(Luận văn) kiểm định các nhân tố tác động đến lạm phát việt nam ,

i MỤC LỤC t to ng hi ep iii Danh mục bảng iv TÓM TẮT (ABSTRACT) Danh mục ký hiệu chữ viết tắt w PHẦN GIỚI THIỆU n lo ad PHẦN TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY y th 2.1 Các nghiên cứu nước ju yi 2.2 Các nghiên cứu Việt Nam pl al PHẦN PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU n ua 12 va 3.1 Khung lý thuyết lạm phát 12 n fu 12 ll 3.1.1 Định nghĩa Lạm phát m 13 oi 3.1.2 Cách tính số lạm phát nh 18 at 3.2 Mơ hình tự hồi quy vector (VAR) z 19 z 3.2 Mơ hình nghiên cứu lạm phát Việt Nam vb 3.3 Phương pháp ước lượng mơ hình tự hồi quy vector VAR ht 22 jm om l.c 25 a Lu 4.2 Xác định độ trễ tối ưu 25 4.1 Kiểm định tính dừng liệu gm PHẦN NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 22 k 3.4 Mô tả liệu 26 n 27 4.4.1 Kết mơ hình VAR 27 4.4.2 Kết hàm phản ứng 29 n va 4.4 Kết ước lượng y te re ii t to ng hi ep 31 4.5 Kiểm định phần dư mơ hình VAR 33 PHẦN KẾT LUẬN 34 5.1 Kết nghiên cứu 34 4.4.3 Kết phân rã phương sai w n 5.2 Thảo luận sách lo 34 ad 36 TÀI LIỆU THAM KHẢO 37 ju y th 5.3 Hạn chế luận văn yi pl PHỤ LỤC 39 Phụ lục Chi tiết liệu nghiên cứu 40 Phụ lục Kết phân rã phương sai biến 45 n 39 va ua al Phụ lục Cách tính số Laspeyres, Paachase, Fisher n ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re iii Danh mục ký hiệu chữ viết tắt t to ng hi ep Ngân hàng phát triển Châu Á (Asia develop bank) CPI Chỉ số giá tiêu dùng EIA Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (Energy Information Administration) Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) Tổng sản phẩm quốc giá (Gross National Product) w GDP n ADB lo GNP ad Quỹ Tiền tệ quốc tế (International Monetary Fund) yi IMF Thống kê Tài giới (International Financial Statistics) ju IFS Tổng cục Thống kê (General statistics office) y th GSO pl Bao gồm: Tổng lượng tiền mặt NHNN phát hành lưu thông (M0) + Tiền mà ngân hàng thương mại gửi ngân hàng trung ương + tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn… tổ chức tín dụng NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTW Ngân hàng Trung ương OLS Phương pháp bình phương bé thông thường (Ordinary least square) USD Đồng đô la Mỹ VND Đồng Việt Nam n ua al M2 n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re iv Danh mục bảng t to Bảng 3.1 Quyền số dùng tính số giá tiêu dùng Việt Nam thời kỳ 2009- ng hi 2014 toàn quốc 17 ep Bảng 3.2 Giới thiệu nguồn số liệu kỳ vọng dấu tác động đến CPI 23 w Bảng 4.1 Kết kiểm định nghiệm đơn vị biến 25 n lo Bảng 4.2 Xác định độ trễ tối ưu 26 ad y th Bảng 4.3 Kiểm định tự tương quan phần dư 27 ju Bảng 4.4 Kết mơ hình VAR 28 yi pl Bảng 4.5 Hệ số co giản lạm phát cú sốc biến 30 ua al Bảng 4.6 Kết phân rã phương sai biến DGCPI 32 n Bảng 4.7 Kết kiểm định phần dư mơ hình VAR 33 va n Danh mục hình fu ll Hình 4.1 Hàm phản ứng gcpi cú sốc biến mơ hình 31 oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ t to TÁC ĐỘNG ĐẾN LẠM PHÁT VIỆT NAM ng TÓM TẮT (ABSTRACT) hi ep Luận văn xây dựng mơ hình nghiên cứu lạm phát gồm biến: Tỷ giá, cung tiền M2, lãi suất, giá dầu giới, tốc độ tăng trưởng sản lượng công w n nghiệp giai đoạn tháng 11 năm 2001 đến tháng năm 2012, dùng lo ad phương pháp ước lượng mơ hình tự hồi quy vector (VAR) để xác định mức y th ju độ tác động nhân tố đến lạm phát nước ta Kết nghiên cứu cho yi thấy lạm phát q khứ đóng vai trị quan trọng trong việc gia tăng lạm pl ua al phát tại, tăng tỷ giá có tác động đáng kể làm gia tăng lạm phát ngắn n hạn với độ trễ tháng, tăng cung tiền M2 có tác động đáng kể đến lạm n va phát ngắn với độ trễ tháng, tốc độ tăng trưởng sản lượng công nghiệp ll fu lãi suất không tác động đến lạm phát ngắn hạn trung at nh đáng kể oi m hạn, mức chuyển giá dầu giới vào mức giá nước ngắn hạn z Key words: Lạm phát, tự hồi quy vector VAR z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHẦN GIỚI THIỆU t to Lạm phát vấn đề thời sự, người quan tâm, ảnh hưởng ng lạm phát đến đời sống kinh tế, xã hội lớn Nhiều nghiên cứu thực hi ep nghiệm lạm phát cho thấy hầu hết nghiên cứu khẳng định vai trò cung tiền, lạm phát khứ, tỷ giá