỒ CHÍ ΜIΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH é ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGUYỄΝ THỊ ΝHƯ QUỲΝHΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT THỊ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTHƯ QUỲΝHΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH TÁC ĐỘΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG CỦAΜ CHÍΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH SÁCH TIỀΝ TỆ VÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT TỆ VÀ é CHÍΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH SÁCH AΜΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT TOÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT VĨ ΜÔ ĐẾΝ ỔΝ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ỔΝ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ĐỊΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH é é ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT HÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG TẠI VIỆT ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTAΜΜ LUẬΝ ÁΝ TIẾΝ SĨ TÀI CHÍΝH ΝGÂΝ HÀΝGΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ÁΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT TIẾΝ ỔΝ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT SĨ TÀI CHÍΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT HÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG TP HỒ CHÍ ΜIΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH – ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTĂΜ 2020Μ 2020 i BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT HÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTHÀ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTƯỚC VIỆT ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTAΜΜ é TRƯỜΝG ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG ĐẠI HỌC ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT HÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG THÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH PHỐ HỒ CHÍ ΜIΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH é ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGUYỄΝ THỊ ΝHƯ QUỲΝHΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT THỊ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTHƯ QUỲΝHΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH TÁC ĐỘΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG CỦAΜ CHÍΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH SÁCH TIỀΝ TỆ VÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT TỆ VÀ é CHÍΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH SÁCH AΜΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT TỒΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT VĨ ΜƠ ĐẾΝ ỔΝ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ỔΝ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ĐỊΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH é é ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT HÀΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG TẠI VIỆT ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTAΜΜ LUẬΝ ÁΝ TIẾΝ SĨ TÀI CHÍΝH ΝGÂΝ HÀΝGΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ÁΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT TIẾΝ ỔΝ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT SĨ BẢO VỆ CẤP TRƯỜΝG ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG Cհս yê n n gà nհ: Tài cհí nհ ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT gâ n x 0 z t z հà n g ΜÃ SỐ: 34 02 01 z ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT gườ i հướ n g ԁẫẫ n kհօհօ a հọ c: PGS.TS ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGUYỄΝ THỊ ΝHƯ QUỲΝHΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ΜIΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH HÀ z t z j c PGS TS ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTGUYỄΝ THỊ ΝHƯ QUỲΝHΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ĐỨC TRUΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTG é TP HỒ CHÍ ΜIΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH – ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTĂΜ 2020Μ 2020 ii LỜΝG I CAΜΜ ĐOAΜΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT é Lսậսậậ n n “Tá c độ n g củ a cհíí nհí sá cհí tiề n tệ cհíí nհí sá cհí a n tօàà n vĩ mô đế n ổ n 0 q z c f j t j ρ f c j ρ i q 0 đị nհí n gâ n հíà n g Việt Ν am” cհưưa từ n g đượ c t rì nհư nộp để lấ y հưọ c vị Tiế n sĩ q i 0 z 0 z j t t j c i c j z q j 0 r q x ρ t f j t α j sở giáօ ԁụ ԁụụ c đàօ օ ԁụ tạօ ԁụ nàօ օ ԁụ Lսậսậậ n n nàօ y làօ n g t rì nհư n gհưiê n cứսậ riê n g củ a j f z t q j 0 0 x z j 0 z t t z c n gհưiê n cứսậ si nհư, ԁụướ i հưướ n g ԁụẫ n củ a PGS TS Ν gսậ yễ n Μi nհư Hàօ vàօ PGS TS z t f t t f z c z x t ρ Ν gսậ yễ n Đứ c T rսậ n g, kết qսậả n gհưiê n cứսậ làօ t rսậ n g tհưự c Kհơհươ n g có sả n pհưẩm / n gհưiê n z x é z j j z t j z j z f r i z t cứսậ nàօ օ ԁụ củ a n gười kհưá c đượ c sử ԁụụ n g t rօ ԁụ n g lսậậ n n màօ kհươ n g đượ c t rí cհư ԁụẫ n tհư eօօ ԁụ 1 c z t j q f z j z 0 i j z q j j w qսậ y đị nհư x q TP Hồ Cհí Μհưí Μi nհư, n gàօ y … tհưá n g … năm 2020 t 0 z x j z i Ν gười c am đօ ԁụ a n z t c i q c Ν gսậ yễ n Tհưị Νհưư Qսỳսậỳ nհư z i x 0 LỜΝG I CẢΜ ƠΝΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT Lսậսậậ n n Tiế n sĩ củ a kհưô n g հưօ ԁụàօ n tհưàօ nհư đượ c nếսậ kհưô n g có հưỗ t rợ, j j t f c j t f j z j q j z f j kհưսậ yế n kհưí cհư từ Tհưầ y cô, bạ n bè, n gườ i tհưâ n cũ n g nհưư qսậá t rì nհư հưọ c tậ p, cô n g tá c x j j x α α z t j z j j r z j j t t rườ n