(Luận văn) sử dụng mô hình jones để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận trường hợp các công ty niêm yết ở hose phát hành thêm cổ phiếu năm 2013

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN THỊ THÙY DƯƠNG lu an n va ie gh tn to SỬ DỤNG MƠ HÌNH JONES ĐỂ NHẬN DIỆN p ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN: TRƯỜNG HỢP w d oa nl CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT Ở HOSE PHÁT ll u nf va an lu HÀNH THÊM CỔ PHIẾU NĂM 2013 oi m z at nh LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH z m co l gm @ an Lu Đà Nẵng – Năm 2015 n va ac th si BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN THỊ THÙY DƯƠNG lu SỬ DỤNG MƠ HÌNH JONES ĐỂ NHẬN DIỆN an n va ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN: TRƯỜNG HỢP to p ie gh tn CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT Ở HOSE PHÁT HÀNH THÊM CỔ PHIẾU NĂM 2013 d oa nl w Mã số: 60.34.30 ll u nf va an lu Chuyên ngành: KẾ TOÁN oi m z at nh LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH z gm @ m co l Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN CÔNG PHƯƠNG an Lu Đà Nẵng – Năm 2015 n va ac th si LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn trực tiếp PGS.TS Nguyễn Công Phương Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả luận văn PHAN THỊ THÙY DƯƠNG lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài lu Cấu trúc luận văn an n va Tổng quan tài liệu nghiên cứu tn to CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN gh KẾ TOÁN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ p ie 1.1 CƠ SỞ ĐO LƯỜNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN nl w 1.2 ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ 11 oa 1.2.1 Định nghĩa, động điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị 11 d 1.2.2 Vận dụng sách kế toán để điều chỉnh lợi nhuận kế toán 15 lu va an 1.3 CÁC MƠ HÌNH NHẬN DIỆN ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA ll u nf NHÀ QUẢN TRỊ 27 oi m 1.3.1 Nhận diện điều chỉnh lợi nhuận 27 z at nh 1.3.2 Các mơ hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận 31 KẾT LUẬN CHƯƠNG 36 z CHƯƠNG GIẢ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 37 @ l gm 2.1 BỐI CẢNH NGHIÊN CỨU 37 m co 2.2 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 42 2.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 45 an Lu 2.3.1 Mơ hình Modified Jones để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận 45 n va ac th si 2.3.2 Chọn mẫu thu thập liệu 49 2.3.3 Xử lý số liệu 51 KẾT LUẬN CHƯƠNG 54 CHƯƠNG PHÂN TÍCH, TRÌNH BÀY KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KẾT LUẬN 55 3.1 PHÂN TÍCH VÀ TRÌNH BÀY KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 55 3.1.1 Sử dụng mơ hình Modified Jones để kiểm định giả thuyết 55 3.1.2 Nhận xét kết nghiên cứu 69 lu 3.2 KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý 72 an n va 3.2.1 Đối với nhà đầu tư 72 3.2.3 Đối với kiểm toán viên tổ chức kiểm toán độc lập 74 3.2.4 Đối với tổ chức niêm yết 74 p ie gh tn to 3.2.2 Đối với Ủy ban chứng khoán Nhà nước 73 w 3.2.5 Đối với Bộ Tài Chính 75 oa nl 3.2.6 Đối với quản lý nhà nước 77 d KẾT LUẬN CHƯƠNG 79 lu va an KẾT LUẬN 80 u nf TÀI LIỆU THAM KHẢO ll QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) oi m z at nh PHỤ LỤC z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo tài BTC : Bộ tài BCLCTT : Báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCKQHĐKD : Báo cáo kết hoạt động kinh doanh lu an n va CTCP : Cơng ty cổ phần CKTPHCM : Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh DN : Doanh nghiệp DAt : Biến kế tốn dồn tích điều chỉnh q nghiên cứu KTV : Kiểm toán viên LNSTt : Lợi gh tn to LCTTTHĐKDt: Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh quý nghiên cứu : Mã chứng khoán p ie MCK : Sở giao dịch chứng khoán oa : Số thứ tự d STT : Biến kế toán dồn tích khơng thể điều chỉnh q nghiên cứu nl SGDCK w NDAt nhuận sau thuế quý nghiên cứu : Tổng biến kế tốn dồn tích q nghiên cứu TNHH : Trách nhiệm hữu hạn TNDN : Thu nhập doanh nghiệp TTCK : Thị trường chứng khoán TSCĐ : Tài sản cố định TP HCM : Thành phố Hồ Chí Minh TAt : Tổng biến kế tốn dồn tích quý nghiên cứu UBCKNN : Uỷ ban chứng khoán nhà nước VAS : Chuẩn mực kế toán Việt Nam ll u nf va an lu TAt oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng Trang bảng lu an Ước tính phần trăm hồn thành để ghi nhận doanh thu 24 1.2 So sánh lợi nhuận hai phương án 27 1.3 Biến kế tốn dồn tích 29 2.1 Danh sách công ty chọn mẫu 52 3.1 Số liệu thu thập từ báo cáo tài ngành Thực phẩm- 57 n va 1.1 3.2 Trình bày biến mơ hình Modified Jones 60 3.3 Kết kiểm định mơ hình Modified Jones 63 p ie gh tn to đồ uống - thuốc d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Phát hành thêm cổ phiếu hình thức tài trợ vốn cho cơng ty niêm yết Đây hình thức vừa khả thi vừa an tồn tài nhiều doanh nghiệp lựa chọn Trước đầu tư vào doanh nghiệp, nhà đầu tư thường quan tâm đến khả sinh lời hiệu hoạt động cơng ty Chỉ tiêu lợi nhuận tiêu quan trọng phản ánh hiệu hoạt động kinh doanh cơng ty Đó lý khiến lu nhà quản trị công ty ln tìm cách để chuyển dịch lợi nhuận an n va kỳ sau lợi nhuận kỳ trước kỳ chuẩn bị phát hành thêm cổ nhà đầu tư Do đó, phát hành thêm cổ phiếu thị trường chứng gh tn to phiếu nhờ vào tính linh hoạt chuẩn mực chế độ kế toán nhằm thu hút p ie khốn, khả cơng ty cổ phần điều chỉnh tăng lợi nhuận cao Điều khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu tiêu lợi nhuận oa nl w kỳ phát hành thêm cổ phiếu có báo cáo trung thực hay không? Việc điều d chỉnh lợi nhuận làm sai lệch tình hình tài doanh nghiệp dẫn an lu đến hậu vô lớn nhà đầu tư nhà đầu tư bị đánh lừa có u nf va thể chịu thiệt hại nặng nề định đầu tư liên quan đến thông ll tin sai lệch cung cấp doanh nghiệp Về lâu dài, điều chỉnh lợi nhuận oi m ảnh hưởng đến phát triển lành mạnh thị trường chứng khoán Việt z at nh Nam Vì vậy, việc nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhà z gm @ quản trị thơng qua mơ hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận nhằm giúp đối tượng sử dụng thơng tin, đặc biệt nhà đầu tư có nguồn thơng l m co tin xác để đưa định đắn vấn đề có ý nghĩa lớn Và mơ hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận cho ưu việt an Lu n va ac th si mơ hình Modified Jones1 Tuy nhiên, chưa có nghiên cứu thực nghiệm vận dụng mơ hình để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận Nhận thấy ý nghĩa thiết thực đó, tơi chọn đề tài: “Sử dụng mơ hình Jones để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận: trường hợp công ty niêm yết Hose phát hành thêm cổ phiếu năm 2013” Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu nhận diện hành động quản trị lợi nhuận nhà quản trị phát hành thêm cổ phiếu thông qua mơ hình Jones Cụ lu thể nghiên cứu tìm kiếm câu trả lời có hay khơng hành vi điều chỉnh lợi nhuận an công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh phát va n hành thêm cổ phiếu năm 2013 to * Đối tượng nghiên cứu ie gh tn Đối tượng phạm vi nghiên cứu p Đối tượng nghiên cứu hành động điều chỉnh lợi nhuận bối cảnh oa nl w phát hành thêm cổ phiếu * Phạm vi nghiên cứu d an lu - Về mặt không gian: Phạm vi nghiên cứu công ty niêm yết sở u nf va GDCK TP Hồ Chí Minh có phát hành thêm cổ phiếu - Về mặt thời gian: đánh giá điều chỉnh lợi nhuận kế toán quý liền ll oi m trước quý phát hành thêm cổ phiếu năm 2013 z at nh Phương pháp nghiên cứu Luận văn vận dụng cách tiếp cận thực chứng, sử dụng mơ hình toán z thống kê để chứng minh giả thuyết Quy trình nghiên cứu từ lập luận đặt @ l gm giả thuyết nghiên cứu, sau thu thập số liệu từ báo cáo tài m co công ty niêm yết sở GDCK TP Hồ Chí Minh quý chuẩn bị phát hành thêm cổ phiếu q liền trước; sử dụng mơ hình nhận diện quản trị lợi Được trích dẫn nghiên cứu PGS.TS Nguyễn Công Phương (năm 2005) an Lu n va ac th si nhuận Modified Jones (1995) để kiểm định giả thuyết; phân tích kết thực thông qua việc vận dụng công cụ thống kê tốn (kiểm định dấu Sign test) Thơng tin, số liệu thu thập nguồn thơng tin có liên quan đến hoạt động phát hành thêm cổ phiếu, số liệu kết hoạt động kinh doanh, số liệu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh số liệu báo cáo tài có liên quan khác Thông tin phát hành thêm cổ phiếu thu thập từ nguồn Stoxplus lu Số liệu sau thu thập xử lý mơ hình nhận diện quản trị lợi an nhuận Modified Jones (1995) để kiểm định giả thuyết hỗ trợ va n Excel SPSS 16.0 to Kết nghiên cứu cung cấp chứng hành động quản trị ie gh tn Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài p lợi nhuận công ty niêm yết Hose bối cảnh phát hành thêm cổ nl w phiếu, từ giúp cho đối tượng sử dụng thơng tin có nhìn xác d oa tiêu lợi nhuận công ty niêm yết an lu Cấu trúc luận văn u nf va Luận văn gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý thuyết điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị ll oi m Chương 2: Giả thuyết phương pháp nghiên cứu z at nh Chương 3: Phân tích, trình bày kết nghiên cứu kết luận Tổng quan tài liệu nghiên cứu z Điều chỉnh lợi nhuận “một can thiệp có cân nhắc q trình @ l gm cung cấp thơng tin tài nhằm đạt mục đích cá nhân” m co (Schipper 1989)2 Điều chỉnh lợi nhuận phản ảnh hành động nhà quản trị việc lựa chọn phương pháp kế toán để mang lại lợi ích cho họ Được trích dẫn nghiên cứu PGS.TS Nguyễn Công Phương (năm 2005) an Lu n va ac th si 70 2/2013 chiếm tỷ lệ 43,74% tổng tài sản đầu quý, tổng tài sản công ty KSA đầu quý 2/2013 345.562 triệu đồng Không KSA, công ty CP Đường Biên Hịa (BHS) có mức điều chỉnh lợi nhuận quý 1/2013 chiếm tỷ lệ 38,79% tổng tài sản đầu quý, tổng tài sản công ty KSA đầu quý 1/2013 lại lên tới số 2.107.920 triệu đồng Việc điều chỉnh tăng lợi nhuận đem lại kết mong đợi cho công ty Cụ thể, 18 cơng ty có điều chỉnh tăng lợi nhuận có đợt chào bán thành cơng làm tăng vốn điều lệ năm 2013 Hơn nữa, giá cổ phiếu lu trung bình ngày thức phát hành công ty 16.333 an đồng/cổ phiếu cao so với giá cổ phiếu trung bình cơng ty điều va n chỉnh giảm lợi nhuận ngày thức phát hành mẫu 9.500 Với cơng ty CP Mía Đường - Nhiệt Điện Gia Lai (SEC), việc điều chỉnh ie gh tn to đồng/cổ phiếu p tăng lợi nhuận ảnh hưởng đáng kể đến giá trị thị trường cổ phiếu Cụ nl w thể, ngày thức phát hành giá cổ phiếu công ty đạt 14.600 d oa đồng/cổ phiếu, có thời điểm giá cổ phiếu công ty giảm xuống an lu mệnh giá 9.100 đồng/cổ phiếu u nf va Tương tự SEC, công ty CP Thương Mại & Khai Thác Khoáng Sản Dương Hiếu (DHM) với việc điều chỉnh tăng lợi nhuận làm giá cổ phiếu ll oi m ngày thức phát hành tăng đạt 14.200 đồng/cổ phiếu z at nh giá cao cổ phiếu công ty năm qua giá thấp cổ phiếu công ty 5.600 đồng/cổ phiếu – nửa giá z trị mệnh giá Đợt phát hành bổ sung coi thành công đối @ m co 234.984 triệu đồng năm 2013 l gm với công ty này, làm tăng vồn điều lệ từ 160.000 triệu đồng năm 2011 lên Đối với 18 công ty trên, việc điều chỉnh tăng lợi nhuận trước đợt phát an Lu hành bổ sung cổ phiếu tác động nhiều tới giá cổ phiếu Cụ thể, có 12 n va ac th si 71 tổng số 18 cơng ty có giá cổ phiếu ngày phát hành cao mệnh giá cơng ty cịn lại có giá cổ phiếu ngày thức phát hành cổ phiếu không cao mệnh giá cao so với giá cổ phiếu thời điểm cổ phiếu cơng ty giảm giá thấp Cơng ty CP Cơng Nghiệp Khống Sản Bình Thuận (KSA) có mức điều chỉnh lợi nhuận cao, không làm cho giá cổ phiếu tăng mệnh giá đạt 9.100 đồng/cổ phiếu cao nhiều so với giá cổ phiếu thời điểm thấp vòng năm qua 6.100 đồng/cổ phiếu lu Từ cho thấy mức độ điều chỉnh lợi nhuận đáng báo động, làm thay an đổi hồn tồn tình hình tài doanh nghiệp, từ lỗ nhiều thành lỗ va n ít, từ lãi thành lãi nhiều ngược lại Thậm chí có trường hợp từ lỗ biến gh tn to thành lãi làm cho thơng tin báo cáo tài cung cấp cơng ie ty khơng cịn trung thực p Động để công ty thực việc điều chỉnh tăng lợi nhuận nl w quý chuẩn bị phát hành thêm cổ phiếu để tạo ý d oa nhà đầu tư đánh giá hiệu kinh doanh triển vọng tăng trưởng u nf va bán thành cơng an lu cơng ty Qua tăng giá trị thị trường cổ phiếu công ty chào Số lại điều chỉnh giảm lợi nhuận khơng phải khơng muốn tăng ll oi m “hấp dẫn” hiệu kinh doanh nhà đầu tư, mà z at nh công ty tồn nhiều mục tiêu khác công ty ưu tiên cho mục tiêu khác mà mục tiêu thu hút nhà đầu tư z Chẳng hạn để tiết kiệm chi phí thuế TNDN phải nộp liên quan đến chi @ l gm phí thưởng hiệu kinh doanh lợi nhuận thực tế nhỏ nhiều so m co với giới hạn mức lợi nhuận nhận thưởng, nhà quản trị điều chỉnh giảm lợi nhuận dịch chuyển năm sau đằng họ an Lu khơng thưởng năm này, Hoặc cơng ty có doanh thu n va ac th si 72 chọn thời điểm công bố vào giai đoạn quan trọng 3.2 KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý Qua kết kiểm định cho thấy phần lớn công ty niêm yết điều chỉnh tăng lợi nhuận trước phát hành thêm cổ phiếu Mà tiêu lợi nhuận sử dụng phổ biến để đánh giá hiệu hoạt động công ty Cho nên, lợi nhuận bị điều chỉnh theo mong muốn nhà quản trị, nhà đầu tư gặp rủi ro trước định Hơn nữa, nhiều vấn đề khác như: khoản thu ngân sách từ thuế TNDN, chi phí lu thưởng lợi nhuận, chịu ảnh hưởng từ hành vi Vì vậy, cần an thiết phải tăng cường tính trung thực tiêu lợi nhuận, va n điều kiện thị trường chứng khoán ngày phát triển Qua nghiên cứu gh tn to nhìn nhận, tác giả đưa kiến nghị quan, tổ chức có ie liên quan theo hướng sau: p 3.2.1 Đối với nhà đầu tư nl w Trong bối cảnh kinh tế khó khăn sức ép doanh d oa nghiệp niêm yết để đạt tiêu lợi nhuận kế hoạch lớn Các doanh an lu nghiệp niêm yết vận dụng nhiều thủ thuật kế tốn để “đánh u nf va bóng” báo cáo tài “thổi phồng” lợi nhuận nhằm giữ giá cổ phiếu, tránh sức ép cổ đông, phát hành thêm tăng vốn chống đỡ lại ll oi m sóng gió khó khăn tài z at nh Do đó, để có định đầu tư đắn, nhà đầu tư cần có kiến thức đầy đủ BCTC, phân tích logic yếu tố cấu thành nên z BCTC để đánh giá xác tiêu lợi nhuận Chẳng hạn: @ l gm tiêu doanh thu tăng đòi hỏi tiêu tiền nợ phải thu tăng, tiêu chi m co phí tăng địi hỏi tiêu tiền giảm nợ phải trả tăng, Nhà đầu tư cần trang bị kiến thức hành động điều chỉnh lợi an Lu nhuận nhà quản trị Một giải pháp cần thiết cung n va ac th si 73 cấp kiến thức điều chỉnh lợi nhuận chương trình học kế tốn- kiểm tốn- tài Nhà đầu tư cần phải tính tốn biến kế tốn dồn tích sở tiêu lợi nhuận sau thuế dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cung cấp báo cáo tài doanh nghiệp Từ đó, đánh giá độ vênh lợi nhuận dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dựa vào mô hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận đơn giản trình bày Healy Model, DeAngelo Model, Friedlan Model, Dechow Sloan lu Model để tìm biến kế tốn điều chỉnh để nhận diện có hay khơng an hành vi điều chình lợi nhuận nhà quản trị Tuy nhiên, cần lưu ý va n mơ hình đơn giản, dễ tính tốn lại thiếu xác Do đó, tác giả khuyến cáo thu thập số liệu, nhà đầu ie gh tn to quy mô doanh nghiệp thay đổi qua năm p tư vận dụng mơ hình Modified Joens đề tài trình bày để có nl w thể nhận diện hành động quản trị lợi nhuận nhà quản trị nhằm đưa d oa định đắn an lu 3.2.2 Đối với Ủy ban chứng khoán Nhà nước u nf va Qua trình thu thập liệu để thực đề tài, tác giả nhận thấy số lớn công ty niêm yết chưa công khai báo cáo tài kịp ll oi m thời theo quy định pháp luật công khai thông tin tình hình tài z at nh chưa kiểm tốn khơng nêu rõ việc lựa chọn vận dụng sách kế tốn có trường hợp thơng tin z cơng bố đính lại nhiều lần Nên Ủy ban chứng khoán Nhà nước @ l gm cần đạo giám sát thực việc công khai thông tin tình hình tài m co chính, cơng bố thơng tin nâng cao chất lượng BCTC Đồng thời có biện pháp xử lý nghiêm minh cơng ty có vi phạm việc lập an Lu n va ac th si 74 cơng bố BCTC Có thể phạt hành hủy niêm yết nhằm răn đe cơng ty niêm yết 3.2.3 Đối với kiểm toán viên tổ chức kiểm toán độc lập Hầu hết BCTC công ty niêm yết công bố kiểm tốn cơng ty kiểm tốn độc lập Tuy nhiên, qua kết kiểm tra mơ hình nghiên cứu quản trị lợi nhuận, hầu hết công ty có điều chỉnh lợi nhuận Nên thiết nghĩ việc kiểm tốn BCTC cần trọng đến tính trung thực thông tin BCTC đặc biệt tiêu lợi nhuận bên lu cạnh việc xem xét tính tuân thủ chuẩn mực kế toán doanh nghiệp an Để thực điều này, trước hết kiểm toán viên cần sâu xem va n xét đến ước tính kế tốn để có kết luận xác tính trung Hơn nữa, việc kiểm tốn cần sâu làm rõ lý việc thay đổi ie gh tn to thực BCTC đặc biệt tính trung thực tiêu lợi nhuận p sách kế tốn việc thay đổi sách kế tốn có ảnh hưởng nl w đến doanh thu, chi phí lợi nhuận kỳ so với việc d oa không thay đổi để từ người sử dụng thơng tin có nhìn đắn an lu tiêu lợi nhuận doanh nghiệp trường hợp có thay đổi u nf va sách kế tốn, tránh khả nhà quản trị vận dụng việc thay đổi sách kế toán để điều chỉnh lợi nhuận theo ý muốn chủ quan ll oi m z at nh Cuối cùng, kiểm toán BCTC doanh nghiệp, kiểm toán viên cần sâu xem xét đến việc phân bổ chi phí trả trước, trích trước chi phí z sở lựa chọn số kỳ phân bổ, số kỳ trích trước khoản chi @ 3.2.4 Đối với tổ chức niêm yết m co cung cấp BCTC l gm phí nhà quản trị nhằm đảm bảo tính trung thực thơng tin an Lu Khi vận dụng sách kế tốn để điều chỉnh lợi nhuận kỳ n va ac th si 75 tăng lên tất yếu lợi nhuận kỳ sau giảm xuống, cơng ty gặp khó khăn Vì vậy, tổ chức niêm yết cần tránh chạy theo hấp dẫn lợi ích ngắn hạn trước mắt mà bỏ qua lợi ích lâu dài Nên thiết nghĩ công ty niêm yết cần nâng cao nhận thức vai trị cung cấp thơng tin kế tốn minh bạch, trung thực cho nhà đầu tư Có vậy, tạo niềm tin uy tín lâu dài với nhà đầu tư Tổ chức niêm yết cần xây dựng hệ thống tiêu để đánh giá lu lực nhà quản lý, đặc biệt ý kết hợp đánh giá tiêu tài an ngắn hạn tiêu tài dài hạn xác định khoản va n lương thưởng cho nhà quản trị Như tránh việc nhà quản trị gh tn to điều chỉnh lợi nhuận kế tốn ngắn hạn động tiền thưởng dành cho ie họ p Cần trọng công tác kiểm tốn nội bộ, đặc biệt trọng nl w giá trị ước tính kế tốn để đảm bảo cung cấp thơng tin kế tốn d oa xác, trung thực, đầy đủ an lu 3.2.5 Đối với Bộ Tài Chính u nf va Trong bối cảnh bùng nổ thị trường chứng khoán thay đổi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Hầu hết doanh nghiệp ll oi m tùy theo ý muốn chủ quan nhà quản trị thực quản trị lợi z at nh nhuận, điều chỉnh lợi nhuận kế toán tăng giảm mức lợi nhuận thực tế Để điều chỉnh lợi nhuận, nhà quản trị làm méo mó thơng tin z kế tốn, làm cho luồng thơng tin kế tốn chất lượng ảnh hưởng @ l gm đến tính trung thực thơng tin kế tốn Dưới góc độ nhà quản trị doanh m co nghiệp, để phục vụ cho mục tiêu mang tính chủ quan nên họ khơng quan tâm đến tính trung thực luồng thông tin cung cấp, an Lu luồng thông tin lập nằm khuôn khổ chuẩn mực kế toán n va ac th si 76 quy định Hay nói cách khác, luồng thơng tin hợp pháp Tuy nhiên, đối tượng sử dụng thông tin khác, hậu luồng thông tin trung thực kéo theo tác động khó lường như: thổi phồng lợi nhuận doanh nghiệp nhằm đánh lừa nhà đầu tư, điều chỉnh lợi nhuận thấp mức thực tế nhằm tiết kiệm chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp Từ thực tế này, thiết nghĩ Bộ tài cần có quy chế chặt chẽ mặt trình bày thông tin BCTC theo hướng sau: lu - Bộ Tài Chính cần tiếp tục hồn thiện hệ thống chuẩn mực kế toán an Việt Nam theo hướng coi trọng ước tính kế tốn để lập BCTC Giá trị va n ước tính kế tốn mang nặng tính chủ quan người làm kế tốn gh tn to Vì Bộ Tài Chính cần có hướng dẫn sử dụng ước tính kế ie tốn, phải có sở tính tốn xác định khơng thể ước tính cách p tùy ý tạo điều kiện cho nhà quản trị vận dụng để điều chỉnh lợi nl w nhuận theo ý muốn chủ quan họ d oa - Trong báo cáo tài doanh nghiệp ln có phần thuyết an lu minh Tuy nhiên nay, hầu hết doanh nghiệp trình bày BCTC phần u nf va thuyết minh chưa trọng Hay nói cách khác, doanh nghiệp chủ yếu cung cấp số liệu bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động ll oi m kinh doanh báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thực tế, số liệu trình bày z at nh biểu mắt thường nhìn thấy mức độ điều chỉnh thơng tin tiêu Do vậy, cần bắt buộc doanh nghiệp tiết hóa z thuyết minh BCTC, phản ánh giải trình thật cụ thể số liệu tiêu @ l gm Việc chi tiết thực theo hướng nhấn mạnh đến giải trình việc vận m co dụng phương pháp kế tốn, ước tính kế tốn sở chọn kỳ phân bổ chi phí trích trước chi phí, để người sử dụng BCTC có an Lu nhiều thơng tin bên cạnh số liệu kế tốn để đưa định kinh tế n va ac th si 77 - Hiện nay, CMKT Việt Nam lạc hậu so với CMKT quốc tế Bộ Tài cần cập nhật hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam Ví dụ, IAS-02 khơng cịn cho phép tính giá hàng xuất kho theo phương pháp Nhập sau - Xuất trước (LIFO) Đặc điểm vật chất bình thường hàng tồn kho có thời hạn sử dụng, nên thực tế, loại sản phẩm sản xuất trước phải tiêu thụ trước phương pháp Nhập sau - Xuất trước không phản ánh giá trị hàng tồn kho Hơn nữa, theo kinh nghiệm giới, phương pháp Nhập sau - Xuất trước lu áp dụng kinh tế rơi vào tình trạng siêu lạm phát an khơng phù hợp với đặc điểm kinh tế Việt Nam Nói xác va n phương pháp LIFO thường khơng phù hợp với dịng vận động hàng tồn gh tn to kho Áp dụng LIFO dẫn đến giá trị hàng tồn kho khơng có liên hệ với giá ie hành hàng tồn kho, dẫn đến làm sai lệch lợi nhuận LIFO LIFO p thường doanh nghiệp sử dụng lợi ích thuế TNDN phương nl w pháp mang lại Do đó, việc loại bỏ bớt lựa chọn sách d oa kế tốn đồng nghĩa với việc giảm bớt hội cho nhà quản trị thực u nf va hợp an lu hành động điều chỉnh lợi nhuận phương pháp kế toán không phù 3.2.6 Đối với quản lý nhà nước ll oi m Cần tăng cường giám sát hoạt động kiểm toán BCTC nhằm z at nh đảm bảo chất lượng hoạt động kiểm toán Luật pháp yêu cầu để yên lòng cho người sử dụng báo cáo tài phải kiểm tốn z có thơng tin kinh tế kiểm toán tin cậy cho việc @ l gm đề định hiệu hợp lý Việc qui định mang tính pháp lý m co bắt buộc thơng tin tài trước cơng bố phải kiểm tốn, điều thể rõ nét vai trò kiểm tốn q trình đổi kinh tế an Lu Kiểm tốn độc lập khơng thể thiếu hoạt động kinh tế kinh n va ac th si 78 tế thị trường có quan lý Nhà nước Kiểm toán làm tăng mức độ tin cậy thơng tin tài chính, góp phần lành mạnh hoá quan hệ kinh tế Tuy nhiên, lý mà chất lượng hoạt động kiểm tốn khơng trọng thực tế nhiều BCTC kiểm tốn trước cơng bố, đến đổ bể thật phơi bày Cần ban hành quy chế cụ thể mức xử phạt công ty niêm yết không báo cáo trung thực thông tin BCTC: phạt thật nặng nhằm đủ sức răn đe ngăn ngừa hành vi vi phạm lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 79 KẾT LUẬN CHƯƠNG Cung cấp thông tin minh bạch, đáng tin cậy nhiệm vụ cốt lõi mà nhà đầu tư đặt cho công ty niêm yết Tuy nhiên nhiệm vụ đặt cho Bộ Tài Chính, UBCKNN công tác giám sát, kiểm tra thông tin mà doanh nghiệp cơng bố để tạo lịng tin cho nhà đầu tư hữu nhà đầu tư tiềm Nhà đầu tư quan chức phải đặt yêu cầu cao hơn, thận trọng thông tin mà BCTC công ty niêm yết đưa Nhà đầu tự cần tự bảo vệ cách nâng cao trình độ lu đọc, hiểu, phân tích BCTC ý kiến kiểm tốn viên để có định an n va đầu tư đắn Bên cạnh đó, nhà đầu tư vận dụng mơ hình để xác tiêu lợi nhuận công ty niêm yết có định gh tn to nhận diện hành động điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị, từ có nhìn p ie đầu tư đắn Để thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển bền vững, lành mạnh oa nl w có hiệu vấn đề mấu chốt phải kiểm sốt mức độ trung thực d thơng tin BCTC cơng ty niêm yết từ phía nhà nước, nhà đầu tư, tổ an lu chức kiểm tốn độc lập, cơng ty niêm yết Các tổ chức cá u nf va nhân liên quan đến tính minh bạch thơng tin công bố BCTC công ll ty niêm yết phải hiểu hết trách nhiệm cung cấp thơng tin, oi m thực kiểm tốn sử dụng thơng tin để có định đầu tư Các z at nh quy định văn pháp luật hành Việt Nam, thông lệ quốc tế xử lý vi phạm liên quan đến tính minh bạch thơng tin tài z gm @ cơng khai niêm yết TTCK góp phần giúp bên liên quan nhận rõ trách nhiệm để làm lành mạnh hố TTCK cịn non trẻ Việt m co l Nam an Lu n va ac th si 80 KẾT LUẬN Kết nghiên cứu trước cho thấy, tồn tượng điều chỉnh lợi nhuận mục tiêu khác công ty niêm yết thu hút đầu tư, tiết kiệm thuế, … Đối với công ty niêm yết trước phát hành thêm cổ phiếu thường có xu hướng điều chỉnh tăng lợi nhuận kế toán để thu hút đầu tư Nghiên cứu nhằm giúp cho đối tượng sử thông tin nhận diện việc điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết trường hợp phát lu hành thêm cổ phiếu thông qua việc thu thập số liệu kiểm định việc điều an n va chỉnh lợi nhuận mơ hình nghiên cứu điều chỉnh lợi nhuận Modified xác để đưa định đắn Đồng thời nghiên cứu gh tn to Jones Từ giúp đối tượng sử dụng thơng tin có nguồn thơng tin p ie đưa số kiến nghị với bên có liên quan nhằm nâng cao chất lượng thông tin công bố BCTC công ty niêm yết oa nl w Tuy nhiên, hạn chế nghiên cứu mẫu nghiên cứu việc điều d chỉnh lợi nhuận chưa đủ lớn đặc điểm mơ hình nghiên cứu phải thu an lu thập sở số liệu lớn Do đó, nghiên cứu thực cho u nf va mẫu năm 2013 Hạn chế làm cho kết nghiên cứu phần bị ll ảnh hưởng Tuy nhiên nghiên cứu phần giúp đối tượng oi m sử dụng thông tin mà đặc biệt nhà đầu tư nhận biết có hay phát hành thêm cổ phiếu z at nh không hành động điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết trước z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt [1] Bộ tài chính, Hệ thống chuẩn mực kế tốn Việt Nam [2] Bộ tài (2009), Hướng dẫn chế độ trích lập sử dụng khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho, tổn thất khoản đầu tư tài chính, nợ phải thu khó địi bảo hành sản phẩm, hàng hố, cơng trình xây lắp doanh nghiệp, TT/228/2009 [3] Bộ tài (2010), Hướng dẫn việc cơng bố thơng tin thị trường lu chứng khoán, TT/09/2010 an tin lợi nhuận cơng bố BCTC”, Tạp chí KT & KiT n va [4] Đường Nguyễn Hưng (3/2013) “Hành vi quản trị lợi nhuận thông gh tn to [5] TS Nguyễn Cơng Phương (4/2009), “Kế tốn theo sở dồn tích p ie quản trị lợi nhuận doanh nghiệp”, Tạp chí kế tốn, ( số 77 &78) oa nl w [6] TS Nguyễn Công Phương (2005), “Kế tốn dồn tích kế tốn tiền”, d Tạp chí kinh tế phát triển số 98 an lu [7] TS Nguyễn Công Phương - Trường Đại học kinh tế Đà Nẵng (9/2005) u nf va Tiềm năng- Động lực giải pháp, Hội thảo khoa học kinh tế Miền ll trung, Tây Nguyên oi m [8] TS Nguyễn Cơng Phương (12/2007), “Về tính trung thực tiêu lợi z at nh nhuận”, Tạp chí kế tốn, (số 69) [9] Nguyễn Thị Minh Trang (2010), Lựa chọn sách kế toán bối z gm @ cảnh thay đổi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp, Luận văn thạc sỹ Quản trị kinh doanh, Đại học Đà Nẵng l m co [10] Huỳnh Thị Vân (2012), Nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty cổ phẩn năm niêm yết thị trường chứng khoán an Lu Việt Nam, Luận văn thạc sỹ quản trị kinh doanh, Đại Học Đà Nẵng n va ac th si Tiếng Anh [11] John M friedlan, York University, Accounting choices of issuers of Initial Public Offerings [12] Naoual Rifi.2010 The fluence of Large Shareholders on Earnings Mana in the pre-and post IFRS periods Master thesis Accountancy Các Website [13] http://www.thanhnien.com.vn/pages/20130921/lai-bong-dung-thanh- lu lo.aspx an [14] http://vfpress.vn/threads/nhung-gian-lan-bao-cao-tai-chinh-pho-bien- va n nhat-va-thuc-trang-tai-viet-nam gh tn to [15] http://www.khoahockiemtoan.vn/ thuc trang cong bo thong tin ke toan ie cua doanh nghiep niem yet p [16] http://www.tapchiketoan.com/ke-toan/ke-toan-tong-hop/cac-man-phu- nl w phep-trong-bao-cao-tai-chinh.html d oa [17] Website Sở giao dịch chứng khoán TP HCM http://www.hsx.vn an lu [18] http://finance.vietstock.vn u nf va [19] http://vietstock.vn/2014/04/sau-kiem-toan-80-doanh-nghiep-phai-dieuchinh-lai-sau-thue-737-341507.htm ll z at nh 6t2013.html oi m [20] http://stox.vn/DataReport/Detail/newest/170/huy-dong-von-tren-ttck- z m co l gm @ an Lu n va ac th si lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si PHỤ LỤC Bảng kết xử lý số liệu phần mềm SPSS Coefficientsa Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B Std Error (Constant) 113 1/A4/12 T Beta 043 -9811.963 15180.351 Sig 2.624 018 -.148 -.646 527 ∆REV1/13/A4/12 -.102 190 -.125 -.538 598 PPE1/13/A4/12 -.135 082 -.381 -1.638 121 lu an a Dependent Variable: TA1/13/A4/12 n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si