hối đoái, thâm hụt ngân sách, tổng sản w n lượng GDP/GNP lạm phát lo ad Tuy nhiên nguyên nhân lạm phát nước khác y th ju vai trò mức độ tác động nhân tố tiền tệ, tỷ giá, giá nước khác yi lạm phát Chhibber (1991) cho tác động phá giá đối pl ua al với lạm phát nước Châu Phi phụ thuộc vào mức độ linh hoạt tỷ giá hối n đoái, cởi mở tài khoản vốn mức độ kiểm soát giá Lim Papi n va (1997) khẳng định cung tiền, tỷ giá sản lượng GNP nhân tố quan trọng ll fu định lạm phát Thổ Nhĩ Kỳ McCarthy (2000) cho tỷ giá có oi m ảnh hưởng không đáng kể đến lạm phát giá nước số kinh at nh tế công nghiệp hóa giá nhập có tác động mạnh mẽ z Lougani and Swagel (2001) hai phần ba thay đổi lạm phát z vb 53 nước phát triển tăng cung tiền dịch chuyển tỷ giá Ngoài ht ra, họ phát lạm phát kỳ vọng đóng vai trị quan trọng jm k tác động đến lạm phát Ramakrishnan Vamvakidis (2002) khẳng định tỷ gm l.c giá hối đoái lạm phát nước yếu tố then chốt ảnh hưởng lạm phát om nước Indonesia, cung tiền có ý nghĩa thống kê cịn mức tác động a Lu Akinboade cộng (2004) dài hạn lạm phát tương n quan ngược chiều với lãi suất chiều với tăng cung tiền Jongwanich y đẩy te re cầu lạm phát kỳ vọng mà không bị ảnh hưởng nhiều nhân tố chi phí n va Park (2008) cho lạm phát diễn Châu Á gia tăng chủ yếu tổng Các nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam đưa chứng t to thực nghiệm góp phần làm sáng tỏ vấn đề lạm phát Việt Nam Tuy nhiên, ng mục tiêu nghiên cứu, cách tiếp cận khoản thời gian lấy số liệu khác hi ep nên nghiên cứu cho thấy kết khác vai trò tác động mức độ tác động nhân tố vĩ mô lên lạm phát như: cung tiền, tỷ giá, w n giá quốc tế… Nghiên cứu Nguyễn Thị Thu Hằng Nguyễn Đức Thành lo ad (2010) cho tỷ giá có tác động đáng kể làm tăng áp lực lạm phát Trong y th ju nghiên cứu khác cho tỷ giá khơng có tác động mức tác yi động nhỏ Dương Thị Thanh Mai (2002) cho tỷ giá khơng có tính pl ua al hiệu báo trước cho lạm phát Cịn Trương Văn Phước Chu Hồng Long n (2005) cho có mối quan hệ dài hạn CPI, tỷ giá, M2, giá xăng dầu, n va mức cung ứng tiền tệ có tác động đến CPI với cường độ nhỏ với độ ll fu trễ tháng Phạm Thế Anh (2009) khẳng định vai trò yếu tố lạm phát oi m khứ, sản lượng tốc độ tăng cung tiền (sau quý) đến lạm phát, at nh riêng giá dầu quốc tế khơng có ảnh hưởng đến lạm phát z Với mục tiêu xác định xác nguyên nhân lạm phát Việt Nam z vb mức độ tác động nhân tố vĩ mô đến lạm phát nên tác giả lựa chọn đề ht tài “Kiểm định nhân tố tác động đến lạm phát Việt Nam” làm đề tài k jm nghiên cứu gm l.c Dựa mơ hình nghiên cứu làm phát Bhattacharya (2013), om liệu vĩ mô Việt Nam tốc độ tăng CPI, tỷ giá VNĐ/USD, tốc độ tăng cung a Lu tiền M2, lãi suất bản, giá dầu giới tốc độ tăng trưởng sản lượng công n nghiệp giai đoạn tháng 12 năm 2001 đến tháng năm 2012, sử dụng cậy Một số kiểm định có liên quan đến mơ hình gồm: kiểm định tính dừng y Dữ liệu thứ cấp tác giả thu thập tổng hợp từ nguồn đáng tin te re thực nghiệm hỗ trợ phần mềm eview n va phương pháp ước lượng mơ hình tự hồi quy vector VAR để chạy mơ hình liệu, kiểm định phần dư mơ hình Từ kết mơ hình VAR, tác giả thực t to phân rã phương sai Choleski Sim khảo sát hàm phản ứng xung nhằm ng xác định phản ứng CPI trước cú sốc biến Những chứng thu hi ep góp phần cố thêm nhận định nguyên nhân gây lạm phát Việt Nam Đồng thời gợi mở định hướng sách việc w n điều hành kinh tế giai đoạn lo ad Kết cấu luận văn gồm phần: y th ju - Phần Giới thiệu yi - Phần Tổng quan nghiên cứu trước pl ua al - Phần Phương pháp nghiên cứu n - Phần Nội dung kết nghiên cứu n va - Phần Kết luận ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHẦN TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY t to 2.1 Các nghiên cứu nƣớc ng Hầu hết nghiên cứu thực nghiệm khẳng định vai trò quan trọng hi ep nhân tố tiền lạm phát, yếu tố lạm phát khứ, thâm hụt ngân sách, tổng sản lượng GDP/GNP tỷ giá hối đoái nhân tố quan w n trọng gây áp lực lên lạm phát Trong nhiều nghiên cứu cho thấy vai trò lo ad tiền tệ tỷ giá, giá nước ngồi có tác động khác đến lạm phát y th ju Chhibber (1991), nghiên cứu lạm phát nước Châu Phi Xây dựng yi mơ hình lạm gồm: lạm