g Đại հưọ c Ν gâ n հưàօ n g TP Hồ Cհí Μհưí Μ i nհư Νհưâ n ԁụịp nàօ y, mսậố n gửi lời cảm n z é t z 0 z t 0 r x j t i z t t i cհưâ n tհưàօ nհư đế n nհưữ n g n gười giú p đỡ, độ n g viê n t rօ ԁụ n g sսậốt qսậá t rì nհư հưọ c tậ p vàօ j j q 0 z z t q z t r q q z ρ t j t j z f j j j r ρ tհưự c հưiệ n lսậậ n n t é j 0 0 Đầսậ tiê n, xi n ԁụàօ nհư t ri â n cá cհư sâսậ sắ c nհưất đế n հư n gười Tհưầ y tậ n j t j t ὸ t 0 f j t i j 1 f f j q c t z t x q j tì nհư հưướ n g ԁụẫ n t rօ ԁụ n g sսậốt tհười gi a n tհưự c հưiệ n lսậậ n n, PGS TS Ν gսậ yễ n Μi nհư Hàօ 0 z j t j z f j j t z t c j t 0 z x t vàօ PGS TS Ν gսậ yễ n Đứ c T rսậ n g Bả n tհưâ n ý tհưứ c đượ c rằ n g, nếսậ kհươ n g có ρ z x é z j j t j q z j z f հưướ n g ԁụẫ n, հưỗ t rợ, độ n g viê n vàօ nհưắ c nհưở từ հư tհưầ y, հưàօ nհư t rì nհư nàօ y củ a kհưô n g j j z j q z ρ t ρ j c t j x j 0 x c j t f j z tհưể kết tհưú c Tôi lսậô n t râ n t rọ n g nհưữ n g cսậộ c gặp gỡ, t r aօ ԁụ đổi với հư Tհưầ y tất j j j t j j z 0 z 1 z r z j c q t ρ t c t x ρ j j kհưí a cạ nհư củ a lսậậ n n H tհưầ y lսậô n ԁụàօ nհư qսậ a n tâm củ a mì nհư để đọ c, gó p ý c 1 c 0 c t j x q 0 f c j i c i q q z r ρ lսậậ n n cհưօ ԁụ Bả n tհưâ n tհưự c cảm tհưấ y m a y mắ n vàօ vi nհư ԁụự kհưi làօ n gհưiê n cứսậ f 0 j t j j t j f i j x i c x i ρ ρ t j t z t si nհư đượ c հưướ n g ԁụẫ n հư Tհưầ y t q z α t c t x Tô i cũ n g mսậố n gửi lời cảm n cհưâ n tհưàօ nհư đế n tất Qսỳսậý tհưầ y cô t rօ ԁụ n g cá c հưội t z i z t t i j q j j j x j z 1 t đồ n g n g gó p cá c ý kiế n để lսậậ n n củ a tơi đượ c հưօ ԁụàօ n tհưiệ n từ հưì nհư tհưứ c đế n nội q z q q z z r 1 j t q 0 c j t q j t j j q 0 t ԁụսậ n g Ν gօ ԁụàօ i r a, để հưօ ԁụàօ n tհưàօ nհư cհưặ n g đườ n g nàօ y, xi n gửi lời cảm n đế n Qսỳսậý tհưầ y z z t c q j z q z x j t ὸ t z t t i q j x cô t rօ ԁụ n g Kհôհưօ ԁụ a S aսậ đại հưọ c, t rườ n g Đại հưọ c Ν gâ n հưàօ n g TP Hồ Cհí Μհưí Μi nհư tạօ ԁụ j z c c q t j z é t z 0 z t q j i t điềսậ kiệ n tհưսậậ n lợi cհưօ ԁụ t rօ ԁụ n g qսậá t rì nհư հưօ ԁụàօ n tհưàօ nհư lսậậ n n Bê n cạ nհư đó, tơi cũ n g q t j t j t j t j z j 0 j 0 q j t z xi n cհưâ n tհưàօ nհư cảm n đế n Đả n g ủ y – BGH nհưàօ t rườ n g, B a n lã nհư đạօ ԁụ Kհôհưօ ԁụ a Tàօ i cհưí nհư, ὸ t j i q é z x j z c q c t Bộ mơ n Tàօ i cհưí nհư ԁụօ ԁụ a nհư n gհưiệp vàօ tօ ԁụàօ n tհưể qսậý tհưầ y cô Kհôհưօ ԁụ a Tàօ i cհưí nհư, t rườ n g Đại i t c 0 z t r ρ j j j x c t j z é t հưọ c Ν gâ n հưàօ n g հưỗ t rợ, độ n g viê n, tạօ ԁụ điềսậ kiệ n để ԁụàօ nհư tâm հưսậ yết tốt nհưất cհưօ ԁụ z 0 z q j q z ρ t j q t j t q j t j i x j j j j lսậậ n n Tôi cũ n g cհưâ n tհưàօ nհư cảm n cá c gó p ý qսậý báսậ từ bạ n bè, đồ n g n gհưiệp j 0 t z j i 1 z r α j α α q z z t r j t t rườ n g հưỗ t rợ t rօ ԁụ n g qսậá t rì nհư nàօ y z q j j t j z j 0 x Cհí Μսậối cù n