(Luận văn) một số giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính công ty liên doanh sản xuất thép vinausteel

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI NGUYỄN THỊ THU HUYỀN lu an va n MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI p ie gh tn to CHÍNH CƠNG TY LIÊN DOANH SẢN XUẤT THÉP VINAUSTEEL d oa nl w nf va an lu z at nh oi lm ul LUẬN VĂN THẠC SĨ NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH z m co l gm @ an Lu Hà Nội, 2004 n va ac th si BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI NGUYỄN THỊ THU HUYỀN lu MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI an n va CHÍNH CÔNG TY LIÊN DOANH SẢN XUẤT THÉP VINAUSTEEL p ie gh tn to d oa nl w nf va an lu LUẬN VĂN THẠC SĨ z at nh oi lm ul NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH z NGƯỜI HƯỚNG DẪN : @ m co l gm TS.NGHIÊM SỸ THƯƠNG an Lu n va Hà Nội, 2004 ac th si Mơc lơc TT C¸c néi dung Trang C¸c tõ viết tắt Lời mở đầu Khái quát tài doanh nghiệp 1.1 Vài nét tài doanh nghiệp 1.2 Vai trò tài doanh nghiệp 1.2.1 Vai trò huy động vốn 1.2.2 Vai trò quản lý sử dụng vốn 1.2.3 Vai trò đòn bảy thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển 1.2.4 Vai trò công cụ kiểm tra, giám sát hoạt động sản xuất kinh doanh cđa doanh nghiƯp Néi dung tµi chÝnh doanh nghiƯp lu Chương 1: Lý thuyết tài doanh nghiệp an n va p ie gh tn to 2.1 Nguồn vốn chủ sở hữu phương thức huy động 2.1.1.1 Vốn ban đầu 2.1.1.2 Lợi nhuận giữ lại 2.1.1.3 Phát hành cổ phiếu Nợ phương thức huy động nợ 2.1.2.1 Nguồn vốn tín dụng ngân hàng 2.1.2.2 Nguồn vốn tín dụng thương mại 10 2.1.2.3 Phát hành trái phiếu c«ng ty 10 oi lm ul nf va z at nh 11 l Chi phÝ vèn 11 gm 2.2.1 @ Chi phí vốn cấu vốn z 2.2 lu 2.1.2 d 2.1.1 oa Các nguồn vốn phương thøc huy ®éng vèn an nl w Chi phÝ sư dơng vèn vay 2.2.1.2 Chi phÝ sư dơng vèn cỉ phÇn th­êng míi 2.2.1.3 Chi phÝ sư dơng vèn cổ phần ưu đÃi 2.2.1.4 Chi phí sử dụng vốn cổ phần từ lÃi để lại (Ks) 2.2.1.5 Chi phí sư dơng vèn trung b×nh theo träng sè (WACC) 11 m co 2.2.1.1 an Lu 11 12 n va 12 ac th 12 si 2.2.2 C¬ cÊu vèn 13 2.2.2.1 Rủi ro 13 2.2.2.2 Các đòn bảy 14 Quản lý sử dụng tài sản 17 Các tiêu đánh giá hoạt động tài 19 Phương pháp phân tích tài 19 3.1.1 Phương pháp tỷ số 19 3.1.2 Phương pháp so sánh 19 3.1.3 Phương pháp DUPONT 19 Các tiêu đánh giá hoạt động 20 Đánh giá khả toán 20 3.2.1.1 Khả toán ngắn hạn 20 3.2.1.2 Khả quản lý vốn vay (hay khả toán dài hạn) 22 Khả sinh lợi 23 Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản 23 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở h÷u ROE 24 2.3 3.1 3.2 lu 3.2.1 an n va 3.2.2.1 ie gh tn to 3.2.2 p 3.2.2.2 oa nl w Chương II: Tình hình sản xuất kinh doanh hoạt động tài công ty Vinausteel 1.2 Thực trạng ngành thép Việt Nam 28 1.3 Định hướng phát triển ngành thép Việt Nam 30 30 2.1 Những hiểu biết công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel Những đặc điểm chung 2.2 Quy trình công nghệ sản xuất sản phẩm 31 d 26 1.1 Thực trạng định hướng phát triển ngành thép Việt Nam Tình hình thị trường thép giới ul an lu nf va oi lm 26 z at nh 30 z 2.2.3 Quy trình công nghệ sản xuất 31 32 m co Đặc điểm tổ chức sản xuất l 2.2.2 31 gm Đặc điểm sản phẩm @ 2.2.1 an Lu Những thành tựu Công ty 2.4 Những đặc điểm công tác tài kế toán công ty 33 Đặc điểm chung 34 n ac th 2.4.1 33 va 2.3 si Phương pháp kế toán áp dụng số khoản mục 34 2.4.2.1 Hạch toán ngoại tệ 34 2.4.2.2 Khấu hao TSCĐ 35 2.4.2.3 Các khoản tạm ứng 35 2.4.2.4 Hàng tồn kho 35 2.4.2.5 Các khoản công nợ phải thu, phải trả 35 2.4.2.6 Phương pháp tính giá thành 35 2.4.2.7 Các khoản dự phòng trích lập 36 2.4.2.8 Các nghiệp vụ nội sinh 36 Thực trạng hoạt động tài Công ty 36 Thực trạng tình hình sử dụng vốn 36 3.1.1 Đánh giá chung tình h×nh sư dơng vèn 36 3.1.2 T×nh h×nh sư dơng vốn lưu động 38 3.1.2.2 Tình hình sử dụng vốn tiền 39 3.1.2.3 Tình hình sử dụng khoản phải thu 39 p 2.4.2 3.1.2.4 Tình hình sử dụng hàng tồn kho 39 3.1.2.5 Tình hình sử dụng TSLĐ khác 43 Tình hình sử dụng vốn cố định 43 lu 3.1 an n va ie gh tn to 3.2 45 3.2.1 Đánh giá cấu nguồn vốn 45 3.2.2 Đánh giá cấu Nợ phải trả 47 3.2.3 Phân tích Nguồn vốn chủ sở hữu 48 d Đánh giá cấu nguồn vốn, chi phí vốn công ty nf oa nl w 3.1.3 va an lu oi lm ul Nguån vèn kinh doanh vµ l·i ch­a phân phối 49 3.2.3.2 Quỹ dự phòng tài q kh¸c 49 Chi phÝ sư dơng vèn 50 3.2.4 z at nh 3.2.3.1 Chi phÝ sư dơng vèn vay 3.2.4.2 Chi phÝ sư dơng vèn chiÕm dơng 3.2.4.3 Chi phÝ sư dơng ngn vèn kinh doanh 3.2.4.4 Chi phÝ sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu khác 52 3.2.4.5 Chi phÝ sư dơng vèn trung b×nh theo träng sè 52 51 m co l an Lu Møc ®é tác động đòn bảy đến kết kinh doanh 53 Mức độ tác động đòn bảy tác nghiệp (đòn bảy định phí) 53 53 n Phân tích điểm hoµ vèn va 3.3.1.1 gm 3.3.1 51 @ 3.3 50 z 3.2.4.1 ac th si Mức độ sử dụng đòn bảy tác nghiệp 55 Mức độ tác động đòn bảy Nợ 55 3.3.2.1 Chỉ số Nợ khả toán lÃi vay 56 3.3.2.2 Mức độ tác động đòn bảy Nợ 57 Mức độ tác động đòn bảy tỉng 59 Tãm t¾t 59 3.3.1.2 3.3.2 3.3.3 3.4 62 62 1.1 Yêu cầu nâng cao hiệu hoạt động tài Phương hướng hoạt động Công ty 1.2 Tình hình tiêu thụ tháng đầu năm 2004 62 1.3 Phân tích điểm mạnh, điểm yếu, hội thách thức 63 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài Giải pháp vốn lưu động 65 2.1.1 ie Tăng doanh thu 65 2.1.2 Giảm chi phí 66 Các biện pháp giảm chi phí 66 lu Chương III : Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel an n va tn to gh 2.1 p Tác động giải pháp tới số tiêu tài 67 Xác định mức vốn lưu động tối ưu 68 d an lu 2.1.3 oa 2.1.2.2 Các biện pháp xác định 2.1.3.2 Tác động giải pháp tới số tiêu tài ul Tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động khâu sản xuất 76 Giải pháp vốn cố định 77 oi lm Các biện pháp z at nh 2.2.1 nf 2.2 va 2.1.3.1 2.1.4 65 nl w 2.1.2.1 62 77 Tăng diện tích dùng vào sản xuất kinh doanh 77 2.2.1.2 Cải tiến tình hình sử dụng thiết bị sản xuất 78 2.2.1.3 Cải tiến tình hình sử dụng thiết bị sản xuất gm @ 78 l Tác động giải pháp tới số tiêu tài 78 2.3 Giải pháp đầu tư dây chuyền sản xuất 79 2.4 Giải pháp cổ phần hoá 2.5 Quyết định cấu vốn 2.6 Tổng hợp giải pháp m co 2.2.2 z 2.2.1.1 an Lu 80 va 81 n 82 ac th si KÕt luận 84 Các phụ lục 85 Tài liệu tham khảo 97 lu an n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Các từ viết tắt lu an n va Tài sản cố định TSLĐ: Tài sản lưu động SPLD: Sản phẩm làm dở CLB: Câu lạc AFTA: Asian foreign trade association WTO: World trade organisation DOL: Degree of operating leverage DFL: Degree of finance leverage DTL: Degree of total leverage tn to TSC§: Return on assets ROE: Return on equity p ie gh ROA: Return on common equity EBIT: Earning before interest and tax nl Đầu tư nước d oa ĐTNN: w ROCE: oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -1- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Lời mở đầu Tính cấp thiết đề tài Trong năm gần đây, kinh tế Việt Nam đà có bước phát triển vượt bậc mặt, phát triển ổn định bền vững, đời sống nhân dân ngày nâng cao Nền kinh tế Việt Nam bước mở cửa hội nhập với nỊn kinh tÕ thÕ giíi, thĨ lu hiƯn qua viƯc ViƯt Nam gia nhËp Khu vùc mËu dÞch tù Châu Thái Bình Dương an va (AFTA) tiến tới gia nhập Tổ chức thương mại giới (WTO) vào năm 2005 Mở cửa n hội nhập đà mang l¹i cho nỊn kinh tÕ ViƯt Nam rÊt nhiỊu hội để phát triển, gh tn to bước rút ngắn khoảng cách kinh tế với quốc gia khu vực giới, đồng thời đặt nhiều thách thức cần phải vượt qua Để hội nhập có hiệu đồng thời ie p đứng vững cạnh tranh đòi hỏi doanh nghiệp phải nỗ lực, cố gắng tổ chức nl w xếp lại hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm đa dạng hoá mẫu mÃ, hạ giá thành, nâng d oa cao chất lượng sản phẩm khả cạnh tranh an lu Hội nhập với kinh tế khu vực giới có nghĩa doanh nghiệp phải đối đầu với cạnh tranh gay gắt nhà sản xuất nước Mặt khác nỊn kinh tÕ më cưa, va ul nf c¸c doanh nghiệp phải chấp nhận tác động tiêu cực biến động giá oi lm hàng hoá giới đến giá hàng hoá nước, đặc biệt hàng hoá mà nguồn cung nước phơ thc vµo ngn nhËp khÈu tõ n­íc ngoµi Nhu cầu nguyên nhiên z at nh vật liệu phục vụ sản xuất nước thời kỳ công nghiệp hoá - đại hoá lớn, có nhu cầu sắt thép phục vụ xây dựng sản xuất z l gm cầu nhập hàng hoá tÊt u @ n­íc Trong ngn cung cđa c¸c nhà sản xuất nước khiêm tốn nhu m co HiƯn ngµnh thÐp n­íc ta phơ thuộc lớn vào nguồn nguyên liệu thành phẩm nhập từ nước Nguyên nhân chủ yếu khả sản xuất doanh an Lu nghiệp nước hạn chế Do vậy, giá thép giới có biến động n va làm giá thép nước biến động theo, gây tác hại không nhỏ tới thị trường ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -2- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền thép nước, đòi hỏi nhà sản xuất phải xây dựng cho kế hoạch tài hiệu nhằm giảm thiểu rủi ro xảy Là doanh nghiệp liên doanh sản xuất thép, Công ty thép Vinausteel không nằm xu Nguồn nguyên liệu Công ty để sản xuất phụ thuộc lớn vào nguồn phôi thép nhập nước Khi giá phôi thép thị trường giới biến động làm cho chi phí nhập phôi thép để sản xuất biến động dẫn tới chi phí sản xuất đầu vào giá thành sản xuất công ty thay đổi theo buộc công ty phải điều chỉnh giá bán kế hoạch lợi nhuận mình, qua tác động tới hoạt động sản xuất công ty Trong năm vừa qua, nhìn chung, Công ty hoạt động sản xuất lu an kinh doanh hiệu mặt tiềm lực tài mạnh đặc điểm n va ngành thép nhà nước bảo hộ Tuy nhiên tài công ty bộc lộ tn to mặt tồn yếu cần phải sớm khắc phục để tăng tính cạnh tranh kinh tế hội nhập: Trong năm 2003, khó khăn nguồn nguyên liệu, Công ty đà không gh p ie thể dự trữ đủ đầu vào, chủ động cho sản xuất; Giá trị hàng tồn kho biến động thất thường với tốc ®é nhanh h¬n tèc ®é biÕn ®éng cđa doanh thu, đặc biệt vào năm 2003 giá trị hàng nl w tồn kho giảm mạnh doanh thu tăng mạnh chứng tỏ dự trữ hàng tồn kho không d oa hợp lý, làm gián đoạn chu kỳ sản xuất tiếp theo; khoản phải thu có xu hướng an lu gia tăng nhanh; quản lý sử dụng tiền tài sản khác chưa hợp lý va Xuất phát từ yêu cầu trên, việc nghiên cứu đề xuất giải pháp nâng cao hiệu ul nf hoạt động tài Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel (dưới gọi oi lm Công ty Vinausteel) vô quan trọng Một mặt, việc đưa giải pháp nhằm giúp hoạt động tài công ty ổn định phát huy kết đà đạt z at nh được, đồng thời giúp Công ty đối đầu với thách thức đón đầu héi kinh tÕ ViÖt Nam héi nhËp kinh tÕ giới khu vực Đó lý lựa z gm @ chọn đề tài nghiên cứu: l Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài m co Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel an Lu Mục đích nghiên cứu n va Mục tiêu luận văn nghiên cứu luận giải vấn đề lý luận thực tiễn hoạt ac th động tài Công ty Vinausteel đề đề giải pháp mang tính thực tiễn nhằm si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -3- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Bảng 24: Bảng phân tích ảnh hưởng tổng hợp giải pháp ĐVT: triệu đồng TT Chỉ tiêu Năm 2003 lu an n va Vốn lưu động bình quân Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Doanh thu Chi phí Định phí Biến phí Tỷ lệ số dư đảm phí {(4-5b):4} Doanh thu hßa vèn {5a:6} Thêi gian hßa vèn {7:(1:360)} EBIT {1-2} 10 gh tn to 21.939 (13.865) 1.765 (15.630) 21.939 (13.865) 1.765 (15.630) 3% 2% -1% 4% -2% 35% (113.590) -23% 168 127 (42) -25% 52.455 88.259 35.804 68% L·i vay 2.554 6.019 3.465 136% ThuÕ TNDN 7.485 12.336 4.851 65% 42.416 188% 105% 15% 69.904 154% 107% 31% 27.488 -34% 2% 17% 65% -18% 2% 113% 32% 99 13% 20% 75 23% 34% (24) 10% 14% -24% 82% 65% Lợi nhuận ròng Đòn bảy định phí {(3+2a):3} Đòn bày tài Sức sinh lợi vốn lưu động % (3/1) d oa nl w Vòng quay vốn lưu động (2/1) Số ngày vòng quay vốn lưu động (360 ngày/5) ROA ROE oi lm ul nf va an lu 17 18 19 222.418 305.216 207.602 1.066.376 978.117 47.892 930.225 12,8% 375.107 16 (64.540) (31.540) ảnh hưởng giải pháp Møc % (64.540) -22% (31.540) -9% 488.697 p 12 13 14 15 Chỉ tiêu sau điều chỉnh 286.958 336.756 207.602 1.044.437 991.982 46.127 945.855 9,4% ie 11 Møc ®iỊu chØnh Theo Bảng 24, thực đồng thời giải pháp làm vốn lưu động bình quân giảm z at nh 64.540 triệu đồng tương đương 22%, tổng tài sản giảm 31.540 triệu đồng tương đương 9%; doanh thu tăng 221.939 triệu đồng tương đương 2%; tổng chi phí giảm 13.856 triệu z tương đương 1% định phí tăng 1.765 triệu hay 4% biến phí giảm 15.630 triệu @ gm đồng hay 2% Những thay đổi dẫn đến tăng giảm hàng loạt tiêu tài l chính: tỷ lệ số dư đảm phí tăng tuyệt đối 3% hay tương đối 35%; doanh thu hoà vốn giảm m co 113.590 triệu đồng hay 23% kéo theo thời gian hoà vốn giảm 42 ngày tương ứng 25%; an Lu EBIT tăng 35.604 tương ứng 68%, với giả thiết lÃi vay không đổi, đem lại mức gia tăng thuế TNDN lợi nhuận ròng 4.851 27.488 triệu tương ứng 65% n va tiêu Đòn bảy định phí chịu tác động doanh thu định phí nên giảm tuyệt đối ac th 34% hay 18% tương đối Đòn bảy tài tác động lÃi vay tăng lên số tuyệt si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -84- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền đối tương đối 2% Vốn lưu động giảm lợi nhuận tăng với tốc độ lớn đà đem lại gia tăng mạnh mẽ tiêu phản ảnh khả thu hồi vốn lưu động: sức sinh lợi vốn lưu động tăng tuyệt đối 17%, so với 15% trước có giải pháp tăng 113%; vòng quay vốn lưu động tăng 01 vòng tương đương 32% làm giảm 24ngày/vòng quay tương ứng 24% Tất tiêu vận động theo mét chiỊu h­íng tÝch cùc ci cïng cịng nh»m ®em lại biến chyển tốt đẹp tỷ suất ROA, ROE mà nhà đầu tư mong đợi Và giải pháp tài đề cập nghiên cứu đà làm điều đó: lu ROA tăng từ 13% lên 23% tương ứng 82% ROE tăng từ 20% lên 34% tương ứng 65% an Sự gia tăng chứng thuyết phục nhà đầu tư tác dụng giải pháp va n nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài chÝnh cđa C«ng ty gh tn to KÕt ln p ie Hội nhập kinh tế đặt cho doanh nghiệp nước phát triển nói chung, Việt Nam nói riêng thách thức lớn mặt thị trường, công nghệ, tài chính, quản nl w lý, nhân sự, chất lượng sản phẩm dịch vụ Công ty Vinausteel, đứng trước thềm hội nhập, d oa phải cạnh tranh gay gắt hầu hết mặt Để tồn chiến an lu thương trường đó, Công ty Vinausteel phải đổi mặt góc độ va Phân tích tình hình hoạt động tài tìm biện pháp nâng cao hoạt động ul nf tương lai hàng loạt công việc trước mắt Công ty phải tiến hành ngay, oi lm nhiên có tác dộng to lớn tới toàn hoạt động khác khả cạnh tranh Công ty Thực cách khôn ngoan giải pháp nâng cao hiệu hoạt z at nh động tài góp phần huy động nguồn vốn tiết kiệm, tạo nguồn an toàn tài trợ cho hoạt động đầu tư, quản lý sử dụng tài sản cách hiệu Từ đó, z m co l gm vững @ Công ty nâng cao vị thị trường, đảm bảo phát triển bền an Lu n va ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -85- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Các phụ lục Phụ lục 1: Bản vẽ mặt Công ty Vinausteel Phụ lục 2: Một số tiêu tài năm 2003 Công ty gang thép Thái Nguyên Phụ lục 3: Báo cáo tài năm 2003 Công ty Vinausteel Phụ lục 4: Báo cáo tài năm 2002 Công ty Vinausteel Phụ lục 5: Báo cáo tài năm 2001 Công ty Vinausteel lu Phụ lục 6: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2003 Công ty Vinausteel an va Phơ lơc 7: B¸o c¸o kÕt hoạt động kinh doanh năm 2002 Công ty Vinausteel n Phụ lục 8: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2001 Công ty Vinausteel p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -86- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu HuyÒn lu an n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Mét số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -87- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Công ty gang thép Thái Nguyên Phụ lục U Một số tiêu tàI TT Chỉ tiêu U Giá trị U U lu an n va 43,57% 56,43% 479% 79,12% 20,88% 127,54% 65,81% ie gh tn to Cơ cấu tàI sản T trng TSC/tng tài sn T trng TSL/tng tài sn Tỷ số tổng tài sản/vốn chủ sở hữu C¬ cÊu nguån Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn Nguồn chủ s hu /Tng ngun Khả toán Kh nng toán hành { TSLĐ/Nợ ngắn hạn } Kh nng toán nhanh { (tiền+đầu t ngắn hạn+phải thu)/nợ ngắn hạn } Tỷ suất thu hồi vốn lu động Sức sinh lợi vốn lu động { LN sau thuế/vốn lu động bình quân } Vòng quay vốn lu động { doanh thu/vốn lu động bình quân } Số ngày/vòng Tỷ suất thu hồi vốn cố định Sức sinh lợi vốn cố định { LN sau thuế/vốn cố định bình quân } Vòng quay vốn cố định { Doanh thu/vốn cố định bình quân } Số ngày/vòng T sut sinh li tổng tài sản LN trc thu/tổng tài sản LN sau thu/tổng tài sản HiƯu st sư dơng vèn Tû st thu hồi vốn T sut sinh lợi doanh thu LN trước thuế/doanh thu LN sau thuế/doanh thu 10 Tỷ suất sinh lời trªn vốn chủ sở hữu LN trước thuế/Nguồn vốn chủ sở hữu LN sau thuế/Nguồn vốn chủ sở hữu 11 Tû st sinh lêi chung trªn tỉng vốn Đòn bảy tác nghiệp DOL { (EBIT+định phí)/EBIT } Đòn bảy nợ DFL { EBIT/(EBIT-lÃi vay) } p 7,59% 120 oa nl w d 9,83% 93 oi lm ul nf va an lu z at nh 5,04% 4,28% 1,69 4,28% z 2,98% 2,53% m co l gm @ 24,13% 20,51% an Lu 339% 126% n va ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -88- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Phụ lục U Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel Bảng cân đối kế toán 31/12/2003 Mà số Số đầu năm U lu an n va U 296.291 9.247 370 8.877 82.540 76.744 (767) 203.304 18.768 79.498 14.053 92.105 269.762 54.448 527 53.921 89.419 63.748 196 2.359 23.490 293 (667) 125.055 79.043 22.973 16.047 7.062 (1.120) 1.200 1.134 66 (70) 840 503 337 67.687 131.881 (64.194) 63.573 133.277 (69.704) tn to TàI sản A TSLĐ đầu tư ngắn hạn I Tiền Tiền mặt Tiền gửi ngân hàng II Các khoản phảI thu Phải thu khách hàng Trả trước người bán Thuế GTGT khấu trừ Phải thu nội Phải thu khác Dự phòng phảI thu khó đòi III Hàng tồn kho Hàng mua ®i trªn ®­êng Nguyªn vËt liƯu tån kho CCDC tån kho Thành phẩm tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho IV TSLĐ khác Tạm ứng Chi phí trả trước B TSCĐ đầu tư dàI hạn I TSCĐ Nguyên giá Giá trị hao mòn luỹ kế II Chi phí xây dựng dở dang III Chi phí trả trước dài hạn Số cuối năm U p ie gh 5.232 1.331 d oa nl w oi lm ul nf va an lu z l gm @ 368.419 336.755 m co an Lu 129.154 ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel n 179.399 va Nguồn vốn A Nợ phảI trả z at nh Cộng TàI sản 4.441 532 2.888 -89- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Ngun ThÞ Thu Hun lu an n va p ie gh tn to I Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả trước Thuế khoản phải nộp NN Phải trả công nhân viên Phải trả nội Phải trả, phải nộp khác II Nợ dài hạn III Nợ khác Chi phí phải trả B Nguồn vốn chủ sở hữu I Nguồn vốn, quỹ Nguồn vốn kinh doanh Quỹ dự phòng tài Lợi nhuận chưa phân phối II Các quỹ khác Quỹ khen thưởng phúc lợi Quỹ dự phòng việc lµm 124.249 103.418 10.842 919 20.050 36 7.988 1.918 10.739 180 7.261 7.261 189.020 188.777 141.640 13.724 33.413 243 243 4.905 4.905 207.601 207.601 141.640 14.163 51.798 0 368.419 336.755 w 172.138 47.894 92.086 311 d oa nl Céng nguån vèn oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Mét số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -90- Luận văn thạc sĩ quản trÞ kinh doanh Ngun ThÞ Thu Hun Phơ lơc U Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel Bảng cân đối kế toán 31/12/2002 Mà số Số đầu năm U lu an n va U 237.599 25.690 279 25.411 61.070 57.285 189 4.161 296.291 9.247 370 8.877 82.540 76.744 (565) 149.867 100.336 99 49.931 (767) 203.304 18.768 79.498 14.053 92.105 (499) 972 294 678 (1.120) 1.200 1.134 66 70.328 110.498 (40.170) 67.687 131.881 (64.194) 5.232 1.331 p ie gh tn to TàI sản A TSLĐ đầu tư ngắn hạn I Tiền Tiền mặt Tiền gửi ngân hàng II Các khoản phảI thu Phải thu khách hàng Trả trước người bán Thuế GTGT khấu trừ Phải thu nội Phải thu khác Dự phòng phảI thu khó đòi III Hàng tồn kho Hàng mua đường Nguyên vật liệu tồn kho CCDC tồn kho Thành phẩm tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho IV TSLĐ khác Tạm ứng Chi phí trả trước B TSCĐ đầu tư dàI hạn I TSCĐ Nguyên giá Giá trị hao mòn luỹ kế II Chi phí xây dựng dở dang III Chi phí trả trước dài hạn Số cuối năm U d oa nl w oi lm ul nf va an lu z m co l gm @ 4.441 312.055 368.419 an Lu 179.399 ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel n 113.705 va Nguồn vốn A Nợ phảI trả z at nh Cộng TàI sản 4.128 -91- Luận văn thạc sĩ quản trÞ kinh doanh Ngun ThÞ Thu Hun lu an n va p ie gh tn to I Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả trước Thuế khoản phải nộp NN Phải trả công nhân viên Phải trả nội Phải trả, phải nộp khác II Nợ dài hạn III Nợ khác Chi phí phải trả B Nguồn vốn chủ sở hữu I Nguån vèn, quü Nguån vèn kinh doanh Quü dù phßng tài Lợi nhuận chưa phân phối II Các quỹ khác Quỹ khen thưởng phúc lợi Quỹ dự phòng viƯc lµm w 172.138 47.894 92.086 311 8.012 788 1.050 427 10.842 919 20.050 36 3.914 3.914 198.350 196.147 141.640 10.971 43.536 2.203 243 1.960 7.261 7.261 189.020 188.777 141.640 13.724 33.413 243 243 312.055 368.419 d oa nl Céng nguån vèn 109.791 3.000 96.514 oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -92- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Phụ lục U Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel Bảng cân đối kế toán 31/12/2001 Mà số Số đầu năm U lu an n va Số cuối năm U 158.094 16.928 785 16.143 39.269 37.035 88 2.512 237.599 25.690 279 25.411 61.070 57.285 189 4.161 (366) 101.517 (565) 149.867 52.479 55 49.477 (494) 380 152 228 100.336 99 49.931 (499) 972 294 678 76.241 121.773 (45.532) 70.328 124.855 (54.527) 4.404 4.128 238.739 312.055 p ie gh tn to TµI sản A TSLĐ đầu tư ngắn hạn I Tiền Tiền mặt Tiền gửi ngân hàng II Các khoản phảI thu Phải thu khách hàng Trả trước người bán Thuế GTGT khấu trừ Phải thu nội Phải thu khác Dự phòng phảI thu khó đòi III Hàng tồn kho Hàng mua đường Nguyên vật liệu tån kho CCDC tån kho Thµnh phÈm tån kho Dù phòng giảm giá hàng tồn kho IV TSLĐ khác Tạm ứng Chi phí trả trước B TSCĐ đầu tư dàI hạn I TSCĐ Nguyên giá Giá trị hao mòn luỹ kế II Chi phí xây dựng dở dang III Chi phí trả trước dài hạn U d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh m co l gm @ an Lu 88.472 86.271 n va Ngn vèn A Nỵ phảI trả I Nợ ngắn hạn z Cộng TàI sản 113.705 109.791 ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -93- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh lu an n va Céng nguån vèn p ie gh tn to Vay ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả trước Thuế khoản phải nộp NN Phải trả công nhân viên Phải trả nội Phải trả, phải nộp khác II Nợ dài hạn III Nợ khác Chi phí phải trả B Nguồn vốn chủ sở hữu I Nguån vèn, quü Nguån vèn kinh doanh Quü dù phòng tài Lợi nhuận chưa phân phối II Các quỹ khác Quỹ khen thưởng phúc lợi Quỹ dự phòng việc làm Nguyễn Thị Thu Huyền 3.000 96.514 10.402 1.300 40.000 388 8.012 788 1.050 427 2.201 2.201 150.267 148.645 110.140 7.067 31.438 1.622 226 1.396 3.914 3.914 198.350 196.147 141.640 10.971 43.536 2.203 243 1.960 238.739 312.055 d oa nl w 34.181 oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -94- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Phụ lục U Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel báo cáo kết hoạt động kinh doanh 31/12/2003 Triệu VNĐ TT Chỉ tiêu U Số năm trước U U Doanh thu 844.910 1.057.797 (415) (415) (15.571) (15.222) (349) 844.495 1.042.226 (740.171) (951.332) 104.324 90.894 465 540 (2.719) (3.291) (18.373) (15.953) (23.409) (23.741) 60.288 48.449 4.631 1.672 lu Các khoản giảm trừ Chiết khấu Giảm giá Hàng bán bị trả lại an va n Doanh thu ie gh tn to Giá vốn hàng bán p Lợi nhuận gộp oa nl w Doanh thu hoạt động tàI d Chi phí hoạt động tàI lu va an Chi phí bán hàng oi lm ul nf Chi phí quản lý doanh nghiƯp (220) 4.631 1.452 Tỉng lỵi nhn tríc thuế m co l gm @ Lợi nhuận khác z Chi phí khác z at nh Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Số năm U Th TNDN (9.861) (7.485) Lỵi nhn sau th 55.058 42.416 64.919 49.901 an Lu n va ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -95- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Phụ lục U Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel báo cáo kết hoạt động kinh doanh 31/12/2002 Triệu VNĐ TT Chỉ tiêu U Số năm trước U Số năm U Doanh thu U 814.997 844.910 lu Các khoản giảm trừ Chiết khấu Giảm giá Hàng bán bị trả lại (415) an (415) n va Giá vốn hàng bán ie gh tn to Doanh thu p Lỵi nhn gép 814.997 844.495 (686.092) (740.171) 128.905 104.324 1.338 465 (251) (2.719) (20.044) (18.373) (25.537) (23.409) 84.411 60.288 oa nl w Doanh thu hoạt động tàI d Chi phí hoạt động tàI an lu nf va Chi phí bán hàng oi lm ul Chi phí quản lý doanh nghiệp Thu nhập khác z at nh Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 4.631 z 4.631 m co l Tỉng lỵi nhn tríc th gm Lợi nhuận khác @ Chi phí khác 84.411 64.919 an Lu Lỵi nhn sau th 78.065 (9.861) n (6.346) va Thuế TNDN 55.058 ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -96- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Phụ lục U Công ty liên doanh sản xuất thép Vinausteel báo cáo kết hoạt động kinh doanh 31/12/2001 Triệu VNĐ TT Chỉ tiêu U Số năm trước U Số năm U Doanh thu U 601.562 814.997 601.562 814.997 (508.088) (686.092) 93.474 128.905 2.896 1.338 (962) (251) (14.476) (20.044) (18.444) (25.537) 62.488 84.411 62.488 84.411 (4.513) (6.346) 57.975 78.065 lu Các khoản giảm trừ Chiết khấu Giảm giá Hàng bán bị trả lại an n va Giá vốn hàng bán ie gh tn to Doanh thu p Lợi nhuận gộp oa nl w Doanh thu hoạt động tàI d Chi phí hoạt động tàI an lu nf va Chi phí bán hàng oi lm ul Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh m co an Lu n va Lỵi nhn sau th l Th TNDN gm Tỉng lỵi nhn tr­íc th @ Lợi nhuận khác z Chi phí khác z at nh Thu nhập khác ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -97- Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Nguyễn Thị Thu Huyền Tài liệu tham khảo TS Nghiêm Sĩ Thương, giảng Cơ sở quản lý tài doanh nghiệp, 1997, Hà Nội TS Lưu Thị Hương, Giáo trình tài doanh nghiệp, Nhà xuất giáo dục, 2002 TS.Nguyễn Văn Nghiến, Quản lý sản xuất, Nhà xuất đại học quốc gia Hà Nội năm 2001 Nguyễn Tấn Bình, Phân tích quản trị tài chính, Nhà xuất đại học quốc gia thành phố Hồ Chí Minh năm 2002 lu Bản tin nội Hiệp hội thép Việt Nam tháng 12 năm 2003, tháng tháng năm an va 2004 n Nhóm nghiên cứu gồm PGS.TS Hoàng Đức Thân, Th.S Trần Văn Hoè CN Trần Thế gh tn to Anh, Đề tài Cơ sở chung cho việc tái cấu trúc sách ngành công nghiệp thép Việt Nam trình hội nhập", Trường đại học kinh tế quốcdân Jica, Hà Nội ie p tháng 1-2001 oa Nghị định nl w Báo cáo tài Công ty gang thép Thái Nguyên năm 2003 tháng năm 2004 d Nghị định 38/2003/NĐ-CP ngày 15 tháng năm 2003 việc chuyển đổi số doanh lu hình thức Công ty va an nghiệp có vốn đầu tư nước sang hoạt động theo nf cổ phần oi lm ul Thông tư liên tịch số 08/2003/TTLT-BKH-BTC liên Bộ Kế hoạch Đầu tư Tài chÝnh ban hµnh ngµy 29/12/2003 h­íng dÉn thi hµnh Nghị định 38/2003/NĐ-CP z at nh Chính phủ Công văn số 1325/CP-ĐMDN ngày 16/9/2004 Thủ tướng phủ vỊ viƯc chÊp z thn viƯc chun sang h×nh thøc công ty cổ phần doanh nghiệp có vốn ĐTNN đầu gm @ tiên Việt Nam www.fetp.edu.vn U T m co C«ng ty LDSX thÐp Vinausteel, tháng 1/2004 l Nghiên cứu khả thi dự án Đầu tư chiều sâu, đại hoá dây chuyền s¶n xt ” cđa 18T U n va www.vinausteel.com an Lu www.kinhtehoc.com ac th si Một số giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài công ty Vinausteel -98-