(Luận văn) giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động các công ty chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng hi ep w n lo ad ju y th NGÔ PHƯƠNG LOAN yi pl n ua al GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG n va CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM ll fu oi m at nh Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng z Mã số: 60304102 z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ n va TS THÂN THỊ THU THỦY an Lu NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: ey t re TP Hồ Chí Minh – Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tôi xin cam đoan đề tài “Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động công ty w chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu thực hiện, với hướng dẫn, n lo hỗ trợ từ Cô TS Thân Thị Thu Thủy Các nội dung kết nghiên cứu luận ad yi khác ju y th văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu pl ua al TP Hồ Chí Minh, tháng 01 năm 2013 n Ký tên n va ll fu oi m at nh Ngô Phương Loan z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re MỤC LỤC t to LỜI CAM ĐOAN ng BẢNG KÝ HIỆU CÁC CHỮ VIẾT TẮT hi ep DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ w LỜI MỞ ĐẦU n lo CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CUẢ CƠNG TY CHỨNG KHỐN ad ju y th 1.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn yi 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn pl 1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khốn ua al 1.1.2.1 Huy động vốn n 1.1.2.2 Cung cấp chế giá va n 1.1.2.3 Cung cấp chế chuyển chứng khoán tiền mặt ll fu 1.1.2.4 Thực tư vấn đầu tư oi m 1.1.2.5 Tạo sản phẩm nh 1.1.3 Mơ hình cấu tổ chức cơng ty chứng khốn at 1.1.3.1 Mơ hình cơng ty chứng khốn z z 1.1.3.2 Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn ht vb 1.2 Các hoạt động cơng ty chứng khốn jm 1.2.1 Môi giới chứng khoán k 1.2.1.1 Khái niệm gm l.c 1.2.1.2 Đặc điểm hoạt động mơi giới chứng khốn 1.2.1.3 Chức hoạt động môi giới chứng khoán om 1.2.2 Tự doanh chứng khoán an Lu 1.2.2.1 Khái niệm 1.2.2.3 Những yêu cầu hoạt động tự doanh 1.2.3.2 Các hình thức bảo lãnh phát hành chứng khoán 1.2.4 Tư vấn chứng khoán 11 ey 1.2.3.1 Khái niệm t re 1.2.3 Bảo lãnh phát hành chứng khoán n va 1.2.2.2 Mục đích hoạt động tự doanh 1.2.4.1 Khái niệm 11 1.2.4.2 Phân loại hoạt động tư vấn 11 t to 1.2.4.3 Điều kiện nguyên tắc hoạt động tư vấn 12 ng hi 1.2.4.4 Các hình thức hoạt động tư vấn 12 ep 1.2.5 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 14 1.2.6 Hoạt động lưu ký chứng khoán 15 w 1.2.7 Một số hoạt động khác 15 n lo 1.2.7.1 Hoạt động tín dụng 15 ad y th 1.2.7.2 Hoạt động quản lý thu nhập chứng khoán 15 ju 1.3 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn 15 yi 1.3.1 Khái niệm 15 pl al 1.3.2 Các tiêu đo lường hiệu hoạt động công ty chứng khoán 17 n ua 1.3.2.1 Các tiêu hoạt động kinh doanh 17 va 1.3.2.2 Các tiêu khả toán 18 n 1.3.2.3 Các tiêu sinh lời 20 fu ll 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động công ty chứng khoán 22 m oi 1.3.3.1 Nhân tố bên 22 at nh 1.3.3.2 Nhân tố bên 24 z 1.4 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn giới học kinh nghiệm cho công ty chứng khoán Việt Nam 25 z vb ht 1.4.1 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn giới 25 k jm 1.4.1.1 Các mơ hình cơng ty chứng khoán giới 25 gm 1.4.1.2 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn giới 25 l.c 1.4.2 Bài học kinh nghiệm cho cơng ty chứng khốn Việt Nam 27 om Kết luận Chương 29 an Lu CHƯƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 30 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 30 2.2.1 Quá trình hình thành phát triển cơng ty chứng khốn Việt Nam 33 2.2.2 Các loại hình cơng ty chứng khốn Việt Nam 35 ey 2.2 Tình hình hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 33 t re 2.1.2 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 31 n va 2.1 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 30 2.2.3 Tình hình hoạt động cơng ty chứng khoánViệt Nam 36 2.3 Thực trạng hiệu hoạt động công ty chứng khoán Việt Nam 39 t to 2.3.1 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 39 ng hi 2.3.1.1 Giai đoạn 2000 – 2005 39 ep 2.3.1.2 Giai đoạn 2006 - 2007 41 2.3.1.3 Giai đoạn năm 2008 - 2012 41 w 2.3.2 Hiệu hoạt động 10 cơng ty chứng khốn đại diện cho cơng ty chứng khoán Việt Nam 44 n lo ad 2.3.2.1 Kết hoạt động kinh doanh 45 y th ju 2.3.2.2 Hiệu hoạt động kinh doanh 47 yi 2.3.2.3 Phân tích tiêu đo lường hiệu kinh doanh 52 pl 2.3.3 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 61 ua al n 2.3.3.1 Nhân tố bên 61 va n 2.3.3.2 Nhân tố bên 62 fu ll 2.3.4 Đánh giá thực trạng hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 65 oi m 2.3.4.1 Những kết đạt 