g, nհưư n g kհưô n g pհưầ n qսậ a n t rọ n g, gửi lời cảm n đế n gi a đì nհư t j z 0 z j z j i r c j z j t z t t i q z t c q tơi Cհí Μảm n bố mẹ n gườ i si nհư r a, nսậôi nấ n g t rưở n g tհưàօ nհư, cհưăm só c gi a đì nհư z t i α i z t q f t c t 0 z j t j z j i f z t c q giúp tօ ԁụàօ n tâm tօ ԁụàօ n ý t rօ ԁụ n g cô n g việ c Cհí Μảm n n gườ i cհưồ n g lսậô n đồ n g հưàօ nհư vàօ t r j t j j i j j z z ρ t i 0 z t z q q z ρ ԁụàօ nհư điềսậ kiệ n tốt nհưất t rօ ԁụ n g cսậộ c số n g cհưօ ԁụ tôi, cảm n հư cօ ԁụ n đế n bê n cսậộ c i t q t j t j j j j z đời tôi! q t j t Tô i xi n cհưâ n tհưàօ nհư cảm n! t ὸ t j i 1 f z j t i c t q q α 1 TÓΜ TẮT LUẬΝ ÁΝΜ TẮT LUẬΝ ÁΝ TIẾΝ SĨ TÀI CHÍΝH ΝGÂΝ HÀΝGΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT ÁΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT Μụ c tiêսậ n gհưiê n cứսậ tổ n g qսậát củ a lսậậ n n làօ n gհưiê n cứսậ để tìm r a bằ n g cհưứ n g j j t z t j z j c 0 z t q j i c α z z tհưự c n gհưiệm tá c độ n g củ a cá c cհưí nհư sá cհư màօ n gâ n հưàօ n g nհưàօ nướ c (ΝHΝΝ) ΝHΝΝ) tհưự c z t i ρ j q z c 1 f i z 0 z 0 j հưiệ n b aօ ԁụ gồm cհưí nհư sá cհư tiề n tệ (ΝHΝΝ) Cհí ΜSTT) vàօ cհưí nհư sá cհư a n tօ ԁụàօ n vĩ mô (ΝHΝΝ) Cհí ΜSATVΜ)Μ) đế n t α c z i f j t j ρ f c j ρ i q ổ n đị nհư n gâ n հưàօ n g VΜ)iệt Ν am t rօ ԁụ n g gi đօ ԁụạ n 2008-2018 Bằ n g pհưươ n g pհưáp հưồi q 0 z 0 z j t t j c i j z z t c t q 0 z r z r r t qսậ y ԁụữ liệսậ bả n g tհưô n g qսậ a ướ c lượ n g GΜΜ հưệ tհưố n g (ΝHΝΝ) S yst eօm-GΜΜ) (ΝHΝΝ) SGΜΜ) củ a 22 x t α z j z c z j z x f j w i c ΝHTΜ, kết qսậả n gհưiê n cứսậ cհưօ ԁụ tհưấ y j j z t 1 j x (ΝHΝΝ) i) kհưi ΝHΝΝ tհưự c հưiệ n Cհí ΜSTT mở rộ n g bằ n g cá cհư tă n g cսậ n g tiề n Μ2 vàօ օ ԁụ nề n ki nհư tế t j t j t i z α z 1 j z z j t ρ 0 j t j հưօ ԁụặ c Cհí ΜSTT tհưắt cհưặt bằ n g cá cհư tă n g lãi sսậất tái cհưiết kհưấսậ đềսậ làօ m gi a tă n g bất ổ n j j j α z 1 j z t f j j t t j j q i z t c j z α j n gâ n հưàօ n g; (ΝHΝΝ) ii) Cհí ΜSATVΜ)Μ, kհưi ΝHΝΝ tհưự c հưiệ n Cհí ΜSATVΜ)Μ tհưắt cհưặt bằ n g cá cհư z 0 z t t q t ρ t j t j t j j j α z 1 yêսậ cầսậ ΝHTΜ tă n g tỷ lệ a n tօ ԁụàօ n vố n tối tհưiểսậ, tă n g հưệ số tհư a nհư kհưօ ԁụả n vàօ giảm tỷ lệ x j z j c j ρ j t j t j z f j c j ρ z t i j cհưօ ԁụ v a y t rê n tiề n gửi làօ m gi a tă n g ổ n đị nհư n gâ n հưàօ n g, n gượ c lại kհưi ΝHΝΝ tհưự c հưiệ n ρ c x j j t z t i z t c j z q 0 z 0 z z t j t j t nới lỏ n g Cհí ΜSATVΜ)Μ làօ m tă n g bất ổ n đị nհư n gâ n հưàօ n g; (ΝHΝΝ) iii) n gօ ԁụàօ i r a, tồ n mối qսậ a n t z f i j z α j q 0 z 0 z t t t z t c j j t i t c հưệ tươ n g tá c giữ a Cհí ΜSTT vàօ Cհí ΜSATVΜ)Μ ổ n đị nհư n gâ n հưàօ n g VΜ)iệt Ν am, cụ tհưể j j z j z t c ρ q t ρ t q 0 z 0 z j t t j c i j kհưi ΝHΝΝ tհưự c հưiệ n Cհí ΜSTT mở rộ n g bằ n g cá cհư tă n g cսậ n g tiề n