phát hàng hóa thương mại lạm phát hàng hóa phi pl ua al thương mại Trong lạm phát phát hàng hóa thương mại mơ n theo cách tiếp cận ngang sức mua - purchasing power parity (PPP) Lạm n va phát hàng hóa phi thương mại mô dựa nhân tố chi phí ll fu đẩy cầu kéo lạm phát Nghiên cứu cho thấy tác động phá oi m giá lạm phát phụ thuộc vào mức độ linh hoạt tỷ giá hối đoái, at nh cởi mở tài khoản vốn mức độ kiểm soát giá z Lim Papi (1997) nghiên cứu lạm phát Thổ Nhĩ Kỳ giai đoạn 1970- z vb 1995, xây dựng mơ hình lạm phát gồm nhóm nhân tố: thị trường hàng hóa, ht thị trường tiền tệ, thị trường lao động thị trường bên Kết khẳng jm k định cung tiền, tỷ giá sản lượng GNP nhân tố quan trọng định l.c gm lạm phát om Callen Chang (1999) nghiên cứu mơ hình lạm phát Ấn Độ Với a Lu mục đích mở rộng mục tiêu tiền tệ sang công cụ khác để xây dựng n sách tiền tệ Ngân hàng trung ương Ấn Độ, nhóm tác giả xây dựng mô hạn, ngắn hạn biến lạm phát, cung tiền, lãi suất danh nghĩa, tỷ giá hối y (cointegration) mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM để phân tích quan hệ dài te re cho lạm phát tương lai Các tác giả sử dụng kiểm định dài hạn n va hình kinh tế lượng để xác định xem cơng cụ cung cấp thơng tin có ích đối, lạm phát nước ngồi Các tác giả kết luận giá sản xuất, giá nhập, tỷ t to giá hối đối cung cấp thơng tin tốt lạm phát tương lai ng McCarthy (2000) kiểm định chuyển giá nhân tố bên hi ep giá nhập vào lạm phát nước số kinh tế công nghiệp hóa Bằng cách sử dụng mơ hình VAR kết hợp chuỗi phân phối giá, tác w n giả tìm thấy có chuyển giá bên ngịai vào tổng giá tiêu dùng, phản ứng thúc lo ad đẩy cho thấy tỷ giá có ảnh hưởng khơng đáng kể đến lạm phát giá y th ju nước giá nhập có tác động mạnh mẽ yi Lougani and Swagel (2001) nghiên cứu liệu 53 nước phát pl ua al triển cách sử dụng phương pháp VAR với sáu biến gồm: tăng trưởng n tiền lương, ước tính khoảng chênh lệch sản lượng so với sản lượng tiềm n va (output-gap), thay đổi tỷ giá hối đoái, giá dầu, giá hàng hóa ll fu khơng phải dầu lạm phát Kết nghiên cứu hai phần ba oi m thay đổi lạm phát tăng cung tiền dịch chuyển tỷ giá Ngoài ra, at nh họ phát lạm phát kỳ vọng đóng vai trị quan trọng z tác động đến lạm phát, ảnh hưởng từ 10-20% thay đổi lạm phát z vb tương lai ht Ramakrishnan Vamvakidis (2002) xây dựng mơ hình nghiên cứu jm k lạm phát giá tiêu dùng Indonesia gồm: cung tiền, lương tối thiểu, suất gm l.c lao động, khoảng chênh lệch sản lượng so với sản lượng tiềm năng, lãi suất, tỷ om giá, lạm phát nước Kết khẳng định tỷ giá hối đối lạm phát n có ý nghĩa thống kê cịn mức tác động a Lu nước yếu tố then chốt ảnh hưởng lạm phát nước, cung tiền chiều với tỷ lệ lạm phát, tỷ giá lại có tương quan ngược chiều với y Nghiên cứu chi phí lao động tăng cung tiền có tương quan te re Nam Phi với thị trường tiền tệ, thị trường lao động thị trường ngoại hối n va Akinboade cộng (2004) nghiên cứu mối quan hệ lạm phát 32 phân rã phương sai theo phương pháp Recursive Choleski Sim (từ kết t to ước lượng mơ hình VAR) ng Bảng 4.6 Kết phân rã phƣơng sai biến DGCPI hi ep w n Period S.E DLOIL DIR DGIND DGM2 DLEX DGCPI 0.09 1.38 1.28 0.13 11.26 0.10 85.86 0.09 9.20 0.76 0.88 7.09 2.37 79.70 0.09 12.74 0.61 0.73 5.59 2.86 77.47 0.09 14.61 0.54 0.71 4.89 3.06 76.18 0.09 15.59 0.51 0.68 4.54 3.15 75.53 0.09 16.16 0.49 0.67 4.33 3.20 75.14 0.09 16.49 0.48 0.66 4.22 3.23 74.92 0.09 16.70 0.47 0.65 4.15 3.25 74.79 0.09 16.82 0.47 0.65 4.10 3.26 74.70 10 0.09 16.90 0.46 0.65 4.08 3.27 74.65 11 0.09 16.94 0.46 0.64 4.06 3.27 74.62 12 0.09 16.97 0.46 0.64 4.05 3.27 74.60 Cholesky Ordering: DLOIL DIR DGIND DGM2 DLEX DGCPI lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu m oi (Nguồn: Tính tốn tác giả) nh at Kết phân rã phương sai biến (được trình bày Phụ lục 3) cho z z thấy ngắn hạn (03 tháng) giá trị khứ chiếm từ 77% đến 99% vb ht biến động biến Trong tác động giá trị khứ biến tỷ k jm giá cao (99%), thấp lạm phát (77%) gm Khi xét riêng trường hợp lạm phát Bảng 4.6, thời gian l.c tháng cú sốc khứ hầu hết biến (trừ lạm phát chiếm om 77,47%) có vai trị nhỏ lạm phát ngắn hạn Sốc a Lu giá dầu chiếm 12,74% (cao