(Luận văn) kiểm định các nhân tố tác động đến khả năng khủng hoảng ngân hàng tại việt nam dựa trên kinh nghiệm của thế giới ,

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi ******* ep w n lo ad ju y th NGUYỄN QUỐC THẮNG yi pl ua al n KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ va n NĂNG KHỦNG HOẢNG NGÂN HÀNG TẠI VIỆT ll fu oi m NAM DỰA TRÊN KINH NGHIỆM CỦA THẾ GIỚI at nh z z ht vb k jm gm om l.c LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi ******* ep w n lo ad ju y th NGUYỄN QUỐC THẮNG yi pl n ua al KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG KHỦNG HOẢNG NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM DỰA TRÊN KINH NGHIỆM CỦA THẾ GIỚI n va ll fu m oi CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH –NGÂN HÀNG at nh MÃ SỐ: 60340201 z z ht vb k jm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO n a Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 i t to ng hi ep LỜI CAM ĐOAN w n lo Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi với hỗ trợ từ ad Giảng viên hướng dẫn Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung y th thực vả chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu ju yi pl al n ua Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 09 năm 2013 n va Tác giả ll fu oi m nh at Nguyễn Quốc Thắng z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re ii t to LỜI CÁM ƠN ng hi ep Để hoàn thành đề tài nghiên cứu này, nhận hỗ trợ từ nhiều người w n Trước hết, xin cảm ơn Giảng viên hướng dẫn tơi, Phó Giáo Sư - Tiến lo ad Sĩ Lê Phan Thị Diệu Thảo, hướng dẫn tận tình cho tơi nhận xét chân y th thành, khuyến khích tơi q trình hồn thành luận văn ju Bên cạnh lời cám ơn chân thành đến Quý thầy, người tận yi pl tình truyền đạt kiến thức cho suốt năm cao học vừa qua Và đặc biệt al ua bạn Lương Duy Quang, Thạc sỹ chương trình Việt Nam-Hà Lan (Vietnam- n Netherlands Program), hỗ trợ tích cực cho tơi tài liệu hữu ích n va trình hồn thành luận văn fu ll Và cuối chân thành cám ơn Thầy Nguyễn Từ Hàn, Trưởng phịng m oi Tài – Kế tốn, Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, anh chị at nh đơn vị, hỗ trợ khuyến khích tơi q trình học hồn thành luận văn z z Tác giả k jm ht vb Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 09 năm 2013 om l.c gm Nguyễn Quốc Thắng an Lu n va ey t re iii t to DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ng hi ep BHTG Bảo hiểm tiền gửi IADI (Internation Association of Deposit Insurance ) tổ chức nghiên w n cứu bảo hiểm tiền gửi quốc tế lo ad Các số tài quốc tế IMF Quỹ tiền tệ quốc tế ju y th IFS (international Financial Statistic) NH Ngân hàng yi Ngân hàng nhà nước pl NHNN al va Việt Nam đồng n VND Đồng đôla Mỹ n USD khủng hoảng ngân hàng ua KHNH fu Các số giới ll WDI (World-development-indicators) m Ngân hàng giới oi WB (World Bank) at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re iv t to DANH MỤC BẢNG ng hi ep Bảng 1: Kết hồi quy nhân tố tác động đến khủng hoảng ngân hàng nước phát triển, loại bỏ quan sát sau năm kết thúc khủng hoảng w n …………………………………………………………………………………… 36 lo ad Bảng 2: Tỷ giá hối đối bình qn năm (1996-1997) khu vực ĐNÁ …………….44 y th Bảng 3: Tình hình thua lỗ phá sản hệ thống ngân hàng, tài khu vực ju Đông Nam Á(01/04/1997-31/03/1998) ……………………… ………………… 44 yi pl Bảng 4: Tăng trưởng kinh tế thất nghiệp năm 1997 khu vực ĐNÁ al ua ………………………………………………………………………………… …45 n Bảng 5: Tổng hợp số liệu nghiên cứu trường hợp Thái Lan Uruguay (giai va n đoạn 1996-2003) ………………………………………………………………… 48 fu ll Bảng 6: So sánh vốn điều lệ Vốn chủ sở hữu ngân hàng lớn Việt Nam m oi (tháng 05/2013) …………………………………………………………… …… 50 at nh Bảng 7: Quy mô vốn NH hàng đầu khu vực ĐNÁ ………………………51 z Bảng 8: Kết kiểm định nhân tố tác động đến xác suất khủng hoảng ngân z k jm ht vb hàng Việt Nam (giai đoạn 1996-2011) …………………………………………59 om l.c gm an Lu n va ey t re v t to DANH MỤC HÌNH ng Hình 1: Đường cong Logit …………………………………………………… 23 hi ep Hình 2: Tính nghiêm trọng khủng hoảng ngân hàng ……………………… 56 w n lo ad ju y th DANH MỤC BIỂU ĐỒ yi Biểu đồ 1: Xác suất xảy khủng hoảng ngân hàng Thái Lan Uruguay giai pl đoạn 1996-2003 ……………………………………………………………………47 al n ua Biểu đồ 2: Kiểm định nhân tố tác động đến khả khủng hoảng ngân hàng n va Việt Nam ……………………………………………………………………….60 ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re vi MỤC LỤC t to ng LỜI MỞ ĐẦU …………………………………………………………….…… hi ep CHƢƠNG 1: LÝ THUYẾT TỔNG QUAN VỀ KHỦNG HOẢNG NGÂN HÀNG TRÊN THẾ GIỚI w n 1.1 Lý thuyết tổng quan ……………………………………….4 lo Từ khóa …………………………… …………………….4 1.1.2 Lý thuyết khủng hoảng ngân hàng ….……………………… ad 1.1.1 y th ju 1.2 Nghiên cứu thực nghiệm ………………………………… …… .13 yi pl 1.3 Tóm tắt chƣơng ……………………………………………… ……18 ua al n CHƢƠNG 2: MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ THU THẬP DỮ LIỆU va n 2.1 Lựa chọn mơ hình nghiên cứu ……………………………………… 20 fu ll 2.2 Lý thuyết mơ hình mơ hình chi tiết ……………………………… 23 m Lý thuyết mơ hình ………………………….……… ………… 23 2.2.2 Mơ hình chi tiết …………………….……………………….… 24 oi 2.2.1 at nh Biến Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (Growth) ………………… 24 2.2.2.2 Biến lãi suất thực (real interest) …………………….……… 25 2.2.2.3 Biến tỷ giá hối đoái (exchange rate) …………………… … 25 2.2.2.4 Biến lạm phát (inflation) ………………………….……… 26 2.2.2.5 Biến tỷ lệ giá trị thương mại xuất (terms of trade) ……26 2.2.2.6 Biến công tiền tệ (M2/Reserve) …………………… … 27 2.2.2.7 Biến bảo hiểm tiền gửi (deposit) …………………………… 27 2.2.2.8 Biến tự hóa tài (credit) …………………………… 28 z 2.2.2.1 z k jm ht vb om l.c gm an Lu 2.4 Nguồn liệu trích lọc liệu….……………………………… 31 Xây dựng mơ hình …………………………… ……….……… 32 2.5.2 Ý nghĩa biến giải thích …….………………………… 39 ey 2.5.1 t re 2.5 Kết hồi quy kiểm định giả thuyết ……………………… 32 n va 2.3 Ƣớc lƣợng kiểm định mô hình đề nghị ………………………… 29 vii t to CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP XÂY DỰNG MƠ HÌNH CẢNH BÁO SỚM ng KHỦNG HOẢNG NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM hi ep DỰA TRÊN KINH NGHIỆM THẾ GIỚI 3.1 Khủng hoảng Thái Lan ………………………………………………43 w n 3.2 Khủng hoảng Uruguay ………………………………………… 45 lo 3.3 Áp dụng mơ hình nghiên cứu trƣờng hợp Thái Lan ad y th Uruguay ………………………………………………………………… 46 ju 3.4 Thực trạng xây dựng mô hình cảnh báo sớm khủng hoảng ngân hàng yi pl Việt Nam ……………………………………………………………….49 Thực trạng hệ thống ngân hàng Việt Nam ….……………….49 3.4.2 Những thách thức hệ thống ngân hàng Việt Nam……….52 3.4.3 Các biện pháp phòng ngừa khủng hoảng Ngân hàng nhà nước n ua al 3.4.1 n va ll fu thời gian qua ………………………………………………………… 54 m Thực trạng xây dựng mơ hình cảnh báo sớm khủng hoảng ngân oi 3.4.4 3.4.5 at nh hàng cần thiết việc xây dựng mơ hình cảnh báo sớm ……… … 55 Xây dựng mơ hình …… ……………………………………… 57 z z jm ht vb CHƢƠNG 4: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 4.1 Kết luận ……………………………………………………………… 61 k l.c gm 4.2 Kiến nghị ………………………………………………………………63 Tài liệu tham khảo………………………………………………………………….68 om Phụ lục …………………………………………………………………………… 70 an Lu n va ey t re viii TÓM TẮT ĐỀ TÀI t to ng Đề tài: ”Kiểm định nhân tố tác động đến khả khủng