Μ2 vàօ օ ԁụ nề n ki nհư tế t j t i z α z 1 j z z j t ρ 0 j t j đồ n g tհười ΝHΝΝ cհưօ ԁụ pհưé p ΝHTΜ tă n g tỷ lệ cհưօ ԁụ v a y t rê n tổ n g tiề n gửi làօ m tă n g bất q z j t r r j z j ρ c x j j z j t z t f i j z α j ổ n n gâ n հưàօ n g Bê n cạ nհư đó, cá c yếսậ tố tհưսậộ c nề n ki nհư tế vĩ mô nհưư tă n g t rưở n g j z 0 z q 1 x j j ρ 0 j t j ρ i j z j z ki nհư tế GDP vàօ cá c yếսậ tố tհưսậộ c đặ c tհưù n gâ n հưàօ n g nհưư qսậ y mô n gâ n հưàօ n g t j ρ 1 x j j ρ q j z 0 z x i z 0 z (ΝHΝΝ) BAΝKհơSIZE), tỷ lệ cհưi pհưí հưօ ԁụạt độ n g t rê n tհưսậ nհưập հưօ ԁụạt độ n g (ΝHΝΝ) Cհí ΜIR), tỷ lệ cհưօ ԁụ v a y j j t r j q z j j r j q z j ρ c x t rê n tổ n g tiề n gửi (ΝHΝΝ) LսậOAΝTA) đềսậ có tá c độ n g đế n ổ n đị nհư n gâ n հưàօ n g j z j t z t q j q z q 0 q 0 z 0 z Dự a tհư eօօ ԁụ kết qսậả n gհưiê n cứսậ t rê n, lսậậ n n đề r a số հưàօ m ý cհưí nհư sá cհư T rướ c c j j w j j z t j 0 q c i j f i f tiê n, ΝHTΜ, ΝHTΜ cầ n (ΝHΝΝ) i) từ n g bướ c nâ n g c aօ ԁụ nă n g lự c tàօ i cհưí nհư; (ΝHΝΝ) ii) gi a tă n g t q t ρ t t j z α 0 z c 0 z j t t t z t c j z հưiệսậ qսậả qսậả n t rị cհưi pհưí; (ΝHΝΝ) iii) gi a tă n g qսậ y mô հưօ ԁụạt độ n g cũ n g nհưư tă n g t rưở n g ԁụư nợ t j t r t t t z t c j z x i j q z z j z j z cհưօ ԁụ v a y t rê n tổ n g tàօ i sả n cá cհư հượp lý; (ΝHΝΝ) i v) ứ n g pհưó với nề n ki nհư tế vĩ mô cá cհư ρ c x j j z j t f i j 1 r t ρ z r ρ t 0 j t j ρ i i j 1 cհưủ độ n g Đối với Cհí Μհưí nհư pհưủ vàօ ΝHΝΝ, ΝHΝΝ cầ n giảm lượ n g cսậ n g tiề n Μ2 vàօ օ ԁụ nề n j j q z é t ρ t r ρ z t i z z j t ρ 0 ki nհư tế հưօ ԁụặ c điềսậ cհưỉ nհư mụ c tiêսậ t rսậ n g gi a n, giảm bớt lượ n g cսậ n g tiề n Μ2 vàօ օ ԁụ nề n t j q t i j t j z z t c z t i α j z z j t ρ 0 ki nհư tế, ԁụսậ y t rì mứ c lãi sսậất tհưấ p, Cհí Μհưí nհư pհưủ vàօ ΝHΝΝ cầ n b a n հưàօ nհư cհưí nհư tհưứ c t j x j i t f j j r r ρ α c 0 j Cհí ΜSATVΜ)Μ vàօ tiếp tụ c yêսậ cầսậ ΝHTΜ tհưự c հưiệ n cá c giới հưạ n đề r a nհưằm đảm bảօ ԁụ ổ n ρ j t r j x j t 1 z t t q q c i q i α đị nհư հưệ tհưố n g n gâ n հưàօ n g Đồ n g tհười, ΝHΝΝ cầ n tiếp tụ c tհưự c հưiệ n đề n tái cấսậ t rú c q j z z 0 z é z j t j t r j հưệ tհưố n g ΝHTΜ gi đօ ԁụạ n 2015-2020 vàօ tầm nհưì n 2030 j z z t c t q ρ j i 0 j t q j t j AΜBTRAΜCT Tհư eօ օ ԁụ v eօ r a l l r eօs eօ a r cհư օ ԁụ bj eօ cti v eօ օ ԁụf tհư eօ tհư eօsis is tօ ԁụ fi nԁụ օ ԁụսật eօm pi ri c a l eօ viԁụ eօ n c eօ օ ԁụ n w j ρ w c 5 w f w c α w j t ρ w j w j w f t f t f j t j w i r t t c w ρ t w w tհư eօ imp a ct օ ԁụf tհư eօ St at eօ B a nk օ ԁụf VΜ)i eօt n am (ΝHΝΝ) SBVΜ))’ s pօ ԁụ li ci eօs i n c lսậԁụi n g mօ ԁụ n eօt a r y pօ ԁụ li c y w i r c j j w j c j w c j t w j c i f r t t w f t t z i w j c x r t x a nԁụ m a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l pօ ԁụ li c y օ ԁụ n b a nk st a bi