65 nh 2.3.4.2 Những tồn 66 at 2.3.4.3 Những nguyên nhân tồn 67 z z Kết luận Chương 69 vb jm ht CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 70 k 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020 70 gm l.c 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 72 3.2.1 Các giải pháp nâng cao hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam72 om 3.2.1.1 Nâng cao lực tài 72 an Lu 3.2.1.2 Nâng cao lực quản lý điều hành 73 3.2.1.4 Xây dựng chế phí linh hoạt 77 3.2.1.7 Thu hút đào tạo nguồn nhân lực có chất lượng cao 78 3.2.2 Các giải pháp hỗ trợ 79 ey 3.2.1.6 Phát triển hoạt động Marketing 78 t re 3.2.1.5 Chú trọng chất lượng sản phẩm dịch vụ 77 n va 3.2.1.3 Chuyên nghiệp hóa hoạt động 74 3.2.2.1 Phát triển quy mô, nâng cao chất lượng đa dạng hóa loại hàng hóa 79 3.2.2.2 Phát triển nâng cao lực định chế trung gian 80 t to 3.2.2.3 Hoàn thiện khung pháp lý điều hành sách vĩ mơ cách linh hoạt82 ng hi 3.2.2.4 Bảo vệ nhà đầu tư CK động lực thúc đẩy CTCK hoạt động tốt 83 ep 3.2.2.5 Phát triển nguồn nhân lực 85 3.2.2.6 Phát triển sở hạ tầng 86 w 3.2.2.7 Khơi thông nguồn vốn cho thị trường 86 n lo Kết luận Chương 88 ad y th KẾT LUẬN 89 ju TÀI LIỆU THAM KHẢO yi PHỤ LỤC 1: Số lượng tài khoản mở cơng ty chứng khốn niêm yết pl ua al PHỤ LỤC 2: Danh sách công ty chứng khốn n PHỤ LỤC 3: Báo cáo tài 10 cơng ty chứng khốn đại diện n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re BẢNG KÝ HIỆU CÁC CHỮ VIẾT TẮT t to ng Từ viết tắt hi ep BCTC Diễn giải Báo cáo tài Chứng khốn CK w Cơng ty chứng khốn n CTCK lo ad CTCP y th Doanh thu ju DT Công ty cổ phần yi Gross Domestic Product (Tổng sản phẩm quốc nội) HaSTC Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội HoSTC Trung tâm giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh HOSE Sở Giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội HĐKD Hoạt động kinh doanh KLCP Khối lượng cổ phiếu NĐT Nhà đầu tư NHTM Ngân hàng thương mại OTC Over The Counter (Chứng khoán chưa niêm yết) SGD Sở giao dịch TNHH Trách nhiệm hữu hạn TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Thị trường giao dịch chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước VĐL Vốn điều lệ pl GDP n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam WTO The World Trade Organization (Tổ chức Thương mại Thế giới) ACBS CTCP Chứng khốn Á Châu Agriseco CTCP CK Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam hi VSD ep CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam w BSC n CTCP Chứng khoán Bảo Việt lo BVSC ad CTCP CK Hải Phòng y th Haseco CTCP Chứng khốn TP Hồ Chí Minh ju HSC yi CTCP Chứng khoán Kim Long SacombankSBS CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín SHS CTCP Chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội SSI CTCP Chứng khốn Sài Gịn VCBS CT TNHH Chứng khốn ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam VNDS CTCP Chứng khoán VNDIRECT Vietinbanksc CTCP Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam VNSC CTCP Chứng Khốn VINA HRS CTCP Chứng Khốn Tầm Nhìn HSSC CTCP Chứng Khoán Hà Nội RUBSE CTCP Chứng Khoán Cao su PSI CTCP Chứng Khốn Dầu khí VDSC CTCP Chứng Khoán Rồng Việt pl KLS n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU t to ng hi Tên bảng biểu Trang ep Bảng 2.1 Số lượng cơng ty chứng khốn qua năm 34 w 35 n Bảng 2.2 Các cơng ty chứng khốn phân theo loại hình doanh nghiệp lo ad Bảng 2.3 Các cơng ty chứng khốn phân theo vốn điều lệ 36 y th Bảng 2.4 Các CTCK phân theo số lượng nghiệp vụ kinh doanh thực ju 36 yi pl Bảng 2.5 10 CTCK đại diện cho CTCK Việt Nam 44 ua al 46 n Bảng 2.6 Kết HDKD 10 CTCK Việt Nam va Bảng 2.7 Doanh thu từ hoạt động môi giới CK 10 CTCK Việt Nam n 47 ll fu 49 oi m Bảng 2.8 Doanh thu từ hoạt động tự doanh chứng khoán 10 CTCK Việt Nam nh Bảng 2.9 Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành CK 10 CTCK Việt Nam 50 at z Bảng 2.10 Doanh thu từ hoạt động tư vấn đầu tư CK 10 CTCK Việt Nam z 52 ht vb Bàng 2.11 Tình hình tăng giảm Tổng nguồn vốn 10 CTCK Việt Nam k jm 53 Bảng 2.12 Tình hình tăng giảm Vốn chủ sở hữu 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.13 Tỷ lệ trích dự phịng giảm giá CK 10 CTCK Việt Nam l.c gm 54 56 an Lu Bảng 2.15 Tỷ lệ chi phí hoạt động doanh thu 10 CTCK Việt Nam om Bảng 2.14 Mức độ tăng doanh thu 10 CTCK Việt Nam 55 56 58 Bảng 2.18 Hệ số toán 10 CTCK Việt Nam năm 2012 58 ey Bảng 2.17 Hệ số toán 10 CTCK Việt Nam năm 2011 t re 57 n va Bảng 2.16 Hệ số toán 10 CTCK Việt Nam năm 2010 t to ng hi Bảng 2.19 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu - ROS 59 Bảng 2.20 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản - ROA 60 Bảng 2.21 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu - ROE 61 ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re