so với biến khác) dao động lạm n y nghiệp có tác động đến lạm phát thời gian tháng thời gian dài te re Tác động sốc lãi suất tốc độ tăng trưởng sản lượng công n lượng công nghiệp (0,73%) cuối lãi suất (0,61%) va phát, cung tiền (5,59%), tỷ giá (2,86%), tốc độ tăng trưởng sản 33 tới 24 tháng, điều cho thấy lãi suất khơng có hiệu cao t to việc kiềm chế lạm phát Trong tác động giá dầu tỷ giá gia ng tăng mức độ tác động đến lạm phát theo thời gian, cịn biến cung tiền giảm hi ep dần mức độ tác động đến lạm phát theo thời gian 4.5 Kiểm định phần dƣ mơ hình VAR w n lo Tác giả sử dụng kiểm định nghiệm đơn vị (Unit root test ADF - ad Augmented Dickey-Fuller) để kiểm định phần dư mô hình VAR Kết y th ju phần dư tất biến dừng Điều chứng tỏ mơ hình VAR yi xây dựng phù hợp với chuỗi liệu biến lựa chọn (xem Bảng pl ua al 4.7) n Bảng 4.7 Kết kiểm định phần dƣ mơ hình VAR va n Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Series: RESID01, RESID02, RESID03, RESID04, RESID05, RESID06 Date: 09/16/13 Time: 18:13 Sample: 2001M12 2012M07 Exogenous variables: None Automatic selection of maximum lags Automatic selection of lags based on SIC: to Total number of observations: 745 Cross-sections included: ll fu oi m at nh z z Prob.** 0.0000 0.0000 k jm Statistic 1330.97 -33.9337 ht vb Method ADF - Fisher Chi-square ADF - Choi Z-stat n va y te re Obs 125 125 124 125 125 121 n Max Lag 12 12 12 12 12 12 a Lu Lag 0 0 om Prob 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0009 l.c Series RESID01 RESID02 RESID03 RESID04 RESID05 RESID06 gm ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality Intermediate ADF test results UNTITLED 34 PHẦN KẾT LUẬN t to 5.1 Kết nghiên cứu ng Luận văn tập trung khảo sát nhân tố tác động đến lạm phát Việt hi ep Nam giúp tác giả hình thành danh sách nhân tố vĩ mơ tiềm có thể định biến động lạm phát Những kết bậc nghiên w n cứu bao gồm: lo ad + Khẳng định lại kết nghiên cứu trước cho ngắn hạn y th ju lạm phát q khứ đóng vai trị quan trọng đến lạm phát tại, đóng góp từ yi 74% đến 85% biến động lạm phát pl ua al + Mức chuyển giá dầu giới vào mức giá nước ngắn n hạn đáng kể (đóng góp 14.61% biến động lạm phát sau va tháng) n ll fu + Tăng cung tiền có tác động làm đáng kể đến lạm phát sau 01 oi m tháng (đóng góp 11.26% biến động lạm phát tại) ảnh hưởng cung at nh tiền M2 đến lạm phát không kéo dài biến khác z + Mức chuyển tỷ giá vào lạm phát lớn Kết phù hợp z jm (2010) Bhattacharya (2013) ht vb với nghiên cứu gần Nguyễn Thị Thu Hằng Nguyễn Đức Thành k + Tốc độ tăng trưởng sản lượng công nghiệp lãi suất khơng gm a Lu 5.2 Thảo luận sách om nên lạm phát ngắn hạn trung hạn l.c có ý nghĩa thống kê cho thấy nhân tố nguyên nhân gây n Từ kết nghiên cứu thực nghiệm, tác giả gợi ý việc điều hành Việt Nam thường kéo dài liên tiếp gần 01 năm số nguyên nhân y ảnh hưởng lớn đến lạm phát Điều hàm ý gia tăng lạm phát te re Thứ nhất, kết ước lượng cho thấy lạm phát tháng trước có n va sách sau: 35 như: Sự phản ứng chậm trễ sách kiềm chế lạm phát, tính chất t to “dai dẳng” hành vi tăng giá, kì vọng thích nghi lạm phát (tức là, ng lạm phát thời kì trước mức cao, cơng chúng kì vọng mức lạm phát hi ep cao tương lai gây lạm phát Điều hàm ý uy tín hay độ tin cậy phủ việc cam kết chống lạm phát cách nghiêm túc, w n cam kết xây dựng môi trường vĩ mô ổn định điều hành lo ad thực thi sách lạm phát mục tiêu, gợi ý Chính phủ nên có y th ju cam kết mạnh mẽ việc chống lạm phát không lạm phát cao, yi mà cịn phải có cam kết trì lạm phát thấp lạm phát pl ua al thấp ổn định Tuy nhiên, thực tế cho thấy để thực cam n kết thường khó Chính phủ thường có khuynh hướng ưu tiên tăng n va trưởng kinh tế nhiều hơn, coi nhẹ việc giữ ổn định môi trường vĩ mô ll fu Thứ hai, lãi suất khơng có ý nghĩa thống kê tác động đến lạm oi m phát ngắn hạn trung hạn Cho thấy hiệu công cụ lãi suất at nh điều hành sách tiền tệ khơng hiệu quả, phủ cần z quan tâm sử dụng công cụ khác điều hành sách tiền tệ lãi suất z vb tái cấp vốn, tỷ lệ dự trữ bắt buộc… ht Thứ ba, cú sốc làm tăng giá dầu giới có tác động làm tăng lạm jm k phát nước sau 01 tháng lớn tháng đầu (đóng góp 