Sách lược đầu tư của Warren Buffett

MỤC LỤC Lời dẫn: Nhà đầu tư vĩ đại giới Chương 1: Câu chuyện thần thoại Omaha ● Buffett nhà đầu tư ● Đứa trẻ chẳng giống ● Thời niên thiếu thiên tài đầu tư ● Ba nhà thông thái: Benjamin Graham, Philip A Fisher, John Maynard Keynes ● Người cộng tác vàng: Munger ● Sự tăng trưởng nhanh chóng Berkshire Chương 2: Chia sẻ tinh hoa tư tưởng Buffett ● Xác định phạm vi, khả làm việc ● Cảm xúc kẻ thù lớn nhà đầu tư ● Đơn giản chân lí ● Xem xét doanh nghiệp đầu tư giống ông chủ ● Nắm giữ dài hạn, tập trung vào giá trị tương lai doanh nghiệp ● Không nên để tâm đến biến động ngắn hạn thị trường cổ phiếu ● Thu hẹp phạm vi đầu tư, tránh xa lĩnh vực không hiểu biết ● Đầu tư cổ phiếu nên lấy giá trị làm kim nam ● Đầu tư tập trung thu lợi nhuận cao ● Dựa vào giá trị nội để định mua hay bán ● Thường xuyên ý, quan sát, phát hội đầu tư quanh ● Tìm cơng ty có vị thị trường ● Tìm cơng ty xứng đáng để bạn đặt niềm tin ● Không mù quáng: Tố chất cần phải có nhà kinh doanh giỏi Chương 3: Chiến lược đầu tư tập trung Buffett ● Đặt trứng vào giỏ ý đến ● Từ bỏ việc đa dạng hóa đầu tư ● Tối ưu hóa danh mục đầu tư ● Đừng tìm cách đa dạng hóa rủi ro ● Tập trung đầu tư vào số công ty tốt ● Nắm quân đẹp đánh cách dứt khoát ● Kiểm soát số lượng cổ phiếu nắm giữ ● Tránh doanh nghiệp khó đầu tư Chương 4: Tuân thủ giá trị đầu tư ● Giá trị nội sở đầu tư ● Tìm cổ phiếu có giá trị bị đánh giá thấp ● Mua công ty, không đơn mua cổ phiếu ● Thu mua doanh nghiệp tiềm ● Coi đầu tư kinh doanh doanh nghiệp ● Chọn ngành kinh doanh có phát triển bền vững ● Quan tâm đến yếu tố ảnh hưởng đến giá trị đầu tư Chương 5: Nắm giữ dài hạn cổ phiếu có chất lượng ● Thả dây câu dài bắt cá lớn ● Không đầu tư cách tùy tiện ● Phản ứng chậm với thị trường ● Không nên thường xuyên đổi cố phiếu ● Nắm giữ dài hạn cần có kiên nhẫn ● Ba loại chứng khốn nắm giữ dài hạn ● Nắm giữ dài hạn không nắm giữ mãi Chương 6: Chiến lược điều hành Buffett ● Hậu sinh khả úy ● Thiết lập lí thuyết riêng ● Kiểm sốt rủi ro ● Đừng nghĩ giàu chốc lát ● Tránh bị ảnh hưởng tin tức tình hình thị trường ● Không nên quan tâm tăng giảm ngắn hạn cổ phiếu ● Cách xác để đánh giá giá trị tương lai doanh nghiệp ● Đừng nên dự đoán xu hướng thị trường ● Nắm bắt hội kinh doanh tốt ● Ít mắc lỗi, thất bại Chương 7: Buffett dạy cho bạn cách đọc báo cáo tài ● Phương pháp đọc báo cáo tài khái quát, đơn giản ● Mức thù lao quyền lợi cổ đông (ROE) ● Hệ số biên lợi nhuận hoạt động định hiệu suất hoạt động doanh nghiệp ● Thu nhập chủ sở hữu định hiệu suất hoạt động doanh nghiệp Chương 8: Năm dự án đầu tư kinh điển Buffett ● Tôi cần Coca-Cola gia tăng giá trị lên 6,8 lần ● Đảm bảo lợi nhuận Berkshire - GEICO, giá trị tăng 50 lần ● Miễn giới cịn đàn ơng Gillette tiếp tục kiếm tiền - giá trị tăng lên gấp gần năm lần ● Washington Post - tờ báo huyền thoại, giá trị gia tăng 28 lần ● Petrochina - cơng ty có lợi nhuận cao châu Á, giá trị tăng lần Chia ebook : http://downloadsachmienphi.com/ Tham gia cộng đồng chia sách : Fanpage : https://www.facebook.com/downloadsachfree Cộng đồng Google :http://bit.ly/downloadsach CHƯƠNG Câu chuyện thần thoại Omaha Buffett nhân vật giành nhiều quan tâm thị trường cổ phiếu, ơng tạo nên câu chuyện li kì đáng nhớ, trở thành nhân vật ngưỡng mộ giới đầu tư tồn giới Nói Buffett nhân tài đầu tư khơng sai, lần đầu tư ông vào thị trường cổ phiếu ông 11 tuổi, không mang lại nhiều lợi nhuận để lại cho ông kinh nghiệm quý báu Năm 1947, ông theo học ngành Tài Quản lí thương mại trường Nebraska, năm sau, ông thi đỗ vào Khoa Tiền tệ trường Columbia, thầy dạy học ông Benjamin Graham Những năm học Columbia tạo dựng cho Buffett tảng kiến thức tiền tệ sở lí luận vững sau Sau tốt nghiệp, Buffett làm việc cho công ty đầu tư thầy giáo năm, học kĩ thực tế; sau đó, ơng trở quê nhà, thành lập công ty riêng, bắt đầu hành trình giới cổ phiếu Buffett nhà đầu tư nào? Đầu tư vào cổ phiếu kích thích ham muốn làm giàu nhiều người, đồng thời biến hóa khơn lường khiến nhà đầu tư khó lịng ứng phó kịp Sự đầu tư khiến bạn trở thành tỉ phú sau đêm, làm bạn trở nên tay trắng chốc lát Sự biến đổi nhanh chóng thị trường cổ phiếu thực làm cho nhà đầu tư phải đau đầu Nói đến đầu tư cổ phiếu, người nghĩ đến Warren Buffett - người tài ba đầu tư cổ phiếu đến từ Omaha - thành phố miền Tây nước Mỹ, ý tưởng trải nghiệm đầu tư ơng giới chứng khốn truyền tụng rộng rãi Năm đó, Buffett khởi nghiệp với 100 đô-la Ý tưởng đầu tư đơn giản, rõ ràng mà đầy hiệu giúp ông bắt đầu hành trình trở thành tỉ phú Thực tế cho thấy, Buffett thu thành tựu bật việc đầu tư cổ phiếu Trong bảng xếp hạng người giàu giới, Buffett nhiều lần bị xếp vị trí thứ sau Bill Gates Microsoft Năm 2007, giá trị cổ phiếu Công ty Berkshire Hathaway mà Buffett nắm tay tăng mạnh, nâng giá trị tài sản ông lên 62 tỉ đô-la, giúp Buffett đưa tên lên đứng đầu danh sách tỉ phú giàu giới năm 2008; năm 2008, kinh tế giới vào suy thoái, cổ phiếu giảm mạnh, mà ơng bị tổn thất nặng nề, giá trị tài sản cá nhân giảm xuống cịn 37 tỉ đơ-la, xếp vị trí thứ bảng xếp hạng Khơng có phải nghi ngờ việc Buffett nhà đầu tư vĩ đại giới, ông tiếng với khả nhạy bén chiến lược đầu tư vững vàng Trong tỉ phú giới Ông vua dầu mỏ Rockefeller, Ông vua sắt thép - Carnegie hay thiên tài phần mềm máy tính - Bill Gates, thành cơng họ nhờ vào sản phẩm tiếng phát minh vĩ đại, đằng sau đội ngũ kĩ thuật dây chuyền sản xuất khổng lồ, thành công Buffett lại đơn dựa vào đầu tư, nhờ tìm hiểu kĩ lưỡng tình hình tài cơng ty có cổ phiếu niêm yết mà trở thành nhà đầu tư vĩ đại kỷ 20 Trong hành trình đầu tư chục năm, cho dù cổ phiếu tăng hay giảm, dù kinh tế thịnh vượng hay suy thối Buffett vững vàng Sau Chiến tranh giới thứ hai, Mỹ, lợi nhuận bình quân hàng năm cổ phiếu khoảng 10%, thu nhập bình quân hàng năm Buffett lại 20%, cao mức bình quân thị trường Tuy nhiên, việc đầu tư vào cổ phiếu lúc thuận buồm xi gió, Buffett hiểu điều Trong thời kì kinh tế suy thối từ năm 1973 đến năm 1974, công ty Berkshire bị ảnh hưởng nặng nề, giá trị cổ phiếu từ 90 đô-la giảm xuống cịn 40 đơ-la; năm 1987 - năm khốn đốn thị trường chứng khoán, giá trị cổ phiếu từ 4.000 đơ-la