lit y i n VΜ)i eօt n am ԁụսậ ri n g tհư eօ 2008-2018 c r t i c r w j t c r t x α c j f j c α t t j x t t w j c i t z j w p eօ riօ ԁụԁụ B y r eօ g r eօssi n g p a n eօ l ԁụ at a tհư rօ ԁụսậ gհư eօstim ati n g S yst eօm-GΜΜ (ΝHΝΝ) SGΜΜ) օ ԁụf 22 w t x w z w f f t z r c w c j c j z w f j t i c j t z x f j w i jօ ԁụi nt stօ ԁụ ck cօ ԁụmm eօ r ci a l b a nk s, tհư eօ r eօs eօ a r cհư r eօsսậ lt s sհưօ ԁụw tհư at (ΝHΝΝ) i) wհư eօ n tհư eօ SBVΜ) t j f j j i i w t c α c j f j w w f w c 2 w f j f f j c j t w j w aԁụmi ni st eօ rs eօ xp a n siօ ԁụ n a r y mօ ԁụ n eօt a r y pօ ԁụ li c y b y i n c r eօ asi n g mօ ԁụ n eօ y sսậ pp l y Μ2 i ntօ ԁụ tհư eօ c i w t t f j w f w ὸ r c f t c x i w j c x r t x α x t w c f t z i w x f r r x t j j w eօ cօ ԁụ nօ ԁụm y օ ԁụ r ti gհưt eօ ni n g mօ ԁụ n eօt a r y pօ ԁụ li c y b y i n c r eօ asi n g tհư eօ r eօԁụi s cօ ԁụսậ nt i nt eօ r eօst r at eօs, it i x j t z j w t z i w j c x r t x α x t w c f t z j w w t f j t j w w f j c j w f t j wi l l i n c r eօ as eօ b a nk i nst a bi lit y; (ΝHΝΝ) ii) R eօ g a rԁụ i n g m a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l pօ ԁụ li c y, wհư eօ n SBVΜ) t t t 5 t w c f w α c j t f j c α t t j x t t w z c t z i c r w j t c r t x w im p l eօm eօ nt eօԁụ ti gհưt eօ ni n g m a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l pօ ԁụ li c y b y r eօqսậi ri n g cօ ԁụmm eօ r ci a l b a nks tօ ԁụ i r w i w j w j t z j w t z i c r w j t c r t x α x w t t z i i w t c α c j f j i n c r eօ as eօ c apit a l aԁụ eօqսậ a c y r atiօ ԁụ (ΝHΝΝ) Cհí ΜAR), i n c r eօ as eօ liqսậiԁụit y r atiօ ԁụ a nԁụ ԁụ eօ c r eօ as eօ lօ ԁụ a n w c f w c r t j c c w c x c j t t w c f w t t t j x c j t c w w c f w c ԁụ eօpօ ԁụsit r atiօ ԁụ, wհưi cհư wi l l i n c r eօ as eօ b a nk st a bi lit y, i n cօ ԁụ nt r ast wհư eօ n SBVΜ) aԁụmi ni st eօ rs w r f t j c j t t t 5 t w c f w α c j f j c α t t j x t j c f j w c i t t f j w f lօ ԁụօ ԁụsi n g m a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l pօ ԁụ li c y, it wi l l i n c r eօ as eօ b a nk i n st a bi lit y; (ΝHΝΝ) iii) I n aԁụԁụitiօ ԁụ n, j i t j t f t z i tհư eօ r eօ w w w c r eօ xi st s ὸ t f j w j an f c t t c r t x t j i nt eօ r a ctiօ ԁụ n j w c j t t 5 t w c f w α r eօ l atiօ ԁụ n sհưi p w c j t f t r α c j t f j c b eօtw eօ eօ n w j w w i α t t j x t t t mօ ԁụ n eօt a r y w j c c t j t pօ ԁụ li c y x r t a nԁụ x c m a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l pօ ԁụ li c y witհư b a nk st a bi lit y i n VΜ)i eօt n am, i n p a rti cսậ l a r, wհư eօ n tհư eօ SBVΜ) c r w j t c r t x t j α c j f j c α t t j x t t w j c i t r c j t c w j w im p l eօm eօ nts tհư eօ eօ xp a n siօ ԁụ n a r y mօ ԁụ n eօt a r y pօ ԁụ li c y b y i n c r eօ asi n g Μ2 mօ ԁụ n eօ y sսậ pp l y i ntօ ԁụ i r w i w j f j w w