14.61% gm l.c biến động lạm phát sau tháng) cho thấy mức chuyển giá om xăng dầu vào mức giá nước ngắn hạn trung hạn đáng kể Do a Lu cần tăng lượng dầu dự trữ, tìm kiếm nguồn cung cấp ổn định tránh thụ n động điều chỉnh giá xăng dầu theo biến động bất thường thị thấy việc sử dụng công cụ tiền tệ tăng cung tiền phát huy hiệu điều y sau 01 tháng (đóng góp 11.26% biến động lạm phát tại) Kết cho te re Thứ tư, tăng cung tiền M2 có tác động kể đến lạm phát n va trường dầu giới mà ảnh hưởng lớn đến mặt giá nước 36 hành sách ngắn hạn Tuy nhiên độ trễ tác động 01 tháng cho t to thấy tác động lâu dài công cụ không hiệu ng Thứ năm, tăng tỷ giá có tác động mạnh đến lạm phát sau hi ep tháng cho thấy mức chuyển tỷ giá vào lạm phát lớn Do Chính phủ cần thận trọng điều hành sách tỷ giá gia tăng tỷ giá w n trực tiếp làm gia tăng lạm phát sau Tuy nhiên mức độ tác động lo ad tỷ giá không kèo dài y th ju 5.3 Hạn chế luận văn yi Hạn chế nghiên cứu việc sử dụng tỷ giá thức pl nhiều nước bạn hàng n ua al VND USD thay tỷ giá hữu hiệu VND đồng tiền n va Hơn khó khăn việc tiếp cận số liệu thống kê nên ll fu nghiên cứu đưa vào mơ hình nhân tố vĩ mơ như: giá dầu, tỷ giá, cung oi m tiền, lãi suất bản, số phát triển sản xuất công nghiệp…mà bỏ qua at nh số nhân tố quen thuộc nhiều nghiên cứu sử dụng như: số giá nhập z khẩu, giá gạo, tốc độ tăng trưởng tín dụng, lãi suất tái cấp vốn, tốc độ tăng z vb trưởng GDP, nợ nước ngoài, tiền lương… ht Do nghiên cứu tập trung vào nhân tố vĩ mơ mà bỏ qua vai trị jm k nhân tố vi mô như: quy mô cấu trúc thị trường, vị trí địa lý, loại gm l.c hàng hóa, thói quen tiêu dùng người dân… nhân tố giúp giải n a Lu cần mở rộng nghiên cứu sau om thích biến động lạm phát nước ta, hạn chế điểm n va y te re 37 TÀI LIỆU THAM KHẢO t to ng A Nghiên cứu nƣớc hi ep Phạm Thế Anh (2008), “Ứng dụng mơ hình SVAR việc xác định hiệu ứng sách tiền tệ dự báo lạm phát Việt Nam” w n Phạm Thế Anh (2009), “Mơ hình ước lượng nhân tố định lạm lo ad phát Việt Nam” y th ju Dương Thị Thanh Mai (2002), Vận Dụng Mơ Hình Phân Tích Chính Sách yi Tỷ Giá Ở Việt Nam, Luận án Tiến sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Quốc Dân, pl ua al Hà Nội n Trương Văn Phước Chu Hoàng Long (2005), “Chỉ số giá tiêu dùng Việt n va Nam yếu tố tác động: Phương pháp tiếp cận định lượng” ll fu Phạm Thị Thu Trang (2009), “Các yếu tố tác động tới lạm phát Việt oi m Nam - Phân tích chuỗi thời gian phi tuyến”, Tạp chí Kinh tế dự báo, at nh 12(452) z z vb B Nghiên cứu nƣớc ht Akinboade, O., F Siebrits and E Niedermeier (2004), “The Determinants jm k of Inflation in South Africa: An Econometric Analysis”, AERC Research gm Paper 143 om l.c Bhattacharya, R.(2013), “Inflation Dynamics and Monetary Policy Transmission in Vietnam and Emerging Asia”, IMF Working Paper, No n a Lu WP/13/155 n va Callen T., Chang D (1999), "Modeling and Forecasting Inflation in Curse”, WB Working Paper WPS 577 Washington D.C WB y Chhibber, A.(1991), “Africa’s Rising Inflation: Causes, consequences, and te re India", IMF, Working Paper No 99/119 38 Fadli Fizari Abu Hassan Asari, Nurul Syuhada Baharuddin, Nurmadihah t to Jusoh, Zuraida Mohamad, Norazidah Shamsudin and Kamaruzaman Jusoff ng (2011), “A Vector Error Correction Model (VECM) Approach in hi ep Explaining the Relationship Between Interest Rate and Inflation Towards Exchange Rate Volatility in Malaysia”, World Applied Sciences Journal w n lo 12, Issue 12, pp 49-56 ad Juthathip Jongwanich and DongHyun Park (2008), “Inflation in y th ju developing Asia: Demand-pull or Cost-push”, ERP Working Paper, yi No.121, Asian Development Bank pl ua al Lim, C.H and Papi, L.