giảm xuống cịn 3.000 đơ-la; thời kì Chiến tranh Vùng Vịnh năm 1990-1991, cổ phiếu Berkshire lại lần từ 8.900 đô-la giảm xuống cịn 5.500 đơ-la; thời kì năm 1998 đến 2000, giá cổ phiếu từ 80.000 đơ-la giảm xuống cịn 40.000 đơ-la, điều hồn tồn khơng lay chuyển niềm tin vào việc nắm giữ cổ phiếu Buffett Thực tế chứng minh, kiên định tạo nên nghiệp vĩ đại ơng ngày hơm nay, mà ơng mệnh danh nhà đầu tư vĩ đại giới, tạp chí Forbes bình chọn đứng đầu danh sách “8 nhà đầu tư tiếng kỷ 20” Sự trải nhân cách Buffett, với triết lí đầu tư đơn giản mà uyên thâm ông thu hút nhiều nhà đầu tư noi theo Họ chẳng khác tín đồ tơn giáo, hàng năm đổ xô đến Omaha để nghe Buffett thuyết trình Đại hội cổ đơng cơng ty Berkshire Hathaway, cịn giới tài xem lời nói hành động Buffett “Thánh kinh” đầu tư sùng bái Point Đầu tư cổ phiếu khơng phải trị chơi đốn mị, mà địi hỏi phân tích kĩ lưỡng tình hình tài cơng ty niêm yết Không nên mơ tưởng làm giàu đêm, không nên ý đến chốc lát Những việc chấp nhận kiên trì tiếp! Kiên trì, bạn đánh bại đối phương, giành thắng lợi cuối ● Bảng xếp hạng 10 tỷ phú giàu giới năm 2008 Số thứ tựTên Warren Buffett Carlos Slim Helú Bill Gates Lakshmi Mittal Mukesh Ambani Anil Ambani Ingvar Kamprad KushalPal Singh Oleg Deripaska Karl Albrecht 10 Quốc tịchTuổi Mỹ 77 tuổi Mexico 68 tuổi Mỹ 52 tuổi Ấn Độ 57 tuổi Ấn Độ 50 tuổi Ấn Độ 48 tuổi Thụy Điển81 tuổi Ấn Độ 76 tuổi Nga 40 tuổi Đức 88 tuổi Tài sản 62 tỷ USD 60 tỷ USD 58 tỷ USD 45 tỷ USD 43 tỷ USD 42 tỷ USD 31 tỷ USD 30 tỷ USD 28 tỷ USD 27 tỷ USD ● Bảng xếp hạng 10 tỉ phú giàu giới năm 2008 Số thứ tựTên Bill Gates Warren Buffett Carlos Slim Helú Larry Ellison Ingvar Kamprad Karl Albrecht Mukesh Ambani Lakshmi Mittal Theo Albrecht Amancio Ortega Gaona 10 Tài sản 40 tỷ USD 37 tỷ USD 35 tỷ USD 22,5 tỷ USD 22 tỷ USD 21,5 tỷ USD 19,5 tỷ USD 19,3 tỷ USD 18,8 tỷ USD 18,3 tỷ USD Mức tài sản bị thu hẹp năm 2008 18 tỷ USD 25 tỷ USD 25 tỷ USD 25 tỷ USD tỷ USD 5,5 tỷ USD 23,5 tỷ USD 25,7 tỷ USD 4,2 tỷ USD 1,9 tỷ USD ● Bảng đối chiếu lợi nhuận Dow công ty Buffett hợp tác năm 1957- 1969 Năm Chỉ số công nghiệp Dow Jones Công ty hợp tác đầu tư Buffett 1957 -8.4 10.4 40.9 1958 38.5 1959 20.2 25.9 22.8 -6.2 1960 1961 22.4 45.9 1962 -7.6 1963 20.6 1964 18.7 1965 14.2 1966 -15.6 1967 19.0 1968 7.7 1969 -11.6 13.9 38.7 27.8 47.2 20.4 35.9 58.9 6.8 Lãi gộp gì? Lời khuyên quý báu Buffett: Sự gia tăng liên tục lợi nhuận phí giao dịch với việc tránh phải nộp thuế giúp nhà đầu tư thu hiệu (Chú thích: Luật thuế quan Mỹ quy định, chưa tạo lợi nhuận chưa phải nộp thuế) Đứa trẻ chẳng giống Warren Buffett sinh ngày 30 tháng năm 1930 thành phố nhỏ Omaha thuộc bang Nebraska, Mỹ; thứ hai gia đình, ơng có chị gái em gái Bố ông theo nghề kinh doanh chứng khốn, mà từ nhỏ, Buffett quen thuộc với giao dịch chứng khoán Năm 1929, thị trường cổ phiếu Mỹ sụp đổ - kiện “Ngày thứ năm đen tối”, sau Buffett nói cách hài hước: “Sở dĩ tơi sinh hồn tồn sụp đổ thị trường cổ phiếu, khiến cho bố tơi nhàn rỗi khơng có việc để làm” Buffett sinh vào thời buổi kinh tế khó khăn, bố ơng đầu tư vào cổ phiếu mà khơng thu hồi vốn nên gia đình lâm vào cảnh túng thiếu, để tiết kiệm chút tiền tiêu vặt, mẹ ông không dám tham gia buổi gặp mặt bạn bè giáo đường Sống hồn cảnh khó khăn vậy, trai gia đình, Buffett sớm thể thận trọng lĩnh so với tuổi Thậm chí, từ lúc lẫm chẫm tập Buffett thể điều đó, đầu gối ln gập cong dường để tránh bị ngã đau Khi đến giáo đường mẹ, chị gái hiếu động chạy chơi khắp nơi có cịn bị lạc, Warren lại ngoan ngỗn ngồi bên cạnh mẹ tính năm sinh, năm nhà soạn nhạc giáo đường Từ nhỏ Warren đam mê số, cậu thể khả ghi nhớ số người bình thường Cậu ngồi với người bạn Bob Russell buổi chiều để ghi lại biển số xe ôtô đường; đến tối, họ lại bắt đầu trò chơi mà họ tự cho hay: Russell đọc tên thành phố sách, cịn Buffett đọc tổng dân số thành phố Thấy bố buồn bã, Buffett - tuổi ấp ủ nguyện vọng lớn sau trở thành người giàu có Năm đó, Buffett bày bán kẹo cao su phố trước cửa nhà, sau chuyển sang bán nước ép chanh Điều thấy cậu bé không kiếm tiền để tiêu mà kiếm tiền để tích lũy tài sản Năm tuổi, Buffett làm tiệm tạp hóa ơng nội, cậu dùng 25 đơ-la để mua chai Coca sau bán chai đô-la để lấy tiền tiêu vặt Ngày nắng chói chang, đám trẻ tuổi chơi đùa Warren lại đầm đìa mồ đến nhà quảng cáo sản phẩm; cậu cười đắc ý: “Bán chai, tơi có đơ-la tiền tiêu vặt đấy!”, cịn tuổi mà Buffett thể khiếu kinh doanh người Năm tuổi, Warren phải vào viện phẫu thuật bị viêm ruột thừa Nằm giường bệnh, cậu lấy bút chì viết số lên mảnh giấy bảo với y tá rằng, số tài sản sau này, nói: "Mặc dù cháu khơng có nhiều tiền, định có ngày cháu trở nên giàu có, hình ảnh cháu xuất báo, tạp chí” Một đứa trẻ tuổi vượt qua nỗi giày vò bệnh tật mơ ước làm giàu tuyệt vời Năm tuổi, cậu bé Buffett bắt đầu đọc sách cổ phiếu, tự tay vẽ biểu đồ giá cổ phiếu tăng giảm, sau Buffett xem “ vết chân gà” Thời kỳ này, Buffett bắt đầu có chuẩn bị để bước vào giới cổ phiếu Năm tuổi, Buffett học cách điều tra thị trường, cậu bạn bè thường mang nắp chai cửa hàng nhà, sau tính tốn phân tích loại nắp chai, từ biết loại nước giải khát tiêu thụ mạnh Năm 10 tuổi, Buffett thường làm số công việc văn phòng bố Cậu bé nhạy cảm với chữ số tiền bạc, điều làm bố cậu ngạc nhiên, điều mà ông ngờ cậu bé say mê số tiền bạc sau lại trở thành tỷ phú giàu nhì giới Point Sự đam mê với số tiền tệ Buffett định thành công sau C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an ông thị trường cổ phiếu Sự cẩn thận, tỉ mỉ Buffett khiến ơng có suy xét vấn đề kĩ lưỡng đầu tư Cậu bé Buffett đến nhà giới thiệu Coca-Cola Tại tiệm tạp hóa ơng nội, cậu bé Buffett dùng 25 đơ-la để mua chai Coca, sau bán chai đô-la để lấy tiền tiêu vặt Tỉ phú tương lai Buffett phải vào viện để phẫu thuật bị viêm ruột thừa Nằm giường bệnh, cậu lấy bút chì viết số lên mảnh giấy bảo với y tá rằng, số tài sản sau này, tiếp cịn nói: “Mặc dù cháu khơng có nhiều tiền, có ngày cháu giàu có, hình ảnh cháu xuất báo, tạp chí” Buffett đọc sách báo cổ phiếu Buffett say mê đọc sách cổ phiếu, tự tay vẽ biểu đồ giá tăng giảm cổ phiếu Lời khuyên quý báu Buffett: Trong tay nắm giữ cổ phiếu chờ đợi giá trị