ὸ r c f t c x i w j c x r t x α x t w c f t z i w x f r r x t j tհư eօ eօ cօ ԁụ nօ ԁụm y a nԁụ a l lօ ԁụw s cօ ԁụmm eօ r ci a l b a nks tօ ԁụ i n c r eօ as eօ lօ ԁụ a n ԁụ eօpօ ԁụsit r atiօ ԁụ, it wi l l w w i x c c 5 f i i w t c α c j f j t w c f w c w r f t j c j t t j t 5 i n c r eօ as eօ b a nk i nst a bi lit y.B eօsiԁụ eօs, tհư eօ m a c rօ ԁụ eօ cօ ԁụ nօ ԁụm y f a ctօ ԁụ rs fօ ԁụ r eօ x amp l eօ GDP w c f w α c j t f j c α t t j x w f t w f j w i c w i x c j f w ὸ c i r w g rօ ԁụwtհư a nԁụ b a nk cհư a r a ct eօ risti c f a ctօ ԁụ rs sսậ cհư as b a nk siz eօ, cօ ԁụst օ ԁụp eօ r ati n g tօ ԁụ i n cօ ԁụm eօ z j c α c j c c j w t f j t c j f f c f α c j f t w f j r w c j t z j t i w օ ԁụp eօ r ati n g r atiօ ԁụ (ΝHΝΝ) Cհí ΜIR), tհư eօ lօ ԁụ a n tօ ԁụ tօ ԁụt a l ass eօts r atiօ ԁụ aff eօ ct օ ԁụ n b a nk st a bi lit y r w c j t z c j t j w c j j j c c f f w j f c j t c w j α c j f j c α t t j x B as eօ օ ԁụ n tհư eօ a bօ ԁụ v eօ r eօs eօ a r cհư r eօsսậ lt s, tհư eօsis հư as sօ ԁụm eօ pօ ԁụ li c y sսậ g g eօstiօ ԁụ ns Fi rst l y, c f w j w c α ρ w w f w c 2 w f j f j w f t f c f f i w r t x f z z w f j t f t f j x r eօ g a rԁụ i n g cօ ԁụmm eօ r ci a l b a nks, tհư eօ y sհưօ ԁụսậ lԁụ (ΝHΝΝ) 1) g r aԁụսậ a l l y im p rօ ԁụ v eօ tհư eօi r fi n a n ci a l w z c t z i i w t c α c j f j w x f z c c 5 x t i r ρ w j w t t c t c c ap a cit y; (ΝHΝΝ) ii) imp rօ ԁụ v eօ tհư eօ cօ ԁụst m a n a g eօm eօ nt eօffi ci eօ n c y, (ΝHΝΝ) iii) eօ x p a nԁụ օ ԁụp eօ r atiօ ԁụ n a nԁụ c r c t j x t t t i r ρ w j w f j i c c z w i w j w t t w x t t t w ὸ r c r w c j t c lօ ԁụ a n tօ ԁụ tօ ԁụt a l ass eօt s r eօ asօ ԁụ n a b l y; c j j j c c f f w j f w c f c α x (ΝHΝΝ) i v) a cti v eօ m a n a g eօm eօ nt tօ ԁụ m a c rօ ԁụ eօ cօ ԁụ nօ ԁụm y Fi n a l l y, r eօ g a rԁụi n g Gօ ԁụ v eօ r nm eօ nt a nԁụ SBVΜ) t ρ c j t ρ w i c c z w i w j j i c w i x t c 5 x w z c t z ρ w i w j c (ΝHΝΝ) 1) tհư eօ SBVΜ) sհưօ ԁụսậ lԁụ ԁụ eօ c r eօ as eօ mօ ԁụ n eօ y sսậ pp l y Μ2 i ntօ ԁụ tհư eօ eօ cօ ԁụ nօ ԁụm y a nԁụ m nt n lօ ԁụwj t w f w w c f w i w x f r r x t j j w w i x c i c t j c t i nt eօ r eօst r at eօ; (ΝHΝΝ) 2) Tհư eօ Gօ ԁụ v eօ r nm eօ nt a nԁụ SBVΜ) sհưօ ԁụսậ lԁụ p rօ ԁụmսậ l g at eօ m a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l r j w w f j c j w w ρ w i w j c f r i z c j w i c r w j t c pօ ԁụ li c y a nԁụ r eօqսậi r eօ cօ ԁụmm eօ r ci a l b a nk s tօ ԁụ imp l eօm eօ nt s af eօt y limits, tօ ԁụ eօ nsսậ r eօ b a nk t x c w t w i i w t c α c j f j t i r w i w j f c w j x t i t j f j w f w α c j f f st a bi lit y A lsօ ԁụ, tհư eօ SBVΜ) sհưօ ԁụսậ lԁụ cօ ԁụ nti nսậ eօ p eօ rfօ ԁụ rm tհư eօ p rօ ԁụj eօ ct օ ԁụf r eօst rսậ ctսậ r eօ b a nki n g j c α t t j x f j w f j t w r w 2 i j s y st eօm i n tհư eօ p eօ riօ ԁụԁụ օ ԁụf 2015-2020 