(1997), “An Economic Analysic of Determinants of n Inflation of Turkey”, IMF Working Paper, No WP/97/170 n va Lougani and Swagel (2001), “Sources of inflation in Developing ll fu Countries”, IMF Working Paper, No WB/01/198 oi m McCarthy Jonathan (2000), “Pass-Through of Exchange Rates and Import at nh Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies”, FRB of z New York Staff Report, No 111, Federal Reserve Bank of New York z ht vb 10 Nguyen Huu Minh, Tony Cavoli, and John K Wilson (2012), “The k Bulletin, Vol 29 No 1, April, pp.1-14 jm Determinants of Inflation in Vietnam, 2001-09”, ASEAN Economic gm l.c 11 Nguyen Thị Thu Hang and Nguyen Duc Thanh (2011), “Macroeconomic a Lu VERP Working Paper, No WP-09 om Determinants of Vietnam’s Inflation 2000-2010: Evidence and Analysis”, n 12 Ramakrishnan U., Vamvakidis A (2002), “Forecasting Inflation in n va Indonesia”, IMF Working Paper, No 02/111 y te re 39 PHỤ LỤC t to ng Phụ lục Cách tính số Laspeyres, Paachase, Fisher hi ep Chỉ số Laspeyres: dùng để tính số giá năm hành dựa vào giỏ w n hàng năm gốc (Theo thông cáo Tổng cục Thống kê số CPI Việt Nam lo ad tính theo cơng thức này): y th ju Cơng thức tính số giá Laspeyres yi pl n  Pi  Qi : I = i n1 L  Pi0Qi0 i 1 n hàng năm ua al Chỉ số giá Paachase: dùng để tính số giá năm hành dựa vào giỏ n va ll fu m oi Cơng thức tính số giá Paasche at nh z Chỉ số Fisher: n 1  Pi  Qi : I = in1 P  Pi01Qi1 i 1 z vb Chỉ số giá bình quân Fisher số giá bình quân nhân số giá ht Passcher số giá Laspayres: Phương pháp trung hoà yếu điểm jm k hai phương pháp trên, tức giá trị số tính tốn phụ thuộc vào quyền số n n va IL: Là số giá bình quân Laspeyres a Lu IP: Là số giá Passcher om Trong đó: IF : Là số giá Fisher l.c = ( IP x IL)½ IF gm thời kỳ: Kỳ gốc kỳ tính tốn y te re 40 Phụ lục Chi tiết liệu nghiên cứu t to Time g_cpi ex oil ir g-ind g_M2 18.71 7.20 10.17 27.34 2002M1 1.34 15,117.00 19.42 7.20 21.79 23.39 2002M2 3.16 15,192.00 20.28 7.20 0.55 22.03 2002M3 3.18 15,250.00 23.70 7.20 11.41 18.43 ad 3.70 15,249.00 25.73 7.20 13.91 19.85 4.13 15,261.00 25.35 7.20 5.65 20.73 4.30 15,321.00 24.08 7.20 13.69 16.28 2002M7 4.30 15,321.00 25.74 7.20 14.48 15.90 2002M8 4.47 15,331.00 26.65 7.44 13.12 15.13 2002M9 4.11 15,347.00 28.40 7.44 67.72 14.63 2002M10 4.63 15,364.00 27.54 7.44 7.29 14.67 2002M11 4.61 15,385.00 7.44 5.03 13.45 2002M12 4.08 15,403.00 28.33 7.44 12.44 13.27 2003M1 3.81 15,411.00 31.18 2003M2 3.72 15,415.00 32.77 7.44 2003M3 3.85 15,443.00 30.61 7.44 2003M4 3.85 15,459.00 25.00 7.50 15.11 17.18 2003M5 3.45 15,476.00 25.86 7.50 26.00 18.16 2003M6 3.07 15,499.00 27.65 7.50 11.90 22.98 2003M7 2.88 15,517.00 28.35 7.50 6.26 21.75 2003M8 2.68 15,522.00 29.89 7.50 13.62 22.88 2003M9 2.58 15,557.00 27.11 7.50 18.83 26.56 2003M10 2.10 15,644.50 29.61 7.50 32.99 27.55 2003M11 2.38 15,630.00 28.75 7.50 33.76 28.99 hi 0.50 15,084.00 n ng 2001M12 ep w lo 2002M4 yi pl 2002M6 ju y th 2002M5 n ua al n va ll fu m oi 24.34 at nh z z 7.44 21.52 17.04 ht vb 18.93 16.49 jm 13.72 17.48 k om l.c gm n a Lu n va y te re 41 2.94 15,646.00 29.81 7.50 27.05 33.05 2004M1 3.20 15,696.00 31.28 7.50 6.26 30.56 2004M2 4.05 15,758.00 30.86 7.50 29.81 31.45 2004M3 5.56 15,724.00 33.63 7.50 18.53 34.35 2004M4 6.12 15,721.00 33.59 7.50 18.16 34.60 2004M5 n 7.14 15,745.00 37.57 7.50 20.62 33.22 ad 8.28 15,723.00 35.18 7.50 24.28 29.50 9.14 15,752.00 38.22 7.50 28.33 30.98 42.74 7.50 20.71 32.86 43.20 7.50 13.07 30.50 49.78 7.50 10.07 30.32 43.11 7.50 10.42 31.67 39.60 7.50 15.81 31.05 7.50 32.52 28.07 7.80 3.51 30.11 7.80 24.95 27.95 t to 2003M12 ng hi ep w lo 2004M6 yi 2004M8 ju y th 2004M7 9.90 15,764.00 pl 10.17 15,755.00 2004M10 10.37 15,748.00 2004M11 9.94 15,762.50 2004M12 9.68 15,777.00 2005M1 9.66 15,832.00 2005M2 9.12 15,803.00 45.48 2005M3 8.34 15,823.00 53.10 2005M4 8.38 15,832.00 51.88 7.80 2005M5 8.05 15,851.00 48.65 7.80 2005M6 7.56 15,857.00 54.35 7.80 23.40 29.59 2005M7 7.52 15,884.00 57.52 7.80 24.64 28.30 2005M8 7.31 15,878.00 63.98 7.80 26.29 29.28 2005M9 7.80 15,895.00 62.91 7.80 31.80 29.73 2005M10 8.27 15,905.00 58.54 7.80 37.08 28.74 2005M11 8.54 15,916.00 55.24 7.80 35.64 28.01 2005M12 8.82 15,916.00 56.86 8.25 17.99 30.91 2006M1 8.89 15,922.00 62.99 8.25 13.27 34.63 n ua al 2004M9 n va ll fu m oi 44.51 at nh z z ht vb 25.43 28.27 jm 24.87 27.81 k om l.c gm n a Lu n va y te re 42 8.52 15,910.00 60.21 8.25 29.36 32.46 2006M3 7.86 15,927.00 62.06 8.25 12.79 35.39 2006M4 7.41 15,934.00 70.26 8.25 15.29 33.80 2006M5 7.50 15,959.00 69.78 8.25 14.89 34.08 2006M6 7.58 15,996.00 68.56 8.25 10.87 33.52 2006M7 n 7.48 