lên cao tuần sau việc hoàn toàn ngu ngốc Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Thời niên thiếu thiên tài đầu tư Lần Buffett mua cổ phiếu vào năm 11 tuổi, lúc cậu làm cơng việc ghi chép cơng ty chứng khốn bố Cậu nảy sinh niềm đam mê với cổ phiếu ghi chép biến động giá cổ phiếu thị trường, muốn thử mua cổ phiếu xem Và rồi, cậu thuyết phục chị gái mình, hai người dùng tồn tiền tiết kiệm 38 đô-la để mua cổ phiếu công ty Cities Service Sau mua vào cổ phiếu Cities Service khơng tăng lời Buffett nói với chị gái, mà trái lại, cổ phiếu giảm cịn 27 đơ-la Những lời than phiền chị gái làm cho Buffett cảm thấy khó chịu; giá tăng lên thành 40 đô-la cổ phiếu, Buffett bán hết ra, trừ khoản thủ tục giấy tờ họ kiếm đơ-la, lần Buffett nếm trải thành thu từ đầu tư cổ phiếu Tuy nhiên, sau cổ phiếu công ty Cities Service không ngừng tăng lên, sau vài năm lên tới số 200 đô-la cổ phiếu, điều khiến Buffett thấy hối tiếc Sự việc ảnh hưởng sâu sắc tới việc đầu tư sau ơng, từ trở đi, ơng tách khỏi người ủy thác để tránh bị ảnh hưởng tâm trạng tiêu cực Từ kinh nghiệm lần đầu tư này, ông nhận rằng, đầu tư cổ phiếu cần phải có tính kiên nhẫn Năm 12 đến 13 tuổi, có khoảng thời gian Buffett sống tiệm tạp hóa ơng nội, khoảng thời gian ông làm công giúp ông nội mà không lấy tiền Theo lời Buffett ơng chưa gặp người lại keo kiệt ơng nội Sau đó, Buffett làm nhiều công việc kinh doanh khác Năm 13 tuổi, cậu làm công việc đưa báo cho tờ Washington Post, đồng thời nhận ủy thác tờ báo khác, khách hàng khơng dùng tờ Washington Post Bufett có nhiệm vụ giới thiệu tờ báo khác cho họ, làm có hội nhận nhiều đơn đặt báo hơn, thu nhiều tiền so với việc nhận phân phối cho tờ báo Ngoài ra, Buffett tập hợp đám trẻ, thu nhặt bóng golf bán ra, khơng lâu sau bị sân Golf bắt phải dừng hoạt động lại Qua thời gian tích lũy, Buffett có khoản tiền nhỏ Sau đó, cậu lại thấy hội kiếm tiền khác, lúc trị chơi Pinball nhiều người thích, giá máy đắt, có giá 300 đô-la Buffett người bạn mua chung Pinball cũ với giá 25 đôla, mang sửa sang để tiệm cắt tóc Ngay ngày hơm sau, họ kiếm đô-la, điều khiến cho Buffett vui, định mở rộng quy mô, thời kỳ cao điểm cho thuê lúc chiếc, kiếm 50 đơ-la Năm 1947, phải đến nơi khác học đại học, Buffett nhượng việc kinh doanh trò chơi Pinball cho quân nhân xuất ngũ với giá 1.200 đô-la Khi lên trung học, Buffett dùng số tiền kiếm để mua lại nông trại có diện tích 40 mẫu Anh với giá 1.200 đơ-la, sau chia nhỏ cho người khác thuê lại, nhờ kiếm khoản thu nhập tương đối Năm đó, Buffett 14 tuổi Năm 1945, 15 tuổi, Buffett người bạn hợp tác mua xe ôtô hiệu Rolls-Royce sản xuất năm 1934 với giá 350 đô-la, sau sửa chữa xong, cậu cho người dân địa phương thuê với giá 35 đô-la ngày Năm 1947, tốt nghiệp Trung học phổ thơng Buffett có tay 6.000 đô-la, số tiền không nhỏ vào thời kỳ đó, đủ để trang trải cho sống sinh viên Với trải nghiệm kinh doanh suốt thời thơ ấu đam mê mình, Buffett gieo hạt giống để tạo nên thành công sau Point Đầu tư vào cổ phiếu cần phải có lịng kiên nhẫn Sự trải cơng việc cịn trẻ tuổi nguồn kinh nghiệm quý Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Roberto Goizueta nhậm chức Robert đề xuất “Chiến lược quản lý công ty năm 1980”: Loại bỏ tài sản nghiệp vụ khơng mang lại lợi ích, bỏ hầu hết nghiệp vụ mang lại lợi nhuận thấp, bao gồm nhà máy rượu vang Thành tựu lớn Roberto thúc đẩy tốc độ tăng trưởng tồn cầu hóa cao Coca-Cola Năm 1984, Cơng ty Coca-Cola chiếm 52% tổng lợi nhuận thị trường quốc tế Năm 1987, số lên 75%, chí nhiều Các thị trường quốc tế mang lại cho Coca-Col lợi nhuận lớn, doanh số bán hàng toàn cầu Coca-Cola tăng 34% từ năm 1984 đến năm 1987, tổng lợi nhuận tăng trưởng thị trường quốc tế từ 666 triệu đô-la đến 1.110 triệu đô-la Thời kỳ Roberto chủ tịch công ty, giá trị thị trường Coca-Cola từ tỷ đô-la lên đến khoảng 150 tỷ đơ-la, thành tựu đáng ý Có thể nói ơng viết nên huyền thoại Coca-Cola mắt Buffett ◆ Ngành cơng nghiệp truyền thống, dịng tiền ổn định bền vững Nước giải khát ngành công nghiệp lớn giới, đặc trưng quy mơ sản xuất lớn, dịng tiền mặt cao, yêu cầu vốn thấp, tỷ lệ lợi nhuận cao ◆ Kinh doanh đơn giản dễ hiểu Giới kinh doanh quán triệt tư tưởng “Phương thức kiếm tiền đơn giản lý tưởng nhất“ Quá trình kinh doanh Coca-Cola cơng ty mua ngun liệu, làm thành thể lỏng sau chuyển cho đơn vị đóng chai, đơn vị đóng chai kết hợp với đơn vị khác hoàn thành sản phẩm, cuối làm thành loại đồ uống Coca-Cola bán cho nhà bán lẻ, bao gồm siêu thị, cửa hàng fast food, máy bán tự động, quán bar Như vậy, tồn q trình diễn đơn giản rõ ràng ◆ Giá trị thương hiệu xuất sắc Tài sản quan trọng Coca-Cola thương hiệu, Coca-Cola trở thành thương hiệu giới biết đến nhiều có uy tín nhất, mà cịn biểu tượng văn hóa Mỹ, nhiều quốc gia, lượng người vừa uống Coca-Cola xem phim Mỹ tăng lên đáng kể Xét ý nghĩa đó, coi Coca-Cola phát ngơn viên văn hóa Mỹ ◆ Hệ thống bán hàng mạnh Công ty Coca-Cola tiếng giới với hệ thống sản xuất hiệu hệ thống tiếp thị mạnh mẽ Cơng ty có mạng lưới rộng khắp, có mặt gần 200 quốc gia tồn giới, khoảng 1.000 công ty gia nhập vào danh sách nhà cung cấp đóng chai xi-rơ họ để tạo thành hệ thống quy mơ lớn tồn cầu, tiền đề để củng cố vị trí nhà sản xuất thứ nước uống chi phí thấp Coca-Cola nhà cung cấp nước giải khát ưa thích cho chuỗi cửa hàng đồ ăn nhanh: McDonald's, Wendy's, Burger King, pizza Ở đâu có McDonald's, có Coca-Cola, nơi có siêu thị cửa hàng tiện ích có Coca- Cola Hiện nay, Coca-Cola triển khai hệ thống máy bán nước tự động tồn cầu ◆ Vai trị lãnh đạo ngành công nghiệp lớn mạnh Từ Úc đến Zimbabwe, từ Omaha đến Osaka, từ Trường Thành Trung Quốc đến Great Barrier Reef, nơi đâu phổ biến rộng rãi nước uống Coca-Cola Trên giới, gần nửa số đồ uống có ga sản xuất công ty Coca-Cola doanh số bán hàng gấp lần đối thủ Pepsi Tại Mỹ, doanh số bán hàng đồ uống có ga năm 50 tỷ đô-la, công ty Coca- Cola PepsiCo chiếm 3/4 thị phần nước uống Mỹ Coca-Cola ngày bán tỷ lon nước giải khát cho 60 triệu người khắp giới, công ty Berkshire mà Buffett quản lý có 8% cổ phần Coca-Cola, tức ngày ông nhận Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 100 triệu đô-la lợi nhuận ◆ Tập