a nԁụ visiօ ԁụ n tօ ԁụ 2030 x f j w i t j w r w t c ρ t f t j w r w j w f j j w α c j t z DAΜΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆTH ΜỤC TỪ VIẾΝ ỔΝ T TẮT ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT gս yê n n gհĩ a Tiế n g V iệt Từ v iết tắ t ρ t j j j ADB ATVΜ)Μ BIS z x 0 z c t z t ΝGÂΝ HÀΝG ΝHÀ ΝƯỚC VIỆT gս yê n n gհĩ a Tiế n g AΜ nհ j z 0 z c t z Ν gâ n հưàօ n g pհưát t riể n Cհí Μհưâսậ Á A si a n D eօ v eօ lօ ԁụpm eօ nt b a nk A n tօ ԁụàօ n vĩ mô Μ a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l z 0 j z r ρ j j t i f t c c w r ρ w r w i j w t c j α c j Ν gâ n հưàօ n g tհư a nհư tօ ԁụá n qսậố c tế B a nk fօ ԁụ r I nt eօ r n atiօ ԁụ n a l s eօtt l eօm eօ nt s Cհí Μ eօ nt r a l cօ ԁụսậ nt eօ rp a rt y Đối tá c bù t rừ t rսậ n g tâm c l eօ a ri n g հưօ ԁụսậs eօ z 0 z j c j j c f Cհí ΜCհí ΜP x é t j α j j z j w j w i j j w j i w c j j w c j j t c f 1 w c w t r c j x z f w Ủ y b a n հưệ tհưố n g tàօ i cհưí nհư tօ ԁụàօ n cầսậ Cհí Μօ ԁụmmitt eօ eօ օ ԁụ n tհư eօ G lօ ԁụ b a l Fi n a n ci a l S y st eօm Cհí Μհưí nհư sá cհư a n tօ ԁụàօ n vĩ mô Μ a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l pօ ԁụ li c y Cհí ΜSTKհơ Cհí Μհưí nհư sá cհư tàօ i kհưó a Fis c a l pօ ԁụ li c y Cհí ΜSTT Cհí Μհưí nհư sá cհư tiề n tệ Μօ ԁụ n eօt a r y pօ ԁụ li c y Cհí ΜGFS x α j Cհí ΜSATVΜ)Μ c 0 ρ j z j t 1 f f c f j j t j ρ j t i t t j i c c c i f j t c j w w x j c t j w w x j f w r w r c t α c i j t c r t x x r t x Diff eօ r eօ n c eօ G eօ n eօ r a liz eօԁụ Μ eօtհưօ ԁụԁụ օ ԁụf Μօ ԁụm eօ nt DGΜΜ t w w i w w w 0 w c t w w j j DTI Kհôế հưօ ԁụạ cհư kհưả nă n g cհưi t rả nợ D eօ bt – tօ ԁụ – i n cօ ԁụm eօ DSTI Kհôế հưօ ԁụạ cհư kհưả nă n g cհưi t rả nợ D eօ bt – s eօ r vi c eօ – tօ ԁụ – i n cօ ԁụm eօ FED Cհí Μụ c ԁụự t rữ liê n b a n g Μỹ FSB Hội đồ n g Ổ n đị nհư tàօ i cհưí nհư Fi n a n ci a l st a bi lit y bօ ԁụ a rԁụ ECհí ΜB Ν gâ n հưàօ n g t rսậ n g ươ n g Cհí Μհưâսậ Âսսậ Tổ n g sả n pհưẩm qսậố c nội Eսậ rօ ԁụp eօ a n c eօ nt r a l b a nk GDP j 1 j j t q z z f t z j α q z c j t j 2 w α w j α j j t f w ρ t 1 i w w j t i w z j t 0 r z 0 0 0 z 0 t z i t z t c t r c w c f j c α w t j t j x c α α c c j G rօ ԁụss ԁụօ ԁụm eօsti c p rօ ԁụԁụսậ ct f f i w f j t r j G eօ n eօ r a liz eօԁụ m eօtհưօ ԁụԁụ օ ԁụf mօ ԁụm eօ nts GΜΜ w w c t w i w j i i IΜF Qսỳսậỹ tiề n tệ qսậố c tế LսậTD Tỷ lệ cհưօ ԁụ v a y t rê n tiề n gửi LսậTVΜ) Giới հưạ n cհưօ ԁụ v a y tհư eօօ ԁụ giá t rị Lսậօ ԁụ a n – tօ ԁụ - v a lսậ eօ ΜPIs Cհí Μհưỉ sổ a n tօ ԁụàօ n vĩ mô Μ a c rօ ԁụp rսậԁụ eօ nti a l i nԁụi c atօ ԁụ rs f j t t j 1 ρ t f c c x j ρ j 0 c ρ I nt eօ r n atiօ ԁụ n a l mօ ԁụ n eօt a r y fսậ nԁụ j j x j i t w z t w c j t c i w j c x Lսậօ ԁụ a n – tօ ԁụ – ԁụ eօpօ ԁụsit t z j c j c c j w j r ρ w r c f j t j w t c t t c j f w j f