16,007.00 73.67 8.25 11.69 34.08 ad 7.46 16,014.00 73.23 8.25 10.89 32.66 6.93 16,055.00 61.96 8.25 13.22 30.33 57.81 8.25 9.83 30.39 58.76 8.25 10.89 30.61 62.47 8.25 17.60 29.67 53.68 8.25 20.17 28.81 57.56 8.25 5.34 33.98 8.25 10.45 35.60 8.25 9.42 38.96 8.25 10.31 40.64 t to 2006M2 ng hi ep w lo 2006M8 yi 2006M10 ju y th 2006M9 6.72 16,083.00 pl 6.93 16,089.00 2006M12 6.56 16,054.00 2007M1 6.41 16,036.00 2007M2 6.49 15,990.00 2007M3 6.81 16,024.00 2007M4 7.17 16,047.00 67.49 2007M5 7.26 16,087.00 67.21 2007M6 7.77 16,125.00 71.05 8.25 2007M7 8.37 16,147.00 76.93 8.25 2007M8 8.55 16,270.00 70.76 8.25 14.65 43.25 2007M9 8.80 16,105.00 77.17 8.25 7.60 47.54 2007M10 9.30 16,100.00 82.34 8.25 7.33 50.50 2007M11 10.03 16,125.00 92.41 8.25 11.41 49.78 2007M12 12.60 16,114.00 90.93 8.25 10.71 49.11 2008M1 14.11 16,091.00 92.18 8.25 7.44 48.19 2008M2 15.66 16,050.00 94.99 8.75 20.18 41.42 2008M3 19.39 15,960.00 103.64 8.75 24.12 36.99 n ua al 2006M11 n va ll fu m oi 62.05 at nh z z ht vb 16.81 41.59 jm 14.81 43.69 k om l.c gm n a Lu n va y te re 43 21.41 15,967.00 109.07 8.75 16.70 30.49 2008M5 25.20 16,086.00 122.80 12.00 14.15 29.12 2008M6 26.80 16,514.00 132.32 14.00 12.07 25.83 2008M7 27.04 16,495.00 132.72 14.00 11.04 23.11 2008M8 28.32 16,495.00 113.24 14.00 8.78 28.32 2008M9 n 27.90 16,517.00 97.23 14.00 12.11 27.90 ad 26.72 16,511.00 71.58 13.00 11.31 26.72 24.23 16,481.00 52.45 11.00 6.21 24.23 39.95 8.50 -0.92 19.90 43.44 8.50 16.92 17.49 43.32 7.00 12.81 14.77 46.54 7.00 6.04 11.24 50.18 7.00 4.07 9.24 7.00 2.79 5.58 7.00 6.16 3.94 7.00 8.07 3.32 10.13 1.97 t to 2008M4 ng hi ep w lo 2008M10 yi 2008M12 ju y th 2008M11 19.90 16,977.00 pl 17.49 16,978.00 2009M2 14.77 16,972.00 2009M3 11.24 16,954.00 2009M4 9.24 16,937.00 2009M5 5.58 16,938.00 2009M6 3.94 16,953.00 68.61 2009M7 3.32 16,967.00 64.44 2009M8 1.97 16,974.00 72.51 7.00 2009M9 2.42 16,991.00 67.65 7.00 2009M10 2.99 17,010.00 72.77 7.00 2009M11 4.35 17,956.00 76.66 2009M12 6.52 17,941.00 2010M1 n ua al 2009M1 n va ll fu m oi 57.30 at nh z z ht vb 13.96 2.99 7.00 8.32 4.35 74.46 8.00 9.94 7.62 17,941.00 76.17 8.00 27.93 7.62 2010M2 8.46 18,544.00 73.75 8.00 -1.03 8.46 2010M3 9.46 18,544.00 78.83 8.00 10.89 9.46 2010M4 9.23 18,544.00 84.82 8.00 9.77 9.23 2010M5 9.05 18,544.00 75.95 8.00 12.70 9.05 l.c gm 2.42 k jm 12.79 om 6.52 n a Lu n va y te re 44 t to ng hi ep 8.69 18,544.00 74.76 8.00 10.62 8.69 2010M7 8.19 18,544.00 75.58 8.00 10.98 8.19 2010M8 8.18 18,932.00 77.04 8.00 10.08 8.18 2010M9 8.92 18,932.00 77.84 8.00 6.21 8.92 2010M10 9.66 18,932.00 82.67 8.00 12.84 9.66 11.09 18,932.00 85.28 9.00 12.59 11.09 11.75 18,932.00 91.45 9.00 6.97 11.75 12.17 18,932.00 96.52 9.00 8.67 12.17 103.72 9.00 12.32 12.31 114.64 9.00 6.19 13.89 123.26 9.00 8.38 17.51 114.99 9.00 6.52 19.78 113.83 9.00 12.70 20.82 9.00 9.60 22.16 9.00 5.81 23.02 9.00 11.96 22.42 w 2010M6 n lo 2010M11 ad 2010M12 yi 2011M2 ju y th 2011M1 12.31 20,673.00 pl 13.89 20,703.00 2011M4 17.51 20,698.00 2011M5 19.78 20,643.00 2011M6 20.82 20,618.00 2011M7 22.16 20,608.00 2011M8 23.02 20,628.00 110.22 2011M9 22.42 20,628.00 112.83 2011M10 21.59 20,803.00 109.55 9.00 2011M11 19.83 20,803.00 110.77 15.00 2011M12 18.13 20,828.00 107.87 15.00 7.50 18.13 2012M1 17.27 20,828.00 110.69 15.00 -2.41 17.27 2012M2 16.44 20,828.00 119.33 15.00 22.06 16.44 2012M3 14.15 20,828.00 125.45 14.00 6.50 14.15 2012M4 10.54 20,828.00 119.75 13.00 7.51 10.54 2012M5 8.34 20,828.00 110.34 12.00 6.78 8.34 2012M6 6.90 20,828.00 95.16 11.00 8.02 6.90 2012M7 5.35 20,828.00 102.62 10.00 6.10 5.35 n ua al 2011M3 n va ll fu m oi 116.97 at nh z z vb 5.30 21.59 ht jm 8.11 19.83 k om l.c gm n a Lu n va y te re 45 Phụ lục Kết phân rã phƣơng sai biến t to DLOIL 10 11 12 0.089114 0.092547 0.092946 0.093044 0.093088 0.093111 0.093126 0.093135 0.093141 0.093144 0.093146 0.093148 100.0000 98.58266 98.34647 98.24005 98.18300 98.14901 98.12762 98.11428 98.10584 98.10054 98.09720 98.09509 hi S.E ep w n lo ad ju y th yi pl 0.000000 0.128161 0.141550 0.142565 0.142439 0.142369 0.142338 0.142319 0.142308 0.142301 0.142297 0.142295 ua al DLOIL 