trung vào kinh doanh cốt lõi Kể từ Roberto chịu trách nhiệm cầm lái, công ty Coca-Cola tập trung đầu tư vào ngành công nghiệp đồ uống qua việc không ngừng tăng cường quản lý nâng cấp dịch vụ Điều tạo thích thú yêu mến khách hàng, mang lại cho khách hàng trải nghiệm thú vị, đồng thời mang lại phát triển với tốc độ cao cho công ty sản xuất ◆ Khả sáng tạo giá trị đặc biệt Nhà quản lý công ty Coca-Cola ln coi lợi ích cổ đơng ưu tiên hàng đầu, đó, báo cáo hàng năm nhắc lại: “Mục tiêu quản lý để tối đa hóa giá trị cổ đơng“ Cơng ty Coca-Cola thời kỳ 1973-1980, thu nhập cổ đông tăng từ 152 triệu đơ-la lên 262 triệu đơla, trung bình hàng năm tăng trưởng 8% Dưới lãnh đạo Roberto, thời kỳ 1981-1988, lợi nhuận cổ đông tăng từ 262 triệu đô-la lên 828 triệu đô-la, hàng năm trung bình tăng 17,8%, doanh thu bán hàng năm 1973 1982 có tỷ lệ tăng trưởng bình qn hàng năm 6,3%, năm 1983 1992, doanh thu hàng năm tăng trưởng 31,1% ◆ Một lợi cạnh tranh bền vững Trong Báo cáo thường niên Berkshire Hathaway năm 1993, Buffett nói lợi cạnh tranh bền vững Coca-Cola: “Về lâu dài, rủi ro tài sản mà Coca-Cola, Gillette có nguy phải đối mặt nhỏ nhiều so với công ty máy tính truyền thơng nào, Coca-Cola chiếm 44% doanh số bán hàng nước giải khát giới, dao cạo Gillette chiếm 60% thị phần (về doanh số bán hàng), ngồi kẹo cao su Wrigley, tơi khơng thấy có cơng ty có khả cạnh tranh lâu dài tiếng tồn cầu hai cơng ty đo'ù Trong năm gần đây, Coca-Cola Gillette tiếp tục tăng thị phần tồn cầu, thương hiệu có sức hút mạnh mẽ, chất lượng sản phẩm cao cấp kênh bán hàng mạnh Vì vậy, cơng ty có ưu siêu cạnh tranh, giống hào xung quanh lâu đài kinh tế họ, ngày cố gắng bảo vệ thương hiệu tạo cạnh tranh bền vững Point Khái niệm vốn chủ sở hữu mà Buffett đề xuất để bổ sung phát triển khái niệm truyền thống dịng tiền, áp dụng rộng rãi hơn, có tác dụng nhiều việc đánh giá giá trị doanh nghiệp Lịch sử phát triển Công ty Coca-Cola Ngày tháng năm 1886, dược sĩ Mỹ - Pemberton vơ tình đổ xi-rơ ho vào nước có ga, sau đó, ơng phát thức uống ngon dịu mát Pemberton xem hội kinh doanh lựa chọn Robinson làm đối tác kinh doanh Phán đốn Buffett công ty Coca-Cola: Lời khuyên từ Buffet: Các doanh nghiệp phải có tính tồn vẹn, siêng đầy sức sống, họ khơng có phẩm chất đầu tiên, hai điều cịn lại khơng có ý nghĩa Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Đảm bảo lợi nhuận Berkshire - GEICO, giá trị tăng 50 lần Công ty bảo hiểm nhân viên Chính phủ Hoa Kỳ (gọi tắt GEICO) trường hợp đầu tư thành công Buffett Năm 21 tuổi, Buffett bắt đầu mua lại cổ phần GEICO sở hữu toàn công ty vào năm 1996 GEICO cốt lõi Berkshire doanh nghiệp mang lại lợi nhuận cao Trước tiên, xem hành trình đầu tư Buffett việc biến GEICO từ người khác thành mình! Tổng quan trình đầu tư vào GEICO Buffett GEICO thành lập năm 1936 Leo Goodwin, khéo léo người đàn ông giúp ông bán bảo hiểm xe thông qua thư đặt hàng trực tiếp, đó, giảm thiểu vốn đầu tư cho đại lý, sách bán hàng GEICO tập trung vào đối tượng nhân viên phủ Với chi phí bán hàng thấp, GEICO vượt lên doanh nghiệp bảo hiểm nói chung để trở thành doanh nghiệp thành công Sau nhiều thập kỷ, GEICO phát triển lớn mạnh trở thành công ty bảo hiểm ô tô lớn thứ tư Mỹ GEICO chịu trách nhiệm bảo hiểm cho 6,6 triệu xe tư nhân (có 4,5 triệu khách hàng) Mỗi khách hàng trung bình hàng năm phải tốn 1.200 đơ-la phí bảo hiểm cho GEICO GEICO chủ yếu thông qua doanh nghiệp bán hàng trực tiếp, cung cấp dịch vụ liên tục 24/7, công ty có đường dây nóng chăm sóc khách hàng Buffett đầu tư vào GEICO lần vào năm 1951, ơng 21 tuổi, học trường đại học Columbia Busines dạy Graham Buffett chọn GEICO theo tiêu chí lựa chọn cổ phiếu Graham đầu tư vào công ty với tất tiền tiết kiệm 10.282 đô-la GEICO đạt tăng trưởng nhanh chóng năm 60 kỷ XX, phát triển khơng dễ dàng Trong năm 70, gia tăng đáng kể yêu cầu bảo hiểm lạm phát diễn đồng thời nhiều yếu tố bất lợi khác dẫn đến việc GEICO bị thiệt hại nặng nề Năm 1974, công ty thành lập 28 năm xảy thiệt hại - triệu đơ-la đến năm 1975 số thiệt hại lên đến 126 triệu USD, công ty bên bờ vực phá sản Năm 1976, cổ phiếu GEICO giảm mạnh từ 61 đô-la cổ phiếu xuống đô-la Sau Buffett đến thăm đánh giá công ty GEICO năm 1976, ông nhận thấy GEICO bờ vực phá sản lợi cạnh tranh tồn Bởi có chi phí thấp, mơ hình kinh doanh đại lý bảo hiểm cịn ngun vẹn Vì vậy, ơng đầu tư 4,1 triệu đô-la để mua 1,3 triệu cổ phiếu với giá mua trung bình cổ phiếu 3,18 đơ-la Sau đó, cơng ty phát hành 76 triệu đô-la cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, Buffett lại lấy 19,42 triệu đô-la để mua gần 1,97 triệu cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, tương đương với 25% tổng số cổ phiếu phát hành, nhanh chóng quay vịng vốn cơng ty, sau đó, lợi nhuận tăng lên đáng kể Trong năm 1980, Buffett lấy 18,9 triệu đô-la để mua 1,47 triệu cổ phiếu Đến cuối năm 1980, Buffett nắm giữ tổng cộng 7,2 triệu cổ phiếu cổ phần công ty, chiếm nửa số cổ phần, tất chi phí mua khoảng 47.14 triệu đơ-la Thực tế chứng minh rằng, định Buffett khơn ngoan, GEICO nhanh chóng hồi sinh có thành tựu ấn tượng Năm 1976, John J Byrne đưa số lượng lớn biện pháp giảm chi phí, lợi nhuận cơng ty gia tăng nhanh chóng Chỉ năm sau ông nhậm chức, lợi nhuận doanh nghiệp đạt 58.6 triệu đô-la Từ năm 1982, GEICO đạt hệ số lợi nhuận vốn sử dụng trung bình 21,2%, gấp lần so với mức bình quân ngành nghề Một năm trước Berkshire hoàn tất việc mua lại cổ phiếu GEICO - tức năm 1995, Buffett dùng 45,7 triệu để đầu tư kiếm 2,3 tỷ đơ-la Trong vịng 20 năm, giá trị đầu tư tăng 50 lần, hàng năm trung bình kiếm 110 triệu đôla Đầu năm 1996, Berkshire lấy 2,3 tỷ đơ-la để mua 50% cổ phần biến thành cơng ty tư nhân, khơng cịn niêm yết Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an GEICO cốt lõi đầu tư Buffett, thu nhập lớn từ bảo hiểm cung cấp nhiều cho nguồn vốn đầu tư cho Buffett trở thành doanh nghiệp có lợi nhuận cao GEICO mắt Buffett ◆ Nghiệp vụ đơn giản dễ hiểu Buffett ủng hộ việc đầu tư vào kinh doanh bảo hiểm, tuổi 21, ơng nói rằng: "Ở đâu có người có việc ngồi ý muốn xảy không gian tồn công ty bảo hiểm” GEICO áp dụng phương thức tiêu thụ trực tiếp, mang bảo