hoảng hi ep ngân hàng Việt Nam dựa kinh nghiệm giới” gồm bốn chương: Chương 1, chương ưu tiên tập trung làm rõ định nghĩa khủng w hoảng ngân hàng Kế đến đề cập đến khung lý thuyết khác vể khủng n lo hoảng ngân hàng từ có giả thuyết việc làm yếu tố ad y th định ảnh hưởng đến khả xảy khủng hoảng ngân hàng Bên cạnh xem ju xét nghiên cứu thực nghiệm khủng hoảng ngân hàng nhà nghiên cứu yi pl trước đây, nhằm giúp người đọc hiểu nhà nghiên cứu khác tiếp cận vấn đề ua al nghiên cứu nào, số liệu thu thập mơ hình n phương pháp thống kê mà họ sử dụng trình nghiên cứu va n Chương 2, Kinh nghiệm xây dựng mơ hình cảnh báo sớm khủng hoảng ngân ll fu hàng số quốc gia giới Các giả thuyết thể mối liên hệ oi m khủng hoảng ngân hàng yếu tố kinh tế vĩ mô đề cập thảo luận at nh lý thuyết khủng hoảng ngân hàng Trong chương này, sở xem xét lại nghiên cứu thực nghiệm khủng hoảng ngân hàng giới, đề xuất z z mơ hình phù hợp, thu thập liệu, phương pháp thống kê phần có liên quan vb jm ht khác nhằm làm rõ câu hỏi nghiên cứu Chương phác thảo xếp thành phần có liên quan: lựa chọn mơ hình nghiên cứu, định rõ mơ hình nguồn k gm thu thập liệu l.c Chương 3, với mục tiêu xây dựng hệ thống cảnh báo sớm cho hệ thống ngân om hàng Việt Nam dựa kinh nghiệm Thái Lan Uruguay Đề tài sử dụng an Lu mơ hình tối ưu nghiên cứu thực nghiệm khủng hoảng hệ thống ngân hàng Thái Lan Uruguay Từ đó, viết rút số kinh nghiệm việc xây dựng ey sớm khủng hoảng ngân hàng t re ngân hàng Việt Nam cần thiết việc xây dựng mơ hình cảnh báo n va mơ hình cảnh báo sớm khủng hoảng Bài viết phân tích thực trạng hệ thống - 59- Biến tốc độ tăng trưởng GDP t to Năm ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl -13% -29% -17% 42% 2% 3% 4% 6% 8% -3% 3% -25% -16% 27% -12% Biến lãi suất thực 6% 14% 5% 2% 4% 4% 2% 2% 1% 1% 1% 1% 5% 9% 10% n ua 10.49086 7.335317 5.110482 6.587526 6.905767 7.328883 4.928542 2.618547 1.427171 2.621596 3.645095 2.71677 -5.20092 3.810574 1.139973 -3.22281 n va ll fu Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam Vietnam al 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Tỷ lệ biến đổi tỷ giá hối đoái Biến bảo hiểm tiền gửi Biến lạm phát 5.675 3.20953 7.2662 4.1171 -1.7103 -0.4315 3.83083 3.21989 7.75913 8.28142 7.38579 8.30379 23.1163 7.05456 8.8616 18.6775 0 0 1 1 1 1 1 1 hệ số e mũ Xác suất khủng hoảng 0.17237 0.21969 0.35533 0.2485 0.09804 0.30241 0.30339 0.28 0.27848 0.27021 0.36345 0.31502 0.76069 0.51662 0.1592 0.50981 0.147027 0.180121 0.262173 0.199037 0.089285 0.232193 0.232769 0.218749 0.217821 0.212727 0.266566 0.239553 0.432041 0.340637 0.137337 0.337665 oi m Bảng 8: Kết kiểm định nhân tố tác động đến xác suất khủng nh hoảng ngân hàng Việt Nam (giai đoạn 1996-2011) at Trong giai đoạn năm 1997-1998, khu vực Châu Á đối mặt với z z khủng hoảng tài tiền tệ, quốc gia khu vực Đông Nam chịu ảnh vb ht hưởng nặng nề khủng hoảng Tuy nhiên, giai đoạn này, kinh jm tế Việt Nam chưa thực hội nhập với kinh tế giới, qua chịu ảnh k giai đoạn thể điều (xác suất vào khoảng 43%), n chưa thực đạt đến mức báo động, tỷ lệ cho thấy dường Việt hỉnh thực tế Việt Nam y tế tác giả, nhân tố kỳ vọng có ý nghĩa, áp dụng vào tình te re ngân hàng (rất may điều không xảy ra) Như vậy, qua kiểm định thực n va Nam mức nguy xảy khủng hoảng lĩnh vực tài chính, - 60- t to 0.45 ng 0.4 hi ep 0.35 0.3 w 0.25 n Xác suất xảy khủng hoảng lo 0.2 ad 0.15 y th 0.1 ju 0.05 yi pl 1996 98 2000 02 04 06 08 2010 ua al n Nguồn: từ nguồn số liệu tổng hợp tác giả va n Biểu đồ 2: Kiểm định nhân tố tác động đến khả khủng hoảng ll fu