10 11 12 10.18916 11.26660 11.46813 11.51165 11.52015 11.52215 11.52252 11.52264 11.52267 11.52269 11.52269 11.52270 1.457561 1.658208 1.663466 1.674760 1.673607 1.675001 1.674896 1.675148 1.675183 1.675248 1.675274 1.675295 va n ll fu oi m 0.000000 0.640463 0.778171 0.801393 0.800387 0.797365 0.794821 0.793132 0.792030 0.791332 0.790889 0.790610 jm S.E 0.000000 0.911808 0.958231 0.952286 0.953358 0.947649 0.946057 0.944221 0.943365 0.942718 0.942350 0.942105 ht Period 95.78302 88.65763 85.69834 84.26314 83.39660 82.88558 82.56358 82.36440 82.23873 82.15999 82.11034 82.07911 vb 4.216981 6.948465 8.095170 8.495765 8.723393 8.846636 8.924395 8.971589 9.001489 9.020131 9.031907 9.039305 z 0.709840 0.745565 0.758442 0.764876 0.768842 0.771209 0.772712 0.773647 0.774238 0.774609 0.774843 0.774991 z 10 11 12 Variance Decomposition of DIR: DIR DGIND DGM2 at DLOIL 0.000000 0.300314 0.393635 0.415392 0.419306 0.419944 0.419987 0.419953 0.419917 0.419892 0.419875 0.419864 nh S.E n Period 0.000000 0.216166 0.214743 0.218028 0.218350 0.218241 0.218325 0.218310 0.218330 0.218333 0.218338 0.218341 DGCPI 0.000000 0.720537 0.757706 0.764024 0.766538 0.767994 0.768962 0.769591 0.769998 0.770258 0.770423 0.770528 0.000000 0.052162 0.145896 0.219940 0.270367 0.302443 0.322769 0.335546 0.343602 0.348673 0.351871 0.353885 DLEX DGCPI 0.000000 1.133441 1.244667 1.288370 1.314792 1.331389 1.342165 1.348998 1.353344 1.356085 1.357817 1.358908 0.000000 1.708193 3.225423 4.199043 4.811468 5.191376 5.428985 5.577656 5.671041 5.729742 5.766694 5.789964 DLEX DGCPI 0.000000 0.030391 0.029575 0.033218 0.033868 0.034851 0.035262 0.035597 0.035781 0.035907 0.035983 0.036032 k Variance Decomposition of DGIND: DIR DGIND DGM2 DLEX ng Variance Decomposition of DLOIL: DIR DGIND DGM2 Period a Lu n n va y te re 0.000000 0.010526 0.010651 0.011666 0.011651 0.011778 0.011792 0.011820 0.011830 0.011839 0.011843 0.011846 om 0.000000 0.039170 0.037808 0.038629 0.038581 0.038595 0.038595 0.038594 0.038595 0.038594 0.038594 0.038594 l.c 98.51954 98.05740 98.04026 98.01964 98.01956 98.01687 98.01653 98.01591 98.01568 98.01548 98.01537 98.01530 gm 0.022900 0.204303 0.218239 0.222088 0.222735 0.222902 0.222925 0.222933 0.222933 0.222933 0.222933 0.222933 46 t to Variance Decomposition of DGM2: DIR DGIND DGM2 S.E DLOIL 10 11 12 2.081294 2.244340 2.262196 2.266896 2.268110 2.268857 2.269260 2.269526 2.269688 2.269792 2.269857 2.269898 1.247885 1.486795 1.500480 1.546203 1.564429 1.580894 1.589852 1.596165 1.599952 1.602424 1.603957 1.604934 ng Period hi ep w n lo ad ju y th yi pl 97.38982 93.75632 93.50041 93.27222 93.19105 93.13197 93.09911 93.07729 93.06399 93.05545 93.05013 93.04675 0.014942 0.019692 0.019679 0.019727 0.019731 0.019742 0.019745 0.019748 0.019750 0.019751 0.019752 0.019752 n ll fu oi m 0.395571 0.436084 0.437219 0.439124 0.438988 0.439111 0.439069 0.439074 0.439063 0.439061 0.439058 0.439056 at nh z z 0.357488 0.417011 0.420347 0.420607 0.420502 0.420415 0.420363 0.420331 0.420312 0.420300 0.420292 0.420288 DGCPI 0.000000 1.255820 1.369811 1.397175 1.404586 1.407581 1.408940 1.409694 1.410127 1.410393 1.410557 1.410660 0.000000 0.085906 0.178949 0.262707 0.318361 0.355939 0.379680 0.394892 0.404464 0.410525 0.414341 0.416750 DLEX DGCPI 99.22179 99.02201 98.95083 98.89997 98.87015 98.85053 98.83842 98.83067 98.82583 98.82276 98.82083 98.81961 0.000000 0.086256 0.138363 0.172648 0.194148 0.207821 0.216421 0.221857 0.225280 0.227440 0.228801 0.229660 ht vb 0.010210 0.018947 0.033564 0.047926 0.056486 0.062382 0.065986 0.068316 0.069767 0.070690 0.071269 0.071635 va 0.010633 0.010652 0.010656 0.010659 0.010660 0.010662 0.010662 0.010663 0.010663 0.010663 0.010663 0.010663 n 10 11 12 1.095901 3.185922 3.220682 3.292688 3.292794 3.294912 3.293789 3.293367 3.292904 3.292657 3.292480 3.292375 Variance Decomposition of DLEX: DIR DGIND DGM2 DLOIL ua S.E al Period 0.266392 0.229233 0.229670 0.229005 0.228777 0.228699 0.228624 0.228589 0.228562 0.228546 0.228536 0.228530 DLEX k jm Cholesky Ordering: DLOIL DIR DGIND DGM2 DLEX DGCPI om l.c gm n a Lu n va y te re