hiểm xe trực tiếp đến gặp khách hàng mục tiêu, đó, giảm thiểu chi phí liên quan đến đại lý bảo hiểm Hầu hết công ty bảo hiểm bán thông qua đại lý chi phí đại lý thường chiếm 10 - 25% phí bảo hiểm, khiến họ bị phần lớn lợi nhuận ◆ Đặc quyền kinh tế GEICO tham gia vào kinh doanh bảo hiểm ô tô tạo lợi cạnh tranh khác biệt Buffett tin rằng, doanh nghiệp có lợi giảm thiểu chi phí tuyệt đối, họ trở thành độc quyền ngành cơng nghiệp Nhiều thập kỷ nay, GEICO thiết lập danh tiếng tốt ngành, giành số lượng lớn khách hàng trung thành Các khách hàng cơng ty nhân viên phủ, họ có ý thức cao đảm bảo an tồn, họ mua bảo hiểm thơng qua bưu điện để hưởng chi phí thấp dịch vụ chất lượng cao Tỷ lệ tái bảo hiểm với trường hợp cao, mà công ty bảo hiểm khác không muốn từ bỏ kênh phân phối có sẵn để gây thiệt hại cho thị phần có, cách tiêu thụ độc đáo GEICO mang lại lợi cạnh tranh khác biệt, đồng thời không ngừng mở rộng quy mô để tạo thành ưu vốn lớn Điều cho phép công ty trở thành công ty mà Buffett gọi công ty đặc quyền kinh tế Buffett tin rằng, cạnh tranh khốc liệt công ty bảo hiểm, sản phẩm ngày đồng đặc quyền kinh tế khơng khan mà cịn đáng q, nguyên nhân bền chặt để GEICO phục hồi lớn mạnh ◆ Tiếp tục lực tạo giá trị Trong thị trường bảo hiểm ô tô lớn mạnh vậy, hầu hết công ty tạo ưu cấu trúc kênh bán hàng, công ty khác với đại lý cố định hạn chế hoạt động linh hoạt, GEICO nhận thấy hạn chế có cách giải mang lại lợi ích lớn việc trì chi phí vận hành thấp GEICO hoạt động theo định vị ấy, không để tạo giá trị đặc biệt cho khách hàng họ, mà để thu lợi nhuận vượt trội cho thân Nhiều thập kỷ qua, GEICO hoạt động theo cách Giữa năm 70 kỷ XX xảy khủng hoảng tài không gây tổn hại đến lợi cạnh tranh cho GEICO Trong 10 năm từ 1983-1992, trung bình lợi nhuận trước thuế công ty xem ổn định so với công ty ngành 13 năm từ năm 1980 - 1992, công ty tạo 1.7 tỷ đô-la lợi nhuận, phân phối cho cổ đông 280 triệu cổ tức, giữ lại 1.4 tỷ đô-la để tái đầu tư Trong thời gian này, thị trường chứng khốn đánh giá cao giá trị cơng ty, từ 296 triệu đô-la lên đến 4,6 tỷ đô-la, công ty giữ đô-la để mang lại giá trị 3.12 đơ-la cho cổ phiếu Point Buffett thích tỷ lệ bồi thường chi phí điều hành thấp GEICO, ông nắm bắt hội để mua số lượng lớn cổ phần với giá thấp Triết lý đầu tư Buffett thể rõ nét trường hợp Quá trình tăng trưởng GEICO GEICO thành lập năm 1936 Leo Goodwin, khéo léo người đàn ông giúp Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an ông bán bảo hiểm xe thông qua thư đặt hàng trực tiếp, khơng phí cho đại lý, đồng thời sách bán hàng GEICO tập trung vào đối tượng nhân viên phủ, thị phần nhóm địi khiếu kiện Chi phí bán hàng thấp, với lượng khách hàng lớn làm cho trở thành doanh nghiệp thành công Buffett đầu tư vào GEICO Lời khuyên từ Buffett: Những đầu mà chưa phân loại, xử lý gọi “rác“! Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Miễn giới cịn đàn ơng Gillette tiếp tục kiếm tiền - giá trị tăng lên gấp gần năm lần Gillette huyền thoại đầu tư khác Buffett Năm 1989, Buffett đầu tư 600 triệu để mua Gillette với lãi suất hàng năm cổ phiếu ưu tiên chuyển đổi 8,75%, năm 1991 chuyển đổi thành 12 triệu cổ phiếu thơng thường, sau Buffett thực chiến lược không tăng cường đầu tư cho Gillette, không bán Sau này, cổ phiếu Gillette trải qua loạt phân tách, khiến số lượng mà Buffett nắm giữ lên tới 9.600 cổ phiếu Giá trị thị trường chứng khoán Gillette mà Buffett nắm giữ vào cuối năm 2004 đạt 3,526 tỷ USD, 14 năm thu nhập đầu tư 2,926 tỷ USD, tăng 4,87 lần Tình hình tăng trưởng Gillette q trình đầu tư Buffett Cơng ty Gillette thành lập vào năm 1901, công ty đặt trụ sở Boston, Mỹ, chủ yếu sản xuất sản phẩm cạo râu, pin, sản phẩm vệ sinh miệng văn phòng phẩm Gillette tạo huyền thoại King Cam Gillette King Cam Gillette vào năm 1895 phát minh lưỡi dao cạo dùng lần, Cơng ty Dao Cạo An Tồn thành lập từ vào năm 1901 Có thể nói: Thế chiến I điều kiện tốt để tạo nên thành công Cơng ty Gillette, trở thành vũ khí cần thiết cho quân lính Năm 1917, lưỡi dao cạo Gillette tạo thị trường với 120 triệu đô-la doanh số bán hàng, chiếm 80% thị phần 44 chi nhánh nước Vào năm 50 kỷ XX, công ty đổi tên thành Gillette Gillette trở thành thương hiệu dao cạo Mỹ, kể từ chiếm giữ vị trí hàng đầu thị trường Cho đến nay, cơng ty thống trị thương hiệu lâu Gillette Đến năm 80 kỷ XX, Gillette tiếp tục đầu tư vào phát triển sản phẩm mới, để đánh bại đối thủ cạnh tranh, đồng thời mở rộng sản phẩm bọt cạo râu, máy cạo râu Braun điện sản phẩm khác, họ cịn mua lại cơng ty hàng tiêu dùng khác Gillette nhà tiên phong đổi công nghệ Mỹ, phát triển Gillette kéo theo phát triển sản phẩm dược phẩm Các nhà lãnh đạo Gillette tạo điều kiện cho hoạt động nghiên cứu khoa học, cam kết sản phẩm làm theo quy trình công nghệ đại, hướng tới bước đột phá để cấp sáng chế Gillette tập trung cho phát triển cân công ty, khơng có lợi nhuận từ sản phẩm có, mà cịn thúc đẩy sản phẩm độc quyền phát triển tương lai công nghệ mới, đầu tư cho sản phẩm tương lai Mục tiêu Gillette làm cho sản phẩm giới thiệu năm năm qua có doanh số bán hàng đạt 40% tổng doanh số công ty Sản phẩm tuyệt vời công cụ tiếp thị tốt Gillette làm cho thị phần lợi nhuận tiếp tục tăng lên, trở thành ngành tiên phong tranh cãi Trong năm 1989, Berkshire Hathaway đầu tư 600 triệu USD để mua 96 triệu cổ phiếu Gillette Buffett nắm giữ cổ phiếu mười năm sau đó, cuối năm 90, thị trường chứng khốn bị khủng hoảng nghiêm trọng, Gillette khơng bị lung lay Cuối năm 2004, giá trị chứng khoán Gillette mà Buffett nắm giữ 3.526 tỷ đô-la Tháng năm 2005, Gillette bị Procter & Gamble mua lại sáp nhập, giá cổ phiếu tăng lên 51.6 đô-la cho cổ phiếu, giá trị thị trường cổ phiếu Gillette vượt 5.1 tỷ đồng, 96 triệu cổ phiếu Gillette trở thành 93.6 triệu cổ phiếu Procter & Gamble, chiếm 3% tổng số cổ phiếu họ Gillette mắt Buffett ◆ Ngành công nghiệp truyền thống ổn định Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Trong báo cáo thường niên Berkshire Hathaway 1989, Buffett giải thích với cổ đơng lý quan trọng việc đầu tư vào Gillette có ổn định trọng tâm kinh doanh tuyệt vời Warren Buffett nói: “Nghiệp vụ kinh doanh Gillette điều