ngân hàng Việt Nam (giai đoạn 1996-2010) oi m Tóm lại, sở phân tích kết kiểm định mô hỉnh cảnh báo sớm khủng nh hoảng theo mô hình logit Việt Nam lý thuyết vể mơ hình cảnh báo sớm từ at nghiên cứu khác trước đây, cho thấy vấn đề khó khăn mà kinh tế Việt z z Nam phải đối mặt: Rủi ro xảy khủng hoảng ngân hàng cao mức độ vb ht tăng trưởng GDP thấp, kèm với lãi suất thực nước, lạm phát, tỷ lệ thay jm đổi tỷ giá hối đối sách bảo hiểm tiền gửi ngân hàng Bài viết k gm tập trung nghiên cứu phạm vi vĩ mơ, tìm hiểu nhân tố có tác động đến l.c khả xảy khủng hoảng hệ thống ngân hàng quốc gia Chưa om sâu vào việc phân tích tìm hiểu ngun nhân tìm ẩn bên hệ thống n vấn để khủng hoảng ngân hàng a Lu ngân hàng quốc gia, từ mở hướng nghiên cứu cho nghiên cứu n va y te re - 61- CHƢƠNG 4: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ t to 4.1 Kết luận ng Từ năm 1980, nhu cầu xác định nhân tố tác động đến khủng hoảng hi ep ngân hàng trở nên ngày cần thiết tác động tiêu cực đến hệ thống ngân hàng xuất thường xuyên giới tác động ngày w n lan truyền sâu rộng nhiều quốc gia, mối quan hệ ngày sâu rộng lo nước, kèm với tổn thất khó đo lường để phù ad y th nước vực dậy kinh tế nước Các nghiên cứu khác ju vấn đề khủng hoảng ngân hàng cho khủng hoảng ngân yi pl hàng có đặc điểm khác nước, khu vực, nhiên số có ua al nhân tố đóng vai trị quan trọng việc giải thích nguyên nhân phía sau n khủng hoảng Trong nghiên cứu này, việc áp dụng mô hình logit đa va n biến góp phần vào việc xác định nhân tố ll fu Các nhà kinh tế cho rằng, dường khủng hoảng ngân hàng xảy oi m bối cảnh điều kiện tế vĩ mô chịu tác động tiêu cực, đặc biệt kinh tế có at nh tốc độ tăng trưởng GDP thấp Kết hồi quy viết tỷ lệ lạm phát cao góp phần làm tăng nguy khủng hoảng ngân hàng Vì vậy, z z sách tiền tệ chặt chẽ cần thiết bối cảnh kinh tế lạm phát Tuy vb ht nhiên, việc áp dụng sách ổn định lạm phát lại gây gia tăng biến jm động lãi suất thực Bằng chứng thực nghiệm chương trước cho biết nguy k gm gia tăng vấn đề ngành ngân hàng kết lãi suất thực tế cao l.c Do đó, chương trình kiểm sốt lạm phát cần phải xem xét cách cẩn thận, om Theo kết mơ hình nghiên cứu, việc phá giá mạnh tỷ giá hối đối a Lu có liên quan đến biến động ngân hàng Trong trường hợp này, rủi ro tỷ giá n tăng nghĩa vụ nợ ngân hàng với người gửi Một phát nghiên cứu gây bất ổn hệ thống ngân hàng Thái Lan, Tuy nhiên , nghiên cứu thực tế y cho thấy rủi ro tỷ giá công nhận yếu tố quan trọng te re ngân hàng mơ hình dường khơng phù hợp Bằng chứng thống kê mô tả n va việc đánh giá tác động yếu tố tỷ giá hối đoái đến nguy khủng hoảng - 62- trường hợp gần ảnh hưởng tỷ giá hối đoái khủng hoảng t to ngân hàng phản ánh cách xác Nói cách khác, mơ hình nghiên ng cứu có xu hướng bỏ qua ảnh hưởng tỷ giá hối đối hi ep Khơng giống với nghiên cứu nhà nghiên cứu Demirguc-Kunt Detragrache (1998a), mô hình viết cho thấy có sở để kết luận w cho việc có tác động việc thực bảo hiểm ngân hàng đến khả cảnh báo n lo sớm khủng hoảng Điều giải thích thơng qua cách tiếp cận vấn đề khác ad y th phương pháp nghiên cứu khác nhau, có kết luận trái chiều ju vấn đề hiểu Theo hai tác giả khủng hoảng ngân hàng lại yi pl dường có nhiều khả xảy quốc gia thực sách bảo hiểm ua al tiền gửi, đó, nghiên cứu tác giả Hagen Ho n (2003) lại khơng tìm thấy bất chứng cho thấy tác động nhân tố đối va n với vấn đề cần nghiên cứu Sự khác biệt không đến từ việc thực ll fu phương pháp tiếp cận khác nghiên cứu họ, thuộc m oi nhiều vào yếu tố quan trọng mà họ sử dụng Ví dụ, Demirguc-Kunt at nh Detragrache (1998a) sử dụng biến giả chất lượng thực thi pháp luật để kiểm tra hiệu chương trình bảo hiểm tiền gửi, Hagen Hồ (2003) sử z z dụng biến giả, khác biệt hai nghiên cứu Xa hơn, nhiều chuyên gia vb ht nghiên cứu kinh tế tin biến bảo hiểm tiền gửi thật có ý nghĩa jm việc nghiên cứu nhân tố tác động đến khủng hoảng hệ thống ngân k gm hàng l.c Một nhân tố quan trọng khác dự kiến có “góp phần” vào biến om động ngành ngân hàng việc tự hóa tài Theo lý thuyết khủng a Lu hoảng ngân hàng tác động từ việc tự hóa tài làm gia tăng n mạnh lãi suất thực tín dụng bùng nổ nước Trong nghiên cứu tự hóa tạo rủi ro cho thị trường tín dụng y Kết hồi quy (không phải mạnh mẽ) hệ thống tài te re quan hệ việc thực tự hóa tài với nguy xảy khủng hoảng n va mình, lãi suất thực bùng nổ tín dụng sử dụng để tìm hiểu mối - 63- Qua trường hợp Thái Lan, cho thấy việc sử dụng tỷ lệ thay đổi tỷ giá t to hối đoái kỹ thuật chưa phù hợp để tiếp cận vấn đề ngành ngân hàng, đặc biệt ng liên quan đến khả dự báo mơ hình Mơ hình viết có xu hi ep hướng bỏ qua khủng hoảng ngân hàng có nguồn gốc từ biến động tỷ giá Do đó, thực đo lường giá trị tuyệt nhân tố tỷ giá giải pháp w thay rõ ràng tốt Chắc chắn, phát tuyệt vời, n lo đáng để lưu ý nghiên cứu ad y th Nhìn chung, có số hạn chế nghiên cứu viết Thứ nhất, định ju nghĩa đề tài khủng hoảng khơng xác Trong nghiên cứu yi pl Hagen Hồ (2003) cho thấy định nghĩa dẫn đến việc xác định ua al khủng hoảng q muộn khủng hoảng bắt đầu trước tác động n đến hệ thống ngân hàng Thứ hai, khai thác liệu hàng năm để giải thích va n khủng hoảng ngân hàng rõ ràng hạn chế chứng Thái Lan ll fu Uruguay thời kỳ khủng hoảng khủng hoảng phải oi m nghiên cứu thông qua số liệu tháng at nh 4.2 Một số kiến nghị z z Qua tìm hiểu tác giả, đến Việt Nam chưa có định hướng vb ht cụ thề việc xây dựng mơ hình cảnh báo sớm cho ngành ngân hàng Hiện jm nay, ngành ngân hàng thực việc tái cấu trúc lại hệ thống với mục tiêu đến k gm năm 2015 tập trung vào việc nâng cao hiệu an toàn, tuân thủ chuẩn l.c mực quốc tế, tạo nên ngân hàng có tiềm lực thực sự, đủ khả thực tốt om nhiệm vụ kinh tế, có khả cạnh tranh với ngân a Lu hàng khác khu vực…Để thực mục tiêu trên, trước hết phủ n cần đảm bảo cho hệ thống tránh tác động tiêu cực việc định hệ thống ngân hàng Việt Nam áp dụng song song hai hệ thống kế toán y Chính phủ cần thống quy định ngân hàng: te re phần thúc đẩy ngành ngân hàng phát triển lành mạnh bền vững n va hướng xây dựng mơ hình cảnh sớm rủi ro cho hệ thống ngân hàng, góp - 64- Mặc dù có khuyến khích sử dụng chung theo chuẩn mực kế toán quốc tế, t to nhiều ngân hàng nước sử dụng tiêu chuẩn kế toán ng Việt Nam việc tính tốn cơng bố số, điều dẫn đến việc sai lệch hi ep thông tin số liệu thực cơng bố, gây khó khăn cơng tác nghiên cứu quản lý chung ngành ngân hàng w n lo 4.2.1 Kiến nghị liên quan đến sách kiểm soát cung tiền M2: ad y th Để kiểm sốt tốt yếu tố có thề sử dụng công cụ: quy định tỷ lệ ju dự trữ bắt buộc cách hợp lý, cần thực sách tiền tệ thắt chặt giảm yi pl lượng cung tiền, NHTW tăng dự trữ bắt buộc ngược lại Chính sách cần áp ua al dụng linh hoạt tùy theo yêu cầu kinh tế Một cách khác để kiểm soát cung tiền n M2 thực quy định lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn n va ll fu 4.2.2 Kiến nghị liên quan đến sách bảo hiểm tiền gửi (BHTG) oi m Hoạt động BHTG góp phần củng cố niềm tin công chúng hệ at nh thống ngân hàng, ngăn ngừa hạn chế rút tiền ạt gây nên hậu nghiêm trọng thân ngân hàng xảy đột biến rút tiền gửi z z nói riêng hệ thống nói chung Hoạt động BHTG giúp ngân hàng hoạt vb ht động yếu kém, khơng thể tiếp tục trì hoạt động rút khỏi lĩnh vực kinh jm doanh ngân hàng cách có trật tự, khơng ảnh hưởng đến ngân hàng khác k gm toàn hệ thống Một hệ thống BHTG tổ chức theo hình thức đóng góp sau, l.c tổ chức BHTG cho ngân hàng tư nhân Đức, khuyến khích ngân hàng tham om gia bảo hiểm nỗ lực giám sát hoạt động kinh doanh để tránh tình trạng a Lu ngân hàng hoạt động an tồn đóng góp để hỗ trợ ngân hàng có hoạt động rủi ro cao n Tuy nhiên, tiền gửi bảo hiểm người gửi tiền khơng mặn mà với việc bảo hiểm (tổ chức BHTG người gửi tiền chia sẻ rủi ro) Đồng thời, tổ y chặn tượng rủi ro đạo đức, cần xây dựng sách BHTG theo chế đồng te re ro đạo đức), ảnh hưởng đến an toàn hoạt động hệ thống ngân hàng Để ngăn n va giám sát hoạt động ngân hàng, ngân hàng cho vay mạo hiểm (rủi - 65- chức bảo hiểm tiền gửi cần tiến hành hoạt động giám sát chặt chẽ hoạt t to động ngân hàng tuân thủ nguyên tắc giám sát ng Để đảm bảo cho tăng trưởng kinh tế cao bền vững ổn định hệ hi ep thống tài nói chung hệ thống ngân hàng nói riêng điều kiện tiên Với mức độ đặc biệt nghiêm trọng phạm vi ảnh hưởng rộng lớn, w KHNH vấn đề nhạy cảm nên cần quan tâm cách đặc biệt để đảm bảo n lo an toàn ổn định hệ thống ngân hàng Các biện pháp ngăn chặn KHNH xảy ad y th cần thực cách đầy đủ toàn diện, giúp phòng tránh tổn thất ju hệ thống tài kinh tế quốc gia yi pl ua al 4.2.3 Kiến nghị liên quan đến sách tỷ giá n Trong thời gian qua, chế tỷ giá Việt Nam neo tỷ giá va n (VND/USD), có khơng lần điều chỉnh tỷ giá tham chiếu biên độ giao ll fu động Tuy nhiên, cách thức điều hành (phá giá danh nghĩa) nhân tố làm tăng oi m lạm phát, không giúp kiềm chế nhập siêu, VNĐ chịu nhiều sức ép at nh giá Trong thời gian tới, Việt Nam chưa thể theo đuổi chế độ tỷ giá thả Một chế độ tỷ giá thích hợp phải đảm bảo điều kiện: Giúp trì khả cạnh tranh z z hàng hóa Việt Nam thị trường quốc tế Như phân tích, phá giá tỷ giá vb ht danh nghĩa không giúp thúc đẩy xuất giảm nhập phá giá danh jm nghĩa không kèm với giá tỷ giá thực Ý nghĩa định việc trì k gm khả cạnh tranh xuất thông qua điều chỉnh tỷ giá danh nghĩa việc ổn l.c định kinh tế vĩ mô, giảm lạm phát xuống mức đủ thấp (khoảng 5%/năm) om Điều thực với sách vĩ mơ (tiền tệ, tài khóa) chặt chẽ a Lu Nói cách khác, vấn đề khơng nằm chỗ nên thực phá giá tỷ giá danh n nghĩa VND/USD hay không, mà lại đảm bảo môi trường kinh tế vĩ mô lành mạnh y NHNN lựa chọn dải tỷ giá hẹp hơn, NHNN phải ứng xử te re NHNN chủ động để dải tỷ giá dao động đủ rộng, 3%-5% Ngược lại, n va để việc phá giá tỷ giá danh nghĩa (khi cần) kèm với việc phá giá tỷ giá thực - 66- linh hoạt với diễn biến thị trường ngoại hối hoạt động hệ thống t to ngân hàng nói riêng ng Theo cách gián tiếp hơn, Việt Nam cần sử dụng có hiệu cơng cụ lãi hi ep suất để tác động đến tỷ giá Quá trình tự hóa lãi suất cần tiếp tục thực hiện, để lãi suất thực loại giá định cân w cung cầu đồng tiền thị trường n lo định can thiệp hành Chính phủ Các cơng cụ hoán đổi lãi suất ad y th tiền tệ cần hoàn thiện, nhằm cung cấp thêm lựa chọn cho tác nhân ju thị trường phù hợp với mục đích họ (đầu cơ, phịng ngừa rủi ro) tạo thêm yi pl tảng thị trường cho diễn biến lãi suất Tuy nhiên, điều đòi hỏi cách ua al tiếp cận hệ thống việc điều hành sách tiền tệ nói chung n Bên cạnh đó, với kết nghiên cứu, nhân tố lãi suất va n tiêu có tác động đến xác suất xảy khủng hoảng ngân hàng quốc gia, ll fu đó, NHNN cần tiếp tục thực sách lãi suất linh hoạt, nhằm thực có oi m hiệu mục tiêu sách tiền tệ, góp phần kiểm sốt lạm phát, ổn định at nh kinh tế trị, xã hội, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức phù hợp Ở cấp độ rộng hơn, Việt Nam cần chủ động tích cực hợp tác với nước z z khu vực nhằm ứng phó với rủi ro chung an ninh tài vb ht tiền tệ cấp độ khu vực Rõ ràng, với trình hội nhập ngày sâu rộng jm vào kinh tế khu vực giới, Việt Nam chịu ảnh hưởng lây k gm lan lớn khủng hoảng tài - tiền tệ xảy nước khu vực l.c Tăng cường hợp tác nhằm ứng phó với rủi ro an ninh tài cấp độ khu vực om trở nên ngày cấp thiết Trong trình hợp tác ấy, Việt Nam cần học hỏi kinh n rủi ro tài - tiền tệ a Lu nghiệm từ nước khu vực, nhằm chủ động q trình phịng ngừa nói riêng đứng trước nguy khủng hoảng kinh tế Do đó, việc xây dựng mơ y điều hành sách kinh tế vĩ mơ đặt kinh tế giới nói chung nước te re dòng chu chuyển vốn thị trường toàn cầu tăng lên, yếu công tác n va Thực tiễn phát triển kinh tế giới cho thấy q trình tồn cầu hóa - 67- hình cảnh báo sớm dự báo nguy hoạt động ngành ngân hàng t to kinh nghiệm nước giới khu vực cần thiết cần ng nghiên cứu cách toàn diện để giúp Việt Nam tránh khủng hoảng hi ep tương lai w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re - 68- TÀI LIỆU THAM KHẢO t to ng Tiếng Việt hi Báo điện tử, Đảng Công Sản Việt Nam, “Nhận diện khủng hoảng ngân ep hàng”, http://www.cpv.org.vn/cpv/Modules/News/NewsDetail.aspx?d=30363&cn_id w =34015 n lo Lê Thị Nguyệt Anh – Nguyễn Tuấn Anh, “Khủng hoảng ngân hàng ad sách bảo hiểm tiền gửi”, báo điện tử luật tài y th ju http://luattaichinh.wordpress.com/2009/04/28/kh%E1%BB%A7ngho%E1%BA%A3n yi g-ngn-hng-v-chnh-sch-b%E1%BA%A3o-hi%E1%BB%83m-ti%E1%BB%81ng% pl ua al E1%BB%ADi/ Nguyễn Kim Lân, “mô hình cảnh báo sớm sách hướng tới ổn định n n va kinh tế vi mô” ll fu Nguyễn Thị Kim Thanh, Phó Vụ trưởng Vụ sách tiền tệ Ngân hàng oi m Nhà nước, “đánh giá, dự báo khủng hoảng tiền tệ - ngân hàng, biện pháp phòng web liệu hàng giới (WB): z z http://data.worldbank.org/country/vietnam Ngân at 5.Trang nh ngừa”, Diễn đàn kinh tế tài vb ht Vũ Thị Kim Thanh, “Đánh giá biện pháp phòng ngừa khủng hoảng k jm tiền tệ hệ thống ngân hàng”, diễn đàn kinh tế tài họp lần thứ năm 2008 l.c gm Tiếng Anh om Caprio, G & Klingebiel, D., 1996b, Bank Insolvency: Bad Luck, Bad n Resources/187 a Lu Policy, or Bad Banking? [online] Tại www.siteresources.worldbank.org/DEC/ 109 y Banking Crises in Developing and Developed Countries, IMF staff paper, 45, pp 81- te re Demirgỹỗ-Kunt, A & Detragiache, E., 1998, The Determinants of n Banking Crises: A New Database IMF Working Paper va Caprio, G., Klingebiel, D., Laeven, L., and Noguera, G., 2008, Systemic - 69- 10 Demirgỹỗ-Kunt, A & Detragiache, E., 1998, Financial Liberalization and Financial Fragility, IMF Working Paper,Trang.1-36,1998.Tại t to www.worldbank.org/html/rad/abcde/demirguc.pdf [accessed june 17 2009] ng hi 11 Diamond, D.,W., & Dybvig, P., H., 1983, Bank Run, Deposit insurance, ep and Liquidity, Journal of Political Economy, University of Chicago Press, vol 91(3), w pages 401-19 Tại www.minneapolisfed.org/Research/qr/qr2412.pdf, [accessed May n lo 20 2009] ad 12 Diamond D.,W, 2007, Banks and liquidity creation: a simple exposition of y th the Diamond-Dybvig model, Economic Quarterly - Federal Reserve Bank of ju at yi Richmond.Available www.rich.frb.org/publications/research/economic / pl diamond.pdf, [accessed june 30 2009] al n ua 13 Dominic Barton, Roberto Neweill, Gregory Wilson, “Hệ thống cảnh cấp số nhằm bão xảy ra" ll Thu Hà (biên dịch) phát fu cung n va bảo sớm khủng hoảng tài chính”, Trích từ sách "Các thị trường nguy hiểm, m oi 14 Ergungor, O., E., & Thomson, J.,B., 2005, Systemic Banking Crises, nh at Policies discussion papers of Federal Reserve Bank Of Cleveland Available at z www.clevelandfed.org/research/POLICYDIS/No9Jan05.pdf, accessed on 04 Aug, z ht vb 2009 jm 15 Gujarati, D., N., 2003, Basic Econometrics, 4th ed, United States: Gary k Burke gm l.c 16 Hagen, J., V., & Ho,T., 2003, Money Market Pressure and the Determinants of Banking Crises, Journal of Money, Credit and Banking, Blackwell vol 39(5), pages 1037-1066 Tại om Publishing, www.wiwi.uni- a Lu marburg.de/ZentrEinr/Dekanat/ fk_paper_hagen.pdf n Estate Center working papers No 402 Available at 18 Kane, E., J., 1989, The S&L Insurance Mess: How Did it Happen? Washington, D.C.: Urban Institute Press y www.realestate.wharton.upenn.edu/newsletter/bubbles.pdf [accessed July 26 2009] te re Real n Zell/Lurie va 17 Herring, R., J., & Wachter, S., 2002 Bubbles in Real Estate Markets, - 70- PHỤ LỤC t to CÁC QUỐC GIA NGHIÊN CỨU ng hi STT Quốc gia ep Quốc gia Albania 41 Latvia Bangladesh 42 Lesotho 43 Libya 44 Malawi 45 Mali 46 Mauritania 47 Mauritius 48 Mexico 49 Moldova Mongolia w n STT Belize Benin Bhutan Botswana Burkina Faso Burundi 10 Cambodia 11 Cameroon 51 at 12 Cape Verde 52 Mozambique 13 Central African Rep 53 Myanmar 14 Chad 54 Niger 15 Chile 55 Nigeria 16 Colombia 56 Oman 17 Congo, Republic of 57 Pakistan 18 Costa Rica 58 Panama 19 Côte d'Ivoire 59 Papua New Guinea 20 Cyprus 60 Paraguay 21 Dominican Republic 61 Peru ad Barbados oi lo ju y th yi pl n ua al n va ll fu m nh 50 Morocco z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re - 71- ng hi 62 Philippines 23 Equatorial Guinea 63 Rwanda 24 Estonia 64 Saudi Arabia 25 Ethiopia 65 Senegal Fiji 66 Seychelles 67 Sierra Leone 68 Solomon 69 Sri Lanka 70 Sudan 71 Swaziland 72 Thailand 73 Togo ep Egypt t to 22 n Ghana lo 27 w 26 ad Grenada 29 Guatemala 30 Guinea-Bissau 31 Guyana 32 Honduras 33 Hk 34 India 35 Indonesia 75 36 Israel 76 Uganda 37 Jordan 77 Uruguay 38 Kazakhstan 78 Venezuela, Rep Bol 39 Kenya 79 Yemen, Republic of 40 Kuwait 80 Zambia 41 Lao People's Dem.Rep ju y th 28 yi pl n ua al n va ll fu m oi 74 Trinidad and Tobago nh at Tunisia z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to ng hi ep Quốc gia năm w n lo yi 0 0 0 pl n ua va ll fu 5.83 5.6 8.07 0.3 1.57 1.64 0.62 1.8 m oi 1 1 1 n 0 0 0 al 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 ju y th THAILAND THAILAND THAILAND THAILAND THAILAND THAILAND THAILAND THAILAND 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 ad URUGUAY URUGUAY URUGUAY URUGUAY URUGUAY URUGUAY URUGUAY URUGUAY Biến bảo Biến tỷ giá Biến lãi hiểm tiền Biến Lạm hối đoái suất gửi phát hối đoái thực 28.34 8.71 14.43 19.82 10.04 9.57 10.81 10.82 11.76 5.66 11.62 15.49 4.76 12.52 13.26 4.36 14.77 17.6 13.97 27.2 48.58 19.38 29.3 10.69 Biến khủng hoảng 25.61 47.25 36.69 37.47 43.27 44.22 43.15 39.59 Biến tốc độ tăng trưởng GDP 4.8 4.54 -2.98 -1.46 -3.38 -10.66 1.87 10.38 hệ số e mũ 0.244749 0.193681 0.210007 0.196656 0.195736 0.255993 0.825056 0.36345 -1.43 -10.73 4.07 4.53 2.17 5.43 7.57 7.11 0.161834 0.466204 0.314697 0.267919 0.27691 0.257435 0.240712 0.242108 4.5 6.5 4.5 1.75 2.25 0.75 at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng hi Xác suất khủng hoảng 0.196625 0.162256 0.173558 0.164338 0.163695 0.203817 0.452072 0.266567 ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m 0.139292 0.317967 0.239369 0.211306 0.216859 0.20473 0.194011 0.194917 at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th