u thích, Munger tơi hiểu rõ với thực tế kinh doanh ngành ngày khách hàng trung thành cơng ty Vì vậy, chúng tơi tin vào tương lai phát triển công ty, chắn dự đoán hợp lý“ ◆ Doanh nghiệp điển hình với đặc quyền kinh tế Warren Buffett tin rằng, Gillette doanh nghiệp điển hình với đặc quyền kinh tế Gillette chiếm 60% thị phần toàn cầu doanh số bán hàng lưỡi dao cạo, Mexico số nước khác, thị phần chí chiếm 90% Trong thời điểm đó, khơng có cơng ty ngành lại có thị phần lớn Gillette, đặc biệt với công nhận thương hiệu, Gillette thiết lập mạng lưới phân phối lớn phát triển mạnh mẽ Trong vài thập kỷ qua, phủ nhận thành công thương hiệu Gillette, xem thương hiệu tiếng giới với sản phẩm cạo râu Với việc mở rộng nhanh chóng hội nhập kinh tế tồn cầu doanh số thị trường tồn cầu phát triển theo ◆ Khả sáng tạo giá trị tiếp tục tăng trưởng Trong khoảng 10 năm từ 1979 đến 1988, trước Buffett đầu tư vào Gillette, doanh thu bán hàng Gillette tăng từ 1,985 tỷ đô-la lên 3,581 tỷ đô-la, tốc độ tăng trưởng đạt 80%, trung bình hàng năm 7% Sự tăng trưởng thu nhập rịng từ 110 triệu đơ-la lên đến 269 triệu đơ-la, tăng trưởng 142%, trung bình hàng năm tăng 10% Ba năm sau thời gian 1986 - 1988, Gillette tăng trưởng nhanh hơn, tồn cầu hóa kinh doanh mang lại tăng trưởng thị trường quốc tế tuyệt vời cho Gillette Chiến lược đầu tư Buffett ứng dụng vào công ty Gillette sau: Buffett đầu tư 600 triệu đô-la tháng năm 1989 để mua Gillette, lãi suất hàng năm 8,75%, 10 năm bắt buộc mua lại cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi Cuối năm 1990, thu nhập cổ đông công ty Gillette lên tới 275 triệu đô-la Năm 1987 đến 1990, thu nhập cổ đơng có tốc độ tăng trưởng 16% năm Cho dù theo liệu lịch sử khoảng thời gian ngắn để xác định xu hướng tăng trưởng lâu dài Công ty Gillette, Buffett cho rằng, Gillette CocaCola nhau, doanh nghiệp có đặc quyền kinh tế đủ sức mạnh để cạnh tranh Point Buffett tin rằng, Gillette doanh nghiệp điển hình cho đặc quyền kinh tế, khả sáng tạo giá trị tiếp tục tăng trưởng Quá trình tăng trưởng Gillette Năm 1895, Gillette phát minh lưỡi dao cạo dùng lần, cơng ty Dao Cạo An Tồn thành lập vào năm 1901 Đầu tư Buffett Gillette Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Lời khuyên từ Buffett Thế mạnh lớn tôi lý trí Nhiều người có IQ cao tơi, nhiều người có kinh nghiệm làm việc lâu hơn, tơi xử lý cơng việc lý trí họ Vì vậy, bạn phải có khả để kiểm sốt mình, khơng cảm xúc ảnh hưởng đến suy nghĩ bạn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Washington Post - Tờ báo huyền thoại, giá trị gia tăng 28 lần “Washington Post“ không mang lại cho Buffett tỉ lệ hoàn vốn đầu tư 50%, mà cịn giúp ơng tạo danh tiếng với nhà đầu tư Đồng thời, thùng vàng mà Buffett đào từ cổ phiếu thông thường, Warren dành tình yêu với cổ phiếu ưu đãi Năm 1773, Buffett mua 10.620.000 cổ phiếu “Washington Post“ Đến cuối năm 2003, giá trị thị trường cổ phiếu tăng đến 1,367 tỷ đô-la, 30 năm, lợi nhuận đầu tư 1,28 tỷ đôla, tỷ lệ đầu tư thu nhập lên đến 128 lần Tình hình tăng trưởng tờ Washington Post trình đầu tư Buffett Washington Post tờ báo lớn lâu đời Washington, Mỹ Năm 1971, cổ phiếu Washington Post niêm yết, phát hành hai cổ phiếu cổ phiếu A cổ phiếu B, khác biệt hai cổ phiếu cổ đơng nắm giữ cổ phiếu A có quyền chọn thành viên Ban Giám đốc Cơng ty Số cổ phiếu Catherine Graham sở hữu chiếm 50% tổng số cổ phần Do đó, bà nắm Washington Post tay Số lượng cổ phiếu B ban hành 1,35 triệu tờ, chủ sở hữu cổ phiếu B bầu thành viên thứ Hội đồng giám đốc Đầu năm 70, Washington Post bị áp lực trị to lớn xuất tập tin Lầu Năm Góc, theo dõi báo cáo vụ bê bối Watergate - việc trực tiếp khiến cho Tổng thống Nixon phải từ chức, nhờ mà tờ báo tạo uy tín cao báo chí quốc tế, nhiều người cho rằng, đứng sau New York Times, tờ báo uy tín Mỹ Mặt khác, đặt thủ Hoa Kỳ nên báo cáo tốt tình hình trị đất nước Vụ Watergate chứng minh Washington Post phương tiện truyền thông độc lập, giúp cho uy tín tờ báo tăng cao, thiết lập vị trí lãnh đạo Đến đầu năm 1998, Washington Post lần đưa tin việc Tổng thống Mỹ - Bill Clinton có quan hệ với thực tập sinh Lewinsky Trong năm qua, tờ Washington Post bị đối thủ ngành - Washington Star cạnh tranh cuối thông qua việc mua lại Herald International Tribune đánh bại Washington Star, kết năm 1981, tờ Washington Star phải đình Điều làm cho tờ báo Washington Post thực trở thành tờ báo độc quyền thủ đô Washington, Mỹ Cho đến giờ, số lượng phát hành hàng ngày Washington Post khoảng 785.000 tờ ngày Trong năm gần đây, lợi nhuận hoạt động công ty giá trị thị trường chứng khoán tăng nhiều so với đối thủ cạnh tranh lớn New York Times Buffett năm 1973 dùng 10.62 triệu để mua cổ phiếu tờ Washington Post, cổ phiếu mà ông nắm giữ dài Khi thu nhập kinh doanh Washington Post: 50% đến từ Washington Post, khoảng 25% từ tạp chí Newsweek, 25% từ ba đài truyền hình đài phát Ngoài ra, tờ Washington Post có 50% cổ phần Herald International Tribune, tạp chí trực thuộc Newsweek với Times, tạp chí có ảnh hưởng giới Phân tích đầu tư Buffett vào tờ Washington Post Buffett thích ngành phương tiện truyền thơng, đầu tư vào công ty truyền thông như: Omaha Sun, Công ty xuất liên hợp, Washington Post số cơng ty truyền thơng khác Ơng tin rằng, ngành công nghiệp truyền thông không giống với ngành khác, lợi nhuận cao có từ việc có đặc quyền thương mại độc quyền thị trường Ngành cơng nghiệp truyền thơng khống chế giá mang tính xâm lược thực quản lý lỏng lẻo Buffett đầu tư vào Washington Post Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an ◆ Một Washington Post quen thuộc Năm 13 tuổi, Buffett bé bán báo, làm bốn năm, dựa vào việc phân phát tờ báo mà tiết kiệm 5.000 đô-la, tài sản Buffett ◆ Hiểu kinh doanh truyền thông Năm 1969, Buffett mua Omaha Sun Trước mua cổ phiếu Washington Post vào năm 1973, ơng có bốn năm kinh nghiệm kinh doanh báo tìm hiểu độc quyền thị trường tờ báo này, ông cho ngành cơng nghiệp tuyệt vời, số ngành có độc quyền hạn chế theo xu hướng tự nhiên ◆ Tầm ảnh hưởng lớn Năm 1971, Washington Post trở nên tiếng nhờ việc xuất tài liệu mật “Báo cáo Lầu Năm Góc” phanh phui hành vi lừa dối Chính phủ vấn đề chiến tranh Việt Nam Trong tháng năm 1972, năm người đàn ơng bí mật đột nhập vào khách sạn Watergate tiếng, trụ sở chiến dịch tranh cử đảng Dân chủ Tờ Washington Post bắt đầu tiến hành điều tra, cuối phát rằng, để làm suy yếu chiến dịch bầu cử đảng Dân chủ, quyền đảng Cộng hịa bí mật xếp năm người vào cài đặt thiết bị nghe trộm để nắm bắt tình hình bầu cử trụ sở chiến dịch tranh cử Đảng Dân chủ Mặc dù Washington Post phải đối mặt với áp lực lớn, họ nhận hỗ trợ phương tiện truyền thông phản ứng mạnh mẽ dư luận buộc Tổng thống Nixon từ chức Bởi báo mà Washington Post nhận giải thưởng Pulitzer, xác lập vai trị vị trí tờ báo lớn, sau đó, trở thành tờ báo có ảnh hưởng nước Mỹ ◆ Nghiêm túc đánh giá cổ phiếu giá thấp Năm 1973, Buffett mua cổ phiếu Washington Post, hệ số lợi nhuận vốn 15,7%, mức lợi nhuận trung bình phần lớn tờ báo, cao mức trung bình số S&P cơng nghiệp Vào thời điểm đó, Washington Post tờ báo tiên phong ngành có vị trí thống lĩnh thị trường Washington, chiếm 66% lượng phát hành tờ báo địa phương năm sau, lợi nhuận vốn Washington Post tăng trưởng lần, cao mức trung bình ngành báo chí 50% Point Đầu tư giá trị Buffett tương tự chiến lược Biển Đỏ, quan tâm tới công ty niêm yết, phải ngành trưởng thành dễ dàng nắm bắt, đầu tư vào Washington Post chứng rõ ràng Quá trình tăng trưởng Washington Post: Đầu tư Buffett vào Washington Post Lời khuyên từ Buffett: Làm để xác định giá trị doanh nghiệp? Đó đọc hiểu nhiều Tôi đọc báo cáo hàng năm công ty mà quan tâm đồng thời đọc báo cáo hàng năm đối thủ cạnh tranh Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an petrochina - Công ty có lợi nhuận cao châu Á, giá trị tăng lần Buffett đầu tư vào ngành dầu khí Trung Quốc thời gian bốn năm, phi vụ đầu tư lớn ngắn hạn Buffett, có mức lợi nhuận cao số cổ phiếu ít, cơng ty mà Buffett đầu tư bên Hoa Kỳ, đầu tư ơng vào cổ phiếu Trung Quốc Khái quát tăng trưởng Petrochina q trình đầu tư Warren Buffett Cơng ty TNHH Dầu khí Quốc gia Trung Quốc (PetroChina) công ty thành lập sở chuyển dịch cấu năm 1999 Tổng cơng ty Dầu khí Quốc gia Trung Quốc, lần tháng năm 2000, niêm yết nước sàn chứng khốn Hồng Kơng New York, phát hành 10% cổ phiếu lưu hành Kể từ lên sàn, với phong cách quản lý thực tế thu nhập tốt, công ty nhận cơng nhận nhà đầu tư nước ngồi, cổ phiếu tăng, đặc biệt vào tháng năm 2003, sau tin Buffett đầu tư vào dầu khí tiết lộ Ngày 28 tháng năm 2005, cổ phiếu H PetroChina đóng cửa mức 5,85 đơ-la, đạt mức cao kỷ lục, giá trị thị trường dầu đạt 132,3 tỷ đô-la, nhiều so với nhà sản xuất xe lớn thứ hai giới Toyota, trở thành công ty lớn châu Á xếp vị trí thứ 19 bảng xếp hạng cơng ty lớn giới, xếp vị trí thứ ngành cơng nghiệp dầu mỏ tồn cầu Từ đầu tháng năm 2003, Buffett bắt đầu tiếp tục mua cổ phiếu H PetroChina, đến cuối năm 2004, Buffett nắm giữ tổng số 2,338 tỷ cổ phiếu PetroChina H, số tiền đầu tư ông phi vụ 500 triệu đô-la Tháng năm 2007, Buffett bắt đầu bán cổ phiếu dầu khí, giá cổ phiếu công ty khoảng 12 đô-la Hồng Kông, đóng cửa vào ngày 18 tháng 10 năm 2007, giá cổ phiếu PetroChina đạt đến 18,94 đô-la Hồng Kơng Qua phân tích giới đầu tư thị trường với 2,3 tỷ cổ phiếu Buffett, bán giá trung bình khoảng từ 13-16 đơ-la Hồng Kong, dựa vào đầu tư dầu khí, thu 30 tỷ đô-la Mỹ, so với chi phí 3.2 tỷ đơ-la Hồng Kơng năm 2003 doanh thu tăng lên từ 8-10 lần Phân tích đầu tư Buffett vào dầu khí Tháng 10 năm 2007 sau 12 năm, Buffett lần đến Trung Quốc, vấn đài CCTV, ông tiết lộ lý để đầu tư vào cổ phiếu dầu khí lý bán cổ phiếu, cuối biết chiến lược đầu tư ông Buffett cho biết: “Petrochina bốn công ty dầu khí lớn giới, sản lượng sản xuất tương đương với Exxon Theo tài liệu nhắc đến báo cáo hàng năm dầu khí Trung Quốc số liệu chí cịn nhiều so với công ty dầu mỏ khác Họ cho bạn biết 45% lợi nhuận công ty phân phối cho cổ đông, động thái để loại trừ trường hợp không chắn“ Buffett cho biết: “Sản lượng dầu khí Trung Quốc chiếm 3% giới, sản phẩm định giá đơ-la Mỹ, kiểm sốt hầu hết sở Trung Quốc Nếu bạn mua chứng khốn 1/3 giá cơng ty tương tự, bạn tự nhiên làm việc đó.“ Nói cơng việc chuẩn bị trước mua, Buffett nói: "Tơi đọc Báo cáo hàng năm tháng năm 2002, lại đọc Báo cáo hàng năm năm 2003, sau định đầu tư 500 triệu đơ-la vào dầu khí Trung Quốc, tơi khơng nhìn thấy đội ngũ quản lý dầu khí Trung Quốc, khơng thấy báo cáo nhà phân tích, dựa báo cáo hàng năm thân thiện với người sử dụng, khiến tin tưởng rằng, đầu tư tốt“ Tuy nhiên, 12 tháng năm 2007, với giá khoảng 12 đô-la Mỹ, Buffett phân lô, giảm cổ Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an phiếu nắm giữ Đến 19 tháng 10 năm 2007, ông lý tồn cổ phiếu dầu khí Trung Quốc nắm giữ Mặc dù bán hết cổ phiếu Buffett cịn nhiều tình cảm với dầu khí Trung Quốc, ơng nói: “Chúng ta đầu tư 500 triệu đô-la tiền vốn, sau bán kiếm khoảng tỷ triệu đô-la, viết thư cho cổ đơng dầu khí Trung Quốc, cảm ơn đóng góp họ cho cơng ty“ Mặc dù Buffett tin dầu khí Trung Quốc cơng ty có tiềm ông lại bán hết cổ phiếu? Khi hỏi vấn đề trên, Buffett trả lời: “Bạn biết đấy, có nhiều doanh nghiệp tương tự dầu khí Trung Quốc, tơi hy vọng mua nhiều cổ phiếu hơn, cần phải giữ lâu mà lợi nhuận dầu chủ yếu phụ thuộc vào giá dầu, giá dầu 30 đô-la thùng, cảm thấy lạc quan, lên đến 75 đơ-la thùng, khơng giảm, không tự tin trước Theo xu hướng giá dầu, khoản thu dầu khí Trung Quốc phụ thuộc nhiều vào giá dầu 10 năm tới, tơi khơng tiêu cực, 30 đô-la thùng, chắn, đến 75 đô-la thùng giữ thái độ trung lập Hơn nữa, giá dầu cịn 75 đơ-la thùng“ Khi đó, Buffett cho rằng, khả giá dầu tiếp tục tăng nhỏ, thế, lợi nhuận công ty dầu tăng trưởng lần khó khăn Do đó, Buffett chọn bán cổ phiếu hành vi không vi phạm nguyên tắc đầu tư mình, ơng cho biết: “Tơi thường mua người ta niềm tin vào thị trường chứng khoán“ Mặc dù thị trường cổ phiếu Trung Quốc nóng bỏng, Buffett lại nói: “Tơi khơng cịn giống hai năm trước đây, dễ dàng tìm cổ phiếu bị định giá thấp“ Những điều đáng ý Buffett đầu tư vào Petrochina Thành công đầu tư Buffett vào dầu khí cho thấy thành công trường hợp đầu tư giá trị khơng cịn xa, xảy xung quanh Quyết định linh hoạt đầu tư vào dầu khí Buffett thực làm cho cảm thấy ngạc nhiên Điều khơng tháng năm 2003, thị trường chứng khoán Trung Quốc suy giảm, Buffett tham gia sâu vào cổ phiếu H PetroChina, đầu tư 500 triệu đô-la Đầu tư Buffett vào dầu khí vịng bốn năm kiếm tổng cộng tỷ đơ-la, đầu tư diễn Trung Quốc, nên hầu hết nhà đầu tư thị trường chứng khoán Trung Quốc cảm nhận trình đầu tư Warren Buffett Nếu giải thích hoạt động đầu tư Buffett cách cẩn thận, suy nghĩ giúp ích cho hoạt động giao dịch đầu tư chứng khoán tương lai nhiều Đầu tiên, đầu tư giá trị có liên quan đến việc tập trung vào “Sự thay đổi nhân tố cốt lõi giá trị công ty“, không đơn giản “giá trị nội tại“ mà nhà đầu tư nói Theo cách nói Buffett, lý để ông mua cổ phiếu giá dầu 30 đôla thùng, có triển vọng lớn giá dầu tăng Cịn ngun nhân ơng bán giá dầu lên đến 75 đô-la thùng, ông khơng nghĩ rằng, giá dầu cịn tăng lên nhiều Nhìn cách tổng quát, xu hướng dài hạn giá dầu nhân tố biến đổi cốt lõi giá trị dầu Ở đây, Buffett nắm bắt mâu thuẫn bỏ qua mâu thuẫn thứ yếu Trong thực tế, Buffett đầu tư vào dầu khí, ơng vào báo cáo thường niên năm 2002 2003 không tiếp xúc trực tiếp với vị quản lý nào, không thực điều tra nội công ty, bù lại, ông phải nghiên cứu kỹ lưỡng xu hướng phát triển giá dầu Chúng ta phải hiểu đầu tư giá trị không giống việc nắm giữ dài hạn, chí nắm giữ vĩnh viễn Đánh giá cao định phải bán, đánh giá thấp định phải mua, gọi cao thấp chủ yếu phản ánh phán đoán nhà đầu tư nhân tố biến động giá trị cốt lõi Là công ty dầu khí với cổ phiếu có tính chu kỳ, có giá trị phụ thuộc vào giá dầu biến đổi bên ngồi khác khơng đơn giản cơng ty niêm yết, đó, thời gian nắm giữ cổ phiếu định theo Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an tính chu kỳ Từ ví dụ Petrochina, nhận thấy cổ phiếu chất lượng nhãn hàng tiêu dùng Coca-Cola, nhu cầu thị trường bên ngồi nên sản phẩm cơng ty tồn lâu dài, hứa hẹn phát triển liên tục Buffett nắm giữ dài hạn Point Nếu Buffett đầu tư vào Coca-Cola công ty khác để phản ánh đầy đủ giá trị khoản đầu tư chiến lược nắm giữ dài hạn, đầu tư ơng vào dầu khí lại giải thích rằng, kiên phải bán giá chứng khoán cao nhiều so với giá trị Những lợi Petrochina Lý Buffett bán cổ phiếu PetroChina Lời khuyên từ Buffett: Nếu bạn muốn biết lý đơi tơi nhiều tiền Bill Gates, trở thành người đàn ông giàu có giới, tơi chi tiêu hơn, phần thưởng cho tiết kiệm Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Lời dẫn: Nhà đầu tư vĩ đại giới Warren Buffett xem nhân vật huyền thoại thị trường chứng khoán đương đại, người ngồi ngành chứng khốn biết đến tên Buffett Người giới đầu tư khâm phục ông, coi lời phát biểu ông “Kinh Thánh sách lược đầu tư” Bởi lẽ, nhiều người cho rằng, để lắng nghe lời nói đầy trí tuệ sách lược đầu tư ông, người ta bỏ hàng chục, chí hàng trăm nghìn đơ-la Mỹ để mua vài cổ phiếu Công ty Berkshire Hathaway, không ngại gian khổ, vượt ngàn dặm xa xôi để đến Omaha tham dự Đại hội cổ đông tổ chức hàng năm cơng ty Berkshire Hathaway, hành trình gian nan khơng so với việc hành hương tín đồ tôn giáo Những năm gần đây, muốn Buffet ăn bữa trưa để nghe “Chân kinh” giới cổ phiếu phải tiêu tốn hàng triệu đơ-la Vì Buffett lại sùng bái đến vậy? Chỉ cần nhìn vào thành tích đầu tư cổ phiếu ơng hiểu Khi bắt đầu đầu tư vào cổ phiếu, tay ơng có 100 đơ-la Trong danh sách người giàu có giới cơng bố năm 2008 ơng đứng vị trí đầu bảng với tài sản 62 tỉ đô-la Từ năm 2008 đến nay, thị trường cổ phiếu giới xuống dốc rõ rệt, nên có ảnh hưởng không nhỏ tài sản ông hoàng cổ phiếu Trong danh sách công bố năm 2009, tài sản ông sụt giảm khoảng 25 tỉ đơla xuống cịn 37 tỉ, xếp vị trí thứ hai So với tỉ phú khác, xem thành tích đáng nể, trải qua nhiều sóng gió bão tiền tệ, có tỉ phú sớm phải rời khỏi danh sách mười tỉ phú dẫn đầu Vị trí đứng đầu bảng xếp hạng, 10 năm trở lại luân phiên thuộc Buffett Bill Gates Chỉ riêng thành phố Omaha, Buffett tạo gần 200 tỉ phú Thành tích làm giàu đó, khó có trường hợp thứ hai giới Tuy nhiên, bí đem đến cho Buffet thành tích đầu tư lớn vậy? Nhiều người sau nghe xong Lí thuyết đầu tư ơng cảm thấy ngạc nhiên điều đơn giản mà lại xác, hồn tồn khơng phức tạp người tưởng tượng Buffet làm giàu nhờ đầu tư chứng khoán, phần lớn thông qua đầu tư vào cổ phiếu công ty niêm yết mà tất giới đầu tư mua Điểm đáng ý cách đầu tư Buffett ông làm việc cách trung thực Mỗi tư logic ông đơn giản, tổng hợp lại trở thành phương thức đầu tư theo phong cách riêng Buffett Trong nhà đầu tư trung thành với doanh nghiệp có cơng nghệ kĩ thuật cao tăng trưởng mạnh Buffett lại thích mua số lượng lớn cổ phiếu cơng ty lớn có lịch sử lâu đời American Express, Walt Disney, Coca-Cola, Gillette cổ phiếu cổ phiếu phổ thông Đa số người mơ tưởng đến chiến thắng, thu nhiều lợi nhuận, mà thích mua rẻ bán đắt, tiến hành giao dịch ngày, cuối phải thất bại tổn thất nặng nề Buffett trái lại, ơng kiên trì tìm cổ phiếu bị thị trường bỏ lại phía sau, sau mua nắm giữ vài năm, chí để khơng bán; khơng tìm cơng ty đáng để đầu tư, cách làm ơng đơn giản, khơng hành động Khơng người ngày ý đến thị trường cổ phiếu, tâm trạng vui buồn theo lên xuống cổ phiếu Thế Buffett lại không bị ảnh hưởng điều đó, chí ơng cịn khỏi đám người để đến sống Omaha nơi tập trung sản xuất ngô nuôi nhiều gia súc; đa số thời gian ông dùng để đọc sách, suy ngẫm “Phân bổ tài sản” Triết lý đầu tư triết lý sống Buffett miêu tả hai từ “Đơn giản” Nếu đem so sánh với Lí thuyết bước ngẫu nhiên (Random Walk Theory), Giả thuyết thị trường hiệu (Efficient Markets Hypothesis) hay Lí thuyết Gann (Gann Theory) thấy lí thuyết ơng thực tuyệt chiêu, vừa đơn giản lại vừa hiệu Nói tóm lại, điều cốt lõi lí thuyết đầu tư Buffett là: Bất kể thị trường cổ phiếu tăng hay giảm, thơng qua việc phân tích ngun lí doanh nghiệp để chọn lọc cổ phiếu có tính cạnh tranh, đợi lúc thị trường khơng ý đến mua vào, nắm giữ thời gian dài Đạo lý “biết dễ, làm khó“ thực đơn giản, phải biết chấp nhận lùi bước, thua thiệt trước maté kiên định theo đuổi mục tiêu đến Trong Binh pháp Tơn Tử có nói: “Làm việc phải đặt tiêu chuẩn mục đích cao thu hiệu tốt, ban đầu đặt mục tiêu thấp hiệu thu khơng cao” Nói cách khác, học phải học theo thứ ưu Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn